Perfil de la metodología de análisis de calificación de instituciones
Anuncio
1 Perfil de la metodología de análisis de calificación de instituciones financieras Riesgo Económico • Tamaño de la economía, base de la economía, y sus vulnerabilidades; • Perspectivas de crecimiento para la economía y la tasa de crecimiento monetario y del crédito con relación al crecimiento económico; • Dinámica del ahorro e inversión en la economía, sensibilidad a reversiones de portafolios de inversión extranjera; • Estructura y solidez financiera general de los sectores empresariales y personales; • Apertura de la economía, el grado al que su desempeño guarda relación con la de los países fronterizos y otros socios comerciales, y la solidez y ciclos de las economías de los socios comerciales; • Ciclo de negocios típico: volatilidad de la economía medido con las variaciones del crecimiento máximo a mínimo del PIB, variación típica en el crecimiento máximo a mínimo del desempleo, precios de los activos (incluyendo los bienes raíces), y quiebras, cambios estructurales de la economía que podrían causar que los puntos máximos y mínimos cambien; • Problemas estructurales que afronta la economía, cuya corrección puede requerir políticas que depriman la actividad económica (por ejemplo, déficits fiscales estructurales, déficits estructurales de la cuenta corriente, inflación estructuralmente alta, carencia de competitividad internacional en sectores importantes de la economía); • Limitaciones de la capacidad de los gobiernos para adoptar políticas contracíclicas apropiadas, y • Estabilidad política del país. Riesgo de la industria Estructura • Estructura básica del sistema financiero, incluidos la cantidad y el tamaño comparativo de las instituciones y las restricciones sobre la expansión geográfica y de productos; • Proporción del financiamiento en la economía intermediado por instituciones financieras, participantes bancarios y no bancarios en el mercado y el grado en el que representan un desafío serio a las instituciones financieras en su papel de intermediación en la economía; • Profundidad de los mercados de capitales y las tendencias en esta área; • Dinámica de la competencia entre y dentro de la industria, las barreras de ingreso, la expectativa de cambio, el grado de desintermediación; • Tendencias de consolidación en el sistema financiero, cantidad de instituciones financieras y sucursales en relación con la población, e impedimentos tales como leyes laborales que impactan negativamente la capacidad de la institución financiera para reducir gastos generales; Criterios de Calificación 2 • Participaciones estratégicas en compañías industriales y tipos de beneficios y riesgos que plantean; • Grado en el que intereses políticos o de otra índole influyen en la toma de decisiones de la institución financiera; • Calidad y transparencia en los sistemas contables y de información, así como la calidad de la auditoría externa, y • Solidez y eficiencia del sistema legal del país. Base de clientes • Sensibilidad a los precios y grado de sofisticación de la base de clientes; • Solidez financiera del segmento de individuos y nivel de beneficios sociales en el país en cuestión, y • Relación entre las instituciones financieras y las empresas deudoras. Regulación y desregulación • Marcos regulatorios y legislativos estatales, nacionales e internacionales, incluyendo iniciativas actuales y potenciales; • Estructura regulatoria, nivel y calidad de la supervisión, grado de independencia regulatoria, tipos de reportes de instituciones financieras a reguladores. Medidas que las autoridades tienen derecho a tomar con el fin de evitar problemas en las instituciones financieras e impedir quiebras inminentes, trayectoria de los reguladores en el manejo de crisis de una institución financiera individual o de una crisis financiera sistémica, actitud actual de los reguladores respecto a brindar liquidez y solvencia a instituciones financieras y a otros tipos de entidades, y cambios previstos, en caso de que haya alguno; • Filosofía del gobierno de intervenir o no con respecto a las instituciones financieras y al sector empresarial y los probables cambios en esta actitud, y • Proceso de desregulación, áreas dentro del sistema financiero que hayan sido desreguladas, pasos adicionales previstos, plazos para procesos de desregulación e impacto esperado en los diversos segmentos del mercado. Estructura