subastas de energía: elementos de diseño para el fomento

SUBASTAS DE ENERGÍA: ELEMENTOS DE
DISEÑO PARA EL FOMENTO DE LA PRESIÓN
COMPETITIVA Y SUPERVISIÓN
Pablo Villaplana Conde
Director de Mercados Derivados de Energía
COMISIÓN NACIONAL DE ENERGÍA (CNE)
IX Curso de Regulación Energética de ARIAE
Cartagena de Indias, 31 de octubre de 2011
ÍNDICE
1.
2.
3.
4
4.
Desarrollo de subastas de energía en España. Visión general
Mecanismos de subastas: Subastas de reloj descendente
Parámetros, restricciones y mecanismos de protección de las subastas
Supervisión de subastas de reloj descendente
4.1 Esquemas general de supervisión:
4.1.1 Supervisión ex ante
4.1.2 Supervisión durante la celebración de la subasta
4.1.3 Supervisión ex post
4.2 Indicadores de competitividad
5. Ejemplo de supervisión: subastas CESUR
5 1 Subasta CESUR para el cálculo de la TUR
5.1
5.2 Parámetros, restricciones y mecanismos de protección de las subastas
5.3 Indicadores de supervisión
p
de las subastas CESUR
2
1. Desarrollo de subastas de energía en España. Visión
generall
3
1. Desarrollo de subastas de energía en España. Visión
general
 En los últimos años, en España se han desarrollado nuevos mecanismos de
mercado basados en subastas tanto en energía eléctrica como en gas
natural, y se ha producido un importante desarrollo de la contratación a
plazo de electricidad en España
p
p

Mecanismos de contratación a plazo basados en subastas de energía eléctrica y
gas natural
Energía eléctrica: subastas obligatorias para promover la liquidez inicial en el mercado
de futuros, subastas de venta de capacidad virtual (Emisiones Primarias de Energías),
subastas para la Contratación de Energía para el Suministro de Último Recurso,…
Recurso
Gas natural: subastas para la formación de la Tarifa de Último Recurso, asignar
capacidad de almacenamiento…

Desarrollo contratación a plazo de energía eléctrica: creación del mercado de
futuros del Mercado Ibérico de Electricidad (MIBEL) en julio 2006 e importante
desarrollo de la negociación a plazo de electricidad en el mercado no organizado
(OTC)
4
Desarrollo de subastas de energía en España
 Subasta para la adquisición de energía de los distribuidores y los comercializadores de
último recurso (CUR) gestionadas por OMIP

Subastas semanales para adquisición obligatoria de energía de los distribuidores españoles y
el CUR portugués para promover la liquidez del mercado de futuros (durante años 2006 –
2009)
 Subastas CESUR (Contratos de Energía para el Suministro de Último Recurso), para la
determinación del coste estimado de los contratos mayoristas para el cálculo de la tarifa de
último recurso (coste de la energía en las TUR)
 Determinación de la Tarifa de Último Recurso (componente de energía)
 Subastas de Emisiones Primarias de Energía, o subastas de capacidad virtual (Virtual
P
Power
Pl t VPP):
Plants,
VPP) Obligación
Obli
ió de
d venta
t de
d capacidad
id d virtual
i t l por parte
t de
d incumbentes
i
b t
(Endesa e Iberdrola)

Opciones de compra del derecho a usar cierta capacidad durante el periodo de entrega con
un precio de ejercicio (coste variable) y una prima (coste fijo)
 Subastas de interconexión España-Portugal, reguladas por la Orden ITC/1549/2009, de 10 de
junio, por la que se actualiza el anexo III de la Orden ITC/4112/2005, de 30 de diciembre
 Gestión a plazo de la interconexión ES-PT mediante productos financieros (diferencias de
precios). Posible implementación “generalizada” en el resto de Europa.
5
Desarrollo de subastas de energía en España
 Subasta para la adquisición de capacidad de almacenamiento subterráneo (AASS) de
gas natural


Mecanismo de subasta para la adquisición de capacidad de AASS, para cubrir aquellas
necesidades de los agentes por encima del cumplimiento de las reservas obligatorias
En Europa, mecanismo de subastas de capacidad de AASS generalizado. Caso español:
“mix” de asignación administrativa y adquisición mediante mecanismo de mercado
 Subasta para la adquisición de gas natural para el Suministro de Último Recurso
 Similar al caso de las subastas CESUR de energía eléctrica: resultado de la subasta determina
en parte la TUR de gas natural
 Subasta para la adquisición de gas natural de transportistas para autoconsumo y
operación
 Ejemplo de modificación de procedimiento administrativo en mecanismo de mercado
6
1.1.-Subastas de energía gestionadas por OMIP:
adquisición
q
de energía
g de los distribuidores españoles
p
 Mecanismo de fomento de la liquidez del mercado de futuros del MIBEL gestionado por
OMIP-OMIClear:
OMIP
OMIClear:
 Obligación de adquisición de energía para distribuidores regulados durante un
periodo transitorio.

P d participar
Puede
ti i
como vendedor
d d cualquier
l i miembro
i b negociador
i d
 Coexistencia 2 sistemas de negociación:
Negociación
g
en mercado Continuo: casación ciega
g de órdenes compra
p ((bid)) y
venta (ask).
Subastas Multilaterales de Adquisición obligatoria de los Distribuidores
Españoles y Comercializador de Último Recurso Portugués.
Portugués Tipo de subasta:
subasta a precio uniforme de sobre cerrado
Adicionalmente, se pueden compensar operaciones OTC a través de OMIClear
 Contratos
C
negociados
i d en OMIP
OMIP:

producto carga base con subyacente precio spot español

Liquidación financiera con opción de liquidación física (obligatoria para distribuidores)
7
Subastas de adquisición obligatoria de energía de los distribuidores
Calendario y características de las subastas
 Segundo semestre de 2006
 Volumen de adquisición obligatoria: 5% de la energía vendida a tarifa
 Dos subastas semanales al mes de contratos mensuales (M+1 y M+2) y trimestrales
(
(Q+1)
)
 Año 2007 y Primer semestre de 2008
 Obligación de compra se establece inicialmente para el 1er semestre 2007,
2007
posteriormente, se prorroga la obligación de compra para el 2º semestre 2007 y 1er
semestre 2008 %
 Incremento
I
t del
d l volumen
l
d
de adquisición
d i i ió obligatoria:
bli t i d
dell 5% all 10%
 Se incrementa el número de subastas al mes (3 subastas al mes en primer
semestre de 2007, cuatro subastas al mes desde el segundo semestre de 2007)
 Producto subastados: trimestrales (Q+1), mensuales (M+1, M+2, M+3) y anuales
con entrega en 2008.
8
EJEMPLO: Curva de Casación Compra y Venta de la
Subasta
64
Adquisición obligatoria
63,5
63
62,5
€/MWh
62
61,5
61
60,5
60
59,5
59
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Nº CONTRATOS
VENTAS INTEGRADAS
9
VENTAS NO INTEGRADAS
COMPRAS INTEGRADAS
COMPRAS NO INTEGRADAS
450
500
1.2.- Subasta CESUR p
para el cálculo de la TUR
Regulación:

Orden ITC/1601/2010, de 11 de junio
 Se
S regulan
l
l subastas
las
b t CESUR a que se refiere
fi
l Orden
la
Od
ITC/1659/2010 de
ITC/1659/2010,
d 22 de
d junio,
j i a los
l efectos
f t de
d la
l
determinación del coste estimado de los contratos mayoristas para el cálculo de la tarifa de último recurso.


