ENGINYERIA AERONÀUTICA - PROJECTES

ENGINYERIA AERONÀUTICA
- PROJECTES QUATRIMESTRE :
PRIMAVERA 2011
APUNTS TEORIA :
CAPITOL VII
COORDINADOR :
Pr. Daniel García-Almiñana
Departament Projectes Enginyeria
ETSEIAT - TR5 – Despatx 209
AVALUACIÓ ECONÒMICA DE
PROJECTES:
...les grans decisions...
2
OBJETIVO Y CONTENIDOS:
z
z
z
COSTES DE INVERSION - PRESUPUESTO
Costes de explotación.
Parámetros de viabilidad económica.
3
COSTES DE INVERSION
Rentabilidad
Inversión
Estimación de
la inversión
Estimación
costes de
operación
4
COSTES DE INVERSION
Capital preciso para la materialización del proyecto
ƒ Capital previo
• ggastos de ggestión,
• escritura y registro de la sociedad,
• pago de estudios e informes, etc...
ƒ Capital inmovilizado œ Capital fijo de inversión
• Capital empleado en la adquisición de medios transformadores
– Máquinas, aparatos, terreno, etc...
• Adquisición de activos fijos:
– Bienes adquiridos una vez durante la ejecución del proyecto
– Utilizados a lo largo de la vida útil del proyecto
• Presupuesto
– Conjunto
C j
d costes fijos
de
fij amortizables
i bl que integran
i
ell inmovilizado
i
ili d
ƒ Capital circulante
• Capital invertido, en forma de dinero efectivo, para prevenir los gastos
iniciales de funcionamiento.
5
COSTES DE INVERSION
Capital Inmovilizado
Costes Directos
Costes Indirectos
• Adquisición e instalación equipos
• Instalaciones y servicios
• Instrumentación y control
• Terreno + Edificios
• Ingeniería y supervisión
• Construcción y montaje
• Honorarios contrata
• Contingencias
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COSTES DE INVERSION - PRECISION
Magnitud de la precisión /error requerida en cada fase :
Fase
Error probable
(%)
Método
Orden de magnitud
> 30
z
Ratios
Estudio Preliminar
r 30 – r 25
z
Ratios
Factores (Lang)
Ingeniería Básica
r 10
z
Ingeniería Detalle
r5
z
z
Mediciones
Precios unitarios
Montaje y construcción
...
z
Real
z
z
Precios equipos principales
Factores ((Chilton))
7
COSTES DE INVERSION - INFORMACION
Nivel de información necesario en cada fase del proyecto :
8
COSTES DE INVERSION – COSTE ESTIMADO
Relación entre el coste de la estimación su precisión :
9
COSTES DE INVERSION - RATIOS
Método de Williams :
ƒ Aplicable a proyectos similares con dimensiones diferentes (capacidades,
parámetro característico).
ƒ Refleja la relación no lineal entre coste y capacidad del proyecto (economía
de escala).
CA
§T ·
CB ˜ ¨¨ A ¸¸
© TB ¹
n
CA= Coste del nuevo proyecto A
CB= Coste del proyecto conocido B
TA= Capacidad (tamaño) del nuevo proyecto A
TB= Capacidad (tamaño) del proyecto conocido B
n= índice de costes (tabulados en base a proyectos previos)
10
COSTES DE INVERSION - FACTORES
MétododeLang:
¦
ƒ Primeros utilizados
I f L · CE
I = Inmovilizado
I
ili d
CE= Coste de los equipos
fL= Factor de Lang (Paraplantas deproceso:3,10(sólidos),3,63(sólidosy
líquidos)y4,74(fluidos))
MétododeHang:
I
ƒ Mejora
¦f
L
·CE
11
COSTES DE INVERSION - FACTORES
MétododeCran:
I
¦ C
E
·FL , d ·1 fi MétodoChilton:
I
I1 ·I 2 ·I3 ¦ CE
ƒ Los valores de cada uno de los factores se eligen, en base a la
experiencia, dentro de un rango
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COSTES DE INVERSION - CRAN
Costes directos
Costes indirectos
Componentes
Rangos
(%)
Componentes
Rangos
(%)
Compra de equipos
15 – 40
Ingeniería y supervis.
4 – 21
Instalación de equipos
6 – 14
Gastos de construcc.
4 – 16
Instrumentación y control
2–8
Honorarios contrata
2–6
Tuberías y válvulas
3 – 20
Contingencias
5 – 15
Instalación eléctrica
2 – 10
Edificios
3 – 18
Terreno (mejoras y acond.)
2–5
Servicios
8 – 20
13
COSTES DE INVERSION - CHILTON
14
OBJETIVO Y CONTENIDOS:
z
z
z
Costes de inversión – presupuesto.
