Balanza de Pagos de Chile, PosiCión de inversión internaCional Y

Balanza de Pagos de
Chile, Posición de
Inversión Internacional Y
DEUDA EXTERNA
Primer Trimestre 2015
Resumen
Gráfico 1
Balanza de pagos
(millones de dólares, puntos porcentuales)
Cuenta Financiera
Cuenta Corriente
4.000
% (Cta.Cte / PIB)
4,0%
2.000
2,0%
0
0,0%
-2.000
-2,0%
-4.000
-4,0%
-6.000
-6,0%
-8.000
12
II
III IV 13 II
III IV 14
II
-8,0%
III IV 15
Posición de inversión internacional de Chile
(millones de dólares, puntos porcentuales)
Activos
Pasivos
% (PII/PIB)
20,0%
300.000
15,0%
200.000
10,0%
100.000
5,0%
0
El superávit del primer trimestre contrasta con la tendencia deficitaria de los
últimos años, y es consecuencia de un saldo positivo de la balanza comercial
(US$2.720 millones), acompañado por un menor déficit de la renta (US$1.183
millones).
Por su parte, los servicios presentaron un saldo negativo (US$684 millones),
mientras que las transferencias corrientes reportaron ingresos por US$349
millones.
La cuenta financiera reflejó un préstamo neto de US$1.540 millones en el
período, debido en parte a la disminución de pasivos con el exterior, en especial
asociada al pago de préstamos.
Gráfico 2
400.000
La cuenta corriente del primer trimestre cerró con un superávit de US$1.203
millones, equivalente a 1,9% del PIB1 (gráfico 1). En tanto, las cifras acumuladas
de los últimos cuatro trimestres arrojan un déficit de 0,5% del PIB anual.
0,0%
-100.000
-5,0%
-200.000
-10,0%
-300.000
-15,0%
-400.000
-20,0%
A su vez, la posición de inversión internacional de la economía presentó un
saldo deudor de US$37.117 millones al cierre del primer trimestre de 2015,
equivalente a 15,5% del PIB anual (gráfico 2). Este resultado significó un
deterioro equivalente a US$1.466 millones respecto del cierre del año 2014.
El mayor saldo deudor fue resultado de una disminución de activos (US$2.003
millones) superior a la de los pasivos (US$536 millones). En particular, destacó el
efecto de la apreciación internacional del dólar durante el periodo.
mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15
/ El cálculo utiliza el tipo de cambio promedio simple del trimestre.
1
3
BANCO CENTRAL DE CHILE
Tabla 1
Balanza de Pagos (1)
(millones de dólares)
2014
I
Cuenta Corriente
Bienes y Servicios
Bienes (2)
Exportaciones
Importaciones
Servicios
Renta (Ingreso primario)
Transferencias Corrientes (Ingreso secundario)
Cuenta Capital
Capacidad / Necesidad de financiamiento (3)
Cuenta Financiera
Inversión directa
Inversión de cartera
Instr. Financieros Derivados
Otra inversión
Activos de Reserva
Errores y Omisiones
2015
II
III
IV
I
-455
1.407
2.116
19.038
16.923
-709
-2.347
485
3
-453
690
-850
-1.007
684
1.997
-134
-251
1.898
2.853
19.628
16.774
-955
-2.699
550
2
-249
44
-625
710
166
-96
-110
-1.584
32
1.055
18.061
17.005
-1.023
-2.144
528
3
-1.582
-2.372
-2.507
-2.313
506
1.763
180
-705
673
1.743
18.948
17.205
-1.070
-1.666
289
3
-702
-1.088
-5.968
-1.082
252
4.588
1.122
1.203
2.036
2.720
17.468
14.748
-684
-1.183
349
2
1.205
1.540
633
1.847
95
-430
-605
1.142
293
-790
-386
335
(1) Esta tabla presenta información de la cuenta financiera con signos de balanza de pagos, de acuerdo al Sexto Manual del Fondo Monetario Internacional, es decir, un signo positivo significa aumento de activo
o de pasivo; un signo negativo significa disminución de activo o de pasivo. Los errores y omisiones resultan de la resta entre cuenta financiera y capacidad/necesidad de financiamiento.
(2) Las exportaciones e importaciones se presentan valoradas en términos FOB.
(3) Corresponde a suma de cuenta corriente y cuenta de capital.
Gráfico 3
Cuenta corriente
Balanza comercial
(millones de dólares)
25.000
Se mantiene superávit de balanza comercial
La balanza comercial presentó un superávit de US$2.720 millones, superior
en US$604 millones al resultado del primer trimestre de 2014 (gráfico 3). Ello
como consecuencia de un descenso de las importaciones (12,8%), mayor que el
experimentado por las exportaciones (8,2%).
Déficit de la balanza de servicios se mantuvo estable en su comparación
anual
La balanza de servicios registró un déficit de US$684 millones en el período,
similar al del primer trimestre de 2014 (US$709 millones). Este resultado se
explicó por un descenso de 12,5% en las exportaciones y de 10,8% en las
importaciones. En ambos casos, incidieron las menores transacciones de servicios
de transporte.
Cayeron las rentas de inversión directa en Chile
Exportaciones
Importaciones
Saldo
20.000
15.000
10.000
5.000
0
-5.000
12
II
III
IV
13
II
III
IV
14
II
III
IV
15
Gráfico 4
Renta
(millones de dólares)
Renta de inv. cartera
Renta de otra inversión (*)
500
Renta de inv. directa
Saldo
0
-500
-1.000
La renta tuvo un saldo negativo de US$1.183 millones, cuyo componente
principal fue la renta proveniente de la inversión directa en Chile (gráfico 4). Esta
última reflejó menores egresos por US$1.141 millones comparado con el mismo
trimestre del año anterior, en línea con las menores utilidades obtenidas por las
empresas mineras.
-1.500
-2.000
-2.500
-3.000
-3.500
-4.000
12
II
III
IV
13
II
(*) Incluye renta de activos de reserva
4
III
IV
14
II
III
IV
15
Gráfico 5
Cuenta financiera
Menor superávit en transferencias corrientes
(millones de dólares)
16.000
Activos
Pasivos
Saldo
Las transferencias corrientes totalizaron US$349 millones durante el primer
trimestre de 2015, US$135 millones menor al nivel registrado un año atrás. Esta
disminución se asocia principalmente a una baja en la recaudación de impuestos
en Chile por concepto de remesas de utilidades de inversionistas extranjeros.
12.000
8.000
4.000
Cuenta financiera
0
-4.000
-8.000
Se registró una salida neta de capital en el primer trimestre del año
12
II
III
IV
13
II
III
IV
14
II
III
IV
15
La cuenta financiera registró un préstamo neto de US$1.540 millones, en
contraste con lo observado durante los últimos trimestres (gráfico 5). En este
resultado influyó la disminución de pasivos por US$1.408 millones, incidido en
parte por la amortización de préstamos.
Aumentó la inversión directa en el extranjero
Gráfico 6
Inversión directa
(millones de dólares)
12.000
Activos
Pasivos
El flujo de inversión directa en el exterior registró un incremento de US$3.794
millones en el periodo, en gran medida por préstamos hacia empresas
relacionadas, otorgados por los sectores minería y comercio (gráfico 6).
Saldo
10.000
8.000
Ingreso de capital por inversión extranjera directa en Chile
6.000
4.000
La inversión directa en Chile aumentó en US$3.161 millones durante el primer
trimestre, predominando los aportes de capital en los sectores minería y
servicios financieros, así como préstamos recibidos de empresas relacionadas no
residentes.
2.000
0
-2.000
-4.000
-6.000
12
II
III
IV
13
II
III
IV
14
II
III
IV
15
Mayores activos de inversión de cartera
Un incremento de US$2.865 millones experimentaron los activos de inversión
de cartera en el exterior durante el período (gráfico 7). Este resultado se explicó
mayoritariamente por la compra de títulos de renta variable por parte de los
fondos de pensiones.
Gráfico 7
Inversión de cartera
(millones de dólares)
Aumentaron las emisiones de bonos en el exterior en el trimestre
Activos
Pasivos
Saldo
En el período se contabilizaron pasivos de inversión de cartera por US$1.018
millones. Destacó el incremento de las emisiones de bonos en los mercados
internacionales, en particular de las empresas.
8.000
6.000
4.000
2.000
0
-2.000
-4.000
-6.000
-8.000
12
II
III
IV
13
II
III
IV
14
II
III
IV
15
5
BANCO CENTRAL DE CHILE
Pérdida en compensaciones de derivados por tasas de interés
Gráfico 8
Derivados financieros
Las compensaciones pagadas a contrapartes extranjeras superaron en US$95
millones a aquellas recibidas desde el exterior (gráfico 8). Los derivados de tasas
de interés lideraron las pérdidas al cierre de los contratos, con US$155 millones.
En contraste, los derivados de monedas obtuvieron ganancias en el período por
US$85 millones.
(millones de dólares)
Activos
1.000
Pasivos
Saldo
0
-1.000
Disminuyeron los depósitos en el exterior
-2.000
Durante el primer trimestre se observó una reducción de los activos de otra
inversión por US$2.923 millones (gráfico 9). En este resultado predominó una
baja generalizada de los depósitos, destacando el sector bancario.
-3.000
-4.000
12
II
III
IV
13
II
III
IV
14
II
III
IV
15
III
IV
15
Pago de créditos externos incidió en menores pasivos de otra inversión
Los pasivos de otra inversión disminuyeron en US$2.493 millones, explicado
principalmente por amortizaciones de préstamos recibidos desde el exterior por
parte de los bancos, junto con los pagos de créditos a proveedores no residentes
por parte del sector empresas.
Gráfico 9
Otra inversión (*)
(millones de dólares)
5.000
Reservas internacionales
Activos
Pasivos
Saldo
4.000
3.000
En el período las reservas se redujeron en US$605 millones como consecuencia
del retiro de depósitos en moneda extranjera mantenidos por los bancos en el
Banco Central (gráfico 10).
2.000
1.000
0
-1.000
-2.000
Análisis de cuenta financiera por sector institucional
-3.000
Las transacciones de los fondos de pensiones explicaron en su mayor parte el
resultado de préstamo neto de la economía con el resto del mundo, reflejado
en la cuenta financiera. Dicho sector tuvo egresos netos por US$2.686 millones
(tabla 2).
(*) Considera préstamos, créditos comerciales, moneda y depósitos, y otros
activos/pasivos
Contribuyeron en el mismo sentido, las otras sociedades financieras (fondos
mutuos y compañías de seguros) y los bancos con US$911 millones y US$638
millones, respectivamente.
-4.000
12
II
III
IV
13
II
III
IV
14
II
Gráfico 10
Flujos de reservas internacionales
(millones de dólares)
En contraste, el gobierno y el Banco Central disminuyeron sus activos netos en
US$1.151 millones y US$591 millones, respectivamente.
3.000
En tanto, las empresas aumentaron sus pasivos netos en US$953 millones,
principalmente por emisiones de bonos.
