BANCOLOMBIA S. A. Establecimiento Bancario

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Andrés Marthá Martínez
[email protected]
María Soledad Mosquera Ramírez
[email protected]
Diciembre de 2012
BANCOLOMBIA S. A.
Establecimiento Bancario
SEGUIMIENTO SEMESTRAL
BRC INVESTOR SERVICES S.A. SCV
EMISOR
Billones de pesos 30 de septiembre de 2012
Activos totales: $69,61. Pasivo: $58,61. Patrimonio: $11,00.
Utilidad Operacional: $1,28. Utilidad Neta: $1,00
Deuda de Largo Plazo
AAA (Triple A)
Deuda de Corto Plazo
BRC 1+(Uno Más)
Historia de la calificación:
Revisión periódica Abr./12: AAA ; BRC 1+
Revisión periódica Abr./11: AAA ; BRC 1+
Calificación Inicial Abr./00: AAA ; BRC 1+
La información financiera incluida en este reporte se basa en estados financieros auditados del Banco no consolidado e 2009, 2010, 2011 y no
auditados a septiembre de 2012.
superan los USD$51 billones y un patrimonio mayor a
USD$6 billones a septiembre de 2012. De acuerdo con
el Calificado, cuentan con la liquidez suficiente para
cubrir el costo de la transacción sin recurrir a
endeudamiento en moneda local o internacional. Por
otra parte, no anticipan un impacto superior a 20
puntos básicos en la solvencia del Banco Consolidado,
la cual era de 16,61%, con un tier 1 de 10,9% y tier 2
de 5,71% al cierre del tercer trimestre del 2012.
1. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN
El pasado 19 de abril de 2012, el Comité Técnico de BRC
Investor Services S.A. SCV en revisión periódica
mantuvo las calificaciones de AAA en Deuda de Largo
Plazo y BRC 1+ en Deuda de Corto Plazo a
Bancolombia S. A.
El 18 de diciembre de 2012, Bancolombia suscribió un
acuerdo con BAM Financial Corporation (BFC) para la
compra de una participación accionaria del 40% de la
compañía panameña Grupo Agromercantil Holding,
propietaria del Conglomerado Financiero Agromercantil
de Guatemala1. Dicha transacción ascenderá a USD$
216.000.000, se realizará a través Bancolombia Panamá
S. A., filial de Bancolombia S. A., y su cumplimiento está
sujeto, entre otras condiciones, a la obtención de las
autorizaciones regulatorias en Colombia, Guatemala y
Panamá. De igual forma, existe un acuerdo según el cual
el Grupo Bancolombia espera adquirir, en el mediano
plazo, el control accionario de BFC; específicamente,
esperan aumentar la participación accionaria en el Grupo
Agromercantil Holding a 75%, siete años después del
perfeccionamiento de la transacción.
Con la materialización de la transacción, la eficiencia
operacional de Bancolombia Consolidado se podría ver
presionada, mientras que no se espera un mayor
impacto en la rentabilidad.
Bancolombia4 es la entidad bancaria con mayor
participación de mercado en el Sistema Financiero
Colombiano, su cartera de créditos ha representado el
21% del total de la industria bancaria en promedio
durante los últimos 5 años. Los resultados financieros
consistentes y rentables a través del tiempo, las
buenas prácticas en la administración de riesgos y sus
adecuados lineamientos estratégicos le han permitido
mantener una posición de liderazgo dentro del
mercado local y una participación activa como emisor
colombiano en mercados internacionales.
Los activos totales del Conglomerado suman
aproximadamente USD$2,23 millones2. En este sentido,
la adquisición tiene un impacto limitado en términos
financieros para Bancolombia Consolidado3, cuyos activos
Una de las principales fortalezas de Bancolombia ha
sido la calidad de su portafolio de créditos y leasing, el
indicador por nivel de riesgo5 fue de 3,42% en
1
Incluye al Banco Agromercantil BAM de Guatemala, Mercom Bank
Ltd, entidad bancaria off shore con sede en Barbados y Seguros
Agromercantil de Guatemala, entre otros.
2
Al 31 de Octubre de 2012.
3
Bancolombia consolidado con filiales.
4
Se entenderá a Bancolombia como el banco sin consolidar con
sus filiales.
Cartera CDE /Cartera Bruta.
5
CAL-F-5-FOR-07 R1
1 de 7
BANCOLOMBIA S. A.
promedio entre septiembre de 2011 y septiembre de
2012, mientras que en el agregado del sector bancario
fue de 3,75% durante el mismo periodo (Gráfico No.2).
No obstante, el acelerado crecimiento de las colocaciones
de Bancolombia durante el 2011 y la primera mitad de
2012, especialmente en el segmento de consumo que
presentó variaciones anuales superiores al 40%, podrán
llevar a que la calidad presente una desmejora en 2013.