Resolución de 11 de junio de 2010, de la SEE
 Se aprueban las reglas de las subastas CESUR
R
Resoluciones
l i
d la
de
l SEE por las
l que se aprueban
b
l características
las
t í ti
y parámetros
á t
d cada
de
d subasta
b t
CESUR a que se refiere la Orden ITC/1601/2010
Tipo de subasta: Subastas de reloj descendente


Funciones encomendadas a la CNE:
Orden ITC/1601/2010, de 11 de junio

Art. 6: La CNE será la entidad supervisora de la subasta. A estos efectos, nombrará a dos
representantes que actuarán en nombre de dicha institución (…) a los efectos de confirmar que el
proceso ha sido objetivo, transparente, competitivo y no discriminatorio, y que la subasta se ha
desarrollado de forma competitiva, no habiéndose apreciado el uso de prácticas que puedan suponer
restricciones a la competencia
p
u otras faltas en el desarrollo de la misma,, y de validación de resultados.

Art. 6: Elaborar un informe sobre su desarrollo y potenciales mejoras que será remitido a la SEE.
Orden ITC/1659/2009, de 22 de junio

Disposición adicional cuarta:“(…) Los representantes de la CNE elevarán a la SEE las propuestas del
volumen máximo objeto de compra por los comercializadores que lo hayan solicitado corregidas, en su
caso a la baja, en función de las previsiones de demanda de los consumidores acogidos a la TUR.
10
1.3.-Subastas de energía en España: emisiones
primarias de energía eléctrica (subastas EPE) (I)




Regulación:

Real Decreto 1634/2006, Resolución SGE, de 19 de abril de 2007 y demás normativa de desarrollo: cinco
primeras subastas EPE

Real Decreto 324/2008, Resolución SGE, de 13 de mayo de 2008 y demás normativa de desarrollo: sexta
y séptima subastas EPE
Objetivos:

Fomentar la contratación a plazo, al objeto de reducir el poder de mercado de los operadores como
condición necesaria para una competencia efectiva
Tipo de subasta: Subastas de reloj ascendente
Funciones encomendadas a la CNE:

Informar sobre los productos a subastar y los parámetros básicos de la subasta previamente a su
aprobación por la SGE, a través de Resolución.

Supervisar que el proceso de la subasta se ha realizado de forma transparente
transparente, competitiva y no
discriminatoria.

Validar los resultados de la subasta, a través de los representantes de la CNE.

Elaborar un informe sobre su desarrollo y potenciales mejoras que será remitido a la SEE.

Específicos para la sexta y séptima subastas EPE:
 Designar la entidad independiente encargada de la realización de las subastas
 Proponer la suspensión de la subasta a la SGE, en el supuesto de insuficiente presión competitiva
 Establecer,
Establecer con la CNMV
CNMV, mecanismos de coordinación necesarios para el desarrollo de las funciones
que les correspondan de acuerdo a la normativa
11
1.3.-Subastas EPE. Aspectos Generales (II)
 Reguladas por el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio


Desarrollar el mercado a plazo de electricidad
Fomentar la competencia en el mercado eléctrico
 Subasta de capacidad virtual = opción de compra



Desinversión virtual
No se realiza cambio en la propiedad del activo
Los vendedores (“operadores dominantes”) subastan opciones call
 Mecanismo de subasta: Subasta en múltiples rondas de precio ascendente



Subasta simultánea de dos grupos de productos (base y punta), con diferentes periodos de
entrega
Según se incrementa el precio entre rondas,
rondas los pujadores sólo pueden mantener o reducir
la potencia demandada
La subasta se cierra cuando se alcanza la condición de cierre:
La demanda es igual o inferior a la potencia subastada
El precio
i de
d equilibrio
ilib i es igual
i
l o mayor all precio
i de
d reseva
 La subasta es gestionada por una entidad independiente designada por los
vendedores,
e dedo es, en
e las
as ccinco
co p
primeras
e as subastas, y po
por la
aC
CNE e
en la
a se
sexta
ta y sépt
séptima
a
subastas
12
Subastas de Emisiones Primarias de Energía (EPE)
 Objetivo de las Emisiones Primarias de Energía

Fomentar la contratación a plazo
plazo, fomentar la entrada de nuevos participantes a partir de la
venta de potencia operadores incumbentes. Mitigar el poder de mercado de incumbentes.
j
de subasta ((derechos de compra
p de capacidad):
p
) equivalentes
q
a una opción
p
de
 Producto objeto
compra, o call

El generador/es dominantes subastan “de forma virtual” parte de su capacidad de generación
(no hay transmisión de propiedad, sólo una venta real de capacidad)

El ganador/es de la subasta adquiere un derecho de producción de energía eléctrica a lo
largo de la duración del contrato
contrato, por el que habrá pagado una prima o precio de la opción
opción.
(precio de equilibrio de la subasta)

Llegado el vencimiento de la opción, en caso de que el comprador decida ejercer dicha
opción: paga un precio por la energía obtenida (precio de ejercicio, establecido con
anterioridad en el contrato)
Ejercerá
Ej
á lla opción
ió sii ell precio
i d
de lla energía
í en contrato
t t es MENOR all precio
i spott ((precio
i
del mercado de contado)
13
1.3.-Explicación de las Subastas de Emisión Primaria en
España (III)
 Objetivo: mitigar el poder de mercado mayorista
 Iberdrola + Endesa: ofrecen obligatoriamente el uso de capacidad por parte de los compradores
en la subasta
 Se subastan derechos de compra de capacidad
 Compradores:
 Adquieren una opción de compra (call)
 Pagan una prima (precio determinado en la subasta)
 A vencimiento en el caso de ejercer su opción, pagan un precio de energía (establecido
con anterioridad en el contrato).
 Ejercerán
Ej
á la
l opción
ió sii ell precio
i de
d lla energía
í en contrato
t t es MENOR all precio
i d
dell pooll
(mercado de contado)
 Particularidades del caso español
 Se realiza una subasta simultánea de capacidad de dos empresas
 La decisión no surge desde la autoridad de competencia
 Escasa interconexión en España respecto al resto de países de la UE
 Operadores Principales no pueden participar
14
Opción de Compra (Call) : Valor Fecha Vencimiento
Valor de la
Call a
Vencimiento
S<X
Región de no
Ejercicio
S>X
Región de
Ejercicio
0
P
Precio
i d
de ejercicio
j
i i
(X)
 Valor
V l aV
Vencimiento
i i t es max (S - X , 0)
15
Valor Subyacente S
Reglas de las Subastas Virtuales de Capacidad en España
 “Subastas de reloj de precio ascendente”: múltiples rondas, postores establecen cantidades
demandadas para precios dados en cada ronda
ronda, precio aumenta de una ronda a otra
otra.
 Dinámica. Postores reciben información al final de cada ronda y observan como reacciona la
demanda a aumentos de precios. Los postores pueden ajustar su estrategia según la
información que aparece de una ronda a otra
 Restricciones a las pujas:
 postores no pueden incrementar su demanda (en términos de potencia trimestral equivalente) en
respuesta a aumentos de precios.
 Las ppujas
j deben satisfacer las restricciones financieras impuestas
p
p
por sus g
garantías

Regla de cierre:
 Producto base y punta cierran de forma independiente
 Subasta se cierra cuando la demanda no excede la oferta en ningún producto (base / punta)
P i d
Precio
de cierre
i
es uniforme
if
(t
(todos
d llos postores
t
pagan ell mismo
i
precio)
i )

 Aspecto técnico relevante: evitar variaciones bruscas de demanda en últimas rondas, de forma que la
demanda final es (menor) pero similar a la oferta
oferta.