COSTES DE EXPLOTACION
Parámetros de viabilidad económica.
15
COSTES DE EXPLOTACION
Costes asociados a las actividades requeridas:
ƒ Funcionamiento de la planta (proceso)
ƒ Venta de productos fabricados
Permiten conocer:
ƒ El coste de funcionamiento del proyecto
ƒ El coste unitario del producto
ƒ Resultado económico de la explotación
Requieren
i
una correcta clasificación
l ifi ió
ƒ Cálculo de impuestos
ƒ Cálculo de beneficios
16
COSTES DE EXPLOTACION
Coste total del producto (CTP)
CTP= CP + GG
Producción (CP)
CP= CD + CF+OP
Directos (CD)
CD= CDV+CDS
Costes Variables:
· Materias primas
· Servicios
· Otros suministros
· ...
Generales (CG)
Overheads de
Producción (OP)
Fijos (CF)
Costes Fijos:
· Amortización inversión
· Alquileres
· Seguros
· Impuestos locales
· ...
Overheads Producción:
· Servicios de seguridad
· Servicios médicos
· Restaurante
· ...
Costes Semivariables:
· Mantenimiento
· Personal (directo)
· Laboratorio
· ...
Costes Administrativos:
· Salarios administración
· Salarios ejecutivos
· Material oficina
·…
Distribución y venta:
· Vendedores
· Distribuidores
· Marketing
·…
Financiación inversión
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COSTES DE EXPLOTACION
Sepuedenexpresarenbase:
ƒ Diaria (€/día)
ƒ Por
P unidad
id d d
de producción
d
ió (€/
(€/unidad
id d producida)
d id )
ƒ Anual (€/año)
Baseanualespreferible:
ƒ
ƒ
ƒ
ƒ
ƒ
Amortigua las variaciones estacionales
Considera periodos de funcionamiento de equipos
Incluye el efecto
f
de costes periódicos
Se puede usar directamente en el análisis de rentabilidad
Fácilmente convertible a otras bases
18
OBJETIVO Y CONTENIDOS:
z
z
z
Costes de inversión – presupuesto.
Costes de explotación.
PARAMETROS DE VIABILIDAD ECONOMICA
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VIABILIDAD – CRITERIOS DE EVALUACION
Índice de méritos
Tasa de rendimiento contable
Periodo de retorno (payback)
Relación coste beneficio
Punto de equilibrio
a o actua
actual neto
eto ((VAN))
Valor
Tasa interna de rentabilidad (TIR)
20
VIABILIDAD – INDICE DE MERITOS
Funcióneconómica
ƒ Evalúa el rendimiento del capital invertido
F=PuV
F=índicedemérito
P=probabilidadestimadaocredibilidaddeéxitocomercial
credibilidaddeéxitocomercial
V=atractivoeconómicodelproyecto
ƒ Introducción del riesgo de fracaso
F = P x V – (1 – P) x Vf
Vf = pérdidas estimadas en caso de fracaso
Vf=pérdidasestimadasencasodefracaso
Altogradodesubjetividad
21
VIABILIDAD – RENDIMIENTO CONTABLE
Comparacióndelbeneficiocontableconelvalordela
inversión
r
Inversión media
Beneficio neto anual
Inversión media
Valor inicial de la Inversión Valor residual
2
22
VIABILIDAD – RENDIMIENTO CONTABLE
Lainversiónrequeridaparaunaplantaindustrialhasido:
ƒ Capital fijo de inversión = 1.100.000 €
ƒ Valor residual = 0
Sehaestimado:
ƒ Ingresos anuales (antes de impuestos) = 800.000 €
ƒ Gastos de explotación (incluida amortización) = 520.000 €
Resultado:
ƒ Beneficios anuales (antes de impuestos) = 800.000-520.000= 280.000 €
ƒ Inversión
I
ió promedio
di = (1
(1.100.000
100 000 – 0)/2 = 550
550.000
000 €
ƒ Tasa de rendimiento: r = 280.000/550.000 = 0,51
23
VIABILIDAD – PAYBACK
Tiempomínimonecesariopararecuperarlainversión
mediante
ƒ Facturación - Ingresos
ƒ Reducción de costes
Periodo de retorno
Inversión Total
Beneficio promedio anual
Rapidezdecálculoyfacilidaddeinterpretación
Rapidez
de cálculo y facilidad de interpretación
(tiempo)
24
VIABILIDAD – PAYBACK
AÑO
INVERSIÓN
0
BENEFICIO
400.000
1
40.000
2
80.000
3
120.000
4
160.000
5
160.000
6
120.000
7
