Sesión Funciones Financieras

Documento elaborado Por Rosa Rodríguez
Curso de Excel
Empresarial y Financiero
SESIÓN 2:
FUNCIONES FINANCIERAS
Rosa Rodríguez
Funciones En Excel
Una función es
una fórmula
predefinida por
Excel (o por el
usuario) que
opera con uno o
más valores y
devuelve un
resultado que
aparecerá
directamente en
la celda
! 
! 
! 
Excel permite introducir fórmulas haciendo referencia a las
celdas. Por ejemplo sumar A1+A2+A3+A4+A5+A6
O en lugar de ello podemos hacer =SUMA(A1:A5)
SUMA es sólo una de las muchas funciones de Excel. Estas
fórmulas predefinidas simplifican el proceso de introducción
de cálculos
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1
Funciones Financieras
Excel incluye varias Funciones
financieras que ejecutan operaciones
como determinar los pagos de un
préstamo, el valor futuro o el valor
neto actual de una inversión , su
rentabilidad y el precio de las
obligaciones y bonos.
Comencemos!!
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Capitales equivalentes
Usted decide invertir 100€ durante 2
años al 5% de interés anual en
capitalización compuesta anual
Elementos Operación
Prestación
! 
! 
Ley Financiera
(capitalización
compuesta anual)
Las operaciones financieras
implican el intercambio de
capitales que son
equivalentes desde el punto
de vista financiero
Tiempo
Conocidos 3 de ellos
podremos despejar el 4º
Contraprestación
Prestación y Contraprestación son Capitales equivalentes
desde el puntos de vista financiero
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2
Valor Actual y Valor Final
(110.25,2)
(100,0)
0
VA
2
El Valor Final (VF) de una inversión será
la cantidad a la que crecerá una
inversión después de añadirle los
intereses.
VF= 100(1 + 0.05)2 = 110.25
VF
El VA de los 110.25€ será 100. Podemos
despejar de la ecuación de equivalencia.
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VA =
110.25
(1 + 0.05) 2
= 100
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VA en Excel
Valor Actual
VA(tasa,nper,pago,vf,tipo)
" En este ejemplo no hay pagos intermedios. Pago =0
" VF y Tipo aparecen en corchetes, eso implica que no son valores necesarios.
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3
VF en Excel
Valor Final
VF(tasa,nper,pago,va,tipo)
NOTA: En este ejemplo no hay pagos intermedios.
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Uniformidad Temporal
! 
Es importante mantener la uniformidad entre el tipo de interés y la unidad de medida
del tiempo:
! 
! 
Si el tipo de interés es anual el tiempo debe expresarse en años
Si el tipo de interés es mensual, el tiempo debe expresarse en meses……
PRACTIQUE RESOLVIENDO LOS SIGUIENTES CASOS:
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4
¿Qué ocurre si hay más de un Flujo de
Caja?
! 
! 
! 
Suponga que le ofrecen una
inversión que le proporcionará en
el futuro los siguientes flujos de
caja.
Introduzca los datos en Excel.
¿Cuánto estaría dispuesto usted a
pagar por entrar en esta inversión
hoy si la rentabilidad que usted
exige a sus inversiones es un 12%
anual?
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Función VNA
! 
! 
¿Cuánto estaría dispuesto
usted a pagar por entrar en
esta inversión hoy si la
rentabilidad que usted exige a
sus inversiones es un 12%
anual?
Obviamente el Valor Actual de
dichos Flujos de Caja
actualizados al 12%
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5
El VAN de la Inversión
! 
! 
! 
! 
Fantástico! Pero tenga cuidado a pesar
de que la función anterior se llama VNA
Valor Neto Actual. Usted no ha calculado
el VAN de la inversión .
Suponga que la oferta anterior consistía
en entrar en la inversión pagando hoy
800 €.
Recuerde usted exigía a las inversiones un
12%
Si porque el VAN es positivo
Cual es el VAN de la Inversión? ¿Interesa Recuerde: Para calcular el VAN debe
llevarla adelante ?
añadir el desembolso inicial a la función
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VNA
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La Función TIR
! 
! 
Usted acepta la inversión
anterior que tiene un VAN
positivo.
¿Qué rentabilidad ha obtenido
finalmente?
Buena inversión la TIR supera a la
rentabilidad exigida. Un 20%
Recuerde que si los Flujos de caja son anuales , la función TIR devuelve
rentabilidades anuales. Pero si los FC son mensuales la Función TIR le
proporcionará rentabilidades mensuales, que usted debe convertir después
en anuales.