La solución adoptada es similar a la adoptada en otras subastas: generar continuidad en la
función de demanda (“price-points”).
 Salvaguarda adicional en el caso español: la diferencia entre cantidad demandada en equilibrio y
ofertada se traslada a subastas posteriores
16
Funcionamiento de la subasta EPE
Subasta precio ascendente (VPP)
Demanda (MWh)
Precio Ronda (€/MWh)
P11
P9
Q1 Exceso de demanda
Q3
Q5
P7
Q7
P3
P5
Q9
P1
R1
Q11
R2
R3
R4
R5
R6
R7
Número de rondas
R8
R9
R10
R11
R12
El precio se va incrementando en cada ronda, con el efecto de una
reducción progresiva de los excesos de demandada, hasta que la oferta
sea igual o inferior a la demanda
17
1.4.-Subasta de interconexión España-Portugal (I)
 Permiten cubrir las diferencias de precios entre España y Portugal (menor desarrollo
contratación a plazo en Portugal)
 El mecanismo de separación de mercados (market splitting), que entró en vigor el 1 de julio
de 2007,
2007 deriva riesgo de precios para el comercializador de uno de los nodos de la
interconexión (España o Portugal) que desee vender energía a un cliente final situado
en el otro nodo (Portugal o España).
 Los “contratos
contratos forward de cobertura para exportación de energía eléctrica de España a
Portugal” subastados en las subastas de contratos financieros relativos a la interconexión,
permiten al comercializador de un nodo (España o Portugal) conocer a plazo el precio final al
que va a adquirir la energía en el nodo contrario de la interconexión (Portugal o España).
 En la actualidad, la capacidad máxima de intercambio comercial en punta entre las dos
zonas del MIBEL ronda los 2.300 MW en sentido de España a Portugal y unos 2.400 MW en
el sentido contrario.
 Tipo de subasta: Subastas a precio uniforme de sobre cerrado
18
1.4.-Subasta de interconexión España-Portugal
Antecedentes normativos y proceso de la subasta (II)
 Orden ITC/1549/2009, de 10 de junio, por la que se actualiza el anexo III de la Orden
ITC/4112/2005, de 30 de diciembre, por la que se establece el régimen aplicable para la
realización de intercambios intracomunitarios e internacionales de energía eléctrica: se
regulan las subastas de contratos financieros relativos a la interconexión entre España y
Portugal
 Resolución de 27 de noviembre de 2009, de la SEE: se aprueban las reglas y el
contrato de adhesión de las subastas de contratos financieros relativos a la interconexión
entre España y Portugal
 Resoluciones de la SEE por las que se aprueban las fechas y horizonte temporales de
cada subasta de interconexión a las que se refiere la Orden ITC/1549/2009,
ITC/1549/2009 de 10 de junio
19
1.4.-Resultados subasta de interconexión España-Portugal.
Resumen (III)
Fechas de las subastas
29 de junio de 2009
18 de diciembre de 2009
24 de junio de 2010
16 de diciembre de 2010
15 de junio de 2011
Horizonte
temporal
S2-09
S1-10
ANUAL 2010
S2-10
S1-11
ANUAL 2011*
S2 11*
S2-11
Cantidad
Cantidad
Cantidad
Adjudicada
Ofrecida por Adjudicada
en la
el Sistema del Sistema
Subasta
(MW)
(MW)
(MW)
100
200
200
200
200
200
200
100
200
200
179
200
200
200
100
200
200
214
200
201
210
Precio
Subasta
(Pp -Pe)
€/MWh
2,01
0,49
0,46
,
0,00
0,10
0,34
0 60
0,60
Precio
P
i
OMIE
subyacente
(Pp -Pe)
€/MWh
0,48
-0,25
0,32
,
0,88
0,46
0,36
0 17
0,17
(*) Datos actualizados a 30 de septiembre de 2011
Fuente: Elaboración propia a partir de los datos del Administrador de la Subasta
20
1.5.-Subastas de energía en España: Gas natural (I)
 Regulación:
 Orden ITC/3862/2007 y demás normativa de desarrollo: subastas de asignación de la
capacidad de los almacenamientos subterráneos de gas natural (subastas AASS)
 Orden ITC/3863/2007, Resolución de la SGE, de 19 de mayo de 2008, y demás normativa de
desarrollo: subastas de adquisición de gas de operación y gas talón
 Orden ITC/863/2009 y demás normativa de desarrollo: subastas TUR de gas
 Tipo de subasta:
 Subastas de reloj descendente
 Objetivos:
 Subastas de AASS: asignación a través de un mecanismo de mercado de parte de la
capacidad de los AASS y creación de un mercado secundario de capacidad (optimizar la
gestión de los almacenamientos y garantizar la seguridad del suministro)
 Subastas gas operación y talón: adquisición, por los transportistas, a través de un
mecanismo de mercado del gas necesario para su autoconsumo (gas de operación) y para el
nivel mínimo de llenado de los gasoductos (gas talón) de la red de transporte y de las plantas
de regasificación
 Subastas TUR de gas: adquisición del gas natural necesario por los CUR para el suministro a
tarifa, a través de un mecanismo de mercado que se tomará como referencia para fijar la
TUR
21
1.5.-Subastas de energía en España: Gas natural (II)
 Funciones encomendadas a la CNE, comunes en las tres subastas:
 Supervisar que el proceso de la subasta se ha realizado de forma transparente, competitiva y
no discriminatoria
 Validar los resultados de la subasta, a través de los representantes de la CNE
 Elaborar un informe sobre su desarrollo y potenciales mejoras que será remitido a la SEE
 Funciones encomendadas a la CNE, particulares de cada subasta:
 Subastas AASS: Supervisar el uso de prácticas que puedan suponer restricciones a la
competencia y proponer medidas de desarrollo regulatorio a la Orden ITC/3862/2007
 Subastas gas operación y talón: Evaluar las diferencias que se produzcan entre las
previsiones de consumo de gas de operación, de los transportistas, y el consumo finalmente
efectuado
 Subastas TUR de gas: Evaluar las diferencias que se produzcan entre las previsiones de
consumo de
d gas, d
de llos CUR
CUR, y ell consumo fifinalmente
l
t efectuado.
f t d
22
2. Mecanismos de subastas
23
2.- Mecanismos de subastas
 Una subasta es un “mecanismo de mercado” que cuenta con un conjunto explícito de criterios
que determinan la asignación de recursos y los precios,
precios basándose en las pujas presentadas
por los participantes
 Los objetivos de las subastas es la promoción

Eficiencia

Competitividad

Transparencia

Objetividad
 Existen diferentes tipos de subastas: de viva voz (abiertas), subastas de sobre cerrado de una
sola ronda, subastas de múltiples rondas y productos de precio ascendente y descendente