Esta dinámica podrá aminorar el crecimiento de las
utilidades en la medida en que el Calificado deba
aumentar el gasto de provisiones de cartera; sin
embargo, este impacto sería más leve que en sus pares
y el sector, pues los indicadores de cubrimiento de
cartera de Bancolombia han sido muy superiores (Gráfico
No.3).
2012 fue menor que el obtenido un año antes de
1,6%. El Gráfico No.1 muestra que este indicador
de rentabilidad ha seguido la tendencia
descendente del sector y los pares.
Gráfico No.1 Rentabilidad sobre el activo*
2,6%
2,2%
2,0%
1,8%
1,5%
1,4%
1,4%
sep‐12
sep‐11
sep‐10
sep‐09
sep‐08
sep‐07
sep‐06
sep‐05
sep‐04
1,2%
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A.
Cálculos BRC Investor Services S.A.
*Indicador no anualizado

A septiembre de 2012, la cartera de créditos y
leasing de Bancolombia llegó a $45,2 billones y
aumentó un 15,3% anual, porcentaje similar al
15,6% del sector y el 15,7% de sus pares en el
mismo periodo. La cartera comercial fue la que
más aportó al crecimiento del Calificado al pasar
de $29,9 billones en septiembre de 2011 a $33,4
billones en el mismo mes de 2012. Sin embargo,
la cartera de consumo es la más dinámica con una
variación de 26,2%

El Gráfico No.2 muestra que la calidad por nivel
de riesgo (CDE) ha mantenido un desempeño
mejor al de la industria durante los últimos 4
años. Sin embargo, en el tercer trimestre de 2012
el indicador ha presentado un incremento al
ubicarse en 3,6%, mientras que en los pares
comparables el indicador fue de 3,2%.
2. DESEMPEÑO FINANCIERO

1,6%
1,6%
La rentabilidad de Bancolombia ha mantenido una
tendencia descendente desde el 2008, de forma que en
septiembre de 2012 el ROA de 1,4% fue inferior al 1,6%
de sus pares y el 1,5% sector (Gráfico No.1). Dicho
comportamiento guarda relación con la disminución que
han presentado las tasas de interés del mercado durante
el mismo periodo, pues ello ha impactado negativamente
el margen de intermediación6 de los establecimientos de
crédito, entre ellos Bancolombia. Dada la incertidumbre
respecto del crecimiento económico en las principales
potencias mundiales, además de la desaceleración de la
economía local, el Emisor ha tomado una política
monetaria expansiva que podrá prevalecer durante el
2013, por lo cual el margen de intermediación continuará
en niveles bajos. Lo anterior, junto con la desaceleración
en las colocaciones de crédito y el mayor gasto de
provisiones, podría llevar a que en 2013 la rentabilidad
de Bancolombia continúe la tendencia descendente.
A septiembre de 2012, la utilidad neta de
Bancolombia llegó a $1.001 miles de millones con
un aumentó de 7,5% anual, crecimiento inferior al
12,1% del sector y el 14,4% de sus pares en el
mismo periodo. El menor crecimiento de
Bancolombia está relacionado con el incremento de
460% en el gasto de las provisiones netas de
recuperaciones, mientras que en los pares
comparables y el sector tal variación fue de 31,7% y
66,6%, respectivamente.
Gráfico No.2 Calidad por nivel de riesgo
5,5%
Bancolombia
Peer
Sector
5,0%
4,5%
4,0%
3,7%
3,6%
3,5%
3,2%
sep‐12
may‐12
ene‐12
sep‐11
may‐11
sep‐10
ene‐11
may‐10
sep‐09
ene‐10
may‐09
sep‐08
3,0%
ene‐09

Bancolombia
Peer
Sector
2,4%
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
Cálculos BRC Investor Services S.A.
El retorno sobre el activo (ROA) de 1,4% a
septiembre de 2012 fue inferior que el 1,5% de sus
pares y el 1,5% del sector. El ROA de septiembre de

6
Margen de Intermediación=Rendimiento de la cartera – costo del
pasivo.
Bancolombia ha mantenido una cobertura de
cartera muy superior a la de la industria y el
sector, el indicador por nivel de riesgo fue de
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en
ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados
oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no
asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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BANCOLOMBIA S. A.
69,7% a septiembre de 2012, mientras que en los
pares y el sector fue de 55,9% y 61,6%,
respectivamente.
diversificación moderada en los más grandes
depositantes.
Gráfico No.3 Cubrimiento por nivel de riesgo7
Bancolombia
Peer
Sector
77%
72%
69,7%
67%
62%
61,6%
57%
55,9%
sep‐12
may‐12
sep‐11
ene‐12
may‐11
sep‐10
ene‐11
may‐10
sep‐09
ene‐10
may‐09
sep‐08
ene‐09
52%
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
Cálculos BRC Investor Services S.A.

