Documento 668682

SUPERSOCIEDADES - BOGOTA
Radicación No.:2009-01-374204
N.I.T. / C.C. : 71373654
Expediente
: 0
Nombre
: CORDOBA OCAMPO WALTER
Dependencia
: INVESTIGACION Y REGULACION CONTABLE
Trámite
: 29001 - CONSULTAS CONTABLES
Folios
: 9 Anexos: NO
Término: 18/12/2009
Fecha
: 18/12/2009
Hora : 03:15 PM
Tipo Documento : OFICIO
Número: 115-194109
“Al contestar si lo requiere, Cite el No. de radicación de este Documento”
Señor
WALTER CORDOBA OCAMPO
[email protected]
Ref.:
Contabilización de operaciones de cobertura
Se recibió su escrito radicado en esta Entidad con el número 2009-01-298829 el 17 de
noviembre pasado, mediante el cual solicita información relacionado con el tema de la
referencia.
Previo a la atención de su escrito es necesario precisar que la función de esta
Superintendencia en lo que corresponde a la atención de consultas se circunscribe a la
interpretación de las normas de manera general, en este orden de ideas, los conceptos
proferidos lo son de manera general y en abstracto, orientados a dar claridad acerca de la
interpretación y aplicación de las normas vigentes sobre la materia.
Producto de lo anterior en relación con el tema consultado, la Entidad se ha manifestado
en diferentes oportunidades, mediante los oficios que a continuación transcribo en la parte
pertinente, así:
1.)
Oficio 340-112574 de diciembre 16 de 1999
“Cuando se adquiere una opción para realizar la cobertura de una obligación en moneda
extranjera, el comprador tiene, como su nombre lo indica, la opción o posibilidad de
adquirir en una fecha futura las divisas necesarias a una tasa de cambio previamente
determinada al momento de tomar la opción. Para efectos de registros contables se lleva
a valor presente el valor de la tasa fijada y se va ajustando paulatinamente en el
transcurso del tiempo hasta llegar al valor de la tasa pactada o proyectada, valor por el
cual se adquirirán las divisas respectivas de manera que, teniendo en cuenta que el
comprador puede ejercer o no el uso de la opción; si llegado el vencimiento no las
adquiere, deberá cancelar los registros contables pertinentes.
Ahora bien, si a la fecha de cierre del 31 de diciembre de un ejercicio económico la opción
expiró no hay lugar a registro contable alguno, pues ciertamente el contenido de la misma
ya no puede ser ejercido y no hay lugar a un hecho económico sujeto a contabilizar, salvo
la cancelación de la opción. Pero si a dicho cierre se mantiene vigente el uso de la opción,
el derecho de compra no podrá ser mayor a la realidad económica de la transacción, esto
es el valor de la tasa pactada.
Sin embargo, en la medida en que las divisas a adquirir representan un mayor valor por
concepto de la reexpresión de la tasa representativa de mercado, el ente económico tiene
la posibilidad de generar un ingreso adicional en la medida en que las divisas por su
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convertibilidad dejarán un mayor valor que el costo pactado, esto siempre y cuando se
tenga la intención de ejercer la opción. Por lo anterior, teniendo en cuenta el efecto del
derecho para ejercer la opción es posible utilizar la tasa representativa de mercado y por
la obligación se puede utilizar la tasa de mercado pactada.
Cabe anotar que los registros contables a realizar el ente económico para este tipo de
transacciones deben afectar las Cuentas de Orden Contingentes, establecidas en el Plan
Único de Cuentas para comerciantes, previstas en el Decreto 2650 de 1993 y sus
modificatorios; así: para el caso de las deudoras el cargo a la subcuenta 819595Diversas, con abono a la que el ente determine en el grupo 84- Derechos Contingentes
por el contrario, en tanto que las acreedoras afectarán las cuentas del grupo 94Responsabilidades Contingentes por Contra (DB), con abono a la subcuenta que se
considere para tal fin en la cuenta 9195- Otras Responsabilidades Contingentes.”
2.)
Oficio 340-014703 del 4 de marzo de 2003
“1. Es posible registrar los pasivos e inventarios con base en la tasa pactada del contrato
Forward?
2. Si es así se puede omitir mensualmente el ajuste por diferencia en cambio teniendo en
cuenta que existe una tasa pactada y por ende el riesgo de devaluación ya esta cubierto
con la figura mencionada?