1.000
Activos
2.000
0
-1.000
-2.000
-3.000
6
12
II
III
IV
13
II
III
IV
14
II
III
IV
15
Tabla 2
Cuenta Financiera (1)
(millones de dólares)
2014
Cuenta Financiera
Gobierno general
Inversión de cartera
Otra inversión
Sociedades Financieras
Banco Central
Activos de reserva
Inversión de cartera
Otra inversión
Bancos
Inversión directa
Inversión de cartera
Derivados
Otra inversión
Fondos de pensiones
Inversión de cartera
Derivados
Otra inversión
Otras sociedades financieras (2)
Inversión directa
Inversión de cartera
Derivados
Otra inversión
Empresas no financieras y hogares
Inversión directa
Inversión de cartera
Derivados
Otra inversión
I
II
III
IV
2015
I
690
206
615
-409
1.436
-129
-134
0
6
1.954
-296
54
516
1.679
-1.390
-1.769
50
330
1.001
306
678
-17
34
-952
-860
-585
135
358
44
86
-422
508
1.847
-109
-110
0
1
-1.060
-177
-1.349
118
348
2.971
3.393
-16
-406
45
209
304
0
-469
-1.889
-657
-1.217
64
-79
-2.372
190
-545
736
3.293
183
180
0
4
550
-74
-729
369
984
2.370
2.453
-57
-26
190
-566
835
0
-78
-5.855
-1.867
-4.327
194
144
-1.088
-903
-1.406
503
2.909
1.112
1.122
0
-10
2.479
4
311
249
1.915
450
443
-119
126
-1.133
-1.583
514
-1
-62
-3.094
-4.388
-945
124
2.115
1.540
-1.151
-507
-643
3.644
-591
-605
0
14
638
-101
43
447
249
2.686
2.741
-302
247
911
125
777
-6
14
-953
609
-1.208
-44
-311
(1) Esta tabla presenta información de la cuenta financiera con signos de balanza de pagos, de acuerdo al Sexto Manual del Fondo Monetario Internacional, es decir, un signo positivo significa aumento de activo
o de pasivo; un signo negativo significa disminución de activo o de pasivo.
(2) Incluye fondos mutuos, compañías de seguro y auxiliares financieros.
7
BANCO CENTRAL DE CHILE
RECUADRO
DERIVADOS FINANCIEROS Y SU COMPILACIÓN EN LAS CUENTAS EXTERNAS
Este recuadro tiene como finalidad dar a conocer aspectos conceptuales y prácticos relativos a la compilación de los instrumentos financieros
derivados registrados en la cuenta financiera (CF) de la Balanza de Pagos y en la Posición de Inversión Internacional (PII).
Definiciones
Un contrato de derivados es un instrumento financiero cuyo valor depende del precio de un activo (tasas de interés, materias primas, monedas,
créditos, índices, etc.), denominado activo subyacente. Al tratarse de compromisos de intercambio en una fecha futura, no es preciso el pago al
inicio del período2.
Los derivados se utilizan como cobertura de riesgos, para poder fijar el precio a futuro que se recibirá o entregará por un activo, o para
especulación, esto es, con el objetivo de ganar con los movimientos futuros del valor (o nivel) de los activos subyacentes.
Los principales tipos de instrumentos derivados que se compilan en las estadísticas externas de Chile son:
• Forward: es un contrato entre dos partes para comprar o vender un activo en una fecha futura determinada y a un precio acordado en el
presente.
• Swap: es un contrato entre dos partes, en la que una de ellas se compromete a pagar una tasa de interés fija sobre un monto de capital y un
plazo acordado. A su vez, la otra parte se compromete a pagar una tasa de interés variable.
• Cross currency swap: es un contrato entre dos partes en el cual se intercambia un flujo de capital e intereses expresados en una divisa, por
otro flujo de capital e intereses expresados en otra divisa, a un tipo de cambio prefijado al vencimiento.
En la CF y en la PII se compilan derivados de monedas, tasas de interés y materias primas (principalmente cobre), entre residentes y no residentes.
Registro en la Posición de inversión internacional
En la PII se registra el valor de mercado de los contratos de derivados vigentes. Cuando se contrata un derivado, su valor inicial es cero debido a
que ambas partes se comprometen a entregar montos de similar valor, pero a medida que pasa el tiempo, dependiendo de los movimientos del
activo subyacente, el contrato puede tener un valor positivo, si se está ganando, o uno negativo, si se está perdiendo.
Las partes comprometidas en un contrato de derivado, recibirán un monto y entregarán otro. Si a la fecha de la valoración, la diferencia entre
el monto que se recibiría y entregaría a futuro es positiva (negativa), es decir, se obtendrían ganancias (pérdidas), se registrará el contrato en la
posición activa (pasiva) de la PII.
En tanto el contrato de derivados esté vigente, éste irá modificando su valor en función del precio del subyacente, lo que se registra como
variación de precio en la PII. Por su parte, los derivados de monedas también fluctúan en función de las paridades, lo que se contabiliza como
variación de tipo de cambio.
Registro en la cuenta financiera
El tratamiento de los derivados en la CF difiere del resto de las cuentas de instrumentos financieros, las cuales registran las compras y ventas en
los activos, o las contrataciones de pasivos con sus respectivas amortizaciones. En el caso de los derivados, se contabilizan los pagos de primas
más las pérdidas o ganancias que se obtienen al momento de la liquidación del contrato derivado (compensación). Finalmente el saldo en la
cuenta de derivados financieros será la diferencia entre el monto recibido y el monto entregado.
Si el resultado es positivo (ganancia), la compensación se registra en la cuenta de activos como cierre de la posición acreedora. De lo contrario
(pérdida), se registra en la cuenta de pasivos como cierre de la posición deudora. Es importante señalar que la compensación siempre tiene signo
negativo en la CF, pues refleja las disminuciones en posiciones de derivados, activas o pasivas.
/ A excepción de las opciones, en que se paga una prima.
2
8
Posición de inversión internacional
Se incrementó saldo deudor de la economía
Al cierre del primer trimestre de 2015, la posición de inversión internacional
de Chile registró un saldo deudor neto de US$37.117 millones, equivalente
a 15,5% del PIB anual, lo que significó un aumento de US$1.466 millones
respecto del cierre anterior (gráfico 11). Incidió en este resultado la menor
valoración de activos por efecto de la depreciación de las monedas respecto
del dólar.
En efecto, la depreciación del tipo de cambio en países receptores de inversión
chilena, en particular del real y del euro, disminuyó la valoración de la inversión
directa y de cartera que los residentes poseen en el exterior.
Gráfico 11
Posición de inversión internacional de Chile por
categoría funcional
(millones de dólares)
Inversión directa
Otra inversión
Reservas
150.000
Inversión de cartera
Derivados
Posición neta
45.000
100.000
30.000
50.000
15.000
0
0
-50.000
-15.000
-100.000
-30.000
-150.000
-45.000
-200.000
-60.000
mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15
Por su parte, la depreciación del peso respecto del dólar disminuyó la valoración
de los títulos de participación en el capital en Chile, afectando tanto la inversión
directa como la inversión de cartera.
Variaciones de precio de activos contrarrestaron la mayor posición
deudora
El positivo rendimiento de los mercados internacionales, en particular europeos
y asiáticos, aumentó la valoración de los activos de inversión de cartera.
Asimismo, el rendimiento de la bolsa local, junto con una mayor valorización de
los bonos emitidos por empresas en los mercados internacionales, generaron
un aumento en los pasivos de inversión de cartera y directa.
Empresas lideraron la mayor posición deudora neta
Las empresas aumentaron su posición deudora neta en US$2.660 millones,
al igual que los bancos, que lo hicieron en US$425 millones. Por su parte, el
Banco Central y el gobierno contribuyeron al mayor saldo deudor, disminuyendo
su posición acreedora neta en US$1.952 millones y en US$1.532 millones,
respectivamente (gráfico 12).
Gráfico 12
Posición de inversión internacional de Chile por
sector institucional
(millones de dólares)
150.000
45.000
100.000
30.000
50.000
15.000
0
0
-50.000
-15.000
-100.000
-30.000
-150.000
-45.000
-200.000
En tanto, los fondos de pensiones aumentaron su posición acreedora neta en
US$4.127 millones, de la misma manera lo hicieron los fondos mutuos y las
compañías de seguros, en US$976 millones.
Posición neta
Sociedades financieras
Gobierno general
Empresas no financieras y hogares
-60.000
mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15
9
BANCO CENTRAL DE CHILE
Tabla 3
Posición de inversión internacional a Marzo 2015 por categoría funcional (millones de dólares)
Variación de la posición debido a:
Trans
Var. Precio
Var. Tc
Dic-14
Otros ajustes
Mar-15
Variación posición
diferencia
var.%
Posición Neta
Inversión directa
Inversión de cartera
Instrumentos derivados
Otra inversión
Reservas
-35.651
-117.945
68.655
-477
-26.330
40.447
1.540
633
1.847
95
-430
-605
939
-1.252
2.680
-458
0
-31
-3.464
-448
-1.697
178
-112
-1.384
-482
-590
48
0
60
0
-37.117
-119.603
71.532
-662
-26.812
38.427
-1.466
-1.658
2.877
-185
-482
-2.019
-
Activos
Inversión directa
Inversión de cartera
Instrumentos derivados
Otra inversión activo
Reservas
324.604
106.628
144.846
5.657
27.026
40.447
132
3.794
2.865
-2.999
-2.923
-605
3.699
-185
3.615
299
0
-31
-5.900
-3.889
-2.719
2.332
-240
-1.384
67
0
59
0
7
0
322.602
106.348
148.666
5.290
23.870
38.427
-2.003
-280
3.820
-367
-3.156
-2.019
-1%
0%
3%
-6%
-12%
-5%
Pasivos
Inversión directa
Inversión de cartera
Instrumentos derivados
Otra inversión pasivo
360.255
224.573
76.191
6.134
53.356
-1.408
3.161
1.018
-3.094
-2.493
2.759
1.068
935
757
0
-2.436
-3.441
-1.022
2.155
-128
548
590
12
0
-53
359.719
225.951
77.134
5.952
50.682
-536
1.378
943
-183
-2.674
0%
1%
1%
-3%
-5%
Tabla 4
Posición de inversión internacional a Marzo 2015 por sector institucional (millones de dólares)
Dic-14
Trans
Variación de la posición debido a:
Var. Precio
Var. Tc
Otros ajustes
Mar-15
Variación posición
diferencia
var.%
Posición Neta
Gobierno general
Sociedades financieras
Banco Central
Bancos
Fondos de Pensiones
Otras sociedades financieras (*)
Empresas no financieras y hogares
-35.651
21.524
87.690
39.163
-29.124
71.309
6.343
-144.866
1.540
-1.151
3.644
-591
638
2.686
911
-953
939
328
1.395
-31
-1.266
2.522
171
-784
-3.464
-711
-2.304
-1.330
205
-1.148
-31
-450
-482
1
-10
0
-2
67
-74
-473
-37.117
19.992
90.416
37.210
-29.549
75.436
7.319
-147.526
-1.466
-1.532
2.726
-1.952
-425
4.127
976
-2.660
-
Activos
Gobierno general
Sociedades financieras
Banco Central
Bancos
Fondos de Pensiones
Otras sociedades financieras (*)
Empresas no financieras y hogares
324.604
28.484
147.159
40.692
16.708
71.541
18.218
148.962
132
-1.064
-531
-605
-2.876
2.252
698
1.727
3.699
532
2.853
-31
181
2.522
181
314
-5.900
-847
-884
-1.387
1.292
-588
-202
-4.169
67
0
67
0
0
67
0
0
322.602
27.105
148.663
38.670
15.306
75.793
18.895
146.834
-2.003
-1.379
1.505
-2.022
-1.403
4.253
677
-2.128
-1%
-5%
1%
-5%
-8%
6%
4%
-1%
Pasivos
Gobierno general
Sociedades financieras
Banco Central
Bancos
Fondos de Pensiones
Otras sociedades financieras (*)
Empresas no financieras y hogares
360.255
6.959
59.468
1.529
45.833
232
11.875
293.828
-1.408
86
-4.175
-14
-3.514
-434
-213
2.680
2.759
204
1.458
0
1.447
0
11
1.097
-2.436
-136
1.419
-56
1.087
560
-171
-3.719
548
-1
76
0
2
0
74
473
359.719
7.112
58.247
1.459
44.855
357
11.576
294.359
-536
153
-1.221
-70
-978
126
-299
532
0%
2%
-2%
-5%
-2%
54%
-3%
0%
(*) Incluye fondos mutuos, compañías de seguro y auxiliares financieros.
