Revista Lidera Edición N° 10 - Pontificia universidad católica del Perú

)HMXEHETSVPSWEPYQRSWHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
%yS<2QIVS<
)(-'-Ì
)(-'-Ì2)74)'-%0
Ì2 )74)'-%0
*%'908%(()
'-)2'-%7
'328%&0)7
1
6IZMWXEIWXYHMERXMPTVSQSZMHE
TSVPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW
'SRXEFPIWHIPE4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IV
UYIWMVZIGSQSIWTEGMSMHIEP
TEVEUYIPSWIWXYHMERXIW]
GSPEFSVEHSVIWMRXIVIWEHSW
TYIHERGSQTIXMVTSVEGGIHIV
EYRIWTEGMSUYIPIWTIVQMXE
HMJYRHMVWYWGSRSGMQMIRXSW
QIHMERXIEVXuGYPSWSVMKMREPIW
VIJIVMHSWEXIQEWHIPE
IWTIGMEPMHEH
PRESENTACIÓN
Presentación
Presentamos la décima edición de la Revista Lidera, publicación que
se encuentra a cargo de los estudiantes de la Facultad de Ciencias
Contables de la Pontiwcia 1niversidad Católica del PerÖ Þ que permite
divundir la producción académica de los estudiantes, docentes Þ
provesionales del ?rea contable Þ especialidades awnes° Luego de la
publicación de estos dieâ nÖmeros, Lidera se …a consolidado en el
?mbito académico nacional, debido a la calidad Þ variedad de sus
contenidos, que se constituÞen como un reverente importante de
consulta°
Para que un proÞecto editorial se consolide, se requiere de varios
vactores° s preciso contar con una l‰nea editorial dewnida, un equipo
editorial identiwcado con el proÞecto Þ, sobre todo, una planiwcación
Þ obetivos claramente dewnidos Þ divundidos° s as‰ que, Lidera,
después de publicar dieâ nÖmeros ininterrumpidos, no solo se …a
consolidado como un proÞecto editorial de calidad a cargo de nuestros
estudiantesÆ …a contribuido, Þ lo sigue …aciendo, en el logro de las
competencias comprometidas en el Plan de studios de la carrera de
Contabilidad de la Pontiwcia 1niversidad Católica del PerÖ, las cuales
son muÞ necesarias para un destacado eercicio provesional°
0E6IZMWXE0MHIVEIWYRE
TYFPMGEGMzRERYEP]RSWI
VIWTSRWEFMPM^ETSVIPGSRXIRMHS
HIPSWXI\XSWUYIWSRHIIRXIVS
GSQTVSQMWSHIWYWEYXSVIW
(MVIGGMzR+IRIVEP
7IFEWXMER4MRXS=IVIR
La publicación de esta edición, en un año que se destaca por la entrega formal de la Acreditación Internacional
de la carrera de Contabilidad de la P1CP, a cargo del Instituto Internacional para el Aseguramiento de la Calidad
del Centro Interuniversitario de Desarrollo (IAC-Cinda), nos lleva a incrementar el compromiso de estudiantes,
autoridades Þ docentes para meorar la calidad del contenido académico de esta publicación, as‰ como de su
difusión° stos aspectos contribuir?n para que trascienda el ?mbito de la comunidad académica de la P1CP,
Þ se convierta en referente de consulta Þ modelo para los estudiantes de Contabilidad Þ carreras awnes de las
universidades del pa‰s°
(MVIGXSVMS
%RKIPS'EFERMPPEW'EWXVS
&VIRHE0S^ERS1EVXIPP
(MIKS0Y]S)RGMWS
7ERHVE1EPTEVXMHE'EPQIXX
s importante destacar que el proÞecto editorial de la Revista Lidera …a incorporado a sus actividades la realiâación
de un evento académico anual\ ºl -imposio Lidera\ Aspectos tributarios Þ IIF», iniciativa que nace de los mismos
estudiantes Þ que, en este año, realiâó su segunda edición, con una alta aceptación por parte de estudiantes
Þ profesionales° l obetivo principal de este evento es contribuir con la difusión Þ actualiâación de nuevos
conocimientos, relacionados con la Contabilidad, que se encuentran expuestos a cambios constantes, impulsados
por los cambios en la econom‰a global Þ, en algÖn caso, por la coÞuntura local°
'SQMXq'SRWYPXMZS
3WGEV(uE^&IGIVVE
7YWERE(uE^1EVMyS
%PHS5YMRXERE1I^E
0YMW(YVER6SNS
7IVKMS'LIVVIW.YjVI^
%YKYWXS0EQ;SRK
6EYPHIP4S^S6MZEW
*EGYPXEHHI
'MIRGMEW'SRXEFPIW
%Z9RMZIVWMXEVME
7ER1MKYIP0MQE¯4IV
8IPqJSRS
ERI\S
VIZMWXEPMHIVE$TYGTIHYTI
*%'908%(()
'-)2'-%7
'328%&0)7
Felicitaciones al equipo editorial que …a tenido a cargo la publicación de esta décima edición, as‰ como a los
estudiantes q…oÞ egresadosq que los precedieron Þ que sentaron las bases para la consolidación de la revista° o
puedo dear de manifestar nuestro agradecimiento a todos los que …an colaborado en esta edición con art‰culos,
entrevistas, experiencias Þ todo tipo de apoÞo brindado para lograr que esta nueva edición esté disponible para
nuestros lectores Þ que permita redewnir la visión del contador°
Oscar Alfredo Díaz Becerra
Decano
Facultad de Ciencias Contables
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
2
3
ÍNDICE
Índice
46)7)28%'-Ì2
%4368)7())789(-%28)7
)(-836-%0
ˆ 3FWIVZEXSVMSGSRXEFPI1SZMQMIRXSKPSFEPLEGMEPEW2--*
ˆ 'EWS4IXVSFVEW%RjPMWMW]VI¾I\MzRHIPJVEYHIGSVTSVEXMZS
ˆ )PHMRIVSIPIGXVzRMGS¡)WYRELIVVEQMIRXEQjWSIWPEGPEZITEVEPSKVEVPEMRGPYWMzR½RERGMIVE#
ˆ &PSSQFIVK)PTSHIVHIPEMRJSVQEGMzR½RERGMIVE
%4368)7()(3')28)7=463*)7-32%0)7
ˆ 0EEHSTGMzRHIPEW2--*ÏRIXIEP'zRHSV
ˆ )PRYIZSMRJSVQIHIPEYHMXSVMRHITIRHMIRXI
ˆ )RFWUYIHEHIPEEVQSRM^EGMzRGSRXEFPIIRIP4IV¡0E6IWSPYGMzR2„)*HIP'2'IWPEQINSVWSPYGMzR#
ˆ 0EMQTSVXERGMEHIPSWJSRHSWQYXYSWHIVIRXEZEVMEFPISEGGMSRIW)PQIVGEHSKPSFEPZIVWYWIPQIVGEHSHSQqWXMGS
ˆ 0SWQIVGEHSW½RERGMIVSWIPIGXVzRMGSWIRIP4IV]IP*SVI\JEGXSVIWGPEZITEVEWYHIWEVVSPPS
ˆ %RjPMWMWIZSPYXMZSHIPSWWMWXIQEWHIGSRXVSPHIKIWXMzR
ˆ )P'*%6IWIEVGL'LEPPIRKI9REI\TIVMIRGMEVIEPIRRYIWXVEZMHEYRMZIVWMXEVME
ˆ )PVSPHIPEGSRXEFMPMHEHIRPEWMRZIVWMSRIWHIEPXEXIGRSPSKuE)WXYHMSI\TPSVEXSVMSIR9VYKYE]
ˆ )P(IVIGLS'SRXEFPI4IVYERS
ˆ ¡'SQTVEVYREYXSSGSRXVEXEVPSWWIVZMGMSWHIYREIQTVIWEHIXE\M#9REETPMGEGMzRHIPGSWXSHISTSVXYRMHEHIRIP
TEVUYIEYXSQSXSVTIVYERS
ˆ :YPRIVEGMzR HI PSW HIVIGLSW GSRWXMXYGMSREPIW HIP GSRXVMFY]IRXI IR IP TVSGIHMQMIRXS HI ½WGEPM^EGMzR XVMFYXEVME
VIEPM^EHETSVPE7YREX
ˆ 'SRWMHIVEGMSRIW XVMFYXEVMEW IR IP ½RERGMEQMIRXS HI IQTVIWEW TIVYEREW TEVE PE EHUYMWMGMzR HI IQTVIWEW IR IP I\XVERNIVS
ˆ 6IWTSRWEFMPMHEHWSGMEPIQTVIWEVMEP
ˆ 6I¾I\MSRIWWSFVIPEWTVMRGMTEPIWQSHM½GEGMSRIWEPE2--*TEVEPEW4]QIW
ˆ 2YIZEWTIVWTIGXMZEWWSFVIPEGSRXEFMPMHEHHIGSFIVXYVE]KIWXMzRHIVMIWKSWWIKRIPIRJSUYIHIPE2--*
ˆ 9REQMVEHEKPSFEPEPEW2--*]EPE'SRXEFMPMHEH
ˆ 1MRIVuE.YRMSV
ˆ *VEYHIGSVTSVEXMZS%WTIGXSWKIRIVEPIW]TERSVEQEIRIP4IV
ˆ 4ERSVEQEHIPQIVGEHSHIJYWMSRIW]EHUYMWMGMSRIWIRIP4IV
ˆ De las clases a la industria, el enfoque de un contador
ˆ Algunas reyexiones sobre el proceso de Implementación de los -istemas de Costos Convencionales
en el PerÖ
ˆ )QTVIRHMQMIRXSNYZIRMP
):)2837=)<4)6-)2'-%7)789(-%28-0)7
ˆ %GVIHMXEGMzRMRXIVREGMSREP
ˆ -]--7MQTSWMS%GEHqQMGS0MHIVE
ˆ 1MI\TIVMIRGMEIRPE49'4
ˆ 7IZMPPEXMIRIYRGSPSVIWTIGMEP1MI\TIVMIRGMEIRYRTVSKVEQEHIMRXIVGEQFMSIWXYHMERXMP
ˆ ¢:MZI49'4
ˆ 'SRJIVIRGME§'SRXEFMPMHEH.ETSRIWE4VMRGMTEPIWGSRXVMFYGMSRIW¨
ˆ <<---.YIKSW(ITSVXMZSW-RXIVJEGYPXEHIW'SRXEFMPMHEHWSQSWXSHSW
ˆ mprendedurismo, una nueva wlosof‰a de vida
ˆ &MIRZIRMHEEPSWRYIZSWEPYQRSW
ˆ A I+1 Þ el emprendimiento social
ˆ %GXMZMHEH679:MWMXEHIPSWIWXYHMERXIWHIPE92'4,YERGE]S
QE)(-'-Ì2
6):-78%0-()6%
ˆ ,MWXSVMEHIPE6IZMWXE
ˆ 7EPYHSWHI(MVIGXSVIW
ˆ 7EPYHSW2EGMSREPIW
ˆ 7EPYHSW-RXIVREGMSREPIW
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
4
5
EDITORIAL
Editorial
scribir la editorial de la Revista Lidera en su décimo aniversario es todo un …onor Þ orgullo para nosotros° Desde la
primera publicación realiâada en el año ÓääÈ …asta la fec…a de …oÞ, la Revista Lidera …a servido como un espacio para
que estudiantes de pregrado expresen su opinión, Þ den a conocer sus conocimientos sobre temas empresariales Þ
contables de coÞuntura actual° Asimismo, …a funcionado como nexo entre profesionales Þ futuros profesionales para
que los primeros puedan brindar sus conocimientos, experiencias, Þ los segundos aprendan de ellos°
sta traves‰a que inició …ace dieâ años …a pasado por diversos cambios estructurales Þ de contenido° Cada año,
algunos estudiantes terminaban su ciclo en la revista Þ otros nuevos estudiantes tomaban la posta, Þ asum‰an este
nuevo desaf‰o° A pesar de …aberse realiâado diversos cambios estructurales, de imagen Þ de contenido, Þ pese a los
constantes cambios de pensamiento de generaciones, algo siempre prevaleció Þ fue nuestro obetivo\ ser la primera
revista académica de estudiantes a nivel nacional en la que los alumnos puedan expresarse sobre temas empresariales°
Por tal motivo, frente a estos cambios, es con esta edición que se empieza una nueva estructura de contenido con el
wn de cumplir los requisitos necesarios para poder postular a la indexación de la revista Þ as‰ poder obtener un maÞor
reconocimiento del pÖblico interesado en temas de nuestra materia° A su vez, nos complace anunciar con orgullo
que, en esta década de existencia, no solo somos una revista, sino una organización de estudiantes cada vez más
sólida, reconocida Þ valorada por el pÖblico estudiantil Þ profesional a nivel nacional e internacional°
ste año …a tra‰do grandes retos Þ grandes recuerdos para nosotros° Con respecto al primero, el -imposio Académico
Lidera fue un éxito pues se agotaron las vacantes d‰as antes de realizarse el evento° Contamos con la presencia
de destacados profesionales nacionales e internacionales, quienes compartieron con nosotros sus conocimientos°
racias a ellos, Þ al equipo editorial Þ administrativo de la facultad, pudimos cumplir con las expectativas de todo
el pÖblico asistente° Fue de agrado Þ satisfacción para nosotros escuc…ar los saludos de todos ellos por nuestra
labor realizada° Por otro lado, consideramos que este Óä£x fue un año de recuerdos Þ es que volvimos a nuestras
ra‰ces° osotros, como generación nÖmero diez de Lidera, pudimos reunirnos, conocernos Þ conversar con los
pioneros de esta traves‰a° n las diversas reuniones Þ almuerzos, pudimos conocer más sobre el crecimiento de
nuestra organización Þ, as‰ mismo, awanzamos lazos de amistad° De este modo, logramos que Lidera Þa no sea solo
el comité editorial Óä£x, sino todos los miembros que …an sido Þ son parte de ella°
n este marco de festeo, queremos rendir …omenae a todos nuestros miembros, que, desde sus inicios Þ …asta
el d‰a de …oÞ, siguen apoÞándonos encarecidamente° Por ello, la presente edición, además de sus Þa conocidas
secciones contables, trae consigo una sección especial por lo diez años\ ºLidera £ä años»° n esta, se muestra de
manera didáctica el desarrollo, crecimiento Þ …ec…os importantes de nuestra organizaciónÆ además, cuenta con
saludos de los directores de las diez ediciones, de profesionales nacionales e internacionales° Asimismo, damos a
conocer todos los agentes de cambio que …an sido parte de este gran logro que …oÞ destacamos°
-abemos que, en estos diez años, …emos crecido considerablemente, pero también sabemos que debemos ir
meorando Þ adaptarnos a la coÞuntura actual° Agradecemos a todos los profesionales que nos apoÞan en cada
edición con sus publicacionesÆ a las autoridades de nuestra facultad por apoÞarnos en este proÞectoÆ a los estudiantes
Þ egresados que conforman Þ …an sido parte de la Revista Lidera, a la cual siguen apoÞandoÆ Þ a nuestro lectores,
puesto que, sin ellos, nosotros no podr‰amos …aber logrado todo esto° stamos seguros de que tenemos muc…os
años más Þ contaremos con su apoÞo° Por esta razón, continuaremos meorando para seguir llevando conocimiento,
motivando la investigación contable Þ, principalmente, para untos redewnir la visión que …aÞ del contador°
Directorio 2015
APORTES DE DOCENTES
Y PROFESIONALES
6):-78%0-()6%
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
6
0EEHSTGMzRHIPEW 2--*
0EEHSTGMzRHI
PEW2--*ÏRIXIEP
'zRHSV
%QEVS0YM^HI3PMZIMVE+SQIW&VEWMP
3FXYZS WY QEIWXVuE IR 'SRXEFMPMHEH
] *MRER^EW IR PE 9RMZIVWMHEH HI
0ERGEWXIV -RKPEXIVVE IR )W
QMIQFVS HI PE .YRXE (MVIGXMZE HIP
-RXIVREXMSREP %GGSYRXMRK 7XERHEVHW
&SEVH -%7& HIWHI NYPMS HI )R IP TIVuSHS E XVEFENz IR IP &ERGS 'IRXVEP HS
&VEWMP HI E JYI .IJI HIP
(ITEVXEQIRXS HI 6IKYPEGMzR HIP
7MWXIQE *MRERGMIVS VIWTSRWEFPI HI
PE EHSTGMzR HI VIGSQIRHEGMSRIW HIP
'SQMXq HI &EWMPIE ] HIP TVSGIWS HI
EHSTGMzR HI 2SVQEW -RXIVREGMSREPIW
HI -RJSVQEGMzR *MRERGMIVE 2--*
6ITVIWIRXzEP&ERGS'IRXVEPIRPE'SQMWMzRHIP7MWXIQE*MRERGMIVS
HIP7YFKVYTSHI8VEFENSHIP1IVGSWYV7+8 EWuGSQSIRIP
+VYTS HI (IWEVVSPPS HI 4SPuXMGEW 4SPMG] (IZIPSTQIRX +VSYT ¯
4(+]IRPE*YIV^E8EVIEHI'SRXEFMPMHEH%GGSYRXMRK8EWO*SVGI
¯ %8* EQFSW HIP 'SQMXq HI 7YTIVZMWMzR &ERGEVME HI &EWMPIE
*YI EYHMXSV HI 4VMGI[EXIVLSYWI'SSTIVW HIWHI LEWXE
GSR IWTIGMEPM^EGMzR IR IRXMHEHIW ½RERGMIVEW *YI TVSJIWSV
HI PE 9RMZIVWMHEH HI &VEWMPME 9R& ] HI PE *YRHEGMzR +IXYPMS
:EVKEW2GPIS&VEWMPMEHIWHIE )WGSEYXSVHIPPMFVS
'SRXEFMPMHEHTEVEPEW-RWXMXYGMSRIW*MRERGMIVEW)HMXSVE%XPEW&VEWMP
l Cóndor Pasa, del compositor peruano Daniel Alom‰a
Robles, fue escrito en £™£Î, basándose en melod‰as
folclóricas andinas tradicionales, Þ …a sido declarado
parte del patrimonio cultural de la nación peruana en
Óää{° sta pieza es posiblemente la canción peruana
más conocida en todo el mundo Þ su melod‰a tiene un
estimado de {äää versiones en todo el mundo°
La melod‰a es global° Como tal, es eemplo de una
sola lengua, fácilmente identiwcable Þ entendida° -us
diferentes versiones pueden variar un poco, pero el nÖcleo
es el mismo° -on comparables, porque los fundamentos
son exactamente los mismos° -in embargo, sin importar
la versión, todos vamos a identiwcar inmediatamente la
melod‰a, no solo los peruanos° scuc…amos Þ podemos
comparar versiones, pero awrmamos con certeza que es
la canción peruana amada°
A…ora, ·qué tiene la canción en comÖn con las ormas
Internacionales de Información Financiera ( IIF)¶ La
lengua Önica Þ comparable° La comparabilidad es,
probablemente, el atributo más valioso de las IIF
cuando se utiliza en todo el mundo° 1no puede comparar
fácilmente la información wnanciera, sin importar donde
se prepara° ste es un aspecto en el que me gustar‰a
llamar la atención desde el inicio de este art‰culo, en el
cual voÞ a presentar un retrato de la actual adopción de
las IIF en el mundo° Comenzaré con una breve …istoria
del éxito del IA- Þ concluiré con observaciones sobre los
6):-78%0-()6%
%QEVS0
0YM^HI3PMZIMVE+SQIW
principales retos para los futuros contadores, empresas Þ
otros usuarios de la información wnanciera°
n primer lugar, me gustar‰a señalar que me siento muÞ
…onrado por contribuir con el décimo aniversario de la
Revista Lidera° -on iniciativas como esta las que aprecio
más, puesto que su obetivo principal es compartir
Þ multiplicar° /ambién, es una buena oportunidad
para celebrar los £ä años del punto de inyexión en
la vida del Conseo de ormas Internacionales de
Contabilidad (IA-)\ en Óääx, las compañ‰as cotizadas
europeas publicaron sus primeros estados wnancieros
bao las IIF° l eemplo europeo inyuenció muc…as
urisdicciones° ste es, entonces, un momento muÞ
apropiado para mirar …acia atrás en la …istoria con los
oos bien abiertos para el futuro°
Creo que es conveniente comenzar con la declaración
de la misión del IA-\ º uestra misión es desarrollar
las ormas Internacionales de Información Financiera
( IIF) que traen la transparencia, la rendición de
cuentas Þ la ewciencia de los mercados wnancieros de
todo el mundo° -ervimos el interés pÖblico mediante
el fomento de la conwanza Þ promover el crecimiento
Þ la estabilidad wnanciera a largo plazo en la econom‰a
global» (oogervorst Óä£x Qtraducción libreR)°
Creo wrmemente que la adopción de las IIF es un
paso importante …acia la integración de los mercados
de capitales, la estabilidad wnanciera Þ el desarrollo
económico a largo plazo° Como la inversión, la
wnanciación Þ la gestión de activos se están convirtiendo
en un alcance global, el uso de un conunto Önico de
información wnanciera de alta calidad, a nivel mundial,
es muÞ relevante°
¡(zRHIIWXEQSWIRXqVQMRSWHIEHSTGMzR
KPSFEPHIPEW2--*#
9a en ÓääÓ, en el Reglamento £ÈäÈÉÓääÓ de la 1, la
introducción de la aplicación de las IIF, se declaró lo
siguiente:
Con el wn de contribuir a un meor funcionamiento
del mercado interno, las empresas que cotizan en
bolsa deben estar obligadas a aplicar un conunto
Önico de normas contables internacionales de
alta calidad para la preparación de sus estados
wnancieros consolidados° Además, es importante
que las normas de información wnanciera aplicadas
por las empresas comunitarias que participan
en los mercados wnancieros sean aceptadas
internacionalmente Þ sean verdaderamente normas
globales° sto implica una maÞor convergencia de
las normas contables que actualmente se utilizan a
nivel internacional con el obetivo Öltimo de lograr
un Önico conunto de normas contables globales
(Parlamento uropeo Þ Conseo de la 1nión
uropea ÓääÓ)°
Además, en dic…o documento, se indica:
l presente Reglamento tiene por obeto contribuir
al funcionamiento ewciente Þ rentable del mercado
de capitales° La protección de los inversores Þ el
mantenimiento de la conwanza en los mercados
wnancieros es también un aspecto importante de la
realización del mercado interno en este ámbito° l
presente Reglamento refuerza la libre circulación de
capitales en el mercado interno Þ contribuÞe a que las
empresas comunitarias puedan para competir en pie
de igualdad por los recursos wnancieros disponibles
en el mercado de capitales de la Comunidad, as‰
como en los mercados mundiales de capital QoR°
Para adoptar una norma internacional de
contabilidad, para su aplicación en la Comunidad,
es necesario, en primer lugar, que cumpla con el
requisito básico de la QcitadaR Directiva, es decir
que su aplicación se derive una imagen wel de
la situación wnanciera Þ el rendimiento de una
empresa - este principio se considera a la luz de las
citadas Directivas del Conseo sin que ello implique
una conformidad estricta con todas Þ cada una de
dic…as disposicionesÆ en segundo lugar que, de
acuerdo con las conclusiones del Conseo de £Ç
de ulio de Óäää, que es propicio para el interés
pÖblico europeo Þ, por Öltimo, que cumpla criterios
básicos en cuanto a la calidad de la información
requerida para los estados wnancieros sean Ötiles
para los usuarios (Parlamento uropeo Þ Conseo
de la 1nión uropea ÓääÓ Qtraducción libreR)°
Por la misma época, en el post-nron Þ reformas
de -arbanes-"xleÞ en los °11°, la -ecurities and
xc…ange Commission (-C) Þ el Congreso de
los stados 1nidos también demostraron apoÞo
al uso de un conunto Önico de normas contables
internacionalmente° l IA- Þ el Financial Accounting
-tandards oard de los °11° (FA-) wrmaron un
emorando de ntendimiento en ÓääÓ (conocido
como el ºAcuerdo de orÜalŽ») Þ comenzaron un
programa conunto de desarrollo de normas que
se utilizar‰an tanto a nivel internacional como en los
°11° ás recientemente, con la crisis wnanciera
de Óään, los l‰deres del Óä acordaron recomendar
la adopción de un conunto Önico normas de
información wnanciera de alta calidad como uno de
los aspectos clave en la consecución de la estabilidad
wnanciera, Þ establecieron al IA- como responsable
del desarrollo de tales normas° sta expectativa es
capturada claramente en la Declaración de la isión
del IA-: º uestra misión es desarrollar las ormas
Internacionales de Información Financiera ( IIF)
que traen la transparencia, la rendición de cuentas
Þ la ewciencia de los mercados wnancieros de todo
el mundo° -ervimos el interés pÖblico mediante el
fomento de la conwanza, Þ la promoción del crecimiento
Þ la estabilidad wnanciera a largo plazo en la econom‰a
global» (IFR- Óä£x Qtraducción libreR)°
Creemos que las IIF aportan transparencia a través
de la meora de la calidad Þ la comparabilidad
internacional de la información wnanciera, lo cual
permite a los inversores Þ otros participantes del
mercado la toma de decisiones económicas informadas°
/ambién, fortalecen la rendición de cuentas mediante
la reducción de la asimetr‰a de información entre los
proveedores de capital Þ las personas a las que les
…an conwado su dinero° Por Öltimo, contribuÞen a la
ewciencia económica a través ganancias de esta ‰ndole
para los inversores Þ los preparadores° Las IIF aÞudan
a los inversores a identiwcar oportunidades en todo el
mundo, lo cual da lugar a una asignación más ewciente
del capital° Para los preparadores, el uso de las IIF
reduce efectivamente los costos operacionales, tales
como la presentación de informes, capacitación Þ
sistemas internos, Þ qcomo se …a conwrmado por
creciente investigación académica disponible–
también reduce el costo del capital° n conunto, la
transparencia, la rendición de cuentas Þ la ewciencia
permiten yorecer la conwanza, el crecimiento Þ la
estabilidad wnanciera a largo plazoÆ además, son una
contribución esencial a la econom‰a global° Dic…o esto,
·qué …a logrado el IA- …asta a…ora¶ ·Cómo está el
IA- frente al obetivo de adopción global de las IIF¶
La realidad es que, en poco más de una década,
desde que los primeros pa‰ses adoptaron las IIF
en uropa, se …a establecido como requisito en la
maÞor‰a de los pa‰ses del mundo el uso de las IIF
para todas las empresas o, por lo menos, para aquellas
cotizadas° La investigación más reciente realizada por
el IA- (IFR- Óä£x) muestra que, de los £{ä pa‰ses
analizados, ££È Þa requieren el uso de las IIF° Como
se …a mencionado, en la 1nión uropea, las IIF son
un requerimiento desde el año Óääx° Además, casi
todos los demás pa‰ses de la gran uropa, incluidas
/urqu‰a Þ Rusia, también …an adoptado las IIF°
“La comparabilidad es,
probablemente, el atributo más
valioso de las NIIF cuando se utiliza
en todo el mundo.”
n las Américas, °11° es la importante econom‰a
remanente, en la que el progreso en el uso doméstico
de las IIF …a sido más dif‰cil° Pese a ello, incluso en
este pa‰s, el uso de las IIF es más avanzado de lo
que muc…os creen° Las empresas extraneras cotizadas
en °11° desde ÓääÇ …an sido capaces de brindar
información sirviéndose de las IIF emitidas por el
IA-° Casi xää de estas empresas
p
lo …acen Þ tienen
una capitalización de mercado estimado de 1-f
xÇää mil millones° Por su parte, los inversores de los
°11° tienen participaciones signiwcativas en bonos
corporativos Þ acciones internacionales, muc…os de
ellos denominados en IIF° Asimismo, muc…as de las
grandes empresas norteamericanas que utilizan las IIF
para las necesidades de información locales tienen
importantes operaciones internacionales, wliales Þ
negocios conuntos° -e observa, entonces, que °11°
tiene muc…o invertido en las IIF° l pa‰s es signatario
de las recomendaciones del ÓäÆ por ello, se …a
comprometido con la meta de un Önico conunto de
normas contables globales, Þ la -C sigue considerando
un camino a seguir para el uso doméstico de las IIF°
n América Latina Þ el Caribe, la IIF es requerida en
los pa‰ses que representan un ™™¯ del PI regional°
La región está plenamente comprometida con las IIF,
no solo aquellas empresas que cotizan en olsa, sino
también las p
pequeñas
q
Þ medianas empresas
p
(pÞmes)°
pÞ
n Êfrica, casi todos los pa‰ses de rápido crecimiento
Þa requieren el uso de las IIF°
Finalmente, en la región de Asia-"cean‰a, tres cuartas
partes de todos los pa‰ses de la región Þa requieren
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
7
8
0EEHSTGMzRHIPEW 2--*
%QEVS0
0YM^HI3PMZIMVE+SQIW
el uso de las IIF° De …ec…o, apón, India Þ C…ina, las
integración a mercados internacionales° A esto se
suma un ambiente con inyación controlada, niveles
principales econom‰as asiáticas, están en el proceso
de desempleo …istóricamente baos, mercados
de completar su transición a las IIF° n apón, se
internos demandantes, con una clase media dinámica
permite el uso de las IIF desde ÓääÇ° Desde Óä£Î,
Þ creciente, Þ meoras signiwcativas en los indicadores
el uso voluntario de las IIF …a despegado de forma
sociales° -in embargo, para mantener el ritmo de
explosiva Þ se espera que, a wnales de Óä£x, más del
crecimiento, se necesitan inversiones signiwcativas en
Óä¯ de la capitalización total de mercado de apón se
proÞectos de largo plazo de maduración° stas son
traslade a IIF° n India, siguiendo un programa del
esenciales para elevar los niveles de productividad Þ
obierno federal de convergencia con las IIF, a partir
ewciencia, que atraen nuevos proÞectos e inversiones,
de Óä£Ç, se requerirá que las empresas indias cotizadas
principalmente en infraestructura, como los proÞectos
reporten bao el uso de las nuevas normas contables
de energ‰a Þ transporte°
indias (IndA-), que siguen en gran medida las IIF° La
expectativa es que IndA- termine alineándose con las
Al mismo tiempo, bao una pol‰tica económica resIIF° n C…ina, las normas contables no son ºpalabra
ponsable, estos pa‰ses también están implementanpor palabra» las IIF, pero se acercan muc…o más de
do medidas para controlar el déwcit wscal° n ese eslo que se cree° Además, más de Óxä empresas c…inas
quema, priorizan inversiones en áreas fundamentales
–lo que equivale al Îä¯ de la capitalización total del
para atender demandas
mercado c…ino– utilizan
básicas de la población,
IIF para el propósito
º
ÀiœwÀ“i“i˜ÌiµÕi>
de las NIIF como salud, …abitación
de sus listados duales
saneamiento
en ong ong° n la
es un paso importante hacia la integración de los popular,
ambiental básico, semaÞor‰a de los casos,
las
diferencias
entre “iÀV>`œÃ`iV>«ˆÌ>iÃ]>iÃÌ>Lˆˆ`>`w˜>˜VˆiÀ>Þi guridad Þ educación°
n este ambiente, los
información
wnanciera
desarrollo económico a largo plazo.“
presupuestos pÖblicos
presentada bao los PCA
destinados a fomentar
de C…ina Þ las IIF son
el desarrollo mediante
insigniwcantes° n conunto, el retrato de la utilización
inversiones en proÞectos de largo plazo –como es el
de las IIF en todo el mundo evidencia una década de
caso de infraestructura– se encuentran limitados°
éxito en el establecimiento de estas normas como el
lenguae global de la información wnanciera°
Alternativamente, se puede utilizar el a…orro interno° o
obstante, el nivel de a…orro es muÞ bao en la regiónÆ no
2--* ] HIWEVVSPPS IGSRzQMGS ¡5Yq LE] HI
supera el Óä¯ del producto interno bruto° n C…ina e
VIEPMHEH#
India, por eemplo, este nivel es superior a {ä¯ del PI°
n este escenario, el crédito bancario surge como opción,
La adopción de las
IIF es uno de los pasos
pero el costo de los recursos disponibles en el mercado
fundamentales para la estructuración adecuada de
interno tiende a ser alto Þ los montos disponibles para
mercados wnancieros, Þ de capitales sólidos Þ ewcientesÆ
proÞectos de largo plazo son limitados°
estos son centrales para el desarrollo económico, en
la medida que las informaciones wnancieras de alta
n esta fase de crecimiento, con bao nivel de a…orro
calidad Þ reconocidas internacionalmente facilitan la
interno, la atracción de inversores extraneros es
atracción de inversiones de largo plazo°
fundamental para los proÞectos de largo plazo de
maduración° n relación con ello, se debe considerar
ntre los atributos necesarios para atraer Þ mantener
que los inversores están acostumbrados a la literatura
los inversores, están la calidad de la información Þ la
de IIF –como es el caso de los europeos– o las
transparencia, que permiten la comparabilidad Þ reaceptan como un conunto de normas de información
ducen los costos asociados al proceso de toma de
wnanciera de calidad –como es el caso de los inversores
decisiones° llo culmina con una meora en el nivel
de °11°–° Por tanto, adoptar las IIF es uno de los
de conwanza del inversor Þ, consecuentemente, con
pasos cruciales para mantener el ritmo de inversiones
la reducción del costo de capital° /ales atributos, dicon menores costos, en virtud de la utilización de una
rectamente asociados a la misión del IA-, generan
literatura contable que es conocida Þ aceptada°
informaciones que pueden ser utilizadas por usuarios
distintos, como inversores, reguladores Þ supervisoAdicionalmente, la integración regional es otro
res, independientemente del origen o localización de
importante aspecto a tomar en cuenta° sta puede traer
la empresa° De este modo, se reduce la asimetr‰a de
muc…os benewcios para Latinoamérica, como el aumento
informaciones Þ se agiliza la asignación ewciente de
de las opciones de inversión, la reducción de costos
capitales° o obstante, es fundamental que las IIF
de transacción, la meora en la liquidez de los valores
negociados, la posibilidad de maÞor diversiwcación de
sean aplicadas de manera co…erente para que los belos portafolios Þ del riesgo° Con respecto a lo Öltimo, no
newcios esperados con su adopción se concreten°
solamente se trata de una diversiwcación en términos de
compañ‰as individuales (riesgo de crédito), sino también
América Latina, Þ PerÖ en particular, sigue siendo
la exposición al riesgo de las econom‰as locales (riesgos
una de las regiones que crece con maÞor rapidez
de mercado Þ pa‰s, por eemplo)°
en el mundo° sto es resultado de la estabilidad
económica Þ pol‰tica de la maÞor‰a de los pa‰ses en
1n buen eemplo
 p es el ercado Integrado
g
Latino
la región, reformas estructurales importantes que
Americano (ILA)° Para su éxito, es fundamental el uso
benewcian el ambiente de negocios Þ facilitan la
adopción
6):-78%0-()6%
de las IIF, de modo que
q se viabilice la comparación
p
de las empresas
p
listadas, puesto
p
q
que tales normativas
son adoptadas
p
no solo en PerÖ, sino en C…ile (desde el
año Óää™) Þ, próximamente, en Colombia°
Partiendo del ambiente económico mundial Þ regional
–como lo …e mencionado anteriormente–, es evidente
que las empresas
q
p
tienen que
q considerar los aspectos
p
importantes
p
para
p
su crecimiento Þ desarrollo° ntiendo
que la adopción
q
p
de las IIF, también, puede
p
contribuir
muÞ positivamente°
p
Dado el nivel de competitividad,
p
elevar el nivel general de ewciencia es crucial para
p
la supervivencia
p
de las empresas°
p
Asimismo, se
debe dinamizar las alternativas de capitalización
p
con
reducción de costos operacionales Þ de capital°
Los benewcios q
que trae una percepción
p
p
positiva
p
por p
p
parte de los inversores fueron destacados
anteriormente, pero
p
…aÞ otros espec‰wcos
p
en
términos internos° La adopción
p
de IIF promueve
p
la
reducción de gastos con mÖltiples
p
informes contables
Þ sistemas de información, facilita el entrenamiento
Þ capacitación,
p
agiliza el p
proceso de generación de
informaciones Þ análisis gerenciales, simpliwca
p
los
criterios de evaluación de desempeño
p
Þ remuneración,
Þ –también– proporciona la reducción de los costos
con auditor‰a°
"tro aspecto
p
relevante se relaciona directamente con
la forma como las IIF están estructuradas: no …aÞ un
volumen signiwcativo de requerimientos
q
detallados Þ
se basan en principios°
p
p
sto genera la obligación de
integración entre las diversas áreas Þ la necesidad de
que la Alta Gerencia esté involucrada p
q
principalmente
p
en la dewnición de pol‰ticas
p
contables relevantes, como
devengo Þ valoración de activos Þ p
pasivos° Considerados
estos p
puntos, a continuación, veremos cuáles son los
principales
p
p
retos p
para los contadores Þ otros usuarios de
informes wnancieros en los próximos años°
4VMSVMHEHIW XqGRMGEW ] VIXSW ¡5Yq IWTIVEV
HIPJYXYVS#
Debemos
estar
p
preparados
p
p
para
cambios
importantes
p
ap
partir de Óä£n° uevas normativas para
p
instrumentos wnancieros, reconocimiento de ingresos
Þ arrendamiento mercantil van a impactar
p
de manera
relevante en muc…as entidades Þ en los contadores,
por supuesto°
Además, se debe tener en cuenta que
q el IA- está en
proceso wnal para
p
p
concluir el proÞecto
p
de contratos
de seguros° l desarrollo, desde …ace diecioc…o años,
…a sido un tema compleo,
p
en virtud de la diversidad
de p
productos Þ caracter‰sticas de las organizaciones, Þ
su impacto
p
será muÞ relevante, p
puesto q
que el modelo
propuesto
p
p
se basa en valores corrientes° llo representa
p
un cambio con respecto
p
a la maÞor‰a de los p
pa‰ses cuÞos
modelos se estructuran en valores …istóricos° /odav‰a, el
IA- está wnalizando la revisión del arco Conceptual°
p
ste es el punto
p
de referencia para
p
el desarrollo
de nuevas normas Þ, también, para
p
los contadores,
empresas Þ auditores que aplican las IIF°
Finalmente, quiero
q
plantear
p
un aspecto
p
de particular
p
importancia
p
p
para m‰ en relación con la formación
de los contadores° osotros debemos tener una
educación más amplia,
p
que
q abarque
q disciplinas
p
como
wnanzas, gestión de riesgos, matemática, estad‰stica
e, incluso, lengua extranera, como el inglés° Además,
es absolutamente fundamental desarrollar meores
…abilidades de comunicación° Al wnal del d‰a, el reporte
p
wnanciero trata de contar la …istoria de la organización
en un determinado per‰odo,
p
Þ esta debe p
presentarse de
una manera clara e informativa° Desafortunadamente,
esta no es la p
percepción
p
comÖn …oÞ en d‰a, en particular,
p
con respecto
p
a las revelaciones, que
q
…an crecido
durante muc…os años pese
p
a que
q
–para
p
muc…os– la
información divulgada ofrece poca
p
información Ötil
para los inversores Þ otros usuarios°
Abordar este p
problema comienza, en mi opinión,
p
desde la universidad° Desde esa etapa,
p se debe inspirar
p
Þ animar a los futuros contadores a eercer el uicio
profesional para
p
p
determinar qué
q tipo
p de información
debe ser revelada en los reportes
p
wnancieros, Þ
observar el p
principio
p básico de q
que la información q
que
carece de importancia se debe evitar dewnitivamente°
'SRGPYWMzR
l obetivo de tener las IIF como el lenguae contable
mundial se está consolidando, Þ uno p
puede considerar
la ornada exitosa° La maÞor p
parte de los benewcios
esperados
p
–como reducción de costos operacionales
p
Þ de capital,
p
asignación más ewciente de capital
p
Þ
toma de decisiones más informadas, basadas en
informaciones comparables– …a sido conwrmada°
l mundo contable Þ empresarial,
p
a partir
p
de una
multiplicidad
p
de normas contables, …a evolucionado
a una situación en la q
que …ablamos el mismo lenguae
contable, con benewcios también para
p
los contadores°
/anto las IIF como los 1- GAAP, los dos conuntos
principales
p
p
de normas, se …an acercado en gran
medida Þ coexisten desde …ace algÖn tiempoÆ
p Þa no
…aÞ un abismo insuperable,
p
lo que es un gran avance
para la econom‰a mundial°
1no de los principales
p
p
retos para
p
los estudiantes Þ
profesores es el acompañamiento
p
p
de los p
proÞectos
recientemente aprobados
p
p
por el IA-, como los que
q
están en desarrollo por
p el Conseo, con vigencia p
para
los próximos
p
años° s necesario atender especialmente
p
a los cambios importantes
p
en la literatura de las
IIF, como instrumentos wnancieros, arrendamiento
mercantil Þ reconocimiento de ingresos° -in embargo,
para superar
p
p
los desaf‰os, también, debemos abarcar
la realidad Þ avanzar con energ‰a°
l cóndor es un s‰mbolo reconocido de energ‰a, fuerza Þ,
sobre todo, integración en América Latina° -u mensae
es claro para m‰° Por lo tanto, Önete al Cóndor°
&MFPMSKVEJuE
oogervost, ans
Óä£x Presentación de la nueva misión del IA-°
/oronto, £È de abril de Óä£x°
IFRÓä£x ºurisdiction Prowles»° IFR-, IFR- around t…e Üorld,
Îä de abril de Óä£x° Consulta: £x de maÞo de Óä£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°ifrs°orgÉ1se-around-t…e-ÜorldÉPagesÉ
p
urisdiction-prowles°aspx
Parlamento uropeo
p Þ Conseo de la 1nión uropea
p
ÓääÓ Reglamento £ÈäÈÉÓääÓa 1° ruselas, £™ de
ulio de ÓääÓ°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
9
10
)PRYIZSMRJSVQIHIPPEYH
HMXSVMRHI
ITIRHMIRXI
)PRYIZSMRJSVQI
HIPEYHMXSV
MRHITIRHMIRXI
.YER4EVIHIW
)W GSRXEHSV TFPMGS GSPIKMEHS
IKVIWEHS HI 'SRXEFMPMHEH
] %HQMRMWXVEGMzR TSV PE
9RMZIVWMHEH HIP 4EGu½GS ,E
VIEPM^EHS IWXYHMSW HI TSWKVEHS
IR PE 9RMZIVWMHEH HI 4MYVE ]
IWXYHMSW HI IWTIGMEPM^EGMzR IR
GSRXEFMPMHEH ] EYHMXSVuE IR IP
4IV ] IR IP I\XIVMSV %HIQjW
HIP MHMSQE MRKPqW HSQMRE IP
TSVXYKYqW 4SWII YR 1&%
SXSVKEHS TSV %HSPJS -FEyI^
7GLSSPSJ1EREKIQIRX 7SGMSTVMRGMTEPHIPE4VjGXMGE4VSJIWMSREP
IRIP4IVHIPE(MZMWMzRHI%YHMXSVuEHI4EVIHIW>EPHuZEV&YVKE
%WSGMEHSW ½VQEQMIQFVSHI)=+PSFEP 'YIRXEGSREySW
HII\TIVMIRGMEIREYHMXSVuE]GSRWYPXSVuE½RERGMIVEIRIQTVIWEW
FERGEVMEW HI WIKYVSW ] TIWUYIVEW ,E VIEPM^EHS PE EYHMXSVuE
HI IWXEHSW ½RERGMIVSW HI KVYTSW PSGEPIW I MRXIVREGMSREPIW
)W VIWTSRWEFPI TSV IP GSRXVSP HI GEPMHEH IR PE ETPMGEGMzR HI
PEW RSVQEW HI PE ±7IGYVMXMIW )\GLERKI 'SQQMWWMSR² ] HIP
4YFPMG 'SQTER] %GGSYRXMRK 3ZIVWMKLX &SVVEH 4'%3& )W
IWTIGMEPMWXE]VIWTSRWEFPIHIPGSRXVSPHIGEPMHEHIRPEETPMGEGMzR
HI PEW2--* TEVE%QqVMGEHIP7YV%GXYEPQIRXI IW QMIQFVS HIP
'SQMXq8qGRMGSHIP-RWXMXYXS4IVYERSHI%YHMXSVIW-RHITIRHMIRXIW
-4%-]EWIWSVHIPE'SRXEHYVuE4FPMGEHIPE2EGMzR
n el año Óä£{, el International Auditing and Assurance
-tandards oard (IAA-), que es parte del International
Federation of Accountants (IFAC) modiwcó varias
normas de auditor‰a Þ emitió una nueva norma,
aplicables a nivel internacional para los informes que
se emitieran después del £x de diciembre de Óä£È° A
continuación, se presentan dic…as normas:
U
U
U
U
U
U
IA Çää (revisada), Formación de la opinión Þ
emisión del informe de auditor‰a sobre los estados
wnancieros
ueva
IA Çä£, Comunicación de asuntos
importantes de auditor‰a en el informe del auditor
independiente
IA ÓÈä (revisada), Comunicación con los
responsables del gobierno de la entidad
IA xÇä (revisada), egocio en marc…a
IA Çäx (revisada), "pinión modiwcada en el
informe emitido por un auditor independiente
IA ÇäÈ (revisada), Párrafos de énfasis Þ sobre otras
cuestiones en el informe emitido por un auditor
independiente
La revisión de estas normas fue producto de la
necesidad que surgió, como consecuencia de la
crisis wnanciera internacional, de que los auditores
6):-78%0-()6%
provean maÞor información a los inversionistas sobre
los resultados de la auditor‰a de los estados wnancieros,
que permita conocer el análisis que realizan las áreas de
riesgos Þ que aÞude a entender en qué se deben war los
interesados en la información wnanciera° De este modo,
se añade maÞor valor al informe de auditor‰a, que –
segÖn los inversionistas– ten‰a una utilidad limitada para
entender los riesgos que el auditor conoce como parte
de su trabao Þ que son de interés del mercado° asta
…oÞ, los informes de auditor‰a tienen una descripción
general de lo que es la auditor‰a Þ una conclusión
estándar, cuando no …aÞ caliwcaciones o modiwcaciones
al dictamen, sin discutir los riesgos que el auditor podr‰a
…aber conocido durante su trabao Þ la disposición que
dio a los mismos°
l nuevo informe de auditor‰a estará vigente a partir
del año Óä£È en el caso de las empresas que presenten
información wnanciera anual° Además, se debe
considerar que su aplicación exigirá un maÞor uso del
uicio profesional Þ, además, una maÞor transparencia
por parte de las entidades° n este sentido, el cambio
más signiwcativo que existe en este nuevo informe Þ
que aplica solo en las entidades pÖblicas (que registran
sus acciones o deuda en mercados centralizados) es el
incluir una nueva sección para discutir los principales
asuntos de auditor‰a° stos reweren a aquellos
asuntos que, a uicio profesional del auditor, fueron
los de maÞor importancia durante la auditor‰a de los
estados wnancieros del per‰odo auditado Þ que fueron
obtenidos a partir de los temas comunicados a los
responsables del gobierno de la entidad° l obetivo
es que se indiquen los siguientes puntos:
U Êreas evaluadas como de un riesgo elevado
de errores materiales o riesgos signiwcativos
identiwcados de acuerdo con la IA Σx (revisada),
ºIdentiwcación Þ evaluación de riesgo de errores
signiwcativos a través del entendimiento de
la entidad Þ su ambiente de control»: Rewere
a aquellas áreas sobre las cuales la Gerencia
realiza uicios, estimados Þ supuestos contables
signiwcativos (usualmente, estimados compleos
o con un elevado grado de incertidumbre), Þ
transacciones no usuales que sean signiwcativas°
s importante resaltar que las IA presumen que
la posibilidad de fraude en el reconocimiento de
ingresos Þ el que la Gerencia eluda los controles
de la entidad ( IA Ó{ä) son riegos signiwcativos a
considerar por el auditor°
U Êreas en las que el auditor tuvo especial diwcultad
al realizar la auditor‰a: n este caso, se debe indicar
cómo enfrentó las diwcultades, cuál fue la evidencia
que obtuvo Þ, además, discutir cuáles fueron los
supuestos más importantes Þ los riesgos que
afectan las conclusiones de la auditor‰a°
U Aquellas áreas que requirieron una modiwcación
importante del alcance de auditor‰a inicialmente
planeado Þ si se identiwcaron dewciencias
signiwcativas de control: Antes, estos aspectos solo
eran comunicados a los encargados del gobierno
de la entidad°
.Y
YER4EVIHIW1ERVMUYI
La descripción de los Principales Asuntos de la Auditor‰a
deberá incluir una referencia a las divulgaciones de la
Gerencia, si existen, Þ deber‰a discutir los siguientes
puntos:
U ·Por qué el asunto fue considerado uno de los más
signiwcativos durante la auditor‰a¶
U ·Cómo se enfocó este asunto en la eecución de la
auditor‰a¶
Al wnal de este documento, comentaremos cuál es la
experiencia que se …a tenido en relación con esta área
en el Reino 1nido, qué implementó un dictamen similar
al que actualmente está proponiendo la IA Çää° "tro
aspecto nuevo es la exigencia de una mención espec‰wca
de que se realizó una evaluación del concepto contable
de empresa en marc…a Þ la indicación acerca de si se
encontraron problemas al respecto° n un inicio, este
era un supuesto impl‰cito, que solo se precisaba cuando
exist‰an situaciones que afectaban la continuidad de la
entidad, pero a…ora se requiere una mención expl‰cita
en el informe de auditor‰a°
n el informe, se realiza una descripción amplia de
cuáles son las responsabilidades del auditor Þ los
aspectos más importantes de la práctica de la auditor‰a
independiente en el informe de auditor‰a° l nuevo
informe requiere que se plantee espec‰wcamente el
nombre del socio que wrma los estados wnancieros
para las empresas que están listadas, lo que Þa es
práctica comÖn en el PerÖ°
n resumen, de la lectura del informe se podrá notar
los siguientes aspectos relevantes:
U l orden: Aunque no es obligatorio, debe empezar
con la opinión de auditor‰a Þ continÖa con las bases
de dic…a opinión° n ese marco, se debe poner
especial énfasis en el …ec…o de que –en todo
momento– el auditor fue independiente,
p
segÖn el
Código de tica para Contadores°
U A continuación, se presentan los principales
asuntos de auditor‰a, de los cuales veremos algunos
eemplos en este documento° Posteriormente,
se indican las responsabilidades de la Gerencia Þ
de los encargados de los estados wnancieros de
forma un poco más amplia que la versión actual del
informe del auditor°
U La sección sobre la responsabilidad del auditor
en la auditor‰a de los estados wnancieros se …a
ampliado de manera signiwcativa en relación con
el informe que actualmente existe° IncluÞe diversos
aspectos que son importantes a considerar por
aquellos que leen el informe de auditor‰a: cuál es su
responsabilidad para realizar el trabao de auditor‰aÆ
cuál es el alcance de revisión del control interno
en una auditor‰aÆ cuáles …an sido los principales
aspectos que se …an evaluadoÆ la mención de
que se …an realizado comunicaciones con los
encargados del gobierno de la entidad, de que
se …a …ec…o expl‰cito que somos independientes
Þ las áreas de riesgo° Con respecto a este Öltimo
punto, se debe señalar, de esas áreas de riesgo, se
…an seleccionado aquellas que se consideran como
Principales Asuntos de Auditor‰a en el informe°
11
s importante notar que una de las precisiones es
que el auditor puede no comunicar algÖn asunto
importante si considera que al …acerlo podr‰a causar un
daño importante a la entidad, Þ que dic…o daño ser‰a
maÞor al benewcio que se obtendr‰a si se describiera
pÖblicamente el asunto de auditor‰a° llo queda a
uicio del auditor en todo momento°
A continuación, se presenta el informe del auditor con
las caracter‰sticas anteriormente indicadasÆ se trata
de una traducción libre del inglés al castellano de la
versión de la IA Çää:
-RJSVQIHIPEYHMXSVMRHITIRHMIRXI
A los accionistas de la compañ‰a AC
Informe sobre la auditor‰a de los estados wnancieros
consolidados
3TMRMzR
emos auditado los estados wnancieros consolidados
de AC Þ sus subsidiarias (el Grupo), los cuales
comprenden el estado consolidado de situación
wnanciera al Σ de diciembre de Óä8£Æ los estados
consolidados de resultados, de cambios en el
patrimonio neto Þ de yuos de efectivo por el año
terminado en esa fec…aÆ Þ las notas a los estados
wnancieros consolidados, incluÞendo el resumen de
las pol‰ticas contables signiwcativas°
n nuestra opinión, los estados wnancieros
consolidados aduntos presentan razonablemente, en
todos los aspectos signiwcativos, la posición wnanciera
consolidada del Grupo al Σ de diciembre de Óä8£,
as‰ como su desempeño wnanciero consolidado, Þ sus
yuos de efectivo consolidados por el año terminado
en esa fec…a, de conformidad con las
ormas
Internacionales de Información Financiera ( IIF)°
&EWIWTEVEPESTMRMzR
emos llevado a cabo nuestra auditor‰a de conformidad
con las ormas Internacionales de Auditor‰a ( IA)°
uestra responsabilidad bao esas normas se explica
con maÞor detalle en la sección de Responsabilidades
del Auditor sobre la Auditor‰a de stados Financieros
Consolidados de este informe° -omos independientes
p
del Grupo
p de acuerdo con el Código
g de Ética para
p
Contadores segÖn los stándares de Ética Internacional
de la unta de Contadores (Código I-A), Þ …emos
cumplido con nuestras otras responsabilidades bao
dic…os requerimientos° Creemos que la evidencia
de auditor‰a que …emos obtenido es suwciente Þ
apropiada para soportar nuestra opinión°
4VMRGMTEPIW%WYRXSWHI%YHMXSVuE
Los principales asuntos de auditor‰a son aquellos
que, a nuestro uicio profesional, fueron los de
maÞor importancia durante nuestra auditor‰a de los
estados wnancieros consolidados° stos asuntos
fueron revisados como parte de nuestra auditor‰a de
los estados wnancieros consolidados, tomados en su
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
12
)PRYIZSMRJSVQIHIPPEYH
HMXSVMRHI
ITIRHMIRXI
conunto Þ para formar nuestra opinión sobre dic…os
estados, Þ no expresamos una opinión separada sobre
estos asuntos°
(Describir cada tema de acuerdo a la NIA 701)
6IWTSRWEFMPMHEHIW HI PE +IVIRGME ] HI PSW
IRGEVKEHSW HIP KSFMIVRS HI PE IRXMHEH WSFVI
PSWIWXEHSW½RERGMIVSWGSRWSPMHEHSW
La Administración es responsable por la preparación
Þ presentación razonable de estos estados wnancieros
consolidados de conformidad con las IIF, Þ del
control interno que la Gerencia determine necesario
para permitir la preparación de los estados wnancieros
consolidados que no tengan distorsiones materiales,
debido a fraude o error°
Para la preparación de los estados wnancieros
consolidados, la Gerencia es responsable de evaluar
la capacidad del Grupo para continuar como empresa
en marc…a° Asimismo, puede divulgar, segÖn sea
apropiado, asuntos que afecten o que permitan
continuar con la base de empresa en marc…a, a menos
que la Gerencia tenga la intención de liquidar el
Grupo o terminar con sus operaciones, o no exista otra
alternativa realista Þ tenga que …acerlo°
Los encargados del gobierno de la entidad son
responsables por la supervisión del proceso de reporte
wnanciero del Grupo°
6IWTSRWEFMPMHEHHIPEYHMXSVIRPEEYHMXSVuEHI
PSWIWXEHSW½RERGMIVSWGSRWSPMHEHSW
uestros obetivos son obtener una seguridad
razonable sobre si los estados wnancieros consolidados
en su conunto no contienen distorsiones materiales,
debido a fraude o error, Þ emitir un informe de
auditor‰a con nuestra opinión° -eguridad razonable
es un nivel alto de seguridad, pero no es garant‰a de
que una auditor‰a llevada a cabo de acuerdo con las
IA siempre detectará una distorsión material cuando
esta exista° Las distorsiones pueden surgir producto
de un fraude o error Þ son consideradas materiales
cuando, individualmente o en su conunto, se espera
de forma razonable que inyuencien en las decisiones
económicas que los usuarios tomen sobre las bases de
estos estados wnancieros consolidados°
Como parte de una auditor‰a de conformidad con
las
IA, eercemos nuestro uicio profesional Þ
mantenemos escepticismo profesional durante la
auditor‰a° /ambién:
U Identiwcamos Þ evaluamos los riesgos de
distorsiones materiales de los estados wnancieros
consolidados, Þa sea por fraude o errorÆ diseñamos
Þ aplicamos procedimientos de auditor‰a
que responden a estos riesgosÆ Þ obtenemos
evidencia de auditor‰a suwciente Þ apropiada para
proporcionar la base para nuestra opinión° l riesgo
de no detectar distorsiones materiales que resulten
de un fraude es maÞor que el de no identiwcar
aquellas producto de un error, debido a que el
fraude puede involucrar colusión, falsiwcación,
omisión intencional, tergiversación o la evasión de
un control interno°
6):-78%0-()6%
U "btenemos un entendimiento del control interno
relevante para la auditor‰a con el obetivo de
diseñar los procedimientos de auditor‰a que sean
apropiados en las circunstancias, pero no con
el propósito de expresar una opinión sobre la
efectividad del control interno de la entidad°
U valuamos lo apropiado de las pol‰ticas contables
utilizadas Þ la razonabilidad de las estimaciones
contables Þ las divulgaciones realizadas por la Gerencia°
U Concluimos sobre el uso apropiado de la base
contable de empresa en marc…a realizado
por la Gerencia Þ, a partir de la evidencia de
auditor‰a obtenida, establecemos si existe alguna
incertidumbre signiwcativa sobre eventos o
condiciones que puedan generar dudas signiwcativas
sobre la capacidad del Grupo para continuar como
una empresa en marc…a° -i concluimos que existe una
incertidumbre signiwcativa, tenemos que mencionar
en nuestro informe de auditor‰a dónde se divulga
esto en los estados wnancieros consolidadosÆ o, si
dic…as divulgaciones no son adecuadas, modiwcar
nuestra opinión° uestras conclusiones se basan en
la evidencia de auditor‰a obtenida …asta la fec…a de
nuestro informe° -in embargo, …ec…os o condiciones
futuras pueden generar que el Grupo no continÖe
como empresa en marc…a°
U valuamos la presentación general, la estructura Þ el
contenido de los estados wnancieros consolidados
–incluÞendo las divulgaciones– Þ si describen las
transacciones Þ eventos subÞacentes de forma que
logren una presentación razonable°
U "btenemos evidencia de auditor‰a suwciente Þ
apropiada referente a la información wnanciera de
las entidades Þ actividades del negocio dentro del
Grupo para expresar una opinión sobre los estados
wnancieros consolidados° -omos responsables de
la dirección, supervisión Þ eecución de la auditor‰a°
-omos los Önicos responsables de nuestra opinión
de auditor‰a°
Comunicamos a los encargados del gobierno de la
entidad lo referente, entre otros asuntos, al alcance
planeado Þ la oportunidad de la auditor‰a, Þ los
…allazgos de auditor‰a signiwcativos, incluÞendo
cualquier dewciencia signiwcativa en el control interno
realizado durante nuestra auditor‰a°
/ambién, proporcionamos a los encargados del
gobierno de la entidad una declaración sobre
nuestro cumplimiento
p
con los requerimientos
q
de ética
relevantes referentes a la independencia° Además, les
comunicamos cualquier relación Þ otros asuntos que
puedan de manera razonable ser considerados debido
p
a que afectan nuestra independencia° De ser aplicable,
se precisan las acciones correctivas°
De los temas comunicados a los encargados del
gobierno de la entidad, nosotros determinamos
aquellos
q
de maÞor impacto
p
en la auditor‰a de los
estados wnancieros consolidados del periodo corriente
Þq
que son los p
principales
p
asuntos de auditor‰a° osotros
discutimos estos asuntos en nuestro informe, a menos
que la leÞ u otra regulación pro…‰ban su divulgación
pÖblica o si, en circunstancias excepcionales,
determinamos que un asunto no debe comunicarse,
debido a que las consecuencias adversas de …acerlo
.Y
YER4EVIHIW1ERVMUYI
se consideran, razonablemente, q
que serán maÞores a
los benewcios del interés pÖblico de la misma°
Informe sobre
regulatorios°
otros
requerimientos
legales
o
(La forma Þ contenido depende de la legislación del
pa‰s Þ de las condiciones indicadas en la IA Óää)
l socio del trabao responsable por la auditor‰a de cual
resulta este dictamen de auditor independiente es:
Q ombreR
QFirma en nombre de la wrma de auditor‰a, nombre
propio del auditor o ambos, conforme sea apropiado
para la urisdicción en particularR
QDirección del AuditorR QFec…aR
A partir de la lectura del informe, se pueden notar
todos los aspectos que señalamos previamente°
Asimismo, cabe resaltar que se espera que la sección
de principales asuntos de auditor‰a sea la más relevante
para el mercado° Considerando este punto, en marzo
de x, el Financial
Reporting Council (FRC)
del Reino 1nido, que es el
responsable de promover
estándares elevados de
gobierno corporativo Þ de
reporte para el crecimiento
de las inversiones, p
publicó
su informe ºxtended
Auditor´s Reports
p
– A
RevieÜ of xperience in t…e
First 9ear»° ste presenta
los resultados de la primera
utilización
del
nuevo
informe requerido por las
normas de auditor‰a del
Reino 1nido en Óä£Î, las
cuales son consistentes con
la IA Çää, sobre todo por
el requerimiento de incluir
los Principales
p
Asuntos
de Auditor‰a, que fue el
aspecto analizado en este
documento° Los resultados
se basan en la revisión de
£xÎ informes de empresas
pÖblicas°
13
U xperimentar con explicaciones detalladas sobre
cómo se realiza el enfoque de la auditor‰a
U eorar la presentación del informe de auditor‰a a
través del uso de diagramas Þ gráwcos
Asimismo, se indicó aspectos que requieren meoras,
como por eemplo:
U eorar el detalle sobre los riesgos reportados
U Ampliar la discusión acerca de cómo se aplica la
materialidad Þ por qué se selecciona una base
determinada
U Describir de una manera clara la relación entre los
riesgos Þ la materialidad, Þ cómo esto inyuencia la
auditor‰a
Para tener una idea de qué se espera de esta sección,
vamos a utilizar algunos párrafos de los informes
emitidos en el Reino 1nido, incluidos en este reporte
(/…e Financial Reporting Council Óä£x)° A continuación,
se presenta una traducción libre al castellano de las
versiones originales en inglés:
Los resultados del estudio
muestran áreas en que
los auditores innovaron
en estos informes; es
decir, incluÞeron temas no
contemplados en la norma,
pero de gran interés para el
mercado, tales como:
U Divulgar la base de materialidad utilizada
U Divulgar el monto de los
austes de auditor‰a no
registrados Þ reportados
al Comité de Auditor‰a
U Reportar los …allazgos
de la auditor‰a en las
áreas de riesgo
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
14
)PRYIZSMRJSVQIHIPPEYH
HMXSVMRHI
ITIRHMIRXI
%PHS5YMRXERE1I^E
0EMQTSVXERGMEHIPSW
&-(]IP&ERGS1YRHMEP 'YIRXEGSRQjWHIZIMRXIEySWHII\
TIVMIRGMEIRKIWXMzR]ERjPMWMWHIMRZIVWMSRIW ½RER^EW QSHIPSW
HIRIKSGMS]HMWXVMFYGMzRHIEGXMZSW½RERGMIVSW]IWXVYGXYVEHSWEWu
GSQSIRIPHIWEVVSPPSIMQTPIQIRXEGMzRHIRYIZSWTVSHYGXSWHI
MRZIVWMzR]WIVZMGMSWHIEWIWSVuE½RERGMIVE,EWMHSHMVIGXSVKIVIR
XIKIRIVEP')3HI&&:%%WWIX1EREKIQIRX HMVIGXSVKIVIRXI
HIMRZIVWMSRIW'-3HI%*4,SVM^SRXIKVYTS&&:% HMVIGXSVKI
VIRXIHI6IWIEVGLHI&&:%'SRXMRIRXEP&SPWEEWuGSQSGSLIEH
HI6IWIEVGLIR-RXIV½T-RXIPMKS],IEHSJ6IWIEVGLIR1+7
%WSGMEHSW7%&)WHSGIRXIIMRZIWXMKEHSVIRPE49'494']90
8EQFMqR LEWMHSGSRWYPXSVIRKIWXMzRHIMRZIVWMSRIW ½RER^EW]
EWIWSVuEIRPEEHQMRMWXVEGMzRHITSVXEJSPMSWTVMZEHSWHIEGXMZSW
½RERGMIVSW%GXYEPQIRXIWIHIWIQTIyEGSQSHSGIRXIHIGYVWSW
HIMRZIVWMSRIW ½RER^EW QIVGEHSHIGETMXEPIW]HMVIGGMzR½RER
GMIVEHIWHIIPEyS
JSRHSWQYXYSW
HIVIRXEZEVMEFPIS
EGGMSRIW)PQIVGEHS
KPSFEPZIVWYWIP
QIVGEHSHSQqWXMGS
Aldo Quintana Meza
1n aspecto que es interesante es el nÖmero de los
asuntos incluidos en los informes° As‰, el maÞor
nÖmero de riesgos reportados por las wrmas de
auditor‰a estuvo entre È Þ £ä, principalmente en
compañ‰as industriales, mientras que el menor nÖmero
osciló entre £ Þ Î, principalmente en banca, seguros Þ
empresas de tecnolog‰a de la información°
l nuevo informe claramente provee una meor
información a los usuarios del mismo, pero también
es cierto que existe un maÞor énfasis en la importancia
de eercer el uicio profesional Þ en que el auditor
debe asumir la responsabilidad de cuáles Þ cuántas
son las áreas más importantes de una auditor‰a° llo
implica describir en un lenguae claro el trabao que
se …a efectuado Þ los riesgos que podr‰a enfrentar la
compañ‰a° s un trabao de análisis que requerirá un
esfuerzo importante en su implementación Þ, también,
de una maÞor transparencia en la información que la
Gerencia presenta al mercado, Þa que se espera que
muc…os de estos aspectos que son discutidos por los
auditores en su informe tengan una maÞor discusión
en los informes de la Gerencia, para contribuir a un
meor entendimiento de los riesgos que afrontan las
empresas° n el PerÖ, para utilizar todas las normas
anteriormente indicadas, se requiere la aprobación
de las mismas por parte de la unta de Decanos de
Colegios de Contadores PÖblicos del PerÖ° n ese
sentido, la fec…a de su aplicación depende de dic…a
aprobación°
De cualquier forma, es claro que este informe se
utilizará pronto de forma general en el mundo, por
lo que los profesionales en el PerÖ debemos estar
preparados para adoptar estas normas correctamente°
n ese marco, el entrenamiento Þ el análisis de
información son aspectos básicos que se deben dar de
inmediato para garantizar un adecuado conocimiento
de las normas Þ cómo se pueden aplicar en el mercado°
l reto es que el informe de auditor‰a sea Ötil a los
usuarios, Þ favorezca la transparencia Þ el crecimiento
del mercado de capitales en el PerÖ°
6):-78%0-()6%
Como indiqué anteriormente, este cambio empezó
producto de la crisis internacional, Þ el Reino 1nido
Þa aplicó una versión del mismo en el año Óä£Î° La
IA Çää será aplicable en la maÞor‰a de los pa‰ses
de la Comunidad conómica uropea Þ varios pa‰ses
del mundo en Óä£È° °11° está revisando el informe
de auditor‰a Þ es probable que emita una norma
similar en un futuro próximo° /odo esto conlleva a
que la profesión de auditor‰a siga evolucionando
Þ ello requiere cambios en todos los profesionales
involucrados° Aspectos que no son menores en esta
transición son la capacidad de dewnir áreas de riesgo
de forma clara, discutirlas en un lenguae sencillo Þ
explicarlas en el informe de auditor‰a, de forma que
sean de utilidad°
l nuevo informe es un reto para los auditores Þ
requiere que los miembros del Directorio de las
entidades que cotizan tomen conocimiento de estas
variaciones Þ se preparen para dar maÞor información
al mercado, Þ para discutir la manera como el auditor
identiwca, enfoca Þ evalÖa los riesgos, debido a que
aquella información que antes era comunicada solo a
los miembros del Directorio de las empresas empezará
a ser de uso pÖblico°
15
)W IGSRSQMWXE ] 1&% TSV
PE 9RMZIVWMHEH HI 0MQE ,E
VIEPM^EHS IWXYHMSW HI IWTI
GMEPM^EGMzR IR 4IRWMSR *YRHW
ERH -RZIWXQIRX 1EREKIQIRX
;LEVXSR 7GLSSP 9RMZIVWMHEH
HI 4IRRW]PZERME IR
6MWO 1EREKIQIRX 'LMGE
KS +VEHYEXI 7GLSSP SJ &YWM
RIWW 9RMZIVWMHEH HI 'LMGEKS
] IR IP 4VSKVEQE HI
(MVIGGMzR9RMZIVWMHEHHI4MYVE
,E WMHS TERIPMWXE IR
GSRJIVIRGMEWHIPE3)'( '%*
Las cifras a nivel global indican que los fondos mutuos
de renta variable, también conocidos como ºequitÞ
fundsȣ, lideran el crecimiento del mercado global
de la industria de fondos mutuos tanto en términos
absolutos como en participación de mercado° Lo
anterior se puede veriwcar en la tabla £, que muestra la
evolución del patrimonio administrado por los fondos
mutuos a nivel global para el per‰odo Óääx-Óä£{, Þ
cómo se …a venido incrementando la participación
de los fondos mutuos de renta variable a nivel global
después de la crisis del año Óään° /odas las cifras están
expresadas en valor de mercado o valor razonable°
Tabla 1. Evolución del patrimonio administrado por los fondos mutuos a nivel
global para el período 2005 – 2014
Fuente: ICI = Investment Company Institute. Elaboración propia.
&MFPMSKVEJuE
I -/I/1/" D C" /AILIDAD 9 A1DI/"RA D
C1 /AsÉf
º IA Çää: Formación de la opinión Þ emisión
del informe de auditor‰a sobre los estados wnancieros»°
ICAC° Consulta: £x de maÞo de Óä£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°icac°me…°esÉ IA-É IA¯ÓäÇää¯Óäp¯Óä
def°pdf
/ FI A CIAL RP"R/I G C"1 CIL
Óä£x ºxtended Auditor´s Reports – A RevieÜ
of xperience in t…e First 9ear»° Financial Reporting
Council° Consulta: £x de maÞo de Óä£x°
…ttps:ÉÉÜÜÜ°frc°org°uŽÉxtended-auditors-report
1na detenida revisión de estas cifras conwrma el
liderazgo de los fondos mutuos de renta variable en
la industria global de fondos mutuos° -in embargo, a
nivel doméstico, si bien el mercado peruano de fondos
mutuos …a evidenciado un importante crecimiento
en términos de patrimonio, nÖmero de part‰cipes Þ
nÖmero de fondos, la participación porcentual de los
fondos de renta variable, incluÞendo los fondos de
renta mixta, solamente representa el È,£¯ del total
de la industria° sta cifra contrasta con el promedio
global de {{¯, lo cual indica el potencial de desarrollo
Þ espacio que tienen los fondos de renta variable,
inclusive los de renta mixta°
n lo que respecta al mercado doméstico, la industria
peruana de fondos mutuos de inversión en valores2
…a experimentado un importante crecimiento en los
Öltimos años, en términos de patrimonio administrado,
nÖmero de part‰cipes Þ tamaño del catálogo de fondos
mutuos° n el per‰odo 2ääÎ-2ä£{, el patrimonio
administrado pasó de -É° {xÈÎ millones a -É° £n°Ç2Ç
millones, un crecimiento acumulado de Î£ä¯ Þ un
crecimiento anual promedio de £2,x¯° n el caso del
nÖmero de part‰cipes, la cifra de la industria pasó de
£ odie Þ otros (2ä£ä: ™È) explican el concepto de ºequitÞ funds»°
2 FI6, fondos mutuos en adelante°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
16
0EMQTSVXERGMEHIPSWJSR
RHSWQYXXYSWHIVIRXEZEVMEFPISEGGMSRIW
{n°ÈÎä a inicios del año 2ääÎ a Îx2°ÎÈ{ a wnales del año 2ä£{° llo representa un crecimiento acumulado de È2x¯ Þ
un crecimiento anual promedio de £Ç,™¯° -imilar situación experimentó el catálogo de fondos mutuos: a inicios del
año 2ääÎ, operaban 2£ fondos mutuos, mientras que –a wnales del año 2ä£{– estaban operativos n™ fondos mutuos,
Þ en lo que va del año 2ä£x se encuentran operativos ™{ fondos mutuos° n el gráwco £, aparecen las { principales
sociedades de administración de fondos mutuos de inversión en valores que operan en el mercado doméstico Þ sus
respectivas direcciones de Internet°
)r½Ƃco 1
Fuente: Elaboración propia
n la tabla 2, se visualiza las cifras más representativas de la industria de fondos mutuos del PerÖ° stas corresponden
al Σ de diciembre de 2ä£{ Þ, también, están expresadas en valor de mercado o valor razonable° s importante
mencionar que varios de los fondos mutuos que aparecen catalogados como fondos mutuos de renta mixta en
realidad son fondos de renta variable, debido a que, en su prospecto correspondiente, usan como indicador de
comparación del rendimiento del fondo un ‰ndice de referencia con un porcentae no menor al Çx¯° /al es el caso
de los fondos que tienen como parte de su denominación los términos agresivo Þ acciones°
%PHS5YMRXERE1I^E
indica de manera general el potencial de desarrollo de
la industria de fondos mutuos, en particular, de los de
renta variable° A nivel global, la industria de fondos
mutuos tiene un tamaño de 1-f Σ°În£ billones, versus
apenas los 1-f È,Î billones del mercado doméstico°
ºQoRµÕiœÃvœ˜`œÃ“ÕÌ՜Ã`iÀi˜Ì>
variable, también conocidos como
“µÕˆÌÞ՘`Ô , lideran el crecimiento
del mercado global de la industria de
vœ˜`œÃ“ÕÌ՜ÃÌ>˜Ìœi˜ÌjÀ“ˆ˜œÃ>L܏Õ̜Ã
como en participación de mercado”.
6A Continental° Consulta: Ç de ulio de 2ä£x°
… t t p s : É É Ü Ü Ü° b b v a c o n t i n e n t a l ° p e É n e g o c i o s É
inversionesÉbbva-asset-management-continental-safÉ
"DI, <vi, Alex A Þ Alan ARC12ä£ä Investments° Ciudad: ueva 9orŽ° cGraÜillÉIrÜin -eries in Finance°
CRDIC"RP CAPI/AL
2ä£x “Reportes»° Credicorp Capital° Consulta: Ç de
ulio de 2ä£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°credicorpcapital°comÉ
Finalmente, es importante destacar que estos activos
son valorizados todos los d‰as al valor de mercado
o valor razonable, puesto que los fondos mutuos
requieren que se preparen diariamente, para cada
uno, su estado de situación de wnanciera Þ su estado
de resultados° llo tiene la wnalidad de determinar el
valor cuota o “net asset value»Î de cada uno de los
fondos mutuos en forma diaria° -in lugar a dudas,
esto representa un reto para los profesionales de
contabilidad Þ wnanzas del siglo 88I°
&MFPMSKVEJuE
6A C" /I /AL
2ä£x “6A Asset anagement Continental -AF»°
I /RF" D"2ä£x “Fondos mutuos»° Interfondos° Consulta: Ç de
ulio de 2ä£x° …ttp:ÉÉÜÜÜ°interfondos°com°peÉ
I 6-/ / C"PA 9 I -/I/1/
2ä£{ “7orldÜide utual Fund arŽet Data,
Fourt… +uarter 2ä£{»° Investment CompanÞ Institute°
Consulta: Ç de ulio de 2ä£x° …ttps:ÉÉÜÜÜ°ici°orgÉ
researc…ÉstatsÉÜorldÜideÉÜÜÚ£2Ú£{
-C"/IAA 2ä£x “-cotia Fondos»° -cotiabaŽ° Consulta: Ç
de ulio de 2ä£x° …ttp:ÉÉÜÜÜ°scotiabanŽ°com°peÉ
inversionesÉfondos
-1PRI / D CIA DL RCAD" D 6AL"R2ä£{ Reporte mensual, diciembre 2ä£{° Lima:
-uperintendencia del ercado de 6alores°
Tabla 2
Fuente: SMV (2014). Elaboración propia.
Los fondos mutuos de renta variable Þ de renta
mixta, en conunto, representan el È,£¯ del total de
la industria, mientras que los fondos de renta variable
constituÞen apenas el £,™¯ del total de la industria° s
importante reiterar que el segmento de renta variable
representa el {{¯ del total de la industria de fondos
mutuos a nivel global° Además de la oportunidad
de crecimiento Þ desarrollo del segmento de renta
6):-78%0-()6%
variable, cuando se compara con cifras globales, el
otro gran atractivo es el nÖmero de fondos mutuos
que operan en el mercado doméstico: apenas n™
fondos mutuos al Σ de diciembre de 2ä£{ versus los
Ǚ°Èș fondos mutuos a nivel global°
l contraste de las cifras del mercado global versus el
mercado doméstico de la industria de fondos mutuos
17
Î odie Þ otros (2ä£ä: ™Î) explican el concepto Þ cálculo del “net
asset value»°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
18
%RjPMWMWIZSPYXMZSHI
IPSWWMWXIQEWWHIGSRXVSPHIKIWXMzR
%RjPMWMWIZSPYXMZSHI
PSWWMWXIQEWHI
GSRXVSPHIKIWXMzR
)QQE'EWXIPPz8EPMERM)WTEyE
)W TVSJIWSVE XMXYPEV HI )GSRS
QuE *MRERGMIVE ] 'SRXEFMPMHEH
IR PE 9RMZIVWMHEH HI %PGEPj
1EHVMH ¯ )WTEyE ] HSGXS
VE IR 'MIRGMEW )QTVIWEVMEPIW
TSV PE 9RMZIVWMHEH :EPIRGME
%WMQMWQS IW QMIQFVS JYRHE
HSVEHIPE4PEXEJSVQE8IGRSPz
KMGEHI*IVVSGEVVMPIW)WTEySPIW
48*) ] QMIQFVS HI PE .YRXE
4IVQERIRXI HI PE 'SQMWMzR
HI 'SRXEFMPMHEH HI +IWXMzR HI
%)'% (IWHI LEGI YR XMIQTS
HIWEVVSPPEWYMRZIWXMKEGMzRGIR
XVEHEIRPEWPuRIEW7MWXIQEWHIKIWXMzR]HIGSWXIWFEWEHSWIR
PEWEGXMZMHEHIW +IWXMzRIWXVEXqKMGEHIGSWXIW]7MWXIQEWHMRjQM
GSW]KIWXMzRIQTVIWEVMEP,EWMHSTVSJIWSVEZMWMXERXIIRHMZIVWEW
YRMZIVWMHEHIW EQIVMGEREW )W QMIQFVS HIP GSQMXq GMIRXu½GS HI
HMZIVWEWVIZMWXEWHIjQFMXSMRXIVREGMSREP
-RXVSHYGGMzR
n un entorno turbulento como el actual, caracterizado
por crisis wnanciera, surgimiento de econom‰as
emergentes, competencia global, constantes avances
tecnológicos Þ ciclos de vida de productos cada
vez más cortos, las empresas se …an visto abocadas
a afrontar una serie de actuaciones conducentes a
mantener una adecuada posición competitiva° sta
Öltima abarcar‰a aspectos como la obtención de
productos o la prestación de servicios de calidad,
al meor precio Þ con elevado valor añadido; el
trabao en entornos inestables e impredecibles,
en los que la planiwcación resulta más complea°
Además, en este marco, los indicadores deben
emerger como verdaderos instrumentos de pilotae,
más que como variables que ustiwquen los datos
…istóricos; asimismo, el aprendizae organizacional Þ
la gestión del talento constituÞen puntos esenciales
en el devenir de la empresa° Las actividades de
investigación³desarrollo³innovación, unto con la
yexibilidad, son elementos clave de la gestión en la
cartera de productos-servicios-clientes° /odos estos
aspectos son los que …an ustiwcado la necesidad de
adecuar Þ adaptar los sistemas de control de gestión
a wn de dar una respuesta adecuada a las necesidades
de información que exigen los responsables de las
empresas°
6):-78%0-()6%
Por ello, en este trabao, vamos a presentar una s‰ntesis
de la evolución …istórica de las técnicas de control
de gestión° A partir de ésta, se va observar que, en
ocasiones, no son tan distintas, sino que lo que …a
experimentado un cambio sustancial es el énfasis de
las variables a incorporar° -i no se adecuan las técnicas
de control de gestión a las necesidades informativas,
se origina un gap que puede comprometer la propia
supervivencia de la empresa, porque tales sistemas
actÖan como instrumento de pilotae empresarial° n
muc…os casos, se …a demostrado que las medidas
de eecución que utilizan las empresas entorpecen,
en lugar de aÞudar a apoÞar los cambios que deben
realizarse° Por este motivo, es necesario que los
responsables del control de gestión apliquen las
modiwcaciones que sean precisas en los sistemas de
control Þ en las medidas de eecución con el obetivo
de facilitar Þ apoÞar a los gestores en la adopción de
decisiones° n paralelo, es precisa la implantación de
cursos de acción conducentes a alcanzar una excelencia
que posibilite su sostenimiento en el mercado°
)XETEW HI HIWEVVSPPS HI PSW WMWXIQEW HI
GSRXVSPHIKIWXMzR
n la literatura especializada, con frecuencia, se
alude comparativamente a los sistemas de gestión
convencionales Þ a los sistemas de gestión actuales°
-i bien se …a producido un avance en las técnicas
aplicadas a lo largo del tiempo como consecuencia
de la necesidad de generar informaciones precisas,
muc…as de las técnicas tradicionales pueden aplicarse
en el contexto de la realidad empresarial actual,
mediante la adaptación de los enfoques a las variables
Þ elementos que se precisen° sta awrmación signiwca
que no debemos olvidarnos de los fundamentos
del control de gestión, pero que estos deben ser
debidamente adaptados a la realidad imperante°
Por eemplo, muc…as veces se cuestiona la utilidad
de los presupuestos en el seno de las empresas,
aludiendo a que se trata de una …erramienta r‰gida
Þ que dif‰cilmente es adaptable a los cambios que
puedan experimentarse en el entorno de la empresa,
por lo cual se aconsea no aplicar tales presupuestos
como …erramienta de planiwcación a corto plazo° -in
embargo, en este caso, el problema no reside en el
presupuesto, sino en su concepción: cuanto más
r‰gido, compleo Þ restrictivo resulte su aplicación,
menos adecuado será para gestionar la inestabilidad
de los entornos en los que actÖan las empresas°
Tabla 1. Etapas evolutivas del control de gestión
Fuente: Elaboración propia
)QQE'EWXIPPz8EPMERM
6amos a …acer un breve recorrido de la evolución que
…an experimentado los enfoques de los sistemas de
control de gestión a lo largo del tiempo° n la tabla
£, se identiwcan las que podr‰an ser las cuatro etapas
principales en el devenir del control de gestión Þ, de
manera concreta, se alude a los principales obetivos
perseguidos con su implantación° De manera genérica,
se puede awrmar que se …a pasado de un análisis
centrado en la precisión en los cálculos de costes Þ
en el control ex…austivo de las cifras presupuestarias,
a un enfoque en el que debe prevalecer el control
Þ seguimiento de las actuaciones conducentes a la
creación de valor° ste concepto es menos cuantitativo
que el correspondiente a las etapas iniciales°
-e podr‰an dewnir como sistemas de gestión
convencionales los desarrollados …asta la
etapa ΰ n aquella fase, el crecimiento
sostenido de las empresas, combinado
con los entornos estables, incitaba a
poner énfasis sobre los benewcios, la
rentabilidad de los capitales propios Þ el
cas…-yoÜ° Posteriormente, a partir de la
etapa 4, se produce un desarrollo de las
técnicas sin precedentes en un per‰odo
de tiempo relativamente corto°
19
a la que se ven sometidas tanto las pequeñas como
las grandes empresas°
stos fenómenos implican un desaf‰o para las
empresas: ser lo suwcientemente yexibles, rápidas
Þ ewcaces en la puesta en marc…a de los cambios
que precisa realizar para adaptarse al entorno, Þ
potenciar su competitividad° n la tabla 2, aparecen
detalladas las principales …erramientas aplicadas en
cada una de las cuatro etapas antes mencionadas,
bao los cinco enfoques fundamentales: control de
costes, planiwcación a corto plazo, evaluación de
las actuaciones, adopción de decisiones Þ enfoque
estratégico°
Tabla 2. Técnicas de control de gestión en las etapas evolutivas
Las razones que provocaron este
notable avance de las técnicas fueron las
siguientes:
U ntornos inestables: la evolución de
los mercados, de la tecnolog‰a, de
las monedas, de la coÞuntura, de la
reglamentación Þ de la competencia
generan una fuerte inestabilidad
de la situación económica a la que
deben …acer frente las empresas°
Ya no existen, por tanto, mercados
protegidos ni para las pequeñas empresas ni para
las grandes multinacionales°
U l acortamiento de los ciclos de concepción de
los productos: los productos suelen mostrar unos
ciclos de vida que se reducen sensiblemente con
respecto a etapas anteriores; como consecuencia,
los ciclos de concepción de esos productos deben
ser, asimismo, reducidos° Resulta esencial que las
empresas canalicen una gran parte de su esfuerzo a
la innovación Þ diferenciación como ees esenciales
de la ventaa competitiva°
U Los nuevos productos suelen ser lanzados de
manera simultánea en distintos mercados, a pesar
del enorme esfuerzo de inversiones que debe
realizarse para llevarlo a efecto: es necesario que
la empresa actÖe con la suwciente yexibilidad para
adaptarse rápidamente a los distintos mercados Þ
en un reducido espacio de tiempo, lo cual contrasta
con situaciones anteriores en las que la presentación
de nuevos productos en los diferentes mercados se
…ac‰a de forma secuencial°
U 1na competencia globalizada: la liberalización
de los intercambios comerciales Þ la evolución
experimentada por los medios de transportes
multiplican la capacidad competitiva; Þ, de este
modo, modiwcan de forma radical la competencia
Fuente: Elaboración propia
Como puede observarse en la tabla 2, el enfoque
estratégico solo es incorporado en la etapa 4° llo es
consecuencia de la necesidad de incorporar enfoques
que vaÞan más allá del corto plazo, unida a la necesidad
de diseñar un sistema de información que tome en
consideración las variables menos wnancieras de la
gestión, Þ que se …a denominado gestión estratégica
de costes o control de gestión estratégico°
)PEGXYEPQEVGSGSRGITXYEPHIPGSRXVSPHIKIWXMzR
Los actuales sistemas de control de gestión
deben potenciar los aspectos relacionados con la
competitividad, más que centrarse en los estándares
o normas internas; deben preocuparse por la puesta
en marc…a de la estrategia más que por respetar los
presupuestos° Asimismo, deben investigar o indagar
sobre los métodos de adaptación al cambio más
que sobre el perfeccionamiento de las …erramientas
clásicas de gestión° l control de gestión, pues, como
instrumento de puesta en marc…a Þ de seguimiento
de una estrategia, debe responder a la concreción
de los obetivos formulados, los cuales no deben
verse limitados a referencias internas, sino que deben
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
20
)QQE'EWXIPPz8EPMERM
posicionar a la empresa en relación con el mundo
externo (benc…marŽ)°
Los instrumentos de control de gestión deben seguir
apoÞando la consecución de los obetivos inicialmente
establecidos:
U Facilitar información relevante para la adopción de
decisiones
U -ervir de base para posibilitar la medición Þ
seguimiento de las actuaciones
U Impulsar al máximo la implicación Þ motivación del
factor …umano
“… de todo lo comentado hasta ahora,
Ãi`iëÀi˜`iµÕiœÃcostesqµÕi
tradicionalmente han constituido el centro
de atención de las técnicas de control de
}iÃ̈˜q˜œÃœ˜“?õÕi>valoración
en unidades monetarias de las
Vœ˜ÃiVÕi˜Vˆ>õÕiÃi`iÀˆÛ>˜`i>Ã
acciones emprendidas por la empresa.”
stos obetivos no …an perdido sentido; sin embargo,
deben modiwcarse los análisis Þ las técnicas en los que
se sustenta el control de gestión en la actualidad° Las
mediciones de las actuaciones de la empresa se …an
dewnido siempre en términos wnancieros, Þ ello se
mantiene sobre todo en aquellos pa‰ses en los que los
mercados wnancieros uegan un papel preponderante°
La evaluación de la actuación de una empresa no
puede limitarse a un concepto Önico –“Resultado
del eercicio» o “6ariación del valor neto contable»,
debido a que la noción de resultado se deriva de una
secuencia de …ec…os o actuaciones de la empresa
medidos en unidades monetarias° sta monetización
de la eecución supone que se excluÞan aspectos
esenciales desde la perspectiva de supervivencia de la
empresa, puesto que o bien no pueden cuantiwcarse
en valores monetarios o bien no tienen una incidencia
inmediata en el resultado concreto de un eercicio° os
estamos rewriendo concretamente a aspectos tales
como satisfacción del cliente, reducción de cuellos
de botella, acortamiento de los ciclos de trabao,
diseño de productos, etc° stos, si bien tienen una
importancia crucial para la supervivencia de la empresa
a largo plazo, dif‰cilmente pueden incorporarse en la
medición del resultado° Por ello, debemos evaluar
no solo la consecuencia wnanciera que se deriva de
una actuación, sino el conunto de elementos que
…an incidido Þ que …an inducido a una determinada
actuación°
l resultado de un eercicio es consecuencia de los
procesos acometidos en el seno de la empresa, Þ más
concretamente de los siguientes aspectos:
U Caracter‰sticas de los procesos: La concepción Þ
eecución de los procesos inciden de manera directa
6):-78%0-()6%
en el resultado, puesto que de dic…a concepción
depende las tareas que deben realizarse, as‰ como
la cuant‰a de factores productivos que deben
consumirse°
U Factores o inductores de los procesos: n este
caso, se trata de visualizar los verdaderos causantes
de ciertas actividades en la empresa, como –por
eemplo– el nivel de formación del personal, el tipo
de inversión, el contexto social, etc°
U
ivel de eecución de los procesos: ediante el
establecimiento de instrumentos de medición
adecuados, se puede efectuar un seguimiento de
los procesos, con respecto a la capacidad actual
o potencial que estos tienen para cumplir con
requisitos esenciales, como son calidad, costes,
tiempo, etc°
Por consiguiente, de todo lo comentado …asta a…ora,
se desprende que los costes –que tradicionalmente
…an constituido el centro de atención de las técnicas
de control de gestión– no son más que la valoración
en unidades monetarias de las consecuencias que se
derivan de las acciones emprendidas por la empresa°
Aun cuando los datos de costes …istóricos son muÞ
Ötiles, en particular para nutrir la base de datos
que servirá de apoÞo para construir los modelos de
causalidad Þ los modelos previsionales, la wnalidad de
la gestión es crear Þ dar forma al futuro° n esa l‰nea,
es importante la manera de organizar los procesos
organizacionales Þ su impacto sobre la adopción de
decisiones Þ sobre la motivación convergente de las
personas a todos los niveles°
0SWWMWXIQEWMRXIKVEHSWHIGSRXVSPHIKIWXMzR
De manera general, podr‰a awrmarse que las variables
que se consideran claves para la supervivencia de
la empresa están centradas en cuatro perspectivas
esenciales: wnanciera, cliente, proceso e innovación°
ediante la combinación, medición Þ conocimiento
de estas cuatro perspectivas, los responsables pueden
establecer meoras en el modus operandi de las
empresas, lo que obliga a disponer de información tanto
de los factores wnancieros como de los no wnancieros
que pudieran afectar a la rentabilidad de la empresa a
largo plazo° Conceptos tales como calidad, innovación,
conocimiento de las exigencias de los clientes, los
cuales son esenciales para el logro de una rentabilidad
a largo plazo, deben constituir el nÖcleo o centro de
atención de cualquier sistema de control de gestión°
21
minimización o de reducción de estos, sino que
consiste en una bÖsqueda del nivel de costes que
meor se adecÖe a la puesta en marc…a de la estrategia
planteada por los gestores de la empresa° n l‰neas
generales, se puede awrmar que la implantación de una
estrategia se efectÖa mediante el acometimiento de
ciertos procesos, Þ que los costes dependen –en gran
medida – de la forma en la que se …an concebido dic…os
procesos° n este contexto, la estructura de costes de
las empresas depende,
esencialmente, de las
“Mediante la
caracter‰sticas de los
procesos°
gestionar Þ, en su caso, meorar o suprimir el
desarrollo de las actividades que son clave o
esenciales en los diferentes procesos° Para ello,
se parte de una clasiwcación de las mismas en
actividades con valor añadido Þ actividades sin
valor añadido°
U Control de costes: n virtud de este punto, se enfatiza
la noción de ewcacia Þ ewciencia en el consumo de
factores por parte de la empresa° n este ámbito,
caracterizado
por
una
gestión más operativa, se
…an desarrollado la maÞor
de estas
parte de las técnicas de
control de gestión actuales°
,
los
responsables
pueden
Factores tales como
Concretamente,
cabe
productividad, cuota de establecer
en el
mencionar el ActivitÞ-ased
mercado, tiempo de los
`i>Ãi“«ÀiÃ>Ã]œµÕiœLˆ}>>`ˆÃ«œ˜iÀ`i Costing (AC), mediante el
ciclos, calidad, yexibilicual se procede al cálculo
dad Þ otros parámetros ˆ˜vœÀ“>Vˆ˜Ì>˜Ìœ`iœÃv>V̜ÀiÃw˜>˜VˆiÀœÃVœ“œ del coste Þ a la estimación
no wnancieros condicio`iœÃ˜œw˜>˜VˆiÀœÃµÕi«Õ`ˆiÀ>˜>viVÌ>À>> de la rentabilidad de
nan de manera esencial
cualquier
obetivo
de
rentabilidad de la empresa a largo plazo.”
