Por incremento sostenido de la inversión y la demanda de hogares

Por incremento sostenido de la inversión y la demanda de hogares, Ecuador alcanza
cifra récord de crecimiento del primer trimestre del PIB en la última década
La cifra de crecimiento del PIB real del primer trimestre del 2011 confirma que la economía
ecuatoriana se encuentra en una etapa de crecimiento sostenido. Con éste, son cinco
trimestres consecutivos que la economía crece, y a tasas cada vez mayores.
En el primer trimestre de este año, el PIB creció al 8.6%, comparado con el mismo período del
año anterior. Esta es la cifra más alta alcanzada en un primer trimestre, en los últimos diez
años.
PIB trimestral: crecimiento anual
(t/t-4)
12.0%
9.5% 8.9%
10.0%
% variación
8.0%
5.5%
6.0%
4.0%
8.6%
7.0%
6.6%
4.5%
4.0%
2.8%
2.1%
1.0%
2.0%
2.5%
0.5%
0.4%
0.0%
-2.0%
-0.4%
I
II
III
IV
I
II
2007
III
IV
I
II
2008
-1.2%
-0.5%
III
IV
I
II
2009
III
IV
2010
I
2011
Fuente: BCE
De igual forma, el PIB no petrolero registró un crecimiento importante del 8.2%, que, así
mismo, se convierte en la tasa de variación más alta registrada en un primer trimestre,
durante la última década.
PIB No Petrolero: crecimiento anual
(t/t-4)
12.0%
10.0%
% variación
10.0%
9.2%
8.2%
7.7%
8.0%
6.8%
6.5%
5.3%
6.0%
4.0%
3.9%
3.9%
3.3%
3.0%
2.2%
2.0%
4.8%
2.4%
0.6%
0.5%
0.0%
-0.3%
-2.0%
I
II
III
2007
IV
I
II
III
IV
2008
I
II
III
2009
Fuente: BCE
1
IV
I
II
III
2010
IV
I
2011
La refinación de petróleo y suministros de electricidad y agua se recuperan
Hasta el tercer trimestre del 2010 los productos de refinación de petróleo tuvieron tasas de
crecimiento negativas, en relación al mismo trimestre del año anterior. En el cuatro trimestre
del año anterior, este sector creció a una tasa del 15.5% y en el primer trimestre de este año,
su crecimiento alcanzó el 43.2%. Algo similar ocurrió con el sector de suministro de
electricidad y agua. Desde el año 2009 hasta el segundo semestre del 2010 se registraron
crecimientos negativos. En el tercer trimestre del 2010 el sector creció 0.65%. Sin embargo,
en el cuatro trimestre del año anterior se registró un crecimiento del 44.6% y en el primer
trimestre del 2011, la cifra se ubicó en 30.7%.
PIB real trimestral por industrias, crecimiento del 1er trimestre (t/t4)
Prod Ref Petróleo
Sumin electric
Construcción
Serv Intermed Financ
Intermed Financ
Otros servicios
Explotación de minas
Serv Doméstico
Pesca
Manufactura
Comercio
Transporte
Agricultura
Admin Pública
43%
31%
17%
14%
13%
12%
8%
8%
8%
7%
6%
5%
3%
0%
0%
10%
20%
30%
40%
% variación
Fuente: BCE
Si se considera la tasa de variación, en relación al trimestre inmediatamente anterior, se
observa que el servicio doméstico y la construcción son los sectores que más crecieron en el
primer trimestre del 2011. En el otro extremo, se encuentra la Administración pública que
decreció en 3,2%.
Para conocer como la velocidad de crecimiento de la economía, en el siguiente cuadro se
analiza el crecimiento en t-1, es decir comparando el I trimestre del 2011 con el IV trimestre
del 2010. Esto nos servirá para establecer como ha continuado el crecimiento en cada uno
de los sectores de la economía. Es necesario utilizar las dos medidas, es decir t-4, que
compara el I trimestre del 2011 y con el del 2010, porque hay estacionalidades, es decir
patrones de crecimiento que también hay que considerar.
