1 Los achiques y los arrugues en tendencia bien alcista como la

Amanecer bursátil, momento óptimo para la interpretación…
Lunes, 23/09/2013 am 09:00
MERVAL: NO SE DEJE ENGAÑAR, “no todos los ajustes son bajas”
Los achiques y los arrugues en tendencia bien alcista como la que hoy y por estos días transita el
Merval con las acciones que integra, en su mayoría con recorridos excepcionales, son oportunidades para ingresar cuando la bolsa desacelera. Esa formación suele detenerse como el subte en
una estación, no demora nada y vuelve a salir.
Puede que en esta ocasión, esa parada tenga la sensación de caída bajo la forma de “tomas de
ganancias” por mercado “sobrecomprado” y justifiquen esa corrección sumándole una buena
dosis de temor a que se venga abajo por lo mucho que subió. ¿Subió tanto? En pesos mucho, en
dólares casi nada. Entonces, la respuesta no es tan tremenda.
Nosotros desde nuestros comentarios, antes que suceda les avisamos que no se nos asusten cuando se forma un “pull-back” como estimamos y que tenga como prioridad “la tendencia” y la indiscutida y visible “prolijidad técnica”, ordenadora de esta estructura alcistas por la que hoy
transita el índice de nuestra bolsa y se lleva puestos a todos los que pretenden hacerle frente a la
“locomotora” del Merval.
La bolsa está en tendencia y le adelantamos a que no se asuste, pues todas las correcciones allá
bien arriba tienten cara de pánico, muchos por ignorancia se bajan y quedan fuera de la tendencia, porque ese fenómeno técnico de ajustes llamado “pull-back” de reversión alcista no representa ninguna baja, todo lo contrario, es la certificación de la suba que se viene y todavía no está,
primero amaga hacia abajo y luego dispara alcista y tiene como destino la “medición técnica” correspondiente, en este caso en particular, el desdoblamiento del enorme “canal de suba” que ya
le diseñamos al Merval y lo tienen a la vista.
En esto no hay sofisticaciones, solo claros conceptos técnicos que hay que saber y conocer para
no decir una cosa por otra y no perderse el “rally alcista” del que hoy hace gala el Merval. Es
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decir, “no todos los arrugues son bajas”, de manera que a priori consideramos que para nosotros “el rally alcista no se suspende” y aprovecharlo es lo mejor que se puede hacer en subas
como estas que para nada son frecuentes, menos desaconsejar como algunos pretender hacerlo
Extraemos un ejemplo para que sea concreto, sin mencionar quien lo dijo, de cómo lo sacan del
juego de la acción que más tira en la suba y hace vibrar a todo el mercado:
“alertamos que deben tener mucha precaución en los precios que compramos ya que podríamos estar
muy cerca de una corrección o toma de ganancias de mediano plazo. Preferentemente aguardaríamos un
tiempo para volver a invertir a estos precios. Para dar solo un ejemplo, tenemos a GGAL que se encuentra en una zona de techo muy fuerte ubicada en los $ 8.25/8.30 que difícilmente podría superar, de
hacerlo en el caso hipotético, habilitaría los $ 9.00/9.10, sin embargo su corrección podría rondar los $
7.60/7.70 y hasta $ 7.15/7.20 en el caso que la corrección sea más profunda. Esto lo exponemos para que
tomemos mucha precaución, sobre todo en que debiéramos por lo menos no estar expuestos en la “sobrecompra”. Al no poder superar la zona de 4.750/4.800 el objetivo de los 5.000/5.100 puntos podría
empezar a desvanecerse y caer hasta la zona de 4.350/4.400 puntos”.
Es como los agentes que poco saben de esta disciplina, pero de la que se apropian, dan por confirmado un techo que no existe, intentan precipitar una baja a tomarla más abajo, incluso en contra de su propio cliente y hacerle perder el movimiento con la intención de ayudarlo. La prioridad
no es la “sobrecompra” (son como picos de presión), es la tendencia que en suba tiene serruchos
que son parte de la misma tendencia y no por ello se apartan del camino hasta que se acabe.
Primero hay que enseñar y anticipar, poner en conocimiento del inversor como se dan los pasos y
señalar la probable presencia del “pull-back” que no se producen en cualquier lugar, solo en determinados lugares determinados y que suman a la tendencia, no al trading, y esta suele ser la
equivocación más frecuente. Entonces, antes que suceda ya tenemos que estar informados y eso
es conocimiento que pretendemos inculcar con nuestros cursos. Ese estirón llamado “pull-back”,
tras una clara instancia técnica, cuando retrocede da la sensación contraria y de un amague que
no va a concretar y continua con la tendencia mucho más fortalecido.
