El Plan de Inversiones para Europa: preguntas y respuestas

Comisión Europea - Hoja informativa
El Plan de Inversiones para Europa: preguntas y respuestas
Bruselas, 20 de julio de 2015
.
1.
¿Qué es el Plan de Inversiones para Europa? ¿Por qué es necesario?
Desde la crisis económica y financiera mundial, la UE ha venido adoleciendo de bajos niveles de
inversión. Un esfuerzo colectivo y coordinado a escala europea resulta necesario para invertir esta
tendencia a la baja y volver a situar a Europa, de manera estable, en la senda de la recuperación
económica, que es la principal prioridad de la Comisión Juncker. En comparación con el máximo
registrado en 2007, las inversiones han disminuido en torno a un 15 % en la UE. A corto plazo, el bajo
nivel de inversión ralentiza la recuperación económica. A más largo plazo, la falta de inversión
perjudica al crecimiento y la competitividad. La debilidad de la inversión en la zona del euro repercute
considerablemente sobre las existencias de capital, lo que, a su vez, lastra el potencial de crecimiento
de Europa, así como la productividad, los niveles de empleo y la creación de puestos de trabajo.
El Plan de Inversiones para Europa tiene tres objetivos: eliminar los obstáculos a la inversión
profundizando el mercado único, dar visibilidad y proporcionar asistencia técnica a proyectos de
inversión y hacer un uso más inteligente de los recursos financieros ya existentes y de nueva creación.
Según las estimaciones de la Comisión Europea, el Plan de Inversiones podría añadir entre 330 000 y
410 000 millones EUR al PIB de la UE y crear entre 1 y 1,3 millones de nuevos puestos de trabajo en
los próximos años. En la UE hay suficiente liquidez, pero los inversores privados no invierten en la
medida necesaria debido, entre otros factores, a la incertidumbre y a la falta de confianza, situación
que el Plan de Inversiones para Europa se propone paliar. Para más información, véase esta ficha
informativa.
2.
¿Qué es el Fondo Europeo para Inversiones Estratégicas (FEIE)? ¿Cómo se financia?
¿Cómo alcanzará el objetivo de 315 000 millones EUR?
El Fondo Europeo de Inversiones Estratégicas (FEIE) constituye el núcleo del Plan de Inversiones. Con
él se pretende romper el círculo vicioso de falta de confianza y falta de inversión y hacer uso de la
liquidez de que disponen las entidades financieras, las empresas y los particulares en un momento en
el que escasean los recursos públicos.
El FEIE se ha constituido en el Banco Europeo de Inversiones (BEI). Permitirá movilizar inversiones
adicionales en la economía real, en ámbitos como las infraestructuras, la educación, la investigación, la
innovación, las energías renovables y la eficiencia energética. Se centrará también en las pequeñas y
medianas empresas (pymes) y en las empresas de mediana capitalización (entre 250 y 3 000
empleados). Dará prioridad a proyectos que, entre otros objetivos, fomenten la creación de empleo, la
competitividad y el crecimiento a largo plazo.
Para establecer el FEIE se constituirá una garantía de 16 000 millones EUR. La garantía de la UE estará
respaldada por un fondo de garantía de 8 000 millones EUR (la mitad del importe) con cargo al
presupuesto de la UE. El BEI comprometerá 5 000 millones EUR, de modo que el FEIE dispondrá de
una capacidad de absorción de riesgos de 21 000 millones EUR. La experiencia del BEI y de la
Comisión Europea indica que 1 EUR de deuda subordinada cataliza en total 5 EUR de inversión: 1 EUR
en deuda subordinada y, además, 4 EUR en deuda principal. Así pues, 1 EUR de protección por el
Fondo genera 15 EUR de inversiones privadas en la economía real que no hubieran existido de otro
modo. Este efecto multiplicador de 1:15 es un promedio prudente, basado en la experiencia histórica
de los programas de la UE y el BEI. Para más información, véase esta ficha informativa.
3.
¿Cuáles son las próximas etapas del Plan de Inversiones? ¿Cuándo será operativo el
FEIE?
El 28 de mayo de 2015, los legisladores de la UE llegaron a un acuerdo político sobre el Reglamento
del Fondo Europeo para Inversiones Estratégicas (FEIE). Apenas habían transcurrido cuatro meses y
medio desde que la Comisión adoptara la propuesta legislativa, el 13 de enero. Los Estados miembros
aprobaron la propuesta el 10 de marzo, por unanimidad, y el Parlamento Europeo votó en comisión el
20 de abril. El Pleno del Parlamento Europeo dio su aprobación final el 24 de junio, de modo que el
FEIE podrá ser operativo a principios de otoño, como estaba previsto.
En las conclusiones del Consejo Europeo de diciembre de 2014 ya se invitó al BEI a que iniciara las
actividades recurriendo a sus fondos propios a partir de enero de 2015. El BEI ya ha anunciado la
prefinanciación de varios proyectos en el contexto del Plan de Inversiones para Europa, en el que es el
socio estratégico de la Comisión.
El 22 de julio de 2015, la Comisión decidió extender la garantía de la UE a los proyectos prefinanciados
por el BEI y el Fondo Europeo de Inversiones (FEI), y procedió a nombrar a los miembros del Comité
de Dirección junto con el BEI. Los miembros del Comité de Inversiones deberán haber sido designados
en septiembre de 2015, tras una convocatoria abierta de candidaturas. Ese mismo mes, el Parlamento
Europeo celebrará una audiencia para aprobar el nombramiento de los candidatos a los puestos de
Director General y Director General Adjunto del FEIE. Según los planes de la Comisión, el Centro
Europeo de Asesoramiento para la Inversión (CEAI) estará en funcionamiento en el otoño de 2015,
mientras que el Portal Europeo de Proyectos de Inversión (PEPI) estará listo a finales de 2015.