3. Al cierre del periodo fiscal es necesario ajustar por diferencia en cambio los pasivos
que se han sometido a negociación Forward?
4. Si no se puede realizar el procedimiento de acuerdo al punto uno (1), como se puede
asegurar la adecuada valoración de los inventarios cuando es sabido el valor en pesos
que pagare por ellos, o, si ese valor en que se incrementó o disminuyó se contabiliza en
las cuentas de gastos o ingresos financieros?”
Para resolver las preguntas se precisa:
Las Operaciones de Cobertura “contratos de futuros”: son acuerdos para entregar o recibir
cierta cantidad de mercancía, con una calidad estandarizada, a una fecha futura
específica y a un precio convenido. Los precios de los futuros tienen un límite máximo y
un límite de fluctuaciones fijado en las bolsas de mercancías donde se negocian estos
contratos.1
Los Forwards, son contratos similares a los futuros, pero se diferencian en que en éstos
no se estandarizan los montos, las monedas, ni la fecha de vencimiento, y además, no se
negocian en bolsa sino directamente entre las partes.
1
(Doctrina, Régimen Financiero Cambiario, (..) (revista Banca y finanzas No. 25, julio-septiembre de 1992.
Asociación Bancaria de Colombia, pags, 117yss)
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De acuerdo con la Circular Externa 100 de 1995 Capitulo XVIII adicionado con la Circular
Externa 14 de 1998 de la Superintendencia Bancaria, las operaciones con derivados, se
definen como aquellas que se ejercen en un futuro, cuyas condiciones son pactadas entre
las partes que intervienen.
Deben formalizarse en un contrato o en una carta de compromiso debidamente suscrito
que contenga en forma expresa los derechos y obligaciones que tengan cada una de las
partes involucradas en la operación, así como las condiciones de modo, tiempo y lugar
para su cumplimiento.
Los derivados, son operaciones que pueden ejercerse para comprar o vender activos en
un futuro como divisas o títulos valor o futuros financieros sobre tasas de cambio, tasa de
interés o índices bursátiles. Los ejemplos más comunes de derivados son los contratos a
términos o “forwards, las opciones, los futuros y los swaps o permutas financieras”. Todos
ellos son operaciones con cumplimientos en un futuro.
En adelante, se utiliza el término “subyacente” para hacer referencia al activo, tasa o
índice de referencia cuyo movimiento de precio determina el valor de un derivado.
Contrato Forward es todo acuerdo entre dos partes, hecho a medida de sus necesidades
y por fuera de bolsa, para aceptar o realizar la entrega de una cantidad específica de un
producto o subyacente con especificaciones definidas en cuanto al precio, fecha, lugar y
forma de entrega. Generalmente, en la fecha en que se realiza el contrato no hay
intercambio de flujo de dinero entre las partes.
Desde un punto de vista que se limita a los flujos contables, un forward es un juego que
tiende a ser de suma cero en la medida en que en el momento de valorar el contrato
contra el mercado una de las partes registra ganancia, mientras que la otra registra una
pérdida de similar magnitud.
Un contrato forward se puede cumplir de tres formas:
- Haciendo entrega física del producto, como divisas o títulos de acuerdo con el contrato.
En el caso de títulos desmaterializados se entiende como entrega física la debida
anotación en el registro que para el efecto se lleva en DCV o DECEVAL.
- Liquidándolo contra un índice, por ejemplo, como puede ser la DTF o la TBS en el caso
de contratos forward sobre tasas de interés, o la TRM en el caso de contratos forward
sobre peso/dólar. En estos casos no hay entrega física del producto sino que las partes se
obligan a entregar o a recibir en pesos la diferencia entre el valor de la tasa de referencia
vigente en la fecha de cumplimiento.
- Cumplimiento financiero, entregando o recibiendo en efectivo el monto equivalente al
valor de mercado del subyacente.
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Algunas Definiciones de Operaciones Forward
1. Forward sobre una tasa de mercado peso-dólar, TMPD (Tasa de mercado peso/dólar)
es un contrato forward donde el subyacente es un índice cualquiera de tasas de cambio
peso/dólar. El índice que se utilizará en este tipo de contrato será convenido entre las
partes. Este puede ser la TRM (tasa representativa del mercado) publicada por la
Superintendencia Bancaria o cualquier otra tasa reconocida por el mercado para el
intercambio entre pesos y dólares.
En este contrato se deben definir claramente por lo menos los siguientes aspectos:
a.
b.
c.
d.
