II. Situación Macroeconómica: Ecuador

II.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
2.1
Sector Real
2.1.1
El Producto Interno Bruto (PIB): por rama y oferta utilización
La actividad económica del Ecuador desde el año 2000 ha registrado tasas de crecimiento
reales positivas. En el período 2000-2006, el PIB alcanzó un crecimiento promedio
de 5.2%. Por el lado de la demanda agregada, este crecimiento ha estado asociado al
dinamismo del consumo privado (6.0% de crecimiento promedio), de la inversión (con
un crecimiento promedio de 9.8% para el período) y de las exportaciones (que se han
expandido 6.7% desde el año 2000). En el año 2004 se observó el mayor crecimiento del
PIB (8%), principalmente como consecuencia de la entrada en pleno funcionamiento del
Oleoducto de Crudos Pesados (OCP), lo cual permitió incrementar sustancialmente la
producción de crudo de las compañías privadas.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Gráfico No. 1
CRECIMIENTO PROMEDIO DE LOS COMPONENTES
DE LA OFERTA Y DEMANDA AGREGADA
2000-2006
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
En consistencia con la evolución de las actividades de consumo e inversión, las importaciones experimentaron también un crecimiento promedio anual de 11.6% durante el período
BCE 45
2000-2006. El mayor crecimiento se experimentó en el año 2001, debido a las necesidades
de productos para la construcción del OCP.
El dinamismo observado en las exportaciones, el consumo y la formación bruta de capital
fijo, determinaron que estos sean los componentes del PIB que más contribuyeron al
crecimiento económico durante los últimos años, particularmente el consumo privado,
dada su alta participación en el PIB total.
La recuperación de la confianza en la moneda y la disminución de la inflación, que contribuyó a estabilizar los costos de producción y a un mejoramiento del poder adquisitivo de
los hogares; así como la recuperación de la confianza en el sistema financiero que incidió
en un mayor acceso al crédito, constituyen factores que contribuyeron a dinamizar las
actividades de consumo e inversión. Así mismo, el favorable desempeño de la demanda
externa, incidió positivamente en el crecimiento de las exportaciones. De su lado, las remesas
de los emigrantes también aportaron una mayor liquidez a la economía y contribuyeron
al crecimiento de la actividad económica. Este dinamismo de la actividad económica se
reflejó en el crecimiento de las importaciones las cuales también a su vez dinamizaron el
aparato productivo al integrarse al proceso productivo, en la forma de combustibles, materias primas y bienes de capital.
Gráfico No. 2
CONTRIBUCIÓN DE LOS PRINCIPALES COMPONENTES
DE LA DEMANDA AGREGADA
AL CRECIMIENTO ECONÓMICO: 2000-2006
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
BCE 46
Memoria Anual 2006
Por otra parte, durante el período 2000-2006, el valor agregado petrolero1, registró un crecimiento promedio anual de 4.8%. La recuperación de la producción petrolera a partir del
año 2003 (a partir de la entrada en total operación del OCP) estuvo asociada a un mayor
dinamismo de la producción del sector privado, situación que contrasta con la continua
reducción de la participación de la producción de PETROECUADOR en la producción
total de crudo (su participación pasa de alrededor del 58% del total de barriles en el 2000
a alrededor del 35% en el año 2006)2.
Gráfico No. 3
CRECIMIENTO DEL PIB PETROLERO Y NO PETROLERO
40%
Valor agregado petrolero
35%
35.0%
Valor agregado no petrolero
PIB
30%
25%
20%
15%
10%
5.5% 5.3%
5%
3.1% 2.8%
1.1%
0.9%
8.0%
6.7%
3.9% 4.2%
3.5%
3.6%
6.0%
5.8%
6.2%
3.9%
3.6%
0%
-0.2%
-5%
-4.4%
-4.6%
-10%
2000
2001
2002
2003
2004
2005 (sd)
2006 (p)
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
Por su parte, el PIB no petrolero presenta un crecimiento sostenido durante dicho período,
como resultado del dinamismo de las actividades de exportación, consumo e inversión
(FBKF). Así, durante el período 2000-2006, alcanzó un crecimiento promedio de 3.8%.,
mientras en el año 2006 la expansión de estas actividades fue de 4.9%.
Equilibrio Oferta-Utilización
Al analizar el desempeño económico del país, desde el enfoque de Oferta-Utilización de
bienes y servicios, se observa un menor crecimiento de la inversión (formación bruta de
capital fijo –FBKF–) y del consumo de los hogares.
1
2
El valor agregado petrolero incluye el valor agregado de las industrias: extracción de petróleo crudo y fabricación
de productos de la refinación de petróleo.
Se refiere a la producción en campo.
BCE 47
Cuadro No. 1
OFERTA Y UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS
Tasas de variación a precios de 2000
VARIABLES \ AÑOS
2000
2001
2002 2003
2004 2005
(sd)
2006
(p)
P I B (pc)
IMPORTACIONES
OFERTA FINAL
2.80
15.79
5.61
5.34
24.82
9.95
4.25 3.58
16.71 -3.88
7.59 1.40
8.00 6.00
11.10 13.73
8.86 8.18
3.90
9.20
5.47
3.95
4.71
3.83
5.79
-0.62
6.77
12.06
-1.00
23.49
-0.79
5.61
9.95
CONSUMO FINAL TOTAL
Administraciones públicas
Hogares
FORMACION BRUTA DE
CAPITAL FIJO TOTAL
EXPORTACIONES
DEMANDA FINAL
6.34
4.33
6.63
4.72
1.42
5.18
18.92 -0.16
-0.84 9.59
7.59
1.40
4.53
3.58
4.66
6.88
3.48
7.33
5.21
3.01
5.50
4.93 10.87 2.91
15.89 8.97 8.60
8.86
8.18
5.47
FUENTE: Banco Central del Ecuador. Cuentas Nacionales
En efecto, durante el 2006 la formación bruta de capital fijo registró un crecimiento de
2.9%, presentando una desaceleración importante frente a lo ocurrido en el año 2005, en
el cual el crecimiento fue de 10.9%. Esta desaceleración en el crecimiento de la inversión
se explica por un menor dinamismo de la inversión del sector público. Efectivamente,
mientras la formación bruta de capital fijo del sector público no financiero aumentó en
21.8% en el año 2005 (en términos nominales), en el año 2006 se incrementó en apenas
4.5%. Esta situación se explicaría por una sub-ejecución de proyectos de inversión pública
por parte de los diferentes niveles de Gobierno. A su vez, se observa una desaceleración en
la inversión privada, lo que se reflejó en una disminución en la tasa de crecimiento de las
importaciones de bienes de capital3 destinados a los sectores agrícola, industrial y transporte;
las importaciones de bienes de capital disminuyeron su crecimiento de 31.5% en el año
2005, a 10.6% en el año 20064.
El consumo privado tuvo una variación anual de 5.5%, ligeramente menor al registrado en
el año 2005 (7.3%). Esta situación se explica por la evolución del consumo de los rubros de
equipo de transporte explicado por una demanda importante de vehículos, la cual alcanzó
las 84,504 unidades en el 2006; aunque vale señalar que ésta fue menor a la registrada en el
año 2005 (80,410 unidades). Otros rubros cuya demanda privada crece aunque a un menor
ritmo que el año 2005 son telecomunicaciones e intermediación financiera.
3 Expresadas en valores nominales.
4 Por destino económico, las cifras revelan que las importaciones destinadas al sector agrícola desaceleraron su crecimiento de 15.2% a 4.5%; las destinadas al sector industrial de 27.3% a 5.1%, y, las destinadas al sector de transporte,
de 41.1% a 21.2%.
BCE 48
Memoria Anual 2006
La exportación de bienes y servicios registró un crecimiento de 8.6%, ligeramente inferior
al del año 2005 (9.0%), el cual se explica por un menor dinamismo en las exportaciones de
los siguientes rubros frente a lo observado en el año 2005: camarón elaborado, conservas de
productos del mar, derivados de petróleo y maquinaria y equipo.
En el año 2006, las importaciones crecieron en 9.2%, ritmo de expansión menor al observado
en el año 2005 (13.7%), y que se explica en esencia por una desaceleración de las compras
externas de bienes de capital, registrando un menor dinamismo, especialmente en los rubros
de productos metálicos elaborados, equipo de transporte, maquinaria y equipo, que alcanzaron
menores tasas de crecimientos (de 18.6%, 17.6% y, 2.2%, respectivamente) a las registradas
en el 2005 (21.5%, 37.6%, y 20.4%, respectivamente). También se observó una reducción de
su valor agregado en derivados de petróleo al pasar de 30.5 en 2005 a 28.6% en 2006.
PIB por ramas de actividad económica
El crecimiento de 3.9% registrado en el año 2006, se explica en esencia por el menor dinamismo del valor agregado del sector no petrolero (4.9%), el cual reduce su ritmo de crecimiento
frente al registrado el año anterior (6.9%). Por su parte, el valor agregado del sector petrolero5
presentó una tasa de variación negativa (-4.6%), explicada principalmente por la reducción del
valor agregado de la industria de fabricación de productos de la refinación petrolera (-10.2%),
además de un limitado crecimiento de la producción petrolera (0.9%). Se debe mencionar
que la industria de fabricación de productos refinados de petróleo depende en gran medida
de la importación de combustibles, por lo cual el importante crecimiento registrado en las
importaciones de refinados (28.6%) fomentó la reducción del valor agregado en el 20066.
Actividades no petroleras
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
De acuerdo a la clasificación por actividad económica, durante el año 2006 los sectores que
más contribuyeron al crecimiento del PIB fueron el sector manufacturero, el comercio al por
mayor y el sector de transporte, almacenamiento y comunicaciones; los cuales mostraron
aumentos en su valor agregado de 8.5%, 6.4% y 4.6% respecto al año 2005. Caber anotar
sin embargo que tales actividades registran tasas de crecimiento menores a las presentadas
durante el año 2005 ( 9.2%, 8.9% y 5.2% respectivamente).
Dada la importante participación de la manufactura en el PIB total (13.9%), este es el sector
que más contribuyó al crecimiento de la actividad no petrolera en el año 2006, a pesar de
5
El valor agregado petrolero constituye la agregación del valor agregado de las industrias: extracción de petróleo
crudo y fabricación de productos de la refinación de petróleo.
6 Este resultado requiere una aclaración metodológica: la variación anual de la refinación de petróleo en 2006 aparece
con signo negativo(-10.2%), a pesar de que la actividad de refinación incrementó su producción. Esta aparente contradicción se explica por el hecho de que, al calcular el valor agregado del sector de refinación de petróleo, la producción de los derivados está valorada a precios domésticos mientras que los insumos utilizados en la fabricación de
derivados (importaciones de otros derivados y el petróleo crudo), se encuentran valorados a precios internacionales.
Por ello, al ser los precios domésticos inferiores a los internacionales, el valor agregado del sector, que es igual a la
diferencia entre su producción bruta -valorada a precios domésticos- y su nivel de consumos intermedio -valorado
a precios internacionales- resulta negativo.
BCE 49
haber evidenciado una desaceleración en el crecimiento, pasando de 9.2% en el 2005 a 8.5%
en el 2006.
En el sector manufacturero fue uno de los más dinámicos en el año 2006. En su orden, las
industrias de mayor crecimiento fueron: fabricación de maquinaria y equipo y equipo de
transporte (14.7%); fabricación de productos alimenticios y bebidas (11.7%); fabricación
de productos metálicos y no metálicos (7.2%); productos del caucho y plástico (6.7%); fabricación de papel y productos de papel (5.7%).
El subsector de elaboración de productos alimenticios y de bebidas, que es el de mayor
participación en el valor agregado manufacturero (55.5%), registró un menor dinamismo
al pasar de un crecimiento de 13.3% a 11.7% entre el año 2005 y el año 2006, debido a la
desaceleración de la elaboración y conservación del camarón y elaboración y conservación de
productos del pescado y productos de pescado. De igual modo, vale señalar que el subsector
textiles, prendas de vestir y productos de cuero (el segundo de mayor representatividad en
el valor agregado manufacturero) presentó un crecimiento de 1.9% ligeramente superior al
observado en el año anterior (1.8%).
En el caso de la pesca, a pesar de registrar un importante crecimiento de su valor agregado
(15.1%), éste fue menor del registrado durante el año 2005 (25.5%). Este sector se vio
afectado por una desaceleración en su tasa de crecimiento de la cría del camarón y, en la
captura de atún y pescado. Con respecto al camarón, la reducción en su tasa de crecimiento
en el valor agregado se explica por los menores precios del marisco observados a nivel
internacional, asociados a una mayor oferta del producto a nivel mundial. De otro lado, el
menor dinamismo del atún se explica por los siguientes factores: i) por el aumento de la
temperatura del agua frente a las costas ecuatorianas lo cual dificultó la actividad pesquera
de los barcos de menor tamaño, ii) la redistribución geográfica de las áreas tradicionales de
pesca a consecuencia del cambio climático y, iii) la reducción de los cupos de captura, así
como la extensión de los períodos de veda, aprobado por la Comisión Internacional para la
Conservación del Atún Atlántico (ICCAT).
Uno de los sectores que registraron una importante desaceleración en su crecimiento fue la
agricultura, ganadería, caza y silvicultura, pasando de 5.1% en 2005, a tan solo 2.1% en el año
2006. Esta contracción estuvo influenciada principalmente por los fenómenos de orden climático que redujeron la oferta agrícola en el año 2006. Así, algunos cultivos se vieron afectados
por la sequía y heladas en la región sierra y costa a inicios de año. Dentro del subsector de la
agricultura vale destacar el decrecimiento en la actividad de cultivo de flores de(-6.0%).
En la rama de silvicultura y extracción de madera se presentó una importante reducción del
crecimiento (pasando de 7.2% a 2.6%), situación que obedece al cierre de licencias7 para la
explotación de madera en las zonas de Esmeraldas y del Oriente y, por el incremento en los
controles de la tala por parte de las fuerza armadas.
Los subindustrias que presentan mayores tasas de crecimiento con respecto al año anterior
son otros cultivos (5.3%), cereales (3.7%) y banano, café y cacao (3.4%).
El sector de la construcción, que mantiene una importante participación en el PIB total de
7
Decreto Ejecutivo No. 1196 de marzo 1 de 2006 y en R.O. No.313 de julio 14 de 2006.
BCE 50
Memoria Anual 2006
8.5%, registró un menor dinamismo en el año 2006, con un crecimiento de 2.0%, frente
a 7.3% en el año 2005. Esta pérdida de dinamismo ocurrió como resultado de un menor
crecimiento de la inversión pública, como se señaló anteriormente.
Actividad Petrolera
La estructura de la composición del PIB durante el 2006 varió ligeramente con relación a
la de los dos años anteriores. El sector petrolero pasó de constituir en promedio alrededor
del 13.8% del PIB durante el periodo 2004 – 2005 a constituir el 12.3% del PIB durante el
20068.
Producción petrolera estatal y privada
La producción nacional de petróleo en campo registró un crecimiento promedio anual de
apenas 0.8% durante el año 2006. Así, mientras en el año 2005 la producción anual de crudo
aumentó 1% en relación al 2004 y totalizó 194.2 millones de barriles (532 miles de barriles
diarios), para el año 2006 ésta se ubicó en 195.7 millones con una producción diaria de 536
miles de barriles.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Como se observa en el Grafico No. 4, durante el 2006 se ha revertido la tendencia de crecimiento acelerado de la producción petrolera observada a partir de la operación del OCP
desde finales del 2003 hasta el año 2004, cuando la mayor capacidad de transporte generó una
expansión en la producción de las compañías privadas, las cuales aumentaron su producción
a una tasa promedio de 19.4%, pasando de 61.2 millones de barriles en el año 2000 a 123.2
millones de barriles anuales en el año 2005. En contraste, la producción de PETROPRODUCCIÓN, experimentó una disminución promedio anual de 3.9% desde el año 2000 hasta
el 2005.
Dicha caída se debió al traspaso de varios campos de la empresa estatal a empresas privadas
para su operación; a la menor inversión en exploración y explotación de crudo que estaría
asociada a la menor canalización de recursos por parte del Estado a esta actividad (a partir
de la Reforma a la Ley No.18 de Presupuestos del Sector Público9 del 11 de noviembre de
1992, se dejó de asignar a la empresa recursos provenientes del Fondo para el Presupuesto
de Inversiones Petroleras - PIP) y a los problemas organizacionales e institucionales de
la empresa. Adicionalmente, la política de subsidios y el incremento en el costo de importación de derivados han exacerbado aún más los problemas financieros de la empresa,
comprometiendo aún más su capacidad de operación.
8 Cabe señalar que el valor agregado petrolero incrementó su participación en el PIB total a partir de la operación del
OCP desde el tercer trimestre del año 2003, pasando de 11.6% durante el periodo 2000 - 2003, a 13.5% a partir del
tercer trimestre del año 2003 hasta fines del 2005.
9 Antes de la Reforma a la Ley No. 18 de Presupuestos del Sector Público, del saldo resultante de los ingresos petroleros, después de las deducciones por regalías estipuladas en la Ley de Hidrocarburos, se destinaba el 10% para
el Presupuesto de Inversiones Petroleras (PIP), que se lo maneja a través de Petroecuador, y el 90% restante se lo
distribuía a través del Banco Central conforme a las leyes vigentes. Con la reforma a la Ley, se dispuso que dicho
saldo se lo deposite directamente en una cuenta especial de la Cuenta Corriente Única del Tesoro Nacional, para
ser administrado por el MEF; es decir, el MEF maneja los fondos que antes se los canalizaba directamente a Petroecuador a través del PIP.
BCE 51
Gráfico No. 4
PRODUCCIÓN TOTAL DEL CRUDO
Miles de barriles, acumulado 12 meses
FUENTE: Petroecuador
A partir de mayo del año 2006 la producción de las compañías privadas disminuyó notablemente debido a la decisión del Gobierno Nacional de declarar la caducidad del contrato
de participación del Bloque 15 suscrito con la Compañía Occidental, cuya operación de
acuerdo a la Ley de Hidrocarburos, pasó a manos de PETROECUADOR. Desde mediados de mayo hasta fines del 2006, la producción de este bloque alcanzó 21.8 millones de
barriles y equivalió a un promedio diario de 94.8 miles de barriles; mientras que durante el
año 2005 hasta mayo del 2006, la Compañía Occidental mantuvo un nivel promedio diario
de producción de 100.6 miles de barriles.
Por tanto, la producción de las compañías privadas disminuyó 14.6% pasando de 123.2
millones de barriles en el 2005 a 105.2 millones en el 2006. Sin embargo, si se excluye la
producción de los campos correspondientes al Bloque 15, durante el año 2006 las empresas privadas aumentaron su producción en 5.6%, de un promedio diario de 237.3 miles
de barriles durante el 2005 a un promedio diario de 250.5 miles de barriles durante este
último año.
De su parte, PETROECUADOR (incluyendo el Bloque 15) aumentó su producción en
27.4% a 90.4 millones de barriles durante el 2006. Este incremento se debió a la producción adicional de los campos del Bloque 15; sin embargo, si se excluye dicha producción,
se observa una caída anual en la producción de la empresa estatal de 3.3%.
BCE 52
Memoria Anual 2006
2.1.2
Inflación
A partir del año 2000 se redujeron las presiones inflacionarias, debido a que el régimen
monetario de dolarización eliminó el riesgo cambiario y las variaciones en la cantidad de
dinero pasaron a estar determinadas por las transacciones de los residentes con el resto
del mundo. Así, la inflación promedio anual disminuyó sistemáticamente a partir del año
2001 hasta registrar su nivel más bajo en el año 2005 (2.1%), mientras en el año 2006 se
observó un ligero incremento (3.3%).
Gráfico No. 5
INFLACIÓN PROMEDIO ANUAL
100%
95.53%
80%
60%
40.27%
40%
20%
12.57%
7.97%
2.75%
2.12%
3.30%
2004
2005
2006
0%
2000
2001
2002
2003
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
FUENTE: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC)
En términos generales, durante los años 2005 y 2006, a pesar de que la economía enfrentó
sequías y heladas que afectaron la producción de ciertos bienes agrícolas en el año 2005;
inundaciones en la región costa durante los meses de febrero y marzo de 2006; la erupción
del volcán Tungurahua, así como incrementos inesperados de demanda agregada, como el
provocado por la devolución de los fondos de reserva a los afiliados del Instituto Ecuatoriano
de Seguridad Social, la inflación se ha mantenido en niveles bajos, observándose tan solo
aumentos en los periodos en los que ocurrieron los hechos anotados. Esta evolución da
cuenta de que no existirían excesos de demanda agregada en relación a la capacidad de
producción de la economía.
De su parte, vale destacar que la inflación promedio anual, que alcanzó 3.3%, fue superior
en 1.2 puntos porcentuales a la inflación promedio anual registrada en el año 2005. El
incremento de la inflación promedio anual se explica por el hecho de que durante el
año 2006, ocurrieron fenómenos exógenos y estacionales que aumentaron la inflación,
particularmente durante el primer trimestre y el tercer trimestre del año. Pasado el efecto
de dichos fenómenos, la inflación volvió a retomar su tendencia descendente, lo cual se
evidencia en el hecho de que la inflación a diciembre de 2006 se ubicó por debajo de la
inflación registrada a diciembre de 2005. Efectivamente en el año 2006, la inflación anual a
diciembre se ubicó en 2.87%, lo que implicó una disminución de 0.27 puntos porcentuales
con relación al resultado de diciembre 2005 (Gráfico 6).
BCE 53
Gráfico No. 6
INFLACIÓN ANUAL Y MENSUAL
(variación porcentual)
FUENTE: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC).
En efecto, en el primer trimestre de 2006 se observó una evolución hacia el alza en el ritmo
de crecimiento de los precios de 4.23% dado por: i) el incremento de las remuneraciones
unificadas que fue de 6.7%, lo que provocó el aumento de la demanda agregada; ii) la
devolución de los fondos de reserva, por USD 352 millones, y, iii) el aumento de precios de
varios productos alimenticios, debido a que el país debió enfrentar dificultades climáticas
tanto en la sierra como en la costa (como inundaciones, sequías y heladas) y la erupción
del volcán Tungurahua, que afectaron a varios cultivos. Los fenómenos de orden climático
anotados implicaron que el sector agrícola y pesca contribuya con el 27% de la inflación
registrada en el primer trimestre del año. En tanto que, en el segundo trimestre, la inflación
registró una significativa disminución debido al buen abastecimiento y comercialización de
productos alimenticios. La inflación aumentó nuevamente en el tercer trimestre debido a los
aumentos en los precios de la harina y productos derivados (harina de trigo, pan, galletas y
fideos) que contribuyeron a la inflación en 17.8% (mientras que en el sector agroindustrial
su contribución fue de 18.4%, principalmente por el incremento del precio mensual del pan
corriente que aumentó entre los meses de agosto y septiembre en 6.7%); y, por el aumento
de precios del rubro educación, debido al fenómeno estacional de la entrada a clases en
la Región Sierra (el rubro educación contribuyó con 14.9% de la inflación registrada en el
mes de septiembre).
Finalmente, en el cuarto trimestre, la dinámica de la inflación anual evidenció una
caída sostenida a partir del mes de octubre de 2006; período que coincide con el buen
abastecimiento de productos agrícolas y con las ofertas características de las festividades
de fin de año.
BCE 54
Memoria Anual 2006
Esta evolución da cuenta que la inflación se ha mantenido en niveles bajos, observándose
tan solo aumentos de precios en los períodos en los que ocurrieron los hechos anotados,
lo que corrobora que no existirían excesos de demanda agregada en relación a la capacidad
de producción de la economía. Esto también se confirma al observar que la inflación
ecuatoriana se mantuvo por debajo de la inflación internacional del año 2006, que alcanzó
3.8%10.
Inflación por sectores económicos:
Lo anterior también se evidencia al analizar la inflación por sectores económicos registrada
durante el año 2006, lo que permite observar que el sector agrícola y pesca, caracterizado
por un fuerte componente estacional, así como por choques climáticos aislados como los
anteriormente referidos, registró una muy baja inflación anual equivalente a 0.39%, a pesar
de haber registrado inflaciones por encima del 10% durante los tres primeros meses del año
2006. El sector industrial (compuesto en su mayor parte por bienes transables) también
registró una inflación baja de 1.26%. De otra parte, la tasa de inflación anual más alta en
el año 2006 correspondió al sector agroindustrial, que alcanzó 6.82%, seguida del sector
servicios (3.08%). En el caso del sector agroindustrial, la alta inflación se explica por la
inflación importada a través de aumentos de precios a nivel internacional de insumos para
la producción agroindustrial, debido al incremento de los precios de la azúcar refinada
(23.68%) y la harina, lo que afectó el precio del pan (17.25%).
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Finalmente, el sector servicios, al estar compuesto por bienes “no transables”, y por tanto
no sujetos a la competencia de bienes y servicios importados, es en el que se pueden
observar con mayor probabilidad aumentos de precios, debido a incrementos de demanda
agregada o fenómenos estacionales de demanda, y en el que se puede, por tanto, hacer
un mayor uso de prácticas de aumentos de precios, dependiendo del nivel de elasticidad
precio de cada tipo de servicio. En el año 2006 la inflación promedio de servicios alcanzó
3.62%, similar a la del año 2005 que alcanzó 3.51%. En el caso del Ecuador, los servicios
educativos, que presentan una baja elasticidad precio de la demanda, así como el alquiler,
son aquellos servicios que generalmente más contribuyen a la inflación de este sector. En
efecto, en el año 2006, educación contribuyó con 17.5% de la inflación anual promedio
del sector servicios, mientras que en el año 2005, este rubro contribuyó 18.8%. Por su
parte el rubro alquiler, en el 2006 contribuyó en 3.02%, en tanto que en el año 2005 fue
de 10.9% de la inflación anual promedio del sector servicios.
El rubro educación es un componente cíclico, ya que se encuentra determinado por la entrada
anual de las clases en los planteles educacionales de la costa (abril) y de la sierra (septiembre),
lo cual se evidencia en el incremento de precios registrado en los diferentes componentes
relacionados con el aumento en las matrículas y pensiones escolares y universitarias. Cabe
señalar que la inflación promedio anual de este sector disminuyó en un punto porcentual,
pasando de 9.9% en 2005 a 8.9% en el año 2006. Con respecto al grupo alquileres, dentro
de los cuales se encuentran los cánones de arrendamiento (casa, departamento, piezas de
alquiler, entre otros) se observó un incremento de la inflación promedio anual a 4.81% en el
año 2006, mientras que en el año 2005 se ubicó en 3.37%, debido a que los propietarios de
los inmuebles reajustan de forma permanente los alquileres de la vivienda.
10 Correspondiente a la inflación de fin de periodo 2006.
BCE 55
Inflación por divisiones de producto:
Al analizar la inflación por divisiones de consumo, se observa que la más alta tasa de
inflación anual registrada al mes de diciembre 2006 correspondió al rubro de educación
(6.64%), lo cual estuvo asociado principalmente con los aumentos en el ritmo de crecimiento
de los precios de las matrículas de primaria (9.15%), pensión secundaria (8.69%) y,
enseñanza universitaria (7.64%). El segundo rubro con mayor inflación anual fue el de
bebidas alcohólicas, tabaco y estupefacientes (5.6%), debido a los aumentos en el ritmo
de crecimiento de los precios de los cigarrillos (8.37%) y cerveza (6.16%). El rubro de
alimentos y bebidas no alcohólicas (4.47%) se ubicó en tercer lugar en cuanto a la variación
anual de precios se refiere. A nivel de productos, los más inflacionarios en el año 2006
fueron: aceite para transporte (27.7%), azúcar (23.7%), batería de carro (21.3%) y el plátano
maduro (20.95%) (Gráfico No. 7).
Gráfico No. 7
INFLACIÓN ACUMULADA POR DIVISIONES DE PRODUCTO
En porcentajes Diciembre 2006
FUENTE: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC)
Por el contrario, la reducción anual en el ritmo de crecimiento de los precios de recreación
y cultura (-2.12%) se explica, en su mayor parte, por la caída de la inflación de las entradas
a los partidos de fútbol (-17.16%), alquileres de películas (-12.25%); y cámaras fotográficas
(-10.65%). Los precios de estos productos, cuya ponderación en conjunto dentro del
Índice de Precios al Consumidor (IPC) es relativamente baja (0.38%), se afectaron por
problemas de poca demanda. Adicionalmente, los rubros de Comunicaciones (-0.72%) y
Bienes y servicios diversos (-0.33%) también presentaron deflaciones, en términos anuales,
a diciembre de 2006.
BCE 56
Memoria Anual 2006
Inflación de bienes transables y no transables
Como en años anteriores, en el año 2006 la evolución de la inflación anual se explicó
fundamentalmente por los precios de los bienes denominados no transables, es decir aquellos
que no enfrentan competencia de sus similares importados. A pesar de la tendencia alcista
que registraron los precios de los bienes transables, en el primer trimestre del año 2006,
según se observa en Gráfico No. 8, a fines de año la variación anual se redujo, alcanzando
2.32%, inferior a la registrada en el año 2005 (2.42%). Mientras tanto, el incremento de
los precios de los bienes no transables en el año 2006, alcanzó 3.60%, superior al del
índice general (2.87%). Así mismo, se debe resaltar que la inflación anual de los bienes no
transables fue inferior a la registrada en el 2005 (3.78%).
Gráfico No. 8
INFLACIÓN ANUAL DE BIENES TRANSABLES Y NO TRANSABLES
Variación anual
5.00
4.50
4.00
3.50
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Bienes Transables
dic-06
oct-06
nov-06
sep-06
jul-06
ago-06
jun-06
abr-06
may-06
mar-06
feb-06
dic-05
ene-06
oct-05
nov-05
sep-05
jul-05
ago-05
jun-05
abr-05
may-05
mar-05
feb-05
ene-05
0.00
Bienes no Transables
FUENTE: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC)
Cabe mencionar también que, del total de la inflación anual a diciembre de 2006 (2.87%),
los bienes no transables contribuyeron con 1.55%, mientras que los bienes transables
aportaron con el 1.32% restante. Vale señalar la relativa estabilidad durante todo el año
2006 de la contribución de los bienes no transables frente a la de los bienes transables, lo
cual se explica, en parte, porque éstos últimos incluyen en gran proporción bienes agrícolas
caracterizados por presentar una evolución estacional.
BCE 57
2.1.3
Los salarios y el empleo11: el bienestar
Desempleo
El desempleo se ha mantenido como uno de los problemas estructurales de la economía
ecuatoriana que todavía no ha podido ser resuelto. A partir del año 200312, la tasa de desocupación, en promedio, se ha mantenido alrededor del 10.5% y en el año 2006 el desempleo promedio fue de 10.1% de la PEA. Cabe destacar que, en los tres últimos años,
el desempleo abierto13 registró una tendencia decreciente en relación a la PEA de 7.01%,
y que por el contrario, el desempleo oculto14 se ha incrementado en el mismo período,
registrando en promedio en el año 2006 una participación de 4.3% de la PEA. Este cambio
de tendencia, sugiere un creciente desaliento de la PEA desocupada, en su esfuerzo por
lograr insertarse en el mercado laboral ecuatoriano.
Subempleo
El subempleo15 es, junto con el desempleo, uno de los más graves problemas estructurales de la economía ecuatoriana. La tasa de subempleo en los años 2005 y 2006 registró
niveles promedio de 47.3% y 47.6% de la PEA respectivamente, niveles superiores a los
observados durante el año 2004. El elevado nivel de subempleo implica que alrededor de
la mitad de la PEA no está adecuadamente empleada, lo que a su vez determina una baja
calidad de vida en términos de bienestar material de la población. Efectivamente, las personas subempleadas se encuentran ocupadas en actividades de menor productividad que
se traducen en bajos ingresos.
11 Esta sección basa su análisis en los resultados de la Encuesta de Indicadores de Coyuntura del Mercado Laboral,
ejecutada por la FLACSO, entidad contratada para el efecto por el Banco Central del Ecuador. Esta encuesta considera exclusivamente al mercado laboral urbano de las ciudades de Quito, Guayaquil y Cuenca.
12 En este documento se realiza el análisis a partir de febrero de 2003, por cuanto desde esa fecha la FLACSO modificó el marco de muestreo de la Encuesta de Indicadores de Coyuntura del Mercado Laboral con datos del censo de
2001, en lugar del censo de 1990 y por lo mismo no es posible realizar una comparación precisa con los resultados
de años anteriores.
13 Aquellas personas que no tienen trabajo, están disponibles para trabajar y han realizado una activa búsqueda de
trabajo en el período de estudio.
14 Es decir aquellos que no buscaron trabajo en el período analizado.
15 El subempleo refleja los aspectos del empleo inadecuado relativos a la duración y a la productividad del trabajo.
Hay subempleo cuando la duración o la productividad del empleo son inadecuadas en relación con una situación de
empleo alternativo que la persona es capaz de desempeñar. El subempleo se clasifica en subempleo visible (SV) que
corresponde a los ocupados que involuntariamente trabajaron menos de 40 horas a la semana, pero están dispuestos
y disponibles a trabajar; y en otras formas de subempleo (OS) que están compuestas por: población ocupada que
trabaja 40 horas o más, tienen ingresos superiores o iguales al mínimo legal y están dispuestos y disponibles a trabajar; o población ocupada que trabaja 40 horas o más, tienen ingresos menores al mínimo legal y están dispuestos
y disponibles a trabajar; o población ocupada que trabaja 40 horas o más, tienen ingresos menores al mínimo legal
y no están dispuestos o disponibles a trabajar; o población ocupada que trabaja menos de 40 horas, tienen ingresos
menores al mínimo legal y no están dispuestos o disponibles a trabajar.
BCE 58
Memoria Anual 2006
Gráfico No. 9
EVOLUCION DE LA TASA DE SUBEMPLEO
(QUITO, GUAYAQUIL Y CUENCA)
En porcentajes
53
51
49
47
45
43
41
2004
39
2005
2006
37
Diciembre
Noviembre
Octubre
Septiembre
Agosto
Julio
Junio
Mayo
Abril
Marzo
Febrero
Enero
35
FUENTE: FLACSO.
Salarios
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Respecto a la evolución de los salarios, se debe destacar que el mercado laboral ecuatoriano
se encuentra caracterizado por un elevado nivel de segmentación entre los sectores
que trabajan en unidades productivas debidamente formalizadas ante las autoridades
competentes y que, por lo tanto, se sujetan en mayor medida a las leyes relacionadas con
salarios mínimos legales y otra legislación laboral, y aquellas unidades productivas que no
observan dichas leyes. Así mismo, existe un alto grado de segmentación entre unidades
productivas de acuerdo a su tamaño y nivel de productividad, y por ende en el nivel de
salarios que unas y otras empresas pueden pagar a sus trabajadores. Esta situación en los
últimos años ha sido reflejada en un marco legal de salarios mínimos diferenciados para
unidades productivas de diferente tamaño.
Cabe señalar que tan sólo las personas que trabajan en empresas debidamente formalizadas
(desde el punto de vista del registro ante las autoridades competentes)16 y que no son
microempresas, operadores artesanales o trabajadores del servicio doméstico, reciben al
menos el salario básico mensual unificado17.
16 Es decir, que trabajan en empresas debidamente registradas en la Superintendencia de Compañías, y mantienen
RUC y por lo tanto están sujetas a algún tipo de control por parte de las autoridades competentes.
17 Para ciertos sectores económicos, el salario relevante es el salario mínimo fijado por las comisiones sectoriales, las
cuales toman como referencia el salario básico unificado. Se debe señalar que el Salario Unificado Total constituye
la Remuneración Unificada más el décimo tercero y cuarto sueldos. Mientras tanto, la Remuneración Unificada o
Salario Unificado corresponde al Salario Mínimo Legal, que incorpora todos los pagos salariales, excepto el pago
del décimo tercero y cuarto sueldos.
BCE 59
Durante el período de dolarización, el salario básico unificado mensual se ha incrementado,
llegando a superar el valor que tenía en los años anteriores a la crisis. De esta forma, a
partir del año 2003 el salario básico superó al registrado en el año 1996 (USD 153),
alcanzando USD 187 dólares mensuales en el año 2006. En términos reales, el salario
básico unificado para el año 2006 fue de USD 177, superior al del año anterior de USD
171.4, es decir los salarios crecieron a un ritmo de 3.2% más rápido que el de los precios
(2.87%).
Gráfico No. 10
SALARIO BÁSICO UNIFICADO MENSUAL
(Dólares)
200.0
175
180.0
158
160.0
187
166
138
140.0
121
120.0
100.0
80.0
60.0
40.0
20.0
0.0
2001
2002
2003 (2)
2004
2005
2006
FUENTE: FLACSO.
Los operarios de artesanía y los trabajadores del servicio doméstico reciben una
remuneración mínima unificada inferior a la de los trabajadores en general; y, desde
noviembre de 200418, los colaboradores de la microempresa19 también se incorporaron a
la tabla de incrementos salariales con una remuneración inferior a la de los trabajadores
en general. En el año 2006, el salario mínimo legal para la microempresa se fijó en USD
70, para los artesanos se estableció USD 100, para los empleados del servicio doméstico
USD 80 y para los trabajadores en general USD 160.