Hoy el foco lo precisan en GGAL y nos hace recordar a Tenaris 2005/2006 donde todos perdían
frente la acción que subía por tendencia cuando una inmensa mayoría descreía y se la perdieron
(muy pocos la aprovecharon) al mismo tiempo que la maldecían porque no se detenía. Perderla
fue un fracaso, los que la tenían y salieron antes de tiempo saben de ese sabor amargo de quedarse con muy poco con lo mucho que dio, se vieron bastante frustrados.
La suba fue tan alta que merecía que se la estudie y el análisis técnico esos picos los tiene en
cuenta, los estudia para no perderlos. Si no se anima recurra, no pierda la tendencia, busque
quien sabe y le aporta, oportunidades como estas no son para perderlas.
Desde un contexto mundial donde Wall Street lidera la suba que quieren acallar y no pueden
porque está en tendencia de un Ciclo Alcista post “subprime” y transita desde hace dos años la
“onda tres”, nuestro Merval se suma con razones otras y propias, pero que el clima global le viene muy bien para que no se resbale por camino.
Volvamos a fijar la vista en el estricto movimiento técnico. El Merval arrancó un suba sacada de
la galera cuando a fines de noviembre la Justicia de New York y el juez Thomas Griesa le exige
al estado argentino a que le pague todo a los “holdouts” y dispara el dólar y la bolsa tras el dólar,
“fly to dólar”, al alcanzar el blue $ 10.45 el Estado y la ANSES le tiro toda las cotizaciones por
la ventana con tal de hacer esa moneda como sea, en parte lo logra y la baja alcanza al retrocesos
del 61.8 % de Fibonacci, pauta de reversión con la que dalo “vuelta el codo” y dispara alcista
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hasta el presente. Esa suba total quedó contenida dentro de un enorme “canal de suba” y la superación del mismo, puede llegar a ser el “pull-back” al que hacemos referencia y delo cual no
nos debemos asustar en lo más mínimo, por más que toda baja en las alturas atemorice, dado que
el destino es el “desdoblamiento” de ese “canal de suba” a los 6.000 puntos proyectados y ya
anunciados por nosotros.
La “rampa de volumen” que avala esa suba es inconfundible, por lo tanto, la suba está sustentada
de precio y volumen, dicho de otra manera, es de menor a mayor y de “correlación positiva” con
la tendencia y, al entrar en “campo abierto, libre de obstáculos y a la conquista de objetivos” se
van sucediendo los nuevos récords históricos. El presente de 4.823 puntos del Merval.
Todo este “rally alcista” tan claro y redondito señala que la bolsa es hoy la mejor alternativa
de inversión, muy superior a cualquier otra y, además, que “va a llover sopa en la Bolsa de
Buenos Aires”. El panel líder consta de muy pocas acciones y si todos van por ellas y sacan con
pesos de los plazos fijos, se disparan por pocas y por escasas a las nubes, cuando ya esas acciones le están ganando la carrera al blue.
Para no perder la línea de nuestra argumentación, nada la hace retroceder y se debe a razones que
ya las señalamos, sustentada de “la tendencia” y de la indiscutida y visible “prolijidad técnica”,
cuanto más prolija, más exacta:
 sigue al dólar blue, “fly to dólar”, y es una muy fuerte razón económica y financiera,
 sube por expectativas nuevas de cara a las próximas elecciones de octubre, y es también
una muy fuerte razón de “oportunidad” bursátil.
Aparte, difícilmente la bolsa que se anticipa se equivoque, es su característica, siempre se la conoció así y en esta ocasión no es distinto, de manera que nosotros no ocultábamos nuestro optimismo y se lo hacíamos saber cuándo una mayoría opinaba lo contrario. Ahora que Wall Street
celebra con cautela la continuidad de las inyecciones de liquidez y dispara alcista hacia el último
trimestre, es mucho más fácil decirlo.
Pero no nos quedamos ahí, vamos por mas, por mucho mas, “por la conquista de objetivos”
cuando esa suba pasa a cielo abierto y todo hace suponer un “mágico diciembre” con todo lo que
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significa y los yankees lo tienen incorporado en ese folklore bursátil cuando celebran con las
“fiestas de fin de año” y lo hacen a lo grande, desbordados y a los brincos, con luces y brillos al
calor de los nuevos “récords históricos”.
