RN-MEFFStation 9.50.05

MEFF S/MART v9.50
RELEASE NOTES - MEFFSTATION V9.50.05
Este documento detalla los cambios realizados en el terminal MEFFStation entre las versiones
9.46.16 y 9.50.05.
La versión 9.50.05 estará disponible a partir del 2 de noviembre de 2012 y es OBLIGATORIA la
actualización de los terminales a esta versión antes del 26 de noviembre.
Impacto nuevos filtros para la protección del mercado
Los filtros del sistema se alinean con las recomendaciones recogidas en el apartado “Execution Risk
Tools” del documento “Market Access Risk Management Recommendations” de la FIA (Futures
Industry Association).
A partir del 26 de noviembre, los actuales filtros de cámara y de volumen quedarán eliminados y
sustituidos. También desaparecerán los filtros a nivel de terminal MEFFStation / MEFF Station MT.
Por tanto, se eliminarán del terminal las actuales opciones de menú: Gestión
Filtros
Filtros
Precio, Filtros Volumen y Filtros Terminal.
A continuación se describen los nuevos filtros que entrarán en vigor el 26 de noviembre con un mayor
grado de detalle:
Nuevos filtros de volumen
El filtro volumen se establece en el Sistema de Negociación, desapareciendo la obligatoriedad de
definirlos por parte de los Miembros.
MEFF definirá por circular un volumen máximo (en número de contratos) aplicable a las órdenes y
quotes introducidos en cada una de las familias de productos (IBEX, IBEX Mini, Opciones IBEX, …).
Además, se definirá un valor por defecto para el filtro de volumen en cada una de estas familias (valor
por defecto inferior al máximo).
MEFF podrá restringir, a nivel de miembro liquidador, el máximo tamaño de la orden que se haya
definido con carácter general.
Los usuarios autorizados dentro de los Miembros Liquidadores podrán asignar a los Miembros
Negociadores a quienes liquidan valores más restrictivos por familia al volumen máximo asignado por
MEFF con carácter general. El miembro liquidador informa del Máximo tamaño por orden para sus
negociadores.
Además, los usuarios autorizados dentro de todo tipo de miembros podrán asignar a cada uno de sus
operadores unos valores más restrictivos que los que haya definido su Liquidador o los máximos del
mercado. Se admiten máscaras (??) a nivel de operador.
En consecuencia, se incorpora en el terminal:
•
•
Nuevas opciones de menú: Gestión
o
Filtros Volumen Liquidador
o
Filtros Volumen Negociador
Nuevos permisos: Gestión
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Filtros
Gestión de Permisos
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•
o
Gestionar filtros Liquidador (aplica tanto a filtros de volumen como IFTL)
o
Gestionar filtros Negociador (aplica tanto a filtros de volumen como de precio)
Nuevo motivo de rechazo/cancelación de una orden/quote: VoF. Aplica en caso de que la
orden supere el más restrictivo de los filtros definidos.
Nuevos filtros de precio
El filtro de precio se establece en el Sistema de Negociación, desapareciendo la obligatoriedad de
definirlos por parte de los Miembros
MEFF definirá por circular el máximo filtro de precios aplicable a órdenes y quotes, establecido como
un porcentaje máximo entre el precio de la orden y el Precio Base Filtro.
Cada Miembro podrá definir un filtro más restrictivo para todos sus operadores, o individualizar el
valor de los filtros para cada uno de los operadores de la entidad. El acceso a la funcionalidad de
configuración de los filtros estará protegido por un permiso.
La configuración de este filtro se realizará a nivel de activo subyacente/familia de productos. Se
definirán dos juegos de parámetros (en diferencia absoluta de precio o en porcentaje con un mínimo
de diferencia), que corresponderán a la variación máxima respecto al Precio Base Filtro en situación
normal y en situación de “fast market”.
La situación de “fast market” se activará a nivel de subyacente por decisión de Supervisión de
Mercado.
En consecuencia, se incorpora en el terminal:
•
Nueva opción de menú: Gestión
•
Nuevo permiso: Gestión
Gestión de Permisos
a filtros de volumen como de precio)
•
Nuevo motivo de rechazo de una orden/quote: PrF. Aplica en caso de que la orden supere el
más restrictivo de los filtros definidos.