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6
La función TIR
! 
! 
! 
! 
El Sr. Alex quiere invertir en un nuevo negocio el próximo verano: Abrir un
Kiosco de helados italianos en la esquina de su casa.
Para ello deberá desembolsar 20000 euros iniciales entre la compra del
kiosco y la licencia municipal.
Los ingresos previstos son 3400 euros netos en el mes de mayo crecientes
al 4% en los siguientes 3 meses, pero caerán un 10% en Septiembre y
Octubre.
El coste del capital exigido por el banco es del 15% anual dado su nivel
de riesgo.
¿VAN?
¿TIR?
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La función TIR
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7
Tipos de interés equivalentes
m
(1 + i ) = (1 + i (m) )
i ( m) = (1 + i )1 / m − 1
m = 12,
mensual
mRosa
= 2Rodríguez
,
semestral
Documento elaborado Por
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Compare Alternativas: TAE
2 prestamos
El 1/1/2012
usted necesita
100€
Tendrá que calcular que tipo de interés hace financieramente
equivalentes la prestación y contraprestación que realmente recibe y
entrega
El Banco A le de
el dinero por dos
años al 9% de
interés anual
El Banco B le
presta más barato
al 8% pero le
cobra una
comisión de
apertura de 3€
Ese tipo de interés anual en capitalización compuesta anual se
llama TAE y se calcula con la función TIR.NO.PER. Esta función
necesita las fechas en las que ocurren los Flujos de caja
fecha 2− fecha1)
100(1 + TIR)©( Documento
= 118.81
elaborado por Rosa Rodríguez
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8
Compare Alternativas: TAE
Tendrá que calcular que tipo de interés hace financieramente
equivalentes la prestación y contraprestación que realmente recibe y
entrega
2 prestamos
El 1/1/2012
usted necesita
100€
El Banco A le de
el dinero por dos
años al 9% de
interés anual
El Banco B le
presta más barato
al 8% pero le
cobra una
comisión de
apertura de 3€
Ese tipo de interés anual en capitalización compuesta anual se
llama TAE y se calcula con la función TIR.NO.PER. Esta función
necesita las fechas en las que ocurren los Flujos de caja
100(1 + TIR)( fecha 2− fecha1) = 118.81
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La Frecuencia de la composición
Inversión
Deposite 100€
Interés Nominal 8%
Liquidación Mensual
Interés mensual 0.67%
! 
! 
! 
! 
12
& 0.08 #
100$1 +
!
12 "
%
= 100(1 + 0.0067)12 = 108,3
! 
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En muchas ocasiones las inversiones abonan
intereses más de una vez al año. Por ejemplo
mensualmente.
Esos intereses se ponen ANTES a generar
intereses.
Sin embargo ,los bancos acostumbrar a
comunicar el interés anual: El tipo de interés
Nominal. Así su banco podría decir que le
ofrece un 8% nominal anual en composición
mensual.
En este caso el interés mensual que le está
abonando es 0.08/12= 0.0067 = 0.67%
mensual.
La reinversión mensual de intereses hace que
usted consiga en realidad más del 8%.
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9
¿modificamos la formula del VF ?
! 
¿Cambia la formula del VF si la composición es mensual?
12
& 0.08 #
100$1 +
!
12 "
%
! 
= 100(1 + 0.0067)12 = 108,3
No simplemente recuerde la uniformidad de tiempo, trabaje con el tipo de
interés mensual y el plazo en meses.
RECUERDE
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" Escriba los datos anuales
" Escriba el periodo de capitalización
" En tasa: Divida el interés anual por el periodo de
capitalización
" En plazo: Multiplique el numero de año por el
periodo de capitalización
Rentabilidad Efectiva
! 
Si los intereses obtenidos se ponen a generar nuevos intereses de forma
más frecuente ( todos los meses), parece lógico entender que la
rentabilidad obtenida será mayor.
La función TIR, nos proporcionaba la
rentabilidad anual , o tipo de interes anual
en capitalización compuesta anual que
igualaba prestación a contraprestación.
Usted ha obtenido un 8.3% de rentabilidad.
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Si el periodo entre los FC es anual, vale
con la función TIR.
Si el periodo entre FC no es anual hay
que poner las fechas y utilizar
TIR.NO.PER
10
Rentabilidad Efectiva
Usted puede obtener el mismo resultado con la función
interés efectivo.
La función TIR, nos proporcionaba la
rentabilidad anual , o tipo de interes anual
en capitalización compuesta anual que
igualaba prestación a contraprestación.