El patrimonio de Bancolombia alcanzó $11 billones a
septiembre de 2012, siendo así la primera entidad
del sector por nivel patrimonial. El Gráfico No.4
muestra que su relación de solvencia se ha
mantenido por encima del sector y los pares,
alcanzando un 19,1% al cierre de septiembre de
2012. El alto respaldo de capital, junto con la mayor
cobertura de cartera, muestran un balance robusto
para enfrente un escenario económico adverso.
Gráfico No.4 Relación de Solvencia
Bancolombia
Peer
Sector
20%
18%
19,1%
16%
15,8%
15,2%
14%
12%
sep‐12
may‐12
sep‐11
ene‐12
may‐11
sep‐10
ene‐11
may‐10
sep‐09
ene‐10
may‐09
sep‐08
ene‐09
10%
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A.
Cálculos BRC Investor Services S.A.

A septiembre de 2012, Bancolombia mantiene
indicadores de liquidez óptimos y superiores a los
presentados por sus pares; los activos líquidos
representaban el 14% del total de activos.

Si bien la participación de CDT sobre el total de
14% en septiembre de 2011 a 20% en septiembre
de 2012, la principal fuente de fondeo continúan
siendo las cuentas de ahorro con el 34% de los
pasivos a la última fecha arriba mencionada.

Bancolombia cuenta con una amplia base de
depósitos, con un costo relativamente bajo y una
7
Provisiones CDE / Cartera CDE.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en
ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
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BANCOLOMBIA S. A.
3. ESTADOS FINANCIEROS
BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES Bancolombia S. A.
(Cifras en millones de pesos colombianos)
ANALISIS HORIZONTAL
BALANCE GENERAL
DISPONIBLE
INVERSIONES
CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING
CARTERA DE CREDITOS NETA
Cartera Comercial
Cartera de Consumo
Cartera Microcredito
Cartera Vivienda
Provisiones de Cartera de Creditos
OPERACIONES DE LEASING
Leasing Comercial
Leasing de Consumo
Provisiones Leasing
Provisiones Componente Contraciclico
Aceptaciones (Bancarias) e Instrumentos Fin. Derivados
OTROS ACTIVOS
Valorizacion Neta
Cuentas por cobrar
Activos Diferidos
Bienes de Uso Propio y Otros Activos
ACTIVOS
COSTOS INTERESES
Depositos y Exigibilidades
Cuenta Corriente
Ahorro
CDT
CDAT
Otros
Creditos con otras Instituciones Financieras
Titulos de Deuda
OTROS PASIVOS
PASIVOS
Capital Social
Reservas y Fondos de Destinacion Especifica
Superavit
Resultados Ejercicios Anteriores
Resultado del Ejercicio
PATRIMONIO
dic-09
5.398.766
6.816.474
24.789.981
24.789.981
20.219.430
3.388.730
189.558
2.509.404
1.517.140
209.962
3.700.931
1.868.466
641.024
161.219
1.030.221
40.916.114
31.820.027
27.474.385
6.129.567
12.889.842
7.572.636
453.934
428.406
1.770.297
2.575.345
2.079.467
33.947.103
393.914
3.214.596
2.360.345
1.000.157
6.969.011
dic-10
3.957.186
6.967.972
32.812.578
32.917.833
26.258.924
5.390.562,72
245.210
2.483.312
1.460.176
132.113
101.790
38.061
7.738
237.368
780.658
4.160.588
2.046.625
708.278
296.332
1.109.353
48.678.983
38.226.796
29.997.394
7.533.294
16.072.242
5.663.722
95.607
632.531
4.157.015
4.072.387
2.001.143
40.861.988
393.914
3.713.064
2.532.018
1.177.999
7.816.995