Trade-off información de los agentes y coste de gestión
 L
La elección
l
ió del
d l tipo
ti
d subasta
de
b t y su diseño
di ñ es importante
i
t t ya que incidirá
i idi á en ell resultado
lt d de
d
la subasta
 En España, el mecanismo de subasta más utilizado ha sido la subasta de reloj descendente
(subasta de múltiple rondas de precio descendente)
24
2.- Subasta de reloj descendente - I
 S
Se parte
t de
d una cantidad
tid d de
d oferta
f t mayor que ell volumen
l
d
demandado
d d (demanda
(d
d inelástica)
i lá ti )
y de un precio de salida
 Ap
partir de ahí, se p
procede a una reducción p
progresiva
g
del p
precio hasta llegar
g al equilibrio
q
entre la oferta y la demanda
 Se establecen:

Productos a subastar (productos estándares vs. productos complejos; momentos de
entrega: productos solapados,…)

El volumen demandado (volumen objeto de compra)

Los precios de salida, fijados tras el análisis de las ofertas resultantes del proceso de
calificación de los vendedores

Reglas
g
a aplicar
p
en la subasta

Fecha de realización de la subasta

Procedimiento (presentación de ofertas de forma telemática)
25
2.- Subasta de reloj descendente – I (productos a subastar)
Subastas trimestrales de
productos base y punta
trimestrales y semestrales
(productos solapados)
Q
k=2
k=1
Q+1
Q+2
B
P
S bastas trimestrales de prod
Subastas
productos
ctos base y
punta trimestrales
Q
k=2
k=1
P
Q+1,k=1
B
B
P
S+1,k=1
P
P
P Q+1,k
Q+1,k=1
1
Q+1
k=3
Q+2
Q+1,k=1
P
Q+1,k=1
B
P
P
P S+1,k=1
B
P
P
Q+1,k=2
P
Q+1,k=2
B
P
k 2
k=2
Q+1,k=2
S+1,k=2
S+1,k
2
P
Q+1,k=2
B
P
Q+1 k=3
Q+1,k=3
P
Q+1,k=3
P
P
P
P
S+1,k=2
26
2.- Subasta de reloj descendente - II
 Precio de salida de la subasta: fijado de modo que sea superior al precio de cierre
esperado. Además, el precio no podrá incrementarse entre una ronda y la siguiente
 La cantidad precisa de exceso de oferta en cada ronda se mantendrá confidencial,
aportándose únicamente información aproximativa (como el rango del exceso global)
 Fórmula de reducción del precio entre rondas se basará en el exceso de oferta. Dicha
fórmula será confidencial y podrá contener un elemento de aleatoriedad
 El volumen ofertado por cualquier sujeto no podrá incrementarse entre rondas
 El cierre de la subasta se producirá en el momento en que no exista exceso de oferta en
ninguno de los productos objeto de la subasta
27
2.- Subasta de reloj descendente - III
Inicio de la 1ª ronda
Comienzo 2ª,3ª… rondas
Fase de pujas
Pujas: contienen la oferta de
producto que los vendedores
están dispuestos a servir a los
precios de la ronda
Pujas a los precios de la
1ª ronda
Final de las pujas
Fase de cálculo
Información a los
participantes
ti i
t
Pujas a los precios de
cada ronda
Final de las pujas
Fase de cálculo
Fase de información
Los participantes reciben:
Indicaciones del exceso de oferta
Precios para la siguiente ronda
Final de la 1ª ronda
Precio de cada p
producto baja
j si la oferta excede los
volúmenes objetivo
Información a los
participantes
ti i
t
Final de la ronda
Es respuesta a la reducción de precios, los participantes pueden:
 No variar las pujas
 Trasladar oferta entre productos
 Retirar oferta
28
2.- Subasta de reloj descendente - IV
Ejemplo de una subasta
Regla de actividad: los oferentes sólo pueden mantener o disminuir la cantidad ofertada
entre rondas (para cada disminución del precio)
Precio
Precio de apertura
26,80 = P0
P1
Oferta agregada
Exceso de oferta
Ronda 1
Ronda 2
P2
Ronda 3
P3
P4
P5
13,40 = P6
13,00 = P6’
Ronda 4
Ronda 5
Precio de cierre
Demanda
Cantidad
29
3. Parámetros, restricciones y mecanismos de protección
d las
de
l subastas
b t
30
3.-Parámetros, restricciones y mecanismos de protección
de las subastas
 Una subasta regulada, que contiene parámetros, restricciones y mecanismos de
protección
t
ió que permiten
it salvaguardar
l
d que ell proceso de
d formación
f
ió de
d precio
i sea
competitivo:
 (i) Restricción al volumen máximo de calificación (load cap)
 (ii) Información sobre el rango de exceso de oferta total
 ((iii)) Precio de apertura
p
máximo y p
precio de apertura
p
de la subasta
 (iv) Regla de decremento de precios
 (v) Regla de cierre
 (vi) Restricciones a la participación de los agentes
 (vii) Regla de reducción de volumen
 (viii) Precio de reserva
31
3.-Restricción al volumen máximo de calificación (load
cap) (i)
Restricción al volumen máximo de calificación (load cap)
 El volumen máximo de calificación es la cantidad que, de cada producto, el agente
está dispuesto a vender, al precio de apertura máximo de cada uno de ellos
 Las reglas de la subasta establecen una restricción (load cap) sobre dicho volumen si se limita la
cantidad máxima por la que un agente puede calificarse, al precio establecido para cada producto.
 Load cap
p a la p
participación
p
de los agentes
g
tiene como objetivo
j
evitar el acaparamiento
p
de la
oferta de venta en las subastas en las que haya una baja participación o/y asimetrías entre
agentes.
32
3.-Información sobre el rango de exceso de oferta total
(ii)
 Al finalizar cada ronda,, el Organizador
g
de la subasta facilita a los agentes
g
información sobre el exceso de oferta registrado en la ronda a través de rangos, en
forma de porcentajes sobre el volumen objeto de subasta (VOS).
 Estos rangos (establecidos por Resolución de la SEE) se van modificando a medida que va
avanzando la subasta y el exceso de oferta es menor, hasta un determinado umbral (porcentaje
sobre el VOS), a partir del cual la información permanece constante hasta el cierre de la subasta
((“rondas
rondas ciegas
ciegas”)).
 El rango de exceso de oferta en cada ronda proporciona información parcial a los agentes sobre la
evolución de la subasta y evita que los agentes conozcan que son pivotales.
33
3.-Precio de apertura máximo y precio de apertura de la
subasta (iii)
 El precio de apertura máximo, de cada producto, es aquél al que los agentes
d l
declaran
su volumen
l
máximo
á i
d calificación
de
lifi
ió (previamente
(
i
t a la
l celebración
l b ió de
d la
l
subasta)
 El precio de apertura,
apertura para cada producto,
producto es el valor al que se inicia la primera
ronda de la subasta. El precio de apertura de la subasta puede ser igual o inferior
al precio de apertura máximo
 Dichos precios proporcionan información sobre la presión competitiva de la subasta para
referencias de precios superiores al de equilibrio
 En un proceso de múltiples rondas (desde el precio de apertura al precio de equilibrio),
equilibrio) los
vendedores potenciales consiguen información y aprenden sobre el entorno competitivo, así tienen
la oportunidad de incorporar esta información en las sucesivas pujas.
 La reducción de la incertidumbre les permite ser más agresivos en las siguientes pujas y
tiende a resultados con precios más bajos. De todas maneras, la subasta abierta solamente
proporciona buenos resultados si existe suficiente competencia. La competencia entre los
potenciales vendedores provoca que el precio vaya bajando desde el precio de salida en las
sucesivas rondas.
34
3.- Regla de decremento de precios (iv), Regla de cierre
(v) y Restricciones a la participación de los agentes (vi)
Regla de decremento de precios
 Mecanismo por el que se determina la evolución de los precios en cada ronda.
 La regla de decremento de precios es función del exceso de oferta de cada producto
 Tiene
Ti
carácter
á
confidencial
fid
i l para los
l agentes participantes
i i
 Contiene elementos de aleatoriedad o discrecionalidad, a efectos de evitar que los agentes
infieran el exceso de oferta exacto en cada ronda, y en particular en rondas cercanas al cierre
de la subasta
Regla de cierre:
 El cierre de la subasta se produce para todos los productos subastados en el
mismo momento, cuando no existe exceso de oferta en ninguno de ellos
Restricciones a la participación de los agentes
 Permitir únicamente la calificación de una de las empresas pertenecientes a un
mismo grupo empresarial
35
Regla de reducción de volumen (vii) y precio de reserva
(viii)
 El Organizador de la subasta puede reducir, excepcionalmente, el volumen objeto
d subasta
de
b t (VOS),
(VOS) durante
d
t ell transcurso
t
d la
de
l misma
i
 El procedimiento de reducción de volumen:
 (a) es una regla confidencial para los agentes participantes, que obedece a parámetros objetivos y
será utilizado únicamente en situaciones extraordinarias y previstas por el procedimiento;
 ((b)) no se modifica durante el transcurso de la subasta;;
 (c) está basado en el nivel de la Oferta Agregada Vinculante de Intención de Venta respecto al
Volumen Objeto de Subasta, como indicador de presión competitiva;
 (d) es aplicado
li d estrictamente
i
d acuerdo
de
d a la
l metodología
d l í confidencial
fid
i l recogida
id en ell Anexo
A
d la
de
l
Resolución por la que se establecen los parámetros de cada subasta y su aplicación, en su caso,
es supervisada por la CNE
 Cabe destacar que dicha regla no ha sido aplicada en ninguna subastas
realizadas
 P
Precio
i de
d reserva: precio
i mínimo
í i
all que no se vende
d (subastas
( b t de
d venta),
t ) precio
i
máximo por encima del cual no se adquiere ningún volumen (subasta de compra)
36
4. Supervisión
p
de subastas de relojj descendente
37
4.1.-Esquema general de supervisión de las subastas de
energía en múltiples rondas
 Esquema de supervisión con tres fases diferenciadas:
 Supervisión ex ante
 Supervisión durante la celebración de la subasta
p
ex p
post
 Supervisión
Fase ex ante
Supervisión de:
 Proceso de registro y
calificación de agentes:
transparencia, no
discriminación y objetividad
 Establecimiento de volúmenes
d calificación
de
lifi
ió y de
d las
l
garantías de participación
 Procedimiento de subasta
(aspectos técnicos) y
productos a subastar
CNE
Celebración de
la Subasta
• Garantizar que proceso
se realice acuerdo a lo
establecido en las reglas
de la subasta y demás
normativa de aplicación
y analizar que la subasta
se desarrolle de forma
competitiva
CNE
Fase ex post
Informe
CNE
 Precios resultantes
 Analizar la estructura,
conducta y resultados
 Informes de desarrollo de la
subasta y propuestas de
mejora
 Establecimiento de garantías
 Situación de competencia
derivada de la calificación
38
4.1.-Esquema general de supervisión de las subastas de
energía en múltiples rondas:
Procedimientos de supervisión de subastas - general
 Previos a la celebración de la subasta:
 El supervisor define los requisitos de información y las cartas de certificación que le tendrá que
proporcionar el Administrador.