4.
¿Qué es el Portal Europeo de Proyectos de Inversión? ¿Quién lo gestiona?
El Portal Europeo de Proyectos de Inversión (PEPI) permitirá mejorar el grado de conocimiento de los
inversores sobre los proyectos presentes y futuros en toda Europa, aumentando así la transparencia y
maximizando la participación de los inversores en la financiación (sin garantía alguna de que los
proyectos correspondientes vayan a ser financiados por las autoridades públicas).Los promotores de
proyectos basados en la UE que busquen financiación externa podrán utilizarlo para presentar sus
ideas y proyectos de inversión a otros inversores potenciales. Será gestionado por la Comisión Europea
y debería ser operativo a finales de 2015.
5.
¿Qué es el Centro Europeo de Asesoramiento para la Inversión? ¿Qué apoyo ofrecerá?
El Centro Europeo de Asesoramiento para la Inversión (CEAI) canalizará el acceso a una gran variedad
de servicios de asesoramiento en apoyo de la identificación, el desarrollo y la ejecución de proyectos,
la obtención de financiación, el uso de instrumentos financieros y la capacitación. Mejorará la
capacidad de los agentes públicos y privados en toda la Unión para estructurar proyectos sólidos desde
el punto de vista financiero que puedan considerarse maduros. El Centro debería ser operativo en
otoño de 2015.
6.
¿Cuál será la estructura de gobernanza del FEIE?
El Comité de Dirección del FEIE, compuesto por tres expertos de la Comisión y un experto del BEI,
determinará su orientación estratégica general, mientras que un Comité de Inversiones se encargará
de aprobar las distintas decisiones de inversión conforme a la política general de uso de la garantía de
la UE en las operaciones del BEI en el marco del FEIE. El Comité de Inversiones se compondrá de ocho
miembros y estará presidido por el Director General del FEIE. Los perfiles profesionales de los
miembros del Comité de Inversiones se establecen en el Reglamento sobre el FEIE.
El Comité de Dirección deberá proponer a los candidatos para los puestos de Director General y
Director General Adjunto del FEIE. El Parlamento Europeo dará su aprobación tras la celebración de
una audiencia. A continuación, el Presidente del BEI designará formalmente a uno y otro. Su mandato
tendrá una duración de tres años y solo podrá ser renovado una vez.
7.
¿Cómo garantizará la estructura de gobernanza del FEIE la independencia respecto de
los contribuyentes públicos y privados? ¿Qué medidas de rendición de cuentas se
establecerán?
Los miembros del Comité de Inversiones serán expertos independientes con un elevado grado de
experiencia. Así se garantizará que no se produzca injerencia política alguna en la selección de los
proyectos.
Con miras a la más rigurosa rendición de cuentas, el Presidente del Comité de Dirección y el Director
General informarán sobre los resultados del FEIE al Parlamento Europeo o al Consejo, a petición de
estos, en particular mediante la participación en audiencias.
El Presidente del BEI también será responsable ante el Parlamento Europeo por lo que respecta a las
operaciones de financiación e inversión del BEI en el marco del FEIE. Podrá ser convocado a
comparecer ante el Parlamento Europeo en caso de que esa institución tenga dudas sobre estas
cuestiones.
8.
¿Cuál será el papel del BEI en la toma de decisiones?
Como contribuyente al FEIE, el BEI estará representado en el Comité de Dirección. Dado que el FEIE
desarrolla su actividad en el marco del BEI, cualquier proyecto apoyado por el Fondo también deberá
serlo con arreglo a los procedimientos habituales de esa institución. La financiación del FEIE para las
pymes y las empresas de mediana capitalización a través del Fondo Europeo de Inversiones (FEI)
requerirá asimismo la aprobación con arreglo a los procedimientos habituales del FEI
9.
¿Cuál será el papel del Parlamento Europeo y el Tribunal de Cuentas en la supervisión
del FEIE?
El Reglamento del FEIE establece un extenso conjunto de normas para velar por que el Fondo rinda
cuentas ante el Parlamento Europeo. El control se articula en torno a dos principios fundamentales:
a)
Elaboración de informes: El BEI informará i) dos veces al año a la Comisión y ii) una vez al
año al Parlamento Europeo y al Consejo sobre las operaciones de financiación e inversión del BEI
desarrolladas al amparo del Reglamento; dicho informe se hará público. La Comisión también
informará al Parlamento Europeo y al Consejo sobre la aplicación del Reglamento.
b)
Rendición de cuentas: El Parlamento Europeo podrá convocar en cualquier momento una
audiencia con el responsable del Comité de Dirección y el Director General del FEIE para analizar la
actividad de este. El responsable del Comité de Dirección y el Director General también estarán
legalmente obligados a responder con prontitud, verbalmente o por escrito, las preguntas que formule
el Parlamento Europeo. Además, el Parlamento Europeo y el Consejo podrán solicitar información a la
Comisión. El Presidente del BEI podrá ser convocado a una audiencia en el Parlamento Europeo y
deberá responder con prontitud, verbalmente o por escrito, las preguntas que esa institución formule.
El Tribunal de Cuentas aplicará sus normas habituales para auditar la garantía de la UE y los pagos y
los cobros imputables al presupuesto general de la Unión. Su función actual en lo que se refiere al
control de la actividad del BEI (detallada en un acuerdo tripartito entre el Tribunal de Cuentas, el BEI y
la Comisión) permanece inalterada. Cada año, el BEI proporcionará a la Comisión y al Tribunal de
Cuentas una evaluación del riesgo de las operaciones de financiación del BEI y del FEIE/FEI .