18 Registro Oficial No. 463 del 17 de noviembre de 2004.
19 Según el artículo 3 del Decreto Ejecutivo No. 2086, publicado en el RO 430 del 28 de septiembre de 2004, las microempresas tienen las siguientes características: actividades de autoempleo o que tengan hasta 10 colaboradores;
actividades con un capital de trabajo de hasta veinte mil dólares de los Estados Unidos de América (USD 20.000,00),
que no incluya inmuebles y vehículos que sean herramientas de trabajo; y, deben ser actividades registradas en una
organización gremial microempresarial.
BCE 60
Memoria Anual 2006
De acuerdo a la Cámara Nacional de la Microempresa, el número de afiliados y
colaboradores de este sector asciende a 1´600.000, lo que representa aproximadamente el
44%20 de la población ocupada. Estas cifras dan cuenta del alto porcentaje de la población
ocupada que se encuentra laborando en microempresas, que dado su menor tamaño y
menor nivel de productividad, pagan salarios bajos en relación al salario mínimo o salario
unificado de los trabajadores que laboran en empresas de mayor tamaño.
Gráfico No.11
RENTA PRIMARIA
Promedio del período (2003-2006)
0
50 100 150 200 250 300 350 400 450
Explotación de minas y canteras
Organizaciones y organos extraterritoriales
Administraciòn pública y defensa, seguridad social
Suministro de electricidad gas y agua
Intermediación financiera
Transporte, almacenamiento y telecomunicaciones
Enseñanza, actividades sociales y salud
Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler
Construcción
Industrias manufactureras
Hoteles y restaurantes
Comercio al por mayor y menor, y reparación vehículos
Agricultura, ganadería, caza, silvicultura, y pesca
Hogares privados con servicio doméstico
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
Por otra parte, además de conocer el marco legal de salarios mínimos de los diferentes
sectores productivos, es necesario analizar como ha evolucionado el ingreso efectivamente
recibido por los ocupados. Una medida de aquello es la renta primaria, que se define
como los ingresos en moneda o en especies percibidos por un trabajador durante un
determinado periodo21.
En el año 2005, la mediana de la renta primaria total22 de los ocupados de toda la economía se redujo 5.8% respecto al año anterior, mientras que en el 2006 se observa una
20 Con datos a fines de 2005.
21 La renta primaria está definida como: el ingreso monetario y/o en especies recibido por una persona en su condición de asalariado; ingreso de una empresa no constituida en sociedad de capital y administrada por los dueños;
y honorario o ganancia del trabajador por cuenta propia. Definición de Renta Primaria que utiliza la encuesta de
Coyuntura del Mercado Laboral FLACSO/BCE.
22 La mediana es el ingreso del individuo que se encuentra en el centro de la distribución de individuos ordenados de
acuerdo a su nivel de renta primaria.
BCE 61
recuperación de la misma con un incremento del 11.1%. Esta recuperación se explica por
el incremento de la mediana de la renta primaria de los trabajadores del sector moderno23
en 18.5%, registrando un cambio de tendencia con respecto al año 2005 en el que ésta
registró una caída de (12.5%). También se explica por el crecimiento de la mediana de la
renta primaria de los trabajadores del sector informal24 en 20% después de una caída de
0.6% en el 2005. Dichas tendencias implicaron que se mantenga la brecha entre la renta
primaria de trabajadores del sector moderno y trabajadores del sector informal observada
en el año 2005. Así, tanto en el 2005 como en el 2006, la renta primaria mediana del sector
moderno fue 1.4 veces la renta primaria mediana del sector informal. De aquello se puede
concluir que no habría una disminución de la brecha de productividad entre empresas de
mayor tamaño (sector moderno) en relación a empresas más pequeñas (sector informal).
Se debe destacar que durante los cuatro últimos años, el promedio de la renta primaria de
los trabajadores del sector moderno (USD 235.5) ha sido 1.5 veces superior a la renta en
el sector informal (USD 160.3).
Si comparamos la renta de la población ocupada adecuadamente, se observa que esta
presentó un crecimiento del 3.7% en relación al año anterior, lo que implicó una importante
recuperación frente a lo ocurrido en 2005 año en el que disminuyó en 3.6%. De su parte,
la renta de la población subocupada alcanzó una tasa de crecimiento de 50% frente a una
caída de 20% en 2005. Esta evolución implicó una disminución en la brecha de ingresos
entre los ocupados adecuados y los subocupados; efectivamente, mientras en el año 2005
los ocupados adecuados tenían una renta primaria mediana 3 veces superior a la de los
subocupados, en el 2006 es tan solo 2 veces superior.
En términos reales25, la renta primaria mediana total de la economía subió en 7.8% en
el año 2006, lo que significó un incremento sustancial frente a la registrada en año 2005
(-7.6%). Dicha evolución obedece al mayor dinamismo en la tasa de crecimiento de la
renta primaria mediana del sector moderno de 15.5%, superior al del año 2005 (-14.6%),
alcanzando un valor total de USD 237.07. Este salario es significativamente superior a la
renta primaria mediana del sector informal de USD 170.7, a pesar de su elevada tasa de
crecimiento de 16.6% frente al año 2005 (3.2%). Esta situación determina que en términos
reales se mantiene la brecha de ingresos entre los sectores moderno e informal. De su
parte, la renta primaria mediana de la población ocupada adecuadamente creció levemente
en 0.81% en el año 2006 (USD 237.08) frente al año anterior (-6.0%).
De otro lado la renta primaria mediana de la población subocupada registró una aceleración
en su crecimiento de 45.8% (USD 113.8) registrando un cambio de tendencia con respecto
al año 2005 en el que ésta registró una caída de (-22.0%). Esta evolución representó una
significativa recuperación de la renta primaria mediana del sector subocupado frente a la
renta primaria de la población ocupada adecuadamente.
23 El sector moderno está constituido por aquellos establecimientos que reúnen las siguientes características: i) que
se dediquen a la extracción, transformación o venta de bienes y servicios con más de 5 trabajadores; ii) de hasta
5 trabajadores, por cuenta propia o patronos y asalariados que sean profesionales, científicos e intelectuales, ii) de
hasta 5 trabajadores, en cuya rama de actividad no exista posibilidad de clasificarlos como informales, tales como:
casas de cambio, agencia de viajes, centros de cómputo, empresas de transporte.
24 El sector informal está conformado por personas que laboran por cuenta propia (menos los profesionales, científicos y técnicos del nivel medio), más los trabajadores familiares sin remuneración y patrones asalariados que prestan
sus servicios en microempresas de hasta 5 trabajadores y, los trabajadores que laboran en empresas de hogar , en
actividades que no se consideran modernos.
25 Deflactado con el Indice de Precios al Consumidor Urbano, base enero-diciembre de 2004 = 100.
BCE 62
Memoria Anual 2006
Esta situación del mercado laboral evidencia los menores niveles de productividad en
el sector informal (empresas de menor tamaño), así como los bajos ingresos y por ende
el bajo nivel de bienestar material de las personas subempleadas. Además, es preciso
señalar que en los últimos cuatro años las ramas de actividad que registran la mayor renta
primaria promedio corresponden a la explotación de minas y canteras, las organizaciones
extraterritoriales, la administración pública, los suministros de electricidad, gas y agua,
y, la intermediación financiera; mientras los sectores con la renta primaria más baja
corresponden a la agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca, así como al servicio
doméstico.
Finalmente se destaca que en promedio, en el periodo 2003-2006, el ingreso de los sectores
de mayor renta excede en más de 2.5 veces al ingreso de aquellos de renta más baja (ver
Gráfico No. 11).
Con el fin de profundizar en el análisis de los ingresos en el siguiente recuadro se presenta un breve recuento de la evolución de los principales indicadores sociales durante los
últimos años en el Ecuador.
EVALUACIÓN DE LOS INDICADORES SOCIALES
Pobreza
El indicador más generalizado para cuantificar los niveles de pobreza es el número de
habitantes que por escasez de recursos no alcanzan a satisfacer sus necesidades básicas:
alimentación, vestido, vivienda, educación, salud, etc. Sin embargo, este criterio de las
necesidades básicas insatisfechas para clasificar a un habitante como pobre o no pobre es
muy complejo y requiere de un gran volumen de información acerca de las condiciones
de vida de ese individuo, razón por la cual es muy común utilizar el ingreso para medir el
nivel de pobreza de una sociedad.
Gráfico No.12
INDICADORES DE POBREZA
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
25.0
60.0
49.1
46.3
20.0
44.1
41.3
38.3
15.0
50.0
40.0
34.7
28.8
28.0
10.0
24.3
30.0
22.2
5.0
20.0
10.0
0.0
0.0
1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
brecha
severidad
incidencia
Fuente: SIISE, Secretaría Técnica del Frente Social, EUED, INEC
BCE 63
En el país, debido a la falta de series estadísticas adecuadas, solo la incidencia de la pobreza urbana es calculada regularmente por el SIISE26, a partir de la Encuesta Urbana de
Empleo y Desempleo (EUED) del INEC, (ver Gráfico No. 12). A más de la incidencia
de la pobreza, en el gráfico precedente también se observa la evolución de la brecha de
la pobreza27 (la cual refleja cuan pobres son los pobres y, por tanto, proporciona una idea
de la profundidad de las carencias de ingreso o consumo que definen una situación de
pobreza), y la severidad28 (refleja cuánto les falta a las personas (u hogares) para satisfacer
sus necesidades básicas (la brecha de la pobreza), toma en cuenta las desigualdades o
diferencias de ingreso de los pobres).
En el referido gráfico, se puede apreciar una tendencia a la baja de la pobreza urbana
entre los años 1999 y 2005, llegando a un 22.2% en ese último año. Esta tendencia que
es más clara luego de la crisis financiera, con excepción del año 2003 (paradójicamente el
inicio del boom petrolero reciente), se explica por el crecimiento del ingreso promedio
de las personas, así como por la estabilidad de los precios observada en el periodo post
dolarización. En efecto, el índice real promedio del salario real alcanzó un crecimiento del
38.1% entre los años 1999 y 2005.
Gráfico No. 13
POBREZA EXTREMA Y POBREZA EN EL ECUADOR AÑO 2005-2006
100.0%
90.0%
35.8%
80.0%
61.5%
70.0%
74.5%
60.0%
50.0%
42.0%
40.0%
64.2%
POBRES
38.5 %
POBRES
25.6 %
POBRES
30.0%
20.0%
28.6%
21.8%
22.2%
10.0%
9.9%
3.8%
0.0%
RURAL
URBANO
INDIGENCIA
POBRES NO INDIGENTES
NACIONAL
NO POBRES
Fuente: ECV 2005 - 2006, INEC1
26 Sistema Integrado de Indicadores Sociales. Secretaría Técnica del Frente Social.
27 Diferencia agregada entre el ingreso de las personas (u hogares) pobres y el valor de una canasta básica de bienes y
servicios (o línea de pobreza), expresada como porcentaje de este último valor frente a la población total.
N
BRECHA =
∑
i =1
LINEAPOBREZ
A − INGRESOi
LINEAPOBREZ
A
POBLACION
28 Suma ponderada de las diferencias, expresadas como porcentaje de la línea de pobreza, entre el ingreso de las personas (u hogares) pobres y el valor de una canasta básica de bienes y servicios (o línea de pobreza), dividida para la
población total.
A − INGRESOi ⎞
⎛ LINEAPOBREZ
⎟
LINEAPOBREZ
A
⎠
i =1
SEVERIDAD =
POBLACION
N
∑ ⎜⎝
BCE 64
2
Memoria Anual 2006
Un método alternativo de medición de la incidencia de la pobreza consiste en clasificar
a los pobres de acuerdo a si alcanzaron o no un nivel de gasto de al menos el valor de la
canasta básica. Utilizando este indicador se observa que la pobreza en el área rural tiene
una incidencia mucho mayor ( ver gráfico No.13).
Como puede observarse, la incidencia de la pobreza, calculada por el método del consumo
en el área rural es mucho mayor a la del área urbana (64.2% vs. 25.6%).De acuerdo a este
método, a nivel nacional habría un 38.5% de pobres.
Desigualdad
Otro tema que es importante tener en cuenta para caracterizar la situación social de un
país es el nivel de desigualdad, o su contraparte que es la equidad. El indicador más usado
para efecto de este tipo de análisis es el coeficiente de Gini, el cual se muestra en el gráfico
No.14.
Gráfico No. 14
COEFICIENTE DE GINI A NIVEL NACIONAL
Area urbana
0.65
0.62
0.60
0.59
0.57
0.57
0.56
0.55
0.56
0.55
0.52
0.50
0.50
0.49
0.49
0.46
0.46
0.50
0.49
0.49
0.47
0.45
0.44
0.40
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Fuente: SIISE, Secretaría Técnica del Frente Social, EUED, INEC
A medida que el coeficiente de Gini es mayor, se interpreta que existe una mayor
desigualdad. Así, se observa que la desigualdad alcanzó su nivel máximo en el año 2001
(luego de la crisis) y de allí en adelante ha tendido a reducirse, pero sin alcanzar los niveles
anteriores a 1999.
Es decir, si bien la pobreza muestra niveles inferiores a los del periodo anterior a la crisis,
no ocurre lo mismo con la desigualdad.
BCE 65
Las políticas sociales
Caracterización general de las políticas sociales
De acuerdo a la CEPAL, y con información al año 2004, el gasto social del Ecuador sigue
siendo el más bajo de la región latinoamericana (8.8% del PIB);29 el gasto en educación no
llega al 3% del PIB y en salud apenas supera el 1%. Además, el nivel, calidad y eficiencia del
gasto social son bastante deficientes, y la asignación de recursos muchas veces responde
a compromisos históricos y a la capacidad de negociación de ciertos grupos, antes que a
definiciones estratégicas de prioridades.
A continuación se analiza la situación de las áreas educativa, el sector de la salud y la
seguridad social, en el caso ecuatoriano.
Educación
Evolución del sector
La educación es uno de los pilares básicos para alcanzar mayores niveles de crecimiento
y desarrollo en el futuro. En el caso del Ecuador, si bien a lo largo de las últimas décadas
se ha registrado un aumento de la escolaridad básica y una reducción de la carga de
estudiantes por profesor, los resultados en términos académicos siguen siendo poco
alentadores. El gasto en educación durante el período 2000-2005 no alcanzó el 3% del
PIB. En el año 2002 apenas el 16.5% de la población de entre 15 a 24 años de edad
posee 13 años de instrucción o más, mientras que para países como Colombia y Perú, tal
porcentaje es de 19.9% y 22.5%, respectivamente. De igual forma, se observa que dentro
de la misma población, el 37.6% tiene de 10 a 12 años de instrucción, un nivel inferior al
de Perú (47.8%), y algo superior al de Colombia (37.1%).
Las diferencias interprovinciales, interétnicas y por estratos de ingresos son muy marcadas.
Además, aunque la expansión de los servicios básicos ha sido importante en los últimos
años, la calidad de muchos de ellos deja mucho que desear. En consecuencia, la desnutrición
infantil es una constante en ciertos segmentos de la población, lo que junto a la baja
eficacia del gasto en educación constituyen serias limitaciones para los educandos.
El gráfico No. 4 muestra la tasa de escolarización y la tasa de analfabetismo. Se observa que
mientras en 1996, el 98,5% de la población en edad de asistir a la primaria se encontraba
efectivamente asistiendo, en el 2005 sólo el 92.2% lo hacía. La tasa de escolarización
secundaria también muestra una tendencia a la baja desde el año 2001.30
29 El promedio de América Latina a principios de esta década fue de 13.8%, con países tan diversos como Bolivia,
Costa Rica, Brasil, Argentina y Uruguay que más que duplicaban el índice ecuatoriano. Incluso Panamá, un país
pequeño y también dolarizado, destina 25.6% del PIB al gasto social.
30 La tasa bruta de escolarización está definida como el número de alumnos matriculados o que asisten a establecimientos de enseñanza de un determinado nivel, expresado como porcentaje del total de la población del grupo de
edad que, según las normas reglamentarias o convenciones educativas, corresponde a dicho nivel.
BCE 66
Memoria Anual 2006
Estos dos indicadores son preocupantes pues muestran que pese a la reducción de la
pobreza medida por el ingreso, el acceso a la educación está deteriorándose, lo que acarrea
consecuencias negativas sobre las condiciones de vida y la economía.
Gráfico No. 15
TASAS DE ESCOLARIZACIÓN Y ANALFABETISMO
100
98.5
96
95
5
4.9 5
90 84.2
4.3
85
5
5
4.4
3.7
80
6.00
5.3
4.8
4.1 4.1
92.2
5.00
4.9
4.2
4.4
4.4
75
4.00
3.00
70
2.00
65
60
1.00
55
50
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
92
19
91
19
19
89
90
19
19
19
88
0.00
tasa de escolarización primaria
Analfabetismo
tasa de escolarización secundaria
FUENTE: SIISE.
Por otro lado, el analfabetismo ha tenido una tendencia relativamente estable en las últimas
dos décadas; sin embargo, una reducción en la tasa de escolarización primaria puede tener
un efecto negativo sobre el analfabetismo, en un mediano plazo.
Orientaciones generales de la política educativa
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
La educación debe ser la fuente estratégica de una inserción internacional inteligente en
base a la cual sustentar mayores tasas de crecimiento económico en el futuro. Es necesario
preparar a los educandos para los constantes cambios producto de la inserción de Ecuador
en el proceso de globalización. La educación es en esencia un bien público, y es la base
para la percepción de igualdad de oportunidades.
Se debe garantizar la universalización de la educación básica, en tanto es incluso uno de
los Objetivos de Desarrollo del Milenio. Esto implica, por un lado, aumentar su cobertura
geográfica. Por otro lado, la reducción de los niveles de repitencia y de deserción
escolar pueden mitigarse con incentivos para la familia, recogiendo las experiencias de
programas como el del desayuno escolar y “Aliméntate Ecuador”, el seguro escolar de
salud y la ampliación condicionada del Bono de Desarrollo Humano, desde un enfoque
de universalización de derechos.
Hay que ampliar el espectro de la educación formal, sobre todo aquella ligada a la
capacitación y formación laboral, a fin de posibilitar el acceso al mercado laboral en sus
distintos ámbitos de acuerdo a las capacidades, habilidades y destrezas.
BCE 67
En el Ecuador, la tarea más rezagada en el ámbito educativo tiene que ver con la
calidad. En ese sentido, se precisa iniciar un proceso que se oriente a definir contenidos
educativos y culturales más dinámicos y flexibles; ligados, por ejemplo, a un sistema
continuo y calificado de capacitación docente e innovación educativa, junto a la definición
de programas específicos que ofrezcan los textos e insumos educativos necesarios para
facilitar los procesos pedagógicos.
Estos esfuerzos se deben acompañar de un nuevo esquema de gestión, rendición de cuentas
y evaluación de desempeño, con participación de la ciudadanía, sobre todo de los padres
de familia y una intervención más activa y responsable de los gobiernos seccionales.
Seguridad Social
Evolución del sector
El mercado laboral del Ecuador presenta un alto porcentaje de informalidad, y una fuerte
precarización del trabajo asalariado. En este sentido, el acceso a prestaciones sociales
condicionado de forma exclusiva a los aportes contributivos de empleadores y trabajadores,
ha excluido desde su inicio a un alto porcentaje de la población.
La serie de dificultades políticas, administrativas, legales, actuariales y financieras de los
sistemas estatales de seguridad social, bajo el esquema del régimen de reparto también
vigente en el Ecuador31, ameritan un proceso urgente de racionalización y recuperación
institucional, a fin de avanzar en la definición del modelo de seguridad social que se
requiere.
Durante el período 1996 a junio del 2006, más del 90% de los afiliados al sistema público
de seguridad social se encontraba afiliado al IESS, siendo por tanto la entidad que otorga
mayor cobertura32 de seguridad social pública..
La relación población afiliada con respecto a la PEA (28.4%), es bastante baja respecto
a otros países latinoamericanos, con la única excepción de Bolivia (25,7%). El gráfico 16
muestra la evolución de la cobertura de la población.
31 El sistema de reparto es un sistema de beneficio definido, es decir se establece con anticipación cuanto recibirá de
pensión jubilar al retirarse un trabajador, financiado con las aportaciones de los trabajadores activos en el mercado
laboral y la de los empleadores.
32 La cobertura se mide como el número de afiliados y pensionistas en relación a la PEA y a la población total.
BCE 68
Memoria Anual 2006
Gráfico No.16
COBERTURA DE LA POBLACIÓN Y TASA DE SOSTENIMIENTO
1996-junio 2006
35.0
30.0
6.0
32.8
31.6
30.8
30.4
29.0
5.7
28.4
29.7
28.8
28.0
27.3
5.8
28.4
5.5
5.6
porcentaje
25.0
5.4
5.4
20.0
5.2
5.2
15.0
10.0
9.1
9.2
9.1
9.0
8.6
4.9
9.0
9.1
5.0
4.9
4.9
9.2
9.1
9.2
9.1
4.8
5.0
4.8
4.6
0.0
4.4
1996
1997
1998
Pob. afiliada/PEA
1999
2000
2001
2002
Pob. afiliada/Pob. total
2003
2004
2005
2006
Pob. Activa / Pob. Pasiva
Durante el mencionado período de análisis se observan bajas tasas de crecimiento del
número de afiliados, tasas que se sitúan por debajo de las tasas de crecimiento de la
población jubilada, que en promedio anual creció en 3%. Esto ha provocado una
disminución en la tasa de sostenimiento, pasando de 5.7 afiliados por cada jubilado en
1996, a 4.8 afiliados por cada jubilado, en junio del 2006, lo cual incide directamente en
el financiamiento del sistema de reparto. En general, mientras la razón de pensionistas
a trabajadores es pequeña33, el sistema es financieramente sostenible ya que las tasas de
contribución para pagar las pensiones son mayores al total de prestaciones. Por esta razón,
una crisis de financiación de la seguridad social en el largo plazo es inevitable cuando se
reduce la tasa de crecimiento de la población afiliada.
Las bajas tasas de sostenimiento reflejan además, un proceso de envejecimiento de la
población medido a través de las menores tasas de natalidad (pasando de 26,51 en el año
2000 a 22,67 en el año 2005), morbilidad (pasando de 5.52 en el año 2000 a 4.24 en el año
2005), así como una mayor esperanza de vida de los jubilados (pasando de 71.06 años en
el año 2000 a 76.21 años en el año 2005).34
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Prestaciones
Las prestaciones que el IESS otorga a los jubilados y pensionistas corresponden a las
del Seguro General Obligatorio (SGO), el cual debe proteger a los asegurados en caso
de enfermedad, maternidad, riesgos del trabajo, vejez, muerte e invalidez, y cesantía.
El gráfico No. 17 muestra que las pensiones en dólares de todos los seguros registran
un marcado deterioro previo a la adopción de la dolarización, debido a las aceleradas
devaluaciones, el deterioro del salarios reales y la crisis financiera del año 1999. Desde
entonces se observa una recuperación de las mismas.
33 La relación entre la población afiliada y pensionista, conocida como la tasa de sostenimiento, permite analizar cuantos afiliados existen por cada pensionista y por lo tanto es un referente para evaluar la sostenibilidad del sistema de
reparto en términos del financiamiento de las pensiones con los aportes de los afiliados.
34 De acuerdo a la información de CIA World Factbook, cuya página web es: www.indexmundi.com
BCE 69
En efecto, la pensión promedio de vejez, durante el período 2001-2006, pasa de USD 45
a USD 283 (tasa de crecimiento promedio anual de 44.4%). Vale recordar que en dicho
período, la inflación promedio anual fue de 5.6%, y el crecimiento promedio anual del
salario mínimo vital incluyendo remuneraciones complementarias (SMVRC) fue de 9.1%,
lo que demuestra que las pensiones no solo crecieron más de lo que creció el SMVRC sino
más que el crecimiento de los precios, mejorando en forma importante el poder de compra
de la población pensionista. En 2006, la pensión promedio de vejez es superior al salario
mínimo percibido por un individuo que trabaja en el sector formal de la economía.
Gráfico No. 17
PENSIÓN PROMEDIO VS. INGRESOS SALARIALES
USD por mes
300
283
263
250
224
200
187
177
159 164
150
158
166
175
138
135
121
113
112
94 98
100
59
45
50
26
0
Pensión Promedio (vejez)
Pre Dolarización (1997-1999)
SMV y Remun. Complemen.
Dolarización (2000-2006)
Fortalecimiento de las políticas sociales
El diseño de políticas de Estado en el área social requiere una perspectiva de largo plazo
que construya los cimientos de un pacto social en una sociedad tan heterogénea como
la ecuatoriana. Este contrato debería sustentarse en derechos explícitos, exigibles y
garantizables, con bases reales de financiamiento, con un fuerte componente solidario, y en
el marco de una institucionalidad robusta y una rectoría apropiada. La meta es garantizar
igualdad de oportunidades para el pleno desarrollo de las capacidades de los ciudadanos,
en una perspectiva multidimensional.
En este sentido, no sólo es necesario hacer mejor lo que se venía haciendo sino que
se requiere enfrentar nuevos desafíos fruto de las nuevas realidades demográficas,
económicas y epidemiológicas. Al ritmo que la pirámide poblacional se envejece,
disminuyen relativamente las presiones dinámicas sobre la educación básica y la atención
de salud infantil, al tiempo que aumentan los requerimientos para la atención financiera,
institucional y de salud para la tercera edad.
Dentro del paradigma de la globalización, la exigente transformación productiva asociada
a la obtención de mayores niveles de crecimiento económico demanda la adaptación y
BCE 70
Memoria Anual 2006
desarrollo de un esquema de protección social enfocado a enfrentar la alta movilidad de
la mano de obra, así como un sistema de capacitación /educación consistente con los
requerimientos de su permanente innovación.
2.2
Sector Externo: La Balanza de Pagos35
En el contexto de una economía dolarizada, el sector externo se convierte en la fuente
generadora del circulante para el desenvolvimiento de la actividad productiva, por lo tanto,
los cambios en la liquidez de la economía dependerán en gran parte del resultado de la
balanza de pagos.
Los choques externos que produzcan cambios bruscos y significativos en los ingresos de
divisas al país, pueden provocar importantes ajustes en empleo y bienestar de la población,
lo que implica la necesidad de realizar un seguimiento permanente a los factores que influyen
en el ingreso y egreso de divisas al país, y contar con instrumentos de política económica
que permitan enfrentar este tipo de contingentes36.
La balanza de pagos es el instrumento analítico a través del cual se puede realizar el seguimiento de los movimientos de divisas que ingresan y salen del país. Entre otros rubros,
registra los movimientos de la deuda externa, de las operaciones de comercio exterior, el
ingreso neto de capitales por concepto de la inversión extranjera, y el movimiento de las
remesas.
Una forma de analizar los movimientos de divisas de la balanza de pagos es a través del
enfoque del financiamiento, el cual consiste básicamente en clasificar los componentes de
la Balanza de Pagos en dos grades rubros: el primero que agrupa a los ítems que demandan
una salida de recursos de la economía37 y que se denominará “financiamiento necesario” y,
el segundo que incluye todos los rubros que implican ingresos38 de recursos con los cuales
se podrían solventar los pagos que realiza la economía al exterior y que se enmarcarían
dentro del grupo “financiamiento disponible”.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
A continuación se presenta un análisis de la balanza de pagos bajo este enfoque.
35 La presente sección incorpora los cambios realizados en la compilación de la balanza de pagos y que se detallan en
el documento “Cambios en la Compilación de la Balanza de Pagos”, publicado por el Banco Central del Ecuador.
36 Bajo un esquema de dolarización, estos choques no pueden ser contrarrestados con instrumentos de política monetaria tradicionales como la devaluación de la moneda y cobra mayor importancia la creación de fondos que permitan
enfrentar contingentes.
37 El resultado de la balanza de bienes así como de servicios y renta, se presenta en términos netos.
38 Adicionalmente se consideran rubros que no necesariamente implican ingreso efectivo de recursos pero que de
todas maneras financian compromisos adquiridos con el exterior, como son los atrasos tanto de capital como de
intereses, el refinanciamiento y condonaciones de la deuda externa pública.
BCE 71
Cuadro No. 2
FINANCIAMIENTO DE LA BALANZA DE PAGOS
2005
% del PIB
millones USD
Saldo balanza bienes
Saldo balanza servicios y renta neto
d/c pago intereses de la deuda externa pub y privad.
Amortización deuda externa pública 1/
Amortización deuda externa privada
Pago amortizaciones e interes periodos anteriores
Total financiamiento necesario
Transferencias Corrientes
d/c remesas netas
Cuenta de Capitales
Inversión extranjera directa
Inversión de cartera
Desembolsos deuda pública 2/
Desembolsos líneas de crédito comerc.exterior
Refinanciamiento, condonación, canje y acum de atrasos
Desembolsos deuda privada
Otros activos en el exterior, moneda y depósitos, y erroes y omisiones.
Otros activos
Moneda y Depósitos
Errores y Omisiones
Cambio en RILD 3/
Total Financiamiento disponible
2006
% del PIB
millones USD
732
-3,072
-1,243
-1,027
-6,524
-14
-9,904
2.0%
-8.3%
-3.3%
-2.8%
-17.5%
0.0%
-26.6%
1,729
-3,275
-1,322
-886.61
-6,733.66
0
-9,167
4.2%
-7.9%
-3.2%
-2.1%
-16.3%
0.0%
-22.1%
2,635
2,405
13
493
366
370
322
58
6,788
-431
-469
-435
473
-710
9,904
7.1%
6.5%
0.0%
1.3%
1.0%
1.0%
0.9%
0.2%
18.3%
-1.2%
-1.3%
-1.2%
1.3%
-1.9%
26.6%
3,049
2,859
14
271
-1,384
928
310
8
7,385
-1,537
-1,568
-398
428
124
9,167
7.4%
6.9%
0.0%
0.7%
-3.3%
2.2%
0.7%
0.0%
17.8%
-3.7%
-3.8%
-1.0%
1.0%
0.3%
22.1%
Notas:
1/ La amortización de la deuda externa pública ascendió a USD 1042 millones en 2005 y USD 1630 millones en 2006.
Los USD 1630 millones en 2006 incluyen la amortización de bonos Brady (que no entraron la renegociación del año 2000) por
USD 3 millones, y la recompra de los bonos global 2012 (USD 740 millones), los cuales de acuerdo al V Manual de Balanza
de Pagos del FMI se registran en Inversión de cartera.
2/ En 2005, el total de desembolsos de deuda pública asciende a USD 1020 millones, de los cuales USD 650 millones
corresponden a la emisión de bonos 2015 , que en esta presentación se encuentra contabilizado
en inversión de cartera.
3/ signo negativo significa incremento
FUENTE: Banco Central del Ecuador
2.2.1
Financiamiento necesario de la Balanza de Pagos
En el año 2006 las necesidades de financiamiento de la balanza de pagos estuvieron
determinadas básicamente por el pago de las obligaciones contraídas por concepto de la
deuda externa, tanto del sector público como privado (USD 7,621 millones). El segundo
rubro de mayor importancia en las necesidades de financiamiento de la economía es la
balanza de servicios y renta, que en términos netos es negativa (USD 3,275 millones);
esto significa que el monto de pagos que realiza el país al resto del mundo, por concepto
de servicios prestados, remuneraciones, utilidades e intereses de la deuda externa, es
superior al monto de pagos que realizan los residentes del resto del mundo a residentes
ecuatorianos por esos mismos conceptos. Finalmente, el saldo positivo de la balanza
de bienes contribuyó a un menor de requerimiento de financiamiento por parte de la
economía.
BCE 72
Memoria Anual 2006
Efectivamente, en el año 2006, mientras los compromisos externos39 ascendieron a USD
9,167 millones (22.1% del PIB), el pago de amortizaciones de la deuda externa total alcanzó
USD 7,621 millones (18.4% del PIB), representando 83.1% del total del financiamiento
externo requerido. En dicho año, la mayor presión sobre la liquidez de la economía estuvo
asociada al pago de deuda contratada por el sector privado (USD 6,734 millones), cuyo
incremento estuvo vinculado básicamente a deuda destinada a capital de trabajo.
El resultado neto de la balanza de servicios y renta, es otro rubro que tradicionalmente ha
generado necesidades de financiamiento externo para la economía ecuatoriana. A diciembre
de 2006 el resultado neto de la balanza de servicios y renta representó el 35.7% del total del
financiamiento externo necesario. En el 2006, el déficit se ubicó en USD 3,275 millones
reflejando un incremento de USD 203 millones frente al año 2005 y respondió a los mayores pagos realizados por el país, principalmente por intereses de la deuda externa pública
(crecimiento de 13.3%, alcanzando USD 752 millones), pago por el servicio de transporte
(crecimiento 12.3%, registrando USD 1,171 millones) asociados al mayor dinamismo de
las importaciones, así como por el envío de utilidades de la inversión extranjera directa
(crecimiento de 5.3%, USD 589 millones), básicamente de las empresas petroleras.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Gráfico No. 18
BALANZA DE SERVICIOS Y RENTA
En millones de USD
FUENTE: Banco Central del Ecuador
Respecto a la balanza de bienes40, cabe señalar que, en los últimos años ha contribuido a
generar un ingreso neto de divisas al país, al registrar continuos superávit. La evolución
ascendente del precio del petróleo, junto con el dinamismo observado en las exportaciones
no petroleras, especialmente de productos no tradicionales, han reducido las necesidades
de financiamiento externo de la economía. Durante el 2006 la balanza de bienes registró
39 Se debe anotar que este resultado incluye el resultado neto de la balanza de bienes.
40 Incluye “Comercio No registrado” de acuerdo a la metodología del V Manual de Balanza de Pagos publicado por
el FMI.
BCE 73
un superávit de USD 1,729 millones (equivalente a 4.2% del PIB), registrando así un crecimiento de 136.3% respecto al resultado observado el año 2005 (USD 732 millones). Un
análisis más detallado se presenta en la sección 2.2.3.1
Gráfico No. 19
SALDO DE LA BALANZA DE BIENES
En millones de USD
FUENTE: Banco Central del Ecuador
2.2.2
Financiamiento disponible de la Balanza de Pagos
En esencia el financiamiento de la balanza de pagos, ha dependido de los recursos provenientes del endeudamiento externo, especialmente del sector privado, seguido por las
transferencias corrientes (que incluye el envío de remesas) y por la inversión extranjera
directa. Cabe recalcar la creciente importancia de las remesas como fuente de financiamiento
externo de la economía ecuatoriana.
Los desembolsos de deuda externa tradicionalmente han constituido una de las principales
fuentes de financiamiento de la balanza de pagos. A diciembre de 2006, los desembolsos
externos cubrieron el 94.1% de las necesidades totales de financiamiento externo de la
economía ecuatoriana y alcanzaron USD 8,622 millones (incluye desembolsos de deuda
externa pública, desembolsos de deuda externa privada, y desembolsos correspondientes
a líneas de crédito de comercio exterior). Cabe destacar que la gran mayoría de los
desembolsos de deuda externa corresponden a desembolsos de deuda privada y
desembolsos correspondientes a capital de trabajo.
Las remesas de emigrantes constituyen otra fuente importante de financiamiento externo
para el Ecuador. Desde 1999 han registrado un marcado dinamismo constituyendo actualmente el tercer rubro generador de divisas (luego de los desembolsos de deuda externa
privada y las exportaciones petroleras). Así, estos ingresos representaban el 1.3% del PIB
BCE 74
Memoria Anual 2006
en 1993, incrementándose al 8.3% del PIB en 2000 y alcanzando el 6.9% del PIB en 2006.
Su aporte a los requerimientos de financiamiento de la economía en 2006 fue de 31.2%,
totalizando, en términos netos USD 2,859 millones (USD 2916 millones del exterior recibidos menos USD 57 millones enviados fuera del país) y registrando un crecimiento de
18.9% respecto al año anterior.
Gráfico No. 20
REMESAS E INVERSIÓN EXTRANJERA
En millones de USD
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
FUENTE: Banco Central del Ecuador
Por su parte, a lo largo de los años, la Inversión Extranjera Directa (IED)41 también ha
contribuido al financiamiento de la balanza de pagos. En términos netos, a diciembre de
2006, la IED se incrementó en USD 271 millones, alcanzando una menor variación de la
registrada en el año anterior (USD 493 millones) y financiando el 3% de los requerimientos
externos de la economía. Históricamente, los recursos provenientes de la IED han estado
encaminados básicamente a actividades petroleras, sin embargo en el año 2006, se observa
un flujo neto negativo en área “explotación de minas y canteras” reflejando, conforme lo
estipula la Metodología del V Manual de Balanza de Pagos42, un mayor nivel de amortizaciones versus los desembolsos existentes entre las empresas petroleras con sus empresas
matrices, las mismas que canalizan la inversión a través de endeudamiento privado.
En el siguiente cuadro se observa que la inversión extranjera se canalizó también a la industria, alcanzando una variación de USD 90 millones (incremento de 20% respecto a lo
41 El Banco Central del Ecuador ha realizado modificaciones al registro de la Inversión Extranjera Directa en la Balanza de Pagos, que evidencian el apropiado tratamiento metodológico de “Otro capital de IED”, que refleja los flujos
netos de créditos entre empresas relacionadas.