el resultado wnal de una
coste (producto, cliente,
empresa, por lo que esmercado), con una base
tos deben constituir el centro de atención de cualquier
metodológica que diwere sensiblemente de
sistema de control de gestión° A modo de s‰ntesis, polos sistemas de costes convencionales° n este
dr‰amos establecer los siguientes como …erramientas
ámbito, cabe destacar la utilización de los cuadros
clave en los procesos de gestión de costes Þ, desde
de mando como instrumento de seguimiento
una perspectiva más amplia, de los sistemas de control
de las actuaciones, los cuales suelen incorporar
de gestión:
indicadores de control wnancieros (costes,
ventas, benewcios, etc°) Þ no wnancieros (rotación
U Gestión de los ciclos de vida de los productos: n
de existencias, plazos de entrega, unidades
virtud de ello, se pretende actuar sobre los tres ees
defectuosas, etc°)° A partir de dic…os cuadros, se
centrales aludidos anteriormente: calidad, tiempo
pretende que los gestores tengan una visión global
Þ costes° Concretamente, se …an desarrollado
de la empresa°
técnicas conducentes a alcanzar meoras
combinación, medición
cuatro
ÞVœ˜œVˆ“ˆi˜Ìœ
perspectivas
mejoras
modus operandi
signiwcativas en este ámbito, como son el coste
obetivo, mediante el cual se pretende minimizar el
coste de planiwcación, lanzamiento, producción Þ
comercialización de nuevos productos°
U Análisis de los procesos: n este caso, se trata de
identiwcar si las tareas o actividades que realiza
la empresa son estrictamente necesarias; si se
eecutan en condiciones de calidad, tiempo Þ
coste aceptables; Þ –lo que es, sin duda, esencial–
si contribuÞen a generar un valor añadido desde
la perspectiva del cliente° n esta área, se están
empleando técnicas que favorecen la meora
continua, como son el ActivitÞ-ased anagement
(A)° A través de este, se pretende identiwcar,
n dewnitiva, los sistemas de control de gestión
actuales deben constituir una base informativa de
pilotae que posibilite un seguimiento adecuado
para las actuaciones de la empresa° Para ello, deberá
mantener una perfecta sinton‰a entre las técnicas de
gestión empleadas por la empresa para garantizar su
supervivencia Þ las …erramientas que se emplean para
establecer un seguimiento acerca de la conveniencia
de tales técnicas de gestión, puesto que –de lo
contrario– nos encontraremos con sistemas de control
que, aun cuando técnicamente son aceptables, se
ven invalidados por su inadecuación con respecto al
entorno en el que se aplican°
n este sentido, los sistemas de control de gestión
deben ser lo suwcientemente precisos Þ concisos
para facilitar un seguimiento pormenorizado en todas
las áreas de la empresa, Þ posibilitar la adopción
de medidas conducentes a alcanzar una meora
continua en sus actuaciones° Asimismo, deben ser lo
suwcientemente yexibles para adaptarse rápidamente
a las condiciones del entorno cambiante en el que
deben desenvolverse las empresas°
La principal contribución que deben realizar en la
actualidad los sistemas de control de gestión es
posibilitar una adecuada gestión de costes° Cabe
anotar que gestionar los costes no es sinónimo de
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
22
)PVSPHIPEGSRXEFMPMH
HEHI
IRPEWMRZ
ZIVWMSRIWHIEPXEXIGRSPSKuE
)PVSPHIPE
GSRXEFMPMHEHIR
en la decisión de inversión° La contabilidad no uega
un rol rector para el inversionista del 6enture Capital°
-u uso para tomar decisiones sobre cómo, cuándo Þ
cuánto invertir es limitado° s necesaria una nota con
información extra contable Þ …acer una revisión de
los requisitos de información a nivel de emisores de
normas°
PEWMRZIVWMSRIWHI
EPXEXIGRSPSKuE
)WXYHMSI\TPSVEXSVMSIR
9VYKYE]
2SVQE4SRXIX9FEP9VYKYE]
0E TVSJIWSVE 2SVQE 4SRXIX 9FEP
IW4L( IR'SRXEFMPMHEH]1jWXIV
IR*MRER^EW]'SRXVSPHI+IWXMzR
TSV 9RMZIVWMHEH HI :EPIRGME
1jWXIV IR +IWXMzR 4SVXYEVME
] 8VERWTSVXI -RXIVQSHEP TSV
9RMZIVWMHEH4SRXM½GMEHI'SQMPPEW
¯1EHVMH%WMQMWQSIWGSRXEHSVE
TFPMGE TSV PE 9RMZIVWMHEH HI PE
6ITFPMGE ] GSRXEHSVE GIVXM½GEHE
IR 2--* TEVE 4]QIW %WSGMEGMzR
-RXIVEQIVMGEREHI'SRXEFMPMHEH
)WMRZIWXMKEHSVEHI2MZIP-HIP7MWXIQE2EGMSREPHI-RZIWXMKEHSVIW
¯%2-- TVSJIWSVE MRZIWXMKEHSVE IR PE 9RMZIVWMHEH 368 ,E WMHS
GSSVHMREHSVE EGEHqQMGE HI TSWKVEHSW IR 'SRXEFMPMHEH I
-QTYIWXSW *YIGSRXVSPPIVSTIVEXMSRWHI0EXEQTEVE%WWMWX'EVH
-RXIREXMSREP ] EWIWSVE IR QEXIVME TSVXYEVME ] HMVIGGMzR HI
TVS]IGXSWTSVXYEVMSW
,E HIWEVVSPPEHS EGXMZMHEHIW HSGIRXIW HIWHI
IR PE 9RMZIVWMHEH HI PE 6ITFPMGE ] IR
SXVEW YRMZIVWMHEHIW I\XVERNIVEW 8EQFMqR WI
LE HIWIQTIyEHS GSQS :MWMXMRK 4VSJIWWSV IR
9RMZIVWMHEH -')7- IR 9RMZIVWMHEH %YXzRSQE HI
3GGMHIRXI'SPSQFME]IR9RMZIVWMHEH2EGMSREP
HI 6SWEVMS 'SQFMRE PE EGXMZMHEH HSGIRXI ] PE
MRZIWXMKEGMzRIRTVS]IGXSWPSGEPIWIMRXIVREGMSREPIW
,EHMWIVXEHSWSFVIXIQEWHIWYGSQTIXIRGMEIR
GSRKVIWSW]JSVSWPSGEPIWIMRXIVREGMSREPIW
6):-78%0-()6%
Gr½Ƃco 2. 1rigen de los fondos recibidos de la inversión m½s reciente
-RXVSHYGGMzR
Cuando existe debate en la práctica profesional de
la contabilidad –sea wnanciera o de gestión– sobre
la meora de las normas Þ aplicaciones, los emisores
de normas Þ los gerentes deben determinar si estas
“meoras» son una modiwcación necesaria° Por
eemplo, ·ser‰a válido considerar una propuesta de
capital intelectual, con detalles de gestión, Ötil para un
inversionista¶ Alternativamente, ·podr‰a simplemente
proporcionar demasiada información a una empresa
rival, mientras que al mismo tiempo, impone costos
adicionales en la confección de la información¶ Por otra
parte, la elaboración de los detalles detrás de “activos
intangibles» en los stados Financieros no …a sido
muÞ popular° uestros …allazgos sugieren que existe
poco apoÞo de los inversores para realizar cambios
en dic…os estados Þ en la información de gestión°
Aunque …aÞ consenso en torno a que los stados
Financieros deben ser Ötiles para los inversores Þ
deben proporcionar valor de la información pertinente
a empresas de alta tecnolog‰a, ello no es tan claro° -in
embargo, si el inversionista no ve alguna razón para
que sean más detallados, entonces, no tiene muc…o
sentido invertir en …acer cambios° A modo ilustrativo,
se presentan el gráwco £ Þ el gráwco 2, en los que se
expone la evolución de la actividad emprendedora
entre los años 2ääÈ Þ 2ä£2, Þ el origen de los fondos
recibidos del inversor más reciente°
)r½Ƃco 1. Evolución de la tasa de actividad emprendedora
p
Fuente: Global Entrepreneurship Monitor (2013)
/al como se evidencia, aunque esta información tiene
un origen local, cuando no se cuenta con información
wnanciera Þ de gestión válida para un tercero no vinculado
de forma personal al emprendedor, el inversor natural
suele ser la familia° n este estudio, se dea de lado los
fondos provenientes de las fuentes de “conwanza» Þ se
analizan los fondos provenientes de terceros, aenos a
v‰nculos personales, que se transforman en inversores
a través de capital semilla, aceleradoras de empresas,
capital de riesgo e inversores ángeles° Cabe destacar
que, en este trabao, se entiende como “alta tecnolog‰a»
a aquellas empresas o emprendimientos que utilizan
procesos tecnológicos en áreas tales como medicina,
producción de softÜare, biotecnolog‰a Þ, en general,
procesos productivos con alta inversión en I³D°
6IPIZERGME ] JYRGMzR HI PSW )WXEHSW
*MRERGMIVSWTEVEIWXIKVYTSHIIQTVIWEW
6IWYQIR
ueva evidencia emp‰rica cualitativa
de una serie de entrevistas con
organizaciones de 6enture Capital analiza
el rol de la contabilidad en las inversiones
de alta tecnolog‰a° n -mit… Þ Cordina
(2ä£4), en primer lugar, se enmarca si la
importancia Þ función de la contabilidad
aÖn se mantiene; en segundo, el uso de
la información contable en la valoración
de las inversiones de alta tecnolog‰a; Þ, en
tercero, el valor de los activos intangibles
2SVQE4SRXIX9FEP
Fuente: Gl
Global
b l Entrepreneurship
hi Monitor
i
((2013))
Algunos usuarios no solo cuestionaron la utilidad de
los stados Financieros, sino también expresaron su
preocupación porque ni siquiera la contabilidad de
gestión fuese Ötil en el mundo de …oÞ° n este sentido,
…aÞ una diwcultad en la valorización de la empresa
en fase inicial (muc…as veces, pequeña empresa),
en lo que respecta exclusivamente a sus cuentas
wnancieras (Žanem 2ääx)° Por tanto, los inversores
deben encontrar alguna manera para realizar su propia
evaluación de las empresas en las que deciden invertir°
De …ec…o, einle Þ ofmann (2䣣) sostienen que,
cada vez, existe menor énfasis en el análisis Þ menor
conwanza de los inversores en la información wnanciera
“…ard», lo que …a llevado a una maÞor demanda de
información llamada “soft», que podr‰a incluir las
estimaciones de futuro rendimiento e informes de
contabilidad de gestión° sto nos lleva a cuestionar si
la contabilidad tiene o no limitada importancia en un
entorno de capital de riesgo°
23
2.1 La utilidad de la información contable
uestra preocupación es sobre si la
información contenida en los stados
Financieros es Ötil para el inversionista de
capital de riesgo° l Aicpa (£™™4) publicó un
reporte sobre la meora de los informes de
negocio, en el que se enfoca en el cliente°
La comisión encargada de la elaboración
de este informe utilizó encuestas sobre
las necesidades de los usuarios, incluidas
las de los inversores° llo se llevó a cabo
para …acer frente a las preocupaciones que
estos actores ten‰an sobre la relevancia
Þ utilidad de los informes de negocio,
reconociendo que los stados Financieros
de por s‰ segu‰an siendo importantes°
ntre sus conclusiones, se indica que los
informes wnancieros no proporcionaron
suwciente información, o suwcientemente
buena, para satisfacer las necesidades de
sus usuarios° Particularmente relevante para
nuestro trabao es la recomendación de que
los stados Financieros deben incluir las
revelaciones que rodean intangibles, por eemplo, una
descripción Þ duración de las patentes registradas o
por registrar (Rag…unandan Þ otros 2ä£2)°
Pocos estudios presentan evidencia sobre el uso de
los stados Financieros por parte de inversores de alta
tecnolog‰a° A su vez, coincidimos en que la relevancia
de la información wnanciera aumenta a medida que la
empresa madura; Þ, en contraposición, la información
no wnanciera se vuelve menos relevante con el
crecimiento de la empresa° n ese sentido, de acuerdo
con and (2ääx), la información no wnanciera actÖa
simplemente como un sustituto de la información
wnanciera cuando esta Öltima no se encuentra
disponible° Los resultados de and (2ääx) muestran
que, durante la primera ronda de wnanciación, los
stados Financieros son de valor irrelevante, en l‰nea
con la teor‰a wnanciera clásica, que establece que el
valor de una empresa es equivalente al valor actual de
las oportunidades de crecimiento, marco en el que las
empresas no tienen activos Þ –en su lugar– cuentan
con capital …umano° Cabe destacar que el análisis
cuantitativo de and, podr‰a cuestionarse, debido
a que analiza el sector de biotecnolog‰a, que tiene
un alto crecimiento muÞ rápido° Además, los datos
se reweren al per‰odo £™™2-2äää Þ, por tanto, son
anteriores a la actual crisis wnanciera global° A ello se
debe agregar que sufre de un elemento de sesgo de
selección muestral, puesto que solo se enfoca en las
empresas que …an alcanzado la etapa de la inclusión
de salida a olsa en °11° La utilidad de los informes
wnancieros para los inversores en su forma actual,
por lo tanto, sigue siendo cuestionable Þ es digna de
maÞor exploración cualitativa°
Asimismo, diversos autores concuerdan que los
stados Financieros son importantes cuando se
trata de la wación de precios de las acciones de las
empresas en fase inicial (asu Þ 7aÞmire 2ään, lÜin
2ään, -Žinner 2ään Þ 7rigleÞ 2ään)° Además, las
partidas de gastos en el stado de Resultados son
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
24
)PVSPHIPEGSRXEFMPMH
HEHI
IRPEWMRZ
ZIVWMSRIWHIEPXEXIGRSPSKuE
un aspecto importante para el capitalista de riesgo,
debido a que el costo de lo vendido, los gastos de
administración Þ venta, los gastos generales, Þ los
costos de investigación Þ desarrollo de las empresas
en fase inicial son vistos como inversiones que llevan a
aumentos en los futuros ingresos° 1na relación entre el
valor de mercado de la empresa Þ dos cifras del stado
de -ituación Patrimonial –efectivo Þ las variables no
satisfec…as en efectivo–, as‰ como la relación entre el
valor de mercado Þ las variables no wnancieras (edad
de la empresa, nÖmero de rondas de wnanciación, Þ el
nÖmero de patentes), se identiwcan como relevantes°
s posible que el stado de Resultados (Þ no el stado
de -ituación Financiera) se utilice en la valorización
de empresas (asu Þ 7aÞmire 2ään, lÜin 2ään,
-Žinner 2ään Þ 7rigleÞ 2ään)° n los diversos estudios,
ninguno de los capitalistas de riesgo mencionó que
se sirven del stado de -ituación Patrimonial° staban
más preocupados por los márgenes de benewcio
Þ la exactitud de los stados Financieros, que por
una cifra espec‰wca° l argumento de que el stado
de Resultados es lo que importa para efectos de
valoración …a sido utilizado contra el reconocimiento
de activos intangibles en los stados Financieros,
segÖn asu Þ 7aÞmire (2ään)° sta idea no es nueva;
Gra…am Þ eredit… (£™ÎÇ) Þa …ab‰an señalado que
las valoraciones del stado de -ituación Patrimonial
de los activos intangibles no deben ser tomadas en
consideración° -u argumento era que lo que importa
son las ganancias que se generan a causa de los
intangibles, pero no el valor de los propios activos
intangibles° Aunque su argumento tiene cerca de
un siglo, sigue siendo válido Þ es digno de maÞor
investigación emp‰rica°
-i los stados Financieros no son del todo Ötiles para
el capitalista de riesgo, ·qué otros aspectos podr‰an
considerar antes de la decisión de inversión¶ n esta
l‰nea, 7ilŽins Þ otros (£™™Ç) sugieren que, en un principio,
lo que importa es el conocimiento Þ la experiencia de los
fundadores° -in embargo, cuando la empresa madura,
la información wnanciera se vuelve más relevante° n
lugar de colocar un énfasis en los stados Financieros,
en la etapa inicial, …aÞ énfasis en el aspecto de capital
…umano° Además, los capitalistas de riesgo también
tienen en cuenta el tipo de industria, la cantidad de
inversión necesaria, la tecnolog‰a que la empresa posee,
los planes de negocio, as‰ como los v‰nculos sociales
directos o indirectos (-…ane Þ Cable 2ää2)°
-…ane Þ Cable (2ää2) sostienen que las estimaciones
realizadas en los planes de negocio con los empresarios
no afectan las decisiones de los inversores° Del
mismo modo, Reid Þ -mit… (2ääx) encuentran que
los inversores se muestran escépticos con respecto
a la utilidad de los stados Financieros publicados Þ
preweren …acer sus propias evaluaciones° Los inversores
creen que la decisión sobre la conveniencia de invertir
en una empresa determinada se debe basar en el
proceso de diligencia debida Þ no en la información
contable publicada° n un estudio posterior, Reid Þ
-mit… (2ään) identiwcan diversas opiniones sobre la
relevancia de los stados Financieros° ientras que
algunos inversionistas argumentan que estos son
6):-78%0-()6%
inÖtiles para sus propósitos, otros señalan que son de
gran utilidad no solo para ellos, sino también para sus
inversores° Algunos explican que las cifras más Ötiles
son las ganancias antes de intereses e impuestos, que
identiwcan en el stado de Resultados Þ el proÞectado
de los ingresos (aunque pueda ser cuestionable la
I³D incluida)° sto también está alineado con el
estudio anterior de -Üeeting (£™™£), que encontró
que las cifras wnancieras no son completamente
ignoradas; más bien, la cuestión es veriwcar si las cifras
presentadas son cre‰bles° Por tanto, podemos awrmar
que la contabilidad wnanciera ofrece información Ötil
e importante para los inversores de capital de riesgo,
existentes Þ potenciales°
ºQoR…>ÞVœ˜Ãi˜Ãœi˜ÌœÀ˜œ>µÕiœÃ
Estados Financieros deben ser
útiles para los inversoresÞ`iLi˜
«Àœ«œÀVˆœ˜>ÀÛ>œÀ`i>ˆ˜vœÀ“>Vˆ˜
pertinente a empresas de alta tecnología.”
2.2 El problema con los activos intangibles
Los actuales requisitos de reconocimiento de los activos
intangibles están direccionados a garantizar la wabilidad
de los stados Financieros° -in embargo, como arron,
Þard, ile Þ Riedl (2ää2) resumen, ganar en conwabilidad
signiwcó una pérdida en el valor predictivo de los
stados Financieros° n cualquier caso, es importante
tener en cuenta que tanto el marco conceptual del IA-
como el del FA- indican que los stados Financieros
podr‰an no ser suwcientes para los inversores, Þ que
otras fuentes de información podr‰an ser utilizadas
(FA- 2ä£ä, IA- 2䣣)° n lugar de mostrar el valor
real de la empresa, los stados Financieros solo tienen
el propósito de aÞudar en la estimación o cálculo del
mismo (FA- 2ä£ä, IA- 2䣣)°
Dada la incertidumbre asociada a las nuevas
empresas tecnológicas, podr‰amos esperar una maÞor
demanda de información contable° n relación con
ello, Cassar (2ää™) identiwca una relación positiva
entre la frecuencia de la preparación de los stados
Financieros Þ el wnanciamiento externo° -in embargo,
cuando se analizaron los stados Financieros de
las nuevas empresas tecnológicas, no se encontró
ninguna relación entre la frecuencia de la elaboración
de estos Þ la wnanciación externa° La frecuencia de la
elaboración del estado de yuos de efectivo parece ser
el Önico estado wnanciero …istórico que se relaciona
positivamente con la cantidad de activos intangibles
mantenidos° Por otro lado, Cassar (2ää™) muestra
una relación signiwcativa entre las inversiones Þ las
previsiones de intangibles, lo que sugiere que la
información wnanciera prospectiva es más relevante
para las empresas de alta tecnolog‰a en fase inicial°
La posibilidad de los inversores de capital de valorar
los activos intangibles es un factor determinante de su
decisión de cómo Þ cuándo invertir en empresas de
alta tecnolog‰a°
2SVQE4SRXIX9FEP
Cabe precisar
p
que
q
se entiende como “inversión en
capital
p
de riesgo» aquella
q
inversión en empresas
p
en fase inicial con alto riesgo en la obtención de
resultados, a cambio de la p
participación
p
en el negocio
(por
p eemplo,
p
mediante acciones)° La inversión suele
tener el obetivo de generar ganancias sustanciales de
capital
p
mediante la venta de dic…as acciones en una
fec…a posterior (Pearce Þ arnes 2ääÈ)°
n °11°, el capital
p
de riesgo …ace referencia solo a
la inversión en empresas
p
que
q
están en sus primeras
p
etapas; en uropa,
p a veces el término es sinónimo de
«ÀˆÛ>ÌiiµÕˆÌÞ°
«
µ
n este marco, private
p
equitÞ
q
se rewere
al medio de wnanciación a largo plazo,
p
a cambio de
una p
participación
p
accionaria en un negocio con alto
crecimiento p
potencial de empresas
p
no cotizadas,
independientemente
p
de su etapa
p de desarrollo° sta
diferencia fue destacada por
p Reid (£™™n), quien
q
indica
que los capitalistas
q
p
de riesgo en uropa
p …an tendido,
por lo general, a invertir capital en etapas posteriores
p
al ciclo inicial°
3TMRMzR]LEPPE^KSW
Para las empresas
p
que
q
buscan wnanciación inicial, el
consenso p
parece ser que
q
los inversores privados,
p
Þa
sean individualmente o en forma de consorcio, son
el camino a seguir° Las inversiones en alta tecnolog‰a
siguen siendo p
populares,
p
sobre todo, debido a sus
requisitos de capital inicial bao°
Aunque
q se awrma q
que los stados Financieros …istóricos
son de uso limitado, los inversores todav‰a p
pueden
exigir un stado Financiero, pero
p
solo para
p
comprobar
p
si una sociedad tiene préstamos
p
u otros pasivos°
p
Por otra p
parte, para
p
los inversores, el propósito
p p
de
los stados Financieros es simplemente
p
establecer
que la empresa
q
p
en la que
q
se realiza la inversión …a
declarado correctamente sus activos Þ pasivos°
p
Dic…o
esto, el stado de -ituación Financiera en s‰ no tiene
particular relación con la inversión real efectuada por
p
p el
inversionista° Además, estas empresas
p
no p
podr‰an tener
auditor‰as, en cuÞo caso la wabilidad de los stados
Financieros es cuestionable, lo q
que apoÞa
p
la limitada
importancia
p
de la información contable en un entorno
de capital
p
de riesgo, Þ, p
por tanto, la baa relevancia de
la contabilidad en la toma de decisiones de inversión°
ncontramos evidencia cualitativa que
q sugiere que
q los
instrumentos cr‰ticos en una decisión de inversión son
las previsiones
p
a futuro de los stados Financieros° -in
embargo, en una etapa
p posterior
p
de la inversión, los
stados Financieros podr‰an
p
ser relevantes° /ambién,
está claro que
q las decisiones no se basan Önicamente
en los stados Financieros Þ q
que …aÞ casos en los que
no se utilizan en el proceso de decisión°
uestros encuestados están de acuerdo en q
que no
…aÞ necesidad de meorar los stados Financieros
existentes, p
por un lado, p
porque
q
no son importantes
p
para la decisión de inversión° Por otro, consideran q
p
que
Þa se cree que
q son lo suwcientemente compleos
p
Þ, de
…ec…o, desear‰an una simpliwcación
p
de estos más q
que
añadirles compleidad°
p
Aunque
q los stados Financieros
pueden ser un p
p
punto de p
partida Ötil para
p
el inversor de
capital
p
de riesgo, parece
p
que
q
es poco
p
probable
p
que
q
los inversores estén preocupados
p
p
p
por el aumento de
información en los mismos° ste aspecto
p
se funda en
que tener revelaciones más expl‰citas
q
p
no detendrá el
proceso de análisis de información no wnanciera°
25
Asimismo, los encuestados awrman que los stados
Financieros no son relevantes, pero, a medida que la
empresa madura, los inversores son más propensos a
utilizarlos Þ a considerarlos relevantes° Como uno de
los entrevistados explicó,
p
el inversor está “invirtiendo
en el valor futuro Þ no en el valor pasado»°
p
sto es un
reyeo del …ec…o de que el stado Financiero muestra
una representación
p
de …ec…os económicos en un p
punto
wo en el tiempo° Para el inversor en una etapa inicial,
lo que más importa es la capacidad emprendedora Þ,
posiblemente, los derec…os de propiedad° uestros
inversores están de acuerdo en que los stados
Financieros en etapa temprana se utilizan, sobre todo,
para garantizar la credibilidad del empresario° Por lo
tanto, usar la contabilidad para la valoración de la
empresa podr‰a ser Ötil en empresas maduras, pero
tiene poco o ningÖn uso en etapas iniciales (negocios
start-ups)° sto es motivo de cierta preocupación,
puesto que, si una de las partes interesadas clave –
como un inversor de capital de riesgo– encuentra poco
o ningÖn uso en los stados Financieros existentes,
se debe repensar
p
la construcción de los informes
wnancieros a utilizar°
“Encontramos evidencia
cualitativaµÕiÃÕ}ˆiÀiµÕiœÃ
instrumentos críticos en una decisión
de inversión son las previsiones a
vÕÌÕÀœ`iœÃÃÌ>`œÃˆ˜>˜VˆiÀœÃ°»
+ue se utilice –o no– la cifra de activos intangibles en
los stados Financieros depende de las preferencias
de los inversores° -in embargo, los intangibles q
que
son más Ötiles para el inversor en fase inicial son
las relacionadas con el capital …umano, tales como
la experiencia
p
del empresario,
p
su equipo
q p Þ esp‰ritu
p
emprendedor° stas referencias a activos intangibles
que no se encuentran en los stados Financieros se
cree que son “particularmente importantes»° n esta
l‰nea, algunos son más escépticos
p
acerca de tales
cifras, con el argumento de que “el Öltimo lugar
donde averiguar acerca de la p
propiedad
p
intelectual
son los stados Financieros»° Dic…a información
es, probablemente, muc…o más relevante para las
inversiones en etapa
p avanzada, pero
p
no lo es en la
etapa
p inicial; las valoraciones son muÞ dif‰ciles en la
primera fase°
-e identiwca la percepción
p
p
de q
que los stados
Financieros no necesitan modiwcaciones con nueva
información, siempre
p Þ cuando la información se p
pueda
obtener de otras fuentes° Por eemplo, la información
sobre patentes se puede encontrar en bases de datos
de patentes°
p
/odo esto lleva a la pregunta
p
de si …aÞ
alguna necesidad de incorporar la información de
carácter cualitativo sobre desarrollos en etapas de
I³D en los stados Financieros° l …ec…o de q
que los
inversores recurran a otras fuentes de información, en
lugar de a dic…os estados, podr‰a ser el resultado de
que los stados Financieros …istóricos no contienen
q
suwciente información sobre activos intangibles°
-i bien la existencia de patentes ÞÉo solicitudes de
patente pueden ser percibidas como una “señal» para
los inversores de que …aÞ un valor en la organización,
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
26
)PVSPHIPEGSRXEFMPMH
HEHI
IRPEWMRZ
ZIVWMSRIWHIEPXEXIGRSPSKuE
nos encontramos con el …ec…o de que el inversor
individual se basa principalmente en su propio análisis
para evaluar potenciales inversiones° 1na vez más, esto
sugiere que las normas contables no están realizando
una de las principales funciones que se espera de
ellas –proporcionar información de valor relevante
para la toma de decisiones–° Llegamos a la conclusión
de que el valor de los stados Financieros para los
inversionistas de capital de riesgo o inversionistas
ángeles var‰a de acuerdo con el momento en que se
realiza la inversión° La contabilidad es, en términos
relativos, poco importante Þ, para efectos de
valorización, es de uso limitado°
Claramente, estas reyexiones nos llevan a más
preguntas, tales como “·xiste una relación entre el
valor de los intangibles, como las patentes, en los
stados Financieros Þ la inversión realizada¶», “·s la
contabilidad de gestión la información a considerar¶»,
“·n qué medida la contabilidad de gestión aporta
información Ötil para la valorización¶»°
s este el escenario que nos plantea el siglo 88I, con
empresas de rápido crecimiento que no pueden ser
evaluadas por la Contabilidad Financiera° La capacidad
de adaptación de los profesionales de la contabilidad es
imprescindible, pues de otro modo nuestro aporte cesará°
&MFPMSKVEJuE
AL7A/AI A I, A° °
2ää™ “ConsistencÞ of Firms½ Past Financial
Performance easures and Future Returns»° /…e
ritis… Accounting RevieÜ, volumen 4£, año Î, pp°
£n4-£™È°
AR-/R" G, C°, A° DÊ6ILA Þ G° F"-/R
2ääÈ “6enture-acŽed Private quitÞ 6aluation
and Financial -tatement Information»° RevieÜ of
Accounting -tudies, volumen ££, año £, pp° ££™-£x4°
AR/1R, 7° °
£™™4 “ComplexitÞ in conomic /…eorÞ° Inductive
Reasoning and ounded RationalitÞ»° /…e American
conomic RevieÜ, volumen n4, año 2, pp° 4äÈ-4££°
AR/1R-, ° D° Þ L° 7° 1- I/<
2ääÎ “/…e oundaries and Limitation of AgencÞ
/…eorÞ and -teÜards…ip /…eorÞ in t…e 6enture CapitalÉ
ntrepreneur Relations…ip»° ntrepreneurs…ip /…eorÞ
and Practice, volumen 2n, año 2, pp° £4x-£È2°
A//I, 6°, ° CI
- Þ -° FAR LY
2ää4 “A et…odologÞ for AnalÞsing and valuating
arratives in Annual Reports: A Compre…ensive
Descriptive Prowle and etrics for Disclosure +ualitÞ
Attributes»° Accounting Forum, volumen 2n, año Î,
pp° 2äx-2ÎÈ°
RRY, A° °, -° FA1L R, ° 1G- Þ R° AR6I£™™Î “Financial Information, t…e anŽer and t…e
-mall usiness»° /…e ritis… Accounting RevieÜ,
volumen 2x, año 2, pp° £Î£-£xä°
RI/I- 1-I -- A GL- A--"CIA/I"
2ää™ usiness Angel Investing e A guide to t…e
Legal, /ax and RegulatorÞ Issues° Londres: ritis…
usiness Angels Association°
CA!IA ", L°, ° GARCA-AY1-" Þ P° -Ê C<
2000 “Accounting for Intangibles: A Literature
RevieÜ»° ournal of Accounting Literature, volumen
£™, pp° £02-£Î0°
CA--AR, G°
200™ “Financial
-tatement
and
Proection
Preparation in -tart-1p 6entures»° /…e Accounting
RevieÜ, volumen n4, año £, pp° 2Ç-x£°
CALR-, °, G° CLI C Þ ° ° G"DFRY
20££ “C…anges in 6alue Relevance of Accounting
Information upon IFR- Adoption: vidence from
Australia»° Australian ournal of anagement,
volumen ÎÈ, año 2, pp° £x£-£Çΰ
CA, A° C°
20££ “Fair 6alue Accounting: its Impacts on
Financial Reporting and oÜ It Can e n…anced to
Provide ore ClaritÞ and ReliabilitÞ of Information for
1sers of Financial -tatements»° International ournal
of usiness and -ocial -cience, volumen 2°
C1A, 7° F°
£™nÈ “Radical Developments in Accounting
/…oug…t»° /…e Accounting RevieÜ, volumen È£, año
4, pp° È0£-ÈÎ2°
D1- I/-Y, G° Þ ° ° L "8
200x “7…en
Do
Incumbents
Learn
from
ntrepreneurial 6entures¶ Corporate 6enture Capital
and Investing Firm Innovation Rates»° Researc… PolicÞ,
volumen Î4, año x, pp° È£x-ÈΙ°
ARRI-, °, A° -LIFR Þ R° 6I- Y
£™™n “A odel of Investor -entiment»° ournal of
Financial conomics, volumen 4™, año Î, pp° ÎäÇ-Î4ΰ
L7I , P°
200n “Discussion of ¼Accounting for Intangibles°
A Critical RevieÜ of PolicÞ Recommendations½»°
Accounting and usiness Researc…, volumen În,
nÖmero Î, pp° 20x-20Ç°
ARR" , "° °, D° YARD, D, C° IL Þ ° ° RIDL
2ää2 “ig… /ec…nologÞ Intangibles and AnalÞsts½
Forecasts»° ournal of Accounting Researc…, volumen
4ä, nÖmero 2, pp° 2n™-Σ2°
FA-
20£0 -tatement of Financial Accounting -tandards
o° £xÇ: Fair 6alue easurements° orÜalŽ, C/:
Financial Accounting Foundation°
A-1, -° Þ G° 7AYIR
2ään “as t…e Importance of Intangibles ReallÞ
GroÜn¶ And If -o, 7…Þ¶» Accounting and usiness
Researc…, volumen În, nÖmero Î, pp°£Ç£-£™ä°
GARCA-AY1-", °
200Î “Factors xplaining t…e Inefwcient 6aluation of
Intangibles»° Accounting, Auditing E AccountabilitÞ
ournal, volumen £È, año £, pp° xÇ-ș°
6):-78%0-()6%
2SVQE4SRXIX9FEP
27
G"RGI"1, G°
20£0 “/…e IA- -/A DARD--etting Process:
Participation and Perceptions of Financial -tatement
1sers»° /…e ritis… Accounting RevieÜ, volumen 42,
año 2, pp° £0Î-££n°
acŽing of 1 ig… /ec…nologÞ Firms: Financial
Reporting and t…e Level of Investment° Discussion
Papers (0x£0)° -t° AndreÜs: Centre for Researc… into
IndustrÞ, nterprise, Finance and t…e Firm°
GA1RI, P° ° Þ ° GR( A1G
200x Researc… et…ods in usiness -tudies: A
Practical Guide° /ercera edición° arloÜ: Financial
/imes Prentice all°
RID, G° C° Þ ° A° -I/
200n 7…Þ Is It so ard to 6alue Intangibles¶
vidence from Investments in ig…-/ec…nologÞ -tart1ps° Discussion Papers (0n0È)° -t° AndreÜs: Centre
for Researc… into IndustrÞ, nterprise, Finance and t…e
Firm°
GL"AL /RPR 1R-IP " I/"R
20£Î G° Global ntrepreneurs…ip
Consulta: £0 de maÞo de 20£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°gemconsortium°orgÉ
onitor°
A D, ° R° °
200x “/…e 6alue Relevance of Financial -tatements
in t…e 6enture Capital arŽet»° /…e Accounting
RevieÜ, volumen n0, año 2, pp° È£Î-È4n°
RYA , °, R° 7° -CAP - Þ ° /"ALD
2002 Researc… et…od and et…odologÞ in Finance
and Accounting° /…ousand "aŽs: -out… 7estern
Publications°
IA-
200™ International Financial Reporting -tandard
for -mall and edium--ized ntities (IFR- for -s)°
Londres: IFR- Foundation°
-CAP -, R° 7°
2004 “Doing Case -tudÞ Researc…»° n 1PRY,
C° Þ ° L (editores)° /…e real Life Guide to Accounting
Researc…: A e…ind-/…e--cenes 6ieÜ of 1sing
+ualitative Researc… et…ods° "xford: lsevier°
IA-
20£0 /…e Conceptual FrameÜorŽ for Financial
Reporting International Financial Reporting -tandards°
Londres: IFR- Foundation°
-I
R, D° °
200n “Accounting for Intangibles: A Critical RevieÜ
of PolicÞ Recommendations»° Accounting and usiness
Researc…, volumen În, nÖmero Î, pp° £™£-204°
IA-
20££ Fair 6alue
Foundation°
-I/, ° A° Þ R° C"RDI A
20£4 “/…e Role of Accounting in ig…-/ec…nologÞ
Investments»° /…e ritis… Accounting RevieÜ° 6olume
4È, Issue Î, pp° Î0™–Î22°
easurement°
Londres:
IFR-
" -, /° C° Þ D° D1GDAL
£™™4 “Academic and Practitioner RationalitÞ: /…e
Case of Investment Appraisal»° /…e ritis… Accounting
RevieÜ, volumen 2È, pp° Î-2x°
"R/1, -° Þ ° LR R
2000 “Assessing t…e Contribution of 6enture Capital
to Innovation»° RA D ournal of conomics, volumen
Σ, año 4, pp° ÈÇ4-ș2°
A-" , C° Þ R° /° ARRI-"
2004 “Improving Access to arlÞ -tage 6enture
Capital in Regional conomies: A eÜ Approac… to
Investment Readiness»° Local conomÞ, volumen £™,
año 2, pp° £x™-£Çΰ
"1RI/- , °, ° "A - , ° LAR- Þ P° 1
200£ “Reading an Intellectual Capital -tatement:
Describing and Prescribing noÜledge anagement
-trategies»° ournal of Intellectual Capital, volumen 2,
año 4, pp° Îx™-Înΰ
PARC, R° Þ -° AR 200È Raising 6enture Capital° C…ic…ester: ° 7ileÞ E
-ons°
RID, G° C°
£™™n 6enture Capital Investment: An
AnalÞsis of Practice° Londres: Routledge°
AgencÞ
RID, G° C° Þ ° A° -I/
200x 6enture Capital Investor e…aviour in t…e
-A , -° Þ D° CAL
2002 “ etÜorŽ /ies, Reputation, and t…e Financing
of eÜ 6entures»° anagement -cience, volumen 4n,
año Î, pp° ÎÈ4-În£°
-7/I G, R°
£™™£ “1 6enture Capital Funds and t…e Funding
of eÜ /ec…nologÞ° ased usinesses: Process and
Relations…ips»° ournal of anagement -tudies,
volumen 2n, nÖmero È, pp° È0£-È22°
7ILI -, °, ° 6A 7G Y R° De ""G
£™™Ç “1nderstanding and 6aluing noÜledge
Assets: "vervieÜ and et…od»° xpert -Þstems Üit…
Applications, volumen £Î, nÖmero £, pp° xx–Ç2°
7RIGLY, °
200n “Discussion of 7…at Financial and
onFinancial Information on Intangibles Is 6alue-Relevant¶
A RevieÜ of t…e vidence‚»° Accounting and usiness
Researc…, volumen În, año Î, pp° 2xÇ-2È0°
7YA//, A°
200n “7…at Financial and on-Financial Information
on Intangibles Is 6alue-Relevant¶ A RevieÜ of t…e
vidence»° Accounting and usiness Researc…,
volumen În, año Î, pp° 2£Ç-2xÈ°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
28
)P(IVIGLS'SRXEFPI4IVVYERS
)P(IVIGLS'SRXEFPI
4IVYERS
0YMW(YVjR6SNS
)W EFSKEHS TSV PE 4SRXM½GME 9RMZIVWMHEH
'EXzPMGEHIP4IV49'4QEKuWXIVIR(I
VIGLS8VMFYXEVMS)YVSTISTSVPE9RMZIVWMHEH
HI'EWXMPPE¯0E1ERGLE)WTEyE]GERHMM
HEXSE(SGXSVTSVPEQMWQEYRMZIVWMHEH)W
HMVIGXSVHIPÅVIE8VMFYXEVMEHIP+VYTS%)0)
] HMVIGXSV HI PE 6IZMWXE%RjPMWMW8VMFYXEVMS
%WMQMWQS WI HIWIQTIyE GSQS TVSJIWSV
SVHMREVMS HIP (ITEVXEQIRXS HI (IVIGLS
HIPE49'4TVSJIWSVHIP1jWXIVIR%WIWS
VuE*MWGEPHIPE9RMZIVWMHEHHI'jHM^)WTEyE]I\TSWMXSVIRPSW'YVWSW
HI*MWGEPMHEH-RXIVREGMSREP0EXMRSEQIVMGEREHIPE9RMZIVWMHEH'SQTPY
XIRWI1EHVMH )WI\TVIWMHIRXIHIP-RWXMXYXS4IVYERSHI-RZIWXMKEGMzR
](IWEVVSPPS8VMFYXEVMS-TMHIX %WMQMWQS IWQMIQFVSHIPE%WSGMEGMzR
4IVYEREHI(IVIGLS'SRWXMXYGMSREP%4(']HIPE%WSGMEGMzR*MWGEP-R
XIVREGMSREP-*%¯+VYTS4IVYERS)RPEEGXYEPMHEHIWTVSJIWSVHIPGYVWS
HIHIVIGLSXVMFYXEVMSIRPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIWHIPE49'4
1EVGS1INuE
)W EFSKEHS GSR IWXYHMSW HI
IWTIGMEPM^EGMzR IR 8VMFYXEGMzR IR PE
4SRXM½GE 9RMZIVWMHEH 'EXzPMGE HIP
4IV 49'4 ] (MTPSQEHS HI 7IKYRHE
)WTIGMEPMHEHIR)HYGEGMzR9RMZIVWMXEVME
IR PE QMWQE YRMZIVWMHEH 'YIRXE GSR
(MTPSQE IR (IVIGLS 'SRWXMXYGMSREP
TSV IP 'SRWSVGMS -FIVSEQIVMGERS HI
-RZIWXMKEGMzR ] (IWEVVSPPS )WTEyE )W
QjWXIV IR (IVIGLSW *YRHEQIRXEPIW
TSV PE 9RMZIVWMHEH 'EWXMPPE 0E 1ERGLE
)WTEyE]QMIQFVSHIP)UYMTS8qGRMGS
HI PE 6IZMWXE%RjPMWMW8VMFYXEVMS HI%)0) 7I HIWIQTIyE GSQS
EHNYRXSHIHSGIRGMEIRPE*EGYPXEHHI(IVIGLSHIPE49'4]IW
IHMXSVHIPE6IZMWXE)RJSUYI'SRXEFPI
0ENYVMHM½GEGMzRHIPJIRzQIRSGSRXEFPI)P
HIVIGLSGSRXEFPI
n primer lugar, es comÖn referirse a la Contabilidad
en sentido lato para abarcar dos aspectos de la misma
que son de carácter complementario:
U l producto del proceso contable, es decir, los
stados Financieros (°FF°) que se originan luego
de la materialización del registro contable de los
…ec…os económicos de las empresas (que incluÞe
la llevanza de libros ÞÉo sistemas contables) Þ que
£ La versión original del presente art‰culo formó parte del Informe
Peruano presentado al -eminario “Contabilización del Derec…o
/ributario», que se desarrolló en el marco de las 886II ornadas
Latinoamericanas de Derec…o /ributario, organizadas por el Instituto
Latinoamericano de Derec…o /ributario (Iladt), que llevó por t‰tulo
“Relaciones entre la Contabilidad Þ el Derec…o /ributario: Informe
relativo al Derec…o peruano»°
6):-78%0-()6%
0YMW(YVj
jR6SNS]1EVGS1INuE
en dewnitiva son el resultado codiwcado de ese
registro contable°
U Las reglas lógicas que se …an de usar para concretar
el registro contable de los …ec…os económicos Þ la
elaboración de los °FF°, que normalmente …an
sido denominadas como Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados (PCGA)°
s decir, es claro que al …ablar de contabilidad …aÞ que
diferenciar las reglas contables (que pueden abarcar
estándares contables, como las ormas Internacionales
de Información Financiera – IIF; ÞÉo disposiciones
normativas del stado, que establecen la manera de
registrar, valorar contablemente o elaborar °FF°) del
producto contable (los propios °FF°)° n términos
ur‰dicos, como acertadamente señala áez, …aÞ que
evitar la confusión entre la situación probatoria de
los °FF° (contabilidad como medio de prueba) Þ la
situación reguladora; Þ, de ser el caso normativo, de
las reglas contables (contabilidad como norma) (200x:
200 Þ ss°)°
n segundo lugar, …aÞ que anotar que ambos aspectos
de la contabilidad estaban ubicados, en términos
ur‰dicos, en el ámbito de lo que se conoce como una
técnica especial de una actividad material, Þ –por lo
tanto– en el plano de la voluntariedad de aplicación°
-in embargo, progresivamente, se les …a ido tiñendo
de obligatoriedad, lo que implica el reconocimiento
de consecuencias ur‰dicas concretas2° n un primer
momento, el producto contable (los °FF°) …a sido
reconocido como instrumento probatorio de la
realización de …ec…os económicos (incorporado en lo
que en el Derec…o se conoce como “la teor‰a de la
prueba»)° Después, se …a reconocido la uridicidad de
ese producto, dadas las consecuencias ur‰dicas que su
uso pod‰a originar (as‰, se …an establecido reglas con
respecto a los °FF°, principalmente en el Derec…o
-ocietario, pero también en el Derec…o del ercado
de Capitales, en el Derec…o ancario, en el Derec…o
de la Competencia, etc°)° Finalmente, se …a llegado a
reconocer Þ dar carácter de obligatoriedad legal a los
PCGA (estándares contables)°
A todo este proceso de uridiwcación del fenómeno
contable, que pasado por el establecimiento de
normas ur‰dicas estatales de carácter obligatorio, se
le …a llamado “Derec…o Contable», primero, como
una rama del Derec…o ercantil –principalmente en
uropa– (Garreta -uc… £™™4; 6iandier Þ De Lauzaing…ein
£™™Î; Campaña £™nÎ); Þ, luego, como una disciplina
autónoma (Fernández Pirla £™nÈ; Favier Dubois 200n)ΰ
2 Al respecto, es pertinente señalar que “QoR desde un punto de
vista …istórico, la contabilidad no era más que un reyeo de las
operaciones de los comerciantes, efectuado de forma voluntaria Þ
por su propio interés, Þa que la llevanza de los libros de contabilidad
permit‰a conocer la situación del negocio del comerciante° Fue la
utilización de los libros de contabilidad como medio de prueba, lo
que transformó los libros de contabilidad en una obligación para el
empresario° a sido el derec…o posterior el que …a regulado esta
obligación, tanto por lo que respecta a los requisitos que deben
reunir estos libros, como a la forma de incluir los ingresos Þ gastos
de la actividad, a wn de que estos libros de contabilidad reyeen la
veracidad de la situación patrimonial de la empresa» ( avarro Faure
200Ç: 24-2x)°
ustamente, se trata de pasar por el tamiz ur‰dico a
las reglas Þ procedimientos para la obtención de los
°FF° Þ la llevanza de los libros contables, as‰ como el
establecimiento de las consecuencias ur‰dicas que se
producen a partir del incumplimiento de esas reglas
Þ procedimientos° Cabe anotar que la incorporación
de las IIF al Derec…o Contable de los estados se …a
llevado a cabo, en muc…os casos, con un alto déwcit
de constitucionalidad, además de serios problemas de
calidad Þ seguridad ur‰dica°
n perspectivas de algunos, en realidad, …emos
asistido a un proceso de deconstrucción de un -oft
LaÜ contable para dar paso a un “Derec…o duro»
(…ard LaÜ), es decir, Derec…o estatal normalizado4 ° Por
eemplo, en la América Latina del siglo 88, las normas
ur‰dicas sobre la Contabilidad (en sentido lato) eran
m‰nimas e irrelevantes, Þ en muc…os casos fueron
las asociaciones de contadores quienes produc‰an
polémicos estándares contables para el registro
contable Þ elaboración de °FF°, de modo que –en
estricto– el Derec…o Contable fue casi inexistente o
cuanto menos se construÞó bao parámetros ur‰dicos
premodernos°
n tercer lugar, cabe referir que, en ese proceso de
desarrollo del Derec…o Contable, …emos de incluir
un subproceso de uridiwcación de los estándares
contables internacionales que forman parte del
denominado odelo IIF a lo largo del mundox° -in
duda, la primera década del siglo 88I será recordada,
en materia contable, como la de la expansión a nivel
mundial de la aplicación de las IIF, pues cada vez más
stados están adoptando el marco teórico subÞacente
a dic…as normas Þ estableciendo reglas internas para
asegurar que el contenido de las mismas sea de uso
obligatorio, con el obeto de lograr comparabilidad
de los °FF° de sus empresas con las del resto del
planeta, Þ con ello …acer más atractivas sus econom‰as
e integrarse con otras°
29
0E GSRWXMXYGMSREPM^EGMzR HIP (IVIGLS
'SRXEFPIIRIP4IV
n la actualidad, existe consenso en que se necesita
leer Þ desarrollar la concepción
p
de stado Þ Derec…o,
desde Þ …acia el orden constitucional° -e awrma, con
claridad Þ wrmeza a la vez, que no existen islas para
el control constitucional de normas o actuaciones
en una sociedad° Con respecto a la regulación de
la contabilidad en el campo ur‰dico constitucional,
tenemos como antecedente que la Constitución
Pol‰tica del PerÖ de £™Ç™ tuvo un marco constitucional
sobre la función pÖblica
p
Þ contable° As‰, su art‰culo
£4x¨ señalaba lo siguiente: “La función de uniformar,
centralizar Þ consolidar la contabilidad pÖblica as‰
como la de elaborar la Cuenta General, corresponden
al -istema acional de Contabilidad, el cual además
propone las normas contables que deben regir en el
pa‰s» (Congreso de la RepÖblica del PerÖ £™Ç™)°
ao dic…a …abilitación, p
por LeÞ ¨ 24Èn0, p
promulgada
el Î de unio de £™nÇ, se waron los obetivos Þ
competencias
p
del -istema acional de Contabilidad,
as‰ como la estructura Þ funciones de los organismos
Þ órganos que la conformaban° n el Öltimo tiempo,
la Constitución Pol‰tica del PerÖ de £™™Î no recogió
disposiciones expresas sobre el -istema acional
de Contabilidad, ni los medios de producción Þ
competencias del Derec…o Contable nacional°
-olamente en el catálogo de derec…os, tenemos una
cláusula vinculada con el reconocimiento de derec…os
fundamentales Þ supervisión con respecto al producto
contable° As‰, en el art‰culo 2c de la Constitución vigente,
se indica que toda persona tiene derec…o, entre otros:
£0° Al secreto Þ a la inviolabilidad de sus
comunicaciones Þ documentos privados°
Las comunicaciones, telecomunicaciones o sus
instrumentos solo pueden ser abiertos, incautados,
interceptados o intervenidos por mandamiento
motivado del uez, con las garant‰as previstas en
la leÞ° -e guarda secreto de los asuntos aenos al
…ec…o que motiva su examen°
Los documentos privados
p
obtenidos con violación
de este precepto no tienen efecto legal°
videntemente, …aÞ stados que no …an aceptado la
incorporación del odelo IIF a su estructura ur‰dica
interna Þ usan sus propios estándares contables°
ntre todos, debe relevarse a los stados 1nidos
de orteamérica (°11)°, que tiene a los GenerallÞ
Accepted Accounting Principles of 1nited -tates of
America (o simplemente 1- GAAP), los que están
debidamente uridiwcados Þ forman parte del Derec…o
Contable de ese pa‰s° De otro lado, …aÞ dos modelos
de incorporación de los estándares contables del
odelo IIF en la legislación nacional: la parcial Þ
la plena° n el PerÖ, como veremos más adelante, la
introducción de las IIF se realiza a través de nuestras
propias normas nacionales°
A…ora bien, como viene ocurriendo con otras ramas del
Derec…o nacional, en el próximo tiempo, se producirá
un proceso de constitucionalización del Derec…o
Contable6, especialmente por la v‰a de la actuación
Î Recientemente, tanto en uropa como aqu‰ en América del -ur, se
plantea no solo su autonom‰a práctica sino conceptual°
4 Para un primer pero sustancioso entendimiento del fenómeno del
soft LaÜ en el Derec…o /ributario, véase <ornoza Pérez (20£Î: ££-£™)°
x ntendemos como “odelo IIF» al conunto de estándares
contables internacionales producidos por el International Accounting
-tandards oard (IA-), que en su conunto mantienen unos ciertos
patrones de visión, entendimiento Þ valoración°
6 La constitucionalización del Derec…o es un proceso que trae consigo
que todas las instituciones ur‰dicas deban estar al servicio de los wnes Þ
obetivos de la Constitución Pol‰tica Þ deben ser reconwguradas a partir
de la lógica constitucional, de modo que no se pueda aceptar acr‰ticamente conceptos Þ principios preconstitucionales solo por el mero
…ec…o de que estén consolidados en la doctrina, por lo cual deben ser
reformulados a la luz del proÞecto constitucional°
Los libros, comprobantes Þ documentos contables
Þ administrativos están suetos a inspección
p
o
wscalización de la autoridad competente,
p
de
conformidad con la leÞ° Las acciones que al
respecto se tomen no pueden incluir su sustracción
o incautación, salvo por orden udicial (Congreso
de la RepÖblica del PerÖ £™™Î)°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
30
31
)P(IVIGLS'SRXEFPI4IVVYERS
del /ribunal Constitucional (/C) peruano° asta el
momento, no se …a expedido alguna sentencia del
/C en relación con la conformidad constitucional de
la normatividad contable° -in embargo, se cuenta
con abundante doctrina constitucional que wa los
contornos de los actores económicos Þ sus deberes de
colaboración en el stado Constitucional°
s bueno anotar algunas aproximaciones esbozadas
por la -entencia del /C, reca‰da en el xpediente c
2nÎn-200™-PDÉ/C, del Σ de enero de 20££° n los
fundamentos £6 Þ £Ç se awrma que,
en primer lugar, cabe señalar que, en nuestro
"rdenamiento ur‰dico, la LeÞ General de
-ociedades atribuÞe a la Gerencia la responsabilidad
sobre la existencia, regularidad Þ veracidad de
los sistemas de contabilidad, los libros que la leÞ
ordena llevar Þ los demás libros Þ registros que
debe llevar un ordenado comerciante (art‰culo
£™0¨); Þ al Directorio, la formulación de manera
clara Þ precisa de los stados Financieros wnalizado
el eercicio (art‰culo 22£¨) conforme a las normas
legales expedidas sobre la materia Þ a los principios
de contabilidad generalmente aceptados en el pa‰s
(art‰culo 222¨) (/ribunal Constitucional 20££)°
Además, se señala que,
el Plan Contable General para mpresas aprobado
por el Conseo
ormativo de Contabilidad,
siguiendo lo prescrito por el arco Conceptual
para la Preparación Þ Presentación de los stados
Financieros elaborado por el International
Accounting -tandards oard (IA-), establece que
un uego completo de estados wnancieros incluÞe
un balance general, un estado de ganancias Þ
pérdidas, un estado de cambios en el patrimonio
neto Þ un estado de yuos de efectivo, as‰ como
notas explicativas (/ribunal Constitucional 20££)°
Como es previsible, el Derec…o Contable …a de
contener las reglas generales que la Constitución
Pol‰tica establece para el conunto del Derec…o:
U l régimen normativo …a de partir –Þ contenerse– de
una norma ur‰dica con rango de leÞ, que establezca
el derec…o material correspondiente° so informa
el Principio de Reserva de LeÞ° Como …a señalado
el /C peruano, en todo Derec…o existe un ámbito
reservado a la leÞ, que puede ser extenso, como
en el Derec…o /ributario, o reducido, como en el
Derec…o civil°
U La actuación de los funcionarios estatales en relación
con los ciudadanos, as‰ como la del conunto
de los operadores ur‰dicos, …a de basarse en el
Principio de Legalidad° La aplicación del Derec…o,
especialmente de la norma ur‰dica, …a de estar
sostenida por el sistema de fuentes Þ métodos de
creación e interpretación°
U La naturaleza normativa de una disposición
(independientemente del rango Þ erarqu‰a que
tenga) surgirá cuando esta …aÞa sido aprobada por
el órgano competente conforme a la Constitución
Pol‰tica ÞÉo a la LeÞ, Þ siempre que se …aÞa
6):-78%0-()6%
producido su publicación en el Diario "wcial “l
Peruano» de conformidad con lo que establece la
Constitución Pol‰tica° Como …a señalado el /ribunal
Constitucional peruano, para que una norma
ur‰dica sea considerada como tal, deberá …aberse
publicado en el Diario "wcial, lo que le otorga
elemento de existencia ur‰dica (validez en términos
constitucionales)°
“A todo este proceso de ÕÀˆ`ˆwV>Vˆ˜
del vi˜“i˜œVœ˜Ì>Li]µÕi«>Ã>`œ
por el establecimiento de normas jurídicas
estatales de carácter obligatorio, se le ha
llamado “derecho contable.”
)PVqKMQIRRSVQEXMZSHIP(IVIGLS'SRXEFPI
TIVYERS
xisten muc…as disposiciones normativas peruanas
que …an uridiwcado el fenómeno contable en los
términos señalados en los puntos anteriores° ntre
ellas, resaltan la LeÞ c2nÇ0n (denominada como “LeÞ
General del -istema acional de Contabilidad»), la
LeÞ c26nnÇ (LeÞ General de -ociedades - LG-) Þ el
Código de Comercio° De la revisión del conunto de
ellas, como veremos a continuación, es claro que los
fundamentos de un Derec…o Contable peruano son
aÖn insuwcientes, lo que nos suscita la necesidad de
que deba plantearse prontamente una modiwcación
del diseño en su totalidad°
A su vez, nos parece que la cobertura legal que
otorga la LG- Þ la LeÞ c2nÇ0n es limitada para contar
con una incorporación del odelo IIF adecuada a
nuestro Derec…o Contable° Finalmente, aunque no
nos referiremos a la inyuencia de la normatividad
tributaria en la conwguración de los °FF° de las
empresas peruanasÇ, debemos relevar que ello aÖn
podr‰a persistir en muc…as empresas, cuanto menos en
materia de “activos inmovilizados» Þ, sin duda alguna,
en materia de llevanza de libros contables° Apuntadas
esas ideas, corresponde a…ora ver, a continuación, las
disposiciones normativas peruanas sobre el Derec…o
Contable°
3.1 El marco general
l régimen legislativo vinculado con el fenómeno
contable está contenido, en primer lugar, en la LeÞ
c2nÇ0n, publicada el £2 de abril de 2006, que
busca establecer el marco legal para dictar Þ aprobar
normas Þ procedimientos que permitan armonizar la
información contable de las entidades de los sectores
pÖblico Þ privado, as‰ como para elaborar las cuentas
nacionales, la Cuenta General de la RepÖblica, las
cuentas wscales Þ efectuar el planeamiento que
corresponda°
Ç n el pasado, cuando no se …ab‰a incorporado el uso de las IIF
como obligatorio en el PerÖ, denominamos a este fenómeno como
“tributarización de la contabilidad»; en Alemania, Þ por derivación
en spaña, se conoce como “dependencia inversa»°
La leÞ establece cinco principios regulatorios en
materia contable:
U 1niformidad, que supone establecer normas Þ
procedimientos contables para el tratamiento
…omogéneo del registro, procesamiento Þ
presentación de la información contable
U Integridad, que signiwca que debe …aber un registro
sistemático de la totalidad de los …ec…os wnancieros
Þ económicos
U "portunidad, de lo cual se inwere que el registro,
procesamiento Þ presentación de la información
contable debe realizarse en el momento Þ
circunstancias debidas
U /ransparencia, es decir, libre acceso a la información,
participación Þ control ciudadano sobre la
contabilidad del stado
U Legalidad, es decir, la existencia de la primac‰a de la
legislación con respecto a las normas contables
A wn de cumplir con los obetivos Þ los principios
mencionados, se establece el -istema acional de
Contabilidad (- C), que se dewne como el conunto
de pol‰ticas, principios, normas Þ procedimientos
contables, que tiene –entre sus obetivos– la
armonización Þ …omogeneización de la contabilidad
peruana mediante la aprobación de la normatividad
contable° Asimismo, apunta a proporcionar información
contable oportuna para la toma de decisiones en las
entidades de los sectores pÖblico Þ privado°
l - C está conformado por la Dirección acional de
Contabilidad PÖblica (D CP), que es el órgano rector
del sistema; el Conseo ormativo de Contabilidad
(C C); las owcinas de contabilidad, o quien …aga sus
veces, para las personas ur‰dicas de derec…o pÖblico Þ
para las entidades del sector pÖblico; Þ las owcinas de
contabilidad, o quien …aga sus veces, para las personas
naturales o ur‰dicas del sector privado° A efectos de
lo que aqu‰ interesa, la D CP Þ el C C, en el ámbito
de sus competencias, dictan Þ aprueban normas Þ
procedimientos contables aplicables a los sectores
pÖblico Þ privado, respectivamente; asimismo, son
las entidades encargadas de realizar la interpretación
de las normas contables° -egÖn el art‰culo 2£c de la
citada LeÞ c 2nÇ0n, para la aplicación de las normas
contables en el sector privado, el encargado de realizar
la interpretación de la norma es el C C, mientras que,
en el sector pÖblico, el encargado es la D CP°
a) Reglas sobre el registro contable de las operaciones
l art‰culo £6c de la LeÞ
c 2nÇ0n dewne al
“registro contable» como el “acto que consiste en
anotar los datos de una transacción en las cuentas
correspondientes del plan contable que corresponda,
utilizando medios manuales, mecánicos, magnéticos,
electrónicos o cualquier otro medio autorizado Þ de
acuerdo a lo establecido en la documentación que
sustenta la transacción» (Congreso de la RepÖblica
del PerÖ 2006)° -eñala, además, que las entidades
del sector privado efectuarán el registro contable
de sus transacciones con sueción a las normas Þ
procedimientos dictados Þ aprobados por el C C°
Al respecto, cabe referir que el Plan Contable General
mpresarial (PCG) fue originalmente aprobado
por Resolución del C C
¨ 4£-200n-Fə4 Þ,
posteriormente, modiwcado por la Resolución del
C C c 4Î-20£0-Fə4° -u uso es obligatorio a partir
del £ de enero de 20££°
“Los v՘`>“i˜ÌœÃ de un
derecho contable peruano son
aún ˆ˜ÃÕwVˆi˜ÌiÃ]œµÕi˜œÃÃÕÃVˆÌ>
>˜iViÈ`>``iµÕi`iL>«>˜Ìi>ÀÃi
prontamente una “œ`ˆwV>Vˆ˜ del
diseño en su totalidad”.
l PCG tiene los siguientes obetivos (Conseo
ormativo de Contabilidad 20£0):
U Acumular
información
sobre
los
…ec…os
económicos que una empresa debe registrar segÖn
las actividades que realiza, de acuerdo con una
estructura de códigos que cumpla con el modelo
contable owcial en el PerÖ°
U Proporcionar a las empresas los códigos contables
para el registro de sus transacciones, que les
permitan, tener un grado de análisis adecuado
Þ, sobre esta base, obtener estados wnancieros
que reyeen su situación wnanciera, resultados de
operaciones Þ yuos de efectivo°
U Proporcionar a los organismos supervisores Þ
de control información estandarizada de las
transacciones que las empresas efectÖan°
n el PCG, se establece que el registro de las
operaciones se llevará a cabo mediante la aplicación
de la técnica de la partida doble, que “QoR se rewere
a que cada transacción se reyea, al menos, en dos
cuentas o códigos contables, una o más de débito Þ
otra (s) de crédito° l total de los valores de débito debe
ser igual al total de los valores de crédito, con lo que se
mantiene un balance en el registro contable» (Conseo
ormativo de Contabilidad 20£0)° Además, se debe
indicar que el registro contable no está supeditado
a la existencia de un documento formal, de modo
que en los casos en que la esencia de la operación
se …aÞa realizado corresponde efectuar el registro
contable correspondiente, as‰ no exista comprobante
de sustento° -e señala, también, que –en todos los
casos– el registro contable debe sustentarse a través
documentación suwciente, muc…as veces, provista por
terceros; en otras ocasiones, esta puede ser generada
internamente°
l PCG contempla los aspectos normativos
establecidos por el odelo IIF, pero no tiene como
propósito establecer medidas de control (las que
obedecen a la identiwcación de riesgos por parte
de las empresas considerando la probabilidad de
ocurrencia Þ el impacto que puedan causar) ni pol‰ticas
contables (que son seleccionadas Þ aplicadas por las
entidades para el registro de sus operaciones Þ la
preparación de sus °FF°)° n tal sentido, el PCG,
como …erramienta del modelo contable adoptado
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
32
)P(IVIGLS'SRXEFPI4IVVYERS
en el PerÖ, se subordina en todos sus aspectos a las
pol‰ticas contables adoptadas, al punto que, si se
identiwca alguna contradicción entre el PCG Þ las
IIF, deben preferirse estas Öltimas°
De otro lado, cabe señalar que el numeral £6°4 del
art‰culo £6c de la citada LeÞ c 2nÇ0n establece
que, en el registro sistemático de la totalidad de los
…ec…os wnancieros Þ económicos, los responsables
del registro no pueden dear de reportar, procesar Þ
presentar la información contable por insuwciencia o
inexistencia de la legislación° n tales casos, se debe
aplicar de forma supletoria los Principios Contables
Generalmente Aceptados (PCGA) Þ, de preferencia,
los aceptados en la Contabilidad peruana° o existe
disposición normativa, urisprudencial o de doctrina
administrativa que desarrolle esta disposición°
3.2 Elaboración de los EE.FF.
l art‰culo £nc de la LeÞ c2nÇ0n señala que las
transacciones de las entidades registradas en los
sistemas contables correspondientes son clasiwcadas
Þ ordenadas para la elaboración de los °FF°, las
notas a los mismos Þ la información complementaria,
de acuerdo con las normas contables vigentes° A su
vez, la sección sexta de la LG-, denominada “stados
Financieros Þ Aplicación de 1tilidades», incluÞe
obligaciones relacionadas con la presentación Þ
aprobación de los °FF°8, entre las que destacan las
siguientes:
U Corresponde al Directorio, al wnalizar el eercicio,
formular los °FF° Como resultado de este
documento, unto con la “emoria» Þ la “Propuesta
de aplicación de las utilidades en caso de …aberlas»,
debe presentarse –con claridad Þ precisión– la
situación económica Þ wnanciera de la sociedad, el
estado de sus negocios Þ los resultados obtenidos
en el eercicio vencido (Congreso de la RepÖblica
£™™Ç: art‰culo 22£c)°
U Los °FF° deben ser puestos a disposición de los
accionistas con la antelación necesaria para ser
sometidos, conforme a leÞ, a consideración de la
unta obligatoria anual° n tal sentido, a partir del
d‰a siguiente de la publicación de la convocatoria a
la unta general, cualquier accionista puede obtener
en las owcinas de la sociedad, de forma gratuita,
copias de los °FF° (Congreso de la RepÖblica
£™™Ç: art‰culo 224c)°
U Corresponde a la unta General de Accionistas
aprobar los °FF°, lo que no supone el descargo
de las responsabilidades en que pudiesen …aber
incurrido los directores o gerentes de la sociedad
(Congreso de la RepÖblica £™™Ç: art‰culo 22xc)°
Adicionalmente, en el art‰culo 22Îc, se establece que
“los estados wnancieros se preparan Þ presentan de
conformidad con las disposiciones legales sobre la
8 Cabe referir que la cuarta disposición wnal de la LG- establece
que, para efectos de esa norma, se entenderá por °FF° el balance
general Þ al estado de ganancias Þ pérdidas°
6):-78%0-()6%
0YMW(YVj
jR6SNS]1EVGS1INuE
materia Þ con principios de contabilidad generalmente
aceptados en el pa‰s» (Congreso de la RepÖblica £™™Ç)°
n el año £™™4, mediante la Resolución del C C c
£Î-™8-Fəΰ0£, se precisó que dic…os principios no
eran sino las IC owcializadas mediante sus propias
resoluciones°
Actualmente, como Þa …emos señalado, el C C es
el órgano que, conforme al art‰culo £0c de la LeÞ c
28Ç08, tiene la atribución de “emitir resoluciones
dictando Þ aprobando las normas de contabilidad
para las entidades del sector privado» (Congreso de la
RepÖblica 2006) Þ …a venido en cumplimiento de ello
owcializando las IIF en el Per֙°
n aplicación de ello, periódicamente, el C C va
owcializando las IIF que considera que deben aplicarse
en el PerÖ, las mismas que no son publicadas en el
Diario "wcial “l Peruano» pero pueden obtenerse de
su página Üeb° Al respecto, recientemente, se publicó
la Resolución del C C c xx-20£4-FÉÎ0, por la que
se owcializó la versión más actual de las IIF, que
…an sido aprobadas por el IA- Þ también el arco
Conceptual de la Información Financiera° Cabe anotar
que este texto …a estado vigente internacionalmente
desde el año 20£0, aun cuando todav‰a no …a
culminado su proceso de modiwcaciones° ntre los
temas pendientes de dewnición más importantes, se
encuentran los nuevos conceptos de activo Þ pasivo°
Pese a lo señalado en los párrafos anteriores, en el
PerÖ, existen otros organismos que cuentan con
facultades para dictar normas relacionadas con
la presentación de °FF° de las empresas que se
encuentran bao su supervisión o regulación° /al es el
caso de la -uperintendencia de anca, -eguros Þ AFP
(--) Þ la -uperintendencia del ercado de 6alores
(-6)° Cabe resaltar que, en este Öltimo caso, en el
art‰culo Î0c de la LeÞÞ del ercado de 6alores, cuÞo
Þ
/exto 2nico "rdenado fue aprobado por D° -° ¨ ™Î2002-F, se señala que la -6 establecerá las normas
contables para la elaboración de los °FF° Þ sus
correspondientes notas, de las sociedades o entidades
sometidas a su control Þ supervisión, as‰ como la forma
de presentación de los mismos, la misma que deberá
ser auditada° Al respecto, mediante Resolución c
£02-20£0-Fə4°0£°£, del £4 de octubre de 20£0, se
estableció que los diferentes suetos supervisados por
la -6 deben preparar sus °FF° con observancia
plena de las IIF, vigentes internacionalmente, que
emita el IA-°
A su vez, en el art‰culo xc de la LeÞ ¨2™Ç20, se señala
que las sociedades o entidades distintas a las que
se encuentran bao la supervisión de la -6, cuÞos
ingresos anuales por venta de bienes o prestación de
servicios o sus activos totales sean iguales o excedan a
tres mil 1nidades Impositivas /ributarias (1I/), deben
presentar a dic…a institución sus °FF° auditados por
sociedades de auditor‰a …abilitadas por un colegio de
contadores pÖblicos en el PerÖ, conforme con las IIF Þ
™ -e puede consultar nuestras cr‰ticas iniciales en Durán Roo (200£:
Î-4)°
suetándose a las disposiciones Þ plazos que determine
la -6 (-uperintendencia del ercado de 6alores
20££)° n el art‰culo 2c de la Resolución ¨ ££-20£2-6É0£, publicada el 2 de maÞo de 20£2, que aplica lo
dispuesto en la LeÞ ¨2™Ç20, se …a indicado que “Para
los wnes del cumplimiento de lo dispuesto en el art‰culo
xc de la LeÞ se presume de pleno derec…o que los
stados Financieros presentados …an sido aprobados
por el órgano societario correspondiente de la ntidad
remitente, Þ que …an sido elaborados conforme a las
ormas Internacionales de Información Financiera
( IIF), que emita el IA- Þ que se encuentren vigentes»
(-uperintendencia del ercado de 6alores 20££)°
De acuerdo con ello, se puede notar que la -6 …a
optado por determinar que las IIF aplicables a efectos
de los °FF° de las entidades bao su competencia son
aquellas internacionalmente vigentes, emitidas por la
IA- Þ no las que owcialice el C C°
Con respecto a lo que venimos señalando en este
punto, desde nuestra perspectiva, la cobertura legal
que otorga la LG- Þ la LeÞ c28Ç08 es insuwciente
para contar con una incorporación del odelo IIF
adecuada a nuestro Derec…o Contable° Además, las
competencias para owcializar los estándares contables
internacionales están repartidas Þ con problemas
de interpretación ur‰dica, que pueden dar origen a
conyictos de competencia, especialmente entre el
C C Þ la -6° Desde nuestra perspectiva, deber‰a ser
un Önico órgano el que decida la owcialización de los
estándares contables internacionales°
n cuanto a la situación de normas ur‰dicas de las
IIF owcializadas por el C C o de las vigentes para
la elaboración de los °FF° de las empresas bao
competencia de la -6, para ser consideradas como
tales (criterio de validez constitucional), requieren ser
publicadas en el Diario "wcial “l Peruano», segÖn
indica la Constitución Pol‰tica del PerÖ (arav‰ <avala
200Ç: 26-28)°
3.3 Obligación y modo de llevanza de los libros y
registros contables
Las disposiciones sobre llevanza de libros Þ registros
contables están contenidas en la sección III del
Código de Comercio peruano, denominada como
“De los Libros Þ de la Contabilidad del Comercio» que
está vigente a partir del £x de febrero de £™02° n el
art‰culo ÎÎc del Código de Comercio, se señala que
los comerciantes llevarán necesariamente un libro de
inventarios Þ balances, un libro diario, un libro maÞor,
un copiador o copiadores de cartas Þ telegramas, Þ
los demás libros que ordenen las leÞes especiales°
A su vez, en el art‰culo Î4c, se indica que se podrán
llevar, además, los libros que se estime conveniente,
de acuerdo con el sistema de contabilidad que se
adopten°
l contenido –requisitos Þ caracter‰sticas– de tales
libros es descrito en los art‰culos ÎÇc al 4£c de dic…o
Código° Adicionalmente, se precisa, en el art‰culo 4Îc,
que los libros deberán llevarse con claridad, por orden
de fec…as, sin blancos, interpolaciones, raspaduras,
ni enmiendas, Þ sin presentar señales de …aber sido
33
alterados a partir de la sustitución o extracción de
los folios, o de cualquier otra manera° A su vez, en el
art‰culo 44c, se señala, en cuanto a la corrección de
errores u omisiones en los Libros, que se salvarán a
continuación, inmediatamente que los adviertan, los
errores u omisiones en que incurrieren al escribir en
los libros, explicando con claridad en qué consist‰an,
Þ extendiendo el concepto tal como debiera …aberse
estampado° -i …ubiere transcurrido algÖn tiempo desde
que el Þerro se cometió o desde que se incurrió en la
omisión, …arán el oportuno asiento de rectiwcación,
añadiéndose al margen del asiento equivocado una
nota que indique la corrección (inisterio de conom‰a
Þ Finanzas £™02)°
n el art‰culo 4™c del Código de Comercio, se señala
que los libros se conservarán por todo el tiempo que
este dure Þ …asta cinco años después de la liquidación
de todos los negocios Þ dependencias mercantiles
que tenga el comerciante° Asimismo, se indica que los
documentos que conciernan especialmente a actos o
negociaciones determinadas podrán ser inutilizados o
destruidos, pasado el tiempo de prescripción de las
acciones que de ellos se deriven, a menos que …aÞa
pendiente alguna cuestión que se rewera a ellos directa
o indirectamente, en cuÞo caso deberán conservarse
…asta la terminación de la misma°
A…ora bien, en la sección sétima de la LeÞ del
otariado, Dec° Leg° ¨ £04™, se establecen las reglas
para la certiwcación de apertura de libros contables
por parte de los notarios de toda la RepÖblica° La
certiwcación, a tenor del art‰culo ££Îc, consiste en una
constancia puesta en la primera …oa Ötil del libro o
primera …oa suelta; con indicación del nÖmero que el
notario le asignará; del nombre, de la denominación o
razón social de la entidad; el obeto del libro; nÖmeros
de folios de que consta Þ si esta es llevada en forma
simple o doble; d‰a Þ lugar en que se otorga; Þ, sello
Þ wrma del notario°
Finalmente, debe referirse que, en el PerÖ, en aplicación
del Código /ributario (especialmente el art‰culo 62c),
la -unat …a establecido un régimen de llevanza de
Libros Þ Registros contables (a los que …a denominado
como “Libros Þ Registros vinculados a asuntos
tributarios» – LR6A/)° Al respecto, cabe indicar que,
en términos tributarios, en las relaciones entre la -unat
Þ los contribuÞentes la llevanza de los LR6A/ puede
entenderse como un deber de cargo de estos Öltimos
con el wn de coadÞuvar con el buen término de la gestión
tributaria° llo cumple dos funciones fundamentales: (i)
constituÞe un medio de prueba de las operaciones
económicas, Þ (ii) facilita el control de la Administración
/ributaria procurando reducir la evasión wscal°
/al régimen de llevanza de LR6A/ está reglado de
manera minuciosa, en lo fundamental por la R° de -° ¨
2Î4-2006É-1 A/ Þ por la R° de -° ¨ 286-200™É-1 A/°
n este marco, se reconocen tres tipos de LR6A/: (i)
los manuales, es decir, los que se llenan consignando
con lapicero sobre los folios de …oas encuadernadas;
(ii) los computarizados, que son aquellos llevados
por medios mecanizados (la computadora), pero
que se presentan f‰sicamente en …oas sueltas o
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
34
)P(IVIGLS'SRXEFPI4IVVYERS
)JVEuR6SHVuKYI^%P^^E
continuas (caso en el que el libro existe solo cuando
la información es mostrada en las …oas impresas); Þ
(iii) los electrónicos, aquellos llevados Þ presentados
por medios mecanizados° n términos generales, se
tratar‰a de la misma información contable organizada
por el contribuÞente en su programa computacional,
pero consignada en formatos electrónicos, revisable a
través de una computadora (para ser más precisos, de
una pantalla conectada a un ordenador), Þ controlada
por un algoritmo matemático generado por un programa
electrónico de -unat denominado como “as…» £0°
n la práctica, en el PerÖ, se …a producido una invasión
de fueros por parte de la -unat en la materia contable,
sobre todo, debido a la falta de un diseño normativo
en el Derec…o Contable que establezca reglas claras
Þ modernas en materia de llevanza de Libros Þ
Registros contables° De esa manera, en lo cotidiano,
la casi totalidad de empresas peruanas llevan sus
libros Þ registros contables siguiendo los parámetros
establecidos por la -unat para los LR6A/, lo que –
sin duda– puede producir algunas distorsiones en el
registro contable de las operaciones° emplo de ello
es la posición tomada por la -unat en el Informe c
6-20£4--1 A/É40000, del £Î de enero pasado° n
este, ante la consulta con respecto a si en el registro
de activos wos se deb‰a consignar la depreciación que
correspond‰a a los bienes del activo wo de acuerdo
con las normas contables o la depreciación tributaria
admitida como deducible para wnes del IR, la -unat
señaló que se trata de esto Öltimo°
&MFPMSKVEJuE
Ê< "R ", Andrés
200x
ormas contables e impuesto
sociedades° adrid: /…ompson Aranzadi°
sobre
CAPA!A, esÖs Carlos
£™™Î l Derec…o Contable en spaña° adrid:
°
D1RÊ R"", Luis
200£ “ ormas Internacionales de Contabilidad°
·Cuáles están vigentes¶»° Revista Análisis /ributario°
Lima: AL, nÖmero £62, ulio de 200£°
FA6IR D1"I-, duardo
2008 l Derec…o Þ la Contabilidad° Relaciones
Interdisciplinarias° uenos Aires: 1niversidad de
orón°
FR Ê D< PIRLA, osé ar‰a
£™86 1na aportación a la construcción del Derec…o
Contable° adrid: °
GARR/A -1C, osé ar‰a
£™™4 Introducción al Derec…o Contable° adrid:
arcial Pons°
G"IR " D RG CIA Y RC" -/R1CCI$
ACI" AL
£™™2 LeÞ del otariado° Decreto LeÞ ¨26002°
Lima, Ç de diciembre°
ARA6 <A6ALA, orge
200Ç “ aturaleza ur‰dica de las
ormas
Internacionales de Contabilidad»° Revista Análisis
/ributario° Lima: AL, nÖmero 22™, febrero de 200Ç°
I I-/RI" D C" "A Y FI A <A£™02 Código de Comercio° Lima, £x de febrero de
£™02°
A6ARR" FA1R, Amparo
200Ç l Derec…o /ributario ante el nuevo Derec…o
Contable° adrid: La LeÞ 7olters luÜer°
-1PRI / D CIA DL RCAD" D 6AL"R£™™6 /exto 2nico "rdenado de la LeÞ del ercado
De 6alores° Decreto Legislativo ¨ 86£° Lima, 22 de
octubre°
C" GR-" D LA RP2LICA DL PR2
£™Ç™ Constitución Pol‰tica del PerÖ° Lima: Congreso
de la RepÖblica del PerÖ°
-1PRI / D CIA DL RCAD" D 6AL"R20££ LeÞ c2™Ç20° LeÞ que promueve las emisiones
de valores mobiliarios Þ fortalece el mercado de
capitales° Lima, 2x de unio°
C" GR-" D LA RP2LICA DL PR2
£™™Î Constitución Pol‰tica del PerÖ° Lima: Congreso
de la RepÖblica del PerÖ°
/RI1 AL C" -/I/1CI" AL
20££ xpediente c 28Î8-200™-PDÉ/C° Lima, Σ
de enero de 20££°
C" GR-" D LA RP2LICA DL PR2
£™™Ç LeÞ c 2688Ç° LeÞ General de -ociedades°
Lima, x de diciembre°
6IA DIR, Ala‰n Þ D LA1<AI GI , C…ristina
£™™Î Droit Comptable° Par‰s: Précis Dalloz°
C" GR-" D LA RP2LICA DL PR2
2006 LeÞ
c 28Ç08° LeÞ General del -istema
acional de Contabilidad° Lima, £0 de abril°
C" -" "RA/I6" D C" /AILIDAD
20£0 Plan Contable General mpresarial° Lima: AL°
£0 Debe precisarse que, entre otras, la R° de -° ¨ 66-20£ÎÉ-1 A/
Þ la R° de -° c ÎǙ-20£ÎÉ-1 A/, …an …ec…o operativo el -istema de
Llevado del Registro de 6entas e Ingresos Þ de Compras de manera
electrónica a través de -unat "peraciones en L‰nea
6):-78%0-()6%
<"R "<A PÉR<, uan
20£Î “La problemática expansión del ¼-oft Laܽ: 1n
análisis desde el Derec…o /ributario»° Revista Análisis
/ributario° Lima: AL, nÖmero Î06, ulio de 20£Î°
'SRWMHIVEGMSRIW
XVMFYXEVMEWIRIP
½RERGMEQMIRXSHI
IQTVIWEWTIVYEREW
TEVEPEEHUYMWMGMzR
HIIQTVIWEWIRIP
I\XVERNIVS
ƂLœ}>`œ «œÀ > *œ˜ÌˆwVˆ>
Universidad Católica del Perú,
con Segunda Especialidad en
Derecho Tributario por la Pon̈wVˆ>1˜ˆÛiÀÈ`>`
>̝ˆV>`i
Perú, diploma en “Intern䜘>/>ÝƂëiVÌÜviÀ}iÀÃ]
ƂVµÕˆÃˆÌˆœ˜ >˜` œÀ«œÀ>Ìi
Finance” por el International
ÕÀi>Õ œv ˆÃV> œVՓi˜Ì>tion (Holanda), miembro extraordinario de la Asociación
Civil Ius Et Veritas, abogado asociado de Rebaza, Alcázar & De las Casas, Abogados Financieros.
-RXVSHYGGMzR
)W WEFMHS UYI QYGLEW IQTVIWEW IR 0EXMRSEQqVMGE WI IWXjR
GSRWSPMHERHS GSQS KVYTSW QYPXMREGMSREPIW XERXS IR SXVSW
TEuWIW HIP GSRXMRIRXI GSQS IR SXVEW TEVXIW HIP QYRHS )WXI
JIRzQIRS UYI ZMIRI HIWEVVSPPjRHSWI HIWHI LEGI ZEVMSW EySW
RS LE WMHS ENIRS EP 4IV )R IJIGXS IR PSW PXMQSW EySW WI LE
XIRMHS RSXMGME HI IQTVIWEW TIVYEREW UYI LER GSQIR^EHS E
MRGYVWMSREV IR QIVGEHSW I\XVERNIVSW
)W MQTSVXERXI TEVE IJIGXSW HIP TVIWIRXI EVXuGYPS WEFIV UYI
PE HIGMWMzR UYI XSQE YRE IQTVIWE TIVYERE HI MRZIVXMV IR
IP I\XVERNIVS MQTPMGE QYGLSW JEGXSVIW HI uRHSPI IGSRzQMGE
½RERGMIVE PIKEP IRXVI SXVSW )P JEGXSV UYI RSW MRXIVIWE IP
XVMFYXEVMS LE XIRMHS YR HIWEVVSPPS UYI WM FMIR LE WMHS PIRXS
HINE YR IWTEGMS TEVE I\TSRIV ] EREPM^EV PSW EWTIGXSW UYI
MQTSVXER IR IWXI XMTS HI MRZIVWMSRIW LEGME IP I\XIVMSVV
£ Por ello, se les …a denominado “empresas multilatinas»° n
relación con ello, se puede consultar Durán (200™: 2)°
2 Con el término “empresa peruana», nos referimos a una empresa
constituida en el PerÖ°
Î Por eemplo, en los Öltimos años, …emos visto la expansión de
empresas del rubro cementos o industriales a través de la compra
de empresas en cuador, olivia, entre otros°
4 Para una breve aproximación a las teor‰as económicas que explican
la internacionalización de las empresas, se puede consultar Alberto
(20£4: 4™-x0)°
x ste tipo de inversiones …an recibido el nombre de “inversiones
outbound», a diferencia de las llamadas “inversiones inbound», las
cuales se reweren a aquellas que una empresa extranera realiza en
una empresa peruana° Como es evidente, el análisis tributario, var‰a
dependiendo del tipo de inversión°
35
9RS HI PSW EWTIGXSW UYI HIFI PPEQEV PE EXIRGMzR E PEW IQTVIWEW
TIVYEREW UYI HIGMHIR I\TERHMVWI LEGME IP I\XIVMSV IW IP
±ZILuGYPS² ] PE JSVQE E XVEZqW HI PE GYEP WI ZE E PPIZEV E GEFS PE
MRZIVWMzR 'PEVEQIRXI PE HIGMWMzR IRXVI IWXEFPIGIV YRE WYGYVWEP
IR IP I\XIVMSV S GSRWXMXYMV YRE RYIZE IQTVIWE XMIRI MQTPMGERGMEW
XVMFYXEVMEW VIPIZERXIW 7MR IQFEVKS IR IP TVIWIRXI EVXuGYPS RSW
GSRGIRXVEVIQSW IR PE WIKYRHE QSHEPMHEH WIyEPEHE IW HIGMV PE
MRZIVWMzR E XVEZqW HI YRE IQTVIWE I\XVERNIVE WYFWMHMEVME )R
IWXI QEVGS RSW IRJSGEVIQSW RS IR WY GSRWXMXYGMzR WMRS IR PE
EHUYMWMGMzR HI HMGLE IQTVIWE I\XVERNIVE S XEVKIX )R TEVXMGYPEV
EREPM^EVIQSW PSW EPGERGIW HI PSW GVMXIVMSW UYI LE IWXEFPIGMHS
VIGMIRXIQIRXI PE %HQMRMWXVEGMzR 8VMFYXEVME IR EHIPERXI PE
7YREX IR VIPEGMzR GSR IWXI XMTS HI STIVEGMSRIW PSW GYEPIW
WI IRJSGER IR PEW MQTPMGERGMEW XVMFYXEVMEW UYI WI HIVMZER HIP
½RERGMEQMIRXS UYI YRE IQTVIWE TIVYERE WSPMGMXE E ½R HI
TSHIV EHUYMVMV YRE XEVKIX I\XVERNIVE
(IEPW%HUYMWMGMzRHIIQTVIWEWIRIPI\XVERNIVS
0EW IQTVIWEW TIVYEREW WI IWXjR I\TERHMIRHS LEGME IP
I\XVERNIVS E XVEZqW HI PE EHUYMWMGMzR HI SXVEW IQTVIWEW
I\XVERNIVEW (MGLEW MRZIVWMSRIW TYIHIR VIEPM^EVWI FENS HMZIVWEW
QSHEPMHEHIW ]E WIE E XVEZqW HI YR ETSVXI HI GETMXEP HI YRE
GSQTVE HI EGGMSRIW Y SXVS XMTS HI STIVEGMSRIW IWXVYGXYVEHEW
)R IJIGXS WM FMIR IWXEQSW RSQFVERHS WzPS HSW JSVQEW IR
PEW GYEPIW WI TYIHI VIEPM^EV YR HIEP HI IWXI XMTS PS GMIVXS IW
UYI PE TVSTME IWXVYGXYVEGMzR HI IWXEW XVERWEGGMSRIW WMIQTVI
GSRPPIZE YR KVEHS EHMGMSREP HI GSQTPINMHEH
)R HMGLE GSQTPINMHEH GSRZIVKI GSQS YRE EVMWXE MQTSVXERXI
IP EWTIGXS XVMFYXEVMS 0SW VIGMIRXIW GVMXIVMSW HIWEVVSPPEHSW TSV
PE 7YREX IR XSVRS E IWXI XMTS HI XVERWEGGMSRIW WI IRJSGER
IR YR EWTIGXS QY] VIPIZERXI EP QSQIRXS HI IWXVYGXYVEV PE
EHUYMWMGMzR HI YRE IQTVIWE IR IP I\XVERNIVS IP GSWXS UYI
TYIHI WMKRM½GEV IP ½RERGMEQMIRXS UYI VIUYMIVIR PEW IQTVIWEW
TIVYEREW E ½R HI PPIZEV E GEFS PE VIJIVMHE MRZIVWMzR
(I IWXE JSVQE WM PE IQTVIWE % ¯IQTVIWE TIVYERE¯ HIGMHI
EHUYMVMV E PE IQTVIWE & ¯IQTVIWE I\XVERNIVE¯ YRE EPXIVREXMZE
IW UYI PE IQTVIWE % ½RERGMI HMGLE STIVEGMzR GSR WYW TVSTMSW
VIGYVWSW IR SXVEW TEPEFVEW GSR PSW MRKVIWSW SFXIRMHSW HI WY
KMVS HI RIKSGMS S HI RYIZSW ETSVXIW HI GETMXEP VIEPM^EHSW
TSV WYW EGGMSRMWXEW IRXVI SXVSW 7MR IQFEVKS IWXI XMTS HI
½RERGMEQMIRXS TSHVuE GSRPPIZEV YRE WIVMI HI MRGSRZIRMIRXIW
6 Por eemplo, de acuerdo con la LeÞ del Impuesto a la Renta,
las sucursales extraneras de empresas peruanas caliwcan como
entidades domiciliadas en el PerÖ Þ, como tales, la renta que estas
obtengan se sumará a la renta neta de la empresa peruana; en
cambio, los ingresos que obtenga la subsidiaria constituida en el
exterior de una empresa peruana serán reconocidas como renta
por la empresa peruana siempre que medie una distribución de
dividendos, salvo que sea de aplicación el Régimen de /ransparencia
Fiscal Internacional°
Ç -on diversas las formas por las cuales se puede tomar el control
de una empresa° La adquisición del control de una empresa en el
extranero puede llevarse a cabo, además de las dos modalidades Þa
mencionadas, a través de una oferta pÖblica de venta por parte de
la target o a través de una oferta pÖblica de adquisición° /ambién,
puede realizarse a partir de distintos esquemas de reorganizaciones
internacionales, todo ello en el marco de empresas listadas° La
modalidad Þ reglas aplicables dependerá en gran medida de
las normas que regulen dic…as operaciones en el pa‰s donde se
encuentre la target de la empresa peruana°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
36
)JVEuR6SHVuKYI^%P^^E
EHUYMWMGMzRHIIQTVI
IWEWIRIPI\XXVERNIVS
)P TVMRGMTEP HI IPPSW IW UYI IP GETMXEP EWMKREHS TSV PE IQTVIWE
% TEVE PE EHUYMWMGMzR HI PE XEVKIX TSHVuE WIV MRWY½GMIRXI QjW
EYR WM E IPPS WI WYQER GSRWMHIVEGMSRIW XEPIW GSQS IP LIGLS
HI UYI PE XEVKIX IW YRE IQTVIWE IR QEVGLE ] UYI TVIWIRXE
HIXIVQMREHS RMZIP HI MRKVIWSW S FMIR TSWII MRXERKMFPIW
MQTSVXERXIW ZMRGYPEHSW EP KMVS HI PE IQTVIWE TIVYERE PS GYEP
PE LEGI EXVEGXMZE GSQS XEVKIX 8SHSW WSR JEGXSVIW UYI ZER E
HIXIVQMREV IP ZEPSV HI ZIRXE S MQTSVXI HI PE TVMQE HI GETMXEP
UYI TSHVuE GSRPPIZEV YR EPXS KVEHS HI MRZIVWMzR
º«ÀœLi“>µÕiˆ`i˜ÌˆwV>L>>
-՘>Ìi˜iÃ̜ÃV>ÜÃiÀ>µÕiœÃ
gastos incurridos por el pago de
intereses de préstamos otorgados
«>À>w˜>˜Vˆ>À>>`µÕˆÃˆVˆ˜`i՘>
empresa peruana no cumplían con
el principio de causalidad
establecido en el artículo 37 de la
iÞ`i“«ÕiÃ̜>>,i˜Ì>°»
KEVERXM^ER GSR PSW TVSTMSW VIGYVWSWEGXMZSW HI PE XEVKIX
,IVRjRHI^ ] )WGVMFIRW (IHYGGMzRHIMRXIVIWIW
7SR VIMXIVEHEW PEW VIWSPYGMSRIW HIP 8VMFYREP *MWGEP IR EHIPERXI
68* UYI ZIVWER WSFVI PE HIHYGGMzR HI MRXIVIWIW SVMKMREHEW
TSV ½RERGMEQMIRXSW TEVE GSQTVEV EGGMSRIW HI SXVE IQTVIWE
TIVYERE )P TVSFPIQE UYI MHIRXM½GEFE PE 7YREX IR IWXSW
GEWSW IVE UYI PSW KEWXSW MRGYVVMHSW TSV IP TEKS HI MRXIVIWIW
HI TVqWXEQSW SXSVKEHSW TEVE ½RERGMEV PE EHUYMWMGMzR HI YRE
IQTVIWE TIVYERE RS GYQTPuER GSR IP TVMRGMTMS HI GEYWEPMHEH
IWXEFPIGMHS IR IP EVXuGYPS HI PE 0I] HIP -QTYIWXS E PE 6IRXE
)WXS MQTPMGE UYI RS WI XVEXEFER HI KEWXSW MRGYVVMHSW TEVE
TVSHYGMV VIRXE KVEZEHE GSR IP MQTYIWXS E PE VIRXE IR EHIPERXI
-6 S QERXIRIV PE JYIRXI TVSHYGXSVE HI PE IQTVIWE TIVYERE
7I TPERXIz TSV INIQTPS UYI PSW VIJIVMHSW KEWXSW RS HIFIVuER
WIV HIHYGMFPIW TEVE PE IQTVIWE % HIFMHS E UYI ¯EP IWXEV
ZMRGYPEHSW E PE GSQTVE HI EGGMSRIW ] TSV IRHI SFXIRIV IP
HIVIGLS E VIGMFMV HMZMHIRHSW HI YRE IQTVIWE IR YR IWUYIQE
IR IP UYI IWXSW RS WI IRGSRXVEFER KVEZEHSW HI EGYIVHS GSR
PS WIyEPEHS IR IP EVXuGYPS % HI PE 0I] HIP -6 IR EHIPERXI
0-6¯ RS WI GYQTPMVuE GSR IP TVMRGMTMS HI GEYWEPMHEH -KYEP
GYIWXMSREQMIRXS WI XYZS TEVE EUYIPPEW STIVEGMSRIW IR PEW
GYEPIW PE IQTVIWE TIVYERE EHUYMVuE YRE XEVKIX PSGEP ] PYIKS WI
JYWMSREFE GSR IPPE
MRKVIWSW KVEZEHSW GSR IP -6 IW HIGMV GYQTPMV GSR IP
TVMRGMTMS HI GEYWEPMHEH IWXEFPIGMHS IR IP %VXuGYPS HI
PE 0-6 4EVE INIQTPM½GEV HMGLEW VE^SRIW IP 8* IPEFSVz IP
WMKYMIRXI PMWXEHS
ˆ 3FXIRIV GSRXVSP S TEVXMGMTEGMzR IR PEW HIGMWMSRIW
HI PE WSGMIHEH UYI IRENIRE PEW EGGMSRIW
ˆ %WIKYVEV S QERXIRIV YRE VIPEGMzR GSQIVGMEP S
TSWMGMzR GSRXVEGXYEP GSR PE IQTVIWE XVERWJIVIRXI
GSQS ¯TSV INIQTPS¯ PE HI GPMIRXI S TVSZIIHSV
ˆ +IRIVEV WMRIVKMEW S ELSVVSW IRXVI PEW IQTVIWEW HI
QSHS UYI WI IZMXIR PSW WSFVIGSWXSW TVSTMSW HI
HSW IQTVIWEW UYI XMIRIR UYI GSQTIXMV IRXVI Wu TSV
PSW TVIGMSW IR IP QIVGEHS
ˆ 6IHYGMV SVHIREHEQIRXI PE GETEGMHEH MRWXEPEHE
MRRIGIWEVME TEVE EHIGYEVPE E PSW VIUYIVMQMIRXSW HIP
QIVGEHS
ˆ 'SRZIVXMV E PEW IQTVIWEW IR VIRXEFPIW KIRIVEHSVEW
HI YXMPMHEHIW KVEZEHEW E XVEZqW HI PSW ELSVVSW
TVSTMSW HIP GSRXVSP YRM½GEHS HI PEW QMWQEW
F )P WIKYRHS WYTYIWXS UYI HIWEVVSPPz IP 8* HI QERIVE
QY] WYGMRXE TEVXI HI PE TVIQMWE HI UYI PE IQTVIWE
% LE VIEPM^EHS PE MRZIVWMzR IR PE XEVKIX WMR UYI WYW
QSXMZEGMSRIW SFIHI^GER E RMRKYRE HI PEW VE^SRIW
WIyEPEHEW IR IP TYRXS E )R GEWS WYGIHE PS ERXIVMSV
IP 8* LE WIyEPEHS UYI ER I\MWXI PE TSWMFMPMHEH HI UYI
PE IQTVIWE % ZIRHE PEW EGGMSRIW E ½R HI KIRIVEV YRE
VIRXE KVEZEHE ] HI IWXE JSVQE GYQTPE GSR IP TVMRGMTMS
HI GEYWEPMHEH TEVE UYI PSW VIJIVMHSW KEWXSW WIER
HIHYGMFPIW TEVE IJIGXSW HIP -6 4SV INIQTPS IR PE 68*
2S WI WIyEPz UYI PSW MRXIVIWIW IVER
HIHYGMFPIW GSQS KEWXS TEVE PE IQTVIWE EP GYQTPMV GSR
IP TVMRGMTMS HI GEYWEPMHEH )WXS VIWTSRHI E UYI WM FMIR
PE VE^zR HI PE EHUYMWMGMzR HI PEW EGGMSRIW IVE YR MRXIVqW
HI IWTIGYPEGMzR QIVGERXMP EP GSQTVEV EGGMSRIW E YR
TVIGMS GSQTIXMXMZS TEVE ZIRHIVPEW TSWXIVMSVQIRXI
] SFXIRIV KERERGME TEVE PE IQTVIWE TIVYERE IPPS
KIRIVEVuE FIRI½GMSW IGSRzQMGSW UYI GSEH]YZEFER E
PE KIRIVEGMzR HI VIRXE KVEZEHE S QERXIRMQMIRXS HI PE
JYIRXI HI HMGLE IQTVIWE
9RE EPXIVREXMZE TEVE EJVSRXEV IP TVSFPIQE HI PE PMUYMHI^ IR
PE IQTVIWE % IW UYI qWXE WI ½RERGMI E XVEZqW HI YR GVqHMXS
IP GYEP TYIHI WIV SXSVKEHS TSV YRE MRWXMXYGMzR ½RERGMIVE ¯
KIRIVEPQIRXI YR FERGS¯ ]E WIE HSQMGMPMEHS S RS IR IP
4IV )PPS RS UYMIVI HIGMV UYI PE IQTVIWE % RS TYIHE WIV
½RERGMEHE TSV EPKYRE IQTVIWE HIP KVYTS IGSRzQMGS EP GYEP
TIVXIRIGI 4SHVuE WIV IP GEWS TSV INIQTPS UYI IR IP KVYTS
IGSRzQMGS I\MWXER IQTVIWEW UYI GYIRXIR GSR YR VIRHMQMIRXS
I\XVESVHMREVMS ] UYI EP GSRXEV GSR YR RMZIP GSRWMHIVEFPI HI
PMUYMHI^ HIGMHER ½RERGMEV PE EHUYMWMGMzR TVSTYIWXE TSV PE
IQTVIWE %
7MR IQFEVKS WSFVI PE FEWI HI YRE MRXIVTVIXEGMzR EQTPME HIP
TVMRGMTMS HI GEYWEPMHEH IWXEFPIGMHS IR IP EVXuGYPS HI PE 0-6
IP 8VMFYREP *MWGEP IR EHIPERXI 8* VIWSPZMz UYI IWXI XMTS HI
KEWXSW Wu IVER HIHYGMFPIW TYIWXS UYI RS WI TSHuE WSWXIRIV UYI
PE RMGE VE^zR TSV PE GYEP PE IQTVIWE % GSQTVEFE EGGMSRIW HI
PE XEVKIX IVE PE SFXIRGMzR HI HMZMHIRHSW ] ¯GSR QE]SV VE^zR¯
GYERHS IWXS WSPS TSHVuE WIV TSWMFPI WM PE IQTVIWE SFXMIRI
VIWYPXEHSW TSWMXMZSW
)WXE QSHEPMHEH HI ½RERGMEQMIRXSW TYIHI VIEPM^EVWI HI JSVQE
QM\XE )R SXVEW TEPEFVEW WM FMIR PE IQTVIWE % RS HINE HI YXMPM^EV
WYW TVSTMSW JSRHSW TEVE EHUYMVMV PE XEVKIX IR IP I\XVERNIVS HIP
QSRXS XSXEP HIWIQFSPWEHS TEVE PE MRZIVWMzR WzPS YRE TEVXI
QuRMQE ZE E IWXEV GSRJSVQEHE TSV IP GETMXEP HI PE IQTVIWE
% QMIRXVEW PE TEVXI QjW VIPIZERXI HIP HIWIQFSPWS IWXEVj
GSRJSVQEHE TSV HIYHE 4SV IPPS PEW STIVEGMSRIW HI IWXI XMTS
LER WMHS HIRSQMREHEW ±GSQTVEW ETEPERGEHEW² S PIZIVEKIH
FY]SYXW /ETPER ] 7XV}QFIVK 7MR IQFEVKS RS
I\MWXI YRE VIKPE IR IWXI EWTIGXS TSV GYERXS GEHE QSHEPMHEH
VIWTSRHI E PEW GMVGYRWXERGMEW HI GEHE XVERWEGGMzR 0S GMIVXS IW
UYI IWXI XMTS HI XVERWEGGMSRIW MQTPMGE YR QSRXS ½RERGMEHS
MQTSVXERXI TSV PS GYEP KIRIVEPQIRXI WI ±ETEPERGER² S
)R IWI WIRXMHS WSFVI PE FEWI HI PE NYVMWTVYHIRGME WIyEPEHE WI
TYIHI E½VQEV UYI IP 8* LE IWXEFPIGMHS HSW WYTYIWXSW IR PSW
GYEPIW PSW MRXIVIWIW SFXIRMHSW TSV ½RERGMEQMIRXSW TEVE PE
EHUYMWMGMzR HI YRE XEVKIX TYIHIR WIV HIHYGMFPIW GSQS KEWXSW
TEVE PE HIXIVQMREGMzR HIP -6 HI YRE IQTVIWE TIVYERE
E )P TVMQIV WYTYIWXS SFIHIGI E YR IWGIREVMS IR IP
GYEP PEW EGGMSRIW EHUYMVMHEW TSV PE IQTVIWE % ZER E
QERXIRIVWI IR IP EGXMZS HI HMGLE IQTVIWE )R HMGLS
IWGIREVMS VIWYPXER VIPIZERXIW PEW VE^SRIW IGSRzQMGEW
IWXVEXIKMEW ½RERGMIVEW ]S STIVEXMZEW TSV PEW GYEPIW
PE IQTVIWE % PPIZE E GEFS PE MRZIVWMzR IR PE QIHMHE
UYI HMGLEW VE^SRIW TYIHIR SFIHIGIV E PE RIGIWMHEH
HI QERXIRIV PE EGXMZMHEH HI PE IQTVIWE % UYI KIRIVE
'SQS WI TYIHI ETVIGMEV IP 8* LE GSRWMHIVEHS UYI IR IWXSW
HSW WYTYIWXSW PE HMWXVMFYGMzR HI HMZMHIRHSW TSV TEVXI HI
PE XEVKIX ZIRHVuE E WIV YR FIRI½GMS EGGIWSVMS S EGGMHIRXEP
UYI UYIHEVuE VIPIKEHS JVIRXI E PSW WYTYIWXSW ERXIVMSVIW 7MR
TIVNYMGMS HI PE WIQINER^E IR PEW STIVEGMSRIW WSFVI PEW GYEPIW
ZIVWEVSR PEW 68* WSFVI PE QEXIVME GEFI PPEQEV PE EXIRGMzR HI
UYI IP VIJIVMHS XVMFYREP RS MRXIVTVIXz IP TVMRGMTMS HI GEYWEPMHEH
IR VIPEGMzR GSR PSW KEWXSW ½RERGMIVSW IR JYRGMzR HIP MRGMWS E
HIP EVXuGYPS HI PE 0-6 7MR TIVNYMGMS HI PE MRXIVTVIXEGMzR
UYI VIEPM^E IP 8* E TEVXMV HIP GSRGITXS EQTPMS UYI XIRHVuE IP
8 l aporte de capital más una prima resulta relevante si el esquema
de inversión responde a un aporte de capital en la target°
™ ste tipo de wnanciamientos entre partes vinculadas puede
generar importantes implicancias tributarias, como, por eemplo, la
aplicación de una maÞor tasa de retención –en caso el préstamo
provenga de una empresa no domiciliada–, la aplicación de reglas
de subcapitalización para la deducción de gastos wnancieros, la
aplicación de las normas de precios de transferencia, entre otros°
£0 “/…e art of EA (merger-and-acquisition) wnancing is a subect
Üort…Þ of an entire booŽ° QoR /…is is because t…ere are literallÞ
…undreds of speciwc sources of capital ranging from an accounts
receivable credit line to a Üraparound mortgage° /…e simplest
source, of course, is t…e cas… t…e companÞ alreadÞ …as in its banŽ
accounts° eÞond t…is, wnancing sources varÞ greatlÞ bÞ size of
business QoR° All t…ese different modes of wnancing, and …undreds
more, can be divided into equitÞ, debt, and …Þbrids of t…e tÜo»
(Foster, Reed Þ Peter 200Ç: £42)°
££ o referimos a las R/F os° 04ÇxÇ-2-200x, 0Çx2x-2-200x, Ç22x2-200x, 0Îx40-4-200Ç, 0Σ0Î-4-20£0, 02£4Ç-x-20£0, 0£6x™2-Î20£0, 0ΙÇ6-8-20££, entre otras°
£2 -obre este punto, se puede ver Carrasco (20£4: £0£) Þ squives
(20£2: Ç4-Çx)°
£Î os referimos a las R/F os° 0£0xÇÇ-8-20£0, £08£Î-Î-20£0,
£xx08-4-20£0, 2£Î£™-4-20£2, entre otras°
£4 Para un recuento a maÞor detalle de la posición desarrollada
por el /F sobre el principio de causalidad en estos casos, se puede
consultar Carrasco (20£4: ™™-£02)° Adicionalmente, sobre la relación
de este tipo de gastos deducibles con los criterios de normalidad
Þ razonabilidad establecido en el Öltimo párrafo del art‰culo ÎÇ de
la LIR, se puede revisar ernández Þ scribens (200Ç: 2™2-2™6)° -in
embargo, es importante tener en cuenta que los referidos autores
analizan este tema desde el punto de vista de un fondo de Private
quitÞ, lo cual podr‰a tener algunas aristas distintas en relación con
una empresa operativa en materia de deducción de gastos°
£x -i bien las R/F en este punto …an señalado que la venta se
realiza fuera de olsa, no vemos ningÖn inconveniente en que
la venta se lleve a cabo a través de la olsa, puesto que siempre
se va a generar una ganancia de capital gravada por parte de la
empresa vendedora°
£6 s interesante analizar las estructuras de wnanciamiento en
función del detalle que se puede apreciar en cada una de las R/F
señaladas° -i bien algunas sólo comprenden un crédito directo
por un banco (nacional o extranero), en otros casos, se trata de
préstamos rewnanciados por empresas vinculadas a las empresas
peruanas, o incluso esquemas debt pus…-doÜn por las cuales la
deuda se consolida a través de una fusión por absorción (Þa sea
por fusión simple o por fusión inversa)° A manera de eemplo, se
puede ver el análisis detallado de las transacciones sobre las cuales
versan las R/F os° 0£0xÇÇ-8-20£0, £08£Î-Î-20£0 en Carrasco
(20£4: £££-££2)°
6):-78%0-()6%
37
TVMRGMTMS HI GEYWEPMHEH GSRXIRMHS IR EVXuGYPS HI PE 0-6 IP
VIJIVMHS XVMFYREP RS HIWGEVXE S TVIGMWE ¯RM XEQTSGS WI TYIHI
MRJIVMV HI PEW 68* VIZMWEHEW¯ TSV UYq VE^zR IP MRGMWS E HIP
VIJIVMHS EVXuGYPS RS IW PE RSVQE MRHMGEHE TEVE MRXIVTVIXEV PSW
GEWSW UYI JYIVSR VIWYIPXSW
º*>À>iviV̜Ã`i`iÌiÀ“ˆ˜>À>«>ÀÌi`i
los gastos imputables a la renta
`ivÕi˜Ìi«iÀÕ>˜>, se deberá
ÃÕÃÌi˜Ì>ÀµÕi`ˆV…œÃ}>Ã̜ÃVՓ«i˜
con el principio de causalidad, para lo
cual importará demostrar de manera
vi…>Vˆi˜Ìi>ÃÀ>✘iõÕi`iÀˆÛ>À‰>˜`i
>>`µÕˆÃˆVˆ˜`i>Ì>À}iÌ°»
7M FMIR RS IW TEVXI HIP TVIWIRXI XVEFENS UYIHEVuE TIRHMIRXI
EREPM^EV LEWXE UYq TYRXS IP VE^SREQMIRXS HIP 8* TVIWGMRHI HI
PS WIyEPEHS IR IP MRGMWS E HIP EVXuGYPS HI PE 0-6 ¯UYI TSV PS
HIQjW IW PE RSVQE IWTIGu½GE TEVE KEWXSW ½RERGMIVSW¯ GSQS Wu
WI LE PPIZEHS E GEFS IR SXVSW TEuWIW 4SV INIQTPS IR %VKIRXMRE
IR GMIVXE NYVMWTVYHIRGME ¯WSFVI PE FEWI HIP EVXuGYPS TIVXMRIRXI
HI PE 0I] HI -QTYIWXS E PEW +ERERGMEW VIJIVMHS E PE HIHYGGMzR
KEWXSW ½RERGMIVSW¯ WI LE EGITXEHS PE HIHYGGMzR HI HMGLSW
KEWXSW MRGYVVMHSW TSV YRE IQTVIWE EVKIRXMRE TEVE IP TEKS HIP
VIIQFSPWS HI PE MRZIVWMzR HI YR EGGMSRMWXE TVSHYGXS HI YRE
VIHYGGMzR HI GETMXEP
)R IJIGXS (M 'LME^^E ] :ER 8LMIRIR WIyEPER UYI IR
PE NYVMWTVYHIRGME QIRGMSREHE IP XVMFYREP EVKIRXMRS WI FEWz
IR IP ±TVMRGMTMS HI YRMZIVWEPMHEH HIP TEWMZS² )WXI E HMJIVIRGME
HIP ±TVMRGMTMS HI EJIGXEGMzR TEXVMQSRMEP² HI PSW KEWXSW
½RERGMIVSW ETPMGEFPI E TIVWSREW REXYVEPIW TVIGMWE UYI RS IW
TSWMFPI HIXIVQMREV PE QIHMHE IR UYI YR TEWMZS ½RERGME YR
EGXMZS ] TSV IRHI PSW KEWXSW ½RERGMIVSW MRGYVVMHSW TSV YRE
IQTVIWE WSR HIHYGMFPIW MRHITIRHMIRXIQIRXI HIP HIWXMRS HI
PSW QSRXSW HIP GVqHMXS SXSVKEHS E PE IQTVIWE (M 'LME^^E ]
:ER 8LMIRIR (I IWXE QERIVE PEW TIVWSREW
REXYVEPIW RIGIWMXER WYWXIRXEV UYI WYW KEWXSW ½RERGMIVSW
IWXjR HIWXMREHSW E PE EHUYMWMGMzR HI FMIRIW S WIVZMGMSW UYI
WI EJIGXIR E PE SFXIRGMzR HI VIRXE KVEZEHE IR GEQFMS TSV
ETPMGEGMzR HIP ±TVMRGMTMS HI YRMZIVWEPMHEH HIP TEWMZS² IP QMWQS
WIVuE EYXSWY½GMIRXI TEVE PEW IQTVIWEW IR XERXS RS VIUYIVMVuER
WYWXIRXEV VIPEGMzR HI GEYWEPMHEH EPKYRE TEVE PE HIHYGGMzR HI
PSW VIJIVMHSW KEWXSW (M 'LME^^E ] 8LMIRIR £Ç Rewere al caso -Üift-Armour -°A° Argentina°
£8 Inciso a) del Art‰culo 8£ de la LeÞ de Impuesto a las Ganancias
(Argentina)°
£™ l /F de PerÖ resolvió un caso similar en la R/F o° 4£42-£-200x
denegando la posibilidad de deducir gastos wnancieros incurridos
para este tipo de operación°
20 -obre este punto, es importante recalcar que, en un reciente
art‰culo, 7alŽer 6illanueva (20£Î), si bien …ace referencia al desarrollo
urisprudencial en argentina, con respecto a lo cual señala que
se recogen dos teor‰as en cuanto a los gastos wnancieros (criterio
de la universalidad del pasivo Þ criterio de la apropiación directa),
dea entrever que el inciso a) del Art‰culo ÎÇ de la LIR no sigue el
segundo de los criterios mencionados, puesto que la norma no
exige requisito distinto al principio de causalidad ni que se acredite
el destino espec‰wco del dinero prestado a los inversionistas° o
obstante, en sus conclusiones, no se pronuncia sobre el criterio o
principio de universalidad del pasivo° n relación con ello, se puede
consultar 6illanueva (20£Î: £0Ç, £££)°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
38
'SRWMHIVEGMSRIWXVMF
FYXEVVMEWIRIP½RERGMEQMIRXSHIIQTVIWEWTIVYEREWTEVEPE
EHUYMWMGMzRHIIQTVI
IWEWIRIPI\XXVERNIVS
2YIZSWGVMXIVMSWHIPE7YREX
(I EGYIVHS GSR PS ERXIVMSV WI TSHuE IRXIRHIV UYI PS KEWXSW
½RERGMIVSW MRGYVVMHSW TEVE EHUYMVMV EGGMSREVMEHS HI YRE
IQTVIWE I\XVERNIVE IWXEFER ZMRGYPEHSW GSR PE KIRIVEGMzR HI
8SQERHS GSQS ERXIGIHIRXI PS HIWEVVSPPEHS TSV IP 8*
VIRXE
KVEZEHE ] TSV IRHI WzPS TSHuER WIV HIHYGMHSW HI PE
E GSRXMRYEGMzR ZEQSW E VIEPM^EV EPKYRSW GSQIRXEVMSW
VIJIVMHE
VIRXE GSRJSVQI GSR PS IWXEFPIGMHS IR IP EVXuGYPS %
WSFVI
PSW
MRJSVQIW
792%8&
]
HI PE 0-6 'EFI ERSXEV UYI IWXE PXMQE XEQFMqR TPERXIE UYI
792%8( GY]SW IPIQIRXSW QjW VIPIZERXIW
E ½R HI IWXEFPIGIV PE VIRXE HI JYIRXI I\XVERNIVE WI HIHYGMVj
LIQSW IWUYIQEXM^EHS IR PE WMKYMIRXI XEFPE
HI PE VIRXE FVYXE PSW KEWXSW RIGIWEVMSW TEVE TVSHYGMVPE ]
QERXIRIV WY JYIRXI 7MR IQFEVKS GSQS IVE IZMHIRXI PE
Tabla 1. Criterios de la Sunat con respecto a la
STIVEXMZMHEH HI IWXEW STIVEGMSRIW HIVMZEFE IR GMIVXSW GEWSW
adquisición de target extranjera
IR UYI PSW KEWXSW ½RERGMIVSW RS
022-2013-SUNAT/4B0000
026-2014-SUNAT/5D0000
TSHuER GYQTPMV GSR PS WIyEPEHS
Informe No.