El monto nominal en Dólares.
La fecha de cumplimiento, en que se liquidará el contrato.
La tasa de cambio fijada (TCF); y
La entidad A que asumirá el valor en pesos del nominal en dólares convertidos a la
TMPD vigente en el día de cumplimiento y la entidad B que asumirá el valor en pesos
del nominal convertidos a la TCF del contrato.
2. Forward sobre dólares contra pesos colombianos
En este tipo de contratos forward la entidad que valora la operación puede estar en una
de las siguientes dos situaciones: comprando dólares a cambio de pesos o vendiendo
dólares a cambio de pesos. La forma de valorar este tipo de contratos para hallar las
utilidades (pérdidas) en un momento dado, dependiendo de la situación de la entidad, es:
a) Cuando la entidad está comprando dólares (largo en dólares) a cambio de pesos
(corto en pesos), se deben seguir los siguientes pasos:
-
Estimar el valor de la tasa representativa del mercado para venta, TRMV.
Calcular el valor de las utilidades (pérdidas) netas en pesos en el día de valoración
b) Cuando la entidad esta vendiendo dólares (corto en dólares) a cambio de pesos (largo
en pesos), se deben seguir los siguientes pasos:
-
Estimar el valor de la tasa representativa del mercado para compra TRMC.
Calcular el valor de las utilidades (pérdidas) netas en pesos en el día de la
valoración.
VALORACION
En el registro y valoración de los mismos deben considerarse los siguientes aspectos.
-
El monto nominal de la transacción: que constituye el monto de intercambio
pactado a una fecha futura. Es registrado como un contingente, donde el monto
nominal a intercambiar en el futuro no ocurre necesariamente, ya que se puede
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cancelar el diferencial entre el valor del precio futuro pactado y la fluctuación real
del precio según el acuerdo entre las partes.
-
La fluctuación, es el cambio en el valor de mercado del instrumento financiero
derivado producto de las variaciones inesperadas en las variables involucradas.
PRINCIPIOS BÁSICOS PARA LA CONTABILIZACIÓN DE PRODUCTOS FINANCIEROS
DERIVADOS
1. Los instrumentos financieros derivados son operaciones que comprenden el
intercambio entre dos o más activos subyacentes y están sujetas a las fluctuaciones en el
precio de estos activos y en las tasas de interés que los afectan.
2. Como principio general, todas las operaciones con instrumentos financieros derivados
se llevan a valor de mercado.
3. Para la clasificación de las operaciones, se han establecido criterios por categorías
para el registro; por tipo del activo subyacente de la operación (moneda extranjera, tasas
de interés, valores representativos de capital y otros) y por tipo de contrato (Swap,
Forward, opciones y otros).
4. Para la contabilidad de las operaciones, se han establecido dos categorías:
especulativos y cobertura.
5. Cualquier instrumento financiero derivado puede expresarse como posiciones activas y
pasivas mantenidas dentro del balance. Como ejemplo, un forward de compra de dólares
es idéntico a captar un depósito en soles, comprar dólares en el mercado spot y
colocarlos en un préstamo en dólares.
CONTÁBILIZACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
Para el registro contable de los contratos de instrumentos financieros derivados sobre
moneda extranjera, tasa de interés, valores representativos de capital y otros, se deberá
tener en cuenta lo siguiente:
-
Las operaciones con instrumentos derivados comprenden el intercambio entre dos
o más activos financieros subyacentes, y están sujetos a las fluctuaciones de estos
activos y las tasas de interés que los afectan.
-
Los contratos Forward se registrarán inicialmente en las cuentas que
correspondan a los rubros contingentes y de orden deudoras y acreedoras.
-
Las ganancias o pérdidas sobre la base de la valoración de éstos, de acuerdo a
las variaciones de sus respectivos activos subyacentes. Estas ganancias o
pérdidas se reconocerán por contrato y no de manera agregada.
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-
Los contratos de cobertura (hedges) son aquellos tomados con el objeto de
protegerse contra riesgos de variaciones de precio, tasas de interés, tipos de
cambio, etc. Cuando se identifica específicamente los instrumentos activos y
pasivos, montos, plazos y tasas de interés correspondientes, siempre y cuando
exista una clara correlación entre el valor del instrumento de cobertura y el
instrumento cubierto y la exposición a riesgos se vea disminuida como
consecuencia de la operación de cobertura.