42 De acuerdo a este Manual, la Inversión Extranjera Directa (IED) se puede realizar mediante tres modalidades. La
primera es a través de la inversión en el capital social de la empresas mediante constitución o adquisición de empresas. La segunda es incorporando las utilidades no distribuidas al patrimonio de estas empresas. La tercera es
través de deuda entre empresas afiliadas o relacionadas, esta modalidad de inversión se denomina “Otro capital de
IED”.
BCE 75
observado el año anterior), seguido por las ramas se servicios, las cuales en su conjunto
captaron el 77% del total de inversión extranjera directa.
Cuadro No. 3
EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA 1
Millones de USD
Rama de actividad económica / período
2002
Años
2004
2003
2005
2006
gricultura, silvicultura, caza y pesca
Explotación de minas y canteras
Industria manufacturera
Electricidad, gas y agua
Construcción
Comercio
Transporte, almacenamiento y comunicaciones
Servicios prestados a las empresas
Servicios comunales, sociales y personales
16
487
67
2
6
70
23
109
4
50
149
79
1
3
78
439
71
2
73
385
115
6
39
103
74
40
2
24
198
75
7
7
72
18
74
18
48
-117
90
7
8
32
83
89
29
TOTAL
783
872
837
493
271
NOTA: 1/ Datos sujetos a revisión.
FUENTE: BCE-SIGADE, Superintendencia de Compañías, Superintendencia de Bancos e Investigación Directa.
El rubro de “Otros activos en el Exterior, Moneda y depósitos y, errores y omisiones,
alcanzó un flujo de USD -1,53743 millones durante el año 2006. El rubro “Otros Activos”
que considera principalmente las cuentas correspondientes a los fondos petroleros del
Gobierno ecuatoriano y que se invierten en el exterior, alcanzaron USD 1568 millones.
De otro lado, el rubro “moneda y depósitos” que incluye las transacciones financieras entre
residentes y no residentes se ubicó en USD 398 millones, inferior en USD 37 millones a
lo observado en el año 2005.
Vale mencionar que en el contexto de una economía dolarizada, este rubro constituye un
indicador de la variación de la oferta de divisas en el país. Un flujo neto negativo implica
un aumento en la oferta de monetaria y viceversa, razón por la cual, este rubro adquiere
importancia, en la medida en que permitiría realizar un monitoreo del nivel de liquidez de
la economía.
Por su parte, la inversión de cartera neta registró una variación de USD 1384 millones
que refleja la recompra de los bonos Global doce por USD 740 millones, así como una
adquisición neta de títulos valores del exterior por parte de las instituciones del sistema
financiero nacional.
43 Un flujo neto negativo significa un incremento de activos de la economía denominados en dólares y mantenidos
en forma de depósitos en el exterior o circulante.
BCE 76
Memoria Anual 2006
RECEPCIÓN Y ENVÍO DE REMESAS DE LOS TRABAJADORES
EMIGRANTES
Las remesas de los trabajadores emigrantes1, han ganado relevancia durante los últimos años como una fuerte importante de financiamiento de la balanza de pagos.
La captura oportuna de información sobre el monto de remesas de trabajadores,
a través de encuestas, constituye un elemento fundamental en la elaboración de la
cuenta corriente de la balanza de pagos. El Banco Central del Ecuador, a través de
la Dirección de Estadística Económica, realiza encuestas trimestrales a las empresas
couriers e instituciones financieras para determinar los montos que ingresan y salen
del país por este concepto.
Asimismo, en coordinación con el Congreso Nacional y los Organismos de Control,
el Banco Central del Ecuador conformó una Comisión Técnica Interinstitucional
para que las empresas couriers e instituciones financieras que operan en el mercado
de remesas, reporten la información de esta actividad con una periodicidad mensual
o trimestral, a fin de compilar en forma agregada esta variable. Igualmente, se
acordó que los Organismos de Control emitan Resoluciones que faciliten obtener
la información de remesas en forma mensual y trimestral en los formatos diseñados
por el Banco Central del Ecuador, para su respectiva agregación.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
El incremento observado en el monto de remesas netas registradas entre los años
2005 y 2006, se explica por:
i.
la ampliación de la cobertura de la encuesta;
ii.
un mayor número de emigrantes que habrían efectuado envíos;
iii.
los ecuatorianos residentes en la UE reciben sus salarios en euros;
iv.
los procesos de legalización realizados en España; y,
v.
por el inicio de operaciones del BCE a través de la CAIXA de España.
Este flujo de remesas se originó en 8.5 millones de transacciones, que promediaron
un valor de 344 dólares. A continuación se presenta la procedencia así como los
principales lugares de destino de este flujo.
_____________________
1 De acuerdo a la Quinta Edición del Manual de Balanza de Pagos del FMI, las remesas se definen como las
transferencias corrientes realizadas por los emigrantes que trabajan en otra economía de las que se les considera
residentes. (Un emigrante es una persona que viaja a una economía y que pertenece, o se prevé que permanezca en
ella, durante un año o más).
BCE 77
PROVINCIAS BENEFICIARIAS DE REMESAS
CORTE A 2006
EN MILLONES USD
MONTO
PARTICIPACION
PROVINCIA
608
GUAYAS
20.9%
571
AZUAY
19.6%
468
PICHINCHA
16.1%
309
CAÑAR
10.6%
EL ORO
5.2%
151
133
LOJA
4.5%
123
MANABI
4.2%
112
CHIMBORAZO
3.9%
104
TUNGURAHUA
3.6%
92
IMBABURA
3.1%
LOS RIOS
2.1%
62
39
1.3%
MORONA SANTIAG
COTOPAXI
1.2%
36
23
ESMERALDAS
0.8%
21
GALAPAGOS
0.7%
18
PASTAZA
0.6%
CARCHI
0.4%
12
11
0.4%
ZAMORA CHINCH
10
GUARANDA
0.4%
NAPO
0.2%
6
3
SUCUMBIOS
0.1%
0.1%
FRANCISCO OREL
3
SUMAN:
2,916
100.0%
REMESAS PROVENIENTES DEL EXTERIOR POR PAIS
PERIODO ENERO - DICIEMBRE DE 2006
MILLONES USD
PARTICIPACION
PAIS
USA
1,339
45.93%
ESPAÑA
1,289
44.20%
ITALIA
222
7.60%
INGLATERRA
31
1.07%
BÉLGICA
4
0.14%
ALEMANIA
3
0.12%
COLOMBIA
3
0.11%
FRANCIA
3
0.10%
CHILE
2
0.08%
VENEZUELA
2
0.07%
CANADA
1
0.05%
MEXICO
1
0.04%
RUSIA
1
0.04%
SUIZA
1
0.04%
PANAMA
1
0.03%
PAISES BAJOS
1
0.03%
CHINA
1
0.03%
PERU
1
0.03%
PORTUGAL
1
0.02%
OTROS
8
0.28%
TOTAL
2,916
100.0%
Fuente: Empresas Couriers e Instituciones Financieras
Elaboración: Banco Central del Ecuador
Por último, vale mencionar que la mayor parte de los recursos recibidos se destina al
consumo familiar (gastos de manutención del hogar y educación), conforme se observa
en el cuadro siguiente:
UTILIZACIÓN DE LAS REMESAS
Concepto
Gastos
Manutención Hogar
Art.de hogar
Salud
Viajes y Vehículos
Inversión
Deudas
Educación
Construcción
Financieras
Terreno
Ahorro
Ahorros
Otros
2003
2006
Partic. % Partic. %
62.0
71.2
54.8
6.7
0.3
0.2
35.5
63.6
1.0
6.4
0.2
20.9
10.8
21.0
3.1
0.5
0.1
1.8
5.2
13.8
1.2
0.5
0.2
0.9
1.8
0.7
0.9
7.0
Otros
0.7
7.0
Total:
100.0
100.0
Fuente: FLACSO
Elaboración: BCE
Las remesas representan un componente muy importante del ingreso de miles de hogares
ecuatorianos que han contribuido, en cierta medida, a reducir la pobreza en los hogares
beneficiarios. Como contrapartida la emigración ha provocado la desintegración parcial
o total de tales hogares, sin embargo sin el ingreso de estos recursos su situación podría
ser aun más precaria.
BCE 78
Memoria Anual 2006
Las remesas tienden a aumentar el ingreso nacional, apoyan al financiamiento de la balanza
de pagos, aumentan el consumo interno y ayudan a incrementar el ahorro. Sin embargo,
habría que considerar algunas desventajas como el efecto inflacionario por el incremento
del consumo, el freno a la búsqueda de nuevas actividades generadoras de ingresos y la
distorsión en el mercado laboral, pues la mano de obra, particularmente joven, que depende
de estos ingresos, no se siente atraída por la oferta de trabajo interna y espera emigrar del
país.
En los últimos años, se ha observado un importante crecimiento en la inmigración
de ciudadanos colombianos y peruanos incentivados por los ingresos en dólares que
obtendrían en el país.
Las ciudades de Santo Domingo de los Colorados, Quito, Guayaquil, Cuenca, Loja, Ibarra
y Machala han ofrecido una alternativa de trabajo para estas personas, las cuales envían a
sus países una parte de sus ingresos. Las remesas enviadas al exterior durante el año 2006
ascendieron a USD 57 millones, que comparado con los USD 48 millones registrados en
2005, reflejan un incremento de 18.7%. En el siguiente cuadro se presenta un desglose de
las remesas enviadas al exterior por país de destino.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Cuadro No. 4
ENVIO DE DINERO AL EXTERIOR
Período: 2005 - 2006
En millones de USD
PAIS
2005
2006
Colombia
Perú
Chile
México
China
Panamá
Otros
Total
28.5
11.3
1.7
1.5
1.0
0.9
3.3
48.2
34.5
11.4
1.9
1.8
1.2
1.1
5.3
57.2
FUENTE: Empresas Couriers e Instituciones Financieras
Elaboración: Banco Central del Ecuador
.
BCE 79
2.2.3
El enfoque tradicional de la Balanza de Pagos:
2.2.3.1 Cuenta corriente y balanza comercial:
El resultado de la cuenta corriente mide de manera resumida si la inversión en una
economía es superior o no al ahorro generado por la misma.
Cuadro No. 5
BALANZA DE PAGOS *
En millones de USD
1. CUENTA CORRIENTE
Bienes
Balanza comercial (comercio registrado)
Exportaciones
Petróleo y derivados
Las demás
Importaciones
Bienes de consumo
Otros
Comercio No registrado y “Otros” neto
Servicios
Servicios prestados
Servicios recibidos
Renta
Renta recibida
Renta pagada
Transferencias corrientes
d/c remesas de emigrantes (netas)
2. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA
Cuenta de capital
Cuenta Financiera
Inversión directa
Acciones y otras participaciones de capital
Utilidades reinvertidas
Otro capital
Inversión de cartera (neto)
Títulos de participación en capital
Títulos de deuda
Otra inversión (1)
Créditos comerciales
Préstamos
Moneda y depósitos
Otros activos y pasivos
3. ERRORES Y OMISIONES
BALANZA DE PAGOS GLOBAL (1+2+3)
FINANCIAMIENTO
Activos de reserva (2)
Uso del crédito del FMI
Financiamiento Excepcional (3)
2005
2006 p/
295,3
731,7
534,1
10.100,0
5.869,8
4.230,2
-9.565,9
-2.353,8
-7.212,1
197,6
-1.129,9
1.012,1
-2.142,0
-1.941,6
86,4
-2.028,1
2.635,2
2.405,3
-101,8
13,0
-114,8
493,4
119,2
399,9
-25,8
365,9
-20,9
386,7
-974,1
3,0
-382,1
-435,0
-159,9
472,6
666,1
-666,1
-709,6
0,0
43,5
1.503,0
1.728,7
1.448,7
12.728,2
7.544,5
5.183,6
-11.279,5
-2.598,4
-8.681,0
280,0
-1.324,9
1.016,4
-2.341,3
-1.950,0
165,0
-2.115,0
3.049,3
2.858,7
-2.061,8
13,8
-2.075,6
271,4
136,3
395,4
-260,3
-1.383,9
-60,6
-1.323,3
-963,2
-28,8
640,2
-397,6
-1.177,0
428,2
-130,6
130,6
123,6
0,0
7,1
p/ Provisional
* Presentación conforme a la Metodología del V Manual de Balanza de Pagos
NOTAS:
1/ Considera el movimiento de la deuda pública y privada que no está vinculada al movimiento de los títulos de deuda.
2/ Corresponde a la variación de la Reserva de Libre Disponibilidad.
Signo negativo significa incremento.
3/ Incluye condonaciones, atrasos y pago de atraso de periodos anteriores
BCE 80
Memoria Anual 2006
Un superávit en cuenta corriente significa que el ahorro total (público y privado) es
superior a la inversión total que realiza la economía, y viceversa. Por lo tanto, un superávit
(déficit) de cuenta corriente no es bueno ni malo en sí mismo, sino que permite dar una
idea de la cantidad de ingresos con que cuenta la economía y si éstos con suficientes para
financiar su inversión, o si, por el contrario, se está recurriendo al financiamiento externo
para financiarla.
El resultado de la cuenta corriente es igual al resultado de la balanza de bienes (balanza
comercial más comercio exterior no registrado), la balanza de servicios y renta, y la cuenta
de transferencias corrientes (principalmente compuesta por las remesas de emigrantes).
Como se observa en el siguiente gráfico, la evolución de la cuenta corriente históricamente
ha estado estrechamente vinculada a la dinámica de la balanza comercial (comercio registrado), la cual a su vez mantiene un elevado grado de dependencia de las exportaciones
petroleras.
Gráfico No. 21
EVOLUCIÓN DE LA CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES
En millones de USD
4000
3000
2000
1000
0
-1000
-2000
-3000
-4000
2000
2001
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Renta y Servicios
Cuenta Corriente
2002
2003
2004
2005
2006
Transferencias Corrientes
Balanza comercial (com.registrado)
FUENTE: Banco Central del Ecuador
A partir de 2004 se observa un cambio en la tendencia deficitaria de la cuenta corriente,
situación que se consolida en el año 2006 al registrar un superávit de USD 1,503 millones
(3.6% del PIB), cifra que quintuplica al valor observado el 2005 (USD 295 millones).
Este resultado se explica básicamente por mayores flujos de recursos provenientes de
las operaciones comerciales con el resto del mundo, sobre todo aquellas relativas al área
petrolera, lo que implicó un saldo superavitario en la balanza de bienes, así como por el
crecimiento de las remesas.
BCE 81
Efectivamente, a diciembre de 2006, el saldo de la balanza comercial (que considera
únicamente comercio registrado) ascendió a USD 1,449 millones, valor superior en USD
915 millones al registrado durante el 2005 (USD 534 millones) y que se explica por el fuerte
crecimiento de las exportaciones petroleras (28.5%). Las exportaciones no petroleras
también habrían alcanzado un crecimiento de 22.5%. De su parte, la variación porcentual
de las remesas netas fue de 18.9%, lo cual también contribuyó significativamente al saldo
positivo de la cuenta corriente.
El superávit de la cuenta corriente observado en 2006, refleja, como se mencionó, un nivel
de gasto de la economía ecuatoriana que se ubica por debajo de su nivel de ingreso, o lo
que es lo mismo, un nivel de ahorro superior a la inversión. Esto, a su vez, implica que la
economía está incrementando su nivel de activos o reduciendo sus pasivos frente al resto
del mundo, lo que se explica básicamente por el comportamiento del sector público, pues
en los últimos años se ha convertido en un amortizador neto de deuda externa (mayores
amortizaciones que desembolsos).
Gráfico No. 22
EVOLUCIÓN DE LA BALANZA COMERCIAL
( COMERCIO REGISTRADO)
FUENTE: Banco Central del Ecuador
BCE 82
Memoria Anual 2006
Balanza comercial44
La evolución del comercio exterior reflejó un desempeño altamente positivo durante el
2006. A diciembre de este año, se registró un superávit en la balanza comercial45 de USD
1,449 millones (3.5% del PIB), cifra que casi triplica el resultado obtenido en el 2005 (USD
534 millones) y que es consecuencia de un crecimiento en valor de las exportaciones de
26.0%, superior al de las importaciones, que fue de 17.9%.
Las exportaciones totales del período alcanzaron un valor FOB de USD 12,728 millones;
mientras que las importaciones registraron un valor FOB de USD 11,280 millones. Dentro
de las exportaciones, el mayor dinamismo se registró en las exportaciones petroleras, las
mismas que presentaron un crecimiento de 28.5% respecto al año anterior y un valor FOB
de USD 7,545 millones. Este comportamiento incidió directamente en el resultado de la
balanza petrolera, la misma que continuó registrando crecientes ingresos que permitieron
compensar los resultados deficitarios de la balanza comercial no petrolera.
Balanza comercial petrolera
La balanza comercial petrolera a diciembre del 2006, alcanzó un superávit de USD 5,164
millones (equivalente a 12.5% del PIB) y presentó un crecimiento de 24.3% frente a
similar período del año 2005. El elevado precio del crudo y el incremento del volumen
exportado generaron ingresos petroleros netos para la economía, a pesar de los mayores
costos asociados a las importaciones de combustibles y lubricantes y otros derivados de
petróleo requeridos por la economía.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Durante el 2006, las exportaciones petroleras (crudo y derivados) ascendieron a USD
7,545 millones, incrementándose en 28.5% en su valor respecto del 2005. Esto se explica
principalmente por la evolución de las exportaciones de petróleo crudo, las cuales pasaron
de USD 5,397 millones en 2005 a USD 6,934 millones a diciembre del 2006 (crecimiento
de 28.5%).
En el período enero-diciembre de 2006, el precio promedio46 del barril de petróleo
crudo ecuatoriano se situó en USD 50.8 reflejando un incremento de 23.7% respecto al
observado en 2005 (USD 41.0 por barril). La tendencia alcista que se observaba desde
años atrás llegó a su récord histórico en el mes de julio, al cotizarse en USD 61.3 cada
barril de crudo ecuatoriano.
44 El resultado de la “balanza de bienes” publicada en la balanza de pagos, difiere del resultado de la balanza comercial debido a que la balanza de bienes considera a más de la balanza comercial los siguientes rubros: a) comercio
no registrado; b) Otras exportaciones e importaciones que incluye los rubros de: 1) Bienes para transformación:
transacciones entre residentes y el resto del mundo referentes a bienes que cruzan la frontera para ser transformados en el extranjero y la reimportación o reexportación subsiguientes de bienes transformados; 2) Reparación de
bienes: comprende las reparaciones de bienes efectuadas para no residentes o recibidas de ellos en embarcaciones,
aeronaves, etc.; 3) Bienes adquiridos en puerto por medios de transporte: considera todos los bienes (combustibles,
pertrechos, víveres y suministros) que las empresas residentes y no residentes de transporte adquieren en el resto
del mundo o en la economía compiladora.
45 Se refiere a los datos “registrados”de comercio exterior y que son reportados por la Corporación Aduanera Ecuatoriana (CAE).
46 Corresponde al valor facturado por parte de las empresas petroleras tanto públicas como privadas.
BCE 83
A partir de ese mes la cotización registró un descenso inducido por el abastecimiento
más que suficiente de los países consumidores. Con el fin de contener la erosión de los
precios, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), decidió a mediados
del mes de octubre de 2006, recortar su nivel real de producción en 1 millón de barriles
diarios, a partir del 1 de noviembre del mismo año. A pesar de esta medida, no hubo la
reacción esperada en la evolución de los precios internacionales del crudo lo que se reflejó
en la cotización del crudo ecuatoriano. A diciembre de 2006, las ventas externas cerraron
con un precio de USD 45.8 por barril.
De otro lado, el volumen exportado de crudo registró un incremento de 3.8% (5 millones
de barriles), vendiéndose al exterior un total de 136.6 millones de barriles en el año
2006. El aumento en el volumen exportado se produjo en los campos de Petroecuador,
registrando un incremento de 34.0% respecto al año anterior, alcanzando un nivel de
72 millones de barriles, mientras que las Compañías Privadas mostraron una reducción
en el volumen de sus ventas de 17.0% al conseguir un nivel de 65 millones de barriles,
comportamiento que se explica principalmente por la caducidad del contrato entre el
Estado y la empresa Occidental, lo cual implicó que desde mediados de mayo de 2006, los
campos administrados por la empresa (Bloque 15 y unificados47) pasaran a ser explotados
por la empresa estatal Petroecuador.
Vale señalar que del total de exportaciones de crudo de Petroecuador durante el periodo
enero – diciembre de 2006 (72 millones de barriles), 22.7% (16.3 millones de barriles)
corresponden a las exportaciones que, a partir de mayo del 2006, pasaron a la empresa
estatal, debido a la caducidad del mencionado contrato. Del total de las exportaciones de
las compañías privadas que operaban en el país hasta el mes de abril de 2006, Occidental
era la más representativa y participaba con 34.7% del volumen exportado, alcanzando
para el período enero – abril del 2006 un promedio mensual de 2.4 millones de barriles de
exportación mensuales.
Gráfico No. 23
EXPORTACIÓN TOTAL DEL CRUDO
Miles de barriles, acumulado 12 meses
FUENTE: Petroecuador.
47
BCE 84
Limoncocha y Edén - Yuturi.
Memoria Anual 2006
Durante enero y diciembre de 2006, las exportaciones de derivados de petróleo alcanzaron
los USD 611 millones, con un crecimiento en valor de 29.1% frente a lo sucedido en el año
2005 (USD 473 millones). En términos del volumen de derivados de petróleo exportado,
se registró un aumento de 6.8%, es decir 875 mil barriles adicionales a los exportados
durante el 2005 llegando a un nivel de 13.7 millones de barriles a diciembre del 2006.
El precio promedio de este grupo de productos se ubicó en USD 44.6 por barril, superior
en 20.8% respecto al año 2005, a pesar de la sensible baja en su cotización desde mediados
de año, lo que es consistente con la evolución de los precios del crudo en el mercado
internacional.
Respecto a las importaciones de combustibles y lubricantes, se observa un aumento en el
valor FOB de 38.8% alcanzando USD 2,381 millones. El país demandó una mayor cantidad
que el año pasado, debido a que a mediados de septiembre de 2006 se produjo un acentuado
estiaje, que afectó la generación de energía hidroeléctrica, por lo que Petroecuador debió
revisar al alza su presupuesto de importaciones de derivados.
Balanza comercial no petrolera
A diferencia del resultado observado en la balanza comercial petrolera, la balanza no
petrolera continúa registrando valores deficitarios los mismos que se ha incrementado en
los últimos años. Si bien se ha observado un desempeño positivo de las exportaciones no
petroleras, especialmente de las no tradicionales, por el lado de las importaciones se ha
evidenciado un mayor dinamismo, asociado al crecimiento de la economía.
A fines de 2006 la balanza comercial no petrolera mostró un intercambio desfavorable
para el país, al registrar un incremento en el saldo deficitario de USD 94 millones respecto
al 2005 y ubicarse en USD 3,715 millones, equivalente a 9.0% del PIB. A pesar de que las
exportaciones no petroleras presentaron un crecimiento en valor superior al de las importaciones, éste no fue suficiente para compensar el incremento nominal de las importaciones,
ampliando, de esta manera, la brecha deficitaria de la balanza no petrolera.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Gráfico No. 24
BALANZA COMERCIAL NO PETROLERA
En millones de USD
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
BCE 85
Las exportaciones no petroleras presentaron un desempeño positivo durante el período
enero – diciembre del 2006, registrando un crecimiento en valor de 22.5%, explicado principalmente por mejores precios internacionales respecto a los registrados el año anterior.
En este período, el valor de las exportaciones de este grupo de productos ascendió a USD
5,184 millones, valor superior en USD 954 millones al registrado durante el 2005.
Para el período de análisis, el valor de las exportaciones tradicionales alcanzó USD 2,200
millones, con una tasa de variación de 14.3%. Los mayores ingresos de este grupo
de exportación están asociados básicamente a un mejor desempeño del valor unitario
de los productos exportados (crecimiento de 11.5%), ya que, por el lado del volumen
exportado apenas se registró un incremento de 2.5%. El mayor dinamismo se registró en
las exportaciones de camarón y banano. En el primer caso, explicado principalmente por
importantes aumentos en la cantidad exportada al exterior (27.6%) alcanzando 117 mil
toneladas métricas (TM); y en el segundo caso debido a una mejor cotización de la fruta
en el mercado internacional ya que el precio promedio se ubicó en USD 245 por TM
registrando por tanto un crecimiento anual de 9.4%.
Cuadro No. 6
EVOLUCIÓN DE LAS EXPORTACIONES TRADICIONALES
Variación porcentual 2006/2005
Deterioro
Mejora
2006
Valor
Volumen
millones USD miles TM
BANANO
CAMARON
CACAO EN GRANO
ATUN Y PESCADO
ELABORADOS DE CAFE
CAFE EN GRANO
ELABORADOS DE CACAO
1,213
588
143
128
68
32
28
TOTAL EXPORT. TRADICIONALES
2,200
4,958
117
89
44
14
18
11
5,251
Precio
Unitario
% participac.
en valor export. Tradic
244.8
5,009.9
1,603.8
2,904.7
4,807.8
1,802.8
2,616.2
55.2%
26.7%
6.5%
5.8%
3.1%
1.4%
1.3%
419
100.0%
Valor Volumen Precio
11.9%
28.5%
21.3%
11.3%
1.4%
24.5%
2.2% 9.4%
27.6% 0.8%
9.8% 10.4%
4.6% 6.4%
3.0%
45.6%
8.1%
Valor Volumen Precio
.
-52.0%
-1.5%
-14.5%
-55.6%
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
En el año 2006 las exportaciones de banano representaron el 55.2% de las exportaciones
tradicionales y 23.4% de las no petroleras. Vale recordar que a partir de enero del 2006 se
cambió la forma de comercialización del banano entre los países latinoamericanos y la Unión
Europea, acordándose la eliminación del esquema de licencias de exportación y pasándose a
uno exclusivamente de arancel, el cual se fijó en 176 euros por tonelada. Esto ha generado
que pequeños productores se interesen en ubicar su fruta en ese mercado. La Cámara de
Bananeros del Cañar, la Asociación de Productores de Banano de Ventanas (Los Ríos) y la
Asociación de Bananeros de El Oro (ABO) tramitaron la obtención de un certificado de
exportación en la Subsecretaría de Agricultura del Litoral. Estos tres gremios se sumaron
a la Cámara de Bananeros de El Oro, a la Asociación de Pequeños Productores de Banano
“El Guabo” y a la Asociación de Productores de Banano (Aproban) que ya comercializan
la fruta a un promedio de USD 17 y USD 18 por caja en Europa.
Sin embargo de ello, el mercado estadounidense ha sido más dinámico que el europeo, y
también el más atractivo para los productores de la fruta, ya que la demanda desde EEUU
BCE 86
Memoria Anual 2006
por el banano ecuatoriano se incrementó en volumen en 9.2%, mientras que en Europa
dicho crecimiento fue de apenas 1.9%. Además, el precio promedio que paga el mercado
norteamericano por la fruta es de USD 278.7 por TM, superior en 14.4% al que en promedio se paga en Europa, USD 243.6 por TM.
La menor demanda europea de banano ecuatoriano se atribuiría al arancel que aplica este
bloque económico al ingreso del producto, mientras que el de los países de África, Caribe
y del Pacífico están exentos de su aplicación. En el mes de noviembre, el país denunció
este tema en la Organización Mundial del Comercio (OMC) calificándolo como discriminatorio. Europa, ante ello, señaló que esta denuncia podría retrasar las conversaciones
sobre el Tratado de Libre Comercio (TLC) planteado entre la Comunidad Europea y la
Comunidad Andina.
Al mes de diciembre, la exportación de camarón (USD 588 millones) representó cerca
de 26.7% del total de exportaciones tradicionales y el 11.3% de las no petroleras. Durante
el año 2006, sus exportaciones registraron un dinamismo favorable, al aumentar en valor
28.5%, debido a los mayores volúmenes exportados (crecimiento de 27.6%) alcanzando
117 mil toneladas métricas y a un ligero incremento en los precios internacionales (0.8%)
cotizándose en USD 5,010 por TM.
De acuerdo a la Cámara Nacional de Acuacultura, actualmente se están cosechando los
frutos de seis años de constantes esfuerzos realizados para el mejoramiento genético y
de la cadena de producción y diversificación de valor agregado, con lo cual el sector
camaronero alcanzó los niveles de producción de 1998, año récord para la producción.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
A pesar de la demanda planteada por EEUU ante la OMC por posible dumping de las
exportaciones ecuatorianas de camarón, las cifras a diciembre de 2006 indican que el
principal mercado de este producto constituye el norteamericano, a donde se dirige el
49.5% (USD 291 millones) del valor total de camarón exportado, aunque se observa
una ligera reducción respecto a lo observado en el 2005, 51.3%. Para el ingreso de este
producto al mercado estadounidense, los productores deben pagar un arancel promedio
antidumping del 3.2%. Por su parte, el mercado europeo compró durante el 2006, 47.5%
de las exportaciones nacionales de este producto (USD 279 millones), aumentando su
participación respecto de la alcanzada en el 2005, 45.5%.
Respecto a la demanda ante la OMC, este organismo respaldó a inicios del 2007, el reclamo
de Ecuador contra los aranceles antidumping fijados por Estados Unidos sobre las exportaciones de camarones, ya que el panel de jueces de la OMC argumentó que los Estados
Unidos rompieron las reglas del comercio mundial y deberían “poner sus normas en conformidad
con sus obligaciones bajo el acuerdo antidumping de la OMC”. La reforma de las reglas antidumping
es parte de la ronda de Doha de la OMC de conversaciones sobre el libre comercio que está
siendo reavivada tras una interrupción de siete meses debido a las profundas diferencias
entre importantes potencias, particularmente respecto al comercio agrícola.
En cuanto a las exportaciones de cacao en grano, el volumen exportado registró un
crecimiento de 9.8%, respecto de similar período de 2005, al pasar de 81 mil TM a 89 mil
TM. De igual forma, los precios de venta al exterior registraron una recuperación frente al
2005 (10.4%) al pasar de USD 1,452 por TM en el 2005 a USD 1,604 por TM en el 2006.
El valor de las exportaciones de cacao ascendió a USD 143 millones.
BCE 87
En el período de comparación, el desempeño de las exportaciones de atún y pescado
presentó un incremento en términos de valor (11.3%) alcanzando USD 128 millones,
cifra que refleja un aumento en el precio de este rubro (6.4%) al registrar USD 2905 por
TM, así como un incremento en el volumen exportado de 4.6% (reflejando 44 miles de
TM). El principal destino del atún constituye EEUU, en donde se concentra el 79.1% del
valor de estas exportaciones. De otro lado, vale señalar que las exportaciones de atún y
pescado participaron con 5.8% del total de exportaciones tradicionales y el 2.5% de las
exportaciones no petroleras en el año 2006.
De acuerdo a técnicos de la CORPEI, de la Subsecretaría de Pesca y del Instituto Nacional de Pesca, la evolución decreciente de las exportaciones de atún y pescado obedece a
una disminución en la captura debido a: i) Condiciones oceanográficas con alteraciones
de temperatura en las áreas tradicionales de pesca, que han aumentado la temperatura del
agua, entre 4 y 5 grados centígrados; ii) Redistribución geográfica de las áreas tradicionales de pesca a consecuencia del cambio climático; y, iii) Mayor tiempo de búsqueda de los
cardúmenes, dificultando esta tarea a barcos medianos y pequeños.
Las exportaciones no tradicionales registraron un desempeño bastante dinámico frente
a lo observado en el año 2005, alcanzando a diciembre de 2006 un valor de USD 2,984
millones, lo cual refleja un crecimiento de 29.5%.
Las exportaciones “manufacturas de metal” (que representaron el 19.9% del total de
exportaciones no tradicionales del año 2006) mostraron uno de los mayores crecimientos
en sus exportaciones durante el año 2006, con un aumento en el valor exportado de 68.5%
al alcanzar USD 593 millones. Este resultado estuvo asociado a mejores precios (USD
4,426 por TM, es decir una variación 23.8%) y mayores volúmenes exportados (134 mil
TM) que lo registrado en el año 2005 (variación 36.1%). Dentro de este grupo de productos, el de mayor importancia (57.9% del total), corresponde al de vehículos ensamblados
en el país y sus partes, cuyas ventas al exterior alcanzaron USD 343 millones, reflejando
un incremento de 103.7% respecto a lo observado el año 2005 (USD 169 millones). El
principal mercado de exportación de este producto es la Comunidad Andina48 y Venezuela
a donde se canalizó el 99% (USD 340 millones) del valor de las exportaciones totales de
autos. Hacia Colombia se destinaron las dos terceras partes del valor de las exportaciones
totales del 2006 (USD 220 millones), por su parte Venezuela participó con el 35.1% (USD
119 millones) y Perú con apenas 0.2%.
Al mes de diciembre de 2006, las exportaciones de flores naturales, representaron 8.4%
(USD 436 millones) del total de ingresos por exportaciones no petroleras y 14.6% de las
exportaciones no tradicionales y registraron un crecimiento en el valor exportado de 9.5%
frente a lo acontecido el año 2005. Este resultado reflejó por una parte, una importante
recuperación del volumen exportado (14.6%) al registrar 104 mil TM., y por otra, una
reducción del valor unitario frente al año 2005 (2.2%) ubicándose en promedio en USD
4,184 por TM.
Vale resaltar el inusual crecimiento en volumen (127.4%) en las exportaciones de productos mineros durante el año 2006, explicado por exportaciones de minerales de plomo y
48 Venezuela que dejó de ser miembro de la CAN en abril de 2006.
BCE 88
Memoria Anual 2006
minerales de zinc, las cuales no se habían producido durante el 2005. Este flujo comercial
determinó que en volumen durante el 2006 se venda al exterior 34 mil TM de productos
mineros frente a 15 mil TM del período 2005. Los elevados precios internacionales de tales
productos explicarían el crecimiento de las producción y exportación de los mismos.
Cuadro No. 7
EVOLUCIÓN DE LA EXPORTACIONES NO TRADICIONALES
Variación porcentual 2006/2005
Deterioro
Mejora
2006
Valor
Volumen
Precio
millones USD miles de TM Unitario
Manufacturas de Metal
enlatados de pescado
Flores Naturales
Alimentos Industrializados
Químicos y Farmacéuticos
Sílvicolas
Manufacturas de Fibras Textiles
mineros
otros
TOTAL EXP. NO TRADICIONALES
593
568
436
389
129
119
74
36
641
2,984
134
215
104
400
80
329
17
34
891
2,205
% participac. En
valor export. No Tradic.
4,426.2
2,639.4
4,184.2
972.7
1,613.6
362.2
4,237.5
1,066.0
719.0
19.9%
19.0%
14.6%
13.0%
4.3%
4.0%
2.5%
1.2%
21.5%
100.0%
Valor Volumen Precio
36.1% 23.8%
4.4% 11.0%
12.0%
0.9% 26.6%
74.2%
13.8% 1.1%
68.4%
126.9% 127.4%
10.3%
11.4%
Valor Volumen Precio
68.5%
15.9%
9.5%
27.7%
66.3%
15.0%
-2.2%
-4.5%
-2.8%
-42.3%
-0.2%
-1.0%
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
En cuanto a las importaciones no petroleras49, éstas se incrementaron en USD 1,048
millones alcanzando un valor FOB de USD 8,899 millones (crecimiento de 13.3%
respecto al año 2005). La evolución del 2006 obedeció principalmente a un aumento de
la cantidad importada por el país y en menor proporción a un crecimiento de los precios
de importación.
Cuadro No. 8
EVOLUCIÓN DE LAS IMPORTACIONES NO PETROLERAS POR
DESTINO ECONÓMICO
Variación porcentual 2006/2005
Mejora
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
2006
Bienes de Consumo
No Duradero
Duradero
Materias Primas
Para la Agricultura
Para la Industria
Materiales de Consturación
Bienes de Capital
Para la Agricultura
Para la Industria
Equipos de Transporte
Diversos
TOTAL IMPORT. NO PETROLERAS
Valor
millones USD
Volumen
miles de TM
Precio
Unitario
2,598
1,494
1,105
3,469
380
2,754
335
2,829
43
1,712
1,074
1
8,899
744
519
225
5,426
1,068
3,654
705
319
8
147
164
0
6,490
3,491.2
2,876.3
4,911.1
639.4
356.2
753.7
475.4
8,866.4
5,208.6
11,664.4
6,548.8
10,081.8
Deterioro
% participac. En
import. No petroleras
Valor
Volumen
Precio
29.2%
16.8%
12.4%
39.0%
4.3%
30.9%
3.8%
31.8%
0.5%
19.2%
12.1%
0.0%
100.0%
10.6%
11.6%
9.3%
18.2%
9.5%
18.8%
24.3%
10.7%
4.5%
5.1%
21.2%
4.8%
3.3%
8.5%
17.5%
13.8%
14.7%
42.4%
11.8%
5.5%
8.1%
0.7%
0.6%
Valor
-3.75%
3.6%
-12.7%
-1.1%
5.2%
14.1%
10.6%
Volumen Precio
-0.3%
-7.9%
9.6%
-72.9%
-34.0% -58.9%
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
49 Incluye las importaciones realizadas por la H. Junta de Defensa Nacional.
BCE 89
Las importaciones de bienes de consumo ascendieron a USD 2,598 millones, representando 29.2% del valor total de importaciones no petroleras efectuadas durante el 2006.