Previos a la subasta: relativos a los procesos de precalificación y calificación. Se envían al supervisor al
final de proceso de calificación.

Posteriores a la subasta: relativos al desarrollo de la subasta. Se envían al supervisor tras la celebración
de la subasta.
 Durante la celebración de la subasta:
 En tiempo real, el supervisor dispone de información completa sobre el desarrollo de la subasta y
analiza indicadores de competitividad, no colusión, etc.
 Tras la celebración de la subasta:
 El Administrador envía al supervisor los requerimientos de información sobre el desarrollo de la
subasta.
 El Administrador de la subasta
s basta envía
en ía al supervisor
s per isor un
n informe con propuestas
prop estas de mejora a
incorporar en próximas subastas, basándose en las opiniones de los agentes.
 El supervisor elabora el informe de supervisión sobre el desarrollo y propuesta de mejoras a
remitir a la Secretaría de Estado de Energía (basado en su propia experiencia como supervisor y
teniendo en cuenta las opiniones del Administrador y de los participantes).
39
4.1.-Esquema de supervisión – requisitos de información
durante la subasta
 Requisitos de información relativos a la celebración de la subasta:
I.
Descripción del proceso seguido para el desarrollo de la subasta junto con la acreditación
documental correspondiente.
A.
Al objeto de medir si todos los postores tienen acceso a la plataforma web de ejecución de la subasta.
B.
Al objeto de comprobar que la subasta, incluidas las comunicaciones con los postores, se ha desarrollado
de acuerdo a las Reglas establecidas.
C.
Al objeto de comprobar que los postores han recibido un trato no discriminatorio.
D.
Al objeto de comprobar que, en caso de fallo del sistema, las comunicaciones se han desarrollado de
manera transparente y no discriminatoria.
E.
Al objeto
j
de comprobar
p
que el calendario p
q
preestablecido se mantiene.
F.
Análisis de indicadores de presión competitiva, durante la celebración de la subasta.
II. Información y documentación relativa al desarrollo de la subasta.
 OBJETIVO: comprobar que la subasta se ha desarrollado según las reglas, no ha
habido comportamientos en contra de las mismas y ha existido suficiente presión
competitiva
p
en la subasta
40
4.1.-Esquema de supervisión - Requisitos de información
(previo a la subasta: fase de calificación))
(p
 Requisitos de información previos a la subasta (tras fase de calificación):
A. Al objeto de analizar si el acceso a la información por parte de los potenciales postores ha sido
no discriminatorio
B. Al objeto
j
de analizar si el p
proceso de p
precalificación y calificación se ha desarrollado de acuerdo
a lo establecido.
C. Al objeto de analizar si los participantes han dado cumplimiento a los requisitos documentales
establecidos, incluidos los de garantías.
D. Análisis de indicadores de presión competitiva y criterios para la eventual suspensión de la
subasta. Valoración de la situación competitiva de la subasta al final de proceso de calificación.
E. Para medir si las subastas de ensayo se han desarrollado de acuerdo a lo previsto y si ha
existido una participación adecuada en las mismas por parte de los agentes.
 OBJETIVO: comprobar que se han seguido los procedimientos de participación sin
discriminaciones y de forma objetiva y transparente. Todo aquel vendedor (postor)
que haya
q
y q
querido p
participar
p (y q
que cumpliera
p
los requisitos
q
lo ha p
podido hacer))
41
4.1.1.-Supervisión
p
ex ante
 Analizar si el proceso de calificación es acorde a lo establecido:


Acceso no discriminatorio a la información de la subasta: Nº de agentes interesados
Cumplimiento a los requisitos documentales establecidos en la subasta: garantías de
participación (en función de la oferta calificada), volumen de calificación inferior o igual al
load cap (límite a la cantidad por la que un agente puede calificarse) …
 Valoración de la situación competitiva de la subasta al final de proceso de calificación:






Número de agentes
g
calificados y clasificación de los agentes
g
participantes
p
p
considerando
cuál es la actividad principal de los agentes (por ejemplo: agentes integrados generadorCUR, agentes con activos de generación, representantes de agentes, comercializadores
no integrados (con y sin naturaleza financiera) y agentes financieros no inscritos como
agentes de mercado
Ratio de elegibilidad (Volumen total de calificación en relación al volumen objeto de
subasta).
Índices de concentración en la calificación (HHI y Ci) agregado y distinguiendo por
productos
Evolución de los volúmenes de calificación agregado y por agentes en subastas anteriores
g
Evolución de la ratio de elegibilidad
Relación del volumen calificación y adjudicado en subastas anteriores
42
4.1.2.-Supervisión durante la celebración de la subasta
 Analizar si el mecanismo de subasta es acorde a las reglas y demás normativa de aplicación

Aplicación de la regla de reducción de volumen, de la regla de decrementos de precio y
supervisión de la información de exceso de oferta por ronda a los agentes
 Analizar si el proceso de subasta ha sido competitivo. Posibles indicadores:











Número de participantes totales y por producto en cada ronda y su naturaleza
Evolución de la oferta por ronda
Evolución de la oferta por agente (estrategia) y comparación con subastas anteriores
Evolución de los retiradas totales
Evolución de la retiradas por grupo de agentes
Evolución del precios de final de ronda y los precios de salida
Evolución de la ratio de precios relativos
Análisis de las ofertas de salida (coincidencias en los precios de salida)
Análisis de los traslados entre productos (cumplimiento del principio de preferencia
revelada)
Índices de concentración por ronda (HHI y Ci) agregado y distinguiendo por productos
Análisis de pivotalidad (individual y coaliciones por grupo de agente)
43
4.1.3.-Supervisión
p
ex post
p
 Análisis de los precios de equilibrio de los productos subastados, con los precios de otros
mercados y con precios de los fundamentales de los productos subastados
 El regulador analiza que el proceso de la subasta se haya desarrollado de forma
transparente, competitiva y no discriminatoria y decide sobre la validez de la misma
 Se publican los resultados agregados de la subasta: precio de equilibrio y volumen
asignado
 Se presentan las garantías requeridas
 Informes de desarrollo de la subasta y propuestas de mejora
44
4.2. Indicadores de competitividad I
 Indicadores Positivos:
Positivos estos indicadores muestran señales de
comportamiento competitivo.

Su presencia es evidencia de que la subasta se desarrolla en forma competitiva
 Indicadores Negativos:
Negativos estos indicadores son señales de la posible
existencia de comportamiento coordinado.

Su ausencia es evidencia de que la subasta se desarrolla en forma competitiva
 El comportamiento coordinado es difícil de detectar. Los indicadores
negativos deben ser analizados conjuntamente con los indicadores
de competitividad de la subasta.
Indicadores positivos y negativos
INDICADORES POSITIVOS
 Para la mayoría de los Agentes Vendedores,
Vendedores las ofertas de la primera ronda son cercanas a
sus ofertas indicativas;
 Existe un número considerable de Agentes Vendedores en la primera ronda quiénes
permanecen activos en etapas
p
p avanzadas de la subasta;;
 La existencia de una franja (conjunto) de competidores aún en presencia de Agentes
grandes;
 Agentes
g
Vendedores q
que retiran un número p
pequeño
q
de bloques
q
al inicio ((el retiro de
bloques se explica por el riesgo que enfrentan los participantes respecto al precio
forward/precio spot);
 Reducción gradual en precios asociado a reducción gradual de bloques retirados;
 Una gran proporción de Agentes Vendedores resultan ganadores;
 Los Agentes Vendedores pequeños realizan sus ofertas en línea con su capacidad de
oferta.
 INDICADORES NEGATIVOS
 Posible evidencia de comportamientos colusorios (difíciles de detectar). Su análisis debe
realizarse de forma conjunta con los indicadores de competitividad
 Posible coordinación en el momento de las retiradas de ofertas de venta de 2 o más
agentes vendedores. Correlación en los precios de retiradas
5. Ejemplo
j p de supervisión:
p
subastas CESUR
C
47
5.1.- Subasta CESUR p
para el cálculo de la TUR
 Las subastas CESUR han sido el mecanismo elegido para determinar el coste de la
energía
í a incorporar en la TUR
 El objetivo de las subastas CESUR ha sido el de proporcionar ex ante un precio
estable a plazo del valor de la energía, a través de un mecanismo de mercado
 Las subastas CESUR son un mecanismo regulado que contiene parámetros,
restricciones y herramientas específicas que permiten limitar la posibilidad de que el
proceso de
d formación
f
ió de
d precios
i en la
l subasta
b t se desarrolle
d
ll de
d forma
f
no competitiva
titi
 El precio de las subastas CESUR ha supuesto en media, para el periodo desde el 1 de
julio de 2009 al 30 de diciembre de 2011, en torno al 70% del coste estimado de la
energía de la TUR
 Los CUR tienen reconocidos los precios de las subastas CESUR por el 100% de su
consumo a TUR. No obstante,, en todas las subastas CESUR p
para la fijación
j
de la TUR,,
la cantidad subastada (VOS) ha sido inferior a la solicitud de compra de los CUR al
objeto de no incorporar excesiva presión al precio por el lado de la demanda
48
5.1.- Subasta CESUR p
para el cálculo de la TUR
 Desde la entrada en vigor en las subasta CESUR, los CUR han adquirido, en términos de
energía
í en torno al 61% de sus solicitud de compra del producto base. Desde la entrada
en vigor de la TUR se ha subastado han sido productos trimestrales carga base y punta
(en promedio, 4.280 MW en carga base y 527 MW en carga punta), lo que ha
representado
t d ell 61% de
d su solicitud
li it d de
d compra en base
b
y ell 80% en punta
t
 La demanda prevista por los CUR de los consumidores finales de energía eléctrica
j tensión,, cuya
y p
potencia contratada sea inferior o igual
g
a 10 KW,,
conectados en baja
acogidos a la TUR desde la entrada en vigor del TUR, representa en torno al 25% de la
demanda prevista en b.c. (previsiones de la demanda de REE)
49
5.1.- Subasta CESUR p
para el cálculo de la TUR
Regulación:

Orden ITC/1601/2010, de 11 de junio
 Se regulan las subastas CESUR a que se refiere la Orden ITC/1659/2010, de 22 de junio, a los efectos de la
determinación del coste estimado de los contratos mayoristas para el cálculo de la tarifa de último recurso.




