Lista de términos y abreviaturas aplicados en materia de Sistemas

Lista de términos y abreviaturas
aplicados en materia de Sistemas de Pagos
Con el propósito de homogeneizar al máximo posible los términos de utilización más frecuente en materia de sistemas
de compensación y liquidación de pagos y valores, el CEMLA , en colaboración con el Banco Mundial , la Secretaría
del Comité de Sistemas de Pagos y Liquidaciones del Banco de Pagos Internacionales y el Consejo Asesor
Internacional de la Iniciativa de Compensación y Liquidación de Pagos y Valores del Hemisferio Occidental , elaboró
el glosario en español que a continuación se presenta. Cabe destacar que el documento contiene las sugerencias que
han venido realizando los funcionarios responsables de estos temas en los bancos centrales de habla hispana miembros
del Centro.
Glosario
A prueba de alteración: la probada capacidad de los dispositivos para resistir todo tipo de ataque.
Acceso remoto a un SITF: es el medio para que una institución de crédito establecida en un país (“país local”) pueda
convertirse en participante directo de un sistema interbancario de transferencia de fondos (SITF), y a tal fin,
tener una cuenta de liquidación a nombre propio en el banco central del país anfitrión, si es necesario, sin
haber abierto una sucursal en tal país.
Acceso remoto a una DCT: es el medio para que un sistema de liquidación de valores en un país (“país local”), se
convierta en un participante directo en una DCT establecida en otro país (“país anfitrión”), y, a tal fin, tener
una cuenta de valores a nombre propio con la DCT en el país anfitrión. Véase sistema de liquidación de
valores.
Acuerdo de subordinación: acuerdo que puede existir en un sistema de transferencia de fondos o valores, por el que
los participantes de una categoría requieren los servicios de participantes en otras categorías para intercambiar
y/o liquidar sus negociaciones. Véase participante/ miembro directo, indirecto y de liquidación.
Administración de clave : el diseño del ciclo de duración de las claves y las relaciones entre las claves que se utilizan
en un sistema de computación para fines criptográficos. Alternativamente, cuando se hace referencia a un
sistema en funcionamiento, los procesos por los cuales se generan, almacenan y actualizan las claves
criptográficas utilizadas en un sistema de computación.
Aforo: la diferencia entre el precio de mercado de un título y el valor de su garantía. Los aforos los toma un
prestamista de fondos con el fin de protegerse, en caso de que surgiera la necesidad de liquidar la garantía,
debido a pérdidas ocasionadas por bajas en el precio de mercado del título. Véase margen.
Agente de liquidación: una institución que administra los procesos de liquidación (por ejemplo, la determinación de
posiciones de liquidación, el control de intercambio de pagos, etc.) para sistemas de transferencias u otros
acuerdos que requieran liquidación. Véase liquidación final, liquidación, institución(es) de liquidación,
sistema neto de liquidación multilateral.
Agente local: un custodio que brinda servicios de custodia de valores negociados y liquidados en el país donde está
ubicado, a socios comerciales y agentes de liquidación en otros países (no residentes).
Agregado monetario: una variable monetaria compuesta, utilizada como medida de la oferta de dinero (y como tal,
algunas veces adoptada como un objetivo intermedio de política monetaria o como indicador de condiciones
monetarias), que comprende una diversa gama de activos líquidos según su definición. Los agregados
monetarios varían de restringidos a amplios. El agregado M1 definido como restringido incluye típicamente
divisas y depósitos a la vista.
Ajuste al mercado: el revalúo de posiciones abiertas en instrumentos financieros a precios corrientes de mercado, y el
cálculo de cualquier ganancia o pérdida que se haya producido desde la última valuación. Véase margen tipo
futuros, margen tipo opción, y margen de variación.
Lista de Términos y abreviaturas
Algoritmo criptográfico: una función matemática utilizada en combinación con una clave que se aplica a la
información para asegurar la confidencialidad, integridad de los datos y/o autenticación. Véase también texto
cifrado.
Alternativa de Legislación: la determinación de cuál es la ley que rige más apropiadamente la relación entre las
partes involucradas en la liquidación de una transacción de valores.
Análisis criptográfico: área de la criptografía dedicada al estudio y desarrollo de métodos mediante los que, sin previo
conocimiento de la clave criptográfica, se puede deducir el texto simple a partir del cifrado.
Apoderado: una persona o entidad designada por otra para actuar en su nombre. Comúnmente se utiliza un apoderado
en una negociación de valores para obtener el registro y la propiedad legal de un valor.
Ataque forzoso: un método de análisis criptográfico en el que se intenta probar toda clave criptográfica posible.
Autenticación: los métodos utilizados para verificar el origen de un mensaje o para verificar la identidad de un
participante conectado a un sistema.
Autoridad de certificación: una entidad que tiene a su cargo la creación y asignación de certificados públicos clave.
Banca local: servicios bancarios a los que puede acceder un cliente minorista de una institución financiera utilizando
un teléfono, equipo de televisión, terminal o computadora personal como nexo de comunicación con el centro
de cómputos de la institución. (libro rojo)
Banco corresponsal: un acuerdo bajo el cual un banco realiza pagos y brinda otros servicios a otro banco. Los pagos a
través de los corresponsales se suelen ejecutar por medio de cuentas recíprocas (también conocidas como
cuentas ‘nostro’ o ‘loro’), a las que se pueden adjuntar líneas de crédito solventes. Los servicios de bancos
corresponsales se brindan principalmente entre límites internacionales, pero también se los conoce como
relaciones de mandato en algunos context os internos. Una cuenta ‘loro’ es el término que utiliza un
corresponsal para describir una cuenta abierta a nombre de un banco extranjero; en cambio, el banco
extranjero se referirá a esta cuenta como su cuenta ‘nostro’.
Banco liquidador: tanto un banco central como uno privado utilizado para efectuar liquidaciones de dinero.
Biométrico: se refiere a un método de identificación del portador de un dispositivo a través de la medición de una
característica física única, por ejemplo, comparación de huellas digitales, reconocimiento de voz o examen de
retina.
Bit: elemento básico de datos: un dígito binario, ya sea 0 ó 1.
Blanqueo de dinero: el intento de ocultar o encubrir la posesión o fuente de las ganancias de actividad ilegal, y de
integrarlas en los legítimos sistemas financieros, de tal manera que no se las pueda distinguir de los activos
adquiridos por medios legítimos. Por lo general esto implica la conversión de ganancias en efectivo por dinero
depositado en cuentas.
Byte: una serie de 8 bits.
Cajero automático (ATM): dispositivo electromecánico que permite a los usuarios autorizados, generalmente por
medio de una tarjeta plástica que la máquina puede leer, retirar dinero en efectivo de sus cuentas y/o acceder a
otros servicios, así como consultas de saldo, transferencia de fondos o aceptación de depósitos. Los cajeros
automáticos se pueden operar ya sea en línea con acceso en tiempo real a una base de datos de autorización, o
fuera de línea.
Calidad de transferencia: en los sistemas electrónicos de dinero, el grado hasta el cual un saldo electrónico se puede
transferir entre dispositivos, sin interactuar con una autoridad central.
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Lista de Términos y abreviaturas
Calzamiento (o prueba de comparación): el proceso utilizado por los participantes del mercado antes de la
liquidación de una transacción, para asegurarse de que están de acuerdo con los términos de la misma.
Calzamiento de negociaciones: el proceso de combinar los datos de negociación (tales como cantidad de contratos,
mes del contrato y precio) presentados por las partes. Una cámara de compensación puede garantizar una
negociación en el momento que ésta se concierta exitosamente.
Call Money: un contrato de préstamo que se renueva automáticamente todos los días salvo que el prestamista o el
prestatario indiquen su deseo de que los fondos sean devueltos dentro de un período de tiempo corto.
CAM (Código de Autenticación de Mensaje): un algoritmo combinado que se compara con una clave, a fin de
generar un número que se adjunta al mensaje, y se utiliza para autenticarlo y garantizar la integridad de los
datos transmitidos.
Cámara de compensación: una unidad central o mecanismo de procesamiento central por medio del cual las
instituciones financieras acuerdan intercambiarse instrucciones de pago u otras obligaciones financieras (por
ejemplo, valores). Las instituciones liquidan los ítems negociados en un momento determinado, basándose en
las reglas y procedimientos de la cámara de compensación. En algunos casos, la cámara de compensación
puede asumir responsabilidades significativas como contraparte o en cuanto a la administración financiera o
de riesgo para el sistema de compensación. Véase compensación, sistema de compensación.
Cámara de compensación automatizada (ACH): un sistema de compensación electrónico en el que las órdenes de
pago se intercambian entre las instituciones financieras, principalmente a través de medios magnéticos o redes
de telecomunicación, y son administradas por un centro de procesamiento de datos. Véase también
compensación.
Cancelación: el proceso de compensación de contratos existentes. La cámara de compensación puede utilizar la
liquidación para evitar mayores pérdidas de las posiciones que mantiene una entidad que ha incurrido en
incumplimiento. (der. Compensación)
Capacidad de rastreo: en los sistemas electrónicos de dinero, el grado hasta el cual se pueden rastrear las
negociaciones de transferencia de valor hasta el emisor(es) o beneficiario(s) de la transferencia.
Carga: la acción de transferir el saldo electrónico de un emisor al dispositivo de un usuario.
Carta de crédito (L/C): una promesa por parte de un banco u otro emisor a un tercero, de realizar un pago a nombre
de un cliente en cumplimiento con condiciones estipuladas. Se utiliza frecuentemente en negociaciones
internacionales para hacer que los fondos estén disponibles en un país extranjero.
Cartera electrónica: una tarjeta prepaga recargable de propósitos múltiples, que puede ser utilizada para compras
minoristas u otros pagos.
CDV: véase depositaria central de títulos.
Certificado: documento físico que prueba el derecho de propiedad, titularidad de una deuda, u otras obligaciones
financieras pendientes del emisor.
Cierre de posiciones (o cierre de liquidación): procedimiento aplicado en ciertos sistemas de liquidación y
compensación, en el que las transferencias de fondos o valores se liquidan sobre una base neta, al finalizar el
ciclo de procesamiento, mientras
que todas las transferencias tienen carácter provisorio hasta que todos los
participantes hayan cancelado sus obligaciones de liquidación. Si un participante no cumple con la
liquidación, algunas o todas las transferencias provisorias que involucran al participante se eliminan del
sistema y las obligaciones de liquidación de las demás transferencias se vuelven a calcular. Tal procedimiento
tiene el efecto de transferir presiones de liquidez y posiblemente pérdidas causadas por el incumplimiento en
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Lista de Términos y abreviaturas
la liquidación hacia otros participantes, y puede, en caso extremo, ocasionar significativos e impredecibles
riesgos sistémicos.
Clave: una serie única de dígitos utilizados en combinación con un algoritmo criptográfico.
Clave de sesión: clave criptográfica que se utiliza durante un tiempo limitado, tal como una única sesión o transacción
de comunicación, y luego se la descarta.
Clave derivada: una clave criptográfica que se obtiene mediante el uso de una función aritmética en combinación con
una clave maestra y un valor de identificación único, tal como un número de serie de tarjeta.
Clave maestra: una clave criptográfica, por lo general utilizada para generar otras claves criptográficas.
Cliente: una parte que no es miembro de una cámara de compensación y debe liquidar a través de un miembro
compensador. También conocido como cliente (der. Compensación)
Cliente: un comprador, vendedor o titular de valores e instrumentos financieros que no participa directamente en el
sistema. Las posiciones de un participante en un sistema por lo general incluyen valores e instrumentos
financieros de los que los clientes del participante son los titulares usufructuarios.