Usted ha obtenido un 8.3% de rentabilidad.
INT.EFECTIVO(int_nominal;núm_per_año)
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Int_nominal , es la tasa de interés nominal.
Núm_per_año , es el número de períodos de
interés compuesto por año.
Rentabilidad Efectiva
Cuidado con las diferencias:
INT.EFECTIVO trabaja con el interés
nominal y el periodo de
capitalización.
La función TIR, Trabaja con los Flujos de
CAJA.
Problema :
Debemos tener cuidado con el periodo
temporal que hay entre flujos de caja.
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Salvo que le pongamos fechas y
trabajemos con TIR.NO.PER
11
Anualidades
Usted ingresa 1000€ a
final de año durante 4
años en un deposito que
le paga un 5% anual
cada año.
¿Qué Cantidad tendrá
acumulada al final del
4º año.?
VF = 1000`+1000(1.05) + 1000(1.05) 2 + 1000(1.05)3
1 − (1.05) − 4
=
(1.05) 4 = 4310.125
0.05
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La formula del VF nos
permite calcular el VF de
una renta, no importa el
número de pagos que
tenga.
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VA de la Anualidad
Usted debe los tres últimas pagos de un préstamo anual, de 4000€ cada una,
que le concedieron al 10% de interés. La empresa en la que trabaja le ha
pagado una importante cantidad de dinero extra, por cumplimiento de
objetivos y usted se plantea liquidar hoy esas cuotas. Su banco le admite la
operación.
¿Cuánto tendrá hoy que pagar para liquidar la deuda?
El VA de esa
Anualidad
4000
0
V0 = 4000
1
1 − (1.10)−3
= 9947.41
0.10
4000
2
4000
3
Tipo es un Valor
Lógico que era 0 si
los pagos se
realizan al final del
periodo y 1 si son
al principio
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12
Prestamos a tipo de interés fijo
! 
! 
! 
! 
! 
La cantidad
solicitada debe ser
igual al VA de los
pagos del préstamo.
Muchos prestamos tienen tipos de interés constante. Estos prestamos son básicamente
rentas (anualidades).
Durante la vida del préstamo habrá que pagar una mensualidad/anualidad constante al
prestamista.
Un préstamo a 30 años con pagos mensuales es una renta de 360 pagos (en este caso
una mensualidad)
Importante: Los bancos no nos comunican el tipo de interés mensual. Se expresa
anualmente, para obtener el mensual simplemente dividimos por 12, porque lo que nos
dan es el tipo de interés nominal.
Documento elaborado Por
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Rosa Rodríguez
La función PAGO
Solicitamos un Préstamo de
150.000€ a 30 años , queremos
pagarlo mensualmente y el tipo
de interés anual que nos ofrecen
es el 5%.
Compruebe:
1)  La Uniformidad temporal, ha puesto tipo de interés mensual, numero de
pagos mensuales.
2)  VF=0 es porque al final del préstamo usted no quiere deber nada.
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Variables y Evolución de un préstamo
I1
C0
- 
a
A1
I2
C1
- 
a
Los pagos se destinan a pago de intereses y
amortización del capital.
Los intereses en cada periodo se calculan sobre
la deuda pendiente, serán mayores al principio.
A2
I3
C2
A3
- 
a
- 
a = I s + As
I s = C s −1i
A1 + A2 +  An = C0
La suma algebraica de todas las cuotas de
amortización debe coincidir con el capital
prestado en el momento inicial.
La deuda pendiente en un periodo coincide con
la deuda del periodo anterior menos la
amortización realizada en el ultimo periodo o
el VA de los pagos pendientes.
C s = C s −1 − As
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Amortización e Interés
Para calcular el componente del pago que
hacemos en concepto de interés y la parte
en concepto de amortización. Necesitamos
indicar para que periodo vamos a
calcularlo.
FUNCIONES: +PAGOINT
+PAGOPRIN
"  Compruebe que ambos componentes suman el PAGO
" Compruebe que el Pago en concepto de Interés disminuye en el tiempo
" Compruebe que el pago en concepto de Amortización aumenta en el tiempo
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Deuda Pendiente
Para calcular el Saldo después de
120 meses.
Debemos calcular el VA de los pagos
pendientes , nos quedan (360-120)
pagos.
No se sorprenda seguimos debiendo
122.000, euros.
Debemos ver como después de 10
años seguimos pagando 500 euros
mensuales de intereses, y solo
amortizamos 300 € por eso baja
despacio la deuda.