Resolución de 11 de junio de 2010, de la SEE
 Se aprueban las reglas de las subastas CESUR
Resoluciones de la SEE por las que se aprueban las características y parámetros de cada subasta
CESUR a que se refiere la Orden ITC/1601/2010
Funciones encomendadas a la CNE:
O d ITC/1601/2010,
Orden
ITC/1601/2010 de
d 11 de
d junio
j i

Art. 6: La CNE será la entidad supervisora de la subasta. A estos efectos, nombrará a dos
representantes que actuarán en nombre de dicha institución (…) a los efectos de confirmar que el
proceso ha sido objetivo, transparente, competitivo y no discriminatorio, y que la subasta se ha
desarrollado de forma competitiva, no habiéndose apreciado el uso de prácticas que puedan
suponer restricciones a la competencia u otras faltas en el desarrollo de la misma, y de validación de
resultados

A t 6:
Art.
6 Elaborar
El b
un informe
i f
sobre
b su desarrollo
d
ll y potenciales
t
i l mejoras
j
que será
á remitido
itid a la
l SEE
Orden ITC/1659/2009, de 22 de junio

Disposición adicional cuarta:“(…) Los representantes de la CNE elevarán a la SEE las propuestas
del volumen máximo objeto de compra por los comercializadores que lo hayan solicitado corregidas,
en su caso a la baja, en función de las previsiones de demanda de los consumidores acogidos a la
TUR
50
5.1.- Orden ITC/1659/2009 mecanismo de traspaso de
clientes al suministro de último recurso
 Objetivo final: establecer un mecanismo de adquisición de energía a plazo para el Suministro de
Úl i
Último
R
Recurso (SUR)
 Definición y estructura de las tarifas de último recurso
 Un único tipo de tarifas de último recurso aplicable a los suministros efectuados a tensiones
no superiores
i
a 1 kV y con potencia
t
i contratada
t t d menor o igual
i
l a 10 kW.
kW
 Opcionalmente, los consumidores pueden acogerse a la modalidad con discriminación horaria
que diferencia dos periodos tarifarios al día.
 Procedimiento cálculo TUR
TPU  TPA  MCF
Término de
potencia
t
i de
d lla
tarifa de último
recurso.
Término de
potencia
t
i de
d lla
tarifa de
acceso.
Margen de
comercialización
i li
ió
fijo, expresado en
Euros/kW y año.
TEU p  TEAp  CE p
Término de
energía de la
tarifa de último
recurso en el
periodo tarifario
p.
p
Término de
energía de la
tarifa de acceso
en el periodo
tarifario p.
Coste estimado de
la energía
suministrada en el
periodo p, medida
en el contador del
consumidor.
51
5.1.- Precio de la subasta –Determinación del coste
estimado de la energía
 El coste de la energía se construye a partir de la estimación de los distintos
componentes que la integran
g
para un periodo futuro


CE p  CEMD p  1  PR p   SAp  CAPp  1  PERD p 
Coste estimado
de la energía
suministrada en
el periodo p
Coste estimado
de la energía en
el mercado
diario, asociado
al suministro en
ell periodo
i d p
Prima por riesgo al
que se encuentra
sujeto el
comercializador de
último recurso de
acuerdo con la
política de compras
de contratos
Sobrecoste de los
servicios de ajuste
del sistema,
asociados al
periodo p
Pago por
capacidad
de
generación
ió
asociados al
periodo p
Coeficiente de
pérdidas
estándares
asociados
i d all
periodo p
• Los precios de las subastas CESUR sirven para establecer el
precio de la energía de las TUR.
A partir del coste de contratos a plazo con
entrega en la zona española (Subastas CESUR)
52
5.1.- Subastas CESUR




Supervisar el desarrollo de la
subasta
Emitir pronunciamiento en
las 24 horas siguientes al
cierre
o confirmando que el
proceso, de acuerdo a lo
establecido en las reglas
de la subasta y demás
normativa de aplicación,
ha sido objetivo,
transparente, competitivo
y no discriminatorio, y que
la subasta se ha
d
desarrollado
ll d d
de fforma
competitiva
Puede no validar la subasta
Proponer mejoras del
procedimiento
di i t y del
d l
producto al MITyC

Fijar productos y
volúmenes

Desarrollar reglas,
contratos, garantías

Fijar los precios de
apertura


Fijar el precio de salida de
la subasta
Sugerir el método de
subasta más apropiado
((aunque
q el gobierno
g
escogió una subasta de
reloj descendente)

Puede suspenderla previo
juicio del administrador

Emitir concepto sobre
su desempeño

Fijar los parámetros:
o Regla de reducción de
volumen
o Decrementos de precio
o Información de exceso
de oferta

Emitir juicio sobre la
competitividad de la
subasta

Promocionar la subasta

Sugerir los parámetros
al MITyC
53
5.1.- Subastas CESUR: cobertura de la curva de carga de los
distribuidores a partir de las subastas CESUR (previo a TUR)
MW
35.000
Año 2007
Año 2009
Año 2009
Compras previstas
a
Año 2008
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
1-jul
13-jul
25-jul
6-ago
19-ago
31-ago
12-sep
25-sep
7-oct
19-oct
31-oct
13-nov
25-nov
7-dic
20-dic
1-ene
13-ene
25-ene
7-feb
19-feb
2-mar
15-mar
27-mar
8-abr
21-abr
3-may
15-may
27-may
9-jun
21-jun
3-jul
16-jul
28-jul
9-ago
21-ago
3-sep
15-sep
27-sep
10-oct
22-oct
3-nov
15-nov
28-nov
10-dic
22-dic
4-ene
16-ene
28-ene
9-feb
22-feb
6-mar
18-mar
31-mar
12-abr
24-abr
7-may
19-may
31-may
12-jun
25-jun
0
CESUR I
CESUR II
CESUR III
CESUR IV
CESUR V
CESUR VI
CESUR VII
CESUR VIII
Mercado diario
Fuente: CNE a partir de curvas de carga previstas de los distribuidores y datos del Administrador de la subasta
54
5.2.- Parámetros.-Restricción al volumen máximo de
calificación (load cap) y Precio de apertura máximo y
precio de apertura de la subasta
Restricción al volumen máximo de calificación (load cap)
 Desde la entrada en vigor de la TUR, la restricción al volumen máximo de
calificación (load cap) se ha establecido en un 66% del VOS del producto base y
en el 100% del VOS del producto punta.
punta
Precio de apertura máximo y precio de apertura de la subasta
 Los precios de final de la primera ronda de la 16ª CESUR fueron 68 €/MWh para
el producto base y 72 €/MWh para el producto punta, inferiores a los precios de
apertura
p
máximos: 70 €/MWh p
para el p
producto base y 80 €/MWh p
para el p
producto
punta.