10
Tabla 5
Serie de posición de inversión internacional por categoría funcional (millones de dólares)
dic-13
mar-14
jun-14
sep-14
dic-14
mar-15
Posición Neta
Inversión directa
Inversión de cartera
Instrumentos derivados
Otra inversión
Reservas
-38.203
-113.247
70.075
-1.423
-34.702
41.094
-35.169
-112.003
69.117
-692
-32.559
40.970
-33.345
-113.519
72.569
-818
-32.665
41.088
-33.671
-111.285
69.207
-801
-30.880
40.087
-35.651
-117.945
68.655
-477
-26.330
40.447
-37.117
-119.603
71.532
-662
-26.812
38.427
Activos
322.602
305.971
309.464
318.609
319.655
324.604
Inversión directa
101.131
103.625
106.294
107.928
106.628
106.348
Inversión de cartera
Instrumentos derivados
Otra inversión
Reservas
136.692
4.144
22.910
41.094
135.832
5.003
24.035
40.970
143.527
4.368
23.333
41.088
143.118
5.882
22.639
40.087
144.846
5.657
27.026
40.447
148.666
5.290
23.870
38.427
Pasivos
Inversión directa
Inversión de cartera
Instrumentos derivados
Otra inversión
344.174
214.378
66.617
5.567
57.612
344.633
215.628
66.715
5.695
56.595
351.954
219.812
70.958
5.186
55.997
353.326
219.213
73.911
6.683
53.520
360.255
224.573
76.191
6.134
53.356
359.719
225.951
77.134
5.952
50.682
Tabla 6
Serie de posición de inversión internacional por sector institucional (millones de dólares)
dic-13
mar-14
jun-14
sep-14
dic-14
mar-15
Posición Neta
Gobierno general
Sociedades financieras
Banco Central
Bancos
Fondos de Pensiones
Otras sociedades financieras (*)
Empresas no financieras y hogares
-38.203
22.271
78.880
39.737
-34.682
67.551
6.274
-139.354
-35.169
22.907
80.005
39.615
-32.344
65.283
7.451
-138.081
-33.345
23.430
83.838
39.733
-34.854
71.109
7.850
-140.612
-33.671
22.696
85.333
38.786
-32.752
71.653
7.647
-141.700
-35.651
21.524
87.690
39.163
-29.124
71.309
6.343
-144.866
-37.117
19.992
90.416
37.210
-29.549
75.436
7.319
-147.526
Activos
Gobierno general
Sociedades financieras
Banco Central
Bancos
Fondos de Pensiones
Otras sociedades financieras (*)
Empresas no financieras y hogares
305.971
27.947
139.833
41.343
12.558
67.690
18.243
138.191
309.464
28.513
139.379
41.219
13.935
65.437
18.788
141.572
318.609
29.113
145.562
41.337
13.444
71.220
19.562
143.934
319.655
28.255
145.953
40.334
14.864
71.876
18.879
145.446
324.604
28.484
147.159
40.692
16.708
71.541
18.218
148.962
322.602
27.105
148.663
38.670
15.306
75.793
18.895
146.834
Pasivos
Gobierno general
Sociedades financieras
Banco Central
Bancos
Fondos de Pensiones
Otras sociedades financieras (*)
344.174
5.676
60.952
1.606
47.239
139
11.969
344.633
5.606
59.374
1.604
46.278
154
11.337
351.954
5.684
61.724
1.604
48.298
111
11.712
353.326
5.560
60.620
1.548
47.616
223
11.232
360.255
6.959
59.468
1.529
45.833
232
11.875
359.719
7.112
58.247
1.459
44.855
357
11.576
Empresas no financieras y hogares
277.545
279.654
284.546
287.147
293.828
294.359
(*) Incluye fondos mutuos, compañías de seguro y auxiliares financieros
11
BANCO CENTRAL DE CHILE
Deuda externa
Gráfico 13
Deuda externa por sector institucional
(millones de dólares)
Se mantuvo estable la deuda externa respecto del trimestre anterior
Gobierno General
Bancos
Resto Empresas
160.000
Banco Central
Otras Sociedades Financieras
Empresas de Inversión Directa
En el primer trimestre del año la deuda externa mantuvo un nivel similar al
registrado al cierre de 2014, alcanzando US$145.841 millones. Con todo, se
observó un mayor endeudamiento de las empresas de inversión directa por
US$1.138 millones, el que fue compensado por la baja experimentada por los
bancos, equivalente a US$1.135 millones (gráfico 13).
140.000
120.000
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
0
12
II
III
IV
13
II
III
IV
14
II
III
IV
15
El sector privado, mantuvo estable su nivel de deuda, alcanzando los US$
116.845 millones, mientras que el sector público la aumentó en 1,3% con
respecto al cierre del trimestre anterior, alcanzando US$28.996 millones.
El stock de deuda externa se concentró principalmente en préstamos (57,6%)
y en títulos de deuda (34,7%).
Gráfico 14
Deuda externa bruta de corto plazo residual, por
sector institucional
(millones de dólares)
Gobierno General
Bancos
Resto Empresas
45.000
Banco Central
Otras Sociedades Financieras
Empresas de Inversión Directa
La deuda externa de corto plazo residual3 alcanzó los US$37.246 millones
al cierre del primer trimestre, similar al período precedente (gráfico 14). No
obstante, sus componentes tendieron en parte a compensarse. En efecto,
durante el trimestre la deuda de corto plazo de acuerdo con el vencimiento
original disminuyó en US$1.836 millones, mientras que la deuda de corto plazo
que vence en doce meses aumentó en US$1.582 millones.
40.000
35.000
En materia de liquidez externa, la razón de deuda externa de corto plazo
residual a Reservas pasó de 0,93 a 0,97 entre diciembre de 2014 y marzo de
2015 (gráfico 15). Este aumento fue consecuencia de una disminución en las
reservas internacionales que superó la baja del endeudamiento de corto plazo
residual.
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
12
II
III
IV
13
II
III
IV
14
II
III
IV
15
Gráfico 15
Deuda externa de corto plazo residual/Reservas
(razón)
1,1
1,0
0,9
0,8
0,7
0,6
12
II
III
IV
13
II
III
IV
14
II
III
IV
15
3
/ Mide el endeudamiento de corto plazo más la parte de deuda de largo plazo que vence en
los próximos doce meses.
12
Comercio exterior
Gráfico 16
Exportaciones
Exportaciones disminuyeron principalmente por efecto de menores
precios
(Variación porcentual en doce meses)
Las exportaciones de bienes del período alcanzaron a US$17.468 millones,
8,2% menos que el mismo trimestre del año 2014 (gráfico 16). En este
resultado influyó la variación negativa de los precios (11,0%).
10,0
Volumen
15,0
Precio
5,0
0,0
El sector minero exportó US$8.759 millones, lo que significó 14,9% menos que
en el primer trimestre de 2014, debido fundamentalmente por menores precios
(13,8%), coherente con la trayectoria del precio del cobre en lo que va de este
año. La caída en las cantidades acompañó el descenso de los precios.
-5,0
-10,0
-15,0
12
II
III
IV
13
II
III
IV
14
II
III
IV
15
Las exportaciones del sector agropecuario, silvícola y de pesca extractiva
crecieron 12,5% en valor, alcanzando US$2.417 millones durante el primer
cuarto del año. Este resultado se debió al incremento de los volúmenes
(21,8%), principalmente del sector frutícola, aunque contrarrestado en parte
por el descenso de los precios (7,6%).
El sector industrial, en tanto, tuvo exportaciones por US$6.292 millones, lo
que significó 4,7% menos en valor, comparado con el mismo periodo del
año anterior. Este resultado se explica por el descenso de precios (7,1%),
destacando la caída de los alimentos, en particular, salmón y trucha. Las
cantidades tuvieron una variación positiva en doce meses (2,6%). Los sectores
con mayor incidencia en los volúmenes fueron alimentos, productos químicos
y el sector forestal.
En cuanto al destino geográfico de las exportaciones, Asia concentró 50,7%,
Estados Unidos 16,0%, Europa 13,6% y América del Sur 13,1%. La mayoría
de las regiones presentaron caídas en los envíos respecto del año anterior. En
particular, Europa cayó en 26,0%, América del Sur en 12,2%, y Asia en 5,3%.
En tanto, los envíos a Estados Unidos crecieron 6,2% en el mismo período.
Tabla 7
Exportaciones
Variación porcentual de volumen y precio (*)
(comparación en doce meses)
TOTAL
Volumen
2012
2013
2014
Precio
Mineras
Volumen
Precio
Cobre
Volumen
Precio
Agrop., Silvic. y Pesq.
Volumen
Precio
Industriales
Volumen
Precio
1,7
3,6
1,8
-6,1
-5,1
-2,8
2,6
5,0
1,6
-8,1
-9,9
-7,7
2,1
6,0
1,5
-8,0
-10,0
-6,8
-0,4
6,4
-7,9
1,4
5,9
10,1
0,6
0,8
4,2
-3,7
1,2
2,5
2014
I
II
III
IV
5,1
-1,0
-0,1
3,6
-2,4
-1,2
-2,6
-5,2
12,9
-3,2
-2,9
1,4
-9,2
-5,1
-7,0
-10,0
13,9
-3,4
-3,2
0,7
-8,4
-4,2
-6,2
-8,7
-3,0
-19,3
-7,7
11,9
13,8
9,3
-0,8
14,0
-5,5
7,8
6,9
7,9
6,1
2,8
2,6
-1,3
2015
I
3,1
-11,0
-1,2
-13,8
-1,4
-13,0
21,8
-7,6
2,6
-7,1
(*) Los índices de quantum de comercio exterior utilizan índices encadenados, coherentes con la metodología empleada en Cuentas Nacionales.