Los bienes de consumo no duradero, alcanzaron USD 1,494 millones, registrando un
crecimiento en valor de 11.6%. En este grupo, los rubros que más aportaron en dicho
crecimiento fueron los productos farmacéuticos, debido a un ajuste al alza en sus precios
del orden del 4.3% y de un aumento del volumen de 10.7%.
Las importaciones de bienes de consumo duradero, cuyo nivel alcanzó USD 1,105
millones, representaron 12.4% del total importado no petrolero durante el año 2006, y
registraron un crecimiento en valor de 9.3%.
Las importaciones de materias primas registraron un valor de USD 3,469 millones,
representando alrededor de un tercio del monto total importado, mostrando una variación
anual en términos de valor de 18.2%, como consecuencia de un importante aumento de
la cantidad importada de 17.5% y un ligero incremento de sus precios (0.6%), frente a
lo sucedido en el año 2005. Dentro de este rubro, las importaciones de materias primas
canalizadas hacia la industria alcanzaron USD 2,754 millones, se destaca la importación
de materias primas para la industria de productos alimenticios así como para la industria
de productos farmacéuticos, las cuales mostraron incrementos en el volumen importado de
15.3% y 9% respectivamente.
El valor de importación de los bienes de capital experimentó un aumento de 10.7%
durante el año 2006; explicado por una mayor cantidad importada (11.8%), en especial
destinada al sector industrial, el que aumentó sus demandas en términos de volumen en
14.1%, lo que señala el nivel de actualización tecnológica o de capitalización de la industria
ecuatoriana. Situación diferente presentó el sector agrícola que mantuvo su volumen de
importaciones similares a las del año 2005. El grupo equipo de transporte, que incluye
tractores, camiones y vehículos con cilindraje superior a los 3.000 cc, mostró un importante
crecimiento en valor, fruto tanto de una mayor demanda de unidades al país (10.6%) así
como de un ajuste al alza de los precios de los productos importados (9.6%).
2.2.3.2 Cuenta de Capital y Financiera
El resultado de la Cuenta de Capital y Financiera de la Balanza de Pagos es explicado
por el desempeño de la deuda externa, la inversión extranjera directa y la inversión de
cartera.
En el 2006 la Cuenta de Capitales y Financiera registró un resultado de USD -2062 millones, determinado por ingresos provenientes de la Inversión Extranjera Directa (USD
271 millones), que fueron ampliamente superados por los movimientos netos registrados
en la inversión de cartera por USD -1383.9 millones y la cuenta de Otra Inversión (USD
–963.2 millones).
La Inversión Extranjera Directa considera las modalidades de inversión: “Acciones y Otras
Participaciones de Capital”, “Utilidades Reinvertidas”, y “Otro Capital”. En este último, se
BCE 90
Memoria Anual 2006
contabilizan las operaciones de endeudamiento entre empresas matrices y sus sucursales,
así como entre sucursales. A diciembre de 2006, este rubro registró un valor neto negativo
de 260 millones, reflejando una desinversión, es decir que en este año, los flujos entrantes
por Otro Capital de Inversión fueron inferiores a los flujos salientes (amortizaciones mayores a desembolsos). Este rubro compensó los ingresos recibidos por acciones50 y otras
participaciones de capital (USD 136 millones) así como las utilidades reinvertidas (USD 395
millones). Un análisis de la inversión extranjera directa por rama de actividad se encuentra
en la sección 2.2.2 Financiamiento disponible de la balanza de pagos.
En cuanto a la Inversión de Cartera51, esta pasó de USD 365 millones en el 2005 a USD
-1384 millones en el 2006 debido a que la cuenta de títulos de deuda pasó de USD 387
millones a un valor negativo de USD 1323 millones. Este último resultado se explica por
la redención anticipada de los Bonos Global 2012 por USD 740 millones y la diferencia
(USD 580 millones) corresponde a inversiones de los bancos del sistema financiero nacional en el exterior.
En el rubro “Otra inversión” se presenta en términos netos los movimientos asociados,
por el lado de los pasivos, a los préstamos externos, los créditos comerciales que otorgan
agentes del exterior a residentes ecuatorianos, así como los depósitos de extranjeros en las
instituciones financieras ecuatorianas, y por el lado de los activos, se considera los créditos comerciales que residentes (principalmente exportadores ecuatorianos) otorgan a sus
clientes, así como los depósitos en el exterior de los bancos privados, los depósitos en el
exterior del BCE que no forman parte de la RILD, y los fideicomisos correspondientes a
los fondos petroleros del gobierno que están invertidos en el exterior. A diciembre de 2006,
esta cuenta refleja un monto de USD –963 millones, asociado al resultado observado en
los rubros “Moneda y Depósitos” y “Otros activos y pasivos”.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
La cuenta “Moneda y Depósitos”, que refleja la entrada y salida de divisas a la economía
ecuatoriana por concepto de transacciones con el exterior, alcanzó un flujo de USD -398
millones en el año 2006. El signo observado significa un incremento del activo del país
frente al exterior. Como ya se mencionó, este rubro toma importancia en la medida en que
es un indicador de la variación de la liquidez de la economía.
Igualmente, la cuenta “Otros activos y pasivos” muestra en el año 2006, un valor de USD
–1177 millones, correspondiente a un incremento del activo (depósitos) en el exterior
principalmente a los fondos petroleros del gobierno (Fondo de Ahorro y Contingencia
–FAC- y Fondo Ecuatoriano de Inversión en los Sectores Energético e Hidrocarburífero
–FEISEH-).
De otro lado, la cuenta “Préstamos”, refleja el movimiento de la deuda pública y privada
que no está asociada a transacciones en títulos valores. A diciembre, este item registró USD
640 millones reflejando un aumento del endeudamiento público respecto al año anterior.
En la parte correspondiente a la deuda pública se destaca el desembolso del Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR) por USD 400 millones destinado a apoyar el proceso de
50 Por este concepto se incluyen principalmente: constituciones, domiciliaciones y aumentos de capital y adquisiciones.
51 Inversión de Cartera es la inversión en títulos valores y en acciones de empresas no residentes que representen
menos de 10% de la propiedad.
BCE 91
reingeniería de la deuda externa, llevada a cabo por el Ministerio de Economía y Finanzas,
así como el desembolso del BID por USD 98 millones destinado al Programa Sectorial
de Reforma Social52, mientras que por el lado de las amortizaciones se observa un monto
de USD 887 millones.
Respecto a la deuda privada, se observa un endeudamiento neto de USD 391 millones. El
nivel de desembolsos ascendió a USD 8,833 millones superior en 15.2% al observado en el
2005 y las amortizaciones alcanzaron USD 8,442 millones. En la evolución de estas obligaciones se observa un creciente registro de desembolsos por “renovaciones”, (a diciembre
de 2006, constituyen el 26.8% del total de desembolsos de la deuda privada) y alcanzaron
USD 2,363 millones.
Los movimientos de la deuda pública que se registran tanto en “inversión de cartera” como
en “préstamos” determinaron un flujo neto de la deuda pública de USD -70253 millones,
es decir, que las amortizaciones (USD 1,630 millones) superaron el nivel de desembolsos
(USD 928 millones). El saldo54 de esta deuda, a fines de 2006 alcanzó USD 10,216 millones equivalente a 24.7% del PIB. El siguiente cuadro presenta el movimiento de la deuda
externa pública por acreedor:
Cuadro No. 9
MOVIMIENTO DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA
(millones de USD)
PRESTAMISTAS
ORGANISMOS INTERNACIONALES
BANCO MUNDIAL
BID
CAF
FIDA
FMI
FLAR
desembolsos
2005
2006
amortización
2005
2006
319
39
37
244
0
0
0
838
20
139
279
0
0
400
648
75
146
228
2
196
608
75
141
231
2
58
100
7
4
325
217
BANCOS
d/c Bonos 2015
d/c Global 2012
694
650
0
25
0
0
57
0
0
796
740
0
PROVEEDORES
0
62
11
9
1,020
928
1,042
1,630
GOBIERNOS
TOTAL PRESTAMOS EXTERNOS
FUENTE: Banco Central del Ecuador
En cuanto al saldo de la deuda privada, a diciembre de 2006 habría alcanzado alrededor
de USD 6,780 millones, de los cuales USD 4,792 millones (70.7%) corresponden a
52 Préstamo contratado en el año 2003 y consiste en la implementación de reformas y medidas orientadas a la consolidación del sistema de protección social para los más pobres y al mejoramiento de la calidad y eficacia del gasto
público en el sector social.
53 Considera el movimiento de la deuda pública total (Sector Público Financiero y No Financiero).
54 Incluye ajustes por variaciones en cotizaciones de las monedas en que se ha contratado la deuda..
BCE 92
Memoria Anual 2006
endeudamiento de mediano y largo plazo (mayor a 1 año) y USD 1,989 millones (29.3%)
a endeudamiento de corto plazo (menor a 1 año).
Si se analiza el saldo de la deuda privada desagregado por tipo de crédito, se observa que
la mayor parte de esta deuda está destinada a crédito financiero (USD 5,544 millones)
concentrando el 81.8% del total del endeudamiento privado, USD 1,189 millones (17.5
% del total) se registró como endeudamiento entre empresas relacionadas, es decir entre
empresas matrices y sucursales y que de acuerdo a la metodología de Balanza de pagos se
contabiliza como inversión extranjera directa; y la diferencia USD 48 millones se registró
como inversión de cartera. Dentro de cada uno de estos rubros, existe deuda canalizada
hacia el financiamiento de operaciones de comercio exterior. A diciembre de 2006 este
endeudamiento ascendió aproximadamente a USD 531 millones (7.8% del saldo total de
la deuda privada).
Al realizar un análisis del impacto de la variación del EMBI sobre el nivel de endeudamiento
externo privado se observa que, si bien el nivel de desembolsos no se ve afectado por las
variaciones de este índice, sí existe una correlación positiva con el nivel de tasas aplicadas
al endeudamiento privado de corto plazo y préstamos reorganizados (renovaciones). A
menor EMBI se esperaría una menor tasa de interés aplicada al nuevo endeudamiento
privado particularmente de corto plazo. El gráfico adjunto permite visualizar esta
relación.
Tasas de interés
(%)
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
Refinanciados
Largo Plz
Corto Plz
Nov-06
Sep-06
Jul-06
May-06
Mar-06
Ene-06
Nov-05
Sep-05
Jul-05
May-05
Mar-05
EMBI+
Ene-05
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Gráfico No. 25
RELACIÓN ENDEUDAMIENTO PRIVADO CON ÍNDICE EMBI
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
2.3
Las Cuentas Externas: Su Sostenibilidad
El desempeño del sector externo de la economía es clave, sobre todo en un régimen
monetario de dolarización, pues se convierte en la fuente proveedora de divisas que
permite asegurar la liquidez de la economía (y por ende el nivel de ingresos y actividad
BCE 93
económica del país), así como la sostenibilidad de los pagos que el Ecuador debe realizar
por concepto de deudas contraídas con el resto del mundo. Por ello, es necesario hacer
un seguimiento permanente de los flujos de divisas desde y hacia la economía ecuatoriana.
Es importante además que la política pública cuente con instrumentos para contrarrestar
eventuales choques negativos que afecten a los ingresos provenientes del sector externo, a
fin de minimizar el costo del ajuste en términos de empleo y producción.
La solvencia o sostenibilidad externa de una economía, es decir, la capacidad que tiene
el país para cumplir con los compromisos adquiridos con el exterior, depende en última
instancia de la estabilidad de las fuentes de financiamiento de la economía. Las remesas o
transferencias corrientes de los emigrantes, los flujos de IED y los desembolsos a través
de endeudamiento, son los ingresos de divisas más importantes con los que cuenta el país
para financiar los pagos externos. A su vez, la necesidad de financiamiento de la economía,
depende del saldo de cuenta corriente. Este saldo refleja la variación de las obligaciones
de un país frente al resto del mundo, puesto que es igual al ingreso de la economía menos
su nivel de gasto; así, un saldo negativo de cuenta corriente implica que la economía gastó
más que su nivel de ingreso en el periodo analizado, y que financió ese mayor nivel de gasto
con financiamiento proveniente del resto del mundo. En otras palabras, el saldo de cuenta
corriente resume el flujo neto de pagos por transacciones de bienes y servicios efectuadas
entre residentes del Ecuador y no residentes.
a)
Cuenta corriente:
El gráfico No.26 muestra la evolución de la cuenta corriente en el Ecuador, durante los
últimos siete años. Como se puede observar, es característica la presencia de déficit, lo que
implica que la economía ecuatoriana es una economía netamente prestataria de recursos
externos. Nótese además la correlación positiva que existe entre el saldo de cuenta corriente
y el de la balanza de bienes. De ahí la importancia de generar ingresos por exportación
sostenibles en el tiempo, para asegurar la sostenibilidad externa de la economía.
Gráfico No.26
SALDO DE LA CUENTA CORRIENTE
Y BALANZA COMERCIAL
En millones de USD
3000
2000
1,449
1,458
534
1000
178
0
-32
-1000
-302
-969
-2000
-3000
-4000
2000
2001
2002
Balanza de Bienes (com.regist)
2003
2004
2005
2006
Cuenta Corriente
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
BCE 94
Memoria Anual 2006
Hay que anotar que el saldo negativo de cuenta corriente no es un problema per se. De
hecho, cualquier país puede incurrir en déficit siempre y cuando esté en capacidad de pagar
sus obligaciones con el resto del mundo en el futuro.55 El déficit se vuelve un problema
cuando la generación de recursos (actuales y futuros) que permiten obtener divisas, es
insuficiente para cumplir con las deudas contraídas. De este modo, la solvencia depende
no sólo del nivel de endeudamiento, sus condiciones y perfil, sino y sobre todo, de la capacidad de un país para pagarlo.
El comportamiento del saldo comercial muestra que después del déficit registrado en los
años 2001-2003, la balanza comercial se ha tornado positiva y, lo que es más importante,
con una tendencia al crecimiento (Gráfico 27). Este comportamiento está determinado
en gran parte por el saldo comercial petrolero, en el cual influyen los altos precios del
petróleo; en cambio, la balanza no petrolera sigue siendo deficitaria.
Gráfico No. 27
BALANZA COMERCIAL (Comercio Registrado)
En millones de USD
6,000
5,164
5,000
4,155
4,000
3,239
3,000
2,186
2,000
1,823
1,650
1,874
1,458
1,449
1,000
-1,000
534
-32
0
-728
-2,000
-969
-1,906
-1,953
-3,000
-2,792
-3,061
-3,621
-4,000
Petrolera
No Petrolera
-3,715
Total
-5,000
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006 (p)
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
Hay que señalar que a pesar de que la balanza comercial no petrolera continua siendo
deficitaria, las exportaciones no petroleras han tenido un continuo crecimiento, motivado
por la dinámica de la demanda mundial y la baja inflación interna (que ha implicado
estabilidad de costos de producción y mayor certidumbre). Las exportaciones petroleras
también crecen sostenidamente desde el 2001, y en 2004 sobrepasan a las no petroleras
(Gráfico 28). Así, si en 1996 las primeras representaban el 35.9% del total de exportaciones,
en tanto que las segundas el 64.1%, en 2006 se observa una recomposición: la participación
de las exportaciones no petroleras ha caído al 40.7% del total, mientras que la de las
petroleras se ha incrementado a 59.3%.
55 De hecho, muchos países industrializados mantienen saldos negativos de cuenta corriente.
BCE 95
Gráfico No. 28
EXPORTACIONES PETROLERAS Y NO PETROLERAS
En millones de USD
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
Las exportaciones tradicionales presentan una recuperación paulatina a lo largo del período
analizado, la cual se explica principalmente por el aumento en rubros como el camarón,
cacao y atún. Se observa además, un crecimiento importante de las exportaciones no
tradicionales, por el dinamismo de productos primarios como flores, madera, frutas; pero
también por las exportaciones no tradicionales industrializadas (jugos y conservas de
frutas, enlatados de pescado, otras manufacturas de metales, y de cuero, plástico y caucho).
En consecuencia, la participación del grupo de no tradicionales sobre las exportaciones
no petroleras, es mayor en los últimos años.
Gráfico No. 29
EXPORTACIONES NO TRADICIONALES
Participación en el Total de Exportaciones No Petroleras
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
BCE 96
Memoria Anual 2006
En cuanto a las importaciones, vale decir que éstas han crecido de manera sostenida como
reflejo del crecimiento económico, sobre todo las correspondientes a materias primas y
bienes de capital. En efecto, a partir de 2004 la tasa de crecimiento de este tipo de importaciones es superior al crecimiento de las importaciones de bienes de consumo, lo que
supondría un soporte adicional a la sostenibilidad de las cuentas externas.
b)
Fuentes de financiamiento y la sostenibilidad externa:
Las principales fuentes de financiamiento de las obligaciones externas son los desembolsos,
las remesas y la inversión extranjera directa, en su orden.
En cuanto a los niveles de endeudamiento, la relación deuda externa total (pública y privada)/PIB muestra una tendencia decreciente, básicamente asociada a una reducción de
la deuda externa pública, dando cumplimiento así a lo establecido por el marco legal de
la LOREYTF.56
Gráfico No. 30
DEUDA EXTERNA TOTAL COMO PORCENTAJE DEL PIB
120
97.6
100
85.1
80
68.6
70.5
67.8
63.9
65.4
58.5
60
52.7
46.4
41.1
40
20
0
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
(p)
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
Sin embargo, se observa, desde 2001, un incremento importante de la deuda externa
privada, que ha llegado a representar en 2006, el 16.6% del producto y alrededor del 53.3%
de las exportaciones totales. Además, su tendencia es creciente: la participación de la deuda
privada en la deuda total, que era menor al 20% en 2000, ha subido al 39.9% a diciembre
de 2006. Hay que señalar que el saldo de la deuda externa privada muestra un crecimiento
de 6.2% entre diciembre de 2005 y diciembre de 2006; sin embargo, su composición no ha
variado en ese período (Cuadro 1). Así, la mayoría (82%) corresponde a crédito financiero,
dentro del cual, el rubro capital de trabajo representa el 68.2%. Le sigue en importancia
56 La deuda externa pública con respecto a las exportaciones también se ha ido reduciendo en el tiempo: del 259% de
las exportaciones, en 1996, ha pasado al 81% a fines de 2006.
BCE 97
la inversión extranjera directa, con el 17.5% del total del endeudamiento externo privado;
aquí también la deuda contraída por parte de las empresas para financiar capital de trabajo
es la más representativa ( 63.7%).
Cuadro No. 10
MOVIMIENTO DE LA DEUDA EXTERNA PRIVADA
POR TIPO DE CRÉDITO
En millones de USD
TIPO DE CREDITO
CREDITO FINANCIERO
INVERSION DE CARTERA
INVERSION EXTRANJERA DIRECTA
Total
SALDO
Composición SALDO * Composición
31.12.2005
31.12.2006
5258
82.3%
5544
81.8%
27
0.4%
48
0.7%
1102
17.3%
1189
17.5%
6387
100.0%
6780
100.0%
Fuente: SIGADE 5.3 - BCE
*Cifras provisionales
La mayor parte de la deuda pública está contratada a plazos de entre 15 y 20 años. Así por
ejemplo, a fines de 2006 alrededor del 58.4% del total de endeudamiento público (USD 1,830
millones con gobiernos y USD 4,142 millones con organismos internacionales) se encuentra
contratada a los mencionados plazos. Cabe destacar que el perfil de vencimientos de la deuda externa pública presenta una alta concentración de pagos en el periodo 2007-2016. Por
otro lado, la deuda externa privada está constituida, en un 29.3% por deuda de corto plazo,
mientras que el 70.7% restante son contratos a mediano y largo plazos.
La Inversión Extranjera Directa (IED) y el fuerte crecimiento de las remesas observado en
los últimos años (véase recuadro), contribuyen a dinamizar el crecimiento económico y el
financiamiento de los pagos externos. La mayoría de los flujos de IED están concentrados
en el sector de minas y petróleos y provienen de pocos países. Así por ejemplo, a finales de
2006, se observa que en términos netos (sin Estados Unidos), alrededor del 73% se encuentra
concentrada en ocho países de origen, conforme se observa en el cuadro siguiente.
Cuadro No. 11
INVERSIÓN DIRECTA EXTRANJERA POR PAÍS DE ORIGEN
País
EE. UU.
México
Panamá
Holanda
Inglaterra
Alemania
España
Francia
China
Otros
TOTAL
Millones de USD
-160
43
67
38
12
12
7
8
12
233
271
Participación
-58.9%
15.7%
24.6%
14.0%
4.4%
4.4%
2.5%
3.1%
4.4%
85.7%
100.0%
FUENTE: Banco Central del Ecuador – SIGADE y Sup. de Compañías.
NOTA: valor negativo supone que la filial entregó más recursos a la matriz de los que recibió.
BCE 98
Memoria Anual 2006
En consecuencia, bajo los supuestos que se muestran en el Cuadro No. 12, se puede concluir
que si se asume como vencimiento promedio de la deuda externa un período de 17 años, el
máximo déficit comercial permitido, es decir, aquel que no pondría en peligro la condición
de sostenibilidad de las cuentas externas57, sería del orden de 5.6% del PIB. Por supuesto,
esto se cumpliría siempre y cuando la relación deuda externa total (pública y privada)/PIB
se mantuviese constante en los mismos niveles actuales (41.6% aproximadamente).
Cuadro No. 12
SUPUESTOS PARA EL CÁLCULO DE LA SOSTENIBILIDAD EXTERNA
Tasa de interés real implícita sobre la deuda*
Plazo promedio de vencimiento de la deuda
Crecimiento económico (prev. 2007)
Remesas netas migrantes/PIB
IED/PIB (promedio 2002-2006)
Deuda externa total/PIB°
7.8%
17 años
3.9%
6.9%
2.0%
41.1%
* Calculada como la relación entre el pago de intereses de corto y
mediano plazo e intereses de mora y la deuda externa total
°Pública y privada. Porcentaje a diciembre 2006
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Se debe enfatizar que este resultado pone en evidencia que la economía ecuatoriana
puede permitirse un déficit comercial sólo porque cuenta con otras fuentes importantes
de financiamiento, como son los desembolsos y las remesas de los emigrantes. Si, por
ejemplo, el país dejase de percibir el flujo de remesas, entonces, tendría que generar
superávit comerciales para cumplir con las obligaciones contraídas con el exterior.58
Por tanto, se concluye que el Ecuador podría alcanzar un déficit comercial máximo de
alrededor de USD 2,306 millones, equivalente al 5.6% del PIB, y continuar cumpliendo sus
obligaciones externas. Un choque exógeno que eventualmente reduzca las exportaciones
y produzca un déficit comercial de ese monto, estaría poniendo en peligro la condición
de sostenibilidad externa. Esta situación también podría darse por disminuciones en otros
ingresos de divisas, que para el cálculo de la sostenibilidad externa se ha asumido se
mantienen en el tiempo; por ejemplo, en el caso de que en un año completo se suspenda
el envío de remesas, o se registre un flujo negativo permanente en la inversión extranjera
directa. Por otro lado, cabe señalar que cualquier choque negativo a los ingresos de
divisas, como en los ejemplos mencionados, aun si la economía se mantiene dentro del
límite de la sostenibilidad externa, provocaría una caída en el ingreso de divisas al país y
por ende provocaría efectos adversos en la producción y el empleo; de ahí la importancia
de contar con fondos de estabilización que eviten una fluctuación brusca en los ingresos
de divisas a la economía.
57 La condición de solvencia o sostenibilidad externa se cumple únicamente cuando los compromisos externos que
han sido asumidos por un país pueden ser cancelados a través de la generación de suficientes superávit comerciales
futuros (Obstfeld y Rogoff, 1996).
58 Es importante también señalar que las exigencias en términos del resultado de balanza comercial se vuelven mayores a menor tasa de crecimiento económico, mayor nivel de endeudamiento neto y menores ingresos de divisas por
otros conceptos como la IED por ejemplo.
BCE 99
Hay que recalcar, que el análisis de sostenibilidad que se presenta en este documento se
fundamenta en la capacidad total del sector externo para generar divisas. No obstante, es
necesario alertar sobre el hecho de que la balanza comercial no petrolera ha presentado
déficit persistentes en el tiempo, lo cual evidencia la vulnerabilidad del resultado no petrolero,
a la vez que puede constituirse en un serio problema para la economía ecuatoriana en el
caso de que se redujeran de manera drástica las otras fuentes de financiamiento, como son
los ingresos petroleros o la inversión extranjera, pero sobre todo, dada su magnitud, las
remesas de los trabajadores emigrantes.
Siendo el sector externo de la economía ecuatoriana muy dependiente del petróleo, a
continuación se muestran los resultados de un análisis de sensibilidad que permite calcular
en cuánto debería caer el precio del crudo para poner en peligro la sostenibilidad del
sector externo. Las cifras del año 2006 (Cuadro No. 13) muestran que el volumen de
exportaciones de petróleo crudo fue de aproximadamente 137 millones de barriles y de
14 millones de barriles derivados. Por otro lado, por cada dólar que cae el precio del barril
exportado (tanto de crudo como de derivados), el Ecuador deja de recibir divisas por
USD 150 millones de dólares. Sin embargo, hay que tener en cuenta que una reducción del
precio del petróleo abarata el costo de las importaciones de derivados en USD 31.7 millones
(asumiendo que el precio de los derivados importados disminuya en igual proporción a
una caída en el precio del crudo); lo que significa que por cada dólar de caída en el precio
del petróleo, el Ecuador deja de recibir USD 119 millones, en neto.
Cuadro No. 13
EXPORTACIONES E IMPORTACIONES DE PETROLEO
CRUDO Y DERIVADOS
Año 2005
a. Exportaciones de Crudo (millones de barriles)
b. Exportaciones de Derivados (millones de barriles)
c. Importaciones de Derivados (millones de barriles)
d. Precio de Exportación de Petróleo Crudo (USD por barril)
e. Precio de Exportación de Derivados (USD por barril)
f. Precio de Importación de Derivados (USD por barril)
g. Valor de las Exportaciones de Crudo (USD millones) (a*d)
h. Valor de las Exportaciones de Derivados (USD millones) (b*e)
i. Valor de las Importaciones de Derivados (USD millones) (c*f)
j. Balanza Comercial Petrolera (USD millones)
k. Balanza Comercial No Petrolera (USD millones)
l. Balanza Comercial Total (USD millones) (h+i)
m. Valor de reducción del Precio del barril de Petróleo Crudo y Derivados
para lograr el Equilibrio Comercial (i/(a+b-c))
Enero - Dic.
2006
131.6
12.8
26.5
136.6
13.7
31.7
41.0
36.9
50.8
44.6
64.6
75.2
5396.8
473.1
1715.0
6934.2
610.5
2380.9
4155
-3621
534
5164
-3715
1449
4.53
12.21
FUENTE Y ELABORACIÓN: BCE.
BCE 100
Memoria Anual 2006
Este análisis muestra que si el precio del barril de petróleo crudo y el de derivados cayese
en USD 12.2 es decir, fuera de USD 38 para el barril de crudo y USD 32 para el barril
de derivados, el saldo de la balanza comercial sería igual al de la balanza comercial no
petrolera, eliminándose el superávit comercial.
2.4
Sector Fiscal
A partir del año 2000, las operaciones del Sector Público No Financiero Consolidado
(SPNF) dejan de generar déficit globales y más bien registran superávit. Sin embargo,
las operaciones del Gobierno Central continúan arrojando resultados deficitarios. En
vista de que el Gobierno Central constituye el nivel de gobierno de mayor importancia
dentro del SPNF y el Presupuesto del Gobierno Central, por su importancia cuantitativa
y cualitativa, es el instrumento a través del cual se ejecuta la política fiscal, el análisis que se
presenta a continuación se centra en las operaciones de este sector gubernamental.
2.4.1
Déficit o Superávit del Gobierno Central59
Como se mencionó, los resultados globales del Gobierno Central han sido permanentemente deficitarios: un promedio de 0.5% del PIB en el período 2000-2006, y 0.2% del
producto en el año 2006.
Gráfico No. 31
RESULTADO FISCAL GLOBAL DEL SPNF
Y DEL GOBIERNO CENTRAL 2000 - 2006
En porcentajes del PIB
3.3
4
3
2.1
1.6
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
% PIB
1.5
2
0.8
1
0.1
0.7
0.0
-1
-0.2
-0.4
-0.5
-0.7
-1.0
-1.0
-2
2000
2001
Resultado global SPNF
2002
2003
2004
2005
2006 prov
Resultado global Gob. Central
FUENTE: BCE, MEF y Otras entidades del SPNF.
59 El Gobierno Central consolida las operaciones del Presupuesto del Gobierno Central (PGC), del Fondo de Estabilización Petrolera (FEP) y del Fondo de Desarrollo Seccional (FODESEC).
BCE 101
Por su parte, el resultado primario del Gobierno Central ha sido superavitario (2.9%
del PIB en promedio 2000-2006). En cuanto al resultado no petrolero, la vigencia de la
Ley Orgánica de Responsabilidad, Estabilización y Transparencia Fiscal –LOREYTF- y
la Ley para la Reforma de las Finanzas Públicas han conducido a la reducción gradual del
déficit no petrolero en términos del PIB, tanto en el PGC como en el Gobierno Central.
Así, en este último caso dicho déficit ha sido de 4.9% como promedio del período 20002006, y 4.4% en 200660).
Cuadro No. 14
RESULTADOS DEL GOBIERNO CENTRAL
1996-2006
en porcentajes del PIB
TOTAL INGRESOS
TOTAL GASTOS
Ajuste del Tesoro Nacional
Déficit (-) o Superávit (+) Global
Resultado primario
Resultado no petrolero (1)
2000
20.4
20.3
0.0
0.1
6.5
-7.6
2001
18.1
19.1
0.0
-1.0
3.4
-5.2
2002
18.4
19.1
0.0
-0.7
2.6
-4.5
2003
16.7
17.5
-0.5
-0.4
2.5
-3.8
2004
15.9
16.8
0.0
-1.0
1.5
-4.3
2005 2006p.
16.3
16.7
16.8
16.9
0.0
-0.1
-0.5
-0.2
1.8
2.1
-4.5
-4.4
FUENTE: MEF
(1) Excluye la totalidad de los ingresos por exportaciones petroleras registrados por el MEF en la base fiscal.
Cabe destacar que a pesar de la disminución del déficit no petrolero, en términos del PIB,
en valores nominales se ha venido incrementado; pasa de USD 1,204 millones en el año
2000, a USD 1,749 millones en el 2006. Esto implica que los gastos del Gobierno Central
se han aumentado más rápidamente que los ingresos no petroleros. En este sentido, cabe
también la regla macrofiscal relativa a la reducción del déficit no petrolero, que se encuentra
establecida en el artículo 3, numeral 2, de la LOREYTF, en donde se establece la disminución de dicho déficit respecto del PIB (0.2% anual hasta llegar a cero). Por lo tanto, la
autoridad fiscal no está obligada a reducir paulatinamente el nivel del déficit no petrolero.
Es más, dado que se observa un incremento del nivel del déficit no petrolero en el periodo
referido, la reducción del mismo en términos del producto, se explica básicamente por el
aumento del PIB en los últimos años. Este resultado deja entrever que la regla macrofiscal
no necesariamente asegura un adecuado manejo de las finanzas públicas en términos de
asegurar su sostenibilidad en el mediano y largo plazos.
En cuanto al año 2006, el MEF considera que los ingresos totales alcanzarían 16.7% del PIB
y el total de gastos 16.9% del PIB, lo que junto a un ajuste aplicado por parte del Tesoro
60 Cabe destacar que el reglamento a la LOREYTF establece que el déficit no petrolero, se obtendrá a través de la
diferencia entre los ingresos excluidos los provenientes de las exportaciones petroleras, y los gastos totales. El concepto de ingresos por exportaciones petroleras, utilizado en la base fiscal del MEF, y con la cual el BCE ha realizado
el cálculo del déficit no petrolero histórico, incluye algunos otros rubros adicionales a los ingresos estrictamente
ligados a las exportaciones petroleras (como por ejemplo impuestos, fondo de inversiones petroleras, la tarifa de
transporte de petróleo por el SOTE, entre otros). Por lo tanto, los cálculos del déficit no petrolero registrado históricamente corresponden a una aproximación al cálculo del déficit no petrolero que establece la LOREYTF.
BCE 102
Memoria Anual 2006
Nacional de 0.1%, generaría un resultado global deficitario de 0.2% del PIB, un superávit
primario de 2.1% del PIB y un déficit no petrolero de 4.4% del PIB, aproximadamente. Si
bien en el período enero-octubre el resultado es un superávit del orden de 1.1% del PIB,
el MEF estima que el gasto -básicamente de capital- de los últimos dos meses reducirían
el superávit mencionado hasta un déficit de 0.2% del PIB.
Cuadro No 15
OPERACIONES DEL GOBIERNO CENTRAL
2005-2006
TOTAL INGRESOS
USD millones
ti Porcentajes del PIB
Año
Año
% Año
Año
2005
2006 prov.
2005
2006
6,052
6,895
16.3
16.7
Petroleros
No Petroleros
Tributarios
No Tributarios
Transferencias
1,567
4,484
3,741
356
387
1,719
5,176
4,244
453
480
4.2
12.1
10.1
1.0
1.0
4.2
12.5
10.3
1.1
1.2
TOTAL GASTOS
6,232
7,011
16.8
16.9
Gastos Corrientes
Intereses
Sueldos
Compra de bienes y servicios
Otros
Transferencias
4,720
855
2,299
355
489
722
5,342
942
2,581
458
584
776
12.7
2.3
6.2
1.0
1.3
1.9
12.9
2.3
6.2
1.1
1.4
1.9
Gastos de Capital
1,512
1,669
4.1
4.0
0
-28
0.0
-0.1
-180
-88
-0.5
-0.2
Ajuste Tesoro Nacional
( ) o Superávit
p
((+)) Global
Déficit (-)
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
FUENTE: MEF.
2.4.2
Ingresos
Los ingresos del Gobierno Central en el período 2000-2006 estuvieron determinados por
diversos aspectos como i) la afluencia de mayores ingresos tributarios, como producto de
la creciente actividad económica en el país, de la mejora en la gestión administrativa del
SRI y de la vigencia de la tasa del IVA de 12%61; ii) el inicio del funcionamiento (OCP); iii)
la progresiva disminución de la producción de Petroecuador; iv) el elevado precio internacional del crudo (USD 30.7 en promedio en dicho periodo), entre otros factores.
61 La tasa de 10% generaba una recaudación de alrededor de 3.6% del PIB. La vigencia de la tasa de 12% a partir de
enero de 2000 genera una recaudación de alrededor de 6% del PIB.
BCE 103
2.4.2.1 Ingresos fiscales petroleros
En el marco de los ingresos petroleros totales del sector público, cabe tener en cuenta que
los ingresos petroleros del Estado son distribuidos hacia los diferentes fondos petroleros
existentes y a diversos partícipes, y el flujo restante es entregado al Gobierno Central. A
continuación se realiza un análisis de la distribución de los ingresos petroleros del Estado,
antes de pasar a analizar los ingresos petroleros del Gobierno Central.
2.4.2.1.1
Distribución de los Ingresos Petroleros del Estado
El incremento de los ingresos por exportación de hidrocarburos entre 2005 y 2006 responde
al mayor volumen de exportación, pero sobre todo al incremento en el precio promedio
del crudo, que paso de USD 41 por barril en el año 2005 a USD 50.8 en el año 2006, lo
que significa un crecimiento de 23.9%.
En efecto, durante el periodo 2002 – 2005 los ingresos por concepto de exportación de
hidrocarburos crecieron a un promedio anual de 29%, totalizando USD 2,587 millones en
el año 2005, de los cuales 35.4% se destinaron al Presupuesto del Gobierno Central. En el
año 2006 estos ingresos ascendieron a USD 4,283 millones, de los cuales un 33.3% fue para
el Gobierno Central, lo que representó un incremento de 55.4% respecto del año 2005.
Se debe destacar que si bien los ingresos por exportación de crudo del Gobierno Central se han incrementado por los factores anotados, la participación del Presupuesto del
Gobierno Central en los ingresos por exportaciones ha disminuido desde 57.8% en 1996
hasta 33.3% en el año 2006, debido a que ha aumentado la participación de los fondos petroleros en dichos ingresos. Así, los ingresos por exportación de crudo de hasta 23 grados
API correspondientes a la participación estatal en la explotación de crudo por parte de las
compañías privadas (de acuerdo a los contratos firmados con éstas y que se incrementaron
significativamente a partir de la puesta en marcha del OCP), se depositaron a partir del
año 2003, en el Fondo de Estabilización, Inversión Social y Productiva y Reducción del
Endeudamiento Público (FEIREP) creado en el año 2002 (de acuerdo a lo dispuesto por
la LOREYTF) y posteriormente (desde julio del 2005) en la cuenta CEREPS.
De este modo, la participación del FEIREP/CEREPS pasó de 0% en el año 2002 a 16.9%
en el 2006. Asimismo, el alto precio de los hidrocarburos en el periodo 2003–2006 ha implicado que una parte importante de los ingresos por exportación de hidrocarburos ingrese
al Fondo de Estabilización Petrolera62 (FEP) cuya participación en el total de ingresos por
exportaciones se ha incrementado de 7.6% en el 2002 a 12.1% en el año 2006.