10. ¿Cómo pueden contribuir los Estados miembros al Plan de
Inversiones?
El FEIE se ha configurado de la forma más flexible posible para que los Estados miembros puedan
participar. Estos, directamente o a través de sus bancos nacionales de promoción, podrán contribuir en
lo que respecta a la capacidad de absorción de riesgos (como complemento de las contribuciones del
presupuesto de la UE y del BEI), mediante una plataforma de inversión o participando directamente en
la financiación de determinados proyectos y actividades.
11. Las contribuciones nacionales al Plan de Inversiones, ¿se contabilizarán como parte
del déficit o de la deuda nacional? ¿Se tendrán en cuenta en la aplicación del Pacto de
Estabilidad y Crecimiento?
El Reglamento del FEIE incluye una declaración de la Comisión en relación con el tratamiento de las
aportaciones de los Estados miembros en el marco del Pacto de Estabilidad y Crecimiento. El
tratamiento de las plataformas de inversión en virtud del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC)
depende, en primer lugar, de la clasificación estadística de dichas plataformas por Eurostat. El
tratamiento estadístico, dentro o fuera del balance de las administraciones públicas, se rige por las
mismas normas que aplica Eurostat a los propios bancos nacionales de promoción. Las plataformas de
inversión con personalidad jurídica podrían ser tratadas como entidades con fines especiales (EFE) a
tales efectos.
En términos generales, tales entidades son clasificadas dentro del sector público si han sido
establecidas por la Administración y están adscritas a alguna unidad de las administraciones públicas.
En el caso de una plataforma de inversión con múltiples socios o promotores, su estatuto dependerá de
la entidad o entidades que la controlen, con arreglo a las normas nacionales de contabilidad. En caso
de que el banco nacional de fomento esté adscrito al sector público o sus operaciones sean redirigidas
a través de la Administración, la cuestión principal será determinar cuál es la entidad que ha
establecido y controla la entidad con fines especiales.
Las contribuciones puntuales de los Estados miembros, ya se trate de un Estado miembro o de bancos
nacionales de promoción clasificados en el sector de las administraciones públicas o que actúen en
nombre del Estado, al FEIE o a plataformas de inversión temáticas o plurinacionales, deben
considerarse, en principio, medidas puntuales. En tal caso, el coste de esas medidas puntuales no se
tendría en cuenta para el cálculo del déficit estructural en el marco del Pacto de Estabilidad y
Crecimiento. No obstante, seguirían teniendo que anotarse en las cuentas públicas.
La declaración no supone modificación alguna de las normas. Simplemente recuerda la aplicación de
las normas existentes. Obviamente, sigue procediendo una evaluación caso por caso por parte de la
Comisión.
12. Si un Estado miembro contribuye al Plan de Inversiones, ¿su aportación se destinará
exclusivamente a proyectos en ese país?
No, las contribuciones de cada uno de los Estados miembros no deben necesariamente permanecer en
su territorio. Por ejemplo, algunos bancos nacionales de promoción podrán financiar inversiones en
otros Estados miembros. También pueden crear plataformas de inversión conjunta con los países
vecinos, e invertir en proyectos transfronterizos.
13. ¿Cómo pueden aportar recursos humanos o financieros los bancos nacionales de
promoción?
Por lo que respecta a las contribuciones financieras, los bancos nacionales de promoción pueden
aportar recursos al Fondo, a una plataforma de coinversión o a proyectos concretos. En lo que respecta
a la cooperación con el personal de dichos bancos, ya existen una estrecha coordinación y prácticas de
intercambio de experiencias entre el BEI y esas entidades. Esta previsto estimular estas últimas, pues
los bancos nacionales de promoción pueden contribuir a los objetivos y a la puesta en práctica del Plan
de Inversiones con una valiosa experiencia sobre el terreno.
14.
¿Qué son las plataformas de inversión? ¿Cómo funcionan?
La escala es importante cuando se trata de inversiones, de manera que es razonable que los
promotores de proyectos públicos o privados creen plataformas temáticas de inversión (similares a los
vehículos especiales) con objeto de mancomunar proyectos, por ejemplo en ámbitos tales como la
eficiencia energética o la banda ancha. Ello permitirá al FEIE y a otras partes financiar proyectos de
manera conjunta. Será técnicamente más fácil y más eficiente que el FEIE invierta en un vehículo
específico con gran escala a nivel nacional o multinacional que celebrar acuerdos más pequeños con
inversores individuales.
Las plataformas de inversión también pueden abarcar zonas geográficas (plataformas regionales,
nacionales o transfronterizas). Algunos proyectos, por ejemplo en el ámbito de los interconectores de
energía, podrán requerir la colaboración y la cofinanciación de varios países o regiones. Las normas
relativas a la organización de estas plataformas no son prescriptivas.
15. ¿Pueden participar en el Plan de Inversiones los países no pertenecientes a la UE?
¿Cómo pueden contribuir?
Con el fin de maximizar el impacto del FEIE, es importante que esté abierto a las contribuciones de
terceros, incluidas entidades externas a la UE. Los países no pertenecientes a la UE pueden coinvertir
en proyectos del FEIE, bien directamente o bien a través de las plataformas de coinversión. Previo
acuerdo del Comité de Dirección, los países no pertenecientes a la UE podrán también aportar efectivo
al FEIE, sin que ello les dé, no obstante, la posibilidad de participar en la toma de decisiones o las
votaciones de ese órgano.