13
BANCO CENTRAL DE CHILE
Cayeron las importaciones como resultado de menores precios
Gráfico 17
Importaciones
Las importaciones de bienes (CIF) durante el primer trimestre alcanzaron a
US$15.749 millones, esto es un descenso anual de 12,4% (gráfico 17). Este
resultado se explicó fundamentalmente por una caída de 11,0% en los precios.
(Variación porcentual en doce meses)
15,0
Volumen
Precio
10,0
Las importaciones de bienes de consumo registraron un total de US$4.565
millones, 11,2% menos que en el año anterior, lo que obedeció a una
contracción de las cantidades de 6,9% anual y de los precios de 4,7%. A
los menores volúmenes importados contribuyeron los productos de consumo
durable, entre ellos automóviles.
5,0
0,0
-5,0
-10,0
-15,0
12
II
III
IV
13
II
III
IV
14
II
III
IV
Las importaciones de bienes de capital ascendieron a US$2.651 millones,
9,7% menos que en el 2014, debido a un descenso del quantum de 8,3%.
En dicha caída destacaron otra maquinaria seguido de motores, generadores y
transformadores eléctricos, camiones y vehículos de carga.
15
Los montos importados para bienes intermedios alcanzaron a US$8.534
millones, lo que significó un deterioro de 13,9% en comparación con el mismo
periodo de 2014. Este resultado se explicó por una baja de 16,5% en los
precios, destacando la disminución de los productos energéticos (41,4%).
Las cantidades crecieron 3,2% anual, en particular, el diésel fue uno de los
productos que más contribuyó a este incremento.
En cuanto al origen geográfico de las importaciones, Asia concentró el 36,2%,
Estados Unidos 19,1%, América del Sur 17,9%, y Europa 14,9%. La mayor
parte de las zonas de orígen presentaron caídas respecto del mismo período
del año anterior: América del Sur descendió 19,6%, Estados Unidos 17,2% y
Europa 16,3%. Solo Asia se mantuvo estable en el mismo período.
Tabla 8
Importaciones
Variación porcentual de volumen y precio (*)
(comparación en doce meses)
TOTAL
Volumen
2012
2013
2014
Consumo
Precio
Volumen
Precio
Intermedio
Volumen
Precio
Productos Energéticos
Volumen
Capital
Precio
Volumen
Precio
6,8
1,3
-7,5
0,3
-2,3
-1,6
7,1
9,9
-7,2
-0,9
-0,4
-0,6
2,6
0,5
-3,4
0,9
-3,7
-2,3
-3,0
2,1
-4,8
3,3
-8,3
-4,9
19,7
-6,6
-19,2
0,0
-1,4
-0,7
2014
I
II
III
IV
-5,5
-11,3
-9,6
-3,2
-1,1
0,3
-1,3
-4,2
-0,5
-5,9
-8,9
-12,6
0,1
0,3
-1,0
-2,1
-3,0
-9,1
-2,5
1,3
-1,9
0,6
-1,4
-6,3
-1,9
-11,3
-7,2
3,2
-2,2
2,6
-2,8
-18,1
-19,3
-23,5
-29,8
-1,0
-0,8
-1,5
-0,4
-1,0
2015
I
-1,6
-11,0
-6,9
-4,7
3,2
-16,5
5,2
-41,4
-8,3
-1,6
(*) Los índices de quantum de comercio exterior utilizan índices encadenados, coherentes con la metodología empleada en Cuentas Nacionales.
14
Revisión de datos de Balanza de Pagos y Posición de
Inversión Internacional primer trimestre de 2015
Los resultados que se dan a conocer en esta oportunidad corresponden al
primer cierre trimestral de la balanza de pagos de 2015. En esta oportunidad,
hubo revisiones de la balanza comercial y de distintos ítems de la cuenta
financiera.
Bienes
Las correcciones a la balanza comercial corresponden, en el caso de las
exportaciones, a ajustes en la estimación de variación de valor y rectificación
de información de empresas de transporte. En las importaciones se incorporan
datos efectivos de gastos reservados, rancho de naves y zona franca.
Cuenta Financiera
La revisión está principalmente asociada a la incorporación de nueva
información de empresas por el lado de los activos. En los pasivos, la revisión
se debe a la incorporación de estados financieros del sector minero para la
estimación de la renta, que repercute también en la reinversión de utilidades
de la inversión directa en Chile.
Tabla 9
Revisiones Primer Trimestre 2015
(millones de dólares)
Bienes
- Exportaciones
- Importaciones
Cuenta Financiera
Activos
Gobierno general
Sociedades financieras
Banco Central
Bancos
Fondos de pensiones
Otras sociedades financieras (*)
Empresas no financieras y hogares
Pasivos
Gobierno general
Sociedades financieras
Banco Central
Bancos
Fondos de pensiones
Otras sociedades financieras*
Empresas no financieras y hogares
Publicado
Revisado
Revisión
3.122
17.699
14.577
558
589
-1.064
-494
-605
-2.831
2.255
687
2.148
31
98
-3.417
-34
-2.918
-434
-31
3.351
2.720
17.468
14.748
1.540
132
-1.064
-531
-605
-2.876
2.252
698
1.727
-1.408
86
-4.175
-14
-3.514
-434
-213
2.680
-402
-232
171
983
-457
0
-37
0
-45
-2
11
-420
-1.439
-12
-757
20
-596
0
-182
-670
(*)Incluye fondos mutuos, compañías de seguro y auxiliares financieros
15
Cuadros Estadísticos
Balanza de Pagos
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 1
Balanza de Pagos (1)
(Millones de dólares)
Cuenta corriente
Bienes y servicios
Bienes
2011
2012
2013
2014
Servicios
Total
Ingreso
Ingreso secundario
primario (transfe(renta)
rencias
corrientes)
Cuenta
de
capital
Capacidad/nececidad de
financiamiento
Total
(2)
Cuenta financiera
Inversión
directa
Inversión de
cartera
Derivados
financieros
Otra
inversión
Activos
de
reserva
Total
Errores
y
omisiones
11.040
2.333
1.820
7.767
-3.073
-2.744
-3.402
-3.757
7.967
-411
-1.582
4.010
-13.920
-11.274
-10.730
-8.857
2.865
2.060
2.187
1.851
-3.088
-9.624
-10.125
-2.995
12
12
11
10
-3.076
-9.613
-10.114
-2.985
-3.057
-7.902
-8.956
-9.950
-11.484
3.971
-5.014
-3.692
2.418
-10
778
1.607
-5.705
-5.013
1.628
8.252
14.190
-367
311
1.057
-3.638
-9.321
-11.252
-2.726
-562
291
-1.138
259
2013 II
III
IV
1.211
-540
704
-963
-931
-888
249
-1.472
-184
-2.739
-3.212
-2.586
615
621
457
-1.876
-4.063
-2.312
3
2
3
-1.873
-4.061
-2.310
-794
-3.105
-4.186
-6.771
-1.410
3.807
215
412
183
2.429
-1.478
-1.366
1.773
765
-992
-3.148
-4.816
-2.554
-1.275
-755
-245
2014 I
II
III
IV
2.116
2.853
1.055
1.743
-709
-955
-1.023
-1.070
1.407
1.898
32
673
-2.347
-2.699
-2.144
-1.666
485
550
528
289
-455
-251
-1.584
-705
3
2
3
3
-453
-249
-1.582
-702
-850
-625
-2.507
-5.968
-1.007
710
-2.313
-1.082
684
166
506
252
1.997
-96
1.763
4.588
-134
-110
180
1.122
690
44
-2.372
-1.088
1.142
293
-790
-386
2015 I
2.720
-684
2.036
-1.183
349
1.203
2
1.205
633
1.847
95
-430
-605
1.540
335
_________________________________________________________________________________________________________________________
Saldo cuenta corriente
(porcentaje sobre PIB)
Saldo de la balanza comercial
(millones de dólares)
Exportaciones
Importaciones
60000
3
Balanza comercial
6000
2
1
50000
5000
40000
4000
30000
3000
20000
2000
-3
10000
1000
-4
0
-1
0
0
-2
-5
-6
-10000
-1000
-20000
-2000
-30000
-3000
-7
18
2012
2013
2014
2015
-8
-9
2012
2013
2014
2015
CUADRO 2
Cuenta financiera de la balanza de pagos
(Millones de dólares)
Cuenta financiera
Activos
Pasivos
Inversión directa
Total
Activos
Pasivos
Inversión de cartera
Total
Activos
Pasivos
Derivados
financieros
netos
Total
Otra inversión
Activos
Pasivos
Activos de
reservas
Total
2011
2012
2013
2014
20.711
23.223
13.064
18.911
24.349
32.544
24.316
21.637
-3.638
-9.321
-11.252
-2.726
20.252
20.555
10.308
12.052
23.309
28.457
19.264
22.002
-3.057
-7.902
-8.956
-9.950
-798
15.043
10.545
8.688
10.685
11.072
15.559
12.380
-11.484
3.971
-5.014
-3.692
2.418
-10
778
1.607
-662
-2.334
-821
4.379
5.043
2.679
-2.449
-3.873
-5.705
-5.013
1.628
8.252
14.190
-367
311
1.057
2013 Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
-4.091
1.692
-2.599
-288
1.071
1.273
6.192
1.500
-233
-3.176
1.173
152
3.404
3.645
-176
5.072
724
4.218
-916
519
-2.751
-3.692
-2.574
1.449
1.120
776
-4.451
-4.089
1.517
1.437
-17
1.344
1.387
4.218
-1.309
-523
-3.894
1.514
2.038
3.738
2.054
26
2.509
1.562
2.500
-196
3
-601
-3.755
-710
1.360
1.709
-2.871
-3.023
-2.502
1.610
-2.254
2.499
-2.972
1.597
1.856
4.093
1.952
2.057
1.102
466
698
973
862
2.388
470
1.237
-4.559
508
-2.720
1.800
-3.945
734
-532
3.623
715
77
-150
288
165
255
-7
-68
68
183
1.884
-110
-1.822
-1.040
2.380
-2.242
2.366
-164
-2.316
-701
-834
-942
-267
1.345
-503
706
-723
1.270
2.585
723
-879
-774
1.035
-1.739
1.660
560
-3.586
1.177
-566
1.161
-1.128
791
1.101
-1.648
-603
1.260
2014 Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
14
-1.429
3.577
1.899
1.098
-150
-176
-1.176
7.283
2.828
3.556
1.586
584
514
373
2.130
1
672
3.999
108
4.197
3.963
2.299
2.797
-570
-1.944
3.203
-231
1.096
-821
-4.174
-1.283
3.086
-1.135
1.257
-1.210
818
850
2.071
536
2.131
-611
-2.824
-7
7.270
716
722
379
1.296
2.506
787
1.394
75
1.212
1.099
801
5.046
2.824
3.203
1.757
-479
-1.656
1.284
-858
2.056
-1.823
-3.923
-808
2.224
-2.109
-2.481