IR IP TjVVEJS ERXIVMSV ] TSV
(Informe 1)
(Informe 2)
XERXS RS TSHuER WIV HIHYGMFPIW
Inversiones de capital que
i) Aporte de capital; ii) compra de
4SV INIQTPS RS IVE HIP XSHS
Operación
TVIZMWMFPI UYI IP QSRXS HI PSW
otorguen control
acciones
HMZMHIRHSW VIWYPXEVE WY½GMIRXI
Inversionista
TEVE TSHIV HIHYGMV IP QSRXS
Empresa domiciliada en el Perú
XSXEP HI PSW KEWXSW MRGYVVMHSW IR
(buyer)
IP ½RERGMEQMIRXS SXSVKEHS TEVE
Empresas constituidas en el
i) Holding constituida en el extranjero;
PE EHUYMWMGMzR HI PEW XEVKIXW
Tipo de target
exterior
ii) holding constituida en el Perú
(I SXVS PEHS WI LEFVuER
Empresas ligadas al desarrollo
TVIWIRXEHS GEWSW IR PSW GYEPIW IP
Características
La holding controla a una compañía
del objeto social de la empresa
INIVGMGMS IR IP GYEP WI HIZIRKEFER
del target
extranjera o constituida en el Perú.
PSW KEWXSW ½RERGMIVSW RS GSMRGMHuE
adquirente en el Perú.
GSR IP INIVGMGMS IR IP UYI WI PPIZEFE
Generación de sinergias en el
E GEFS PE IJIGXMZE HMWXVMFYGMzR
Posibilidad de i) hacer viable la
HI HMZMHIRHSW TSV TEVXI HI PE
desarrollo del objeto social de la
apertura de mercados para su
IQTVIWE I\XVERNIVE EHUYMVMHE
Razones
empresa domiciliada en el Perú
)R SXVSW GEWSW MRGPYWMZI RYRGE
producción local, y ii)
WI PPIZEFE E GEFS YRE IJIGXMZE
(inversionista) que ha tomado el
transferencias tecnológicas.
HMWXVMFYGMzR HI PSW HMZMHIRHSW
endeudamiento.
IR PSW INIVGMGMSW WYFWMKYMIRXIW EP
SXSVKEQMIRXS HIP GVqHMXS HIFMHS
Jurisdicción de
Sistema financiero nacional
E YRE HIGMWMzR HI PE IQTVIWE
endeudamiento
I\XVERNIVE EHUYMVMHE TSV INIQTPS
HI VIMRZIVXMV PEW YXMPMHEHIW IR IP
Fuente: Elaboración propia
TVSTMS RIKSGMS S GETMXEPM^EVPEW TEVE MRGVIQIRXEV IP GETMXEP HI PE
IQTVIWE I\XVERNIVE
'SQS WI TYIHI ZIV EQFSW MRJSVQIW GSRXMIRIR YRE WIVMI HI
9R GEWS UYI ZEPI PE TIRE VIWEPXEV IW IP UYI SGYVVI GSR PE
TVIQMWEW ] GSRGITXSW UYI QIVIGIR YR ERjPMWMW EXIRXS IR PE
EHUYMWMGMzR HI XEVKIXW GSRWXMXYMHEW IR )GYEHSV &SPMZME S
QIHMHE UYI IWXSW HIXIVQMRER PSW EPGERGIW HI PSW QMWQSW
'SPSQFME TEuWIW UYI JSVQER TEVXI HI PE 'SQYRMHEH %RHMRE
%LSVE FMIR IW MQTSVXERXI VIGEPGEV UYI IP TYRXS HI HMJIVIRGME
HI 2EGMSRIW IR EHIPERXI PE '%2 ] GSQS XEPIW WI VMKIR ¯
HI PSW MRJSVQIW GSR VIWTIGXS E PS HIWEVVSPPEHS TSV PEW 68* IW
NYRXS E 4IV¯ TSV PE (IGMWMzR 2S HIRSQMREHE ±6qKMQIR
UYI QMIRXVEW IWXSW PXMQSW WI VIJIVuER E XVERWEGGMSRIW GY]E
TEVE IZMXEV PE HSFPI XVMFYXEGMzR ] TVIZIRMV PE IZEWMzR ½WGEP²
XEVKIX IVE YRE IQTVIWE TIVYERE PSW MRJSVQIW GSQTVIRHIR
IR EHIPERXI PE (IGMWMzR (I EGYIVHS GSR IP EVXuGYPS HI
EUYIPPEW XVERWEGGMSRIW TSV PEW GYEPIW YRE IQTVIWE TIVYERE
PE (IGMWMzR WM YRE IQTVIWE GSRWXMXYMHE IR )GYEHSV HMWXVMFY]I
EHUYMIVI YRE XEVKIX I\XVERNIVE )PPS WI TPERXIE WMR TIVNYMGMS HIP
HMZMHIRHSW E WY EGGMSRMWXE HSQMGMPMEHS IR 4IVHMGLSW HMZMHIRHSW
TVSRYRGMEQMIRXS HIP 8* ¯EYRUYI HI QERIVE HIWJEZSVEFPI¯
WzPS IWXEVjR KVEZEHSW IR )GYEHSV QMIRXVEW UYI IR 4IV HMGLEW
WSFVI PE HIHYGGMzR HI MRXIVIWIW ZMRGYPEHSW GSR IP
VIRXEW WI IRGSRXVEVjR I\SRIVEHEW HIP -6 XEP ] GSQS PS HMWTSRI
½RERGMEQMIRXS TEVE PE EHUYMWMGMzR HI YRE XEVKIX TEREQIyE
IP EVXuGYPS HI PE (IGMWMzR
)R IP GEWS HI PSW MRJSVQIW EP GSRZIVXMVWI IR EGGMSRMWXE HI
2Î -in entrar a maÞor detalle, se debe recalcar que, a partir del
eercicio 20£Î, el problema de la efectiva distribución de dividendos
PE XEVKIX I\XVERNIVE PE IQTVIWE % MRZIVWMSRMWXE Wu VIGMFMVuE
Þ el diferimiento del IR se encuentran comprendidos en los alcances
HMZMHIRHSW KVEZEHSW GSR IP -6 IR XERXS GEPM½GER GSQS VIRXE HI
del Régimen de /ransparencia Fiscal Internacional, incorporado a la
JYIRXI I\XVERNIVE 4SV IPPS IR IWI WYTYIWXS RS LEFVuE I\MWXMHS
LIR a través del Decreto Legislativo o° ££20°
IP QMWQS GYIWXMSREQMIRXS UYI EGSRXIGuE GSR PE EHUYMWMGMzR
24 “Art‰culo ££ Dividendos Þ participaciones - Los dividendos Þ
HI XEVKIX TIVYEREW IW HIGMV UYI PSW HMZMHIRHSW HMWXVMFYMHSW
participaciones sólo serán gravables por el Pa‰s iembro donde
TSV PEW QMWQEW E PE IQTVIWE % MRZIVWMSRMWXE RS WI IRGYIRXVIR
estuviere domiciliada la empresa que los distribuÞe°
KVEZEHSW GSR IP -6
l Pa‰s iembro en donde está domiciliada la empresa o persona
2£ Cabe recalcar que el presente cuadro está basado estrictamente
en la redacción de los informes° o se …a variado ni cambiado algÖn
elemento de los mismos°
22 os estamos rewriendo a la R/F o° 66£™-4-2002° -obre esta
R/F, se puede consultar Castro (2006: 2x – 26)°
6):-78%0-()6%
receptora o benewciaria de los dividendos o participaciones, no
podrá gravarlos en cabeza de la sociedad receptora o inversionista,
ni tampoco en cabeza de quienes a su vez sean accionistas o socios
de la empresa receptora o inversionista» (Comisión de la Comunidad
Andina 2004)°
2x “Art‰culo Î urisdicción tributaria - Independientemente de la
)JVEuR6SHVuKYI^%P^^E
%XIRHMIRHS E IPPS WM YRE IQTVIWE TIVYERE GSQTVEFE
EGGMSRIW HI YRE IQTVIWE GSRWXMXYMHE IR YRS HI PSW HIQjW
TEuWIW UYI GSRJSVQER PE '%2 )GYEHSV IR IP INIQTPS PSW
KEWXSW ½RERGMIVSW RS MFER E IWXEV ZMRGYPEHSW GSR VIRXE KVEZEHE
EPKYRE TYIWXS UYI TSV ETPMGEGMzR HI PE (IGMWMzR PSW QMWQSW
WI IRGSRXVEFER I\SRIVEHSW )R HMGLS IWGIREVMS PSW MRXIVIWIW
RYRGE MFER E TSHIV WIV HIHYGMHSW HIFMHS E UYI RS GYQTPIR
GSR PS IWXEFPIGMHS IR IP EVXuGYPS % HI PE 0-6 *VIRXI E XSHSW
IWXSW GEWSW PSW MRJSVQIW WIyEPEHSW FVMRHER YRE LIVVEQMIRXE
PIKEP TEVE EJVSRXEV IWXI XMTS HI WMXYEGMSRIW E ½R HI RS PMQMXEV
XSXEP S TEVGMEPQIRXI PE HIHYGGMzR HI PSW KEWXSW ½RERGMIVSW
KIRIVEHSW TSV PE EHUYMWMGMzR HI YRE XEVKIX I\XVERNIVE
39
WI HIZIRKER PSW MRXIVIWIW RS WI KIRIVI YRE VIRXE HI JYIRXI
I\XVERNIVE TSV HMZMHIRHSW IPPS RS SFWXE TEVE PE HIHYGGMzR HI
HMGLSW KEWXSW HI PE VIRXE HI JYIRXI TIVYERE TSV GYERXS IR HMGLS
IWGIREVMS WIVuE HI ETPMGEGMzR IP TVSGIHMQMIRXS IWXEFPIGMHS IR IP
RYQIVEP HIP RYQIVEP HIP EVXuGYPS & HIP 60-6
6
)R JYRGMzR HI PS ERXIVMSV ] TEVE IJIGXSW HI HIXIVQMREV PE
TEVXI HI PSW KEWXSW MQTYXEFPIW E PE VIRXE HI JYIRXI TIVYERE WI
HIFIVj WYWXIRXEV UYI HMGLSW KEWXSW GYQTPIR GSR IP TVMRGMTMS
HI GEYWEPMHEH TEVE PS GYEP MQTSVXEVj HIQSWXVEV HI QERIVE
JILEGMIRXI PEW VE^SRIW UYI HIVMZEVuER HI PE EHUYMWMGMzR HI
PE XEVKIX )R JYRGMzR HI IPPS WI TYIHI XSQEV GSQS QEVGS
HI VIJIVIRGME RS WzPS PEW VE^SRIW
WIyEPEHEW IR PSW MRJSVQIW ZIV
GYEHVS WMRS XEQFMqR PEW VE^SRIW
“La arista tributaria ha cobrado gran
HIWEVVSPPEHEW TSV IP 8* IR XERXS
relevancia a nivel mundial, en el marco
IWXS MQTPMGEVuE YRE EGITXEGMzR HI
`i*>˜*-`i>"
]Þ`ivœÀ“> HMGLSW GVMXIVMSW TSV TEVXI HI PE
7YREX
particular con el creciente nivel de
)W MQTSVXERXI TVIGMWEV UYI PE
TVIQMWE HI ERjPMWMW HIP -RJSVQI
IW PE QMWQE WSFVI PE GYEP
LIQSW HIXEPPEHS PSW GEWSW
ERXIVMSVIW (MGLS MRJSVQI
WIyEPE UYI PSW KEWXSW MRGMHIR
XERXS IR PE VIRXE HI JYIRXI
de las empresas en (I IWXE JSVQE WIVuE JEGXMFPI HIHYGMV
TIVYERE GSQS IR PE VIRXE HI
PE XSXEPMHEH HI PSW KEWXSW ½RERGMIVSW
JYIRXI I\XVERNIVE 'EFI ERSXEV
el mundo a través de deuda.”
MRGYVVMHSW TEVE EHUYMVMV YRE XEVKIX
UYI PE VIRXE HI JYIRXI TIVYERE
IR IP I\XVERNIVS EP XIRIV YRE QE]SV
IW IRXIRHMHE GSQS EUYIPPE
FEWI
HI
VIRXE
IR
PE
VIRXE
HI
JYIRXI TIVYERE IR GSQTEVEGMzR
UYI KIRIVE PE IQTVIWE EHUYMVIRXI TIVYERE GY]E EGXMZMHEH
GSR PE VIRXE HI JYIRXI I\XVERNIVE SFXIRMHE TSV HMZMHIRHSW
IQTVIWEVMEP WI ZIVuE FIRI½GMEHE E XVEZqW HI PE EHUYMWMGMzR HI
UYI TSHVuE ZEVMEV HITIRHMIRHS HI PE TEVXMGMTEGMzR UYI WIE
PE XEVKIX I\XVERNIVE ¯WYNIXE E PS HMWTYIWXSW TSV IP %VXuGYPS EHUYMVMHE TSV PE IQTVIWE TIVYERE %WMQMWQS ]E RS LEFVuE YRE
HI PE 0-6¯ 4SV WY TEVXI PE VIRXE HI JYIRXI I\XVERNIVE IWXEVuE
PMQMXEGMzR HIVMZEHE HI PE ETPMGEGMzR HI PE (IGMWMzR 2S GSQTYIWXE I\GPYWMZEQIRXI TSV PSW HMZMHIRHSW UYI SFXIRHVuE
HIFMHS E UYI ]E RS WI XSQEVuE GSQS VIJIVIRGME RMGEQIRXI
GSQS GSRWIGYIRGME HI PE EHUYMWMGMzR HI PE TEVXMGMTEGMzR
E PE VIRXE I\SRIVEHE HI JYIRXI I\XVERNIVE WMRS XEQFMqR E
EGGMSREVME TVSHYGXS HIP HIEP ¯PS GYEP IWXj WYNIXS E PS HMWTYIWXS
PE
VIRXE UYI SFXMIRI PE IQTVIWE TIVYERE EHUYMVIRXI TSV WYW
TSV IP %VXuGYPS % HI PE 0-6¯
EGXMZMHEHIW ZMRGYPEHEW E WY KMVS HI RIKSGMS 4SV GSRWMKYMIRXI IR
HMGLS WYTYIWXS PE IQTVIWE TIVYERE TSHVuE HIHYGMV PSW KEWXSW
)R XERXS HMGLSW KEWXSW MRGMHMIVER IR HSW XMTSW HI VIRXEW
½RERGMIVSW TEVE EHUYMVMV E PE XEVKIX GSRWXMXYMHE IR EPKYRS HI PSW
JYIRXI TIVYERE ] JYIRXI I\XVERNIVE WI WIyEPE UYI IR IWI
TEuWIW UYI GSRJSVQER PE '%2
GEWS WIVjR HI ETPMGEGMzR PSW TVSGIHMQMIRXSW IWXEFPIGMHSW
IR IP 6IKPEQIRXS HI PE 0-6 IWXEFPIGMHSW IR IP RYQIVEP 'SRGPYWMSRIW
HIP %VXuGYPS & HIP 60-6 )WXS WI VIEPM^EVuE GSR IP ½R HI
HIXIVQMREV IR UYq TVSTSVGMzR HMGLSW KEWXSW TSHVuE HIHYGMVWI
'SQS WI TYIHI ETVIGMEV PSW MRJSVQIW IQMXMHSW TSV PE 7YREX
HI PEW VIRXEW HI JYIRXI TIVYERE ] VIRXEW HI JYIRXI I\XVERNIVE
WI LER EPMRIEHS GSR PE TSWMGMzR UYI LE HIWEVVSPPEHS IP 8* GSR
HI PE IQTVIWE TIVYERE EHUYMVIRXI
VIWTIGXS E PSW KEWXSW ½RERGMIVSW MRGYVVMHSW TEVE PE EHUYMWMGMzR
HI IQTVIWEW IR IWI QEVGS WI LE IWXEFPIGMHS PE TSWMFMPMHEH HI
7SFVI IWXI TYRXS IW VIPIZERXI RSXEV UYI IP -RJSVQI IWXEFPIGI
HIHYGMV PSW VIJIVMHSW KEWXSW GYERHS IP GVqHMXS WI SFXIRKE TEVE
GPEVEQIRXI UYI HI WIV IP GEWS UYI IR IP INIVGMGMS IR IP GYEP
EHUYMVMV YRE XEVKIX I\XVERNIVE
apalancamiento
nacionalidad o domicilio de las personas, las rentas de cualquier
naturaleza que éstas obtuvieren, sólo serán gravables en el Pa‰s
iembro en el que tales rentas tengan su fuente productora, salvo
los casos de excepción previstos en esta Decisión°
Por tanto, los demás Pa‰ses iembros que, de conformidad con
su legislación interna, se atribuÞan potestad de gravar las referidas
rentas, deberán considerarlas como exoneradas, para los efectos de
la correspondiente determinación del impuesto a la renta o sobre el
patrimonio» (Comisión de la Comunidad Andina 2004)°
26 l Informe 2 se remite al Informe £ en todo lo relacionado a
la determinación de la proporción de la renta de fuente peruana Þ
extranera para aplicar la deducción de gastos wnancieros°
2Ç De una interpretación literal de ambos informes, no queda claro
si dic…a adquisición debe signiwcar una proporción tal que otorgue
control de la target extranera, o que implique Önicamente la
adquisición de una parte del accionariado en ella, Þa sea mediante
compra o aporte° La referencia a “control» en la target sólo se
presenta en el Informe £, mientras que, en el Informe 2, el “control»
no se analiza a nivel de la …olding target, sino a nivel de la empresa
de la cual aquella es accionista° Cabe recalcar que las R/F señalaron
como uno de los motivos económicos –entre otros señalados en
la sección anterior– el “"btener control o participación en las
decisiones de la sociedad que enaena las acciones»°
7M FMIR IP SFNIXMZS HIP TVIWIRXI EVXuGYPS LE WMHS IWXEFPIGIV IP
GSRXI\XS RSVQEXMZS ] NYVMWTVYHIRGMEP IR IP GYEP WI IQMXMIVSR
HMGLSW MRJSVQIW EWu GSQS IZMHIRGMEV PSW TVSFPIQEW UYI
WSPYGMSRE HMGLS GVMXIVMS ¯GSQS TSV INIQTPS IR IP GEWS HI
EHUYMWMGMzR HI IQTVIWEW GSRWXMXYMHEW IR PE '%2¯ ER UYIHE
TIRHMIRXI EREPM^EV E HIXEPPI EPKYRSW EWTIGXSW TEVXMGYPEVIW HI PSW
VIJIVMHSW MRJSVQIW GSQS PEW QSHEPMHEHIW HI ½RERGMEQMIRXSW
UYI IPPEW IWXEVuER GSQTVIRHMIRHS
% PS PEVKS HI IWXI EVXuGYPS RSW LIQSW GIRXVEHS RMGEQIRXI
IR IP SXSVKEQMIRXS HI YR GVqHMXS TSV TEVXI HI YRE MRWXMXYGMzR
FERGEVME WMR IQFEVKS LIQSW WIyEPEHS XEQFMqR UYI IPPS
28 n efecto, la norma señala expresamente que dic…o
procedimiento, a wn de determinar la prorrata del gasto, se aplicará
cuando la renta de fuente extranera sea igual a cero° -in embargo,
ello implica que sea poco probable que la totalidad de los gastos
wnancieros sea imputado sólo a las renta de fuente peruana de la
empresa adquirente°
2™ Caliwcada como tal de acuerdo con el art‰culo Î de la Decisión°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
40
'SRWMHIVEGMSRIWXVMF
FYXEVVMEWIRIP½RERGMEQMIRXSHIIQTVIWEWTIVYEREWTEVEPE
EHUYMWMGMzRHIIQTVI
IWEWIRIPI\XXVERNIVS
WIVuE TSWMFPI E XVEZqW HI YRE IQTVIWE ZMRGYPEHE 2S GVIIQSW
VE^SREFPI UYI IP ½RERGMEQMIRXS EP GYEP EPYHIR PSW MRJSVQIW WI
PMQMXI I\GPYWMZEQIRXI E EUYIPPSW UYI TVSZIRKER HIP WMWXIQE
½RERGMIVS REGMSREP IR PE QIHMHE UYI QYGLEW ZIGIW IWXI
XMTS HI HIEPW RS VIWYPXEVuER TSWMFPIW WMR PE TEVXMGMTEGMzR HI
FERGSW HI MRZIVWMzR UYI TSV PS KIRIVEP WzPS STIVER IR 4IV
E XVEZqW HI S½GMREW HI VITVIWIRXEGMzR )PPS IW QIRSW ER WM
HEHS IP QSRXS HIP HIEP VIUYMIVI HI YR TVqWXEQS WMRHMGEHS
IWXVYGXYVEHS TSV FERGSW I\XVERNIVSW 4IWI E PS ERXIVMSV XSHS
WI HIFI EREPM^EV IR IP GSRXI\XS EGXYEP IR IP UYI PE EVMWXE
XVMFYXEVME LE GSFVEHS KVER VIPIZERGME E RMZIP QYRHMEP IR IP
QEVGS HIP 4PER &)47 HI PE 3'() ] HI JSVQE TEVXMGYPEV GSR
IP GVIGMIRXI RMZIP HI ETEPERGEQMIRXS HI PEW IQTVIWEW IR IP
QYRHS E XVEZqW HI HIYHE
)759-:)7 6EQzR
±8VEXEQMIRXS HI PE 0I] HIP -QTYIWXS E PE 6IRXE
VIWTIGXS E PEW 3TIVEGMSRIW HI *MRERGMEQMIRXS²
6IZMWXE HIP -RWXMXYXS 4IVYERS HI (IVIGLS 8VMFYXEVMS
6IZMWXE EFVMP &MFPMSKVEJuE
/%40%2 7XIZIR ] 4IV 786h1&)6+
±0IZIVEKIH FY]SYXW ERH TVMZEXI IUYMX]² 8LI .SYVREP
SJ )GSRSQMG 4IVWTIGXMZIW 4MXXWFYVKL ZSPYQIR RQIVS %0&)683 ,qGXSV
±'SRHMGMSRIW
]
HIXIVQMRERXIW
HI
PE
MRXIVREGMSREPM^EGMzR HI PEW IQTVIWEW MRHYWXVMEPIW
PEXMRSEQIVMGEREW² %TYRXIW 6IZMWXE HI 'MIRGMEW
7SGMEPIW 0MQE ZSPYQIR RQIVS WIKYRHS
WIQIWXVI '%66%
6 7'3;IRH]
±8VEXEQMIRXS XVMFYXEVMS HI PSW KEWXSW ½RERGMIVS
IR IP QEVGS HI YR TVSGIWS HI VISVKERM^EGMzR² )R
:-00%29):% ;EPOIV GSSVHMREHSV 'SRXVSZIVWMEW
8VMFYXEVMEW ] 'SRXEFPIW IR IP ÅQFMXS )QTVIWEVMEP
0MQE 'EFEPPIVS &YWXEQERXI¯8LSQWSR 6IYXIVW
'%7863 0YMW
±-RXIVIWIW ] (MJIVIRGME HI GEQFMS HIP *MRERGMEQMIRXS
TEVE PE GSQTVE HI EGGMSRIW² %RjPMWMW 8VMFYXEVMS
ZSPYQIR RQIVS ¯ QE]S '31-7-Ì2 () 0%'3192-(%(%2(-2%
±6qKMQIR TEVE IZMXEV PE HSFPI XVMFYXEGMzR ] TVIZIRMV PE
IZEWMzR ½WGEP IRXVI PSW TEuWIW HI PE 'SQYRMHEH %RHMRE
¯ (IGMWMzR 2S ² +EGIXE 3½GMEP HIP %GYIVHS HI
'EVXEKIRE 2S HI QE]S
(- ',-%>>% -ZjR ] 4EFPS :%2 8,-)2)2
±4VqWXEQSW TEVE TEKEV VIHYGGMSRIW HI GETMXEP
4VSFPIQjXMGE HI PE HIHYGMFMPMHEH HI MRXIVIWIW²
6IZMWXE .YVuHMGE %VKIRXMRE 0E 0I] &YIRSW %MVIW HI
RSZMIQFVI
(96Å2 0YMW
±-QTYIWXS E PE VIRXEW TEVE PEW IQTVIWEW QYPXMPEXMREW
0E EKIRHE TEVE PSW VIKuQIRIW REGMSREPIW
PEXMRSEQIVMGERSW² )RJSUYI -RXIVREGMSREP 0MQE
RQIVS RSZMIQFVI Î0 ase rosion and Prowt -…ifting° 6er: …ttp:ÉÉÜÜÜ°oecd°orgÉctpÉ
beps°…tm° spaña …a llevado a cabo una reciente reforma wscal que,
en l‰nea con el referido plan, …a incorporado normas que limitan
la deducción de gastos wnancieros en determinado esquemas de
leveraged buÞouts (ver LeÞ o° 2ÇÉ20£4)°
Σ 6er, por eemplo, el art‰culo titulado “A senseless subsidÞ: nding
t…e debt addiciton»° n: /…e conomist° Fuente: …ttp:ÉÉÜÜÜ°
economist°comÉneÜsÉbriewngÉ2£6x£220-most-Üestern-economiessÜeeten-cost-borroÜing-bad-idea-senseless-subsidÞ
6):-78%0-()6%
*378)6 7XERPI] %PI\ERHVE 6))( ] , 4IXIV 2)7:30(
8LI %VX SJ 1
% % QIVKIV EGUYMWMXMSR FY]SYX KYMHI
'YEVXE )HMGMzR 2YIZE =SVO 1G+VE[,MPP
,)62Å2()> .YER 0YMW ] .EMQI )7'6-&)27
±4VMZEXI IUYMX] ] FY]SYXW 1&3 ] 0&3 %RjPMWMW
HI GMIVXEW IWXVYGXYVEW FENS IP HIVIGLS WSGMIXEVMS ]
XVMFYXEVMS TIVYERS² (IVIGLS 49' 0MQE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH 'EXzPMGE HIP 4IV RQIVS 1-2-78)6-3 () )'3231È%
È =*-2%2>%7
(IGVIXS 7YTVIQS
T
2S )* %TVYIFER IP
8I\XS ÏRMGS 3VHIREHS HI PE 0I] HIP -QTYIWXS E PE
6IRXE 0MQE HI HMGMIQFVI
36+%2-7%8-32
%
*36 )'3231-''334)6%
6%8-32 %2( ():)0341)28
±&EWI )VSWMSR ERH 4VS½X 7LMJXMRK² 3VKERMWEXMSR JSV
)GSRSQMG'SSTIVEXMSR ERH (IZIPSTQIRX 'SRWYPXE
HI EKSWXS HI LXXT[[[SIGHSVKGXTFITWLXQ
43()6 ).)'98-:3
(IGVIXS 0IKMWPEXMZS 2S (IGVIXS 0IKMWPEXMZS
UYI QSHM½GE PE 0I] HIP -QTYIWXS E PE 6IRXE 0MQE HI NYPMS
794)6-28)2()2'-% 2%'-32%0 ()%(9%2%7 = ()%(1-2-786%'
6 -Ì2
86-&98%
8 6-%
-RJSVQI 2S 792%8& 0MQE HI
JIFVIVS
794)6-28)2()2'-% 2%'-32%0 ()%(9%2%7 = ()%(1-2-786%'
6 -Ì2
86-&98%
8 6-%
-RJSVQI 2S 792%8( 0MQE HI
NYPMS
:-00%29):%;EPOIV
±)P TVMRGMTMS HI GEYWEPMHEH ] IP GSRGITXS HI KEWXS
RIGIWEVMS² 8LIQMW 6IZMWXE HI (IVIGLS 0MQE
*EGYPXEH HI (IVIGLS HI PE 4SRXM½GME 9RMZIVWMHEH
'EXzPMGE HIP 4IV RQIVS *VEROPMR(YEVXI'YIZE
6IWTSRWEFMPMHEH
41
inversión en tecnolog‰as Þ prácticas comerciales respetuosas del medio ambiente sugiere
que ir más allá del cumplimiento de la legislación puede aumentar la competitividad de las
empresas (2002: £Î)°
WSGMEPIQTVIWEVMEP
*VEROPMR(YEVXI
)W0MGIRGMEHSIR%HQMRMWXVEGMzRTSVPE
9RMZIVWMHEH 1E]SV HI 7ER 1EVGSW ]
1EKuWXIVIR%HQMRMWXVEGMzRTSVPE9RM
ZIVWMHEHHIP4EGu½GS )WIWTIGMEPMWXEIR
6IWTSRWEFMPMHEH7SGMEP)QTVIWEVMEPTSV
PE 9RMZIVWMHEH HI 'EWXMPPE0E 1ERGLE
)WTEyE GSR IWXYHMSW IR -RXIVREXMSREP
8VEHI'IRXIVHI+MRIFVE7YM^E]8SO]S
/IRWLY 'IRXIV HI8SOMS.ETzR 0EFSVz
IR IQTVIWEW HI PSW WIGXSVIW MRHYWXVME
GSQIVGMS ] WIVZMGMSW )W TVSJIWSV E RM
ZIP HI TVI ] TSWXKVEHS IR PE *EGYPXEH
HI 'MIRGMEW 'SRXEFPIW HI PE 49'4
8EQFMqRIWTVSJIWSVIRPE9RMZIVWMHEHHIP4EGu½GS)WEYXSVHIPPM
FVS*YRHEQIRXSWHIGSQIVGMSMRXIVREGMSREP9RIRJSUYIIQTVIWE
VMEP%HIQjWSFXYZSIPWIKYRHSTYIWXSIRIP---]-:'SRGYVWS-RXIVV
REGMSREPHIGEWSWTEVEPEIRWIyER^ESVKERM^EHSWTSVPE*EGYPXEH
HI'SRXEHYVuE]%HQMRMWXVEGMzR92%11q\MGSIR]
%RXIGIHIRXIW
La responsabilidad social empresarial …a evolucionado
Þ …a abarcado un panorama que se ampl‰a cada vez
más° n esa l‰nea, C…arlo Þ otros señalan que
Cada vez son más las empresas que establecen procedimientos de gestión teniendo en
cuenta no sólo la dimensión económica, sino
también los aspectos sociales Þ medioambientales de sus actividades° Asimismo Þ de
manera creciente, el stado Þ los organismos
pÖblicos desarrollan proÞectos a nivel nacional, regional o local, para impulsar la adopción de medidas de Responsabilidad -ocial
Corporativa (R-C) como estrategia empresarial (20£2: £Ç)°
l tema es verdaderamente amplio, por lo cual nos
orientamos a un análisis espec‰wco de algunas implicancias de la responsabilidad social°
%RjPMWMW*3(%IWXVEXIKME]VIWTSRWEFMPMHEH
WSGMEPIQTVIWEVMEP
-egÖn art‰nez
l concepto responsabilidad social surge en
stados 1nidos a principios de los años 60, a
ra‰z de conyictos como la guerra de 6ietnam
o el Apart…eid° stos movimientos organizados de ciudadanos empiezan a creer que
ciertas prácticas pol‰ticas Þ económicas son
ciertamente censurables Þ, en consecuencia,
comienzan a reclamar cambios en las reglas
del comercio internacional Þ una maÞor implicación de las empresas en los problemas sociales (200™: £Î)°
n este contexto, la responsabilidad social …a adquirido cada vez maÞor preponderancia por la maÞor sensibilización adquirida por empresarios Þ staŽe…olders
(grupos de interés), en relación con asuntos como la
salud de los empleados, el cambio climático, la interacción con las comunidades, el buen gobierno corporativo, la preocupación por el bienestar del consumidor, entre otros° La introducción de la responsabilidad
social en el entorno empresarial …a generado una nueva wlosof‰a empresarial Þ, también, el auste de los propósitos organizacionales, tales como la misión Þ visión
de muc…as organizaciones° A la maÞor‰a de staŽe…olders les gustar‰a tratar con organizaciones socialmente
responsables° Con respecto a este punto, la Comisión
uropea explica que
-er socialmente responsable no signiwca solamente cumplir plenamente las obligaciones
ur‰dicas, sino también ir más allá de su cumplimiento invirtiendo más‚ en el capital …umano, el entorno Þ las relaciones con los interlocutores° La experiencia adquirida con la
Considerando los planes estratégicos que la maÞor‰a
de las organizaciones diseñan e implementan, con la
wnalidad de delinear Þ monitorear el comportamiento
deseado de una entidad para alcanzar los obetivos
empresariales generales (crecimiento, rentabilidad, diversiwcación, creación de valor Þ supervivencia), una
…erramienta básica de planeamiento es el análisis
F"DA° ste sienta las bases para formular las estrategias a partir de la evaluación del entorno general,
sectorial Þ del entorno interno de una wrma° n cuanto
a la estrategia, ateman Þ -nell awrman que esta “QoR
es un patrón de acciones Þ de distribución de recursos
diseñado para alcanzar las metas de la organización°
La estrategia que eecuta cada una de ellas constituÞe
un intento de equipar sus …abilidades Þ recursos con
las oportunidades que se encuentran en el ambiente
externo» (200x: ££2)° Las estrategias de responsabilidad social, en el caso de las wrmas multinacionales,
se elaboran en el marco de las estrategias Þ pol‰ticas
corporativas establecidas por las sedes centrales de
dic…as compañ‰as (eadquarters)°
La responsabilidad social es un desaf‰o para las compañ‰as independientemente de su tamaño empresarial, por los impactos que deben anticipar las wrmas al
desarrollar sus operaciones° n este contexto, en primer lugar, se deben considerar los obetivos Þ la misión
actual° A continuación, se elabora el análisis F"DA;
luego, se procede a formular las estrategias corporativas Þ las de responsabilidad social (considerando
los ámbitos económico, ambiental Þ social)° 1n paso
posterior será la implementación de las estrategias en
la bÖsqueda de generar ventaas competitivas para
tender a la sostenibilidad de la empresa en el tiempo°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
42
43
6IWTSRWEFMPMHEHWSGMEPIQ
QTVIWEVMEP
- orosidad Þ …asta incobrabilidad
en el pago de las obligaciones corrientes Þ respecto de los planes
de pagos o aplazamientos acogidos por los contribuÞentes°
- aÞor presión para devoluciones
rápidas Þ más yexibles de los créditos tributarios Þ los saldos a favor
de los contribuÞentes, frente a la
necesidad de liquidez de las em
presas°
- xigencias de reducción de costos indirectos de cumplimiento de
los contribuÞentes, considerando
la necesidad de aquellos, de re ducir sus costos en bÖsqueda de
competitividad, en estos contextos de crisis°
Gr½fico1. An½lisis F1&A estrategia y responsabilidad social empresarial
!
#
#
#
# $
#
#
#
#
#
# #
Fuente: Elaboración propia
8VMFYXEGMzR]VIWTSRWEFMPMHEHWSGMEP
l obetivo de maximizar la rentabilidad de las empresas lleva, en muc…os casos, a explorar, diseñar e implementar estrategias de optimización wscal° n este
esquema, ocete (20£x) plantea dos alternativas posibles:
U conom‰as de opción: Cuando el contribuÞente se
orienta a elegir, entre varias alternativas posibles
e il‰citas, aquella que le genera un maÞor a…orro
wscal° 1n eemplo
 p es el de los pequeños
p q
empresap
rios que, acogidos al Régimen 2nico -impliwcado
(R1-), tributan religiosamente la cuota mensual de
-É° 20; pero su volumen de transacciones genera
ingresos brutos o compras mensuales maÞores
a los montos establecidos° sto es producto de
ventas ÞÉo compras sin comprobantes de pago°
U Planeamiento tributario agresivo: -e rewere al
aprovec…amiento de los aspectos técnicos de un
sistema tributario (vac‰os legales por eemplo) o las
disonancias entre dos o más sistemas wscales cuÞo
wn es disminuir la deuda tributaria (por eemplo,
establecer wliales en para‰sos wscales)° n el caso
del I8 Îx, el "bservatorio de Responsabilidad
-ocial Corporativa sostiene que todas las empresas
tienen vinculación patrimonial con sociedades domiciliadas en para‰sos wscales°
n este contexto, Carbao Þ Porporatto (200™) expresaron:
De alguna forma, el planeamiento tributario
internacional, principalmente el de carácter
agresivo o abusivo, es seguramente más utilizado por los grandes contribuÞentes principalmente, Þ los intermediarios o asesores wscales
Þ las entidades wnancieras (la banca de inverr
sión) uegan un rol esencial en la promoción,
diseño Þ puesta en práctica de dic…as estrategias de optimización wscal° Además de ello se
produce:
6):-78%0-()6%
La escasa articulación en el diseño
de las pol‰ticas wscales de algunos pa‰ses, los cambios constantes en la legislación tributaria, el esp‰ritu
coercitivo de las administraciones recaudadoras de
impuestos Þ el nivel ético de los empresarios obstaculizan la creación de alianzas pÖblico-privadas que se
orienten a lograr transparencia Þ equidad en el pago
de impuestos° s totalmente inusto Þ socialmente
irresponsable que muc…as empresas cometan defraudación tributaria bao diferentes modalidades –como
elusión Þ evasión, entre otras–, porque crean competencia desleal°
“La introducción de la
responsabilidad social en el
entorno empresarial ha generado
՘>˜ÕiÛ>wœÃœv‰>i“«ÀiÃ>Àˆ>Þ]
también, el ajuste de los propósitos
organizacionales…”
La responsabilidad
p
social es un marco proactivo
p
valedero Þ leg‰timo p
para luc…ar contra el fraude Þ la evasión
wscal° Asimismo, resulta relevante para
p
gestionar los
riesgos wscales Þ reputacionales
p
que
q
suelen derivarse
de la realización de determinadas operaciones
p
o transacciones° spec‰wcamente,
p
en nuestro contexto local,
la pol‰tica
p
voraz de recaudación de la administración tributaria no es la meor opción
p
p
para lograr el cumplimien
p
to de las metas de la institución° sta pol‰tica
p
intimida
a los contribuÞentes formales, Þ puede
p
alentar la inforrmalidad Þ la adopción
p
de p
prácticas tributarias no éticas°
Finalmente, un tema fundamental en la bÖsqueda
q
de
una tributación socialmente responsable
p
desde el enfoque
q de las empresas
p
Þ la administración tributaria es
que ambas p
q
partes cooperen
p
estrec…a Þ duraderamente
entre s‰° Dos …erramientas valiosas ser‰an los códigos
de buenas p
prácticas tributarias, Þ la realización de foros
mixtos entre empresas Þ administraciones tributarias°
'EHIREHIZEPSVIWXVYGXYVESVKERM^EGMSREP
]VIWTSRWEFMPMHEHWSGMEP
La cadena de valor es un marco conceptual
p
p
propuesto
p
por ic…ael Porter para realizar un análisis interno a
nivel de negocio Þ evaluar la fortaleza de una empresa°
-obre esta, ill señala que la “cadena de valor se rewere a la idea de que la empresa es una cadena de actividades para transformar las entradas de materiales
en productos que los clientes valoren° l proceso de
transformación se compone de diversas actividades
fundamentales Þ actividades de apoÞo que le añaden
valor al producto» (200x: ™0)° Al componerse del conunto de actividades desempeñadas por la empresa,
presenta una forma de diagnosticar la posición del negocio frente a sus principales competidores°
-e articula con la responsabilidad social empresarial,
en la medida que ésta Öltima merece ser incluida como
una actividad primaria en la cadena de valor de cualquier empresa por las posibilidades que genera para
la creación de valor Þ su contribución a la sostenibilidad de la wrma° Al ser parte de una actividad primaria,
la responsabilidad social debe ser estructurada como
un órgano de l‰nea que se relacionar‰a directamente
con la Gerencia General, con buen nivel de autonom‰a
Þ coordinación con las demás áreas de una compañ‰a°
Resulta que, en muc…as organizaciones, no existe un
área espec‰wca de responsabilidad social; o, si existe,
forma parte de otra unidad, lo cual le resta capacidad
de planeación, organización Þ decisión° 1na noticia
del Diario Gestión (20£4) señala que el Î4¯ de las empresas grandes Þ medianas en Lima etropolitana no
desarrolló pol‰ticas de responsabilidad social corporativa en 20£4, segÖn un estudio de Global Researc…
arŽeting acerca de iniciativas de responsabilidad social° sto es un diagnóstico general de la situación en
nuestro pa‰s°
6IWTSRWEFMPMHEHWSGMEP]T]QIW
Desde …ace años, sabemos que las pÞmes son imporr
tantes por su cantidad Þ debido a que generan puestos de trabao° -egÖn "nudi,
Las PY- constituÞen más del ™0 por ciento
de las empresas de todo el mundo Þ representan entre el x0 Þ el 60 por ciento del empleo°
-in embargo, su importancia en el proceso de
desarrollo va más allá de su fuerza en nÖmero°
Las PY- tienen la capacidad para diseñar
e implementar estrategias de responsabilidad
social buscando meorar el acceso a los mercados, reducir costos de producción, aumentar
la productividad laboral Þ fortalecer la innovación de procesos° o obstante, un gran desaf‰o para las PY- es adaptarse a las nuevas
condiciones que propone la responsabilidad
social empresarial en un entorno de cambios,
acelerados, incertidumbre Þ maÞor compleidad° La interacción entre la responsabilidad
social empresarial Þ las PY- en los pa‰ses
en desarrollo es un aspecto importante no
sólo para las PY Þ los que apoÞan su desarrollo, sino también para todos los actores que
impulsan la R-: las empresas multinacionales,
las organizaciones de la sociedad civil ("-C),
los gobiernos Þ los organismos multilaterales
como la 1nión uropea Þ la " 1, los cuales
también la …an incorporado (2002: 2)°
Por ello, Gallardo-6ásquez Þ -ánc…ez-ernández
(20£Î) añaden que
s importante que los pequeños empresarios
conozcan sus potencialidades en R-, que son
muc…as, e integren la gestión responsable en
su estrategia, esperando obtener el éxito competitivo que en el trabao se inwere° A su vez,
defendemos que en el establecimiento de
las pol‰ticas de desarrollo regional, nacional o
europeo, la R- tiene que estar destacada en
la agenda para aÞudar a las microempresas a
conseguir obetivos de sostenibilidad, que las
aÞuden a ser más competitivas fomentando el
desarrollo económico de los territorios°
A modo de s‰ntesis, podemos awrmar que la responsabilidad social de las pÞmes es un ámbito que ofrece
grandes oportunidades para los emprendedores; para
esto, es necesario promover una fuerte cultura organizacional basada en wlosof‰a, valores Þ visión de futuro°
“[...] la Alta Dirección de las empresas
puede mejorar la reputación
i˜vœV?˜`œÃii˜iÌi“>`i>salud para
los empleados, consumidoresޏ>
comunidad en genera.”
6ITYXEGMzRGSVTSVEXMZE]67)
C…arles Fombrun, fundador del Reputation Institute,
dewnió la reputación corporativa como “La representación cognoscitiva de la …abilidad de una compañ‰a
para satisfacer las expectativas de sus staŽe…olders»
(Reputation Institute 20£x)° A través del tiempo Þ producto de sus acciones Þ la comunicación institucional,
las empresas van moldeando su reputación; sin
embargo, existen factores no controlables que pueden
afectar negativa o positivamente el desempeño de las
compañ‰as°
La responsabilidad social empresarial puede asociarse
positivamente con niveles elevados de reputación
corporativa° o obstante, ello no siempre ocurre
as‰, porque, si las empresas aplican ewcazmente la
responsabilidad social, también, deben utilizar los
meores medios de comunicación para informar de
ello a los staŽe…olders° Caso contrario, ser‰a dif‰cil
…allar una correlación directa entre responsabilidad
social Þ reputación corporativa°
Con respecto a su cálculo, existen diversos mecanismos
de medición de la R-, como –por eemplo– el onitor
mpresarial de Reputación Corporativa (erco)° ste
es un instrumento de evaluación reputacional, que fue
lanzado en el año 2000° Cuenta con una metodolog‰a
multistaŽe…older, que se …a convertido en uno de
los monitores referentes a nivel internacional° -egÖn
su Üebsite, erco elabora seis ranŽings, basados en
encuestas de opinión a diferentes tipos de pÖblico
obetivo° l seguimiento Þ veriwcación del proceso de
elaboración Þ resultados de erco lo realiza PG°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
44
6IWTSRWEFMPMHEHWSGMEPIQ
QTVIWEVMEP
*VEROPMR(YEVXI'YIZE
Las variables básicas de medición que utiliza erco son la dimensión internacional, oferta, wnanzas, reputación
interna, responsabilidad social corporativa e innovación° A continuación, se presenta el ranŽing erco 20£x
para spaña°
Tabla 1. Ranking Merco España 2015 por empresa e industria
Posición
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Empresa
Industrias Inditex
Mercadona
Banco Santander
Repsol
Telefónica
BBVA
Iberdrola
Caixabank
Cia. de Seguros Mapfre
Google
Danone
Nestlé
Puntuación
Industria
10.000
9297
8789
8473
8414
8121
7758
7352
7300
7254
7132
7102
Distribución de moda
Distribución general
Bancaria
Petrolera
Telecomunicaciones
Bancaria
Energía, gas y agua
Bancaria
Aseguradora
Informática y electrónica
Alimentación
Alimentación
Fuente: Merco España (2015). Elaboración propia
A partir de la tabla, se desprende que las industrias
bancaria Þ de seguros acumulan el Îί de las £2
empresas l‰deres° sto podr‰a explicarse, en la medida
que, en el sector -ervicios, …aÞ más oportunidades para
buscar buena reputación° La reputación es el resultado
de una imagen positiva de la empresa, cuando esta
encierra valores como la originalidad, la …onestidad,
la responsabilidad Þ la integridad° n este sentido,
uno de los pilares para construir la imagen de una
empresa es la actitud de los empleados, Þ la cultura
organizacional que …an forado los fundadores Þ sus
sucesores° ste es un aspecto que, muc…as veces, no
es considerado de la forma debida° Dewnitivamente,
el comportamiento ético de los empleados en el
desempeño de sus labores es decisivo° Por otro lado,
la Alta Dirección de las empresas puede meorar la
reputación enfocándose en el tema de la salud para los
empleados, consumidores Þ la comunidad en general°
Por eemplo, segÖn el Conseo mpresarial undial
para el Desarrollo -ostenible, “6olŽsÜagen Group tiene
una estrategia global para identiwcar Þ gestionar los
problemas de salud Þ …a desarrollado un programa de
la obesidad fuerte para el benewcio de sus operaciones
en éxico, donde la enfermedad es crónica» (7C-D:
2006)° Asimismo, 7C-D comenta que “"perando a
nivel global Þ una base regional, Þ como parte de un
programa integral de salud, 6olŽsÜagen Group, uno
de los más grandes fabricantes de automóviles del
mundo, se enfrenta al reto de promover Þ proteger
la salud de sus empleados respecto a problemas de
salud espec‰wcos tales como la creciente obesidad»
(2006: ™)° stas acciones muestran una tendencia de
las multinacionales …acia el componente salud como
variable clave de su estrategia de R-°
Tabla 2. Ranking Merco Perú 2014 por empresa e industria
Posición
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Empresa
Banco de Crédito del Perú
Interbank
Kimberly Clark
Backus y Jhonston
Alicorp
Ferreyros
Graña y Montero
Gloria
BBVA
Minera Antamina
Scotiabank
San Fernando
Puntuación
10.000
8339
7628
7602
7394
6915
6904
6691
6524
6420
6238
6189
l ranŽing erco en PerÖ, prácticamente, coincide
con los resultados para spaña: la industria bancaria
consolida el Îί de las primeras £2 empresas del
ranŽing° Las razones ser‰an probablemente las mismas
que en spaña° Como corolario, podr‰amos awrmar que
la responsabilidad social empresarial es la acción de
las empresas para resolver problemas sociales, generar
maÞor inclusión, preservar el ambiente, mantener la
salud de los empleados Þ promover un desempeño
competitivo de las organizaciones° /odo ello se espera
ver reyeado en la preferencia de los consumidores Þ
los ranŽings de reputación corporativa principalmente°
&MFPMSKVEJuE
BATEMAN, THOMAS Y SCOTT SNELL
2005 ADMINISTRACIÓN. UN NUEVO PANORAMA COMPETITIVO.
SEXTA EDICIÓN. MÉXICO, D.F.: MCGRAW-HILL.
CARBAJO, DOMINGO Y PABLO PORPORATTO
2009 FORO DE DEBATE ADMINISTRACIONES TRIBUTARIAS ANTE
LA CRISIS: ALGUNAS INTERVENCIONES EN AMÉRICA
LATINA Y ESPAÑA. DOCUMENTO NRO. 3/10. MADRID:
INSTITUTO DE ESTUDIOS FISCALES.
CHARLO MOLINA, MARÍA JOSÉ, ISMAEL MOYA CLEMENTE Y ANA
MARÍA MUÑOZ RUBIO
2012 “FACTORES DIFERENCIADORES DE LAS EMPRESAS DEL
ÍNDICE DE RESPONSABILIDAD ESPAÑOL”. CUADERNOS DE
GESTIÓN. BILBAO, VOLUMEN 13, NÚMERO 2 PP. 15-37.
DIARIO GESTIÓN
2014 “EL 34%
DE GRANDES Y MEDIANAS EMPRESAS NO
RSC”. DIARIO GESTIÓN.
ECONOMÍA. LIMA, MARTES 14 DE OCTUBRE DE 2014.
CONSULTA: 22 DE JUNIO DE 2015.
HTTP://GESTION.PE/ECONOMIA/34-EMPRESAS-GRANDES-YMEDIANAS-NO-DESARROLLA-POLITICAS-RSC-2111084/3
DESARROLLA POLÍTICAS DE
GALLARDO-V
VÁZQUEZ, DOLORES Y MARÍA ISABEL SÁNCHEZHERNÁNDEZ
2013 “ANÁLISIS DE LA INCIDENCIA DE LA RESPONSABILIDAD
SOCIAL EMPRESARIAL EN EL ÉXITO COMPETITIVO DE
LAS MICROEMPRESAS Y EL PAPEL DE LA INNOVACIÓN”.
UNIVERSIAA BUSINESS REVIEW. SEGUNDO TRIMESTRE.
HILL, CHARLES
2005 ADMINISTRACIÓN
ESTRATÉGICA.
UN
ENFOQUE
INTEGRADO. SEXTA EDICIÓN. MÉXICO, D.F.: MCGRAWHILL.
MARTÍNEZ, ERNESTO
2009 “PRÓLOGO”. EN GUADAMILLAS, FÁTIMA, JESÚS
SANTOS Y NATACHA ESPINOSAA (COORDINADORES).
LA DIRECCIÓN DE LA EMPRESA RESPONSABLE: GUÍA DE
IMPLEMENTACIÓN Y BUENAS PRÁCTICAS EN CASTILLA-LA
MANCHA.. TOLEDO: LOZANO ARTES GRÁFICAS.
MERCO ESPAÑA
2015 “MERCO ESPAÑA”. MERCO - MONITOR EMPRESARIAL
DE REPUTACIÓN CORPORATIVA. CONSULTA: 22 DE JUNIO
DE 2015.
HTTP://WWW.MERCO.ES
NOCETE, FRANCISCO
2015 “MATERIAL DE CLASE III”. MATERIAL DEL CURSO
RESPONSABILIDAD SOCIAL FISCALIDAD Y RSE,
PERSPECTIVA
IBEROAMERICANAA
POSTGRADO
IBEROAMERICANO EN RESPONSABILIDAD SOCIAL
EMPRESARIAL. TOLEDO: UNIVERSIDAD DE CASTILLA-LA
MANCHA.
RAYNARD, PETER Y MAYA FORSTATER
2002 CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY: IMPLICATIONS
FOR SMALL AND MEDIUM ENTERPRISES IN DEVELOPING
COUNTRIES. VIENA: UNITED NATIONS INDUSTRIAL DEVELOPMENT ORGANIZATION.
REPUTATION INSTITUTE
2015 REPUTATION INSTITUTE. CONSULTA: 22 DE JUNIO DE 2015.
HTTP://WWW.REPUTATIONINSTITUTE.COM
WORLD BUSINESS COUNCIL FOR SUSTAINABLE DEVELOPMENT
S/F
“BUSINESS SOLUTIONS FOR SUSTAINABLE DEVELOPMENT”. WBCSD. CONSULTA: 22 DE JUNIO DE 2015.
HTTP://WWW.WBCSD.ORG
Industria
Bancaria
Bancaria
Manufactura y comercio
Cervecera
Alimentación
Venta de maquinaria
Construcción
Alimentación
Bancaria
Minería
Bancaria
Alimentación
Fuente: Merco España (2015). Elaboración propia
6):-78%0-()6%
45
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
46
6I¾I\MSRIWWSFVIPEWWTVMR
RGMTEPIWQSHM½GEGMSRIWEPE2--*TEVEPEW4]QIW
6I¾I\MSRIWWSFVI
PEWTVMRGMTEPIW
QSHM½GEGMSRIWEPE
2--*TEVEPEW4]QIW
)RXVIZMWXEE0YMW%'LjZI^)GYEHSV
)W
MRKIRMIVS
IR
'MIRGMEW
)QTVIWEVMEPIW GSRIWTIGMEPM^EGMSRIW
IR *MRER^EW ] IR +IWXMzR
)QTVIWEVMEP TSV PE 9RMZIVWMHEH HI
)WTIGMEPMHEHIW)WTuVMXY7ERXS 7ILE
GIVXM½GEHS IR IP8EPPIV -RXIVREGMSREP
HI2--*TEVEPEW4]QIW SVKERM^EHS
TSVIP&ERGS1YRHMEP]PE*YRHEGMzR
-*67 HI 0SRHVIW %HIQjW GYIRXE
GSR YR (MTPSQEHS -RXIVREGMSREP
IR 2--* 'SQTPIXEW TSV IP -RWXMXYXS
8IGRSPzKMGS]HI)WXYHMSW7YTIVMSVIW
HI 1SRXIVVI] (I MKYEP QSHS LE
VIGMFMHS GIVXM½GEGMSRIW IR 2--*
'SQTPIXEWTSVPE%WWSGMEXMSRSJ'LEXIVIH'IVXM½IH%GGSYRXERXW
%''%HI6IMRS9RMHS]IR2--*TEVEPEW4]QIWTSVIP-RWXMXYXI
SJ 'LEVXIVIH%GGSYRXERXW MR )RKPERH ERH;EPIW -'%); ,E
HIWEVVSPPEHS TSWKVEHSW IR 2--* TSV PE )WTSP )W QMIQFVS HIP
71)-++VYTS%WIWSVHIP-%7&%WMQMWQSLEWMHSMQTPIQIRXEHSV
]JSVQEHSVIR2--*'SQTPIXEW]2--*TEVEPEW4]QIW%GXYEPQIRXI
WIHIWIQTIyEGSQSI\TIVXS]GETEGMXEHSVIR2--*HIP7IVZMGMS
HI6IRXEW-RXIVREWHIP)GYEHSV76-]GSQSEWIWSVIR2--*HIPE
(MVIGGMzR)NIGYXMZEHI-RKVIWSW()-HIP+SFMIVRSHI,SRHYVEW
)RXVIZMWXEHSVIW
0Y^+SR^EPIW'IVZER
Estudiante del octavo ciclo de la Facultad de Ciencias
œ˜Ì>Lià `i > *œ˜ÌˆwVˆ> 1˜ˆÛiÀÈ`>` >̝ˆV> `i
Perú, miembro del Centro Federado de la Facultad de
Ciencias Contables, miembro del área de NIIF de la
Revista Lidera
*PSVHI1EVuE3PMZIVE2EZEVVS
Estudiante del décimo ciclo de la Facultad de Ciencias
œ˜Ì>Lià `i > *œ˜ÌˆwVˆ> 1˜ˆÛiÀÈ`>` >̝ˆV> `i
Perú, coordinadora del área de NIIF de la Revista Lidera
6SGuS7EPE^EV4VEHS
Estudiante del noveno ciclo de la Facultad de Ciencias
œ˜Ì>Lià `i > *œ˜ÌˆwVˆ> 1˜ˆÛiÀÈ`>` >̝ˆV> `i
Perú, miembro del área de NIIF de la Revista Lidera
n el marco de la realización del II -imposio Lidera,
organizado por los miembros de la Revista Lidera Þ
la Facultad de Ciencias Contables, los miembros del
área de IIF realizaron la entrevista al ingeniero Luis A°
C…ávez sobre el rol del -IG en la revisión integral
6):-78%0-()6%
de la IIF para PÞmes, principales modiwcaciones de
la IIF para las PÞmes Þ las IIF completas, Þ un breve
análisis del impacto de aplicación de la IIF £x en las
empresas ecuatorianas°
Muy buenas tardes, en primer lugar, queríamos
agradecerle por su colaboración con la Revista Lidera,
puesto que su conocimiento y su vasta experiencia
profesional nos ayudará a comprender sobre la tarea
que cumple el SMEIG en la revisión de la NIIF para
NCU 2[OGU CUÉ EQOQ NCU RTKPEKRCNGU OQFKƂECEKQPGU
de esta norma y otros tópicos relacionados con las
OQFKƂECEKQPGUFGNCU0++(EQORNGVCUUQDTGNCUSWGGN
IASB se ha pronunciado. A continuación, se detallan
las siguientes interrogantes a tratar.
¿Cuál es la principal responsabilidad del SMEIG1 y
el alcance de su trabajo frente al IASB?
l Grupo de Implementación de Pequeñas Þ edianas
ntidades (PÞmes), denominado -IG por sus siglas
en inglés, fue creado con el obetivo de promover
Þ supervisar la aplicación de la IIF2 para las PÞmes
en la región° /ambién, se conformó con el propósito
de absolver ciertas preguntas que pueden surgir por
parte de los preparadores o usuarios de la información
wnanciera bao este nuevo estándar, Þ poder aÞudar a
que se faciliten procesos de implementación° Además,
se debe anotar que el grupo trabaa en conunto, a
manera de asesor‰a …acia los miembros Conseo de
ormas Internacionales de Contabilidad Þ el staff –el
personal técnico del IA-– en los procesos de revisión
integral de la IIF para las PÞmes°
l ueves 2£ de maÞo se emitieron las enmiendas wnales
del proceso de revisión integral de las IIF para las PÞmes,
que originalmente fue emitida en el año 200™° llo …a
sido producto de todo un proceso de análisis dirigido
mediante correo electrónico a través de documentos de
agenda que prepara el personal técnico del Conseo° ste
proceso de revisión integral se …a focalizado en aspectos
puntuales, que pueden responder a preocupaciones por
parte de los preparadores o usuarios, as‰ a como ciertos
cambios propuestos por parte de los encuestados para
meorar la aplicación de la norma, como resultado del
proceso de consulta pÖblica del ProÞecto de orma que
se emitió en 20£2°
£ -IG es el Grupo Asesor del IA-° -u misión es apoÞar la adopción internacional de la IIF para pequeñas Þ medianas entidades
( IIF para las PÞmes) Þ para supervisar su implementación° 1na de
las responsabilidades clave del -IG es proporcionar recomendaciones al IA- a lo largo de toda la revisión integral de la IIF para
las PÞmes°
2 “ IIF» corresponde a las siglas ormas Internacionales de Inforr
mación Financiera° IIF son las normas contables emitidas por el
Conseo de ormas Internacionales de Contabilidad (IA-, por sus
siglas en inglés) con el propósito de uniformizar la aplicación de
normas contables en el mundo, de manera que sean globalmente
aceptadas, comprensibles Þ de alta calidad°
0YMW%'LEZI^
n la medida en que el grupo es muÞ diverso –
compuesto por socios de wrmas, personal de la
academia, organismos de control del sector pÖblico,
p
otros emisores de normas–,la interacción de sus
miembros tiene como obetivo brindarle al Conseo
una visión más amplia
p q
que la q
que p
podr‰a tener como un
emisor de normas° Cabe indicar q
que la p
participación
p
en
el Grupo
p de Implementación
p
p
para PÞmes es voluntaria,
no remunerada° Creo q
que es un compromiso
p
bastante
grande Þ apasionante
p
para
p
las personas vinculadas en
la aplicación de las IIF°
Tenemos conocimiento de su participación como
miembro del Grupo para la implementación de la
NIIF para Pymes. Nos gustaría saber más sobre el
análisis que realiza el personal técnico del IASB,
conocido como “staff”.
Realmente, es sorprendente°
p
l p
personal técnico,
desde mi perspectiva
p p
Þ experiencia
p
de trabao en
equipo
q p con ellos, es q
quien diseña, estructura Þ redacta
los temas de la norma como tal° Asimismo, labora de
una manera bastante consecuente con el proÞecto°
p
l staff es muÞ ordenado con los plazos Þ el trabao
requerido al -IG es muÞ claro°
º°°°Õ˜>˜œÀ“>`iLiiÃÌ>Ài˜vœV>`>
en Ã>̈Ãv>ViÀ>ØiViÈ`>`iÃ
de los usuarios `i>ˆ˜vœÀ“>Vˆ˜
w˜>˜VˆiÀ>`iiÃÌï«œ`ii“«ÀiÃ>Ão»
Con respecto a las modificaciones a la NIIF para Pymes
y partiendo de una reseña histórica del año 2009,
¿cuáles han sido las principales propuestas que recibió
el IASB al Proyecto de Norma (Exposure &raft - ED)?
n primer
p
lugar, en 20£2, …ubo una petición
p
de
información (request
q
for information), luego de que
q
se emitiera la norma en 200™° n aquel
q
entonces, el
-IG unto con el p
personal técnico trabaaron p
para ir
recopilando
p
Þ analizando todo el feedbacŽ obtenido°
Producto de ello, surgió el ProÞecto de orma de la
IIF p
para las PÞmes emitido p
por el IA-, que
q incluso
…a sido traducido al castellano Þ está disponible en la
página del Conseo (ÜÜÜ°ifrs°org)°
l ProÞecto de
orma conten‰a una serie de
modiwcaciones limitadas; luego de un p
proceso de
consulta pÖblica
p
Þ de la elaboración de un informe
de recomendaciones del -IG para
p
el IA-, muc…as
de ellas wnalmente terminaron formando parte de la
actual norma enmendada°
ntre los cambios principales, se encuentran los
siguientes:
U La alineación de la -ección 2™ sobre el impuesto
p
a las ganancias (en términos de PerÖ Þ cuador,
corresponde
p
a lo que
q ser‰a denominado impuesto
p
a la renta), q
que se alinea p
principalmente
p
con la
Î
IC£2 ° ste es uno de los cambios signiwcativos,
porque
p
q elimina ciertas consideraciones q
que ten‰a la
IIF p
para las PÞmes original, como, por
p eemplo,
p
un método basado en oc…o pasos
p
para
p
calcular
los impuestos
p
diferidos° ste aspecto
p
no estaba
contemplado en la IC£2; sin embargo, s‰ estaba
Î La
IC £2 aborda el impuesto a las ganancias ( IIF completas)°
47
considerado –de forma bastante didáctica– en
la IIF para las PÞmes° o obstante, todo ese
contenido se eliminó° /ambién, se …a cambiado el
…ec…o de que la IIF para las PÞmes original propon‰a
que la base wscal de un activo se deb‰a medir en
función de las consecuencias wscales que tiene un
activo mediante su venta Önicamente° n cambio,
la IC£2, en la estimación de la base wscal, …ace
referencia a las consecuencias wscales por la forma
de recuperación esperada del activo (Þ sabemos
que un activo puede recuperarse mediante el uso
o su venta)° ntonces, todo lo que conten‰a la IIF
para las PÞmes se basaba en un antiguo proÞecto de
norma de la IC £2 que nunca se aprobó (Þ es una
de las problemáticas actuales del Conseo, el …ec…o
de que quiere meorar la IC £2)° l problema fue
que la -ección 2™ de la IIF para las PÞmes que se
emitió en 200™ se basó en ese borrador que nunca
se concluÞó° La modiwcación de 20£x de la IIF para
las PÞmes, ustamente, incorpora todos los principios
que …asta el momento tiene vigentes la IC £2
(ignorando los contenidos de los borradores)°
U "tro de los cambios importantes es el permitir que
las pÞmes apliquen el modelo de revaluación como
modelo de medición posterior de las propiedades,
planta Þ equipo° ste no estuvo contemplado en la
versión original de la IIF para las PÞmes, realmente°
Desde mi punto de vista, no considero que este
cambio sea muÞ importante, aunque se considere
como un cambio signiwcativo (quizás s‰, para otras
regiones del mundo)° n mi experiencia, …e podido
apreciar que las entidades que aplican las IIF
completas, en su maÞor‰a, no escogen dic…o modelo°
llo responde a que este método no solo implica
tener recursos económicos para poder costear todo
lo que involucra revaluar toda una l‰nea o una clase
completa de propiedades, planta Þ equipo, sino que
también supone tener ciertos controles a nivel de la
forma de registro, porque –en términos operativos–
en revaluación, uno debe escoger entre revaluar los
costos eliminando la depreciación acumulada contra
el costo …istórico, o reexpresar proporcionalmente
el costo Þ la depreciación acumulada, por eemplo°
Además, otra problemática se relaciona con el
maneo del superávit de revaluación, que se puede
transferir totalmente …acia los resultados acumulados
en la disposición del activo, o de manera paulatina
a medida que se deprecia° A partir de ello, se
observa que ese modelo es bastante compleo no
solo en los costos, sino en la operatividad contable°
Por este motivo, no es un modelo que las pÞmes
naturalmente quieran aplicar (al menos, a partir de
lo observado en Latinoamérica); incluso, el Conseo
no apoÞó esa decisión originalmente° Fue en la fase
wnal que se aprobó Þ, debido a esto, la IIF para las
PÞmes contiene a…ora una nueva partida de "RI4°
U "tra enmienda fuerte fue la incorporación de párrafos
de la IIF 6x en la sección Î4 de actividades especiales°
Prácticamente, …asta antes, la IIF para las PÞmes no
…ac‰a referencia expl‰cita a gu‰as contables o principios
para las industrias extractivas; a…ora, se incorpora
bastante contenido de la IIF 6 en dic…a sección°
4 “"RI» son las siglas de “otros resultados integrales»°
x La IIF 6 aborda la a exploración Þ evaluación de recursos minerales°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
48
6I¾I\MSRIWWSFVIPEWWTVMR
RGMTEPIWQSHM½GEGMSRIWEPE2--*TEVEPEW4]QIW
-i bien …aÞ otros cambios, corresponden a aclaraciones
Þ lineamientos menores° Los tres cambios expresados
anteriormente son los que se consideran de maÞor
signiwcancia como producto del proceso de revisión
integral de la IIF para las PÞmes°
“El mundo de los negocios es tan
cambiante, va evolucionando,
«œÀœµÕiÞ>VˆiÀÌ>ÃÈÌÕ>Vˆœ˜iÃqµÕi˜œ
iÀ>˜Ì>˜ÌÀ>`ˆVˆœ˜>iÃqiÀ>˜`ˆv‰VˆiÃ`i
ˆ˜ÌiÀ«ÀiÌ>ÀÞVœ˜Ì>Lˆˆâ>ÀVœ˜> £n»
¿Qué recomendaciones realizó el staff en cuanto a
la exención de costo o esfuerzo desproporcionado
referido a la sección 29, impuesto a las ganancias?
l proceso de la revisión integral de las IIF para
las PÞmes podr‰a plantearse de la siguiente forma°
Producto de la petición de información que en su
momento se …izo, el Conseo lanzó un ProÞecto de
orma, un xposure Draft, sobre el cual se recibe
retroalimentación° n paralelo, el personal técnico
(el staff) recopiló la retroalimentación, trabaó ciertas
meoras que se podr‰an realizar Þ, una vez dado ese
proceso, intervino el Grupo de Implementación para
PÞmes (-IG)° n el ProÞecto de orma, ninguna
exención de “costo o esfuerzo desproporcionado» fue
propuesta a todos o varios de los requerimientos de la
-ección 2™, tan solo una exención fue propuesta para
la compensación de activos Þ pasivos por impuestos
a las ganancias (debido a los requerimientos un tanto
compleos de la IC £2 para este tema)° n el proceso
de consulta pÖblica, muc…os usuarios o preparadores
de estados wnanciaros bao la
IIF para PÞmes
manifestaron que era compleo aplicar o entender
la sección 2™, Þ que la redacción de la exención
propuesta no era clara°
/anto el staff como el -IG apoÞaron la decisión
original del Conseo, a través de su ProÞecto de orma,
de no incluir ninguna exención de costo o esfuerzo
desproporcionado en los requerimientos generales
de la sección 2™ de la IIF para PÞmes° o obstante,
en las enmiendas wnales, s‰ se …a mantenido una
exención por costo o esfuerzo desproporcionado para
la compensación de activos Þ pasivos por impuestos a
las ganancias, Þ se meoró la redacción de la misma°
Nosotros quisiéramos saber qué tan importante
son las revisiones de la NIIF para las Pymes que
realizó el Consejo de Normas Internacionales de
Contabilidad.
s bastante importante, porque una norma debe estar
enfocada en satisfacer las necesidades de los usuarios
de la información wnanciera de este tipo de empresas°
n función de ello, originalmente, se pensaba que la
IIF para PÞmes modiwcada iba a ser publicada cada
Î años (después de 200™); es decir, una modiwcación
aparecer‰a en el año 20£2° -in embargo, era una
concepción errada, puesto que –más bien– el Conseo
quer‰a iniciar en tres años el proceso de revisión integral
(a través de la petición de información que comentamos
6):-78%0-()6%
anteriormente)° sto es importante, debido a que esa
era la manera de mantener actualizada la norma, que
se meore Þ se depure, teniendo al menos dos años de
experiencia en su aplicación°
Incluso, …ubo muc…as cosas que, personalmente,
considero que pudieron ser incluidas o meoradas
dentro del proceso de revisión integral; sin embargo,
el Conseo fue renuente en ciertas propuestas° Por
eemplo, la incorporación de una dewnición de “plantas
productoras» en las IIF completas Þ su medición
como propiedades, planta Þ equipo es un cambio
importante, Þ constituÞe una simpliwcación muÞ
signiwcativa en la práctica° o obstante, este aspecto
no existe en el mundo de la IIF para las PÞmes° n
ese sentido, es importante ver a largo plazo: tener una
norma más perfeccionada para satisfacer por completo
las necesidades de los usuarios (Þ de los preparadores)
de la información wnanciera de las pÞmes°
ueno, aparte, …aÞ un tema que no comento muc…o,
pero es interesante, porque parece que, a nivel europeo,
la IIF para PÞmes está teniendo cierta confrontación°
ás bien, a…ora, a través de la 1nión uropea, se
…a propuesto crear una norma –diferente de la IIF
para las PÞmes– que realmente esté enfocada en las
entidades de estructura pequeña, Þ que la dewnición
de pÞme no tenga relación con la condición de no tener
responsabilidad pÖblica de rendir cuentas° s decir, se
trata de una norma contable enfocada en la capacidad
Þ necesidad de la empresa, en la estructura de la
empresa; no se centra prioritariamente en el usuario
de los estados wnancieros° so es bastante curioso; …a
…abido muc…a discusión a partir del proceso de consulta
internacional Þ en el de revisión posterior, debido a que
parece que la IIF para las PÞmes no necesariamente
satisface situaciones de, por eemplo, empresas muÞ
grandes que no son cotizadas Þ que, naturalmente,
ser‰an aptas para aplicar las IIF para las PÞmes; o
de empresas cotizadas que son muÞ pequeñas, que
no pueden aplicar la IIF para las PÞmes Þ parece
inadecuado pedirles que apliquen las IIF completas
por la cantidad de exigencias de estas Öltimas°
n ese punto, parece que …aÞ una inconsistencia entre
el término “pÞme» (pequeñas Þ medianas entidades)
Þ la real aplicación de la IIF para las PÞmes° Incluso,
se estuvo sugiriendo cambiar el nombre “ IIF para
las PÞmes»° strictamente …ablando, podr‰a llamarse
“ orma Internacional para ntidades sin "bligación
PÖblica de Rendir Cuentas», porque “pÞme» es un
concepto que puede ser contradictorio para empresas
que no tienen obligación pÖblica de rendir cuentas
Þ pueden ser muc…o más grandes en estructura que
ciertas entidades cotizadas (por lo cual no podr‰an
ser consideradas “pequeñas Þ medianas entidades»
desde el punto de vista de las IIF)°
Entonces, sería de acuerdo con el enfoque al que se
está dirigiendo dicha norma.
Claro, porque las normas emitidas por el IA- son
pensadas para el usuario de la información, no en
función de la estructura de la empresa para emitir
información; por tal motivo, …aÞ cierta oposición a la
IIF para las PÞmes en este aspecto°
0YMW%'LEZI^
49
Con respecto a las modificaciones que se han dado
en las NIIF completas, ¿cuáles son las principales
modificaciones de la NIC 1 - presentación de
Estados Financieros, que entrarán en vigencia a
partir del 1 de enero de 2016?
Prácticamente, se reweren a la materialidad Þ la información
a revelar° -e especiwca que la materialidad se aplica a
la totalidad de los estados wnancieros Þ la inclusión de
información inmaterial puede in…ibir la utilidad de las
revelaciones wnancieras° Las enmiendas aclaran que
las entidades deben utilizar su uicio profesional para
determinar dónde Þ en qué orden la información debe
ser presentada en las revelaciones wnancieras°
Cabe indicar que la diferenciación descrita
anteriormente, se pod‰a realizar desde antes con
la IC £8° -i uno ve a detalle esta norma, se dará
cuenta de que contiene un párrafo (el párrafo £Î)
en el que se menciona, entre otras cosas, que para
el registro contable del ingreso debe realizarse un
“reconocimiento, por separado, a los componentes
identiwcables de una Önica transacción, con el wn
de reyear la sustancia de la operación»° uc…as
empresas europeas de telecomunicaciones (por
eemplo, 6odafone) Þa aplicaban ese tipo de
reconocimiento de ingresos diferenciados con la IC
£8 actualmente vigente°
¿Cómo estima el impacto que puede tener la
aplicación de la NIIF 15 “Ingresos procedentes con
contratos con clientes” –cuando entre en vigor– en
las empresas ecuatorianas?
n este caso, …aÞ unos aspectos bien interesantes°
+uizá, a algunas industrias del comercio por maÞor Þ
menor no les afectará de manera signiwcativa° Cabe
considerar que la IIF £x6 no contradice lo que se
…ab‰a planteado en la IC £8 Ç o IC ££8° Dic…a IIF
es similar a esas normas, pero implica una evolución;
es decir, las contiene pero va a dar información muc…o
más detallada de las situaciones que no se estaban
contemplando en la IC £8° l mundo de los negocios
es tan cambiante, va evolucionando, por lo que Þa
ciertas situaciones –que no eran tan tradicionales–
eran dif‰ciles de interpretar Þ contabilizar con la IC
£8° o obstante, cabe considerar que, con esta
Öltima, Þa se pod‰an …acer algunas interpretaciones
Þ se ten‰an algunas meores prácticas contables para
muc…as industrias°
“... “«Þ“i»iÃ՘Vœ˜Vi«ÌœµÕi
puede ser contradictorio para
i“«ÀiÃ>õÕi˜œÌˆi˜i˜œLˆ}>Vˆ˜
«ÖLˆV>`iÀi˜`ˆÀVÕi˜Ì>ÃÞ«Õi`i˜
ser mucho más grandes en estructura
µÕiVˆiÀÌ>Ãi˜Ìˆ`>`iÃVœÌˆâ>`>Ão»
emplo de ello son las promociones (o marŽeting),
cuando se vende en combos ciertos productos Þ
servicios° n la industria de las telecomunicaciones,
…emos escuc…ado diversas promociones: un usuario
puede comprar un plan minutos mensuales por £8
meses, wrmar un contrato Þ –como obsequio– tras la
celebración del contrato se le entregará gratuitamente
un teléfono para utilizar los minutos°
so es marŽeting, porque –a menos que la empresa
de telecomunicaciones reciba regalados los celulares
Þ esta tenga alguna caracter‰stica de fundación o
de wlantrop‰a (qué sé Þo) para “regalar» a terceros
los celulares– eso es un negocio con wnes de lucro°
s una “percepción» que quiero generar en los
clientes actuales Þ potenciales para que se vuelvan
weles a mi entidad° n ese sentido, a lo que obliga la
norma internacional es que, si en un momento usted
está vendiendo bienes “distintos», debe reconocer
separadamente el ingreso por la venta del bien Þ el
ingreso por la prestación del servicio (que es uno de
los x pasos que contiene el modelo la IIF £x)°
6 IIF £x - Ingresos de Actividades "rdinarias Procedentes de
Contratos con Clientes
Ç IC £8 - Ingresos de Actividades "rdinarias
8 C ££ - Contratos de Construcción
A…ora bien, la IIF £x es más detallada Þ explicativa
en estos aspectos° s parecido a lo que ocurre con
los 1- GAAP, que tienen una norma de ingreso Þ un
sinnÖmero de normatividades complementarias sobre
el reconocimiento de ingresos para ciertas industrias
espec‰wcas, algo como más reglado° ntonces, lo que
podr‰a estar ocurriendo con la aplicación de la nueva
IIF £x es que cierto tipo de empresas –por eemplo,
algunas de telecomunicaciones– tengan muÞ en cuenta
que deben bifurcar ciertas formas de comercialización
en bienes Þ servicios (porque pueden ser distintos) Þ
deben ser contabilizados por separado°
Asimismo, en otras industrias –como la de
construcción–, pueden existir ciertas diferencias en
las contabilizaciones con la nueva IIF £x, puesto
que en esta norma se tiene en cuenta un concepto
más depurado de control° l control, que …a estado
más enfocado en los Öltimos años en los “riesgos Þ
benewcios sustanciales» de los bienes, a…ora se rewere,
más bien, a la capacidad de dirigir directamente un
activo Þ obtener todos los benewcios residuales de
este° llo, también, es aplicable a los servicios, aunque
parece un poco abstracto Þ antes no …ab‰a sido
considerado° De acuerdo con la IIF £x, el ingreso de
actividades ordinarias debe ser reconocido cuando el
cliente obtiene el control de los bienes o servicios; Þ
dic…o reconocimiento puede ser un punto en el tiempo
(lo que es más comÖn en la venta de bienes) o puede
realizarse a lo largo del tiempo (lo cual es más comÖn
en la prestación de servicios)°
Para nosotros, ha sido un gusto tenerlo en el
simposio y agradecemos que nos haya podido
conceder una entrevista.
a sido un gusto Þ un …onor para m‰ también° Gracias
a ustedes°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
50
2YIZEWTIVWTIGXMZEWWSF
FVIPEGSR
RXEFMPMHEHHIGSFIVXYVE]KIWXMzRHIVMIWKS
SW
2YIZEWTIVWTIGXMZEW
WSFVIPEGSRXEFMPMHEH
HIGSFIVXYVE]
KIWXMzRHIVMIWKSWWIKR
IPIRJSUYIHIPE2--*
)RXVIZMWXEE0ISREVHS8SVVIW,YIGLYGS]'LMPI
)WQEKuWXIVIR*MRER^EWTSVPE9RMZIVWMHEHHI'LMPI%WMQMWQS
WI LE HIWIQTIyEHS GSQS INIGYXMZS GSR IWTIGMEPM^EGMzR
IR 'SRXEFMPMHEH *MRERGMIVE ] GSRZIVKIRGME HI RSVQEW
MRXIVREGMSREPIW 'YIRXE GSR EQTPME I\TIVMIRGME IR IQTVIWEW
QYPXMREGMSREPIWXEPIWGSQS+MPPIXXI
'LMPI 48- 'LMPI *PYSV (ERMIP
'LMPI IXG WMIQTVI IR PEW jVIEW
HI ERjPMWMW ½RERGMIVS VITSVXI
] GSRXEFMPMHEH ½RERGMIVE ,E
SGYTEHSPE+IVIRGMEHI*MRER^EW]
6IPEGMSRIW0EFSVEPIWIRPEIQTVIWE
HIGETMXEPIWRSVXIEQIVMGERSW%6&
'LMPI 0MQMXEHE ,E HIWIQTIyEHS
PEFSVIW HI TIVMXS GSRXEFPI IR PE
'SVXI HI%TIPEGMSRIW HI 7ERXMEKS
HI'LMPI%GXYEPQIRXIWIIRGYIRXVE
HIWEVVSPPERHS EGXMZMHEHIW EGEHqQMGEW IR PE *EGYPXEH HI
)GSRSQuE]2IKSGMSWHIPE9RMZIVWMHEHHI'LMPI%WMQMWQS IW
HMVIGXSVHIP(ITEVXEQIRXSHI(IWEVVSPPS]4VjGXMGE4VSJIWMSREP
IR /41+ 'LMPI TVIWMHIRXI HIP 'SQMXq 8qGRMGS HI -*67
9RMZIVWMHEHHI'LMPI]HMVIGXSVHIPE'SRJIVIRGME%GEHqQMGEHI
-RZIWXMKEGMzR'SRXEFPI'ETMG
)RXVIZMWXEHSVIW
0Y^+SR^EPIW'IVZER
)WXYHMERXIHIPSGXEZSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
HIPE4SRXM½GME9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IVQMIQFVSHIP'IRXVS
*IHIVEHSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIWQMIQFVSHIPjVIE
HI2--*HIPE6IZMWXE0MHIVE
*PSVHI1EVuE3PMZIVE2EZEVVS
)WXYHMERXIHIPHqGMQSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
HI PE 4SRXM½GME 9RMZIVWMHEH 'EXzPMGE HIP 4IV GSSVHMREHSVE HIP
jVIEHI2--*HIPE6IZMWXE0MHIVE
6SGuS7EPE^EV4VEHS
)WXYHMERXIHIPRSZIRSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
HIPE4SRXM½GME9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IVQMIQFVSHIPjVIE
HI2--*HIPE6IZMWXE0MHIVE
6):-78%0-()6%
n el marco de la realización del II -imposio Lidera,
organizado por los miembros de la Revista Lidera Þ
la Facultad de Ciencias Contables, los miembros del
área de IIF realizaron la entrevista al g° Leonardo
/orres uec…ucoÞ sobre el tratamiento contable de
los instrumentos wnancieros, acorde con la IIF ™° n
dic…o tratamiento, se puede apreciar las principales
modiwcaciones de esta norma, as‰ como algunas
diferencias con la aplicación de la IC Ι “Instrumentos
Financieros: Reconocimiento Þ edición»°
Muy buenas tardes. En primer lugar, queríamos
agradecerle por su colaboración con la Revista
Lidera, puesto que su conocimiento y su
experiencia profesional nos ayudarán a entender
con mayor claridad el tratamiento contable de
los instrumentos financieros. A continuación, se
detallan las interrogantes a tratar.