62 El Fondo de Estabilización Petrolera se nutre de los ingresos petroleros (por exportaciones o por venta interna de
derivados) no previstos o superiores a los inicialmente contemplados en el Presupuesto aprobado por el Congreso
Nacional. Para este propósito, se provisionan recursos en una cuenta a liquidar al cierre de cada año, constituida
a partir del diferencial de precio de cada embarque de crudo y el que sirve de base para el cálculo de ingresos por
exportación de derivados en el Presupuesto del Gobierno Central.
BCE 104
Memoria Anual 2006
Cuadro No. 16
DISTRIBUCIÓN DE INGRESOS EFECTIVOS POR EXPORTACIÓN DE
HIDROCARBUROS 2002-2006
USD millones
2002
2003
2004
2005
2006
917
456
326
590
1
51
247
2,588
41.0
1,425
520
419
722
719
68
411
4,283
49.7
M illones de dólares
Presupuesto Gobierno Central
FEP 1/
PETROECUADOR COSTOS
FEIREP/CEREPS
FEISEH
PETROECUADOR (otros conceptos) 2/
OTROS 3/
TOTAL
Precio promedio crudo
711
94
271
0
0
20
133
1,229
20.4
709
215
292
81
0
18
68
1,383
25.4
674
355
351
522
0
19
97
2,017
30.7
% del total de ingresos petroleros
Presupuesto Gobierno Central
FEP
PETROECUADOR COSTOS
FEIREP/CEREPS
FEISEH
PETROECUADOR (otros conceptos)
OTROS
57.8%
7.7%
22.1%
...
...
1.6%
10.8%
51.3%
15.6%
21.1%
5.8%
...
1.3%
4.9%
33.4%
17.6%
17.4%
25.9%
...
0.9%
4.8%
35.4%
17.6%
12.6%
22.8%
...
2.0%
9.5%
33.3%
12.1%
9.8%
16.9%
16.8%
1.6%
9.6%
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Fuente: BCE.
1/ A Partir del año 2003, este fondo se denomina "FEP a Liquidar".
2/ Incluye dos rubros: las retenciones que Petroecuador destina al pago de las Leyes 10 y 20
(ECODESARROLLO) y la Ley 40 (Provincias Napo, Esmeraldas y Sucumbíos) que se aplican a los contratos de
Participación del Estado y Prestación de Servicios; y los ingresos destinados a los fideicomisos aperturados a
nombre de Petroecuador para el reconocimiento de costos de los contratos de Alianzas Operativas.
3/ Incluye el resto de los 27 partícipes de los ingresos por exportación de hidrocarburos.
A partir del 16 de mayo del 2006, por pedido del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF),
se creó una nueva cuenta corriente denominada “MEF Bloque 15”, a la que se asignan los
ingresos correspondientes a la exportación de crudo del Bloque 15, sobre el cual se había
suscrito un contrato de participación con la Compañía Occidental. Tras la declaratoria de
caducidad del contrato con dicha compañía, dicho Bloque quedó bajo administración de
PETROECUADOR. Los ingresos que se han destinado a esta cuenta se los empezó a
liquidar, a partir de noviembre del 2006, a favor del nuevo fideicomiso Fondo Ecuatoriano
de Inversión en los Sectores Energéticos e Hidrocarburos (FEISEH)63, estos ingresos ascendieron a USD 719 millones, representando el 16.8% del total de los ingresos recibidos
por exportación de hidrocarburos durante el año 2006.
63 Creado de acuerdo a lo dispuesto en la Ley No. 2006-57 publicada en el Registro Oficial No. 386 del 27 de octubre
del 2006.
BCE 105
De manera similar, a partir del 13 de julio de este año el BCE ha liquidado los ingresos
recibidos por el Estado por concepto de la Reforma a la Ley de Hidrocarburos (Ley No.
42-2006), que establece que por lo menos el 50% del excedente del ingreso obtenido por
la explotación de crudo de los contratos de participación se lo destinará al Estado.
Conforme a la Ley y a los pronunciamientos del Señor Procurador General del Estado, el
MEF dispuso la creación de la cuenta denominada “MEF Ley Reformatoria Ley de Hidrocarburos 2006-42” para depositar dichos ingresos. Cabe señalar que estos no constan
en el cuadro No. 3 ya que no se los considera ingresos directos por exportación de hidrocarburos, sino que ingresan al presupuesto del Gobierno Central como una transferencia
de capital.
Además de la distribución de ingresos petroleros hacia los diferentes fondos petroleros y
al Gobierno Central, como consecuencia de la política de preasignaciones que fue instituida desde hace varias décadas, el país cuenta con una legislación que preasigna una parte
significativa de los ingresos petroleros a entidades públicas y en algunos casos, también
privadas (rubro denominado Otros en la tabla anterior).
Esta distribución muestra que durante el año 2006, sólo el 33.3% de los recursos petroleros
ingresaron al Presupuesto del Gobierno Central; alrededor del 14% se destina a la recuperación de costos y otros destinos correspondientes a PETROECUADOR, un 45.7% a los
diferentes fondos64, y el restante 7% a otros partícipes, que son básicamente públicos.
Cabe destacar que, de acuerdo a la ley, los recursos de los fondos CEREPS y FEISEH sólo
se pueden asignar a proyectos de inversión. Puesto que, dichos fondos alcanzan el 31.9%
de los ingresos petroleros del Estado, es decir, alrededor del 3.5% del PIB, significa que el
restante 68.1% que corresponde al Presupuesto del Gobierno Central y otros partícipes
(incluido el FEP) podría ser utilizado para el financiamiento de gastos corrientes, a pesar
de que los ingresos petroleros se derivan de la reducción de un activo no renovable y por
tanto deberían considerarse exclusivamente como ingresos de capital, conforme ha expresado el Banco Central del Ecuador en ocasiones anteriores.
Por último, como se destaca en la sección correspondiente a la sostenibilidad del ejercicio
presupuestario, es indispensable que se introduzcan en la legislación vigente, instrumentos
de seguimiento y de evaluación de la utilización de los recursos preasignados a los diferentes partícipes, a fin de eliminar la atemporalidad de las preasignaciones o modificar las
condiciones de éstas, cuando sea el caso.
A continuación se presentan de manera más detallada, los registros correspondientes al
período enero-diciembre de 2005 y 2006, que muestran la magnitud de las preasignaciones
de los ingresos petroleros, así como los beneficiarios específicos de estas transferencias.
64 Incluye el FEP, FEIREP, CEREPS, y el Bloque 15 (FEISEH).
BCE 106
Memoria Anual 2006
Cuadro No. 17
PARTÍCIPES DE LOS INGRESOS PETROLEROS: 2005 - 2006
PARTICIPES
PRESUPUESTO DEL GOBIERNO CENTRAL
FEP A LIQUIDAR
FEIREP
CEREPS
FEISEH
PETROECUADOR COSTOS
CORP.DE PROM. DE EXPORT. E INVERS. (CORPEI)
CORPECUADOR
ESCUELA TÉCNICA DEL LITORAL (ESPOL)
FDO.DE DESARROLLO SECCIONAL (FODESEC)
FDO.NAC.DE SANEAMIENTO AMBIENTAL (FONASA)
FDO.VIABILIDAD AGROPECUARIA (FOVIAGRO)
FONDO DE SOLIDARIDAD
INST.SEGURIDAD SOCIAL DE LAS FF.AA. (ISSFA)
PSTO. DE INVERSIONES PETROLERAS (P.I.P.)
PROV. NAPO, ESMER. Y SUCUMBÍOS
FONDO ECODESARROLLO REG. AMAZÓNICA (ECORAE)
SERVICIO DEUDA PUBLICA / CCUTN 2/
JUNTA DE DEFENSA NACIONAL
PETROECUADOR REEMBOLSOS CIAS. 3/
PETROECUADOR RETENCIONES LEY 4/
PETROECUADOR FIDEICOMISO 5/
BANCO ECUATORIANO DE LA VIVIENDA
BANCO CENTRAL DEL ECUADOR
BANCO DEL ESTADO
INST.ECUATOR. DE CDTO.EDUCATIVO (IECE)
INST.NACIONAL DEL NIÑO Y LA FAMILIA (INNFA)
FDO.NACIONAL DE FORESTACIÓN (FONAFOR)
MINISTERIO DE SALUD
MINISTERIO DE TRABAJO
PROV.ESMERALDAS
Total Ingresos
Enero-Diciembre
millones de USD
2005
2006
917
456
319
271
...
326
1
17
36
2
0
0
0
0
78
1
7
0
51
52
12
39
0
0
0
0
0
0
0
0
0
2,587
1,425
520
...
722
719
419
2
59
45
2
0
1
0
0
110
1
13
1
65
112
14
54
0
0
0
0
0
0
0
0
0
4,283
Participación
%
2005
2006
35.4%
17.6%
12.3%
10.5%
...
12.6%
0.0%
0.7%
1.4%
0.1%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
3.0%
0.0%
0.3%
0.0%
2.0%
2.0%
0.5%
1.5%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
33.3%
12.1%
...
16.9%
16.8%
9.8%
0.0%
1.4%
1.1%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
2.6%
0.0%
0.3%
0.0%
1.5%
2.6%
0.3%
1.3%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Tasas de
crecimiento
2005/2006
55.3%
14.0%
...
166.6%
...
28.5%
71.4%
251.1%
24.7%
-14.1%
140.7%
184.1%
35.7%
31.4%
40.2%
13.1%
78.9%
31.4%
26.5%
117.2%
21.1%
36.8%
91.3%
-83.8%
91.0%
91.0%
92.1%
405.4%
91.5%
91.4%
35.9%
65.6%
Fuente: BCE.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
1/ La cuenta “MEF Ley Reformatoria Ley de Hidrocarburos 2006-42” no consta dentro de la distribución de los ingresos por exportación
ya que no se consideran ingresos por exportación sino por diferencial de precio; sin embargo, sí constituye parte de la renta petrolera del
Estado Ecuatoriano.
2/ Cuenta que está dentro del Presupuesto del Gobierno Central (Cuenta Corriente Única del Tesoro Nacional)
3/ Reembolsos que entrega Petroecuador a las compañías privadas por prestación de servicios (YPF Tivacuno,
SIPEC Mauro Dávalos y SIPEC Paraíso Biguno)
4/ Retenciones que Petroecuador destina al pago de las Leyes 10 y 20 (ECODESARROLLO) y la Ley 40 (Provincias Napo, Esmeraldas y
Sucumbíos) que se aplican a los contratos de Participación del Estado y Prestación de Servicios
5/ Los ingresos destinados a los fideicomisos aperturados a nombre de Petroecuador para el reconocimiento de costos de los
contratos de Alianzas Operativas.
6/ Incluye el Banco Ecuatoriano de la Vivienda, el Banco Central de Ecuador, el Banco del Estado, el IECE, el INNFA, el FONAFOR, el
Ministerio de Salud, el Ministerio de Trabajo y la Provincia de Esmeraldas.
BCE 107
2.4.2.1.2
Ingresos petroleros del Gobierno Central y relevancia del petróleo en el ámbito
fiscal
Los ingresos petroleros del Gobierno Central provienen de las exportaciones petroleras y
de la venta interna de derivados. En promedio, en el período 2000-2006, fueron de aproximadamente 4.4% del PIB, mientras que en el año 2006, alcanzaron 4.2% del PIB.
Cabe destacar que cuando los ingresos por exportaciones petroleras y por venta interna
de derivados son inferiores al techo de ingresos petroleros aprobados por el H. Congreso
Nacional en el Presupuesto del año correspondiente, se pueden transferir al presupuesto
recursos del FEP, el cual, como se indicó, se nutre de los ingresos petroleros generados
por la diferencia entre el precio del petróleo con el que se elaboró el Presupuesto General
del Estado (USD 35 por barril, para el año 2006) y el efectivamente observado (promedio
de USD 53 por barril).
En el año 2006, de los USD 1,67965 millones de ingresos petroleros del Gobierno Central,
USD 560 millones corresponderían a ingresos del FEP. El Gobierno Central ha recurrido
a los recursos del FEP debido a que si bien el alto precio del petróleo en el mercado internacional eleva los ingresos por exportación de crudo, la política generalizada de subsidios
a los combustibles reduce los ingresos por concepto de venta interna de derivados, toda
vez que éstos ingresan a la caja fiscal solo después de la recuperación de los costos en
que incurre PETROECUADOR. Además, el incremento en el precio del crudo impone
mayores precios de los derivados en el mercado mundial, lo cual es relevante debido a que
gran parte de la demanda interna se satisface vía importaciones.
En vista de la política de concesión del subsidio generalizado que en el año 2006 habría
alcanzado los USD 1,074 millones, monto equivalente a 2.6% del PIB y que presenta una
tasa de crecimiento de 47.2% frente a 2005 (ver cuadro 18), los precios de venta de los
combustibles en el mercado interno han permanecido fijos desde inicios del año 2003, por
lo que el Estado no logra recuperar los montos gastados en la importación de derivados.
Vista la relevancia de la magnitud del subsidio, es necesario focalizarlo a los sectores de la
sociedad que realmente lo necesitan (segmentos de ingresos bajos), más aún si se tiene en
cuenta que vía contrabando, gran parte del subsidio está siendo aprovechado por residentes
de los países vecinos.
65 La cifra de USD 1,679 millones corresponde a los ingresos petroleros efectivos que obtuvo el Gobierno Central
durante el año 2006, los USD 1,429 millones que constan en el cuadro No. 2, que le corresponden al Gobierno
Central debido a su participación en los ingresos petroleros totales del Estado, menos los recursos transferidos por
el Gobierno Central a Petroecuador durante el año 2006 por restitución de costos, y sumados los USD 560 millones
que el Gobierno Central utilizó del Fondo de Estabilización Petrolera (FEP), para compensar sus menores ingresos
petroleros en relación al techo de ingresos petroleros aprobados en el Presupuesto General del Estado aprobado
por el HCN. De esta manera, el Gobierno Central tuvo ingresos petroleros totales similar al techo de ingresos
petroleros aprobados por el HCN.
BCE 108
Memoria Anual 2006
Cuadro No. 18
INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN INTERNA
DE DERIVADOS IMPORTADOS
2,004
Total
derivados
Nafta de
alto octano
Diésel
Gas licuado
de petróleo
(GLP)
a = g+m+s
b=c/a
c = i+o+u
d=e/a
e = k+q+w
f=e-c
g
h=i/g
i
j
k=g*J
l=k-i
m
n=o/m
o
p
q=m*p
r=q-o
s
t=u/s
u
v
w=s*v
x=w-u
Volumen de importaciones (miles de barriles)
Precio promedio de Importación (dólares/barril) ( 2 )
Costo de importación (miles de dólares)
Precio promedio venta a nivel nacional (dólares /barril)
Ingreso por ventas internas importaciones (miles de dólares)
Diferencial entre ingresos y costos por ventas internas de import. (USD m
Volumen de importaciones (miles de barriles)
Precio promedio de Importación (dólares /barril) ( 2 )
Costo de importación (miles de dólares)
Precio promedio venta a nivel nacional (dólares /barril) ( 3 )
Ingreso por ventas internas importaciones (miles de dólares)
Diferencial entre ingresos y costos por ventas internas de import. (USD m
Volumen de importaciones (miles de barriles)
Precio promedio de Importación (dólares /barril) ( 2 )
Costo de importación (miles de dólares)
Precio promedio venta a nivel nacional (dólares/ barril) ( 3 )
Ingreso por ventas internas importaciones (miles de dólares)
Diferencial entre ingresos y costos por ventas internas de import. (USD m
Volumen de importaciones (miles de barriles)
Precio promedio de Importación (dólares /barril) ( 2 )
Costo de importación (miles de dólares)
Precio promedio venta a nivel nacional (dólares / barril) ( 3 )
Ingreso por ventas internas importaciones (miles de dólares)
Diferencial entre ingresos y costos por ventas internas de import. (USD m
2,005
17,348
22,173
48
66
828,727 1,474,438
32
34
553,715
744,747
-275,012 -729,691
4,649
6,038
55
75
255,847
450,852
55
55
256,117
332,922
270 -117,930
5,540
8,122
53
80
295,702
648,293
40
41
223,930
330,005
-71,772 -318,289
7,159
8,013
39
47
277,178
375,293
10
10
73,668
81,821
-203,510 -293,472
2,006
25,933
75
1,951,688
34
877,685
-1,074,003
6,176
85
523,908
55
340,511
-183,397
11,325
84
949,905
40
449,987
-499,917
8,432
57
477,876
10
87,187
-390,689
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
FUENTE: BCE.
Cabe señalar que el conjunto de los ingresos petroleros del Gobierno Central presenta
una relación decreciente frente al total de ingresos como consecuencia de los siguientes
factores: i) la paulatina reducción de la producción por parte de PETROECUADOR; ii)
la ausencia de ingresos netos por venta interna de combustibles, debido a la política de
subsidio antes mencionada; iii) la preasignación de parte de los ingresos por exportaciones
de petróleo a ciertas entidades del sector público, a los diferentes fondos y fideicomisos
petroleros según establece la Ley y, iv) el incremento de ingresos no petroleros a través
de una mejora en la recaudación de ingresos tributarios. Efectivamente, los ingresos
petroleros han reducido su participación en el total de ingresos del Gobierno Central, de
un promedio de 32.5% en el período 2000-2005, a 24.2% en 200666.
En el siguiente gráfico se observa la evolución de la participación de los recursos petroleros
que ingresan en el Gobierno Central, frente a la totalidad de ingresos petroleros del SPNF.
La caída observada en los últimos años se debe a que el marco legal vigente contempla
la creación de diferentes cuentas y fondos petroleros a los que ingresa gran parte de los
recursos petroleros del Estado ecuatoriano. Dichas cuentas y fondos se consolidan en el
SPNF mas no forman parte del Gobierno Central.
66 Además, de acuerdo a información del MEF, los ingresos fiscales de origen petrolero representan el 29.3% de los
ingresos del SPNF en 2006.
BCE 109
Gráfico No. 32
INGRESOS PETROLEROS: GOBIERNO CENTRAL vs. SPNF
USD millones
3600
100
3300
90
3000
80
2700
70
2100
60
1800
50
1500
40
1200
Relación %
USD millones
2400
30
900
20
600
10
300
0
0
1996
1997
Ingr. Petroleros SPNF
1998
1999
2000
2001
2002
Ingr. Petroleros Gob. Central
2003
2004
2005
2006
prov
Relación % (GC/SPNF)
FUENTE: BCE y MEF.
Es importante recalcar que los recursos petroleros provienen de la explotación de un activo no renovable, por lo que técnicamente deberían ser considerados como ingresos de
capital, y por tanto, ser orientados a cubrir gastos de capital e inversión exclusivamente, o
bien a la reducción permanente de pasivos, con el propósito de precautelar principios de
equidad intergeneracional.
Los ingresos petroleros cubren el 33.3% de los gastos totales (corrientes y de capital) del
SPNF; y, el 23.8% del total de gastos del Gobierno Central. Por ello, dada la representatividad de los recursos petroleros en el total de ingresos fiscales, las caídas en los ingresos
petroleros generarían presiones de liquidez a la caja fiscal comprometiendo el financiamiento del gasto público prioritario, particularmente de inversión en capital humano. Por
ello, el marco legal debería precautelar la vigencia de fondos de ahorro y contingencia para
enfrentar estos choques.
Cabe destacar que varios aspectos como i) la limitada capacidad del Estado ecuatoriano de
refinar crudo, ii) la política de subsidios a los precios de los combustibles que mantiene el
Estado, y iii) la deficiente gestión empresarial de PETROECUADOR, están reduciendo
los ingresos fiscales netos de la restitución de costos a dicha empresa (incluyendo los cos-
BCE 110
Memoria Anual 2006
tos ocasionados por la importación de combustibles), y limitando la capacidad de generar
mayores ingresos por exportaciones. Por tanto, es indispensable contar con un adecuado
marco legal y una política fiscal que i) focalice los subsidios a los combustibles, y de forma
prioritaria y particular a aquellos que sean importados; ii) optimice la inversión en refinación de derivados67; y, iii) asegure la eficiencia y la transparencia de la gestión operativa
y administrativa de PETROECUADOR, a fin de mejorar la asignación de los recursos
petroleros y para incrementar los ingresos del Estado por la explotación de este recurso
no renovable.
2.4.2.1.3
Fondos Petroleros
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Dentro de los ingresos no petroleros, los ingresos tributarios representaron, en el 2006,
el 82%, y los no tributarios y las trasferencias el 8.7% y 9.3%, respectivamente. En cuanto
a las transferencias, hay que señalar que éstas provienen fundamentalmente de los fondos
petroleros (FEP, CEREPS y FAC) exclusivamente en los montos destinados a los gastos
que van a ser ejecutados a través del Presupuesto del Gobierno Central, conforme dispone
la legislación vigente.
Gráfico No. 33
SALDOS FONDOS PETROLEROS
USD millones
FUENTE: BCE.
67 Los superávit operacionales generados por Petroecuador no han logrado cubrir las necesidades de financiamiento
de la inversión de la empresa estatal, lo que a su vez ha generado el paulatino deterioro de la actividad empresarial
y de los ingresos fiscales, tanto del Presupuesto como de los respectivos partícipes. Al respecto, cabe tener en consideración que una recuperación de los niveles de producción por parte de Petroecuador a niveles similares a los de
años anteriores a 1993, multiplicaría los ingresos para las finanzas públicas y para la economía nacional, sobre todo
en el marco de los actuales precios internacionales del hidrocarburo.
BCE 111
1/ A partir del 2003 el “FEP” constituye el “FEP por liquidar”.
A.
Fondo de Estabilización, Inversión Social y Productiva y Reducción del
Endeudamiento Público “FEIREP” y Cuenta de Estabilización y Reducción del Endeudamiento Público (Fondo de Reactivación Productiva y
Social) “CEREPS”
El FEIREP fue creado en junio del año 2002, mediante la promulgación de la Ley Orgánica de Responsabilidad, Estabilización y Transparencia Fiscal (LOREYTF) y se constituía
por los recursos petroleros correspondientes a la participación estatal en los contratos de
participación de crudo, cuya calidad fuera inferior a 23 grados API68.
Durante su existencia, se registraron ingresos por USD 1,080 millones, de los cuales USD
539 millones se los destinó para la recompra de la deuda pública interna, USD 110 millones
para estabilización de ingresos petroleros, y USD 40 millones para gasto social 69.
Durante la administración del Presidente Palacio se argumentó que el desempeño del
FEIREP no estaba respondiendo a los requerimientos e intereses de los sectores sociales,
y que más bien era un mecanismo ineficiente de recompra de deuda. Por esta razón, en
julio del año 2005, se expidió la Ley Orgánica Reformatoria a la LOREYTF que dispuso la
liquidación del fideicomiso FEIREP y en su lugar la creación de la CEREPS, y por tanto la
transferencia de estos fondos a la nueva cuenta, luego de la restitución de costos de comercialización y transporte a PETROECUADOR y la distribución a ECODESARROLLO.
Se reitera que forman parte del Presupuesto General del Estado (no del Presupuesto del
Gobierno Central) todos los ingresos que corresponden al Estado ecuatoriano, por su
participación en la explotación del petróleo crudo pesado de hasta 23 grados API en los
contratos de participación para la exploración y explotación de hidrocarburos.
La CEREPS70 es la cuenta que recibe la mayor parte de los ingresos petroleros, acumulando
un saldo neto de USD 231 millones durante el año 2006, correspondiente a USD 1,195
millones de ingresos y USD 964 millones de egresos.
Es importante destacar que los ingresos, tanto por concepto de regalías como por venta
directa de crudo, disminuyeron a partir del 16 de mayo del 2006 en alrededor de 45%
debido a la decisión del Estado de declarar la caducidad del contrato con la compañía
Occidental.
En consecuencia, mientras en el periodo enero - mayo de 2006 ingresó a la CEREPS un
promedio mensual de USD 83 millones estrictamente por concepto de exportación de hidrocarburos, durante el periodo junio a diciembre del mismo año se depositaron recursos
68 Los ingresos del Estado por los contratos de participación corresponden a los ingresos por concepto de regalías
pagadas por las compañías privadas y por concepto de ventas directas de la participación del Estado.
69 De acuerdo a la ley de constitución del FEIREP, se destinaban el 70% de los ingresos a la recompra de la deuda
pública; el 20% a la estabilización de ingresos petroleros y catástrofes y emergencias; y el 10% a proyectos de educación y salud.
70 A partir del año 2006, al fideicomiso FEISEH ingresó un monto similar al de la cuenta CEREPS.
BCE 112
Memoria Anual 2006
por un promedio de USD 43 millones mensuales.
CEREPS
Los recursos de esta cuenta se distribuyen de la siguiente manera:
35%
Proyectos Productivos y
Recompra de la Deuda Pública
15%
Proyectos de Inversión
Educación y Cultura
15%
Proyectos de Salud y
Saneamiento Ambiental
5%
5%
Investigación Científico
Tecnológica
Mejoramiento y
Mantenimiento RED Vial
Nacional
5%
Reparacion Ambiental y Social
20%
Fondo de Ahorro y
Contingencia (FAC)
FUENTE: Congreso Nacional del Ecuador.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Los recursos de la CEREPS, desde su creación en el año 2005 hasta el 31 de diciembre
de 2006, se han destinado mayoritariamente al FAC71 (37.6%) y a la recompra de la deuda
(27.9%). Además se ha destinado el 3.3% para el Ministerio de Obras Públicas, 4.3% para
el de Salud, 5.4% para el de Educación y Cultura, 1.5% para el de Medio Ambiente y 1.4%
para líneas de crédito al sector productivo.
Como se observa en el Gráfico No 34, durante el periodo enero-diciembre de 2006 se han
entregado USD 407 millones al FAC (42.2% del total). A los Ministerios de Obras Públicas,
al de Educación y Cultura, al de Medio Ambiente y al de Salud se le han transferido USD
207 millones (21.4% del total ingresado).
Cabe resaltar que, a diferencia de lo ocurrido en los años previos con el FEIREP, durante
el 2006 se destinó sólo el 24.6% del total de los ingresos a la recompra de la deuda.
71 El Fondo de Ahorro y Contingencia (FAC) se nutre principalmente del 20% de los recursos que ingresen a la cuenta
del CEREPS y adicionalmente también se establece que todos los recursos de la CEREPS que no fueren utilizados
al cierre del ejercicio fiscal, se transferirán automáticamente al FAC.
BCE 113
Gráfico No. 35
DISTRIBUCIÓN DE LOS INGRESOS DEL CEREPS GASTADOS
ENERO-DICIEMBRE 2006
En porcentajes
FUENTE: Banco Central del Ecuador
B.
Fondo de Estabilización Petrolera “FEP”
El FEP se creó con la promulgación de la “Ley Reformatoria al Código Tributario” en
abril del año 1998 y ha sido reformado en varias ocasiones.
Inicialmente este fondo se nutría de los recursos provenientes del excedente del precio
efectivamente facturado por las exportaciones de crudo, sobre el precio referencial de cada
barril de petróleo de exportación que figura en el Presupuesto General del Estado del año
fiscal correspondiente.
Sin embargo, mediante la Ley para la Transformación Económica del Ecuador de marzo
del año 2000 se modificó el concepto de excedentes de precio, introduciendo el de ingresos
petroleros no previstos o superiores a los inicialmente contemplados en el presupuesto
BCE 114
Memoria Anual 2006
aprobado por el Congreso Nacional.
Gráfico No. 35
FLUJO DE INGRESOS FEP Y EXCEDENTE DE PRECIOS 2000-2006
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
FUENTE: BCE y MEF.
En los años 2001 y 2002 (Gráfico No.35) los ingresos del FEP cayeron en alrededor del
70% debido a la escasa diferencia que se observa entre el precio facturado con relación al
valor presupuestado (promedio de USD 2.1/barril). En los dos últimos años, esta situación se ha revertido y se observan ingresos más altos, debido al incremento en el precio
promedio del crudo. Durante el 2006, el promedio ponderado del excedente de precio fue
de alrededor de USD 17.7 por barril, lo que permitió que ingresaran USD 522 millones,
equivalente a 1.3% del PIB. Al 31 de diciembre de 2006 el saldo del FEP fue nulo ya que
se gastaron USD 544 millones (los USD 522 millones del año 2006 más el saldo de USD
22 millones del año 2005).
Durante los últimos años, se ha hecho uso de los recursos del FEP para compensar de
manera mensual el incremento por sobre lo previsto en el Presupuesto de los costos por
la importación de derivados, ya que el diferencial entre los ingresos por venta interna de
derivados y los costos por importación de estos ha sido siempre negativo72.
De igual manera que la CEREPS, los ingresos del FEP forman parte del Presupuesto General del Estado, y deben ser liquidados al final de cada ejercicio presupuestario de acuerdo a
72 De acuerdo a la Ley Reformatoria al Código Tributario de abril de 1999, el FEP se liquidará luego de compensar
las eventuales pérdidas de ingresos por ventas petroleras qu4e tuviere el Presupuesto General del Estado.
BCE 115
FEP
los beneficiarios establecidos. Es importante recalcar que una vez determinado el excedente
de ingresos por sobre el Presupuesto y por tanto constituido este Fondo, los beneficiarios
o partícipes son la CEREPS, la Troncal Amazónica y los proyectos de desarrollo integral
de las provincias de Esmeraldas, Loja, Carchi, El Oro y Galápagos), cuya distribución, al
igual que el concepto en sí ha sido modificada en varias ocasiones73.
50%
Cuenta CEREPS
40%
Troncal Amazónica
10%
Proyectos de desarrollo integral de las provincias de
Esmeraldas, Loja, Carchi, El Oro y Galápagos
FUENTE: Congreso Nacional del Ecuador
C.
Fondo de Ahorro y Contingencias “FAC”
Otro de los fondos petroleros creados por el gobierno ecuatoriano en estos últimos años es
el Fondo de Ahorro y Contingencias-FAC, que se instituyó conjuntamente con la promulgación de la Ley de creación de la CEREPS. Así, en la Ley Reformatoria a la LOREYTF
se señala que el 20% de los recursos que entren a la CEREPS se los utilizará para estabilizar
los ingresos petroleros hasta alcanzar el 2.5% del PIB, índice que deberá mantenerse de
manera permanente, y además, para atender emergencias legalmente declaradas conforme
al artículo 180 de la Constitución Política de la República. Para acumular y administrar
dichos recursos, se creó el FAC, como un fideicomiso mercantil cuyo fiduciario será el
Banco Central del Ecuador y cuyos ingresos se destinarán exclusivamente a los fines antes
mencionados. Adicionalmente, en la Ley se establece que todos los recursos de la CEREPS,
que no fueren utilizados al cierre del ejercicio fiscal, se transferirán automáticamente al
Fondo de Ahorro y Contingencias (FAC).
Desde la creación del FAC, a mediados del año 2005 hasta el 31 de diciembre de 2006
ingresaron a este fondo USD 555 millones, con un ingreso promedio mensual de USD 14
millones en el 2005 y USD 37 millones en el 2006. A fines del año 2005 quedó un saldo
73 Inicialmente, en abril del año 1999, se dispuso que el 50% de los ingresos sea dirigido a la administración de pasivos;
el 40% se lo destine a proyectos viales en las provincias de la Región Amazónica; y 10% para proyectos de desarrollo
integral en las provincias de Esmeraldas, Loja, Carchi, El Oro y Galápagos.
En marzo del año 2000 se modificó la distribución del FEP nuevamente, destinando el 45% al Fondo de Estabilización para la administración de pasivos; el 35% para financiar la rectificación y pavimentación de la Troncal Amazónica; el 10% para los proyectos de desarrollo integral en las provincias mencionadas; y el 10% para el equipamiento
y fortalecimiento de la Policía Nacional por un periodo de 5 años. En junio del año 2002 se modificó nuevamente la distribución, destinando el 45% al FEIREP en lugar de a la administración de pasivos. Finalmente, a mediados
del año 2006, se modificó su distribución en vista del vencimiento de la asignación del 10% correspondiente a la
Policía Nacional destinando el 50% a la cuenta CEREPS, 40% a la Troncal Amazónica, y 10% a los proyectos de
desarrollo integral.
BCE 116
Memoria Anual 2006
de USD 129 millones.
Respecto a la distribución de los recursos que ingresan al FAC, se observa que durante el
año 2006, el 64% (USD 92 millones) de los egresos se destinó para cubrir la emergencia
eléctrica, mientras que las comunidades afectadas por la erupción del Volcán Tungurahua y
la emergencia del sector agropecuario, recibieron el 14% (USD 20 millones) y el 7% (USD
10 millones) de los recursos, respectivamente.
Gráfico No. 36
DISTRIBUCIÓN DE LOS INGRESOS DEL FAC
EFECTIVAMENTE GASTADOS
Enero-diciembre 2006
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
FUENTE: BCE Y MEF.
Durante el año 2006 ingresaron al FAC USD 426 millones y egresaron USD 144 millones,
dejando un saldo de USD 412 millones (sin tomar en cuenta el saldo de UUSD 129 millones
correspondientes al año 2005) que equivale a 1% del PIB. Esto muestra que aún está 1.5
puntos porcentuales por debajo de la meta impuesta en la LOREYTF del 2.5% del PIB
(que para el 2006 equivaldría a un monto de alrededor de USD 1,022 millones).
Es importante destacar que en un sistema dolarizado como el ecuatoriano, es indispensable
contar con recursos y fondos que permitan evitar grandes fluctuaciones del flujo de ingresos
a la economía, fluctuaciones que pueden deberse a choques negativos que afecten a los
precios o a la producción y se reflejen en drásticas caídas del empleo y el ingreso.
BCE 117
De ahí la importancia del FAC, como único fondo de ahorro con el que cuenta el Estado
ecuatoriano para enfrentar este tipo de choques, evitando de esta manera efectos negativos
en el sector real.
D.
Fondo Ecuatoriano de Inversión en los Sectores Energéticos e Hidrocarburos, “FEISEH”
En el mes de octubre del año 2006 el gobierno ecuatoriano creó el FEISEH con el propósito de optimizar y racionalizar la utilización de los recursos provenientes de la explotación
petrolera del Bloque 15, una vez que se declaró la caducidad del contrato de participación
con la empresa Occidental. Es importante destacar que estos recursos forman parte del
Presupuesto General del Estado, pero no del Presupuesto del Gobierno Central. De acuerdo a esto, se buscaba que los recursos que ingresen a este fondo estuvieran orientados
hacia la ejecución de proyectos de inversión estratégica así como también al impulso de
una política energética alternativa y de desarrollo social para el país.
En efecto, la distribución de los ingresos provenientes de la explotación del Bloque 15
tiene algunas finalidades y obligaciones a cumplir como se puede observar en el diagrama
a continuación. Al igual que la CEREPS, de existir un saldo en fideicomiso a final del
ejercicio fiscal, este es liquidado a favor del FAC.
27% Para compensar los valores de la cuenta CEREPS
Cubrir costos operativos incurridos por
PETROECUADOR en la operación del Bloque 15
Financiamiento del plan y programa de inversiones
destinadas al Bloque 15
Impulsar proyectos de la más alta potencia de generación
hidroeléctrica
FEISEH
Para proyectos en el sector hidrocarburífero del Estado
Construcción de nuevas refinerías
Ampliación y construcción de sistemas
poliductos
Renovación de tuberías del SOTE
Construcción de infraestructura para
almacenar GLP en tierra
Para los costos que demande la constitución, registro y
ejecución de las operaciones del fideicomiso
Para los gastos de fiscalización de proyectos de inversión,
auditoria del manejo y de estados financieros de los
recursos del fideicomiso
FUENTE: Congreso Nacional del Ecuador.
BCE 118
Memoria Anual 2006
A partir de su creación hasta el 31 de diciembre de 2006, la cuenta del FEISEH acumuló
USD 699 millones74, los cuales están depositados en una cuenta especial en el BCE aperturada por requerimiento del MEF. La Ley que autoriza la distribución de dicho fideicomiso fue ratificada por el Congreso Nacional el pasado 18 de octubre y publicado en el
Registro Oficial No. 386. Cabe destacar que de acuerdo a la Ley que crea el FEISEH, el
fiduciario, en este caso el BCE, tiene la responsabilidad de administrar el fideicomiso, y
además coordinar el Comité Técnico y efectuar el informe de evaluación sobre el avance
del proyecto de inversión correspondiente. .
E.