-1.378
-1.341
-128
575
430
1.119
1.779
2.354
851
101
1.884
1.932
-867
-122
498
-263
1.192
807
619
4.506
521
593
937
1.870
1.223
-1.219
-626
838
-762
312
1.160
-2.152
330
-492
947
62
-2.090
226
186
272
29
75
62
270
143
92
12
-129
369
1.914
-1.264
487
2.384
-2.274
-805
1.056
-1.492
-109
1.435
1.056
1.991
156
-1.643
626
228
-268
-559
-981
-507
-820
985
-2.207
1.116
1.758
379
-140
2.156
-2.006
-246
2.037
-985
711
450
3.263
875
-856
-227
949
-796
661
25
-407
35
551
-435
543
1.014
2015 Ene
Feb
Mar
475
-1.359
1.016
-1.033
-894
519
1.508
-465
498
751
930
2.113
744
651
1.766
7
279
347
588
1.647
630
214
1.109
-305
374
538
935
-284
444
-65
150
-1.347
-1.726
-775
-1.503
-215
925
156
-1.512
485
-1.882
792
_________________________________________________________________________________________________________________________
Cuenta financiera
(millones de dólares)
Activos
10000
Pasivos
Saldo
5000
0
-5000
-10000
2012
2013
2014
2015
19
Posición de Inversión Internacional
CUADRO 3
Posición de inversión internacional, resumen por categoría funcional (1)
(Millones de dólares)
Inversión directa
Activos
Pasivos
Inversión de cartera
Neto
Activos
Pasivos
Derivados
financieros
netos
Neto
Otra inversión
Total
Activos de
reservas
Activos
Pasivos
Neto
Activos
Pasivos
Neto
__________________________________________________________Posiciones ______________________________________________________________
2012
2013
2014
97.727
101.131
106.628
205.999
214.378
224.573
-108.272
-113.247
-117.945
125.115
136.692
144.846
61.960
66.617
76.191
63.155
70.075
68.655
-1.899
-1.423
-477
23.747
22.910
27.026
60.535
57.612
53.356
-36.788
-34.702
-26.330
41.650
41.094
40.447
291.530
305.971
324.604
333.685
344.174
360.255
-42.155
-38.203
-35.651
2013 II
III
IV
98.998
100.818
101.131
208.372
213.415
214.378
-109.374
-112.597
-113.247
123.096
127.663
136.692
63.913
64.893
66.617
59.183
62.771
70.075
-1.587
-1.414
-1.423
23.882
23.021
22.910
55.751
56.378
57.612
-31.869
-33.357
-34.702
41.003
42.303
41.094
290.550
297.456
305.971
333.194
339.750
344.174
-42.643
-42.294
-38.203
2014 I
II
III
IV
103.625
106.294
107.928
106.628
215.628
219.812
219.213
224.573
-112.003
-113.519
-111.285
-117.945
135.832
143.527
143.118
144.846
66.715
70.958
73.911
76.191
69.117
72.569
69.207
68.655
-692
-818
-801
-477
24.035
23.333
22.639
27.026
56.595
55.997
53.520
53.356
-32.559
-32.665
-30.880
-26.330
40.970
41.088
40.087
40.447
309.464
318.609
319.655
324.604
344.633
351.954
353.326
360.255
-35.169
-33.345
-33.671
-35.651
2015 I
106.348
225.951
-119.603
148.666
77.134
71.532
-662
23.870
50.682
-26.812
38.427
322.602
359.719
-37.117
_______________________________________________________ Transacciones _____________________________________________________________
2012
2013
2014
20.555
10.308
12.052
28.457
19.264
22.002
-7.902
-8.956
-9.950
15.043
10.545
8.688
11.072
15.559
12.380
3.971
-5.014
-3.692
-10
778
1.607
-2.334
-821
4.379
2.679
-2.449
-3.873
-5.013
1.628
8.252
-367
311
1.057
23.223
13.064
18.911
32.544
24.316
21.637
-9.321
-11.252
-2.726
2013 II
III
IV
-1.134
2.714
2.386
-341
5.818
6.571
-794
-3.105
-4.186
-3.146
1.123
7.901
3.626
2.533
4.095
-6.771
-1.410
3.807
215
412
183
-48
-902
-114
-2.478
576
1.252
2.429
-1.478
-1.366
1.773
765
-992
-4.998
2.057
7.460
-1.851
6.872
10.014
-3.148
-4.816
-2.554
2014 I
II
III
IV
3.739
2.056
4.439
1.817
4.590
2.682
6.946
7.785
-850
-625
-2.507
-5.968
-895
3.328
3.306
2.949
112
2.618
5.620
4.030
-1.007
710
-2.313
-1.082
684
166
506
252
1.137
-696
-544
4.482
-861
-599
-2.308
-105
1.997
-96
1.763
4.588
-134
-110
180
1.122
2.161
2.847
5.932
7.971
1.472
2.803
8.303
9.059
690
44
-2.372
-1.088
2015 I
3.794
3.161
633
2.865
1.018
1.847
95
-2.923
-2.493
-430
-605
132
-1.408
1.540
______________________________________________________ Variación de precio __________________________________________________________
2012
2013
2014
116
-282
-272
-459
-3.763
205
576
3.481
-477
7.415
2.882
5.354
663
-7.896
2.044
6.751
10.779
3.310
-1.781
338
-279
-0
0
0
0
0
0
-0
0
0
-157
-475
123
8.924
3.916
7.052
3.535
-10.207
4.374
5.389
14.123
2.678
2013 II
III
IV
-299
65
-56
-2.742
-868
-1.406
2.443
933
1.350
-3.183
2.814
1.774
-5.053
-1.764
-1.211
1.870
4.578
2.985
208
-158
81
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-283
-36
-110
-3.105
3.222
2.052
-7.343
-2.094
-2.253
4.238
5.317
4.305
2014 I
II
III
IV
-4
102
-109
-261
322
1.489
-390
-1.216
-326
-1.387
281
955
-95
3.995
-144
1.598
1.384
1.618
122
-1.080
-1.479
2.377
-266
2.679
230
-414
56
-150
0
-0
0
0
0
0
0
0
0
-0
0
0
-10
59
1
74
356
4.344
303
2.048
1.941
3.711
232
-1.509
-1.585
634
72
3.557
2015 I
-185
1.068
-1.252
3.615
935
2.680
-458
-0
0
-0
-31
3.699
2.759
939
_________________________________________________ Variación de tipo de cambio _______________________________________________________
2012
2013
2014
-1.138
-6.623
-6.282
4.774
-7.493
-12.137
-5.912
871
5.855
-445
-1.850
-5.888
1.625
-3.006
-4.850
-2.070
1.156
-1.039
1.191
-640
-649
-16
-16
-263
-11
-102
-256
-5
86
-7
194
-392
-1.827
6.109
-2.539
-7.329
12.711
-3.620
-9.663
-6.602
1.081
2.334
2013 II
III
IV
-3.068
-959
-2.017
-5.022
93
-4.203
1.954
-1.052
2.186
-1.387
630
-646
-2.559
210
-1.160
1.172
420
513
-780
-81
-273
5
41
3
-61
52
-18
66
-11
21
-319
571
-107
-2.963
1.627
-997
-5.056
1.778
-3.337
2.093
-152
2.340
2014 I
II
III
IV
-1.242
511
-2.696
-2.855
-3.788
14
-7.155
-1.208
2.546
497
4.460
-1.648
130
372
-3.572
-2.819
-1.398
7
-2.789
-670
1.527
366
-782
-2.149
-450
124
-545
222
-12
-7
-149
-96
-31
2
-170
-58
19
-9
21
-38
21
169
-1.181
-836
976
1.954
-5.189
-5.070
-2.687
808
-7.162
-621
3.663
1.146
1.973
-4.449
-3.889
-3.441
-448
-2.719
-1.022
-1.697
178
-240
-128
-112
-1.384
-5.900
-2.436
-3.464
2015 I
_________________________________________________________ Otros ajustes ___________________________________________________________
2012
2013
2014
12
0
0
-2.525
371
127
2.537
-371
-127
-737
-0
0
297
-0
-0
-1.034
-0
0
62
0
267
-577
0
0
900
-371
-127
-1.477
371
127
0
0
0
-1.239
-0
0
-1.327
-0
-267
88
-0
267
2013 II
III
IV
0
0
0
0
0
-0
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0
-0
0
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2014 I
II
III
IV
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-127
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-267
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-0
0
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0
-0
2015 I
0
590
-590
59
12
48
0
7
-53
60
0
67
548
-482
_________________________________________________________________________________________________________________________
21
Deuda Externa
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 4
Deuda externa por sector institucional (1) (2)
(Millones de dólares)
2014
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2015
Ene
Feb
Mar
5.729
5.729
4.925
804
1.597
21
19
2
1.576
231
87
1.259
26.367
7.034
1.560
4.319
1.155
19.333
11.058
8.275
2.376
131
131
2.245
760
1.485
62.998
7.618
1.027
6.590
55.380
23.963
30.739
678
36.685
3.902
217
3.685
32.782
2.584
30.198
135.752
5.684
5.684
4.895
788
1.604
24
19
4
1.580
231
86
1.263
26.569
7.201
1.732
4.245
1.224
19.368
11.248
8.119
2.438
132
132
2.307
765
1.541
62.595
7.506
953
6.552
55.089
24.001
30.413
675
36.980
3.917
256
3.661
33.062
2.828
30.234
135.869
5.644
5.644
4.857
787
1.593
26
19
7
1.567
231
85
1.251
26.690
7.512
1.984
4.468
1.060
19.178
10.994
8.184
2.438
136
136
2.302
763
1.539
65.237
7.524
761
6.762
57.713
27.790
29.251
672
36.918
3.846
254
3.592
33.071
3.025
30.046
138.520
5.686
5.686
4.908
778
1.584
28
19
8
1.556
231
85
1.240
26.099
7.461
1.895
4.490
1.076
18.637
11.055
7.583
2.516
153
153
2.364
766
1.597
65.472
7.510
965
6.545
57.962
28.077
29.215
669
36.655
3.776
254
3.522
32.879
2.910
29.969
138.012
5.560
5.560
4.804
755
1.548
21
19
2
1.526
231
85
1.211
26.227
7.120
1.818
4.231
1.071
19.107
11.604
7.503
2.481
139
139
2.342
725
1.617
64.834
7.259
971
6.288
57.576
27.928
28.982
666
37.658
3.481
254
3.227
34.177
2.862
31.315
138.307
5.608
5.608
4.859
749
1.549
25
19
5
1.525
231
84
1.210
27.089
7.882
1.770
5.012
1.100
19.207
11.649
7.558
2.538
168
168
2.371
753
1.617
66.158
7.442
962
6.480
58.717
29.123
28.931
663
39.256
3.619
254
3.365
35.637
3.045
32.592
142.199
5.602
5.602
4.855
747
1.539
29
19
10
1.510
231
83
1.196
25.878
6.924
1.643
4.135
1.147
18.954
11.610
7.344
2.560
183
183
2.377
757
1.620
66.827
7.542