-
La cobertura es dada por un instrumento financiero derivado a un activo o pasivo
registrado dentro del balance o viceversa, por un activo o pasivo registrado dentro
del balance a un instrumento financiero derivado. Un instrumento financiero
derivado no puede cubrir a otro instrumento financiero derivado.
De otra parte, el articulo 63 del Decreto 2649 de 1993, determina que los inventarios
representan bienes corporales destinados a la venta en el curso normal de los negocios,
así como aquellos que se hallen en proceso de producción o que se utilizarán o
consumirán en la producción de otros que van a ser vendidos.
El valor de los inventarios, el cual incluye todas las erogaciones y los cargos directos e
indirectos necesarios para ponerlos en condiciones de utilización o venta, se debe
determinar utilizando el método PEPS (primeras en entrar, primero en salir), UEPS
(últimos en entrar, primero en salir), el de identificación específica o el promedio
ponderado. Normas especiales pueden autorizar la utilización de otros métodos. de
reconocido valor técnico.
Al cierre deÍ período, deben reconocerse las contingencias de pérdida de los inventarios,
mediante las provisiones necesarias para ajustarlos a su valor neto de realización.
Expuesto lo anterior, procedemos a contestar su consulta, en el mismo orden en que
fueron planteadas:
Entendiendo para el caso que nos ocupa, que según el contenido de la consulta, el ente
económico importa mediante negociaciones forward una materia prima, por consiguiente
además de cumplir con los requerimientos dispuestos por el Estatuto y demás normas
cambiarias, dicha negociación se asemeja a aquella en la que la entidad está vendiendo
dólares (corto en dólares) a cambio de pesos (largo en pesos), en consecuencia:
1. El pasivo y los inventarios originados en la importación al momento de la recepción de
la mercancía, se contabilizará por el valor que nace de la multiplicación del nominal en
dólares y la tasa representativa del mercado vigente en tal fecha, afectando las cuentas
de inventario y proveedores; simultáneamente, se registra el resultado de multiplicar el
nominal en dólares y la tasa pactada en la fecha del contrato, afectando las cuentas de
orden, 8195 -Derechos Contingentes - Diversas y su contrapartida 84 — Derechos
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contingentes por contra. Es de aclarar que este último registro permanece inmodificable
hasta la liquidación del contrato.
2. De lo indicado en el punto anterior, se desprende que no es posible omitir el ajuste por
diferencia en cambio, toda vez que la tasa representativa del mercado no es constante
sino por el contrario permanece en movimiento, de ahí que las fluctuaciones por tal
concepto deben registrarse, cuando el tipo de cambio baje, como una disminución a la
obligación para este caso proveedores con abono a inventarios, siempre y cuando éstos
permanezcan en la compañía o gastos por diferencia en cambio, si se efectuó su venta,
en el caso contrario, como mayor valor de la obligación con cargo a inventarios o a
ingresos financieros según corresponda.
Ahora bien, para efectos de la liquidación del contrato en mención el valor a cancelar será
igual al saldo de la cuenta de proveedores enfrentada al de las cuentas de orden 8195 y
su diferencia se llevará como ajuste a resultados.
3. Teniendo en cuenta que en el tiempo transcurrido desde el inicio del contrato forward
se ha venido ajustando mensualmente por la diferencia en cambio la obligación contraída
con los proveedores, no es necesario al final del periodo efectuar un nuevo ajuste por
dicho concepto, pues sólo procederá el de la variación de ese mes con relación al
anterior.
4. En lo referente a la valuación de los inventarios el inciso sexto del artículo 63 del
Decreto 2649 de 1993, señala que al cierre del período, deben reconocerse las
contingencias de pérdida, mediante las provisiones necesarias para ajustarlo a su valor
neto de realización. En cuanto los incrementos o disminuciones por efecto de la diferencia
en cambio como se indicó anteriormente no se contabilizan como gastos o ingresos
financieros, si éstos afectan la cuenta de inventarios.
Es del caso recordar que previo a ello se han definido con claridad y exactitud, el monto
en dólares, la tasa de cambio fijada, dada en pesos por dólar, la fecha de cumplimiento,
fecha en que se liquidará el contrato y se hace el intercambio de las respectivas monedas
en dólar y el cambio en pesos y la entidad A que recibirá el valor en dólares y entregará el
valor en pesos, y por último la entidad B que recibirá el valor en dólares y entregará el
valor en pesos.”
3.)