Cuenta por Concepto de la Ley 42-2006 (Reforma a la Ley de Hidrocarburos)
Con el fin de compensar la brecha que existía en la distribución de las ganancias inesperadas (producto del incremento del precio internacional del petróleo no previsto en los
contratos de participación) entre las compañías privadas y el Estado, se reformó la Ley de
Hidrocarburos. De acuerdo al reglamento de aplicación de la Ley No.42-2006 reformatoria
a la Ley de Hidrocarburos expedida el 13 de julio de 2006 se dispuso que por lo menos el
50% del excedente del ingreso obtenido por la explotación de crudo de los contratos de
participación se lo destine al Estado. Este excedente es calculado mediante el diferencial
entre el precio suscrito en el contrato de participación del Estado con las compañías privadas, y el precio de mercado, ajustado por inflación y calidad, y se aplica al volumen de
barriles explotados por la compañía antes de repartir su participación al Estado.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
En un principio, se dispuso que estos fondos se distribuyan bajo el mismo criterio que los
fondos de la CEREPS; es decir, el crudo de menos de 23 grados API se lo destinaría a la
CEREPS, y el crudo mayor a 23 grados API a una cuenta especial. Sin embargo desde la
fecha de expedición de la Ley han habido varios pronunciamientos del Procurador. El 22
de septiembre del 2006, el MEF instruyó al BCE que en aplicación del criterio vertido por
la Procuraduría General del Estado, mediante Oficio No. 26805, se debite el valor de USD
93 millones de la cuenta especial CEREPS y se lo acredite en la cuenta denominada MEF
Ley Reformatoria Ley de Hidrocarburos 2006-42; y, además, que los ingresos percibidos
en el futuro por la aplicación de esta Ley se depositen en la cuenta antes mencionada. Sin
embargo, en seguimiento a una rectificación emitida por el Procurador el 4 de octubre del
2006, el MEF dispuso se acredite nuevamente los USD 93 millones a la CEREPS.
A partir del 27 de octubre de 2006, fecha en la que entra en vigencia la Ley Orgánica de
creación del FEISEH, se dispone que la totalidad de los ingresos por concepto de la Ley
2006-42 (de crudo mayor e inferior a 23 grados API) sean depositados en la cuenta especial
número TR 01110063 MEF Ley Reformatoria Ley de Hidrocarburos 2006-42 que forma
parte del Presupuesto General del Estado mas no del Presupuesto del Gobierno Central.
Al respecto, cabe mencionar que, de acuerdo al Ministerio de Economía y Finanzas, la Ley
del FEISEH no tiene carácter retroactivo, por lo que los ingresos percibidos antes de esta
fecha se mantienen en la CEREPS.
Hasta finales de diciembre 2006, ingresaron USD 235 millones a esa cuenta: USD 190
millones correspondientes al crudo menor a 23 grados API y USD 45 millones al crudo
mayor a 23 grados API.
74 Datos al 31 de diciembre de 2006. Ingresaron USD 719 millones y egresaron USD 20 millones.
BCE 119
2.4.2.2
Ingresos no petroleros
Dentro de los ingresos no petroleros, los ingresos tributarios representaron, en el 2006,
el 82%, y los no tributarios y las trasferencias el 8.7% y 9.3%, respectivamente. En cuanto
a las transferencias, hay que señalar que éstas provienen fundamentalmente de los fondos
petroleros (FEP, CEREPS y FAC) exclusivamente en los montos destinados a los gastos
que van a ser ejecutados a través del Presupuesto del Gobierno Central, conforme dispone
la legislación vigente.
Cuadro No. 19
INGRESOS NO PETROLEROS DEL GOBIERNO CENTRAL
2005-2006
No Petroleros
Tributarios
A los bienes y servicios
IVA
ICE
A la renta
Al comercio internacional
A los vehículos
Otros
No Tributarios
Transferencias
Particip. Porcentajes del PIB
USD millones
%
Año
Año
Año
Año
2005
2006 prov.
2006
2005
2006
4,484
5,176
100.0
12.1
12.5
3,741
4,244
82.0
10.1
10.3
2,196
2,486
48.0
5.9
6.0
1,975
2,228
43.0
5.3
5.4
221
257
5.0
0.6
0.6
937
1,068
20.6
2.5
2.6
547
618
11.9
1.5
1.5
1.3
60
70
0.2
0.2
2
3
0.0
0.0
0.0
356
453
8.7
1.0
1.1
387
480
9.3
1.0
1.2
FUENTE: MEF.
El crecimiento promedio de los ingresos tributarios durante el período 2000-2005 alcanzó
el 17.4% anual y el de 13.4% entre el 2005 y 2006. Las tasas de crecimiento positivas de
la economía, observadas a partir del año 2000, y en gran medida asociadas al favorable
entorno económico externo, han contribuido a la generación de mayores ingresos para el
Estado. Adicionalmente se destaca que la gestión de administración tributaria por parte
del Servicio de Rentas Internas-SRI ha incidido positivamente para elevar los niveles de la
recaudación del impuesto a la renta.
El Impuesto al Valor Agregado (IVA) es el más representativo dentro de los ingresos
tributarios, el cual a diciembre de 2006 representó el 43% de los ingresos no petroleros y
el 52.5% de los ingresos tributarios. En el 2006, la recaudación total del IVA alcanzó el
5.9% del PIB, porcentaje del cual 5.4% ingresó al Gobierno Central, y el 0.5% restante
a los partícipes de dicho impuesto. En este mismo año, aproximadamente el 51% de la
recaudación del IVA proviene de la tributación gravada a las importaciones, mientras que
el 49% a las operaciones efectuadas en el mercado nacional. En el año 2000, la estructura
fue de 41% y 59%, en el mismo orden.
BCE 120
Memoria Anual 2006
Cabe señalar que la tasa del IVA fue de 10% hasta 1999, con la cual se generaba una
recaudación que oscilaba alrededor de 3.5% del PIB. Desde enero de 2000, la tasa se
incrementó a 12%, lo cual junto al favorable desempeño de la economía y a las importantes
mejoras introducidas en la gestión tributaria determinaron un porcentaje de recaudación
equivalente a 6% del PIB.
El Impuesto a la Renta es el único impuesto directo con que cuenta el sistema tributario
nacional. En el año 2006 representó alrededor del 20.6% de los ingresos no petroleros del
Gobierno Central y el 25% de los ingresos tributarios. La tendencia creciente de los dos
últimos años incorpora la influencia favorable de las elevadas recaudaciones, que reflejan
el buen desempeño de la actividad económica, y en particular, la mayor tributación de
las empresas petroleras, como consecuencia de las utilidades obtenidas por los mayores
ingresos generados gracias a los altos precios de exportación del crudo.
Los Impuestos Arancelarios, por su parte, registran un promedio de 1.5% del PIB en
el período 2000-2006, porcentaje similar al observado en el 2006. Si bien estos impuestos
representan un ingreso para el fisco, los aranceles son en esencia instrumentos de política
comercial, y por lo tanto, sus cambios deben estar fundamentados en análisis técnicos sobre
los impactos que las variaciones en los mismos tendrían sobre el sector real de la economía,
mas no en argumentos de carácter fiscal. Sin embargo, siempre habría que tener en cuenta
los efectos de cualquier modificación de la estructura arancelaria en el sector fiscal, a fin de
plantear mecanismos de compensación para los ingresos fiscales, si fuere el caso.
Los impuestos menores como el Impuesto a los Consumos Especiales (ICE) y el Impuesto a los Vehículos, si bien en su conjunto no alcanzan el 1% del PIB en cada año,
son importantes en la medida en que se trata de instrumentos que favorecen a los objetivos
de equidad y apoyan con información a la gestión tributaria.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
2.4.3
Gastos
La decisión de política fiscal más importante, a raíz de la dolarización oficial del sistema
monetario, constituye la expedición de la LOREYTF en el año 2002 y sus reformas introducidas en julio de 2005. Los aspectos más notables de esta Ley, desde la perspectiva de la
administración financiera pública y de la consolidación de la estabilidad macroeconómica
constituyen el establecimiento de reglas macrofiscales que deben incorporarse en la Proforma del Presupuesto del Gobierno Central de cada año, así como también la conformación
de los fondos petroleros, cuyas implicaciones para la sostenibilidad de la política fiscal, son
analizadas en mayor profundidad en secciones posteriores.
La concepción de la LOREYTF tiene que ver con la necesidad de precautelar la sostenibilidad fiscal (entendida como la capacidad del fisco para asegurar en el tiempo, el
cumplimiento de sus compromisos de gasto prioritario, especialmente de inversión en
capital humano e infraestructura) mediante el control del crecimiento del gasto primario
corriente, la reducción del resultado no petrolero, y la reducción del endeudamiento público
con relación al PIB. A esto se suma la constitución de fondos petroleros de inversión y
ahorro. Dentro de este contexto legal, a continuación se analiza la estructura de los gastos
del Gobierno Central.
BCE 121
Cuadro No. 22
GASTOS DEL GOBIERNO CENTRAL
2005-2006
USD millones
Año
Año 2006
2005
En-Dic.
Particip. Porcentajes del PIB
%
Año
Año
2006
2005
2006
TOTAL GASTOS
Gastos Corrientes
Gastos de Capital
6,232
4,720
1,512
7,011
5,342
1,669
100.0
76.2
23.8
16.8
12.7
4.1
16.9
12.9
4.0
TOTAL GASTOS
6,232
7,011
100
16.8
16.9
Gastos Corrientes
Intereses
Externos
Internos
Sueldos
Compra de bienes y servicios
Otros
Transferencias
4,720
855
631
225
2,299
355
489
722
5,342
942
714
228
2,581
458
584
776
100.0
17.6
13.4
4.3
48.3
8.6
10.9
14.5
12.7
2.3
1.7
0.6
6.2
1.0
1.3
1.9
12.9
2.3
1.7
0.5
6.2
1.1
1.4
1.9
Gastos de Capital
Formación bruta de capital fijo
Otros
Transferencias
1,512
829
12
671
1,669
829
26
814
100.0
49.7
1.6
48.8
4.1
2.2
0.0
1.8
4.0
2.0
0.1
2.0
0
-28
0.0
-0.1
-180
-88
-0.5
-0.2
Ajuste Tesoro Nacional
Déficit (-) o Superávit (+) Global
FUENTE: MEF.
Los gastos corrientes en el 2006 representan 76.2% del total de los gastos del Gobierno
Central. Dentro de ellos, los de mayor magnitud corresponden al pago de sueldos y
salarios (48.3% del gasto corriente).
Con respecto a la política salarial del sector público, si bien la mayor parte de las entidades
públicas, incluidas las autónomas, con excepción del Magisterio, y la Función Judicial,
se rigen por la Ley Orgánica de Servicio Civil y Carrera Administrativa (LOSCCA), la
Secretaría Nacional de Remuneraciones (SENRES) no ha definido una política que dé
aplicabilidad a la homologación salarial que dispone dicha Ley.
La Procuraduría General del Estado ha manifestado que cada entidad deberá cumplir
la homologación salarial de acuerdo a sus políticas internas, preservando la equidad y
disponiendo que la masa salarial no se incremente más allá de cierto porcentaje anual.
BCE 122
Memoria Anual 2006
Por tanto, la SENRES debería analizar, y si es necesario redefinir la escala salarial a la cual
las instituciones públicas deben homologar los salarios, de tal forma que se asegure una
remuneración adecuada a los funcionarios del sector público, que incentive la permanencia
de capital humano calificado en las instituciones públicas. Asimismo, debería implementarse
una política de aplicación de la homologación salarial en función de dicha escala y en
coordinación con el Ministerio de Economía y Finanzas, para garantizar las respectivas
asignaciones presupuestarias en los años venideros. Adicionalmente, es necesario que
se realicen las reformas legales pertinentes, a fin de que todas las instituciones públicas
sean colocadas bajo el mismo marco legal de la LOSCCA, para incentivar una adecuada
planificación presupuestaria de la política salarial del sector público.
Gráfico No. 37
INGRESOS TRIBUTARIOS Y GASTOS CORRIENTES
DEL GOBIERNO CENTRAL 1996-2006
Porcentajes del PIB
16
14
12
% PIB
10
8
6
4
2
0
2000
2001
Tributarios
Transfer.
2002
2003
Sueldos
Bienes y servs.
2004
2005
2006 prov
Intereses
Otros
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
FUENTE: MEF.
En cuanto al pago de intereses de la deuda pública, éste representó en promedio, 26.4%
de los gastos corrientes durante el período 2000-2005. En el año 2006 representó el 17.6%
del total de gasto corriente. De otro lado, la carga de los intereses de la deuda en relación
al PIB, que fue, en promedio, de 3.6% del producto (2000-2005), y pasó a representar el
2.3% del PIB en el 2006. De este porcentaje, 76.1% correspondió a servicio de deuda
externa (especialmente asociada a la deuda correspondiente a la emisión de Bonos Globales). A esta disminución del peso de los intereses en los gastos corrientes del Gobierno
Central, han contribuido las reestructuraciones de deuda que se han llevado a cabo a partir
del año 2000.
BCE 123
Respecto a las transferencias corrientes, éstas tienen un peso importante cercano a 15%
en los gastos corrientes. El 80.6% de este rubro constituyen transferencias corrientes del
Presupuesto del Gobierno Central hacia distintas entidades públicas, mientras las transferencias del FODESEC a los Municipios y Consejos Provinciales representan el 19.4%
restante.
Cuadro No. 21
TRANSFERENCIAS CORRIENTES DEL GOBIERNO CENTRAL
En millones de USD y Porcentajes respecto a la totalidad de
Transferencias Corrientes, y a las entregadas a entidades
USD millones
Participación %
Transferencias Corrientes
De FODESEC a Gob. Seccs.
A entidades
A FODESEC (Juntas Parroquiales)
A Ferrocarriles Nacionales
A EPNF
Al IESS
A JDN
A Universidades
A ISSFA
A ISSPOL
A Bienestar Social
776
150
626
19
3
104
343
7
16
74
32
28
100.0
19.4
80.6
2.5
0.4
13.4
44.2
0.9
2.1
9.6
4.1
3.6
100.0
100.0
3.0
0.4
16.6
54.8
1.2
2.6
11.9
5.0
4.4
FUENTE: MEF
Como se observa en el cuadro, la mayor parte de las transferencias corrientes corresponde
al pago de obligaciones del Gobierno Central por concepto de pensiones jubilares, las
cuales hasta fines de 2006 representaron alrededor del 73% del total de las transferencias
realizadas a entidades (IESS 54.8%, ISSFA 11.9% e ISSPOL 5%). Durante el 2006 se
han transferido aproximadamente USD 105 millones a empresas públicas no financieras
(EPNF), específicamente, a Petroecuador. Este rubro es el segundo en orden de
importancia.
La adquisición de bienes y servicios representa 8.6% del total de gastos corrientes
siendo un gasto permanente e indispensable para el funcionamiento de las instituciones
del Gobierno Central. Por lo tanto su peso dentro de los gastos suele mantenerse sin
cambios drásticos a lo largo del tiempo. Los otros gastos corrientes constituyen el 10.9%
del total de gastos corrientes, dentro de los cuales se encuentran el Bono de Desarrollo
Humano (BDH), los gastos asociados a la cobertura del subsidio eléctrico, los pagos por
convenios y acuerdos internacionales, entre otros conceptos. El BDH representa 30.9%
de este rubro. De su parte, el subsidio a las tarifas eléctricas representa el 39.4% del total
de los “otros gastos corrientes”.
BCE 124
Memoria Anual 2006
Gráfico No. 38
FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO Y TRANSFERENCIAS
Porcentajes del PIB
1996-2006
3.0
2.5
% PIB
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
2000
2001
Form. bruta capital fijo
Lineal (Transferencias)
2002
2003
2004
2005
2006 prov
Transferencias
Lineal (Form. bruta capital fijo)
FUENTE: MEF.
En cuanto a los gastos de capital, éstos se dividen en dos rubros principales: inversión
directa del Gobierno Central (formación bruta de capital fijo) y transferencias a los gobiernos seccionales.
En el año 2006, ambos rubros representaron 49.7% y 48.8% del total de gastos de capital,
respectivamente. Con relación al PIB, las transferencias a gobiernos seccionales, en el marco
de la vigencia de la Ley de Distribución del 15% de los Ingresos del Presupuesto del Gobierno Central para los Gobiernos Seccionales, han representado en promedio, alrededor
de 2.1% del PIB durante el período 2000-2005 y el 2% del producto en el 2006.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
De otro lado, las inversiones directas han representado, en promedio, de 2.5% del PIB
durante el período 2000-2005, y el 2% en el año 2006.
Si bien las reglas macrofiscales contempladas en la LOREYTF se refieren a la Proforma
del Presupuesto, al aplicar la regla relativa al techo del crecimiento del gasto corriente primario al Presupuesto del Gobierno Central 2006 registrado en la Base Fiscal, se observa
un crecimiento mayor al previsto por la LOREYTF:
BCE 125
Cuadro No. 22
CRECIMIENTO DEL GASTO CORRIENTE PRIMARIO75
2005-2006
USD millones
Año 2005
3.591
2006 prev.
4.268
a.
b
c
d=a*c*
e=a*c*d
Crecimiento LOREYTF
Deflactor PIB
Límite de crecimiento 2006
f=b-e
Diferencia
3,5%
7,2%
3.984
-283
FUENTE: MEF.
El resultado que muestra el cuadro 22 evidencia un exceso del orden de USD 283 millones
en el nivel del gasto corriente primario, lo que da cuenta de que, a pesar de que el marco
legal vigente promueve la responsabilidad fiscal, su cumplimiento se dificulta debido, entre
otras causas, a las rigideces e inflexibilidades del gasto público y a la presencia de grupos
de presión que demandan incrementos del gasto público, por ejemplo a través de mayores
remuneraciones y transferencias de capital a los gobiernos seccionales, adicionales a la participación del 15% establecida en la Ley. Este hecho conduce a que el Banco Central del
Ecuador alerte de modo reiterado respecto a la necesidad de que la gestión de la política
económica promueva la sostenibilidad fiscal en el mediano y largo plazos.
2.4.4
Financiamiento del Gobierno Central
En contraste con los superávit generados por el conjunto del Sector Público no Financiero
durante la etapa de post-dolarización, determinados básicamente por el desempeño de
las instituciones que conforman el Resto del Sector Público no Financiero (RSPNF)76, el
balance del Gobierno Central se ha mantenido en permanente déficit, registrándose un
superávit de 0.1% del PIB en el año 2000. El año 2006 cerró con un resultado deficitario
provisional de 0.2% del PIB equivalente a USD 88 millones.
En cuanto al financiamiento (interno y externo) del Gobierno Central, se ha registrado
un flujo neto positivo de desembolsos, a excepción de los años 2001, 2004 y 2006 en los
cuales el financiamiento neto fue negativo77. En el año 2006, el financiamiento negativo
de aproximadamente USD 1,202 millones, se explica por la recompra de los bonos
Globales 2012 realizada en el mes de mayo por USD 740 millones, por la recompra de
deuda interna que el MEF realizó en el último trimestre del año por USD 237 millones,
para lo cual se utilizaron recursos de la CEREPS, y fundamentalmente por la falta de
75 El gasto primario contenido en el cuadro corresponde a la diferencia entre el gasto corriente menos el pago de
intereses internos y externos.
76 IESS, Fondo de Solidaridad, Universidades, Gobiernos Seccionales, entre otras.
77 Esto implica que el monto amortizado superó al monto desembolsado.
BCE 126
Memoria Anual 2006
capacidad del MEF para concretar el desembolso de los flujos de las operaciones de deuda
interna y externa que estaban inicialmente previstos. Estos tres factores condujeron a una
disminución de los depósitos del Gobierno Central en el BCE y en el sistema financiero
privado por alrededor de USD 368 millones, generándose un incremento anual de la
deuda pendiente de pago (atrasos en las transferencias del Tesoro Nacional) estimado en
alrededor de USD 685 millones.
Cuadro No. 23
GOBIERNO CENTRAL – REQUERIMIENTOS DE FINANCIAMIENTO
USD millones
Resultado G. Central
Financiamiento (+) o Disposición (-) (3+4+5+6)
1. Financiamiento Interno
Desembolsos
d/c Atados a proyectos
Bonos y CETES
Amortizaciones
d/c Recompras FEIREP y CEREPS
Asistencia Bancaria
2. Financiamiento Externo
Desembolsos
Emisión de bonos
Atados a proyectos
Multilaterales
Paris Club rescheduling
IMF
BID
BM
CAF
FLAR
Amortizaciones
d/c recompra de Bonos Globales 12
3. Total Financiamiento Interno y Externo ( 1+2)
4. Variación de los atrasos ( deuda pendiente)
5. Variación de depósitos en el BCE y en las IFIs
6. Variación del FEIREP y CEREPS
2001
-222
2002
-185
2003
-239
2004
-319
2005
-180
222
-383
333
333
386
185
-53
701
84
617
755
239
227
1,141
60
1,082
914
330
251
982
0
585
397
28
0
61
71
173
64
731
0
-132
116
239
0
0
321
949
0
698
251
0
96
0
0
81
74
628
0
267
-127
45
0
0
81
761
0
276
485
70
85
100
130
100
0
680
0
309
-39
-30
0
319
458
2,623
42
2,580
2,165
381
0
-486
316
0
198
118
1
0
0
0
117
0
802
0
-28
-112
-71
531
180
199
2,450
125
2,325
2,251
356
0
-22
893
596
183
115
0
0
0
0
115
Efectivo p/
2006
-88
916
0
176
0
-483
487
88
-409
2,668
60
2,609
3,077
237
0
-793
782
0
116
666
0
0
98
0
168
400
1,575
740
-1,202
685
368
237
p/Datos observados de deuda y depósitos a diciembre, excepto la deuda pendiente de pago que es provisional
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
FUENTE: BCE y MEF.
El financiamiento interno neto, fue negativo y alcanzó aproximadamente USD 409
millones en el año 2006, a pesar de que durante los dos últimos meses del año el MEF logró
colocar bonos de mediano y largo plazo por aproximadamente USD 414 millones con
cargo a la emisión de USD 700 millones de bonos ya dictaminados de manera favorable
por el Directorio del Banco Central del Ecuador.
La estructura efectiva del financiamiento interno observada durante la ejecución del
ejercicio presupuestario, se caracteriza por estar concentrada principalmente en el muy
corto plazo ( de hasta un año plazo), a través de la colocación, pago y renovación constante
BCE 127
de Certificados de Tesorería (CETES). Esto obedece principalmente a las restricciones
de volumen y plazo del mercado financiero doméstico, en el cual resulta más viable la
colocación de papeles a corto plazo adquiridos en su gran mayoría por el mismo Sector
Público Financiero y No Financiero: IESS, Banco del Estado, CFN, entre otros, puesto
que la participación del sector privado en la compra de estos títulos es marginal).
La dificultad para la colocación de bonos de mediano y largo plazo ha tendido a agravarse
en los últimos dos años, tras la devolución de los Fondos de Reserva por parte del IESS.
En efecto, dicha entidad, principal demandante de estos títulos, dispone en menor cuantía
de recursos para invertirlos en este tipo de papeles.
Cabe destacar también que en los últimos años el Gobierno Central ha dejado un saldo
significativo pendiente de CETES, al final de cada ejercicio presupuestario, lo cual implica
que dicho saldo presiona la ejecución presupuestaria del año siguiente. Por ejemplo, a
fines del año 2006, el saldo pendiente de CETES para el siguiente ejercicio presupuestario
es de USD 293 millones (monto sustancialmente menor a los USD 680 millones que
quedaron pendientes a fines del año 2005), lo que implica que la proforma presupuestaria
de 2007 debe contemplar recursos para servir esta deuda, lo que supone un permanente
riesgo de reinversión en el manejo de la Tesorería de la Nación.
De todas maneras, se debe señalar que el saldo de deuda interna en bonos de mediano y
largo plazo (USD 2,895 millones a fines del año 2006) sigue siendo sustancialmente mayor
al saldo de CETES.
En cuanto al financiamiento externo neto, fue igualmente negativo en el año 2006 y
ascendió a USD 793 millones, equivalente a 2% del PIB. Cabe destacar que en los últimos
tres años el financiamiento externo neto ha sido negativo debido a que el Estado se ha
convertido en un amortizador neto de deuda externa, ante la restricción de acceder a los
desembolsos de las instituciones multilaterales de crédito.
Esta situación ha llevado a que el Gobierno Central busque financiamiento en el mercado
interno, mediante la emisión de papeles de corto plazo (CETES) durante el ejercicio fiscal,
con el fin de atender los compromisos de amortización y financiamiento del déficit.
Con relación a las amortizaciones por concepto de recompras de deuda, cabe indicar
que una fuente importante de financiamiento para el Presupuesto del Gobierno Central
constituyeron los recursos del FEIREP, actual CEREPS. Así, durante el 2006 estos
recursos se utilizaron casi en la totalidad prevista por la LOREYTF, para recomprar bonos
de corto plazo (CETES).
En el año 2006 se efectuaron recompras por USD 237 millones, de los cuales USD 175 millones correspondieron al IESS y USD 62 millones a otras entidades del sector público.
Las recompras de los últimos años, a excepción del año 2005, han logrado el objetivo de
reestructurar el plazo de la deuda interna del Gobierno Central. Así, en el año 2004 alreBCE 128
Memoria Anual 2006
dedor del 78% de los bonos de corto plazo recomprados fueron nuevamente colocados
a mediano y largo plazo; en el año 2006, el MEF recompró bonos del Estado por USD
237 millones (CETES) con recursos de la CEREPS; lo cual permitió disminuir el saldo de
USD 749 millones en el mes de octubre a USD 293 millones al 31 de diciembre de 2006.
A diferencia de lo ocurrido en dichos ejercicios fiscales en el año 2005, los bonos recomprados fueron recolocados en su totalidad a corto plazo (ver cuadro), por lo que durante
ese año no se materializó ningún proceso de modificación del perfil de vencimientos y de
reducción del servicio de la deuda pública, a través de la utilización de los fondos provenientes del FEIREP y la CEREPS.
Cuadro No. 24
GOBIERNO CENTRAL – RECOMPRA DE DEUDA INTERNA
millones de USD
Movimiento Neto (A-B)
A Recompra (1+2)
1. Certificados de Tesorería (CETES)
d/c IESS
Otras entidades
2. Bonos de Mediano Y Largo Plazo
d/c IESS
Otras entidades
B. Recolocación (1+2)
1. Certificados de Tesorería (CETES)
d/c IESS
Otras entidades
2. Bonos de Mediano Y Largo Plazo
d/c IESS
Otras entidades
2004
-39
382
297
231
66
85
46
39
343
0
0
0
343
277
66
2005
0
357
357
0
357
0
0
0
357
357
0
357
0
0
0
2006
-237
237
237
175
62
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
FUENTE: BCE y MEF.
Respecto a los atrasos (deuda pendiente de pago en el Tesoro Nacional, al cierre de un
determinado ejercicio fiscal), se observa una progresiva disminución en los últimos años
a excepción de 2006. En este año, se habría acumulando un flujo adicional de atrasos o
deuda pendiente de pago por aproximadamente USD 685 millones. Se estima que aproximadamente el 32% de estos atrasos corresponden a gastos corrientes, 13.6% a gastos de
capital (asociado a las transferencias que se deben realizar a los gobiernos seccionales por
motivo de la Ley del 15%), y el resto 54.4% corresponden a obligaciones con terceros, en
su mayor parte donaciones del impuesto a la renta y preasignaciones de impuestos que
deben ser entregadas a sus respectivos beneficiarios.
Esta situación indica que, si bien en el 2006 se logró un financiamiento neto negativo de
endeudamiento, esto se logró a costa de no cancelar oportunamente (dentro del mismo
ejercicio fiscal) todos los compromisos de gasto efectivamente devengados.
BCE 129
2.4.5
Deuda Interna y Externa
El endeudamiento público se genera como consecuencia de la necesidad de financiar
los permanentes déficit fiscales –en particular del Gobierno Central-, así como de pagar
amortizaciones de préstamos contratados en períodos anteriores. De ahí que los altos
niveles de endeudamiento público deben ser analizados en el marco de la sostenibilidad
fiscal y de la presión que estos requerimientos de financiamiento ejercen sobre la liquidez,
en especial del Gobierno Central.
6
10
21
10
85
1
11
34
89
06
2
11
30
16
49
3
11
27
71
38
8
11
28
01
37
3
11
10000
2000
32
77
30
15
24
35
4000
16
58
6000
36
86
8000
18
63
USD millones
12000
28
33
33
5
13
75
2
13
24
1
12
57
9
14000
12
62
8
Gráfico No. 39
DEUDA PÚBLICA EXTERNA E INTERNA
USD millones
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
0
Deuda interna
Deuda externa
FUENTE: BCE Y MEF.
Los niveles nominales de endeudamiento a diciembre de 2006, están principalmente influenciados por el refinanciamiento de la deuda externa efectuado en el año 2000. A partir
de ese año, en general, el stock de deuda externa ha venido disminuyendo, lo que contrasta
con la deuda interna que, más bien, se ha incrementado en los últimos años ( ver gráfico
No.39).
En septiembre de 1999, el Ecuador incumplió con el pago de intereses en los Bonos Brady
por USD 40 millones, lo cual condujo a incurrier en moratoria. A ese momento, el país
registraba una exposición en bonos Brady colateralizados (Par y de Descuento) por USD
3,090 millones, no colateralizados Past due interest (PDI) interest equalization bonds (IEB) por
USD 2,871 millones, y Eurobonos por USD 500 millones.
En julio de 2000, once meses después de la decisión de moratoria por parte del Gobierno
Nacional, Ecuador logró canjear su deuda internacional por bonos Globales a 12 y 30
años. Se emitieron USD 3,950 millones en bonos Globales con un descuento promedio
de 40% del monto nominal original. Un 98.6% de los tenedores de dicha deuda ofrecieron
sus títulos en el canje. Esta operación redujo el valor nominal de la deuda y permitió
emitir bonos a más largo plazo y en mejores condiciones financieras a las originalmente
determinadas.
BCE 130
Memoria Anual 2006
Por su parte, la deuda con el “Club de París” fue renegociada en septiembre de 2000,
bajo los términos de Houston aplicados a los países de ingresos medios y bajos. En el
marco del acuerdo se logró diferir en un plazo de 5 años los atrasos de capital e intereses
(incluidos 3 años de gracia) sobre la deuda no elegible y los intereses de mora.
La deuda interna se aplicó un esquema de reestructuración que entró en vigencia en
octubre de 1999 e involucró la reprogramación de vencimientos de los años 1999 (USD
92 millones) y 2000 (USD 255 millones) por bonos en dólares, los cuales se emitieron a
un mayor plazo. La deuda interna estaba compuesta por bonos cupón cero, comprados
por dos tipos de inversores: instituciones públicas y financieras que adquirían los bonos
del Estado como alternativas menos riesgosas de inversión frente a la creciente cartera
vencida y para cubrir el encaje bancario.
La relación Deuda/ PIB, ha venido disminuyendo a raíz de la renegociación de la deuda
externa del año 2000, y del sostenido crecimiento de la economía.
Gráfico No. 40
DEUDA PÚBLICA EXTERNA E INTERNA
En porcentajes del PIB
110
100.6
100
88.9
90
80
% PIB
70
68.1
67.4
60.2
66.7
56.9
60
50
50.7
44.6
39.1
40
33.1
30
20
10
0
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Deuda interna
Deuda externa
Deuda Pública total
FUENTE: BCE Y MEF
Respecto al peso del servicio de la deuda, el valor devengado del pago de intereses y
amortizaciones entre 1996 y 1999, representó en promedio, el 47.3% del total del
Presupuesto del Gobierno Central (Total del Gasto del Gobierno Central + Amortizaciones
de Deuda Pública) aprobado por el Congreso Nacional. A partir de la reestructuración
de la deuda pública, el promedio del período 2000-2006 fue del orden de 40%78. A pesar
de esta disminución del servicio, el pago de la deuda mantiene un peso significativo en
el Presupuesto del Gobierno Central; en el año 2006 representó el 48.9% del PGC, ( ver
gráfico 41).
78 Estos porcentajes incluyen los valores de la renegociación.
BCE 131
Gráfico No.41
SERVICIO DE LA DEUDA PÚBLICA RESPECTO AL PIB Y AL PRESUPUESTO DEL GOBIERNO CENTRAL
En porcentajes
55
55.0
52.7
Porcentajes
50
45
40
35
45.3
48.5
40.4
36.4
48.9
37.7
36.1 38.1
36.4
30
25
20
15
8.0
13.3 13.2
10.3
8.3
9.4
8.9
10.1
8.5
10
8.1
7.2
5
0
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Del PGC
Del PIB
FUENTE: BCE y MEF.
Cabe destacar además que en el año 2006, el peso del servicio de la deuda volvió a los niveles
registrados en el año 2000 (49%). Efectivamente, la relación servicio de la deuda frente al
Presupuesto se incrementó en 2006 debido a que en mayo de ese año se recompró deuda
externa -Bonos Globales 12- por USD 740 millones, y a que se efectuaron recompras de
deuda interna por USD 237 millones en los últimos meses del año.
Posteriormente a la reducción del stock de deuda que tuvo lugar tras la reestructuración
de la deuda del año 2000, que implicó la referida disminución en el peso del servicio de
la deuda en el Presupuesto, no se ha logrado realizar una disminución adicional del stock
total de la deuda pública (ver gráfico No. 39 más arriba). Adicionalmente, si bien el stock
de deuda externa ha seguido disminuyendo después de la renegociación del año 2000, el
saldo de deuda interna se ha incrementado por lo que el stock de deuda total no ha tenido
una reducción importante.
En este sentido, se observa que el marco legal vigente, aún con los avances logrados, es
insuficiente para lograr niveles de endeudamiento que efectivamente impliquen una menor
carga del servicio de la deuda (intereses y amortización) en el Presupuesto del Gobierno
Central. Además, si se toma en cuenta que dicho servicio representa aproximadamente el
65.7% de los gastos y 66.6% de los ingresos del Gobierno Central, y alrededor del 80%
de los ingresos no petroleros del mismo período (cifras al año 2006), se observa que el
servicio de dicha deuda genera una alta inflexibilidad para una adecuada ejecución del
gasto especialmente de inversión pública, y una permanente exposición del manejo de la
Tesorería de la Nación al riesgo de reinversión implícito en colocaciones de deuda a muy
corto plazo. Por tanto, este nivel de servicio de deuda pública resulta insostenible en el
mediano y largo plazos.
BCE 132
Memoria Anual 2006
Por consiguiente, sería necesario reformar las reglas macrofiscales establecidas en la
LOREYTF, en lo relativo al límite de endeudamiento. Se debe incluir en la legislación
vigente una regla que obligue a una disminución paulatina del nivel o stock de deuda global,
en lugar de la disposición vigente que obliga a disminuir el stock de deuda pública con
respecto al PIB. Esta modificación incentivará una adecuada planificación por parte de las
autoridades económicas, para incrementar paulatinamente los ingresos, planificar los gastos
de manera acorde con ello, y, adicionalmente, planificar una estrategia de endeudamiento
público a corto, mediano y largo plazo, acorde con las necesidades de sostenibilidad
fiscal del presupuesto del Gobierno Central. La estrategia de endeudamiento debería
considerar, por ejemplo, el perfil, costos, plazos diversificación y otras características del
endeudamiento público, así como también el desarrollo del mercado doméstico de deuda
pública.
Al observar el perfil de vencimientos de la deuda pública, resalta la necesidad de lograr
un alivio de la carga de la misma, particularmente en los próximos diez años. Efectivamente, existe una alta concentración de pagos durante el período 2006-2016, lo cual hace
necesario reestructurar o reperfilar la deuda pública para disminuir la concentración de los
vencimientos en dicho período.
Gráfico No. 42
SERVICIO DE DEUDA 2006-2030
USD millones
1400
1200
USD millones
1000
800
600
400
0
20
06
20
08
20
10
20
12
20
14
20
16
20
18
20
20
20
22
20
24
20
26
20
28
20
30
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
200
FUENTE: BCE y MEF.
2.4.5.1 Deuda Externa Pública
Durante el período post dolarización, los recursos externos han provenido principalmente
de Organismos Internacionales, entre los que se destacan el Fondo Monetario
BCE 133
Internacional (FMI), la Corporación Andina de Fomento (CAF), el Banco Interamericano
de Desarrollo (BID), el Banco Mundial (BM), y el Fondo Latinoamericano de Reservas
(FLAR). A diciembre de 2006 el saldo de la deuda externa ascendió a USD 10,216
millones, de los cuales 40.5% corresponde a organismos internacionales, lo que contrasta
con la participación que estos tenían 1996. Le sigue en orden de importancia la deuda en
Bonos 39% (47.6% en 1996). El crédito externo con Gobiernos, Bancos y Proveedores,
tienen participaciones en el total del endeudamiento muy similares al período anterior a la
dolarización (ver cuadro No.25).
Cuadro No. 25
ESTRUCTURA DE LA DEUDA PÚBLICA EXTERNA POR ACREEDOR
En millones de USD
Organismos Internacionales
Gobiernos
Bonos
Bancos
Proveedores
Balanza de Pagos
Total:
Saldo
1996
3,564
2,342
6,013
603
106
145
12,628
28.2%
18.5%
47.6%
4.8%
0.8%
1.1%
Saldo
2000
4,119
2,710
3,971
287
248
438
100.0%
11,335
%
36.3%
23.9%
35.0%
2.5%
2.2%
3.9%
Saldo
2004
4,298
2,426
4,076
223
39
34
115%
11,062
%
38.9%
21.9%
36.8%
2.0%
0.4%
0.3%
Saldo
2006
4,142
1,830
3,979
184
81
23
111%
10,216
%
%
40.5%
17.9%
39.0%
1.8%
0.8%
0.2%
100.0%
FUENTE: Banco Central del Ecuador
Gráfico No. 43
Estructura de la Deuda Pública Externa por Acreedor
En millones de USD
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
Durante el 2005, las tendencias del mercado financiero mundial y el interés del Gobierno
por lograr financiamiento a plazos más largos y flexibles que los que ofrece el mercado
BCE 134
Memoria Anual 2006
interno, culminó con el reingreso del país al mercado internacional de capitales. El 7 de
diciembre de 2005, Ecuador emitió bonos por USD 650 millones a 10 años plazo, con un
rendimiento de 10.75%, cupón de 9.375% anual y un precio de 91.692%. Esta fue la primera operación que se realizó en los mercados internacionales, luego de la moratoria en el
servicio (1999), con los acreedores privados de los bonos Brady y Eurobonos, dando lugar
al posterior proceso de canje de estas obligaciones por Bonos Globales 2012 y 2030. En
mayo de 2006, se realizó una recompra de los bonos Globales 12 por USD 740 millones,
los cuales dentro de la deuda externa constituyen los más onerosos79. De esta manera se
contribuyó a disminuir el monto de la deuda externa.