accionaria de las instituciones financieras • Grado de participación del gobierno dentro del sistema financiero, grado en el que los bancos estatales desempeñan una función especial en el sector público o compiten en igualdad de condiciones con las instituciones financieras privadas, grado en el que la participación del gobierno en el sistema afecta la dinámica competitiva del mercado financiero, y • Grado de participación de grupos económicos o individuos en las instituciones financieras, así como ventajas y desventajas o peligros que se deriven de estas relaciones. Posición de mercado • Participaciones de mercado de las instituciones financieras en los negocios clave y volumen de esos mercados; • Ventajas reales que se deriven de la posición de mercado de una institución financiera (por ejemplo, poder de fijación de precios, base de fondeo, calidad del negocio, etc.), y • Vulnerabilidad de la posición de mercado. Diversificación • Diversidad de productos/líneas de negocio/base de clientes; • Alcance geográfico de la base de negocios de una institución financiera; • Diversidad económica del mercado local de una institución financiera, y • Diversificación internacional: tamaño de la franquicia y grado en que le da valor agregado a la institución financiera. Standard & Poor’s Equipo de gestión y estrategia • Estructura organizacional: centralizada/descentralizada, eficiencia gerencial; • Calidad y solidez del equipo de gestión: dependencia de personal clave, continuidad, línea de sucesión, solidez del nivel gerencial medio, relación del equipo de gestión con los entes reguladores, capacidad de manejarse en situaciones adversas en mercados primarios y capacidad de administrar nuevas líneas de negocio; • Nivel de independencia de la administración de las instituciones financieras: influencia de los accionistas o del gobierno o de partidos políticos en las decisiones estratégicas o diarias; • Calidad del proceso de planeación (financiero y estratégico); • Credibilidad de la administración (comparación del desempeño previo con los presupuestos/planes); • Lógica y riesgo de la dirección estratégica, y • Crecimiento (externo versus interno, planeación de fusiones y adquisiciones, trayectoria de adquisiciones previas, y políticas y prácticas de adquisición y financiamiento). Contabilidad • Principios contables utilizados y diferencias respecto de los IFRS o U.S. GAAP; • Esfera de consolidación, incluyendo subsidiarias financieras, alianzas, sociedades de objeto limitado, subsidiarias no financieras, bursatilizaciones, y participaciones; • Contabilidad de créditos vencidos, créditos reestructurados y resueltos, otros créditos problemáticos, activos adjudicados y otros problemáticos, compromisos y contingencias; • Suficiencia de la cobertura de activos problemáticos, incluyendo las políticas de reservas y las valuaciones; • Políticas de valuación de instrumentos, diferencias entre los valores en libros y los de mercado, castigos de cartera por deterioro, y prácticas de contabilidad de coberturas (hedge); • Valuación de otros renglones del balance, tales como bienes raíces, activos fiscales diferidos, intangibles, activos adjudicados, y derivados; • Calidad general de la contabilidad de ganancias, considerando el impacto de renglones especiales y no recurrentes, cambios contables, y otras técnicas para aligerar dicho impacto; • Renglones fuera de balance, incluyendo pensiones y otros beneficios posteriores a la jubilación, pasivos contingentes, y derivados; • Políticas de reconocimiento de ingresos, incluyendo acumulación de intereses sobre créditos problemáticos y títulos valor, ingresos por comisiones y por bursatilizaciones; • Reconocimiento de gastos, incluyendo la oportunidad en la creación de reservas, castigos de cartera, gastos de pensiones, impuestos diferidos, y compensación con acciones; • Uso de las reservas de gastos (incluyendo reestructuras), qué tan significativas son, y movimientos; • Ganancias realizadas y no realizadas de ventas de títulos de inversión, intermediación, y ganancias y cobertura por pérdidas (hedging), y • Contabilidad de inflación, si es relevante. Riesgo de crédito • Estructura del balance, incluyendo proporción relativa en diversos activos de bajo riesgo crediticio (por ejemplo, títulos del gobierno o depósitos en la banca), comparado con los activos de mayor riesgo (por ejemplo, préstamos o acciones); • Títulos de renta