1.403
6.139
59.285
31.014
27.611
660
40.432
3.613
254
3.359
36.819
2.989
33.830
142.838
6.959
6.959
6.215
744
1.529
33
19
14
1.497
231
83
1.183
26.256
7.248
1.877
4.219
1.152
19.008
11.275
7.732
2.547
183
183
2.364
744
1.620
66.665
7.955
1.419
6.535
58.710
30.238
27.815
657
41.710
4.021
254
3.767
37.689
3.566
34.122
145.666
7.116
7.116
6.389
727
1.484
20
19
0
1.465
231
82
1.152
26.370
6.900
1.849
3.757
1.294
19.471
11.749
7.721
2.533
168
168
2.364
745
1.619
66.436
7.519
1.472
6.047
58.917
30.517
27.746
654
41.918
3.962
254
3.709
37.956
3.557
34.399
145.857
7.127
7.127
6.409
718
1.482
20
19
1
1.462
231
82
1.150
25.647
6.620
1.809
3.512
1.299
19.027
11.703
7.325
2.489
154
154
2.334
748
1.586
66.929
6.643
1.084
5.559
60.286
31.814
27.828
644
42.065
4.002
254
3.748
38.063
3.545
34.518
145.740
7.112
7.112
6.415
697
1.459
20
19
1
1.439
231
82
1.127
25.121
6.303
1.701
3.226
1.376
18.818
11.638
7.180
2.466
155
155
2.312
743
1.568
66.834
6.876
1.097
5.779
59.958
31.563
27.760
634
42.848
3.987
254
3.733
38.861
3.796
35.066
145.841
135.175
5.790
1.597
26.290
2.424
62.390
36.685
3.902
32.782
135.308
5.769
1.604
26.498
2.484
61.974
36.980
3.917
33.062
138.072
5.741
1.593
26.658
2.489
64.672
36.918
3.846
33.071
137.121
5.695
1.584
26.029
2.569
64.589
36.655
3.776
32.879
137.970
5.641
1.548
26.167
2.472
64.483
37.658
3.481
34.177
141.714
5.666
1.549
27.018
2.541
65.684
39.256
3.619
35.637
142.200
5.629
1.539
25.826
2.563
66.211
40.432
3.613
36.819
145.616
7.031
1.529
26.228
2.566
66.551
41.710
4.021
37.689
145.143
6.963
1.484
26.300
2.555
65.923
41.918
3.962
37.956
144.538
6.917
1.482
25.531
2.512
66.031
42.065
4.002
38.063
145.029
6.919
1.459
24.990
2.476
66.338
42.848
3.987
38.861
Sector institucional
I. Gobierno General
5.613
Largo plazo
5.613
Bonos y pagarés
4.808
Préstamos
805
II.. Banco Central
1.609
Corto plazo
25
Instrum. del mercado monetario
19
Otras deudas
6
Largo plazo
1.584
Bonos y pagarés
231
Moneda y depósitos
87
Asignación DEG
1.266
III. Bancos
25.651
Corto plazo
6.285
Instrum. del mercado monetario
1.400
Préstamos
3.834
Moneda y depósitos
1.051
Largo plazo
19.366
Bonos y pagarés
10.722
Préstamos
8.644
IV. Otras soc. financ.(3)
2.367
Corto plazo
131
Préstamos
131
Largo plazo
2.236
Bonos y pagarés
752
Préstamos
1.484
V. Empresas no financ.(3)(4)
62.946
Corto plazo
8.158
Préstamos
986
Créditos comerciales
7.172
Largo plazo
54.788
Bonos y pagarés
23.436
Préstamos
30.670
Créditos comerciales
681
VI. Inversión extranjera directa
36.557
VI.1. Otras soc. financ.
3.842
Corto plazo
217
Largo plazo
3.625
VI.2.Empresas no financ.(4)
32.715
Corto plazo
2.769
Largo plazo
29.946
Deuda externa total
134.744
Memorandum
Deuda Externa a valor nominal
I. Gobierno General
II. Banco Central
III. Bancos
IV Otras sociedades financieras (3)
V. Empresas no financieras (3) (4)
VI. Inversión extranjera directa
VI.1. Otras sociedades financieras
VI.2 Empresas no financieras (4)
134.668
5.740
1.609
25.621
2.418
62.723
36.557
3.842
32.715
_______________________________________________________________________________________________________________________________
23
BANCO CENTRAL DE CHILE
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 5
Deuda externa por sector público y privado (1) (2)
(Millones de dólares)
2014
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2015
Ene
Feb
Mar
134.744
26.549
5.613
1.609
2.038
17.288
108.195
23.613
6.209
78.373
135.752
26.456
5.729
1.597
2.054
17.076
109.296
24.313
6.279
78.704
135.869
26.638
5.684
1.604
2.062
17.289
109.230
24.507
6.355
78.368
138.520
27.209
5.644
1.593
2.054
17.917
111.311
24.636
6.284
80.391
138.012
27.239
5.686
1.584
2.079
17.890
110.773
24.020
6.292
80.461
138.307
26.462
5.560
1.548
2.021
17.334
111.845
24.206
5.962
81.677
142.199
27.015
5.608
1.549
2.063
17.796
115.183
25.026
6.158
83.999
142.838
27.322
5.602
1.539
2.065
18.116
115.516
23.813
6.173
85.530
145.666
28.622
6.959
1.529
2.044
18.090
117.044
24.212
6.568
86.263
145.857
28.939
7.116
1.484
2.328
18.011
116.918
24.042
6.495
86.381
145.740
29.130
7.127
1.482
2.325
18.196
116.610
23.322
6.491
86.797
145.841
28.996
7.112
1.459
2.309
18.115
116.845
22.812
6.453
87.579
17.586
1.543
25
138
1.379
16.044
6.147
348
9.548
17.605
1.142
21
124
997
16.463
6.910
348
9.205
17.946
1.282
24
122
1.137
16.664
7.079
388
9.197
18.477
1.178
26
127
1.024
17.299
7.385
390
9.525
18.316
1.001
28
140
834
17.315
7.322
407
9.587
17.655
862
21
116
725
16.793
7.004
393
9.396
18.814
941
25
154
763
17.874
7.728
422
9.724
17.921
859
29
167
663
17.062
6.757
437
9.868
19.239
877
33
156
687
18.362
7.092
437
10.834
18.417
692
20
166
506
17.725
6.734
422
10.569
17.236
637
20
159
458
16.599
6.461
408
9.730
17.403
701
20
149
532
16.701
6.154
408
10.139
III. Deuda Externa de largo plazo 117.157
Sector público
25.006
Gobierno General
5.613
Banco Central
1.584
Bancos
1.900
Empresas no financieras
15.909
Sector privado
92.151
Bancos
17.466
Otras sociedades financieras
5.861
Empresas no financieras (3)
68.825
118.146
25.314
5.729
1.576
1.930
16.079
92.832
17.403
5.930
69.499
117.923
25.356
5.684
1.580
1.940
16.153
92.567
17.428
5.968
69.171
120.043
26.032
5.644
1.567
1.927
16.893
94.012
17.251
5.895
70.866
119.696
26.238
5.686
1.556
1.939
17.056
93.458
16.698
5.885
70.874
120.652
25.600
5.560
1.526
1.905
16.609
95.052
17.202
5.569
72.281
123.384
26.075
5.608
1.525
1.909
17.033
97.309
17.298
5.736
74.276
124.917
26.463
5.602
1.510
1.898
17.453
98.454
17.056
5.736
75.662
126.427
27.746
6.959
1.497
1.887
17.403
98.682
17.120
6.131
75.430
127.440
28.247
7.116
1.465
2.163
17.504
99.193
17.308
6.073
75.812
128.504
28.494
7.127
1.462
2.167
17.738
100.010
16.861
6.083
77.067
128.438
28.295
7.112
1.439
2.160
17.583
100.143
16.658
6.045
77.440
Plazo
I. Deuda externa total(II+III)
Sector público
Gobierno General
Banco Central
Bancos
Empresas no financieras
Sector privado
Bancos
Otras sociedades financieras
Empresas no financieras (3)
II. Deuda externa de corto plazo
Sector público
Banco Central
Bancos
Empresas no financieras
Sector privado
Bancos
Otras sociedades financieras
Empresas no financieras (3)
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Memorandum
Deuda Externa a valor nominal
Sector público
Gobierno General
Banco Central
Bancos
Empresas no financieras
Sector privado
Bancos
Otras sociedades financieras
Empresas no financieras (3)
134.668
26.436
5.740
1.609
2.040
17.047
108.232
23.581
6.260
78.391
135.175
26.029
5.790
1.597
2.033
16.608
109.147
24.256
6.326
78.564
135.308
26.245
5.769
1.604
2.040
16.832
109.063
24.458
6.401
78.205
138.072
26.878
5.741
1.593
2.047
17.496
111.194
24.611
6.336
80.247
137.121
26.593
5.695
1.584
2.053
17.262
110.528
23.977
6.345
80.206
137.970
26.191
5.641
1.548
2.015
16.987
111.779
24.152
5.954
81.673
141.714
26.654
5.666
1.549
2.050
17.389
115.060
24.968
6.160
83.931
142.200
26.817
5.629
1.539
2.043
17.606
115.382
23.783
6.175
85.424
145.616
28.282
7.031
1.529
2.027
17.695
117.334
24.202
6.587
86.545
145.143
28.233
6.963
1.484
2.311
17.475
116.910
23.989
6.518
86.404
144.538
28.109
6.917
1.482
2.294
17.415
116.430
23.237
6.514
86.679
145.029
28.102
6.919
1.459
2.287
17.437
116.927
22.702
6.463
87.762
_______________________________________________________________________________________________________________________________
24
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 6
Deuda externa de corto plazo residual, por sector institucional e instrumento (1) (2)
(Millones de dólares)
2014
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
2015
Ene
Dic
Feb
Mar
Sector institucional
I. Gobierno General
Deudas a largo plazo que
vencen en 12 meses
Bonos y pagarés
Préstamos
II. Banco Central
Deuda a corto plazo según
el vencimiento original
Instrum. del mercado monetario
Otras deudas
III. Bancos
Deuda a corto plazo según
el vencimiento original
Instrum. del mercado monetario
Préstamos
Moneda y depósitos
Deudas a largo plazo que
vencen en 12 meses
Bonos y pagarés
Préstamos
IV. Otras Sociedades Financ. (3)
Deuda a corto plazo según
el vencimiento original
Préstamos
Deudas a largo plazo que
vencen en 12 meses
Bonos y pagarés
Préstamos
V. Empresas no Financ. (3)(4)
Deuda a corto plazo según
el vencimiento original
Préstamos
Créditos comerciales
Deudas a largo plazo
que vencen en 12 meses
Bonos y pagarés
Préstamos
Créditos comerciales
VI. Inversión Extranjera Directa
VI.1. Otras Sociedades Financ.