A manera de conclusión, respecto de la deuda externa pública se puede decir que los procesos de reestructuración, así como la reinserción del país en los mercados internacionales
de capitales para títulos soberanos han tenido un impacto positivo en la composición de
dicho portafolio de obligaciones, al extender sus plazos y mejorar las condiciones financieras. Adicionalmente, han permitido un alivio importante del peso del servicio de la deuda
de mediano y largo plazos en el Presupuesto del Gobierno Central, en la medida en que el
proceso de refinanciamiento, canje y recompra implicó una reducción del stock de deuda
externa, una modificación en el perfil de su servicio y por lo tanto un menor requerimiento
de recursos para atender estas obligaciones.
2.4.5.2 Deuda Interna Pública
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
A partir del año 2002 hasta el 2005, el Gobierno Central ha recurrido de manera creciente
a la colocación de papeles de corto plazo (CETES), cuyo saldo se incrementó de USD
122 millones en el año 2002, a USD 681 millones en el 2005. En el año 2006, el saldo de
CETES se redujo a la mitad (USD 293 millones) debido a las recompras de este tipo de
papeles, que se realizaron a fines de año. Mientras tanto, el saldo de bonos de mediano y
largo plazo se ha mantenido constante en niveles cercanos a USD 2,800 millones.
La proforma presupuestaria del Gobierno Central generalmente prevé la colocación de
un alto nivel de endeudamiento interno, el cual en la práctica no se logra concretar en su
totalidad durante la ejecución presupuestaria. Esto se debe a que el mercado ecuatoriano
cuenta con dos únicas fuentes de ahorro nacional que a la vez constituyen los potenciales
compradores de títulos del Estado: el IESS y las instituciones financieras. En el primer
caso, de acuerdo a la normativa legal vigente, esta entidad no puede invertir en más
del 50% de sus recursos en papeles y valores del Estado, lo cual impone un límite a la
posibilidad de adquirir deuda pública con la totalidad de recursos disponibles. En el
segundo caso, el sistema financiero nacional mantiene significativos recursos en fondos
disponibles, lo que se explica porque las instituciones financieras constituyen reservas
de liquidez, como un auto-seguro ante contingencias asociadas a potenciales retiros de
depósitos. Este comportamiento se observa desde la adopción de la dolarización, por la
ausencia de un prestamista de última instancia y de una red de seguridad financiera. Esta
es, por tanto, una importante restricción para que las entidades puedan invertir recursos
en papeles del Estado.
79 Los bonos Globales a 12 años tienen una tasa fija del 12% anual , en cambio los Bonos Global 2015 reconocen una
tasa de 9.375% por año.
BCE 135
Gráfico No. 44
EVOLUCIÓN DE LA DEUDA INTERNA 1999-2006
USD millones
3000
2500
2000
1500
1000
Bonos de Mediano y Largo plazo
CETES
Dic.2006
Dic.2005
Dic.2004
Dic.2003
Dic.2002
Dic.2001
Dic.2000
0
Dic.1999
500
Banco del Estado
FUENTE: BCE y MEF.
Adicionalmente, se debe considerar que las reformas a los contratos de endeudamiento
público efectuados de manera unilateral por el MEF en el marco de la reestructuración de
deuda pública (octubre de 1999) ocasionaron una pérdida de credibilidad y confianza en el
Estado, especialmente de parte del sector privado, en particular el sistema financiero que
tenía una significativa posición de deuda interna al momento de dicha reestructuración.
Por estos motivos, el Banco Central del Ecuador ha alertado en diversas ocasiones, respecto
de las restricciones que enfrenta el Gobierno Central para la renovación y colocación de
deuda pública interna en los montos inicialmente previstos en la pro forma.
En términos generales se puede afirmar que el acceso a los mercados locales de deuda
pública en el Ecuador por parte del MEF es una respuesta a las necesidades de liquidez de
la caja fiscal, sobre todo teniendo en cuenta el concentrado perfil de vencimientos de la
deuda pública en general, y de los vencimientos a corto plazo (CETES), en particular. Esto
hace necesario una negociación permanente entre el MEF y los adquirientes de estos títulos
para mitigar el riesgo de reinversión al que está expuesta la Tesorería de la Nación.
En efecto, se requiere de una estrecha coordinación del Gobierno Central con las diferentes instituciones del Sector Público y el Privado, a fin de que las colocaciones se cumplan
de acuerdo a lo programado y se evite generar atrasos en la cancelación de otro tipo de
obligaciones por parte del Tesoro Nacional.
BCE 136
Memoria Anual 2006
Cuadro No. 26
Tenedores de Deuda Interna
USD millones
Saldo de la Deuda Interna
Instituto de Seguridad Social (IESS)
Banco Central del Ecuador
Instituciones Financieras Privadas
Banco del Estado
Corporación Financiera Nacional
Banco de la Vivienda
Banco Nacional de Fomento
Otros
3278
1046
1099
194
20
65
2
18
834
FUENTE: BCE Y MEF.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Cabe considerar la dificultad que representa para el ejercicio presupuestario el hecho de que
no siempre se incluye en las Proformas Presupuestarias la totalidad de pagos pendientes
para el siguiente año, por concepto del servicio de CETES. El Presupuesto Aprobado
para el año 2006 consideró vencimientos de CETES únicamente por USD 360 millones,
que correspondían a los vencimientos pendientes para ese año en el momento de la elaboración de dicho Presupuesto (octubre de 2005). Sin embargo al finalizar el 2005 el saldo
de CETES con vencimientos para el 2006 ascendió a USD 680 millones; generando una
necesidad de financiamiento adicional por USD 320 millones, que no fue registrada en el
Presupuesto. A fines de 2006, se está dejando así mismo un monto pendiente de CETES,
por USD 293 millones, aunque se debe destacar que se logró disminuir significativamente
el monto de vencimientos pendiente para el año 2007. En este sentido, el Banco Central
del Ecuador recomendó incluir todo el monto pendiente de CETES a fines del año 2006,
en la pro forma presupuestaria del ejercicio fiscal 2007.
Al haber superado el monto de amortizaciones al de desembolsos durante el año 2006,
el stock de deuda pública80 se redujo en aproximadamente USD 1,044 millones en dicho
año, correspondiente al total de desembolsos efectivos menos el total de amortizaciones
efectivas (incluyendo los montos desembolsados y amortizados por conceptos de recompra
de deuda) realizadas por el Gobierno Central, más el flujo de endeudamiento neto del resto
del sector público. De esta cifra, USD 636 millones corresponden a una disminución de
la deuda externa pública, y, los restantes USD 409 millones, a la reducción del saldo de la
deuda interna pública. De su parte, como ya se mencionó el Gobierno Central por si solo,
redujo su stock de deuda en USD 1,202 millones, USD 793 millones de deuda externa, y
USD 409 millones de deuda interna.
80 El stock de deuda pública, en el caso de la deuda externa, hace referencia a la deuda total del sector público, es decir, del gobierno central más otras entidades del sector público no financiero, y sector financiero. La deuda externa
del Gobierno Central representa aproximadamente el 93.4% de la deuda pública externa. En el caso de la deuda
interna, la deuda del gobierno central es igual a la deuda de todo el sector público.
BCE 137
2.4.6
Ejercicio Presupuestario: Su Sostenibilidad
El ejercicio presupuestario hace referencia al proceso de presupuestación contemplado en
la Ley de Presupuestos Públicos, el cual consiste en la elaboración, aprobación, ejecución,
modificación, evaluación y liquidación del presupuesto público. De acuerdo al marco
legal vigente, el presupuesto debe contener un detalle de todos los ingresos y gastos,
incluso de las donaciones. Cabe anotar que las operaciones extra-presupuestarias están
prohibidas por Ley.
El ejercicio fiscal al que se refiere el presupuesto es de un año calendario; sin embargo,
debe enmarcarse en planes no solo anuales sino plurianuales, conforme lo dispone la
LOREYTF.
En este contexto, el Gobierno Central constituye el nivel de gobierno más notable, puesto
que alcanza el 71% del total de gastos del SPNF. Asimismo, el Presupuesto del Gobierno
Central es el más importante instrumento de política fiscal con que cuenta el país
2.4.6.1 Las rigideces:
Uno de los problemas más cruciales del proceso de presupuestación constituye las rigidez
tanto en la distribución de ingresos fiscales como en el gasto fiscal, entendiéndose eso como
la inflexibilidad resultante de la obligatoriedad de distribución de ingresos en determinada
manera y del cumplimiento de determinados gastos en magnitudes crecientes o al menos
estables a lo largo del tiempo.
Esa rigidez es producto, entre otros aspectos, de prácticas clientelares y asistencialistas que,
desde hace varias décadas, han llevado a que, bajo presiones coyunturales, se aprueben
oficialmente, ya sea incrementos permanentes de gastos, sin el debido financiamiento, o
bien, preasignaciones de ingresos. En ese contexto, el Congreso Nacional ha aprobado
mediante leyes, varios gastos y preasignaciones de ingresos, los cuales no contemplan
mecanismos de evaluación del costo-beneficio, para su continuidad en los siguientes
ejercicios presupuestarios, lo que presiona la gestión de las finanzas públicas. En otras
palabras, ni la distribución de los ingresos públicos, ni el gasto del gobierno, son el reflejo
o el resultado de un ejercicio de priorización del uso de los recursos públicos y, menos
aún, de la atención a objetivos de desarrollo de largo plazo.
Es así que la inflexibilidad de los ingresos y gastos corrientes del gobierno central se origina
en i) la legislación vigente (contribución del Estado por el pago del 40% para el pago de las
pensiones jubilares de la Seguridad Social, ISSFA, ISSPOL; preasignaciones de ingresos,
etc.); ii) suscripción oficial de contratos de deuda, convenios y acuerdos internacionales,
etc. de los que derivan obligaciones de pago; y, iii) decisiones de asignación de gastos
de forma permanente tales como la entrega del Bono de Desarrollo Humano, subsidio
eléctrico, entre otros, sin el correspondiente financiamiento intertemporal.
2.4.6.1.1 Las preasignaciones de ingresos
Los ingresos petroleros y los provenientes de impuestos están sujetos a preasignaciones
definidas. Las preasignaciones de los ingresos petroleros se analizaron en detalle en el
BCE 138
Memoria Anual 2006
capítulo referente al sector petrolero. En el caso de los ingresos no petroleros, el 82% de
ellos están constituidos por ingresos tributarios; estos últimos están sujetos a un importante
nivel de preasignaciones, lo que implica que de la totalidad de la recaudación tributaria del
gobierno central, no todo ingresa a su presupuesto. Los niveles de preasignaciones de los
ingresos tributarios se describen en el siguiente cuadro:
Cuadro No. 27
Preasignaciones de Impuestos
A la renta
IVA
ICE
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Arancelarios
A los vehíc.
transp. terr.
A las operac.
de crédito
Donaciones de hasta el 25% del impuesto causado, para Gob. Seccionales, Universidades,
Fundación Malecón 2000, CORPECUADOR, Fondo de Desarrollo Social del Magisterio Nacional
Del saldo obtenido después de las donaciones mencionadas, la distribución es la siguiente:
Universidaes públicas:10%
Universidaes privadas:1%
Centro de Rehabilitación de Manabí: 8% de la recaudación de la Provincia de Manabí
Comisión de Tr{ansito del Guayas: 6% de la recaudación de la Provincia de Guayas
Fondo de Salvamento del Patrimonio Cultural de los Municipios: 6% de la recaudación en el
respectivo municipio, excepto en Guayas y Manabí
FODESEC: 10%
SRI: 1.5%
Presupuesto del Gobierno Central, el saldo restante (71.5%)
FOPEDEUPO: 10%
Universidad Agraria: asignación aproximada a 0.5%
SRI: 1.5%
Presupuesto del Gobierno Central, el saldo restante (88%, aproximadamente)
Programa de Equipamiento, Insumos y Mantenimiento Hospitalario: 10% del ICE sin telecomun.
Maternidad Gratuita: 3% del Grupo I del ICE, sin telecomunicaciones
Fundación Oswaldo Loor Moreira: 2% del ICE a los productos alchohólicos
SRI: 1.5%
Entidades Seccionales a cargo de la prestación de servicios de agua potable:
2/3 del ICE a los servicios de telecomuniciaciones y radiolectrónicos sin SRI (1.5%)
Fomento y Desarrollo del Deporte Nacional: 1/3 del ICE a los servicios de telecomunicaciones
y radiolectrónicos sin la participación del SRI.
Incremento de Pensiones Jubilares IESS: 100% del ICE adicional por aplicación de la Ley 39
que incrementó las tarifas de cigarrillos y productos alcohólicos.
Presupuesto del Gobierno Central, el saldo restante
Junta de Recursos Hidráulicos de Jipijapa, Paján y Puerto López: 3%
CAE: 3%
Autoridad Portuaria de Manta: 1% de la recaudación en el Puerto de Manta
FODESEC: USD 22800 mensuales (en el año 2006)
FODESEC: USD 14000 anuales (año 2006) en sustitución de los impuestos al cacao y al café.
Presupuesto del Gobierno Central, el saldo restante
SRI: 1.5%
Presupuesto del Gobierno Central, el saldo restante (98.5)
SOLCA: 50%
Otros Partícipes: 50%
PREDESUR: 25%
FONDORO: 5%
Fondo para Obras en el Sector Agropecuario de la Prov. de Chimborazo: 12.5%
Fondo de Desarrollo de la Prov. de Bolívar: 7.5%
Corporación Reguladora del Manejo Hídrico de Manabí: 12.5%
Fondo de Desarrollo de la Provincia de Pichincha: 15%
Fondo de Desarrollo de la Provincia de Carchi: 15%
Comisión de Desarrollo para Chone, Flavio Alfaro, El Carmen, Pedernales y Sucre: 0.13%
Gobierno Central: 7.37%
FUENTE: MEF.
BCE 139
De acuerdo a la programación del MEF, las magnitudes de dichas preasignaciones alcanzarían los siguientes órdenes en el año 2006:
Cuadro No. 28
PREASIGNACIONES DE INGRESOS TRIBUTARIOS 2006
USD millones
Impuestos
A la renta
IVA
ICE
Arancelarios
Total
% PIB
Porcentaje
Total
Presupuesto
Gob. Central
Partícipes
Efectivo
1.497
2.476
417
659
5.049
12,2
100,0%
937
2.228
257
618
4.040(1)
9,8
80,0%
560
248
160
41
1.008
2,4
20,0%
FUENTE: MEF
(1) Los ingresos tributarios del Gob. Central alcanzan USD 4244 millones, si se incluyen USD 131 millones que el
FODESEC recibe por su participación en el I. a la renta; así como USD 70 millones del impuesto a los vehículos motorizados de transporte terrestre y USD 3 millones de otros impuestos.
De lo anterior se colige que casi la quinta parte de la recaudación tributaria se distribuye
hacia diversas instituciones que no forman parte del Gobierno Central y a los gobiernos
seccionales, lo cual para el año 2006, habría restado recursos al Presupuesto en USD 1,008
millones (aproximadamente 2.4% del PIB). Esta cifra equivale a la totalidad del pago
de intereses de la deuda pública interna y externa de 2006 (US 947 millones), o al pago
del Bono de Desarrollo Humano durante algo más de cinco años (USD 180 millones
anuales).
Adicionalmente, la Ley Especial de Distribución del 15% del Presupuesto del Gobierno
Central para los Gobiernos Seccionales obliga a transferir el 15% de casi el total de los
ingresos petroleros y no petroleros del Gobierno Central (USD 5,425 millones)81 a dichos
gobiernos. Al respecto cabe destacar que la aprobación de dicha Ley implicó un importante
sacrificio fiscal, porque fue aprobada sin la compensación necesaria para el Presupuesto del
Gobierno Central, que vio reducidos sus ingresos permanentes. De otro lado, esta transferencia fue incorporada en la legislación sin la correspondiente transferencia de competencias
ni responsabilidades a los gobiernos seccionales, y sin ninguna obligatoriedad de evaluación
y seguimiento de la utilización de los recursos transferidos a éstos. Esto introduce una
rigidez adicional al Presupuesto del Gobierno Central puesto que los diferentes gobiernos
y poblaciones a nivel seccional continúan demandando el financiamiento por parte del
Gobierno Central con el fin de realizar diferentes obras para el desarrollo de sus regiones.
81 Se exceptúan tan solo los ingresos de autogestión y de capital del Gobierno Central.
BCE 140
Memoria Anual 2006
Estas, demandas no necesariamente guardan correspondencia con la corresponsabilidad
de los gobiernos seccionales de utilizar los recursos que reciben en obras prioritarias para
su región. En el año 2006, según la programación del MEF, se transfirieron cerca de USD
800 millones (1.9% del PIB) por este concepto.
Conforme dispone el marco legal del Fondo de Desarrollo Seccional (FODESEC), el
2% de los ingresos corrientes netos del Presupuesto del Gobierno Central de cada año,
debe alimentar dicho Fondo. En consecuencia, el 17% de los ingresos que efectivamente
alimentan el Presupuesto del Gobierno Central (es decir, una vez deducidas las preasignaciones de los ingresos petroleros y de los ingresos tributarios), se destinan a los municipios
y consejos provinciales, dejando un 83% de los ingresos del Presupuesto del Gobierno
Central, para utilizar conforme dispongan las autoridades económicas correspondientes,
en cubrir los demás gastos presupuestarios.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Los recursos preasignados son recursos públicos, y por tanto, las instituciones beneficiarias,
incluyendo a los gobiernos seccionales, deben rendir cuentas respecto de su utilización
al Ejecutivo y a la comunidad, a la cual deben proveer de bienes y servicios financiados
con dichos recursos. La LOREYTF y su Reglamento establecen la obligatoriedad de las
instituciones públicas de enviar al Ministerio de Economía y Finanzas, la información
financiera sobre la ejecución de sus presupuestos de ingresos, gastos y endeudamiento,
así como el avance de la ejecución física y financiera de los proyectos de inversión y los
estados financieros de conformidad a las normas de administración financiera vigentes;
adicionalmente establecen que el MEF mantendrá un centro de recopilación y un sistema
de información y difusión a los cuales podrán acudir y acceder los ciudadanos interesados.
El MEF debería elaborar y dar a conocer a la ciudadanía un instructivo específico para
la entrega de información por parte de las instituciones públicas y gobiernos seccionales,
con una desagregación que permita a los ciudadanos obtener información acerca de los
ingresos y los correspondientes gastos, indicadores de seguimiento y evaluación de la
gestión, beneficios económicos y sociales de los proyectos realizados, listado de proyectos
por orden de retorno económico-social, todo lo que permitiría evaluar el grado de prioridad
de los mismos, etc., así como evaluaciones durante y expost de la ejecución de proyectos.
La permanente rendición de cuentas es la única manera de presionar, desde la sociedad
civil, para una eficiente utilización de recursos públicos a nivel nacional y seccional.
De modo complementario, el Banco Central del Ecuador también reitera la necesidad de
optimizar la utilización de recursos mediante la inclusión de la ciudadanía en la definición
de prioridades de inversión, verificación de la calidad del gasto, entre otros aspectos.
En el contexto actual, en el que se discuten políticas tan importantes como la
descentralización y las autonomías, es imprescindible que los hacedores de política
económica, como la sociedad civil, cuenten con la mayor información posible acerca de
los ingresos y los gastos de los gobiernos seccionales, a fin de contribuir a facilitar los
procesos de seguimiento y evaluación de políticas públicas.
Con este objetivo, el Banco Central del Ecuador ha creado una base de datos para el
año 2006 que recopila y clasifica sistemáticamente, de acuerdo a parámetros técnicos
específicos, toda la información en torno a las solicitudes de dictamen de endeudamiento
público que se tramitan a través del Directorio del Banco Central del Ecuador. Esta
BCE 141
base de datos se encuentra contenida en una aplicación informática en fase de prueba y
monitoreo permanente. La base de datos brinda información de todas y cada una de las
operaciones de deuda pública, que son motivo de dictamen por parte del Directorio del
Banco Central. Esa base está clasificada por: prestamista, prestatario, destino del crédito
(sector de inversión por grupo económico y subsectores), región, provincia, proyecto,
criterio emitido por el Directorio del Banco Central del Ecuador, así como información
de las variables financieras de los préstamos como son monto, plazo, tasa de interés,
período de gracia, etc. Se espera que hasta junio del año 2007 esta base de datos contenga
toda esta información para el periodo 2000-2006, con lo cual se aportará al proceso de
transparencia de los gastos y el endeudamiento público.
2.4.6.1.2
La rigidez de los gastos
Como se observa en el siguiente cuadro, alrededor del 76% de los gastos totales del
gobierno central son de tipo corriente, los cuales enfrentan un alto grado de rigidez por
los siguientes factores:
i)
Aproximadamente la mitad de dichos gastos (48%) está constituida por sueldos y
salarios, que son gastos inflexibles a la baja. Esta obligación de ley se destina al
pago de 303.897 servidores públicos82, de los cuales más del 90% se concentra en
los Sectores Sociales, Defensa Nacional y Orden Interno. La política salarial del
sector público se caracteriza por estar segmentada; esto se debe a que la política de
sueldos y salarios de los servidores públicos se enmarca dentro de distintos marcos
legales. Específicamente, el Magisterio, Fuerzas Armadas, Policía Nacional y Poder
Judicial, cuya política salarial no se rige por la LOSCCA, abarcan más del 80% de
los servidores públicos del Gobierno Central. Esto implica que gran parte de la
masa salarial puede incrementarse sin sujetarse al marco legal general. De otro lado,
cabe destacar que si bien el resto de servidores públicos se encuentran amparados
en la LOSCCA, al no haberse emitido una política para la aplicación gradual de
la homologación salarial que dispone dicha ley, y en base al pronunciamiento del
señor Procurador del Estado mencionado en el capítulo de ingresos y gastos del
sector fiscal, las entidades públicas regidas por la LOSCCA pueden realizar aumentos
salariales cuyos impactos inciden sobre los gastos del Gobierno Central. El pago
de intereses de la deuda pública, si bien ha reducido su participación en el total de
gastos del Gobierno Central a partir de la renegociación de la deuda externa pública
realizada en el año 2000, aún representa un importante gasto del Presupuesto, 13.4%
de los gastos totales y el 17.6% de los gastos corrientes en el año 2006.
ii)
El 15.7% de los gastos corrientes se destinan al rubro “transferencias”, las cuales
también presentan una alta inflexibilidad a la baja debido a que el 83% de éstas son
“transferencias corrientes”. A su vez, el 66% de estas últimas se destinan al sistema
de seguridad social público, debido a la obligación legal que tiene el Estado de cubrir
el 40% de las pensiones jubilares; además, un 2% debe destinarse al FODESEC de
acuerdo al marco legal vigente.
82 Según Proforma del Presupuesto del Gobierno Central 2006.
BCE 142
Memoria Anual 2006
iii) La adquisición de bienes y servicios, representa el 9% de los gastos corrientes y
constituye un gasto permanente indispensable para el funcionamiento del gobierno
central;
iv) El rubro “otros”, participa con el 9.9% de los gastos corrientes, y también constituye
un gasto inflexible a la baja bajo la legislación actual, puesto que el 34.6% de esta
categoría de gastos se destina al pago del Bono de Desarrollo Humano, y un 33.3%
al subsidio al sector eléctrico.
Cuadro 29
GOBIERNO CENTRAL:
PARTICIPACIÓN PORCENTUAL DE LOS GASTOS
1996-2006
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005 2006 prov
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
Gastos Corrientes
Intereses
Externos
Internos
Sueldos
Compra de bienes y servicios
Otros
Transferencias
76.3
20.7
16.2
4.5
35.4
5.4
7.4
7.4
79.1
25.2
18.9
6.4
36.7
5.6
0.2
11.3
75.0
22.5
16.9
5.6
36.1
4.7
1.5
10.2
76.7
35.4
24.7
10.8
28.4
3.9
6.5
2.5
79.6
31.2
25.1
6.1
21.9
5.4
16.8
4.3
64.6
23.1
17.9
5.2
26.8
3.0
7.4
4.4
74.2
17.3
13.1
4.2
35.2
6.7
7.4
7.7
73.7
16.5
12.3
4.2
37.2
6.6
5.1
8.3
74.6
14.8
10.9
3.9
37.3
6.6
5.2
10.8
75.7
13.7
10.1
3.6
36.9
5.7
7.8
11.6
100.0
82.1
76.2
13.4
10.2
3.2
36.8
6.5
8.3
11.1
Gastos de Capital
Formación bruta de capital fijo
Otros
Transferencias
23.7
13.4
4.1
6.2
20.9
12.8
0.0
8.1
25.0
14.4
0.0
10.6
23.3
15.3
0.0
7.9
20.4
13.1
0.0
7.2
35.4
15.8
5.7
13.8
25.8
12.8
0.0
13.0
26.3
13.2
0.3
12.8
25.4
12.9
0.5
12.0
24.3
13.3
0.2
10.8
23.8
11.8
0.4
11.6
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
-2.6
0.0
0.0
-0.4
TOTAL GASTOS
Ajuste del Tesoro Nacional
FUENTE: MEF.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
De esta manera, cerca del 90% de los gastos corrientes del Gobierno Central son rígidos e
inflexibles a la baja83, dejando un pequeño margen de maniobra al Gobierno Central para
modificar los mismos.
Como se puede observar en el gráfico siguiente, el gasto corriente del Gobierno Central,
medido en términos del PIB, presenta un comportamiento estable durante el período
en análisis, lo que evidencia su inflexibilidad a la baja. Asimismo, en el período post
dolarización, el crecimiento nominal presenta tasas de alrededor de 12% en promedio,
lo cual contrasta con los bajos niveles de inflación observados. Esto es muy importante,
especialmente para el caso del gasto corriente.
En efecto, el problema de la inflexibilidad del gasto corriente es aún mayor si se considera
que este no es cubierto en su totalidad por ingresos permanentes, como es el caso de
83 Se han considerado los gastos en sueldos y salarios, en bienes y servicios, en intereses, y las transferencias que el
Gobierno Central debe hacer de acuerdo a la ley al FODESEC, al sistema de seguridad social público, y, las transferencias por concepto del Bono de Desarrollo Humano.
BCE 143
los ingresos tributarios. Se estima que en el 2006, los ingresos tributarios del Gobierno
Central lograrían cubrir sólo el 79.4% de los gastos corrientes.
Gráfico No. 45
GASTO CORRIENTE DEL GOBIERNO CENTRAL 1996-2006
Porcentajes
35
30
25
Porcentajes
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
prov
G. Corriente (% del PIB)
G. Corriente (Tasa de crec.)
FUENTE: MEF.
En cuanto a los gastos de capital, estos representan el 24% de los gastos totales del
Gobierno Central. Este tipo de gastos también presenta una alta inflexibilidad puesto que
dentro de este rubro se contabiliza la transferencia del 15% de los ingresos del Estado a
los gobiernos seccionales, transferencia que representa cerca del 50% del total de gastos
de capital (USD 796 millones en el año 2006).
De esta manera, si se suman los gastos corrientes a los gastos de capital, considerados
inflexibles, alrededor del 80% de los gastos totales del Gobierno Central son rígidos o
inflexibles a la baja.
En lo relativo al financiamiento, los créditos internos y externos continúan siendo una
fuente de financiamiento importante para la inversión pública; así, en 2006 el 25% de ésta
se financiaría con endeudamiento interno y externo84. Cabe considerar que los préstamos
atados a proyectos de inversión de 2006 (USD 138 millones85) apenas constituyen el 4%
de la totalidad de los desembolsos de este año (USD 3,450 millones).
84 Incluye donaciones por USD 70 millones.
85 Excluye donaciones por USD 70 millones.
BCE 144
Memoria Anual 2006
Adicionalmente, si bien las amortizaciones no forman parte de los gastos sino de las cuentas
de financiamiento, se destaca que su pago también deriva de contratos de endeudamiento
suscritos por el Estado que presionan sobre las necesidades de financiamiento del Estado
año a año. Junto a los intereses, en el año 2006 estos pagos86 representan el 67.3% de los
gastos y el 68.4% de los ingresos totales del Gobierno Central. Cabe destacar que el peso
presupuestario de la deuda no se ha logrado reducir aún a pesar de la disminución del
stock de la deuda a niveles menores del 40% del PIB, conforme dispone la LOREYTF.
Si sumamos los gastos del Gobierno Central, considerados inflexibles, a las amortizaciones
de deuda pública que debe realizar cada año, se observa que el Gobierno Central tiene un
altísimo nivel de compromisos que financiar anualmente y que sobrepasa sus ingresos. En
el año 2006, la suma de gastos corrientes de capital e inversión considerados inflexibles,
más el pago de amortizaciones de deuda pública asciende a USD 9,450 millones. Esta
cifra sobrepasa en 37% al total de ingresos del Gobierno Central e implica que cada año el
Gobierno Central debe endeudarse a fin de cumplir los compromisos de endeudamiento
contratado en años anteriores. Efectivamente, en el año 2006, los desembolsos de deuda
pública del Gobierno Central alcanzaron USD 3,450 millones.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Como en otras ocasiones, el Banco Central del Ecuador reitera la necesidad de un manejo prudente y planificado de las finanzas públicas, a fin de reducir los requerimientos de
endeudamiento público y asegurar un uso eficiente de los recursos públicos. Para lograr
este objetivo, dada la alta inflexibilidad del gasto público a la que se ha hecho referencia,
es esencial realizar al menos las siguientes tareas:
i)
controlar la cantidad y la calidad del gasto a través de la creación de instrumentos de
seguimiento y evaluación del costo – beneficio de las diferentes preasignaciones de
ingresos y los diferentes gastos inflexibles del Gobierno Central a fin de eliminar o
modificar dichas preasignaciones o gastos cuando se considere técnicamente necesario,
a fin de quitarles su carácter atemporal; dichos instrumentos de seguimiento y evaluación deben ser incorporados en la legislación vigente, por ejemplo, a la LOREYTF o
su reglamento;
ii)
realizar una planificación plurianual enfocada a alcanzar de forma gradual la homologación salarial en el sector público, en base a una escala salarial que remunere adecuadamente a los servidores públicos a fin de incentivar a técnicos altamente calificados
a trabajar para el Estado;
iii) realizar una planificación a mediano y largo plazos del endeudamiento público, que
incluya procesos de reingeniería y reestructura de la deuda pública, a fin de reducir el
peso de la deuda en el Presupuesto. Este plan deberá ser de obligatorio cumplimiento para los distintos gobiernos, y, para el cual, se recomienda que a la LOREYTF se
añadan nuevas reglas macrofiscales relacionadas con una disminución progresiva del
endeudamiento público en términos netos, y de la participación del servicio de la
deuda en el total de ingresos y gastos del Gobierno Central. Cabe destacar que las
reglas macrofiscales existentes, si bien contribuyen a evitar una evolución creciente
del endeudamiento público, no aseguran que el peso del servicio de la deuda pública
disminuya con el tiempo, ni tampoco aseguran un esfuerzo por parte de las autoridades
86 Excluye recompras por USD 877 millones.
BCE 145
correspondientes, por verificar la adecuada asignación de las diferentes preasignaciones
de ingresos y gastos del Gobierno Central;
iv) en general, es necesario mejorar los niveles de eficiencia del Estado tanto en términos
de elevar las recaudaciones de ingresos permanentes, es decir, los ingresos tributarios,
resolver los problemas estructurales que aquejan al sector petrolero (falta de inversión, problemas administrativos en Petroecuador, etc.), transparentar los procesos
de contratación pública a través del gobierno electrónico y la utilización de precios
referenciales, y una política integral de manejo del recurso humano en las instituciones
públicas.
2.5
Sector Monetario y Financiero
2.5.1
Banca Privada
2.5.1.1
Captaciones
El crecimiento económico y la progresiva recuperación de la confianza en las entidades
financieras, se ha visto reflejada en un fuerte crecimiento de las captaciones de la banca
privada, durante el período 2000-2006 (gráfico No.46). Durante este periodo, la tasa de
crecimiento promedio anual de los depósitos en el sistema bancario alcanzó 17.8%. A
diciembre de 2006 las captaciones de la banca privada alcanzaron un valor de USD 7,562
millones, lo cual representó una tasa de crecimiento anual del 16.3%, inferior al año 2005
que fue de 21.2%, lo cual refleja una desaceleración del crecimiento de las captaciones de
este año frente a lo ocurrido en el año previo.
Gráfico No. 46
BANCA PRIVADA: CAPTACIONES
60
8000
40
6000
20
5000
0
4000
3000
Porcentaje
Millones de dólares
7000
-20
2000
-40
1000
Captaciones
2006
2005
2004
2003
2002
2001
-60
2000
0
Tasa de Crecimiento Anual
FUENTE: Banco Central del Ecuador
BCE 146
Memoria Anual 2006
La estructura de las captaciones muestra la preferencia de los agentes económicos por
mantener depósitos en forma líquida. A diciembre de 2006, por cada dólar depositado en
depósitos a plazo, hubo 2.36 dólares en depósitos a la vista y de ahorro, esto similar a la
estructura de captaciones observada a fines del año 2000.
El aumento registrado en las captaciones del sistema bancario en el periodo post-dolarización ha contribuido a la expansión de las operaciones crediticias, cuyo crecimiento se ha
constituido a su vez en un estímulo para dinamizar la actividad económica.
2.5.1.2
El Crédito y los Activos Externos de la Banca
El crédito al sector privado se ha incrementado en alrededor de USD 4,135 millones
desde diciembre de 2000 hasta diciembre de 2006. El crecimiento anual promedio en el
período analizado ha sido del 17.3%. Cabe destacar que el dinamismo de la cartera por
vencer en el período 2000-2006 implicó un aumento en la participación de esta en el total
de activos de la banca de 37.2% a fines del año 2000, a 55% a diciembre de 2006.
La cartera por vencer de la banca privada cerró con un saldo de USD 6,582 millones a
diciembre de 2006, superior en 26% al saldo de cartera por vencer, registrado a fines del
año 2005, este crecimiento es inferior al registrado el año 2005 que fue de 29.2%. Por su
parte, la cartera vencida presentó una disminución de USD 41 millones (15.5%) para estas
mismas fechas, con lo cual el índice de morosidad87 experimentó una disminución de 1.5
puntos porcentuales, lo cual es un signo de que el sistema bancario se está expandiendo, al
tiempo que ha guardado la debida prudencia en relación al riesgo de no pago de la cartera
de crédito (ver cuadro 30).
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Cuadro No.30
BANCA PRIVADA - CARTERA DE CRÉDITO
(en millones de USD)
Cartera por Vencer
Cartera Vencida
Total
Indice Morosidad en %
Dic-05
5,223
265
5,488
4.8%
Dic-06
6,582
224
6,806
3.3%
Variaciones
Absoluta
Relativa
1,359
26.0%
-41
-15.5%
1,318
24.0%
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
En cuanto a la estructura del saldo de cartera por segmentos de crédito, a diciembre de
2006 la cartera comercial continuó registrando la más alta participación (52%); seguida
por la de consumo (29%); vivienda (12%); y microempresa (7%); porcentajes similares a
los registrados en diciembre 2005 (ver gráfico 47).
87 Medido como la relación de la cartera vencida/ total de la cartera.
BCE 147
Gráfico No. 47
CARTERA POR VENCER
(estructura porcentual)
6%
100%
90%
7%
100%
12%
12%
90%
80%
80%
28%
70%
29%
70%
60%
60%
50%
50%
40%
40%
54%
30%
20%
20%
10%
10%
0%
0%
comercial
consumo
52%
30%
vivienda
microempresa
comercial
consumo
vivienda
microempresa
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
En cuanto al dinamismo de cada tipo de crédito durante el año 2006 con respecto al año
anterior, el segmento más dinámico durante el año 2006 fue el crédito para la vivienda,
cuyo volumen de crédito se incrementó en 52.2%, seguido del microcrédito (3.9%) y el
crédito comercial (3.2%). En cambio, el volumen de crédito para consumo a diciembre
del 2006 presentó una disminución anual de 5.7%. (ver cuadro 31)
Cuadro No. 31
BANCA PRIVADA: VOLUMEN DE CRÉDITO
(USD millones)
Comercial
Consumo
Microcredito
Vivienda
Total
ene-dic 2004
ene-dic 2005
ene-dic 2006
6.189
1.184
539
277
8.189
6.755
1.619
827
294
9.494
6.969
1.526
859
447
9.801
Variaciones
Absoluta
Relativa
Dic-05
Dic-06 Dic-05
Dic-06
566
214
9,2%
3,2%
435
-92
36,7%
-5,7%
287
32
53,3%
3,9%
16
153
5,9%
52,2%
1.305
307
15,9%
3,2%
FUENTE: Superintendencia de Bancos.