El FEIE puede proporcionar financiación a entidades de países no pertenecientes a la UE, pero solo en
el marco de proyectos transfronterizos en los que participen los países de la UE. Se trataría de países o
territorios de ultramar o de países que entren dentro del ámbito de la Política Europea de Vecindad, así
como de las asociaciones estratégicas, la política de ampliación, el Espacio Económico Europeo o la
Asociación Europea de Libre Comercio.
16.
¿Qué tipo de proyectos apoyará el FEIE?
Los contactos con el sector privado han puesto de manifiesto que los inversores hacen especial
hincapié en la independencia de la selección y la calidad contrastada de los proyectos que puedan ser
financiados por el Plan de Inversiones. Los proyectos deben ser: 1) económicamente viables con el
apoyo de la iniciativa; 2) lo suficientemente maduros como para ser evaluados sobre una base local o
mundial; 3) de valor añadido europeo y coherentes con las prioridades de la UE; 4) por último, deben
maximizar en lo posible la financiación del sector privado. Los proyectos no tienen que ser
transfronterizos.
La utilización de la garantía de la UE permitirá al BEI rebasar sus márgenes de actuación habituales y
acometer inversiones más arriesgadas. De este modo, podrá invertir en proyectos más arriesgados
junto con el sector privado, sin poner en peligro su calificación crediticia óptima (AAA).
17. ¿Qué criterios se utilizarán para seleccionar los proyectos? ¿Qué proyectos serán
financiados? ¿Quién será responsable de decidir si los proyectos cumplen los criterios?
Los proyectos no podrán ser elegidos por motivos políticos. Los criterios de subvencionabilidad son
estrictos y no hay cuotas por países o sectores concretos. Se trata de un aspecto fundamental para
lograr que los inversores privados participen en el FEIE. La percepción de injerencias públicas de
cualquier tipo disuadirá a los agentes privados. El Comité de Inversiones, integrado por expertos
independientes según se ha descrito, decidirá si los proyectos concretos que se le presenten pueden
ser apoyados por la garantía de la UE, sobre la base de las directrices de inversión y un cuadro de
indicadores.
Los proyectos serán seleccionados en función de su «adicionalidad» (es decir, que no podrían realizarse
sin el apoyo de la garantía de la UE), viabilidad económica, fiabilidad, credibilidad y contribución a los
principales ámbitos que fomenten el crecimiento en consonancia con las políticas de la UE. Cabe citar la
educación y el conocimiento, la innovación y la economía digital; la Unión de la Energía; la
infraestructura de transportes; las infraestructuras sociales; y los recursos naturales y el medio
ambiente. Además, deberán movilizar la financiación del sector privado en la medida de lo posible.
18. ¿Quién puede solicitar la financiación del FEIE? ¿Cuáles son las modalidades
correspondientes? ¿Existe un umbral mínimo?
Pueden solicitar la financiación del FEIE: entidades de todos los tamaños, incluidas las empresas de
servicios públicos, entidades con fines especiales o empresas promotoras de proyectos; pequeñas y
medianas empresas (con un máximo de 250 empleados) y empresas de mediana capitalización (con un
máximo de 3 000 empleados); entidades del sector público (excepto los propios Estados miembros);
bancos nacionales de promoción u otros bancos de intermediación de préstamos; fondos y cualquier
otra forma de instrumentos de inversión colectiva, plataformas de inversión específicas.
En general, existen dos formas de solicitar la financiación del FEIE. En primer lugar, cualquier promotor
de proyectos puede ponerse en contacto directamente y en todo momento con el BEI y presentar su
propuesta siguiendo el procedimiento habitual de solicitud a través de la ventanilla de inversiones
estratégicas del sitio web del BEI. Los Gobiernos de los Estados miembros no intervienen en este
proceso. Los proyectos pueden presentarse en cualquier momento, se trata de un proceso dinámico.
Cuando el BEI reciba una propuesta de proyecto, la analizará y decidirá si puede recibir financiación del
BEI o del FEIE (con el apoyo de la garantía de la UE). En segundo lugar, las pymes interesadas en las
operaciones del FEIE financiadas a través al Fondo Europeo de Inversiones (FEI) —la ventanilla para
pymes y empresas de mediana capitalización— pueden obtener en el sitio web del FEI información
sobre los intermediarios financieros con los que colabora ese Fondo.
19. ¿Cómo intervendrá concretamente el FEIE en los proyectos de inversión a largo plazo,
en especial en aquellos que requieran una gran proporción de inversión pública (50 % o
más)?
A menudo es necesario un gran porcentaje de inversión pública para garantizar la viabilidad de los
proyectos en el ámbito de la eficiencia energética, las infraestructuras y la agenda digital (por ejemplo,
banda ancha en zonas remotas). Por regla general, el FEIE asumirá el tramo de mayor riesgo de la
inversión, con el fin de maximizar la contribución de las fuentes privadas de financiación reduciendo el
riesgo de la operación («protección frente a las primeras pérdidas»). Los Estados miembros y los
bancos nacionales de promoción podrán proporcionar cofinanciación a los distintos proyectos. Así
podrán garantizar un mayor nivel de financiación pública para un proyecto determinado. En función del
sector y del ámbito, algunos proyectos generarán mayores rendimientos que otros. Esto no resulta
problemático, puesto que el FEIE tendrá una gran cartera de proyectos diferentes en distintos ámbitos,
que van del transporte a la educación o de la energía a la innovación.
Además, los Estados miembros podrán utilizar los Fondos Estructurales para financiar proyectos que
requieran un elevado nivel de participación pública y hacia los que resulte más difícil atraer a los
inversores privados, habida cuenta de los menores niveles de rendimiento.
20.
¿Cómo ayudará el FEIE a las pymes?