Oficio 115-043313 del 7 de septiembre de 2007
“Sobre el particular me permito manifestarle que los Swaps o permuta financiera, son
contratos para intercambiar flujos de dinero en el tiempo de las obligaciones, cuyas
condiciones son determinadas por las partes que intervienen en ellas, que debe
formalizarse en un contrato o documento de compromiso debidamente suscrito, cuyo
propósito es reducir los costos y riesgos en que se incurre con ocasión de las variaciones
en las tasas de cambio de las divisas o en las tasas de interés.
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Oficio
Para efecto de los registros contables de este tipo de transacciones, cuyo valor inicial de
registro será por el valor de mercado, el ente económico deberá utilizar los rubros de las
Cuentas de Orden Contingentes, establecidas en el Plan Único de Cuentas para
comerciantes, previstas en el Decreto 2650 de 1993 y sus modificatorios; así: para el caso
de los Derechos Contingentes el cargo se hará a la subcuenta 819595-Diversas, con
abono a la que el ente determine en el grupo 84- Derechos Contingentes por contra, en
tanto que las acreedoras afectarán las cuentas del grupo 94-Responsabilidades
Contingentes por Contra (DB), con abono a la subcuenta que se considere para tal fin en
la cuenta 9195- Otras Responsabilidades Contingentes; los interese que se generen en el
contrato se van ajustando mensualmente en el transcurso del tiempo, de acuerdo con las
variaciones, sean éstas positivas o negativas, que afectarán los rubros de ingresos o
gastos por intereses del estado de resultados, según sea el caso.
En la fecha en que se cumple y liquida el contrato se cancelarán los saldos
correspondientes al valor del derecho y de la obligación y la diferencia entre uno y otro se
reconocerá como utilidad o pérdida en la valoración de derivados.
Por último, en notas a los estados financieros debe efectuarse las revelaciones
pertinentes como son entre otras, valores, plazos y beneficios o pérdidas de tales
operaciones.”
4.)
Oficio 115-105845 de 16 de octubre de 2008
“1.- La normatividad expedida por la Superintendencia Financiera de Colombia para la
contabilización de instrumentos financieros derivados aplica para el sector real.
2.- De ser correcto lo anterior, en el Plan Único de Cuentas para comerciantes no hay
una cuenta específica en el Patrimonio para el manejo de la Eficiencia de la cobertura.
Cuál sería esa cuenta?
Sobre el particular, me permito manifestarle que la normatividad expedida por la
Superintendencia Financiera de Colombia para la contabilización de instrumentos
financieros derivados, aplica únicamente para las entidades financieras, por consiguiente
no es posible por remisión alguna darle aplicabilidad dentro del sector rea de la
economía.
No obstante lo anterior, y de manera general cuando un ente económico del sector real
realce este tipo de operaciones, para el registro contable de los contratos de instrumentos
financieros derivados sobre moneda extranjera, tasa de interés, valores representativos
de capital y otros, se deberá tener en cuenta lo siguiente:

Las operaciones con instrumentos derivados comprenden el intercambio entre dos o
más activos financieros subyacentes, y están sujetas a las fluctuaciones en el de estos
activos y las tasas de interés que las afectan.
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Oficio

Los contratos Forward se registrarán inicialmente en las cuentas que correspondan a
los rubros contingentes y de orden deudoras y acreedoras.

Los contratos de cobertura (hedges) son aquellos tomados con el objeto de protegerse
contra riesgos de variaciones de precio, tasa de interés, tipo de cambio, etc. Cuando
se identifica específicamente los instrumentos activos y pasivos, montos, plazos y
tasas de interés correspondientes, siempre y cuando exista una clara correlación entre
el valor del instrumento de cobertura y el instrumento cubierto y la exposición a
riesgos se vea disminuida como consecuencia de la operación de cobertura.

La cobertura es dada por un instrumento financiero derivado a un activo o pasivo
registrado dentro del balance o viceversa, por un activo o pasivo registrado dentro del
balance a un instrumento financiero derivado. Un instrumento financiero derivado no
puede cubrir a otro instrumento financiero derivado.
Por último, en notas a los estados financieros debe efectuarse las
revelaciones pertinentes como son entre otras, valores, pla zos y beneficios
o pérdidas de tales operaciones. ”
En los anteriores términos damos respuesta a su consulta.
Cordialmente,
MAURICIO ESPAÑOL LEÓN
Coordinador Grupo de Investigación y Regulación Contable
TRD: CONSECUTIVO