FINANZAS III Colectivo “Rescate Estudiantil” UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS ESCUELA DE AUDITORÍA LABORATORIO No. 2 EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSIÓN PROYECTO “EL MUEBLE ECONÓMICO” PLANTEAMIENTO DEL PROYECTO Un equipo de trabajo está formulando un Proyecto que consiste en el montaje de una Fábrica de Muebles, para la producción de escritorios de alta calidad y a precios competitivos, que de acuerdo con el estudio técnico de localización, es posible desarrollarlo en el municipio de San Juan Sacatepéquez, departamento de Guatemala. La información proporcionada por los equipos de trabajo que realizaron los Estudios de Mercado, Costos y Gastos, e Inversiones necesarias para su ejecución, son los que se describen a continuación. 1. Se considera un horizonte del proyecto de 5 años. 2. El Estudio de Mercado ha indicado una demanda de 700 escritorios tipo secretarial, a un precio de venta de Q.525.00 para el primer año; y las proyecciones de las ventas para los siguientes cuatro años, se estima un incremento anual del 10%, considerando que los precios de venta se puede mantener por los primeros tres años de vida del proyecto, y para los dos años siguientes un incremento de Q.25.00 en cada escritorio. La demanda de escritorios tipo Ejecutivo es de 275 durante el primer año, a un precio de venta de Q1,200.00; las proyecciones de venta para los siguientes cuatro años establece un incremento del 8% anual, y que los precios de venta se podrá mantener por los primeros tres años, y para los siguientes se deberá incrementar en Q.75.00. (Trabajar números exactos para las unidades vendidas) 3. El Estudio Técnico indicó que para la fabricación de los escritorios se necesita: a) Maquinaria y Equipo por costo total de Q.260,000.00, Edificaciones Q.125,000.00, b) Herramientas por Q.25,000.00. 4. El estudio técnico también indica que los insumos y los costos para fabricar cada escritorio secretarial son: a) ½ plancha de Melamina, b) 1.5 Kg. de hierro y lámina para la estructura que tiene un costo de Q.95.00, c) otros (soldaduras, tornillos, pintura, etc.) por Q.35.00, d) Mano de Obra de Q.200.00 por unidad producida. Para fabricar cada escritorio Ejecutivo son: a) 1 plancha de Melamina, b) 2 Kg. de hierro y lámina para la estructura que tiene un costo de Q.125.00, c) otros (soldaduras, tornillos, pintura, etc.) por Q.50.00, d) Mano de Obra de Q.275.00 por unidad producida. La plancha de Melamina tiene un costo de Q.250.00. 5. Los gastos de Administración son de Q.20,000.00 anuales 6. El capital de trabajo se ha estimado en Q.45,000.00. 7. Para efectos de depreciación se debe considerar el porcentaje que establece la Ley del Impuesto sobre la Renta. Al final de la vida útil se estima un valor recuperable de los activos en Q.145,000.00. 8. Para financiar el proyecto, se obtendrá un préstamo del Q.150,000.00, a una tasa preferencial del 14% anual, el capital se pagará en cinco cuotas anuales de igual cantidad más los intereses correspondientes. 9. Las utilidades están afectas al 31% de impuesto sobre la renta 10. Se considera una tasa de oportunidad del capital del 25%. Con base en la información anterior: Elabore el flujo de fondos neto. Determine el Valor Actual Neto (VAN) Determine la Tasa Interna de Retorno (TIR) Determine la Relación Beneficio Costo (B/C) Emita opinión sobre la factibilidad de desarrollar este proyecto. cebg/2012 www.rescate-estudiantil.com FINANZAS III Colectivo “Rescate Estudiantil” LABORATORIO No.2 FLUJO DE FONDOS DEL INVERSIONISTA ¨ MUEBLE ECONÓMICO ¨ (Cifras en Quetzales) 0 1 700 275 Q. 525.00 Q. 1,200.00 697,500.00 Venta escritorios Secretariales Venta escritorios Ejecutivos Precios Vta. Secretariales Precios Vta. Ejecutivos Ventas Totales 2 770 297 Q. 525.00 Q. 1,200.00 760,650.00 3 847 321 Q. 525.00 Q. 1,200.00 829,875.00 4 932 347 Q. 550.00 Q. 1,275.00 955,025.00 5 1025 375 Q. 550.00 Q. 1,275.00 1,041,875.00 Costos variables Gastos de Administración Depreciación Maquin y Eq. Depreciación Edificio Depreciación Herramientas Intereses s/Préstamos (511,000.00) (20,000.00) (52,000.00) (6,250.00) (6,250.00) (21,000.00) (558,250.00) (20,000.00) (52,000.00) (6,250.00) (6,250.00) (16,800.00) (610,085.00) (20,000.00) (52,000.00) (6,250.00) (6,250.00) (12,600.00) (666,960.00) (20,000.00) (52,000.00) (6,250.00) (6,250.00) (8,400.00) (728,875.00) (20,000.00) (52,000.00) (6,250.00) (4,200.00) Utilidad