Futbol, una inversion financiera de altisimo riesgo - iProfesional.com
Buenos Aires, 10 de Julio de 2009
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Finanzas | Jueves 09 de Julio de 2009
Fútbol, una inversión financiera de altísimo riesgo
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Para el experto sobre el tema, Francisco Alcaide, es más
importante el valor de la marca y la forma en que se gestiona la
entidad que un campeonato
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Futbol, una inversion financiera de altisimo riesgo - iProfesional.com
Es rentable invertir en una sociedad cuyo plan de negocio depende de que una pelota entre en un
arco? Para un experto sobre el tema, es más importante el valor de la marca y la forma en que se
gestiona la entidad.
Francisco Alcaide, experto en gestión empresarial y autor del libro Fútbol, fenómeno de fenómenos
(Lid Editorial), opina que el futbol no ha sido hasta la fecha una buena alternativa de inversión
bursátil: "Meter un gol influye en el despegue de la acción, pero no suficientemente".
Vale más la marca y la mayoría de los clubes no son marcas globales; por eso, cuando los
resultados deportivos no acompañan, los papeles se resienten, al no contar con un colchón de
ingresos atípicos que minoren la dependencia de lo que ocurre en el terreno de juego", analiza
Alcaide.
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Según consigna CincoDías.com, Alcalde pone como ejemplo el Manchester United, que hasta
su adquisición por el norteamericano Malcom Glazer mostró un comportamiento excelente en el
recinto bursátil (debutó en 1990 y su valor pasó desde los 139 millones de euros hasta los 1.600
millones en 2005). "El Manchester fue bien en Bolsa porque era mucho más que un equipo, y sus
logros en el campo estaban respaldados por una eficiente gestión empresarial", puntualiza.
Inestabilidad
A las incertidumbres habituales de este deporte, hay que añadir en los últimos tiempos la
inestabilidad de los mercados financieros. Así, en septiembre de 2008, el Dow Jones
Football Index (creado en 2002) lucía una capitalización bursátil superior a los 1.000 millones de
euros; el miércoles, esa capitalización apenas rebasaba los 560 millones.
En este tiempo, el descenso ha sido del 40%. Con todo, en la actualidad son 27 los equipos (en su
origen fueron 33) que cotizan en los mercados de valores europeos, entre ellos el Borussia
Dortmund (Alemania), el Olympique de Lyon, el Ajax de Ámsterdam, el Galatasaray (Turquía), el
Lazio y el Juventus y el Oporto.
En el listado no hay ningún español. La Comisión de valores de ese país (CNMV) es muy estricta en
este terreno y obliga a presentar beneficios durante tres años contables seguidos. Empeño
imposible.
Aunque varios clubes solicitaron en la década de los 90 una valoración a diversos bancos de
inversión: el Valladolid (que llegó a presentar folleto de OPV) a Morgan Stanley, el Espanyol al
Banco Natwest Market, el Atlético de Madrid al BBVA Interactivos y el Salamanca a Merrill Lynch.
La Bolsa no ha sido la única iniciativa financiera que ha germinado al calor de este
deporte. Sin duda, las tarjetas bancarias son el producto estrella. En marzo de 2005 Banesto firmó
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una alianza estratégica con el Real Madrid para lanzar una tarjeta con descuento según los goles
marcados por el equipo merengue.
En la actualidad casi 30 equipos de primera y segunda división cuentan con tarjetas personalizadas
con condiciones ventajosas para los usuarios vinculadas a los logros deportivos.
Pero hay más. Depósitos bancarios, como el que en su día lanzó Banco Sabadell coincidiendo
con el Mundial de Alemania de 2006, fondos de inversión, como el que creó a finales de
los 90 Boca Juniors, fondos de capital riesgo o activos titulizados.
Los clubes ingleses, los más activos en este campo, han acumulado desde 1999 operaciones de
titulización por valor de 321 millones de euros, para llevar a cabo inversiones o reformas en sus
estadios o para refinanciar la deuda de sus pasivos.
La experiencia fallida de Top Goal
En septiembre de 2005 se lanzaba en el mercado español el fondo de capital riesgo Top Goal.
Detrás del proyecto, tres profesionales: Gabriel Masfurrol, presidente de USP Hospitales, y los
abogados Juan Ignacio Sanz y Ramón Casals.
A imagen y semejanza de los fondos de inversión europeos, la iniciativa, que contaría con
numerosos partícipes institucionales y particulares (se pensó en desembolsos de 150.000 euros),
tenía por objeto comprar los derechos de traspaso de jugadores nóveles para hacer
negocio cuando su ficha se revalorizase y pudieran ser vendidos a clubes importantes. Se publicitó
con una rentabilidad media anual del 25%.
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El fondo estuvo activo sólo dos años y fue un rotundo fracaso. Sus promotores
reconocen que el proyecto no prosperó porque el mundo del fútbol mueve demasiadas comisiones y
el dinero negro no hace un buen maridaje con la trasparencia que exige la CNMV.
En España no han surgido más iniciativas, pero en Europa y Sudamérica se han diseñado proyectos
exitosos.
Pero como cuenta Francisco Alcaide en su libro "Fútbol, fenómeno de fenómenos", este deporte
espectáculo no sólo se ha convertido en una alternativa de inversión a través de los mercados
financieros, ya que la pasión por este deporte ha llevado a muchos aficionados a ganar fortunas en
algunos recuerdos emblemáticos.
La casa de subastas Christie's recaudó en 2003 600.000 dólares en una subasta de
prendas utilizadas por jugadores estrella. La camiseta que vistió Pelé en la Copa del Mundo de 1970
se adquirió por 320.000 dólares.
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