Documento elaborado Por Rosa Rodríguez
© Documento elaborado por Rosa Rodríguez
Valoración Bonos
…Una obligación de 1000€ de Valor nominal, con vencimiento en 10 años si paga un
cupón del 3% anual y la rentabilidad anual de una inversión alternativa con el mismo
riesgo es el 3,20%
Calculamos los flujos de caja y su VA
VA =
30
30
1030
+
+ ... +
(1 + 0.032) (1 + 0.032)2
(1 + 0.032)10
Al ser el cupón es constante podemos utilizar la formula para una anualidad con 10
periodos:
& 1 − (1 + 0.032) -10
VA = 30$
$
0.032
%
#
! + 1000 = 983.11 = 98%
! (1.032)10
"
Para valorar una obligación:
VA (cobros de cupón) + VA (cobro final).
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Rentabilidad Inversión Alternativa es la rentabilidad a la que renunció por comprar el bono
15
Distintas Vías en Excel
Funcion VA
Funcion PRECIO
" El precio lo expresa en % del VN
" La amortización será 100 , refiriéndose al
100% o si hay prima con prima.
" Requiere fechas
" Frecuencia es el numero de pagos en el
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año.
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"  El precio lo da en u.m.
"  VF = Valor Nominal + Prima
3ª Via en Excel
! 
! 
! 
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Podemos calcular el VA de todos los
Flujos de Caja.
En este caso la función a aplicar
para el VA debe ser VNA para
poder marcar todos los Flujos de
caja.
Te devuelve el Valor Neto Actual de
una serie de Flujos de Caja positivos
y negativos a una determinada tasa
de interes
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16
Rentabilidad del BONO
Para calcular la TIR (tasa interna de rentabilidad) del Bono, necesitamos conocer el precio
que hemos pagado por el bono
Función TIR
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3,2%
Función RENDTO
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Practica 1
Usted invierte hoy en el Banco 12000 y
decide invertirlo a plazo fijo durante los 4
años que prevé le quedan de estudiar para
comprarse un coche.
• 
" 
Las condiciones son 5% anual.
" 
Liquidación de intereses al
vencimiento.
" 
Comisión de apertura 200€
Calcule:
!  Saldo que tendrá acumulado a
los 4 años
!  TAE de la operación
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A los tres años decide sacar el
dinero porque está realizando las
practicas en una empresa y necesita
coche.
Por retirar el dinero antes de tiempo
le penalizan con el 2% de los
intereses que le corresponden en ese
momento.
En este caso
¿Qué rentabilidad ha obtenido en la
inversión?
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17
Practica 2
! 
Suponga que invierte 2000€ anuales, durante 40
años hasta que se jubile, y le ofrecen un 8% de
interés anual.
1.  ¿Cuánto tendrá cuando se retire si los pagos los hace a final del año?
2.  ¿Cuánto tendrá si los hace al inicio del año?
3.  Si además de hacer los pagos al final del año, usted invierte hoy unos ahorros
que tenía de 30.000 €. ¿Cuánto tendrá dentro de 40 años en total?
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Practica 3: Cuadro Amortización
Elabore el Cuatro de Amortización de un préstamo a 4 años:
Cantidad Solicitada: 15000€
!  Pagos anuales
!  Tipos de interés Nominal 8%
! 
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18
Practica 4
¿Cancelar Deuda o Invertir?
Usted tiene que pagar
140.000€ dentro de 4 años y le
ofrecen la posibilidad de
cancelar la deuda hoy pagando
100.000€. ¿Qué forma de pago
prefiere, pagar hoy o pagar
dentro de 4 años, si sabe que
hoy dispone de los 100.000 € y
que puede depositar el dinero al
8% en capitalización compuesta
anual?
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Resuelva
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Practica 1
SOLUCION
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FORMULAS
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Practica 2
! 
Suponga que invierte 2000€ anuales, durante 40
años hasta que se jubile, y le ofrecen un 8% de
interés anual.
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Practica 3: Cuadro Amortización
Elabore el Cuatro de Amortización de un préstamo:
Cantidad Solicitada: 15000€
!  Pagos mensuales
!  Tipos de interés Nominal 8%
! 
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20
Practica 4
¿Cancelar Deuda o Invertir?
Pagamos hoy
Usted tiene que pagar
140.000€ dentro de 4 años y le
ofrecen la posibilidad de
cancelar la deuda hoy pagando
100.000€. ¿Qué forma de pago
prefiere, pagar hoy o pagar
dentro de 4 años, si sabe que
hoy dispone de los 100.000 € y
que puede depositar el dinero al
8% en capitalización compuesta
anual?
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