Cobro contractual de ingresos: un compromiso contractual por parte del banco custodio para acreditar a la cuenta de
caja de un cliente los intereses, dividendos o pagos por reembolso de impuestos en la fecha en que los pagos
están programados, independientemente de que el custodio haya o no recibido el pago real. Por lo general,
tales créditos son provisorios y se revierten si el custodio no recibe el pago dentro de un intervalo establecido
por el mismo. (internacional)
Comercio nacional: negociaciones realizadas entre partes ubicadas en un mismo país.
Comparación: véase calzamiento. (libro rojo)
Compensación en efectivo: un método para compensar contratos de futuros en los que las posiciones se ajustan
periódicamente al mercado y las obligaciones resultantes se satisfacen con pagos en efectivo, conocidos como
margen de variación. Véase compensación no al contado y margen de variación.
Compensación sin efectivo: un método para la compensación de contratos de futuros en el que las posiciones se
ajustan periódicamente al mercado y se garantizan las obligaciones resultantes. Véase compensación con
efectivo.
Compensar/ compensación: la compensación es el proceso de transmisión, conciliación, y en algunos casos,
confirmación de órdenes de pago o instrucciones de transferencia de valores previo a la liquidación,
posiblemente incluyendo el neteo de instrucciones y el establecimiento de posiciones finales para la
liquidación. En el contexto de mercados de valores, por lo general se hace referencia a este proceso como
compensación. A veces los términos se utilizan (de manera imprecisa) para incluir la liquidación.
Confidencialidad: la calidad de estar protegido contra la divulgación no autorizada. (emon security).
Confirmación: el proceso mediante el cual un participante del mercado notifica a su cliente los datos de una
negociación y permite al mismo afirmar o cuestionar positivamente la negociación.
Conflicto de leyes: una situación en la que dos o más conjuntos de leyes que se aplican adecuadamente a una
negociación particular, requieren de diferentes resultados. (Internacional)
Conjunto: la transmisión o procesamiento como un conjunto de un grupo de órdenes de pago y/o instrucciones de
transferencia de valores a intervalos discrecionales de tiempo.
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Lista de Términos y abreviaturas
Contraparte: la parte contraria en una transacción financiera, tal como una negociación de valores o acuerdo de
intercambio (swap).
Contraparte Central: una entidad que actúa como comprador para todo vendedor, y vendedor para todo comprador
de una serie específica de contratos, por ejemplo, aquéllos ejecutados sobre una bolsa o bolsas particulares
(der. Compensación).
Contrato a plazo: un contrato que obliga a una de las partes a comprar, y a la otra a vender, un activo subyacente a un
precio y fecha determinados en el futuro.
Contrato de futuros: un contrato a plazo estándar negociado en un mercado.
Contrato de opción: un contrato que brinda al comprador el derecho, pero no la obligación de comprar o vender un
activo subyacente, según el tipo de opción, en una fecha dada y por un cierto precio. Por este derecho, el
comprador paga al vendedor una “prima”.
Contrato de reporto: un contrato para vender y subsecuentemente volver a comprar valores a una fecha y a un precio
específicos. También conocido como RP o acuerdo de recompra.
Corresponsal: véase banco corresponsal.
CPU (Unidad Central de Procesamiento): el área de un sistema de computación (y de una tarjeta CI) que realiza
cálculos.
Crédito del día (o giro en descubierto del día, riesgo del día, crédito intradiario): crédito que se extiende por un
período menor a una jornada comercial. Los bancos centrales pueden extender los créditos del día para
equiparar desajustes en liquidaciones de pago. En un sistema de transferencia de crédito con liquidación al
final del día, una institución receptora extiende tácitamente el crédito del día si acepta o actúa sobre una orden
de pago, aún cuando no recibirá los fondos finales hasta el final de la jornada comercial.
Crédito intradiario: véase crédito en el día.
Criptografía: la aplicación de teoría matemática para desarrollar técnicas y algoritmos que se puedan aplicar a los
datos, de modo que se aseguren objetivos tales como confidencialidad, integridad de datos y/o autenticación.
Criptografía asimétrica (también conocida como criptografía de clave pública): conjunto de técnicas criptográficas
en el que dos claves diferentes (claves públicas y privadas) se utilizan para encriptar y desencriptar datos. La
clave privada la mantiene en secreto su poseedor, mientras que la clave pública se pone a disposición de las
entidades de comunicación.
Criptografía de clave pública: véase criptografía asimétrica.
Criptografía de clave secreta: véase criptografía secreta.
Criptografía simétrica: conjunto de técnicas criptográficas en los que los dispositivos comparten la misma clave
secreta en combinación con algoritmos. Para la encriptación, se utiliza la misma clave para encriptar y
desencriptar, y el algoritmo de decriptación es la función reversa al algoritmo de encriptación.
Cuenta combinada: una cuenta única para los fondos o posiciones mixtas de partes múltiples. Un miembro
compensador por lo general tendrá una cuenta combinada en la cámara de compensación para todos sus
clientes. En este caso, el miembro compensador tiene la responsabilidad de llevar registros de cuentas para
clientes individuales.
Cupón impreso: en las transacciones con tarjeta, un recibo de venta que debe
imprimen el nombre y el número de tarjeta del mismo. Véase también imprenta.
firmar el cliente, y en el cual se
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Lista de Términos y abreviaturas
Custodia: la conservación y administración de valores y otros instrumentos financieros a nombre de otros.
Custodio: una entidad, por lo general un banco, que guarda y administra valores para sus clientes, y que puede ofrecer
otros diversos servicios, incluyendo compensación y liquidación, manejo de efectivo, moneda extranjera y
préstamo de valores.
Custodio global: un custodio que ofrece a sus clientes servicios de custodia con respecto a valores negociados y
liquidados no sólo en el país donde está ubicado, sino también en otros países del mundo.
Cheque: una orden escrita librada por una de las partes (el librador) hacia otra (el librado, generalmente un banco) que
requiere que el librado pague una suma específica a pedido del librador o a un tercero que especifique el
librador. Los cheques se pueden utilizar para saldar deudas o retirar dinero de los bancos. Véase también letra
de cambio.
Cheque de caja: véase giro bancario.
Cheque de ventanilla: véase giro bancario.
Débito directo: un débito previamente autorizado sobre la cuenta bancaria del pagador, iniciado por el beneficiario.
Definitivo (vencimiento): irrevocable e incondicional.
Demora de liquidación: en un proceso de intercambio por valor, el tiempo que se demora entre el comienzo de la
negociación/transacción y su cancelación al momento del intercambio definitivo de un activo financiero como
pago. Véase demora en el pago.
Depositaria: un agente cuyo papel principal es registrar valores ya sea en forma física o electrónica, y conservar un
registro de la titularidad de tales valores.
Depositaria Central de Títulos: medio para conservar valores que permite que las transacciones de los mismos se
procesen mediante el registro en un libro. Los valores físicos pueden quedar inmovilizados en la depositaria, o
se los puede desmaterializar (es decir, que existen solamente como registros electrónicos). Además de la
protección, una central depositaria de valores puede incorporar funciones de comparación, compensación y
liquidación.
Depositaria Central Internacional de Títulos (ICSD): una depositaria central de valores que liquida negociaciones
en títulos internacionales y en diversos títulos nacionales, usualmente a través de conexiones directas o
indirectas (por medio de agentes locales) con las DCTs locales.
Depositaria de valores (sistema escritural): véase depositaria central de títulos.
Depósitos sujetos a reservas: depósitos bancarios sujetos a encajes mínimos.
Derivado: un instrumento cuyo valor está determinado por el valor de un activo subyacente.
Desmaterialización: la eliminación de certificados físicos o documentos de títulos que representen la titularidad de
valores, de modo que los mismos existan solamente como registros contables.
Dinero electrónico (e-money): valor monetario medido en unidades de moneda, y almacenado en forma electrónica en
un dispositivo en poder del consumidor. El consumidor puede comprar este valor electrónico y conservarlo en
el dispositivo, y se reduce cada vez que el consumidor utiliza tal dispositivo para realizar compras. Esto
difiere de las tradicionales transacciones de pago electrónicas, tal como aquéllas con tarjetas de débito o
crédito, que normalmente requieren autorización en línea, e implican el débito de la cuenta bancaria del
consumidor después de la transacción. Existen dos tipos diferentes de dispositivos electrónicos: tarjetas
prepagas y productos de software prepagos. Con las tarjetas prepagas, el valor electrónico se almacena en un
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Lista de Términos y abreviaturas
chip de computadora (o circuito integrado) incorporado a la tarjeta, y el valor generalmente se transfiere al
insertar la tarjeta en la lectora de la misma. Con los productos de software, el valor electrónico se almacena en
el disco rígido de una computadora, y se transfiere a través de redes de comunicación como Internet, cuando
se realizan los pagos.
Dispersión: el proceso de mezclar los componentes del chip de CI de manera que no puedan ser fácilmente analizados.
EEPROM (Electronically Erasable Programmable Read-Only Memory) [Memoria de Solo Lectura Programable
y Borrable Electrónicamente] el área de un chip de CI utilizado para almacenar datos. Los datos en un
EEPROM se pueden borrar electrónicamente y volver a escribir bajo el control del sistema operativo.
EFTPOS: véase punto de venta (POS)
Eliminación: mecanismo por el cual alguna o todas las transferencias hacia/desde un participante que hubiera
incurrido en incumplimiento, se excluyen del proceso de liquidación. En un programa de neteo, las posiciones
bilaterales y/o multilaterales de otro participante se vuelven a calcular. Véase cierre de una posición.
Emisor: entidad que se compromete por un valor u otro instrumento financiero. Por ejemplo, una empresa o gobierno
que tiene la autoridad para emitir y vender un título; o un banco que aprueba una carta de crédito. A veces se
utiliza el término emisor para hacer referencia a una institución financiera que emite tarjetas de crédito o
débito. En un sistema de valor almacenado o de dinero electrónico prepago similar, la entidad que recibe el
pago a cambio del valor distribuido en el sistema, y que está obligada a pagar o rescatar negociaciones o
saldos que le presentan.
Empresa de tarjeta de crédito: una compañía que es propietaria de la marca de una tarjeta de crédito determinada, y
que también puede brindar una serie de servicios de comercialización, procesamiento, u otros a instituciones
que emitan su tarjeta de crédito.
En espera: un acuerdo de administración de riesgo en virtud del cual el originante/emisor o el sistema mantienen los
pedidos de transferencia pendientes, hasta que haya suficiente cobertura disponible en la cuenta de
compensación del originante/emisor o dentro de los límites establecidos contra el pagador; en algunos casos,
la cobertura puede incluir líneas de crédito no utilizadas o garantías disponibles. Véase también topes.
En línea: en los sistemas electrónicos de dinero, indica que se realiza una conexión directa a un sistema centralizado
de computación para solicitar autorización o validación antes de que se pueda ejecutar una transacción.
En línea: en el contexto de sistemas de pago y liquidación, el término se puede referir a la transmisión de
instrucciones de transferencia por parte de los usuarios, a través de medios electrónicos como interfases de
una computadora a otra o terminales electrónicas, que se ingresan a un sistema de procesamiento de
transferencia por medios automatizados. El término también se puede referir al almacenamiento de datos por
parte del sistema de procesamiento de transferencia en una base de datos de computación, de manera que el
usuario tenga acceso directo a la información (frecuentemente en tiempo real) a través de dispositivos de
entrada/salida como los terminales. Véase fuera de línea.
Encadenamiento: un método utilizado en ciertos sistemas de transferencia (en su mayoría para valores) para el
procesamiento de instrucciones. Implica el manejo de la secuencia en la que se procesan las instrucciones de
transferencia con el fin de incrementar el número o valor de las transferencias que puedan liquidarse con
fondos y/o saldos de valores disponibles (o créditos disponibles o líneas de préstamo de valores).