Para nosotros ese entusiasmo nos llega con “la suba de las fiestas, del pan dulce, del champagne
y las cañitas voladoras”. Sonría, que no lo están filmando, que cuando “llueve sopa” algo en la
mano hay que tener y que no sea un tenedor, cámbielo por un cucharon.
Hoy los mercados son muy técnicos y reiteradamente lo señalamos, es una asignatura pendiente
de muchos que dicen saber de bolsa y de mercado pero que hacen agua en estas cuestiones técnicas y nosotros la enseñamos en el curso “a mi manera” y es para que cada uno en particular use a
su beneficio y aproveche todo lo que le puede dar la bolsa cuando a otros se les escapa y nosotros nos abrazamos a la tendencia. No se trata de ninguna sofisticación, solo de un conocimiento
que ayuda a ese efecto como instrumento y como herramienta de altísima precisión.
Que el Merval vuela con los bancos ya lo sabemos, la estadística mensual de mes a mes así lo
indica en selectiva entre todos ellos y, últimamente, tomaron la delantera los otros tres fuera del
panel líder que hasta sorprende, vienen como les decíamos, con saltos de garrocha:
BANCO
GGAL
FRAN
BMA
BHIP
BRIO
BPAT
JULIO
11.00 %
12.95 %
13.64 %
8.18 %
15.38 %
5.31 %
AGOSTO
33.56 %
30.28 %
30.40 %
16.81 %
9.73 %
14.24 %
SEPTIEMBRE
37.61 %
35.21 %
17.43 %
47.48 %
40.95 %
36.36 %
A los bancos no hay con que darle, suben y rotan entre ellos sorprendente velocidad mientras
algunas e importantes se retrasan, como Telecom, Siderar y hasta PESA que había dado la señal
exacta de mas suba se retrasa. Es que no todas las acciones del panel líder lo hacen de la misma
manera, aquí también hay una selectiva rotación en la que las eléctricas extremadamente subvaluados, consideradas como “gangas y oportunidades” en las que algunas fichas debimos colocar,
entran a recuperar precios, sin que las más adelantadas pierdan posiciones, como Tenaris, la más
noble del Merval, récord nunca visto, cotizó a $ 230.
Hoy la pregunta no es si sube la bolsa, de eso no se duda, es si con tanta suba ya no es tarde para
subirse a la bolsa. Para sacarse la duda, primero dolarice el panel líder y fíjese que queda del
Merval que por historia sea tan barato, de manera que Ud. mismo decidirá si entra y se queda o
se va y no le interesa. Algo de todo esto comentamos un poco más en la semana del nuevo
récord http://www.desdelabolsaendirecto.com/node/11998 “La bolsa está demasiado bien y de
Ud. depende si quiere ganar”, pero el viernes, en lugar de hablar de correcciones, el foco lo pusimos en que “lo mejor está por venir” http://www.desdelabolsaendirecto.com/node/12005
En tendencia debemos saber que los impulsos son grandes e importantes, mientras que las correcciones, ajustes o achiques, son chicos y nada importantes por precio y por tiempo. Ni bien se
para la formación, no lo hace como el tren, lo hace como el subte, sale enseguida y es como retoma el impuso y se dispara sin dar tiempo.
La cuestión principal y más importante es movernos con la tendencia toda vez que está presente
y no tomar la decisión demasiado tarde, todo lo contrario, cuando más rápido mejor, ni bien detecte las señales que desde el análisis técnico reconocemos y señalamos y son las que aun hoy y
en estos momentos no tienen desperdicio. Se trata de la herramienta que sigue la evolución de los
precios y los volúmenes tal como se mueve el mercado. Es un recurso para afirmarse y tomar coraje que a veces nos falta, es la disciplina que nos ayuda a decidir a tiempo y de eso se trata.
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Ver hoy el tablero del panel líder para nosotros es una satisfacción, precios recuperados y ajustes
chicos, el achique del viernes fue de -0.28 % a 4.754, 71 insignificante y con volumen acorde de
$ 117.9 millones, con muchos días de suba, el acumulado semanal ha sido de +5.78 % y el
acumulado mensual responde a un soberbio +20.81 % que va por mucho mas de cara a las elecciones de octubre.
Los demás elementos técnicos en consonancia con esa suba. Todos los promedios móviles ya se
ven bien abiertos y en grilla alcista debajo de los precios, incluida la MM 200 ruedas. El detalle
más importante lo tenemos en el “cocodrilo”, un secreto que guardan todos nuestros ex alumnos
y que sigue bien abierto y en tendencia.
