EL BENEFICIO NETO ALCANzA LOS 2.572 MM EuR

BOLETÍN DE INFORMACIÓN
PARA ACCIONISTAS
Nº 44 - FEBRERO DE 2014
EL BENEFICIO NETO ALCANzA
LOS 2.572 MM EuR
El Presidente destaca
2013 ha sido un año
complejo desde el punto
de vista regulatorio, con
importantes modificaciones
en las normativas de algunos
de los países en los que
estamos presentes y un
importante incremento de los
tributos. Sin embargo, una
vez más, la optimización de la
gestión operativa y financiera
del Grupo ha contribuido a
reducir su impacto. Así, el
EBITDA alcanza los 7.205
millones de euros, y el Beneficio Neto se sitúa en 2.572 millones.
Por otra parte, hemos seguido avanzando en el fortalecimiento del balance con
una reducción de la deuda neta de 2.250 millones de euros y una disminución del
apalancamiento hasta situarlo en el 44,2%.
A futuro, nuestras Perspectivas 2014-2016 contemplan inversiones de 9.600 millones
de euros, destinados a países con marcos normativos estables y predecibles, y
con cerca del 90% del importe dirigido a negocios regulados. Asimismo, vamos a
continuar con mejoras de la eficiencia y de la fortaleza financiera, con una reducción
de la deuda neta hasta los 25.000 millones de euros al final del período. Con todo ello,
prevemos que nuestro EBITDA y nuestro Beneficio Neto crezcan a una media del 4%
anual durante el período.
Esto nos va a permitir mantener nuestro compromiso con una política de retribución
al accionista sostenible y prever un suelo en la remuneración de 0,27 euros por acción,
que podrá aumentar en el futuro en línea con los resultados.
Ignacio Galán
Presidente
IBERDROLA y el mercado de valores
25%
Evolución bursátil IBERDROLA vs Índices
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
Ibex35 +21,4%
13
13
di
c-
vno
t-1
3
pse
Eurostoxx Utilities +9,2%
oc
13
13
oag
l-1
3
ju
13
nju
-1
3
ay
m
ab
m
ar
bfe
IBERDROLA +10,5%
r-1
3
-1
3
13
13
een
di
c-
12
-15%
Eurostoxx50 +17,9%
La acción de IberdroLa
Número de acciones en circulación
12M 2013
12M 2012
6.239.975.000
6.138.893.000
4,630
4,195
Cotización cierre del periodo
Cotización media periodo
Volumen medio diario
Volumen máximo (04-07-2013 / 25-06-2012)
Volumen mínimo (26-08-2013/ 24-12-2012)
4,11
3,69
39.907.666
49.087.316
316.948.776
435.328.652
8.014.080
10.020.273
Dividendos pagados (E)
0,308
0,341
A cuenta bruto (22-01-2013/20-01-2012)
0,143(1)
0,146(1)
Complementario bruto (03-07 y 22-07-2013/04-07 y 23-07-2012)
0,160(2)
0,190(2)
0,005
6,65%
0,005
8,13%
Prima de asistencia
Rentabilidad por dividendo (3)
(1) Precio de compra de derechos garantizado por Iberdrola.
(2) Dividendo complementario en metálico: 03-07-13 y 04-07-12 = 0,03 y precio de compra de derechos garantizado por Iberdrola:
22-07-13 = 0,130 y 23-07-12 = 0,160.
(3) Ultimo dividendo a cuenta y complementario pagados y prima de asistencia Junta de Accionistas/cotización cierre del periodo.
datos bursátiles
Capitalización Bursátil
Beneficio por acción (6.239.975.000 acc. a 31/12/13 y 6.138.893.000 acc. a 31/12/2012)
Flujo de caja operativo neto por acción
P.E.R.
Para más información sobre la evolución de la acción visite: www.iberdrola.es
12M 2013
12M 2012
28.922
25.753
E
0,41
0,45
E
0,901
1,015
Veces
11,25
9,31
MME
Claves del Período
el Margen bruto asciende a
12.577 MM eur
Margen Bruto (MM Eur)
12.578
12.577
2012
2013
El Margen Bruto se mantiene respecto a 2012,
con mejoras tanto en Liberalizado (+2,1%)
como en Renovables (+0,9%) que han servido
para compensar el Margen Bruto obtenido en
negocio Regulado afectado por la evolución de
Brasil debido a la sequía, así como por el cambio
regulatorio que ha afectado fuertemente al
negocio de Redes España.