El FEIE proporcionará financiación (utilizando instrumentos tales como capital, cuasicapital y otros) a
proyectos considerados de alto riesgo, que pocas veces pueden acceder a ella en la coyuntura
económica actual. Ello podría ser beneficioso para las pequeñas empresas innovadoras en fase de
puesta en marcha, que tienden a presentar un mayor riesgo, a juicio de los inversores, que las
empresas más grandes o más asentadas. Una cuarta parte del total de la inversión catalizada por el
FEIE (75 000 millones EUR a lo largo de tres años) se destinará a las pymes y a las empresas de
mediana capitalización a través del Fondo Europeo de Inversiones (FEI), que forma parte del Grupo del
BEI. Las pymes reciben por lo general financiación a través de fondos específicos tales como las
entidades con fines especiales o de intermediarios como los bancos.
El FEI ya ha comenzado a prestar financiación a las pymes: en mayo de 2015 firmó un primer acuerdo
con un banco francés para proporcionar una mayor financiación a las empresas innovadoras; a
continuación se han celebrado acuerdos similares con bancos de otros países.
La ventanilla para pymes del FEIE apoyará la financiación existente al amparo de la iniciativa de
fomento de la competitividad de las empresas, incluidas las pequeñas y medianas («Programa
COSME») y reforzará la aplicación de su mecanismo de garantía de préstamos, dispositivos que han
registrado una fuerte demanda pero disponen de recursos presupuestarios limitados. Gracias a una
garantía proporcionada en el marco del FEIE, el Fondo Europeo de Inversiones (FEI) podrá adelantar la
firma de las operaciones con los intermediarios financieros, con respecto a los plazos que se hubieran
aplicado con el presupuesto de COSME por sí solo. Ello generará múltiples efectos positivos,
propiciando nuevas inversiones, un mayor crecimiento y la aceleración de la recuperación económica.
21. ¿Cuál es la diferencia entre los actuales proyectos financiados por el BEI y los
proyectos que recibirán financiación al amparo del FEIE? ¿Qué es la llamada
«adicionalidad»?
«Adicionalidad» significa que el proyecto no podría realizarse sin el apoyo de la garantía de la UE y que
su perfil de riesgo es tal que no podría acceder a otras formas de financiación.
Las actividades del FEIE se añaden a las actividades tradicionales del BEI, porque por lo general van
destinadas a un perfil de riesgo diferente. El FEIE intervendrá, por ejemplo, en los sectores más
punteros de las nuevas tecnologías y de la innovación, y subvencionará proyectos considerados de
mayor riesgo en razón del país de ubicación y de la aversión al riesgo del sector privado.
El FEI seguirá proporcionando financiación a las pymes y a las empresas de mediana capitalización,
como siempre lo ha hecho, pero el FEIE permitirá ampliar el alcance de este apoyo y extenderlo a
empresas con perfiles más innovadores o de mayor riesgo, y antes de lo previsto por el FEI.
22. ¿Cómo garantizará la Comisión que un Fondo que depende esencialmente de la
participación privada invierta en proyectos cuyo objetivo sea fomentar el crecimiento
económico sostenible y respetuoso con el medio ambiente?
El Fondo decidirá en qué proyectos invertir de conformidad con las directrices de inversión. El Comité
de Inversiones decidirá sobre cada uno de los proyectos atendiendo a sus méritos. Los criterios de
viabilidad varían en función de la naturaleza del sector: las energías renovables son claramente
diferentes del transporte, que es a su vez diferente de la educación. La promoción del crecimiento
económico sostenible y respetuoso con el medio ambiente, la creación de empleo de calidad y el
fomento de la competitividad son elementos que con toda probabilidad serán tenidos en cuenta en este
contexto, en particular mediante la utilización de un cuadro de indicadores para la evaluación de los
proyectos.
23. ¿Cómo garantizará la Comisión que el FEIE aborde los desequilibrios macroeconómicos
entre los Estados miembros de la UE y, en particular, que las economías más vulnerables se
beneficien de esas inversiones?
En general, las economías vulnerables presentan un mayor nivel de riesgo para los inversores. Al
permitir que el BEI asuma más riesgos, el FEIE también facilitará la inversión en las regiones más
afectadas por la crisis.
Se insta a los Estados miembros a que continúen utilizando los Fondos Estructurales para impulsar
proyectos locales y regionales que contribuyan a la cohesión económica y social. El FEIE no dispondrá
de fondos asignados específicamente a determinados sectores o regiones. No obstante, como ya se ha
indicado, los criterios de viabilidad variarán en función del sector y del valor para la sociedad, que se
tendrán en cuenta en este contexto. En cualquier caso, el FEIE financiará proyectos en toda la UE y la
asistencia técnica se intensificará de forma significativa para que todos los países puedan presentar
proyectos viables y bien elaborados en los que pueda invertirse.
24. ¿Estarán cubiertos los proyectos del FEIE por las normas sobre ayudas
estatales?
La financiación del FEIE no constituye una ayuda estatal en el sentido de los Tratados de la UE, de
modo que la financiación que proporcione no tendrá que ser aprobada por la Comisión Europea en el
marco de las normas sobre ayudas estatales de la UE. Las operaciones del FEIE abordarán fallos de
mercado o situaciones de inversión insuficiente que de otro modo no habrían podido llevarse a cabo o
no habrían podido llevarse a cabo con la misma extensión. Los proyectos respaldados por el FEIE se
caracterizarán normalmente por un perfil de riesgo más elevado que los proyectos apoyados por el BEI
en sus actividades habituales.
