Presentación de PowerPoint

LAS MEJORES EXPERIENCIAS DE
LOS INVERSIONISTAS EN LA
FIDUCIA
Cartagena, Septiembre 2011
1
Activos Administrados
Fondos de Inversión - Fiduciarias
$ 16
$ 14
TACC 2000 a 2011: 13,8%
TACC 2008 a 2011: 20,3%
Crecimiento Total: 316%
$ 13,5
$ 12,4
$ 12
$ 10,2
$ 10
$ 7,8
$8
$ 5,4
$6
$4
$ 3,3
$ 3,9
$ 3,8
$ 3,9
2001
2002
2003
$ 5,6
$ 4,6
$ 3,4
$2
$0
2000
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Jul-11
Crecimiento importante de los activos administrados en Fondos
de Inversión en la ultima década
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos Fiduciaria Bancolombia. Cifras en US$ Billones
Montos incluyen Fondos de Inversión y Fondos de Capital Privado administrados por Sociedades Fiduciarias
TACC: Tasa Anual de Crecimiento Compuesto
Activos en Fondos
como % del PIB
110%
EUA
90%
%ABA/PIB
70%
50%
Brasil
30%
México
10%
-10%
Francia
España
Colombia
Perú
5.0
Portugal
Chile
Argentina
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
45.0
50.0
PIB per Cápita (US$ miles)
El potencial de crecimiento continua siendo alto
Fuente: ICI/ World Economic Outlook, April 2011/ Industria de Fondos de América Latina, PWC, Mayo 2011
ABA= Activos Bajo Administración
Volumen Fondos de
Inversion - Industria
US$18,3Bill
$ 20
$ 18
$ 16
TACC: 15,6%
Crecimiento Total: 394%
$ 1,20
$ 3,59
$ 14
$ 12
$ 10
$8
US$3,7Bill
$ 13,54
$6
$4
$ 0,07
$2
$ 3,25
$ 0,38
$0
2000
Fiduciarias
jul-11
Comisionistas
SAIs
Otros agentes han contribuido al desarrollo de la industria
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos Fiduciaria Bancolombia
Cifras en US$ Billones. Volumenes incluyen Fondos de Inversión y Fondos de Capital Privado
Participación por
Tipo de Administrador
Julio de 2011
Diciembre de 2000
Fiduciarias
10%
Comisionistas
SAIs
Fiduciarias
Comisionistas
SAIs
6%
2%
20%
88%
74%
Aunque las Fiduciarias han disminuido su particiáción, continúan
siendo lideres del mercado de fondos de inversión
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos Fiduciaria Bancolombia
Participaciones incluyen Fondos de Inversión y Fondos de Capital Privado
Numero de Administradores
Industria de Fondos
Fiduciarias
Comisionistas
SAIs
5
21
4
19
34
2000
27
Jul-11
El crecimiento en los ABA ha sido acompañado de una
consolidación en el numero de administradores
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.
ABA Promedio vs.
Numero de Fondos
ABA promedio (US$ Mill)
# Fondos
$ 124,3
$ 109,6
80
$ 111,8
$ 114,9
108
80
109
91
$ 57,7
$ 70,4
2006
2007
71
2008
2009
2010
jul-11
Desde 2006 se evidencia un aumento en el volumen promedio
de los fondos, aun cuando el numero de fondos crece
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos Fiduciaria Bancolombia
Numero de Clientes
en Fondos de Inversión
TACC: 22,9%
Total: 56,7%
554,501
2008
702,708
2009
837,414
2010
Al mismo tiempo se ha presentado un incremento en el numero
de clientes en fondos de inversión
Fuente: Asofiduciarias con datos reportados por los administradores. Solo incluye clientes sector fiduciario
Negocios Fiduciarios
de Inversión
Inversión
FPV
Seg. Social
Fondos
$ 13,31
$ 12,41
$ 10,17
$ 32,27
$ 29,61
4
$ 24,50
$ 0,57
$ 2,67
$ 6,37
$ 0,74
$ 8,89
2009
2010
jun-11
$ 0,73
Las fiduciarias se han consolidado como vehículos de
administración de inversiones no solo a través de fondos
Fuente: Superfinanciera Financiera de Colombia. Cálculos Fiduciaria Bancolombia
Datos de Seguridad Social incluye el total de activos bajo administración dentro de la categoría, reportado por las Sociedades Fiduciarias, aun si los recursos no se
encuentran en un portafolio de inversión
Cifras en US$ Billones.
Marco Regulatorio
Norma
Ley 100
Decreto 941
Decreto 2175
(2555 de 2010)
Decreto 1525
(2555 de 2010)
Año
1993
2002
Descripción
Crea el Sistema de Seguridad Social
Conmutación Pensional a través de Patrimonios Autónomos
2007
Administración de Carteras Colectivas
2008
Manejo de excedentes de tesorería de entidades publicas
Decreto 1038
2009
Patrimonios Autónomos afectos a actividades empresariales
Decreto 4800
2010
Modifica el Decreto 2080 de 2000. Regula la Inversión
Extranjera en Patrimonios Autónomos y Encargos Fiduciarios y
aclara la Inversión en Fondos de Inversión
Ley 1474
2011
Estatuto Anticorrupción.
Manejo de anticipos de Contratación
Conclusiones
La confianza y transparencia que brinda la fiducia de inversión ha permitido
a las Fiduciarias posicionarse como líder en la administración de fondos y otros
vehículos de inversión
La relación entre negocios fiduciarios y administración de fondos genera
beneficios mutuos: (1) optimización de la administración de la liquidez de los
negocios (2) crecimiento y desarrollo de los fondos d inversión
Las redes bancarias han servido como canales de distribución exitosas para las
fiduciarias y a su vez han permitido ofrecer servicios de valor agregado a los
inversionistas (i.e. mayor numero de canales transaccionales)
Los avances en materia de regulación permiten que hoy en día existan
sinergias entre los órganos de control, reguladores y administradores de
Fondos de Inversión
Los fondos y otros vehículos de administración fiduciaria han colaborado con
el crecimiento y democratización del mercado de capitales en la última
década
Recomendaciones
Se hace necesario contar con reformas estructurales a la industria de
fondos de inversión que acerquen a Colombia a los estándares
internacionales y disminuyan los costos, tanto para los administradores,
como para los inversionistas (p.e. especialización por funciones, categorías
de fondos basadas en activos)
También se hace vital consolidar la educación de consumidores financieros
e inversionistas
Es fundamental avanzar en el análisis de exenciones tributarias para los
instrumentos de ahorro colectivo
Algunas de las recomendaciones anteriores ya se están trabajando en la
hoja de ruta para el mercado de capitales en el país