Encaje: la obligación de los “bancos” de mantener saldos (reservas bancarias) en el banco central con respecto a
ciertos tipos de pasivos (en algunos casos el efectivo en bóveda se puede utilizar a tal fin)
Encriptar: el uso de algoritmos criptográficos para codificar datos de texto legible (texto simple) en textos cifrados, a
fin de evitar el uso no autorizado. (emon security)
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Lista de Términos y abreviaturas
Entrega: transferencia final de un valor o instrumento financiero.
EPROM (Electronically Programmable Read-Only Memory) [Memoria Electrónica Programable de Sólo Lectura]: el
área de una tarjeta de CI utilizada para almacenar datos. Los datos en EPROM sólo se pueden escribir una
vez, y no se pueden borrar selectivamente.
Esterilizar, esterilización: el uso por parte del banco central de operaciones (tales como ventas de mercado abierto)
para reducir las reservas bancarias (liquidez) que ha originado a través de otras negociaciones financieras, así
como la compra de moneda extranjera.
Evidencia de alteración: la capacidad de los dispositivos de mostrar signos de ataque físico.
Exención: liberación de una obligación legal impuesta por contrato o por ley.
Expendedor de dinero en efectivo: dispositivo electromecánico que, por lo general mediante el uso de tarjetas
plásticas que puede leer la máquina, permite a los usuarios extraer billetes y, en algunos casos, monedas.
Véase también cajero automático (ATM).
Exposición/ riesgo de crédito: el riesgo de que una de las partes no cancele una obligación por su valor completo, ya
sea al vencimiento o en cualquier momento a partir del mismo. En los sistemas de cambio por valores, el
riesgo se define generalmente como aquél que incluye el riesgo de costo de reemplazo y el riesgo de capital.
Extrabursátil: un método de negociación que no involucra a una bolsa. En los mercados extrabursátiles, los
participantes negocian directamente entre sí, por lo general por teléfono o a través de redes de computación.
Fecha contable de liquidación contractual (CSDA): un compromiso contractual por parte del banco custodio para
acreditar y debitar las cuentas de caja y valores de un cliente, según sea apropiado, en la fecha en que el
contrato del cliente con su contraparte estipula la cancelación (la fecha contractual de liquidación), sin
importar si la liquidación se ha producido realmente. Por lo general, estos créditos y débitos son provisorios, y
se revierten si la liquidación no se produce durante un intervalo establecido por el custodio. (internacional)
Fecha de liquidación: la fecha en la cual las partes de una negociación de valores acuerdan celebrar la liquidación. A
veces, se hace referencia a la fecha prevista como la fecha contractual de liquidación.
Fecha de negociación: fecha en la que se celebró la negociación.
Firma digital: una cadena de datos generados a través de un método criptográfico que se adjunta a un mensaje para
asegurar su autenticidad, así como para proteger al receptor de cualquier rechazo del remitente.
Fondos de cámaras de compensación: término más comúnmente utilizado en ciertos mercados de los Estados Unidos
para referirse a fondos que son típicamente provisorios en el día de recepción, y definitivos al día siguiente.
Más específicamente, el término se utiliza para hacer referencia a activos financieros con vencimiento al día
siguiente, y que son intercambiados por los participantes en ciertos acuerdos de compensación en pago de
obligaciones que surgen del proceso de compensación. Tales activos se suelen transferir a través de cheques,
giros u otros pagos similares.
Fondos del mismo día: saldos de dinero que el beneficiario tiene el derecho de transferir o extraer de una cuenta en el
día de recepción.
Fondos overnight (o dinero colocado a un día): un préstamo con vencimiento en una jornada comercial.
Fuera de línea: en el contexto de sistemas de pago y liquidación, el término se puede referir a la transmisión por parte
de los usuarios, de instrucciones de transferencia, a través de medios tales como voz, instrucciones escritas o
por fax, que deben luego ser ingresadas a un sistema de procesamiento de transferencia. El término también se
puede referir al almacenaje de datos por parte del sistema de procesamiento de transferencia en medios tales
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como cintas o discos magnéticos, de modo que el usuario pueda no tener acceso directo e inmediato a tales
datos. Véase en línea.
Función combinada de un sentido: un algoritmo matemático (algoritmo combinado) aplicado a un mensaje para
generar un número que se adjunta a un mensaje, y se utiliza para verificar la integridad de los datos
transmitidos. El resultado de la aplicación de una función combinada a un mensaje se denomina valor
combinado.
Fungibilidad: concepto que caracteriza el método de tenencia de valores por parte de una DCT u otro intermediario
financiero, en el que cada emisión de un conjunto de valores físicos o desmaterializados se conserva en
grupos fungibles independientes. Ningún titular tiene derecho a ningún valor particular físico o
desmaterializado en un grupo determinado, pero sí tiene derecho a un monto tal de valores físicos o
desmaterializados según se indique en su cuenta con una DCT u otro intermediario financiero.
Giro: una orden escrita librada por una parte (el librador) a favor de otra (el librado) para pagar a un tercero
identificado en la orden (beneficiario) o al portador, una suma especificada, ya sea en el momento (giro a la
vista) o a una fecha determinada (giro a plazo). Véase cheque, giro bancario, letra de cambio.
Giro bancario: en Europa, el término generalmente se refiere a un giro que un banco libra sobre sí mismo. El pagador
compra el giro y lo envía al beneficiario, quien lo presenta en su banco para cobrarlo. Dicho banco lo presenta
al banco del pagador para su reembolso. En los Estados Unidos, el término generalmente se refiere a un giro o
cheque que un banco libra sobre sí mismo o sobre fondos depositados en otro banco. En el caso de un cheque
de caja, el banco es tanto el librador como el librado. En el caso de un cheque de ventanilla, un banco es el
librador y otro el librado. Los giros bancarios pueden ser librados por un banco para sus propios fines, o los
puede comprar un cliente y enviarlos a un beneficiario para saldar una deuda. Véase giro.
Historial de negociaciones: registro secuencial de negociaciones que se almacenan en un dispositivo.
Impecable: deriva del alemán “fleckenlos”, que significa inmaculado; se dice que un dispositivo (tarjeta) o sistema es
impecable, cuando puede aportar evidencia de que no ha sido alterado.
Imprenta: dispositivo mecánico para reproducir el nombre y número de cuenta del titular de una tarjeta en los recibos
impresos. Véase también cupón impreso.
Incorporación: en la fabricación de una tarjeta de CI, el proceso por el cual el módulo chip es montado en la cubierta
plástica (tarjeta)
Incumplimiento: la imposibilidad de concretar una transferencia de fondos o valores según sus términos, por razones
que no son técnicas o temporarias, usualmente como resultado de la quiebra. El incumplimiento se distingue
generalmente de una “negociación incompleta”. (libro rojo)
Incumplimiento endógeno: el incumplimiento de un miembro compensador que resulta en pérdidas en las posiciones
propias o de clientes, originadas por tal miembro de la cámara de compensación, en lugar de pérdidas
provocadas por alguna otra fuente (exógenas).
Ingeniería deductiva: el proceso de analizar el código de software para determinar cómo funciona éste último.
Inmovilización: Colocación de valores e instrumentos financieros certificados en una central depositaria de valores,
para facilitar las transferencias escriturales.
Institución de crédito: la definición que se le da a un “banco” en la Unión Europea. La Primera Directiva EC
Bancaria la define como un emprendimiento cuyo negocio es recibir del público depósitos u otros fondos
pagaderos y otorgar créditos a su propia cuenta. (emon impl.)
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Lista de Términos y abreviaturas
Institución depositaria: la definición que se le da a un “banco” en los Estados Unidos. Bajo la ley de Control
Monetario y Desregulación Depositaria, todas las instituciones de depósito incluyendo los bancos
comerciales, asociaciones de ahorro y préstamo, bancos de ahorros mutuo y uniones de crédito, están
autorizados a aceptar depósitos a la vista o a plazo, de individuos u organismos sin fines de lucro.
Institución financiera no bancaria: una institución financiera que no recae bajo la definición de un “banco” (por
ejemplo, una institución financiera distinta de una institución de crédito en Europa, o una institución
depositaria en los Estados Unidos)
Institución(es) de liquidación: institución(es) a través de cuyos libros se producen las transferencias entre
participantes, con el fin de lograr la liquidación en un sistema de liquidación. Véase participante/ miembro
liquidador, agente liquidador, sistema neto de liquidación, sistema neto de liquidación bilateral.
Integridad: la calidad de estar protegido contra alteraciones accidentales o fraudulentas, o de indicar si la alteración se
ha o no producido.
Intercambio electrónico de datos (EDI): el intercambio electrónico entre entidades comerciales (en algunos casos,
también administraciones públicas), en un formato estándar, de datos relativos a una serie de categorías de
mensajes, tales como pedidos, facturas, documentos aduaneros, remitos y pagos. Los mensajes EDI se envían
a través de redes públicas de transmisión de datos o canales de sistema bancario. Cualquier movimiento de
fondos iniciado por medio de EDI se refleja en instrucciones de pago que fluyen a través del sistema bancario.
EDIFACT, un organismo de las Naciones Unidas, ha establecido normas para el intercambio electrónico de
datos.
Internet: una infraestructura abierta de comunicación mundial, que consiste de redes de computación interconectadas,
y que permite el acceso a información remota y el intercambio de información entre computadoras.
Intervalo de liquidación: el tiempo que transcurre entre la fecha de negociación (N) y la fecha de liquidación (L). Por
lo general se mide en relación con la fecha de negociación, por ejemplo, si transcurren tres días, el intervalo
de liquidación es N+3.
ISO (International Organisation for Standarization): (Organización Internacional de Normas): organismo internacional
cuyos miembros son entidades nacionales de normas, y que aprueban, desarrollan y publican normas
internacionales.
Letra de cambio: una orden escrita, librada por una de las partes (el librador) a favor de otra (el librado), para pagar
una suma específica en el momento, o en una fecha determinada al librador o a un tercero indicado por el
librador. Se utiliza ampliamente como medio de financiación comercial cuando se la descuenta con una
institución financiera para obtener crédito. Véase también giro.
Letras del banco central: valores a corto plazo emitidos por el banco central que se pueden comerciar o negociar.
Límite de posición: restricción en el número de contratos o en la participación en
contrato que pudiera tener una única institución.
las posiciones abiertas de un
Liquidación: un acto que cancela obligaciones con respecto a transferencias de fondos o valores entre dos o más
partes. Véase sistema bruto y neto de liquidación, liquidación neta, liquidación final.
Liquidación (bruta) de cada negociación: la liquidación de negociaciones individuales entre las partes. Véase
sistema bruto de liquidación.
Liquidación de sistemas cruzados: la liquidación de una negociación que se concreta a través de una red entre dos
sistemas individuales de transferencia de valores.
Liquidación definitiva: liquidación que es irrevocable e incondicional.
11
Lista de Términos y abreviaturas
Liquidación definitiva: a veces utilizada para describir la liquidación final del dinero del banco central.
Liquidación interna: una liquidación que se concreta a través de la transferencia de fondos o valores en los libros de
un único intermediario. Una liquidación interna exige que ambas partes lleven la contabilidad de sus fondos y
valores con el mismo intermediario.
Liquidación internacional: una liquidación que se produce en otro país distinto al de residencia de una o ambas
partes de una negociación.
Liquidación nacional: una liquidación que se produce en el país donde están ubicadas las dos partes de una
negociación.
Liquidación neta: la liquidación de una serie de obligaciones o transferencias entre partes sobre una base neta. Véase
neteo.
Lista blanca: en un sistema basado en tarjetas, la base de datos que contiene la lista de todos los números de tarjetas
autorizadas.
Lista Negra: en un sistema basado en tarjetas, una lista – que conserva la terminal u otro dispositivo del comerciante–
de números de tarjetas sospechosas o rangos de tarjetas sospechosas. La lista negra se utiliza para detectar y
bloquear cualquier transacción con tales tarjetas. (emon security)
Longitud de clave : el número de bits que comprende una clave de encriptación.