¿Qué cambios importantes aparecen con la NIIF 9
en la contabilización de coberturas?
Con respecto a las modiwcaciones que introduce la
IIF ™, ser‰a interesante destacar, en primer lugar, la
modiwcación de la clasiwcación Þ medición° La IIF ™
a…ora está entregando sólo dos clasiwcaciones para
el activo wnanciero, en lugar de los 4 que considera
la IC Ι° La segunda modiwcación está relacionada
con el modelo de pérdida esperada, que a…ora se
incorpora Þ elimina el modelo de pérdida incurrida
que existe en la IC Ι° n cuanto a la contabilidad
de cobertura, se debe resaltar la eliminación de las
mediciones cuantitativas de efectividad prospectiva Þ
retrospectiva para incorporar consideraciones menos
cuantitativas al adoptar la contabilidad de cobertura°
¿Qué diferencias hay entre aplicar la NIIF 9 o la NIC
39 para la contabilización de coberturas?
Las diferencias espec‰wcas corresponden básicamente
al incremento de la cantidad de instrumentos o de
‰tems cubribles o de ‰tems cubiertos; la actual orma Ι
elimina la posibilidad de que se pueda descomponer
un activo no wnanciero para cubrir un riesgo espec‰wco
e identiwcable dentro de ese activo no wnanciero° ao
la IIF ™, s‰ es posible aplicar contabilidad de cobertura
sobre un ‰tem espec‰wco de activos no wnanciero;
uno de los más interesantes Þ que se destaca es el
componente de la inyación° xactamente, es el riesgo
que emerge con la variación de ‰ndices de precio° n
la medida que sea identiwcable Þ separable, es posible
que la empresa pueda cubrir el riesgo de inyación que
está incorporado dentro de los activos no wnancieros°
¿Cuáles son los principales impactos en la sustitución
de la NIC 39?
Los principales impactos al sustituir la IC Ι se
relacionan con la incorporación del modelo de negocios
para poder determinar la clasiwcación de los activos
wnancieros° ste es un aspecto que, anteriormente, no
se ten‰a en cuenta° A…ora, la empresa podrá clasiwcar
0ISREVVHS8SVVIW,YIGLYGS]
los activos wnancieros a costo amortizado o a valor
razonable, de acuerdo con el modelo de negocios
que tiene incorporado° l otro elemento que va a
generar un impacto importante es el reconocimiento
anticipado de las pérdidas crediticias, que surgen a
propósito de la mantención de activo wnanciero que
se mide a costo amortizado°
“La NIIF 9 ahora está entregando sólo
`œÃV>ÈwV>Vˆœ˜ië>À>i>V̈ۜw˜>˜VˆiÀœ»°
Con respecto a las modificaciones que se ha dado a
la NIIF 9, ¿cuál ha sido el impacto de la modificación
de la NIIF 9 en la NIIF 7? ¿Qué correlación existen
entre ambas normas?
Las mediciones de efectividad en contabilidad de
cobertura a…ora van a seguir una dinámica más
vinculada con la estrategia de la administración de
riesgo de la organización, respetando de la manera más
wel la forma en que la Administración Financiera …ace
uso de los instrumentos derivados° -e va a requerir
una revelación muc…o más amplia de la manera en que
la empresa incorpora las estrategias de cobertura Þ la
administración de riesgos, Þ cómo estas dos Öltimas
vinculan los obetivos estratégicos de cobertura con
los obetivos espec‰wcos° /odo ello se verá reyeado
en las notas explicativas, sin peruicio de que en la
IIF ™ se incluÞa también notas relacionadas con las
reclasiwcaciones de activo wnanciero Þ con la medición
de deterioro de este Öltimo°
ntonces, estas meoras que se están introduciendo
en la IIF ™ tienen repercusión en la IIF Ç, en el tema
de las explicaciones adicionales que se vinculan con
los stados Financieros°
-in duda, tiene repercusiones en las explicaciones
adicionales, porque la maÞor parte de los efectos que
tienen las normativas internacionales se encuentran
revelados en las notas explicativas°
¿Quiénes comúnmente aplican la NIIF 9? ¿Cuáles
son las características principales de estas
entidades?
La IIF ™, cuÞa utilización será obligatoria a partir del
£ de enero de 20£8, es aplicable por cualquier tipo
empresa, porque todas las empresas tienen instrumentos
wnancieros° -in embargo, algunas van a implementarla
de manera integral, como es el caso de aquellas
empresas que tienen derivados impl‰citos separables Þ
las que poseen derivados impl‰citos como los forÜard Þ
sÜap° Asimismo, las repercusiones serán aÖn maÞores
en empresas del sector wnanciero° o obstante, …aÞ
51
empresas que no pertenecen este sector wnanciero, Þ se
vinculan a través de la contratación de los instrumentos
derivados o de la adquisición de instrumento de deuda
o de patrimonio, los cuales son considerados como parte
importante de las dinámicas de la IIF ™°
En el caso chileno, ¿qué empresas han adoptado
anticipadamente la NIIF 9?
n el caso c…ileno, …aÞ empresas que están aplicando
la norma IIF ™ de forma anticipada por dictamen de
la leÞ, es decir, porque el organismo regulador as‰ lo
…a establecido, como es el caso de los intermediados
wnancieros Þ los corredores de valores° A esas empresas
el regulador les …a establecido la obligatoriedad de
aplicar la IIF ™ de forma anticipada° -in embargo,
en el resto de los sectores –de los que Þo tengo
conocimiento–, ninguno …a adoptado dic…a norma de
manera anticipada°
¿Qué iniciativas propone el organismo regulador, en
el caso chileno, para las pequeñas y microempresas
que posiblemente ya hayan aplicado la NIIF para
pymes? ¿Cómo se está viendo, en ese contexto, la
aplicación de la NIIF 9 en estas compañías?
Las empresas que no están cotizando en el mercado
c…ileno Þ las que no se encuentran supervisadas por el
organismo regulador tienen la obligación de aplicar la
IIF para PÞmes Þ no la IIF ™° n ese sentido, en su
gran maÞor‰a, las que estar‰an aplicando las ormas
de Contabilidad Financiera estar‰an aplicando la IIF
para PÞmes° Asimismo, no estar‰an aplicando la IIF ™,
que corresponde a las empresas que cotizan en olsa,
estar‰an …aciéndolo voluntariamente° -in embargo, en
el supuesto escenario de empresas que sean pÞmes
o que no coticen, Þ que …aÞan adoptado la IIF ™,
Þo pienso que ninguna de ellas estar‰a aplicando la
IIF ™, porque desde el punto de vista de la relación
costo-benewcio no estar‰an siendo benewciadas por
las aplicaciones anticipadas de la IIF ™° sta norma
representa un costo enorme para las empresas que
incorporan esa modelación°
ºƂ…œÀ>]>i“«ÀiÃ>«œ`À?V>ÈwV>À
œÃ>V̈ۜÃw˜>˜VˆiÀœÃ>costo
amortizado o a valor razonable”.
Comparando los planteamientos iniciales de la
fase 1 de la NIIF 9 con la versión definitiva de esta
norma, ¿qué resaltaría en la clasificación de los
activos financieros para el caso particular de los
instrumentos de renta fija?
La versión inicial de la IIF ™ ten‰a elementos compleos
para determinar el valor del deterioro de los activos
wnancieros, porque supon‰a que el deterioro era
considerado no factible desde el punto de vista de la
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
52
2YIZEWTIVWTIGXMZEWWSF
FVIPEGSR
RXEFMPMHEHHIGSFIVXYVE]KIWXMzRHIVMIWKS
SW
modiwcación de la tasa de interés efectiva° sa forma
de medir el deterioro de los activos wnancieros que se
estima al costo amortizado –como los instrumentos de
renta wa– no fue considerada como factible desde el
punto de vista práctico; …ab‰a muc…a compleidad en
la determinación° Precisamente, por eso, fue revisada
la modelación Þ se incorporó un esquema distinto, que
es el de las tres etapas°
respecto a dic…os activos de tan amplio conocimiento
en el mercado°
En 2014, el IASB ha publicado la versión final de
la NIIF 9 - Instrumentos Financieros. La nueva
norma incluye aclaraciones sobre los requisitos
de clasificación y medición, así como el nuevo
modelo de pérdidas crediticias esperadas. ¿Nos
podría explicar qué objetivo tiene este modelo?
Si bien la NIIF 9 es aplicable a todas las entidades,
¿cuáles serían las más afectadas y por qué?
Las empresas están, en este momento, aplicando la
IC Ι, lo que establece la restricción de aplicar una
pérdida de crédito solamente a los instrumentos, en
la medida en que esas pérdidas se incurran o estén
presente en los escenarios de deterioro° llo posterga
el reconocimiento anticipado de las pérdidas Þ posterga
las reacciones que se pueden generar frente a una crisis
de carácter wnanciero a nivel de la empresa o a nivel del
pa‰s en general° Precisamente, a eso apunta la IIF ™
cuando modiwca esa moderación e incorpora el modelo
de pérdida esperada; lo que pretende es que las
empresas anticipen el reconocimiento contable de las
pérdidas crediticias esperadas, que se podr‰an producir
en el futuro a propósito del incumplimiento de pago de
la contraparte° n ese sentido, es una norma que va a
tener serias repercusiones en el mercado wnanciero, en
la medida que este tiene la maÞor parte de los activos
wnancieros dentro de su stado de -ituación Financiera°
l resto de las empresas, sin duda, se va a ver afectado,
porque todos los activos wnancieros requieren que se
incorpore una cuantiwcación de la pérdida esperada con
Para poder finalizar, usted inicialmente mencionó
los “ítems cubribles” e “ítems cubiertos”. ¿Nos
podría hacer una aclaración con respecto a ellos y,
quizás, proponer un ejemplo que usted haya visto?
1n “‰tem cubrible» es aquel que está expuesto a un
riesgo en particular; la empresa quiere protegerse
frente a esos riesgos que estar‰an impl‰citos en ese
tipo de ‰tems° Por eemplo, un “‰tem cubierto» puede
ser una deuda que está expresada en una moneda
extranera, como el dólar o el euro° -i la empresa tiene
como moneda funcional el nuevo sol, sin duda, las
variaciones en las yuctuaciones en el tipo de cambio
del dólar o del euro tienen un impacto en la empresa
que tiene ese tipo de ‰tems incorporado° Por lo tanto,
ese ser‰a un ‰tem cubrible° -i Þo contrato un derivado
en particular, como un forÜard o un sÜap, pasar‰a a
constituirse como un ‰tem cubierto; Þ, por ende, el
‰tem de cobertura ser‰a el derivado que Þo contrate
para cubrir a ese ‰tem cubierto°
“Las empresas anticipen el
reconocimiento contable de las
pérdidas crediticias esperadas”.
n s‰ntesis, un ‰tem cubrible es aquel al que se puede
aplicar contabilidad de cobertura de acuerdo con la
norma° 1n ‰tem cubierto es aquelal que efectivamente
se le aplica la Contabilidad de Cobertura° l
instrumento de cobertura es el derivado contratado
para aplicar Contabilidad de Cobertura°
Ha sido muy fructífera la entrevista; le agradecemos
por su tiempo y por compartir sus conocimientos
esta tarde.
%QEVS0
0YM^HI3PMZIMVE+SQIW
9REQMVEHEKPSFEP
EPEW2--*]EPE
'SRXEFMPMHEH
)RXVIZMWXEE%QEVS0YM^HI3PMZIMVE+SQIW
3FXYZS WY QEIWXVuE IR 'SRXEFMPM
HEH]*MRER^EWIRPE9RMZIVWMHEHHI
0ERGEWXIV -RKPEXIVVE IR )W
QMIQFVS HI PE .YRXE (MVIGXMZE HIP
-RXIVREXMSREP %GGSYRXMRK 7XERHEVHW
&SEVH-%7&HIWHINYPMSHI)R
IPTIVuSHSE XVEFENzIR
IP&ERGS'IRXVEPHS&VEWMP HI
E JYI .IJI HIP (ITEVXEQIRXS
HI6IKYPEGMzRHIP7MWXIQE*MRERGMIVS
VIWTSRWEFPI TSV PE EHSTGMzR HI VI
GSQIRHEGMSRIW HIP 'SQMXq HI &EWM
PIE]TSVIPTVSGIWSHIEHSTGMzRHI
2SVQEW -RXIVREGMSREPIW HI -RJSVQE
GMzR *MRERGMIVE 2--* 6ITVIWIRXz EP
&ERGS'IRXVEPIRPE'SQMWMzRHIP7MWXIQE*MRERGMIVSHIP7YFKVY
TSHI8VEFENSHIP1IVGSWYV7+8 EWuGSQSIRIP+VYTSHI
(IWEVVSPPSHI4SPuXMGEW4SPMG](IZIPSTQIRX+VSYT¯4(+]IRPE
*YIV^E8EVIEHI'SRXEFMPMHEH%GGSYRXMRK8EWO*SVGI¯%8*EQ
FSWHIP'SQMXqHI7YTIVZMWMzR&ERGEVMEHI&EWMPIE*YIEYHMXSVHI
4VMGI[EXIVLSYWI'SSTIVWHIWHILEWXEGSRIWTIGMEPM
^EGMzRIRIRXMHEHIW½RERGMIVEW*YITVSJIWSVHIPE9RMZIVWMHEHHI
&VEWMPME9R&]HIPE*YRHEGMzR+IXYPMS:EVKEW2GPIS&VEWMPME
HIWHIE )WGSEYXSVHIPPMFVS'SRXEFMPMHEHTEVEPEW
-RWXMXYGMSRIW*MRERGMIVEW)HMXSVE%XPEW&VEWMP
)RXVIZMWXEHSVIW
7ERHVE2EXLEPME1EPTEVXMHE'EPQIXX
)KVIWEHEHI'SRXEFMPMHEHHIPE4SRXM½GME9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP
4IV HMVIGXSVEKIRIVEPHIPE6IZMWXE0MHIVEHIWHINYPMSHI
LEWXENYPMSHI
7IFEWXMjR*IVRERHS4MRXS=IVqR
)WXYHMERXIHIPRSZIRSGMGPSHI'SRXEFMPMHEHHIPE4SRXM½GME9RM
ZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IVHMVIGXSVKIRIVEPHIPE6IZMWXE0MHIVE
n el marco de las actividades académicas, la Facultad de Ciencias Contables Þ la unta de Decanos de
colegios de contadores del PerÖ organizaron la Conferencia “l estado general de la adopción de las IIF
en el mundo», la cual se llevó a cabo el viernes 8 de
maÞo en el auditorio de umanidades de la P1CP Þ
contó con la ponencia de Amaro Gomes, miembro del
Conseo de ormas Internacionales de Contabilidad
(IA-)° Agradecemos a Amaro Gomes por el tiempo
brindado, por compartir sus conocimientos Þ experencia profesional°
La aplicación de las IFRS en los últimos años ha
tomado importancia en países emergentes como
Perú. En nuestro caso, su aplicación se está dando de manera gradual desde 1998, y para ciertas
empresas su aplicación ya es obligatoria. Sin embargo, y a pesar de conocer cuán importante son
estas normas, algunos empresarios y contado-
6):-78%0-()6%
53
res siguen poniendo la tributación en primer lugar. Es común ver cómo, en varias empresas, se
valora más el tratamiento tributario, debido a que
su incumplimiento trae consigo grandes efectos
monetarios que pueden afectar la economía de las
mismas. ¿Cómo es esta situación en otros países?
¿Se presenta esta situación de igual manera?
sta situación no es inusual, sobre todo en América
Latina, puesto que la maÞor‰a de los pa‰ses cuenta con
un marco ur‰dico basado en el derec…o romano° n
estos entornos, el ambiente de negocios está marcado
por la estricta observancia de los requisitos legales en
la forma en que se escriben, Þ la cuestión tributaria
es uno de los más importantes, en tanto afectar el
modelo de negocio Þ el éxito de las organizaciones°
-e debe reconocer, también, que –a lo largo de los
años– los contadores fueron dándose cuenta de la
importancia de los aspectos tributarios para el éxito
de las organizaciones, Þ se …an adaptado a esta
demanda espec‰wca° l problema, sin embargo, se
produce cuando los contadores se limitan a atender
los requisitos tributarios Þ no observan los principios
contables; es decir, comienzan a centrar sus esfuerzos
Önicamente en el cumplimiento de los requisitos
tributarios Þ no contribuÞen de manera signiwcativa
para la gestión de la organización°
Como se sabe, el objetivo de la creación de las IFRS
es poder tener un lenguaje internacional común
para la presentación de la información financiera, de
modo que exista una normativa contable universal.
Si bien ya son varios los países que están optando
por la aplicación de estas normas, aún hay algunos
que utilizan su propia normativa contable, como es el
caso de EE.UU. o China (ambas, potencias mundiales).
¿Cómo ve el IASB está situación y qué acciones se
han emprendido para buscar una convergencia?
l IA- …a realizado investigaciones Þ …a concluido
que, de los £40 pa‰ses analizados, el 8ί Þa exigen el
uso de las IIF° n la gran maÞor‰a de pa‰ses europeos,
Þa es requisito utilizar estas normas° -in embargo, en
el caso de América, °11° es la principal econom‰a
en la que no se permite el uso de las IIF por las
empresas nacionales° Pese a ello, en realidad, el uso
de las IIF en los °11° está muc…o más avanzado
de lo que muc…os creen° Desde el 200Ç, las empresas
extraneras que cotizan en dic…o pa‰s …an brindado
información wnanciera basada en las IIF emitidas por
el IA-° Asimismo, los inversionistas estadounidenses
mantienen participaciones signiwcativas en bonos
corporativos Þ acciones internacionales; muc…os de
ellos están denominados en el lenguae de las IIF°
De la misma manera, la maÞor‰a de las empresas
estadounidenses requieren utilizar las IIF, debido a
las necesidades de información local, pues poseen
importantes operaciones internacionales, wliales Þ
negocios conuntos° Como se puede notar, °11°
emplea Þ tiene muc…o invertido en las IIF; por su
parte, la -C mantiene su compromiso con la meta
de los estándares globales Þ sigue considerando un
camino a seguir para el uso doméstico de las IIF°
n Asia, un miembro muÞ importante de la familia IIF
es C…ina° l Î0¯ de la capitalización total del mercado
c…ino, que equivale alrededor de más de 2x0 empresas
c…inas, utiliza las IIF completas para el propósito
de sus listados duales en ong ong° Cabe resaltar
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
54
6EP7IVKMS(IP4S^S6MZEW
que las diferencias de información wnanciera de estas
elemento esencial para el crecimiento económico
mundial° Por eso, creo que la adopción de las IIF
empresas al informar utilizando los PCGA de C…ina
es muÞ importante°
p
-e necesita un lenguae global
frente a las IIF son insigniwcantes° Con un nÖmero
para la información wnanciera, lo cual se constituÞe
grande de urisdicciones que adoptan las IIF, tenemos
como una …erramienta importante para la prosperidad
que dar prioridad a la aplicación consistente por todos
económica global° -iguiendo esa l‰nea, los l‰deres
los usuarios° La consistencia de la implementación de
del G20, el Fondo onetario Internacional, el anco
las IIF no debe variar° Los emisores de normas, los
undial, el Conseo de stabilidad Financiera, entre
reguladores Þ las empresas de auditor‰a deben trabaar
otros, …an expresado en repetidas ocasiones su apoÞo
untos para meorar la co…erencia en la aplicación de
a la adopción de las IIF°
nuestros estándares° Desde la perspectiva del IA-, …aÞ
varios pasos que tomamos para meorar la co…erencia
Años atrás, la contabilidad era asociada a la “teneduría
de la aplicación° n primer lugar, cuando estamos
de libros”, una profesión de tercera clase. Sin embargo,
desarrollando estándares, tenemos varios mecanismos
los que estudiamos Contabilidad y los contadores
para asegurar que estos pueden ser aplicados de
sabemos que esta idea es incorrecta. ¿Cuál considera
manera co…erente a nivel mundial° Consultamos
usted que es el rol actual del contador? ¿Cuán
pÖblicamente sobre nuestras propuestas, trabaamos
importante es su participación en la sociedad?
en estrec…a colaboración con los emisores de normas
l rol principal
p
p es el de un
de contabilidad nacional
importante profesional para la
Þ regional, Þ buscamos las
ºo>Ài>ˆ`>`iõÕi>
gestión, que conoce el negocio
opiniones de reguladores
Þ los procesos internos, Þ
sirve a las
Þ otros usuarios sobre la
que es un especialista en
meor manera de redactar
de
comunicación
con
comunicación° Cabe anotar
nuestras normas, de tal
, pero también que …aÞ debates frecuentes
el
manera
que
puedan
sobre el papel del contador° n
ser aplicadas en una
de
”. mi opinión,
debe servir para
p
los puntos
p
de vista
amplia gama de entornos
diferentes tienen sus ra‰ces
económicos°
/ambién,
en diferentes percepciones
gestionamos
bien
el
sobre el papel de la contabilidad en la econom‰a
proceso de traducción para garantizar que cada uno de
local
(Þ
global)°
Por
un
lado, algunos consideran que
los cuarenta idiomas a los que son traducidas las IIF
la “tenedur‰a de libros» representa la contabilidad
sea compatible con la versión autorizada en inglés°
tradicional, limitada al registro de las transacciones Þ a
la elaboración de los estados wnancieros, de acuerdo
Viendo el panorama económico mundial, de acuerdo
con los requisitos
q
tributarios (que
q reconozco es valorada
con el cual cada vez más las empresas están optando
por muc…os empresarios como fundamental para la
voluntariamente por el uso de las IFRS, ¿cómo ve
gestión ordenada de sus negocios)° "tros entienden la
a futuro las IFRS? ¿Cree que llegaremos a tener un
contabilidad Þ, en p
particular, la presentación
p
de informes
único lenguaje contable en el mundo?
wnancieros como un eercicio de comunicación, que se
Los avances en la tecnolog‰a Þ una econom‰a mundial
proporciona
p
p
a los inversores Þ a otros p
participantes
p
en el
globalizada conducen a que aquellos mercados
mercado con información wnanciera de alta calidad° n
que alguna vez estuvieron aislados a…ora estén
ese marco, se trata de un aspecto clave para el proceso
completamente interconectados, como se demuestra
toma de decisiones° Por supuesto, la realidad es que la
a través de la reciente crisis wnanciera° l nivel de
contabilidad sirve a las necesidades de comunicación
la globalización económica solo seguirá creciendo°
con el pÖblico
p
externo, pero
p
también debe servir para
p
Investigaciones recientes …an indicado que más de un
wnes de gestión° -in embargo, debo destacar q
que es la
tercio de todas las inversiones wnancieras, de …ec…o,
presentación de informes wnancieros Þ su comunicación
corresponde a operaciones internacionales° /ambién,
para los inversores las que …an servido como el principal
llegaron a la conclusión de que el volumen total de los
impulsor de normas contables globales°
yuos globales podr‰a triplicarse en los próximos diez
años, lo cual estar‰a impulsado por una combinación
Lamentablemente, en el Perú, aún existe una
de aumento de la prosperidad, la participación de
gran mayoría de personas que no reconoce o que
los pa‰ses emergentes Þ el progreso tecnológico° n
desconoce el verdadero valor que tenemos los
un mundo tan globalizado, el inversor Þ la empresa
contadores, y sigue asociando la contabilidad con una
participada estarán en diferentes lados del mundo° Las
carrera técnica que solo se encarga de registrar libros.
empresas estarán cotizadas en mercados nacionales
¿Estos prejuicios que observamos en Perú, también,
e internacionales, tales como ong ong, Londres Þ
se observa en otros países? ¿Qué recomendaciones
ueva YorŽ° Dentro de este contexto, la contabilidad
nos daría para revertir esta situación?
es muc…o más importante de lo que algunos pueden
Los contadores deben trabaar seriamente en su
pensar° Por eemplo, los responsables pol‰ticos …an
comunicación con la comunidad empresarial, con los
elegido el IA- como el responsable para desarrollar los
reguladores Þ emisores de normas contables, con el
estándares internacionales de información wnanciera
obetivo de cambiar la percepción con respecto a su
( IIF) para uso global° Cuando el inversor Þ la empresa
importancia para las organizaciones° Lo que Þo …e visto
participada pueden estar en cualquier lugar en el
es q
que, con el proceso
p
de integración con otros mercados
mundo, el método de la comunicación entre ellos tiene
wnancieros, los contadores tienen una oportunidad Önica
que ser normalizado° Incluso, pequeñas diferencias en
de cambiar la percepción general de su trabao°
requisitos contables urisdiccionales añaden fricción
para la econom‰a global° stas divergencias podr‰an
Muchas gracias por el tiempo brindado; esperamos
impedir la asignación ewciente del capital, que es un
verlo en otra oportunidad.
contabilidad
necesidades
público externo
w˜iÃ
6):-78%0-()6%
gestión
1MRIVuE.YRMSV
)RXVIZMWXEE6EP(IP4S^S
)W GSRXEHSV TFPMGS GIVXM½GEHS ,E IWXYHMEHS GSRXEFMPMHEH IR
PE 4SRXM½GME 9RMZIVWMHEH 'EXzPMGE HIP 4IV ] XMIRI IP KVEHS HI
1EKuWXIVIR0MHIVE^KS)NIGYXMZSHI
PE9RMZIVWMHEHHI4MYVE]YR1EKuWXIV
IR %HQMRMWXVEGMzR HI )QTVIWEW
SXSVKEHSTSVPE)WGYIPEHI+IVIRGME
%HSPJS -FEyI^ 1MEQM ))99
4SWII IWXYHMSW HI IWTIGMEPM^EGMzR
IR GSRXEFMPMHEH ] EYHMXSVuE IR IP
4IV ] IR IP I\XIVMSV )W WSGMS HI
%YHMXSVuEHI)=4IVVIWTSRWEFPIHI
PEEYHMXSVuEHIIQTVIWEWQMRIVEW]
HISXVEWMRHYWXVMEW'YIRXEGSRQjW
HI HMIGMWqMW EySW HI I\TIVMIRGME
FVMRHERHS WIVZMGMSW HI EYHMXSVuE ]
GSRWYPXSVuE % PS PEVKS HI WY GEVVIVE LE PMHIVEHS TVS]IGXSW HYI
HMPMKIRGI ] LE EWMWXMHS IR PE TVITEVEGMzR HI HSGYQIRXSW HI
VIKMWXVS MRMGMEPIW ] TIVMzHMGSW HI IQTVIWEW UYI GSXM^ER IR PE
FSPWEHIZEPSVIWHI2YIZE=SVO 8MIRIYREZEWXEI\TIVMIRGMEIR
2SVQEW -RXIVREGMSREPIW HI -RJSVQEGMzR *MRERGMIVE -*67 ]
TVMRGMTMSWHIGSRXEFMPMHEHKIRIVEPQIRXIEGITXEHSWIR))9997
+%%4 ]LEETS]EHSIRPEEHSTGMzRHIPEW2--*]IRPEVIZMWMzR
HI GSRXVSP MRXIVRS WSFVI IP VITSVXI ½RERGMIVSW TEVE GSQTEyuEW
QMRIVEWHIEGYIVHSEP7EVFERIW3\PI]%GX
55
¿Podría decir cuál es el panorama general que las
mineras junior enfrentan en el Perú?
-i vemos la tendencia de las cotizaciones de los
metales, podemos observar una disminución sustancial
en el Öltimo año Þ medio° sta disminución trae como
consecuencia que las actividades de exploración
disminuÞan, puesto que no es atractivo asumir un nivel
de riesgo muÞ alto (como el asociado a las labores de
exploración) cuando el benewcio esperado no lo es
tanto° De esta manera, una de las primeras actividades
que reducen las empresas mineras son las labores de
exploración, las cuales corresponden precisamente a
las operaciones de las empresas unior° stas empresas
unior, al quedarse sin recursos wnancieros, no pueden
seguir con sus labores de exploración Þ, por eso, se
detiene la cadena del ciclo minero°
)WXYHMERXI HIP WI\XS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH HI PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IV QMIQFVSHIPjVIEHI%YHMXSVuEHI
PE6IZMWXE0MHIVE
¿Cuál cree usted que son los factores/razones
preponderantes que ocasionan la crisis de la minería
junior en comparación con la situación de las grandes
mineras?
1na minera unior desarrolla un proÞecto a un punto
interesante para que a una minera grande le interese
su potencial Þ lo compre° Cuando se rompe el ciclo –es
decir, no se continÖa con las labores de exploración–
la capacidad que tienen estas unior para realizar
nuevos proÞectos se limita° Las mineras grandes, al
no tener ninguna inyuencia sobre la cotización de los
minerales, tratan de manear su estructura de costos°
n los Öltimos años, los costos de producción de los
minerales se incrementaron en forma importante –lo
que se denomina inyación de costos–, por lo cual
todos los proveedores mineros, ante la gran demanda
que …ab‰a del sector, aumentaron el precio de los
servicios o materiales que vend‰an° -in embargo,
cuando las cotizaciones de los metales caÞeron de
forma importante, no fue tan fácil aplicar la reducción
de costos al mismo ritmo que las cotizaciones° A partir
de ello, las grandes mineras comenzaron a negociar
con sus proveedores, lo cual ocurrió de forma
paulatina: no se dio tan rápido como la reducción de
cotizaciones de los metales° ste es el panorama de
las mineras grandes, que se enfocan en controlar sus
costos lo más que se pueda°
¿Qué características distinguen a la minería junior
de la gran y mediana minería?
La miner‰a unior se enfoca en las actividades iniciales
del ciclo minero, la parte de prospección Þ exploración
de recursos minerales° n estas actividades iniciales, se
identiwcan zonas que muestran algÖn potencial minero°
sta parte del ciclo de la miner‰a, tiene asociado un
alto nivel de incertidumbre, debido a que muÞ pocos
proÞectos de exploración llegarán a desarrollarse como
una operación minera que permita recuperar todas
las inversiones realizadas° n ese marco, la miner‰a
unior se dedica a identiwcar estos posibles prospectos
mineros para trata de desarrollarlos° -u obetivo es
identiwcar prospectos mineros que, después de ser
desarrollados un poco más, puedan llamar la atención
de una minera más grande°
¿Qué deben hacer las mineras para evitar conflictos
sociales? ¿Cómo debería ser manejada la gestión
social? ¿Qué manejos se deben tomar, junto al
Gobierno, para mejorar el clima social?
Yo creo que, en realidad, es un problema que se
remonta a varios años atrás° 1no de los factores
que más …a generado el conyicto social con las
comunidades es la percepción del impacto negativo
que pueda tener una operación minera en el medio
ambiente° Las comunidades tienen una experiencia
con la miner‰a antigua que no fue positiva, en la que
se terminó la operación minera Þ se deó el medio
ambiente impactado negativamente° n este caso, las
comunidades tuvieron que convivir con eso, pasaron
por una experiencia negativa° Probablemente, las
empresas que no fueron responsables con el medio
ambiente no sean las mismas empresas que …aÞ
en la actualidad, que desarrollan sus actividades
cumpliendo las exigencias ambientales establecidas
)RXVIZMWXEHSVIW
/EXLIVMRI%VERKS
)WXYHMERXI HIP RSZIRS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH HI PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IVGSSVHMREHSVEHIPjVIEHI%YHMXSVuE
HIPE6IZMWXE0MHIVE
'qWEV7MIVVE
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
56
6EP7IVKMS(IP4S^S6MZEW
por el stado peruano° A ello se debe sumar la poca
presencia del stado en determinadas zonas del pa‰s
Þ la carencia de servicios básicos para la población°
Además, …aÞ un tema cultural: el maneo de aguas es
un tema bastante delicado° l agua la utiliza el minero
Þ el agricultor; sin embargo, se tiene la percepción
de que no pueden convivir estas dos actividades° -e
trata de una situación con mal maneo de información,
información incompleta°
¿Qué opina sobre la “permisología” (“tramitología”),
es decir, el tiempo que demora otorgar los permisos
para exploración en nuestro país? ¿Qué medidas
debe implementar el Estado?
se término –la “permisolog‰a»– se menciona muc…o:
los trámites en las entidades del stado peruano
demoran muc…o tiempo Þ diwcultan las acciones que
deben de tener en este caso las empresas mineras°
Yo pienso que un tema más complicado que este es
la licencia social a los nuevos proÞectos mineros que
estamos viendo en la actualidad° Aparentemente, /‰a
ar‰a era un proÞecto que ten‰a un cierto nivel de
aceptación, pero a…ora estamos viendo lo que está
pasando: …aÞ una resistencia frente al desarrollo del
proÞecto Þ …a llevado a varios conyictos en la zona del
proÞecto° Yo creo que, …oÞ, en el PerÖ, una minera que
quiera desarrollar un proÞecto lo va a pensar dos veces
en función de la resistencia social que pueda tener°
Pensemos en el caso del proÞecto Conga° n este,
la empresa minera Yanacoc…a invirtió una cantidad
importante de dólares; pese a ello, este proÞecto
aÖn no se puede concretar Þ no …aÞ perspectivas
de que se realice en el corto ni mediano plazo° n
contraposición, también, …aÞ algunas experiencias
exitosas, por eemplo, el proÞecto de Ampliación de
Cerro 6erde que se viene eecutando en forma exitosa°
Cabe anotar que a estos asuntos se debe sumar una
mezcla de temas pol‰ticos°
¿Qué dificulta el avance de proyectos de las
mineras junior en el país? ¿Cree que la caída
de las cotizaciones de los metales, los altos, el
fortalecimiento del dólar y la lenta recuperación de
China son factores predominantes?
Cuando las cotizaciones de los metales se contraen,
las expectativas de los posibles inversionistas también
lo …acen° n esos casos, Þa no es tan fácil para las
unior ir a la olsa de 6alores Þ levantar capital, porque
–frente al panorama de cotizaciones–los inversionistas
están preocupados, Þ deben tener un proÞecto muÞ
bueno para que se arriesguen a invertir° Algunas de
las empresas unior se están retirando del pa‰s; otras
…an detenido sus labores de exploración, esperando
que cambie la situación del sector° Asimismo, se
alude bastante de C…ina como el gran demandante
de metales; esto también se …a venido deteniendo, lo
cual, de alguna forma, se reyea en las cotizaciones: la
menor expectativa de demanda de minerales tiene un
impacto en las cotizaciones° Con respecto a este punto,
se debe anotar que siempre …a …abido una correlación
inversa entre el dólar Þ el oro° ntonces, cuando la
econom‰a norteamericana no está tan fuerte Þ el dólar
se debilita frente a las otras monedas, normalmente,
un elemento refugio para los inversionistas es el oro° La
maÞor demanda de oro …a generado que la cotización
6):-78%0-()6%
aumentase de manera importante
p
en los Öltimos años°
La cotización del oro estuvo a 1-f £Çx0 la onza …ace
un par de años° llo coincide ustamente con el ciclo
bao de la econom‰a norteamericana; en cambio,
a…ora que parece que el ciclo empezó a cambiar, el
precio del oro …a comenzado a caer (a niveles de
p
1-f ££00 la onza de pro), mientras que el dólar se
…a fortalecido° -e observa, entonces, una correlación
inversa° Impacta el tema de las cotizaciones, Þ la
recuperación de la econom‰a americana genera
que …aÞa otras alternativas de inversión para los
inversionistas, por lo cual el refugio en el oro queda
un poco de lado°
“La minería juniorÃii˜vœV>i˜
las actividades iniciales del ciclo
minero, correspondientes a las etapas
de prospecciónÞexploración
de recursos.”
En este escenario, ¿qué riesgos inherentes
considera que las compañías de las minera junior
podrían tener?
n el ciclo de ca‰da de las cotizaciones, lo que se vio
es que tanto en las empresas mineras unior como
aquellas que se dedican a la operación Þ explotación
…an sufrido la desvalorización de sus inversiones
de los proÞectos mineros que ven‰an explorando°
Probablemente, …aÞ muc…os proÞectos que son
rentables a los niveles de cotizaciones de los metales
que vimos …ace algunos años, pero ·qué pasa cuando
la cotización de los metales cae de manera sustancial,
en un momento en el que Þo ten‰a muc…as expectativas
Þ que eso iba a ser rentable¶ s decir, ·qué pasa si
iba a ser mi próximo proÞecto de operación (de
repente, a ££00 dólares) Þ eso dea de ser rentable¶
sto, en contabilidad, se denomina “desvalorización
de los activos de las inversiones»° n este caso, la
desvalorización de las inversiones se …a dado en los
proÞectos mineros° 1na empresa minera unior realiza
los desembolsos de la exploración Þ los va acumulando
en una cuenta intangible; esa es mi inversión en mi
proÞecto Þ este es un activo que tiene un valor, porque
Þo en un momento espero desarrollarlo Þ venderlo° -i
las cotizaciones están altas, veo que s‰ tiene valor Þ
los voÞ a recuperar; sin embargo, cuando la cotización
cae, la posibilidad de recuperación es más dudosa°
-i se lleva a cabo una evaluación de desvalorización,
probablemente, se tendr‰a que castigar las inversiones
realizadas en proÞectos menos rentables° l auditor …a
estado preocupado en evaluar, de manera correcta,
la desvalorización de los activos de larga duración de
las inversiones de los proÞectos mineros, Þ …a …abido
castigos importantes en ese sentido en los Öltimos
años° s decir, muc…as empresas …an registrado
pérdidas en sus estados wnancieros relacionados con
esta desvalorización de estas inversiones° ste es uno
de los riesgos principales del sector°
¿Qué enfoque de auditoría sería el más efectivo en
una minera junior? ¿Un enfoque de controles o un
enfoque sustantivo?
-i nos ponemos a pensar dónde invierten las miner‰as
unior, básicamente, es en las labores de exploración,
porque estas requieren de servicios de una empresa
que realice las perforaciones diamantinas para
poder extraer las muestras de mineral Þ analizarlas°
Asimismo, va a necesitar a un grupo de geólogos
que esté trabaando en la zona de exploración, que
esté analizando los resultados que se van obteniendo,
los análisis qu‰micos, etc° n ese sentido, para llevar
a cabo la auditor‰a de una empresa minera unior, en
realidad, pensar‰a que ser‰a más efectivo aplicar un
enfoque sustantivo, que esté básicamente orientado
a una revisión documentaria de los desembolsos que
se están realizando para ver que efectivamente estén
sustentados por los importes correctos°
¿Cuál es la diferencia entre la visión de una compañía
minera y una junior?
1na vez escuc…aba a Roque enavides, presidente
eecutivo de uenaventura° ste dec‰a que el Grupo
uenaventura realizaba labores de exploración no
pensando en el corto plazo, porque si no el Grupo
estar‰a sueto al vaivén de las cotizaciones de los
metales° Las exploraciones para una empresa minera,
entonces, se plantean a largo plazo, puesto que,
de una forma, …aÞ ciclos en las cotizaciones de los
metales° La visión de una minera unior probablemente
sean a plazos sustancialmente más cortos, Þa que su
obetivo no es desarrollar el proÞecto, sino venderlo a
una empresa minera que tenga los recursos suwcientes
para desarrollarlos° Yo creo que esa visión a largo
plazo la tienen más las empresas tipo uenaventura,
que lo que necesitan es generar nuevos proÞectos
para reemplazar a las minas que están en operación°
stas compañ‰as mantienen una cartera de proÞecto
que, de acuerdo con su grado de maduración, van
desarrollándose°
Con un pasado y un presente complicados,
las compañías mineras de exploración buscan
convertirse en opción de inversión atractiva a largo
plazo. ¿Qué les hace falta para ser más atractivas?
s un sector de alto riesgo, Þ se debe considerar que,
frente al riesgo, el inversionista siempre va a pedir que
el nivel de retorno de su inversión sea importante:
vale la pena invertir si es que pienso que el retorno
de benewcios será considerable° Creo que eso no
va a cambiar° Probablemente, …a disminuido la labor
de las empresas unior en esta coÞuntura de precios
baos° -in embargo, a medida que estos precios se
vaÞan recuperando, Þo pienso que se va a volver a la
actividad normal Þ volverá a ser una actividad atractiva°
aÞ buenas experiencias: …aÞ empresas unior que …an
…ec…o bien su trabao, …an identiwcado proÞectos, los
…an vendido Þ …oÞ son operaciones que están dando
resultados positivos° Pienso que la labor en la minera
unior es necesaria e importante, pero también va
a estar sueta al ciclo de las cotizaciones: cuando la
tendencia cambie, probablemente les irá meor°
¿Cómo ve el escenario de las mineras junior para
el año 2015, tras la mejora de la economía de
Norteamérica?
sta correlación entre la econom‰a americana Þ el
precio de las cotizaciones es inversa° n estos meses
en los que la econom‰a americana se …a fortalecido, el
57
oro …a disminuido como refugio de los inversionistas
Þ tiene una tendencia …acia la baa° A pesar de que
…oÞ en el PerÖ el Gobierno trata de intervenir en el
mercado cambiario para que el tema no sea tan brusco,
el pa‰s no está en la capacidad de cambiarlo° -i existe
esta correlación establecida, el precio del oro no se
ve en una perspectiva que implique que su cotización
se va a recuperar° n el Diario Gestión del d‰a de
…oÞ, se pronosticaba que el precio de la cotización
del oro iba a caer por debao de £000, lo cual iba a
impactar en las decisiones que tomen las empresas
mineras° Probablemente, …aÞ muc…as empresas
productoras de oro que se van a ver obligadas a cerrar
sus operaciones, puesto que a una cotización menos
de mil van a perder plata° Las operaciones que tienen
costos más altos van a cerrar, Þ eso va a …acer que la
oferta se vea disminuida°
¿Cómo ve el escenario de la minería en general
para este año 2015, considerando que estamos en
un año preelectoral? ¿Cómo influye eso en la labor
del auditor?
Lo que pasa es que tenemos presidentes que son
esclavos de sus promesas° Por eemplo, umala,
cuando era candidato, fue a Arequipa Þ dio que /‰o
ar‰a no se realizar‰a, se alineó a un reclamo que …ab‰a
en ese momento° o obstante, …oÞ le es dif‰cil tomar
una posición diferente a la que tomó en su momento
como candidato° ntonces, si tenemos esa perspectiva
–es decir, un stado que no apoÞa el desarrollo de los
grandes proÞectos mineros–, va a …aber un impacto
importante en la disminución crecimiento del PI del
PerÖ° ProÞectos del tamaño de la ambas –que se está
desarrollando a…ora– Þ /‰a ar‰a podr‰an tener un
impacto importante en el PI, lo cual es signiwcativo°
-in embargo, si se tiene un gobierno que no tiene
las cosas claras, si apoÞar o no los proÞectos, el pa‰s
se va a ver ante muc…os conyictos; estamos ante un
pa‰s rico en recursos, pero cuÞos conyictos no lo van a
dear desarrollarse° Frente a esta coÞuntura, volvemos
al tema del impacto en la auditor‰a, el cual se reyea
en la evaluación de la desvalorización de los activos,
de las inversiones° Ya no solo se tendr‰a que evaluar
el impacto económico° conómicamente, puede
…aber muc…os proÞectos que sean viables, pero, si no
cuentan con la licencia social, no se pueden llevar a
cabo Þ, por lo tanto, se desvalorizan°
¿Qué mensaje le dejaría al auditor para que
desarrolle bien su papel?
Lo importante es conocer el sector° /enemos pocas
normas que se reweran espec‰wcamente al sector
minero° -e encuentran la IIF 6 – xploración Þ
evaluación de recursos minerales Þ la CI IF 20 – Costos
de desmonte en la fase de producción de una mina a
cielo abierto° Para preparar sus estados wnancieros, las
compañ‰as mineras combinan la aplicación de las IIF
con prácticas contables del sector° n este marco, lo
que tiene que …acer el auditor especialista en miner‰a
es conocer el sector° s decir, debe que saber un
poco de operaciones, de log‰stica; ver cómo se está
wrmando los contratos con proveedores de servicios Þ
suministros; Þ reconocer qué implicancias tienen estos
acuerdos en los estados wnancieros°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
58
*VEYHIGSVTSVEXMZS%
%WTI
IGXSWKIR
RIVEPIW]TERSVEQEIRIP4IV
*VEYHI
GSVTSVEXMZS
%WTIGXSWKIRIVEPIW]
TERSVEQEIRIP4IV
)RXVIZMWXEE1EVGS%RXSRMS>EPHuZEV
)WGSRXEHSVTFPMGSGSPIKMEHS IKVIWEHS
HIPE9RMZIVWMHEHHI0MQE]HIP4VSKVEQE
HI%PXE (MVIGGMzR HI PE 9RMZIVWMHEH HI
4MYVE%WMQMWQSGYIRXEGSRYR1&%TSV
%HSPJS -FjyI^ 7GLSSP SJ 1EREKIQIRX
))99 )W WSGMS HI
6MIWKSW]%WYRXSW6IKYPEXSVMSWHI)VRWX
=SYRK )= ] GYIRXE GSR QjW HI
XVIMRXE EySW HI I\TIVMIRGME FVMRHERHS
WIVZMGMSW HI EYHMXSVuE ] EWIWSVuE HI
RIKSGMSW IR IQTVIWEW FERGEVMEW ] HI
SXVEW MRHYWXVMEW ,E WMHS TVIWMHIRXI HIP
'SRWINS(MVIGXMZSHI4VSGETMXEPIWIRPSWTIVuSHSW]
EWuGSQSTVIWMHIRXIHIWY'SQMXqHI&YIR+SFMIVRS
'SVTSVEXMZS (I MKYEP QSHS IW QMIQFVS HIP
'SQMXq HI%WIWSVIW HIP 'SRWINS 2SVQEXMZS HI 'SRXEFMPMHEH ]
HIP'SQMXq4IVQERIRXIHI%YHMXSVuEHIPE.YRXEHI(IGERSWHIP
'SPIKMSHI'SRXEHSVIW4FPMGSWHIP4IV ,EWMHSTVIWMHIRXIHIP
-RWXMXYXS4IVYERSHI%YHMXSVuE-RHITIRHMIRXI-4%-,ETIVXIRIGMHS
EP 'SQMXq HI 'SRXEFMPMHEH *MRERGMIVE ] +IVIRGMEP *1%' HIP
-RXIVREXMSREP*IHIVEXMSRSJ%GGSYRXERXW-*%'%HIQjW GYIRXE
GSRSXVSWHMWXMRKYMHSWVIGSRSGMQMIRXSWUYIEGVIHMXERWYEQTPME]
VIGSRSGMHEI\TIVMIRGMETVSJIWMSREP
)RXVIZMWXEHSVIW
-ER'LMGQERE8jZEVE
)WXYHMERXI HIP WI\XS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH HI PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IV QMIQFVSHIPjVIEHI%YHMXSVuEHI
PE6IZMWXE0MHIVE
0MWIXX4MPGS*PSVIW
)WXYHMERXI HIP SGXEZS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH HI PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH 'EXzPMGE HIP 4IV TVIWMHIRXE HIP 'IRXVS *IHIVEHS
HIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW GSSVHMREHSVEHIPjVIEHI
)ZIRXSW]QMIQFVSHIPjVIEHI%YHMXSVuEHIPE6IZMWXE0MHIVE
l riesgo de fraude …a estado siempre presente en
las organizaciones° -i una situación fraudulenta se
presenta, podr‰a signiwcar para la empresa una gran
pérdida wnanciera, as‰ como afectar su reputación° an
existido avances en la toma de conciencia Þ adopción
de medidas para …acer frente a este problema° -in
embargo, es un problema delicado Þ recurrente, que
requiere, constantemente, de inversión de recursos,
tecnolog‰a Þ entrenamiento, Þ –sobre todo– necesita
ser estudiado°
6):-78%0-()6%
Con el obetivo de conocer más sobre el fraude
corporativo Þ la situación de este en el PerÖ, realizamos
una entrevista a arco Antonio <ald‰var, notable
profesional, que cuenta con más de treinta años de
experiencia Þ es socio de la wrma Y° l señor <ald‰var
aceptó recibirnos Þ responder a nuestras preguntas°
En líneas generales, ¿qué es el fraude corporativo?
Cuando se alude a fraude corporativo, se está
…aciendo referencia a dos situaciones° Primero, implica
la malversación de activos; es decir, los activos de la
compañ‰a –sean tangibles o intangibles– se utilizan para
wnes no aprobados° s un término muÞ amplio, que
incluÞe desde robar mercader‰a …asta usar las cuentas
de la compañ‰a para gastos personales° llo involucra
tanto temas que no son éticos como temas vinculados
con el crimen° Por eemplo, utilizar mal un activo puede
signiwcar el usar una owcina para un obetivo que no
se relaciona con los wnes de la compañ‰a: uno tiene
otro negocio, Þ utiliza la misma owcina Þ sus elementos
para realizar otras actividades no autorizadas° sto se
asocia con la ética, en la medida que es una actitud no
ética, que no deber‰a realizarse° n ese sentido, utilizar
los activos para una actividad que no está autorizada
tiene un amplio espectro° Puede tener un rango que
abarca desde cosas pequeñas –como lápices– …asta
cosas muÞ grandes, como …acer pasar como gasto de
la empresa actividades completamente personales°
1no de los casos famosos es el que sucedió con la
empresa /YC"°
l gerente general de /YC", en °11°, estuvo
casado con una exmodelo, Þ su salario –a pesar de
ser alto– no le alcanzaba para mantener el tren de
vida que el matrimonio le exig‰a° ntonces, empezó
a utilizar recursos de la compañ‰a como préstamos,
Þ algunos desembolsos producto de las actividades
que realizaba con su parea los reportaba como
gastos de la compañ‰a° l escándalo más grande
se dio cuando celebró el cumpleaños de su esposa
con muc…os invitados en una isla griega° l costo
del evento alcanzó los 200 millones de dólares; de
ellos, el x0¯ fue wnanciado por él mismo Þ el resto
se reportó como gasto de la compañ‰a, porque entre
los invitados se encontraban clientes de la empresa°
Cuando el caso salió a la luz pÖblica, causó muc…o
ruido, puesto que implicaba un uso indebido de los
activos de la compañ‰a° xisten empresas que, entre
sus activos, cuentan con aviones Þ, en situaciones de
malversación, estos son utilizados para wnes distintos a
los de la empresa° Por ello, como mencionaba al inicio,
la malversación de activos es un tema muÞ amplio Þ
tiene distintos tipos°
l segundo aspecto corresponde al ámbito contable°
l fraude, desde esta arista, consiste en engañar
intencionalmente a través de la información wnanciera°
Dic…a información puede reyear una situación meor
o peor a la de la empresa, dependiendo del obetivo
que se tenga° n los stados 1nidos Þ en los mercados
más desarrollados de uropa, el fraude corporativo
más conocido corresponde a este segundo aspecto,
el de manipulación de la información wnanciera° sto
responde a que se trata de mercados de capitales
muc…o más desarrollados, en los que …aÞ una gran
cantidad de accionistas° Debido a que existen muc…os
de ellos, no …aÞ un controlador; en otras palabras, el
1EVGS%RXSRMS>EPHuZEV
que manea la empresa es una persona independiente,
no es uno de los dueños° n este escenario, una
manera de engañar a los accionistas Þ aparentar que la
compañ‰a está en una buena situación es entregando
información falsa° xisten técnicas muÞ ingeniosas de
fraudes contables que, muc…as veces, son dif‰ciles
de detectar, porque …aÞ empresas muÞ compleas
con operaciones en distintas partes del mundo° Con
respecto a este tipo de fraude, existen casos muÞ
famosos, como el de nron Þ 7orldcom en °11°, La
Polar en C…ile, Parmalat en Italia, entre otros fraudes
que …an sido important‰simos para la econom‰a de
esos pa‰ses°
º˜Ã‰˜ÌiÈÃ]Ãi`iLiiۈÌ>ÀµÕiÃi
VˆiÀÀiiÌÀˆ?˜}Տœ`ivÀ>Õ`i°>ÞµÕi
impedirµÕi>ëiÀܘ>õÕi“>˜i>˜
los activos de la empresa tengan la
necesidad de cometer vÀ>Õ`i]«œÀµÕi
si la tienen buscarán la oportunidad”.
La alteración de la información wnanciera …a causado
que muc…as empresas lleguen al borde de la quiebra°
-i bien podr‰a argumentarse que llevarse activos de
una empresa es más perudicial que este tipo de
fraude, ninguna empresa …a quebrado por robo de
materia prima Þ existencias, o de caa° n cambio, la
manipulación de información de una empresa –sobre
todo de compañ‰as que están en la olsa– puede
causar pánico° A partir de ello, podr‰an empezar a verse
olas de venta de sus acciones Þ, en consecuencia, la
empresa va en ca‰da libre; la gente Þa no quiere trabaar
con ella Þ, de este modo, puede llegar a la quiebra°
¿Cuál es la situación del fraude en el mercado
nacional?
n el PerÖ, el fraude que se conoce con maÞor
frecuencia es el de la malversación de activos° o es
muÞ usual la manipulación de la información wnanciera,
porque muc…as compañ‰as son maneadas por los
mismos dueños; entonces, ·a quién se quiere engañar¶
Podr‰a apuntarse a engañar a un tercero –como puede
ser un banco o una autoridad tributaria–, es decir, un
aspecto muc…o más puntual° A diferencia de ello, el
maquillae de la información wnanciera busca engañar a
todos, especialmente, a los accionistas, para que estén
tranquilos Þ el gerente mantenga su puesto de trabao°
n el caso del mercado de capitales en el PerÖ, que no
es muÞ desarrollado, no existe una gran cantidad de
accionistas° l principal accionista de una empresa es
el mismo dueño, que no va a manipular la información
para engañarse a s‰ mismo°
Según su criterio y experiencia, ¿cuáles son los
principales indicios a partir de los cuales uno se
podría dar cuenta de que, en una organización, está
ocurriendo fraude?
l fraude es igual a una wlosof‰a del delito, que se llama el
“/riángulo del Fraude»° Para que se cometa un fraude,
debe …aber tres aspectos° Primero, debe existir una
necesidad° Luego, debe presentarse una oportunidad
para cometer el fraude, como consecuencia de la
falta de controles° Finalmente, se encuentran las
59
consecuencias: la racionalización del perpetrador tras
preguntarse “·+ué me pasar‰a sio¶»° -i se cierra este
triángulo –es decir, …aÞ necesidad Þ oportunidad, Þ el
costo es menor al benewcio–, es muÞ probable que el
fraude se cometa° ste proceso mental es el mismo
que utiliza un delincuente en las calles°
Para resaltar esta wlosof‰a, pondré de eemplo un caso
de …ace muc…os años° 1na entidad estaba en proceso
de liquidación Þ solo contaba con seis empleados° n
esa época, el efectivo se utilizaba principalmente de
manera f‰sica (a diferencia de la actualidad, en la cual
las transacciones se realizan de manera electrónica)° De
acuerdo con esto, la cifra más grande de los estados
wnancieros de la institución se encontraba en caa, en
la cual …ab‰a aproximadamente 200 mil dólares, cuÞa
utilización no era muÞ frecuente° Además, segÖn la
contabilidad, ese monto se encontraba en una caa
fuerte en la owcina del gerente general, quien era
supervisado por los directores de la empresa° n este
esquema, la oportunidad resid‰a en el fácil acceso del
gerente a los fondos sin pasar por ningÖn control° A
ello se sumó que dic…o gerente, en su solicitud de
trabao a otra compañ‰a, se detectó que el …istorial
declaraba que ten‰a letras protestadas, atrasos de
pagos° -iguiendo el modelo del triángulo, se observa
que dic…a persona cuenta con una necesidad Þ una
oportunidad, a lo cual se añade la racionalización
acerca de las consecuencias° sta persona sabe que,
para llegar a la liquidación de la empresa, deben
pasar años, por lo que se le ocurre que nadie se va a
preocupar por el monto de la caa …asta la completa
liquidación –que se realizará unos años después–°
De ese modo, tiene tiempo para reponer lo que
eventualmente tome prestado° Al …acer el arqueo
de los fondos, dentro de una auditor‰a sorpresiva, se
encontró alrededor de £60 mil dólares° n lugar de
los 40 mil dólares en efectivo faltantes, …ab‰a vales de
los seis empleados, que …ab‰an tomado préstamos°
/ambién, se encontró un c…eque del propio gerente°
Lamentablemente, todos ten‰an una necesidad, se
presentó la oportunidad Þ tomaron un préstamo
que iban a devolver cuando meoraran su situación
económica o cuando se acercara la liquidación wnal de
la compañ‰a° s posible relacionar el tema del fraude
con un uego de azar: uno sigue ugando, pensando
que va a ganar, Þ que as‰ se cubrirán las pérdidas en
las que se …a incurrido; sin embargo, eso no sucede: el
…ueco solo se …ace cada vez más grande°
n s‰ntesis, se debe evitar que se cierre el triángulo
del fraude° aÞ que impedir que las personas que
manean los activos de la empresa tengan la necesidad
de cometer fraude, porque si la tienen buscarán la
oportunidad° Por Öltimo, se debe evitar que piensen
que no existen sanciones°
Bueno, en el caso de que el auditor interno no se dé
cuenta de que está ocurriendo ese tipo de fraude,
¿qué tan responsable es?
La responsabilidad de los auditores –tanto externos
como internos– en el fraude es un tema controversial,
debido a las expectativas que …aÞ en torno a su labor°
Puede ser que no se …aÞa dado cuenta, porque no
era signiwcativo, no …ab‰a pruebas o estaba tan bien
…ec…o que se le pasó a todo el mundo° Las normas
internacionales de auditor‰a pueden proteger a los
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
60
*VEYHIGSVTSVEXMZS%
%WTI
IGXSWKIR
RIVEPIW]TERSVEQEIRIP4IV
auditores de la responsabilidad técnica sobre la
ocurrencia de un fraude Þ su no detección, puesto
que una auditor‰a en general no está diseñada para
detectar fraudes° -in embargo, de todas maneras, el
auditor queda cuestionado por las expectativas de los
usuarios, muc…as veces no fundamentadas, lo cual se
convierte en un daño colateral°
n la …istoria, …a …abido fraudes que …an durado años°
Yo recuerdo que …ace muc…os años …ubo un fraude
contable de una empresa de consumo masivo° /odos
los integrantes de la empresa sab‰an de la existencia
de ese fraude, pero no pod‰an probarlo, a pesar de
…aber contratado especialistas para descubrirlo°
Al wnal, un asistente de contabilidad mostró las
evidencias, básicamente, por cansancio ante tanta
presión° l fraude consist‰a en que se …ab‰a añadido
un punto centesimal a la provisión de mermas de
productos perecibles, Þ ese punto …ac‰a que la utilidad
aumentara en un Î0¯ más de lo que deb‰a ser° Cabe
señalar que ello era perudicial, debido a que la utilidad
en general de una entidad de este tipo es m‰nima,
en comparación con otras industrias° n relación con
el auditor, se debe anotar que, en caso …aÞa …abido
evidencias o temas de alerta (llamados red yags) Þ el
auditor no …aÞa seguido estas pistas, la situación es
preocupante en lo que respecta a su responsabilidad°
¿Qué posibles medidas pueden implementarse en
una empresa para la prevención de fraude? ¿Cree
usted que lo correcto sería implementar sanciones
rigurosas?
n general, la prevención comprende dos partes° n
principio, uno tiene que reforzar la cultura de la wrma
de manera declarativa, incluÞendo la wlosof‰a –“Acá
todos somos …onrados Þ, por tanto, el que no lo es se
va»–, en las pol‰ticas generales, el código de ética Þ de
conducta° -in embargo, sobre todo, ello se tiene que
vivir Þ verse en el d‰a a d‰a°
La segunda parte se compone por los controles
espec‰wcos, controles basados en la misma
metodolog‰a de administración de riesgos, puesto
que el fraude es un riesgo más° A…ora bien, ·quién
tiene un maÞor riesgo de sufrir fraude: un banco o una
empresa industrial¶ La respuesta es el banco, pues
manea uno de los activos más importantes: el dinero°
n ese sentido, los controles para un banco no serán
los mismos que para una empresa industrial° Por otro
lado, por eemplo, si decides emplear la plataforma de
Internet para …acer negocios, sabes que el riesgo de
fraude aumenta° Por lo tanto, tienes que tener maÞores
controles que si vendieras solo en tienda° Cuando
estableces controles, procedimientos Þ barreras, estos
deben enfocarse en el grado de riesgo de fraude°
Asimismo, el riesgo de fraude será distinto dependiendo
de cómo enfocas tus actividades° o puedes poner
muc…os controles que, al wnal, conduzcan a que tu
operación sea problemática° o obstante, tampoco,
puedes conwar en la …onradez de todos° 1na mina de
oro tiene un riesgo de fraude diferente en el tema de
rotación de activos que una mina de cobre° /e pueden
robar un lingote de oro, porque entra en un bolsillo,
6):-78%0-()6%
mientras que, para llevar la misma equivalencia de
cobre, se necesita por lo menos quince camiones°
videntemente, los controles van a ser distintos° Por
eemplo, el control básico que tienen las compañ‰as
mineras de oro es la no acumulación de oro en
inventarios: apenas se produce oro, se transporta, lo
cual responde a su valor° n cambio, si produces cobre,
puedes llevar a cabo un embarque cada dos meses o
como sea económicamente más viable° s menor el
riesgo de que alguien se lleve esas placas de cobre°
“Puedes Ài`ÕVˆÀiÀˆiÃ}œ`ivÀ>Õ`i,
pero no puedes eliminarlo. Siempre
estará presente. No tenerlo implicaría dejar
de realizar la actividad en sí”.
n general, el fraude debe ser visto como cualquier
otro riesgo, es decir, como el riesgo wnanciero, riesgo
de crecimiento Þ riesgo de reputación° Puedes reducir
el riesgo de fraude, pero no puedes eliminarlo° -iempre
estará presente° o tenerlo implicar‰a dear de realizar
la actividad en s‰° -i consideras que una actividad es
muÞ riesgosa, entonces, no la …aces°
A…ora, también, se debe considerar que las sanciones
son muÞ importantes° -i un empleado comete fraude
Þ no existen sanciones, otros también lo …arán° s
efectivo tanto para empleados de bao nivel, cuÞo
desempeño no es tan bueno, …asta para el gerente
de ventas “estrella»° La primera sanción por cometer
fraude es el despido, sin importar el puesto°
ntre otras medidas para evitar el fraude, se puede
apelar a las encuestas anónimas° Asimismo, se
encuentran las vacaciones de los empleados Þ la
“rotación de puestos»° -i una persona está muc…o
tiempo en una posición, conocerá todas las debilidades
de su puesto Þ sabrá cómo aprovec…arlas° Alrededor de
la mitad de los fraudes se …an detectado gracias a que
alguien –aeno a este o involucrado en él– denunció el
delito a través de una l‰nea telefónica o correo° ste
mecanismo es el control …istórico más fuerte Þ efectivo
para detectar el fraude en el mundo° o obstante, los
canales de denuncia tienen como riesgo las llamadas
“falsas», en la medida que se pueden denunciar actos
insigniwcantes por inwdelidad o enemistad con un
compañero° n el PerÖ, existen compañ‰as que tienen
un canal de denuncia; sin embargo, estos son poco
utilizados por las personas°
¿Cuáles han sido los casos más relevantes de fraude
en los últimos años en el Perú?
l tema de robo es un golpe a la reputación de una
empresa° Por tanto, usualmente, cuando se comete
fraude, se manea desde un perwl bao° llo implica
que no se va a encontrar casu‰sticas, sino después de
varios años, cuando alguien awrme que una empresa
fue v‰ctima de fraude° n la maÞor‰a de casos, el
perpetrador del fraude Þ la empresa llegan a un
acuerdo Þ se soluciona con la renuncia a la empresa°
1EVGS%RXSRMS>EPHuZEV
Lamentablemente, estas personas van
compañ‰as Þ vuelven a …acer lo mismo°
a
otras
Actualmente, el uso de las herramientas digitales es
indispensable en el mercado laboral. Tomando en
cuenta esto, ¿de qué manera influye la tecnología
en las empresas, desde el punto de vista de la
prevención y control?
-iempre se …a señalado que es meor que los controles
sean automáticos o que se realicen a través del
computador, en lugar de llevarse a cabo de manera
manual –por acción de una persona–, debido a que …aÞ
menor propensión al error° Durante todos estos años,
el uso de la tecnolog‰a para controles de prevención
…a sido uno de los mecanismos de control más sólidos
que …an existido°
ntre una persona que te mira, abre Þ cierra la puerta,
o simplemente un sistema en el que todos tienen un
fotoc…ecŽ o un identiwcador de …uellas para entrar Þ
salir si están autorizados, ·qué control es más sólido¶
videntemente, el segundo° l tema de controles,
…oÞ en d‰a, se vincula al maÞor uso de Internet en las
actividades operativas° s importante considerar que,
una vez que decides poner tu actividad en Internet,
Þa no tienes una sola puerta, sino varias, Þ surge la
necesidad de establecer diferentes controles para
cada puerta de acceso°
n los Öltimos años, el ciberataque o ciberfraude
…a crecido vertiginosamente, porque, mientras más
conectividad …aÞ, estás más expuesto° l problema
del ciberataque es que es dif‰cil de rastrear Þ, sobre
todo, de prevenir° n todos los fraudes del pasado,
siempre …a existido un importante componente f‰sico°
-i bien al inicio este satisface una necesidad, luego,
el perpetrador va generando excedentes° Para lavar
ese dinero excedente, este decide comprar productos
de diferenciación, como ropa o autos de luo° De esta
manera, se evidencian signos exteriores de riqueza, Þ es
posible realizar algunas investigaciones° -in embargo,
en el caso del cibercrimen, no …aÞ componentes
…umanos visibles, por lo que es más dif‰cil de detectar°
l ciberfraude ocurre, sobre todo, en la esfera
internacional Þ no es tan comÖn en el PerÖ, debido
a que existe una menor conectividad; también,
inyuÞe el tamaño de la econom‰a° -i tÖ eres un …acŽer
internacional, ·a dónde atacar‰as¶ La respuesta es a
los bancos más grandes, pues, cuando robes a un
banco grande £0 millones de dólares, se demorarán
en encontrarlo° n la medida que manean miles de
millones de dólares en activos, £0 millones de dólares
no son fáciles de ser encontrados, pues no están
en su radar de cosas importantes° Por este motivo,
los bancos son los que principalmente tienen este
problema de ciberataque, porque son los que manean
dinero Þ realizan un gran nÖmero de transferencias
por Internet° n general, este tema está siendo muÞ
estudiado en los pa‰ses desarrollados°
Para finalizar, ¿qué mensaje daría a las empresas
y a aquellos trabajadores que han descubierto un
fraude, pero por miedo no lo comunican?
61
emos pasado por dos escenarios distintos° Primero,
en los años de auge económico, generalmente,
los fraudes que se encontraron mostraban que el
perpetrador no ten‰a una necesidad, sino que estaba
movido por interés, Þ quer‰a aprovec…ar la oportunidad
para enriquecerse en un ámbito en el que …ab‰a
muc…o dinero Þ los controles no eran los adecuados°
n muc…os casos, los controles no son fuertes, porque,
en el proceso de crecimiento, la empresa no adaptó
sus controles anteriores a su nuevo tamaño°
oÞ en d‰a, la situación es inversa° Al estar en una
desaceleración económica, empiezan a …aber
necesidades de todo tipo° Por eemplo, …aÞ gente
que …ab‰a estado ganando buenos sueldos por cinco
años, pero –de pronto– los resultados empezaron a no
ser tan buenos, en comparación con años anteriores°
sto los afectó económicamente, un aspecto que es
bastante sensible para el ser …umano° Frente a ello,
las personas pueden ser proclives a incurrir en el
segundo tipo de fraude corporativo, anteriormente
mencionado° Comienzan a manearse frases como
“-i lo registramos como gasto, nos va a afectar la
utilidad Þ, por tanto, nuestras participaciones; meor
lo ponemos como activo»° De esta manera, surge un
conyicto que no deber‰a existir, Þa que los resultados
–al wnal– deben ser los reales°
n s‰ntesis, el riesgo de fraude siempre va a estar, pero
se dará de diferente manera dependiendo del ciclo
económico en el cual se esté° As‰, puede ser maÞor
o menor, e irá evolucionando como cualquier otro
riesgo° Puede …aber compañ‰as que a…ora tengan
más riesgo del que ten‰an en años anteriores° Por
tal motivo, siempre se debe monitorear el riesgo de
fraude, de modo que no …aÞa sobrecontroles que sean
inewcientes en términos económicos, pero tampoco
…aÞa falta de controles° Los controles deben estar
alineados con la situación de la empresa°
l fraude como naturaleza …umana no va a desaparecer°
Considero que el punto en el cual se deber‰a insistir
es en el tema de la l‰nea de denuncias, debido a su
facilidad° Lo ideal es que sea anónima Þ que se pueda
realizar a través de llamadas a un tercero, que no
sea de la compañ‰a Þ que se encuentre fuera de las
instalaciones de la empresa° sta persona revisará
la evidencia Þ determinará en qué nivel puede estar
involucrado el acusado° n general, los peruanos
somos incrédulos Þ no conwamos en que se mantendrá
el anonimato, por lo que se tiene que promover este
mecanismo°
n cuanto al tema de recompensas, se …a abierto la
discusión en torno a si deber‰an darse o no° Las opiniones
están divididas° aÞ quienes señalan que eso promueve
una gran cantidad de denuncias falsas, que responden
al afán de conseguir dinero° n contraposición, algunos
sostienen que …a sido exitoso para otros delitos, puesto
que incluso personas que están dentro del grupo que
…a perpetrado el fraude puede terminar delatando a
toda la cÖpula involucrada°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
62
4ERSVEQEHIPQIVGE
EHS HIJYWMSRI
IW]EHUYMWMGMSRIWIRIP4IV
4ERSVEQEHIPQIVGEHS
HIJYWMSRIW]
EHUYMWMGMSRIWIR
IP4IV
)RXVIZMWXE E 1EKuWXIV '4'
%VXYVS4EPSQEVIW:MPPERYIZE
)W GSRXEHSV TFPMGS TSV PE 9RMZIVWMHEH
-RGE+EVGMPEWSHIPE:IKE 'YIRXEGSRYR
1&%TSV)7%2GSRQIRGMzRIR*MRER^EW
] GSR IWTIGMEPM^EGMzR IR +IWXMzR HIP
8EPIRXS)WGSRXEHSVKIRIVEP]KIVIRXIHI
%HQMRMWXVEGMzR IR 7MKQE 7%*- %WMQMWQS
WI HIWIQTIyE GSQS HSGIRXI HIP GYVWS
HI (IGMWMSRIW HI *MRERGMEQMIRXS HI PE
*EGYPXEH HI 'MIRGMEW 'SRXEFPIW HI PE
4SRXM½GME9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IV
)RXVIZMWXEHSVIW
0MWIXX4MPGS*PSVIW
)WXYHMERXI HIP SGXEZS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH HI PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH 'EXzPMGE HIP 4IV TVIWMHIRXE HIP 'IRXVS *IHIVEHS
HIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW GSSVHMREHSVEHIPjVIEHI
)ZIRXSW]QMIQFVSHIPjVIEHI%YHMXSVuEHIPE6IZMWXE0MHIVE
'LVMWXMER8SZEV%WXSUYMPGE
)WXYHMERXI HIP SGXEZS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH HI PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IVQMIQFVSHIP'IRXVS*IHIVEHSHIPE
*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW]QMIQFVSHIPjVIEHI*MRER^EW
HIPE6IZMWXE0MHIVE
n los Öltimos años, los procesos de fusiones Þ
adquisiciones continÖan teniendo gran importancia en el
mundo; en el PerÖ, esta actividad también …a tenido una
gran relevancia° sto se …a traducido en adquisiciones de
empresas peruanas por parte de inversionistas locales Þ
extraneros° -e estima que, en el año 20£4, las fusiones
Þ adquisiciones ascendieron a 1-f ™86x millones, cifra
menor que la del año 20£Î –en el que se alcanzó los 1-f
£2°200 millones–, pero maÞor al año 20£2 –en el cual se
bordeó los 1-f x000 millones–°
-in embargo, ·qué son las fusiones Þ adquisiciones¶
Por un lado, una fusión es la unión de dos o más
personas ur‰dicamente independientes, que deciden
untar su patrimonio Þ formar una nueva sociedad°
Por otro lado, una adquisición consiste en la compra
del paquete accionario de control de otra sociedad
por parte de una persona ur‰dica° n ese caso, no
necesariamente se realiza la fusión de sus patrimonios
ni se forma una nueva compañ‰a° Ambos procesos
representan instrumentos de crecimiento empresarial
Þ estrategias de integración de negocios, con las que
se busca lograr una ventaa competitiva en el mercado
Þ, por ende, la creación de valor°
6):-78%0-()6%
l equipo de la Revista Lidera conversó con Arturo
Palomares 6illanueva, destacado profesional contable
Þ con amplia experiencia en el área de Finanzas, acerca
del ritmo de crecimiento de los procesos de fusiones
Þ adquisiciones –en adelante EA (siglas en inglés
de ergers and Adquisitions)– experimentado por las
empresas peruanas°
Se conoce que, durante el año 2013, el Perú
registró un crecimiento de 208,1% en M&A, que lo
posicionó como el tercer país líder en la región por
el monto de operaciones. De este modo, superó
a Chile y Colombia; a la vez, se ubicó detrás de
los dos grandes Brasil y México. ¿Qué factores
considera usted que dinamizaron la actividad de
M&A en nuestro país?
Dos de los factores que …an tenido efecto positivo en
los procesos de adquisiciones Þ fusiones …an sido la
estabilidad Þ el crecimiento económico del PerÖ en los
Öltimos años° Con un buen desempeño en la maÞor‰a
de los sectores, esto le …a permitido alcanzar sólidos
indicadores macroeconómicos; a partir de ello, se …a
posicionado como uno de los principales pa‰ses que
…a liderado el crecimiento en la región° Con respecto
al año 20£Î, …a sido el sector de nerg‰a Þ iner‰a el
que lideró los procesos de EA° -in embargo, desde
el año 20£4, de manera marcada, la econom‰a peruana
experimenta una desaceleración, lo que …a llevado a
estimar que, en el año 20£x, se llevarán a cabo menos
operaciones de EA que en per‰odos anteriores° ao
este entorno, los interesados en adquirir empresas
peruanas asumen posiciones más conservadoras, Þ
postergan cualquier inversión …asta tener más claro
el panorama económico Þ pol‰tico del pa‰s° sto no
implica que el PerÖ no siga siendo un pa‰s atractivo Þ
que se vean oportunidades para posibles adquisiciones
de empresas, sobre todo, para aquellas corporaciones
que quieran ingresar al mercado peruano Þ establecer
sus centros de operaciones regionales (…ub), dada la
estratégica ubicación que tiene el PerÖ en la región
Asia–Pac‰wco Þ la gran posibilidad de …acer negocios
rentables Þ diversos°
-e espera que el proceso de desaceleración de
la econom‰a se revierta en los próximos meses Þ
se inicie un nuevo ciclo de crecimiento° Para ello,
las empresas deber‰an estar preparadas Þ realizar
los austes necesarios para lograr maÞor ewciencia
operacional Þ buscar una estructura patrimonial
óptima° Con este obetivo, los casos de fusiones
podr‰an dinamizarse aÖn más, puesto que se requerirá
maÞor inversión para atender el crecimiento Þ la
eecución de nuevos proÞectos° n este sentido, las
empresas internacionales Þ multinacionales pueden
encontrar, en el PerÖ, una excelente oportunidad para
invertir en las alternativas que este ofrece° -u ingreso
al mercado peruano puede realizarse desde cero –lo
que se denomina start-up–, o puede llevarse a través
de la adquisición o fusión con una empresa peruana° A
inicios de este año, los expertos señalaban que, en el
pa‰s, los procesos de EA podr‰an llegar a 1-f £0 mil
millones° sto evidencia el enorme potencial que aÖn
existe para este tipo de operaciones°
%VXYVS4EPSQEVIW:MPPERYIZE
El ritmo de crecimiento de la actividad económica
del país (PBI) en 2014 fue 2,35% menor al
registrado en el año 2013 (5,02%). A pesar de este
escenario, ¿considera usted que, en este año, las
operaciones de M&A superarán los US$ 12 mil
millones alcanzados en 2013? ¿Por qué?
l año 20£Î fue un año extraordinario para las EA,
especialmente, por las transacciones ocurridas en
el sector iner‰a; el siguiente, 20£4, no fue menos
importante° -e estima que este año será menos
dinámico; tomemos en cuenta que la proÞección del
PI se …a austado a ί° A pesar de ello, es posible
que los procesos de EA continÖen, pero de manera
más conservadora° Como lo mencioné anteriormente,
se espera que el frente pol‰tico en un año preelectoral
se aclare Þ que se inicie un nuevo ciclo de crecimiento
económico° Aun as‰, los analistas consideran que los
sectores de consumo masivo Þ micrownanciero pueden
presentar oportunidades de EA, Þa sea por su
continuo crecimiento –como es el caso del sector de
consumo– o por austes en el sector micrownanciero°
Recordemos que, en el sector Retail, en los Öltimos
meses del año anterior, ocurrió una importante compra
de una cadena de tiendas de meoramiento para el
…ogar, lo cual indica que estos procesos continÖan
activos Þ los inversionistas lo siguen analizando° "tro
de los sectores que puede resultar muÞ atractivo para
los próximos meses es el de infraestructura, debido a
que el PerÖ presenta uno de los maÞores déwcits de
proÞectos de este tipo°
Por lo tanto, existen bastantes oportunidades para
invertir en carreteras, puertos, aeropuertos Þ centrales
…idroeléctricas° -i bien estos proÞectos son de larga
maduración –por lo que sus efectos recién se verán en
los próximos años–, es el momento de que, en el PerÖ,
se inicie una agresiva inversión en este tipo de obras°
-i retomamos la estabilidad económica, seguramente
que nuevas inversiones internacionales llegarán, Þ se
forarán consorcios o fusiones con el wn de desarrollar
mÖltiples negocios en el pa‰s°
En su opinión, ¿la actual regulación en nuestro país
seguirá promoviendo la actividad de M&A? ¿Qué
cambios en nuestra regulación sugiere al respecto?
xisten posiciones en ambos sentidos: aquellos que
consideran que se debe regular el control de las
empresas evitando la concentración o que se vuelvan
actividades monopólicas, Þ …aÞ quienes sostienen que
debemos seguir incentivando el ingreso de maÞor
inversión buscando la solidez de las empresas peruanas
Þ evitando poner barreras a las EA° Considerando
que existen sectores estratégicos –como, por
eemplo, el wnanciero Þ de servicios pÖblicos– que s‰
tienen regulaciones espec‰wcas al respecto, el actual
panorama económico del pa‰s, segÖn mi opinión, no
amerita por el momento esta clase de regulaciones,
como s‰ se …an dado en otros pa‰ses° A pesar de ello,
no descarto esta posibilidad en el mediano plazo°
Por el momento, se debe dear que la inversión
llegue Þ que sea el propio mercado –regido por la
leÞ de la oferta Þ demanda– el que …aga sostenible
el crecimiento de las empresas° n este sentido, salvo
que exista alguna ustiwcación estratégica, dear‰a la
legislación como está Þ que las operaciones de EA
continÖen dándose en función de aspectos técnicos
que ustiwquen dic…as operaciones°
63
En cuanto al régimen tributario aplicable, ¿qué
aspectos del impuesto a la renta deben tener en
consideración las empresas ante un proceso de M&A?
-i dos empresas deciden fusionarse, a partir de lo cual
una de ellas absorbe a la otra o las dos desaparecen
p
para formar una nueva, es necesario tomar en cuenta
lo que establecen las normas tributarias Þ societarias°
De acuerdo con las normas vigentes, quien absorba a
una empresa recoge tanto los activos como los pasivos
de esta° ntonces, aunque nazca una nueva razón
social, las obligaciones no se extinguen; se mantienen°
Precisamente, esto permite que las fusiones caminen,
Þ que
q un proceso
p
de este tipo no represente pérdidas
wscales para el stado°
“Los procesos de M&A podrían llegar
a US$ 10 mil millones. Esto evidencia el
enorme potencialµÕi>֘i݈ÃÌi«>À>
este tipo de operaciones.”
¿Qué
herramientas
y/o
metodologías
de
valorización son las más útiles y usadas en el
mercado ante un proceso de M&A? ¿Cómo se
realiza una valorización óptima de los intangibles
de las empresas adquiridas?
xisten diferentes métodos, pero el más utilizado –
debido a su maÞor tecnicismo Þ a que reconoce las
ventaas Þ desventaas de un proceso de EA– es la
valorización de una empresa
p
a través del descuento
de yuos° ásicamente, esta …erramienta consiste en
evaluar a una empresa
p
en función de su posibilidad
p
de generar yuos operativos
p
positivos°
p
l monto
resultante de traer a valor presente
p
dic…os yuos
brinda un punto de referencia para poder establecer
un precio de compra° Luego, todo depende de la
negociación entre las partes en torno a un precio que
sea muÞ atractivo para
p
los que
q
venden Þ, a la vez,
que ustiwque
q
q
el desembolso, en la medida que
q
los
yuos futuros producto de esta adquisición superen la
inversión realizada por el comprador°
Las fusiones Þ adquisiciones no son tan simples Þ toman
su tiempo° stas nacen a partir del interés de las partes
de comprar
p Þ vender, Þ que
q se traduce en un acuerdo
de conwdencialidad para llevar a cabo un due diligence°
Por eemplo, si alguna empresa está interesada en la
adquisición
q
de una empresa
p
en particular,
p
debe poder
p
realizar un debido proceso de revisión de la información
de la empresa
p
a adquirir,
q
analizando Þ comparando
p
aspectos económicos, de gestión, wnancieros, legales
Þ regulatorios q
que apliquen
p q
al sector, p
previo a cualquier
q
oferta de compra° Debo señalar que esto representa
un gran reto en p
particular para
p
los contadores, que
q es
el de mantener información wnanciera estructurada,
comparable Þ uniforme preparada segÖn IIF de –al
menos– los Öltimos cinco años° Asimismo, se deber‰a
contar con proÞecciones de lo que va a generar esta
empresa en los próximos años –su programa de
proÞectos Þ p
p
plan estratégico–, Þ de lo que se generar‰a
si se efectÖa la fusión°
videntemente, los vendedores deben estar
dispuestos a proporcionar su información wnanciera
Þ económica; para la seguridad del proceso, como
…e mencionado, ello deber‰a quedar estipulado en
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
64
4ERSVEQEHIPQIVGE
EHS HIJYWMSRI
IW]EHUYMWMGMSRIWIRIP4IV
un acuerdo de conwdencialidad entre las partes° De
esta manera, si se llega a un acuerdo, se utiliza esta
información, se valoriza, se propone un precio Þ se
cierra la operación° Por el contrario, si no se llega a
buen término, ese acuerdo asegura que ninguna de las
partes pueda difundir esta información a terceros° o
debemos olvidarnos, tampoco, de que, en la medida
en que se trata de empresas que están reguladas
por la -uperintendencia de ercado de 6alores o
-uperintendencia de anca, -eguros Þ AFP, deben
previamente comunicar al regulador de este proceso, Þ
cumplir estrictamente con el código de ética Þ normas
que rigen el mercado de valores°
Luego de un proceso de M&A, ¿cómo se puede
llegar a una efectiva integración de la cultura
organizacional de las empresas, de manera que las
sinergias desarrolladas se traduzcan en mayores
DGPGƂEKQUGEQPÏOKEQU!
-iempre comento que, en un proceso de fusión,
se debe buscar que la suma de las partes sea más
que las dos, Þ ello se logra con las sinergias que se
generan° As‰, le damos a las EA una razonabilidad
económica, aunque también podr‰an existir otras
razones estratégicas que ustiwquen las fusiones,
como puede ser el anticiparse al ingreso de nuevos
competidores en el sector° A…ora bien, todos los
negocios están suetos a ciertos factores de éxito; uno
de los más importantes es la cultura organizacional Þ el
capital …umano involucrado° -e debe considerar que,
en una fusión, las dos empresas cuentan con culturas
organizacionales muc…as veces distintas° -i en este
proceso una empresa asume un papel dominante e
impone su cultura organizacional sin maÞor ustiwcación
Þ sin una adecuada comunicación, entonces, le da al
proceso de fusión una gran desventaa° Lo conveniente
es que se escoan las meores prácticas de ambas
culturas, Þ que se transmita al personal que la nueva
organización producto de la fusión recogerá lo meor
de ambas° sto permitirá que el proceso de fusión
camine muc…o meor, debido a que todos estarán
alineados e involucrados en alcanzar el obetivo
comÖn de la nueva empresa, Þ se acortarán los plazos
para alcanzar ewciencia en los procesos operativos°
Con ello, no se da oportunidad a los competidores
para que aprovec…en este per‰odo de integración de
ambas empresas para ganar mercado°
Realmente, en un proceso de EA, los factores como
tecnolog‰a se adquieren o se meoran, mientras que
el factor …umano suele ser el que se pierde ante una
inadecuada comunicación° Cuando las personas no
se sienten cómodas bao una cultura organizacional,
ustamente, quienes poseen gran talento son los
primeros en irse° n este escenario, los directivos de
la nueva empresa tienen como gran reto retener al
talento …umano°
6):-78%0-()6%
Podría comentarnos acerca de los recientes
procesos de M&A que han tenido lugar en nuestro
país, y señalar sus principales características.
n realidad, estos procesos …an ido ocurriendo en
diversos sectores° Por eemplo, se considera una
operación importante la compra de ianco, adquirido
por Financiera dÞwcar en 20£4, cuÞo proceso de
fusión lo convierte en la quinta entidad wnanciera del
mercado peruano° De igual modo, se puede comentar
la compra de Copeinca, por inversionistas extraneros;
Þ de aestro, por parte de -odimac°
ºiLœÃiš>>ÀµÕiiÃ̜Ài«ÀiÃi˜Ì>
un gran reto en particular para
œÃVœ˜Ì>`œÀiÃ]µÕiiÃi`i
“>˜Ìi˜iÀˆ˜vœÀ“>Vˆ˜w˜>˜VˆiÀ>
estructurada, comparableÞ
՘ˆvœÀ“i preparada según NIIF.”
Finalmente, ¿qué puede concluir con respecto al tema?
s importante que las empresas peruanas entiendan
que su crecimiento requiere de un fortalecimiento
patrimonial; es decir, se necesita recursos° A lo
largo de esto años, las empresas peruanas …an ido
fortaleciéndose, pero no necesariamente tenemos
los recursos necesarios para seguir afrontando este
crecimiento° n ese sentido, tenemos que estar
abiertos a la entrada de nuevos socios estratégicos Þ,
en general, a nuevas inversiones que sigan alentando
el crecimiento del pa‰s°
Por Öltimo, el PerÖ necesita empresas sólidas que den
fuentes de trabao, que generen recursos monetarios
suwcientes; esto se debe traducir en una maÞor
recaudación de impuestos° n la medida que los
procesos de EA fortalezcan a estas empresas, estos
son bienvenidos° -e debe considerar que nuestro
pa‰s tiene muc…o por crecer; en ese sentido, muc…os
negocios por …acer° Por eemplo, todo lo relacionado
con infraestructura está en proceso, “por …acerse»° Por
esta razón, tenemos que mostrarnos abiertos a seguir
recibiendo más inversión° n este escenario, considero
que uno de los principales retos que tenemos los
contadores es mantener información suwcientemente
transparente Þ uniforme, preparada bao los IFR(siglas en inglés de International Financial Reporting
-tandards), que aÞuden a los inversionistas a facilitar
información dentro de un proceso de EA°
.YER'EVPSW;Y+EVGuE
(IPEWGPEWIWEPE
MRHYWXVMEIP
IRJSUYIHIYR
GSRXEHSV
)RXVIZMWXEE.YER'EVPSW;Y+EVGuE
)W GSRXEHSV TFPMGS GSPIKMEHS )W
IKVIWEHSHIPE*EGYPXEHHI%HQMRMW
XVEGMzR]'SRXEFMPMHEHHIPE4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH 'EXzPMGE HIP 4IV ] LE
PPIZEHSYREWIVMIHIIWXYHMSWTSWXI
VMSVIW GSQS IP 4VSKVEQE HI 'SWXSW
)WXVEXqKMGSW 4%( IR 9RMZIVWMHEH
HI 4MYVE +IVIRGME HI 3TIVEGMSRIW
IRPE*EGYPXEHHI'MIRGMEWI-RKIRMI
VuEHIPE49'4+IVIRGMETSV4VSGIWSW
¯&
81IIXMRKW +IWXMzRHI4VS]IG
XSW ] 1INSVE 'SRXMRYE HI 7EKIQEV
'LMPI -RXIVTVIXEGMzR 1SHIVRE HI
PSW)WXEHSW*MRERGMIVSW-RGEI)WXEHSW*MRERGMIVSW¯%RjPMWMWHI
GMJVEWGSRXEFPIW]HIGMWMSRIW½RERGMIVEWIRPE9RMZIVWMHEH%HSPJS
-FEyI^'YIRXEGSRI\TIVMIRGMEIRIPWIGXSVTIWUYIVSMRHYWXVMEP]
HIWIVZMGMSW 'YIRXEGSRI\TIVMIRGMEKIVIRGMEPIRPEWjVIEWGSR
XEFPIW EHQMRMWXVEXMZEW ½RERGMIVE TPERM½GEGMzR STIVEXMZE TVIWY
TYIWXSW GSRXVSP ] WMWXIQEW HI GSWXIS EWu GSQS I\TIVMIRGME IR
PEMQTPIQIRXEGMzR]QERINSHIWMWXIQEW)64]7MWXIQEWHI-R
JSVQEGMzR +IVIRGMEP 7I LE HIWIQTIyEHS GSQS KIVIRXI KIRI
VEP]KIVIRXIHI%HQMRMWXVEGMzRIRIP+VYTS,E]HYO KIVIRXIHI
*MRER^EW ] 'SRXEFMPMHEH IR 7]WXIQW 7YTTSVX 7IVZMGIW 7% ]
EGXYEPQIRXIIWKIVIRXIKIRIVEPHIPE9RMZIVWMHEH.IWYMXE%RXSRMS
6YM^HI1SRXS]E
)RXVIZMWXEHSVIW
%RHVIE>EZEPE%WXS
)WXYHMERXIHIPSGXEZSGMGPSHI'SRXEFMPMHEHHIPE4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IVQMIQFVSHIPjVIEHI'SWXSWHIPE
6IZMWXE0MHIVE
7ERXMEKS2MIZIW%]RE]ERUYI
)WXYHMERXIHIPRSZIRSGMGPSHI'SRXEFMPMHEHHIPE4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IVGSSVHMREHSVHIPjVIEHI*MRER^EW
HIPE6IZMWXE0MHIVE
¿Cómo así le llamó la atención la contabilidad
de costos, puesto que no es una rama común de
especialización de los contadores?
Yo, inicialmente, empecé a trabaar en una planta
de sanitarios, de producción de sanitarios° Además,
a m‰ siempre me …a llamado la atención el tema de
construir cosas, cómo …acer cosas° s decir, Þo …e sido
un poco un ingeniero frustrado, como dec‰a mi papá°
De a…‰, a ra‰z de que entré a trabaar en esta planta
de sanitarios /rébol, me comenzó a llamar la atención
65
cómo produc‰an° e met‰ a…‰ a plantas° llos ten‰an
practicantes, como lo fui Þo en ese momento° i
primer trabao fue …acer inventarios: ubicar los cerros
de la materia prima de la …arina, de la “fruta» –que es
como le llamaban ellos–° se es el material con el que
…ac‰an los sanitarios° Yo era la persona más oven de
toda la owcina, creo; todos los demás eran personas
maÞores° Por ello, Þo era el que dominaba más xcel,
7ord; estoÞ …ablando de …ace veinte años° A partir
de esto, mi efe me empezó a delegar tareas para que
lo aÞude en temas de costo de producción, porque
era un asunto en el que
q
estaba muÞ metido, en el
tema de sistemas° Él costeaba a través de un sistema
que …ab‰a desarrollado Þ Þo comencé a introducirme
en esta labor° Desde esa experiencia, me empezó a
gustar el tema de costos° Le agarré el gusto por a…‰
Þ, después, Þa pasé a otra compañ‰a que también era
productiva Þ me daba cuenta de que el tema de costos
es determinante para la rentabilidad Þ viabilidad de un
negocio° ste fue un motivo°
n segundo lugar, se encontraban los profesores que
tuve en esta universidad, dos profesores de Costos muÞ
buenos° 1na de ellas fue la profesora ar‰n Þ el profesor
Paiba que –Dios lo tenga en su gloria– Þa falleció° l
Öltimo me enseñó Costos 2° Ambos me empezaron a
mostrar todo el potencial que …aÞ en este tema° anear
costos puede determinar –como les …e comentado a
los c…icos– que un negocio fracase o un negocio vaÞa
bien° s más, en el estado de costo de producción o en
un estado de resultados, el rubro de costos de ventas
es el más grande° ntonces, es un factor determinante°
A…‰ empezó a gustarme° l mismo tiempo me …a dado
la razón, ·no¶ Yo …e tenido la oportunidad, durante –
más o menos– treinta años de eercer la profesión, de
dedicarme a esto unos veinticinco años° Desde ese
lado, veo que es un tema muÞ interesante°
Ya nos contó un poco de su experiencia, pero ¿nos
podría contar un poco más sobre la experiencia del
campo de la contabilidad de costos?
ueno, les comento° Yo empecé a trabaar en esta
planta de sanitarios maÞólicas° ·+ué es lo que …ace
una persona que ve costos¶ ·+ué …ace un contador¶
/rata de plasmar° ·+ué es lo que …ace la contabilidad¶
Plasma en registros, o registra los sucesos o …ec…os
…istóricos de una empresa, de una organización, para
que estos que sirvan como una …erramienta para
futuro° Cuando uno costea o quiere determinar un
costo espec‰wco de un bien, un mueble o servicio, lo
que …ace primero es observar° /ienes que observar
cómo lo …aces° mpiezas a ver desde otros puntos de
vista, que –digamos– un ingeniero industrial no tiene°
Lo que enseñé la Öltima vez aqu‰ es que el ingeniero
industrial o ingeniero en planta, básicamente, suma
cuánto cuesta la materia prima, la mano de obra,
energ‰a eléctrica; tal vez, el costo de la máquina° -in
embargo, cuando tÖ presentas un estado wnanciero
o vas a presentar un estado wnanciero a accionistas,
inversionistas o bancos, te piden un detalle de una
estructura real de costos, que un ingeniero no te va a
dar° s decir, temas como, por eemplo, la depreciación,
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
66
(IPEWGPEWIWEPEMRHY
YWXVMMEIPIRJS
SUYIHIYRGSRXEHSV
el costo de intangibles o los devengados de ciertos
gastos no los consideran, aunque estos s‰ inyuÞen°
/ienes que considerarlos para determinar el costo real°
n ese sentido, tenemos una visión más amplia de
un costo real de lo que un ingeniero puede tener°
Yo siempre me termino peleando con mis amigos
en planta° ueno, a…ora Þa no, porque estoÞ en otro
rubro, pero cuando estaba a…‰ discut‰a con ellos° “ o,
te cuesta x soles», “ o, no te cuesta x; te cuesta £0»,
“·Por qu鶻, “Porque te faltan estas cosas», “ o,
pero esos son temas contables que ustedes lo ven»°
“Al wnal, eso va al estado wnanciero», le digo; “eso lo
va a ver el banco° l banco va a analizar todos estos
aspectos Þ no te va a decir que te cuesta x soles; va a
decir que te cuesta £0° A lo meor, el proÞecto no va por
eso»° +uizás, con respecto al tema de costos, nosotros
–los contadores– siempre somos los aguawestas de los
ingenieros en muc…os proÞectos, porque tenemos una
perspectiva más cuadriculada°
ueno, les comento, a m‰ la contabilidad de costos me
gustó, primero, porque tÖ plasmas algo, un …ec…o muÞ
concreto en nÖmeros° ·Cuánto te costó un celular¶
/Ö lo puedes determinar° La mesa: ·cuánto te costó
…acer la mesa¶ s algo concreto; Þo lo veo muc…o más
concreto° llo tiene muc…a inyuencia en una decisión
que puede tomar una Alta Gerencia, un Directorio,
al realizar una inversión° n esa medida, se trata de
un tema que puede ser Þ es relevante para el futuro
de la empresa° ásicamente, como digo, es tratar de
observar, tratar de plasmar en una …oa de xcel cómo
se …a procesado, cómo se …a producido, cuantiwcar;
sacar aquellos insumos o elementos que …an entrado°
n ello, se debe utilizar bastante el criterio° Lógico,
debe ir combinado con un conocimiento técnico
también de otras áreas°
Ahora, usted nos mencionó que lo que más ha
tratado es el costeo industrial de las empresas
industriales. A la par, sabemos que existen
diferentes tipos de costeos. ¿Cuál considera usted
que es el más importante para estas empresas
industriales?