Deuda a corto plazo según
el vencimiento original
Préstamos
Deudas a largo plazo que
vencen en 12 meses
Préstamos
VI.2.Empresas no Financ. (4)
Deuda a corto plazo según
el vencimiento original
Préstamos
Créditos comerciales
Deudas a largo plazo que
vencen en 12 meses
Bonos y pagarés
Préstamos
Total corto plazo residual
Deuda a corto plazo según
el vencimiento original
Deudas a largo plazo que
vencen en 12 meses
174
189
199
214
175
159
167
183
186
145
136
142
174
75
99
25
189
83
106
21
199
93
106
24
214
102
112
26
175
84
91
28
159
77
82
21
167
83
84
25
183
90
93
29
186
81
105
33
145
44
101
20
136
34
102
20
142
44
98
20
25
19
6
12.693
21
19
2
12.695
24
19
4
12.823
26
19
7
12.978
28
19
8
12.683
21
19
2
12.378
25
19
5
13.427
29
19
10
12.381
33
19
14
13.195
20
19
0
13.675
20
19
1
13.197
20
19
1
12.891
6.285
1.400
3.834
1.051
7.034
1.560
4.319
1.155
7.201
1.732
4.245
1.224
7.512
1.984
4.468
1.060
7.461
1.895
4.490
1.076
7.120
1.818
4.231
1.071
7.882
1.770
5.012
1.100
6.924
1.643
4.135
1.147
7.248
1.877
4.219
1.152
6.900
1.849
3.757
1.294
6.620
1.809
3.512
1.299
6.303
1.701
3.226
1.376
6.408
669
5.738
5.661
685
4.976
5.622
688
4.933
5.465
657
4.808
5.222
869
4.352
5.258
921
4.337
5.545
882
4.663
5.457
862
4.595
5.946
823
5.123
6.775
1.344
5.431
6.577
1.337
5.240
6.587
1.458
5.129
581
592
592
562
499
475
477
435
386
357
348
352
131
131
131
131
132
132
136
136
153
153
139
139
168
168
183
183
183
183
168
168
154
154
155
155
449
45
404
14.998
461
45
416
14.139
460
45
415
13.780
426
21
405
14.340
346
21
325
14.363
336
21
315
13.383
309
21
288
13.230
252
21
231
13.829
203
21
182
14.042
188
25
163
13.335
194
29
165
12.572
197
10
187
13.578
8.158
986
7.172
7.618
1.027
6.590
7.506
953
6.552
7.524
761
6.762
7.510
965
6.545
7.259
971
6.288
7.442
962
6.480
7.542
1.403
6.139
7.955
1.419
6.535
7.519
1.472
6.047
6.643
1.084
5.559
6.876
1.097
5.779
6.840
1.049
5.725
66
6.423
653
6.522
983
5.473
66
6.382
651
6.275
1.032
5.177
66
6.456
691
6.816
954
5.731
131
8.492
691
6.852
939
5.783
131
9.149
693
6.125
1.235
4.759
131
8.176
397
5.788
760
4.897
131
8.318
386
6.287
1.147
5.009
131
8.420
381
6.088
1.008
4.949
131
9.658
370
5.816
934
4.752
131
9.692
396
5.929
932
4.868
129
9.734
415
6.702
1.037
5.538
127
10.264
410
217
217
217
217
256
256
254
254
254
254
254
254
254
254
254
254
254
254
254
254
254
254
254
254
436
436
5.770
434
434
5.731
435
435
5.765
437
437
7.801
439
439
8.456
143
143
7.779
132
132
7.932
127
127
8.040
116
116
9.288
142
142
9.295
161
161
9.319
157
157
9.854
2.769
2.057
713
2.584
1.921
663
2.828
2.209
619
3.025
2.387
638
2.910
2.279
631
2.862
2.268
594
3.045
2.412
633
2.989
2.417
572
3.566
2.901
665
3.557
2.963
593
3.545
3.061
484
3.796
3.276
520
3.001
0
3.001
3.147
1
3.146
2.938
1
2.937
4.776
1
4.775
5.545
1
5.544
4.917
0
4.917
4.887
0
4.887
5.051
1
5.050
5.722
1
5.721
5.739
0
5.739
5.775
1
5.773
6.058
0
6.058
34.894
34.018
33.874
36.611
36.895
34.592
35.644
35.278
37.499
37.223
36.007
37.246
17.586
17.605
17.946
18.477
18.316
17.655
18.814
17.921
19.239
18.417
17.236
17.403
17.308
16.413
15.928
18.134
18.579
16.937
16.829
17.357
18.261
18.806
18.771
19.843
_______________________________________________________________________________________________________________________________
25
Comercio Exterior
CUADRO 7
Exportaciones (1)
(Millones de dólares)
Agropecuarias
silvícolas y
pesqueras
Mineras
Industria
Alimentos
Cobre
Sector
frutícola
Total
Salmón
Total
Vino
embotellado
Total
exportaciones
(FOB)
Celulosa, papel
y otros
Total
Harina de
pescado
2011
2012
2013
2014
Bebidas y
tabaco
Total
Forestal y
muebles de
madera
Total
Celulosa
blanqueda
Total
44.670
41.955
40.019
37.872
49.083
46.259
43.776
41.041
4.173
4.165
4.644
4.862
4.969
5.019
5.656
5.737
476
443
416
428
1.852
1.982
2.782
3.655
7.644
7.583
8.299
9.366
1.445
1.452
1.483
1.545
2.120
2.238
2.328
2.308
2.225
2.122
2.262
2.548
2.538
2.296
2.514
2.585
3.625
3.285
3.538
3.572
27.386
26.513
27.045
28.897
81.438
77.791
76.477
75.675
2013 May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
3.515
3.334
3.295
3.422
3.340
3.881
3.292
3.391
3.828
3.611
3.610
3.751
3.646
4.209
3.567
3.714
580
391
339
207
137
147
118
362
723
465
404
256
183
190
148
398
66
32
26
23
17
23
40
27
217
214
217
220
197
254
282
284
780
720
741
683
596
740
747
694
146
116
124
140
104
172
157
109
227
178
187
201
169
240
233
174
178
213
229
201
165
218
176
188
182
234
189
255
211
279
219
156
278
321
266
342
296
384
312
233
2.433
2.241
2.342
2.383
1.976
2.609
2.324
2.141
6.984
6.316
6.356
6.389
5.805
7.008
6.039
6.253
2014 Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2.194
3.667
3.616
3.070
3.413
3.059
3.171
2.951
3.009
3.070
3.003
3.647
2.527
3.867
3.894
3.384
3.662
3.293
3.484
3.192
3.261
3.330
3.217
3.931
760
499
661
670
489
321
291
185
150
121
132
585
798
539
812
888
605
385
348
229
194
159
163
618
32
22
36
27
44
49
57
38
18
29
28
48
371
296
394
312
303
260
235
240
287
317
299
341
709
645
886
808
837
767
830
727
780
847
751
779
109
94
126
139
128
120
152
134
127
157
143
114
158
145
196
210
207
178
211
188
185
229
212
189
206
111
210
207
240
241
206
233
210
211
210
262
237
150
230
209
235
231
221
200
201
233
183
256
309
214
335
287
320
320
304
282
283
319
258
340
2.179
1.821
2.601
2.367
2.623
2.420
2.502
2.497
2.355
2.652
2.364
2.515
5.504
6.227
7.308
6.640
6.891
6.097
6.333
5.918
5.810
6.141
5.744
7.064
2015 Ene
Feb
Mar
Abr
2.733
2.498
2.894
2.882
3.014
2.676
3.069
3.088
884
610
735
685
931
649
838
797
22
39
32
24
386
280
302
222
774
632
713
617
132
90
105
129
183
142
182
200
172
196
228
183
167
190
200
198
237
261
275
281
2.158
1.876
2.259
2.078
6.103
5.200
6.165
5.964
_________________________________________________________________________________________________________________________
Exportaciones
(millones de dólares)
Agrícolas
Industriales
Mineras
2014
2015
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
2012
2013
27
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 8
Importaciones (1)
(Millones de dólares)
Bienes de consumo
Durables
(2)
Semidurables
(3)
Bienes intermedios
Productos energéticos
Otros bienes
de consumo
Total
Resto
intermedio
Petróleo
Total
importaciones
(CIF)
Bienes de
capital
Total
Total
importaciones
(FOB)
Total
2011
2012
2013
2014
7.561
8.087
9.045
7.561
5.036
5.465
5.924
6.022
6.069
6.260
6.723
6.415
18.666
19.812
21.692
19.999
6.496
6.108
6.633
6.041
16.025
16.045
15.014
13.604
26.162
27.661
27.292
26.326
42.187
43.706
42.307
39.931
13.842
16.555
15.250
12.230
74.695
80.073
79.249
72.159
70.398
75.458
74.657
67.908
2013 May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
831
737
770
759
703
1.020
810
576
409
438
501
599
533
599
432
596
562
469
595
630
535
581
526
613
1.802
1.644
1.866
1.988
1.770
2.201
1.768
1.785
801
447
488
675
439
534
452
572
1.487
1.176
1.187
1.485
1.175
1.142
1.004
1.159
2.409
2.114
2.335
2.291
2.048
2.540
2.093
2.574
3.896
3.291
3.522
3.776
3.223
3.681
3.097
3.732
1.394
1.187
1.569
1.378
1.165
1.226
1.193
1.063
7.092
6.121
6.957
7.142
6.158
7.108
6.059
6.581
6.685
5.771
6.561
6.726
5.803
6.694
5.702
6.200
2014 Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
682
599
603
746
672
592
605
590
592
683
642
556
576
597
467
340
423
508
536
540
582
518
427
508
514
548
556
521
557
502
541
545
541
558
523
508
1.772
1.745
1.625
1.607
1.652
1.602
1.681
1.675
1.716
1.759
1.592
1.572
555
453
483
817
339
585
714
473
396
448
354
425
1.281
1.068
1.246
1.482
1.061
1.204
1.366
1.155
950
1.083
780
930
2.369
1.979
1.964
2.079
2.078
2.023
2.358
2.119
2.175
2.384
2.088
2.712
3.650
3.047
3.209
3.561
3.139
3.226
3.724
3.274
3.124
3.467
2.868
3.642
1.038
843
1.056
1.003
996
1.006
904
1.035
935
932
1.147
1.334
6.461
5.635
5.891
6.171
5.787
5.834
6.309
5.984
5.775
6.158
5.607
6.547
6.080
5.299
5.544
5.807
5.440
5.527
5.943
5.642
5.420
5.779
5.273
6.153
2015 Ene
Feb
Mar
Abr
547
509
596
648
494
504
530
312
436
429
518
461
1.478
1.442
1.645
1.421
236
208
314
235
679
634
903
719
2.399
1.849
2.069
2.031
3.079
2.483
2.972
2.750
851
896
904
976
5.408
4.821
5.520
5.147
5.062
4.518
5.168
4.813
_________________________________________________________________________________________________________________________
Importaciones CIF
(millones de dólares)
Consumo
Intermedio
Capital
2014
2015
9000
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