Mandato: relación contractual en la que una de las partes, el mandatario, actúa en nombre de la otra parte, el
mandante. El mandatario puede realizar negocios por el mandante, pero no es responsable por las acciones de
este último.
Margen: este término tiene por lo menos dos significados. En los mercados de futuros/ commodities, el margen es un
depósito de buena fe (de dinero, valores u otros instrumentos financieros) requeridos por el sistema de
compensación de futuros para asegurar el cumplimiento. En los mercados de capitales, el margen es una suma
de dinero depositada por un cliente cuando solicita el préstamo de dinero a un agente de bolsa para la compra
de acciones. El dinero depositado con este agente constituye la diferencia entre el valor de la compra de las
acciones y el valor garantizado de las mismas. Véase aforos.
Margen bruto: un sistema de márgenes en el que se requiere que un miembro compensador deposite en la cámara
suficiente margen inicial para cubrir las posiciones brutas de sus clientes. Véase también garantía neta.
Margen de variación (o pagos ajustados al mercado): el monto que paga una de las partes para reducir los riesgos
de costo de reemplazo que resultan de cambios en los precios del mercado, siguiendo la revaluación de
valores o instrumentos financieros sujetos a negociaciones no liquidadas.
Margen inicial: dinero en efectivo o garantía que se deposita en la cámara de compensación para asegurar el
cumplimiento de las obligaciones pertinentes (también conocido como bono de cumplimiento y garantía
original)
Margen neto: sistema de garantía en el que se requiere que el miembro compensador deposite en la cámara de
compensación suficiente margen inicial como para cubrir las posiciones netas de sus clientes. Los clientes, sin
embargo, siguen por lo general estando obligados a depositar en el miembro compensador un margen inicial
para cubrir sus propias posiciones. Véase margen bruto.
Margen tipo futuros: método de garantizar los contratos de derivados en los cuales las posiciones se ajustan al
mercado y los riesgos existentes se eliminan a través de pagos en efectivo conocidos como margen de
variación. Tanto los contratos de futuros como los de opciones se pueden garantizar de esta manera. Cuando
los contratos de opción se garantizan utilizando un sistema tipo futuros, la prima de la opción se paga
12
Lista de Términos y abreviaturas
gradualmente sobre la vida útil de la misma (mediante los pagos de margen de variación acumulados), y se
pagan completamente cuando se ha ejercido la opción. Véase garantía tipo opción.
Margen tipo opción: un método de garantizar contratos de derivados en los que las posiciones se ajustan al mercado y
se garantizan los riesgos actuales. Cuando un contrato de opción se garantiza con tal sistema, el comprador de
la opción paga la prima en su totalidad al momento de la compra. El vendedor recibe la prima y garantiza los
riesgos actuales a medida que se presentan.
Máscara: las especificaciones de hardware que definen las propiedades físicas y funcionales de un chip de CI.
Miembro Compensador: Se refiere a un miembro de una cámara de compensación. Todas las negociaciones se deben
liquidar a través de uno de estos miembros. Un miembro compensador directo puede liquidar sólo sus propias
obligaciones. Un miembro compensador general puede liquidar tanto sus propias obligaciones como las de
sus clientes. También pueden existir variaciones de estos dos tipos de miembros de compensación. (der.
Compensación)
Miembro de Bolsa: miembro de una bolsa con ciertos privilegios de negociación. Un miembro de bolsa puede no ser
necesariamente un miembro de la cámara compensadora de la bolsa.
Muro de Protección: sistema basado en software y/o hardware que se utiliza como interface entre Internet y un
sistema de computación, para controlar y filtrar las comunicaciones entrantes y salientes.
Negociación a viva voz: negociación que se realiza en el recinto de la bolsa sin la intermediación de ningún medio
electrónico. Véase negociación por pantalla.
Negociación internacional: una negociación entre partes ubicadas en distintos países.
Negociación no concretada: una negociación (por ejemplo, una transferencia de fondos o valores) que no se liquida a
tiempo, por lo general debido a razones técnicas o temporarias.
Negociaciones fuera de balance: negociaciones financieras que no están reflejadas en los balances de la institución
financiera que las realiza. Un ejemplo sería la compra o venta de activos financieros en mercados de futuros.
Negociaciones minoristas: véase pagos minoristas.
Negociaciones mutuas (back to back): un par de transacciones que requieren que una contraparte reciba y vuelva a
entregar los mismos valores en el mismo día. Las negociaciones involucradas pueden ser compras y ventas
incondicionales o negociaciones garantizadas (contratos de reporto o préstamos de valores). Por ejemplo, un
dealer podría comprar y vender los mismos valores para la misma fecha de liquidación en el curso de creación
de mercado para sus clientes, o podría comprar valores para inventario y financiar la posición a través de un
contrato de reporto.
Negociaciones por pantalla: negociación realizada a través de una red de terminales electrónicas. Véase negociación
a viva voz.
Neteo: un acuerdo de compensación de posiciones u obligaciones por parte de socios comerciales o participantes. El
neteo reduce un gran número de posiciones u obligaciones individuales a un número más pequeño. El neteo
puede adoptar diversas formas que tienen distintos grados de exigibilidad legal en el caso de incumplimiento
de alguna de las partes. Véase también neteo bilateral y multilateral, neteo de posiciones, novación,
sustitución.
Neteo bilateral: un acuerdo entre dos partes para netear sus obligaciones bilaterales. Las obligaciones cubiertas por el
acuerdo pueden surgir de contratos financieros, transferencias o ambos. Véase neteo, neteo multilateral,
liquidación neta.
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Lista de Términos y abreviaturas
Neteo de asesoría: véase neteo de posición.
Neteo de liquidación: una forma especial de neteo que se produce luego de algunos eventos predeterminados, tales
como el incumplimiento. El neteo de liquidación tiene el propósito de reducir los riesgos en contratos abiertos
si una de las partes reúne ciertas condiciones especificadas en el contrato (por ejemplo, queda sujeta a
procedimientos de insolvencia) antes de la fecha de liquidación (también se lo denomina neteo de
incumplimiento, neteo de contrato abierto, o neteo de contrato de reemplazo.) (EMI)
Neteo de negociación: consolidación y compensación coercitiva, de negociaciones individuales en montos netos de
valores y dinero adeudados entre socios comerciales o entre miembros de un sistema de compensación. Un
neteo de negociaciones sin carácter coercitivo, es el neteo de posición.
Neteo de oferta abierta: el “neteo por oferta abierta” describe un medio contractual por el cual un tercero, como una
cámara de compensación, forma parte integrante de una negociación acordada por dos entidades
independientes. El tercero extiende una “oferta abierta” a tales entidades, con el efecto de que si aceptan los
términos de una negociación que satisfaga ciertas condiciones previamente acordadas, el tercero se convierte
automática e inmediatamente en parte integrante de tal negociación. Se originan dos obligaciones
contractuales separadas, iguales y opuestas, entre la cámara de compensación y una de al s partes, y entre la
cámara y la otra entidad. Si se cumplen todas las condiciones previamente acordadas, en ningún momento
existe una obligación contractual directa entre las dos entidades.
Neteo de posición (o neteo asesor): el neteo de instrucciones con respecto a las obligaciones entre dos o más partes,
el cual no satisface ni cancela las obligaciones individuales originales. Para el caso de instrucciones de pago
también se lo denomina neteo de pago.
Neteo multilateral: un acuerdo entre tres o más partes, de netear sus obligaciones. Las obligaciones cubiertas por el
acuerdo pueden surgir de contratos financieros, transferencias o ambos. El neteo multilateral de obligaciones
de pago se suele producir en el contexto de un sistema neto de liquidación multilateral. Véase neteo bilateral,
posición neta de liquidación multilateral, sistema neto de liquidación multilateral.
Neteo por novación: los acuerdos de neteo por novación disponen que los compromisos individuales por contratos de
valor a plazo (por ejemplo, contratos en moneda extranjera), se cancelen al momento de su confirmación y se
reemplacen por nuevas obligaciones que formen parte de un contrato único. Los montos con vencimiento
dentro del contrato cancelado se agregarán a los saldos en vigencia entre las partes en cada moneda a cada
fecha de valor futura.
Norma de hora cero: una cláusula en la ley de insolvencia de algunos países, por la cual las negociaciones de una
institución cerrada que se hayan celebrado después de la medianoche en la fecha en que la institución fue
cerrada, puedan ser declaradas como no válidas en forma retroactiva.
Norma para Encriptar Datos (DES): un algoritmo criptográfico asimétrico (norma ANSI) ampliamente utilizado, en
particular en la industria financiera. Un DES triple consiste en operar tres veces sobre un conjunto de datos
(encriptar-desencriptar-encriptar) utilizando una clave DES de doble longitud.
Novación: cumplimiento y cancelación de obligaciones contractuales existentes al reemplazarlas por nuevas
obligaciones (cuyo efecto, por ejemplo, es reemplazar obligaciones de pago brutas por netas). Las partes
involucradas en las nuevas obligaciones pueden ser las mismas que en las de las obligaciones existentes, o en
el contexto de algunos acuerdos de cámaras de compensación, puede existir adicionalmente la sustitución de
partes. Véase sustitución.
Número de secuencia: número atribuido en secuencia a un mensaje, y adosado a éste para evitar la duplicación o
pérdida de mensajes.
Obligación: un deber impuesto por ley o por contrato. También se lo utiliza para describir un valor u otro instrumento
financiero, tal como un bono o un pagaré, que contienen la promesa del emisor de pagar al titular.
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Lista de Términos y abreviaturas
Obstaculización: una situación que puede surgir en un sistema de transferencia de fondos o valores, en el que el
incumplimiento de alguna instrucción de transferencia (dado que los saldos de fondos o valores necesarios no
están disponibles) evita que un número sustancial de otras instrucciones de otros participantes se lleve a cabo.
Véase también transacción no concretada, en espera, riesgo sistémico.
Operación inversa al contrato de reporto: un acuerdo de compra y reventa. Un acuerdo por el cual una persona con
una posición vendida en títulos, compra éstos a un tercero a la vez que obtiene simultáneamente el derecho y
la obligación de volver a venderlos a un precio específico a una fecha futura o la vista. Tal acuerdo es
utilizado por personas con una posición vendida en valores, pero con una compradora en efectivo para obtener
valores – similar al préstamo asegurado, excepto que la titularidad de los valores se transfiere.
Orden de débito: la instrucción de un cliente a su banco de efectuar un pago regular de un monto fijo a un acreedor
determinado.
Orden de dinero: un instrumento utilizado para remitir dinero al beneficiario mencionado, por lo general empleado
por personas que no tienen una cuenta abierta con una institución financiera, para pagar facturas o transferir
dinero a otra persona o a una compañía. Hay tres partes que intervienen en una orden de dinero: el remitente
(pagador), el beneficiario y el librado. Los librados son generalmente las instituciones financieras u oficinas
postales. Los beneficiarios pueden tanto hacer efectivas sus órdenes de pago como presentarlas a su banco
para el cobro.
Orden de pago (o instrucción de pago): una orden o mensaje solicitando la transferencia de fondos (en la forma de
un derecho monetario sobre una parte) a la orden del beneficiario. La orden puede referirse tanto a una
transferencia de crédito como a una de débito.
Pago: la transferencia del pagador de un derecho monetario sobre una parte, con aceptación del beneficiario. Por lo
general, estos derechos adoptan la forma de billetes o saldos de depósitos en la institución financiera o en el
banco central.
Pago contra entrega: una conexión entre un sistema de transferencia de valores y un sistema de transferencia de
fondos que asegura que la entrega se produce, si y sólo sí, se produce el pago.