dic-11
sep-11
sep-12
6.559.033
8.143.168
41.843.669
42.005.657
31.636.211
7.692.885
276.662
3.992.097
1.592.197
148.211
111.185
42.207
5.181
310.199
740.870
4.897.257
2.461.262
781.604
684.090
970.300
62.183.997
50.502.535
37.091.838
8.137.207
21.254.159
6.781.560
24.521
894.391
5.364.443
8.046.254
2.376.340
53.390.110
393.914
4.364.291
2.843.415
1.192.267
8.793.886
3.934.094
8.937.206
39.220.372
39.361.501
29.865.217
7.038.637
272.043
3.693.994
1.508.390
138.797
104.762
39.527
5.492
279.927
929.636
4.771.932
2.209.056
748.246
655.693
1.158.936
57.793.239
46.155.702
33.250.633
7.545.105
18.194.449
6.936.468
27.601
547.009
5.493.588
7.411.481
2.649.402
49.509.392
393.914
4.364.291
2.593.841
931.803
8.283.848
5.323.471
11.985.036
45.219.681
45.431.510
33.435.018
8.881.796
294.429
4.690.014
1.869.747
142.677
103.069
44.111
4.503
354.505
696.823
6.387.333
2.703.996
981.082
666.431
2.035.823
69.612.344
55.031.875
39.767.287
7.440.007
19.885.842
11.712.659
21.935
706.845
5.734.558
9.530.031
3.078.840
58.608.585
425.914
6.573.381
3.003.027
1.001.437
11.003.759
Var %
Var %
Dic10-Dic11
Mar11-Mar12
65,7%
35,3%
16,9%
34,1%
27,5%
15,3%
27,6%
15,4%
20,5%
12,0%
42,7%
26,2%
12,8%
8,2%
60,8%
27,0%
9,0%
24,0%
12,2%
2,8%
9,2%
-1,6%
10,9%
11,6%
-33,0%
-18,0%
30,7%
26,6%
-5,1%
-25,0%
17,7%
33,9%
20,3%
22,4%
10,4%
31,1%
130,9%
1,6%
-12,5%
75,7%
27,7%
20,5%
32,1%
19,2%
23,7%
19,6%
8,0%
-1,4%
32,2%
9,3%
19,7%
68,9%
-74,4%
-20,5%
41,4%
29,2%
29,0%
4,4%
97,6%
28,6%
18,7%
16,2%
30,7%
18,4%
0,0%
8,1%
17,5%
50,6%
12,3%
15,8%
1,2%
12,5%
7,5%
32,8%
ANALISIS VERTICAL
sep-11
sep-12
6,8%
15,5%
67,9%
68,1%
51,7%
12,2%
0,5%
6,4%
2,6%
0,2%
0,2%
0,1%
0,0%
0,5%
1,6%
8,3%
3,8%
1,3%
1,1%
2,0%
100,0%
79,9%
57,5%
13,1%
31,5%
12,0%
0,0%
0,9%
9,5%
12,8%
4,6%
85,7%
0,7%
7,6%
4,5%
7,6%
17,2%
65,0%
65,3%
48,0%
12,8%
0,4%
6,7%
2,7%
0,2%
0,1%
0,1%
0,0%
0,5%
1,0%
9,2%
3,9%
1,4%
1,0%
2,9%
100,0%
79,1%
57,1%
10,7%
28,6%
16,8%
0,0%
1,0%
8,2%
13,7%
4,4%
84,2%
0,6%
9,4%
4,3%
1,6%
14,3%
1,4%
15,8%
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BANCOLOMBIA S. A.
ESTADO DE RESULTADOS (P&G)
Cartera Comercial Productiva.
Cartera de Consumo Productiva.
Cartera Microcredito Productiva.
Cartera de Vivienda.
Leasing Comercial.
Leasing Consumo.
Tarjeta de Credito Productiva
Sobregiros Productiva
Cartera Redescontada (BR+Otras Entidades)
Posiciones Activas M. Monetario y relacionadas
Operaciones de Descuento y Factoring
Depositos en Otras Entidades Financieras y BR.
INGRESOS INTERESES
Intereses por Mora
Depositos y Exigibilidades
Credito Otras Instituciones de Credito
Titulos de deuda.
Otros.
GASTO DE INTERESES
MARGEN NETO DE INTERESES
INGRESOS FINANCIEROS DIFERENTES DE INTERESES
Valorizacion de Inversiones
Ingresos venta, Dividendo Inversiones
Utilidad por posiciones en corto en el mercado monetario
Servicios Financieros
Utilidad en Venta de Cartera
Divisas
Operaciones a plazo, de contado y con Derivados
Leasing Financiero - Otros
GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES
Egresos Venta Dividendos Inversiones
Pérdida por posiciones en corto en el mercado monetario
Servicios Financieros.
Divisas.