2
PIB real trimestral por industrias, crecimiento del 1er
trimestre 2011
(t/t-1)
Serv Doméstico
Construcción
Pesca
Sumin electric
Otros servicios
Intermed Financ
Transporte
Serv Intermed Financ
Agricultura
Comercio
Prod Ref Petróleo
Explotación de minas
Manufactura
Admin Pública
8.5%
8.1%
5.9%
5.7%
3.6%
2.7%
2.0%
1.8%
1.6%
0.8%
0.7%
0.7%
0.6%
-3.2%
-4%
-2%
1%
3%
5%
7%
9%
Fuente: BCE
Los sectores que más contribuyeron al crecimiento del PIB no petrolero fueron los
servicios, construcción, manufactura y comercio.
El PIB No Petrolero creció 8,2% entre el primer trimestre del 2011 y 2010. Este crecimiento
es, sobre todo, explicado por el aumento en “otros servicios”, que incluye a aquellos
ofrecidos a las empresas y a los hogares, hoteles, bares, restaurantes, comunicaciones,
alquiler de viviendas, educación y salud. Este sector contribuyó con 2,44%, del 8.2% que
creció el PIB No Petrolero Total. Así mismo, la construcción explicó una gran parte del
crecimiento no petrolero (2,14%) al igual que manufactura (1,26%) y comercio (1,22%).
Estos cuatro sectores representan el 71% del PIB no petrolero, concentran alrededor del 69%
del empleo total y contribuyeron con 7.06%, del total del crecimiento no petrolero (8.2%).
Contribución porcentual al crecimiento del PIB No Petrolero, primer
trimestre 2011
Otros servicios
Construcción
Manufactura
Comercio
Transporte
Intermed Financ
Agricultura
Sumin Electric
Pesca
Serv Doméstico
Admin Pública
Serv Intermed Financ
2.44%
2.14%
1.26%
1.22%
0.46%
0.43%
0.35%
0.31%
0.18%
0.01%
0.00%
-0.59%
-0.65%
-0.10%
0.45%
1.00%
Fuente: BCE
3
1.55%
2.10%
2.65%
Lo anterior se explica en los siguientes gráficos. Los sectores con mayor participación en el PIB
registraron crecimientos importantes en el primer trimestre de este año.
Crecimiento del PIB trimestral (t/t-1) y % de Participación en el PIB, I trim 2011
20
20
Crecimiento del PIB Trimestral (t/t-4) y % de Participación en el PIB, I trim 2011
Otros servicios
5
Admin Pública
15
10
Construcción
Agricultura
Transporte
Admin Pública
Intermed Financ
Prod Ref Petróleo
Intermed Financ
Pesca
Prod Ref Petróleo
Sumin electric
0
Pesca
Sumin electric
Serv Doméstico
Serv Intermed Financ
-5
10
Construcción
Agricultura
Transporte
Explotación de minas
5
Explotación de minas
Comercio
Manufactura
0
Comercio
Manufactura
% de Participación en el PIB
15
Otros servicios
Serv Doméstico
0
10
20
% de Crecimiento t/t-4
30
-5
40
0
5
% de Crecimiento t/t-1
Fuente: BCE. Elab. MCPEC
¿Qué incrementó el PIB en el último trimestre respecto al año anterior?
La inversión y el consumo son las variables que impulsaron el crecimiento del último
trimestre, medidas como su contribución al crecimiento del 8,62% del PIB total.
En el siguiente gráfico podemos mostrar los factores que han contribuido al
crecimiento, entre el primer trimestre del 2011 y el mismo período del 2010.
Contribución al creciento anual (t/t-4)
10.00%
8.62%
8.00%
5.22%
6.00%
4.75%
4.00%
3.79%
2.00%
0.25%
0.00%
-2.00%
-4.00%
TOTAL
Consumo final
hogares
FBKF
Exportaciones
(fob)
Fuente: BCE
4
Consumo final
Gobierno
General
-1.59%
-3.79%
Variación de
existencias
Importaciones
(cif)
10
Si se analiza la contribución al crecimiento entre el primer trimestre del 2011 y el cuarto del
2010, la historia es similar. La inversión, contribuyó con 1.4%, del 1.78% de crecimiento en
este período.