Pago contra pago (PVP): un mecanismo dentro de un sistema de liquidación en divisas extranjeras, que asegura que
la transferencia final de una moneda se produzca si y sólo si una transferencia final de otra moneda o monedas
también se produce.
Pago presencial: un pago concretado mediante el intercambio de instrumentos entre el pagador y el beneficiario en el
mismo lugar físico.
Pago remoto: pago realizado mediante el envío de órdenes o instrucciones de pago (por ejemplo, por correo). En
contraposición a pago presencial.
Pagos de grandes volúmenes: pagos, por lo general de montos muy grandes, que se intercambian principalmente
entre bancos o entre participantes en los mercados financieros, y que suelen requerir una liquidación urgente y
puntual.
Pagos minoristas: este término describe a todos ol s pagos que no están incluidos en la definición de pagos de grandes
volúmenes. Los pagos minoristas son principalmente pagos de consumo de valor y urgencia relativamente
bajos.
Participante remoto: participante de un sistema de transferencia que no tiene ni casa matriz ni sucursales ubicadas en
el país donde se encuentra establecido tal sistema de transferencia.
Participante/ miembro: una de las partes que participa en un sistema de transferencia. Este término genérico se
refiere a una institución identificada por un sistema de transferencia (por ejemplo, por un número de
15
Lista de Términos y abreviaturas
identificación bancario) y se le permite enviar órdenes de pago directamente al sistema, o que se encuentra
directamente obligado por las normas que rigen el sistema de transferencia. Vé ase participante/ miembro
directo, participante/ miembro indirecto.
Participante/ miembro directo: el término se refiere generalmente a participantes en un sistema de transferencia de
fondos o valores, que intercambian directamente órdenes de transferencia con otros participantes del sistema.
En algunos sistemas, los participantes directos también intercambian órdenes a nombre de participantes
indirectos. Según el sistema, los participantes directos también pueden ser o no, participantes de liquidación.
En el contexto del Consejo Europeo (CE), este término tiene un significado específico: se refiere a
participantes en un sistema de transferencia que son responsables ante la institución de liquidación (o ante
todos los otros participantes) por la liquidación de sus propios pagos, aquéllos de sus clientes, y aquéllos de
los participantes indirectos en cuyo nombre liquidan. Véase participante/ miembro, participante/ miembro
indirecto, participante/ miembro liquidador.
Participante/ miembro indirecto: se refiere a un sistema de transferencia de fondos o valores en el que existe un
acuerdo de subordinación. Los participantes indirectos se distinguen de los directos por su incapacidad para
realizar algunas de las actividades del sistema (por ejemplo, ingreso de órdenes de transferencia, liquidación)
ejecutadas por los participantes directos. Por lo tanto, los participantes indirectos requieren de los servicios de
los directos para realizar tales actividades en su nombre. En el contexto de la CE el término se refiere más
específicamente a los participantes en un sistema de transferencia que son responsables sólo ante sus
participantes directos para la liquidación de los pagos ingresados al sistema. Véase participante/ miembro
directo, participante/ miembro liquidador, acuerdo de subordinación.
Participante/ miembro liquidador: en algunos países, un participante liquidador en un sistema de transferencia de
fondos o valores, entrega y recibe estos de/ hacia otros participantes liquidadores través de una o más cuentas
en la institución de liquidación, con el fin de liquidar transferencias de fondos o valores para el sistema. Otros
participantes requieren los servicios de un participante liquidador para liquidar sus posiciones. Actualmente
en la CE, los participantes directos, por definición, son también participantes liquidadores. Véase participante/
miembro directo, acuerdo de subordinación.
Personalización: la fase del proceso de fabricación de una tarjeta de CI, en la cual se carga a la tarjeta la información
del cliente.
PIN (Número de Identificación Personal): código numérico que puede necesitar el cliente para verificar su
identidad. En las negociaciones electrónicas, se considera como el equivalente de una firma.
Posesión legal: reconocimiento por ley como propietario de un valor u otro instrumento financiero.
Posesión/ interés usufructuario: el derecho a recibir todo o parte de los beneficios de posesión de un título valor u
otro instrumento financiero (por ejemplo, ingresos, derechos de voto, facultad para transferir). La posesión
usufructuaria normalmente se distingue de la “posesión legal” de un título o instrumento financiero. Véase
posesión legal.
Posición neta de crédito o débito: la posición neta de crédito o débito de un participante en un sistema de neteo, es la
suma del valor de todas las transferencias que ha recibido hasta un punto particular en el tiempo, menos el
valor de todas las transferencias que ha enviado. Si la diferencia es positiva, el participante se encuentra en
una posición neta de crédito; si es negativa, en una posición neta de débito. La posición neta de crédito o
débito al momento de la liquidación, se denomina posición neta de liquidación. Estas posiciones netas se
pueden calcular sobre una base bilateral o multilateral.
Posiciones netas de liquidación multilateral: la suma del valor de todas las transferencias que ha recibido un
participante de un sistema neto de liquidación durante un cierto período, menos el valor de las transferencias
que el mismo hubiera realizado hacia todos los otros participantes. Si la suma es positiva, el participante se
encuentra en una posición neta de crédito multilateral; si la suma es negativa, el mismo se encuentra en una
posición neta de débito multilateral.
16
Lista de Términos y abreviaturas
Posiciones propias: posiciones de un participante a su propio nombre (en contraposición a las que tiene en su poder,
pero pertenecen a los clientes).
Préstamo de valores: un préstamo de valores, con o sin garantía, para facilitar el cumplimiento puntual de las
obligaciones de liquidación.
Privacidad: en el contexto de un sistema de pago, el hecho de que no se puede recabar ninguna información que
permitiese determinar negociaciones, sin el consentimiento de las partes involucradas.
Protocolo: procedimientos para el intercambio de mensajes electrónicos entre dispositivos de comunicación.
Productos de acceso: productos que permiten a los consumidores tener acceso electrónico a los instrumentos
tradicionales de pago, generalmente desde una ubicación remota. Entre los ejemplos se incluye la
transferencia de fondos electrónica en el punto de venta y servicios bancarios desde el hogar a través de una
computadora personal.
Prueba de tensión: la estimación de riesgos de crédito y liquidez que resultaría de la concreción de escenarios de
precios extremos y volatilidad implícita.
Puente: el “puente” es el nombre comúnmente utilizado para referirse al nexo entre Euroclear y Cedel que permite la
liquidación de una negociación en sistemas cruzados entre un participante en una depositaria central de títulos
internacional (International Central Securities Depositary (ICSD)) y otro en otra ICSD.
Punto de Venta (POS): término que se refiere al uso de tarjetas de pago en negocios minoristas (punto de venta). La
información de pago es capturada ya sea en cupones documentados o por terminales electrónicas, las que, en
algunos casos, están diseñadas para transmitir la información. Cuando esto sucede, se puede hacer referencia
al arreglo como “transferencia electrónica de fondos en el punto de venta” (EFTPOS).
RAM (Memoria de Acceso al Azar): el área volátil de memoria de un chip que se utiliza para realizar cálculos, y que
sólo puede almacenar datos cuando hay corriente eléctrica.
Recibo de depósito: un instrumento emitido en un país que establece el derecho sobre un valor en custodia en otro
país.
Reconocimiento de caracteres de tinta magnética (MICR): una técnica, que utiliza caracteres MICR especiales que
puede leer la máquina. A través de esta técnica, las máquinas pueden leer los documentos (es decir, cheques,
transferencias de crédito, débitos directos) para su procesamiento electrónico. Véase reconocimiento óptico de
caracteres (OCR).
Reconocimiento óptico de caracteres (OCR): una técnica que utiliza caracteres especiales OCR que puede leer la
máquina. De esta manera se pueden leer los documentos (por ejemplo, cheques, transferencias de crédito,
débitos directos) para su procesamiento electrónico. Véase reconocimiento de caracteres de tinta magnética
(MICR).
Red abierta: una red de telecomunicación sin acceso restringido.
Red cerrada: una red de telecomunicación que se utiliza para un propósito específico, tal como un sistema de pago, y
hacia la cual el acceso se encuentra restringido. (emon security).
Registro: la lista de titularidad de valores según figura en los registros del emisor. Esta tarea es generalmente
desempeñada por un agente oficial de registro/ transferencia.
Registro de auditoría: un registro secuencial de eventos ocurridos en un sistema.
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Lista de Términos y abreviaturas
Registro de negociación: proceso por el cual las negociaciones calzadas se registran formalmente en los libros de la
cámara de compensación. Para las cámaras de compensación que actúan como contrapartes centrales, el
registro también puede ser el momento en el que la cámara de compensación se sustituye a sí misma como
contraparte de los miembros de compensación.
Regla de distribución de pérdidas (o acuerdo de distribución de pérdidas): un acuerdo entre participantes de un
sistema de transferencia o de una cámara de compensación, con respecto a la asignación de cualquier pérdida
que surja cuando uno o más participantes incurran en incumplimiento de sus obligaciones: el acuerdo estipula
la forma en que se distribuirá la pérdida entre las partes pertinentes en caso de que se active el acuerdo.
Relación de capital a capital: relación contractual en la que ambas partes actúan por cuenta propia y son responsables
del cumplimiento de cualquier obligación contractual.
Repudio: la negación de una de las partes de una negociación de su participación en todo o parte de tal negociación, o
de los contenidos de la comunicación.
Reservas bancarias: depósitos que poseen los bancos en el banco central.
Resistencia a la alteración: la capacidad de los dispositivos de resistir los ataques físicos hasta cierto punto.
Respuesta de prueba: un medio de autenticación en el que un dispositivo responde de una manera predeterminada a
una prueba que le impone otro dispositivo probando, en consecuencia, su autenticidad.
Retraso en el pago: la demora de tiempo entre el inicio de la orden de pago y su liquidación final.
Riesgo de base: el riesgo de que se produzcan cambios en la base, es decir, la diferencia entre el precio de un contrato
de futuros o a plazo y el precio del activo subyacente.
Riesgo de capital: véase riesgo de capital.
Riesgo de capital: el riesgo de crédito por el que una parte puede perder el valor total involucrado en una negociación.
En el proceso de liquidación, este término se asocia generalmente con negociaciones de intercambio de
valores cuando existe una demora en la liquidación final de los diversos extremos de una negociación (es
decir, la ausencia de pago contra entrega). El riesgo de capital que surge de la liquidación de negociaciones en
moneda extranjera se denomina a veces riesgo de liquidación de divisas cruzadas o riesgo Herstatt. Véase
riesgo de crédito.
Riesgo de costo de reemplazo (o riesgo de mercado, riesgo de precio): riesgo de que una de las partes en una
negociación pendiente con finalización en una fecha futura, no cumpla con el pago a la fecha de liquidación.
Este incumplimiento podría dejar a la parte solvente con una posición de mercado descubierta o abierta, o
negar a la parte solvente las ganancias no concretadas sobre la posición. El riesgo resultante es el costo de
reemplazar, a precios actuales de mercado, la negociación originaria. Véase también riesgo de crédito.
Riesgo de custodia: el riesgo de pérdida de valores mantenidos en custodia, ocasionado por insolvencia, negligencia o
acciones fraudulentas del custodio o sub-custodio.
Riesgo de depósito en efectivo: es el riesgo de crédito asociado con la tenencia de saldos en efectivo con un
intermediario, con el fin de cancelar negociaciones de valores.
Riesgo de liquidación: término genérico utilizado para designar el riesgo de que una liquidación en un sistema de
transferencia no se produzca según lo esperado. Este riesgo puede incluir tanto el riesgo de crédito como el de
liquidez.
Riesgo de liquidación en moneda extranjera: el riesgo de que una de las partes en una negociación en moneda
extranjera pague la divisa que vendió, pero que no reciba la misma que compró. Esto también se denomina
18
Lista de Términos y abreviaturas
riesgo de liquidación de divisas cruzadas o riesgo de capital; también se le hace referencia como riesgo
Herstatt, aunque este es un término inadecuado dadas las diversas circunstancias en las que este riesgo se ha
concretado.