Operaciones a plazo, de contado y con Derivados
MARGEN NETO DIFERENTE DE INTERESES
MARGEN FINANCIERO BRUTO
COSTOS ADMINISTRATIVOS
Personal y Honorarios
Costos Indirectos
Riesgo Operativo
PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION
Provisiones
Recuperacion Generales
MARGEN OPERACIONAL
Depreciacion y Amortizaciones
MARGEN OPERACIONAL NETO
Cuentas No operacionales
GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS
Impuestos
GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO
dic-09
2.087.637
388.764
31.049
343.376
349.402
84.356
152.102
22.482
16.626
13.495
3.489.319
157.220
1.105.053
152.438
226.030
22.852
1.506.373
2.140.165
6.165.100
522.193
316.309
13.082
1.191.847
21.079
2.376.292
1.724.298
4.435.728
86.351
19.496
249.889
2.585.706
1.494.286
1.729.373
3.869.538
1.826.546
972.548
845.021
8.977
570.692
1.788.853
1.218.161
1.472.299
170.403
1.301.896
-2.314
1.299.582
299.425
1.000.157
dic-10
1.577.436
441.294
43.507
371.406
11.382
4.424
299.427
61.086
82.158
19.134
12.125
13.067
2.936.453
135.264
650.120
69.384
207.763
25.429
952.696
2.119.021
8.540.203
335.470
432.042
19.703
1.284.351
47.362
4.268.478
2.152.459
339
6.735.410
98.798
25.163
269.291
4.209.570
2.132.588
1.804.793
3.923.814
2.054.673
1.124.872
913.874
15.928
148.029
1.391.455
1.243.426
1.721.111
196.969
1.524.142
-32.305
1.491.837
313.838
1.177.999
dic-11
1.910.433
666.522
49.465
464.456
14.651
5.819
390.057
77.005
66.752
5.361
15.435
8.534
3.674.495
115.652
805.198
125.288
408.376
28.331
1.367.193
2.422.955
8.771.695
418.109
353.687
3.523
1.416.978
13.056
5.160.301
1.405.683
357
6.795.790
54.178
5.796
320.148
5.068.255
1.347.413
1.975.905
4.398.859
2.362.940
1.250.925
1.100.957
11.058
266.253
1.383.157
1.116.904
1.769.667
267.656
1.502.011
-14.502
1.487.509
295.242
1.192.267
sep-11
1.364.330
469.491
36.004
320.761
10.839
4.340
277.425
55.959
48.880
4.151
10.010
7.339
2.609.536
84.651
563.990
83.308
276.801
20.247
944.345
1.749.841
6.768.154
319.322
344.681
3.477
1.024.525
7.486
3.857.608
1.210.797
260
5.251.325
45.452
5.657
240.155
3.822.402
1.137.658
1.516.829
3.266.671
1.805.944
971.923
827.396
6.625
92.774
1.023.228
930.454
1.367.953
184.100
1.183.853
-25.313
1.158.540
226.737
931.803
sep-12
1.871.670
696.941
42.751
429.655
34.563
4.752
386.982
76.346
59.938
12.616
15.881
6.558
3.638.656
102.998
897.085
122.928
391.340
11.732
1.423.086
2.318.569
4.708.425
447.098
392.842
2.932
1.099.805
12.479
938.577
1.814.325
368
2.948.940
33.334
6.452
279.904
864.529
1.764.722
1.759.485
4.078.054
2.028.308
1.077.739
943.037
7.532
519.583
1.389.632
870.049
1.530.163
254.040
1.276.122
-8.172
1.267.950
266.513
1.001.437
ANALISIS HORIZONTAL
ANALISIS VERTICAL
Var %
Var %
sep-11
sep-12
Dic10-Dic11
Mar11-Mar12
21,1%
37,2%
52,3%
51,4%
51,0%
48,4%
18,0%
19,2%
13,7%
18,7%
1,4%
1,2%
25,1%
33,9%
12,3%
11,8%
28,7%
218,9%
0,4%
0,9%
31,5%
9,5%
0,2%
0,1%
30,3%
39,5%
10,6%
10,6%
26,1%
36,4%
2,1%
2,1%
-18,8%
22,6%
1,9%
1,6%
-72,0%
203,9%
0,2%
0,3%
27,3%
58,7%
0,4%
0,4%
-34,7%
-10,6%
0,3%
0,2%
25,1%
39,4%
100,0%
100,0%
-14,5%
21,7%
3,2%
2,8%
23,9%
59,1%
21,6%
24,7%
80,6%
47,6%
3,2%
3,4%
96,6%
41,4%
10,6%
10,8%
11,4%
-42,1%
0,8%
0,3%
43,5%
50,7%
36,2%
39,1%
14,3%
32,5%
67,1%
63,7%
2,7%
-30,4%
259,4%
129,4%
24,6%
40,0%
12,2%
12,3%
-18,1%
14,0%
13,2%
10,8%
-82,1%
-15,7%
0,1%
0,1%
10,3%
7,3%
39,3%
30,2%
-72,4%
66,7%
0,3%
0,3%
20,9%
-75,7%
147,8%
25,8%
-34,7%
49,8%
46,4%
49,9%
5,5%
41,6%
0,0%
0,0%
0,9%
-43,8%
201,2%
81,0%
-45,2%
-26,7%
1,7%
0,9%
-77,0%
14,1%
0,2%
0,2%
18,9%
16,6%
9,2%
7,7%
20,4%
-77,4%
146,5%
23,8%
-36,8%
55,1%
43,6%
48,5%
9,5%
16,0%
58,1%
48,4%
12,1%
24,8%
125,2%
112,1%
15,0%
12,3%
69,2%
55,7%
11,2%
10,9%
37,2%
29,6%
20,5%
14,0%
31,7%
25,9%
-30,6%
13,7%
0,3%
0,2%
79,9%
460,1%
3,6%
14,3%
-0,6%
35,8%
39,2%
38,2%
-10,2%
-6,5%
35,7%
23,9%
2,8%
11,9%
52,4%
42,1%
35,9%
38,0%
7,1%
7,0%
-1,5%
7,8%
45,4%
35,1%
-55,1%
-67,7%
-0,3%
9,4%
44,4%
34,8%
-5,9%
17,5%
8,7%
7,3%
1,2%
7,5%
35,7%
27,5%
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en
ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados
oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no
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BANCOLOMBIA S. A.
BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES Bancolombia S. A.
(Cifras en millones de pesos colombianos)
INDICADORES
Ing Int / Activos
Ing Int / Activos productivos
Gastos op / Activos
Gtos Provisiones / Activos
Margen operacional
ROE
ROA
Margen neto / Ing Operativos
Ing fin Bruto / ingresos Operativos
Ing Fin desp Prov / Ingresos Operativos
Gastos Admon / Ingresos Operativos
Utilidad Neta / Ingresos Operativos
Utilidad Oper / Ingresos Operativos
Activos / Patrimonio
Activos Productivos / Pasivos con Costo
Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones
Relación de Solvencia
Activos Liquidos / Total Activos
Activos Liquidos / Depositos y exigib
Cartera Bruta / Depositos y Exigib
Cuentas Corrientes / Total Pasivo
CDT´s / Total pasivo
Cuenta de ahorros / Total Pasivo
Repos+interbancarios / Total Pasivos
Deuda Bca Extranjera/ Total Pasivos
Repo Activo / Repo Pasivo
Cartera+Leasing/Depositos y Exigibilidades
Credito Inst Finan / Total Pasivos
Bonos / Total Pasivos
Por Vencimientos
Calidad de Cartera y Leasing
Cubrimiento de Cartera y Leasing
Calidad de la cartera de Creditos
Cubrimiento de Cartera de Creditos
Calidad Leasing
Cubrimiento de Leasing
% Comercial / Total Cartera + Leasing
% Consumo / Total Cartera + Leasing
% Vivienda / Total Cartera
% Microcredito / Total Cartera+Leasing
Calidad de Cartera y Leasing Comercial
Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial
Calidad de Cartera y Leasing Consumo
Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo
Calidad de Cartera Vivienda
Cubrimiento Cartera Vivienda
Calidad Cartera y Leasing Microcredito
Cubrimiento Cartera y Leasing Microcredito
Por Nivel de Riesgo
Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E
Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E
Cartera y leasing C,D y E / Bruto
Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E
Calidad de la Cartera B,C,D,E
Cubrimiento de Cartera B,C,D,E
Cartera C,D y E / Cartera Bruta
Cobertura de Cartera C,D y E
Calidad del Leasing
Cubrimiento de Leasing
Leasing C,D y E / Leasig Bruto
Cubrimiento de Leasing C,D y E
Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E
Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial C,D y E
Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E
Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E
Calidad de Cartera Vivienda C,D y E
Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E
Calidad de Cartera Microcredito C,D y E
Cobertura Cartera y Leasing Microcredito C,D,E
dic-09
8,9%
9,5%
5,6%
4,4%
3,2%
14,4%
2,4%
58,7%
169,1%
153,4%
62,7%
27,4%
35,7%
5,87
149,21%
30,45%
17,28%
18,5%
27,5%
95,8%
18,1%
22,3%
38,0%
0,9%
0,6%
0,0%
95,8%
5,2%
7,6%
3,1%
184,5%
3,1%
184,5%
76,9%
12,9%
9,5%
0,7%
2,5%
220,1%
5,5%
110,7%
4,2%
127,2%
7,9%
107,9%
8,1%
71,0%
4,5%
69,9%
8,1%
71,0%
4,5%
69,9%
4,2%
67,3%
5,3%
62,9%
5,5%
74,9%
9,7%
77,7%
dic-10
dic-11
RENTABILIDAD
6,3%
6,1%
6,6%
6,4%
5,2%
4,7%
2,9%
2,2%
3,1%
2,4%
15,1%
13,6%
2,4%
1,9%
69,0%
63,9%
278,0%
231,4%
273,2%
224,4%
83,0%
76,9%
38,3%
31,5%
49,6%
39,6%
6,23
7,07
CAPITAL
150,63%
140,13%
25,68%
26,35%
18,06%
15,52%
LIQUIDEZ
11,4%
14,9%
18,5%
24,9%
114,6%
117,5%
18,4%
15,2%
13,9%
12,7%
39,3%
39,8%
3,0%
3,0%
4,9%
5,4%
0,0%
0,0%
115,1%
118,0%
10,2%
10,0%
10,0%
15,1%
CALIDAD DEL ACTIVO
sep-11
sep-12
PEER
sep-11
sep-12
SECTOR
sep-11
sep-12
4,7%
4,9%
3,8%
1,8%
2,0%
11,2%
1,61%
64,9%
251,2%
247,8%
82,0%
34,6%
43,9%
6,98
5,4%
5,6%
3,7%
2,0%
1,8%
9,1%
1,44%
62,0%
125,8%
112,0%
67,9%