Otro factor que ha influido en la evolución del
margen Bruto, han sido los tipos de cambio.
Las mejoras operativas son
absorbidas por el incremento de
tributos
Tributos (MM Eur)
+33%
1.577
La mejoras operativas son absorbidas por
el incremento de las tasas (+33%) debido
fundamentalmente a los nuevos impuestos a
la generación en España por un importe de 413
millones de euros y a las energías Renovables
por 73 millones de euros.
1.183
2012
Gen&Com
2013
Renovables Redes
Otros
Así, el EBITDA alcanza los 7.205 millones de
euros afectado negativamente por los tributos
mencionados así como por los tipos de cambio.
Beneficio Neto (MM Eur)
el beneficio Neto alcanza los
2.572MM eur (-7%)
2.765
-7,0%
2.572
Consecuencia de una evolución operativa
persistente , y afectado por el impacto negativo
de las medidas regulatorias en España y Reino
Unido el Beneficio Neto alcanza los 2.572
millones de euros.
Así, el impacto de las medidas regulatorias en
España asciende a 484 millones de euros.
2012
2013
Con una significativa reducción de deuda de 2.300
MM Eur. en 2013
A través de
Desinversiones
Todos los
negocios con
flujos de caja
positivos
Sólido perfil
financiero
Control de
inversiones
Titulización del
déficit de tarifa
Manteniendo la solidez financiera
Gracias a la buena gestión financiera, la Deuda Neta Ajustada se ha reducido en 2.271 millones de euros respecto al mismo
periodo de 2012 hasta alcanzar los 28.053 millones de euros.
Se han desinvertido en los últimos dos años 2.000 millones de euros de activos no estratégicos según el plan, siendo las
últimas desinversiones significativas: EDP, la central nuclear de Reino Unido Nugen y la planta brasileña de Itapebí.
Y unas inversiones de 3.053 millones de euros. El 87% de las inversiones totales del período se han concentrado en negocios
regulados y renovables con una retribución estable.
A lo largo del año, se han recibido 2.806 millones de euros provenientes de la titulización del déficit de tarifa. De tal forma
que el déficit de tarifa financiado por Iberdrola se ha reducido casi 1.000 millones de euros desde 2.409 en 2012 hasta 1.571
millones de euros a cierre de 2013.
Así, el apalancamiento se sitúa en el 44,2% incluyendo el déficit de tarifa, frente al 47,7% del mismo período del ejercicio
anterior.
Descárgate la app IBERDROLA Relación con Inversores:
www.iberdrola.com
Perspectivas 2014-2016
retos y oportunidades
Más de cinco años después de que
comenzó la recesión, la mayoría
de los indicadores apuntan a una
recuperación económica mundial,
aunque con diferente intensidad en
cada área geográfica.
En este contexto y siguiendo los datos
de los organismos internacionales
más relevantes, podemos anticipar un
crecimiento moderado en el mediano
y largo plazo de la mayoría de variables
que afectan al sector energético.
Unión Europea
2,6 billones USD
Estados Unidos
2,3 billones USD
Latam
0,8 billones USD
A través de:
Redes de transporte y distribución
Interconexiones
Capacidad de renovables
Capacidad de respaldo (Ciclos
combinados)
Medidas de eficiencia
Almacenamiento de energía
Redes inteligentes
Fuente: Agencia Internacional de la Energía, World Energy Outlook 2012, Escenario de nuevas políticas
En las últimas décadas, el consumo de
energía global ha crecido a un ritmo
más lento que el PIB, principalmente
debido a los cambios estructurales en
la economía, mejoras de eficiencia energética y sustitución de combustibles. A pesar de este desacoplamiento parcial
de la demanda de energía y crecimiento económico, las dos variables siguen siendo estrechamente relacionadas.
En este sentido, se prevé un leve crecimiento de la demanda de electricidad en Europa, apoyado principalmente por
Estados Unidos. En cuanto a Estados Unidos, la demanda se espera que crezca en consonancia con la recuperación
macro e industriales, mientras que en Brasil y México, el incremento en la demanda estará en consonancia con el
crecimiento del PIB.