Sin embargo, los proyectos subvencionados por el FEIE podrán recibir además apoyo financiero
(cofinanciación) de los Estados miembros de la UE. A menos que se conceda en condiciones de
mercado, esta cofinanciación constituirá una ayuda estatal, que deberá ser aprobada por la Comisión.
En los dos últimos años, la Comisión ha modernizado de manera fundamental sus normas sobre
ayudas estatales. Ha actualizado el corpus de normas aplicables a sectores económicos clave, tales
como la banda ancha, la energía o la aviación para garantizar que el dinero de los contribuyentes se
utilice con buen criterio en medidas de ayuda inteligentes, que contribuyan al crecimiento económico y
no perjudiquen la competencia leal. La Comisión evaluará los proyectos del FEIE que también reciban
financiación de los Estados miembros sobre la base del marco de ayudas estatales modernizado.
Para apuntalar el FEIE, la Comisión evaluará la cofinanciación del Estado miembro con carácter
prioritario en el marco de un procedimiento acelerado. La Comisión se propone concluir su evaluación
en un plazo de seis semanas a partir de la recepción de la información necesaria procedente del Estado
miembro. Para dar soporte al procedimiento acelerado, la Comisión creará un grupo de trabajo interno,
establecerá un grupo de trabajo específico para que los Estados miembros puedan intercambiar buenas
prácticas y ofrecerá asesoramiento en tiempo real a los Estados miembros sobre la manera de elaborar
los proyectos en consonancia con las normas sobre ayudas estatales de la UE.
El procedimiento acelerado responde a la necesidad excepcional de colmar la actual brecha de
inversión en la UE y la falta de financiación de riesgo para proyectos económicamente viables, que el
FEIE pretende atender mediante la movilización de la inversión privada y las modalidades específicas
de financiación que se ofrecerán.
Las normas sobre ayudas estatales de la UE van a la par con el objetivo del Plan de Inversiones de
corregir los fallos del mercado y movilizar la inversión privada. Garantizan que los proyectos de
inversión aborden necesidades reales, mantengan los costes bajo control y realmente precisen
recursos públicos para su puesta en marcha.
25. ¿De dónde procede el fondo de garantía de la UE de 8 000 millones EUR? ¿Quién lo
financia?
De los 16 000 millones EUR que la UE ofrece como garantía, se utilizará un fondo de garantía de la UE
de 8 000 millones EUR (el 50 % del importe total) para mitigar cualquier posible impacto sobre el
presupuesto de la UE en caso de que se solicite la ejecución de la garantía de la UE. Su magnitud se ha
determinado de modo que la UE pueda cubrir todos los posibles riesgos con un margen de seguridad
adecuado. El establecimiento del fondo de garantía de 8 000 millones EUR obedece al único propósito
de facilitar el pago de posibles solicitudes de activación de la garantía, y evita así tener que realizar
reprogramaciones o recortes repentinos del gasto. Por lo tanto, aporta transparencia y previsibilidad al
marco presupuestario, pero en sí mismo no resulta necesario para la efectividad de la garantía.
Para establecer el fondo de garantía de la UE se reasignará un total de 8 000 millones EUR del
presupuesto de la UE. De este importe, 5 000 millones EUR procederán de dos de los programas
actuales de financiación de la UE (2 200 millones EUR con cargo a Horizonte 2020 y 2 800 millones
EUR del mecanismo «Conectar Europa»), mientras que los 3 000 millones EUR restantes se obtendrán
de los márgenes del presupuesto de la UE.
26. ¿Por qué va la Comisión a reducir los presupuestos del programa Horizonte 2020 y del
mecanismo «Conectar Europa»? ¿La Comisión no considera prioritaria la investigación?
La inversión en investigación es y seguirá siendo una prioridad para la UE y el Plan de Inversiones para
Europa contribuirá a apoyar los proyectos relacionados con la investigación en toda Europa. Con el Plan
de Inversiones, el importe global de las inversiones en investigación e innovación movilizado por el
presupuesto de la UE en los próximos años será superior al importe inicial previsto en Horizonte 2020.
El objetivo de la Comisión es garantizar que las nuevas empresas puedan ir introduciendo con éxito en
el mercado las innovaciones europeas utilizando los instrumentos financieros adecuados. El FEIE
financiará los proyectos de mayor riesgo y, por tanto, más innovadores, que suelen ser el primer paso
de la creación de nuevos y mayores negocios impulsados por la investigación.
La reasignación de 2 200 millones EUR de Horizonte 2020 apenas representa el 2,9 % de la dotación
financiera de ese programa para el período 2014-2020. Tras esa reasignación, la dotación financiera de
Horizonte 2020 sigue siendo un 39 % más elevada, a precios corrientes, que la del 7º Programa Marco
2007-2013 (26 % en precios constantes). En el marco de Horizonte 2020, las líneas presupuestarias
del Consejo Europeo de Investigación, las acciones Marie Curie y la iniciativa «Difundir la excelencia y
ampliar la participación» no contribuirán a la financiación del FEIE.
27. ¿Por qué se detraen recursos de la innovación, pero no de otras políticas, como la
agricultura?
En 2013, después de difíciles negociaciones, la UE adoptó un marco financiero plurianual (MFP) de 1
billón EUR para 2014-2020. El MFP está dividido en rúbricas (competitividad, cohesión, agricultura,
acción exterior, etc.). Una transferencia de fondos entre rúbricas requiere una modificación del MFP,
para cuya aprobación es necesaria la unanimidad de los Estados miembros. Tal cambio requeriría una
larga y difícil negociación de inciertos resultados.
Además, como invertir en empresas y proyectos más arriesgados es una de las prioridades del FEIE,
los fondos reasignados seguirán apoyando la innovación, pero a través de diferentes instrumentos.