26,8%
34,1%
6,33
5,0%
5,1%
3,2%
2,3%
2,1%
11,3%
1,6%
66,4%
232,6%
219,6%
64,0%
31,9%
41,0%
7,10
5,9%
6,0%
3,2%
2,4%
2,2%
11,1%
1,6%
61,1%
121,2%
108,2%
54,9%
27,7%
37,8%
6,84
5,2%
5,3%
3,6%
2,1%
2,1%
11,8%
1,5%
66,4%
178,1%
167,6%
70,4%
29,8%
39,8%
7,65
6,0%
6,2%
3,6%
2,3%
2,1%
11,0%
1,5%
61,1%
102,3%
89,1%
59,8%
25,2%
34,5%
7,28
143,86%
22,31%
15,93%
141,61%
16,77%
19,14%
142,9%
13,9%
13,7%
144,0%
13,3%
15,2%
137,8%
16,7%
14,1%
137,3%
15,0%
15,8%
10,9%
18,9%
122,9%
15,2%
14,0%
36,7%
5,0%
4,4%
0,0%
123,3%
11,1%
15,0%
14,4%
25,2%
118,9%
12,7%
20,0%
33,9%
5,6%
2,4%
2,7%
119,3%
9,8%
16,3%
12,3%
20,0%
102,2%
14,5%
18,4%
37,6%
4,5%
6,9%
0,0%
110,2%
15,4%
7,3%
13,4%
20,5%
96,6%
15,7%
22,7%
37,2%
2,7%
3,5%
0,0%
105,8%
9,7%
9,0%
12,6%
20,5%
103,6%
12,7%
20,1%
35,7%
4,4%
4,8%
0,0%
108,8%
14,8%
8,3%
14,2%
22,2%
100,3%
12,5%
24,0%
35,1%
3,6%
2,6%
0,9%
106,0%
11,4%
9,5%
2,5%
198,2%
2,5%
198,8%
4,5%
123,9%
76,4%
15,7%
7,2%
0,7%
2,1%
197,2%
3,2%
108,7%
4,3%
122,9%
8,4%
101,3%
1,8%
235,8%
1,8%
236,2%
2,3%
146,6%
72,6%
17,7%
9,2%
0,6%
1,4%
245,0%
2,9%
124,9%
2,7%
134,2%
8,3%
100,1%
2,2%
200,6%
2,2%
201,1%
3,3%
115,8%
73,1%
17,3%
9,0%
0,7%
1,8%
200,4%
3,2%
101,2%
2,8%
134,1%
9,1%
99,5%
2,4%
196,4%
2,4%
196,8%
3,1%
98,2%
70,7%
18,8%
9,9%
0,6%
1,7%
210,8%
4,4%
105,6%
2,9%
119,9%
9,1%
93,4%
2,6%
160,3%
2,5%
169,7%
3,5%
75,4%
66,0%
25,8%
8,5%
0,3%
1,7%
156,0%
5,0%
101,0%
2,4%
89,0%
4,7%
2,5%
154,6%
2,4%
167,5%
3,5%
61,0%
65,3%
26,5%
8,6%
0,3%
1,6%
144,4%
4,9%
101,7%
2,0%
80,9%
9,5%
2,8%
162,9%
2,7%
168,1%
3,5%
83,0%
61,6%
28,1%
8,0%
2,8%
1,9%
170,4%
4,5%
96,6%
2,8%
92,8%
4,4%
2,9%
157,7%
2,8%
163,8%
3,5%
69,7%
60,0%
29,0%
8,6%
2,9%
1,9%
163,5%
4,8%
97,9%
2,4%
90,0%
4,9%
85,6%
72,6%
104,7%
102,4%
6,4%
66,4%
3,6%
72,5%
6,4%
66,7%
3,6%
72,5%
14,3%
38,6%
5,5%
70,9%
3,4%
70,5%
3,5%
63,9%
5,4%
76,3%
9,4%
80,0%
5,4%
67,8%
3,3%
68,8%
5,4%
68,0%
3,3%
68,8%
8,9%
37,8%
2,9%
70,8%
3,2%
63,5%
3,4%
67,3%
3,2%
77,7%
8,7%
83,8%
5,4%
68,6%
3,4%
68,0%
5,4%
68,7%
3,4%
68,0%
8,8%
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3,5%
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62,5%
3,4%
77,2%
9,8%
82,6%
6,0%
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3,6%
69,7%
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3,6%
69,8%
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35,6%
3,2%
56,9%
3,3%
65,5%
4,5%
66,2%
3,1%
74,9%
8,6%
87,4%
6,9%
47,2%
3,2%
6,5%
47,7%
3,2%
6,8%
54,2%
3,8%
6,5%
56,5%
3,7%
59,1%
6,8%
48,5%
3,3%
60,2%
8,0%
33,2%
2,7%
40,9%
2,5%
54,1%
5,5%
61,9%
2,3%
35,9%
3,7%
81,7%
55,9%
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49,1%
3,3%
57,3%
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32,8%
2,4%
36,5%
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48,0%
5,4%
62,1%
2,0%
25,1%
6,8%
74,6%
60,7%
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55,3%
3,8%
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8,2%
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3,2%
44,1%
3,4%
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47,9%
5,4%
48,2%
61,6%
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57,6%
3,8%
62,5%
6,6%
36,4%
2,8%
40,1%
3,2%
57,2%
4,9%
62,9%
2,4%
43,4%
5,2%
54,5%
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en
ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados
oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no
asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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BANCOLOMBIA S. A.
CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO
Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales mayores de un (1) año. Las
calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus
intereses. En este sentido, establece la capacidad de pago de una institución en cuanto a sus pasivos con el público,
considerando la calidad de los activos, la franquicia en el mercado, sus fuentes de fondeo, así como la estabilidad de sus
márgenes operativos. También considera la estructura de manejo de riesgos financieros y la calidad de la gerencia. La
calificación pueden incluir un signo positivo (+) o negativo (-) dependiendo si se aproxima a la categoría inmediatamente
superior o inferior respectivamente.
Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala:
Grados de inversión:
AAA
AA
A
BBB
Indica que la capacidad de repagar oportunamente capital e intereses es sumamente alta. Es la más alta
categoría en grados de inversión.
Es la segunda mejor calificación en grados de inversión. Indica una buena capacidad de repagar
oportunamente capital e intereses, con un riesgo incremental limitado en comparación con las emisiones
calificadas con la categoría más alta.
Es la tercera mejor calificación en grados de inversión. Indica una satisfactoria capacidad de repagar capital
e intereses. Las emisiones de calificación A podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tantos
internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas.
La categoría más baja de grados de inversión. Indica una capacidad aceptable de repagar capital e
intereses. Las emisiones BBB son más vulnerables a los acontecimientos adversos (tanto internos como
externos) que las obligaciones con calificaciones más altas.
Grados de no inversión o alto riesgo
BB
B
CCC
CC
D
E
Aunque no representa un grado de inversión, esta calificación sugiere que la probabilidad de
incumplimiento es considerablemente menor que para obligaciones de calificación mas baja. Sin embargo,
existen considerables factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de servicios de la deuda.
Las emisiones calificadas con B indican un nivel más alto de incertidumbre y por lo tanto mayor
probabilidad de incumplimiento que las emisiones de mayor calificación. Cualquier acontecimiento adverso
podría afectar negativamente el pago oportuno de capital e intereses.
Las emisiones calificadas de CCC tienen una clara probabilidad de incumplimiento, con poca capacidad para
afrontar cambio adicional alguno en la situación financiera.
La calificación CC se le aplica a emisiones que son subordinadas de otras obligaciones calificadas CCC y que
por lo tanto contarían con menos protección.
Incumplimiento.
Sin suficiente información para calificar.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en
ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados
oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no
asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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BANCOLOMBIA S. A.
CALIFICACIONES DE DEUDA A CORTO PLAZO
Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales de un (1) año o menos. Las
calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus
intereses.
Entre los factores importantes que pueden influir en esta evaluación, están la solidez financiera de la entidad determinada y la
probabilidad que el gobierno salga al rescate de una entidad que esté en problemas, con el fin de evitar cualquier
incumplimiento de su parte.
La calificación de deuda a corto plazo se limita a instrumentos en moneda local y se basa en la siguiente escala y definiciones:
Grados de inversión:
BRC 1+
BRC 1
BRC 2+
BRC 2
BRC 3
Indica que la capacidad de repagar oportunamente capital e intereses es sumamente alta. Es la más alta
categoría en grados de inversión.
Es la segunda categoría más alta entre los grados de inversión. Indica una alta probabilidad de que tanto el
capital como los intereses se reembolsarán oportunamente, con un riesgo incremental muy limitado, en
comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta.
Es la tercera categoría de los grados de inversión. Indica que, aunque existe un nivel de certeza alto en
relación con el repago oportuno de capital e intereses, el nivel no es tan alto como para las emisiones
calificadas en 1.
Es la cuarta categoría de los grados de inversión. Indica una buena probabilidad de repagar capital e
intereses. Las emisiones de calificación 2 podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tanto
internos como externos) que las emisiones calificadas en categorías más altas.
Es la categoría más baja en los grados de inversión. Indica que aunque la obligación es más susceptible que
aquellas con calificaciones más altas a verse afectada por desarrollos adversos (tantos internos como
externos), se considera satisfactoria su capacidad de cumplir oportunamente con el servicio de la deuda
tanto de capital como de intereses.
Grados de no inversión o alto riesgo
BRC 4
BRC 5
BRC 6
Es la primera categoría del grado de alto riesgo; se considera como un grado no adecuado para inversión.
Esta categoría corresponde a la escala dentro de la cual las emisiones se encuentran en incumplimiento de
algún pago de obligaciones.
Esta categoría es considerada sin suficiente información para calificar.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en
ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados
oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no
asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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