•
Notificación de fast market:
Filtros
Filtros Precio Miembro
Gestionar filtros Negociador (aplica tanto
o
Entrada en el ticker del operador
o
Nuevo código de color para el contrato: Letra gris
Control dinámico de precios y Subastas de volatilidad
Para los contratos de futuros (inicialmente sobre futuros de IBEX y Mini IBEX) se controlará la
máxima diferencia admitida entre el precio al que se ejecutaría una operación y un last diferido, de
acuerdo con lo establecido por MEFF. El primer y segundo vencimiento podrán desencadenar
subastas automáticas de volatilidad, mientras que para el resto de vencimientos se cancelarán las
órdenes que darían lugar a dicha situación.
De acuerdo con estos parámetros, se incorpora en el terminal:
•
Nuevos motivos de rechazo/cancelación de una orden/quote:
o
Auc; En caso de órdenes por lo mejor, limitadas inmediatas y todo o nada que se
cancelan por activar subasta de volatilidad.
o
Vlt: En caso de órdenes/quotes en contratos de vencimiento lejano que se cancelan
porque activarían subasta de volatilidad.
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Delta Protection
Cada operador podrá activar esta protección para sus quotes y órdenes. Consiste en establecer unos
límites al máximo número de contratos que se pueden ejecutar en un intervalo de tiempo de entre 1 y
60 segundos. Superado ese límite, se cancelarán automáticamente todas las órdenes sobre el grupo
de contratos en cuestión de ese operador, y no se admiten nuevas órdenes de ese operador hasta
que se restablezcan los límites nuevamente.
En el terminal MEFFStation MT se incorpora:
•
•
Cambio nombre opción de menú: Gestión
o
Actual: Gestión de criterios órdenes quote
o
Nuevo: Criterios orden Quote / Delta Protection
Nuevos motivos de rechazo/cancelación de una orden/quote por haber alcanzado alguno de
los tres límites configurados:
o
Dab: Delta máxima absoluta (abs(volumen de compras – volumen de ventas)
o
Dmx: Delta máxima acumulada
Opciones: abs[Volumen de (Compra de calls + Venta de puts) – (Venta de
calls + Compra de puts)]
Futuros: abs[Volumen de (Compra de Futuros - Venta de Futuros)]
o
Dnc: Número de contratos (Volumen total de contratos ejecutados)
Un operador que haya activado el delta protection, no podrá cursar órdenes ni quotes cuyo volumen
individual sea superior al menor de los 3 límites especificados
Intraday Futures Trading Limit (IFTL)
Filtro obligatorio para los Miembros Liquidadores de High Frequency Traders, Consistente en un
control de la máxima posición que se podría alcanzar como consecuencia de la suma de las
operaciones realizadas en el sistema de negociación más las órdenes vivas.
Solo aplica en los contratos de Futuros sobe IBEX 35 teniendo en cuenta la posición combinada en
IBEX e IBEX Mini.
Cuando se realice el alta o la modificación de uno de estos filtros se podrá establecer también una
posición de partida. Por defecto, la posición de partida a inicio de sesión es cero.
En el terminal se incorpora:
•
Nueva opción de menú: Gestión
•
Nuevo permiso: Gestión
Gestión de Permisos
a filtros de volumen como IFTL)
•
Nuevo motivo de rechazo de una orden/quote: ITL. En caso de sobrepasar la posición
máxima.
Filtros
Filtro máxima variación de la posición (IFTL)
Gestionar filtros Liquidador (aplica tanto
Máximo número de contratos ejecutados por un HFT en un intervalo de tiempo
Filtro obligatorio para aquellos miembros que sean considerados High Frequency Traders. El criterio
para designar los HFT y los valores del filtro vendrán definidos por la circular correspondiente.
Solo aplica en los contratos de Futuros sobre IBEX 35, incluido IBEX Mini.
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Los usuarios Gate que tengan activado este filtro estarán sujetos a un control establecido por
Supervisión de Mercado en cuanto a una limitación máxima del número de contratos ejecutados con
órdenes atacantes en el mismo sentido, compra o venta en un segundo.