Depende de qué tipo o giro de empresa tienes° l
tema de contabilidad de costos o contabilidad anal‰tica
es un tema abierto, porque no …aÞ regulaciones al
respecto° n un costo de ventas, los costos oscilan,
m‰nimo, entre un 2x¯ o Î0¯ con respecto al de
ventas; entonces, es importante° -i lo maneas bien,
tÖ puedes tener una buena perspectiva del negocio°
se es un punto°
Aparte, tÖ maneas los costos° De todo tu estado de
resultados, tÖ puedes manear los costos, tÖ puedes
escoger tal o cual proveedor; es algo interno° ientras,
…aÞ factores externos que tÖ no puedes manear, por
eemplo, las ventas° ·+ué es lo que pasa cuando
caen las ventas¶ ·+ué es lo primero que te piden¶
n primer lugar, se debe reducir costos, lo cual no
necesariamente es lo más adecuado° Puede ser que
tengas una mal estrategia de ventas° l problema en
esos casos es que tÖ maneas los costos, pero no las
6):-78%0-()6%
ventas° /ampoco, no maneas la diferencia de cambio°
n cambio, los costos s‰ los puedes manear, cómo
enfocas° llo, además, te brinda una visión de cómo
utilizar los recursos que tiene la empresa° ntonces,
…aÞ teor‰a también° stá el costo industrial, el costo de
los servicios, en temas de auditor‰a, porque puedes
tener costos de servicio de auditor‰a°
/Ö tienes que optimizar; por eemplo, en temas de
servicio, la principal unidad de medida es la …ora,
el tiempo del consultor, del auditor, del asistente°
·Cómo optimizas que un asistente no tome más
del tiempo necesario para realizar una adecuada
auditor‰a a un cliente que tiene determinada cantidad
de movimientos¶ xiste un tarifario en el cual se
establece, en función del nivel de movimientos que
tiene tal o cual empresa, que debes cobrar tanto,
porque sabes que el asistente Þa debe tener tantas
…oras Þa asignables° ntonces, Þa estamos incluÞendo
a…‰ el tema de costos estándares° Cualquier tipo de
costos es importante, dependiendo del giro del
negocio, como tÖ lo plantees°
ºQ°°°R“i`>L>VÕi˜Ì>`iµÕii
tema de costos es determinante
para la rentabilidadÞ
viabilidad de un negocio”.
De acuerdo con eso, ¿cuáles considera usted que
son las diferencias principales entre la contabilidad
comercial y la contabilidad industrial?
n la contabilidad comercial, lo Önico que tÖ …aces es
comprar Þ transferir correctamente: compras un bien Þ
lo vendes° ntonces, no produces, no lo transformas°
Le puedes cambiar el empaque, el color del empaque,
la caa, la presentación° n cambio, en la contabilidad
industrial es distinto° n esta, tÖ tienes que manear
desde la compra de la materia prima …asta todos
los elementos que intervienen en la transformación
o producción del bien° /Ö compras –por eemplo–
troncos de madera, Þ vas a vender tablas o muebles°
aÞ un maÞor valor agregado que tienes, que uno
debe manear° Ambas son importantes, dependiendo
de qué tanto quieran los accionistas o los dueños de la
empresa involucrarse en el negocio°
¿Cómo cree usted que ha avanzado el tema de
contabilidad de costos industriales en el Perú?
Quizás, ha visto algunos casos en los que antes se
empleaba un mal sistema de costos y, con la nuevas
mejoras, ha habido un mejor costeo.
-‰, dewnitivamente, la contabilidad en s‰ es un sistema
de información por naturaleza° Al decir sistema,
estamos …ablando tanto de una forma de trabao
como de una metodolog‰a para realizar las cosas, pero
debe ir acompañado de una …erramienta informática°
l desarrollo de las …erramientas informáticas a…ora va
de la mano con la contabilidad obligatoriamente° Por
eemplo, cuando Þo estuve acá, llevamos Pro asic, un
programa que no ten‰a muc…a utilidad; les soÞ sincero°
os …ac‰an programar° ·Para qué quiero programar¶
.YER'EVPSW;Y+EVGuE
Yo no voÞ a programar° A…ora, s‰ …e visto, por eemplo,
que siquiera les enseñan xcel, 7ord, …oas de cálculo,
que son algo básico° -in embargo, a…ora, no sé si están
enseñando el maneo en s‰ o la lógica de cómo funciona
un sistema contable o un RP° Deber‰a de …aber eso,
porque es con lo primero que uno se topa cuando sale
a trabaar° ·Cuál es la lógica de un sistema contable
o un RP¶ aÞ sistemas transaccionales que registran
las transacciones de una empresa en l‰nea, lo cual te
permite tener información en l‰nea al d‰a siguiente° Por
eemplo, …ace veinte años, cuando Þo estudiaba, uno
registraba los vouc…ers a mano, mientras otra persona
digitaba, por lo que ten‰as la contabilidad a los veinte
o treinta d‰as después° A…ora no; a…ora es en l‰nea° Por
eemplo, …aÞ sistemas transaccionales o RP –como
-AP Þ "racle– que te permiten registrar transacciones
en l‰nea° ·so de qué manera contribuÞe¶ /Ö Þa antes
conwguras, por eemplo, recetas de producción°
/omemos un caso: ·cómo funciona un restaurant¶ n
un restaurant, se determina que el plato de arroz con
pollo debe tener veinte gramos de pollo, tres gramos
de orégano; se arma una receta de forma que uno
puede obtener la información correspondiente a wn de
mes o de semana° ·Cuánto de arroz con pollo¶ /reinta°
1na vez dewnido, tienes el resultado “al toque», de
inmediato° A…ora, …aÞ un rango lógico, un margen de
diferencia que es austable, pero tienes la información
al d‰a° Como todo sistema de información, el valor
que tiene la información en s‰ es la prontitud° ientras
más rápida Þ exacta sea, es muc…o más valiosa° De
nada te sirve tener una información exacta al centavo
si la obtienes tres o cuatro semanas después de que
sucedió, cuando “Þa se enterró al muerto»° La toma
de decisión Þa no va° ntonces, en comparación
con …ace veinte años, a…ora la ventaa es que tienes
unos sistemas de información muc…o más potentes,
que te permiten tener información al d‰a con muc…a
maÞor exactitud° -on …erramientas que te aÞudan a
tomar decisiones, que es lo principal° La información
te aÞuda para la toma de decisiones° sa es la
enorme diferencia con respecto a …ace veinte años,
acompañado básicamente por todo el tema de /I,
todo lo que es /ecnolog‰a de Información°
¿Usted considera que la utilización de costos como
un instrumento normativo y evaluado de la gestión
de las empresas industriales requiere del dominio
de la Gerencia?
-‰, lógico° so no solamente corresponde a la
Gerencia, sino a todo nivel° Por eemplo, cuando
uno estudia una maestr‰a o un curso de posgrado,
cuando forma grupos de trabao, se trata de un
conunto …eterogéneo° -e reÖne un contador con un
wlósofo, con un periodista, con un ingeniero, con un
doctor° Cada uno tendrá un punto de vista distinto
del mismo problema° so es riqueza° A…ora, ·por qué
menciono esto¶ La Gerencia –maÞormente, la Alta
Dirección– señala: “i gestión es vender»° se es un
enfoque que tienen algunos° -in embargo, ·cómo vas
a vender si no sabes cuánto te cuesta el producto¶
sto ocurre a todo nivel° Por eemplo, en la Gerencia
Comercial en la que Þo trabaaba, me reun‰a con el
gerente comercial Þ le explicaba cómo se costeaba°
Lógicamente, el área de Costos, también, se puede
67
equivocar° Por eso, debe …aber una constante relación
con el área de Producción para saber si es que …a
variado o no algÖn método, algÖn proceso productivo;
si se …a cambiado o no algÖn insumo; si los tiempos de
producción en lugar de pasar dos …oras en el sacador
de las telas a…ora pasa una …ora; todas esas cosas van
inyuÞendo° s un tema muÞ dinámico, que implica que
debes estar en constante actividad° so se reyea en
los niveles, en los márgenes que tienes° Por lo tanto, la
Gerencia, obligatoriamente, debe conocer costos; tiene
que conocer cómo se produce su producto Þ cuánto le
cuesta o, por lo menos, tener idea para poder negociar
Þ ver si está ganando o perdiendo° s básico°
“[…] el tema de contabilidad de
costos o contabilidad analítica
iÃ՘Ìi“>>LˆiÀ̜]«œÀµÕino…>Þ
regulaciones al respecto”.
Entonces, ¿considera que debería mejorarse la
relación entre la Gerencia y área de Producción?
Debe …aber una comunicación yuida entre todos los
niveles que participan de la toma de decisión en un
negocio° Como te mencioné …ace un momento, cada
persona o cada área aportan, porque tienen distintos
enfoques° s decir, nadie es dueño de la verdad
absoluta° l Önico dueño de la verdad absoluta es Dios°
ntonces, cada persona aporta para llegar a un bien
comÖn, que se supone que es el de la comunidad, de
la organización° 1na comunicación siempre yuida debe
tratar de …ablar en el mismo idioma° La contabilidad de
los nÖmeros es el lenguae universal de los negocios°
so lo le‰ en un art‰culo de la señora eatriz oza –
a…ora, efa de Indecopi– que salió en l Comercio° Los
nÖmeros son algo que todo el mundo entiende, que
todo el mundo ve° Personas de distintos pa‰ses ven un
estado wnanciero Þ todos van a entender lo mismo; la
situación de la empresa es una sola° ntonces, ·eso
qué involucra¶ Implica que todas las áreas deben estar
involucradas, tener una muÞ buena comunicación° Los
canales de comunicación deben ser muÞ yuidos Þ la
información debe estar plasmada de tal modo que
todos la entiendan° Para alcanzar esto, todos tienen
que organizarse Þ coordinar cómo van a presentar
informes, cómo se va a presentar la información°
Bueno, profesor, para finalizar la entrevista, ¿le
podría enviar saludos a la Revista Lidera o dedicar
algunas palabras a esta iniciativa? Ya cumplimos diez
años este año.
e parece muÞ elogiable, muÞ loable, esta revista° s una
forma a partir de la cual la facultad de Contabilidad tiene
presencia en la universidad° Les mando mis felicitaciones
a todos ustedes° Ya esta es la quinta promoción a la que
le enseño Costos Þ …e visto cómo todos mis alumnos …an
ido evolucionando° e da bastante orgullo saber que
los art‰culos están muÞ bien …ec…os, muÞ bien escritos°
A seguir adelante Þ mis felicitaciones° -igamos as‰ por el
bien de toda la facultad°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
68
%PKYREWVI¾I\MSRIW WSFVVIIPTVSG
GIWSHI-QTPIQIRXEGMzRHIPSW7MWXIQEWHI
I
'SWXSW'SRZIRGMSREPPIWI
IRIP4IV

%PKYREWVI¾I\MSRIW
WSFVIIPTVSGIWSHI
-QTPIQIRXEGMzR
HIPSW7MWXIQEW
HI'SWXSW
'SRZIRGMSREPIWIR
IP4IV
)RXVIZMWXEE7IVKMS'LIVVIW.YjVI^
+IVIRXI+IRIVEPHIPEIQTVIWEGSRWYPXSVEIRGSWXSW'IRXVIHI
+IWXMSRHI2qKSGIW'+2
)W GSRXEHSV TFPMGS GSPIKMEHS TSV PE 4SRXM½GME 9RMZIVWMHEH
'EXzPMGE HIP 4IV 7I LE HIWIQTIyEHS GSQS GSRWYPXSV IR PE
MQTPIQIRXEGMzRHIWMWXIQEWHIGSWXSW]WMWXIQEWTVIWYTYIWXEPIW
IRIQTVIWEWREGMSREPIWHIKVERIRZIVKEHYVETVMRGMTEPQIRXIHIP
WIGXSVEKVSMRHYWXVMEP XI\XMP QIXEPQIGjRMGS KVj½GS KEWXVSRzQMGS
WIVZMGMS HI WEPYH ] WIVZMGMS HI IPMQMREGMzR HI VIWMHYSW WzPMHSW
%WMQMWQS LEWMHSTSRIRXIIRIP:-'SRKVIWS-FIVSEQIVMGERSHI
'SRXEFMPMHEH HI +IWXMzR VIEPM^EHS IR 0MQE 4IV %GXYEPQIRXI
IW TVSJIWSV HI PSW GYVWSW 7MWXIQE HI 'SWXSW TSV%GXMZMHEHIW ]
1SHIPSWMRJSVQEXM^EHSWHIGSWXSW]HIKIWXMzRIRPE(MTPSQEXYVE
HI )WTIGMEPM^EGMzR IR 'SRXEFMPMHEH HI +IWXMzR HI PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH 'EXzPMGE HIP 4IV (I MKYEP QSHS WI HIWIQTIyE
GSQSGSRWYPXSVI\XIVRSHI4VSQTIV'PuRMGE7ER.YERHI(MSWHI
%VIUYMTE HIPVIWXEYVERXIHIGSQMHEVIKMSREP,YERGELYEWM ]HI
PEIQTVIWEMRHYWXVMEP4SHIV4EREHIVS HIHMGEHEEPEJEFVMGEGMzR
HILEVMREHIXVMKS]WYWHIVMZEHSW
)RXVIZMWXEHSV
7IFEWXMjR*IVRERHS4MRXS=IVqR
)WXYHMERXIHIPRSZIRSGMGPSHI'SRXEFMPMHEHHIPE4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IVHMVIGXSVKIRIVEPHIPE6IZMWXE0MHIVE
7ERXMEKS2MIZIW%]RE]ERUYI
)WXYHMERXIHIPRSZIRSGMGPSHI'SRXEFMPMHEHHIPE4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IV GSSVHMREHSVHIPjVIEHI*MRER^EW
HIPE6IZMWXE0MHIVE
La presente entrevista cuenta con la participación
de un destacado profesional especialista en el área
de Costos Þ Presupuestos° n esta oportunidad, se
expuso sobre los sistemas de costos tradicionales Þ la
implementación de estos en las empresas peruanas°
¿Cuál es su experiencia de contador en el campo
laboral?
Yo egresé de la Facultad de Ciencias Contables
en el año 200ΰ Como alumno egresado de esta
facultad, Þa …ab‰a tenido una experiencia previa
como analista de costos en el año 20£Î; para ese
momento, …ab‰a determinado con muc…a seguridad
que la especialidad que me estaba interesando Þ que
me sigue interesando es la de Costos° n mi época
de estudiante, era un alumno muÞ dedicado a los
cursos de costos que se llevan en pregrado: el curso
de Contabilidad de Costos £, Contabilidad de Costos
6):-78%0-()6%
2 Þ Contabilidad de Gestión° stoÞ viendo que, en la
malla curricular actual, …aÞ cursos electivos de costos;
en mi época de estudiante, no exist‰an dic…os cursos
electivos° o ten‰a para elegir° Por eemplo, a…ora s‰
…aÞ el curso de Gerencia stratégica de Costos –que
es un curso electivo–° -in embargo, era un alumno muÞ
empeñoso, principalmente, en estos tres cursos° Para
ese entonces Þ también desde que ingresé, ten‰a claro
que era necesario, para mi caso en mi particular, …acer
un trabao de investigación, una tesis; ingresé con esa
idea° Felizmente, terminé los estudios de pregrado Þ
me titulé como contador pÖblico en esta universidad
con la tesis titulada “ActivitÞ ased Costing,
etodolog‰a para el diseño e implementación de un
sistema AC: l caso Freno -°A°»°
/odos los cursos de °GG°LL, no solamente de
costos en general, me dieron una gran facilidad, que
me permitió plasmar todos los conocimientos que
eran necesarios para la realización de este trabao de
investigación° Con respecto
p
a ello, q
quiero comentar q
que
los alumnos egresados de esta facultad ten‰an o tienen
actualmente varias opciones para obtener el t‰tulo de
contador pÖblico: una es el examen de sustentación;
otra, el curso de titulación; otra, la sustentación de una
monograf‰a; Þ la Öltima, la sustentación de una tesis°
n ese entonces, no era …abitual, o no muÞ comÖn, que
alguien eligiera de estas cuatro opciones la tesis° Yo,
desde el principio –como les comenté–, ten‰a la idea,
el deseo, de elaborar la tesis; la elaboré Þ la sustenté
en el año 2008, Þ obtuve as‰ el grado académico
de contador pÖblico
p
con la especialidad
p
de costos,
espec‰wcamente en el sistema de costeo AC° ste es
el tema que más domino, Þ realicé dic…o trabao de
investigación en la empresa
p
Frenosa, que
q
se dedica
a la fabricación de partes
p
automotrices, l‰quidos de
frenos, entre otros productos°
As‰, por casualidades de la vida, sustenté la tesis en el
año 2008 Þ, a los pocos meses, encontré un aviso de una
convocatoria para un curso de especialización de costos
AC, auspiciado por la "A ("rganización de stados
Americanos), la 1niversidad Católica de 1ruguaÞ Þ otra
institución del sector /elefon‰a° stas tres instituciones en
conunto estaban promoviendo un curso especializado
de costos AC° 1no de los requisitos para presentarse
a esta convocatoria era …aber sustentado un trabao de
investigación sobre el tema costeo AC –el cual era mi
caso– o laborar en una empresa que pertenece al sector
de telecomunicaciones° n ese momento, Þo no estaba
trabaando en ese sector, pero usto …ab‰a acabado de
redactar Þ sustentar un trabao de investigación sobre
el costeo AC°
e presenté a esta convocatoria Þ fui uno de los
ganadores de esta beca° A partir de ello, participé en
este curso de especialización
p
en costos AC, unto con
Îx personas de diferentes pa‰ses: Colombia, rasil,
ParaguaÞ, 6enezuela, onduras, éxico, etc° De los Îx
participantes
p
p
tuve la suerte de obtener una de las más
altas caliwcaciones dentro del programa:
p
obtuve el
quinto puesto° ste fue el respaldo que Þo necesitaba
para tener la completa seguridad, la completa certeza,
de que mi área de especialización era la de costos°
Después
p
de eso, …e tenido experiencias
p
laborales en
la industria gastronómica Þ gráwca …aciendo trabaos
7IVKMS'LIVVIW.YjVI^
de costeos° Posteriormente, tuve la oportunidad de
ingresar a la Cl‰nica -an Pablo° Al inicio, me desempeñé
como efe de Costos Þ Presupuestos de la sede central,
ubicada en el distrito de -urco° -in embargo, con el
correr de los d‰as Þ a medida que me fui autocapacitando
Þ empapando de experiencia en cómo se determinan
los costos en el sector -alud, asum‰ el cargo de efe
corporativo de costos Þ presupuestos de las nueve
cl‰nicas que conforman el grupo -an Pablo° n ese
marco, Þo era encargado de realizar el costeo de todas
estas cl‰nicas Þ de todos los servicios que por su origen
se pueden clasiwcar en ambulatorios, …ospitalarios Þ
de emergencia –con toda la compleidad que esto
implica –° As‰ como muc…os de mis compañeros,
Þo …e egresado con la formación conceptual de los
principales temas que se estudian en los cursos de
Contabilidad de Costos, Þ con la idea de que dic…as
técnicas Þ …erramientas conceptuales de costos solo
se aplican en empresas industriales, no en empresas
de servicios° Inclusive, la leÞ del impuesto a la renta Þ
el reglamento son claros con respecto a este punto,
al indicar que están obligados a llevar un sistema de
contabilidad de costos aquellas empresas que superen
un m‰nimo de unidades impositivas tributarias, en el
caso de empresas industriales° -in embargo, sobre
las compañ‰as de servicios, no indica nada, as‰ que
se supone que no están obligadas a llevar un sistema
de costeo° De este modo, …e ido consolidando mis
experiencias, conocimientos; …e aprendiendo de cada
sector económico, cada industria, cómo determinar los
costos° A partir de ello, …e alcanzado la certeza de que
esta especialidad me gusta°
Entonces, a partir de la experiencia que nos ha
contado, ¿cuál considera usted que es el mayor
reto que ha afrontado?
l maÞor desaf‰o del área de Costos Þ Presupuestos
consiste en afrontar una realidad sumamente complea,
a diferencia de otras especialidades° Por ello, en el
área de Contabilidad wnanciera, normalmente …aÞ una
persona que lleva la contabilidad de la empresa; a
partir de esta, se registran los costos Þ gastos para los
wnes de la contabilidad wnanciera° se no es el caso de
la contabilidad de costos° n muc…as empresas, sean
de servicios o industriales, no existe el área de Costos°
Por ende, …aÞ una carencia total de información
relacionada a los costos° Lo que s‰ …aÞ es información
de la contabilidad wnanciera, pero esta sirve para wnes
de presentación del rubro existencias, en el stado
de -ituación Financiera Þ del rubro costo de venta en
el stado de Resultados Integrales° sto implica que,
en muc…os casos, se parte de cero, en la medida en
que no existe un sistema de información de costos Þ
se debe comenzar a desarrollar todo un metodolog‰a
de recopilación de datos que permita con bastante
certeza determinar los costos de los productos que
fabrica o los servicios que brinda una empresa° sta
labor supone que la persona responsable del área de
Costos Þ Presupuestos debe tener una gran capacidad
para interactuar con profesionales de diferentes
especialidades° n mi experiencia en la empresa
Frenosa, que es la compañ‰a en la que desarrollé mi
trabao de investigación, tuve que interactuar con
personas de la especialidad de Ingenier‰a +u‰mica,
Ingenier‰a ecánica, Ingenier‰a Industrial e Ingenier‰a
de -istemas° n este caso, muc…as veces, nosotros
69
–los contadores–, por nuestra formación académica,
no estábamos muÞ …abituados a terminolog‰as o
conceptos que ellos maneaban° n ese marco, el
gran desaf‰o para m‰ fue aprender un poco de su
vocabulario, entender sus técnicas, sus metodolog‰as
para que, de esa manera, Þo pudiese plasmar dic…a
información en mi análisis de costos Þ pueda obtener
el costo total de un producto o un servicio°
n este sentido, esta labor implica tener una gran
disposición de aprendizae de nuevos conceptos,
saber interactuar con personas de diferentes
especialidades, ser una persona muÞ observadora,
detallista, porque –a diferencia de la contabilidad
wnanciera– la contabilidad de costo supone un
trabao de campo, estar en la planta de producción
o en el área de "peraciones° Awrmo esto, debido
a que, actualmente en los servicios de consultor‰as
que realizo, …e observado algunas situaciones a
considerar° Por eemplo, voÞ a visitar las instalaciones
de la empresa Þ el gerente general de la empresa me
dice: “Aqu‰ está la persona del área de Costo», “A…,
un gusto, qué bueno conocerte° Cuéntame, ·qué …as
podido visualizar en la planta¶, Þ me responde “ o,
Þo no trabao en la planta; Þo trabao en esta owcina»°
n esos casos, Þo le pregunto “Pero, entonces, ·cómo
sabes si los datos indicados en el informe de costos
que llega a esta owcina son reales¶»° “ o, no, lo que
pasa es que el efe de Producción elabora el informe
de costos Þ Þo determino el costo de los productos
sobre la base de dic…o informe»° ntonces, Þo
respondo: “n el área de Contabilidad wnanciera, tÖ no
registras la factura sin antes veriwcar si …a sido emitida
correctamente, es decir, si cumple con lo indicado por
la leÞ Þ el reglamento de comprobantes de pago»°
De la misma manera, la persona que labora en el área
de Costos Þ Presupuestos debe validar los datos del
informe de costos que entrega el efe de Producción,
porque si no estar‰as costeando a ciegas; estás
asumiendo que todo lo que indica dic…o informe es
cierto Þ, en muc…os casos, no lo es»° Por eso, es muÞ
importante que la persona especializada en costos
esté en el campo; es decir, debe estar en el área de
"peraciones o en la planta de producción° o es
necesario ser un ingeniero industrial o un ingeniero
qu‰mico para poder entender la lógica de un proceso
productivo de manera básica° se conocimiento te
permite determinar correctamente si es que los costos
se están asignando de manera consistente, de acuerdo
con la realidad de la planta°
En el país, el área de Costos y Presupuestos, como
usted ha mencionado, no está implementada en
algunas empresas, por lo cual se debe empezar
de cero. Teniendo en consideración su experiencia
y todo lo que nos ha comentado, ¿cuáles son los
sistemas de costos que son los más utilizados en las
empresas peruanas?
ormalmente, en el PerÖ, las grandes Þ medianas
empresas s‰ tienen una persona que se dedica a
la determinación de los costos de los diferentes
productos que se fabrican o de los diferentes servicios
que se brindan° Los sistemas de costos que aplican
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
70
%PKYREWVI¾I\MSRIW WSFVVIIPTVSG
GIWSHI-QTPIQIRXEGMzRHIPSW7MWXIQEWHI
I
'SWXSW'SRZIRGMSREPPIWI
IRIP4IV

dic…as empresas, como bien …as mencionado,
dependen muc…o de los siguientes aspectos: las
caracter‰sticas de la empresa, la diversidad de sus
productos, el tamaño de la empresa, la estructura
organizacional Þ su cultura, la compleidad de sus
procesos productivos; todos estos aspectos …acen que
tengas ciertas alternativas° n el caso de los sistemas
de costos convencionales, si es una empresa textil,
utilizarás un sistema de costeo por
p proceso;
p
si es una
empresa gráwca, que trabaa a pedidos, te servirás de
un sistema de costeo por órdenes de trabao°
n realidad, ·cuál es el sistema de costeo que requiere
cada empresa¶ Depende muc…o de las caracter‰sticas
propias
p
p
de la empresa°
p
Además, en estos Öltimos
años, …e notado una fuerte demanda por muc…as
empresas, especialmente del sector salud –que es el
sector en la que actualmente estoÞ trabaando–, por
implementar un sistema de costeo AC° Cada vez que
me llaman para decirme “-r° C…erres, necesitamos
que su empresa consultora en costos Centre de
Gestion de égoces (CG ) nos brinde el servicio de
asesor‰a en el diseño e implementación de un sistema
de costeo por actividades», Þo les respondo: “Yo no
les puedo decir que s‰, si es que antes no realizó un
diagnóstico situacional para ver si es que cumplen
con ciertas condiciones para implementar el sistema
AC, p
porque,
q
si bien es cierto que
q
está desligada
de la contabilidad wnanciera, es poco usual o poco
adecuado q
que p
pase Þo, de manera directa, de no
tener nada a tener un sistema tan sowsticado, tan
wno, tan detallado, como es el caso de un sistema
de costeo por actividades»° ormalmente, lo que Þo
recomiendo, lo que Þo sugiero, es implementar un
sistema de costeo tradicional, convencional, p
pese a las
falencias que pueda tener° Actualmente, este sistema
de costeo está muÞ cuestionado, a ra‰z del surgimiento
del sistema de costos por actividades, que es un
sistema que costea la empresa en su totalidad, Þ no se
limita a costear solamente las áreas productivas, sino
que costea todas las actividades que se realizan dentro
de la organización° ste Öltimo se constituÞe como un
sistema q
que implica
p
un grado de análisis muc…o más
amplio, que desborda dewnitivamente el campo de
acción de los sistemas de costos tradicionales°
n el caso de los sistemas de costos tradicionales,
también, se puede tener un sistema de costos …‰brido°
ste es un sistema de costeo que es aplicado por las
empresas que producen en serie, pero para clientes
especiales° Por eemplo, en la Cl‰nica -an Pablo, Þo
implementé
p
un sistema de costeo …‰brido, porque
p q
tuve en cuenta la función de producción de cada uno
de los servicios de salud que brinda° n el caso –por
eemplo– del servicio odontológico, la prestación que
se brinda depende de lo que necesita el paciente;
se trata, entonces, de un sistema de costeo por
órdenes de trabao° n el caso de los servicios de
diagnóstico por imágenes –como la tomograf‰a o la
resonancia magnética–, se aplica un sistema de costeo
por proceso, porque se debe realizar un proceso de
manera secuencial°
¿Cuáles son los principales obstáculos que se deben
afrontar cuando se quiere implementar un sistema
de costos en una empresa, ya sea si la empresa
empieza desde cero o si quiere implementar un
nuevo sistema?
6):-78%0-()6%
7IVKMS'LIVVIW.YjVI^
º“>ޜÀ`iÃ>v‰œ`i?Ài>`iCostos
Þ Presupuestos consiste en
>vÀœ˜Ì>À՘>realidad sumamente
compleja]>`ˆviÀi˜Vˆ>`iœÌÀ>Ã
especialidades. Por ello, en el
?Ài>`i
œ˜Ì>Lˆˆ`>`w˜>˜VˆiÀ>]
˜œÀ“>“i˜Ìi…>Þ՘>«iÀܘ>µÕi
lleva la contabilidad de la empresa; a
«>À̈À`iiÃÌ>]ÃiÀi}ˆÃÌÀ>˜œÃVœÃ̜ÃÞ
}>Ã̜ë>À>œÃw˜iÃ`i>Vœ˜Ì>Lˆˆ`>`
w˜>˜VˆiÀ>°Ãi˜œiÃiV>Ü`i>
contabilidad de costos”.
IIF 2–, entre otras normas importantes relacionadas
con este punto° /ambién, conocen muÞ bien la
parte tributaria: cómo se determina el impuesto a
la renta, el impuesto general a las ventas Þ toda la
parte normativa laboral° o obstante, por lo general,
encuentro que una debilidad es el tema de costos
en los contadores; es un tema que
q
no es maneado
con profundidad o se toma en cuenta de manera muÞ
básica° Por ello, siempre el tema de costos …a tenido
poca o m‰nima importancia dentro de la empresa en
las q
que …e trabaado° sta es otra limitante; es un tema
por desarrollar para los contadores° -e debe formar
en esta área para
p
que
q
sepan
p
aplicar
p
las técnicas Þ
…erramientas de costeo° Dic…a formación, también,
debe apuntar a que los contadores sean personas
que tengan una visión amplia de las actividades que
se realizan al interior de una organización, además de
ser p
personas anal‰ticas, detallistas Þ observadoras, q
que
interactÖen con los profesionales de las demás áreas°
Los obstáculos que deben afrontar las empresas para
poder implementar
p
p
de manera exitosa un sistema de
costeo –sea tradicional o moderno– están en función
de la calidad de la información que internamente tiene
la empresa°
p
Como señalé previamente,
p
normalmente
ustedes, por la formación contable que tienen, saben
que dentro del plan de cuentas existe la clase ™, que
permite registrar los gastos no por
p
p su naturaleza, sino
por su función° Generalmente, cuando Þo analizo las
cuentas de la clase ™ dentro de la contabilidad de
la empresa, solamente tengo una cuenta genérica
que indica “Gastos de producción o gastos de
administración», p
pero no tengo más detalle° llo
implica
p
q
que, dentro de la información que
q se manea
en la contabilidad, se tendrá que dewnir un conunto
de centros de costo que permitan, de una manera
certera, determinar Þ asignar los costos a cada uno de
los centros de costo que corresponden° s un trabao
minucioso Þ de campo, que supone interactuar con el
área de Recursos umanos, con el área de Contabilidad,
con el área Log‰stica, con el área de Producción, con
el área de Finanzas para dewnir adecuadamente los
centros de costos° Dic…os centros de costos permiten
asignar los gastos q
que se encontraban normalmente
en la clase ™ de una manera más ewciente, teniendo en
consideración diversas tasas de asignación° so es por
el lado de la información°
aÞ otra situación que ocurre Þ que se debe tener en
cuenta° Actualmente, Þa no es tan comÖn, pero, cuando
empecé a trabaar, sol‰a pasar que el área de Contabilidad
estaba siempre
p divorciada del área de Producción° n
las empresas industriales, el efe de Producción señala
que el contador no entiende su trabao, Þ el contador
q
se quea de que el efe de Producción no entiende
cuál es la dinámica de su labor° n el caso puntual de
mi experiencia,
p
siempre
p …e sido el nexo entre el área
contable Þ producción° Incluso, sin tener la formación
académica de ingeniero, …e podido entender las
técnicas Þ …erramientas conceptuales
p
q
que se aplican
p
en
producción Þ, de esa manera, unir la formación de un
contador con la de un ingeniero industrial° sas son las
barreras o limitaciones que uno debe afrontar°
l otro tema importante
p
es que,
q
normalmente, en el
mercado, existen diversos softÜare q
que dan soporte
p
informático al sistema de contabilidad en relación con
el tema de costos° stos tampoco tienen un módulo
de costos desarrollado Þ, si lo tienen, están en una
etapa
p básica o primaria°
p
n estos casos, el trabao
a realizar es dewnir cómo el módulo de costos va a
capturar la información Þ la va a procesar para generar
diversos reportes de costos° Por eemplo, a partir de
ello, se puede elaborar un reporte que precise cuáles
son los elementos del costo que intervinieron, llámese
materia p
prima, mano de obra Þ costos indirectos de
fabricación° De esta manera, uno podrá tener la certeza
de q
que el proceso
p
de costeo que
q
estoÞ realizando
reyea realmente los consumos Þ la distribución
de los costos° l otro tema importante es que las
personas del área contable –por lo menos, dentro de
mi experiencia–
p
tienen buenos conocimientos de la
contabilidad wnanciera, de las ormas Internacionales
de Información Financiera ( IIF) –como la IIF £6 o la
A partir de las limitaciones que nos ha mencionado
en el tema de la información de costos, ¿qué avances
ha podido observar últimamente en la contabilidad
de costos, con respecto a la implementación de las
NIIF en el Perú?
Desde q
que …e estado estudiando, la Contabilidad
de Costos siempre fue un curso compleo, pero …a
cambiado° Actualmente, siguen existiendo normas
contables, como la IC 2, que indica qué se debe
considerar como costo Þ qué se debe considerar como
gasto° Asimismo, se encuentra la IC£6, que apunta a
tomar en cuenta las caracter‰sticas técnicas del equipo
que interviene en proceso productivo° Considero que
esto …a sido un avance importante,
p
p
porque
q las normas
contables Þ tributarias no reyeaban el desgaste, el uso
real de los equipos°
q p
n ese sentido, pienso
p
que
q
…aÞ
un avance signiwcativo, pero,
p
también, …aÞ que
q tener
en cuenta que
q este solo se …a enfocado en meorar la
información de costos p
para los wnes de la contabilidad
wnanciera° sa información es Ötil p
para la elaboración
de los estados wnancieros, porque Þo tengo que
valorizar las existencias para considerar como “activo»
en el stado de -ituación Financiera el producto
terminado Þ no vendido, el producto en proceso,
las materias primas que están en el almacén o como
“costo de venta» al p
producto terminado Þ vendido q
que
se reyea en el stado de Resultado Integral° n ese
sentido, …a sido un avance; sin embargo, sigue estando
subordinado a la contabilidad wnanciera° oÞ existe
una …erramienta de gestión que supera largamente a
los sistemas de costos convencionales° s un sistema
de costos muc…o más wno, muc…o más sowsticado,
71
como es el AC (por sus siglas en inglés)° ste,
además, no se somete a las normas internacionales de
información wnanciera, es totalmente libre: lo puede
usar cualquier tipo de empresa° Dic…a …erramienta
garantiza la correcta “imputación del costo» para
diversos obetivos de costeo como las actividades,
los canales de venta, los clientes, los productos, los
servicios o para cualquier otro obetivo de costeo que
se plantee en la empresa° n ese sentido, considero
que los avances …an sido pocos Þ que todav‰a …aÞ
muc…o terreno por ampliar°
¿Qué podemos hacer para motivar a los estudiantes
de Contabilidad a especializarse en el área de
Costos para mejorar lo antes mencionado?
s un tema, en realidad, compleo,
p
p
porque,
q
si nos
ponemos a analizar por universidad Þ por facultad
cuántos de los estudiantes de la especialidad de
Contabilidad egresan Þ se interesan en la especialidad
de Costos, entonces, el tema se complica más° asta
donde tengo entendido, de cada £00 egresados, solo Î
o x (en el meor de los casos) se especializan en el área
de Costos° n el caso del área de /ributación, s‰ vamos
a encontrar muc…as personas, igual que en el caso de
Auditor‰a° A m‰ me gusta la auditor‰a operativa° n el área
de Costos, si no …aÞ una persona de Contabilidad, eligen
a un economista o a un administrador o a un ingeniero
industrial, que también tienen la formación intelectual
para desarrollar la especialidad° n este marco, las
preguntas que deber‰an de plantearse son “·Por qué las
personas no eligen la especialidad de costos¶», “·Cuál es
el motivo por el cual no eligen la especialidad de Costos
Þ optan solamente por la especialidad de Auditor‰a o de
Finanzas o de /ributación¶»° La verdad, Þo no creo que
sea un tema tan compleo, como muc…as personas o
estudiantes lo pueden imaginar°
“… la contabilidad de costo
supone un trabajo de campo,
estar en la planta de producción o
en el área de Operaciones...”
Lo cierto es que, por lo menos en mi época –Þ,
de repente, es el caso de ustedes–, los cursos de
Contabilidad de Costos (tales como Costo £ Þ Costo
2) requer‰an de maÞor esfuerzo, debido a que son más
abstractos Þ compleos° llo, de alguna manera, conduce
a que los estudiantes, al egresar, tengan poco interés en
la especialidad
p
de Costos como una l‰nea de carrera a
desarrollar a lo largo de su vida profesional° /odo eso no
contribuÞe a q
que …aÞa más p
personas en esta especialidad
p
Þ vuelve el tema más dif‰cil° aÞ personas que no tienen
experiencia en el tema de costos, pero a las que les
gustar‰a aprender° n ese sentido, se debe diseñar
estrategias educativas para motivar a estas personas,
de modo que puedan desarrollar esa …abilidad, esas
técnicas, Þ p
puedan desempeñarse
p
como analistas de
costos o como efes de Costos Þ Presupuesto° xisten
muc…as imitaciones, porque
p q
no tenemos muc…os
profesionales especializados, lo cual también responde
a que normalmente, en las empresas, no existe el área
de Costos Þ Presupuestos o –si existe– recién la van a
implementar,
p
por
p lo que
q
…aÞ q
que empezar
p
de cero°
stos aspectos producen que sea bastante dif‰cil que se
desarrolle esta especialidad dentro de una empresa° sto
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
72
%PKYREWVI¾I\MSRIW WSFVVIIPTVSG
GIWSHI-QTPIQIRXEGMzRHIPSW7MWXIQEWHI
I
'SWXSW'SRZIRGMSREPPIWI
IRIP4IV

es lamentable, porque ocurre que muc…as empresas,
luego de veinte o veinticinco años de participación en
un sector económico, al momento de determinar sus
costos de p
producción, descubren que
q
llevan veinte o
veinticinco años fabricando el producto, pero que …an
venido trabaando pérdidas; as‰, al momento de obtener
el costo de producción, se dan cuenta de que el precio
que se cobra no cubr‰a el costo obtenido°
Para terminar, lo que menciona es cierto: pocos
contadores se especializan en el área de Costos
y Presupuestos, porque se debe estar dotado de
inteligencia emocional, se debe ser bien detallista
y analítico, y hay que tener esas ganas de querer
aprender cosas nuevas. Además, si lo llevamos por otro
lado, la forma como se muestra los temas de costos a
los estudiantes no es la más apropiada. De repente,
se está presentando de una manera muy compleja.
Tal vez, sería mejor buscar diversas formas de tratar
el tema de costos para despertar el interés en este
tema en los estudiantes. ¿Qué haría usted para que
más egresados de la especialidad de Contabilidad se
sientan motivados a elegir la especialidad de Costos?
Actualmente, soÞ docente del curso de Contabilidad de
Costos Þ Gestión en el curso especial
p
de actualización
para obtener el t‰tulo profesional de contador pÖblico en
la P1CP° uc…os de sus compañeros me dicen que no
les gustaron muc…o los cursos de Costos de pregrado,
que eran cursos muÞ abstractos, muÞ compleos, que
se entend‰a poco°
p
so lo …ace poco
p
atractivo, pero
p
uno debe tratar de buscar la forma de que esto se
entienda de una manera clara, porque en realidad
lo es° Considero q
que es muÞ importante
p
cambiar la
forma como se vienen desarrollando los cursos de
Costos de pregrado, Þ se debe elaborar un curso que
el alumno pueda
p
entender° n realidad, el tema no es
tan compleo, pero s‰ implica un maÞor esfuerzo° A la
larga, terminas entendiendo esa “compleidad» Þ te
das cuenta de que es bastante sencillo°
Pienso que …aÞ que desarrollar una nueva metodolog‰a
pedagógica que permita entender estos temas Þ que
sea más simple; a…ora, no porque sea simple va a ser
algo sumamente sencillo, sino “simple» en el sentido de
que los conceptos se puedan impartir de una manera
clara Þ sencilla en el caso de una empresa industrial o
en el caso de una empresa de servicios° De este modo,
será posible incentivar a los estudiantes a que opten
por esta especialidad° Considero, además, que es un
trabao que se tiene que aplicar a nivel de pregrado°
Yo, en el curso de titulación, esta materia la desarrollo
de una manera muÞ sencilla, muÞ didáctica° uc…os de
los alumnos que empezaron a trabaar como asistentes
de contabilidad, después de ciertos meses, me llaman –
para alegr‰a m‰a– Þ me dicen q
p
que los …an convocado p
para
ocupar el puesto de efe de Costos Þ Presupuesto en una
empresa°
p
n algunos casos, estaban trabaando como
auditores Þ, a…ora, son efes de Costos Þ Presupuestos°
Aquellos, que …an sido mis alumnos, me dieron que ten‰a
razón, puesto que no era tan complicado° n realidad,
lo que
q uno debe …acer es aplicar
p
todas las técnicas Þ
…erramientas intelectuales que te enseña la facultad,
porque esta brinda todo para que uno las aplique a
cada una de las realidades, a cada una de las empresas°
-i bien se debe tener en cuenta las caracter‰sticas de
cada institución, al wnal, Þo me …e percatado de que el
concepto es el mismo° "bviamente, en una empresa
6):-78%0-()6%
de servicios, no voÞ a tener consumo de materia prima,
p
pero s‰ va a …aber –Þ va a ser necesario– un conunto de
p
elementos q
que serán Ötiles p
para brindar el servicio° n
ese sentido, al wnal, los criterios, los conocimientos, las
técnicas …an contribuido a que
q Þo p
pueda desarrollar esa
…abilidad° l tema deber‰a estar orientado p
por ese lado
para que
p
q los estudiantes incursionen en esta especialidad
p
Þ p
pueda …aber muc…as personas especializadas en el
área de Costos°
ºoiÓÕވ“«œÀÌ>˜ÌiµÕi>
persona especializada en
costos esté en el campo; es decir,
debe estar en el área de Operaciones
o en la planta de producción. No es
necesario ser un ingeniero industrial
œÕ˜ˆ˜}i˜ˆiÀœµÕ‰“ˆVœ«>À>«œ`iÀ
entender la lógica de un proceso
productivo de manera básica”.
ace unos minutos, estaba conversando con el decano
de la Facultad de Ciencias Contables, el profesor "scar
D‰az, porque a nivel latinoamericano, a nivel mundial,
existe el Instituto Internacional de Costos, q
que agrupa
p
a especialistas de costos de diferentes pa‰ses° ntre
ellos, se encuentra rasil, ParaguaÞ, 1ruguaÞ, C…ile,
Argentina, entre otros° Lamentablemente, PerÖ no
aparece por ningÖn lado Þ no porque falten especialistas
en costos, sino porque esta especialidad no …a sabido
desarrollarse de manera adecuada° se es el caso del
PerÖ° n Argentina, en rasil, …aÞ conferencias que
q
se realizan de manera periódica con profesores de la
especialidad de Costos, con consultores de costos°
n estas, los mismos comparten sus experiencias en
el sector minero, en el sector textil, en el sector salud°
De este modo, los profesionales de esa especialidad
se van enriqueciendo
q
a partir
p
de estas experiencias°
p
Desafortunadamente, en el PerÖ, estamos muÞ leos
de que ocurra esto° -in embargo, considero que es una
oportunidad para poder desarrollar esta especialidad
Þ, de esta manera, podamos tener más personas que
puedan enseñar costos en estas empresas°
p
p
-e debe
tener en cuenta que la información de costos es vital Þ
que es necesario medir correctamente la rentabilidad
q
de los productos que fabrican las empresas°
Bueno, muchas gracias por estar en esta entrevista.
Finalmente, ¿podría decir unas palabras finales
para la revista?
-‰, claro° Agradezco la oportunidad que me dan
de compartir con ustedes mi experiencia, mis
conocimientos° +uisiera, también, agradecer al
profesor "scar D‰az, quien me invitó a participar; a
cada uno de ustedes, por sus preguntas; Þ a la Revista
Lidera, por el trabao que está realizando° n mi época
de estudiante de pregrado, solamente ten‰amos la
idea de p
poder, en algÖn momento, tener una revista
de los estudiantes de contabilidad; felizmente, los
tiempos …an cambiado Þ se …a …ec…o realidad° e
alegra muc…o que ustedes estén participando en la
revista Þ que esta tenga una gran acogida°
Muchas gracias.
2ERS+YIVVE+EVGuE
)QTVIRHIHYVMWQS
YRERYIZE½PSWSJuE
HIZMHE
)RXVIZMWXEE2ERS+YIVVE+EVGME
)W FEGLMPPIV IR (IVIGLS TSV PE
4SRXM½GME 9RMZIVWMHEH 'EXzPMGE HIP
4IV ] QEKuWXIV IR EHQMRMWXVEGMzR
1&% TSV PE 9RMZIVWMHEH )7%2
HSRHI WI KVEHYz GSR 1IRGMzR
HI )\GIPIRGME TSV WY XIWMW WSFVI
PSW JEGXSVIW HI q\MXS HI PSW
IQTVIWEVMSWHIPIQTSVMSGSQIVGMEP
HI +EQEVVE )W GSRHYGXSV ]
HMVIGXSV HI ±7SQSW )QTVIWE²
TVSKVEQE HI XIPIZMWMzR TMSRIVS IR
PE TVSQSGMzR HIP IQTVIRHMQMIRXS
UYIGYIRXEGSRQjWHIHMI^EySW
EP EMVI *YI HMVIGXSV HI PE VIZMWXE
7SQSW)QTVIWE]PSWTVSKVEQEWHIVEHMS±7SQSW
)QTVIWE²)\MXSWE]±4IV)QTVIRHIHSV²'426EHMS
%WMQMWQS IWWSGMSJYRHEHSVHI-RXVETVIRIYV'EQFMS]+IVIRGME
'SRWYPXSVIW YRE HI PEW GSRWYPXSVEW TIVYEREW IWTIGMEPM^EHE
IR IP HIWEVVSPPS HIP XEPIRXS LYQERS HI PEW SVKERM^EGMSRIW GSR
QE]SVI\TIVMIRGMEIRIPQIHMSPSGEP )W XEQFMqR TVIWMHIRXIHI
PE%WSGMEGMzR2EGMSREPHI)QTVIRHIHSVIW%2()SVKERM^EGMzR
WMR ½RIW HI PYGVS HIHMGEHE E PE MRZIWXMKEGMzR ] TVSQSGMzR HI
PSWIQTVIRHIHSVIWEWIWSVuEEKVIQMSW]GSRKPSQIVEHSW1M4]1)
,E WMHS GSEGL HI KIVIRXIW KIRIVEPIW ] INIGYXMZSW GSVTSVEXMZSW
] TVSJIWSV IR GYVWSW HI QEIWXVuE IR 'IRXVYQ 'EXzPMGE PE
9RMZIVWMHEH 4IVYERE HI 'MIRGMEW%TPMGEHEW] IR PE9RMZIVWMHEH
HI 0MQE ,E WMHS TVIWMHIRXI HIP (MVIGXSVMS HI 7SQSW )QTVIWE
+VYTS%'47% ZMGITVIWMHIRXIHI%TVIRHE7% HMVIGXSVKIVIRXI
HI8IEQ6IWSYVGIW4IV]GSRWYPXSVWIRMSVHI(VEOI&IEQ1SVMR
)RXVIZMWXEHSV
7IFEWXMjR*IVRERHS4MRXS=IVqR
)WXYHMERXI HIP RSZIRS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH HI PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IVHMVIGXSVKIRIVEPHIPE6IZMWXE0MHIVE
¿Cómo surge el emprendimiento en el mundo?
l …ombre tiene una naturaleza emprendedora desde
los primeros actos del ser …umano° ·+ué cosa es
emprender¶ mprender es avanzar por tu cuenta, por
tu propio riesgo, sin estar esperando a que otros te
den las cosas° -i nos ponemos a pensar, la …istoria
…umana …a sido eso° Podemos recordar, como plantea
una wlosofa, dónde está el …ombre que descubrió el
fuego o inventó la rueda° u+ué gran aporte le …izo a
la …umanidadt +uizá, nadie se lo reconoció; quizá, lo
sacriwcaron en el fuego, lo mataron; tal vez, el stado
o el efe de su tribu lo mató, porque pensó que se
73
estaba convirtiendo en alguien muÞ poderoso° n el
caso espec‰wco del emprendimiento puro empresarial,
este surge con la Revolución industrial, que da origen
a una nueva clase de …ombre, que no es noble, ni del
clero, ni campesino; es un inventor que piensa Þ crea
una máquina o un tipo de negocio° De esa manera,
empieza a conquistar Þ tener posiciones sociales° l
primer …ombre que dewne la palabra emprendedor es
un economista llamado Ric…ard Cantillon; después de
él, vuelve a mencionarlo Adam -mit…°
¿Qué autores académicos crearon la corriente del
emprendimiento?
Yo creo que el emprendimiento es una wlosof‰a que está
recién consolidando sus paradigmas, Þ que comienza a
tener adeptos Þ, también, cr‰ticos° Por eemplo, Þo leo
en los medios que dicen que el emprendimiento no
es la salida, que es un invento del capitalismo° Como
te comentaba, es una wlosof‰a que está en busca de
sus paradigmas; por eso, podemos retroceder Þ ver
autores que podr‰an darle algunas bases° -i queremos
retroceder muc…o, podemos ver que Aristóteles es
quien le da a la razón …umana un sitio preponderante;
la razón Þ la conciencia son una base° A partir de
ello, surge el pensamiento que impulsó la Revolución
francesa: nuevamente, la razón, el individuo Þ su
libertad° asta ese punto, te puedo mencionar varios
autores° Ric…ard Cantillon es el primero, aquel que
dewne el término; luego, está Adam -mit…° /ambién,
se encuentra ean aptiste -aÞ, que es el primero que
utiliza el nombre de emprendedor …aciendo referencia
a esa clase de personas que avanza por su cuenta°
Asimismo, se debe considerar a osep… -c…umpeter,
economista de la escuela austr‰aca° De acuerdo con su
teor‰a, la econom‰a es renovada por los destructores,
que –con nuevos productos– destruÞen la econom‰a,
generan un caos creativo Þ todo vuelve a avanzar
nuevamente° Por eemplo, -teve obs es un destructor°
osep… -c…umpeter brinda una base económica para
entender el pensamiento emprendedor° ás adelante,
surgen más pensadores interesantes, como AÞn
Rand, una wlosofa ruso-americana, quien no alude al
emprendedor pero s‰ al creador, al creador de la riqueza
como un gran personae° Ya, en nuestra literatura
…ispanoamericana, se debe destacar a Fernando
/rias de es, español que escribe muc…o sobre el
emprendimiento; Fernando Dolavella, un brasilero que
…a logrado que el emprendimiento sea un tema que se
estudie en la universidad° n el caso del PerÖ, también,
…aÞ quienes …an contribuido con esto: ernando de
-oto, Fernando 6illarán Þ Rolando Arellano° ste Öltimo
es un pensador social, una persona con pensamiento
claro, que …a interpretado claramente la fuerza del
emprendedor en nuestra sociedad°
Una pregunta clásica y básica: ¿El emprendedor
nace o se hace?
Yo creo que …aÞ los dos componentes° -i Þo digo que
el ser …umano tiene un componente emprendedor, es
porque el ser …umano no puede sobrevivir solo por
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
74
)QTVIRHIHYVMWQS YRE RYIZE½PS
SWSJuEHIZMHE
instinto; debe pensar Þ actuar para sobrevivir, se tiene
que ganar la vida actuando° -in pensamiento Þ acción,
el ser …umano morirá° n ese sentido, el ser …umano
tiene un componente natural de emprendimiento;
es un ser productivo que es feliz cuando produce°
Desde ese punto de vista, podemos decir que nace
emprendedor° -in embargo, también, se …ace; Þ
se …ace más emprendedor cuando comprende su
pensamiento, cuando está en una cultura que fomenta
el emprendimiento, cuando está en una familia que
no le regala la propina Þ le dice que tiene que avanzar
por su cuenta, cuando el stado no lo subvenciona ni
le regala todo° Desde ese punto de vista, podemos
ver que el emprendimiento puede ser anulado° aÞ
culturas, religiones, ideolog‰as pol‰ticas que destruÞen
el emprendimiento° Podemos entenderlo como una
semilla que tenemos: si la riegas, crecerá; si no la riegas,
no crecerá° n el PerÖ, muc…os de los emprendimientos
surgen como una forma de supervivencia° s decir, no
son producto de una decisión, del …ec…o de querer
emprender; responden a que no queda otra opción°
“Emprender es avanzar por tu
cuenta, por tu propio riesgo, sin estar
iëiÀ>˜`œ>µÕiœÌÀœÃÌi`i˜>ÃVœÃ>ð»
Yo estoÞ convencido de que el peruano tiene un alma
emprendedora, una esencia emprendedora, un alma
de creatividad Þ libertad maÞor a la de otras culturas°
n el caso de los emprendedores peruanos, pueden
…aber iniciado debido a la necesidad de supervivencia°
n esa medida, no nacieron, sino se …icieron por
necesidad; no obstante, existe una base interna que
los lleva a querer insistir en esto°
¿Dónde es mejor emprender en el Perú?
Yo creo que, curiosamente, es meor emprender
cuando se está en una situación adversa° Incluso, …aÞ
una curiosa relación geográwca: tÖ puedes encontrar
que …aÞ más emprendimiento donde …aÞ maÞor
adversidad° Por eemplo, uliaca tiene sequedad,
demasiado fr‰o Þ altura; sin embargo, sus …abitantes
son más emprendedores que aquellos que viven
en zonas más ricas° Por ello, considero que, para
emprender, se necesita tener obstáculos° n el PerÖ,
las personas más emprendedoras son aquellas que
…an migrado° "bviamente, será meor emprender
en un ámbito en el que …aÞa mercado Þ gente con
necesidades, porque el emprendedor empresarial es
el que satisface dic…as necesidades°
¿Cuál es el rol del Estado?
l rol del stado, actualmente, en el PerÖ es el de
aplastar emprendedores° o sé si premeditadamente
o porque no lo entiende° -u rol deber‰a ser pensar
como un emprendedor, pensar qué necesidades …aÞ,
qué puedo …acer, dónde están las bases para avanzar°
6):-78%0-()6%
so es lo que el stado deber‰a …acer° o deber‰a
subsidiar, no deber‰a regalarle cosas a la gente° Deber‰a
permitir el emprendimiento de la gente brindando
infraestructura, ambiente para inversiones, conwanza,
seguridad; Þ deando de exprimir con impuestos°
l stado deber‰a estar a nuestro servicio; el primer
empleado que deber‰a estar a nuestros servicios es
el presidente de la RepÖblica, que deber‰a reconocer
que su sueldo es pagado por los ciudadanos de este
pa‰s para que trabae° o obstante, lamentablemente,
a…ora se siente como si fuese el efe de la gente Þ
todopoderoso° o es una autoridad: es el primer
servidor pÖblico°
¿Qué organismo de apoyo estatal al emprendimiento
tiene éxito en el mundo? ¿Podemos implantar
alguno en el país?
aÞ dos organismos interesantes° Por un lado,
se encuentra 7orld usiness Administration, que
está en stados 1nidos° De manera similar, los
italianos Þ los aponeses brindan muc…o apoÞo a
los emprendimientos a través de cooperativas° n
-udamérica, se encuentran Corfo en C…ile Þ -ebrae en
rasil, que no son instituciones pÖblicas, sino pÖblicoprivadas; a…‰, podr‰amos aplicar un benc…marŽeting
tremendo°
¿Cómo ve la perspectiva de emprendimiento en
Lima y provincia?
n general, en el PerÖ, las oportunidades de
emprendimiento son maÞores en provincia° -i
tuviéramos un stado que apostara por sus empresas
Þ –sobre todo– por las medianas Þ pequeñas,
podr‰amos tener una maÞor protección de capitales
propios° asta a…ora, …emos tenido quince años
de crecimiento, en los que …an crecido las grandes
cadenas° o tengo nada contra ellas, pero me …ubiese
gustado que “las sardinas» tengan igual oportunidad
que “los tiburones»° Como mencionaba, …aÞ más
oportunidades en provincia° Cabe anotar que, con
provincia, no solo me rewero a las regiones, sino
a las provincias ubicadas al interior de las regiones°
Por eemplo, si me preguntas dónde …aÞ más
oportunidades, si en Arequipa o en aes, Þo te diré
en aes° De igual modo, en el caso de alguna ciudad
de la selva, como Iquitos, /arapoto, Pucallpa o Rioa,
Þo dir‰a que, en Rioa, existen más posibilidades° A…‰,
están las oportunidades, porque el mercado va a llegar
a…‰° l que tenga un minimarŽet tiene la posibilidad de
convertirlo en un supermercado, porque se encuentra
antes de que lleguen las grandes cadenas°
Con respecto al emprendedor, ¿hay ciertos rasgos
o características que definen a un emprendedor?
-e …a escrito muc…o, Þ …aÞ cosas contradictorias°
Por eemplo, algunos señalan que un emprendedor
es audaz° Yo no creo que sea audaz; Þo creo que es
conservador, porque está pensando Þ no quiere que
le caiga otra patada de nuevo, Þ usa su inteligencia
2ERS+YIVVE+EVGuE
para salir° aÞ algunas caracter‰sticas que están
entre competencias Þ rasgos, que son descritos
normalmente° -in embargo, a m‰ me gusta centrarme
en lo que creo que es más importante, que son los
valores de los emprendedores, lo cual se relaciona con
su ética Þ su forma de moverse en el mundo° so es
muc…o más comÖn°
n primer lugar, el emprendedor es una persona que usa
su razón para crear cosas° n segundo lugar, es aquel
que intercambia valor por el otro° o está esperando
que alguien le dé algo; más bien, se siente contento
con ser productivo° n s‰ntesis, podemos decir que
los emprendedores son creativos, productivos Þ están
orgullosos de lo que …an logrado° se orgullo es el
que los retroalimenta° Además de ello, tienen una
buena autoestima° sos son los rasgos que uno debe
fomentar: razón, orgullo, autoestima, productividad,
capacidad para intercambiar valor por valor, no recibir
lo que no se merece° so es más importante que
competencia° Conozco emprendedores altos, baos,
c…inos, gaÞs, mueres, unos que son muÞ …ábiles
…ablando, otros que son muÞ t‰midos, unos que no
saben nada de nÖmeros, otros que son creativos° Frente
a esa diversidad, se …a tratado de buscar uniformidad°
-in embargo, si bien …e encontrado algunos aspectos
–como el …ec…o de …aber sufrido alguna experiencia
dura, …aber crecido con padres emprendedores o que
algÖn familiar sea emprendedor, ser uno de los …ios
del medio, o ser zurdo–, Þo no plantear‰a conclusiones
sobre esa base°
Ahora, el “emprendedurismo” se observa más en
jóvenes. ¿Considera que estos emprenden más por
moda o porque “les nace” emprender?
n cualquiera de los dos casos, es positivo° -i está de
moda, es porque el término …a calado, Þ Þo me siento
contento por lo que …e logrado° Cuando Þo empecé
mi programa, la gente me preguntaba por qué
…ablar de emprendimiento° e dec‰a que no se iba a
entender° Independientemente de la razón, como te
die, en cualquiera de los dos caos es positivo° Yo creo
que los óvenes de …oÞ son más prácticos, …an crecido
en una sociedad de mercado más abierta Þ ven otros
eemplos° s decir, cuando un oven ve que alguien
puede avanzar sin estar atado a un sueldo o ve el
eemplo de los t‰os o abuelos que fueron empleados
toda la vida Þ que no llegaron a avanzar –no solo en
términos de dinero–, empiezan a pensar en estas otras
opciones°
¿Qué tan importante es la educación en la cultura
emprendedora? ¿Qué aspecto cambiaría del
sistema educativo?
s crucial la educación° La educación emprendedora
es radicalmente diferente a aquella a la que estamos
acostumbrados Þ creo que a esta reforma educativa no …an
apuntado los grandes reformadores de la educación° A…ora,
75
el ministro de ducación –que esperemos que continÖe– lo
…a planteado como uno de los cinco grandes temas, pero
igual termina creÞendo que el tema emprendimiento es
…acer empresa cuando en realidad no es as‰° -e trata de un
tema actitudinal; es una wlosof‰a° Como dec‰a un autor, es
una forma de enfrentar la vida Þ ello implica una wlosof‰a°
Por ello, considero que nuestra educación deber‰a cambiar
radicalmente°
ºÃœÃܘœÃÀ>Ã}œÃµÕi՘œ`iLi
vœ“i˜Ì>À\razón, orgullo, autoestima,
productividad, capacidad para
intercambiar valor por valor, no
ÀiVˆLˆÀœµÕi˜œÃi“iÀiVi»°
Por mencionar un aspecto: a ti no te pueden educar en
…orarios, porque la vida no tiene …orarios; no te pueden
educar en exámenes, porque la vida no tiene exámenes
con fec…a; la vida te examina en el momento menos
previsto° A ti no te pueden premiar solo por alcanzar el
éxito; …aÞ que premiar el esfuerzo° Inclusive, …aÞ que
premiar el fracaso° /ampoco, te pueden premiar por
que seas un experto respondiendo a lo que Þa existe°
1n emprendedor es un experto en lo que aÖn no …a
sido descubierto: no es el que responde, sino el que
pregunta° n ese esquema, el profesor no debe ser
un sabio que imparta conocimiento; debe ser un gu‰a,
un cuestionador de tu formación° /ampoco, tenemos
formación de trabao en equipo, de liderazgo, de
autoestima° ·+ué educación tenemos a…ora¶ -e
trata de una educación que se ocupa de niveles de
matemática, una educación que te prepara para ser
empleado de otros Þ que continÖa …asta la universidad°
ste es el Öltimo reducto que cambia, porque este tiene
el monopolio Þ capacidad de convertirte en alguien de
la sociedad, Þ mientras lo tenga no va a cambiar° 1n
niño, desde c…iquito, debe saber que las cosas debe
conseguirlas, que no debe merecer la propina° Debe
aprender, en el colegio, a tener iniciativa Þ …acer cosas
por su cuenta Þ manear el dinero; Þ, en la universidad,
a no ser empleado de otro° stamos a años luz de eso;
esa es la gran reforma que necesitamos°
¿Cómo relacionaría la política con el emprendimiento?
¿Recomienda que un emprendedor incursione en la
política?
l “emprendedurismo» es una wlosof‰a Þ tiene estas
ramas: la metaf‰sica, que se pregunta por dónde
estamos Þ por qué estamos aqu‰; la epistemolog‰a,
que se enfoca en cómo conozco Þ cómo sé que
conozco; la ética, que es cómo conozco, qué valores
debo tener en la vida; Þ la pol‰tica, que es una de las
ramas de la wlosof‰a° n esa l‰nea, el emprendedurismo
tiene un correlato pol‰tico claro, Þ los emprendedores
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
76
)QTVIRHIHYVMWQS YRE RYIZE½PS
SWSJuEHIZMHE
tienen que asumir una actitud, un pensamiento Þ una
actividad pol‰ticos; si no, vamos a dear que la pol‰tica
la maneen los “pol‰ticos»° Como dec‰a 7inston
C…urc…ill, “la pol‰tica es muÞ importante como para
deársela a los pol‰ticos»° -i se la delegamos a ellos,
vamos a seguir teniendo los mismos ‰ndices de
criminalidad, inseguridad, los mismos problemas que
tenemos actualmente° Por ello, …aÞ que …acer un alto
a nuestra creación de riqueza Þ …aÞ que incursionar
en pol‰tica limpiamente con este pensamiento° Yo
no solo recomiendo que se incursione en la pol‰tica,
sino que lo animo° e estado en las elecciones
regionales Þ municipales apoÞando a gente que tiene
un pensamiento parecido, que tiene un pensamiento
proemprendedor en las regiones o municipios, Þ creo
que en el siguiente per‰odo electoral, también, tendré
una participación activa°
¿Usted cree que se “jodió el Perú”? De ser así,
¿cuándo cree que fue?
s una buena frase; sin embargo, es una awrmación en
la que Þo no creo° Creo que el PerÖ se trabó durante
buen tiempo, pero Þo estoÞ enamorado de mi pa‰s°
Cuando regreso de un viae del exterior, siento que
estamos avanzando° Yo siempre propongo que …aÞ
que ver el vaso medio lleno Þ no medio vac‰o° o
obstante, si tuviésemos que encontrar un per‰odo de
la …istoria en el que se frustró un gran proÞecto del
pa‰s, Þo creo que es aquel en el que comienza a surgir
el civilismo Þ que, después, se trunca con la guerra con
C…ile° sa fue una guerra que nos …izo muc…o daño
Þ nos quebró, e …izo resurgir un nuevo militarismo°
/al vez, podr‰amos retroceder más atrás° Yo creo que,
cuando Gálvez muere en el torreón de la merced de
2 de maÞo, perdimos al …ombre que …ubiese podido
ser el siguiente presidente del PerÖ: civil, empresario,
urista, liberal° Yo, a veces, pienso que lo asesinaron a…‰
en la torre° -i Gálvez …ubiese sido presidente, el PerÖ
…abr‰a sido otro pa‰s° Él fue un …ombre de gran talla°
Gálvez es el que escribe el discurso que Ramón Castilla
proclama para la liberación de los esclavos negros°
Además, era un liberal, que no estaba vinculado con la
Iglesia° ás bien, esta se opon‰a a él, pues Gálvez ten‰a
un pensamiento laico° Fue un gran …ombre°
En uno de sus libros, Los secretos del Carajo, usted
menciona doce secretos. ¿Modificaría o agregaría
alguno, ahora que ha pasado todo este tiempo?
s una buena pregunta° Yo s‰ añadir‰a algo que se
relaciona con el pensamiento wlosówco, que …a ido
madurado con los años° Yo creo que agregar‰a como
secreto un aspecto que utilicé como t‰tulo de mi tercer
libro: “tiene que saber quién crea la riqueza»° La riqueza
es creada por las personas, no por el stado ni por los
presidentes° -i uno no tiene eso claro, siempre va a
creer que el stado es el que debe generar riqueza°
·+ué recomendaciones dirigir‰a a los óvenes que lo
siguen Þ admiran, Þ a los que lo van a leer en la revista¶
Les dir‰a que uno debe seguir Þ admirarse a s‰ mismo,
no a otros° Les comentar‰a, primero, que usen siempre
su razón° n segundo lugar, les recomendar‰a que
tengan muc…a autoestima Þ amor propio° n tercer
lugar, les dir‰a que admiren Þ sigan a los …ombres
que son productivos, Þ no a los que no …an creado
ni …an …ec…o nada° Finalmente, les aconsear‰a que
amás acepten lo que no merecen ni se …an ganado
por derec…o propio, porque, a partir de ese momento,
serán esclavos de aquel que se los dio°
¿Quisiera añadir algunas últimas palabras?
+uiero enviar un saludo para todos los estudiantes de
Contabilidad de la P1CP Þ, sobre todo, a los del equipo
responsable de la revista° Como conversábamos antes,
Þo creo que la contabilidad es una profesión que,
sobre todo en el PerÖ, puede brindar muc…as bases
para emprender° Deben estudiar pensando en crear su
propia empresa, no en realizar un estudio contable o
trabaar de contadores de una gran empresa° Ya tienen
ustedes una ventaa; aprovéc…enla, porque poca gente
llega a conocer el interior Þ el funcionamiento de una
empresa como los que estudian contabilidad, as‰ que
no trabaen para otros°
'IGMPME6SHVuKYI^
%2-59)1]IP
IQTVIRHMQMIRXS
WSGMEP
)RXVIZMWXEE'IGMPME6SHVuKYI^
6IWTSRWEFPIHI6IGEYHEGMzRHI*SRHSWIR%2-59)1
0MGIRGMEHEHI1EVOIXMRKTSVPE9RMZIVWMHEH4IVYEREHI'MIRGMEW
%TPMGEHEW
)RXVIZMWXEHSVEW
(ERMIPE%PINERHVE,YEQjR'EySXI
)WXYHMERXIHIPWI\XSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
1MIQFVSHIPjVIEHI)QTVIRHMQMIRXSHIPE6IZMWXE0MHIVE
.YPI]WM.SWWIPMR*qPM\%PZE
)WXYHMERXIHIPSGXEZSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
1MIQFVSHIPjVIEHI)QTVIRHMQMIRXSHIPE6IZMWXE0MHIVE
La palabra “emprendimiento» maÞormente …a sido
asociada a negocios° -in embargo, también, se puede
…acer referencia al comportamiento emprendedor,
aquel identiwcado con el aprovec…amiento de
oportunidades que se dan en distintos campos, como
en el social, art‰stico, tecnológico, etc° n el mercado
del emprendimiento social, desde …ace muc…os años,
destacan empresas sociales como A I+1 que
nació con la misión de dar solución auna problemática
social Þ de salud a nivel nacional°
La Asociación de AÞuda al iño +uemado (A I+1)
inició su labor el 2Ç de octubre de £™™™° Fue fundada
por el Dr° RaÖl Rodr‰guez 6ilca, su esposa Þ un grupo
de personas altruistas, con la wnalidad de contribuir a
disminuir los accidentes por quemaduras en la población
infantil Þ adolescente peruana° La recaudadora de
fondos, Cecilia Rodr‰guez, nos comentó que –para ella–
A I+1 es un espacio de alegr‰a, perseverancia Þ
constancia, que apunta a seguir brindándole a los niños
los tratamientos psicológicos Þ f‰sicos necesarios para
su re…abilitación° -u experiencia como recaudadora de
fondos para una organización sin wnes de lucro le permite
observar Þ analizar cómo es visto el emprendimiento
social en el pa‰s Þ qué diwcultades se presenta para que
se pueda llevar a cabo°
Dos miembros de la revista fueron recibidas por
la señorita Cecilia Rodr‰guez en la owcina principal
de A I+1 para conversar acerca de los temas
relacionados al emprendimiento social Þ al papel del
contador al interior de las " G°
6):-78%0-()6%
77
¿Cuál fue el motivo principal por el cual los fundadores
de ANIQUEM llevaron a cabo este proyecto?
Lo que motivó al Dr° Rodr‰guez Þ a su esposa fue la falta
de un centro especializado en quemaduras en el PerÖ°
n £™™™, …ab‰a un niño llamado Rolando, quien se
encontraba abandonado en el …ospital Þ ten‰a severas
quemaduras en el rostro° -e decidió a empezar a buscar
a su familia, la cual era quec…ua…ablante Þ estaba
leos de Lima° /ras su reencuentro, se iniciaron los
trámites para poder llevar a Rolando a C…ile Þ stados
1nidos para que reciba los tratamientos adecuados, e
igualmente su familia° Ante este arduo trabao, el Dr°
Rodr‰guez Þ su esposa buscaron que todo el proceso
que …ab‰an realizado por una sola persona se replique
en más niños Þ sus familiares°
“[…] ANIQUEM es un espacio
de alegría, perseverancia
ÞVœ˜ÃÌ>˜Vˆ>]µÕi>«Õ˜Ì>>
seguir brindándole a los niños
los tratamientos psicológicos
Þv‰ÃˆVœÃ˜iViÃ>ÀˆœÃ«>À>ÃÕ
rehabilitación…”.
¿Cuáles son las mayores dificultades a las que se
enfrentó y enfrenta ANIQUEM para continuar con el
proyecto?, ¿Considera que otros emprendimientos
sociales pasan por lo mismo?
La maÞor diwcultad que deben afrontar las " G Þ
empresas sociales es la recaudación de fondos° s
el tema más dif‰cil, puesto que –ante la creación de
diversas organizaciones fantasmas cuÞa wnalidad era
lucrar, Þ a partir de lo cual recibieron grandes fondos–
muc…os de los donantes se abstienen de volver a creer
Þ apoÞar la causa°
Adicionalmente, en el PerÖ Þ en Latinoamericana
en general, no …aÞ una cultura de donar o realizar
voluntariados, como s‰ ocurre en maÞor porcentae
en uropa° n dic…o continente, incluso en época
de crisis, las donaciones Þ voluntariados no …an
disminuido sus ‰ndices de gran magnitud° Conseguir
la wdelización de empresas Þ personas donantes,
considero personalmente que es el reto más grande
que tiene toda organización que busca consolidarse
como tal° s similar al problema que enfrentan las
empresas cuando son nuevas Þ no tiene clientes;
lo mismo pasa con las organizaciones: no tienen
voluntarios o personas que quieran apoÞar la causa°
¿Cree qué en el Perú se desarrolla un
emprendimiento social correcto?
l emprendimiento social en óvenes es muÞ importante
Þ fundamental para poder entender Þ comprender la
realidad de las otras personas; Þ, también, para que
vean que desde su lado pueden aÞudar a los demás° /e
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
78
79
%2-59)1]IPIQTVVIRHMQMIRXSWWSGMEP
…ace ser más …umano, más sensible° Considero que, en
el PerÖ, se está comenzando a ver un involucramiento
maÞor por parte de las empresas, óvenes, familias Þ
universidades, puesto que varias universidades piden
como requisito de graduación el …aber realizado
un voluntariado° Aunque es un punto de quiebre la
obligatoriedad del mismo, considero que as‰ se busca
formar una cultura social maÞor, Þ establecer nuevas
bases sociales Þ actitudes ante este tipo de proÞectos°
-in embargo, me parece que faltan algunas cosas
para que se termine de desarrollar correctamente el
emprendimiento social° Pienso que debe …aber un
maÞor control de las campañas que lanzan diferentes
organizaciones, debido a que estas pueden ser
fantasmas Þ apuntan al lucramiento a basado en el
sentimiento de las personas°
¿Cuál cree que debe ser el rol del Estado ante el
desarrollo del emprendimiento social?
l stado debe ser el principal agente que incentive
Þ promueva el emprendimiento social; este Öltimo
debe estar entre los planes a desarrollar en el pa‰s°
Además, debe brindar apoÞo a las organizaciones Þa
formadas° Puede reforzar mediante la colaboración en
campañas, en la legislación a la que cada institución
está expuesta° Asimismo, puede apoÞar en el registro
Þ reconocimiento de la organización como tal, puesto
que ante problema previamente mencionado de las
organizaciones fantasmas, se buscar‰a tener un patrón
de las organizaciones que tienen wnes sociales Þ
cuentan con un proÞecto a desarrollar°
“El Estado debe ser el principal
agenteµÕiˆ˜Vi˜ÌˆÛiÞ«Àœ“ÕiÛ>
el emprendimiento social; este
último debe estar entre los planes a
desarrollar en el país…”
Enfocándonos en el lado contable, ¿cómo cree
usted que la contabilidad se relaciona con el
emprendimiento social? ¿Qué tan influyente es en
ANIQUEM?
l contador Þ la contabilidad son muÞ importantes en
toda empresa Þ organización° n el caso de A I+1,
la contabilidad se relaciona con las transacciones
comunes –es decir, con el reporte de los ingresos,
gastos, metas– Þ cómo llegar a ellas° Además, se
articula con las estrategias que podemos realizar para
cumplir con los obetivos° Como siempre se menciona,
nuestro contador es quien nos aterriza para poder tener
sostenibilidad° o obstante, también, es importante
otra cualidad; para las " G, es importante que el
contador se identiwque con la causa, que entienda el
porqué del proÞecto, sea capaz de entender, conocer
Þ comprender a los pacientes Þ familiares° Para
A I+1, no cabe la posibilidad de que el contador
sea una persona que no se vincule con el proÞecto,
Þ, felizmente, …asta a…ora los contadores que …an
trabaado con nosotros …an roto los estereotipos
tradicionales, porque …an sido personas capaces de
relacionarse e involucrarse con la causa°
APORTES DE ESTUDIANTES
6):-78%0-()6%
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
80
3FWIVZEXSVMSGSRXEF
FPI
3FWIVZEXSVMS
GSRXEFPI
1SZMQMIRXSKPSFEP
LEGMEPEW2--*
0Y^+SR^EPIW'IVZER
)WXYHMERXIHIPSGXEZSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
HIPE4SRXM½GME9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IVQMIQFVSHIP'IRXVS
*IHIVEHSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIWQMIQFVSHIPjVIE
HI2--*HIPE6IZMWXE0MHIVE
*PSVHI1EVuE3PMZIVE2EZEVVS
)WXYHMERXIHIPHqGMQSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
HI PE 4SRXM½GME 9RMZIVWMHEH 'EXzPMGE HIP 4IV GSSVHMREHSVE HIP
jVIEHI2--*HIPE6IZMWXE0MHIVE
6SGuS7EPE^EV4VEHS
)WXYHMERXIHIPRSZIRSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
HIPE4SRXM½GME9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IV QMIQFVSHIPjVIE
HI2--*HIPE6IZMWXE0MHIVE
0Y^+S
SR^EPIW*PSVHI1EVuE3
3PMZIVE]6SGuS7EPE^EV
se …a alcanzado “Q°°°R la utilización de las ormas
Internacionales de Información Financiera ( IIF) en £Î8
pa‰ses, que representan más del ™0 ¯ del Producto
Interno ruto a nivel mundial» (20£x: £-2)°
mundial» (Camfferman Þ <eff 200Ç)° sta Öltima nace
en £™ÇÎ por acuerdo de representantes profesionales
de varios pa‰ses para llevar a cabo una serie de normas
que pudieran ser aplicadas por diferentes naciones°
n atención a ello, Þ sin pretender enfocarnos en
una descripción ex…austiva por cada pa‰s que está
aplicando las IIF, el presente art‰culo tiene como
wnalidad poner de maniwesto la importancia de las
ormas Internacionales de Información Financiera en
la profesión contable, Þ mostrar ciertas peculiaridades
sobre su adopción o adaptación en el proceso de
convergencia mundial …acia una normativa comÖn°
Para ello, …emos delimitado el estudio de los
principales pa‰ses de cada continente°
l comité de ormas Internacionales de Contabilidad
(IA-C) se formó a través de un acuerdo …ec…o por
los organismos profesionales de contabilidad de
Australia, Canadá, Francia, Alemania, apón, éxico,
los Pa‰ses ao, el Reino 1nido e Irlanda, Þ los stados
1nidos de América QoR° l obetivo del IA-C fue emitir
normas “básicas», llamadas ormas Internacionales
de Contabilidad ( IC), que se esperaba, llevar‰a a
una armonización de las normas contables en todo el
mundo (<eff 20£2: 8£0)°
Iniciaremos indicando la importancia de la contabilidad
Þ el uso de información wnanciera en un contexto
globalizado° Después de ello, realizaremos un
recuento sobre la evolución de las normas contables,
precisando de cómo surge la armonización contable
Þ los conceptos de adoptar, adaptar o converger° Por
Öltimo, describiremos la aplicación de IIF en algunos
pa‰ses por cada zona geográwca° /odo lo anterior será
abordado en los siguientes acápites°
-QTSVXERGME HI PE GSRXEFMPMHEH ] IP YWS
HI MRJSVQEGMzR ½RERGMIVE IR QIHMS HI YR
GSQTPINSQYRHSKPSFEPM^EHS
Cuando se nos presentó la oportunidad para
indagar sobre noticias relacionadas con las normas
contables, causó cierta emoción encontrar varios
pronunciamientos de expertos cuÞo mensae fue “l
movimiento global …acia las IIF»° A partir de este,
…ac‰an …incapié en adoptar, adaptar o converger
dic…as normas en diversas urisdicciones a nivel
mundial° /al como lo menciona 7aÞne 1pton, director
de Actividades Internacionales del International
Accounting -tandards oard (IA-) en 20£0, “QoR
muc…as urisdicciones tienen obstáculos culturales,
legales o pol‰ticos en la adopción plena e inmediata
de las IIF, por ello algunos pa‰ses optan por las
estrategias de convergencia continua con las IIF,
dic…o sea de paso, la convergencia no es un obetivo
en s‰ mismo sino un medio para lograr la adopción de
las IIF» (20£0: £)°
n l‰neas generales, se observa un panorama alentador
en adopción de IIF a nivel mundial, a pesar de la
denotada resistencia de algunos pa‰ses° De acuerdo
con el exmiembro del IA- Paul Pacter, actualmente,
6):-78%0-()6%
oÞ en d‰a, el mundo empresarial se torna más
competitivo Þ cambiante por efecto de la globalización,
fenómeno en el cual la contabilidad se …a visto inmersa°
n este contexto, se …a enfatizado en el uso de normas
contables, porque las mismas generan conwanza, Þ
permiten la estabilidad wnanciera, la rendición de
cuentas Þ la ewciencia de los mercados wnancieros, a
través de información wnanciera, conwable, oportuna
Þ veraz en la toma de decisiones° A partir de ello, se
…a awanzado la importancia de nuestra carrera, que …a
alcanzado notoriedad en los Öltimos tiempos°
Al respecto, Rodr‰guez señala que “La contabilidad
no …a escapado a los embates de las duras
transformaciones Þ cambios generados en torno al
mundo, lo que la …a llevado como ciencia Þ profesión
a tener que expandir sus …orizontes Þ abrirse a la
internacionalización de los mercados wnancieros, que
le permitan mantenerse a la par de las exigencias
constantes de los usuarios de la información contable»
(20£2: £6Ç-£68)°
¡'zQSWYVKIPEMHIEHIYRPIRKYENIGSQR
PEEVQSRM^EGMzRGSRXEFPI#
“ ormalización Þ armonización de las prácticas de
contabilidad es QoR un proceso compleo que involucra
la negociación técnica Þ pol‰tica° l Comité de
ormas Internacionales de Contabilidad (IA-C) fue la
organización pionera en este proceso sobre una base
l comité IA-C promulgó las IC Þ sus respectivas
interpretaciones, as‰ como un arco Conceptual,
entre otros, desde £™ÇÎ …asta el año 2000° n abril del
siguiente año, el Conseo de ormas Internacionales
de Contabilidad (IA-) asumió la responsabilidad
de establecer normas de contabilidad de su órgano
predecesor el IA-C, el cual aprueba las ormas
Internacionales de Información Financiera° Dic…o
“QoR organismo se limita a elaborar las normas Þ no
tiene autoridad para imponerlas, pero a la vista de
las decisiones tomadas sobre el uso de las IIF éstas
se perciben como de gran calidad Þ por tanto como
una respuesta adecuada a las necesidades de los
inversores» (Giner 2008: 4Î)°
Las ormas Internacionales de Información Financiera
son utilizadas en varios lugares del mundo para la
presentación de los stados Financieros en un lenguae
“estándar»° -in embargo, cada pa‰s realiza el proceso
de aprobación de las IIF de forma diferente° Por
eemplo, en nuestro pa‰s, …emos adoptado las ormas
Internacionales de Información Financiera, mientras
que en otros …an sido adaptadas o se encuentran en
proceso de convergencia°
¡%PKYMIRHMNS±EHSTXEVEHETXEVSGSRZIVKIV
VYQFSEPEEVQSRM^EGMzRHIHMGLEWRSVQEW²#
n la decisión de progresar …acia la armonización de
la normatividad contable, es necesario diferenciar
el entendimiento de los términos de “adopción»,
“adaptación», “convergencia» Þ “armonización»° n
relación con ello, es preciso realizar las siguientes
especiwcaciones° La adopción implica la “copia
el modelo contable internacional tal Þ como es
formulado por el IA-» (Arias 20£Î: 2Î)° Por su parte,
la adaptación rewere a un proceso a partir del cual se
“austa o acomoda IIF al modelo contable QdeseadoR
con el wn que se represente la realidad contable del
pa‰s» (Arias 20£Î: 2Î)° n cuanto a la convergencia,
es un “QoR proceso adelantado por los órganos
competentes de regulación contable; por el cual
establecen criterios Þ principios generales para emisión
de normas (estándares) …omogéneos, consistentes
81
Þ comparables» (Arias 20£Î: 26)° Finalmente, la
armonización contable internacional rewere a la
“ egociación entre representantes internacionales, a
wn de encontrar una posición de compromiso que, a
un nivel contable, facilite la cooperación internacional°
Con ello se intenta eliminar diferencias superyuas,
que no sean vitales a los intereses nacionales Þ
que constituÞan barreras para la comparabilidad
internacional» (/Öa £™8Î: £062)°
>VÕiÀ`œi˜ÌÀiƂ-ÞƂ-ˆ“«ˆV>
trabajar conjuntamente para acelerar la
convergencia de las normas contables
en el ámbito mundial.