El precio final de la primera ronda (Resolución de 20 de junio de 2011) se situó un 19,61% por encima
del precio de referencia del futuro FTB Q4
Q4-11
11 del día anterior al de la publicación de la Resolución
55
5.2.-Parámetros- Información sobre el rango de exceso
de oferta total
 Al finalizar cada ronda, el Organizador de la subasta facilita a los agentes
información sobre el exceso de oferta registrado en la ronda a través de rangos, en
forma de porcentajes sobre el volumen objeto de subasta (VOS). En la 16ª subasta
CESUR, el umbral a partir del cual la información permaneció constante hasta el
cierre de la subasta ((“rondas
rondas ciegas
ciegas”)) fue del 66% de la suma de los bloques base
y punta subastados.
 Ejemplo: 16ª Subasta CESUR (Resolución de la Secretaría de Estado de Energía, de 20 de
septiembre de 2011)
Exceso de oferta total expresado en % sobre la suma de
los bloques a subastar de cada producto negociado en
una sesión
0%-66%
66%-100%
>100%-125%
>125%-150%
>150%-175%
>175%-200%
Mayor de 200%
 La información a comunicar a los agentes sobre el umbral a partir del cual la información
permanece constante se ha vinculado al load cap por el que un agente puede calificarse.
56
5.3.- Indicadores – Presión competitiva
(Ratio de Elegibilidad, comparativa con las subastas
CESUR para la fijación de la TUR)
 Ratio de elegibilidad: volumen ofertado entre volumen objeto de subasta.
4,5
40
4,0
3,5
30
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
,
Ron
nda 17
Ron
nda 16
Ron
nda 15
Ron
nda 14
Ron
nda 13
Ron
nda 12
Ronda 11
Ron
nda 10
Ro
onda 9
Ro
onda 8
Ro
onda 7
Ro
onda 6
Ro
onda 5
Ro
onda 4
Ro
onda 3
Ro
onda 2
0,5
Ro
onda 1
Ratio de e
elegibilidad (Offerta agregada
a/VOS)
50
5,0
Fuente: Elaboración propia a partir de los datos del Administrador de la Subasta
57
5.3.- Indicadores – Evolución de los bloques retirados
por tipo de agente
g
(Datos por rondas)
MW retirados por tipo de agente
3.000
2.500
2.000
1 500
1.500
1.000
500
Agente
g
tipo
p 1
Agente
g
tipo
p 2
Agente
g
tipo
p 3
Agente
g
tipo
p 4
Ronda 12
Ronda 11
Ronda 10
Ronda 9
Ronda 8
Ronda 7
Ronda 6
Ronda 5
Ronda 4
Ronda 3
Ronda 2
Ronda 1
0
Agente
g
tipo
p 5
Fuente: Elaboración propia a partir de los datos del Administrador de la Subasta
58
5.3.- Indicadores – Traslados y principio de preferencia
revelada

Análisis si las ofertas de los agentes en cada ronda cumplen el principio de la preferencia
revelada.

Un agente puja conforme al principio de la preferencia revelada si la puja que adopta en cada
ronda es la preferida del conjunto de las pujas que podría haber adoptado.

Se analiza la puja de cada uno de los agentes entre dos rondas consecutivas, con objeto de
comprobar si los beneficios que hipotéticamente obtienen con su puja en la ronda analizada son
mayores a los que obtendrían presentando la puja de la ronda siguiente o de la ronda anterior a la
ronda analizada. Esto es;
p1q1-cq1> p1q2-cq2
p2q2-cq2> p2q1-cq1
p1q1+ p2q2> p2q2 +p
p2q1
 Donde p es el precio “fin de ronda” anunciado por el Organizador, q es la cantidad ofertada por el
agente, c es el coste de oportunidad de la cantidad ofertada y el subíndice indica el número de ronda.
 Los precios son constantes o decrecientes ronda a ronda y si no hay traslados,
traslados la oferta por producto
de cada pujador es constante o decreciente ronda a ronda. Por tanto, un agente puede no pujar
conforme al principio de la preferencia revelada si traslada oferta entre productos.
59
5.3.- Indicadores – Precios de Salida (correlaciones)
 Un indicador que puede ser utilizado como indicio de comportamiento colusivo es la correlación
entre los precios de salida de dos o más agentes vendedores.

Para el cálculo de las coincidencias en los precios de retiradas entre agentes se analiza
todos los precios de salida de todos los agentes participantes en la subasta, tomando
todas las combinaciones posibles de pares de agentes.
Se genera una matriz simétrica (NÚMERO DE PARTICIPANTES)x(NÚMERO DE
PARTICIPANTES) con el número de retiradas coincidentes de todas las combinaciones
posibles de pares de agentes.
Se clasifican los precios de salida como focales y precios colusivos.
colusivos Los precios focales se
definen utilizando como criterio la coincidencia en los precios de salida entre varios agentes
y cómo se hayan expresado dichos precios de salida (número naturales y decimales).
La coincidencia reiterada en precios colusivos entre cada par de agentes
g
es indicador de
comportamiento colusivo.
Agente 1
Agente 2
Agente 3
Agente 4
Agente 5
Carga base
Agente 1
Agente 2
Agente 3
Agente 4
Agente 5
1,1
1,2
13
1,3
1,4
1,5
2,1
2,2
23
2,3
2,4
2,5
3,1
3,2
33
3,3
3,4
3,5
4,1
4,2
43
4,3
4,4
4,5
5,1
5,2
53
5,3
5,4
5,5
Cada elemento de la matriz refleja el número de coincidencias en precios de salida entre
cada par de agente. La diagonal es el número de veces que cada participante retira por
medio de precios de salida en la subasta.
60
5.3.- Indicadores – Índices de concentración de mercado
por productos. Análisis por ronda y comparativa con
subastas
b t previas
i
Índices de concentración
Base
Punta
Indice C1
Indice C2
Indice C3
Indice C4
Índice Herfindahl-Hirschman por producto (HHI)
HHI ambos productos
Ag adjudicatarios por producto
Ag.
Ag. adjudicatarios ambos productos
61
EJEMPLOS DE REQUISITOS DE INFORMACIÓN
 La CNE es la entidad encargada de supervisar la subasta y de validar los
resultados de la misma dentro de las 24 horas siguientes
 Entre sus facultades para poder realizar una correcta supervisión se encuentra la
de solicitar información que desee al Administrador de la subasta
 Los representantes para la supervisión de la CNE se encuentran el día de la
subasta físicamente en el lugar de la subasta (sala independiente al
Ad i i
Administrador
d de
d la
l subasta
b
con acceso a toda
d la
l información
i f
ió en tiempo
i
real)
l)
 Solicita al Administrador de la subasta dos informes de requerimiento de
información
EJEMPLOS
62
5.3.- Indicadores – Análisis de los p
precios de equilibrio
q
 Análisis de los p
precios de equilibrio
q
de los p
productos base y p
punta,,




con los precios de los contratos equivalentes en OMIP (referencias públicas de precios) y
en el mercado OTC
con los precios de los contratos equivalentes en los mercados internacionales,
internacionales
con el precio medio en el mercado diario
con los precios de los combustibles
63
5.3.- Indicadores – Evolución del precio spot y del
contrato FTB Q4-11 (carga base) en España
68
66
64
62
60
58
56
54
52
50
48
46
OMEL
P Base Vto
P.
Vto. Q4-11
Q4 11
Precio 16
16ª CESUR
Fuente: OMIP, Agencias mediadoras y Administradores de las subastas
64
€/MWh
5.3.- Indicadores Cotización del contrato a plazo de
electricidad Q4-11 e indicador de coste variable a plazo
estimado
ti d de
d un CCGT
66
64
62
60
58
56
54
52
50
48
46
44
Costes +/- 10%
Coste variable a plazo estimado central ciclo combinado de gas natural Q4-11
FTB Q4-11
Fuentes: Elaboración propia a partir de datos OMIP, ICE y Platts
65
5.3.- Evolución de la cotización del futuro Q4-11 en los
mercados internacionales
€/MWh
69
67
65
63
61
59
57
55
53
51
Alemania
Francia
España
Precio 16ª CESUR
Fuentes: EEX, EPEX Spot, OMIP y Administrador de la Subasta CESUR
66