Vectores de Crecimiento
Por negocios
Se va a mantener la diversificación internacional, con presencia en países con un marco legal y regulatorio adecuado y
países donde la regulación está empezando a mejorar.
En Reino unido, crecimiento provendrán principalmente de redes de transmisión y distribución, que tienen un marco
definido: hasta 2021 en la transmisión; y hasta el año 2015 en la distribución, aunque ya se está negociando el nuevo
marco hasta 2023. Se seguirá invirtiendo en proyectos eólicos, terrestres y marinos ya que hasta 2017 existe un marco
regulatorio claro.
En los Estados unidos,el crecimiento vendrá de transmisión y distribución en el medio plazo. Y en las energías
renovables, los planes del Grupo dependerá el futuro apoyo a estas tecnologías.
En América Latina, nuestra principal fuente de crecimiento será México, donde la nueva reforma energética ha
proporcionado nuevas oportunidades en las actividades de generación y transmisión. En este sentido, la posición del
Grupo como el mayor productor privado de electricidad, así como la presencia a largo plazo en este país, da una ventaja
competitiva a la Compañía.
Y en Brasil, se sigue invirtiendo, a través de Elektro y Neoenergia, en distribución y generación de energía regulada y
proyectos renovables para satisfacer la creciente demanda.
En España la prioridad es maximizar la eficiencia operativa manteniendo los gastos de personal y servicios exteriores
netos.
estrategia financiera
Con el objetivo de mantener los ratios financieros, los principales ámbitos de actuación serán:
• Reducción de Deuda Neta en 1.800 MM Eur hasta 25.000 M Eur con una reducción del apalancamiento a niveles del 40%
• Desinversiones de 500 MM Eur (adicionales a los 2.000 MM Eur del Plan anunciado)
• Manteniendo el Flujo de Caja Operativo (FFO) por encima de las inversiones realizadas en todos los negocios
Inversiones de 9.600 MM eur
Inversiones 2014-2016
Está previsto alcanzar una inversión total de 9.600
millones de euros, de los que 4.400 millones de
euros estarán destinados al crecimiento.
Dichas inversiones estarán enfocadas a los negocios
y países con una regulación predecible y estable.
MM Eur
9.600 1
46%
54%
Así, la inversiones se concentran principalmente en
el negocio de redes, con casi el 57%, más de 5.000
millones de Euros durante el período.
Inversiones Netas Mantenimiento
Totales
y Sustitución
Las energías renovables será el segundo conductor,
que representan el 22% de las nuevas inversiones.
1. Netas de subvenciones y sin incluir costes capitalizados
EBITDA
MM Eur
B. Neto
MM Eur
2014e1
CAGR
2014-2016
6.600
alrededor
4%
2.300
alrededor
4%
Crecimiento
objetivos 2014-2016
Tras impacto de nuevas modificaciones fiscales
y regulatorias en España, 2014 fija un suelo para
los resultados con potencial de crecimiento a
partir de 2015.
1. IFRS 11 aplicado
Nuestra prioridad: la sostenibilidad de la remuneración al accionista
Todo este plan tiene como objetivo principal mantener nuestro firme compromiso a la remuneración del accionista sostenible.
Así, el mínimo de remuneración total al accionista será de 0,27 Euros por acción, que crecerá conforme a resultados en el
futuro. También se mantendrá el Programa “Iberdrola Dividendo Flexible” siempre que mantenga las ventajas fiscales actuales,
ofreciendo a nuestros accionistas la posibilidad de recibirlo en efectivo (con retención) o en acciones (sin retención).
Para evitar la dilución que puede producir este programa, se va a continuar con el canje de acciones, manteniendo el número
de acciones en 6.240 millones.
Remuneración mínima
al accionista
0,27 Eur por acción
Dividendo Flexible
+
Recompra de acciones
Mantenimiento del dividendo flexible
si continúan las ventajas fiscales,
Recompra de acciones para evitar dilución
Número de acciones
Mantenimiento en 6.240 millones
Pay-out
En línea con compañías con un perfil de
negocio similar (mid 60s-mid 70s)
Compatible con sólidos ratios financieros
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