)PTVSKVIWSLEGMEPEW2--*IRIPIRXSVRSIYVSTIS
n el caso de la 1nión uropea, la Comisión uropea
(C), posteriormente a la emisión de la IIF por el IA-,
tiene el poder de rec…azar las normas si considera que
no cumplen con sus requisitos de aprobación°
l IA- desarrolla las IFR-£, de acuerdo a los estatutos
que la rigen° ste proceso consiste en reuniones pÖblicas
Þ una amplia contribución de las partes interesadas
alrededor del mundo° ntre ellas se encuentra el Grupo
Consultivo de la Comunidad uropea de Información
Financiera (FRAG), integrado por expertos contables de
la 1, que proporciona asesoramiento a la C en relación
con temas contables° Después de que el IA- publica una
norma, el FRAG la estudia Þ, tras una consulta pÖblica,
decide recomendar o no a que la que C apruebe el
estándar para el uso en uropa° /omando en cuenta
el conseo de FRAG, la C prepara los proÞectos de
propuesta de reglamento° La C pide a continuación, las
aportaciones del Comité de Reglamentación Contable
(ARC)° La ARC, …ace sus revisiones del reglamento Þ
ofrece su recomendación sobre la adopción de los
estándares en la 1 (Rodr‰guez 200™)°
ste proceso realizado por la Comisión uropea
(C) puede aplicar a una sola norma o a varias° De
acuerdo con Rodr‰guez (200™), la C consideró tomar
las normas efectivas al £ de marzo de 2002, las cuales
inclu‰an desde la IC £ …asta la IC 4£, as‰ como
las interpretaciones a las ormas Internacionales de
Contabilidad, del -IC £ al -IC Îΰ
1n informe realizado por eretta (20£4) awrma que la
1nión uropea (1) aprobó en 2002 una regulación
que exig‰a a todas las empresas de la 1 que cotizan
en un mercado regulado aplicar las IIF en sus
estados wnancieros consolidados a partir de 200x° ste
requisito se aplica a los 28 pa‰ses de la 1, conformada
£ IFR- se rewere a las ormas Internacionales de Información Financiera, también conocidas por sus siglas en inglés como IFR-° -on
unas normas contables adoptadas por el IA-, institución privada
con sede en Londres°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
0Y^+S
SR^EPIW*PSVHI1EVuE3
3PMZIVE]6SGuS7EPE^EV
82
83
3FWIVZEXSVMSGSRXEF
FPI
por Alemania, Francia, Italia, Portugal, Grecia, spaña,
élgica, Austria, Luxemburgo, entre otros° /ambién, se
lleva a cabo en los tres pa‰ses del spacio conómico
uropeo (), que está compuesto por Irlanda,
Liec…tenstein Þ oruega° La maÞor‰a de las grandes
empresas en -uiza (que no es miembro de la 1 ni del
) también utilizan las IIF°
%ZERGI HI PEW 2--* IR IP GSRXMRIRXI
%QIVMGERS
n el escenario norteamericano, la Comisión
stadounidense de 6alores Þ olsa (-C o “la
Comisión») es considerada la representación principal
federal de stados 1nidos, cuÞa facultad es la
administración federal de las leÞes de valores° La -C
reconoce las normas de contabilidad Þ presentación de
informes wnancieros de la FA- como “generalmente
aceptados» a efectos de las leÞes federales de valores°
-egÖn el perwl de °11° presentado por la
IFR-, en 2002, los organismos estadounidenses e
internacionales emitieron el acuerdo de orÜalŽ para
…acer compatibles sus normas contables° l acuerdo
entre FA- Þ IA- implica trabaar conuntamente
para acelerar la convergencia de las normas contables
en el ámbito mundial° Asimismo, segÖn la gu‰a emitida
por Deloitte, en 20£4, la -C publicó un borrador de
Plan stratégico para el per‰odo 20£4-20£8° ntre las
iniciativas diseñadas para promover las principales
metas estratégicas, destacan la convergencia
internacional de las normas contables Þ la globalización
de los mercados de capitales° -in embargo, esta
vez, no se menciona expresamente el programa de
convergencia IA-ÉFA- ni una posible adopción de
las IIF (Deloitte 20£4: 2x)° n la actualidad, “la -C
se encuentra evaluando el proÞecto de adopción de
las IFR- para las empresas domésticas Þ existen varios
proÞectos de convergencia entre IFR- Þ 1- GAAP»
(Agreda 20£Î: £88)°
Desde un enfoque latinoamericano, existen distintos
organismos internacionales que alientan la aplicación
de estándares contables globales, …omogéneos Þ de
calidad entre sus pa‰ses miembros° De esta manera,
“QoR tanto el G20, el anco undial Þ el Comité
de asilea, como la "rganización Internacional de
Comisiones de 6alores (I"-C" por sus siglas en
inglés) Þ la Federación Internacional de Contadores
(conocida como IFAC) …an propiciado la aplicación de
las ormas Internacionales de Información Financiera
QoR» (PG 20£x)°
De acuerdo con la Gu‰a Rápida IFR- 20£4, varios
pa‰ses de -udamérica exigen o permiten la aplicación
de las IIF (o están en proceso de introducir dic…a
normativa) como base para la preparación de estados
wnancieros (eretta 20£4)° Cabe resaltar que uno de
los pa‰ses con experiencias más antiguas en el proceso
…ab‰an realizado progresos notables Þ acordaron
seguir realizando esfuerzos por lograr la convergencia
(Deloitte 20£4: 26)°
de adopción de IIF fue Costa Rica; “el Colegio de
Contadores PÖblico de Costa Rica aprobó la adopción
de IIF en agosto de 200£» (PG 20£x: 6), las cuales
entraron en vigor en 2002° o obstante, se mantuvo
una fec…a de transición a partir del año 2000° n
200x, el Colegio reawrmó la adopción de IIF, cuÞa
implicancia abarca a todas las compañ‰as, incluÞendo
las compañ‰as cotizadas pÖblicamente (Pacter 20£x)°
“Para el caso de Argentina, adoptó las IIF para todas
las sociedades cotizadas (excepto bancos Þ compañ‰as
de seguros que seguirán aplicando los requisitos
locales) a partir de 20£2° n marzo de 20£4, el banco
central de Argentina anunció que proceder‰a a la
convergencia de las normas contables para bancos
con las IIF Þ que las nuevas normas tendr‰an que
aplicarse a partir de 20£8» (Deloitte 20£4: 2x)°
Por su parte, rasil adoptó las IIF para todas las
sociedades cotizadas Þ los bancos a partir de 20£0°
C…ile adoptó las IIF para todas las entidades de
interés pÖblico en 20£2° n éxico las IIF …an
sido adoptadas para todas las sociedades cotizadas,
exceptuando los bancos Þ compañ‰as de seguros
que aplican las ormas exicanas de Información
Financiera (FR-)° xiste actualmente un proÞecto
de convergencia para eliminar las diferencias entre
las FR- Þ las IIF° Colombia …a adoptado las IIF
para las entidades cotizadas Þ las entidades de
interés pÖblico con efecto a partir de 20£x (Deloitte
20£4: 26)°
“[…] aún se puede observar
la brecha existente entre las
normas nacionalesޏ>à ]
pues cada país tiene la decisión de
adoptar, adaptar o no utilizar
las normas iasb en la preparación de
iÃÌ>`œÃw˜>˜VˆiÀœÃ°°°»
9WSHIPEW2--*IRPEVIKMzR%WME4EGu½GS
Las urisdicciones de la región Asia-Pac‰wco están
adoptando una variedad de enfoques con respecto
a la convergencia de los PCGA nacionales Þ las IIF
para las sociedades que cotizan en sus mercados
nacionales° n el caso aponés,
el organismo emisor de normas contables de apón,
el Conseo de ormas de Contabilidad (A-, por sus
siglas en inglés), …a estado trabaando con el IA-
para lograr la convergencia de sus normas contables
a través del Acuerdo de Intenciones wrmado en
agosto de 200Ç conocido como “Acuerdo de /oŽio»
alcanzado entre ambos organismos° n unio de 20££
el IA- Þ el A- anunciaron que ambos conseos
n octubre de 20£Î, la Agencia de -ervicios
Financieros de apón publicó ordenanzas revisadas,
que ampl‰an el nÖmero de empresas aponesas que
pueden adoptar voluntariamente las IIF, tal como las
…a aprobado la F-A° stas, actualmente, son idénticas
a las IIF emitidas por el IA-° s as‰ que “en enero
de 20£x, 62 empresas aponesas usan IIF, mientras
que a diciembre 20£2 tan sólo £0 empresas aponesas
estaban utilizando dic…as normas» (Pacter 20£x: ™x)
n ongolia, se “exige el uso de las IIF a todas las
sociedades nacionales cotizadas en lugar de los PCGA
nacionales» (Deloitte 20£4, 2Ç)° Cabe considerar que
muc…as de estas normas nacionales son prácticamente
una copia literal de las IIF, como –por eemplo– “las
de ong ong, Corea (en vigor desde 20££), alasia,
ueva <elanda Þ -ri LanŽa (en vigor desde 20££)° Las
fec…as de entrada en vigor Þ de transición pueden
diferir de las que estipula el IA- en sus IIF» (Deloitte
20£4: 2Ç)° “Las IIF Filipinas Þ -ingapur …an adoptado
la maÞor parte de las IIF de manera literal, aunque
con algunas modiwcaciones signiwcativas» (Deloitte
20£4: 2Ç)°
De manera similar, las IIF India, PaŽistán Þ /ailandia
son un calco casi literal, a partir del cual se …a
adoptado una selección de las IIF con un alto
grado de similitud; pese a ello, subsisten diferencias
signiwcativas con respecto de otras normas nacionales,
Þ existen desfases en la adopción de IIF nuevas o
modiwcadas (Deloitte 20£4: 26)° “ientras que en
febrero de 2006, C…ina adoptó las ormas Contables
para mpresas ercantiles que, en términos generales,
son compatibles con las IIF, exceptuando unos pocos
casos» (Deloitte 20£4: 2Ç)°
Como consideración wnal, se debe tener en cuenta
que, “n algunos casos las IIF sirven de base para
desarrollar los PCGA nacionales, aunque en distinta
medida, tal como sucede en Indonesia, apón, /aiÜán
Þ 6ietnam» (Deloitte 20£4: 2Ç)°
9RE QMVEHE E PE EPMRIEGMzR HI 2--* IR IP
GSRXI\XSEJVMGERS]HI3GIERuE
Êfrica, cuÞos pa‰ses se encuentran menos desarrollados,
no …a sido aeno al proceso de armonización de las
IIF° -egÖn el reporte emitido por PÜC (20£Î), trece
pa‰ses de Êfrica Þa …an adoptado las IIF (es decir,
emitidas por el IA- sin ninguna modiwcación) o las
…an adaptado (con modiwcaciones para satisfacer
las necesidades socioeconómicas locales de una
urisdicción contable particular)° n efecto, en el caso
de Argelia, las IIF Þ las IIF para las PÞmes son
adoptadas a nivel local, a diferencia de Angola, donde
no se aplican, dado que sus estados wnancieros
deben estar preparados usando como Önica base la
LeÞ de Contabilidad de Angola Þ, en dic…a leÞ, las
IIF Þ las IIF para las PÞmes no están permitidas° Por
otro lado, en "cean‰a, solo cuatro pa‰ses exigen las
IIF: ueva Caledonia, ueva <elandia, PapÖa ueva
Guinea Þ Australia°
'SRGPYWMzR
l entorno internacional, impulsado por la globalización,
…a proporcionado profundos Þ veloces cambios en
muc…as ciencias; la Contabilidad es una de ellas, que
…a necesitado reproducir la información comprensible
para los inversores con el wn de aÞudarlos en la toma
de decisiones wnancieras° n atención a lo anterior, la
Contabilidad se centró en la creación de un sistema
contable sólido, que estableciera como base normas
similares de alcance internacional, lo cual permite
que la información wnanciera sea comprensible,
oportuna, relevante, conwable Þ comparable° De esta
manera, se …a reconocido a nivel mundial las ormas
Internacionales de Información Financiera ( IIF) con el
propósito de tener una contabilidad más integrada°
n la práctica, aÖn se puede observar la brec…a
existente entre las normas nacionales Þ las IIF, pues
cada pa‰s tiene la decisión de adoptar, adaptar o no
utilizar las normas IA- en la preparación de estados
wnancieros; empero, se podr‰a considerar como una
recomendación mundial el uso de normas contables
comunes para un entendimiento global°
Consideramos que aÖn …aÞ un trabao a ser realizado
por los distintos organismos que regulan en materia
contable Þ por los profesionales involucrados en la
ciencia de la contabilidad para lograr la convergencia
mundial …acia las IIF° n esa l‰nea, la Fundación IFR-,
a wn de evaluar el progreso …acia la meta de normas
contables globales, …a llevado a cabo un proÞecto
integral con tres obetivos relacionados: (i) desarrollar
una fuente central de información para trazar el
progreso urisdiccional …acia la adopción global de un
conunto Önico de normas de información wnanciera,
(ii) responder a las awrmaciones de que …aÞ muc…as
variaciones nacionales de las IIF en todo el mundo,
e (iii) identiwcar espacios en los que la Fundación
IFR- puede aÞudar a los pa‰ses en su camino …acia la
adopción de las IIF°
Para wnalizar, es preciso recalcar el compromiso
del IA- para el desarrollo de un Önico conunto
de normas contables globales de alta calidad, que
proporcionan transparencia Þ comparabilidad en los
estados wnancieros de propósito general, de modo
que sea posible aÞudar a los participantes en los
mercados de capitales del mundo Þ otros usuarios a
tomar decisiones económicas°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
84
3FWIVZEXSVMSGSRXEF
FPI
&MFPMSKVEJuE
Arias, ernán
20£2 “Adaptación de
ormas Internacionales en
diferentes pa‰ses Þ aplicación para Colombia»°
-eminario II de la Facultad De Ciencias mpresariales
edell‰n: 1niversidad de -an uenaventura° Consulta:
£4 de unio de 20£x°
…ttp :ÉÉ bi bl i o t ec a di gi t a l ° us bcal i ° e d u ° co É  s p u i É
bitstreamÉ£08£™É£x™4É£ÉAdaptacionÚ ormasÚ
InternacionalesÚ aranoÚ20£Î°pdf
Agreda, 8iomara
20£Î “ ormas internacionales de información
wnanciera: Avances en su aplicación en stados 1nidos
de América, éxico Þ 6enezuela»° Revista del Centro
de Investigación° éxico D°F°, volumen £0, nÖmero
Ι, enero-unio de 20£Î, pp° £8£-£™Î°
eretta, Cleber
20£4 Gu‰a rápida IFR-° adrid: Deloitte°
20£2 Gu‰a rápida IFR-° adrid: Deloitte°
Camfferman, ees Þ -tep…en <eff
20££ Financial Reporting and Global Capital arŽets:
A istorÞ of t…e International Accounting -tandards
Committee, £™ÇÎ-2000° "xford: "xford 1niversitÞ
Press°
Deloitte /ouc…e /o…matsu
20£4 Gu‰a rápida sobre ormas Internacionales de
Información Financiera° -antiago de C…ile: Deloitte°
Consulta: 20 de maÞo de 20£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ2°deloitte°comÉcontentÉdamÉDeloitteÉesÉ
DocumentsÉauditoriaÉDeloitteÚ-ÚAuditoriaÚGuiaRapida-IFR--20£4°pdf
Fortin, enri; irata arros, Ana Cristina; Cutler, it
20£0 Contabilidad Þ crecimiento en América Latina Þ
el Caribe: eorando la información wnanciera de las
empresas para fomentar el desarrollo económico de
la región° Primera edición° 7as…ington D°C°: anco
undial, anco Internacional de Reconstrucción Þ
Fomento°
-ER'LMGQERE8jZEVVE]0MWIXX4MPGS*PSVIW
Luna, uliana
20££ “Colombia: …acia la adopción Þ aplicación de
las IIF Þ su importancia»° Adversia° Revista 6irtual
de studiantes de Contadur‰a PÖblica° Antioquia,
volumen 8, pp° 26-4ΰ Consulta: 20 de maÞo de 20£x°
…ttp:ÉÉaprendeenlinea°udea°edu°coÉrevistasÉindex°
p…pÉadversiaÉarticleÉvieÜFileÉ£0™x4É£004Ç
olina Llopis, Rafael, "scar D‰az ecerra, osé Carlos
CapuñaÞ 6ásquez Þ ernán Casinelli
20£4 “l proceso de convergencia con las ormas
Internacionales de Información Financiera en spaña,
PerÖ Þ Argentina»° Revista de Contabilidad Þ egocios°
Lima, volumen ™, nÖmero £8, pp° 6-26°
Pacter, Paul
20£x “IFR- as Global -tandards: A PocŽet Guide»°
IFR- Foundation and t…e IA-° Londres, £x de abril°
Consulta: 20 de maÞo de 20£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°ifrs°orgÉAlertsÉPublicationÉPagesÉIFR-Foundation-publis…es-updated-guide-IFR--usearound-t…e-Üorld-April-20£x°aspx
PriceÜater…ouseCoopers -° Civil de R°L°
2008
Gu‰a Rápida 2008° ormas Internacionales
de Información Financiera (IFR- o
IIF)° Lima:
PriceÜater…ouseCoopers -° Civil de R°L°
20££
IFRadoption
bÞ
countrÞ°
PriceÜater…ouseCoopers -° Civil de R°L
Lima:
Rodr‰guez, ernán
200™ “Adopción IFR- en uropa° l proceso de
aprobación (endorsement) de la Comisión uropea»°
Globaliconta eÜs° Consulta: 28 de maÞo de 20£x°
…ttp:ÉÉglobaliconta°blogspot°comÉ200™É££Éadopcionifrs-en-europa-el-proceso-de°…tml
Rodr‰guez, osé Þ -andra De Freitas
20£2 “La contabilidad en el contexto de la
globalización Þ la revolución teleinformática»° Revista
6enezolana de Análisis de CoÞuntura° Caracas,
volumen £8, nÖmero £°
DoupniŽ, /imot…Þ Þ otros
200Ç Contabilidad internacional°
cGraÜ-ill Interamericana°
éxico
D°F°:
Giner, egoña
2008 “Recientes desarrollos en relación con la adopción
de las IIF en la 1 (Þ en los 11)»° Revista de la
Asociación spañola de Contabilidad Þ Administración
de mpresas, volumen 8Î, pp° 42-44°
1pton, 7aÞne
20£0 “Adopt, Adapt, Converge¶»° IFR- Foundation
and t…e IA-° Londres, £6 de abril, pp°£-2° Consulta:
20 de maÞo de 20£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°ifrs°orgÉFeaturesÉPagesÉAdopt-adaptconverge°aspx
PG
20£x Aplicación de las ormas Internacionales de
Información Financiera en Latinoamérica° uenos
Aires: PG International Cooperative°
<eff, -tep…en
20£2 “/…e volution of t…e IA-C into t…e IA- and
t…e C…allenges it Faces»° /…e Accounting RevieÜ°
Colorado, volumen 8Ç, nÖmero ΰ
6):-78%0-()6%
85
'EWS4IXVSFVEW
%RjPMWMW]VI¾I\MzR
HIPJVEYHI
GSVTSVEXMZS
-ER'LMGQERE8jZEVE
)WXYHMERXI HIP WI\XS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH HI PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IV QMIQFVSHIPjVIEHI%YHMXSVuEHI
PE6IZMWXE0MHIVE
0MWIXX4MPGS*PSVIW
)WXYHMERXI HIP SGXEZS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH HI PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH 'EXzPMGE HIP 4IV TVIWMHIRXE HIP 'IRXVS *IHIVEHS
HIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW GSSVHMREHSVEHIPjVIEHI
)ZIRXSW]QMIQFVSHIPjVIEHI%YHMXSVuEHIPE6IZMWXE0MHIVE
n la presente década, mÖltiples casos de fraudes
corporativos …an ocupado las primeras planas de las
noticias° l fraude no …a excluido empresas por su
tamaño o sector; por el contrario, el riesgo de este
…a permanecido Þ se encuentra presente en todas las
organizaciones° sta serie de sucesos …a colocado en
la mira la ética de los contadores Þ, sobre todo, el rol
del auditor°
Dentro de este marco, el año pasado la polic‰a federal de
rasil detuvo a decenas de personas que participaron
en el peor escándalo de corrupción corporativa en la
…istoria de ese pa‰s: el caso Petrobras° La magnitud de
este fraude fue tal que puede ser considerado el nron
de rasil° A continuación, procederemos a explicar
los principales puntos del caso Petrobras, as‰ como
qué tipos de fraude se cometieron, Þ plantearemos
lineamientos generales para controles preventivos Þ
correctivos°
¡)RUYqGSRWMWXMzIPGEWS4IXVSFVEW#
Petrobras fue fundada en £™xÎ con el obetivo de
eecutar las actividades del sector petrol‰fero en rasil
en nombre de la nación° mplea a 8Ç°000 personas
Þ produce 2 millones Þ medio de barriles de crudo al
d‰a° Asimismo, cuenta con más de £Îx plataformas Þ
más de 8000 estaciones de servicio distribuidas en 24
pa‰ses, además de rasil° n este sentido, representa
uno de los principales pilares de la econom‰a nacional
(Petrobras 20£x)° Debido a eso, cuando en 20£4 se
descubrió el maÞor esquema de corrupción en la
petrolera, todo rasil quedó paralizado° -egÖn el
diario l Comercio, la red de corrupción movilizó,
entre 2006 Þ 20£4, en términos de lavado de dinero Þ
de sobrefacturación unos Î8x0 millones de dólares (l
Comercio 20£4)°
l caso consistió en lo siguiente: Petrobras licitaba
sus grandes obras a empresas constructoras Þ de
ingenier‰a brasileñas, en aplicación de la pol‰tica
“Compre acional», implementada por la ministra de
nerg‰a Dilma Rousseff° De los presupuestos de miles
de millones de reales, se desviaba sistemáticamente
en sobornos un ί para directivos Þ pol‰ticos°
Posteriormente, el dinero blanqueado se reintroduc‰a
en el sistema mediante negocios de gasolineras,
lavander‰as u …oteles° Finalmente, se transfer‰an
sumas elevadas de dinero al extranero, a través de
una red de empresas “fac…ada» Þ cuentas bancarias
que despac…aban millones de dólares …acia C…ina° Las
compañ‰as simulaban importaciones Þ exportaciones
con el propósito de recibir o mandar dinero, sin
comercio alguno de productos o servicios (Cifuentes
20£x)° Como consecuencia, las cotizaciones bursátiles
de Petrobras se desplomaron Þ la olsa de -ao Paulo
resultó muÞ afectada° Además, la petrolera estatal
perdió 2£°600 millones de reales (Ç200 millones de
dólares) en 20£4, tras asumir los cargos de corrupción
(l Comercio 20£4)°
n la actualidad, Petrobras está buscando recobrar
la conwanza de los inversionistas° sta es una tarea
a largo plazo, que tendrá que enlazarse con la
reorganización de la empresa, contratación de nuevo
personal eecutivo Þ control interno° n ese contexto,
la auditor‰a ugará un rol importante Þ, en especial, el
control que se deber‰a de llevar de a…ora en adelante°
Cabe resaltar que, aun teniendo un buen sistema de
control interno, las personas realizaron estos actos
il‰citos° Por ello, es importante tener cuidado con el
perwl de los nuevos directores que estarán a cargo de
Petrobras°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
86
'EWS4IXVSFVEW%RjPMWMW]VI¾I\Mz
zRHIPJVEYHIGSVTSVEXMZS
*VEYHIW TIVTIXVEHSW 7SFSVRSW ] GSR¾MGXS
HIMRXIVIWIW
videntemente, uno de los tipos de fraudes cometidos
en este caso es el de los pagos indebidos o sobornos
en contratos pÖblicos° n principio, el soborno es
un tipo de fraude que consiste en la oferta de un
benewcio indebido, como puede ser el dinero, un
bien o cualquier otra forma de valor° ste implica la
práctica de un acto ilegal, des…onesto, cuÞo obetivo
puede ser inyuenciar a un agente, Þa sea pÖblico o
privado, a realizar algo ilegal en el desempeño de sus
funciones (Petrobras 20£4: 24)° -egÖn lo señalado en
l Pa‰s (20£x), “xist‰a un club selecto de £6 empresas
contratistas que se repart‰an los contratos Þ pactaban
…asta los porcentaes de los sobornos»° De esta
manera, los altos directivos involucrados conced‰an
los contratos para obras a aquellas empresas que les
emit‰an pagos ilegales, los cuales no iban a las arcas
de la petrolera°
A…ora bien, la práctica de sobornos, lamentablemente,
es una modalidad de fraude muÞ extendida entre los
empresarios en general° Debido a que, cada vez, se
realiza con maÞor discreción, muc…as veces no es fácil
de identiwcar cómo sucedió° Además, es necesario
señalar que este tipo de prácticas está vinculada a
lo que se denomina “conyicto de intereses» en los
procedimientos de contratación pÖblica° 1n conyicto
de interés rewere a una situación en la que el empleado
puede inyuenciar o tomar decisiones, motivado por
intereses distintos a los de la compañ‰a (Petrobras
20£4:£6)° n el presente caso, los altos directivos, al
momento de contratar a una empresa, no tomaban en
cuenta lo que era meor para Petrobras, sino buscaban
benewciarse ellos mismos°
-egÖn un estudio de rnst E Young, se concluÞe que
siete de cada diez directivos, generalmente de grandes
empresas, alertan que los sobornos Þ la corrupción
constituÞen el modus operandi …abitual en el trato con
el stado (l conomista 20£4)° Asimismo, segÖn la £Î§
ncuesta Global sobre el Fraude 20£4 de Y, el 82¯
de directivos señala que el soborno es la práctica más
comÖn para ganar contratos (rnst EYoung 20£4: £6)°
sto da cuenta de que lo sucedido en Petrobras no es
un caso aislado; por el contrario, reyea un problema
generalizado en los negocios°
Indudablemente, la tarea de encontrar un nuevo
mando para Petrobras es dif‰cil, puesto que se …a
incidido en temas económicos, pol‰ticos Þ sociales° La
conwanza en Petrobras …a disminuido drásticamente
a causa de la sobreestimación de sus utilidades;
además, socialmente, rasil se vio afectado por las
…uelgas tanto de los desempleados como de aquellos
que respondieron en contra de la corrupción° A ello
6):-78%0-()6%
se debe agregar la repercusión pol‰tica que …a tenido
este caso: no solo desequilibra al pa‰s, sino que …a
causado que este escándalo adquiera magnitudes
internacionales°
“La red de corrupción movilizó,
i˜ÌÀiÓääÈÞÓä£{]i˜ÌjÀ“ˆ˜œÃ
de lavado de dineroÞ`i
ÜLÀiv>VÌÕÀ>Vˆ˜Õ˜œÃÎ]nxä
millones de dólares”.
1IHMHEW XSQEHEW TSV PE IQTVIWE
TSWHIWGYFVMQMIRXS
HIP
JVEYHI
]
VIGSQIRHEGMSRIW
/ras el descubrimiento de la red de corrupción,
Petrobras reemplazó a sus altos mandos, como
la presidenta Grecia Foster, Þ a los empleados
envueltos en este polémico acontecimiento° n
paralelo, se adoptaron otras medidas, como contratar
a dos estudios de abogados (uno brasilero Þ otro
estadounidense) para que realicen investigaciones
independientes° Asimismo, se instauró una nueva
Dirección de Gobierno Corporativo para que se
“meore la supervisión de los procesos» (Altavoz 20£x)°
n general, ser‰a recomendable que la petrolera
refuerce Þ divulgue el Programa Petrobras de
Prevención de la Corrupción (PPPC) que posee°
Cabe señalar que este programa “fue aprobado
por la Dirección ecutiva (Acta D x°04Ç, ‰tem 28,
de 04É0ÇÉ20£Î – Pauta n¨ 820) Þ ratiwcado por el
Conseo de Administración, QoR para reforzar la
prevención, detección Þ corrección de actos de fraude
Þ de corrupción, mediante la gestión integrada Þ el
perfeccionamiento de acciones Þ controles de su
estructura de gobernabilidad» (Petrobras 20£4)°
Asimismo, debido a lo sucedido, la empresa debe dar
maÞor énfasis a controles correctivos° Dentro de los
programas de prevención se debe incluir controles
tanto preventivos como correctivos° A continuación,
presentamos aquellos que consideramos importantes°
3.1 Controles preventivos
U Revisar conyictos de interés Þ operaciones con
terceros: l Código de Ética tiene que estipular
las relaciones permitidas Þ no permitidas entre
empleados Þ terceros, como clientes, proveedores
Þ cualquier otro agente que se relacione con la
organización (reston 20£x)°
U Revisar los antecedentes de empleados,
proveedores Þ clientes: Debido a que las relaciones
con empleados, proveedores Þ clientes tienen que
ser congruentes con los valores de la organización,
-ER'LMGQERE8jZEVVE]0MWIXX4MPGS*PSVIW
se debe conocer los antecedentes laborales,
comerciales Þ wnancieros de estos (reston 20£x)°
llo implica que se debe tomar en cuenta el
…istorial del empleado, puesto que podr‰a reyear
necesidades particulares que lo incitar‰an a cometer
fraude°
U onitoreo de auditor‰a interna: Por los constantes
cambios en los negocios Þ su entorno, se debe
analizar la ewciencia de los controles para
reconocer si es necesario que sean modiwcados
o no; en caso lo sea, para efectuar las variaciones
correspondientes (reston 20£x)°
3.2 Controles correctivos
U L‰nea de denuncia: De acuerdo con los estudios
de la ACF (Asociación de xaminadores de
Fraude Certiwcados), “más del 40¯ de los fraudes
se detectan a través de denuncias Þ que el nivel
de fraude se reduce por 60¯ con una L‰nea de
Denuncia» (reston 20£x)° A partir de estas cifras,
proponemos esta medida como una consideración
importante para prevenir este tipo de delitos°
U Auditor‰as sorpresivas: sta es una …erramienta muÞ
poderosa, puesto que de esa forma se evita que
el auditado esconda alguna irregularidad (reston
20£x)°
'SRGPYWMSRIW
-in lugar a dudas, todo lo descrito representa un reto
para los auditores° l impacto del fraude va más allá de
las pérdidas wnancieras Þ costos adicionales generados
por los procesos de investigación, asesor‰a legal Þ
medidas de remediación; también, tiene una fuerte
repercusión en la econom‰a nacional° spec‰wcamente,
casos como el de Petrobras –en el que …ubo una
distorsión contractual– crean desempleo, conducen
a la quiebra a empresas competitivas, Þ generan
pobreza, mientras que enriquecen a pol‰ticos Þ aliados°
&MFPMSKVEJuE
Altavoz
20£x “Informe: l scándalo Petrobras Þ la corrupción
generalizada»° Altavoz° Lima, Î de marzo° Consulta: £Ç
de unio de 20£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°altavoz°peÉ20£xÉ0ÎÉ0ÎÉmundoÉinformeel-escandalo-petrobras-Þ-la-comision-de-us£000millones>
Cifuentes, Pedro
20£x “Las claves del caso Petrobras»° l Pa‰s° R‰o de
aneiro, x de marzo°
Consulta: 20 de maÞo de 20£x°
…ttp:ÉÉinter nacional°elpais°comÉinter nacionalÉ
20£xÉ02É04ÉactualidadÉ£42Î0Çxxx0Ú46™™0Ç°…tml
87
“El sobornoiÃ՘̈«œ`ivÀ>Õ`iµÕi
Vœ˜ÃˆÃÌii˜>œviÀÌ>`i՘Li˜iwVˆœ
indebido, como puede ser el dinero,
՘Lˆi˜œVÕ>µÕˆiÀœÌÀ>vœÀ“>`iÛ>œÀ°
QoR>ȓˆÃ“œ]inÓ¯`i`ˆÀiV̈ۜÃ
Ãiš>>µÕiiÃœLœÀ˜œiÏ>«À?V̈V>
más común para ganar contratos”.
l Comercio
20£x “Cae ex director de Petrobras por red
de corrupción en rasil»° l Comercio° Lima, £4
de noviembre° Consulta: 20 de maÞo de 20£x°
… t t p : É É e l c o m e rc i o ° p e É m u n d o É l a t i n o a m e r i c a É
cae-ex-director-petrobras-red-corrupcion-brasilnoticia-£ÇÇ£4Îx
rnst E Young
20£4 “"vercoming Compliance Fatigue: Reinforcing
t…e Commitment to t…ical GroÜt…»° rnst E Young,
Publication° Consulta: 20 de maÞo de 20£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°eÞ°comÉPublicationÉvÜL1AssetsÉY-£Ît…Global-Fraud-urveÞÉfFILÉY-£Ît…-Global-Fraud--urveÞ°pdf
reston
20£x “lementos clave para implementar un
sistema de control interno»° reston C-° Consulta:
£Ç de unio de 20£x°
…ttp:ÉɎcsmai°comÉelementos-clave-paraimplementar-un-sistema-de-control-internoÉ
uñoz, Lucio
20£x “+uiénes son los culpables de los sobornos Þ las
comisiones en la contratación con la Administración»°
l conomista, £™ de maÞo° Consulta: £Ç de unio de
20£x°
… t t p : É É Ü Ü Ü° e l e c o n o m i s t a ° e s É f i r m a s É n o t i c i a s É
6Ç2£Î8ÎÉ0xÉ£xÉ+uienes-son-los-culpables-de-lossobornos-Þ-las-comisiones-en-la-contratacion-con-laAdministracion°…tml
Petrobras
20£4 “Programa Petrobras de prevención de la
corrupción»° Petrobras, Data° Consulta: £Ç de unio de
20£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°petrobras°comÉdataÉwlesÉ8AÎ0248C0
x8Ǚ0£4A2F28£FFF0AxÉ0£ÚP/ÚPFDC"PL/"Ú
-PÚanualÚfm°pdf
20£x “·+uiénes somos¶»° Petrobras° Consulta: 2™
de maÞo de 20£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°petrobras°comÉesÉquiene-somosÉ
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
88
)PHMRIVSIPIGXVzRMGS
S
(MIKS0Y]S)RGMWWS]0MWIXX4MPGS*PSVIW
)PHMRIVS
IPIGXVzRMGS¡)W
YRELIVVEQMIRXEQjW
SIWPEGPEZITEVE
PSKVEVPEMRGPYWMzR
½RERGMIVE#
(MIKS6MGEVHS0Y]S)RGMWS
)KVIWEHSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW HMVIGXSVEHNYRXS
HIPE6IZMWXE0MHIVELEWXE.YPMS
0MWIXX1EVMX^E4MPGS*PSVIW
)WXYHMERXI HIP SGXEZS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH HI PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH 'EXzPMGE HIP 4IV TVIWMHIRXE HIP 'IRXVS *IHIVEHS
HIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW GSSVHMREHSVEHIPjVIEHI
)ZIRXSW]QMIQFVSHIPjVIEHI%YHMXSVuEHIPE6IZMWXE0MHIVE
-RXVSHYGGMzR
1no de los principales retos en el mundo es,
indudablemente, lograr la inclusión wnanciera de los
sectores más pobres° Por ello, mÖltiples esfuerzos
se …an emprendido para poder sobrellevar este
problema° As‰, aparecieron en la escena conceptos
como el microcrédito, bancarización, entre otros°
A…ora bien, en los Öltimos años, la innovación que
crece exponencialmente …a tra‰do un relativamente
nuevo concepto: el dinero electrónico° n el presente
trabao, analizaremos la importancia del dinero
electrónico como una …erramienta para lograr los
obetivos de la inclusión wnanciera°
Antes de continuar, es pertinente estudiar por qué
es importante la inclusión wnanciera para un pa‰s,
continente o para la urbe misma° n gráwco £, se
puede observar la alta correlación entre, por un lado,
la porción de la población de cada pa‰s que posee
una cuenta en algÖn banco Þ la usa de manera regular
(mensualmente), Þ, por otro, el conocido desarrollo de
cada pa‰s (basta usar cualquier indicador económico
como el PI per cápita)°
Gráfico 1. Adultos que poseen una cuenta bancaria para el año 2014 (medido en porcentajes)
Como eemplo, tomaremos a un pa‰s grande Þ ubicable:
Australia° ste presenta, segÖn los datos que wguran en
la página Üeb del banco de datos del anco undial
(/…e 7orld anŽ Group 20£x), 4Î,2 miles de dólares
de PI per cápita para el año 20£4° n contraste,
adagascar, la isla africana que expone entre el 0¯ Þ
el £™¯ de adultos con una cuenta bancaria, presenta
un PI per cápita de £,4 miles de dólares para el
mismo año° Australia representa Σ veces el ingreso
de adagascar° ientras que el primero se encuentra
entre los pa‰ses más “bancarizados», el segundo se
ubica entre los menos “banŽed»° l análisis podr‰a
ser más ex…austivo, pero revisando Þ contraponiendo
dos indicadores se demuestra que existe una alta
correlación entre los pa‰ses que más usan el sistema
wnanciero Þ su nivel de desarrollo°
sto se debe a que las personas no tenemos siempre
los recursos necesarios para wnes que nos representen
progreso, como –por eemplo– estudiar una carrera
profesional en una universidad prestigiosa o emprender
un negocio innovador° Para ello, es necesario muc…as
veces tomar prestado fondos de un tercero, que en
este caso son las instituciones wnancieras° De esta
forma, a partir de nuestros dos eemplos, se observa
que no solo son necesarios los fondos para empezar,
sino también para seguir creciendo: si Þa tengo una
carrera Þ quiero gozar de más ingresos, necesitaré
más dinero para estudiar una maestr‰a; o, si Þa tengo
un negocio con una owcina Þ quiero expandirme a
provincias, necesitaré cierta cantidad de dinero para
lograr este desarrollo°
Por otro lado, con respecto del sistema wnanciero local,
en poco más de once años, segÖn los datos recopilados
por Asbanc en la tabla £ (Asociación de ancos del
PerÖ 20££: Î), los puntos de atención de entidades
wnanciera (bancos, caas municipales, entre muc…os
otros) se …an incrementado en un £,Ç00¯° Asimismo,
los créditos colocados pasaron de representar un £Ç¯
en 200Î a un Îί a mediados del año pasado° sto
es una señal de que el sistema wnanciero peruano …a
crecido a un ritmo muÞ acelerado Þ, debido a ello, …a
presentado varios cambios°
Tabla 1. Créditos entre PBI del Perú y número de puntos
de atención a nivel nacional
Fuente: &emirguc-unt y otros (2015)
6):-78%0-()6%
2003
Junio de 2014
Créditos / PBI
0,17
0,33
Puntos de atención
3023,00
54.603,00
Fuente: Asbanc (2015). Elaboración propia
89
)PJYXYVS
1na de estas transformaciones –que, además, es el
tema de este art‰culo– es el uso de dinero electrónico
en vez del dinero f‰sico, u otras formas de pago Þ
almacenamiento de valor Þa conocidas (como taretas
de crédito o cuentas de a…orro)° A partir ello, surge
la pregunta: ·Alguna vez se …a imaginado un mundo
sin dinero f‰sico (monedas Þ billetes)¶ De esta, se
desprende una segunda interrogante: ·Cree que sea
posible tal situación¶ n un futuro no muÞ leano, esto
podr‰a ocurrir segÖn muc…os analistas (uno de ellos
es rett ing, un renombrado banquero “futurista»)°
Pues bien, en los Öltimos años, la innovación que crece
a ritmos exponenciales …a tra‰do un (relativamente)
nuevo concepto: el dinero electrónico° l mismo …a
valido para mÖltiples estudios, que lo presentan como
un producto revolucionario Þ altamente benewcioso
para la sociedad, as‰ como lo asevera en 7…Þ oneÞ
is Disappearing¶ (ing 20£4)°
-RGPYWMzR½RERGMIVE¡5YqIW#
·+ué es esto de la inclusión wnanciera¶ xisten
muc…as dewniciones, aunque todas llegan más o
menos al mismo consenso° l anco undial (20£4),
en su Öltimo Global Financial Developement Report,
comentó al respecto:
La inclusión wnanciera Þ el acceso a la wnanciación
son cuestiones diferentes° La inclusión wnanciera
es dewnida aqu‰ como la proporción de individuos
Þ wrma que utilizan los servicios wnancieros° La falta
de uso no signiwca necesariamente una falta de
acceso° Algunas personas pueden tener acceso a
servicios wnancieros a precios asequibles, pero optar
por no utilizar determinados servicios wnancieros,
mientras que muc…os otros pueden carecer de acceso
en el sentido de que los costos de estos servicios
son pro…ibitivamente alta o que los servicios son
simplemente no disponible debido a las barreras
regulatorias, obstáculos legales, o un surtido de
mercado Þ fenómenos culturales° La cuestión clave
es el grado en el que la falta de inclusión deriva de
la falta de demanda de servicios wnancieros o de las
barreras que impiden individuos Þ wrmas de acceder a
los servicios (anco undial 20£4: 2)°
As‰, es importante …acer énfasis en la diferencia entre
uso Þ acceso° La inclusión wnanciera se preocupa o
aborda el uso de los servicios del sistema wnanciero°
De esta forma, segÖn el reporte de la -uperintendencia
de anca, -eguros Þ AFP (20£x), “PerÖ: Indicadores
de Inclusión Financiera de los -istemas Financiero,
de -eguros Þ de Pensiones», a diciembre de 20£4, el
nÖmero de canales de atención por cada £000 Žm2
en el departamento de Lima pasó de ser 20Ç en el
año 200™ a 820 en el año 20£4° -in embargo, no
necesariamente más personas …an usado de manera
proporcional a este aumento los productos wnancieros
del sistema°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
90
)PHMRIVSIPIGXVzRMGS
S
)PHMRIVSIPIGXVzRMGSIR4IV
n el PerÖ, el tema …a sido debatido Þ discutido desde
aproximadamente el año 20££° Las autoridades se …an
mostrado optimistas Þ, en un trabao conunto con la
empresa privada, se …a desarrollado un sistema de
dinero electrónico°
Antes de continuar, es importante precisar que el
funcionamiento de dic…o sistema se encuentra aÖn
en una etapa comercial inicial° -i bien se …a trabaado
arduamente a nivel de diseño del sistema Þ también en
el ámbito gubernamental, el sistema no se encuentra
en su pleno funcionamiento ni …a sido difundido de
manera ex…austiva° n los medios, aparecen noticias
sobre el dinero electrónico, pero no …a …abido una
difusión orientada …acia el principal cliente obetivo:
personas de recursos baos, que no pueden usar los
productos del sistema wnanciero peruano Þ que viven
en un entorno rural°
ºƂ«>À̈Àiœ]ÃÕÀ}i>«Ài}՘Ì>\
¿Alguna vez se ha imaginado un
MUNDO SIN DINERO FÍSICO
­“œ˜i`>ÃÞLˆiÌiî¶iiÃÌ>]
se desprende una segunda
ˆ˜ÌiÀÀœ}>˜Ìi\·
ÀiiµÕiÃi>«œÃˆLi
Ì>ÃˆÌÕ>Vˆ˜¶»
A nivel empresarial (Asbanc, principalmente) Þ
regulatorio (--), …aÞ muc…a expectativa Þ se
espera que el sistema ocasione que en x años de
funcionamiento …aÞa 2,£ millones de personas dentro
de esta iniciativa° sta awrmación la …an comentado,
Carolina /rivelli (gestora Þ gerente del proÞecto), "scar
Rivera (presidente del Asbanc) Þ Daniel -c…ÞdloÜsŽ
(-uperintendente de anca, -eguros Þ AFP)°
Ante este escenario, la gran pregunta es “·Cómo
funcionará este sistema de dinero electrónico¶»° Para
responder esta interrogante, es necesario anotar que
existen varias partes Þ grupos de interés° /endremos
que exponer cada una de ellas:
(MIKS0Y]S)RGMWWS]0MWIXX4MPGS*PSVIW
U mpresas emisoras de dinero electrónico: -erán las
empresas que emitan el dinero electrónico como
tal° Aquellas tendrán como clientes directos a los
usuarios del dinero electrónico, personas naturales
Þ empresas° La empresa que más se conoce es
upiter /ec…nologÞ PerÖ -°A° (subsidiaria de obile
Financial -ervices, la oint 6enture de /elefónica
Þ asterCard)° s importante anotar que esta
empresa está brindando servicios en la región:
primero, en PerÖ, Þ tiene planes de expansión
comercial a los otros pa‰ses°
U ricsson: s la proveedora internacional de las
soluciones tecnológicas° s decir, brindó el Žno܅oÜ, todo el conocimiento tecnológico° ricsson
cuenta con experiencias similares en pa‰ses
africanos°
U "rganismo -upervisor de Inversión Privada
en /elecomunicaciones ("siptel): -u principal
rol, segÖn la leÞ, es garantizar que los servicios
de telecomunicaciones utilizados para prestar
servicios
wnancieros
sean
brindados
en
igualdad de condiciones° Asimismo, en caso de
desacuerdo entre las empresas de servicios de
telecomunicaciones Þ las que provean servicios
wnancieros, debe dictar mandatos para garantizar
el acceso° n ese sentido, en todo lo pertinente a la
infraestructura de comunicaciones, "siptel entrará
a tallar Þ asegurará el correcto funcionamiento de
esta parte del sistema°
U Pagos Digitales Peruanos -°A° (PDP): s la empresa
de la plataforma de dinero electrónico, como una
iniciativa de la Asociación de ancos del PerÖ°
/iene como presidente a "scar Rivera, actual
presidente de Asbanc° sta organización es la
forma institucional-empresarial del proÞecto del
dinero electrónico° Al ser una iniciativa privada, es
necesario crear una nueva sociedad que tenga como
wn exclusivo encargarse del dinero electrónico° s
importante anotar que PDP no es una D; es la
organización que representa al sistema en s‰, pero
desde el lado de la empresa privada°
U ancared: s la plataforma de comunicaciones Þ
transacciones wnancieras° Goza de experiencia por
…aber promovido servicios, principalmente, a los
bancos del PerÖ por quince años° -erá un facilitador
de las transacciones de dinero electrónico°
U -uperintendencia de anco, -eguros Þ AFP (--):
s uno de los agentes protagonistas del sistema;
se encarga de regular la actividad de las empresas
emisoras del dinero electrónico (D)° /odos
conocemos el papel de la -uperintendencia en el
sistema wnanciero° n los Öltimos años, …a …ec…o
del PerÖ uno de los pa‰ses con sistema wnanciero
más estables de la región, producto de un trabao
conunto con el CRP Þ el F°
U CRP (anco Central de Reserva del PerÖ): Por
tratarse de un aspecto relacionado con la pol‰tica
monetaria, el anco Central tiene potestad para
emitir los dispositivos legales, como la LeÞ c
2™™8x° LeÞ del dinero electrónico° sta leÞ regula
las caracter‰sticas del dinero electrónico, as‰ como
las condiciones para su emisión°
Como Þa se mencionó, el dinero electrónico no se
encuentra en funcionamiento pleno° Por tanto, si bien
Þa existe al menos una D, todav‰a no funciona con
el £00¯ de sus productos ni en todas las localidades
del PerÖ° A continuación, revisaremos el caso de un
pa‰s africano, en el cual el dinero electrónico Þa se
encuentra en funcionamiento pleno°
6):-78%0-()6%
91
)PGEWSHI/IRME
ás allá la facilidad del proceso de realizar pagos
enia es considerado el pa‰s con el esquema más
bao esta modalidad, existen otros factores que …an
exitoso de dinero móvil a nivel mundial° n este,
explican por qué enia …a logrado tal éxito° Primero,
existen alrededor de 26 millones de cuentas de
el costo de enviar dinero mediante este sistema es
dinero electrónico° Cuenta con £4,2 millones de
menor frente a los altos costos de otros métodos°
usuarios activos de este servicio° Asimismo, el valor
Asimismo, permite realizar pagos muÞ pequeños,
promedio de una transacción es de 1-f 2™ Þ el costo
desde £0 céntimos de euro al d‰a …asta £x00, lo cual
de transferencia de una cantidad monetaria de 1-f
representa una gran ventaa en un pa‰s como enia,
20 es de 1-f 0,ÎÇ° stas cifras demuestran el grado
en el que el nivel de pobreza es alto° "tro factor es la
de desarrollo que …a logrado este servicio en el pa‰s
fuerte demanda de remesas domésticas, pues muc…os
africano° -in lugar a dudas, si se …abla del caso de enia,
trabaadores que viven en las ciudades mandan
el protagonista es -P-A° -P-A es la plataforma
remesas a casa de sus familias en el campo, en donde
ofrecida por el operador de telefon‰a móvil -afaricom
en la maÞor‰a de los casos no se cuentan con owcinas
(wlial de 6odafone), que viene operando desde 200Ç
bancarias o no puede abrirse una cuenta° A estos
Þ …a dominado desde entonces el mercado° De esta
factores se suman la pobre calidad de los servicios
manera, en noviembre de 20£4, contaba con un ™x,x¯
wnancieros, la posición dominante en el mercado de
de participación, seguido
-afaricom, la amplia red de
por Airtel oneÞ con Î,4¯,
agentes, la ausencia inicial
“La
INCLUSIÓN
FINANCIERA
se
Þ otros con alrededor de
de regulación en enia°
preocupa o aborda el USO de los
Con respecto a -afaricom,
£,£¯ (CGAP 20£4)°
se debe anotar que este
SERVICIOS del SISTEMA FINANCIERO.
ste modelo de pagos está
comenzó a funcionar a partir
iiÃÌ>vœÀ“>]Ãi}֘iÀi«œÀÌi`i>
centrado en el operador
de una carta acuerdo con el
de telefon‰a móvil° A…ora
banco central del pa‰s, Þ una
Superintendencia de Banca, Seguros
bien, el sistema consiste
campaña de marŽeting clara Þ
ÞƂ*­Óä£x®]º*iÀÖ\˜`ˆV>`œÀiÃ
en que, una vez que uno
ewcaz (“nviar dinero a casa»)
(ierro 20£x; /…e conomist
se registra, puede ingresar
de Inclusión Financiera de los
el dinero en el sistema
20£Î; 6ega 20£x: £Ç)°
-ˆÃÌi“>Ș>˜VˆiÀœ]`i-i}ÕÀœÃÞ`i
mediante la entrega de
efectivo (cas…-in) a uno
"tro de los factores fue el
Pensiones””.
de los 40°000 agentes de
contexto en el que este
-afaricom que acredita
sistema empezó a operar°
el dinero a su cuenta de -P-A° 1n agente puede
enia experimentó una serie de …ec…os violentos tras
estar localizado, por eemplo, en una tienda de la
las elecciones a inicios de 2008° ntonces, -P-A
esquina° Cabe señalar que estos fondos otorgados
sirvió como un medio para transferir dinero a personas
a cambio de dinero electrónico son mantenidos por
atrapadas en los barrios marginales de airobi, pues
-afaricom en bancos regulados, segÖn requerimiento
representaba la forma más segura para guardar dinero,
del anco Central de enia° Luego, uno puede retirar
en comparación con la otra alternativa más similar,
dinero (cas…-out) visitando otro agente Þ, a la vez,
como son los bancos° A partir de ello, poco a poco, los
puede transferir dinero a otras personas usuarias o no
usuarios fueron comunicando las ventaas de esta red
usuarias desde el menÖ del teléfono° videntemente,
Þ, as‰, fue extendiéndose su uso (/…e conomist 20£Î)°
representa una opción rápida, segura Þ fácil de realizar
pagos, lo cual explicar‰a su popularidad°
)PHMRIVSIPIGXVzRMGSIR%QqVMGE0EXMRE
Actualmente, este servicio está ampliando cada vez
más su radio de acción° Fue creado con el propósito de
generar un sistema para que las mueres Ženianas del
ámbito rural, …abituales receptoras de microcréditos,
pudieran cobrar Þ devolver los préstamos de manera
más rápida Þ segura (ierro 20£x)° A…ora, permite
realizar reservas en …oteles; recargar el saldo del
celular; pagar facturas, multas, seguros médicos,
colegios; recibir nóminas; pagar la gasolina; ofrecer
préstamos Þ productos de a…orro; desembolsar los
salarios; Þ pagar las cuentas en general° Asimismo,
segÖn 6ega, “-Pesa viene evolucionando …acia un
modelo cooperativo, Þa que -afaricom …a realizado
alianzas con bancos Þ otras entidades para ampliar
sus servicios Þ as‰ ofrecer retiros de dinero de caeros
automáticos, recepción de remesas internacionales,
recepción Þ repago de micro créditos, etc°» (20£Î:
£Ç)° Cabe anotar que este es un modelo no basado en
banca; es decir, no es necesario que la persona posea
una cuenta bancaria°
n los Öltimos años, ante el éxito experimentado
p
en los pa‰ses emergentes de Êfrica -ubsa…ariana,
en América Latina, …an ido surgiendo iniciativas de
desarrollo del dinero electrónico Þ, paralelamente, se
…an introducido regulaciones espec‰wcas° Ante una
realidad caracterizada por una bancarización que, si
bien se …a estado extendiendo, sigue centrándose
en las clases urbanas medias Þ altas, los esfuerzos
…an apuntado …acia las personas no bancarizadas, de
escasos recursos Þ aleados de las grandes urbes° n
esa l‰nea, el enfoque que se …a seguido en la maÞor‰a
de casos …a sido el de permitir que instituciones no
bancarias emitan dinero electrónico conuntamente
con una regulación Þ supervisión por parte de una
autoridad para proteger los fondos de los clientes°
De esta manera, entre los emisores, se encuentran los
operadores de telefon‰a móvil, debido a las ventaas
que poseen Þ deben ser aprovec…adas, como son
la penetración que …an logrado en el segmento de
personas no bancarizadas Þ los agentes de distribución
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
92
)PHMRIVSIPIGXVzRMGS
S
en áreas remotas Þ dispersas que poseen (1rbiola
20£x: 8)° n este sentido, se pueden distinguir dos
tipos de sistemas de dinero electrónico desarrollados
en América Latina, sobre la base del marco regulatorio
en el que se …an suscrito°
1no de ellos considera al dinero electrónico un
depósito bancario Þ solo puede ser emitido por
instituciones wnancieras que estén reguladas Þ
supervisadas° ao este enfoque, se encuentran los
pa‰ses de éxico Þ Guatemala° A…ora bien, el caso
de éxico es particular, pues, entre 2008 Þ 200™, se
creó la wgura de “bancos de nic…o», que rewere a
instituciones de crédito especializadas Þ supervisadas°
stas, a diferencia de las demás, adquieren la licencia
acotando en sus estatutos sociales las actividades que
realizarán° n estos casos, el capital que se les pide
es proporcional a las operaciones autorizadas, que
es menor al de otros bancos convencionales, lo cual
les permite a los usuarios entrar fácilmente al sistema°
Cabe señalar que, de igual forma, …ereda el resto de
regulaciones aplicables al comÖn denominador de
bancos con respecto a temas de materia de lavado
de dinero, de conocimiento del cliente Þ contra el
wnanciamiento del terrorismo, as‰ como el uso de
agentes (Alianza para la Inclusión Financiera 20£4: Ç,
Faz 20£Î)°
-egÖn un estudio de 6isa, realizado en el año 20£Î,
solo el 28¯ de los encuestados conoce el dinero
móvil (Diario Gestión 20£4)° De acuerdo con esta
aproximación, para medir el uso de dinero electrónico
en ese pa‰s, se podr‰a awrmar que no se …a logrado
niveles óptimos Þ que aÖn su utilización no se …a
extendido°
Por otro lado, en la segunda modalidad, el dinero
electrónico no está bao la wgura de un depósito Þ
es emitido por empresas no bancarias a partir de la
licencia de la autoridad del sector wnanciero° -egÖn
1rbiola, “estas instituciones no pueden intermediar
con los fondos de sus clientes Þ deben mantener
una cantidad de fondos equivalentes al total del
dinero electrónico emitido en determinados tipos de
activos l‰quidos, por lo general depósitos bancarios en
cuentas wduciarias» (20£x: ™)° ntre los pa‰ses que …an
adoptado este formato, se encuentran PerÖ, ParaguaÞ,
1ruguaÞ, Colombia, rasil Þ olivia°
(MIKS0Y]S)RGMWWS]0MWIXX4MPGS*PSVIW
través de dispositivos móviles° A…ora bien, segÖn el
anco Central de olivia, las operaciones con dinero
electrónico, entre el mes de enero de 20£Î Þ marzo
de 20£4, alcanzaron un importe acumulado de s £££
millones Þ un volumen de 88x mil operaciones (20£4:
Î)° sto se puede ver en el siguiente gráwco°
Gráfico 2. Valor y volumen mensuales de operaciones con
dinero electrónico
(En miles de Bs y número de operaciones)
U Por Öltimo, debido a la cantidad de actores con
intereses en uego, es necesario garantizar que
los obetivos de cada una de ellas no se separe
del obetivo principal, que es lograr la inclusión
wnanciera a través del uso del dinero electrónico°
&MFPMSKVEJuE
Alianza para la Inclusión Financiera
20£4 “nfoques regulatorios para los servicios
wnancieros móviles en Latinoamérica»° AFI Global°
Consulta: £Ç de maÞo de 20£x°
… t t p : É É Ü Ü Ü° a f i g l o b a l ° o rg É s i t e s É d e f a u l t É f i l e s É
publicationsÉmobileÚfinancialÚservicesÚinÚlatinÚ
americanÚcountriesÚ-Úsp°pdf
(En miles de Bs y número de operaciones)
Fuente: Banco Central de Bolivia (2014)
Asimismo, el nÖmero de billetera móviles –es decir,
apertura de cuentas– aumentó de aproximadamente
x0 mil en 20£Î a 628 mil en marzo de 20£4° sto
evidencia la conwanza que, cada vez más, va teniendo
la población en este tipo de pagos (anco Central de
olivia 20£4: Î)°
%PKYREWGSRGPYWMSRIW]VIGSQIRHEGMSRIW
U l dinero electrónico es, indudablemente, una
…erramienta poderosa en el camino …acia el logro
de la inclusión wnanciera en el mundo; no obstante,
su efectividad dependerá del contexto donde se
instaure°
U n los pa‰ses en v‰as de desarrollo, como el nuestro,
dewnitivamente, la clave será que este sistema se
instaure en el marco de una normativa, a partir de
la cual entidades no bancarias puedan ser emisoras
de dinero electrónico°
n el caso de Colombia, al igual que en el PerÖ, se …an
contemplado procedimientos espec‰wcos contra el
lavado de dinero Þ contra la wnanciación del terrorismo°
n este sentido, se …an establecido dos tipos de
cuentas de dinero electrónico con distintos l‰mites Þ
requisitos de conocimiento del cliente, proporcionales
a los riesgos que conllevan (1rbiola 20£x: ™)°
U spec‰wcamente, en el PerÖ, el sistema propuesto
como “odelo PerÖ» es potencialmente favorable;
por esta razón, …a recibido numerosos elogios° -in
embargo, se tiene que prestar especial atención
a que debe ser regulado minuciosamente por su
incidencia en la pol‰tica monetaria Þ, a la vez, se
debe trabaar en el tema de su difusión°
n el caso de olivia, que presenta un contexto similar
al nuestro, la particularidad reside en que el dinero
circula a través de los denominados “instrumentos
electrónicos de pago», que deben cumplir con
estándares de seguridad° La regulación del sistema
es responsabilidad de la Autoridad de -upervisión
del -istema Financiero, en coordinación con el anco
Central de olivia° Asimismo, el modelo se aplica a
U asta el momento, no …a …abido una correcta
difusión, sobre todo en partes clave, como son
las zonas rurales Þ periurbanas° La promoción del
mismo es vital, pues garantizará parcialmente el
éxito de este innovador producto: es necesario que
las personas conozcan este mecanismo Þ lo usen en
su d‰a a d‰a, lo que no ocurrir‰a si no conocen este
sistema°
6):-78%0-()6%
U Asimismo, …aÞ que tener cuidado especial en la
regulación de las tarifas para que no se desvirtÖe el
propósito del dinero electrónico°
Almazán, ireÞa
20£4 “Dinero móvil en América Latina»° obile oneÞ
for t…e 1nbanŽed° Consulta: £Ç de maÞo de 20£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°bcrp°gob°peÉdocsÉPublicacionesÉ
-eminariosÉ20£4Écurso-sistemas-de-pagosÉsp-20£4almazan°pdf
Asociación de ancos del PerÖ
20£4 “odelo PerÖ: Dinero lectrónico para la
inclusión wnanciera»° A-A C° Consulta: £Ç de maÞo
de 20£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°asbanc°com°peÉ-iteAssetsÉListsÉ oticiasÉ
AllItemsÉodelo-Peru°pdf
anco Central de olivia
20£4 “l dinero electrónico en olivia»° olet‰n
Informativo° La Paz, año 2, nÖmero 4, pp° £-4° Consulta:
24 de maÞo de 20£x°
…ttps:ÉÉÜÜÜ°bcb°gob°boÉÜebdocsÉpublicacionesbcbÉ
oletin ro4-20£4°pdf
anco undial
20£4 Global Financial Developement Report°
7as…ington DC° Consulta: 24 de maÞo de 20£x
…ttp:ÉÉissuu°comÉÜorld°banŽ°publicationsÉ
docsəÇ8082£Î™™8x™Éx¶er0Éx6£Îx£
CGAP
20£4 “Infograp…ic: /anzania½s obile oneÞ
Revolution»° CGAP° Consulta: £Ç de maÞo de 20£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°cgap°orgÉdataÉinfograp…ic-tanzaniasmobile-moneÞ-revolution
Demirguc-unt, Asli, Leora lapper, Dorot…e -inger
Þ Peter 6an "ud…eusden
20£x /…e Global Findex Database 20£4: easuring
wnancial inclusion around t…e Üorld° Documento de
trabao°
Diario Gestión
20£4 “1no de cada tres peruanos estar‰a dispuesto a
usar servicio de dinero móvil»° Diario Gestión° Lima,
£Ç de septiembre° Consulta: £Ç de maÞo de 20£x°
…ttp:ÉÉgestion°peÉtu-dineroÉuno-cada-tres-peruanosestaria-dispuestos-usar-servicio-dinero-movil-2£08806
93
Faz, 8avier
20£Î “ ueva ola de dinero electrónico en América
Latina»° Portal icrownanzas° Consulta: £Ç de maÞo de
20£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°microfinancegateÜaÞ°orgÉesÉlibrarÞÉ
n u e v a - o l a - d e - d i n e ro - e l e c t r ¯ C Î ¯ Î n i c o - e n am¯CίA™rica-latina
ierro, Lola
20£x “l dinero de enia cabe en un móvil»° Diario l
Pa‰s, conom‰a, £4 de marzo del 20£x° Consulta: 24
de maÞo de 20£x°
…ttp:ÉÉeconomia°elpais°comÉeconomiaÉ20£xÉ0ÎÉ£ÎÉ
actualidadÉ£42626208™Ú™02684°…tml
ing, rett
20£4 “7…Þ oneÞ is Disappearing¶ itcoin,
obile oneÞ, PaÞments and Commerce»° edium°
Consulta: £Ç de maÞo de 20£x°
…ttps:ÉÉmedium°comÉJbrettŽingÉ܅Þ-moneÞ-isp
disappearing-6cffÎf™ebd™d
-uperintendencia de anca, -eguros Þ AFP
20£x “PerÖ: Indicadores de Inclusión Financiera de los
-istemas Financiero, de -eguros Þ de Pensiones»°
/…e conomist
20£Î “7…Þ does enÞa lead t…e Üorld in mobile
moneÞ¶»° /…e conomist, 2Ç de maÞo de 20£Î°
Consulta: 24 de maÞo de 20£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°economist°comÉblogsÉeconomistexplainsÉ20£ÎÉ0xÉeconomist-explains-£8
/…e 7orld anŽ
20£4 “Financial Inclusion»° /…e 7orld anŽ° Consulta:
£Ç de maÞo de 20£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ-Üds°ÜorldbanŽ°orgÉexternalÉdefaultÉ
7D-Content-erverÉ7D-PÉIÉ20£ÎÉ££É££É0004x6286
Ú20£Î£££££64420ÉRenderedÉPDFÉ82xx60P10RPL
0£0oxÎǙ86200"1"0™0°pdf
/…e 7orld anŽ Group
20£x “Data»° /…e 7orld anŽ Group° Consulta: £Ç de
maÞo de 20£x°
…ttp:ÉÉdata°ÜorldbanŽ°orgÉ
/rivelli, Carolina
20£4 “odelo PerÖ: Dinero lectrónico para
p
la
inclusión wnanciera Agosto 20£4»° anco Central de
Reserva del PerÖ° Consulta: £Ç de maÞo de 20£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°bcrp°gob°peÉdocsÉPublicacionesÉ
p
p
p
-eminariosÉ20£4Éinclusion-wnancieraÉif-trivelli°pdf
1rbiola, Pablo
20£x “Dinero electrónico en América Latina»° n 6A
Researc… (editores)° -ituación conom‰a Digital, abril
de 20£x, pp° 8-£Ç° Consulta: 24 de maÞo de 20£x°
… t t p s : É É Ü Ü Ü° b b v a r e s e a r c … ° c o m É Ü p c o n t e n t É
uploadsÉ20£xÉ0xÉ-ituacionÚconomiaÚDigitalÚΰpdf
6ega, ilton
20£Î “Dinero electrónico: Innovación en pagos al por
menor para promover la inclusión»° Revista oneda°
Lima, nÖmero £xÎ, pp° £x-£8° Consulta: £Ç de maÞo
de 20£x°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°bcrp°gob°peÉdocsÉPublicacionesÉRevistap
p
p
onedaÉmoneda-£xÎÉmoneda-£xÎ-04°pdf
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
94
&PSSQFIVK)PTSHIVVHI PEMRJSVQ
QEGMzR½RERGMIVE
&PSSQFIVK
)PTSHIVHIPE
MRJSVQEGMzR½RERGMIVE
'LVMWXMER8SZEV
)WXYHMERXIHIPSGXEZSGMGPSHI'SRXEFMPMHEHHIPE4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IV
1MIQFVSHIP'IRXVS*IHIVEHSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
1MIQFVSHIPjVIEHI*MRER^EWHIPE6IZMWXE0MHIVE
0YMW1MKYIP0EVE>IRS^EuR
)WXYHMERXIHIPWI\XSGMGPSHI'SRXEFMPMHEHHIPE4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IV
1MIQFVSHIPjVIEHI*MRER^EWHIPE6IZMWXE0MHIVE
·+ué es loomberg¶ sta interrogante es muÞ
frecuente en el ámbito empresarial, en particular, en
las wnanzas° ic…ael loomberg es un exitoso pol‰tico
Þ empresario estadounidense, dos veces alcalde de la
ciudad de ueva YorŽ, que actualmente cuenta con
una fortuna de Î6,8 miles de millones de dólares que
lo sitÖan como el catorceavo …ombre más rico del
planeta° s, además, fundador de loomberg Limited
Partners…ip° -u compañ‰a de información wnanciera
ofrece servicios, principalmente, de consultor‰a e
información en tiempo real, mediante sus terminales,
que son licenciados por agentes de olsa, centros de
investigación, instituciones wnancieras, universidades,
entre otros° xiste una amplia gama de sectores
que emplean esta plataforma; sin embargo, en el
presente art‰culo, nos centraremos en loomberg para
empresas°
'LVMWXMER.IWW8SZ
ZEV]0YMW1MKYIP0EVE
n la parte inferior, nos encontramos con publicidad;
no obstante, en la parte superior, se encuentra la barra
que permite tener acceso a los comandos Þ a toda
la información wnanciera que provee loomberg° n
cuanto a la información wnanciera, esta se divide en
dos grandes categor‰as: noticias Þ data wnanciera°
loomberg usiness eÜs es un servicio computarizado
de información wnanciera que aspira a construir una
especie de noticiero de los negocios° 1nos £x6°000 de
estos terminales multimedia se ubican en los escritorios
de los operadores de 7all -treet, banqueros, analistas,
administradores de dinero Þ otros profesionales de las
wnanzas° A…ora, pese a que tiene que enfrentarse con
95
sus rivales, tales como Reuters, ridge Þ -istemas de IL8
–que cuentan con especial reconocimiento en uropa
Þ °11°–, loomberg …a capturado Î6¯ del mercado
global de 1-f Ç mil millones de los datos en tiempo real°
4VMRGMTEPIWYWSWHIPXIVQMREP&PSSQFIVK
l comando para tener acceso al menÖ de noticias
es “ », pero la sintaxis de loomberg nos permite
obtener información más concreta con todos los
comandos disponibles° Para poder consultar noticias
espec‰wcas, se utiliza el comando “ -» (de eÜs
-earc… ngine o motor de bÖsqueda de noticias)° Al
escribir “ - PR1», se obtiene las Öltimas noticias
relacionadas con el PerÖ°
-RXVSHYGGMzREPETPEXEJSVQE&PSSQFIVK
Los terminales loomberg son la maÞor fuente de
información wnanciera en el mundo° -in embargo,
su acceso se encuentra restringido por su costo,
puesto que contar con uno de estos terminales puede
costar decenas de miles de dólares mensuales° Por
este motivo, su uso no se …a masiwcado fuera de
universidades e instituciones wnancieras°
Al ingresar al terminal, nos encontraremos con una
presentación como la siguiente:
Figura 1.
Fuente: Bloomberg (2015)
l comando de noticias por excelencia es “RAD»,
mediante el cual se accede a las noticias más
relevantes a nivel global° Como se mencionó antes, se
puede rewnar la bÖsqueda agregando algÖn término
al comando° Por eemplo, con “RAD A-DA+»
es posible obtener las noticias más inyuÞentes de
la olsa estadounidense° ste apartado es de suma
importancia, pues suele ser la fuente de información
para muc…os diarios f‰sicos Þ digitales° De …ec…o, es
valioso tener un acceso a dic…a información de primera
mano a través de un terminal loomberg°
Fuente: Hsu (2012)
6):-78%0-()6%
n cuanto a la data wnanciera, existe una gran
variedad de comandos para consultar información
micro Þ macroeconómica, desde la valorización de
un bono soberano …asta los estados wnancieros de
una empresa de la olsa de 6alores de Lima° Por
eemplo, para obtener el valor actual e …istórico
del bono soberano peruano, basta con introducir el
comando “7 PR1»° Para acceder a los estados
Þ ratios wnancieros de una corporación se utiliza la
función “FA» (Financial AnalÞsis o Análisis Financiero)°
Con esta poderosa …erramienta, es posible conseguir
información crucial, como la capacidad de mercado,
segÖn el elemento que se esté evaluando, as‰ como
los benewcios, variables –como bidta, entre otros–°
Por eemplo, si se deseará un análisis wnanciero de
Apple, se introduce el comando “FA AAPL»°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
96
&PSSQFIVK)PTSHIVVHI PEMRJSVQ
QEGMzR½RERGMIVE
&PSSQFIVK 9RE LIVVEQMIRXE UYI FVMRHE
WSPYGMSRIWTEVEIPQYRHSIQTVIWEVMEP
l servicio loomberg Professional se …a convertido en
el uguete preferido de los expertos de las wnanzas° a
logrado incorporar su plataforma al movimiento de las
empresas a nivel mundial° Los datos de alta calidad
que ofrece este sistema, las novedades con respecto a
la dinámica comercial en el mundo Þ las …erramientas
de las wnanzas modernas que ofrece loomberg para
análisis, valorización Þ tasaciones nos permitirán tener
parámetros para una toma de decisiones correcta°
“Los terminales bloomberg son
>“>ޜÀvÕi˜Ìi`iˆ˜vœÀ“>Vˆ˜
w˜>˜VˆiÀ>i˜i“Õ˜`œ°-ˆ˜
embargo, su acceso se encuentra
restringido por su costo…”
n este nuevo mundo globalizado e interconectado,
los valores cambiarios son muÞ volátiles° sto podr‰a
afectar desde las ganancias de una empresa …asta el
precio de las acciones de una compañ‰a° La pregunta
que viene a colación es “·Cómo mitigar este riesgo¶»°
loomberg nos ofrece la posibilidad de cuantiwcar este
riesgo para poder gestionarlo en la actividad comercial
de forma efectiva° Además, podemos comparar el
precio ofrecido por un agente bursátil con los precios
del mercado actual en menos de tres segundos°
Por otro lado, nos brinda las …erramientas necesarias
para maximizar los retornos en entornos cambiantes
o volátiles° Por citar un eemplo, podemos cargar
nuestras inversiones en el sistema de carteras de la
plataforma para gestionar su rendimiento, analizar el
riesgo Þ conseguir tasaciones de auste al mercado°
Además, es posible realizar transacciones con los
principales agentes de olsa a través de la plataforma
de comercio de renta wa de loomberg° Con esta
…erramienta, podremos analizar la estructura del
capital de una compañ‰a: entender los perwles de
deuda completos para acceder a la combinación
de tasas was Þ variables, cantidades, plazos de
vencimiento Þ costos de las deudas de la compañ‰a°
/ambién, es factible realizar un seguimiento de las
nuevas emisiones de deuda Þ observar dónde se están
comercializando los bonos comparables, a modo de
aÞuda para estimar meor los costos de emisión°
Con loomberg, podremos acceder a datos globales
Þ ex…austivos acerca de diversos mercados, como
energ‰a, metales, agricultura, transporte Þ emisiones°
Además, nos facilita información como los precios Þ
6):-78%0-()6%
;EPXIV %PSRWS'zVHSZE4qVI^
datos de las materias primas, unto con los precios
…istóricos Þ en tiempo real para los mercados al contado
Þ a término° La fortaleza principal de loomberg, en
cuanto al análisis wnanciero, es que permite tener
un panorama completo de nuestra posición en el
mercado al comparar una compañ‰a con la industria
u otras compañ‰as° Los ratios wnancieros que nos
ofrece, combinados con los datos en tiempo real, nos
posibilitan consultar la información que se necesite°
l riesgo crediticio se …a vuelto un punto clave en
el área de gestión de riesgos en la actualidad por
sus implicancias contables Þ reguladoras° Frente a
este escenario, loomberg nos permite evaluar la
capacidad crediticia de todas las empresas con las que
trabaamos° La clasiwcación crediticia de la compañ‰a
que ofrece loomberg …ace posible obtener un
amplio panorama, transparente Þ obetivo del estado
crediticio de las empresas mediante datos esenciales
del mercado Þ modelos cuantitativos avanzados°
'SRGPYWMSRIW
loomberg es una poderosa …erramienta que permite
a los usuarios interesados en conocer datos Þ noticias
wnancieras, as‰ como estad‰sticas en tiempo real, tener
una serie de pronósticos para un desarrollo exitoso de
sus actividades, inversiones Þ toma de decisiones°
n una econom‰a emergente como la del PerÖ, resulta
ilusorio pensar que se emplea la plataforma loomberg
fuera del mundo wnanciero° -i bien resultar‰a una gran
ventaa competitiva para la toma de decisiones dentro
de cualquier organización, el precio de la licencia se
constituÞe como un factor limitante°
Finalmente, se debe recalcar que el servicio loomberg
para empresas en el área de Finanzas, /esorer‰a Þ
Relaciones con el inversor no solamente contribuÞe
con el abordae de las necesidades que usted posee
actualmente, sino que también lo prepara para
aquellas que puedan surgir en el futuro°
&MFPMSKVEJuE
FORBES
2015 “MICHAEL BLOOMBERG”. FORBES. CONSULTA: 29
MAYO DE 2015.
HTTP://WWW.FORBES.COM/PROFILE/MICHAEL-BLOOMBERG.
DE
HSU, JOHAN
2012 “QUANTITATIVE ASSET MANAGEMENT: LEARNING
BLOOMBERG”. JASON HSU. CONSULTA: 30 DE MAYO DE 2015.
HTTP :// WWW . JASONHSU . ORG / UPLOADS /1/0/0/7/10075125/
BLOOMBERG_MANUAL.PDF
)RFWUYIHEHI
PEEVQSRM^EGMzR
GSRXEFPIIRIP
4IV¡0E6IWSPYGMzR
2„)*
HIP'2'IWPEQINSV
WSPYGMzR#
;EPXIV%PSRWS'zVHSZE4qVI^
)KVIWEHSHIPEGEVVIVEHI'SRXEFMPMHEHHIPE4SRXM½GME9RMZIVWM
HEH'EXzPMGEHIP4IV]EYHMXEWWMWXERX/41+
-RXVSHYGGMzR
La crisis wnanciera que se …a
presentado en los pasados
años …a demostrado qué tan
frágil es el sistema económico
Þ wnanciero mundial° n
los Öltimos veinte años, la
econom‰a global se …a ido
expandiendo, de tal manera
que se fueron creando
grandes oportunidades de
negocios Þ fue creciendo un
mercado más globalizado, en el que se conectan varios
pa‰ses° 1n claro eemplo de ellos son los tratados de
libre comercio, que se …an negociado entre varios
pa‰ses de América con sus …omólogos americanos,
europeos, etc°
Debido a la globalización de mercados, la información
wnanciera de las diversas empresas mundiales requer‰a
de estándares internacionales para poder mostrar una
realidad económica de la compañ‰a congruente para
ambas partes (se entiende a ambas partes como los
actores de la transacción u operación económica)°
-e debe considerar que cada pa‰s pod‰a mostrar
información wnanciera desde un punto de vista distinto
al del otro, basándose en el supuesto de que dic…a
información wnanciera era requerida solamente para
regulación o legislación nacional°
n función de dic…a situación, la Contabilidad …a
estado evolucionando vertiginosamente, en paralelo a
la econom‰a global° llo …a tra‰do como consecuencia
el nacimiento de las
ormas Internacionales de
Información Financiera ( IIF), cuÞo obetivo es generar
información wnanciera de alta calidad Þ comparable
entre empresas que conforman los diferentes sectores
económicos nacionales e internacionales° De esta
forma, los inversionistas, posibles inversionistas Þ
cualquier usuario que requiera de la información
wnanciera podrán actuar a partir de data transparente,
conwable Þ oportuna para tomar decisiones informadas°
97
A partir de lo descrito, podemos plantear una
dewnición general acerca de a quiénes están dirigidas
dic…as normas° -e mencionó convergencia de
mercados mundiales, es decir, empresas que tengan la
capacidad de realizar transacciones “importantes» con
sus pares internacionales, por lo cual deben presentar
su información wnanciera acorde con estándares
internacionales° Asimismo, se planteó que los
inversionistas Þ cualquier usuario que requiera dic…a
información tienen la obligación pÖblica de rendir
cuentas, Þa sea para buscar nuevos inversionistas o
para ser estudiado por clientes, proveedores, etc°
Además, estar‰an incluidas aquellas que necesiten
rendir información a terceros de su situación wnanciera,
podemos clasiwcarlas como empresas transnacionales,
grandes° n esa l‰nea, las empresas que cotizan sus
acciones en olsas de 6alores ser‰an los principales
entes en aplicar las IIF a su información wnanciera°
-in embargo, no se debe pasar por alto un concepto
fundamental: la realidad económica de los pa‰ses°
-egÖn datos del anco undial (20£4, citado en
olina 20£Î), en 20£2, …ab‰a un total de 4Ç°x20
compañ‰as cotizadas en el mundo, de las que 4°£02
eran estadounidenses Þ 6082 pertenec‰an a la zona
euro° Cabe mencionar que estas apenas supon‰an
el 0,0£¯ Þ el 0,0ί del total de empresas privadas
(olina 20£Î)° n el caso de la presente investigación,
nos basaremos en la realidad económica peruana°
-egÖn la 7eb América conómica, el ™™,6¯ de las
empresas que existen en el PerÖ son consideradas
pequeñas Þ medianas, segÖn información difundida
por el Instituto acional de stad‰stica e Informática
(América conom‰a 20£Î)° l reporte indica que, a
unio de 20£Î, exist‰an £Ç£Î°2Ç2 empresas, de las
cuales el ™™,6¯ eran micro, pequeñas Þ medianas, de
acuerdo con los criterios establecidos por las nuevas
categor‰as establecidas en la LeÞ que modiwca diversas
leÞes para facilitar la inversión, impulsar el desarrollo
productivo Þ el crecimiento empresarial, promulgada
el £ de ulio de 20£Î° s decir, ·solo podr‰an aplicar
IIF el 0,04¯ de las empresas del PerÖ¶ ·-e deber‰a
excluir de la convergencia de mercados al ™™,6¯ de
las empresas peruanas¶
Con la emisión de la IIF para las PÞmes, se buscó
acaparar dic…as empresas para que puedan presentar
información wnanciera sobre la base de estándares
internacionales° Parecer‰a que, con la entrada en
vigencia de la IIF para las PÞmes en el PerÖ, se
apuntar‰a a solucionar el problema mencionado
previamente, pero ello no se realiza° l Conseo
ormativo de Contabilidad (C C), en la Resolución
c 04x-20£0-Fə4, owcializa la aplicación de la
orma Internacional de Información Financiera para
Pequeñas Þ edianas ntidades ( IIF para las PÞmes)°
2--**YPP]2--*TEVEPEW4]QIW
l IA- emitió el arco Conceptual ( IIF Full) para
la información wnanciera en setiembre del 20£0° l
obetivo del arco Conceptual es el siguiente:
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
98
)RFWUYIHEHIPEEVVQSR
RM^EGMzR GSRXEFPIIRIP4IV
l obetivo de la información wnanciera con propósito
general es proporcionar información wnanciera
sobre la entidad que informa que sea Ötil a los
inversores, prestamistas Þ otros acreedores existentes
Þ potenciales para tomar decisiones sobre el
suministro de recursos a la entidad° sas decisiones
conllevan comprar, vender o mantener patrimonio
e instrumentos de deuda, Þ proporcionar o liquidar
préstamos Þ otras formas de crédito (IFR- 20£4)°
De acuerdo con la sección 2, párrafo 2 de la IIF para
las PÞmes, la wnalidad de los estados wnancieros es
la siguiente: “l obetivo de los estados wnancieros
de una pequeña o mediana entidad es proporcionar
información sobre la situación wnanciera, el
rendimiento Þ los yuos de efectivo de la entidad que
sea Ötil para la toma de decisiones económicas de una
amplia gama de usuarios que no están en condiciones
de exigir informes a la medida de sus necesidades
espec‰wcas de información» (IFR- pÞme 20£4)°
Como podemos apreciar, los obetivos de la
información wnanciera con propósito general
coinciden tanto para las normas de las “grandes»
empresas como de las “pequeñas Þ medianas»° Dic…as
dewniciones se basaron en los conceptos dewnidos
por la IA-° /ambién, coinciden en ambas normas –
tanto la IIF Full como la IIF para las PÞmes– los
principios que sirven de base para su emisión: Las
…ipótesis básicas (devengado Þ empresa en marc…a),
las caracter‰sticas cualitativas de la información
(comprensibilidad,
relevancia,
conwabilidad,
comparabilidad, oportunidad Þ relación costobenewcio) Þ, por Öltimo, las bases de reconocimiento
Þ medición de los elementos que integran los estados
wnancieros (6‰lc…ez Þ Pignatta 20££)
Podemos awrmar que es lógico que coincidan,
puesto que la contabilidad tiene el mismo propósito
fundamental: Þa sea para una empresa “grande»
o “pequeña Þ mediana», se apunta a mostrar cómo
impactan las operaciones Þ …ec…os económicos en
la situación wnanciera de la empresa° De …ec…o, es
posible awrmar que la misma operación impactará de
la misma manera en una empresa grande, mediana o
pequeña°
ntonces, se puede suponer que la IIF para las
PÞmes no son normas distintas a la IIF Full, o no
…an sido elaboradas para proponer normas distintas
para las pequeñas Þ medianas empresas° -u obetivo
primordial …a sido simpliwcar el enunciado de las
normas completas para adecuarlas a la relación costobenewcio que tiene su aplicación (6‰lc…ez Þ Pignatta
20££)° sto se debe a que existen ciertas operaciones
que usualmente las pÞmes no realizan Þ las grandes
empresas s‰, as‰ como ocurre con la simpliwcación
de reconocimiento Þ medición de transacciones
complicadas° sto se observa, por eemplo, en las
transacciones de instrumentos derivados, inversiones
en vinculadas Þ conuntos de negocios, costos de
investigación Þ desarrollo, pago de dividendos en
acciones, etc°
La
IIF para las PÞmes es claramente una apuesta
6):-78%0-()6%
por la armonización contable internacional en torno
a la regulación del IA-° Además, como se mencionó
anteriormente, combate los inconvenientes derivados
de la aplicación de la IIF Full pensando en los
requerimientos de menos del 0,0x¯ de las empresas
peruanas° Llegado a este punto, es importante
considerar qué se entiende por “pÞmes»° Para
o…usiva Þ -voboda (20£0), no existe una dewnición
uniforme para este tipo de empresas; además,
es posible que las dewniciones diweran por pa‰s
Þ por propósito° FitzpatricŽ Þ FranŽ (200™), por su
parte, argumenta que las pÞmes se describen como
entidades que no tienen responsabilidad pÖblica, Þ
que publican estados wnancieros de propósito general
para usuarios externos°
“[…] las Normas Internacionales de
˜vœÀ“>Vˆ˜ˆ˜>˜VˆiÀ>­ ®]VÕޜ
objetivo es generar ˆ˜vœÀ“>Vˆ˜
w˜>˜VˆiÀ> de alta calidad Þ
comparable entre empresas
µÕiVœ˜vœÀ“>˜œÃ`ˆviÀi˜ÌiÃ
sectores económicos nacionales e
internacionales”.
Frente a ello, la IIF para las PÞmes presenta, en primer
lugar, un problema con el t‰tulo otorgado por el órgano
emisor de estas° l término “pÞme» no es …omogéneo
para todos los pa‰ses o diversas realidades económicas
que se presentan en distintas partes del mundo° De
…ec…o, la misma norma – IIF para las PÞmes– dewne
en el párrafo £°2 a las pequeñas Þ medianas entidades
como aquellas que no tienen obligación pÖblica de
rendir cuentas Þ publican estados wnancieros con
propósito general para usuarios externos (olina
20£Î)° n el siguiente párrafo, aclara que la obligación
de rendir cuentas está asociada a la cotización de sus
instrumentos de deuda o patrimonio en un mercado
pÖblico (olina 20£Î)° o obstante, en el prólogo,
párrafo £Î, menciona que las decisiones sobre a
qué entidades se les requiere o permite utilizar las
normas del IA- recaen en las autoridades legislativas
Þ reguladoras, Þ en los emisores de normas en cada
urisdicción (olina 20£Î)° sto se cumple para las IIF
Full Þ para la IIF para las PÞmes°
n este punto, surge un inconveniente: es esencial una
clara dewnición de la clase de entidades a las que se
dirige la IIF para las PÞmes, tal como se establece
en la sección £ de la IIF° De esta forma, el IA-
podrá decidir sobre los requerimientos contables
Þ de información a revelar que son apropiados para
esa clase de entidades Þ las autoridades legislativas Þ
reguladoras, los emisores de normas° De igual modo,
las entidades que informan Þ sus auditores podrán
estar informados sobre el alcance pretendido de
aplicabilidad de la IIF para las PÞmes° 1na dewnición
clara es, también, fundamental para que las entidades
que no son pequeñas Þ medianas entidades Þ, por
tanto, no cumplen los requisitos para utilizar la IIF
;EPXIV %PSRWS'zVHSZE4qVI^
99
para las PÞmes no awrmen que están cumpliendo con
ella (IFR- 200™)°
se encuentran vigentes en un pa‰s como el nuestro, en
bÖsqueda de la armonización contable°
n otras palabras, la norma dewne lo que signiwca
una pÞme; sin embargo, argumenta que sus normas
se aplican en más de un centenar de pa‰ses, Þ no
es posible establecer l‰mites …omogéneos para
todos ellos° Por este motivo, dea expl‰citamente la
posibilidad de utilización de criterios para determinar
qué entidades podr‰an aplicar la norma a uicio de
cada pa‰s (olina 20£Î)°
n opinión de este autor, el C C con la Resolución
c 04x-20£0-Fə4, como se mencionó previamente,
busca aumentar el universo de empresas que emitan
información sobre la base de las IIF° -in embargo, se
…a pasado por alto lo que, desde mi perspectiva, es la
wnalidad de la contabilidad: “mostrar» cómo impactan
las diversas operaciones Þ …ec…os económicos en la
situación wnanciera de las empresas° Las empresas
que poseen un total de activos o ventas superiores
a Î000 1I/ Þ no cotizan en olsa no deber‰an emitir
información wnanciera basada en IIF Full, debido a
que podr‰an no poseer el interés de volverse cotizables
o simplemente porque la información wnanciera
preparada por ellos es exclusivamente para uso interno
de la compañ‰a° La aplicación de la IIF Full conlleva
a un costo elevado adicional para dic…as compañ‰as,
que maÞormente lo que buscan es rentabilidad°
-egÖn C…ristie, orzovsŽÞ Þ icŽs (20£0), la IIF
para las PÞmes no se diferencia por tamaño; incluÞe
pequeños negocios, al igual que empresas privadas°
Para estos autores, el nÖmero de empleados, las
ventas anuales Þ el total de activos pueden ser tres
indicadores para la dewnición de las pÞmes, de acuerdo
con el informe de 1nited -tate AgencÞ International
Develompment (1said 200Ç) “ooŽlet for -tandarized
-mall and édium nterprise Dewnition»° sta opción
fue elegida por el Conseo ormativo de Contabilidad
(C C) a partir de la “Resolución 04x-20£0- Fə4»°
Dic…a resolución limita esta posibilidad a las empresas
que no alcancen, al cierre del eercicio anterior, las
Î000 unidades impositivas tributarias (1I/) en cifra de
ventas o activos totales°
(MJMGYPXEHIW HI PE ±6IWSPYGMzR 2„ )*²
l Conseo ormativo de Contabilidad (20£0), con
la “Resolución c 04x-20£0-Fə4», obliga a las
empresas cuÞas ventas anuales o el valor total de
sus activos sean maÞores a Î000 1I/ a aplicar la IIF
Full° s decir, se …a basado en un análisis cuantitativo
para determinar qué empresas son lo suwcientemente
capaces para aplicar la norma, lo cual abarca también
a sus profesionales contables°
-i bien con dic…a medida el C C busca que cada vez
más empresas adopten las ormas Internacionales
de Información Financiera, existe una gran diferencia
en adoptar las normas Þ adoptar correctamente las
normas° n la presentación realizada por Pacter Þ -cott
en la IFR- Conference celebrada en Dubái en setiembre
de 20£2, se indicó que más de 80 urisdicciones
…an adoptado Þa la norma o planean …acerlo en los
próximos Î años (Pacter Þ -cott 20£2a)° -in embargo,
desde informes de organismos internacionales …asta
manifestaciones de gremios profesionales, alertan
sobre lo engañoso de esos datos, en particular con
las econom‰as menos desarrolladas, como la del PerÖ°
La adopción legal en muc…os casos no conlleva a la
aplicación práctica de las IIF; Þ, cuando es as‰, la
falta de conocimiento adecuado cuestiona la calidad
Þ credibilidad de la información emitida (olina 20£Î)°
n otras palabras, la compleidad de las IIF, la poca
capacitación de los profesionales contables, la mala
formación universitaria, as‰ como la informalidad del
sistema en el PerÖ, contexto en el que la maÞor parte
de las empresas (pÞmes) está más preocupada por
declarar Þ pagar los impuestos …acia el wsco (evitando
sanciones) que presentar información wnanciera
basada en las IIF, son algunas de las diwcultades que
º> «>À>>Ã*ޓiÃiÃ
claramente una apuesta por la
armonización contable
internacional en torno a la
regulación del IASB...”
-i bien es cierto que la información wnanciera preparada
por dic…as entidades podr‰a ser requerida por
proveedores, clientes, empleados, etc°, no es necesario
tener que emitirla sobre la base de la IIF Full para que
representen necesariamente información de calidad Þ
credibilidad° n cuanto a la aplicación de la IIF para
las PÞmes en este tipo de empresa, buscar‰a optimizar
la relación costo-utilidad en su aplicación, puesto que
cada sección de la IIF para las PÞmes constituÞe un
resumen de la maÞor‰a de las normas para las grandes
empresas (6‰lc…ez Þ Pignatta 20££)°
s decir, poder aplicar la IIF para las PÞmes en las
empresas no cotizadas en el mercado podr‰a meorar la
calidad Þ credibilidad de su información wnanciera, sin
tener que implicar costos excesivos adicionales, que
–tal vez– las empresas no están dispuestas a asumir°
Asimismo, puede brindar información wnanciera para
propósitos de meora de la gestión en la empresa, etc°
Con estas palabras, no quiero decir que las IIF Full
no son necesarias ni que todas las empresas deber‰an
usar la IIF para las PÞmes, debido a los benewcios Þ
a los costos incurridos, sino que se debe considerar la
naturaleza de las empresas Þ la realidad económica del
PerÖ para que estas puedan registrar la información
wnanciera de acuerdo con un marco de referencia
acorde con las obligaciones que poseen° Los estados
wnancieros no son documentos que se elaboran
de manera independiente aplicando normas° -on
el resultado de …aber agregado Þ ordenado de una
determinada manera la información relacionada con
las operaciones realizadas por la empresa Þ registradas,
d‰a a d‰a, en su contabilidad° Por tanto, el primer
requisito –Þ un determinante– para tener unos estados
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
100
)RFWUYIHEHIPEEVVQSR
RM^EGMzR GSRXEFPIIRIP4IV
wnancieros de calidad que representen welmente la
situación patrimonial, económica Þ wnanciera de la
entidad es que las operaciones diarias …aÞan sido
correctamente valoradas Þ registradas (olina 20£Î)°
FitzpatricŽ, arŽ Þ Fred FranŽ
200™ “IFR- for -: /…e ext -tandard for 1°-°
Private Companies»° ournal of AccountancÞ, volumen
208, nÖmero, pp° x0-x4°
-i bien no es fácil adoptar o entender la IIF Full para su
aplicación, tampoco lo es la IIF para las PÞmes, pero es
verdad que esta norma expone argumentos a favor de
su aplicación por las empresas no cotizadas, que s‰ están
en la obligación de emitir información wnanciera sobre
la base de la IIF Full° Por eemplo, se estima que …aÞ
un 80¯ menos requisitos de divulgación que la IIF Full°
s decir, la IIF para las PÞmes omiten varios tópicos
que no se consideran necesarios para empresas que
no coticen en la olsa; la IA- facilita ciertos requisitos
de medición Þ reconocimiento, lo cual generalmente
permite solo un tratamiento de contabilidad°
Fundación del Comité de ormas Internacionales de
Contabilidad
200™ La
orma Internacional de Información
Financiera para Pequeñas Þ edianas ntidades ( IIF
para las PÞmes)° Londres: Fundación del Comité de
ormas Internacionales de Contabilidad° Fec…a de
consulta: £0 de octubre de 20£4°
…ttps:ÉÉÜÜÜ°mef°gob°peÉcontenidosÉcontaÚpublÉconÚ
norÚcoÉvigentesÉniifÉ IIFÚPY-°pdf
Cabe anotar que, segÖn la IA-, el uso de la IIF
para las PÞmes meora la calidad de la divulgación
de la información wnanciera° sto aÞuda a generar
estandarización, lo que permite la eliminación de
barreras con pa‰ses internacionales que …an adoptado
la IIF Full° Por lo tanto, es una buena …erramienta
como proceso de transición en bÖsqueda de la
armonización contable°
&MFPMSKVEJuE
América conom‰a
20£Î “ás del ™™¯ de las empresas del PerÖ son
pequeñas Þ medianas»° América conom‰a, conom‰a
E ercados, Finanzas° Lima, martes ™ de marzo de
20£Î° Fec…a de consulta: £0 de octubre de 20£4°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°americaeconomia°comÉeconomiamercadosÉwnanzasÉmas-del-™™-de-las-empresas-delperu-son-pequenas-Þ-medianas
o…usova, ana Þ PatricŽ -vodoba
20£0 “ComparabilitÞ of Financial -tatements
Prepared According to IFR- and IFR- for -s in
t…e Field of Intangible Assets»° /…e usiness RevieÜ°
Cambridge, volume £6, nÖmero £, pp° 2Ι-244°
C…ristie, ancÞ, …on orzovsŽÞ Þ -am icŽs
20£0 “Accounting for -mall usineses: /…e Role of
IFR-»° /…e CPA ournal, (ulio), pp° 40-4ΰ
Conseo ormativo de Contabilidad
20£0 “Resolución c 04x-20£0-Fə4 del C C»°
inisterio de conom‰a Þ Finanzas° Fec…a de consulta:
£0 de octubre de 20£4°
… t t p s : É É Ü Ü Ü° m e f ° g o b ° p e É c o n t e n i d o s É c o n t a Ú
p u b l É c o n s e Ú n o r m É re s o l u c i o n É R - " L 1 C I " Ú
C C04xÚ20£0F™4°pdf
D‰az, "scar
20£0 “stado actual de la aplicación de las IIF en
la preparación de estados wnancieros de las empresas
peruanas»° Revista Contabilidad Þ egocios volumen
x, pp° x-28°
6):-78%0-()6%
Lozada, Aida Þ Carmen R‰os
20£4 “ IIF para PÞme: ·ovimiento fortuito o ruta a la
convergencia¶»° Revista Global de egocios, volumen
2, pp° 4£-xx°
olina, Rafael
20£Î “ IIF para las PÞmes: ·La solución al problema
para la aplicación de la normativa internacional¶»°
Revista Contabilidad Þ egocios, volumen 8, pp° 2£-Î4°
Pacter, Paul Þ Darrel -cott
20£2a “Conferencia en Dubai, IFR- for -½s,
0™É£ÎÉ20£2»° Portal IA-° Consulta: 6 de abril de
20£Î°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°ifrs°orgÉIFR--for--sÉ
DocumentsÉ£20™-sDubai°pdf
20£2b “/…e IFR- for -s»° IFR-° Consulta: £0 de
octubre de 20£4°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°ifrs°orgÉIFR--for--sÉ
DocumentsÉ£20™-sDubai°pdf°
-uperintendencia de -ociedades
sÉf “Regulaciones de diversos pa‰ses, convergencia de
IIF»° Anexo £° /endencias Þ xperiencias en algunos
pa‰ses representativos° Consulta: £0 de octubre de
20£4°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°supersociedades°gov°coÉasuntoseconomicos-Þ-contablesÉprocesos-de-convergencianiifsÉestadistica-de-la-convergenciaÉDocumentsÉ
AnexoÚ£Ú/endenciasÚÞÚxperienciasÚnÚAlgunosÚ
PaisesÚRepresentativos°pdf
1nited -tate AgencÞ International Develompment
200Ç “ooŽlet for -tandarized -mall and edium
nterprise Dewnition- 200Ç, 1nited»° -tate AgencÞ
International Development° Consulta: 6 de abril de
20£Î° …ttp:ÉÉpdf°usaid°govÉpdfÚdocsÉP AD84x°pdf
6‰lc…ez, PercÞ
2008 “La armonización de ormas Contables en los
pa‰ses de América»° Revista Contabilidad Þ egocios,
volumen Î, nÖmero x, pp° x-£0°
6‰lc…ez, PercÞ Þ Alfredo Pignatta
20££ “Aplicación práctica de la
IIF para las
PÞmes»° Ponencia presentada en 88I8 Conferencia
Interamericana de Contabilidad 20££, Puerto Rico, Σ
de agosto 20££°
0Y^'IGMPMME:MPPEZMGIRGMS0PERSW
0SWQIVGEHSW
½RERGMIVSW
IPIGXVzRMGSW
IRIP4IV]IP
*SVI\JEGXSVIW
101
que controle que las obligaciones de los contratos
celebrados sean resueltas° Debido a ello, corresponde
a cada contraparte mantener dic…o control°
Dentro del mercado "/C, existen dos alternativas:
la negociación bilateral Þ la negociación multilateral
(Gónzalez PueÞo 200™)° s bao esta Öltima
modalidad que se generan los mercados wnancieros
electrónicos (F, en adelante), puesto que a través
de una plataforma virtual las operaciones se producen
instantáneamente° l mercado más activo dentro de
este área es el mercado de divisas o Forex (derivado
de Foreign xc…ange), que cuenta con un total de
transacciones de 1-f x,Î trillones por d‰a a abril de
20£Î (anŽ for International -ettlements 20£Î)°
GPEZITEVEWY
HIWEVVSPPS
0Y^'IGMPME:MPPEZMGIRGMS0PERSW
)KVIWEHE HI 'SRXEFMPMHEH HI PE 4SRXM½GME 9RMZIVWMHEH 'EXzPMGE
HIP4IV
+EREHSVEHIP-< 4VSKVEQEHI-RMGMEGMzRIRPE-RZIWXMKEGMzRHIPE
*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIWHIPE49'4
4VMQIV TYIWXS IR IP -:
'SRKVIWS 6IKMSREP 'IRXVS
3VMIRXEP HI )WXYHMERXIW
HI 'MIRGMEW 'SRXEFPIW
= *MRERGMIVEW HIP 4IV
l presente trabao apunta
a dewnir los factores clave
que demarcarán el desarrollo
de los mercados wnancieros
electrónicos en el PerÖ a través
del mercado de divisas o Forex
(Foreign xc…ange)° l obetivo
principal es demostrar, por un
lado, que dic…os mercados pueden ser desarrollados
a través de la creación de un marco regulatorio que
…aga viable la oportunidad de invertir en mercados
diversiwcados "/C ("ver t…e Counter); Þ, por otro, que el
factor educacional es el factor fundamental, que servirá
de input para el inversionista interesado, Þ que deberá
ser promovido por los bróŽers para su desarrollo°
n función de ello, se realizó una revisión de experiencias
en regulación en referencia al mercado Forex en
uropa Þ orteamérica° Asimismo, entrevistamos a
representantes de empresas extraneras que brindan
acceso al mercado cambiario (conocidas como
bróŽers) con owcinas en el PerÖ° Las entrevistas se
orientaron a obtener sugerencias para establecer un
marco regulatorio, as‰ como para resaltar la necesidad
de información Þ educación wnanciera de calidad para
aquellos inversionistas interesados en dic…o mercado°
%RXIGIHIRXIWHIP*SVI\
Los mercados wnancieros electrónicos, especialmente
el mercado de divisas, son mercados extrabursátiles –
conocidos como "/C ("ver t…e Counter)–° n este, las
contrapartes determinan los contratos de acuerdo con
sus necesidades (Lien 200Ç)° A diferencia del mercado
bursátil, las operaciones "/C no tienen una cámara
de compensación; es decir, no tienen un mecanismo
l funcionamiento del mercado Forex, desde la
perspectiva de un cliente, es la siguiente:
La diferencia entre el precio al que uno compra
(también conocido como asŽ‚) Þ el precio al que
uno vende (conocido como bid‚) es el spread°
n la plataforma, usted observará que …aÞ dos
precios por cada par de divisas° -imilar a todos los
instrumentos wnancieros, las cotizaciones de divisas
incluÞen bid‚ Þ un asŽ‚° id es el precio al cual la
contraparte, por eemplo F8C, está dispuesta a
comprar Þ los clientes pueden vender la moneda
base a cambio de la moneda en contra° AsŽ es el
precio al cual la contraparte está dispuesta a vender
Þ cliente puede comprar°
ID r Precio al cual el "perador (1sted) puede
vender°
A- r Precio al cual el "perador (1sted) puede
comprar°
Por eemplo, digamos que el 1RÉ1-D está
operando a £,224x x £,2248° n este caso, bid es
£,224x Þ asŽ es £,2248°
QoR
Por eemplo, digamos que usted compró la divisa
previa a £,2248° -i la vende inmediatamente, su
orden será eecutada a £,224x° sto representa
una pérdida de Î pips° l mercado tendr‰a que
incrementar Î pips a £,2248 x £,22x£ para que
usted pueda cerrar la operación en cero, Þ subir a
por lo menos £,224™ x £,22x2 para que obtenga
una ganancia QoR (F8C C…ile 20£0)°
Como podemos ver, en el mercado Forex, se
intercambian divisas con el wn de aprovec…ar las
yuctuaciones de precios de la divisa en relación
con otra para poder tener una ganancia° Asimismo,
vemos cómo el bróŽer cobra por realizar dic…a
transacción (conocida como la diferencia entre el
bid Þ el asŽ, es decir, el spread)° n ese sentido, en
este mercado, existe también un costo° Debido a
que el spread …a ido disminuÞendo con el tiempo,
los volÖmenes de operación fueron aumentando° -in
embargo, el mercado Forex no siempre …a tenido
volÖmenes de negociación altos° Con la llegada de
los F Þ la tecnolog‰a computarizada, …a variado
exponencialmente la estructura del mercado°
l avance electrónico de los mercados meoró la
ewciencia operativa de los bróŽers, en la medida que
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
102
0SWQIVGEHSW½RERGMMIVSWWIPIGXVzR
RMGSWIRIP4IV]IP*SVI\
no involucraba papeleo ni intervención …umana; de
este modo, se reduc‰a el riesgo de error al m‰nimo°
De igual forma, al tener al alcance varias plataformas
de trading, el margen (spread) que cobraba cada
bróŽer se reduo al m‰nimo, puesto que …ab‰a una
fuerte competencia (ing Þ Rime 20££)° stos fueron
los principales benewcios que traeron las plataformas
electrónicas al mercado de divisas°
%RXIGIHIRXIWVIKYPEXSVMSW)WXEHSW9RMHSW])WTEyE
n stados 1nidos, se …an promulgado normas que
…acen efectiva la regulación de los F Þ, aunque en
especial el mercado Forex fue un tema ampliamente
discutido, fue la CommoditÞ Futures /rading
Commission (CF/C), una agencia independiente del
Gobierno de stados 1nidos, la que publicó en 20£0
un marco regulatorio con respecto a las operaciones
en el mercado de divisas° All‰, se establecen los
requerimientos para el registro de los bróŽers, un
reporte wnanciero, capital m‰nimo de operación Þ
revelación de su negocio, entre otros°
sta norma, codiwcada como la RI
Î0Î8–AC6£
(ing Þ Rime 20££), exige que aquellas empresas
o instituciones wnancieras que deseen realizar
operaciones en moneda extranera en representación
de sus clientes obtengan el nombre del cliente,
determinen el nivel de experiencia del mismo, sus
inversiones pasadas Þ también los ingresos anuales
estimados de este° De esta forma, la empresa puede
realizar revelaciones del riesgo que supone invertir en
el mercado Forex de forma personalizada°
Los bróŽers deben proveer directamente al regulador
de conwrmaciones mensuales sobre toda la actividad
de los clientes que tengan ( ational Futures
Association 20£2)° spec‰wcamente, estas deben ser
las órdenes no cerradas, los resultados no realizados
del cliente, el nÖmero de identiwcación de la cuenta
de este, etc° Asimismo, dic…os bróŽers están suetos a
supervisiones del stado para veriwcar la integridad de
sus sistemas electrónicos Þ contables°
n spaña, la regulación toma en consideración el tipo
de entidad que podrá prestar servicios de inversión
como bróŽer, segÖn el art‰culo ÎÇc de la LeÞ del
ercado de 6alores° -e señala, además, el mecanismo
mediante el cual el bróŽer o prestador de servicios
wnancieros podrá colocar sus establecimientos en
spaña o …acerse miembro remoto del mercado
secundario owcial sin establecerse en el pa‰s, dado
que los sistemas de mercado no requieren presencia
f‰sica (Agencia statal olet‰n "wcial del stado 200Ç)°
La LeÞ 4ÇÉ200Ç (Agencia statal olet‰n "wcial del
stado 200Ç), que modiwca la LeÞ 24É£™™8 con el
wn de modernizar el ercado de 6alores español,
apuntó a incorporar en su ordenamiento ur‰dico –
principalmente, a través de la Directiva 2004ÉΙÉ
C– el establecimiento de un marco general de un
régimen regulador para los mercados wnancieros en la
1nión uropea (1)° A través de este, las empresas de
inversión se encuentran obligadas a llevar un registro,
6):-78%0-()6%
que contiene información sobre sus operaciones° l
obetivo fue fomentar la transparencia del mercado,
as‰ como ampliar los términos Þa dewnidos en la misma
directiva° Cabe señalar que, bao este dispositivo, los
mercados regulados Þ los sistemas multilaterales de
negociación podrán tener la libertad de poder elegir
un sistema de compensación Þ liquidación en otro
stado miembro de la 1° As‰, se permite a mercados
secundarios owciales Þ a sistemas multilaterales
celebrar acuerdos con entidades de otros stados, lo
cual da maÞor amplitud al mercado° llo evidencia la
preocupación de la 1nión uropea por …acer frente
a este tipo mercados extrabursátiles Þ establecer
controles para mitigar los riesgos que se pueden
contraer a través del mecanismo de Cámaras de
Contrapartida Central para determinados instrumentos
derivados°
Cabe señalar que la regulación española también
contempla las ganancias patrimoniales obtenidas del
Forex como variaciones patrimoniales que deben
tributar en la base imponible del a…orro del impuesto
a la renta de personas f‰sicas° Asimismo, al momento
de realizar la Declaración de la Renta Þ determinar
el importe de ganancias o pérdidas patrimoniales, el
bróŽer deberá facilitar el informe de operaciones con el
detalle de ganancias, pérdidas Þ costes operacionales
o comisiones que serán deducibles, Þ se deberá
calcular el total aplicando el método FIF" Þ declararlo
(-isternes 20£4)°
“[…] en el Mercado Forex, se
ˆ˜ÌiÀV>“Lˆ>˜`ˆÛˆÃ>ÃVœ˜iw˜`i
>«ÀœÛiV…>À>ÃyÕVÌÕ>Vˆœ˜iÃ`i
precios de la divisa en relación con
otra para poder tener una ganancia”.