Riesgo de liquidez: el riesgo que una de las partes (o participante en un sistema de liquidación) no liquide una
obligación por el valor total al momento del vencimiento. El riesgo de liquidez no implica que una de las
partes o participante sea insolvente, dado que puede ser capaz de liquidar las obligaciones de débito
requeridas en una fecha futura no determinada.
Riesgo de mercado: el riesgo de pérdidas en las posiciones dentro y fuera de balance, que surge de los movimientos
en los precios del mercado.
Riesgo legal: el riesgo de pérdida debido a una inesperada aplicación de una ley o regulación, o debido a un contrato
que no se puede hacer cumplir.
Riesgo operativo: el riesgo de que se produzca algún error humano, o el mal funcionamiento de algún componente de
los sistemas de hardware, software o comunicaciones que sean cruciales para la liquidación.
Riesgo sistémico: el riesgo de que el incumplimiento de un participante para cumplir con sus obligaciones en un
sistema de transferencia, o generalmente en los mercados financieros, pueda causar que otros participantes o
instituciones financieras no sean capaces de cumplir con sus obligaciones al momento del vencimiento
(incluyendo las obligaciones de liquidación en un sistema de transferencia.) Tal incumplimiento puede causar
problemas significativos de liquidez y crédito, y como resultado, podría amenazar la estabilidad de los
mercados financieros.
ROM (Memoria de Solo Lectura): por lo general se refiere al área de un chip que contiene el sistema operativo y
posiblemente partes de la aplicación.
RSA (Rivest, Shamir, Adleman): un algoritmo criptográfico asimétrico comúnmente utilizado.
S.W.I.F.T. (Sociedad para la Telecomunicación Interbancaria Financiera Mundial): una entidad de cooperación
creada y dirigida por los bancos que operan una red que facilita el intercambio de pagos y otros mensajes
financieros entre instituciones financieras (incluyendo intermediarios y firmas de valores) alrededor del
mundo. Un mensaje de pago S.W.I.F.T es una instrucción de transferir fondos; en consecuencia, el
intercambio de fondos (liquidación) se produce sobre un sistema de pago o por medio de relaciones con
bancos corresponsales.
SAM (Módulo de Aplicación de Seguridad): un componente de computación resistente a la adulteración,
integrado a una terminal.
típicamente
Segregación: un método para proteger los activos y posiciones de clientes al mantenerlos o responder por ellos en
forma separada con respecto a los de la propia firma o intermediario.
Sello de tiempo: valor insertado en un mensaje para indicar el momento en el que se creó un mensaje.
Señoría: en un contexto histórico, el término señoría se utilizaba para referirse a la porción, honorario o impuesto el
cual el señor, o soberano, tomaba para cubrir los gastos de acuñamiento o como ganancia. Con la introducción
del papel moneda, se pudieron generar mayores ganancias dado que era más económico producir billetes que
su valor nominal. Cuando los bancos centrales comenzaron a ejercer el monopolio del suministro de billetes,
la señoría se comenzó a reflejar en las ganancias que éstos realizaban y en última instancia remitían a su
mayor o único accionista, el gobierno. Se puede estimar la señoría al multiplicar los billetes y monedas en
circulación (pasivos del banco central sin intereses) por la tasa de interés de largo plazo en títulos del
gobierno (una carta poder para el rendimiento sobre los activos del banco central.)
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Lista de Términos y abreviaturas
Servicio de liquidez del banco central: una línea de crédito solvente que puede ser utilizada por ciertos titulares de
cuentas designados (por ejemplo, bancos) en el banco central. En algunos casos, este servicio se puede utilizar
automáticamente a iniciativa del titular de la cuenta, mientras que en otros casos el banco central puede
ejercer cierto grado de discreción. Por lo general, los préstamos toman la forma de adelantos o sobregiros
sobre la cuenta corriente de un accionista, que puede estar asegurada por una prenda de valores (también
conocido como préstamos lombardos en algunos países europeos), de letras tradicionales de redescuento o de
contratos de reporto.
Servidor: computadora que brinda servicios a otras computadoras a través de una red.
Sistema basado en billetes: un sistema electrónico de dinero en el que los fondos electrónicos están representados por
registros (billetes electrónicos) que se identifican singularmente por un número de serie y están asociados con
una denominación fija y no modificable.
Sistema basado en el saldo: un sistema electrónico de dinero en el cual los fondos electrónicos se almacenan en un
dispositivo similar a un libro mayor numérico, con las negociaciones realizadas como débitos o créditos de un
saldo.
Sistema bruto de liquidación: un sistema de transferencia en el que la liquidación de fondos o transferencia de
valores se produce individualmente sobre una base de orden por orden de acuerdo a las reglas y
procedimientos del sistema, es decir, sin netear débitos contra créditos. Véase liquidación bruta de tiempo
real, sistema neto de liquidación.
Sistema Bruto de Liquidación en tiempo real (SBLTR): sistema bruto de liquidación en el que el procesamiento y
la liquidación se producen en tiempo real (continuamente)
Sistema de compensación: una serie de procedimientos por los cuales las instituciones financieras presentan e
intercambian información y/o documentos pertinentes a las transferencias de fondos o valores a otras
instituciones financieras en una sola unidad (cámara de compensación). Por lo general, los procedimientos
también incluyen un mecanismo para calcular las posiciones netas bilaterales y/o multilaterales de los
participantes, con vistas a facilitar la liquidación de sus obligaciones sobre una base neta o neta neta. Véase
también neteo. (libro rojo).
Sistema de compensación mutuo: una conexión entre cámaras de compensación en la que las posiciones ingresadas a
un mercado se pueden transferir a la cámara de compensación de otro mercado y viceversa. Asimismo, no es
necesario transferir las posiciones.
Sistema de cheque garantizado: un sistema para garantizar cheques, por lo general hasta un monto específico, que ha
sido validado por el comerciante ya sea sobre la base de una tarjeta emitida al librador del cheque, o mediante
una base de datos central accesible a los comerciantes. Los cheques validados están garantizados por el
emisor de la tarjeta garantizada, el banco librado o el operador del sistema.
Sistema de liquidación: sistema en el que se produce la liquidación.
Sistema de liquidación de intercambio de valores: sistema que involucra el intercambio de activos, tales como
dinero, divisa extranjera, valores u otros instrumentos financieros, con el fin de liberar obligaciones de
liquidación. Estos sistemas pueden utilizar uno o más sistemas de transferencias para satisfacer las
obligaciones de pago generadas. Las conexiones entre el intercambio de activos y el o los sistemas de pago
pueden ser manuales o electrónicas. Véase sistema de pago contra entrega.
Sistema de liquidación de valores: sistema que permite la transferencia de valores: tanto libre de pago (entrega libre),
por ejemplo en el caso de una prenda, o contra pago. La liquidación de valores se produce en cuentas de
depósito de valores en las DCT (ya sea en las DCT privadas o en un BCN (Banco Central Nacional que actúa
como DCT) o en el banco central (cuentas operativas con custodia segura). Para el último caso, el banco
central actúa como el custodio intermedio de los valores. El custodio final es normalmente la DCT. La
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Lista de Términos y abreviaturas
liquidación de efectivo se produce en un Sistema Interbancario de Transferencia de Fondos (SITF), a través
de un agente de liquidación.
Sistema de liquidación neta diferida: un sistema que efectúa la liquidación de obligaciones o transferencias entre las
partes sobre una base neta en un período posterior.
Sistema de liquidación neto bilateral: sistema de liquidación en el que las posiciones de liquidación netas bilaterales
de los participantes se liquidan entre todas las combinaciones bilaterales de los mismos. Véase también
posición neta de crédito o débito.
Sistema de liquidación por negociación: véase sistema bruto de liquidación.
Sistema de liquidación por negociación: sistema en el que cada orden de transferencia individual se liquida por
separado.
Sistema de pago: un sistema de pago consiste en una serie de instrumentos, procedimientos bancarios, y típicamente,
sistemas interbancarios de transferencia de fondos que facilitan la circulación de dinero.
Sistema de pago asegurado: mecanismo por el cual un vendedor entrega valores a cambio de un compromiso
irrevocable por parte del banco del comprador. Dicho compromiso consiste en efectuar un pago incondicional
e irrevocable al banco del vendedor.
Sistema de registro de deuda: un sistema computarizado para la emisión y registro de valores de deuda en el formato
registro de libros. Véase también sistema escritural, sistema escritural de acciones. (EMI)
Sistema de transferencia: término genérico que cubre los sistemas interbancarios de transferencia de fondos y los
sistemas de intercambio de valores.
Sistema de transferencia de crédito: un sistema de transferencia de fondos cuyas órdenes de pago se transfieren del
(banco del) prestatario del mensaje de transferencia o pagador, al (banco del) receptor del mensaje o
beneficiario.
Sistema de transferencia de débito (o sistema de cobro de débito): un sistema de transferencia de fondos en el que
las órdenes de cobro de débitos, realizadas o autorizadas por el pagador se transfieren del banco del
beneficiario al banco del pagador y resultan en un cargo (débito) a la cuenta del pagador; por ejemplo, los
sistemas basados en cheques son típicos sistemas de transferencia de débito.
Sistema de Transferencia de Fondos (STF): un acuerdo formal, basado en un contrato privado o derecho escrito, con
membresía múltiple, reglas comunes y acuerdos estandarizados, para la transmisión y liquidación de
obligaciones de dinero que surjan entre los miembros. Véase Sistema Interbancario de Transferencia de
Fondos.
Sistema de transferencia de fondos de grandes volúmenes: un sistema de transferencia de fondos por medio del
cual se realizan transferencias de grandes volúmenes y de alta prioridad entre participantes del sistema, por
cuenta propia o en nombre de sus clientes. Aunque, como regla, no hay un valor determinado para los pagos
efectuados, el volumen promedio de pagos que pasan por tales sistemas es por lo general relativamente
grande. Los sistemas de transferencia de fondos de grandes volúmenes también se denominan a veces
sistemas de transferencia de fondos mayoristas.
Sistema de transferencia mayorista: véase sistema de transferencia minorista.
Sistema escritural: un sistema contable que permite la transferencia de derechos (por ejemplo, títulos valores) sin el
movimiento físico de documentos escritos o certificados. Véase también desmaterialización, inmovilización.
21
Lista de Términos y abreviaturas
Sistema escritural de acciones: sistema computarizado para la emisión y registro de acciones en formato escritural.
Véase también sistema escritural, sistema escritural de deuda.
Sistema Giro: véase sistema de transferencia de crédito.
Sistema interbancario de transferencia de fondos (SITF): sistema de transferencia de fondos donde la mayoría (o
todos) los participantes directos son instituciones financieras, particularmente bancos y otras instituciones de
crédito.
Sistema mayorista de transferencia de fondos: véase sistema de transferencia de fondos de grandes volúmenes.
Sistema minorista de transferencia de fondos: sistema de transferencia de fondos que maneja un gran número de
pagos por valores relativamente bajos, en formas tales como cheques, transferencias de crédito, débitos
directos, transacciones en ATMs y EFTPOS.
Sistema minorista de transferencia de fondos: sistema interbancario de transferencia de fondos que maneja un gran
número de pagos por valores relativamente bajos, en formas tales como cheques, transferencias de crédito,
débitos directos, transacciones en ATMs y EFT en puntos de venta.