28.
¿Cómo se irán asignando esos 8 000 millones EUR a lo largo del tiempo?
Las primeras contribuciones al FEIE tendrán lugar en 2015 y 2016. Las restantes dotaciones
presupuestarias se repartirán a lo largo de los próximos años. Por ejemplo, el proyecto de presupuesto
2016 prevé pagos por valor de 500 millones EUR y compromisos de 2 000 millones EUR para el FEIE
(de ellos, 707 millones EUR con cargo a Horizonte 2020, 620 millones EUR del mecanismo «Conectar
Europa» y 703 millones EUR procedentes de los márgenes del presupuesto). Los importes se ultimaron
en la nota rectificativa especial elaborada para adaptar el proyecto de presupuesto 2016 al acuerdo
alcanzado el 28 de mayo de 2015.
29.
¿Es necesario modificar el presupuesto para poder utilizar los márgenes de 2015?
El presupuesto para 2015 ya se había modificado a fin de asignar los fondos iniciales necesarios para el
FEIE inicial a través del proyecto de presupuesto rectificativo nº 1 (PPR nº 1).
30. Al facilitar garantías de primeras pérdidas, ¿no podría el Fondo quedar lastrado por
proyectos deficitarios durante décadas? ¿Permitirá el FEIE que se financien proyectos
demasiado arriesgados para el BEI?
El BEI es un banco público cuyas actividades no tienen fines lucrativos. Las características de su
posible actividad están limitadas, al tratarse de un banco que debe reembolsar los recursos que utiliza
para conceder préstamos y gestionar el riesgo de su cartera. Dicho esto, el FEIE desempeñará la
función de absorber una parte del riesgo, a fin de que el BEI pueda conceder préstamos a otros
proyectos con perfiles de riesgo más elevados.
La intención es que el FEIE no acabe convirtiéndose en la única fuente de financiación; el objetivo es
que proteja a otros inversores frente a las primeras pérdidas, de modo que las inversiones les resulten
más atractivas. Los proyectos solo serán seleccionados si, con la participación del FEIE, son viables y
puede lograrse un efecto multiplicador adecuado en términos de captación de inversores privados.
Obviamente, unos proyectos serán más rentables que otros.
La extensión de la garantía a un proyecto será aprobada, atendiendo a su calidad, por un comité
independiente de expertos, el Comité de Inversiones. Aunque algunos podrán generar pérdidas, el
rendimiento global del FEIE aportará beneficios a largo plazo para los inversores públicos y privados y,
por lo tanto, rendimientos positivos para los contribuyentes.
31. ¿Por qué los préstamos, el capital y las garantías tienen un mayor efecto multiplicador
que las subvenciones?
El efecto multiplicador adicional se genera porque el BEI utiliza el efectivo para la obtención de
préstamos, en vez de destinarlo directamente al beneficiario final. Gracias a los 21 000 millones EUR
del FEIE, el BEI puede tomar préstamos por tres veces esa cantidad, aproximadamente, y a
continuación utilizar los recursos obtenidos para invertir en proyectos o conceder financiación a los
beneficiarios finales, en vez de conceder directamente los 21 000 millones EUR en forma de
subvenciones.
32.
Apenas existe capital, recursos reales, se trata únicamente de ingeniería financiera.
Se trata de una utilización inteligente de los recursos públicos para contribuir a canalizar recursos
privados hacia las inversiones. Para establecer el FEIE, se constituirá una garantía de 16 000 millones
EUR con cargo al presupuesto de la UE. Con ese importe se incrementará la capacidad de absorción de
riesgos del BEI. La garantía, junto con recursos del BEI por valor de 5 000 millones EUR, absorberán el
incremento del riesgo de las inversiones estratégicas y, de este modo, movilizarán recursos privados
que no se están invirtiendo en la economía real. El Fondo, por tanto, dispondrá desde el principio de
una gran capacidad de intervención y podrá ir expandiendo gradualmente sus actividades. La Comisión
y el BEI han determinado una ratio de apalancamiento de 15 a 1, que se considera sólida y viable. El
BEI tiene una amplia experiencia en este ámbito.
Además, como complemento de los 315 000 millones EUR movilizados por el FEIE, los Fondos
Estructurales y de Inversión Europeos deberán utilizarse de manera más eficiente, lo que multiplicará
el efecto del Fondo. Por último, los Estados miembros y los inversores privados podrán participar en
plataformas de inversión o en proyectos concretos.
33. Se destinarán recursos a proyectos relativamente seguros que habrían sido
financiados de todos modos. ¿No provoca el Plan un efecto de expulsión de los inversores
privados?
El FEIE se centra en proyectos de mayor riesgo, que el sector privado no financiaría por sí solo, sin la
garantía. Contribuirá a la financiación de proyectos que no podrían ser financiados exclusivamente por
el sector público o el sector privado. El FEIE no tiene como objetivo financiar proyectos que podrían
acceder a financiación del sector privado, a escala nacional o en virtud de otros regímenes de la UE. El
FEIE solo financiará, por término medio, el 20 % de la inversión total, lo que deja el 80 % a otras
fuentes de financiación.
34. El efecto multiplicador de 15 a 1 es considerado por la Comisión y el BEI «un promedio
prudente, basado en la experiencia histórica de los programas de la UE y el BEI». ¿De qué
experiencia concreta estamos hablando?
Como los representantes del BEI han indicado en varias ocasiones, el efecto multiplicador se considera
«prudente», atendiendo a la experiencia de esa institución. El departamento de riesgos del BEI tiene
un largo historial de actividades de préstamo en distintos sectores. A modo de ejemplo, la ampliación
de capital del BEI que tuvo lugar en 2012-2013 está generando un efecto multiplicador de 18 a 1. Por
parte de la Comisión, la experiencia del programa CIP-SMEG (financiación de pymes) sugiere un efecto
multiplicador de aproximadamente 30 a 1.