*SVI\IRIP4IV
l mercado de divisas en el PerÖ mueve alrededor
de 1-f 20 millones diarios (-uclupe Þ orales 20£4),
motivo por el cual es un mercado de inversión atractivo°
De acuerdo con una entrevista realizada a Daniel
Ruiz, gerente general de /utores – F8, una compañ‰a
peruana dedicada a brindar servicios educativos de
trading a toda Latinoamérica, existen tres compañ‰as
que ofrecen estos servicios en el pa‰s: Forex PerÖ,
sucursal de Forex C…ile; xDirect PerÖ, subsidiaria de
8eta Direct; Þ FxPrimus, subsidiaria de F8 Primus
Limited°
-egÖn un art‰culo publicado por -emana conómica,
el inicio del mercado Forex en el PerÖ data de octubre
20££ (-uclupe Þ orales 20£4) con la apertura de Forex
PerÖ° Asimismo, se señala que, para poder transar en
este mercado, se recomienda iniciar con 1-f 2000
(-uclupe Þ orales 20£4)° n el mencionado art‰culo,
se indica además que más de mil clientes están
invirtiendo diariamente en el pa‰s, maÞoritariamente
personas naturales (-uclupe Þ orales 20£4)° Cabe
anotar que, en el PerÖ, se transa principalmente
0Y^'IGMPMME:MPPEZMGIRGMS0PERSW
103
el euro–dólar Þ dólar–nuevo sol° -i bien algunos
rendimientos …an sido altos, se debe resaltar que, en
enero de 20£4, la -uperintendencia del ercado de
6alores (-6) publicó una alerta a los inversionistas°
n esta, advirtió que el referido mercado se encuentra
fuera del alcance del ercado de 6alores Þ, por lo
tanto, de la supervisión°
considera que, a medida que el mercado crezca, los
entes reguladores verán la necesidad de establecer
una regulación, como el caso de spaña, Alemania Þ
stados 1nidos° Asimismo, precisa que la educación
es un papel fundamental para el desarrollo de dic…o
mercado: conforme más personas se eduquen, este
mercado tendrá posibilidades de poder crecer°
Por ello, se recomienda que “los inversionistas se
informen adecuadamente Þ presten atención a
invitaciones que pudieran recibir para depositar o
invertir su dinero en organizaciones que no formen
parte de entidades autorizadas por organismos
supervisores» (-6 20£4)° A partir de ello, podemos
notar la ausencia de una voluntad pol‰tica para
abordar una regulación de los mercados diversiwcados
como el Forex en el PerÖ° n contraste, sabemos –
por lo anterior– que existen referencias en cuanto a
regulación de mercados "/C, como el de spaña con
la C 6 Þ, a su vez, el de stados 1nidos°
º˜ÌÀiœÃv>V̜ÀiÃV>Ûië>À>i
`iÃ>ÀÀœœ`i“iÀV>`œw˜>˜VˆiÀœ
electrónico, como el Forex, se
encuentra el papel crucial del BRÓKER
como responsable de EDUCAR al
INVERSIONISTA. El objetivo de ello debe
ser MITIGAR el RIESGO de posibles
pérdidas en la inversión realizada”
)RXVIZMWXEW GSR I\TIVXSW ] GSRWMHIVEGMSRIW
EHMGMSREPIW
De acuerdo con el método de investigación propuesto,
…emos solicitado a ciertos actores del mercado Forex
que respondan a un cuestionario con el wn de poder
proveer factores clave en dos aspectos: (i) la regulación
de este mercado Þ (ii) la educación wnanciera para los
inversionistas° n ese marco, entrevistamos a Daniel
Pedraza, gerente a cargo de las operaciones realizadas
por /rade 6ieÜ Forex en Latinoamérica° Pedraza se
encuentra a cargo de la administración Þ monitoreo
de los bróŽers, as‰ como del planeamiento para el
desarrollo de la compañ‰a° 1no de los principales
obstáculos que menciona para la conformación de
un mercado wnanciero electrónico es la naturaleza
del mismo, debido a que, al ser un mercado "/C, no
“…aÞ una plaza f‰sica de intercambio de productos;
compradores Þ vendedores pueden encontrarse
en esquinas opuestas del mundo»° o obstante,
dic…o obstáculo no es motivo para poder crear una
regulación que protea al inversionista local sin caer en
la pro…ibición, sino más bien para establecer l‰mites
operativos claves°
Idea similar sostiene Luis 1rquiza, eecutivo de cuentas
corporativas del 6A Þ administrador de la página
educativa /rader F8° l mismo menciona que uno de
los obetivos de la regulación debe ser la protección
del inversionista, puesto que en ciertas ocasiones
el bróŽer puede quebrar Þ los fondos depositados
por el inversor pueden perderse° Asimismo, señala
que la regulación puede atraer más personas al
mercado Forex, debido a que esto brinda conwanza
a los inversores, en la medida que tienen su capital
protegido°
Además, se entrevistó a Diego Ruiz, efe de ducación
Þ Análisis de Forex PerÖ, uno de los principales
intermediario de róŽers en Lima° l analista señala
que una de las posibles razones por las cuales no
existe regulación es porque el mercado Forex no
está plenamente desarrollado° Por este motivo,
/anto Daniel Pedraza, Luis 1rquiza Þ Diego Ruiz
mencionaron que el material que cada bróŽer provee
a sus inversionistas para meorar su conocimiento de
la materia es una marca distintiva de su servicio° ste
servicio gratuito tiene el propósito de wdelizar a los
clientes° -in embargo, el material educativo también
se ofrece por otras v‰as, Þ …aÞ empresas que se
dedican exclusivamente a ello, tal Þ como /rader F8,
portal Üeb educativo de Luis 1rquiza°
-obre la bases de las opiniones recogidas es que
podemos referir lo siguiente° n cuanto al tema
regulatorio, es necesario resaltar ciertos aspectos que
el ente regulador –en este caso, la -uperintendencia de
ercado de 6alores– deberá tomar en consideración,
tales como los porcentaes de comisión que se apoÞan
en los spreads, la transparencia en relación con la
eecución de las operaciones basada en el dealing
desŽ o sin dealing desŽ, el aseguramiento de la
veracidad de las plataformas electrónicas para validar
los reportes que puedan expedir dic…os sistemas sobre
las operaciones diarias que realicen los bróŽers para
controlar el volumen de sus operaciones, información
referente a si tienen representantes locales, etc°
Asimismo, se deberá resaltar el tema de recaudación
wscal, que se podr‰a obtener producto de dic…as
operaciones con divisas, puesto que se sabe –por
la experiencia europea– que en el mercado español
se tributa por las ganancias que se obtienen en el
mercado de divisas, como se realiza en la olsa° Por
ello, producto de la regulación, es posible obtener
una base wscal adicional tanto de las ganancias
patrimoniales obtenidas por los inversionistas, as‰
como por las comisiones que los bróŽers determinan
al prestar sus servicios°
'SRGPYWMSRIW
U -e debe tener en cuenta, como factores clave para
el desarrollo de los F, el establecimiento de un
marco regulatorio Þ wscal, as‰ como la protección
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
104
0SWQIVGEHSW½RERGMMIVSWWIPIGXVzR
RMGSWIRIP4IV]IP*SVI\
del inversionista en relación con el capital colocado
en la cuenta administrada por el bróŽer, debido a
que existe el riesgo de que este quiebre° Asimismo,
en el trabao, se resalta puntos importantes a
considerar por el ente regulador para efectos
de asegurar la diligencia de los bróŽers en la
administración de las cuentas de sus clientes° /al es
as‰ que se deberá tomar en cuenta la transparencia
con la que el bróŽer eecuta sus operaciones (con
dealing desŽ o sin dealing desŽ), cuáles son los
mecanismos de protección que implementan Þ los
que deber‰an ser obligatorios para el mismo, la
información referente a su representatividad local,
entre otros°
U ntre los factores claves para el desarrollo del
mercado wnanciero electrónico, como el Forex,
se encuentra el papel crucial del bróŽer como
responsable de educar al inversionista° l obetivo
de ello debe ser mitigar el riesgo de posibles
pérdidas en la inversión realizada° s importante
añadir que, en la medida en que el inversionista
se forme mediante las técnicas enseñadas por
los bróŽers Þ realice sus inversiones de forma
disciplinada, podrá tomar meores decisiones Þ, as‰,
optimizar su inversión°
U Finalmente, se debe tomar en consideración las
ventaas que presentan este tipo de inversiones,
tales como el Forex° ntre las caracter‰sticas de
este mercado, se debe mencionar que permite
abrir o cerrar posiciones al precio vigente, opera las
24 …oras del d‰a Þ, además de ello, tiene una amplia
accesibilidad, que no depende de alguna posición
geográwca, sino del uso de Internet° Asimismo, se
debe anotar que el apalancamiento se determina
entre el cliente Þ el bróŽer, pero representa un factor
importante para obtener ganancias Þ rentabilizar la
inversión realizada°
&MFPMSKVEJuE
Agencia statal olet‰n "wcial del stado
200Ç LeÞ 4ÇÉ de £™ de diciembre, por la que se
modiwca la LeÞ 24É£™88 del ercado de 6alores°
Lima, 28 de ulio° Consulta: £4 de octubre de 20£4°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°boe°esÉbuscarÉdoc°p…p¶idr"-A-200Ç2£™£Î›analisis
anŽ for International -ettlements
20£Î “Foreign xc…ange /urnover in April 20£Î:
PreliminarÞ Global Results»° /riennial Central anŽ
-urveÞ 20£Î° Consulta: £4 de octubre de 20£4°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°bis°orgÉpublÉrpfx£Îfx°pdf
F8C C…ile
20£0 Introducción al mercado de divisas – Gu‰a del
mercado de divisas° -antiago de C…ile: F8C C…ile°
González PueÞo, avier
200™ “"rganización de los mercados de derivados
Þ las cámaras de contrapartida central»° Comisión
acional del ercado de 6alores° Consulta: £4 de
octubre de 20£4°
…ttps:ÉÉÜÜÜ°cnmv°esÉDocPortalÉPublicacionesÉ
" "GRAFIA-É" 200™ÚÎx°pdf
.EMV%PFIVXS(EZMVER].SVKI2SVFIVXS*PSVIW
)P'*%6IWIEVGL
'LEPPIRKI9RE
I\TIVMIRGMEVIEP
IRRYIWXVEZMHE
YRMZIVWMXEVME
ing, ic…ael Þ Dagwnn Rime
20££ “Foreign xc…ange arŽet -tructure, PlaÞers
and volution»° 1niversitD degli studi G° D½Annunzio
C…ieti Pescara° Consulta: £4 de octubre de 20£4°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°unic…°itÉHvitaleÉRime-2°pdf
.SVKI2SVFIVXS*PSVIW6SNEW
Lien, at…Þ
200Ç /rading diario en el mercado de Divisas°
strategias de análisis técnico Þ fundamental para
benewciarse del mercado° <aragoza: ilenium
Capital, -°L°
.EMV%PFIVXS(EZMVER*EPGzR
ational Futures Association ( FA)
20£2 “Forex /ransactions: A RegulatorÞ Guide»°
ational Futures Association° Consulta: £4 de octubre
de 20£4°
… t t p : É É Ü Ü Ü° n f a ° f u t u re s ° o rg É n f a - c o m p l i a n c e É
publication-librarÞÉforex-regulatorÞ-guide°pdf
-isternes, Amparo
20£4 “Fiscalidad en Forex: cómo tributan las
plusval‰as en la declaración de la renta° IRPF,
Declaración de renta»° RanŽia° Finanzas PerÖ° Consulta:
£4 de octubre de 20£4°
… t t p : É É Ü Ü Ü° r a n Ž i a ° p e É b l o g É i r p f - d e c l a r a c i o n rentaÉ2£Ç8220-fiscalidad-forex-como-tributanplusvalias-declaracion-renta
-uclupe, Ant…onÞ Þ Renzo orales
20£4 “ercado Forex en el PerÖ: o apto para
card‰acos»° -emana conómica, anca Þ Finanzas, £™
de agosto de 20£4° Consulta: £4 de octubre de 20£4
…ttp:ÉÉsemanaeconomica°comÉarticleÉ
wnanzasÉ£42ÎÇx-mercado-forex-en-el-peru-no-aptopara-cardiacosÉ
-uperintendencia del ercado de 6alores
20£4 Anuncio -6 Alerta a los inversionistas°
Consulta: £4 de octubre de 20£4°
…ttp:ÉÉÜÜÜ°smv°gob°peÉFrmÚ6erArticulo°aspx¶datar8
Ax8™8xÇ0xFFÎA6F6DÎCÎAx™AÎ822xA6ÎÇx
Ç42DC86C6Ç0CxC0x
)WXYHMERXI HIP HqGMQS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH HI PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IV]VITVIWIRXERXIHIPIUYMTS49'4
IRIP'*%6IWIEVGL'LEPPIRKI)RJYIVITVIWIRXERXI
IWXYHMERXMPIRIP'SRWINSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
)WXYHMERXI HIP HqGMQS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH HI PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IV'*%PIZIP-ETVSFEHSQMIQFVSHIP
KVYTS HI MRZIWXMKEGMzR HI ½RER^EW HI PE *EGYPXEH HI 'MIRGMEW
'SRXEFPIW VITVIWIRXERXI HIP IUYMTS 49'4 IR IP '*% 6IWIEVGL
'LEPPIRKI
l mundo de las wnanzas está lleno de adrenalina,
incertidumbre Þ diversión pura° s un mundo poco
comprendido, que a muc…os no les gusta conocer, sin
saber todos los benewcios que se puede tener° -e trata
de un mundo tan impredecible que ni los más grandes
analistas pueden saber qué va pasar, Þ realizan las
meores aproximaciones Þ teor‰as para predecir el
movimiento de los precios de las acciones …asta el
punto de considerar su trabao una adicción°
A inicios del año 20£Î, nos conocimos como
compañeros Þ pronto nos dimos cuenta de la rivalidad
que tendr‰amos por un particular gusto en wnanzas°
·+uién pensar‰a que esa rivalidad nos unir‰a para
desarrollar Þ liderar un proÞecto en equipo que
representar‰a a la P1CP¶
.EMVGYIRXEWYLMWXSVME
sto ocurrió cuando, como alumno apasionado
por las wnanzas, quer‰a ampliar mis conocimientos
sobre este tema, Þ decid‰ buscar Þ explorar diversas
certiwcaciones reconocidas a nivel mundial° De
este modo, llegué a conocer el C…artered Financial
AnalÞst (CFA) designation° Ya emocionado por la
página, segu‰ explorando Þ me encontré con el Global
Investment Researc… C…allenge (GIRC), un concurso
de investigación basado en valorización de empresas
Þ conformado por equipos de distintas universidades°
ra casi como pensar en una Copa undial de
Finanzas, en la cual se compet‰a con universidades de
todo el mundo°
Conversé con orberto con el wn de participar –le
emocionó la idea–, Þ llegamos a un acuerdo para
formar el equipo multidisciplinario unto con dos
compañeros de conom‰a –anuel Garc‰a Þ David
Gómez– Þ un compañero de la Facultad de Gestión Þ
6):-78%0-()6%
105
Alta Dirección –7illiam -andoval–° n las vacaciones
de verano, llevamos a cabo toda una traves‰a Þ
aventura wnanciera, que culminar‰a a inicios de marzo
del 20£x con una exposición en inglés sobre nuestra
posición Þ la recomendación que plantear‰amos sobre
el precio de la acción de una determinada empresa
del pa‰s, nada más Þ nada menos que en la olsa de
6alores de Lima, frente a reconocidos profesionales
del medio°
¡'zQSMRMGMzXSHS#
Conseguir los miembros del equipo fue dif‰cil; era
complicado encontrar alumnos de otras facultades Þ
que tuvieran la conwanza de trabaar con desconocidos;
aÖn más dif‰cil, era encontrar personas comprometidas
con la rama de Finanzas° o obstante, la vocación Þ las
perseverancia pudo más, Þ se pudo formar el equipo°
Ya para ese momento, ten‰amos en mente al profesor
ideal para iniciar esta aventura, un profesional con
amplio conocimiento Þ una experiencia envidiable en la
rama° -eguro que todos los alumnos de la Facultad de
Ciencias Contables saben que …ablamos del profesor
Aldo +uintana, quien fue el asesor más emocionado Þ
que nos aÞudó a inscribirnos en el concurso: contactó
al CFA -ocietÞ Peru Þ manifestó el interés de la facultad
por participar en nombre de la P1CP°
Los primeros pasos fueron los más emocionantes
Þ, al mismo tiempo, los más frustrantes° Iniciamos
en noviembre de 20£4, cuando el equipo estaba
formado, Þ se decidió estudiar temas avanzados
de wnanzas en equipo° uc…os de ellos eran
interesantes Þ, a su vez, complicados° -in embargo,
nada es más emociónate que aprender wnanzas
para alguien que quiere ser wnancista° Los temas de
simulación de ontecarlo, modelos econométricos
multivariantes, modelos Arma–Arima, análisis de
datos de panel Þ otros empezaron a ser el panetón
de nuestra futura navidad°
A mediados de diciembre de 20£4, empezó la
verdadera adrenalina° -e conwrmó que la empresa a
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
106
)P'*%6IWIEVGL'LE
EPPIRKI
.EMV%PFIVXS(EZMVER].SVKI2SVFIVXS*PSVIW
de diez años° Luego, estimamos el costo de capital
incorporando el riesgo pa‰s de PerÖ, brindado por el
mbig, calculado por Porgan° Por otra parte, para
obtener el costo de la deuda, como GY no ten‰a
bonos en circulación, utilizamos el costo ponderado
de sus préstamos° Por Öltimo, se …alló el 7eig…ted
Average Cost of Capital (7ACC) ponderando el costo
de capital Þ el costo de la deuda, segÖn la estructura
de capital obetivo de Graña Þ ontero°
Además, el informe consist‰a no solo en la valorización,
sino en un análisis econométrico para determinar la
correlación que ten‰a GY con el crecimiento del PI,
a partir de la regresión que se realizó de los resultados
de la compañ‰a con el crecimiento del PI de sector
minero, construcción Þ servicios° Como resultado,
107
obtuvimos que GY presentaba una alta correlación
con el crecimiento del PI, principalmente, debido
a los ingresos de parte de construcciones mineras Þ
concesiones del Gobierno, que representaban gran
parte del total de sus ventas Þ bacŽlog (contratos de
construcción a futuro)°
Por consiguiente, se realizó la valorización de los tres
escenarios propuestos por el equipo Þ llegamos a un
precio obetivo para nuestro escenario base de sÉ°
6,0™ por acción° De esta manera, en ese momento, la
acción de la compañ‰a se encontraba por encima de
nuestro valor fundamental, por lo que recomendamos
mantener la acción° A pesar del doÜnside de 6,4x¯
que obtuvimos, decidimos ser conservadores con
nuestra posición°
Gráfico 1. Precios objetivos
ser analizada ser‰a Graña Þ ontero, el conglomerado
de construcción al cual le guardaremos un gran cariño
por ser nuestro primer trabao como analistas a nivel
profesional° Leer de todo sobre Graña Þ ontero;
conocer su negocio, sus inicios, su actualidad,
su terminolog‰a, tecnolog‰a Þ las noticias era una
actividad de todos los d‰as° Las reuniones a domicilio
empezaban; quer‰amos saber todo acerca de la
empresa antes de que termine el año°
complicados, modelos de planiwcación compleos Þ
un conocimiento del sector a nivel de directorio° -in
embargo, no ten‰amos idea de cómo plasmarlo en
un pequeño informe° Las discusiones empezaron, los
compañeros se estresaban, se ve‰a la incomodidad°
Pese a ello, nunca faltó la amistad Þ las wnanzas que
…ac‰an al equipo mirar …acia adelante°
-RMGMERHSIPEyS
Gran parte del desarrollo del informe es fruto de las
asesor‰as de nuestro mentor, un profesional de alto
nivel, que
q
nos guió
g
en la p
presentación del informe:
·cómo no mencionar a ario 6elásquez (CFA)¶ Él es
toda una personalidad en el desarrollo del proÞecto
Þ un profesional de alto nivel en las wnanzas a nivel
nacional° gresado de la 1niversidad Católica, nuestro
mentor contribuÞó en el proÞecto, siempre integrando
al equipo Þ siempre absolviendo nuestras dudas° De
leos, ario es uno de los más grandes referentes de
nuestra vida profesional°
Las épocas de westa terminaron° Cada uno celebró
con su familia las actividades de wn de año Þ
volvimos a trabaar en el CFA° Dewnimos el modelo
fundamentalista top-doÜnÉbottom up para iniciar el
trabao sin dear de lado algunas caracter‰sticas de
tendencia como predicción del ‰ndice° l informe se
distribuÞó en especialidades, como reconocimiento
fundamental del negocio, descripción de la industria,
análisis wnanciero, modelo de valuación Þ modelo de
gestión del riesgo° Cada tema complementaba al otro,
Þ era necesario para tomar la decisión wnal Þ preparar
el informe de la empresa°
Lo transcendental de enero de 20£x, Þ que marcó un
antes Þ después de la profesión, fue, sin lugar a dudas,
tener el loomberg personal en nuestra laptop; nos
sentimos unos niños con un uguete Önico a nuestra
disposición en cualquier momento del d‰a° loomberg
se volvió una adicción; lo utilizábamos d‰a Þ noc…e,
e –incluso– para investigar información que no se
relacionaba con la empresa del concurso° Llegó a ser
nuestro medio de comunicación al descubrir que ten‰a
…asta un sistema de mensaer‰a inbox°
)QTMI^ERPEWHMWGYWMSRIW
-iempre llega un momento en el que las ideas se
acaban Þ algunos calleones no tienen salida° Lo mismo
pasó con el equipo: ten‰amos muc…a información de
Graña Þ ontero, pero no sab‰amos cómo utilizarla°
Desarrollamos los modelos matemáticos más
6):-78%0-()6%
0EPPIKEHEHIRYIWXVSQIRXSV
¡5YqWIVIEPM^z#
Para desarrollar la valorización de Graña Þ ontero,
elegimos el modelo de Free Cas… FloÜ to t…e Firm,
basado en análisis fundamental° ste consiste en
descontar los yuos esperados que generará la
empresa en el futuro con el wn de …allar su valor en
el presente para luego austarlo por la deuda neta Þ
llegar al valor del patrimonio de la empresa°
Para el modelo planteado, se dividió la empresa en
cuatro ramas: ingenier‰a Þ construcción, infraestructura,
servicios técnicos Þ bienes ra‰ces° De esta manera,
estimamos el crecimiento de cada l‰nea de negocio,
basándonos en tres escenarios: positivo, neutral Þ
negativo° As‰, para descontar los yuos, estimamos
el costo de capital ponderado, a través del Capital
Asset Pricing odel (CAP), por lo que, para …allar el
riesgo
g sistemático de Graña, regresionamos
g
el precio
p
de las acciones de GY contra el ndice General de
la olsa de 6alores de Lima (IG6L) por un per‰odo
Fuente: Elaboración propia
Fuente: Elaboración propia
%RXIWHIPHuEHIPMRJSVQI
uestro mundo profesional empezó a girar en torno
al inglés, …erramienta fundamental para la carrera°
mpezamos a desarrollar presentaciones en inglés a
nivel corporativo° ientras, los nervios por el d‰a de
la exposición se empezaron a notar° Cada vez estaba
más cerca el d‰a decisivo° /anto nuestro mentor como
el profesor Aldo consideraban nuestro proÞecto como
el ganador por el alto nivel Þ compleidad que ten‰a el
modelo, lo cual animaba más al equipo a dear en alto
el nombre de la universidad°
0ETVIWIRXEGMzR
1n d‰a antes de la presentación, nos quedamos ensaÞando
en el estacionamiento de una de las facultades de la
universidad …asta las ££ pm, debido a que quer‰amos
…acerlo lo meor posible Þ ganar la competencia°
Acordamos todos untarnos en la casa de uno de
nuestros compañeros, anuel Garc‰a Þ luego ir todos
untos a la olsa de 6alores para al wn cumplir con
nuestro obetivo: ganar la competencia local° Cuando
llegamos, estábamos un poco nerviosos: era la primera
vez que pisábamos el piso de la olsa de la 6alores de
Lima, donde se realizan trades de compra Þ venta de
acciones° speramos en el …all admirando las fotos Þ
cotizaciones intradaÞ de las acciones°
“El mundo de las w˜>˜â>à está lleno
de adrenalina, incertidumbreÞ
diversión pura”.
Después de un rato, baamos al auditorio, donde el
presidente del CFA -ocietÞ PerÖ dio algunas palabras
de bienvenida Þ sorteó quiénes expondr‰an primeros°
Como …ab‰a de esperarse con nuestra suerte, nos tocó
primeros° n ese momento, nos miramos los cinco Þ,
bueno, mirándonos diimos: “s el momento de la
verdad, lobos»° As‰, nos sol‰amos llamar como grupo°
os pusimos de pie Þ empezamos con la exposición°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
108
)P'*%6IWIEVGL'LE
EPPIRKI
ºo>ÀiVœ“i˜`>Vˆ˜µÕi«>˜Ìi>À‰>“œÃ
sobre el precio de la acción de una
determinada empresa del país, nada
“?Ãޘ>`>“i˜œÃµÕii˜>œÃ>`i
6>œÀiÃ`iˆ“>]vÀi˜Ìi>ÀiVœ˜œVˆ`œÃ
«ÀœviȜ˜>iÃ`i“i`ˆœ°
i compañero, anuel, empezó de una manera
desawante, aclarando nuestra posición de mantener la
acción desde el principio, lo cual fue algo sorpresivo
para los urados Þ el pÖblico° Luego, siguió David, quien
describió la coÞuntura económica actual Þ cómo esta
se relacionaba con el performance wnanciero de Graña
Þ ontero, debido a su alta correlación con el PI del
pa‰s° A continuación, orberto planteó la explicación
de las cinco fuerzas de Porter, enfocándose en la alta
competencia que enfrentaba Graña° Posteriormente,
7illiam explicó los supuestos del escenario base
del modelo de valorización, mientras que Þo expuse
los supuestos del escenario negativo Þ positivo° Por
Öltimo, anuel cerró la exposición recalcando nuestra
posición de mantener la acción con un precio obetivo
de sÉ° 6,0™°
Al wnalizar nuestra exposición, llegaron las preguntas
de los urados, las cuales fueron muÞ desawantes,
debido que buscaban conocer aspectos espec‰wcos
de la empresa –como el crecimiento de cada l‰nea
%RHVIE>EZEPE%WXS] %RXLSR]+EVGuE(jZMPE
de negocio de la compañ‰a, la estructura óptima de
capital– Þ cuestionar los supuestos que …ab‰amos
planteado en la valorización° Luego de la ronda de
preguntas, se dio por culminada nuestra exposición Þ
era el turno de las otras dos universidades que llegaron
a la wnal con nosotros: la 1niversidad del Pac‰wco Þ la
1niversidad de Lima°
ab‰a llegado la …ora de la decisión del urado Þ, bueno,
estábamos nerviosos Þ ansiosos por saber quién ir‰a a
Atlanta a representar al pa‰s° l Gerente General de
la olsa de 6alores de Lima subió al estrado Þ dio los
resultados: en primer puesto, quedó la 1niversidad
del Pac‰wco por su buen trabao°
os sentimos
sorprendidos, pero los aceptamos° Para ser la primera
vez que la universidad participaba de esta competencia,
…ab‰amos deado en alto el nombre de la P1CP°
Como conclusión, podemos awrmar que esta
experiencia es Önica e inigualable para los alumnos
que deseen especializarse en Finanzas, porque te
brinda una perspectiva real de cómo se realiza una
valorización, Þ te enseña un lenguae wnanciero de alto
nivel Þ metodolog‰a para desarrollar un researc… con
los más altos estándares de calidad° Aparte de todos
los conocimientos obtenidos, el grupo se convirtió en
una familia Þ siempre recordaremos esta experiencia
como el inicio de una gran carrera profesional en las
Finanzas° ·+uién sabe¶ /al vez, algÖn d‰a lleguemos
a 7all -treet°
¡'SQTVEVYREYXS
SGSRXVEXEVPSW
WIVZMGMSWHIYRE
IQTVIWEHIXE\M#
9REETPMGEGMzRHIP
GSWXSHISTSVXYRMHEH
IRIPTEVUYI
EYXSQSXSVTIVYERS
%RHVIE>EZEPE%WXS
)WXYHMERXIHIPSGXEZSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
QMIQFVSHIPjVIEHI'SWXSWHIPE6IZMWXE0MHIVE
%RXLSR]+EVGuE(jZMPE
)WXYHMERXIHIPWqXMQSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
QMIQFVSHIPjVIEHI'SWXSWHIPE6IZMWXE0MHIVE
l presente art‰culo fue realizado bao la asesor‰a del
profesor -ergio C…erres, a quien queremos agradecer
por su tiempo, paciencia Þ dedicación, Þa que aÞudó a
que sea posible la realización de este trabao°
pronosticó un crecimiento de £2¯ a £Î¯ en la venta
de ve…‰culos nuevos en el presente año, lo cual
representa aproximadamente 202°000 ve…‰culos° stas
dos entidades concuerdan en que el PerÖ alberga la
posibilidad de una continua expansión del parque
automotor° La tendencia de crecimiento en las ventas
podr‰a seguir en los años posteriores, debido a un
continuo aumento de la clase media Þ al desarrollo de
los productos del mercado automotor° -in embargo,
ello debe estar acompañado de un constante desarrollo
de la infraestructura vial del pa‰s, de modo que se evite
el congestionamiento ve…icular°
Gráfico 1. Variación de las ventas de autos nuevos en los
últimos años
:IRXEW HI EYXSW
RYIZSW
1n estudio realizado
por
la
Asociación
de
Representantes
Automotrices del PerÖ
(Araper) Þ el 6A
Researc…, publicado en
el Diario Gestión (20£4a)
sobre la situación del
sector automotor en el
año 20£4, indicó que las
ventas de autos ligeros
Þ pesados tuvo un
crecimiento constante
desde
200™
…asta
20£Î°
o obstante,
en el año 20£4, se dio
una fuerte ca‰da en las
ventas de autos° ubo
una variación en las ventas de -ǯ° Para el año 20£x,
se proÞectó un crecimiento de ί, que estabilizó las
ventas de autos nuevos en el pa‰s°
Asimismo,
la
Asociación
Automotriz
del
PerÖ
£ Debemos entender por “costo de oportunidad», también llamado
costo económico o costo de sustitución, al valor de un recurso en
su meor uso alternativo° Puede ocurrir que esa opción “sustitutiva»
que se sacriwcar‰a para poder disponer de la tenencia de un bien
determinado no existiera, lo cual signiwcar‰a que el costo de oportunidad ser‰a cero (iller Þ einers £™88)°
6):-78%0-()6%
109
Fuente: BBVA Research y Araper (citado en &iario Gestión 2014a)
1E]SVTEVXMGMTEGMzRHIEYXSWGLMRSW
-egÖn un reporte del área de Inteligencia de ercados
del Centro de Comercio xterior de la Cámara de
Comercio de Lima (Diario Gestión 20£4b) sobre la
importación de ve…‰culos en dic…o per‰odo, en el
mercado automotor peruano, los autos de marcas
c…inas …an experimentado un importante crecimiento
en su participación° Las marcas provenientes del pa‰s
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
110
9REETPMGEGMzRHIPGS
SWXSHISTSVXXYRMHEHIRIPTEVUYIEYXSQSXSVTIVYERS
asiático son C…evrolet, C…erÞ, Lifan, C…ang…e, Great
7all, ac, Dongfeng, entre otros° n el año 20£2,
estas marcas representaron el £x¯ de participación
en el mercado peruano con unas Î0 mil unidades
de ve…‰culos° sto consolidó a C…ina como el tercer
proveedor más importante de autos para el PerÖ, con
un ££,ǯ del total de importaciones de autos en el pa‰s°
-olo es superado por Corea del -ur Þ /ailandia°
Gráfico 2. Participación
importados en el Perú
porcentual
de
vehículos
“El Perú alberga la posibilidad de una
continua expansión del «>ÀµÕi
automotor. La tendencia de
crecimiento en las ventas podría seguir en
los años posteriores, debido a un continuo
>Փi˜Ìœ`i>V>Ãi“i`ˆ>Þ>`iÃ>ÀÀœœ
de los productos del mercado automotor”
Actualmente, con el crecimiento de la econom‰a, los
peruanos …an alcanzado un maÞor poder adquisitivo
Þ el sueño de tener un auto propio se …a convertido
en realidad° llo se evidencia en el incremento del
nÖmero de ve…‰culos vendidos en nuestro pa‰s° Para
Iván esic…, director eecutivo de Araper, el porcentae
de penetración de ve…‰culos nuevos en familias aÖn es
bao (£8¯) a diferencia de otros pa‰ses (Diario Gestión
20£4a)° o obstante, el PerÖ tiene el potencial que se
requiere para crecer; se podr‰a …asta cuadriplicar este
porcentae si se tuviera un maÞor PI°
'EWSETPMGEXMZS
Las personas comÖnmente an…elan comprarse un
ve…‰culo, pues este proporciona ventaas, tales como
maÞor libertad para ir a donde se desee Þ maÞor
independencia para diseñar el viae a la comodidad,
maÞor rapidez Þ yuidez en las autopistas, meor status
social Þ prestigio ante los demás, entre otros° -in
embargo, la adquisición de un ve…‰culo posee serias
desventaas, como el desgaste del conductor por la alta
concentración que se requiere al manear, sobre todo,
6):-78%0-()6%
111
U La información proporcionada por dos empresas que brindan el servicio de taxi para el recorrido que se debe
realizar diariamente es el siguiente:
mpresa de /axi -atelital
„ -É° x0
mpresa /axi eat
„ -É° xÇ
6IWYPXEHSWSFXIRMHSWHIPGEWSETPMGEXMZS
A continuación, se muestra los resultados obtenidos en las dos alternativas seleccionadas: comprar un automóvil o
contratar los servicios de una empresa de taxi° n la siguiente tabla, podemos visualizar los resultados obtenidos en
la primera alternativa°
Tabla 1. Costos totales de la primera alternativa
en el caótico tráwco de la ciudad de
Lima° Además, existe el riesgo de
sufrir accidentes en la carretera° A
esto se le suma la maÞor desventaa
que existe al comprar un automóvil:
los costos relevantes2 que se deben
asumir relacionados con su tenencia
Þ uso°
Fuente: Área de Inteligencia de Mercados del Centro de
Comercio Exterior de la CC. (citado en &iario Gestión
2014b)
%RHVIE>EZEPE%WXS] %RXLSR]+EVGuE(jZMPE
supuestos:
l presente caso es un eemplo
ilustrativo de la forma como se debe
de calcular el costo de oportunidad°
-u wnalidad es evaluar las dos
alternativas que tiene un eecutivo
comercial que vive en el distrito
de -antiago de -urco e ingresa a
trabaar a una empresa ubicada en
el distrito del Callao: (a) adquisición
de un ve…‰culo Þ (b) contratación de
los servicios de una empresa de taxi°
Asimismo, para evitar una maÞor
compleidad en el cálculo de los
costos relevantes relacionados con
ambas alternativas, vamos a tener
en consideración los siguientes
U l recorrido que se realiza diariamente es el
siguiente: desde La olic…era en el distrito de
-antiago de -urco …asta el Aeropuerto Internacional
orge C…ávez en el distrito del Callao° n el anexo £,
se puede visualizar la ruta seleccionada°
U l ve…‰culo es comprado en el año 20£Î al contado°
La vida Ötil del ve…‰culo es de cuatro años° Al wnalizar
el cuarto año, se vende Þ se compra uno nuevo°
U La persona seleccionada tiene licencia de conducir°
Además, es un buen conductor Þ, por lo tanto, no
ocasionará accidentes de tránsito ni tiene papeletas
por no cumplir con las normas de tránsito°
U l …orizonte temporal a considerar en nuestra
evaluación es de dos años° n dic…o per‰odo, se
considera los siguientes gastos relacionados con
la cantidad de Žilómetros recorridos: consumo de
gasolina de ™x octanos, alquiler de coc…era, la vida
Ötil de las llantas es en promedio entre 40°000 a
60°000 Žilómetros, entre otros°
2 -egÖn Polimeni, Fabozzi Þ Adelberg, uno de los datos más imporr
tantes a considerar al momento de tomar una decisión que implica
la elección entre dos o más alternativas son los costos relevantes,
también llamados costos diferenciales° Dic…os costos se reweren a
aquellos en los que aÖn no se incurren, es decir, costos futuros que
diferirán entre dos o más opciones (£™™4: xx4)°
2013
2014
TOTAL
Costos fijos
(S/.)
(S/.)
(S/.)
Vehículo Lifan Mini 320
24.320
Impuesto vehicular anual
Alquiler de cochera
0
24.320
212
212
424
2400
2400
4800
337
315
652
842
0
842
1297
1882
3179
Accesorios del automóvil
Accesorios de seguridad del
automóvil
Seguros del automóvil
Costos variables
(S/.)
Gasolina de 95 octanos
(S/.)
(S/.)
5773
5602
11.375
Peaje – Evitamiento
339
400
739
Playa de estacionamiento
520
520
1040
Mantenimiento preventivo
925
1381
2306
0
200
200
36.965
12.912
49.877
Cambio de la batería
Costos total
Fuente: Elaboración propia
Tabla 2. Costos totales de la segunda alternativa
Al analizar el cuadro anterior, podemos
p
visualizar
que los costos …an sido clasiwcados en wos
Þ variables° Los primeros son aquellos que
Taxi Satelital
Taxi Beat
no dependen de la cantidad de Žilómetros
Conceptos
(S/.)
(S/.)
recorridos por el automóvil, como es el caso
del alquiler de coc…era, el impuesto ve…icular
50
57
Þ el seguro ve…icular° n cambio, los variables Tarifa de ida
tienen una relación directa con la cantidad
Tarifario
de
retorno
50
57
de Žilómetros recorridos° Dic…os costos son
el consumo de gasolina de ™x octanos, el
Tarifa por día
100
114
pago de peaes por el derec…o de usar ciertas
rutas, el uso de plaÞas de estacionamiento, as‰ Tarifa por semana
600
684
como también el mantenimiento preventivo
Þ el cambio de bater‰a, que se realiza cada Tarifa mensual
2400
2736
cierto nÖmero de Žilómetros recorridos° n el
anexo 2, se puede visualizar con maÞor detalle Tarifa anual
28.800
32.832
los cálculos realizados para obtener el costo
57.600
65.664
total de esta alternativa° n la siguiente tabla, Tarifa por 2 años
presentamos los costos por el servicio de taxi de
dos compañ‰as seleccionadas°
Fuente: Elaboración propia
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
112
9REETPMGEGMzRHIPGS
SWXSHISTSVXXYRMHEHIRIPTEVUYIEYXSQSXSVTIVYERS
n la tabla 2, se muestran los costos totales del servicio
de taxi de dos empresas reconocidas en el pa‰s: /axi
-atelital Þ /axi eat° n ambos casos, se toman en
cuenta las tarifas para el recorrido elegido: desde la
olic…era, en el distrito de -urco; …asta el Aeropuerto
Internacional orge C…ávez, en el distrito del Callao°
Por un lado, la primera tiene una tarifa de -É° x0; por lo
tanto, al contratar el servicio de ida Þ retorno resultar‰a
un gasto diario de -É° £00° Además, considerando que
la persona seleccionada trabaa 6 d‰as a la semana, el
costo semanal es -É° 600; los gastos mensuales son de
-É° 2400 Þ los gastos anuales son de -É° 28°800° Por
otro lado, la segunda es una reconocida aplicación de
taxis para teléfonos inteligentes, la cual tiene una tarifa
de -É° xÇ° n este caso, los gastos ascender‰an a -É°
££4 diarios, -É° 684 semanales, -É° 2ÇÎ6 mensuales Þ
-É° Î2°8Î2 anuales°
Por su parte, los resultados obtenidos de ambos cuadros
nos permiten aseverar que los gastos de adquirir un
ve…‰culo ascienden a un total de -É° 4™°8ÇÇ en un rango
de 2 años° llo incluÞe la inversión inicial del auto de
-É° 24°Î20° Por el contrario, los gastos de solicitar el
servicio de taxi durante dos años ascienden a -É° xÇ°600
Þ -É° 6x°664 para las empresas /axi -atelital Þ /axibeat,
respectivamente° sto demuestra una diferencia de -É°
ÇÇ22 para el primer caso Þ de -É° £x°Ç86 en el segundo,
montos considerables que señalan como meor opción
rentable la compra de un auto°
'SRGPYWMSRIW
l costo relevante de comprar un auto nuevo para
trasladarse desde el distrito de -urco …asta el distrito del
Callao no es Önicamente el precio del automóvil, el gasto
por el alquiler de la coc…era, el consumo de gasolina
o el seguro ve…icular, sino también el tiempo que se
sacriwca (costo de oportunidad) por el …ec…o de no
llegar a tiempo a su centro de trabao° Además, se debe
considerar el gasto en el que se incurre si se contrata los
servicios de una empresa de taxi° Luego de comparar
las dos alternativas,
se
puede
awrmar
que los benewcios
futuros estimados por
comprar un automóvil
excederán
tales
gastos° s comÖn que
la maÞor‰a de personas
no consideren estos
gastos relevantes, a
pesar de ser esenciales
al momento de tomar
una decisión°
la decisión del auto propio resulta económicamente
una meor opción° -in embargo, a pesar de ello, es
inevitable dear de pensar en todos los innumerables
gastos asociados a su compra° Por ello, es indispensable
que la maÞor‰a de personas al momento de tomar una
decisión se informen Þ no olviden aquellos detalles
importantes antes de elegir°
%RHVIE>EZEPE%WXS] %RXLSR]+EVGuE(jZMPE
Anexo 2. Costos totales y relevantes para la primera alternativa
&MFPMSKVEJuE
Diario Gestión
20£4a “6A Researc…: -ector automotriz en el PerÖ
se recuperará en el 20£x»° Diario Gestión° Lima, 2Î de
diciembre de 20£4° Consulta: 4 de unio de 20£x°
…ttp:ÉÉgestion°peÉeconomiaÉbbva-researc…-sectorautomotriz-peru-se-recuperara-20£x-2££8Î4™
20£4b “Importación de ve…‰culos para uso particular
cae x¯ al cierre del primer semestre»° Diario Gestión°
Lima, 2£ de ulio de 20£4° Consulta: ™ de unio de 20£x°
…ttp:ÉÉgestion°peÉmercadosÉimportacion-ve…iculosuso-particular-cae-x-al-cierre-primer-semestre-2£0Îx2Ç
iller, Roger Þ Roger einers
£™88 icroeconom‰a° ogotá: cGraÜ ill°
Polimeni, Ralp…, FranŽ Fabozzi Þ Art…ur Adelberg
£™™4 Contabilidad de costos: Conceptos Þ aplicaciones
para la toma de decisiones gerenciales° /ercera edición°
ogotá: cGraÜ-ill°
-amardzic…, Cristóbal
20£4 “ercado de autos en el PerÖ: La clase media
sostendrá su crecimiento este año»° -emana económica°
Lima, 2£ de abril de 20£4° Consulta: £Î de unio de 20£x°
…ttp:ÉÉsemanaeconomica°comÉarticleÉempresaÉ
negociosÉ£Îx84x-mercado-automovilistico-en-el-20£4la-clase-media-sostendra-su-crecimientoÉ
Anexo 1. &etalle de la Ruta seleccionada: .a Bolichera –
Aeropuerto Internacional Jorge Chávez
Como resultado del
análisis Þ comparación
entre
los
costos
de
la
adquisición
de un ve…‰culo Þ
la contratación del
servicio de taxi, se
puede comprobar que
6):-78%0-()6%
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
113
114
:YPRIVEGMzRHIPSWHI
IVIGLSWGSRWXMXYGMSREPIWHIPGSRXVMFY]IRXIIRIP
TVSGIHMQMIRXSHI½WGEPM^
^EGMzRXVMMFYXEVMEVIEPM^EHETSVPE7YREX
:YPRIVEGMzRHI
PSWHIVIGLSW
GSRWXMXYGMSREPIW
HIPGSRXVMFY]IRXIIR
IPTVSGIHMQMIRXSHI
½WGEPM^EGMzRXVMFYXEVME
VIEPM^EHETSVPE7YREX
4EXVMGME
0EYVE
2EHME
1SWGSWS
)WXYHMERXIHIPSGXEZSGMGPSHIPE*EGYPXEH
HI'MIRGMEW'SRXEFPIWQMIQFVSHIPjVIE
HI8VMFYXEGMzRHIPE6IZMWXE0MHIVE
7IKYRHS TYIWXS IR IP
'SRGYVWS HI -RZIWXMKEGMzR
HIP <:- 'SRKVIWS 2EGMSREP
HI )WXYHMERXIW HI 'MIRGMEW
'SRXEFPIW = *MRERGMIVEW 'YWGS (IRSQMREHS
±8IGRSPSKuE 'EPMHEH ]
1IHMS%QFMIRXI9RIRJSUYIITMWXIQSPzKMGS
HIPEGMIRGMEGSRXEFPIIRIPGSRXI\XSKPSFEP²
A partir del análisis de los procedimientos de
wscalización Þ veriwcación tributaria realizados
por la -uperintendencia
acional de Aduanas Þ
Administración /ributaria (-unat), se identiwcan
…ec…os que vulneran los derec…os constitucionales
del contribuÞente, como el derec…o a la defensa, el
derec…o a no autoinculparse, la intimidad personal,
el debido proceso, el derec…o a recibir información,
entre otros° La -unat, muc…as veces, induce sin
sustento alguno a los contribuÞentes a rectiwcar sus
declaraciones a wn de que dic…os contribuÞentes
paguen maÞores impuestos Þ multas bao la “amenaza»
de una wscalización de tributos°
n los Öltimos años, -unat está buscando incrementar
Þ conseguir una rápida recaudación de tributos bao
una pol‰tica recaudatoria° A ello se debe agregar que,
tras la ca‰da de los precios de los minerales, recaudó
menores impuestos a los programados, con lo cual se
vio afectada su meta de llegar al £8¯ del PI, obetivo
que se …a propuesto lograr el Gobierno para el año
20£6° Por ello, la -unat eerce una presión tributaria
en otros sectores, sobre todo en los pequeños Þ
medianos contribuÞentes°
Con el presente art‰culo, se busca analizar cuándo
se vulneran los derec…os constitucionales del
contribuÞente en el procedimiento de wscalización
tributaria° De continuar esta situación, se seguirá
propiciando inseguridad ur‰dica, fraude wscal,
corrupción, desorden social, quiebra de empresas,
informalidad, entre otros serios problemas sociales; Þ,
con ello, evasión Þ la no recaudación de impuestos,
lo cual afectará el presupuesto del stado respecto
6):-78%0-()6%
de los ingresos tributarios para el pa‰s° /ambién,
este escenario puede persuadir al contribuÞente a
realizar conductas infractoras o incumplidoras de sus
obligaciones wscales°
Por lo tanto, para contrarrestar dic…os efectos negativos,
es necesario modiwcar adecuadamente el Reglamento
del Procedimiento de Fiscalización, de modo que
respete derec…os, Þ principios constitucionales Þ
administrativos° Asimismo, es preciso incluir dentro
del Reglamento del Procedimiento de Fiscalización
la posibilidad de no ex…ibir información que vulnere
principios ur‰dicos° Por Öltimo, se debe regular las
actuaciones dirigidas al control de cumplimiento Þ de
obligaciones formales°
(IVIGLSEPEHIJIRWE
-egÖn lo dispuesto en el numeral £°2 del art‰culo I6
de la LeÞ del Procedimiento Administrativo General,
los administrados tienen derec…o a exponer sus
argumentos, a ofrecer Þ producir pruebas, Þ a obtener
una decisión motivada Þ fundada en derec…o°
Al respecto Gamba 6alega, señala que
l tribunal wscal viene ustiwcando actuaciones
administrativas que vulneran evidentemente
esta manifestación del debido procedimiento,
al permitir que la Administración no
comunique los resultados de la wscalización,
sino es mediante la resolución que pone wn al
procedimiento bao el argumento segÖn el cual,
el derec…o de defensa bien puede eercerse
durante la apelación, desconocimiento as‰ que
el derec…o de defensa debe eercerse durante
Þ después del procedimiento (200x: 20™)°
Asimismo, el autor plantea como eemplo la R/F
c0Ç02£-Î-2004, en la que se indica que carece de
sustento el cuestionamiento del recurrente respecto
a que no le fueron comunicados los resultados de
las pericias efectuadas; de este modo, se vulnera su
derec…o de defensa, toda vez que la Administración
no le comunicó los resultados de dic…as pericias,
manifestando que tiene derec…o de impugnar dic…a
resolución, mediante la correspondiente apelación, tal
como …a sucedido en el caso de autos°
Reforzando lo dic…o por el autor Þ en reiterada
urisprudencia, el derec…o a la defensa se puede eercer
durante Þ culminado el procedimiento de wscalización
a wn de que el contribuÞente presente sus descargos
Þ se pueda establecer una conclusión dewnitiva° De
igual modo, dic…o derec…o se mantiene cuando se
notiwca los actos administrativos° A continuación, se
presentará algunos casos de resoluciones Þ sentencias
en las que se puede evidenciar la vulneración del
derec…o a la defensa:
n la Resolución del /ribunal Fiscal c84x8-x-200™ con
fec…a 2Ç de agosto de 200™, se puede evidenciar la
vulneración del derec…o a la defensa, es decir, el derec…o
a exponer argumentos Þ el derec…o a probar° ste
Öltimo rewere al derec…o a ofrecer Þ producir pruebas,
que le permitan contradecir los reparos planteados
4EXVMGME2EHME1SWGSWS0EYVE
por la Administración° n esta Resolución, el /ribunal
Fiscal declara nulos los requerimientos en los que la
Administración determine la obligación tributaria° Para
ello, se sustenta en que la documentación incautada
no fue devuelta en su totalidad al contribuÞente, lo
que provocó que este no tuviera la posibilidad de
desvirtuar los requerimientos; en otras palabras, no
gozó de oportunidad procesal para discutirlos, porque
no tuvo acceso a los recibos conwscados que dieron
lugar al reparo por venta e ingresos omitidos° Además,
la Administración tuvo como sustento documentos que
no obedec‰an a …ec…os que ocurrieron en la realidad,
sino a suposiciones no comprobadas°
Al respecto, es necesario señalar que la actuación de la
Administración referida en dic…a resolución incumple
con lo dispuesto en el numeral £°2 del art‰culo I6
de la LPAG° Asimismo, el /ribunal Constitucional,
en el considerando £x de la sentencia reca‰da en el
xpediente c860x-200x-AAÉ/C, …a señalado
La vulneración del derec…o de defensa
quedar‰a fe…acientemente constada si se
comprobase que la Administración /ributaria
…a sustentado sus conclusiones en base a
pruebas inexistentes o desconocidas, pues ello
determinar‰a la imposibilidad de contradecirlas
Þ, obviamente, defenderse contra ellas; más
aÖn si tales pruebas, por s‰ mismas, resultaron
sustanciales Þ determinantes para la resolución
de la controversia°
/ambién, en la sentencia reca‰da en el xpediente
c680-™6-AAÉ, se constata la afectación al derec…o a la
defensa, dado que l /ribunal Constitucional indicó que
La exigencia dispuesta del pago del tributo que
se considera lesivo como condición al reclamo
de éste, constituÞe una desproporcionada
restricción del derec…o a la tutela urisdiccional
en sede administrativa conforme lo reconoce
el art‰culo £Î™c inciso Î de la Constitución
pues vulnera el derec…o de toda persona a
ser o‰da, con las debidas garant‰as Þ dentro
de un plazo razonable, por un uez o tribunal
competente en la determinación de sus
derec…os Þ obligaciones de orden wscal°
(IVIGLSJYRHEQIRXEPHIRS
EYXSMRGYPTEVWI
Como sabemos, en un procedimiento de wscalización,
el contribuÞente debe cumplir con su deber de
colaboración proporcionando información a la
Administración /ributaria° -in embargo, el brindar
información Þ aportar pruebas a la -unat puede servir
de base para que esta inculpe al contribuÞente e iniciar
un proceso de delito tributario°
Al respecto, Gamba …a precisado:
1n procedimiento de wscalización en la
que la Administración /ributaria, eerciendo
sus facultades discrecionales, solicita todo
tipo de información al contribuÞente a wn
de veriwcar el correcto cumplimiento de sus
115
obligaciones tributarias sustantivas Þ formales,
corroborando as‰ que los …ec…os generadores
…aÞan sido debidamente declarados por el
contribuÞente; no solo sirve para determinar
la obligación tributaria ÞÉo comprobar el
debido cumplimiento de las mismas, sino
que también tal información alcanzada
por el propio contribuÞente va a servir a la
Administración para detectar las infracciones
que se …aÞan cometido Þ consecuentemente
servirá para imponer sanciones tributarias° -in
embargo, gran parte de la doctrina sostiene
que esta información, que obligatoriamente
debe ex…ibir el deudor tributario, bao
apercibimiento de ser sancionado si no
cumpliese con el mandato legal, no está
constitucionalmente permitida, pues afecta
el derec…o a que nadie debe ser obligado a
declarar contra s‰ mismo (200Î: 2£)°
En el procedimientos de
wÃV>ˆâ>Vˆ˜ÞÛiÀˆwV>Vˆ˜
ÌÀˆLÕÌ>Àˆ>Ãiˆ`i˜ÌˆwV>˜…iV…œÃ
µÕiÛՏ˜iÀ>˜œÃ`iÀiV…œÃ
Vœ˜Ã̈ÌÕVˆœ˜>iÃ`iVœ˜ÌÀˆLÕÞi˜Ìi]
Vœ“œi`iÀiV…œ>>`ivi˜Ã>]
el derecho a no autoinculparse,
la intimidad personal, el debido
proceso, el derecho a recibir
ˆ˜vœÀ“>Vˆ˜]i˜ÌÀiœÌÀœÃ°
Del mismo modo, 6illegas Lévano menciona:
QoR la protección del derec…o fundamental de
no declarar contra s‰ mismo no termina sólo
en no declarar contra s‰, sino que además
abarca en no exigir al contribuÞente a que
tenga que colaborar positivamente en la
integración de la prueba de cargo, es decir,
que la Administración no podrá exigir al
contribuÞente a presentar documentación
que propiamente lo incrimine Þ utilizar esa
información para que, en base a ello, se
determine la infracción o delito tributario Þ
sirva posteriormente para que se le imponga
una sanción (20££: x28)°
s importante destacar que el /ribunal de usticia de la
Comunidad uropea …a reconocido como un derec…o
básico el derec…o a no autoinculparse, el cual rige
incluso a nivel del derec…o administrativo sancionatorio
Þ, con maÞor razón, para el derec…o penal tributario° Por
ello, en uropa, existen dos procedimientos paralelos:
uno que comprende el procedimiento de wscalización
sueto a reglas propias de los procedimientos
administrativos; Þ, paralelamente, un procedimiento
sancionatorio, con todas las garant‰as que implica un
procedimiento sancionador a nivel administrativo°
(IVIGLSEPEMRXMQMHEH
"tro de los derec…os proclive a vulnerarse en el
procedimiento de wscalización es el derec…o a la
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
116
:YPRIVEGMzRHIPSWHI
IVIGLSWGSRWXMXYGMSREPIWHIPGSRXVMFY]IRXIIRIP
TVSGIHMQMIRXSHI½WGEPM^
^EGMzRXVMMFYXEVMEVIEPM^EHETSVPE7YREX
intimidad, la cual está consagrada en el numeral Ç
del art‰culo 2c de la Constitución Pol‰tica del PerÖ, en
el cual se señala: “/oda persona tiene derec…o a la
intimidad personal Þ familiar» (Congreso ConstituÞente
Democrático £™™Î)° Asimismo, en el numeral £0 del
mismo art‰culo, se indica que todo individuo tiene
derec…o al secreto, as‰ como a la inviolabilidad de sus
comunicaciones Þ documentos privados°
De igual modo, segÖn la sentencia c004- 2004-AIÉ
/CÉ de fec…a 2£ de setiembre de 2004, el carácter
económico del derec…o a la intimidad se materializa
en la reserva tributaria, el mismo que busca preservar
una dimensión sobre la vida privada de los ciudadanos,
que estriba en información económica susceptible de
construir una “biográwca económica» del individuo°
Dic…a información, de no …allarse debidamente
tutelada, pondr‰a en riesgo no solo el derec…o a la
intimidad del individuo, sino a otros bienes de igual
importancia, como su seguridad o su integridad°
n ese marco, se debe resaltar que, cuando la
Administración /ributaria requiera información al
contribuÞente, no se debe obligar a que este entregue
informaciones de comunicaciones Þ documentos de
carácter privado (aspectos patrimoniales de su vida),
porque el derec…o a la reserva tributaria –la cual
constituÞe una garant‰a de conwdencialidad– representa
un l‰mite a las facultades de la Administración° n ese
sentido, dic…a información deberá quedar excluida
del conocimiento aeno Þ de las intromisiones de los
demás, a no ser que, razonablemente, debidamente
motivada Þ sin interdicción a la arbitrariedad, se
fundamente los requerimientos de la Administración°
De no ser as‰, se estar‰a violando el derec…o a la
intimidad personal°
A modo de prueba, abordaremos la -/C c4£68-2006PAÉ/CÉ de fec…a 24 de setiembre del 2008, en la que
se comprueba la vulneración del derec…o a la intimidad
del recurrente° n ese caso, la información que se
solicitó carec‰a de relevancia para la determinación
de la obligación tributaria: la Administración solicitó
información sobre cuánto invert‰a en alimentos, dónde
se divert‰a, Þ con quiénes Þ cuánto gastaba° n efecto,
si es leg‰timo requerir información de carácter privado,
este requerimiento debió estar respaldado en un nivel
adecuado de motivación; de lo contrario, tal como
ocurrió en el presente caso, dic…o pedido devino en
arbitrario°
De igual modo, en la -/C c004-2004-ALÉ/C, el
/ribunal Constitucional (2004) …a señalado que el
carácter económico del derec…o a la intimidad se
materializa en el secreto bancario° Precisamente, con
respecto al secreto bancario, la -/C c££Ç0-200xDÉ/C del £ de abril de 200x señala: “l régimen del
secreto bancario se encarga de tutelar, por medio de
la reserva Þ la conwdencialidad, la información relativa
a la esfera privada de las personas naturales Þ personas
ur‰dicas de derec…o privado° n ese sentido, la
información bancaria se encuentra sueta parcialmente
al régimen de secreto» (/ribunal Constitucional 200x)°
n otras palabras, el secreto bancario es un derec…o
constitucional, que protege la vida privada mediante
6):-78%0-()6%
la conwdencialidad o el secreto° ste solo puede
levantarse a pedido del uez, del wscal de la nación o de
una comisión investigadora del Congreso, con arreglo
a la leÞ Þ siempre que se rewera al caso investigado£°
n la R/F c£0Σ-Î-20£2, de fec…a 20 de enero de
20£2, se puede evidenciar que la actuación de la
Administración vulnera derec…o al secreto bancario,
puesto que parte de las copias de los c…eques que
obran en el expediente de wscalización tributaria fue
presentada por el anco de Crédito en cumplimiento
a lo requerido directamente por la Administración
/ributaria° -in embargo, el requerimiento solicitado
por la -unat fue realizado sin intervención del uez°
Por consiguiente, al tratarse de documentos que no
fueron obtenidos conforme a la leÞ, no corresponde
que sean merituados en esa instancia°
ØiViÃ>Àˆœ“œ`ˆwV>À>`iVÕ>`>“i˜Ìii
Reglamento del Procedimiento
`iˆÃV>ˆâ>Vˆ˜]`i“œ`œµÕi
respete derechos]Þprincipios
Vœ˜Ã̈ÌÕVˆœ˜>iÃÞ>`“ˆ˜ˆÃÌÀ>̈ۜð
(IVIGLSEPHIFMHSTVSGIWS
l numeral Î) del art‰culo £Î™c de nuestra Constitución
Pol‰tica reconoce como un derec…o “la observancia
del debido proceso Þ la tutela urisdiccional QoR
ninguna persona puede ser sometida a procedimiento
distinto de los previamente establecidos» (Congreso
ConstituÞente Democrático £™™Î)° -obre el particular,
es preciso señalar que nuestro /ribunal Constitucional
mencionó en diversas sentencias que este derec…o “es
una garant‰a que si bien tiene su ámbito natural en sede
udicial, también es aplicable en los procedimientos
administrativos»2°
Asimismo, el art‰culo 2™c de la LeÞ c2Ç444 del
Procedimiento Administrativo General (LPAG) conwgura
el procedimiento administrativo como el “conunto
de actos Þ diligencias tramitados en las entidades,
conducentes a la emisión de un acto administrativo
que produzca efectos ur‰dicos individuales o
individualizables sobre intereses, obligaciones o
derec…os de los administrados» (LPAG 200£)° Como
señala el /ribunal Constitucional, estas garant‰as
“normalmente se encuentran reconocidas por conducto
de la leÞ a través de diversos procedimientos de defensa
o reconocimiento de derec…os Þ situaciones ur‰dicas,
por lo que su trasgresión impone como correlato su
defensa constitucional por conducto de acciones
constitucionales QoR»Î (-/C 026É£™™8 de 2 de ulio)°
£ umeral x del Art‰culo £c de la Constitución Pol‰tica del PerÖ,
as‰ como el inciso a) del numeral £0 del art‰culo 62c del Código
/ributario°
2 6id°, entre otras, las -entencias reca‰das en los xpedientes cs°
£x2x-200Î-AAÉ/C, de fec…a £x de ulio de 200Î; Ç6Î-200Î-AAÉ/C,
de fec…a £4 de abril de 200Î; Þ 2Ç2£-200Î-AAÉ/C, de fec…a Î de
noviembre de 200ΰ
Î 6id°, la -/C reca‰da en el expediente c026-™Ç-AAÉ/C, de fec…a
2 de ulio de £™™8°
4EXVMGME2EHME1SWGSWS0EYVE
Cabe anotar que resulta indiscutible que, en todo
procedimiento administrativo, la Administración
PÖblica debe respetar las garant‰as m‰nimas que
corresponden a un “debido procedimiento»;
obviamente, el procedimiento de wscalización
tributaria no debe constituir una excepción a esta regla°
Caso contrario, resultará viciada de constitucionalidad
cualquier actuación administrativa que vulnere el
mencionado derec…o fundamental°
n ese sentido, el procedimiento administrativo
constituÞe una garant‰a esencial de los administrados,
puesto que implica la v‰a previa que necesariamente
debe seguir la Administración para la emisión de un
acto administrativo° ediante este, precisamente, la
Administración cumple con los wnes que se le …an
encomendado: “servir el interés pÖblico», garantizar
un procedimiento de wscalización ewcaz, as‰ como
asegurar que los actos administrativos se sometan
plenamente al ordenamiento ur‰dico (principio de
legalidad)° As‰, lo …an declarado expresamente el
/ribunal Constitucional, el /ribunal Fiscal Þ la propia
LPAG°
Al respecto, en el numeral £°2° del art‰culo I6 de
la LPAG, se indica: “Los administrados gozan de
todos los derec…os Þ garant‰as in…erentes al debido
procedimiento administrativo, que comprende el
derec…o a exponer sus argumentos, a ofrecer Þ producir
pruebas Þ a obtener una decisión motivada Þ fundada
en derec…o° La institución del debido procedimiento
administrativo se rige por los principios del Derec…o
Administrativo QoR» (LPGA 200£)°
117
correctamente los …ec…os (naturaleza del producto
importado) que sirvieron de motivo a sus decisiones Þ,
de forma arbitraria e irrazonable, utilizó el método del
análisis del producto para determinar si los productos
importados de acero se encontraban alados con boro,
en lugar de utilizar otro método más adecuado e
idóneo, como es el de la colada o la cuc…ara° n efecto,
esta actuación generó un error en el momento en que
la Administración clasiwcó los productos importados en
una subpartida arancelaria distinta a la de acero aleado
con boro, situación que implica no solo la infracción
del principio de legalidad, sino también la vulneración
del principio de interdicción a la arbitrariedad° A
razón de todo lo indicado, el /ribunal declaró nulos
todos los procedimientos administrativos en los que
utilizó el método cuestionado° Además, la incorrecta
clasiwcación afectó el derec…o a la propiedad privada
de la demandante, pues a los productos importados
les corresponde asumir una tasa del 4¯ Þ no del £2¯°
Frente a ello, el /ribunal Constitucional ordenó la
devolución de los pagos en exceso (8¯), la que debe
incluir los intereses correspondientes6°
El derecho a la `ivi˜Ã> se
«Õi`iiiÀViÀ`ÕÀ>˜ÌiÞVՏ“ˆ˜>`œ
el procedimiento de wÃV>ˆâ>Vˆ˜
>w˜`iµÕiiVœ˜ÌÀˆLÕÞi˜Ìi
«ÀiÃi˜ÌiÃÕÃ`iÃV>À}œÃÞÃi«Õi`>
iÃÌ>LiViÀ՘>Vœ˜VÕȝ˜`iw˜ˆÌˆÛ>°
3.1. Nulidad de los actos
b) R/F
l art‰culo £0c de la LPAG sanciona con carácter
de nulidad cualquier actuación administrativa que
contraviene a la Constitución, las leÞes o las normas
reglamentarias° De igual modo, en el numeral 2 del
art‰culo £0™c del código tributario, se menciona que
son nulos los actos de la Administración /ributaria
cuando estos se realizan prescindiendo totalmente
del procedimiento legal establecido o cuando son
contrarios a la leÞ o norma con rango inferior° Además,
el art‰culo ÎÇ6¨ del Código penal señala que “l
funcionario pÖblico que, abusando de sus atribuciones,
comete u ordena un acto arbitrario que cause peruicio
a alguien será reprimido con pena privativa de libertad
no maÞor de tres años» (Poder ecutivo, £™™£)° A
continuación, expondremos algunos casos en los que
se observa la vulneración de este derec…o fundamental:
n esta resolución, el /ribunal Fiscal awrmó que la
actuación de la Administración vulneró el debido
procedimiento, por lo cual declaró nula la emisión de
las resoluciones de determinación° n primer lugar,
esta decisión responde a que, en un requerimiento, la
Administración /ributaria no cuestionó la fe…aciencia
de las operaciones observadas al contribuÞente, sino
que Önicamente solicitó acreditar que se trataran
de gastos propios ÞÉo necesarios para mantener la
fuente generadora de renta de la empresa, es decir, la
causalidad° n ese sentido, se entiende que no se le
solicitó que efectuará descargo alguno en relación con
la fe…aciencia de las operaciones°
a) -/C
c 4x2-20£2-PAÉ/C
ste tribunal considera que la actuación de la
Administración …a vulnerado el derec…o al debido
procedimiento, porque se infringieron los principios
de impulso de owcio4: la Administración no presentó
pruebas necesarias Þ pertinentes para la adecuada
resolución de …ec…os del presente caso)° Asimismo, se
violó el derec…o de verdad materialx: la -unat no veriwcó
4 sto es reconocido en el inciso £°Î del art‰culo I6 del /P del LPAG
(LeÞ c2Ç444)°
x sto es reconocido en el inciso £°££ art‰culo I6 del /P del LPAG
(LeÞ c2Ç444)°
cÇ4™£-£-20£4, de fec…a 20 de unio de 20£4
n segundo lugar, la Administración, en otro
requerimiento, solicitó Önicamente los c…eques con
los que la recurrente …ab‰a cancelado sus gastos,
sin indicar ÞÉo solicitar documentación adicional
a través de la cual pudiera veriwcarse la realidad
de las operaciones° Conforme a lo anotado en la
urisprudencia emitida por este /ribunal, la cancelación
de las operaciones no es el Önico elemento de análisis
para determinar si una operación es real o no, como
tampoco la veriwcación del pago a través de c…eques
establece la realidad de una operación, puesto que, en
aquellos casos en los que no es exigible la cancelación
a través de medios de pago, resulta suwciente veriwcar
6 La posibilidad de pagar intereses por pagos indebidos de tributos
se encuentra reconocida en el art‰culo Î8c del /exto 2nico "rdenado del Código /ributario°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
118
:YPRIVEGMzRHIPSWHI
IVIGLSWGSRWXMXYGMSREPIWHIPGSRXVMFY]IRXIIRIP
TVSGIHMQMIRXSHI½WGEPM^
^EGMzRXVMMFYXEVMEVIEPM^EHETSVPE7YREX
comprobadamente que el pago se …izo efectivo° n
ese sentido, no es correcto que la Administración
emita resoluciones de determinación en el extremo
referido al reparo por comprobantes de pago falsos
si no solicitó documentación pertinente para dic…o
reparo° Por tanto, se observa que la actuación de la
-unat no fue la más clara Þ precisa, porque limitó al
contribuÞente a ofrecer las pruebas pertinentes que
pudieran ustiwcar sus operaciones efectuadas°
Cuando la Administración
/ÀˆLÕÌ>Àˆ>ÀiµÕˆiÀ>ˆ˜vœÀ“>Vˆ˜>
Vœ˜ÌÀˆLÕÞi˜Ìi]˜œÃi`iLiœLˆ}>À
>µÕiiÃÌii˜ÌÀi}Õiˆ˜vœÀ“>Vˆœ˜iÃ
`iVœ“Õ˜ˆV>Vˆœ˜iÃÞ`œVՓi˜ÌœÃ
`iV>À?VÌiÀ«ÀˆÛ>`œ>˜œÃiÀµÕi]
razonablemente, debidamente
“œÌˆÛ>`>ÞȘˆ˜ÌiÀ`ˆVVˆ˜>>
>ÀLˆÌÀ>Àˆi`>`]Ãiv՘`>“i˜ÌiœÃ
ÀiµÕiÀˆ“ˆi˜ÌœÃ`i>Ƃ`“ˆ˜ˆÃÌÀ>Vˆ˜°
De no ser así, se estaría violando el
derecho a la intimidad personal.
Caso similar ocurre en la R/F c£226-2-200™ de
fec…a £0 de febrero del 200™, en la que la -unat
procedió a desconocer el crédito wscal Þ reparar
los gastos de los comprobantes de pago, debido a
que el contribuÞente no cumplió con presentar ÞÉo
ex…ibir la documentación sustentatoria° sta acción
no es adecuada, porque la Administración exigió al
contribuÞente a que demostrara el traslado Þ pago de
los bienes adquiridos sin …aberle requerido de forma
expresa que probara la realidad o fe…aciencia de las
adquisiciones observadas, ni …aberle comunicado
que, en caso contrario, determinar‰a el reparo por
operaciones no reales° De este modo, restringió la
posibilidad de que el contribuÞente pudiera desvirtuar
la acusación Þ presentar sus argumentos al respecto°
3.2.El deber de la Administración de motivar sus
Ài܏ÕVˆœ˜iÃVœ“œ«Àˆ˜Vˆ«ˆœv՘`>“i˜Ì>>`iLˆ`œ
proceso
1no de los principios fundamentales del debido
proceso es el de la motivación, el mismo que se
…alla consagrado en el inciso x del art‰culo £Î™c de
nuestra Carta Fundamental° sta Öltima indica: “s
un principio Þ derec…o de la función urisdiccional la
motivación escrita de las resoluciones udiciales en
todas las instancias, excepto los decretos de mero
trámite, con mención expresa de la leÞ aplicable Þ
de los fundamentos de …ec…o en que se sustentan»
(Constitución Pol‰tica del PerÖ £™™Î)°
n la -entencia de Casación c£44Ç-200™, se precisa
que la wnalidad principal de la motivación es permitir
el acceso de los ustiwcables al razonamiento lógico
ur‰dico empleado por las instancias de mérito para
ustiwcar sus decisiones urisdiccionales, de modo
que puedan eercer adecuadamente su derec…o de
6):-78%0-()6%
defensa Þ cuestionar de ser el caso el contenido Þ la
decisión asumida°
-obre este principio, 6illegas menciona:
QoR De a…‰ la debida importancia de la
debida motivación ÞÉo fundamentación de
las actuaciones Þ decisiones discrecionales
que adopte la Administración /ributaria-1 A/, pues en sus resoluciones va a tener
que integrar propiamente los mandatos
constitucionales entre s‰ sin menoscabar
los principios tributarios Þ las garant‰as
constitucionales de los contribuÞentes, además
de expresar de manera clara e inequ‰voca los
criterios de razonabilidad Þ racionalidad en
base a ustiwcaciones lógicas de los …ec…os
en conexión con las normas legales Þ el
ordenamiento ur‰dico que genera (20££: x£2)°
Para explicar la importancia de la debida motivación
en el procedimiento de wscalización tributaria, se
analizará la Resolución del /ribunal Fiscal c£8x™™2-20££° n esta, el /ribunal Fiscal declaró nula la
resolución de Intendencia, debido a la falta de
motivación° n este caso, la -unat …ab‰a emitido
órdenes de pago por omisión al pago del IG6 sobre la
base de las declaraciones uradas presentadas por el
contribuÞente; sin embargo, este contribuÞente alegó
que se encontraba inafecto del referido impuesto,
debido a que se trataba de una entidad cultural sin
wnes de lucro° Además, agregó que por error consignó
ventas gravadas con el IG6 en las declaraciones, por
lo que con el wn de subsanar dic…o error presentó
declaraciones rectiwcatorias°
Para veriwcar lo dic…o por el contribuÞente, la -unat
le solicitó la ex…ibición del registro de ventas Þ los
comprobantes de pago° -olo sobre la base de estos
documentos, -unat sostuvo que el contribuÞente no
se encontraba inafecto al IG6 al no …aberse acreditado
que los servicios prestados estaban debidamente
autorizados mediante resolución suprema ni que el
contribuÞente contaba con la calidad de institución
educativa pÖblica o privada para gozar de la
inafectación del IG6° Al respecto, el /ribunal Fiscal
observó que, en el requerimiento emitido por la -unat,
no se apreciaba que …ubiera requerido al contribuÞente
que sustentara documentariamente Þ con base legal
respectiva la inafectación al IG6; además, señaló que
con la documentación solicitada por la Administración
no se pod‰a concluir que el contribuÞente no gozaba
de inafectación del IG6°
'SRGPYWMSRIW
U +ue el procedimiento de wscalización tributaria
se torne arbitrario …a implicado que la -unat
…aÞa vulnerado derec…os constitucionales del
contribuÞente, tales como el derec…o a la defensa,
el derec…o a no autoinculparse, la intimidad
personal, el debido proceso, entre otros°
U La actuación de la -unat en el procedimiento de
wscalización tributaria debe de enmarcarse dentro
de lo que establece la LeÞ (principio de legalidad)°
4EXVMGME2EHME1SWGSWS0EYVE
Asimismo, debe guiarse por criterios de razonabilidad
Þ ustiwcar en cada supuesto su actuación° Por ello,
la Administración /ributaria deberá regirse bao
las limitaciones que la Constitución, el Derec…o
/ributario Þ la Legislación Administrativa establecen;
de lo contrario, tal procedimiento de wscalización
devendrá en arbitrario°
En todo procedimiento administrativo,
la Administración Pública
debe respetar las garantías mínimas
µÕiVœÀÀi뜘`i˜>՘º`iLˆ`œ
procedimiento”; obviamente, el
«ÀœVi`ˆ“ˆi˜Ìœ`iwÃV>ˆâ>Vˆ˜ÌÀˆLÕÌ>Àˆ>
no debe constituir una excepción a esta
regla. Caso contrario, resultará viciada de
Vœ˜Ã̈ÌÕVˆœ˜>ˆ`>`VÕ>µÕˆiÀ>VÌÕ>Vˆ˜
>`“ˆ˜ˆÃÌÀ>̈Û>µÕiÛՏ˜iÀii“i˜Vˆœ˜>`œ
`iÀiV…œv՘`>“i˜Ì>°
119
CONGRESO DE LA REPÚBLICA
2001 “LEY Nº 27444- PROCEDIMIENTO ADMINISTRATIVO
GENERAL”. DIARIO OFICIAL EL PERUANO. LIMA, 11 DE ABRIL.
GAMBA VALEGA, CÉSAR
2005 “LOS DERECHOS Y GARANTÍAS
DEL CONTRIBUYENTE EN EL
PROCEDIMIENTO DE FISCALIZACIÓN O VERIFICACIÓN”.
JURÍDICA.
LIMA, AGOSTO, NÚMERO 141.
ACTUALIDAD
2003 PRINCIPIOS DEL DERECHO PENAL Y POTESTAD SANCIONADORA
DE LA ADMINISTRACIÓN TRIBUTARIA
A (SEGUNDA PARTE). REVISTA
ANÁLISIS TRIBUTARIO. LIMA, NOVIEMBRE DE 2003.
PODER EJECUTIVO
2013 “D.S. N°123-20-13 EF. TEXTO ÚNICO ORDENADO DEL
CÓDIGO TRIBUTARIO”. DIARIO OFICIAL EL PERUANO. LIMA, 22
DE JUNIO.
2012 “D.S. Nº 207-2012-EF QUE MODIFICA EL REGLAMENTO
DEL PROCEDIMIENTO DE FISCALIZACIÓN DE LA SUNAT APROBADO
POR EL DECRETO SUPREMO N° 085-2007-EF”. DIARIO OFICIAL
EL PERUANO. LIMA, 22 DE OCTUBRE.
U l brindar información Þ aportar pruebas a la
-unat no solo sirve para determinar la obligación
tributaria ÞÉo comprobar el debido cumplimiento
de las mismas; también, puede servir para
detectar las infracciones que se …aÞan cometido,
lo cual vulnera el derec…o a que nadie debe ser
obligado a declarar contra s‰ mismo (derec…o a no
autoinculparse), por lo que deber‰a regularse dic…o
procedimiento sancionatorio°
U Cuando la Administración /ributaria requiera
información al contribuÞente, no se debe obligar a
que este entregue información de comunicaciones
Þ documentos de carácter privado, a no ser que
razonablemente, debidamente motivado Þ sin
interdicción a la arbitrariedad se fundamente los
requerimientos de la Administración° De no ser
as‰, se estar‰a violando el derec…o constitucional
a la intimidad personal, como se evidenció en las
sentencias Þ resoluciones analizadas en la presente
investigación°
U n las resoluciones Þ sentencias analizadas, se
mostró …ec…os que vulneran el derec…o a la
defensa Þ el debido procedimiento al limitar al
contribuÞente a exponer sus argumentos, ofrecer Þ
producir pruebas, as‰ como al impedirle contradecir
los reparos planteados por la Administración°
&MFPMSKVEJuE
CONGRESO CONSTITUYENTE DEMOCRÁTICO
£™™Î “Constitución Pol‰tica del PerÖ»° Diario owcial l
Peruano° Lima, Ç de setiembre°
1991 “D.L. N°635 CÓDIGO PENAL”. DIARIO
PERUANO. LIMA, 8 DE ABRIL.
OFICIAL
EL
TRIBUNAL CONSTITUCIONAL
2012 SENTENCIA DEL TRIBUNAL CONSTITUCIONAL N° 4522012-PA/TC. LIMA, 18 DE JULIO.
2008 SENTENCIA DEL TRIBUNAL CONSTITUCIONAL N°41682006-PA/TC/. LIMA, 24 DE SETIEMBRE.
2005A SENTENCIA DEL TRIBUNAL CONSTITUCIONAL N°86052005-AA/TC. LIMA, 14 DE NOVIEMBRE.
2005B SENTENCIA DEL TRIBUNAL CONSTITUCIONAL N°11702005-HD/TC. LIMA, 1 DE ABRIL.
TRIBUNAL FISCAL
2014 RESOLUCIÓN
LIMA, 20 DE JUNIO.
DEL
TRIBUNAL FISCAL N°7491-1-2014.
2012 RESOLUCIÓN
LIMA, 20 DE ENERO.
DEL
TRIBUNAL FISCAL N°1031-3-2012.
2009A RESOLUCIÓN
LIMA, 27 DE AGOSTO.
DEL
TRIBUNAL FISCAL N°8458-5-2009.
2009B RESOLUCIÓN DEL TRIBUNAL FISCAL N°1226-2-2009.
LIMA, 10 DE FEBRERO.
VILLEGAS LÉVANO, CESAR.
2011 ESTUDIOS DE DERECHO CONSTITUCIONAL TRIBUTARIO.
LIMA: FONDO EDITORIAL UNIVERSIDAD DE SAN MARTÍN DE
PORRES.
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
120
)QTVIRHMQMIRXSNYZI
IRMP
(E
ERMIPE,YEQjR&VIRHE0S^ERS].YPI]WM*qPM\
)QTVIRHMQMIRXS
NYZIRMP
(ERMIPE%PINERHVE,YEQjR'EySXI
)WXYHMERXIHIPWI\XSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
HIPE4SRXM½GME9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IVQMIQFVSHIPjVIE
HI)QTVIRHMQMIRXSHIPE6IZMWXE0MHIVE
&VIRHE'EVSPMRE0S^ERS1EVXIPP
)WXYHMERXIHIPRSZIRSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
QMIQFVSHIPjVIEHI)QTVIRHMQMIRXSHIPE6IZMWXE0MHIVE
.YPI]WM.SWWIPMR*qPM\%PZE
)WXYHMERXIHIPSGXEZSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
QMIQFVSHIPjVIEHI)QTVIRHMQMIRXSHIPE6IZMWXE0MHIVE
Primero, empecemos con la palabra “emprender»° a
sido un término nuevo en los Öltimos tiempos, debido
a las nuevas tendencias de superación de todas las
personas en general Þ al avance de la tecnolog‰a° -in
embargo, ·qué signiwca “emprender»¶ -i tuviéramos
que responder cuál es el signiwcado, dir‰amos que es
empezar a realizar alguna actividad que especialmente
involucra, Þ exige esfuerzo Þ trabao° /ambién, se
podr‰a awrmar que es un saber aprendido Þ acumulado,
es un “ŽnoÜ-…oÜ» Þ un conocimiento asimilado
tanto de forma vivencial como cognitiva° Incluso, nos
arriesgar‰amos a decir que un emprendedor es aquel
constructor de ideas Þ sueños; no obstante, para
que estos se materialicen, se transformen Þ plasmen
en la realidad, el emprendedor sigue su “instinto
realizador», de modo que todo esto se logre°
asta …ace unos años, ten‰amos muc…o conocimiento
de que el sostén de cada familia se constitu‰a, en su
maÞor‰a, por los padres de familia° -in embargo, esto
…a ido tomando otro rumbo desde …ace un tiempo°
uc…os óvenes pertenecientes a estas familias por el
…ec…o de querer salir adelante de manera personal,
querer meorar las condiciones de sus familia por
distintos motivos, querer lograr la independización,
sentirse meor consigo mismos, …an iniciado a
temprana edad esta actividad que denominamos
“trabaar»°
-e sabe que trabaar es una de las palabras más dif‰ciles
tanto de decir como de poner en práctica° sto se debe
a que, …oÞ en d‰a, trabaar se …a vuelto la pesadilla de
muc…os -tanto para adultos como óvenes-, debido
a la falta de empleo en el pa‰s° uc…os padres de
familia sacriwcan …oras de su vida; incluso, sus vidas
para poder darles todo lo necesario a sus …ios, como
una buena alimentación, salud, educación entre
otras necesidades básicas° A su vez, los óvenes en la
actualidad Þa no quieren seguir siendo una “carga»
para sus progenitores, pues opinan que estos también
tienes otras obligaciones°
-in embargo, me atreveré a …acer una diferencia entre
el trabao Þ el emprendimiento° l emprendimiento s‰
se relaciona con la superación personal Þ con trabaar
para alcanzar la sostenibilidad en un sentido económico
6):-78%0-()6%
(como es en la maÞor‰a de casos), pero no es solo eso°
Como se mencionó, en un inicio, el emprendimiento
es algo que cualquier persona realiza para buscar su
propia superación Þ sustento en la vida, basándose
en las distintas ideas que tiene Þ cómo las lleva a la
realidad° n el caso del emprendimiento uvenil, este
se identiwca como aquella estrategia que quiere ser
llevada a la realidad por parte de distintos óvenes
alrededor del mundo para poder lograr convertirse en
buenos prospectos desde edades tempranas, Þ poder
mostrar las distintas …abilidades Þ capacidades que
poseen Þ quieren desarrollar° A partir de ello, se verá su
capacidad de liderazgo° Además, el emprendimiento
implica encontrar en la necesidad una oportunidad
que no solo permita el trabao Þ desarrollo de óvenes
como resultado wnal, sino también que brinde tanto
satisfacción monetaria como emocional, en la medida
que el oven adquiere autoridad Þ libertad para empezar
a conducir Þ llevar su vida …acia el espacio más ideal o el
que más le convenga° De este modo, puede orientarse
construir un espacio que se alinee tanto con su vida
personal como con sus expectativas profesionales°
ºoÃi«œ`À‰>>wÀ“>ÀµÕiiÃ՘
Ã>LiÀ>«Ài˜`ˆ`œÞ>VՓՏ>`œ]iÃ՘
“know-how”Þ՘Vœ˜œVˆ“ˆi˜Ìœ
>ȓˆ>`œÌ>˜Ìœ`ivœÀ“>ۈÛi˜Vˆ>
como cognitiva”.
Por ello, cuando se alude al futuro de las naciones,
se tiende a lanzar la mirada …acia los más óvenes,
con la convicción de que por medio de la formación
de esas personas será posible construir no solo los
tiempos por venir sino el a…ora° Desde diferentes
entidades, se …a prestado atención a la forma Þ al
fondo sobre el que…acer de los óvenes, debido a que
se tiene la conciencia de que, a través del aprendizae
Þ ese conocimiento adquirido, será posible construir
meores personas Þ -por ende- meores sociedades°
n
ese
sentido,
esto
que
denominamos
-emprendimiento-, Þ en este caso emprendimiento
uvenil, no solo implica un factor de superación para
muc…os óvenes que …oÞ en d‰a trabaan para aÞudar
a sus familias, a ellos mismos e -indirectamente- a la
sociedad a la que pertenecen°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
121
122
%GVIHMXEGMzRMRXIVRE
EGMSR
REP
%GVIHMXEGMzR
-RXIVREGMSREP
(ERMIPE%PINERHVE,YEQjR'EySXI
)WXYHMERXIHIPWI\XSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
1MIQFVSHIPjVIEHI)QTVIRHMQMIRXSHIPE6IZMWXE0MHIVE
&VIRHE'EVSPMRE0S^ERS1EVXIPP
)WXYHMERXIHIPRSZIRSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
(MVIGXSVE%HNYRXEHIPE6IZMWXE0MHIVE
n maÞo del presente año, la Facultad de Ciencias
Contables obtuvo un importante reconocimiento
a nivel internacional° l Instituto Internacional
para el Aseguramiento de la Calidad del Centro
Interuniversitario de Desarrollo (IAC-Cinda) le otorgó
owcialmente la Acreditación Internacional a la carrera,
proceso que inició en el año 20££°
Recibir una acreditación internacional representa los
niveles de cumplimiento académicos Þ profesionales
que la carrera de Contabilidad ofrece a su alumnado°
s un mérito a la calidad educativa que nos coloca
en buenos niveles de posicionamiento profesional
frente a otros pa‰ses nivel mundial, de los cuales los
contadores profesionales de la facultad cumplen con
los máximos estándares requeridos por el mercado
competitivo empresarial°
+EFVMIPE:MZERGS:EPIR^YIPE
E%PPM^SR'LETSyjR5YI
I^EHE])HMXL.MQqRI^
ste proceso tuvo que sobrellevar diversos niveles
de evaluaciones° Finalmente, el compromiso para
obtener la acreditación culminó luego de tres años de
arduo trabao en conunto de autoridades, personal
administrativo, profesores Þ alumnos° Los niveles
mencionados recogieron diversos análisis de la facultad
Þ su entorno, en los que dic…o compromiso deb‰a ser
el máximo pilar para minimizar nuestras debilidades Þ
fortalecer nuestro valor agregado como facultad°
Es un mérito a la calidad
educativaµÕi˜œÃVœœV>
“
vÀi˜Ìi>œÌÀœÃ«>‰Ãi؈Ûi
mundial…
.
”
)RXVIKE HI PE 'IVXM½GEGMzR HI %GVIHMXEGMzR
-RXIVREGMSREP
l £4 de maÞo del presente año, la carrera de
Contabilidad de la P1CP fue owcialmente acreditada
luego de un largo Þ compleo proceso de evaluación°
La ceremonia se llevó a cabo en el CountrÞ Club
otel en -an Isidro, en la cual estuvieron presentes
alumnos,
profesores,
personal
administrativo,
máximas autoridades de la Facultad de Ciencias
Contables Þ de la P1CP° Fue una ceremonia llena de
Öbilo Þ satisfacción, puesto que a…ora contamos con
un respaldo internacional, del cual esperamos recibir
gratos reconocimientos°
-]--7MQTSWMS
%GEHqQMGS
0MHIVE
modo, se busca construir el enfoque de nuestra revista:
“1na nueva visión del contador»° n función de ello,
promovimos el I Þ II -imposio Académico Lidera en los
años 20£4 Þ 20£x, respectivamente°
(IWEVVSPPS
+EFVMIPE:MZERGS:EPIR^YIPE
)WXYHMERXI HIP RSZIRS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH IR PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IVQMIQFVSHIPjVIEHI2--*])HMGMzR
HIPE6IZMWXE0MHIVE
%PPM^SR'LETSyjR5YI^EHE
)WXYHMERXI HIP WI\XS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH IR PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH 'EXzPMGE HIP 4IV QMIQFVS HIP jVIE HI )ZIRXSW ]
)HMGMzRHIPE6IZMWXE0MHIVE]HIP'IRXVS*IHIVEHSHI'MIRGMEW
'SRXEFPIW
)HMXL.MQqRI^4EGLEQERKS
)WXYHMERXI HIP WI\XS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH IR PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH 'EXzPMGE HIP 4IV QMIQFVS HIP jVIE HI )ZIRXSW
] )HMGMzR HI PE 6IZMWXE 0MHIVE ] GSSVHMREHSVE HIP
±:SPYRXEVMEHS:EQSW²
-RXVSHYGGMzR
ste año la Revista Lidera, editada por alumnos de la
Facultad de Ciencias Contables, publica su décima
edición° ste suceso es considerado importante tanto
para el equipo editor como para la facultad, debido
a que se trata de un material académico elaborado
por estudiantes universitarios que muestran esfuerzo,
dedicación Þ trabao para sacar adelante este proÞecto
cada año°
l obetivo que se desea conseguir en la revista va más allá
de la transferencia de conocimientos Þ pensamientos°
Apunta también a poder crear ambientes como los que
se encuentran en las actividades académicas, a partir
de las cuales estos conocimientos Þ pensamientos
pueden ser expresados, Þ es posible generar un
espacio de debate e intercambio de información en el
cual participan contadores, profesionales de carreras
awnes Þ alumnos de diversas universidades° De este
6):-78%0-()6%
123
I Simposio Académico Lidera
La directora general de la revista, -andra alpartida; Þ
los directores aduntos, -ebastián Pinto Þ Diego LuÞo;
en conunto con el decano de la facultad, profesor
"scar D‰az ecerra; empezaron a coordinar Þ planear
cuál ser‰a la temática a desarrollarse en el evento°
Asimismo, dewnieron la estrategia de comunicación
necesaria para la promoción de este, de modo que se
atraera el interés de alumnos Þ del pÖblico interesado
en la carrera de Contabilidad o en temas awnes a ella°
A partir de ello, el I -imposio Académico Lidera se
realizó los d‰as Ç Þ 8 de noviembre de 20£4 en el
Auditorio de la Facultad de Ciencias -ociales “Gustavo
Gutiérrez erino», el cual tuvo como tema a tratar
“Aspectos /ributarios Þ IIF»°
l primer d‰a se desarrollaron los temas “La
introducción a las
IIF Þ arco Conceptual», a
cargo del expositor Carlos 6alle Larrea, director de
-ervicios de Asesor‰a Contable en PG; Þ “La
adopción de las IIF en el PerÖ Þ la transparencia de
la información», a cargo de los expositores dilfonso
Cáceres, miembro de la -ociedad inera l rocal
-°A; arco Antonio <ald‰var, socio de rnst E Young;
Þ Amalia 6alencia edina, supervisora de División de
/ransparencia de Información de misores Intendencia
de -upervisión de Conductas - -uperintendencia del
ercado de 6alores (-6)° l segundo d‰a se llevó a
cabo la exposición de los temas “l procedimiento
contencioso tributario en el PerÖ° l rol del tribunal
wscal», a cargo de <oraida "lano -ilva, presidenta del
/ribunal Fiscal del inisterio de conom‰a Þ Finanzas;
Þ “ IIF e impuesto a la renta empresarial», a cargo de
Luis Durán Roo, profesor de la Facultad de Ciencias
Contables Þ Derec…o; Þ César Rodr‰guez Dueñas, socio
principal D" Consultores /ributarios Þ Legales -°A°
Las vacantes disponibles para el simposio cubrieron
su l‰mite: se agotaron dos d‰as antes de la fec…a
programada° Además, se debe añadir que el
evento resultó ser del agrado de los asistentes Þ
colaboradores, quienes expresaron al equipo de la
revista sus comentarios positivos al respecto° llo
generó motivación para continuar con esta actividad
académica°
II Simposio Académico Lidera
Debido a la gran acogida que tuvo el I -imposio
Académico Lidera, no …ab‰a duda de que un evento
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
124
-]--7MQTSWMS%GEHq
qQMG
GS0MHIVE
como este deb‰a repetirse° Por ello, se programó
el II -imposio Académico Lidera para el 22 Þ 2Î de
maÞo, evento en el cual desarrolló el tema “Aspectos
/ributarios Þ IIF»° A diferencia del primer simposio, en
el que …ubo £46 vacantes, este contó con Î00 vacantes
disponibles° Lo que generó maÞor expectativa en el
pÖblico fue la participación de importantes expositores
que nos acompañaron durante los dos d‰as del evento°
n el primer d‰a, contamos con la presencia de
Roque enavides Ganoza, presidente eecutivo de
la Compañ‰a de inas uenaventura -°A°A°, quien
expuso su ponencia “La importancia de la contabilidad
en la actividad empresarial»° A continuación, se expuso
el tema “Principales cambios en la leÞ del impuesto
a la renta Þ su incidencia en la contabilidad», que
estuvo a cargo de los socios de las cuatro auditoras
más importantes a nivel internacional: o…n Casas,
socio de PriceÜater…ouseCoopers; David de la /orre
Delgado, socio de rnst E Young; Rolando León
/ecinela, socio de Deloitte; Þ …aled LuÞo Acosta,
socio de PG°
n el segundo d‰a, continuamos con la programación
del evento, que se enfocó en el tratamiento contable
de los instrumentos wnancieros° n ese marco,
ulio eglia, profesor de nuestra facultad, expuso
su ponencia “Ingresos de actividades ordinarias
+EFVMIPE:MZERGS:EPIR^YIPE
E%PPM^SR'LETSyjR5YI
I^EHE])HMXL.MQqRI^
procedentes de contratos con clientes – IIF £x»,
sobre la norma que entra en vigencia en 20£Ç, pero
que muc…as empresas están evaluando desde este
año para saber cómo insertarla para el registro de sus
operaciones°
Por otro lado, Leonardo /orres uec…ucoÞ, contador
de la Pontiwcia 1niversidad Católica de C…ile, trató
acerca de las IIF ™ - “Instrumentos Financieros»°
-obre este tema, efferson /orreón, ex miembro Þ
Director de Lidera, tiene una opinión:
“i participación se dio como moderador en la ponencia sobre la IIF ™ ¼Instrumentos Financieros½° La
nueva norma pretende alinear la contabilidad de coberturas a las estrategias de administración de riesgos
de las compañ‰as Þ el modelo de negocio en la gestión
de activos wnancieros° Asimismo, en respuesta a la crisis wnanciera, desarrolla un modelo forÜard looŽing,
basado en el reconocimiento de pérdidas crediticias
esperadas° -in lugar a dudas, ello contribuirá a generar maÞores diferencias con respecto al tratamiento
wscal de los instrumentos wnancieros derivados Þ las
provisiones por incobrabilidad° n ese sentido, supone maÞores retos para los contadores: una visión más
especializada en materia de gestión de riesgos Þ análisis estad‰stico»°
también se añadirán diversas ramas de la contabilidad,
como lo son la auditor‰a, wnanzas, emprendimiento,
entre otros° De esta manera, se espera generar no solo
la complacencia del pÖblico, sino también un perfecto
escenario para empezar a redewnir la visión del
contador con nuestros ideales Þ sueños, de tal forma
que puedan ser intercambiados Þ aÞuden a descubrir
los nuevos retos de la Contabilidad°
A continuación, expresamos una de las opiniones
que nos brindaron los integrantes de nuestro equipo:
“"pinamos que el desarrollo del simposio, desde
nuestra experiencia como organizadores, fortalece los
lazos como miembros Þ permite que nos formemos
como profesionales con grandes retos por cumplir,
siempre superando la expectativa año tras año° llo
se demuestra en este tipo de actividades, as‰ como en
la emisión de la próxima edición, que será publicada
muÞ pronto Þ se espera que sea el agrado de todos»°
A partir de las encuestas realizadas durante el segundo
d‰a de la conferencia Þ el resultado obtenido, se pudo
conocer las opiniones con respecto al desempeño
de la revista, las expectativas en torno a las próximas
ponencias que se desean llevar a cabo, Þ qué signiwca
“Redewnir la visión del Contador» segÖn el criterio del
pÖblico° A continuación, presentamos una de ellas:
Es una excelente iniciativa para
promover los intercambios de
VÀˆÌiÀˆœÃÞiÝ«iÀˆi˜Vˆ>Ãi˜temas
Vœ˜Ì>LiÃÞÌÀˆLÕÌ>ÀˆœÃ. La
Ài>ˆâ>Vˆ˜`iiÃÌiiÛi˜ÌœvÕi
todo un éxito
.