Contribución al creciento anual (t/t-1)
3.00%
1.78%
2.00%
1.40%
1.00%
0.98%
0.75%
0.55%
0.00%
-0.14%
-1.00%
-2.00%
-1.76%
-3.00%
-4.00%
total
Consumo final
hogares
FBKF
Exportaciones Consumo final Variación de Importaciones
(fob)
Gobierno
existencias
(cif)
General
Fuente:BCE
La inversión, medida como la formación bruta de capital fijo (FBKF), mantiene una tendencia
creciente, en cuanto a su participación en el PIB. En el primer trimestre de este año, este
indicador alcanzó la cifra del 30.5%, la más alta de la última década.
Inversión (FBKF), % del PIB real
31.0%
30.0%
29.0%
28.0%
27.0%
26.0%
25.0%
24.0%
23.0%
22.0%
30.5%
29.3%
29.7%
28.4%
28.3%
27.8%
27.8%
27.1%
26.5%
I
25.9%
28.8%
29.3%
29.6%
27.0% 27.1% 27.3%
25.5%
II
III
2007
IV
I
II
III
IV
I
2008
II
III
2009
Fuente: BCE
5
IV
I
II
III
2010
IV
I
2011
Este crecimiento de la inversión tiene una conexión con el mejor desempeño de la
actividad privada. Es así que la formación bruta de capital fijo (FBKF) del sector privado1
mantiene su tendencia creciente y en el año 2010 superó significativamente a la
inversión pública medida como la FBKF del sector público no financiero.
Inversión Privada y del Sector Público No financiero
10,000.0
USD millones
8,017
7,401
8,000.0
6,956
6,929.7
6,093
6,000.0
6,310.0
4,000.0
2,000.0
6,570.9
6,289
3,173.3
1,900.0
2006
2007
2008
2009
FBKF SPNF
FBKF Privado
2010
Fuente: BCE
Por su parte, el consumo privado continúa como una variable que impulsa el crecimiento
económico.
Consumo final del los hogares
dólares del 2000
4,600,000
4,400,000
usd millones
4,200,000
4,000,000
3,800,000
3,600,000
3,400,000
3,200,000
3,000,000
I
II
III
2007
IV
I
II
III
2008
IV
I
II
III
2009
IV
I
II
III
2010
IV
I
2011
Fuente: BCE
1 MCPEC realizó la estimación de la FBKF privado como la diferencia entre la FBKF total, medida en las cuentas
nacionales, y la FBKF del Sector Público No Financiero (SPNF), registrada en las operaciones del Sector Público No
Financiero, dentro de las cuentas del gasto de capital.
6
Ecuador con un buen desempeño, en relación con otros países de la región.
Para el 2010, la tasa de crecimiento del PIB real del Ecuador es mayor a la tasa promedio en
Latinoamérica.
Latinoamérica: Tasa de crecimiento del PIB real, 2010
PARAGUAY
URUGUAY
PERÚ
ARGENTINA
BRASIL
REPÚBLICA DOMINICANA
PANAMÁ
MÉXICO
CHILE
COSTA RICA
COLOMBIA
BOLIVIA
ECUADOR
SURINAME
NICARAGUA
GUYANA
GUATEMALA
HONDURAS
BELICE
CUBA
DOMINICA
SANTA LUCÍA
TRINIDAD Y TABAGO
EL SALVADOR
GRANADA
SAN VICENTE Y LAS GRANADINAS
BAHAMAS
JAMAICA
BARBADOS
SAINT KITTS Y NEVIS
VENEZUELA
ANTIGUA Y BARBUDA
HAITÍ
4.0
4.0
3.8
7.0
7.7
9.7
3.5
3.0
3.0
2.8
2.5
2.5
2.0
1.9
1.4
1.1
1.0
1.0
0.8
0.5
0.5
0.0
- 1.0
-8
-6
- 1.5
- 1.6
- 4.1
- 7.0
Fuente: CEPAL
5.3
5.3
6.3
9.0
8.6
8.4
-4
-2
0
2
4
6
8
10
Elaboración: MCPEC
En comparación con algunos países de Latinoamérica, que ya han reportado su tasa de
crecimiento para el primer trimestre del 2011, el PIB real de Ecuador crece a una tasa mayor
al promedio.