Los indicadores y osciladores técnicos que son mucho más sensibles a las variaciones tampoco
se quebraron en baja. Los que seguimos alcanzan “las alturas” y mientras se mantengan allá bien
arriba, la tendencia sigue siendo firme. El Williams (de 70 períodos) en continuada pendiente alcista navega por arriba y alcanza niveles máximos. El RSI (de 14 períodos) hace lo propio también en “las alturas”. Mientras ambos permanezcan por encima de la banda superior, responden
a la tendencia alcista y la señal negativa es cuando corten a la baja esa banda superior.
…………
El soporte más inmediato para la rueda de hoy es 4.750, seguido de 4.700, 4.600, 4.557 y 4.390,
escalonando la baja a 4.300, 4.200, 4.175, 4.102 y 4.000 como Stop Loss definitivo y soporte de
“número redondo”. Siguiendo la evolución de la tendencia no tiene resistencias de frente, mas
allá de la más reciente 4.823 puntos y resistencia de “número redondo” de los 5.000 puntos y la
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nueva proyección a los 6.000 puntos por “desdoblamiento” del “canal”. Habrá otras intermedias,
como habitualmente suelen formarse.
Que la política es hoy la protagonista como factor de suba, ni lo dudamos y es el que le da condimento al recorrido casi asegurado hasta las elecciones, cuando el oficialismo no llega con el
mensaje y va perdiendo adhesión, mientras que la oposición está ganando y hasta le arrebata las
banderas de los cambios que le está exigiendo y proponiendo. Es así como surgen expectativas
que la bolsa hoy compra y sube como sube, cuando no quiere y rechaza de plano el “más de lo
mismo” y, a su vez, aplaude que se está cayendo el “vamos por todo” cuando los mandatos vencen con los actuales tiempos constitucionales.
El gráfico nos lleva a mantener el optimismo que derramamos en nuestros comentarios, escritos
y radiales, mucho más si ya se largó el “rally alcista” y, entonces ni duda tenemos en enviarles
el mensaje “lo mejor está por llegar”.
De nuestros informes se desprende que no es tarde para entrar, nuestra idea fuerza en una y única, ¿Qué esperamos? ¡Compramos! Y, también adelantamos que está prohibido hacer la repregunta. Las dudas déjelas aparte, ahora no, ni vale la pena dilucidarla, dado que esas dudas matan,
juegan de inhibidores. Si no opina lo igual proceda, pero no navegue en un mar de dudas y haga
lo que considera, pero hágalo sin cacarear tantas dudas. La evidencia para nosotros es una sola,
es ¡pum, para arriba! cuando los pesos “se encogen en el súper y se expanden en la bolsa”.
De antemano sabemos que la bolsa nunca fue cosa fácil. No alcanza con la sola intuición y la
percepción como dones naturales, habrá que sumarle alguna otra disciplina que nos ayude. Se
trata de un conocimiento y una disciplina a la que hoy con la ayuda de la tecnología no podemos
esquivar, si queremos tener una perfomance acorde con nuestras expectativas.
La cuestión esencial es “leer las pantallas y darse cuenta” y sacarle el debido provecho, como lo
hace el músico que lee las partituras e interpreta la melodía que en ella encuentra. Para inscribirse al “curso a mi manera” debe dirigirse directamente a [email protected], en cambio los
que ya hicieron una parte, el primer nivel, tienen el superior y los restantes 4 cursos más, de bonos, de opciones y otros. Los que por distancias y horarios no pueden, cuentan con todos ellos
por la vía internet y ya también los pueden solicitar.
Conclusión:
El Merval dispara alcista con precio y volumen. Los impulsos son firmes y los arrugues casi
insignificantes, y en esta ocasión, toda baja es oportunidad de compra, mucho mayor si se
trata de un “pull-back” de reversión alcista, cuando “lo mejor está por venir”.
Jorge Fedio
[email protected]
www.jorgefedio.com.ar
Analista Bursátil independiente, Miembro y Socio-Fundador de la Asociación Argentina de Analistas Técnicos – AAAT, Cronista acreditado de la Bolsa de Comercio, artículos didácticos en “La Bolsa Hoy”, columnista de radio en “Desde la Bolsa en Directo”.Copyright: “El contenido es solo para uso personal y no tiene mayores intenciones que la asistencia y el uso exclusivo y excluyente al desti natario consignado como usuario,
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