Al analizar el dinamismo de los diferentes segmentos de crédito en el año 2006, en relación a lo sucedido en el año 2005, se observa que, a excepción del crédito a la vivienda, el
crecimiento de todos los segmentos se ha desacelerado, e incluso ha llegado a ser negati-
BCE 148
Memoria Anual 2006
vo (en el caso del crédito para consumo). Así el crédito al sector comercial registró una
desaceleración, al pasar de una tasa de crecimiento anual a diciembre de 2005 de 9.2% a
3.2%, en igual período del presente año. Similar comportamiento muestra la cartera de
microcrédito, cuyo crecimiento se redujo de 53.3% a 3.9%. Al contrario, el crédito para
construcción o adquisición de vivienda presenta un mayor dinamismo habiendo registrado
un crecimiento de 5.9% en el año 2005 y pasar a 52.2% en el año 2006.
Los activos externos de la banca también han incrementado su participación en el total
de activos de la banca, desde 10.5% en el año 2000, hasta alcanzar 27.5% a fines del año
2006. Cabe destacar que la composición de dichos activos ha cambiado sustancialmente;
es así que mientras en el año 2000, el 63.5% de los activos externos estaban compuestos
por billetes y monedas y depósitos transferibles, a diciembre del año 2006, dicha participación disminuyó a 45.5%. Mientras tanto, la participación de títulos valores, acciones y
otras participaciones de capital en el total de activos externos se incrementó desde 36.5%
a 54.6% en el mismo periodo.
Este cambio de composición se explica por el marcado dinamismo de los activos externos
en la forma de títulos valores, acciones y otras participaciones de capital, los que crecieron
a un ritmo promedio anual de 48%, frente a un crecimiento promedio de 21.3% en los
billetes y monedas y depósitos transferibles. En el año 2006, los activos externos en forma
de billetes y monedas y depósitos transferibles incluso disminuyeron en 7.5% en relación
al año 2005, mientras que los títulos valores, acciones y otras participaciones de capital
aumentaron significativamente (53.7%).
Esta evolución ha determinado que a diciembre de 2006, la banca cuente con USD 1,489
millones de activos externos en forma de billetes y monedas y depósitos transferibles, para
atender eventuales choques de liquidez. Esta cifra representa un 19.7% de las captaciones
o depósitos del público en la banca privada. A su vez, cuenta con USD 1,785 millones en
forma de títulos valores, acciones y otras participaciones de capital.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Estos activos tienen diferentes grados de liquidez y riesgo, dependiendo del tipo de títulos
financieros en los que haya invertido la banca privada, que afectarían cuanto de este monto
estaría disponible de manera inmediata, para enfrentar choques del tipo referido.
Es importante señalar que la relación cartera por vencer respecto al total de activos de
la banca viene incrementándose sustancialmente desde el año 2001 (45%), en diciembre
de 2006, como ya se mencionó este coeficiente se ubica en 55%, superando inclusive el
coeficiente registrado en el periodo pre-crisis (48%) a diciembre de 1997, lo que demuestra
el gran dinamismo de la cartera durante estos últimos años.
Adicionalmente, al analizar la evolución de los activos líquidos de la banca privada
durante el período 1998-2006, se observa una modificación sustancial en la composición
de estos. Efectivamente, los activos externos líquidos de la banca han incrementado su
participación en el total de activos desde 5.4% en el 1997, hasta alcanzar el 27.5% en el
2006. Sin embargo, los activos internos líquidos han disminuido su participación en el
total de activos desde 20.6% en el 1997, hasta alcanzar el 11% en el 2006.
BCE 149
2.5.2
Otras Entidades del Sistema Financiero
Al cierre de 2006, las otras entidades del sistema financiero88 continuaron mostrando una
evolución favorable, reflejada en un importante crecimiento de los depósitos, los cuales
aumentaron en 18.9% con relación a diciembre 2005, sin embargo, con respecto a lo
ocurrido el año anterior existe una disminución del ritmo de crecimiento de alrededor
de un punto porcentual. Este aumento que estuvo sustentado básicamente en el fondeo
a través de las captaciones a plazo y ahorro de todos los sectores del sistema financiero,
con excepción de las entidades de tarjetas de crédito, cuyos depósitos disminuyeron (ver
cuadro 32). Cabe señalar que a diciembre de 2006, los depósitos de las otras entidades del
sistema financiero representaron el 18.8% de los depósitos de la banca privada, porcentaje
similar al observado en el 2005 que fue de 18.4%.
Cuadro No. 32
OTRAS ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO
– PASIVOS MONETARIOS(USD millones)
Concepto
Depósitos a la Vista
Depósitos a Plazo y Ahorro
d/c Cooperativas
Mutualistas
Financieras Privadas
BNF
Tarjetas de Crédito
Total
Dic-05
38
1,161
534
268
231
102
27
1,199
Dic-06
53
1,372
661
325
264
112
10
1,425
Variaciones
Absoluta
Relativa Participación
15
39.4%
100.0%
211
18.2%
100.0%
128
24.0%
48.2%
57
21.2%
23.7%
33
14.2%
19.3%
10
10.0%
8.1%
-17
-62.4%
0.7%
226
18.9%
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
El 60.6% del incremento de los depósitos de ahorro y plazo89, fue obtenido por el sistema
de cooperativas, que incrementó este tipo de captaciones en 24%, con respecto al año
anterior. Este sector participa con el 48.2% de los depósitos a plazo de las otras entidades
del sistema financiero a diciembre de 2006, seguido por el sector de las mutualistas y
financieras90 cuya participación alcanzó 23.7% 19.3% respectivamente.
La cartera por vencer de las otras entidades del sistema financiero también experimentó
un incrementó durante el año 2006 (20.2%) (ver cuadro 33), que comparado con
el crecimiento del año anterior fue de 23.4%, es decir aproximadamente tres puntos
porcentuales inferior al año previo, además cabe señalar que este crecimiento fue a un
ritmo superior al crecimiento de los depósitos (18.9%).
88 Incluye, el sistema de cooperativas, mutualistas, financieras privadas, tarjetas de crédito y Banco Nacional de Fomento.
89 Cabe resaltar que las otras entidades del sistema financiero privado, se encuentran especializadas en la captación de
depósitos a plazo y ahorro, cuyo monto representa el 96.3% de los depósitos totales de estas entidades, a diciembre
de 2006.
90 Incluye Diners Club.
BCE 150
Memoria Anual 2006
Cuadro No. 33
OTRAS ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO
– CARTERA DE CRÉDITO(USD millones)
Concepto
Cartera por vencer
d/c Cooperativas
Mutualistas
Financieras Privadas 1/
BNF
Tarjetas de Crédito
Cartera Vencida
d/c Cooperativas
Mutualistas
Financieras Privadas
BNF
Tarjetas de Crédito
Total
1/ Incluye Diners Club
Dic-05
1,510
597
194
478
205
35
Dic-06
1,814
736
211
600
221
46
112
30
9
34
25
14
1,622
138
31
11
49
37
11
1,952
Variaciones
Absoluta
Relativa
305
20.2%
138
23.1%
17
8.9%
122
25.6%
17
8.1%
100 #¡DIV/0!
29.4%
26
0
2
15
12
-3
331
23.3%
1.5%
19.7%
43.1%
49.9%
-23.2%
20.4%
Participación
100.0%
40.5%
11.6%
33.1%
12.2%
2.5%
100.0%
22.1%
8.2%
35.2%
26.9%
7.7%
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Por tipo de sector el segmento de las financieras privadas es el que presenta un mayor
crecimiento del crédito (25.6%), seguido por el sistema de cooperativas (23.1%) que,
además, mantiene la mayor participación en el total del crédito concedido por las otras
entidades del sistema financiero (40.5%). Las mutualistas, y el BNF, también incrementaron
el saldo de crédito, en alrededor de 9% cada una. El sector de entidades de tarjetas de
crédito presentó una importante incremento de la cartera (29.4%), con respecto al monto
observado en diciembre del año pasado.
Por su parte, la cartera vencida de las otras entidades del sistema financiero presentó un
incremento de USD 26 millones (23.3%) para estas mismas fechas, por lo que se registró
un ligero aumento en el índice de morosidad, que se ubicó en 7.1%, superior al coeficiente
registrado a diciembre de 2005 (6.9%). Al igual que en el año 2005, las tasas de morosidad
más elevadas corresponden al sector de tarjetas de crédito con un índice de morosidad de
18.8% ( a pesar de que este sector presenta una importante disminución desde un índice
de 28% el año previo), seguido por el BNF que se situó en 14.3%. Cabe destacar, que
el BNF presentó un incrementó de su índice de morosidad de 3.5 puntos porcentuales,
lo cual es un indicio de un deterioro en su gestión crediticia. De igual forma, también se
observó durante el año 2006 un aumento en el índice de morosidad en los sectores de
financieras privadas y mutualistas, en 0.9 y 0.5 puntos porcentuales respectivamente. En
cambio, si bien el sector cooperativas presentó un crecimiento de la cartera en riesgo de
22.1%, su índice de morosidad disminuyó en 0.8 puntos porcentuales en relación al año
previo. Cabe señalar en términos generales, que todos los sectores al interior de las “otras
entidades del sistema financiero”, presentan tasas de morosidad superiores a la morosidad
registrada por la banca privada, la cual se ubico a diciembre de 2006 en 3.3%.
BCE 151
Cuadro No. 34
OTRAS ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO
– INDICE DE MOROSIDAD (USD millones)
Concepto
Cartera Total
d/c Cooperativas
Mutualistas
Financieras Privadas 1/
BNF
Tarjetas de Crédito
1/ Incluye Diners Club
Dic-05
1,622
628
203
512
230
49
Dic-06
1,952
766
223
649
258
56
Indice de Morosidad
Dic-05
Dic-06
6.9%
7.1%
4.8%
4.0%
4.6%
5.1%
6.6%
7.5%
10.8%
14.3%
28.0%
18.8%
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
Durante el período de análisis, el volumen de crédito de las otras entidades del sistema
financiero (excluyendo tarjetas de crédito) fue superior en USD 175 millones (14.9%) al
registrado el año previo. Dentro de este total, el crédito de consumo presentó una tasa
anual de crecimiento de 23.2%, seguida por la de microcrédito 21.7%, vivienda 4.2%, y
por último la cartera comercial 2.9% (ver cuadro 35).
Cuadro No. 35
OTRAS ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO
– RESUMEN VOLUMEN DE CRÉDITO (USD millones)
Comercial
Consumo
Microcrédito
Vivienda
2005
271
351
358
194
2006
279
432
436
203
Total
1,175
1,350
Variaciones
Absoluta
Relativa
8
2.9%
81
23.2%
78
21.7%
8
4.2%
175
14.9%
1/ Excluye tarjetas de Crédito.
FUENTE: Superintendencia de Bancos y Seguros.
El sector de las financieras privadas fue el que presentó el mayor dinamismo en el
volumen de crédito otorgado durante el año 2006, el cual incluye tanto renovaciones
como operaciones nuevas, con un crecimiento de 19.9% anual; cabe señalar que al
analizar el crecimiento del volumen de crédito por segmentos, se observa el marcado
dinamismo del crédito de consumo, que registró un crecimiento de 82.8%, muy superior
BCE 152
Memoria Anual 2006
a los otros segmentos crediticios. La estructura del portafolio crediticio de las sociedades
financieras privilegia a las operaciones de cartera comercial microcrédito y consumo, cuyas
participaciones alcanzaron el 38%, 30.3% y 26.3%, respectivamente, del total de créditos
concedidos, seguido en porcentaje menor las operaciones de vivienda, cuya participación
en el volumen de crédito de este tipo de entidades fue de 5.3% en el año 2006 (ver cuadro
36). Similar estructura se registró en el año 2005.
Entre diciembre de 2005 y diciembre de 2006 el volumen de crédito del sector mutualistas
registró un incremento del 19%, basado fundamentalmente en operaciones de vivienda;
la estructura del mencionado portafolio crediticio no presento variaciones sustanciales
con respecto al año anterior, puesto que la concesión de créditos hipotecarios concentró
la mayor parte ( 69.4% del total), seguido del segmento comercial (19%) y consumo
(11.5%).
Por su parte, las cooperativas también registraron un crecimiento del volumen de crédito
otorgado (14.4%). Cabe resaltar que, a partir del 2005, las cooperativas han incursionado
en mayor medida en el mercado de las microfinanzas. En el año 2006 se mantuvo dicha
tendencia, siendo el volumen de crédito destinado al microcrédito el más dinámico ( 21.2%
de crecimiento). Así, a diciembre de 2006, el segmento de microcrédito concentró el 48.5%,
mientras que el 41.4% se destinó a operaciones de consumo, 9.1% para financiamiento de
vivienda, manteniéndose igualmente una estructura similar a la del año previo.
Cuadro No. 36
OTRAS ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO –
VOLUMEN DE CRÉDITO
(USD millones)
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
Concepto
Cooperativas
Comercial
Consumo
Microcrédito
Vivienda
Ene-Dic 2005
Monto Participación
651
100.0%
16
2.5%
268
41.2%
298
45.8%
69
10.6%
Ene-Dic 2006
Monto
Participación
745
100.0%
7
1.0%
309
41.4%
362
48.5%
68
9.1%
Variaciones
Absoluta
Relativa
94
14.4%
-9
-56.2%
41
15.1%
63
21.2%
-1
-1.2%
Mutualistas
Comercial
Consumo
Microcrédito
Vivienda
147
17
19
0
111
100.0%
11.7%
12.6%
0.1%
75.6%
175
33
20
0
122
100.0%
19.0%
11.5%
0.1%
69.4%
28
16
2
0
10
19.0%
92.9%
9.2%
31.4%
9.2%
Financieras Privadas
Comercial
Consumo
Microcrédito
Vivienda
205
95
35
60
14
100.0%
46.5%
17.3%
29.3%
6.9%
246
93
65
75
13
100.0%
38.0%
26.3%
30.3%
5.3%
41
-2
29
15
-1
19.9%
-2.0%
82.8%
24.2%
-8.1%
BNF
Comercial
Consumo
172
143
29
100.0%
83.1%
16.9%
184
145
39
100.0%
78.9%
21.1%
12
3
100
7.3%
1.9%
33.8%
175
14.9%
Total
1,175
1,350
FUENTE: Superintendencia de Bancos y Seguros.
BCE 153
Por otro lado, el BNF durante el año 2006, disminuyó la participación del volumen
de crédito otorgado al sector comercial en aproximadamente 3.2 puntos porcentuales,
mientras que el crédito otorgado para actividades de consumo se expandió en USD 10
millones de dólares, por lo que su participación en el volumen de crédito fue de 21.1%,
4.2 puntos porcentuales superior al año pasado. Cabe señalar que durante el 2006 el
BNF a concedido un mayor volumen de crédito al sector consumo, en lugar de priorizar
líneas de crédito que sirvan al desarrollo productivo del país que es uno de los objetivos
primordiales de la banca pública.
2.5.3
Evolución de algunos índices de profundización financiera
Los indicadores de profundización financiera en algunos países de América Latina indican
niveles muy bajos de “bancarización91” comparados con algunos países industrializados,
lo que podría obedecer básicamente a: i) limitado acceso de la micro, pequeña y mediana
empresa a los servicios financieros, ii) alto porcentaje de la población que no usa servicios
bancarios para realizar sus transacciones e invertir sus ahorros, la misma que está relacionada
con menor cultura financiera y mayor informalidad, iii) falta de confianza en los sistemas
bancarios relacionadas con crisis financieras recientes entre otras.
Cuadro No. 37
EVOLUCIÓN DE LA PROFUNDIZACIÓN FINANCIERA
(en porcentajes)
Depósitos/PIB
promedio promedio
1990-1999 2000-2005
Crédito por vencer/PIB
promedio
promedio
1990-1999
2000-2005
América Latina
Brasil
Chile
Colombia
El Salvador
México
Perú
Ecuador *
0.19
0.39
0.14
0.35
0.23
0.16
0.19
0.22
0.50
0.22
0.41
0.24
0.24
0.20
0.26
0.46
0.15
0.32
0.23
0.14
0.17
0.27
0.59
0.19
0.41
0.15
0.22
0.19
Países Industriales
Australia
Estados Unidos
España
0.54
0.54
0.64
0.67
0.59
0.87
0.66
0.54
0.80
0.91
0.63
1.18
Fuente: FMI, International Financial Statistics
Presentación de Liliana Rojas Suárez- noviembre 2006
Expansión al Acceso a los Servicios Bancarios
*/ Datos a diciembre de 2006
91
Se debería entender como el nivel de utilización de los servicios bancarios en las transacciones económicas por
parte de la población de un país. En vista de que el adecuado funcionamiento del sistema financiero es condición
indispensable para lograr el crecimiento económico, y mientras más atendida se encuentre la población de un país
con servicios financieros y no financieros, se promueve una mayor eficiencia en sus transacciones.
BCE 154
Memoria Anual 2006
Los indicadores de profundización financiera promedios del Ecuador con respecto al
de otras economías latinoamericanas muestran que el país tiene coeficientes similares
a los observados en Colombia, Perú, México pero indicadores de desarrollo financiero
muy inferiores en relación a Chile, El Salvador y Brasil. En el caso chileno, el indicador
es de 59%, dos y media veces superior al ecuatoriano. Al comparar la profundización
financiera del Ecuador con economías desarrolladas de otras regiones del mundo, es claro
que al Ecuador se encuentra bastante rezagado. El indicador crédito por vencer / PIB
ecuatoriano en el período 2000-2006 se ubica en alrededor del 19% frente a 91% en
Australia, 63% en Estados Unidos y 118% del PIB en España.
El Ecuador continúa rezagado frente a otras economías en cuanto a profundización
financiera, a pesar de que en los últimos años estos indicadores dan cuenta de una mayor
profundización financiera o bancarización en el país. En efecto a diciembre de 2006 el
saldo de la cartera por vencer del sistema financiero como porcentaje del PIB fue 20.5%
superior en 2 puntos porcentuales al coeficiente registrado en diciembre de 2005 y en 4.4
puntos porcentuales al observado en diciembre de 2004. La evolución observada de este
índice se podría interpretar como un factor positivo para el crecimiento de la economía,
dado que se estarían asignando mayores recursos hacia el financiamiento de las actividades
productivas en general. En lo que respecta a la profundidad financiera medida por la
relación entre la rama “intermediación financiera” y el PIB, se debe mencionar que en
los últimos tres años de la década pasada, período en el cual se observó un importante
deterioro de los indicadores económicos, la actividad de intermediación financiera perdió
participación de manera significativa en la producción total del país. Este índice, que
medido en dólares de cada año había mostrado una tendencia claramente creciente entre
1993 y 1996 (por sobre 3%), a partir de 1997 empieza a disminuir y posteriormente en
1999 alcanza una sima histórica de 1.5%.
Gráfico No. 48
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA COMO % DEL PIB
5.0%
3.0%
2.0%
1.0%
20
04
20
05
p/
20
06
p/
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
0.0%
19
94
19
95
19
96
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
4.0%
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
BCE 155
Si bien la dolarización y el favorable entorno económico han contribuido a una recuperación de este indicador, durante el período 2001-2004 se observa una clara estabilización de
este indicador en aproximadamente el 2%. Sin embargo, durante los dos últimos años se
evidencia el importante crecimiento en la remuneración a todos los factores que intervienen
en la producción de está rama, pese a lo cual este indicador se encuentra en niveles muy por
debajo de los coeficientes observados en el período post dolarización.
2.5.4
Tasas de interés
A partir de la adopción del esquema de dolarización, y hasta fines del año 2004, se observó
una reducción sostenida de las tasas de interés (especialmente de las tasas activas), consistente
con la convergencia de la inflación doméstica a niveles internacionales. En cambio, durante
los años 2005 y 2006, las tasas activas92 y pasivas93 referenciales, y las tasas para otras operaciones activas94, han tenido una evolución estable; así la tasa activa referencial en promedio
se ha mantenido cercana al 8.8%. Igual comportamiento se observa en la tasa de interés para
otras operaciones activas, que se sitúo en aproximadamente 11.8% en el 2005, alcanzando
un promedio semanal de 11.4% a diciembre de 2006. Por su parte, la tasa pasiva referencial
durante el período enero-diciembre de 2006 se situó en 4.4%, similar a la tasa promedio para
el 2005 de 4%.
De su parte, el spread de tasas de interés durante el año 2006 presentó una tendencia hacia la
baja. Mientras durante el 2005, el spread de las tasas referenciales en promedio fue del orden
de 4.9 puntos porcentuales, durante el período enero – diciembre 2006 éste se situó en 4.4
puntos porcentuales. De igual manera el margen calculado a partir de la tasa de interés para
“otras operaciones activas” (esto es operaciones de crédito de consumo, vivienda, y empresas
no corporativas) ha descendido durante el período analizado: el margen promedio se ubicó
en 5.33 puntos porcentuales durante el año 2006, inferior en 0.94 puntos porcentuales al
registrado durante el 2005.
La evolución de las tasas de interés por tipo de crédito se puede observar a partir de septiembre de 2005, mes en el cual el BCE empieza a disponer de este tipo de información de las
entidades financieras. A diciembre de 2006 la evolución de las tasas de interés de los distintos
mercados del crédito sigue la tendencia estable observada durante el último trimestre del año
2005, sin que se registren variaciones muy significativas. Las tasas de interés para el sector
comercial corporativo en promedio se han mantenido en alrededor del 8.8%, en tanto que
para el sector no corporativo las tasas de interés han sido de alrededor del 11.4%, diferencia
en tasas que se explica en gran medida por los riesgos asociados en cada uno de estos segmentos y demás características particulares de la dinámica de estos mercados.
92 Igual al promedio ponderado semanal de las tasas de operaciones de crédito de entre 84 y 91 días, otorgadas por
todos los bancos privados, al sector corporativo. El sector corporativo se encuentra conformado por aquellas
empresas que superan los 5 millones de dólares en ventas anuales y por lo tanto, esta constituido por empresas de
tamaño grande.
93 Igual a la tasa nominal promedio ponderada semanal de todos los depósitos a plazo de los bancos privados, captados a plazos de entre 84 y 91 días.
94 Igual al promedio ponderado semanal de las tasas de operaciones de crédito, otorgadas por todos los bancos privados, al sector no corporativo (operaciones de consumo, vivienda, microempresa, y pequeñas y medianas empresas).
BCE 156
Memoria Anual 2006
En el caso de las tasas de interés para el sector de la vivienda , estas se han mantenido estables, con relación al comportamiento de los demás segmentos de mercado en los cuales se
presentan incrementos poco significativos. En diciembre de 2006 la tasa promedio ponderada
de la banca alcanzó 10.09%, mientras que en diciembre de 2005, esta se ubicó en 9.96%.
Las tasas de interés para la microempresa, tienden a ser similares a la Tasa Máxima Convencional, TMC95 (13.2%), al ubicarse en diciembre de 2006 en 12.85%, en tanto que las tasas
de interés para el consumo, están por debajo de la TMC, 11.73% a diciembre de 2006. Vale
señalar que el límite impuesto por la metodología de cálculo de la TMC, ha producido, externalidades negativas en el proceso de intermediación financiera, pues dada esta limitación las
instituciones financieras han introducido distorsiones en la determinación del costo del dinero
a través de las “comisiones de crédito”, para incorporar el riesgo y demás costos asociados a
este tipo de operaciones, que por su naturaleza, son mayores a los de otros segmentos.
Si bien durante el período post-dolarización, las tasas de interés como el spread de tasas de
interés han presentado una tendencia decreciente, cabe destacar que las tasas de interés no
reflejan el costo financiero global del crédito debido a que no incluyen el cobro de comisiones.
Para diciembre de 2006, el rendimiento total de la cartera vigente (intereses+comisiones)
alcanzó el 16.3%, la cual es una aproximación a la tasa de interés activa implícita del crédito
concedido por el sistema bancario.
2.5.5
Margen Bruto de Intermediación Financiera (MBIF)96
Como ya se menciono el “spread” de tasas referenciales ha fluctuado por alrededor de
5 puntos porcentuales, tanto para el sector corporativo como para las otras operaciones
activas durante el año 2006. Por su parte, el MBIF a diciembre de 2006 se ubicó en 10.6%,
éste coeficiente es similar al MBIF registrado en el año 2005 que ascendió a 10.7%.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
En el análisis MBIF, es importante observar la composición de los activos productivos y
pasivos onerosos97 como también de las tasas activas y pasivas implícitas98 de los bancos
privados.
La tasa activa implícita durante el 2006 fue de 13.6%. Dicha tasa es similar a la registrada el
año pasado que ubicó en 13.4%, pero superior a la observada en el 2004 que fue de 12.6%,
esta tasa ha estado asociada a un cambio en la composición de los activos productivos
de la banca, es decir a un incremento de la cartera por vencer y a un menor ritmo de
crecimiento de los activos líquidos con respecto al activo total. Así, la participación de la
cartera por vencer, con respecto al total del activo, durante el 2006 se ha incrementado en
alrededor de 3 puntos porcentuales al ubicarse en 55%. Igualmente, la participación de los
activos externos (que incluye depósitos e inversiones en bancos e instituciones financieras
95 La TMC se calcula como 1.5 veces la Tasa Activa Referencial. Los créditos otorgados por las entidades financieras
que superen el valor establecido en la TMC se consideran como usura.
96 El margen bruto de intermediación financiera (MBIF), da cuenta de la diferencia entre los ingresos financieros que
generan los activos productivos de una entidad, y los egresos financieros producidos por los pasivos onerosos de la
misma.
97 Son aquellos por los cuales la banca privada debe retribuir un rendimiento y están integrados principalmente por
los depósitos de terceros.
98 Ingresos financieros sobre los activos productivos y los egresos financieros en relación a los pasivos con costo.
BCE 157
del exterior), con relación al activo total se ha mantenido en alrededor del 28%, porcentaje
similar al del año pasado.
Cuadro No. 38
SISTEMA BANCARIO NACIONAL
MÁRGENES DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA
(USD millones)
A
B
C
D
E
F
G
H
I
J
K
L
M
N
O
P
Q
Activos Productivos
Pasivos con Costo
Ingresos Financieros
Intereses ganados
Comisiones ganadas
Utilidades financieras
Ingresos por servicios
Egresos Financieros
Intereses causados
Comisiones causadas
Pérdidas financieras
Tasa Activa Implícita C/A
Tasa Pasiva Implícita D/B
MARGEN BRUTO DE
INTERMEDIACION FINANCIERA (E-F)
Gastos de Personal
Gastos de Personal en el Margen [H/(A+B)/2]
Gastos Operativos
Gastos de Operativos en el Margen [J/(A+B)/2]
Gastos de Provisiones
Gastos de Provisiones en el Margen [L/(A+B)/2]
MARGEN FINANCIERO ANTES DE
IMPUESTOS (G-I-K-M)
Gastos de Impuestos y participación a empleados
Gastos de Imp, Y Participación en
el Margen [O/(A+B)/2]
MARGEN FINANCIERO DESPUES
DE IMPUESTOS (N-P)
Variaciones
Absoluta
Relativa
Dic-04
Dic-05
Dic-06
6.896
6.930
869
549
178
70
72
226
165
20
41
12,6%
3,3%
8.468
8.416
1.133
639
250
46
197
223
181
21
21
13,4%
2,7%
10.292
10.005
1.401
791
287
78
245
306
250
26
31
13,6%
3,1%
1.824
1.589
268
152
37
32
48
83
69
5
10
0,2%
0,4%
21,5%
18,9%
23,6%
23,7%
14,6%
69,0%
24,3%
37,2%
37,9%
22,4%
45,6%
1,7%
15,4%
9,3%
210
3,0%
230
3,3%
129
1,9%
10,7%
237
2,8%
267
3,2%
202
2,4%
10,6%
272
2,7%
314
3,1%
198
2,0%
-0,2%
35
-0,1%
47
-0,1%
-4
-0,4%
-1,6%
14,6%
-4,6%
17,5%
-2,3%
-1,9%
-18,4%
1,1%
48
2,4%
64
2,8%
97
0,5%
33
19,7%
51,5%
0,7%
0,8%
1,0%
0,2%
26,0%
0,4%
1,6%
1,9%
0,3%
16,8%
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
Cuadro No. 39
SISTEMA BANCARIO NACIONAL
PARTICIPACIÓN DE LAS PRINCIPALES CUENTAS
DEL ACTIVO DENTRO DEL ACTIVO TOTAL
Fechas
Dic-01
Dic-02
Dic-03
Dic-04
Dic-05
Dic-06
Cartera de crédito
por vencer
44,7%
47,2%
46,1%
49,0%
52,5%
55,2%
Activos
externos
20,4%
19,8%
28,7%
29,0%
28,1%
27,5%
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
BCE 158
Memoria Anual 2006
Además la relación cartera por vencer/activos productivos durante el 2006, con respecto
a la observada en diciembre de 2005, creció en 2.8 puntos porcentuales y la relación
inversiones en el exterior/activos productivos presentó una importante disminución
de 4.6 puntos porcentuales, este cambio se explica, como se mencionó anteriormente a
una mayor gestión de intermediación observada durante este último año.
Gráfico No. 49
CARTERA POR VENCER / ACTIVOS PRODUCTIVOS
(en porcentajes)
70.0%
60.0%
50.0%
40.0%
30.0%
20.0%
10.0%
0.0%
52.3%
2000
56.5%
2001
58.3%
61.0% 63.8%
55.9% 57.8%
2002
2003
2004
2005
2006
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
Gráfico No. 50
INVERSIONES EN EL EXTERIOR / ACTIVOS PRODUCTIVOS
(en porcentajes)
20.0%
16.1%
16.8%
15.0%
15.2%
17.0% 17.8% 16.5%
11.9%
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
10.0%
5.0%
0.0%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
A diciembre de 2006 la tasa pasiva implícita de la banca privada es 3.1%, superior en 0.4
puntos porcentuales a la registrada en el 2005 la misma que se ubicó en 2.7%. Cabe anotar
que durante el año 2006 la estructura de las captaciones fue similar a la observada en años
anteriores, como se puede apreciar en los cuadros 35 y 36..
BCE 159
Gráfico No. 51
DEPÓSITOS A LA VISTA / PASIVOS CON COSTO
(en porcentajes)
70.0%
58.5%
60.0%
63.5% 63.0% 64.0% 63.4% 62.5%
50.0% 45.3%
40.0%
30.0%
20.0%
10.0%
0.0%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
Gráfico No.52
DEPÓSITOS A PLAZO / PASIVOS CON COSTO
(en porcentajes)
35.0%
32.2%
28.0% 27.7% 28.2% 27.8%
30.0%
27.2% 26.6%
25.0%
20.0%
15.0%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
Debido a que tanto las tasa activa como la tasa pasiva implícita aumentaron durante el año
2006, el márgen bruto de intermediación financiera se mantuvo prácticamente constante
respecto al año anterior.
BCE 160
Memoria Anual 2006
En contraste, el margen de intermediación neto99 de la industria bancaria, si presenta
un incremento; efectivamente a diciembre de 2006 es de 1.9%, coeficiente superior al
observado en diciembre de 2005, que fue de 1.6%. Cabe señalar, que durante el 2006,
los gastos de personal, operativos aumentaron en 14.6%, 17.5% respectivamente, con
relación al año 2005, porcentajes que si bien son bastante superiores a la inflación, le ha
permitido al sistema bancario soportar un crecimiento tanto de los activos productivos
como de los pasivos con costo de 21.5% y 18.9% respectivamente, dando como resultado,
que el margen de intermediación financiero neto (MNIF), registre coeficientes positivos
por cuarto año consecutivo y con tendencia al alza, lo cual denota un incremento en la
productividad de la industria bancaria.
Sin embargo cabe señalar que tanto los gastos de personal como gastos operativos en
relación al promedio de los activos productivos y los pasivos con costo permanece casi
constante al año 2005, por lo cual la disminución de costos de la banca responde a una
caída en 0.4 puntos porcentuales en los gastos de provisiones en relación al promedio de
los activos productivos y los pasivos con costo.
Es importante indicar que dentro de los gastos de operación están incluidos los gastos
de impuestos ( excepto el impuesto a la renta y participación de los empleados) de la
banca, estos son: fiscales, municipales, contribución a la Superintendencia de Bancos, y
aportaciones a la AGD, entre otros), y su contribución en el margen financiero, durante los
tres últimos años consecutivos, representó 0.8%, como se puede observar en el siguiente
cuadro:
Cuadro No. 40
SISTEMA BANCARIO NACIONAL
GASTOS DE IMPUESTOS, CONTRIBUCIONES
Y MULTAS EN EL MNIF
(USD millones)
A
B
C
F
SITUACIÓN MACROECONÓMICA: ECUADOR
G
Activos Productivos
Pasivos con Costo
Gastos de operación
Gastos de Operativos en el Margen [C/(A+B)/2]
d/c Impuestos, contribuciones y multas
Impuestos fiscales
Impuestos municipales
Aportes a la Superintendencia de Bancos
Aportes a la Agencia de Garantía de Depósitos
Otros Impuestos
H Gastos de Imp., Contrib. Y Multas en el Margen [G/(A+B)/2]
2004
6896
6930
230
3.3%
2005
8468
8416
267
3.2%
2006
10292
10005
314
3.1%
54
3
3
12
34
2
0.8%
65
2
3
15
41
3
0.8%
80
4
4
18
51
4
0.8%
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
99 El margen de intermediación financiera neto (MNIF) es igual al MBIF menos el peso de los gastos de personal,
operativos, de provisiones, e impuestos a la renta y participación a trabajadores, en el promedio de los activos productivos y pasivos con costo. Es decir, resta del MBIF los gastos e impuestos en el valor promedio de servicios
bancarios prestados, para determinar la eficiencia así como la carga impositiva de la industria bancaria.
BCE 161
2.5.6
Índice de Concentración de Mercado de la Banca Abierta
El sistema bancario ecuatoriano presenta a diciembre de 2006 un índice de concentración
(calculado por el Indice de Herfindahl-Hirschman HHI) de 0.12, medido tanto por el lado
de las colocaciones como por el lado de captaciones, similar al observado el año pasado.
En función de estos resultados y en concordancia con la metodología norteamericana100,
se podría clasificar al mercado bancario ecuatoriano dentro de un rango de mercado moderadamente concentrado, clasificación que está muy lejos de confirmar una tendencia
monopolista, como se puede observar en el siguiente cuadro:
Cuadro No. 12
BANCA PRIVADA
ÍNDICE DE CONCENTRACIÓN DE MERCADO (HHI)
HHI Colocación
Comercial
Consumo
Vivienda
Microcrédito
HHI Captación
2002
0.13
0.13
0.15
0.19
0.72
0.13
2003
0.12
0.14
0.12
0.16
0.49
0.13
2004
0.11
0.13
0.11
0.15
0.32
0.12
2005
0.12
0.14
0.12
0.16
0.21
0.12
2006
0.12
0.13
0.14
0.16
0.22
0.12
FUENTE: Banco Central del Ecuador.
Si se analiza la evolución del HHI, durante el período diciembre 2002-diciembre 2006, se
observa una disminución de este índice, tanto por el lado de las colocaciones cuanto por
el lado de las captaciones, así estos coeficientes pasan de 0.13 a 0.12 , lo que refleja que el
sistema bancario ecuatoriano durante los últimos años ha experimentado una disminución
de la concentración de mercado. Si se analiza el mercado por tipo de cartera (comercial,
consumo, vivienda y microcrédito), estos índices igualmente reflejan una disminución
en su concentración durante el mismo período de análisis, así el HHI–comercial registró
el índice más bajo (0.13), seguida por el HHI-consumo (0.14), HHI-vivienda (0.16) y
HHI-microcrédito (0.22), coeficientes que con respecto a diciembre de 2002 se observan
importantes variaciones básicamente con respecto a la cartera de microcrédito y Vivienda
( ver cuadro 41).
Es decir la tendencia claramente apunta a la desconcentración del mercado, que obedece
a que algunas entidades bancarias han diversificado su cartera y esto ha contribuido a una
disminución de este índice. Sin embargo, a diciembre de 2006 los sectores (Vivienda y Microcrédito), aún registran coeficientes elevados de concentración e inclusive el coeficiente
del sector microcrédito con respecto al coeficiente observado el año anterior se incrementa
al pasar de 0.21 a 0.22.
100 El Departamento de Justicia de los Estados Unidos, utiliza el índice Herfindahl-Hirschman (HHI), para hacer una
clasificación del grado de concentración de un mercado. Este índice no es otra cosa que la sumatoria de los cuadrados del porcentaje de participación de mercado de los intervinientes en el mismo, en este caso ( sumatoria de
los cuadrados del porcentaje de participación del crédito y/o depósitos del total de créditos y depósitos de la banca
privada). Los rangos utilizados para definir los distintos grados de concentración son: valor del índice entre 0 a
0.1: Mercado no concentrado; 0.1 a 0.18: Mercado moderadamente concentrado; 0.18 y más: Mercado altamente
concentrado.
BCE 162
Memoria Anual 2006