“
”
“l cambio en el papel del contador no es como un
profesional que registra Þ elabora, sino como aquel
que ofrece …erramientas de la situación real de la
empresa, tomando en cuenta la normatividad vigente;
de esta forma, brinda las alternativas para meorar las
estrategias de una organización»°
Por Öltimo, damos gracias a los ponentes que
estuvieron presentes en el primer Þ segundo simposio,
Þ por el apoÞo, colaboración e interés en aportar sus
conocimientos e ideas en estos eventos° De igual
modo, queremos agradecer al decano de nuestra
Facultad, "scar D‰az ecerra, por su conwanza Þ apoÞo
incondicional; Þ al pÖblico en general, que se interesó
en participar° a sido un gran reto la organización de
este evento; sin embargo, sentimos gran satisfacción
al saber que se tuvo un grado académico alto Þ que
fue aceptado por el pÖblico asistente°
Finalmente, Luis
C…ávez, contador pÖblico de
cuador,
nos
dio un alcance
de las nuevas
modificaciones
de la IIF para
el año 20£x°
Además, al culminar el evento,
nos brindó su
punto de vista
acerca de los resultados obtenidos en este segundo
simposio: “s una excelente iniciativa para promover
los intercambios de criterios Þ experiencias en temas
contables Þ tributarios° La realización de este evento
fue todo un éxito»°
6IWYPXEHSW
La satisfacción que el pÖblico nos …a expresado
mediante las encuestas realizadas para el análisis de
los resultados del evento nos motiva a programar más
eventos como este Þ, por lo tanto, despierta maÞores
expectativas para los siguientes años° Para este wn,
no solo se incluirán aspectos tributarios Þ IIF, sino
6):-78%0-()6%
125
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
126
1MI\TIVMIRGMEIRPE49'
'4
1MI\TIVMIRGME
IRPE49'4
1EVuE8IVIWE*MKYIVSE
)WXYHMERXIHIPWI\XSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIWHI
PE4SRXM½GME9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IV
ola, soÞ ar‰a /eresa Figueroa,
estudiante del sexto ciclo de la
Facultad de Contabilidad en la
P1CP° ac‰ en la linda ciudad
de AÞacuc…o° Anteriormente,
estudié la misma carrera en la
1niversidad -an Cristóbal de
uamanga (1 -C)° Inicié mi
vida académica en la P1CP,
gracias a la Red Peruana de
1niversidades - RP1 en el ciclo
20£Î-2, unto a mi compañera de clases Þ meor amiga
arol Guerreros°
AÖn puedo recordar el año 20£2; arito Þ Þo estábamos
en sexto ciclo en la 1 -C Þ unos compañeros
que …ab‰an realizado el intercambio en ese año nos
contaron su maravillosa experiencia° Para ser franca,
nos dieron tantas cosas que quedamos impactadas;
no pod‰amos creer que la realidad fuera tan distinta
leos de casa° ste fue el momento exacto en el que
nos animamos a realiza el intercambio° Para ello,
buscamos información que nos conduo al programa
Red Peruana de 1niversidades° -in embargo, la
duda de que nuestras familias no nos apoÞaran en
un momento tan complicado …izo que wnalmente
desistiéramos de esa idea°
n el verano, viaamos a Lima, cada una por distintas
razones Þ en distintos meses; la suerte nos unió: un d‰a
coincidimos en el puente de la Av° 1niversitaria frente
a la P1CP° Fue un momento extraño, pero a la vez muÞ
emotivo Þ gracioso; no pod‰amos dear de re‰r° De ese
modo, nos dimos cuenta de que no pod‰a ser otra cosa
que una señal del destino° ·Pueden creerlo¶ stábamos
en una ciudad con nueve millones de …abitantes Þ, de
pronto, nos encontramos en el mismo lugar, el mismo
d‰a Þ a la misma …ora° ablamos de todas las cosas
que podr‰amos …acer a…‰; el solo …ec…o de imaginar
que éramos alumnas resultaba emocionante° Después
de un par de …oras, nos despedimos Þ mientras nos
abrazábamos, al mismo tiempo, diimos: “uÞ pronto
estudiaremos a…‰; todo depende de nosotras»°
De retorno a AÞacuc…o, cada una …abló con sus padres°
Al inicio, no estuvieron de acuerdo, pero supimos
convencerlos: insist‰amos a diario, fuimos más amables
de lo normal e –incluso– llegábamos más temprano a
casa° Fue un esfuerzo incre‰ble, aunque siempre estaré
convencida de que cambiaron de opinión, porque nos
vieron totalmente decididas° Imag‰nense un par de
6):-78%0-()6%
1EVuE8IVIWE*MKYIVSE
estudiantes óvenes sin experiencia buscando trabao°
/ocamos muc…as puertas, pero al wn lo logramos° l
obetivo era a…orrar lo suwciente para poder realizar
el intercambio° /iempo después, seguras de tener
el respaldo económico necesario Þ Þa con el apoÞo
de nuestros padres, presentamos los documentos
para solicitar el intercambio a la "wcina de Programa
de Relaciones studiantiles de la 1 -C° Fue una
etapa muÞ tensa: la incertidumbre del resultado Þ la
demora en la respuesta …izo que nos pusiéramos muÞ
ansiosas° Por wn, en el mes de ulio, llegaron las cartas
que conwrmaban nuestra participación como alumnas
de pasant‰a a la P1CP por un semestre° o tengo
palabras para describir lo que sent‰: fue una emoción
muÞ extraña Þ abrumadora, que aÖn a…ora –cada vez
que la recuerdo– me coloca una sonrisa en el rostro Þ
me motiva a luc…ar por mis sueños°
más adecuados en función de la malla curricular Þ
de nuestras expectativas° n general, fueron muÞ
amables Þ demostraron gran interés por responder a
nuestras interrogantes° -in duda, fue otro d‰a genial;
este primer contacto con la facultad resultó ser más
gratiwcante de lo que imaginamos°
QoRVœ“«>šiÀœÃµÕi…>L‰>˜
realizado el intercambio en ese año nos
contaron su maravillosa experiencia.
*>À>ÃiÀvÀ>˜V>]˜œÃ`ˆiÀœ˜Ì>˜Ì>Ã
VœÃ>õÕiµÕi`>“œÃˆ“«>VÌ>`>ÃƘœ
«œ`‰>“œÃVÀiiÀµÕi>realidadvÕiÀ>
tan distinta lejos de casa
.
Algo fundamental es el aspecto académico° Cada
clase era un placer: los docentes dictaban cátedras de
forma didáctica –qué incre‰ble facilidad para enseñar
la que tienen algunos de ellos–, con información
de calidad Þ un fuerte nivel de exigencia° /odo ello
se complementaba con las facilidades que ofrece la
universidad° os deó impactadas; solo entonces
entendimos por qué la P1CP es considerada la meor
universidad del pa‰s°
Antes de lo previsto, el d‰a llegó; era tiempo de dear
todo atrás e iniciar una …istoria distinta, un camino que,
en ese entonces, no imaginé que no tendr‰a retorno°
La Dirección Académica de Relaciones Institucionales
en conunto con la Red Peruana de 1niversidades
organizaron una ceremonia de bienvenida para los
alumnos de intercambio una semana antes del inicio
del ciclo académico° Fue más que un mero evento
administrativo Þ protocolar, en el que nos dieron las
recomendaciones que –basadas en su experiencia–
nos ser‰an de muc…a utilidad en el transcurso de
nuestras nuevas vidas como estudiantes de la P1CP°
Fue una suerte de cálida reunión entre personas de
todo el pa‰s que, a pesar de no …aberse visto antes,
ten‰an un lazo que los un‰a: un ideal de superación Þ un
inquebrantable deseo por vivir algo distinto, conocer
otra universidad Þ a personas distintas al esquema
particular de cada uno° Fue una experiencia muÞ
gratiwcante° AÖn a…ora, dos años después, mantengo
fuertes lazos de amistad Þ una activa comunicación
con los c…icos que conoc‰ ese d‰a; me enseñaron sus
costumbres, su culturao
Al inicio, tuvimos que esforzarnos muc…o para
nivelarnos° Después, fue todo más sencillo° Claro, en
este proceso de asimilación, tuvimos el respaldo de
los docentes Þ el de una psicóloga, quienes siempre
estuvieron dispuestos a apoÞarnos° Adicional a los
cursos regulares, nos ofrecieron clases talleres de
entrevistas laborales, trabao en equipo, elaboración
de C6, entre otros° uscaban, en conunto, el
desarrollo integral de los estudiantes tanto en el
ámbito profesional como personal°
“
”
ubo un evento que no puedo ni debo dear de
mencionar: organizaron una clase de bienvenida
adicional solo para los alumnos pertenecientes a
Ciencias Contables, un tanto menos formal que
la anterior, pero de muc…a trascendencia° se d‰a
conocimos al decano de la Facultad, el -r° "scar
D‰az ecerra, Þ a todo su equipo de trabao° llos
nos brindaron directrices para elegir los cursos
Iniciaron las clases° arito Þ Þo decidimos no separarnos;
nuestro lema era “siempre untas, no importa lo
que pase»° os matriculamos en cursos de distintos
semestres, as‰ es como tuvimos la oportunidad de
conocer a c…icos de varios ciclos° n todos los casos,
nos recibieron con los brazos abiertos; estábamos
admiradas Þ un tanto perpleas por la acogida que nos
dieron: una facultad pequeña con un corazón inmenso°
Indudablemente, este lugar nos promet‰a grandes e
inolvidables momentos° Déenme decirles que no solo
cumplió todas las expectativas que ten‰amos, sino que
las superó°
Participamos, también, de muc…as actividades
extracurriculares, como los uegos de Interfacultades,
a los que asistimos (en varios deportes) llevando la
camiseta celeste° Incluso, fuimos parte del elenco que
representó a la facultad en la oc…e Cultural° Los ueves
culturales eran nuestros d‰as favoritos para relaarnos
escuc…ando un buen concierto de mÖsica clásica,
bailando salsa o “pogueando» …asta cansarnos con
las bandas de rocŽ° /odas estas actividades facilitaron
nuestra integración con la facultad Þ permitieron
que nos sintiéramos parte de la universidad° Cada
momento era Önico Þ especial, sobre todo porque
ten‰amos clara la idea de que pronto aquel sueño
maravilloso acabar‰a, Þ que era inevitable despertar a
nuestra realidad, regresar a nuestras vidas anteriores,
que cada vez nos parec‰an más leanas Þ extrañas°
Llegó el mes de diciembre; wnalizaba el ciclo° ra
tiempo de retornar a casa, aunque no lo quisiéramos
as‰° Las interrogantes surgieron: “·Cómo renunciar a
127
algo que amábamos tanto¶», “·Cómo olvidar lo vivido
Þ aferrarnos al recuerdo¶», “·Cómo asimilar la idea
de que no volver‰amos pronto¶»° Al mismo tiempo,
surgió un poco de esperanza: ·exist‰a, acaso, alguna
posibilidad de quedarnos o deb‰amos resignarnos¶
ra una decisión bastante dif‰cil, que no pod‰amos
tomar a la ligera° Por ello, investigamos sobre los
mecanismos para permanecer un ciclo más en la P1CP°
o eran muc…as las alternativas, Þ era imprescindible
…acer el traslado°
[...] nos recibieron con los brazos
>LˆiÀ̜ÃÆiÃÌ?L>“œÃ>`“ˆÀ>`>ÃÞ՘
tanto perplejas por la acogidaµÕi˜œÃ
`ˆiÀœ˜\՘>v>VՏÌ>`«iµÕiš> con un
corazón inmenso. indudablemente,
este lugar nos prometía grandes e
.
inolvidables momentos
“
”
Durante d‰as, lo pensamos° ntonces, cada una inclinó
la balanza a diferentes lados: arito, mi meor amiga Þ
compañera wel, retornar‰a a AÞacuc…o; Þo me quedar‰a
en Lima° La despedida fue realmente triste, pero mis
deseos de continuar …icieron posible que no cambie
de opinión, aun cuando Þa no estuviera ella a mi lado°
Por momentos, me sent‰ sola° o puedo negar que
muc…as veces estuve a punto de renunciar, pero no lo
…ice° -egu‰ adelante Þ a…ora puedo ver que fue la meor
decisión que pude tomar° sto representó más que un
simple cambio de universidad; fue un verdadero reinicio
en mi vida, una segunda oportunidad de …acer las cosas
meor que antes, Þ estar as‰ cada vez más cerca de lograr
mis obetivos como persona Þ como profesional°
an pasado Þa dos años desde aquella decisión
Þ no …aÞ d‰a que dee de agradecer a Dios por
…aberme dado esta oportunidad, que nació
de la simple curiosidad de conocer otro lugar Þ
que terminó por cambiar el rumbo de mi vida°
Asimismo, agradezco a la P1CP, a la Dirección
Académica de Relaciones Institucionales, a la
Facultad de Ciencias Contables Þ a la 1 -C por
permitirme descubrir este nuevo mundo°
Para wnalizar esta …istoria, convoco a todos aquellos
estudiantes que quieren emprender nuevos rumbos,
quizás intercambios o algÖn otro proÞecto con miras
a la superación personal Þ profesional –de los que
probablemente no estén muÞ seguros–: an‰mense
a realizarlos° Aunque suene trillado, resulta ser muÞ
cierto: vivan sus sueños, que la vida es corta Þ las
oportunidades están al alcance de sus manos; no las
deen pasar porque otros las tomarán°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
128
7IZMPPEXMIRIYRGSPSVVIWT
TIGMEP
7IZMPPEXMIRIYR
GSPSVIWTIGMEP
1MI\TIVMIRGME
IRYRTVSKVEQE
HIMRXIVGEQFMS
IWXYHMERXMP
4ESPE)PM^EFIXL:EVKEW'VY^
)WXYHMERXI HIP HqGMQS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH HI PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH 'EXzPMGE HIP 4IV QMIQFVS HIP jVIE HI8VMFYXEGMzR
HIPE6IZMWXE0MHIVE
ace un par de años, durante mi Öltimo semestre en
studios Generales Letras, asist‰, unto con un gran
amigo, a una c…arla sobre la carrera° n ella, además de
brindar información sobre las distintas especialidades Þ
la vida en facultad, nos entregaron una Revista Lidera°
ra la primera vez que le‰a la revista Þ recuerdo que me
llamó muc…o la atención el …ec…o de que, aparte del
contenido académico, Lidera le dedicase un espacio a
distintas experiencias estudiantiles° Precisamente, una
de ellas era un intercambio estudiantil°
/ras el mencionado evento, mi acompañante me dio
que …ar‰a lo posible por ser parte de esa revista Þ Þo, tras
leer el art‰culo sobre la experiencia de una alumna de
la facultad en un programa de intercambio estudiantil,
le comenté que quer‰a estudiar en el extranero
por un semestre° Desde a…‰, la idea de participar
en un programa de
intercambio nunca deó
de ser una opción°
Curiosamente, ambos
pudimos
cumplir
nuestro cometido: él es,
actualmente, uno de los
directores de la revista
Þ Þo me encuentro en
-evilla, spaña°
Inicialmente, pensé en la
1niversidad de Alberta,
ubicada en Canadá,
como universidad de
destino,
pero,
tras
revisar la oferta de
cursos,
me
decid‰
por la 1niversidad de
-evilla° oÞ me siento
muÞ contenta por mi
6):-78%0-()6%
4ESPE)PM^EFIXL:EVKEW'VY^
129
elección: -evilla es impresionante° Incluso, segÖn
algunos art‰culos que …e podido leer, es considerada
una de las ciudades más bellas de uropa°
Con respecto a lo académico, considero que el nivel
de las asignaturas cumplió con mis expectativas° Por
un lado, pude reforzar conocimientos relacionados con
el área de Finanzas Þ, por otro, pude tener un primer
acercamiento al sistema tributario español° ste Öltimo
me pareció muÞ interesante, pues, durante el presente
año, la LeÞ de Impuesto sobre -ociedades en spaña …a
sufrido algunos cambios sustanciales° sta oportunidad
fue aprovec…ada por el profesor para plantear nuevas
dinámicas en clase, las cuales inclu‰an bÖsqueda
sobre nueva urisprudencia Þ, principalmente, cómo se
relacionar‰a la misma con la Contabilidad°
*œÀ՘>`œ]«Õ`iÀivœÀâ>À
conocimientos relacionados
con el área de w˜>˜â>ÃÞ]
por otro, pude tener un primer
acercamiento al sistema
“
tributario español
”
1na de las cosas que más me gustó es notar que los
profesores realizan un seguimiento de la evolución
del estudiante Þ, al igual que en la facultad, siempre
nos brindan una retroalimentación después de cada
evaluación° Cabe anotar que el sistema de caliwcación es
bastante distinto, pues, en las asignaturas que cursé, no
contábamos con evaluaciones colaborativas, Þ se le daba
muc…a importancia a la asistencia Þ participación en clase°
n relación con lo personal, considero que participar
de un programa de intercambio estudiantil, sin duda
alguna, …a marcado un antes Þ un después en mi vida:
…e podido conocer a personas de diversas partes del
mundo Þ, con ello, comprender otras culturas° De
igual modo, esta experiencia, a puertas de egresar
Þ Þa encontrándome en medio de mis prácticas
preprofesionales, me …a aÞudado a salir de mi “zona
de confort»° Por eemplo, una de las cosas que más …e
disfrutado es viaar sola en cuatro ocasiones (s‰, usted,
no está leÞendo mal: “sola») Þ, en el camino, conocer
muc…o más sobre m‰ misma°
·a sido fácil¶ o° Durante estos cinco meses, …e
pasado por diversas situaciones que …e tenido que
enfrentar de distintas maneras: (aunque suene un
tanto risible) desde …ablar en un tono muc…o más
alto, porque nadie me escuc…aba, …asta organizar el
itinerario de un viae de quince d‰as ininterrumpidos°
n suma, considero que estos cinco meses …an sido
muÞ provec…osos académica Þ personalmente° oÞ
me siento muÞ contenta por los pequeños cambios
que voÞ notando en mi actitud diaria° Antes, sol‰a
agobiarme muc…o más por algunos problemas que,
tal vez, no ten‰an tanta importancia; sin embargo,
actualmente, creo que, si …e podido viaar sola a once
pa‰ses, puedo enfrentar muc…as cosas más°
1˜>`i>ÃVœÃ>õÕi“?Ói
}ÕÃ̝i؜Ì>ÀµÕiœÃ«ÀœviÜÀiÃ
realizan un seguimiento de la
evolución del estudianteÞ]>
ˆ}Õ>µÕii˜>v>VՏÌ>`]Èi“«Ài
nos brindan una retroalimentación
después de cada evaluación
“
”
Gracias, -evilla, por permitirme …acer muc…os amigos
–a quienes espero ver dentro de algÖn tiempo–,
por …acerme más fuerte e independiente, por
reinventarme° A…ora entiendo por qué Los del R‰o
(creadores de “La acarena») le compusieron una
canción Þ es que, efectivamente, -evilla tiene un color
especial°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
130
¢:MZI49'4
¢:MZI49'4
'PEYHME%PIWWERHVE&EPPIXXE:IVE
)WXYHMERXIHIPSGXEZSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
HIPE4SRXM½GME9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IVQMIQFVSHIP'IRXVS
*IHIVEHSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
scoger una carrera profesional se vuelve un proceso
muÞ complicado para muc…os adolescentes° l tiempo
en la secundaria pasa muÞ rápido Þ muc…os óvenes
aÖn no tienen claro qué futuro tomar° Los padres
tratan de guiar a sus …ios Þ aÞudarlos a tomar el
camino adecuado° -in embargo, es necesario que la
decisión sea tomada una vez que se tenga suwciente
información Þ se …aÞan dewnido ciertos criterios; de
lo contrario, es muÞ probable que se llegue a una
elección equivocada°
Atendiendo a esta necesidad de los adolescentes,
la universidad ofrece la Feria 6ocacional scolar 6ive
P1CP, dirigida a padres Þ alumnos desde Îc a xc de
secundaria° n esta, los adolescentes pueden descubrir
la universidad Þ las carreras que ofrece la P1CP,
además de disfrutar de talleres vivenciales, muestras
%PPPM^SR'LETSyER5YI^EH
HE]0MWIXX4MPGS*PSVIW
art‰sticas Þ c…arlas vocacionales organizadas por cada
facultad Þ departamento académico de la universidad°
n ese contexto, el d‰a domingo Σ de maÞo el campus
de la universidad abrió sus puertas desde las ™ de la
mañana …asta las 2 de la tarde para dar la bienvenida a
miles de asistentes°
n el marco de estas actividades, la Facultad de
Ciencias Contables también estuvo presente°
"rganizó una c…arla informativa dirigida por alumnos
Þ egresados, quienes se encargaron de responder
a todas las dudas suscitadas° Asimismo, expusieron
cuál es el signiwcado de la Contabilidad, el enfoque
de la carrera Þ la malla curricular° De igual manera,
informaron sobre la Acreditación de la Facultad Þ las
actividades extracurriculares en las cuales participan Þ
destacan los alumnos de Ciencias Contables°
Además, se llevó a cabo un taller vivencial, en el cual los
asistentes realizaron una simulación con la plataforma
loomberg Professional, que permite la elaboración
de análisis …istóricos sobre mercados e industrias a
través de la evaluación de instrumentos wnancieros
Þ de estrategias de inversión° stas actividades nos
permitieron compartir momentos con los adolescentes
Þ sus padres, además de contribuir con la difusión de lo
que signiwca estudiar Contabilidad en la P1CP°
'SRJIVIRGME
§'SRXEFMPMHEH
.ETSRIWE
4VMRGMTEPIW
GSRXVMFYGMSRIW¨
)RXVIZMWXEHSVEW
%PPM^SR'LETSyER5YI^EHE
)WXYHMERXI HIP WI\XS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH HI PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IV 1MIQFVSHIP'IRXVS*IHIVEHSHI
PE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW1MIQFVSHIPjVIEHI)ZIRXSW
]HIPjVIE)HMGMzRHIPEVIZMWXE0MHIVE
0MWIXX4MPGS*PSVIW
)WXYHMERXI HIP SGXEZS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH HI PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH 'EXzPMGE HIP 4IV 4VIWMHIRXE HIP 'IRXVS *IHIVEHS
HIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW 'SSVHMREHSVEHIPjVIEHI
)ZIRXSW]QMIQFVSHIPjVIEHI%YHMXSVuEHIPEVIZMWXE0MHIVE
l pasado £0 de abril, el Departamento Académico de
Ciencias Administrativas realizó la conferencia titulada
Contabilidad aponesa: Principales Contribuciones‚,
a cargo del A Gustavo /anaŽa aŽasone, contador
pÖblico, licenciado en Administración de la P1CP Þ
docente asociado de Dos…is…a 1niversitÞ° n l‰neas
generales, el ponente invitado explicó los principales
sistemas de costos empleados por las empresas
aponesas, como son el target costing o “costo
obetivo», Amoeba Þ aterial FloÜ Cost Accounting
(FCA)°
ntre las ideas más importantes de la ponencia,
destacó que el target costing es una gestión integral
de costos, que permite reducir el costo total de un
producto durante todo su ciclo de vida con la aÞuda
de la ingenier‰a, la investigación Þ el diseño° Dic…o
proceso comprende etapas, como son el planeamiento
del producto, precios al por menor Þ los obetivos de
ventas, el plan de desarrollo, el planeamiento del
costo, estimación de diferencias de costos, distribución
de costo obetivo, ingenier‰a del valor, producción en
masa, Þ –por Öltimo– el proceso de aizen Costing de
meora continua Þ control operacional para reducir
costos en la etapa de manufactura°
n cuanto a Amoeba, es un sistema que busca
la reducción de costos Þ tiempo, adaptabilidad,
calidad Þ capacidad de multiplicidad° Por Öltimo,
el aterial FloÜ Cost Accounting mide los yuos Þ
stocŽs de materiales que intervienen en el proceso
de manufactura en términos de unidades monetarias
Þ f‰sicas° Cabe destacar que lo interesante de este
sistema es que tiene tres impactos: la meora de la
ewciencia del material, de la energ‰a Þ la reducción de
costos° stos no solo benewcian a la organización, sino
6):-78%0-()6%
131
al ambiente° n este sentido, guarda relación con la
contabilidad ambiental°
Al wnal de la conferencia, nos acercamos al profesor
/anaŽa para realizarle algunas preguntas° A
continuación, presentamos la breve entrevista que
pudimos llevar a cabo°
¿Cuáles son los principales retos que tendrán que
afrontar las empresas japonesas en el futuro?
n principio, la globalización representa todo un
reto, puesto que se trata de empresas cerradas, que
tienen que tomar medidas para globalizarse° n esa
l‰nea, por eemplo, se debe extender el empleo del
idioma inglés al interior de las empresas° Por otro lado,
conforme aumenta cada vez más la masa poblacional
en el mundo Þ se diversiwcan las expectativas de las
personas, la innovación es clave° -e busca que la
gente pueda disfrutar de más Þ meores servicios° ste
tipo de modelos puede ser replicado por empresas de
pa‰ses vecinos mediante el benc…marŽing, lo cual –a la
larga– puede representar una amenaza°
¿Es posible replicar este tipo de sistemas en las
empresas peruanas?
ste tipo de sistemas va más allá e implica una wlosof‰a°
e rewero a la manera de pensar de las personas Þ
el compromiso de estas …acia su empresa, lo cual
involucra el amor por los trabaadores, sacriwcio Þ,
principalmente, la compenetración de los trabaadores
con su empresa° -i pudiéramos relacionarlo con algÖn
enfoque de la administración, el enfoque sistémico es
el ideal por su visión° De acuerdo con este, se entiende
a la empresa como un todo, en el cual no solo una parte
es importante sino todas en conunto° ste modelo es
poco viable que pueda ser aplicado en las empresas
peruanas° -i bien las empresas peruanas trabaan como
un sistema, la wlosof‰a Þ el compromiso que caracteriza
a este tipo de sistemas no es igual al mencionado en
el caso de las empresas aponesas° Prevalece en los
trabaadores algunos factores culturales propios de
Latinoamérica Þ cierta falta de interés°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
132
<<---.YIKSW(ITSVXXMZSWW-RXIVJEG
GYPXEHIW
<<---.YIKSW
(ITSVXMZSW
-RXIVJEGYPXEHIW
'SRXEFMPMHEHWSQSW
XSHSW
0Y^+SR^EPIW'IVZER
)WXYHMERXIHIPSGXEZSGMGPSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
HIPE4SRXM½GME9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IV1MIQFVSHIP'IRXVS
*IHIVEHSHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW1MIQFVSHIPjVIE
HI2--*HIPE6IZMWXE0MHIVE
n 20£x, se realizó los 88III uegos Deportivos
p
Interfacultades, que se llevaron a cabo en el primer
semestre del año, entre el 2x de maÞo Þ ££ de unio
en el Coliseo Polideportivos P1CP Þ sus canc…as
aledañas° n ellos, se contó con la p
participación
p
activa
de alumnos de diferentes ciclos de la facultad; la
maÞor‰a participaba por primera vez representando a
la Facultad de Ciencias Contables°
Durante la p
primera semana de Interfacultades, iniciamos
con tres deportes:
p
fÖtbol varones, fÖtsal mueres Þ
básquet varones° Al cuarto d‰a, se realizó el deswle
inaugural en el que alumnos, docentes Þ personal
administrativos realizaron el recorrido cantando Þ
6):-78%0-()6%
bailando con algarab‰a las barras de nuestra facultad°
Además, nuestras mascotas, /oribio Þ 6alquiria,
tuvieron el papel protagónico en el sŽetc…, cuÞo
obetivo fue “romper los mitos de la Contabilidad»°
ste se desarrolló con muc…o entusiasmo°
n el transcurso de la semana, pudimos notar que la
facultad no solo cuenta con personas talentosas en
deportes, como vóleÞ mixto o básquet varones, sino
también en otros deportes, como tiro con carabina° n
este, quedamos en el tercer lugar con una grandiosa
participación de los alumnos del quinto Þ sétimo ciclo°
De igual forma, pudimos destacar en diferentes uegos
individuales para la acumulación de puntos°
n la Öltima semana de Interfacultades, el ££ de
unio, se llevó a cabo la oc…e Cultural en el Coliseo
Polideportivo° n este evento, cada facultad presentó
diferentes danzas t‰picas del PerÖ° La Facultad de
Ciencias Contables interpretó una danza cuzqueña
llamada -inŽuÞ, que representa “el inicio de un nuevo
año»° La entrega Þ el esfuerzo de los participantes
se vieron reyeados en la pista de baile, donde una
vez más se comprobó que, pese a ser pocos, lo más
importante es el amor que ponemos al trabao (como
…a señalado la adre /eresa de Calcuta)°
Por Öltimo, la Facultad de Ciencias Contables realizó
una gran labor solidaria al acumular la maÞor cantidad
de botellas de plástico para apoÞar a niños con graves
quemaduras de A I+1° De esta manera, quedó en
el primer puesto por segunda vez consecutiva en el
“otellatón» al triplicar la meta señalada°
-ER7MPZIWXVI'LMGQERE8jZEVE
&MIRZIRMHEEPSW
RYIZSWEPYQRSW
poder superar las pruebas° Las mascotas de la facultad,
/oribio Þ 6alquiria, estuvieron para animar° Al wnalizar,
como parte de la bienvenida, se dio lugar al bailetón,
en el cual pod‰an participar todos los estudiantes de la
facultad° /ras una ardua competencia, wnalmente, una
parea ganó el premio de dos entradas para la westa
de wn de parciales°
-ER7MPZIWXVI'LMGQERE8jZEVE
)WXYHMERXI HIP WI\XS GMGPS HI 'SRXEFMPMHEH HI PE 4SRXM½GME
9RMZIVWMHEH'EXzPMGEHIP4IV 1MIQFVSHIPjVIEHI%YHMXSVuEHI
PE6IZMWXE0MHIVE
n 20£x, el Centro Federado Þ la Facultad de Ciencias
Contables organizaron, como parte de sus diversas
actividades, la bienvenida a los nuevos alumnos del
ciclo 20£x-£° stos eventos se realizaron durante las
dos primeras semanas del ciclo con el obetivo de
integrar a los alumnos a su nueva facultad Þ, a la vez,
para que se conozcan Þ compartan entre ellos°
Los nuevos estudiantes
participaron de diversas
>V̈ۈ`>`iÃ]µÕi«ÕÈiÀœ˜>«ÀÕiL>
sus habilidades]Ì>˜Ìœv‰ÃˆV>Ã
como mentales
“
”
133
n la primera semana, el Centro Federado de la facultad
se presentó ante los nuevos alumnos Þ los invitó a asistir
al evento “ienvenida de cac…imbos Þ bailetón 20£x£», que se llevó a cabo el 2£ de marzo en el Comedor
Central de la universidad° n la bienvenida, los nuevos
estudiantes participaron de diversas actividades,
que pusieron a prueba sus …abilidades, tanto f‰sicas
como mentales° Durante el evento, los alumnos se
conocieron entre ellos Þ trabaaron en equipo para
Estos eventos son organizados
Vœ˜>w˜>ˆ`>``i /,Ƃ,>>
v>VՏÌ>`Vœ“œÕ˜>ƂƂ
“
”
n la segunda semana, la Facultad de Ciencias
Contables dio la bienvenida a los nuevos alumnos
incorporados en 20£x-£° Dic…o evento se desarrolló
en la -ala de Grados Þ ventos “onseñor ugo
GaraÞcoa a܎ins» el 26 de marzo° La ceremonia contó
con la presencia del decano de la Facultad de Ciencias
Contables –profesor "scar D‰az ecerra –, los docentes
de la unidad académica, el personal administrativo Þ
los estudiantes de la facultad° Para iniciar el evento,
el decano dio las palabras de bienvenida, que fueron
seguidas por el personal administrativo° Luego, se
brindó un reconocimiento a los alumnos destacados
de cada nivel del Plan de studios° Finalmente, el
personal de la facultad organizó un agasao para todo
el pÖblico asistente, al cual las mascotas, /oribio Þ
6alquiria, no pod‰an faltar°
stos eventos son organizados con la wnalidad de
integrar a la facultad como una familia, para promover
la interrelación entre los estudiantes Þ el personal
de la facultad° Asimismo, es importante resaltar el
reconocimiento que la facultad brinda a los alumnos
destacados, puesto que incentiva el desempeño
académico de los estudiantes°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
134
135
%GXMZMHEH679
%GXMZMHEH679
:MWMXEHIPSW
IWXYHMERXIWHIPE
92'4,YERGE]S
n el marco de las actividades de Responsabilidad
1niversitaria, a cargo de la Facultad de Ciencias
Contables de la P1CP, nos visitaron los d‰as 2x Þ 26 de
unio los estudiantes de la Facultad de Contabilidad
de la 1niversidad acional del Centro del PerÖ uancaÞo, quienes contaron con la compañ‰a del
6):-78%0-()6%
profesor César Pariona° n estos d‰as, los estudiantes
de la ciudad de uancaÞo, pudieron participar del
programa de capacitación de las áreas de /ributación
Þ Auditor‰a° Dic…o programa fue dirigido por RaÖl
del Pozo Rivas, socio de la división de Auditor‰a Y;
ario C…ávez, director de /ax E Legal -ervices de
PÜC; ulio egl‰a Ramos, docente de la Facultad
Ciencias Contables; osé Carlos Dextre Flores, efe del
Departamento Académico de Ciencias Administrativas
de la P1CP; Aldo +uintana eza, director de estudios
de la Facultad de Ciencias Contables de la P1CP; Þ
$scar D‰az ecerra, decano de la Facultad de Ciencias
Contables de la P1CP°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
136
137
0MHIVEYRELMWXSVMEWMR½R
Dicen q
que toda …istoria tiene un wnal; felizmente, esta …istoria aÖn no cuenta con uno ni esperamos
p
q
que lo tenga° -in embargo,
lo que
q s‰ tiene es un gran inicio, Þ se los vamos a contar a continuación° -e cumplen
p diez ediciones de la revista, entre las cuales,
además de …aber tenido altas Þ baas en el camino, tenemos p
particularmente sentimientos que nunca se …an perdido, como el
amor, empeño Þ compromiso …acia este proÞecto llamado Lidera°
La iniciativa nació de la Facultad de Administración Þ Contabilidad en el año 2006° Fue en este q
que se lanzó una convocatoria
abierta para
p
elegir a los oc…o miembros que
q dar‰an inicio al desarrollo de la revista, entre los cuales …ubo cuatro alumnos de
Administración Þ cuatro de Contabilidad° ste equipo
q p estuvo conformado p
por osé Aleos, Robert Callier, aÞumi renis,
Lorena -aavedra, PattÞ 6argas, Geanmarco Roldan, C…ristian avarro Þ Pablo -usanibar° llos eran alumnos de distintos ciclos,
lo cual p
permitió tener una diversidad de ideas q
que aÞudar‰an a p
poder dar los p
primeros p
pasos de la revista° n abril de 2006,
se convocó a la p
primera reunión de la revista, donde todos dewnieron el wn de esta: “-er el espacio
p
de expresión
p
de los
estudiantes Þ para
p
estudiantes con el obetivo de funcionar como intermediario entre las clases de p
pregrado Þ el mundo
profesional del egresado»° o obstante, esta wnalidad fue cambiando en las siguientes ediciones inclinándose más …acia el
p
incentivo de investigación por parte de los alumnos°
Historia de
la Revista
n el año 200™, se generó un cambio en la Facultad de Administración Þ Contabilidad: esta cerró la carrera de Administración Þ, as‰,
quedó conformada solo p
q
por estudiantes de Contabilidad° ste proceso,
p
también, implicó
p
un cambio radical en el comité editorial,
que a…ora estar‰a conformado por
q
p seis alumnas de Contabilidad° La lideresa de este equipo
q p fue Daniela Corneo, quien
q
tendr‰a la
dif‰cil tarea de uniformizar el formato de la revista° mpezó
p
con el color celeste, q
que distinguir‰a la p
portada de estas p
publicaciones
…asta la sétima edición° Además, cabe anotar q
que los siguientes volÖmenes se caracterizaron p
por tener en la dirección a mueres:
Daniela Corneo, directora de la cuarta Þ q
quinta edición; Yazmin 6ergaraÞ, directora de la edición sexta; Þ Paola Avalos, directora de
la sétima edición° Las tres Öltimas ediciones antes mencionadas –desde la q
quinta …asta la sétima– lograron tener presencia
p
a nivel
de la facultad Þ de la P1CP, lo cual demostraba el gran trabao que se estaba eecutando con el pasar de los años°
n la octava edición, año 20£Î, surgieron grandes cambios q
que p
permitieron q
que la revista dé un giro de £80c° -e introduo una
nueva visión, que
q era más cercana a nuestra realidad Þ q
que aÞudaba a trascender a nuestra q
querida carrera, la Contabilidad°
Llamamos a…ora a esto la “cultura Lidera», cultura que
q quiere
q
llevar nuestra carrera a otro nivel, en el cual debe estar para
p
que –a vista de todos– sea reivindicada Þ valorada como lo merece, Þ as‰ sea p
q
posible cambiar su obetivo: redewnir la visión
del contador° A partir
p
de ello, se reorganizó todo el sistema de la revista: se crearon las áreas de arŽeting, Publicaciones Þ
Relaciones PÖblicas; además, p
por p
primera vez, se armó un directorio de tres p
personas, conformado p
por un director general Þ
dos directores aduntos° Fueron grandes los cambios q
que no solo surgieron en la p
parte directiva, sino también en la cantidad
de participantes interesados en ser parte de la revista: el nÖmero de integrantes del equipo llegó a triplicarse en comparación
con años anteriores°
Para brindarle un maÞor énfasis a nuestra visión, decidimos expandirnos
p
Þ poner
p
en práctica
p
lo que
q siempre
p está presente
p
en nuestras reuniones: mostrar lo q
que deber‰a ser un verdadero contador° ste mensae se buscó difundir no solo a través
de nuestra revista, sino mediante eventos, como el que
q organizamos en el año 20£4: el I -imposio
p
Académico Lidera° ste
simposio
p
fue un éxito, gracias a la aÞuda del trabao en equipo
q p de los miembros de la revista, la presencia
p
de los meores
ponentes nacionales e internacionales, Þ un pÖblico
p
p
muÞ variado, lo cual permitió cumplir con el obetivo de transmitir lo que
todos nosotros tenemos en mente: la cultura Lidera°
Continuando con nuestro desarrollo, en la novena edición, ocurre otro cambio importante,
p
p
pues se reestructuró la revista en
las diversas especialidades
p
q
que conforman a la carrera de Contabilidad, como tributación, wnanzas, auditor‰a, IIF, costos;
asimismo, incluimos el área de emprendimiento,
p
p
pues p
pensamos q
que es un aspecto
p
importante
p
en toda carrera Þ en la wlosof‰a
de vida° Cuando deó de existir la carrera de Administración, nosotros lo tomamos como una oportunidad
p
para demostrar que
el contador de a…ora no es solo eso (contador), sino también se caracteriza por tener liderazgo°
-uperado
p
el reto del -imposio
p
I, nos aventuramos a organizar el II -imposio
p
Académico Lidera, el cual se realizó en el Auditorio
de Derec…o de la P1CP –que
q cuenta con una capacidad
p
p
para Î60 p
personas–° Además de la p
participación
p
de p
ponentes nacionales
e internacionales, Þ de la asistencia de profesionales
p
Þ estudiantes de todo el pa‰s,
p
se logró reforzar lo que
q muc…os de ellos
pensaban sobre la percepción que se tiene del contador Þ as‰ lograr una reyexión respecto a nuestra carrera°
sta décima edición es especial
p
p
para nosotros, p
porque,
q
si bien …aÞ cambios en la estructura, se ve reyeado no solo el trabao
de los integrantes de esta edición, sino de los que
q …an integrado este proÞecto
p
todos estos años desde la p
primera edición°
sto es un trabao en equipo
q p que
q meora constantemente Þ aprende
p
de los errores, que
q …a sabido afrontar las altas Þ baas
en todo aspecto,
p
Þ que
q demuestra que
q diez ediciones no son en vano al poner
p
en bandea de plata
p
todos sus logros ante las
personas q
p
que deseen apreciarlos°
p
-omos un grupo
p …umano muÞ comprometido
p
con nuestra carrera, p
porque
q creemos en esta
visión, p
porque
q –a p
pesar de todo el trabao q
que implica
p
sacar una revista adelante– tenemos esa corazonada de q
que todo lo q
que
…acemos vale la p
pena Þ tendrá un impacto
p
p
positivo en el mundo° -omos un grupo
p de estudiantes de p
pregrado q
que p
piensa q
que
el contador de a…ora no solo se dedica a registrar cuentas Þ llenar libros, sino tiene un p
puesto en la alta dirección Þ es p
parte de
la toma de decisiones de la empresa°
p
Creemos en esta carrera Þ en toda la responsabilidad
p
q
que implica
p
ser contador; creemos
en el nuevo contador del siglo 88I, redewnido Þ p
pieza fundamental del mundo de los negocios Þ, sobre todo, creemos en este
proÞecto a largo p
p
plazo llamado Lidera Þ en nosotros mismos, porque
p q tenemos esa capacidad
p
de sobresalir Þ trascender en
nuestra carrera° os sentimos a gusto al escuc…ar q
que muc…as p
personas nacionales e internacionales nos tienen p
presente, q
que
nos consideran Þ que
q se sienten orgullosos de saber q
que …aremos efectivo nuestro wn° uestra …istoria no tiene wnal, recién
empieza;
p
es la …istoria de ese proÞecto
p
que
q cambió totalmente la percepción
p
de la contabilidad Þ que sabemos que tendrá
impacto en el mundo Þ en quienes nos siguen: es la …istoria de Lidera°
6):-78%0-()6%
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
138
139
)HMXEHETSVPSWEPYQRSWHIPE*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW
%yS<2QIVS<
)(-'-Ì2)74)'-%0
10 años
*%'908%(()
'-)2'-%7
'328%&0)7
6):-78%0-()6%
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
140
141
E
Saludos de
Directores
n el 2006 fuimos elegidos 8 estudiantes, gracias al
apoÞo de nuestra facultad, para crear desde cero
la primera revista de negocios e investigación
dirigida por universitarios, el sueño …ab‰a iniciado Þ
se presentaban muc…as ideas en nuestra mente, tanto
en la estructura, alcance, contenido, imagen, Þ sobre
todo en qué mensae quer‰amos transmitir en conunto
con una publicación de esta naturaleza Þ que nombre
iba a tomar°
…aber sido parte de esta gran familia°
·+ué es Lidera para m‰¶ s un reto
cumplido Þ el reyeo del trabao en
equipo, sin duda alguna una de
las meores experiencias de vida
universitaria°
Fue un acuerdo consensuado del comité editorial
que la revista deb‰a ser posicionada, desde el mismo
nombre elegido, como una publicación representativa
del liderazgo de nuestra casa de estudios Þ de la
misma facultad, en ese momento de Administración
Þ Contabilidad° Fue a…‰ que “Lidera» tomó nombre Þ
comenzó su …istoria°
A
+uer‰amos que la revista sirviera de espacio para publicar
las investigaciones de los estudiantes de la facultad,
quer‰amos además disminuir la brec…a que separa el
mundo laboral de las aulas de estudio Þ la teor‰a que
esto conlleva° Con este wn nos enfocamos en entrevistas
a personaes emprendedores Þ l‰deres de negocios, no
quisimos dear de lado el aporte de los docentes Þ contar
un poco de la vida al interior de la facultad°
La tarea fue larga Þ ardua, descubriendo las implicancias
de gestionar un proÞecto de esta envergadura° o
obstante, fue realmente enriquecedor pudiendo aplicar
nuestras propias carreras al proÞecto, organizando,
investigando, planiwcando, eecutando, lanzando la
primera edición Þ con el segundo nÖmero revisando Þ
tratando de corregir lo realizado, siempre en el ánimo
de meora continua°
an pasado £0 años Þ vemos con satisfacción que el
proÞecto más que seguir su curso se …a consolidado
académicamente como una revista que “Lidera» no
solo al interior del ámbito universitario sino que …a
madurado con muc…a solides Þ de acuerdo al cambio
de los tiempos, fuera de nuestra querida alma mater°
Felicidades Liderat
.SWq%PI\ERHIV%PINSW%]QE
ˆÀiV̜À«Àˆ“iÀ>ÞÃi}՘`>i`ˆVˆ˜
L
idera nació como el sueño de un grupo de
amigos que buscaban un espacio de expresión e
investigación …ec…o Þ dirigido por los alumnos de
la Facultad de Administración Þ Contabilidad, por eso
a…ora que escribo estas cortas l‰neas diez años después
es inevitable pensar cómo el tiempo …a transcurrido
tan rápido° /antas anécdotas que compartimos con el
primer comité editorial, largas …oras de discusión desde
el estatuto …asta el nombre de la revista, sin olvidar la
designación del editor Þ los art‰culos° uFue todo un retot
A…ora que vemos cómo la revista durante este tiempo
…a madurado, se convierte en un referente para los
alumnos Þ va tomando maÞor presencia en el mundo
empresarial nos llena de orgullo Þ agradecimiento por
6):-78%0-()6%
'LVMWXMER2EZEVVS3VMLYIPE
Director tercera edición
prender es descubrir lo que Þa sabemos° acer
es demostrar que lo sabemos° nseñar es
recodar a otros que lo saben tan bien como
nosotros° /odos somos aprendices, …acedores Þ
maestros» (Ric…ard ac…)
Cuando pienso en Lidera me remonto a los d‰as
de la universidad, que particularmente fueron los
meores que tuve por las experiencias que viv‰ como
estudiante en la 1niversidad que para m‰ fue un gran
sueño que se materializó gracias al apoÞo de mis
padres° Parte de esas experiencias Þ gratos momentos
fue la oportunidad que se presentó en el camino para
salir de los libros con olor a biblioteca Þ …acer nuevas
actividades, unirme a la facultad Þ contribuir en su
desarrollo° -er parte de Lidera fue esa oportunidad
que de pronto se presenta, crees que puedes Þ debes
tomarla, que por alguna, no fácil de describir razón,
te animas Þ decides a extender tus …orarios Þ tus
actividades, te atreves a dear volar tu imaginación
para crear e innovar, te decides a perder el miedo a
relacionarte con otras personas de tu edad, menores
e incluso maÞores°
sa misma decisión la tomaron mis grandes amigas
-ara, 6anessa, Lidia, Yazmin, -ara Þ 6anessa quienes
no dudaron al primer llamado, por el contrario se
comprometieron de lleno desde el primer momento°
Y, aun cuando no ten‰amos experiencia en esta
actividad las ganas de aprender pesaron más° Por eso
creo que las palabras de Facundo Cabral son ciertas
- “Pinta quien tiene ganas de pintar, no quien sabe
pintar», - por eso creo que al presentar la edición c4
nos sentimos muÞ felices Þ orgullosas de un trabao en
conunto que además fue la suma de esfuerzos Þ apoÞo
de muc…as personas que se sintieron comprometidas
con Lidera: profesores, exalumnos, Þ alumnos° Y como
en la repetición está el gusto, nos lanzamos con maÞor
seguridad en la edición c x, con más experiencia,
Þ con el mismo apoÞo Þ entusiasmo de nuestros
profesores, compañeros de facultad, Þ exalumnos°
Porque …e de resaltar que Lidera se sostiene en su red
de colaboradores comprometidos con el obetivo de
…acer de la revista un espacio de producción …ec…a
por los alumnos para los alumnos°
-in embargo, no todo es color rosa, siempre, como
en toda experiencia, …aÞ sus altos Þ sus baos, esos
lados débiles que requieren meorar, o esos matices
que te faltaron pintar° o obstante, los equipos que
nos sucedieron …an logrado concatenarlos e incluso
superarlos° Porque de eso se trata Lidera, de seguir
caminando Þ de seguir creciendo°
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
142
143
T
Para concluir, sin temor a equivocarme puedo
awrmar que Lidera fue muc…o más que una actividad
extracurricular° an pasado Þa cuatro años desde
entonces Þ Lidera continÖa viva, renovada, con
expectativas Þ con muc…os proÞectos en camino°
Celebrar sus £0 años de creación es un orgullo
para todos los que formamos parte de
esta familia porque somos parte de su
…istoria, Þ porque esperamos seguir
siendo parte de sus proÞectos°
enemos un sinf‰n de sueños en nuestro
pensamiento, oportunidades para alcanzar los
más sublimes deseos como parte de nuestro plan
de vida, sin rendirnos a pesar de los obstáculos que
podamos enfrentar° 6ivir la experiencia LIDRA …a sido
realmente uno de esos sueños más sublimes°
l camino en esta aventura empezó en el año 20££,
cuando ingresé a la facultad de Ciencias Contables
motivado por plasmar un cambio a nivel de toda la
carrera° Decid‰ involucrarme en diversas actividades Þ
cuando tuve la oportunidad, aposté sin dudarlo a formar
parte de la revista Lidera° Conuntamente con un gran
equipo que posicionó la revista en la P1CP, participé
de las ediciones c6 Þ Ç como miembro del Comité,
aporté en el diseño e incluso me animé a publicar un
art‰culo en la especialidad de Finanzas° Posteriormente
en el año 20£Î, me conwaron la Dirección General de
la revista, acompañado por un comité conformado por
Angela /errazos Þ David Antezana, además de nuevos
talentos quienes se comprometieron con la …azaña tras
una exitosa convocatoria, con un solo ideal “redewnir
la visión del Contador»° n ese sentido, sab‰amos que
la edición c 8 deb‰a incorporar el gran cambio°
uFeliz Aniversario familia Liderat
(ERMIPE'SVRINS3GLSE
ˆÀiV̜À>VÕ>ÀÌ>޵Ո˜Ì>i`ˆVˆ˜
B
ien dicen que Roma no se construÞó en un d‰a°
n el tiempo que tuve la oportunidad de ser
Directora de Lidera, la revista se encontraba en
un proceso de consolidación que nuestro equipo
tomó con muc…a seriedad para continuar con este
proÞecto de largo plazo° o cabe duda que fue
una experiencia enriquecedora, en la cual pude
ser parte de un grupo de personas que ten‰an un
mismo obetivo Þ en el cual el compromiso de cada
uno fue pieza clave para el éxito de la revista° Como
parte del proceso de dirección estuve encargada de
la organización Þ repartición de tareas, as‰ como un
seguimiento constante Þ monitoreo de las actividades,
desarrollando un gran aprendizae en lo que respecta
al trabao en equipo Þ gestión de las asignaciones°
1no de los principales obetivos que tuve a cargo fue
desarrollar un equipo de trabao con maÞor cantidad
de alumnos de distintos ciclos para que puedan
familiarizarse con el contenido de la
revista Þ liderar las siguientes ediciones°
/ambién, añadimos secciones nuevas
e incentivamos a los alumnos para
que redacten art‰culos°
Directora sexta edicion
D
urante el Çmo Þ 8vo ciclo, luego de pertenecer
al comité editorial, asum‰ la dirección unto
a diez compañeros para obtener la edición
anual° Como estudiante, es un espacio donde se
aprende a tomar decisiones, organizar Þ trazar metas°
Personalmente, opino que uno debe disfrutar de las
cosas que …ace Þ aprovec…ar todas las oportunidades
que se le presentan° Los proÞectos Þa sean personales
o profesionales, pueden salir tan bien como el tiempo
Þ dedicación que se le dé°
Cada edición tiene nuevos miembros Þ eso facilita
nuevas ideas, …orizontes, lo que …ace que cambie
Þ pueda meorar° Durante el tiempo que participé
en Lidera, todos aprendimos a …acer cosas que no
sab‰amos muÞ bien cómo …acer° 1na
de las cosas que rescato más es que
saber no es indispensable, pero s‰ lo
es el compromiso de sus miembros°
4ESPE%ZEPSW&EVVMSHI1IRHS^E
Directora setima edicion
6):-78%0-()6%
Posteriormente, en la edición c ™ asum‰ la Dirección
General de la revista unto con Î directores aduntos,
-andra alpartida, Diego LuÞo Þ -ebastián Pinto, con
los cuales se buscó dar un enfoque más centrado en
los art‰culos de los estudiantes Þ en la cultura Lidera°
sta Öltima busca dar un giro al concepto del contador
en la actualidad, posicionándolo como una de las
cabezas de las organizaciones°
oÞ estoÞ segura que al igual que Þo, todos los
miembros de Lidera están decididos a seguir
redewniendo la visión del contador e ir más allá,
porque nunca …aÞ un l‰mite; Þ si la locura se trata de
ver más allá como dice -ui Generis, pues todos en
Lidera estamos locos° Y si creen que
aqu‰ acaba todo, les debo decir que
…aÞ nuevas metas para Lidera que
estamos preparando, solo esperen,
pues Þa lo dio Fito: “si lo cuentas
no se cumple el deseo»°
As‰ también, se desarrolló el “I Þ II istura Lidera»,
actividad que realizamos para recaudar fondos, la
cual tuvo una gran acogida en nuestra facultad°
Personalmente, me encargué de que todo saliera
como lo esperábamos Þ superamos las expectativas
por la grandiosa comida que brindamos como postres,
dulces, tortas, entre otros°
Para terminar, quisiera felicitar al comité editorial
de la edición c £0, sé que será una de las meores
puesto que está realizada con muc…o esfuerzo tanto
de profesores, alumnos, profesionales
Þ sobre todo del comité° llos
están obteniendo grandes logros
Þ deando en alto el nombre de
nuestra quer‰a revista°
Fue el punto de partida para la realización de diversos
eventos académicos que se dieron en el marco de la
edición c™, donde colaboré como consultor°
Directora novena edición
uLos meores de los Éxitos en la
edición c£0t
.IJJIVWSR8SVVINSR%KYMPEV
Director octava Edicion
“
lugares del pa‰s Þ los más destacados profesionales
nacionales e internacionales del medio empresarial
Þ contable° Fue a…‰ donde nos dimos cuenta que no
solo estábamos cumpliendo con nuestra misión, si no
que estábamos recibiendo muc…o más, Þ fue as‰ como
otra frase de Fito apareció “dar es dar, no cuento el
vuelto siempre es de más»°
Creamos una estructura organizacional en miras a
convertirse en una institución, formalizamos las áreas
de Publicaciones, Imagen Þ Relaciones PÖblicas,
Þ arŽeting, as‰ como las bases para los grupos de
investigación por especialidad° Diseñamos una revista
temática, más voluminosa, buscamos contactarnos
con profesionales referentes en la Contabilidad Þ los
egocios, Þ nos mostrarnos al mundo como un nueva
generación de “Contadores L‰deres»°
Lidera es una gran familia, donde se conugan los
sueños de muc…os estudiantes de Contabilidad,
quienes comunican Þ dewenden sus ideales sin miedo
a la adversidad, para construir
un nuevo modelo de Contador
multidisciplinario, l‰der Þ visionario°
=E^QMR:IVKEVE]3PMZIVSW
c 8, unto con efferson /orreón Þ David Antezana,
iniciamos la convocatoria para la revista, la cual tuvo
una gran acogida Þ con ello, se pudo formar nuevas
áreas de trabao° uestro propósito fue darle un giro
a la revista, introduciendo una nueva estructura Þ
equilibrando tanto los art‰culos de estudiantes como
de profesionales°
L
a Revista Lidera para m‰ …a sido unas de las
meores experiencias que me …a podido brindar
la universidad° Las ganas de querer …acer un
cambio en la facultad se vieron reyeadas en este gran
proÞecto que reyea nuestro lema “Redewniendo la
visión del contador»°
Ingresé a la revista en la edición c Ç como miembro
del comité editorial Þ fui acogida por un gran equipo
de trabao; sin embargo, la maÞor‰a de los integrantes
estaban a punto de egresar Þ se deb‰an formar las
bases de un nuevo grupo° Por ello, en la edición
%RKIPE8IVVE^SW=EQYREUYI
“
E
s solo una cuestión de actitud atreverse atravesar el
desierto», está frase de Fito Paez dewne exactamente
mi experiencia en Lidera ·Por qué¶ Pues mi traves‰a
en Lidera inició en el 20£2, cuando la revista …ab‰a
quedado con solo Î integrantes° se año, se realizó una
convocatoria masiva Þ varios alumnos de Contabilidad
decidimos ser parte de ella, valientes compartiendo una
misión: posicionar la revista a nivel nacional° -ab‰amos
que era una meta grande, pero decidimos atravesar el
desierto Þ redewnir la visión del contador°
Creo que fue a…‰ donde pude conocer ese sentimiento
de satisfacción de trabaar por el benewcio de toda
una comunidad, en este caso, la comunidad de
contadores° As‰ decidimos trabaar por pasión,
algo dentro de nosotros nos motivaba Þ era ese
sentimiento de agentes de cambio Þ de esa visión
…umanista que la P1CP desarrolló dentro de nosotros°
Al año siguiente, asum‰ la Dirección General de la
edición ™c Þ £0c unto con Angela /errazos Þ -ebastian
Pinto, respectivamente° Para esas dos ediciones,
decidimos arriesgarnos e ir más allá de nuestros
l‰mites, empezamos con el -imposio Académico
Lidera; el cual en sus dos ediciones fue un éxito total
donde pudimos compartir conocimiento, experiencia
Þ gratos momentos con estudiantes de los distintos
7ERHVE1EPTEVXMHE'EPQIXX
ˆÀiV̜À>˜œÛi˜>Þ`iVˆ“>i`ˆVˆ˜
A
Ön recuerdo ese sábado £Î de abril del 20£Î
cuando me acerque a efferson Þ le die que
quer‰a formar parte de la revista, aÖn recuerdo
ese sábado 2Ç de abril del 20£Î cuando tuvimos la
primera reunión de la edición 8, pero sobretodo
siempre recordare cuando en sesión de directorio,
un ££ de maÞo de 20£Î decidimos crear la cultura
Lidera unto con el mensae: Redewnamos la visión del
contador°
Desde que estoÞ en la edición 8 …a sido todo un reto
tratar de consolidar no solo la revista a nivel P1CP sino
también a nivel acional, Þ lo estamos intentando …acer
no solo desde la revista sino también a través de eventos°
-er director de la edición £0 es tan gratiwcante, …e
aprendido tanto de las personas con las que …e
compartido en esta edición Þ también en ediciones
pasadas porque incluso …e tenido el gusto de conocer
a los miembros Lidera de la edición £ Þ curiosamente
…emos tenido el mismo sentimiento cuando …emos
…ablado de Lidera° Por ello, puedo awrmar que Lidera no
es solo una revista, para mi es trascender Þ dear …uella°
Le tengo muc…o cariño a este proÞecto, conf‰o muc…o
en que quienes van a tener la posta en siguientes
ediciones van a tener la visión para continuar con el
proÞecto Þ van a superar a ediciones pasadas Þ eso me
pone feliz; por ello me animar‰a a decir que Lidera será
aÞer, …oÞ Þ siempre la revista de estudiantes referente
en la contabilidad Þ los negocios° sta oportunidad se
la debo a mi facultad Þ sobre todo a mi universidad con
quienes estaré eternamente agradecido° Finalmente
puedo decir que estoÞ orgulloso de ser
P1CP, orgulloso de ser de la Facultad
de Ciencias Contables Þ sobretodo
orgulloso de ser LIDRA°
7IFEWXMER4MRXS=IVIR
Director decima edicion
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
144
145
Nacionales
Saludos
Nacionales e
Internacionales
ºœ> iÃÌ>“œÃ >µÕ‰ i˜Ûˆ>˜`œ ՘ Ã>Õ`œÃ «œÀ i £ä“œ
aniversario de la Revista Lidera, revista de los estudiantes
`i > v>VՏÌ>`] …œÞ] `i ˆi˜Vˆ>à œ˜Ì>Lið *>À> “ˆ iÃ
}À>Ì>“i˜ÌiÃ>̈Ãv>V̜ÀˆœiÃÌ>Ài˜iÃÌ>viV…>Ì>˜ˆ“«œÀÌ>˜Ìi
«>À>œÃiÃÌÕ`ˆ>˜ÌiÃ`i
œ˜Ì>Lˆˆ`>`°/œ`>ÃÛiViõÕi]
son 10 años, no es poco tiempo. Tengo acá a la mano
casualmente la primera revista, la revista en si la cual dio
œÀˆ}i˜>µÕiiÃÌ>Vœ“i˜â>À>>`iÃ>ÀÀœ>ÀÃiÞÜLÀi̜`œ
`ˆv՘`ˆÀÃi>ÌÀ>ÛjÃ`i>Vœ“Õ˜ˆ`>`՘ˆÛiÀÈÌ>Àˆ>°·+Õj
“œÌˆÛœ > µÕi Ãi Vœ“i˜â>À> > «ÕLˆV>À ՘> ÀiۈÃÌ>
iÃÌÕ`ˆ>˜Ìˆ«iÀœ`iVœÀÌi>V>`j“ˆVœÞ>>ÛiâµÕiÃi>
VœœµÕˆ> i˜ > “i`ˆ`> µÕi «Õ`ˆiÀ> Vœ˜ÛœV>À > ̜`œÃ
œÃ iÃÌÕ`ˆ>˜ÌiÃ] ˜œ ܏>“i˜Ìi > >µÕiœÃ µÕi iÃÌ>L>˜
ˆ˜ÌiÀiÃ>`œÃi˜v՘Vˆ˜>«ÕLˆV>À>À̉VՏœÃˆ˜œ>«ÕLˆV>À
una serie de conocimientos, experiencias, vinculaciones,
Ài>Vˆœ˜ià µÕi ̈i˜i˜ i˜ i i˜ÌœÀ˜œ iÃÌÕ`ˆ>˜Ìˆ° ˆ`iÀ>
i˜Ìœ˜Vià Vœ“ˆi˜â> i˜ i ÓääÈ] «œÀ ÃÕiÀÌi VÕ>˜`œ ޜ
iÀ> `iV>˜œ `i > v>VՏÌ>`] µÕi i˜ iÜà “œ“i˜ÌœÃ Ãi
>“>L> v>VՏÌ>` `i Ƃ`“ˆ˜ˆÃÌÀ>Vˆ˜ Þ œ˜Ì>Lˆˆ`>` Þ
µÕˆi˜iȘÌi}À?L>“œÃ>‰˜œÃœ>“i˜Ìii`iV>˜>̜Șœ
Ì>“Lˆj˜iVœ˜Ãiœ`iv>VՏÌ>`ޏœÃ`œVi˜ÌiëÀœ«œ˜iÀ
µÕi Ãi VÀi>À> ՘> ÀiۈÃÌ> «iÀœ `ˆÀˆ}ˆ`>] `iÃ>ÀÀœ>`>]
“œÌˆÛ>`> Þ ÃœLÀi̜`œ ˆ“«ÕÃ>`> «œÀ œÃ iÃÌÕ`ˆ>˜Ìià Þ
se materializo, salió Lidera. Al comienzo, miren ustedes
µÕi>À}Ո̜iÀ>]>…œÀ>i˜Ìˆi˜`œµÕiÃi…>i˜}ÀœÃ>`œ]
Ãi …> vœÀÌ>iVˆ`œ] Ãi …> ÀœLÕÃÌiVˆ`œ œ VÕ> ià LÕi˜œ
«œÀµÕi ˜œ ܏>“i˜Ìi …> i}>`œ > «ÕLˆV>À œ«ˆ˜ˆœ˜iÃ
de algunos docentes sino también artículos de corte
>V>`j“ˆVœÞ]«œÀÃÕ«ÕiÃ̜]̜`>Ï>Ã>V̈ۈ`>`iõÕiÃi
hacen en el ámbito del desarrollo de las actividades de la
v>VՏÌ>`]`iÃ`i>ÃwiÃÌ>õÕiÃiÃÕii˜iÃÌ>À>ÉVœ“œœÃ
iÛi˜ÌœÃ>V>`j“ˆVœÃµÕiÃi`iÃ>ÀÀœ>˜°*>À̈VՏ>À“i˜Ìi]
ˆ˜`Õ`>Li“i˜Ìi] Vœ“«Ài˜`iÀ?˜ µÕi Ìi˜}œ ՘> }À>˜
Ã>̈Ãv>VVˆ˜`iµÕiˆ`iÀ>VՓ«>£ä>šœÃÞiÃ̜ÞÃi}ÕÀœ
µÕiÛ>VՓ«ˆÀ£ääVœ˜>ëÀÝˆ“>Ã}i˜iÀ>Vˆœ˜iõÕi
V>`>ÛiâiÃÌi“iœÀiÃÌÀÕVÌÕÀ>`>]Þ>iÃÌiVœ˜Ìi“«>˜`œ
>À̉VՏœÃ >V>`j“ˆVœÃ Þ] ÜLÀi̜`œ] …>Þ> “>ޜÀ ˆ˜ÌiÀjÃ
Þ «>À̈Vˆ«>Vˆ˜ `i œÃ iÃÌÕ`ˆ>˜ÌiÃ] iÜ ià ˆ“«œÀÌ>˜Ìi
«œÀµÕi > ÀiۈÃÌ> vÕi VÀi>`> «>À> ÕÃÌi`iÃ] «>À> œÃ
iÃÌÕ`ˆ>˜ÌiÃ]˜œvÕiVÀi>`>«>À>œÃ«ÀœviÜÀi؈«>À>>Ã
>Õ̜Àˆ`>`iÃȘœ«>À>µÕiÕÃÌi`ië>Ói˜>ÌÀ>ÛjÃ`i
iÃÌi`œVՓi˜ÌœÃÕÈ`i>Ã]ÃÕȘµÕˆiÌÕ`iÃ]ÃÕÃ>Û>˜ViÃ
`i`iÃ>ÀÀœœ`iVœ˜œVˆ“ˆi˜Ìœ«ÀœviȜ˜>Þ«œÀµÕi˜œ
Ì>“Lˆj˜ >V>`j“ˆVœ «œÀµÕi ÕÃÌi`ià ܘ «œÌi˜Vˆ>iÃ
`œVi˜ÌiÃ`iiÃÌ>v>VՏÌ>`«œÀœµÕiVœ“«Ài˜`iÀ?˜>
Ã>̈Ãv>VVˆ˜iȘ“i˜Ã>ޏ>>i}À‰>˜œ>«Õi`œ`ˆÃˆ“Տ>À
ÞiëœÀÕÃÌi`iðœµÕiÃi…ˆâœ«œÀÕÃÌi`iÃÛiœµÕiœ
…>˜>«ÀœÛiV…>`œœ…>˜“iœÀ>`œÞœVÕ>>Ã>̈Ãv>VVˆ˜
ià ˆ˜“i˜Ã>° iˆVˆÌ>Vˆœ˜ià «œÀ iÃÌi £ä“œ >˜ˆÛiÀÃ>Àˆœ Þ
µÕiÈ}>i«Àœ}ÀiÜ°»
.SWq'EVPSW(I\XVI
Jefe de departamento
Departamento de ciencias administrativas
PUCP
6):-78%0-()6%
º+ՈiÀœi˜Ûˆ>À՘Ã>Õ`œ“ÕÞiëiVˆ>>£ä“œ>˜ˆÛiÀÃ>Àˆœ
`i>,iۈÃÌ>ˆ`iÀ>Vœ˜vœÀ“>`œ«Àˆ˜Vˆ«>“i˜Ìi«œÀœÃ
>Õ“˜œÃ`iVˆi˜Vˆ>ÃVœ˜Ì>LiõÕiVÕi˜Ì>˜Vœ˜>«œÞœ
`i `œVi˜ÌiÃ Þ >Õ̜Àˆ`>`ià `i > v>VՏÌ>`° *>À> “‰ >
ÀiۈÃÌ> ià >}œ “ÕÞ ˆ“«œÀÌ>˜Ìi «œÀµÕi Ài«ÀiÃi˜Ì>] i˜
}À>˜“i`ˆ`>]՘>“ÕiÃÌÀ>`i`iÃi“«išœÞ…>Lˆˆ`>`iÃ
µÕiœÃ>Õ“˜œÃµÕiœÃ>Õ“˜œÃ…>˜iÃÌ>`œÀi>ˆâ>˜`œ>
œ>À}œ`iÃÕV>ÀÀiÀ>i˜>v>VՏÌ>``iVˆi˜Vˆ>ÃVœ˜Ì>Lið
݈̜ÃÞ>`i>˜Ìi»
%PHS5YMRXERE1I^E
Director de estudios
Facultad de ciencias contables
PUCP
Editar una excelente publicación técnica en el ámbito
Vœ˜Ì>LiÞw˜>˜VˆiÀœiÃ՘>Ì>Ài>`ˆv‰VˆÞ“ÕV…>ÃÛiViÃ
vÀÕÃÌÀ>˜Ìi°+Õi>i`ˆVˆ˜Ãi>…iV…>«œÀiÃÌÕ`ˆ>˜ÌiÃ`i
>՘ˆÛiÀÈ`>`i>}Ài}>՘̜µÕïÌ?˜ˆVœ>>Ã՘̜°+Õi
>`ˆVˆœ˜>“i˜Ìi] Ãi …>Þ>˜ «ÕLˆV>`œ `ˆiâ i`ˆVˆœ˜ià `i
>Ì>V>ˆ`>`ÌjV˜ˆV>]iÃ>}œ«œVœÕÃÕ>]µÕiiØiViÃ>Àˆœ
`iÃÌ>V>À «œÀ ÃÕ ˆ“«œÀÌ>˜Vˆ> Þ Vœ˜Ìˆ˜Õˆ`>` > «>Ü `i
la diversas generaciones de estudiantes involucrados
i˜iÃÌ>ˆ“«œÀÌ>˜ÌiÌ>Ài>°+ՈiÀœviˆVˆÌ>À>œÃi`ˆÌœÀiÃ
de la revista Lidera por mantener este sueño de tener
una publicación técnica de calidad vigente a lo largo
`iiÃÌ>Ã`ˆiâi`ˆVˆœ˜iðˆÃ`iÃiœÃ`iµÕiiÃÌiœ}Àœ
solo sea un hito más en la continuidad permanente de
>ˆ˜ÛiÃ̈}>Vˆ˜Þ`ˆvÕȝ˜`iVœ˜œVˆ“ˆi˜Ìœ]Ì>Vœ“œœ
LÕÃV>Àœ˜œÃv՘`>`œÀiÃ`i>*1
*…>Vi“ÕV…œÃ>šœÃ°
1EVGS%RXSRMS>EPHMZEV
Socio
Ernst&Young
º1˜Ã>Õ`œ“ÕÞiëiVˆ>«>À>“ˆÃ>“ˆ}œÃ`i>,iۈÃÌ>
ˆ`iÀ>]µÕiÈ}>˜ÃÕÃj݈̜ÃÞviˆViãä>šœÃ°
.SLR'EWEW
Socio
PricewaterhouseCoopers
“uc…as felicidades a la Revista Lidera por su décima
edición, espero continÖe muc…os años como un
importante espacio de investigación Þ reyexión contable»°
'EVPSW:EPPI
Socio
KPMG
Con orgullo saludo a los miembros de la Revista Lidera por
sus 10 años, enaltezco su contribución con el desarrollo
iˆ˜ÛiÃ̈}>Vˆ˜`i>Ã
ˆi˜Vˆ>Ã
œ˜Ì>LiÃÞ«œÀLÀˆ˜`>À
œ«œÀÌ՘ˆ`>`iÃ`ivœÀ“>Vˆ˜Þ>«œÀÌiÃÈ}˜ˆwV>̈ۜë>À>
> Vœ“Õ˜ˆ`>` ՘ˆÛiÀÈÌ>Àˆ> `i > *œ˜ÌˆwVˆ> 1˜ˆÛiÀÈ`>`
Católica del Perú.
iˆVˆÌ>Vˆœ˜iÃÆޏiÃ>Õ}ÕÀœ“ÕV…œÃj݈̜ë>À>œÃ>šœÃ
venideros.
4EXVMGME1E^YIPSW
Socia
Deloitte
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
146
147
Internacionales
Ã̈“>`œÃ>“ˆ}œÃÞVœi}>Ã`i>,iۈÃÌ>ˆ`iÀ>]
À>Vˆ>Ã>ÃÕ«Àœ«ÃˆÌœ`i«Àœ“œÛiÀÞ`ˆv՘`ˆÀÌi“>Ã
de actualidad de las disciplinas de Contabilidad, es
Vœ“œœÃµÕiiÃÌ>“œÃi˜jÃÌi?“LˆÌœ«ÀœviȜ˜>˜œÃ
damos cuenta de la importancia de estar actualizados
en el tema de la Normatividad Contable. El nuevo
œÀ`i˜ “Õ˜`ˆ> ià i «Àˆ“iÀ Ài̜ µÕi ̈i˜i˜ œÃ
Contadores, de continuar estudiando los tópicos
contables para aplicarlos en las empresas globales.
œ˜ i iÃvÕiÀ✠µÕi “ÕV…œÃ `i ÕÃÌi`ià Ài>ˆâ>˜ >
`ˆvÕȝ˜ Þ ÌÀ>˜Ã“ˆÃˆ˜ `i Vœ˜œVˆ“ˆi˜Ìœ ià «œÃˆLi°
Los invito para continuar desarrollando los temas
µÕi ˆ˜ÛœÕVÀ> > > ˜œÀ“>̈ۈ`>` Vœ˜Ì>Li «>À> >
>VÌÕ>ˆâ>Vˆ˜`i̜`œÃœÃµÕiiÃÌ>“œÃˆ˜“iÀÜÃi˜i
?“LˆÌœ«ÀœviȜ˜>Þi“«ÀiÃ>Àˆ>°
˜Û‰œÕ˜>viˆVˆÌ>Vˆ˜>ȘViÀ>Þ>viVÌ՜Ã>>>,iۈÃÌ>
Lidera integrada por el Comité Editorial, el Comité de
Marketing, el Comité de Publicaciones, el Comité de
,i>Vˆœ˜ià *ÖLˆV>Ã] > > ƂÃiÜÀ>] > µÕˆi˜ Ài>ˆâ> >
VœÀÀiVVˆ˜`iiÃ̈œ]i`ˆÃišœÞ`ˆ>}À>“>Vˆ˜]>vœÀ“>
i“>}i˜]>̜`œÃœÃiÃÌÕ`ˆ>˜ÌiõÕi«>À̈Vˆ«>˜]Þ«œÀ
ÃÕ«ÕiÃ̜] > À° "ÃV>À ƂvÀi`œ ‰>â iViÀÀ>] iV>˜œ
`i>>VՏÌ>``i
ˆi˜Vˆ>Ã
œ˜Ì>LiÃ]«œÀ>“>}˜‰wV>
>LœÀµÕi…>˜Ài>ˆâ>`œ`ÕÀ>˜ÌiiÃ̜Ã`ˆiâ>šœÃ°+Õi
es Señor los siga bendiciendo, los prospere en todo lo
µÕii“«Ài˜`>˜]ޏiÃ`i>À}>ۈ`>°
Les envío un abrazo desde la Universidad La Salle, Cd.
De México
(VE1E)RVMUYIXE1ERGMPPE6IRHzR
Investigadora
Universidad La Salle, Cd. De México
ˆ`iÀ>] ià ՘ ië>Vˆœ >V>`j“ˆVœ µÕi «œÃˆLˆˆÌ>
trascender el desarrollo de la contabilidad de
lo meramente instrumental hacia los problemas
ˆ˜…iÀi˜ÌiÃ>`iÃ>ÀÀœœVˆi˜Ì‰wVœ]>>ˆ˜ÌiÀ>VVˆ˜`i
> Vœ˜Ì>Lˆˆ`>` Vœ˜ > ÜVˆi`>` Þ œÌÀ>à `ˆÃVˆ«ˆ˜>Ã] >
`iLiÀ ÃiÀ `i > «Àœviȝ˜ Þ > ˆ“«>V̜ `i iiÀVˆVˆœ
«ÀœviȜ˜>° ˆ`iÀ>] ià Ì>“Lˆj˜ ՘> ÀiۈÃÌ> «>À> i
`i>˜?ˆÃˆÃ]>Àiyi݈œ˜>ÀÞi«i˜Ã>ÀiµÕi…>ViÀޏ>
v՘Vˆ˜ÃœVˆ>`i>
œ˜Ì>`ÕÀ‰>*ÖLˆV>ޏœÃi˜V>À}œÃ
`iƂÕ`ˆÌœÀ‰>Þ>Ãi}ÕÀ>“ˆi˜ÌœµÕiiܘˆ˜…iÀi˜Ìið
(V.SWq3FHYPMS'YVZIPS,EWWjR
Decano Nacional –
Facultad de Contaduría Pública.
Universidad Cooperativa de Colombia
6):-78%0-()6%
+ՈÈiÀ>“>˜ˆviÃÌ>Àiӈi˜…œÀ>LÕi˜>«œÀ>`jVˆ“>
i`ˆVˆ˜µÕiÛ>˜>ViiLÀ>À`i>,iۈÃÌ>ˆ`iÀ>]ÞµÕi
ÃÕ«œ˜i՘…ˆÌœÞ՘ÀiviÀi˜Ìii˜i?“LˆÌœ>V>`j“ˆVœ
`i >à ˆi˜Vˆ>à œ˜Ì>Lið ƂȓˆÃ“œ] µÕˆÃˆiÀ>
>˜ˆ“>Àià > µÕi “>˜Ìi˜}>˜ > ‰˜i> i`ˆÌœÀˆ> ÌÀ>â>`>
…>ÃÌ>i“œ“i˜Ìœ«ÕiÃ̜µÕiVœ˜Ã̈ÌÕÞi՘ÀiviÀi˜Ìi
«œÀ i Àˆ}œÀ] LÕi˜ …>ViÀ] ÀiiÛ>˜Vˆ> Þ œ«œÀÌ՘ˆ`>`
de los temas tratados, así como por la calidad de los
>Õ̜ÀiõÕi…>˜Vœ>LœÀ>`œi˜>Ài`>VVˆ˜°ˆ“?Ã
sincera enhorabuena por esta importante iniciativa
liderada por la Facultad de Ciencias Contables,
Vœ˜VÀiÌ>“i˜Ìi] i˜ > «iÀܘ> `i ÃÕ iV>˜œ *Àœv°
"ÃV>ÀƂvÀi`œ‰>âiViÀÀ>]VÕÞ>V>ˆ`>`«ÀœviȜ˜>
ޅՓ>˜>]Vœ˜ÌÀˆLÕÞi>µÕiˆ˜ˆVˆ>̈Û>ÃVœ“œ>,iۈÃÌ>
ˆ`iÀ>Ìi˜}>˜Õ˜vÕÌÕÀœ«Àœ“iÌi`œÀ°
(VE)QQE'EWXIPPz8EPMERM
Universidad de Alcalá (Madrid – España)
Saludo a la Revista Lidera
En el marco del décimo aniversario de la revista,
i݅œÀ̜ > ̜`œÃ œÃ iÃÌÕ`ˆ>˜Ìià > µÕi ViiLÀi˜ ÃÕÃ
primeros años publicando sus trabajos investigativos
Þ µÕi œÃ «œ˜}>˜ > ÃiÀۈVˆœ `i > ÜVˆi`>`° º/œ`œ
̈i“«œ vÕÌÕÀœ ̈i˜i µÕi ÃiÀ “iœÀ» ­Õˆœ Ƃ˜Ìœ˜ˆœ
Mella), en el pensamiento de los jóvenes la ciencia
Ãi}ՈÀ? >Û>˜â>˜`œ Þ «œÀ i˜`i ÃÕà ÀiÃՏÌ>`œÃ ÃiÀ?˜
para mejorar el bienestar de las empresas productivas
Þ `i ÃiÀۈVˆœÃ° i ˜>`> Û>i È œÃ ÀiÃՏÌ>`œÃ `i >
ˆ˜ÛiÃ̈}>Vˆ˜Vˆi˜Ì‰wV>˜œÃi`>˜>Vœ˜œViÀ>“Õ˜`œ
i˜ÌiÀœ]`iÃ`iiÃÌ>«iÀëiV̈Û>˜œÃœœÃiLi˜iwVˆ>À?˜
>à i“«ÀiÃ>à “?à «œ`iÀœÃ>à Șœ Ì>“Lˆj˜ >µÕi>Ã
µÕiÃÕÀ}i˜`iÃ`i>…Õ“ˆ`>``iÃÕÃVÀi>`œÀiÃÞ`i
œÃ«>‰ÃiÃ`iÌiÀViÀ“Õ˜`œ°1˜>LÀ>âœvÀ>ÌiÀ˜œ]
(V'3WQER]4qVI^&EVVEP
ˆÀiV̜À`i«ÕLˆV>Vˆœ˜iÃVˆi˜Ì‰wV>Ã`i
> *œ˜ÌˆwVˆ> 1˜ˆÛiÀÈ`>` >̝ˆV> `i
Ecuador, sede Ambato
Ã̈“>`œÃiÃÌÕ`ˆ>˜ÌiÃÞ>“ˆ}œÃ`i>,iۈÃÌ>,Ƃ]
à “ÕÞ }À>̜ Ã>Õ`>ÀœÃ i˜ ÃÕ `jVˆ“> i`ˆVˆ˜° ˜
iÃÌi “œ“i˜Ìœ] Þ> ià ˆ˜˜i}>Li > ۈ˜VՏ>Vˆ˜ i˜ÌÀi
> Vœ˜Ì>Lˆˆ`>` Þ i `iÃ>ÀÀœœ iVœ˜“ˆVœ `i œÃ
países. Por ello, los estándares internacionales de
Vœ˜Ì>Lˆˆ`>` i ˆ˜vœÀ“>Vˆ˜ w˜>˜VˆiÀ> Þ> ˜œ «Õi`i˜
Vœ˜Ãˆ`iÀ>ÀÃi Vœ“œ ՘ v>V̜À >i>`œ `i > Ài>ˆ`>`
iVœ˜“ˆV>° ÃÌ> Ài>ˆ`>` iVœ˜“ˆV> > > µÕi ˜œÃ
>ViÀV>“œÃVœ˜˜ÕiÃÌÀ>«Àœviȝ˜]Èi˜`œi˜i“Õ˜`œ
՘> “ˆ˜œÀ‰> `i «iÀܘ>à vœÀ“>`>à i˜ «Àœv՘`ˆ`>`°
1ÃÌi`iÃ]ÃiÀ?˜>ÃÀi뜘Ã>LiÃ`iVÀi>ÀÞ`>ÀvœÀ“>
> >à ˜ÕiÛ>à ˆ˜`ÕÃÌÀˆ>Ã Þ ÃiÀۈVˆœÃ µÕi ˜iViÈÌ>“œÃ
`iÃ>ÀÀœ>À° Ƃ}՘>à `i iÃÌ>à ˆ˜`ÕÃÌÀˆ>Ã Þ ÃiÀۈVˆœÃ
>֘˜œi݈ÃÌi˜ÆiÃÌ?˜«>À>ÃiÀˆ˜Ûi˜Ì>`>Ã޵Ոâ?؜
>à «œ`i“œÃ ȵՈiÀ> ˆ“>}ˆ˜>À >…œÀ>] «iÀœ Ã>Li“œÃ
Vœ˜ ̜`> Ãi}ÕÀˆ`>` µÕi Û>˜ > `i«i˜`iÀ `i Ì>i˜Ìœ
humano bien desarrollado.
>Vi՘œÃ`‰>Ã]iÃVÕV…>L>µÕi>È`i>Ãi݈̜Ã>Ã܏œ
«Õi`i˜˜>ViÀ`i“ÕV…>È`i>ÃiµÕˆÛœV>`>Ã]«Õi؜
se logra una buena creación sin haber descartado antes
mucho en la papelera. Esto es reconocer el valor de
>ÃiµÕˆÛœV>Vˆœ˜iÃ]>ÃÃÕÞ>Ãޏ>Ã>i˜>Ã]Þ>«Ài˜`iÀ
> ÀiVÕ«iÀ>ÀÃi `i œÃ iÀÀœÀiÃ] «œÀµÕi Ș iÀÀœÀià ˜œ
…>Þ>«Ài˜`ˆâ>i°-iÀi>iÃ>ÃÕÃVˆi˜ÌiÃ]ÃÕÃÜVˆœÃÞ
ÃÕÃi“«i>`œÀiÃ]«iÀœÃœLÀi̜`œÃiÀwiiÃ>˜ÕiÃÌÀ>
conciencia.
En esta línea, necesitamos rechazar el pensamiento
֘ˆVœ]>“i`ˆœVÀˆ`>`ޏ>ÃÛiÀ`>`iëÀiv>LÀˆV>`>ð
progreso viene a menudo de las disonancias, no de
>Ã՘>˜ˆ“ˆ`>`iðœÃviˆVˆÌœ«œÀiV>“ˆ˜œµÕi…>˜
`iVˆ`ˆ`œi“«Ài˜`iÀ]«ÕiØÕiÃÌÀ>«Àœviȝ˜ÀiµÕˆiÀi
`i«>ȝ˜ÞۜV>Vˆ˜`iÃiÀۈVˆœ>>Vœ“Õ˜ˆ`>`]«>À>
µÕi>Ài>ˆ`>`iVœ˜“ˆV>Þi`iÃ>ÀÀœœi˜˜ÕiÃÌÀœÃ
«>‰ÃiÃ]iviV̈Û>“i˜ÌiÃi“œ`iii˜˜ÕiÃÌÀ>Ó>˜œÃ°
2SVQE4SRXIX9FEP4L(
Docente Investigador
Coordinadora de Postgrados en Finanzas
Catedrática de Contabilidad Gerencial, FACS
Universidad ORT Uruguay
Editores Revista Lidera
Ya llevamos 9 ediciones de la Revista Lidera, revista
i`ˆÌ>`>«œÀœÃiÃÌÕ`ˆ>˜ÌiÃ`i>v>VՏÌ>``i
ˆi˜Vˆ>Ã
œ˜Ì>Lià `i > *œ˜ÌˆwVˆ> 1˜ˆÛiÀÈ`>` >̝ˆV> `i
*iÀְÜÞ>iÓÕV…œ]i˜Ö“iÀœ`ii`ˆVˆœ˜iÃÞµÕi
la editen los estudiantes.
En este mundo globalizado, en el cual la contabilidad
ha ido tomando cada vez más entidad, está bien
ˆ}>À>Vœ˜i“«Ài˜`ˆ“ˆi˜ÌœÞˆ`iÀ>â}œ°,i`iw˜ˆi˜`œ
> ۈȝ˜ `i Vœ˜Ì>`œÀ] Ì> Þ Vœ“œ Ãi «œ˜i `i
“>˜ˆwiÃ̜i˜>i`ˆVˆ˜™]ÌÀ>Ì>`iˆ“«ÕÃ>Ài˜Õiۜ
papel del contable del siglo XXI. Me sorprendo al
ÛiÀ œÃ ÌÀ>L>œÃ µÕi «ÀiÃi˜Ì>˜ œÃ iÃÌÕ`ˆ>˜Ìià i˜ >
ÀiۈÃÌ>° ۈ`i˜Ìi“i˜Ìi] iÃ̜ iÃÌ? V>“Lˆ>˜`œ Þ ˜œÃ
ha convertido a los contadores en impulsadores de
V>“Lˆœ]Vœ˜iÃ>«Àœ>V̈ۈ`>`µÕi̜`œÃ`iÃi>“œÃ°
œiÃ`iiÝÌÀ>š>ÀµÕiÈ}>“œÃ>`i>˜Ìi]ÜLÀi̜`œÃˆ
Vœ˜Ì>“œÃVœ˜ii“«ÕiµÕii`i>ÀiۈÃÌ>iiV>˜œ
"ÃV>À‰>â°*ÀiÃՓœ`iVœ˜œViÀi`iÃ`i…>Vi>šœÃÞ
ÃjµÕiÈi“«ÀiiÃÌ>À?>…‰«>À>`>Ài“?ÃÛ>œÀ>«>«i
de los nuevos contadores.
Ƃ}œ `i œ µÕi “i Ã>̈Ãv>Vi] ià ÛiÀ Vœ“œ V>`> Ûiâ
más se van incorporando trabajos relacionados con el
œ˜ÌÀœ`iiÃ̈˜]À>“>`i>Vœ˜Ì>Lˆˆ`>`µÕïi˜i
`iÃ>ÀÀœœiÝ«œ˜i˜Vˆ>° œœÛˆ`i“œÃµÕiiÃ՘>`i
>à «ÀœviȜ˜ià µÕi “?à `i“>˜`>˜ >à i“«ÀiÃ>à `i
œÃ«>‰ÃiÓ?Ã`iÃ>ÀÀœ>`œÃÞ*iÀÖ]iÃÌ?i˜iœ]Vœ˜
iÃi VÀiVˆ“ˆi˜Ìœ µÕi iÃÌ? Ìi˜ˆi˜`œ i˜ i Vœ˜ÌiÝ̜
internacional.
Me comprometo, para escribir una líneas en una
vÕÌÕÀ>i`ˆVˆ˜]«>À>ÀiÃ>Ì>Ài«>«i`i>Vœ˜Ì>Lˆˆ`>`
Ì>˜Ìœ `i ÃÕ «iÀw ˆ˜ÛiÃ̈}>`œÀ Vœ“œ >V>`j“ˆVœ Þ
«ÀœviȜ˜>°
-i}ՈÀ >É] ÌÀ>L>>˜`œ] ˆ˜˜œÛ>˜`œ] ˆ`iÀ>˜`œ Þ
i“«Ài˜`ˆ“ˆi˜Ìœ] `i iÃ> vœÀ“> «œÃˆVˆœ˜>Ài“œÃ
> > Vˆi˜Vˆ> Vœ˜Ì>Li i˜ ՘ iÃV>˜ “?à `i µÕi Ãi
i˜VÕi˜ÌÀ>i˜>>VÌÕ>ˆ`>`°ˆ“?ÃȘViÀ>viˆVˆÌ>Vˆ˜°
(V(:MGIRXI6MTSPP*IPMY
Presidente de la Asociación
Iberamericana de Control de Gestión
A comemoração da 10ª. Edição da Revista LIDERA
j Փ> Vœ˜µÕˆÃÌ> ÀiiÛ>˜Ìi `> >VՏ`>` `i ˆi˜Vˆ>Ã
œ˜Ì>LiÃ`>*œ˜Ì‰wV>1˜ˆÛiÀÈ`>`
>̝ˆV>`i*iÀÖ]`>
Vœ“Õ˜ˆ`>`i>V>`k“ˆV>i`>ÜVˆi`>`iµÕiÌi“>ViÃÜ
>iÃÌiˆ“«œÀÌ>˜Ìi“iˆœ`iVœ“Õ˜ˆV>XKœVˆi˜Ì‰wV>°
ƂÃÀiyiݪiÃ>«ÀiÃi˜Ì>`>Ø>,iۈÃÌ>ˆ`iÀ>iÝÌÀ>«œ>“
a sala de aula, e disseminam para a sociedade os temas
atuais da contabilidade, proporcionando aos leitores,
«iõՈÃ>`œÀiÃ]«ÀœviÃÜÀiÃiiÃÌÕ`>˜Ìiȓ«œÀÌ>˜ÌiÃ
Àiyiݪià ÜLÀi > ˆ“«œÀÌ@˜Vˆ> `> Vœ˜Ì>Lˆˆ`>`i ˜œ
contexto social.
ˆviÀi˜ÌiÃ>LœÀ`>}i˜ÃVœ“œ«ÕLˆV>XKœ`iÀiyiݪiÃ]
artigos, entrevistas, experiências e oportunidades
impulsionam o despertar dos leitores para temas
tratados pela academia e pela sociedade.
ƂÃvÀœ˜ÌiˆÀ>ÃÃKœÀœ“«ˆ`>Ãi>ÃÀiyiݪiÃ>V>`k“ˆV>Ã
são levadas a sociedade de maneira a contribuir com o
>«iÀviˆXœ>“i˜Ìœ`>«ÀœwÃÃKœVœ˜Ì?LˆiVœ“>}iÃÌKœ
das entidades públicas e privadas peruanas.
Vœ“ ˆ“i˜Ã> Ã>̈Ãv>XKœ µÕi Ûi˜…œ «ÀiÃÌ>À Փ
depoimento de apoio para a Revista Lidera, um
instrumento de comunicação de tão relevante
Vœ˜ÌÀˆLՈXKœ«>À>iÃÌÕ`>˜ÌiÃ]«ÀœviÃÜÀiÃ]«ÀœwÃȜ˜>ˆÃ
i«iõՈÃ>`œÀiÃ`>
œ˜Ì>Lˆˆ`>`i°
Venho, portanto, expressar sinceros votos de sucesso
i`iÃi>˜`œµÕiiÃÌiÃÕViÃÜÃi«iÀ«iÌÕi]ÌÀ>âi˜`œ
˜œÛ>Ãi`ˆXªiÃi“«Àœ`iÀiyiݪiÃVœ˜Ì?LiˆÃ°
4VSJE*EFVMGME7MPZEHE6SWE(VE
Professora do Programa de Pósgraduação em Contabilidade
Universidade Federal de Santa Catarina
– Brasil
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
10 años
150
151
6):-78%0-()6%
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
152
153
6):-78%0-()6%
*%'908%(()'-)2'-%7'328%&0)7
154
%KVEHIGMQMIRXSW
(MVIGXSVMS
7IFEWXMER4MRXS=IVIR
%RKIPS'EFERMPPEW'EWXVS
&VIRHE0S^ERS1EVXIPP
(MIKS0Y]S)RGMWS
7ERHVE1EPTEVXMHE'EPQIXX
'SSVHMREHSVIW
%PJVIHS+SR^EPIW4EPSQMRS
*PSVHI1EVuE3PMZIVE2EZEVVS
7ERXMEKS2MIZIW%]RE]ERUYI
/EXLIVMRI%VERKS7EIR^
+EFVMIPE:MZERGS:EPIR^YIPE
0MWIXX4MPPGS*PSVIW
1MIQFVSW%GXMZSW
'LVMWXMER8SZEV%WXSUYMPGE
'EVSPMRE.MQIRI^
0Y^+SR^EPIW'IVZER
.YPI]WM*IPM\%PZE
%RHVIE>EZEPE%WXS
4EXVuGME1SWGSWS0EYVE
%RXLSR]+EVGME(EZMPE
%PPM^SR'LETSyER5YI^EHE
0YMW0EVE>IRS^EMR
-ER'LMGQERE8EZEVE
+EFVMIPE8EQEXE4IVI^
6SGMS7EPE^EV4VEHS
'IWEV7MIVVE4IyE
(ERMIPE,YEQjR'EySXI
'SVVIGGMzRHI)WXMPS
2EI,EREWLMVSÅZMPE
(MWIyS](MEKVEQEGMzR
*SVQEI-QEKIR
HI&MPP]:uGXSV3HMEKE*VERGS
%Z%VIUYMTE1MVE¾SVIW
0MQE4IV
69'
6):-78%0-()6%
*EGYPXEHHI'MIRGMEW'SRXEFPIW