80.000
8
40 000
40.000
9
160.000
Beneficio promedio anual
106,667
3,75
Periodo de recuperación de la inversión
3 años y 9 meses
25
VIABILIDAD – PAYBACK
AÑO
0
INVERSIÓN
BENEFICIO
400.000
ACTUALIZACIÓN
(5%)
400.000
1
40.000
38.095
2
80.000
72.562
3
120.000
103.632
4
160.000
131.632
5
160.000
125.364
6
120.000
89.546
7
80.000
56.855
8
40.000
27.074
9
160.000
103.137
Beneficio promedio anual
Periodo de retorno
106,667
83.103
3,75
4,81
26
VIABILIDAD – RELACION BENEFICIO / COSTE
Unidadesmonetariasqueelproyectorestituyepor
unidadinvertida
Relaciónentre:
ƒ Los resultados derivados de la inversión
ƒ La inversión realizada (C0)
n
¦C
t
r
1
C0
ƒ Ct= renta anual (beneficios o flujos de caja)
ƒ C0= inversión inicial
ƒ n= número de años de vida del proyecto
Proyectopuedeserelegiblecuandor>1
r>1
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VIABILIDAD – RELACION BENEFICIO / COSTE
Flujos anuales
C0
r
1º
2º
3º
4º Total
Proyecto A 200
70
70
60
60
260
Proyecto B 170
60
50
45
55
210 210/170= 1,24
Proyecto C 120
50
50
50
260/200= 1,3
150 150/120= 1
1,25
25
28
VIABILIDAD – PUNTO DE EQUILIBRIO
Indicaelvolumendeproducción:
ƒ Ingresos = costes totales de explotación
ƒ Beneficio
B
fi i neto
t =0
Permiteanalizarlaincidenciadelasvariaciones:
ƒ Precios de venta de los productos
ƒ Costes fijos
ƒ Costes variables
(Función de la capacidad de producción)
ne
CFijos
Pventa Cvar iables
29
VIABILIDAD – PUNTO DE EQUILIBRIO
Empresa que fabrica un único producto
Volumen de producción máximo
1.000 unidades
Costes fijos
120 000 €
120.000
Costes variables (unitarios)
150 €/unidad
Precio de venta (unitario)
450 €/unidad
Ganancia mínima exigida
60.000 €
Unidades
CFijos
Cvariables
Ctotales
Ventas
0
120.000
0
120.000
0
250
120.000
37.500
157.500
112.500
500
120.000
75.000
195.000
225.000
750
120.000
112.500
232.500
337.500
1000
120.000
150.000
270.000
450.000
30
VIABILIDAD – PUNTO DE EQUILIBRIO
500.000
450.000
400.000
350.000
€
300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
0
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
Unidades producidas
Costes Fijos
Costes Variables
Costes totales
Venta
Ganancias Min.
31
VIABILIDAD – VALOR ACTUAL NETO
Valoractualizadodelosflujosdecaja
ƒ Valor actual de los cobros – Valor actualizado de los pagos
n
VAN
Ct
t
1 (1 k t )
C0 ¦
t
C0=Desembolsoinicialdelainversión
Ct=Flujosdecajaparaelañot (cobros– pagos)
n=Añosdeduracióndelproyecto
kt=Tasadedescuentoaplicableparacadaunodelosn años
Consideraelcaráctertemporaldelosflujosdecaja.
Dificultadendeterminarlatasadedescuentooactualización.
32
VIABILIDAD – VALOR ACTUAL NETO
Inversión
200 Unidades monetarias
tasa de descuento k 10,0%
Año
Fl j de
Flujos
d caja
j
Valor actual flujos
Valor actual neto
0
1
2
3
4
-200
200
70
70
60
60
Suma 70/(1+k)^1 70/(1+k)^2 60/(1+k)^3 60/(1+k)^4
207,5
64
58
45
41
7,5
250
7,5
200
207,5
5
150
100
50
70
70
60
60
1
2
3
4
-50
0
-100
-200
0
-150
-200
-250
33
VIABILIDAD – TASA INTERNA RENTABILIDAD
EslatasadedescuentoquehaceelVAN=0
Solointeresanaquellosproyectosdeinversión:
ƒ
ƒ
ƒ
ƒ
TIR > interés normal del dinero en el mercado de capitales
TIR > coste del capital invertido
TIR > TIR de proyectos en competencia
...
AplicaciónprácticamáscomplicadaqueelVAN
(iteraciones)
34
VIABILIDAD – TASA INTERNA RENTABILIDAD
k
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20 0%
20,0%
VAN
60,0
31,4
7,5
-12,4
-29,4
29 4
Cálculo del TIR
VAN (u.m
m.)
70
60
50
40
30
20
10
0
-100,0%
-20
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
-30
-40
Tasa de interés (%)
35