35. ¿De qué datos concretos se dispone? ¿Es pertinente esa experiencia histórica en la
coyuntura actual, caracterizada por las restricciones presupuestarias nacionales?
El efecto multiplicador es una media estimada, no existe ningún vínculo directo con las situaciones
presupuestarias nacionales. Un elemento importante del factor multiplicador es la atracción de
inversores privados. A diferencia de lo que ocurría hace algunos años, en la actualidad existe un alto
nivel de liquidez en Europa, en el sentido de que los inversores privados disponen de liquidez que
pueden movilizar hacia las inversiones.
36. ¿En qué tipo de vehículos financieros se apoyarán las actividades del FEIE para atraer
a inversores privados y públicos a la financiación de los proyectos?
El FEIE utilizará con flexibilidad, en función del proyecto de que se trate, una amplia gama de
instrumentos financieros, a fin de garantizar la máxima eficiencia de las soluciones financieras. El FEIE
podrá, por ejemplo, utilizar instrumentos de deuda, garantías, capital, instrumentos de cuasicapital,
dispositivos de mejora crediticia o capital riesgo. Podrá financiar proyectos directamente o participar en
fondos que financien diversos proyectos.
37.
¿Cuánto tiempo va a ser operativo el FEIE? ¿Cuál es el periodo de vigencia del Fondo?
El FEIE tiene un período de inversión inicial de cuatro años. Al cabo de tres años será objeto de una
evaluación independiente. La Comisión publicará un informe en el que evaluará su impacto, a escala de
la UE, sobre la inversión, la creación de empleo y el acceso a la financiación para las pymes y las
empresas de mediana capitalización. Apoyándose en las conclusiones del informe, la Comisión
propondrá a los colegisladores que se establezca un nuevo período de inversión con una financiación
adecuada siempre que:
- el informe concluya que el FEIE está alcanzando sus objetivos y que el mantenimiento de un
régimen de apoyo a la inversión está justificado; o
- el informe concluya que el FEIE no está alcanzando sus objetivos, pero que el mantenimiento de
un régimen de apoyo a la inversión está, no obstante, justificado; en tal caso, la Comisión
adoptará una propuesta por la que se modifique el FEIE a fin de corregir las deficiencias
detectadas.
38. Muchos horizontes de inversión rebasan el período de vigencia del FEIE. ¿Cómo se
gestionará este aspecto?
Los proyectos que se lleven a cabo al amparo de la ayuda del FEIE serán proyectos del BEI y del FEI y
serán controlados por ambos independientemente de la duración del período de inversión.
39. ¿Es posible combinar con los Fondos Estructurales los instrumentos de financiación de
deuda y de riesgo previstos en el FEIE?
Los Fondos Estructurales pueden ser utilizados por los Estados miembros para invertir, junto con el
FEIE, en proyectos admisibles. También se ha instado a los Estados miembros y las autoridades
regionales a que utilicen los fondos de la UE a su disposición de la forma más eficaz posible en apoyo
de las inversiones, centrándose en ámbitos clave y maximizando el efecto multiplicador de cada euro
invertido. Ello implica una mayor utilización de los instrumentos financieros en forma de préstamos,
capital y garantías, en lugar de las subvenciones tradicionales.
En el contexto del Plan de Inversiones, el objetivo es duplicar, como mínimo, la utilización de
instrumentos financieros innovadores en los Fondos Estructurales y de Inversión Europeos en el
período comprendido entre 2014 y 2020. El aumento de la utilización de esos instrumentos, en lugar
de subvenciones, debería multiplicar el impacto de cada euro movilizado.
Si se duplica el importe de los instrumentos innovadores y se aprovecha el efecto multiplicador, entre
2015 y 2017 se podrían movilizar al menos 20 000 millones EUR en inversiones adicionales en la
economía real a través de los Fondos Estructurales.
Se ha pedido a los Estados miembros que utilicen de la mejor manera posible los fondos de la UE aún
disponibles para el período de programación 2007-2013 y garanticen que se aprovechan plenamente
en apoyo de este Plan de Inversiones.
40. ¿No existe un solapamiento entre el FEIE y los Fondos Estructurales y de Inversión
Europeos (Fondos EIE)?
No. El Reglamento del FEIE tiene por objeto garantizar la plena complementariedad entre los
dispositivos de financiación del riesgo del FEIE y los de los Fondos Estructurales y de Inversión
Europeos.
Sus objetivos son distintos y se aplican con instrumentos financieros diferentes. El FEIE se centra en
atraer a los inversores privados hacia proyectos económicamente viables, mientras que la mayor parte
de los Fondos Estructurales y de Inversión Europeos consisten en subvenciones.
La Comisión está elaborando orientaciones concretas que permitan a las autoridades de gestión elegir
la mejor manera de combinar estos dispositivos. Además, se anima a los Estados miembros a duplicar,
como mínimo, el uso de instrumentos financieros innovadores para optimizar el impacto de los Fondos
Estructurales en el futuro.
Por ejemplo (ficticio): la construcción de una carretera de peaje en un centro industrial podría atraer a
inversores y podría, por tanto, ser financiada con mayor facilidad a través del FEIE; en cambio, es poco
probable que la construcción de una carretera sin peaje en una zona rural atraiga a inversores
privados, por lo que será mejor financiarla a través de los Fondos Estructurales y de Inversión
Europeos.
MEMO/15/5419