fija (desglose por tipo, mayores posiciones y valor de mercado y estructura de vencimientos); • Acciones (desglose por sector económico, mayores exposiciones, proporción de la cartera de inversiones en relación con posiciones previas, estrategia de inversión, valor en libros comparado con el valor de mercado); • Cartera de crédito desglosada por plazo, tipo de crédito, garantías, base de clientes, sector económico, volumen, moneda, y país; • Concentraciones de riesgo crediticio tales como grandes exposiciones a industrias, mercados, y deudores específicos, o en tipos específicos de créditos; Criterios de Calificación 3 4 • Préstamos problemáticos: grandes exposiciones a préstamos problemáticos, niveles y cambios de activos improductivos, cartera vencida, préstamos reestructurados y otras categorías de activos problemáticos, y tendencias futuras esperadas. • Reservas para pérdidas crediticias, desglosadas por tipo, tales como general y específicas, reservas frente a exposiciones dentro y fuera del balance, gravadas o no gravadas, reconciliación de cada tipo de reservas para pérdidas crediticias durante los últimos cinco años, mostrando nuevas reservas, liquidación de reservas, castigos y recuperaciones, y • Política y suficiencia de reservas. Riesgo de Mercado Riesgos estructurales • Filosofía del equipo de gestión respecto a la administración de activos y pasivos y a la estructura del balance; • Niveles de riesgo de tasas de interés, cambiario y de renta variable en el balance; • Papel del departamento de tesorería, objetivos y aversión al riesgo; • Razones para el riesgo estructural: restricciones legales, exigencias regulatorias, limitaciones del financiamiento local o de los mercados de cobertura o toma de posiciones; • Uso de instrumentos de mercado no de efectivo, tales como futuros, forwards y swaps; y • Toma de posiciones anteriores y futuras, y flexibilidad del balance. Riesgo de intermediación • Descripción de la organización actual; • Estrategia de intermediación como grupo y por productos individuales; • Revisión de la trayectoria de actividades de intermediación por producto y mercado, incluyendo tamaño de posiciones, volatilidad de los ingresos netos, y rentabilidad. • Proporción de los ingresos por ventas, intermediación, arbitraje, y direccionamiento. • Liquidez de los mercados en los que opera la institución financiera; • Fortalezas y debilidades percibidas por el mercado, posición de mercado y aversión a la toma de posiciones; • Productos y planes de expansión de mercado en el futuro, y • Desglose de productos por moneda, calidad crediticia, volumen y plazos. Fondeo y liquidez • Composición del fondeo de la institución financiera; • Diversidad de las fuentes de financiamiento, tales como OK líneas de crédito desglosadas por lugar geográfico y tamaño, acceso e importancia de los mercados de capitales y de dinero, locales e internacionales; • Liquidez de los activos, que incluye depósitos y títulos de corto plazo, y títulos negociables de largo plazo, tamaño de activos comprometidos, capacidad de vender o bursatilizar créditos, líneas de liquidez y otras fuentes de liquidez de activos, y • Filosofía de la administración sobre la liquidez, así como respecto de la planeación de la misma. Capitalización • Calidad del capital: acciones ordinarias, acciones preferentes, convertibles, deuda subordinada, deuda perpetua, participaciones minoritarias, crédito mercantil y otros activos intangibles, activos revaluados, ganancias de capital no realizadas, reservas superiores a pérdidas crediticias esperadas, y otras clases de cuasi -capital. Si se trata de una estructura de una compañía controladora, nivel de doble apalancamiento; • Comparación del capital ajustado con el nivel de riesgo percibido en el negocio de una institución. • Posición del capital de la institución financiera con respecto a los requerimientos locales, en caso de ser regulados. Standard & Poor’s 5 • Tasa de pago de dividendos, tasa de crecimiento interno del capital; • Tamaño absoluto de la base de capital de la institución financiera y su capacidad para absorber pérdidas extraordinarias o inesperadas que pudieran surgir, dada su mezcla de negocios; • Capacidad de acudir a fuentes externas de capital y a financiamiento de largo plazo. Capitalización de mercado de la institución financiera comparada con el valor en libros, y • Filosofía de la administración acerca de los activos