7
12
Crecimiento de PIB real t/t-4, primer trimestre 2011
Argentina
9.90
Chile
9.80
Perú
8.80
Ecuador
8.60
Colombia
5.10
México
Promedio de los 7
países: 7.1%
4.60
Costa Rica
3.00
-
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
% Crecimiento t/t-4
Fuente: bancos centrales y organismos oficiales de cada país
Crecimiento de PIB real t/t-1, primer trimestre 2011
Colombia
1.9
Ecuador
1.8
Chile
1.3
Costa Rica
-0.8
Promedio de los 6
países: 0%
Perú
Argentina
-5.2
-6.0
1
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
Fuente: bancos centrales y organismos oficiales de cada país
8
0.0
1.0
2.0
3.0
Conservamos niveles bajos en el desempleo
La disminución del desempleo se mantiene en el primer trimestre del año 2011, esta tasa ha
caído 2.1 puntos comparado con el mismo periodo del año anterior.
9.1%
9.5%
9.0%
8.5%
8.0%
7.5%
7.0%
6.5%
6.0%
5.5%
5.0%
mar-11
dic-10
sep-10
jun-10
mar-10
dic-09
sep-09
jun-09
mar-09
dic-08
sep-08
jun-08
mar-08
7.0%
dic-07
Porcentaje
Evolución del desempleo
* Valor que por su cambio entre marzo 2010 y marzo 2011 es estadísticamente significativo.
Fuente: INEC
En comparativo entre varios países seleccionados sobre niveles de desempleo, el Ecuador
muestra la tasa más baja.
Tasas de desempleo. Países seleccionados (indicadores mensuales).
15.0
Chile
13.0
12.8
Colombia
11.0
9.0
5.0
3.0
6.9 6.4
6.1
7.1 7.3
9.1
8.6 8.3 9.1
7.9
7.7 7.4
8.8
7.3
6.1
7.0
EE.UU.
Perú
Ecuador
Ene -07
Feb -07
Mar -07
Abr-07
May-07
Jun-07
Jul-07
Ago-07
Sep-07
Oct-07
Nov-07
Dic-07
Ene -08
Feb -08
Mar -08
Abr-08
May-08
Jun-08
Jul-08
Ago-08
Sep-08
Oct-08
Nov-08
Dic-08
Ene -09
Feb -09
Mar -09
Abr-09
May-09
Jun-09
Jul-09
Ago-09
Sep-09
Oct-09
Nov-09
Dic-09
Ene-10
Feb-10
Mar_10
Abr_10
May_10
Jun_10
Jul_10
Ago_10
Sep_10
Oct_10
Nov_10
Dic_10
ene_11
feb_11
mar_11
7.0
7.4 7.1
9.1
Fuente: Institutos estadísticos de cada país
9
El empleo de calidad sigue aumentando en el Ecuador
El porcentaje de ocupados plenos afiliados al IESS ha tenido comportamiento creciente, pasa
de 38.6% en junio del 2007 a 59.3% en marzo del 2010.
Afiliación al IESS Ocupados Plenos
IESS
65.0%
No IESS
61.4%
59.3%
Porcentaje
60.0%
55.0%
50.0%
45.0%
40.0%
35.0%
40.7%
38.6%
Fuente: INEC
10
mar-11
dic-10
sep-10
jun-10
mar-10
dic-09
sep-09
jun-09
mar-09
dic-08
sep-08
jun-08
mar-08
dic-07
Sep-07
Jun-07
30.0%