28
2012
2013
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 9
Índice de Volumen de exportaciones a precios del año anterior (1)
(Base 2008=100)
Mineras
Agropecuarias
silvícolas y
pesqueras
Industria
Alimentos
Cobre
Total
Sector
frutícola
Bebidas y
tabaco
Total
Harina de
pescado
Salmón
Total
Vino
embotellado
Total
exportaciones
(FOB)
Celulosa, papel
y otros
Total
Forestal y
muebles de
madera
Total
Celulosa
blanqueda
Total
2011
2012
2013
2014
99,6
101,7
107,8
109,4
100,3
102,8
108,0
109,7
117,4
114,8
121,3
113,5
115,2
114,8
122,1
112,5
65,3
62,1
48,4
52,1
72,4
103,2
125,0
145,3
89,7
97,2
99,3
102,6
120,0
121,1
118,8
123,6
120,8
126,7
129,6
126,8
96,4
87,1
89,0
97,5
97,6
104,2
108,9
112,8
102,7
107,7
111,6
112,2
101,9
102,5
103,3
107,7
100,9
102,7
106,4
108,4
2013 II
III
IV
113,4
110,5
114,0
113,1
110,8
113,9
170,7
70,5
59,3
181,0
75,7
62,3
57,8
31,3
47,4
115,2
104,1
125,6
101,6
93,3
96,3
121,0
113,6
139,6
130,1
121,2
143,4
83,4
92,8
89,0
100,1
113,3
113,6
105,7
114,5
115,8
102,0
101,6
105,5
112,4
104,8
107,2
2014 I
II
III
IV
106,1
109,6
107,0
114,9
106,3
109,5
107,5
115,4
178,3
143,6
62,7
69,4
164,4
146,0
69,8
69,7
49,7
62,9
52,2
43,5
161,9
132,5
123,9
163,0
98,7
106,3
101,3
104,2
102,8
127,4
129,8
134,5
109,8
130,7
125,0
141,6
79,2
104,9
100,6
105,3
105,9
115,8
109,9
119,6
105,0
115,4
110,4
117,8
98,4
109,9
108,7
113,8
106,4
111,2
104,8
111,1
2015 I
104,6
105,0
224,7
200,2
35,1
177,3
101,8
106,4
119,2
92,2
101,6
100,0
100,9
109,6
_________________________________________________________________________________________________________________________
Volumen de exportaciones a precios de año anterior
(variación respecto año anterior, porcentaje)
Mineras
Agropecuarias, silvícolas y pesqueras
Industria
30
20
10
0
-10
-20
2012
2013
2014
2015
29
BANCO CENTRAL DE CHILE
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 10
Índice de volumen de importaciones a precios del año anterior (1)
(Base 2008=100)
Bienes intermedios
Bienes de
consumo
Resto
intermedio
Petróleo
Total
importaciones
(CIF)
Bienes de
capital
Productos energéticos
Total
Total
2011
2012
2013
2014
140,2
150,1
165,0
153,1
84,7
77,4
88,6
86,0
101,4
98,3
100,3
95,6
122,2
129,7
129,1
125,7
115,9
119,0
119,6
115,5
121,9
145,8
136,2
110,0
122,9
131,3
133,0
123,1
2013 II
III
IV
155,0
174,1
176,6
104,8
83,9
84,6
112,0
103,2
89,9
127,2
127,5
140,2
123,6
119,9
121,4
148,4
148,0
119,9
135,5
137,4
133,7
2014 I
II
III
IV
153,5
145,9
158,5
154,3
76,6
93,1
85,6
88,7
94,4
99,3
95,8
92,8
117,2
117,7
127,9
140,1
109,9
112,3
116,9
122,9
103,8
113,6
103,9
118,8
118,7
120,2
124,2
129,4
2015 I
142,9
78,5
99,3
119,7
113,4
95,2
116,7
_________________________________________________________________________________________________________________________
Volumen de importaciones a precios de año anterior
(variación respecto año anterior, porcentaje)
Bienes de consumo
Bienes intermedios
Bienes de capital
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
30
2012
2013
2014
2015
BANCO DE ESPAÑA / INDICADORES ECONÓMICOS
CUADRO 11
Índice de precios de exportaciones, deflactor implícito (1)
(Base 2008=100)
Mineras
Agropecuarias
silvícolas y
pesqueras
Industria
Alimentos
Cobre
Total
Sector
frutícola
Bebidas y
tabaco
Total
Harina de
pescado
Salmón
Total
Vino
embotellado
Total
exportaciones
(FOB)
Celulosa, papel
y otros
Total
Forestal y
muebles de
madera
Total
Celulosa
blanqueda
Total
2011
2012
2013
2014
141,2
129,9
116,9
109,0
142,7
131,2
118,2
109,1
102,8
105,0
110,7
123,9
106,1
107,6
113,9
125,4
145,0
141,9
170,9
163,7
143,9
108,0
125,2
141,5
124,6
114,2
122,2
133,5
101,2
100,8
105,0
105,1
104,6
105,2
107,0
108,5
106,4
112,2
117,1
120,4
109,1
92,4
96,9
96,2
108,6
93,8
97,6
98,0
102,8
98,9
100,1
102,6
125,1
117,5
111,4
108,3
2013 II
III
IV
114,5
114,7
116,7
116,0
115,9
117,7
108,9
111,9
122,4
115,8
109,5
116,3
177,8
169,1
150,1
124,1
137,0
146,9
120,9
126,6
132,5
102,0
109,0
105,5
106,0
109,3
107,5
118,0
118,1
120,7
99,7
97,0
96,6
98,8
97,3
98,8
100,3
100,9
102,6
110,7
109,7
111,6
2014 I
II
III
IV
112,5
109,7
107,6
106,6
112,9
110,2
107,8
105,9
124,6
119,1
115,5
139,6
128,6
126,5
108,6
132,5
144,3
151,7
172,7
192,5
147,4
148,5
138,4
132,1
132,8
132,8
134,9
133,5
107,6
102,3
107,2
103,7
108,4
108,3
111,5
106,2
122,6
121,0
119,0
119,6
97,6
97,8
95,0
94,3
100,6
98,9
96,9
95,8
102,6
103,1
103,5
101,3
111,0
109,4
106,9
105,8
97,8
97,3
114,8
118,8
209,7
122,8
121,8
103,2
101,6
119,2
92,1
95,1
95,4
98,8
2015 I
_________________________________________________________________________________________________________________________
CUADRO 12
Índice de precios de importaciones, deflactor implícito (1)
(Base 2008=100)
Bienes intermedios
Bienes de
consumo
Bienes de
capital
Productos energéticos
Resto
intermedio
Petróleo
Total
Total
importaciones
(CIF)
Total
2011
2012
2013
2014
98,5
97,6
97,2
96,6
106,8
110,0
104,4
97,9
99,8
103,0
94,5
89,9
95,6
95,3
94,4
93,5
95,2
96,1
92,6
90,4
102,9
102,9
101,4
100,7
96,8
97,1
94,9
93,4
2013 II
III
IV
98,3
95,5
96,4
97,1
106,5
102,7
92,9
94,1
92,8
94,8
93,6
91,8
92,0
91,8
90,6
97,4
100,7
105,3
94,0
93,9
94,1
2014 I
II
III
IV
99,1
98,6
94,6
94,4
108,4
104,1
103,2
77,1
96,1
95,3
91,5
76,0
96,2
93,8
92,9
91,6
94,3
92,5
90,6
84,9
102,5
95,9
100,3
104,2
96,6
94,3
92,7
90,2
2015 I
94,5
53,8
56,4
94,3
78,7
100,9
86,0
_________________________________________________________________________________________________________________________
31
BANCO CENTRAL DE CHILE
NOTAS
CAPÍTULO 1: Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional
Cuadro 1. Balanza de Pagos
(1) Cifras de balanza de pagos elaboradas en conformidad con los criterios metodológicos establecidos
en la sexta edición del Manual de Balanza de Pagos del FMI, y sujetas a lo previsto en el Acuerdo de
Consejo del Banco Central N°1663-03-120308.
(2) Corresponde a la suma de la cuenta corriente y cuenta de capital.
Cuadro 3. Posición de Inversión Internacional, resumen por categoría
funcional
(1) Los saldos de activos y pasivos financieros de Chile con el exterior, a fines de los períodos
señalados, han sido confeccionados siguiendo los lineamientos generales establecidos en la sexta
edición del Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional (FMI). Hasta el año 2005,
la periodicidad de la Posición de Inversión Internacional es anual. Para los años 2006 y 2007, la
periodicidad es semestral, y a partir del año 2008, esta es trimestral. Las revisiones siguen la política
establecida para la balanza de pagos.
Cuadro 4. Deuda externa por sector Institucional
(1) Deuda externa considerando bonos a valor de mercado. Se excluyen bonos de emisores residentes
en poder de nacionales.
(2) Incluye intereses devengados a partir del año 2005.
(3) Excluye empresas de inversión directa.
(4) Incluye hogares.
Cuadro 5. Deuda externa por sector público y privado
(1) Deuda externa considerando bonos a valor de mercado. Se excluyen bonos de emisores residentes
en poder de nacionales.
(2) Incluye intereses devengados a partir del año 2005.
(3) Incluye hogares.
Cuadro 6. Deuda externa de corto plazo residual, por sector institucional e
instrumento
(1) Valor nominal.
(2) Incluye intereses devengados a partir del año 2005.
(3) Excluye empresas de inversión directa.
(4) Incluye hogares.
Cuadro 7. Exportaciones
(1) Cifras provisionales.
Cuadro 8. Importaciones
(1) Cifras provisionales.
(2) Se define como "Durables" aquellos bienes que pueden utilizarse para el consumo durante un
período superior a un año y tengan un valor relativamente alto, así como los que pueden utilizarse
durante tres años o más.
(3) Se define como "Semidurables" aquellos bienes que pueden utilizarse para el consumo por más de
32
un año pero menos de tres, y que no tengan un valor relativamente alto.
Cuadro 9. Índice de volumen de exportaciones
(1) Índices utilizan metodología coherente con Cuentas Nacionales.
Cuadro 10. Índice de volumen de importaciones
(1) Índices utilizan metodología coherente con Cuentas Nacionales.
Cuadro 11. Índice de precios de exportaciones
(1) Deflactor implícito construido como cociente entre el índice de valor nominal y el de quantum.
Cuadro 12. Índice de precios de importaciones
(1) Deflactor implícito construido como cociente entre el índice de valor nominal y el de quantum.
33