en riesgo y del apalancamiento de su base de capital, y proyecciones de capital. Rentabilidad • Ingresos por intereses netos: tendencias del margen y capacidad de mantener el volumen; • Ingresos no financieros: diversidad y sustentabilidad de otras fuentes de ingresos y potencial de crecimiento; • Gastos operativos: nivel y tendencia de los gastos generales comparados con el mix de negocios de la compañía y la red de distribución, grado de automatización en comparación con sus pares y capacidad de generación de ganancias para cubrir necesidades actuales y futuras; • Reservas para pérdidas crediticias (nivel actual, volatilidad pasada y capacidad de absorber las exigencias futuras); • Análisis del resultado operativo neto (nivel y tendencia); • Calidad de las ganancias: proporción de los ingresos reconocidos como ganancias fundamentales, proporción de las ganancias por intermediación, capacidad de incorporar el riesgo en los diversos productos, y retorno real sobre el riesgo estimado; • Impacto de las ganancias y/o cargos extraordinarios; • Posición fiscal: Filosofía de la administración sobre el pago o resguardo de pagos fiscales, incluyendo el uso histórico y futuro de acarreo de pérdidas operativas netas, otras estrategias que afectan la posición fiscal; • Perspectivas de las ganancias, presupuesto del año a la fecha y situación actual, proyecciones para el próximo año y plan a mediano plazo, y • Calidad de las prácticas contables de la institución financiera. Administración del riesgo Riesgo crediticio • Criterios de originación de créditos, el proceso de aprobación para los diferentes tipos de productos o grupos de clientes, por ejemplo, (títulos de renta fija, títulos para inversión o intermediación, créditos hipotecarios, créditos al consumo y créditos empresariales), delegación de autoridad de aprobación en toda la organización, y la valuación de las garantías; • Monitoreo de los riesgos crediticios: control en el momento de desembolso de los préstamos, función de revisión, sistema interno de calificación, delegación de responsabilidades para la identificación de potenciales exposiciones problemáticas, rol del departamento de auditoría, y • Activos problemáticos: responsabilidad del seguimiento, cobranza, agresividad con la que se manejan los préstamos problemáticos, políticas de ejecución de garantías. Riesgo de mercado • Comprensión por parte de la administración senior de temas de riesgo de mercado y su participación en las decisiones de administración del riesgo; • Participación en el comité de activos y pasivos (ALCO, por sus siglas en inglés) u otros organismos de toma de decisión, informes presentados al ALCO, cómo interactúan las decisiones con la administración diaria del riesgo, límites establecidos por ALCO para los diferentes tipos de riesgo; • Sistemas: descripciones del software usado para monitorear los riesgos estructurales y de intermediación, adecuación de los sistemas de cómputo comparados con los niveles actuales y proyectados del riesgo de mercado inherente al negocio de la institución financiera, así como la aversión al riesgo por parte de la dirección; Criterios de Calificación 6 • Estrategia con respecto a la toma de posiciones deliberada, límites y autoridades que se exigen para exceder los límites; • Cómo monitorean las posiciones de la tesorería y cómo interactúa el sistema con el sistema general de administración de riesgos; • Estrategias de cobertura (hedging); • Descripción del método o métodos por los cuales se mide el riesgo de mercado y los supuestos utilizados; • Prueba de estrés: frecuencia y supuestos, flexibilidad; • El servicio interno (back office) y operaciones: organización de las mesas de intermediación, valuación de posiciones, y plan de contingencias; • Función de auditoría; • Políticas contables, y • Trayectoria, incluyendo principales errores en los últimos años. Flexibilidad financiera • Capacidad de acceso a diversos mercados de financiamiento y obtención de capital de fuentes públicas o privadas, en general, y en un entorno adverso; • Reservas internas que podrían ser utilizadas para cubrir pérdidas inesperadas; • Valor de franquicia de negocios habituales, activos donde el valor de mercado es significativamente mayor que el valor en libros, capacidad de vender, valor probable en situaciones de estrés, y • Probabilidad de apoyo por parte del gobierno o de accionistas privados. Standard & Poor’s