Sistema neto de liquidación multilateral: un sistema
por medio de un pago o recibo único) la
transferencias realizadas y recibidas por él, a su
no liquidan y a cuyo nombre actúa. Véase
participante liquidador y participante directo.
de liquidación en el que cada participante liquida (usualmente
posición neta de liquidación multilateral que resulta de las
propia cuenta y en nombre de sus clientes, o participantes que
neteo multilateral, posición neta de liquidación multilateral,
Sistema operativo: la parte del software de un sistema de computación (incluyendo chips) que está directamente
ligada al hardware sobre el que funciona, y que ejecuta operaciones básicas de ingreso/ salida, cómputos,
administración de memoria, etc.
Sistemas de liquidación bruta al final del día: sistemas
liquidación recibe las órdenes de pago de a una por
definitiva se produce al final del día sobre una base
también se aplica a los sistemas de liquidación bruta,
permanecen revocables hasta el final del día.
de transferencia de fondos en los que el agente de
vez durante la jornada comercial, pero la liquidación
bruta agregada o de a una por vez. Esta definición
en los que los pagos se cancelan en tiempo real, pero
Substitución: la sustitución de una de las partes por otra con respecto a una obligación. En un contexto de neteo y
liquidación, el término típicamente se refiere al proceso de enmienda de un contrato entre dos partes, de
manera que se interponga un tercero como contraparte de cada una de las otras dos, y se satisfaga y cancele el
contrato original entre las dos partes. Véase novación.
Supervisión de los sistemas de pago: una tarea del banco central, cuya principal intención es promover el normal
funcionamiento de los sistemas de pago, y proteger los sistemas financieros de posibles “efectos dominó” que
podrían ocurrir cuando uno o más participantes del sistema incurren en problemas de crédito o liquidez. La
supervisión de los sistemas de pago apunta a un sistema determinado (por ejemplo, un sistema de
transferencia de fondos) en lugar de apuntar a participantes individuales.
Tarjeta: véase tarjeta de efectivo, tarjeta de cheques garantizados, tarjeta chip, tarjeta de crédito, tarjeta de débito,
tarjeta de débito demorada, tarjeta prepaga, tarjeta minorista, tarjeta de viaje y entretenimiento.
Tarjeta (con cargo) de viajes y entretenimiento: tarjeta emitida por instituciones no bancarias que indica que el
titular ha recibido una línea de crédito. Permite al titular realizar compras pero no le ofrece un crédito
extendido, debiendo abonar el monto total de la deuda incurrida al finalizar el período específico. Por lo
general se le cobra al titular un arancel anual.
22
Lista de Términos y abreviaturas
Tarjeta chip: también conocida como tarjeta CI (circuito integrado) o tarjeta inteligente. Una tarjeta que contiene uno
o más chips de computación o circuitos integrados para propósitos de identificación, almacenamiento de datos
o procesamiento de fines específicos utilizados para validar números de identificación personal (PINs),
autorizar compras, verificar saldos de cuentas y almacenar registros personales. En algunos casos, la memoria
de la tarjeta se actualiza cada vez que se la utiliza, por ejemplo, cuando se actualiza el saldo de una cuenta.
Tarjeta de CI (Circuito Integrado): una tarjeta plástica en la que están incorporados uno o más circuitos integrados.
También denominada tarjeta chip.
Tarjeta de crédito: tarjeta que indica que a su titular le ha sido entregada una línea de crédito. Le permite realizar
compras y/o extraer efectivo hasta un límite previamente acordado; el crédito otorgado se puede cancelar en
su totalidad al finalizar un período determinado, o se puede cancelar parcialmente, tomando el saldo como
crédito extendido. Se cobran intereses sobre el monto de cualquier crédito extendido, y a veces se cobra al
titular un arancel anual. (libro rojo)
Tarjeta de cheque garantizado: una tarjeta emitida como parte de un sistema de cheques garantizados. Esta función
se puede combinar con otras en la misma tarjeta, por ejemplo, aquéllas de una tarjeta de efectivo o de débito.
Véase también sistema de cheque garantizado.
Tarjeta de débito: tarjeta que permite al titular que sus compras se debiten directamente de los fondos de su cuenta en
una institución que acepta depósitos (a veces puede ser combinada con otra función, por ejemplo, aquélla de
una tarjeta de efectivo o tarjeta de cheque garantizado.)
Tarjeta de débito limitada: una tarjeta emitida por bancos, indicando que el titular puede cargar una cuenta hasta un
límite autorizado. Permite realizar compras, pero no ofrece extensión de crédito, teniendo que cancelar el
monto total de la deuda incurrida al finalizar el período determinado. Por lo general se cobra al titular un
arancel anual.
Tarjeta de efectivo: tarjeta para uso exclusivo en Cajeros Automáticos (ATM) u expendedoras de efectivo (por lo
general, otras tarjetas también tienen la función de efectivo que permiten al portador realizar extracciones de
dinero).
Tarjeta de memoria: una tarjeta de CI con capacidad de almacenar información solamente.
Tarjeta de valor almacenado: tarjeta prepaga en la que se puede tanto aumentar como disminuir el registro de
fondos. También denominada monedero electrónico.
Tarjeta inteligente: tarjeta de circuito integrado con un microprocesador que es capaz de efectuar cálculos.
Tarjeta minorista: tarjeta emitida por instituciones no bancarias, para ser utilizada en negocios específicos. Por lo
general, el titular de la tarjeta ha recibido una línea de crédito.
Tarjeta PCMCIA (Adaptador de Interfase de Control de Medios de Computadoras Personales): un dispositivo que se
adjunta a una computadora desde su parte exterior, y que puede realizar varias funciones, tales como
almacenamiento de memoria y comunicaciones por módem. Las tarjetas PCMCIA se pueden diseñar de tal
manera que no se las pueda corromper con facilidad.
Tarjeta prepaga: tarjeta en la que se almacena un valor, y por la cual el titular ha pagado al emisor por adelantado.
Véase también tarjeta prepaga de uso limitado y multiuso, tarjeta de valor almacenado y monedero
electrónico.
Tarjeta prepaga de uso limitado: una tarjeta prepaga que se puede utilizar para un número limitado de fines bien
determinados. Su uso suele estar restringido a una cantidad de puntos de venta bien identificados dentro de
una ubicación determinada (por ejemplo, un edificio, empresa o universidad). En el caso de tarjetas prepagas
23
Lista de Términos y abreviaturas
para un único fin, el emisor de la tarjeta y el proveedor del servicio pueden ser idénticos (por ejemplo, las
tarjetas que se utilizan en los teléfonos públicos). Véase tarjeta prepaga.
Tarjeta prepaga multiuso: una tarjeta prepaga que puede utilizarse para una amplia gama de propósitos, y tiene la
posibilidad de ser usada en escala nacional o internacional, pero puede estar a veces restringida a cierta área.
Tarjetas de contacto: tarjetas que requieren contacto físico por medio de una superficie de conexión electrónica entre
la tarjeta y la lectora de la misma o el dispositivo terminal. (emon security)
Tarjetas sin contacto: tarjetas que no requieren contacto físico entre la tarjeta y la lectora de la misma o la terminal.
(emon security)
TCP/IP (Protocolo de Control de Transmisión/ Protocolo de Internet): conjunto de protocolos de comunicaciones
y direccionamiento comúnmente utilizados; TCP/IP es el conjunto de facto de normas de comunicaciones de
Internet.
Telemática: el uso combinado de técnicas de procesamiento y transmisión de datos.
Texto cifrado: la forma encriptada de datos.
Texto legible: datos que no están encriptados, y que por lo tanto se encuentran en un formato legible.
Tiempo real: procesamiento de instrucciones sobre una base individual al momento de ser recibidas, en lugar de
hacerlo con posterioridad.
Tope neto de débito: véase topes, posición neta de crédito o débito.
Topes: a los fines de la administración del riesgo, los límites cuantitativos que se imponen sobre las posiciones (de
crédito o débito, que pueden ser tanto netas como brutas) que los participantes de un sistema de transferencia
de valores o fondos pueden negociar durante una jornada. Los topes los pueden fijar los participantes sobre
los créditos extendidos en forma bilateral a otros participantes de un sistema, por ejemplo, límites de crédito
bilaterales, o el operador del sistema, o el organismo que regula el sistema de transferencia con respecto al
débito neto agregado en el que un participante puede incurrir, por ejemplo, límites al débito neto del emisor.
Los mismos pueden estar garantizados o no.
Topes de crédito: véase topes (libro rojo)
Topes de débito: véase topes.
Transferencia: operativamente, el envío (o movimiento) de fondos o valores, o de un derecho relacionado con fondos
o valores, de una de las partes hacia la otra por medio de (i) traslado de instrumentos/ dinero físico; (ii)
registros contables en los libros de un intermediario financiero; o (iii) registros contables procesados a través
de un sistema de transferencia de fondos y/o valores. El acto de transferencia afecta los derechos legales del
transferente, transferido y posiblemente de terceros en relación con el saldo de dinero, valor u otro
instrumento financiero objeto de la transferencia.
Transferencia de crédito: una orden de pago o posiblemente una secuencia de órdenes de pago, realizadas con el
propósito de colocar fondos a disposición del beneficiario. Tanto las instrucciones de pago como los fondos
descriptos en la misma, se transfieren del banco del pagador/ prestatario al banco del beneficiario,
posiblemente a través de varios otros bancos como intermediarios, y/o más de un sistema de transferencia de
crédito.
Transferencia definitiva: una transferencia irrevocable e incondicional, que libera de la obligación de concretar la
transferencia. Los términos “entrega” y “pago” se definen cada uno como transferencia definitiva. Véase
transferencia provisoria.
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Lista de Términos y abreviaturas
Transferencia irrevocable: una transferencia que no puede ser revocada por el cedente.
Transferencia irrevocable e incondicional: una transferencia que no puede ser revocada por el cedente y que es
incondicional.
Transferencia provisoria: una transferencia condicional en la que una o más partes tiene el derecho por ley o
contrato, de rescindir la transferencia.
Transferencias de crédito no documentadas: se trata de transferencias que no incluyen el intercambio de
documentos entre los bancos. Otras transferencias de crédito se denominan documentadas.
Transmisión, procesamiento o liquidación de tiempo real:
transmisión, procesamiento o liquidación de una
instrucción de transferencia de fondos o valores sobre una base individual y al momento de iniciarse.
Truncamiento: procedimiento por el cual el movimiento físico de instrumentos documentados de pago (por ejemplo,
cheques pagados o transferencias de crédito) dentro de un banco, entre bancos o entre un banco y su cliente se
reduce o elimina, siendo reemplazado en parte o en su totalidad, por registros electrónicos de su contenido
para su subsiguiente procesamiento y transmisión.
Valor a riesgo: un estimado sobre el límite máximo de pérdidas que una institución puede esperar tener durante un
período dado (por ejemplo, un día) para un nivel de confianza determinado (por ejemplo, 95%).
Velocidad: el número promedio de veces que una cantidad de dinero (capturada, por ejemplo, por un agregado
monetario) se negocia dentro de un período determinado de tiempo. La velocidad de ingreso de circulación se
calcula típicamente como el porcentaje de un agregado monetario al PBI nominal.
Vencimiento de liquidación: véase liquidación definitiva.
Vencimiento del Deudor: término analítico, más que legal u operativo, utilizado para describir el punto en el que
surge una obligación incondicional sobre el originante de un sistema de transferencia de fondos, para realizar
un pago definitivo a un participante acreedor a la fecha de valor. Véase liquidación final.
Vencimiento para el recaudador: término analítico más que operativo o legal, que se utiliza para describir el punto
en el que surge una obligación incondicional por parte del participante recaudador de un sistema de
transferencia, a fin de que los fondos definitivos estén disponibles al cliente beneficiario a la fecha de valor.
Véase liquidación definitiva.
Ventas de mercado abierto: ventas de valores negociables que realizan los bancos centrales en mercados financieros
secundarios, con el fin de reducir el monto de reservas bancarias (liquidez) en posesión de los bancos.