Superar el límite se consideraría un malfuncionamiento de la aplicación externa, lo que conllevaría la
suspensión del usuario correspondiente y la cancelación de todas sus órdenes. Para la reactivación
del usuario se deberá contactar con Supervisión de Mercado.
En el terminal MEFFStation MT se incorpora:
•
Nuevo motivo de rechazo de una orden/quote: HFT. Para cancelaciones por sobrepasar el
máximo número de contratos ejecutados.
Kill Button
Se dará acceso a los miembros liquidadores (usuarios autorizados) a la funcionalidad de suspender a
un miembro negociador de los que ellos liquidan. Asimismo, también se dará acceso a los miembros
(terminales autorizados) a la funcionalidad de suspender a uno de sus operadores.
El uso de esta funcionalidad supone la cancelación de las órdenes y quotes, y la imposibilidad de
mandar nuevas órdenes o quotes.
En el terminal se incorpora:
•
•
•
Nuevas opciones de menú: Gestión
o
Liquidador – “Kill Button” para los miembros negociadores
o
Negociador – “Kill Button para los operadores”
Nuevos permisos: Gestión
Gestión de Permisos
o
Kill button para los miembros negociadores
o
Kill button para que los operadores
Nuevo motivo de rechazo de una orden/quote: Kbt
Otros temas
No publicación de aplicaciones
Por circular se podrá permitir que en la entrada de aplicaciones se pueda solicitar la no publicación de
aplicaciones que superen un determinado volumen, y de aquellas que, por corresponder a una
operación delta, tienen un precio que no tiene sentido publicar sin conocer el precio de la
correspondiente operación sobre el subyacente.
El volumen a partir del cual se podrá elegir la no publicación de aplicaciones vendrá definido por la
circular e instrucción operativa correspondientes.
La no publicación de aplicaciones consistirá en la no difusión de la operación, ni en el momento de su
realización ni en ningún momento futuro. No obstante, los datos de cierre de sesión relativos a
volumen realizado por contrato y posición abierta en el mismo sí reflejará la operación, de una forma
agregada al resto de operaciones realizadas en el día.
En el terminal se incorpora:
•
Nuevo campo “Publicar” en las pantallas:
o
Entrada General de Aplicaciones
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•
o
Gestión de Aplicaciones
o
Aceptación de Aplicaciones
Nuevo motivo de rechazo de una aplicación: 4012, en caso de que se solicite la no
publicación pero el volumen de la aplicación sea insuficiente.
Mejoras
Estados y funcionalidades de negociación
En el menú Mercado, se añaden las siguientes opciones:
•
Control Estados Negociación. Para cada mercado, permite conocer en qué estado está cada
una de las modalidades de contratación.
•
Funcionalidades Negociación: Para cada mercado/modalidad de contratación, permite
conocer qué funcionalidades están activas en el momento de la consulta.
Seguimiento de una orden
Se puede filtrar para que sólo se vean las respuestas de host. Para ello, se ha añadido popup menú
en la grid de desglose de la historia de una orden para poder indicar si se quieren ver las pending
news (PN), de las siguientes pantallas:
•
Gestión de órdenes
•
Gestión de órdenes por contrato
Rechazo/anulación de una orden/quote
•
Ticker del operador: Se añade el motivo de rechazo/anulación.
•
Gestión de órdenes y Gestión de quotes: Se añade la nueva columna “Precio rechazo” para
informar del precio base filtro, en caso de que éste haya provocado el rechazo de la
orden/quote.
•
Se añaden nuevos códigos para hacer más explícitos los motivos de rechazo/anulación de
una orden/quote.
Código
Concepto
Pre
Precio incorrecto
SCo
Situación de contrato
Revisión nombres de columnas
“Precio Apertura” cambia a “Precio Cierre Anterior”.
Pantalla Normal
Se indica en un color diferente el registro seleccionado.
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Errores corregidos
Filtro “Entorno” en pantallas
No funcionaba correctamente si se indicaba <Todos> en la selección de Entorno.
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