Bruta ( - ) I.S.R. Utilidad Neta Depreciación Maquin y Eq. Depreciación Edificio Depreciación Herramientas Maquinaria y Equipo Edificio Herramientas Capital de Trabajo Valor Recuperable Préstamo Amortización Préstamo Flujo Neto de Fondos Flujo de Fondos Actualizado Tasa de Oportunidad VAN TIR 81,000.00 25,110.00 55,890.00 52,000.00 6,250.00 6,250.00 101,100.00 31,341.00 69,759.00 52,000.00 6,250.00 6,250.00 122,690.00 38,033.90 84,656.10 52,000.00 6,250.00 6,250.00 195,165.00 60,501.15 134,663.85 52,000.00 6,250.00 6,250.00 230,550.00 71,470.50 159,079.50 52,000.00 6,250.00 - Ventas Préstamo Valor de Desecho SUMAN LOS INGRESOS V/A de Ingresos SUMA V/A DE INGRESOS Costos variables Gastos de Administración Intereses s/Préstamos Impuesto Sobre la Renta Maquinaria y Equipo Edificio Herramientas Capital de Trabajo Amortización Préstamo SUMAN LOS EGRESOS V/A de Egresos SUMA V/A DE EGRESOS RELACIÓN B/C (260,000.00) (125,000.00) (25,000.00) (45,000.00) 145,000.00 150,000.00 (30,000.00) (30,000.00) (30,000.00) (305,000.00) 90,390.00 104,259.00 119,156.10 (305,000.00) 72,312.00 66,725.76 61,007.92 25% 73,232.93 POSITIVO 33.91762093% (OJO: Determinado por medio de PC) INGRESOS 697,500.00 760,650.00 829,875.00 (30,000.00) 169,163.85 69,289.51 955,025.00 (30,000.00) 332,329.50 108,897.73 1,041,875.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00 760,650.00 486,816.00 829,875.00 424,896.00 955,025.00 391,178.24 145,000.00 1,186,875.00 388,915.20 2,399,805 EGRESOS 511,000.00 558,250.00 20,000.00 20,000.00 21,000.00 16,800.00 25,110.00 31,341.00 610,085.00 20,000.00 12,600.00 38,033.90 666,960.00 20,000.00 8,400.00 60,501.15 728,875.00 20,000.00 4,200.00 71,470.50 30,000.00 607,110.00 485,688.00 30,000.00 710,718.90 363,888.08 30,000.00 785,861.15 321,888.73 30,000.00 854,545.50 280,017.47 2,326,572.51 Suma V/A Ingre - Suma V/A Egre = 73,232.93 697,500.00 558,000.00 260,000.00 125,000.00 25,000.00 45,000.00 455,000.00 455,000.00 2,399,805.44 2,326,572.51 30,000.00 656,391.00 420,090.24 = 1.031476744 NOTA: este resultado debe ser igual al V.A.N. www.rescate-estudiantil.com cbámaca/2012 FINANZAS III Colectivo “Rescate Estudiantil” ANEXOS CALCULO DE AMORTIZACIÓN DE PTAMO. E INTERESES Año ESTADO DE AMORTIZACIÓN Intereses Abono Cap. 14% 1 2 3 4 5 Q. 21,000.00 Q. 16,800.00 Q. 12,600.00 Q. 8,400.00 Q. 4,200.00 Q. Q. Q. Q. Q. Q. 63,000.00 Q. 150,000.00 DEPRECIACIÓN DE ACTIVOS FIJOS Activos valor Activos % legal Maquinaria y equipo 260,000.00 20% Edificaciones 125,000.00 5% Herramientas 25,000.00 25% Saldo Q. 150,000.00 30,000.00 30,000.00 30,000.00 30,000.00 30,000.00 Q. Q. Q. Q. Q. 120,000.00 90,000.00 60,000.00 30,000.00 - V/Depreciación 52,000.00 6,250.00 6,250.00 COSTOS VARIABLES Escritorio Secretarial 1/2 Plancha Melamina 1.5 Hierro y lámina Otros (saldadura…) Mano Obra Total Cto. Esc.SECRET 1 Plancha Melamina 2 Kg. Hierro y lámina Otros (saldadura…) Mano Obra Total Cto. Esc.EJECUT 125.00 95.00 35.00 200.00 455.00 OJO (Plancha completa Q250.00) Escritorio Ejecutivo 250.00 125.00 50.00 275.00 700.00 x = 700 318,500.00 770 350,350.00 847 385,385.00 932 424,060.00 1025 466,375.00 x = 275 192,500.00 297 207,900.00 321 224,700.00 347 242,900.00 375 262,500.00 511,000.00 558,250.00 610,085.00 666,960.00 728,875.00 Total Ctos. Variables por año Venta de escritorios Total Ctos por producto www.rescate-estudiantil.com cbámaca/2012 FINANZAS III Colectivo “Rescate Estudiantil” CALCULO DE LA TIR x medio de Formula (sin actualizar) 0 1 2 3 4 5 Flujo Neto Fondos (305,000.00) 90,390.00 104,259.00 119,156.10 169,163.85 332,329.50 VAN Flujo Neto Actualizado 25% 30.000% 35.000% (305,000.00) (305,000.00) (305,000.00) 72,312.00 69,530.77 66,955.56 66,725.76 61,691.72 57,206.58 61,007.92 54,235.82 48,430.06 69,289.51 59,228.97 50,929.86 108,897.73 89,506.00 74,113.97 73,232.93 29,193.27 (7,363.98) + - TIR = R1 + ( R2 - R1 ) x TIR = 0.30000 + 0.05000 x TIR = 0.30000 + 0.05000 x TIR = 0.30000 + TIR = 0.339928 x TIR = VAN + (VAN+) - (VAN -) 29,193.27 - 29,193.27 (7,363.98) 0.79856 0.0399 100 33.99282 33.91762 0.07519 cbámaca/2012 PERIODO DE RECUPERACIÓN (PR) 0 1 2 3 4 5 Flujo Neto Fondos Flujo Neto Fondos Act. Actualizado Acumulado (305,000.00) (305,000.00) 72,312.00 (232,688.00) 66,725.76 (165,962.24) 61,007.92 (104,954.32) 69,289.51 (35,664.80) 108,897.73 73,232.93 Nota: La inversión se recuperará a partir del año 5 cbámaca/2012 www.rescate-estudiantil.com