Vínculo de compensación: un acuerdo por el que se negocia el mismo contrato en bolsas afiliadas a dos cámaras de
compensación, pero todas las posiciones se transfieren diariamente a una única cámara de compensación
donde se las conserva hasta su vencimiento o compensación. Véase sistema de comp ensación mutuo. (der.
Compensación)
GLOSARIO (DOCUMENTO II)
Agente de emisión: institución que actúa en representación del emisor de valores para la distribución de los mismos y
el cobro de las ganancias respectivas a beneficio del emisor.
Agente de pago: institución que, actuando en nombre del emisor, hace pagos a los titulares de valores (por ejemplo,
pagos de intereses o capital)
Calidad de interoperación: situación en la que los instrumentos de pago que correspondan a un plan dado puedan ser
utilizados en otros países y en sistemas instalados por otros planes. La interoperabilidad exige la
25
Lista de Términos y abreviaturas
compatibilidad técnica entre los sistemas, pero sólo puede tener efecto donde se hayan acordado convenios
comerciales entre los planes en cuestión.
Comprador: la entidad o entidades que tienen cuentas de depósito para empresas que aceptan tarjetas (comerciantes)
y hacia la cual éstas transmiten los datos relativos a la negociación. El comprador es responsable de solicitar
al comerciante la información y liquidación de la negociación.
Confirmación: una connotación particular ampliamente utilizada de este término es el proceso mediante el cual un
participante del mercado notifica a sus contrapartes o clientes los detalles de una negociación, y por lo
general, les da tiempo para afirmar o cuestionar la misma.
Corresponsales de dinero: bancos (o instituciones similares) utilizadas por los sistemas de liquidación de valores para
tomar o recibir pagos.
Cuenta propia: cuenta en la que un participante conserva sólo aquéllos valores que mantiene a su propio nombre (en
contraposición a aquéllos valores que conserva a nombre de sus clientes). Véase también cuenta combinada
de clientes, segregación.
Cuentas de custodia operativa seguras: en el sistema de la Unión Monetaria y Económica, las cuentas de valores del
banco central, en las que las instituciones de crédito pueden colocar valores que consideran apropiados para
respaldar las operaciones del banco central. Los valores mantenidos en estas cuentas son finalmente
depositados en la DCT bajo el nombre del BCN, de modo que la transferencia a una cuenta de custodia
segura, resulte en una transferencia entre la cuenta del banco y la del BCN con la DCT. Los valores
depositados en el BCN están por lo general prendados al mismo como garantía de préstamos a un día (con
intereses) y préstamos Lombardos intradiarios (sin intereses). También se los puede utilizar para
negociaciones de mercado abierto (contratos de reporto) basados en una autorización general dada al BCN
para adquirir valores.
Cuentas de orden de caja: registros que conservan los sistemas de liquidación de valores sobre los fondos adeudados
a ser pagados o recibidos por los participantes junto con la liquidación de sus valores; los registros son sólo
para fines de información y no representan reclamos o responsabilidades legales entre los sistemas de
liquidación de valores y sus participantes.
Dinero de red: dinero electrónico que se transfiere mediante redes de telecomunicación como la Internet.
Emisiones multinacionales: emisión única (con el código ISIN) que se coloca, negocia y liquida como emisión
nacional en más de un centro financiero. Por ejemplo, después del inicio de la Fase III del EMU, será el caso
de emisiones denominadas en Euro y colocadas, negociadas y liquidadas en toda el área del Euro.
Fuera de línea: (ADJUNTAR AL FINAL DE FUERA DE LINEA EN DOCUMENTO I) en los planes de dinero
electrónico, una negociación en la que no se hace una conexión directa entre el dispositivo(s) involucrado en
la negociación y un sistema centralizado de computación, con el fin de autenticar o de lo contrario autorizar la
negociación antes de que se la ejecute.
Garantía: activo o compromiso de un tercero aceptado por el tomador de la garantía para asegurar una obligación del
proveedor de la misma con respecto a la del tomador.
Garantía propia: acuerdo mediante el cual los valores que se transfieren se pueden utilizar como garantía para
asegurar los riesgos involucrados en el proceso de transferencia.
Instrumento de pago: instrumento que permite al titular/ usuario hacer transferencias de fondos.
Intercambio mutuo de garantías con el banco central: en el contexto de la Unión Europea, en este modelo, los
BCNs aportarían liquidez contra la garantía del banco central del país donde los valores se emiten y colocan.
Véase TARGET.
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Lista de Términos y abreviaturas
ISIN: número internacional de identificación de títulos. Tales números se pueden asignar a cualquier título valor
nacional o internacional de acuerdo con procedimientos establecidos por la Organización Internacional de
Normas (ISO).
Liquidación forzada: liquidación de valores o fondos que es obligada o ejecutada legalmente por las acciones de un
tercero.
Liquidación móvil: situación en la que las negociaciones de liquidación de valores se produce cada día, mientras que
la negociación individual de una liquidación se produce un cierto número de días después de que se haya
concretado la negociación. Esto difiere de una situación en la que la liquidación se produce sólo en ciertos
días – por ejemplo, una vez por semana o una vez por mes – y la liquidación de una negociación individual se
produce el próximo día de liquidación subsiguiente al día en que se concretó la negociación (o a veces, el
próximo día más uno de la liquidación). El Grupo de los Treinta recomendó que las negociaciones de valores
se liquiden dentro de los tres días después de concretarse la negociación, o T + 3.
Mecanismo Interlinking: uno de los componentes del sistema TARGET. El término se utiliza para designar las
infraestructuras y procedimientos que conectan los sistemas RTGS locales con el fin de procesar los pagos
internacionales dentro del sistema TARGET.
Modelo Corresponsal de Banco Central (MCBC): en el contexto la Unión Monetaria y Económica, en el MCBC,
los bancos centrales nacionales de la Unión Europea, mantendrían cuentas de valores entre sí. Como
resultado, los BCNs podrían actuar como custodios locales entre sí.
Normas Mínimas del Informe Lamfalussy (Normas Lamfalussy): las seis normas mínimas para el diseño y
operación de planes o sistemas de neteo internacionales y en varias monedas.
I.
Los sistemas de neteo deben contar con una base legal bien establecida en todas las
jurisdicciones pertinentes.
II.
Los participantes de los planes de neteo deben comprender claramente el impacto del plan
particular sobre cada uno de los riesgos financieros afectados por el proceso de neteo.
III.
Los sistemas multilaterales de neteo deben contar con procedimientos bien definidos de
gestión de riesgos de crédito y liquidez que especifiquen las responsabilidades respectivas
del proveedor de neteo y los participantes. Estos procedimientos también deben asegurar
que todas las partes cuenten tanto con los incentivos como con las capacidades para
administrar y contener cada uno de los riesgos que soportan, y que los límites se coloquen
sobre el máximo nivel de riesgo de crédito que se pueda producir.
IV.
Los planes de neteo multilateral deben contar con criterios objetivos y de conocimiento
público para la admisión, que permitan un acceso justo y abierto.
V.
Como mínimo, los sistemas multilaterales de neteo deben poder asegurar el cumplimiento
puntual de las liquidaciones diarias para el caso de que el participante con la posición única
de débito neto más grande no pueda cumplir con la liquidación.
VI.
Todos los planes de neteo deben asegurar la confiabilidad operativa de los sistemas técnicos
y la disponibilidad de servicios de respaldo capaces de completar requerimientos diarios de
procesamiento.
Plan de emisores múltiples: plan en el que más de una institución actúa como emisor.
Proceso de precalzamiento: proceso para la comparación de información de negociaciones o liquidaciones entre las
partes, que se produce antes que otros procedimientos de comparación o calzamiento. Por lo general, el
precalzamiento no obliga a las partes tanto como lo hace el calzamiento.
Programa para la solicitud de préstamo, y préstamo de valores: medio por el cual se realiza un préstamo de
valores para facilitar el cumplimiento puntual de obligaciones de liquidación.
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Lista de Términos y abreviaturas
Recursos comunes para la distribución de pérdidas: efectivo, valores o posiblemente otros activos que aportan los
participantes por adelantado y los conserva el sistema, para asegurar que puedan cumplirse los compromisos
que surjan de acuerdos de distribución de pérdidas.
Red bilateral (doble dirección): conexión entre dos DCTs que permiten al participante de cada DCT liquidar
negociaciones de algunos o todos los valores en la otra DCT. Se debe tener en cuenta que “bilateral” se refiere
al acceso y no a la funcionalidad; la red bilateral puede estar formada de manera tal que ofrezca mayor
funcionalidad en una dirección que en otra. Desde el punto de vista de las DCTs, se operan conexiones tanto
entrantes como salientes.
Red de custodia única: una conexión entre dos sistemas de liquidación de valores (SLV) que permite que las
negociaciones en valores mantenidas en SLV1 se liquiden utilizando la SLV2 (en lugar de la SLV1), cuando
el comprador y vendedor son ambos participantes de la SLV2. La red de custodia única no estipula la
transferencia de fondos entre la SLV1y la SLV2, y no se puede utilizar para liquidar negociaciones entre un
participante de la SLV1 y otro de la SLV2.
Red de Pago Contra Entrega: una red (ya sea unilateral o bilateral) entre DCT/DCTIs, que permite la transferencia
de valores y fondos sobre la base del pago contra entrega. En tal red, desde la perspectiva del participante, los
fondos y valores se pasan simultáneamente entre las contrapartes. Desde la perspectiva de las DCT/DCTIs en
red, dadas las limitaciones operativas actuales, es probable que la transferencia de fondos y valores no sea ni
simultánea ni en red, debido a límites de tiempo relacionados con la transferencia de datos a través de la red, y
a la dependencia de los sistemas nacionales de pago subyacentes.
Redes entre los sistemas de liquidación de valores: procedimientos entre dos SLVs para la transferencia cruzada de
valores a través de un proceso escritural (sin transferencia física). En la mayoría de los casos, cada SLV tiene
abierta una cuenta combinada en los registros del otro SLV.
Riesgo de liquidación de divisas cruzadas: véase riesgo de liquidación en moneda extranjera.
Riesgo de vencimiento: el riesgo de que una transferencia provisoria de fondos o valores sea rescindida.
Riesgo Herstatt: véase riesgo de liquidación en moneda extranjera.
Saldo de débito: véase posición neta de débito.
Sistema neto de liquidación: sistema para realizar la liquidación neta.
Sistema TARGET (Transferencia Expresa Automatizada Trans-Europea de Liquidación Bruta en Tiempo
Real): sistema de pago que consiste de un sistema RTGS en cada uno de los Estados Miembro que participan
en el área del euro. Los sistemas RTGS nacionales están interconectados a través del mecanismo Interlinking,
de modo que se permitan transferencias internacionales en el mismo día través del área del euro. Los sistemas
RTGS de los Estados Miembro fuera del área del euro, también pueden estar conectados al TARGET,
siempre que sean capaces de procesar el euro. Véase mecanismo interlinking.
Tarjeta de cargo: se ha otorgado al titular de esta tarjeta una línea de crédito de tiempo limitado, es decir, la tarjeta le
permite hacer compras pero no le ofrece un crédito extendido, debiendo abonar el monto total de la deuda
incurrida al finalizar el período determinado. Generalmente se cobra al titular un arancel anual. Véase tarjeta
de viaje y entretenimiento.
Tarjeta prepaga de propósito único: tarjeta de valor almacenado en la que el emisor y el comerciante (empresa que
acepta tarjetas) son idénticos, representando así un prepago para los bienes y servicios específicos entregados
por el emisor. Véase tarjeta prepaga.
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Lista de Términos y abreviaturas
Tarjetas de fines múltiples: tarjeta que, además de la función de tarjeta con valor almacenado, puede incluir otros
servicios de pago tales como una función de tarjeta de crédito o débito y/o otros servicios que no sean de
pago.
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