Contrato de Opción de Venta con Ajuste sobre Tasa de Cambio de

Contrato de Opción de Venta con Ajuste sobre
Tasa de Cambio de Reais por Dólar
de los Estados Unidos de Norteamérica
– Especificaciones –
1.
Definiciones
Contrato (especificaciones):
Contrato negociado:
Serie:
PTAX:
Compra de un contrato:
Venta de un contrato:
Prima de ajuste (PA):
2.
términos y reglas bajo los cuales las operaciones serán realizadas y
liquidadas.
un lote (unidad de negociación) negociado bajo los términos y las reglas
de estas especificaciones.
conjunto de características del contrato de opción que determina fecha de
vencimiento y precio de ejercicio.
tasa de cambio de reais por dólar de los Estados Unidos de Norteamérica,
cotización de venta, negociada en el mercado de cambio, para entrega al
contado, contratada en los términos de la Resolución 3.265/2005, del
Consejo Monetario Nacional (CMN), averiguada y divulgada por el
Banco Central do Brasil (Bacen), por intermedio del Sisbacen,
transacción PTAX800, opción “5”, cotización de cierre, para liquidación
en dos días, para ser utilizada, con seis decimales, como máximo, también
divulgada por el Bacen con la denominación de Cierre PTAX, conforme
Comunicado 10.742 del Bacen, de 17 de febrero de 2003.
operación por medio de la cual es participante es titular de un derecho en
el ejercicio de la opción.
operación por medio de la cual el participante es lanzador y tiene una
obligación, si la opción fuese ejercida.
prima de cierre, expresa en reais por US$1.000,00 (mil dólares de los
Estados Unidos de Norteamérica), averiguado y/o arbitrado diariamente
por la BM&F, a su criterio, para cada uno de los vencimientos y de las
series autorizadas, para efecto de actualización del importe de las
posiciones en abierto y de averiguación del valor de los ajustes diarios y
de liquidación de las operaciones day trade.
Objeto de negociación
La tasa de cambio de reais por dólar de los Estados Unidos de Norteamérica, para entrega al contado,
contratada en los términos de la Resolución 3.265/2005, del CMN.
3. Cotización
Prima de la opción, en reais por US$1.000,00 , con hasta tres decimales.
4. Variación mínima de rueda bursátil
R$0,001 por US$1.000,00.
5. Oscilación máxima diaria
Conforme establecida por la BM&F.
Para el primer vencimiento en abierto, no habrá limite de oscilación en los tres últimos días de
negociación.
La BM&F podrá alterar el limite de oscilación de precios de cualquier vencimiento a cualquier tiempo,
hasta en el transcurso de la rueda bursátil, mediante comunicación al mercado con 30 minutos de
antelación.
6. Unidad de negociación (tamaño del contrato)
US$50.000,00 (cincuenta mil dólares de los Estados Unidos de Norteamérica).
7. Precio de ejercicio
El precio de ejercicio, expreso en reais por US$1.000,00, será establecido y divulgado por la BM&F.
8. Meses de vencimiento
Todos los meses.
9. Series
Para cada mes de vencimiento autorizado, serán abiertas series, con códigos de negociación y precios de
ejercicio establecidos y divulgados por la BM&F.
10. Número de vencimientos en abierto
Conforme autorización de la BM&F.
11. Fecha de vencimiento
Primer día hábil (día de rueda bursátil) del mes de vencimiento.
12. Último día de negociación
Día hábil (día de rueda bursátil) anterior a la fecha de vencimiento.
13. Day trade
Son admitidas operaciones day trade (compra y venta, en el mismo día de rueda bursátil, de la misma
cantidad de contratos de la misma serie), que se liquidarán automáticamente, desde que realizadas en
nombre del mismo cliente, por intermedio de la misma Corredora asociada y bajo la responsabilidad del
mismo Miembro de Compensación, o realizadas por el mismo Operador Especial, bajo la responsabilidad
del mismo Miembro de Compensación.
La liquidación financiera de esas operaciones será realizada el día hábil subsiguiente, y los valores serán
averiguados de acuerdo con el ítem 14.
14. Ajuste diario de la prima de la opción
Diferentemente de las opciones en que no hay ajuste diario, las operaciones realizadas en este contrato no
generan movimiento financiero de la prima negociada. De esta forma, todo el flujo financiero se resume
al movimiento de los ajustes diarios.
Al final de cada rueda bursátil, las posiciones en abierto serán ajustadas con base en la prima de ajuste
del día, determinado según las reglas establecidas por la Bolsa, con movimiento financiero el día hábil
subsiguiente.
El ajuste diario será calculado hasta la fecha de vencimiento, inclusive, de acuerdo con las siguientes
fórmulas:
a) ajuste de las operaciones realizadas en el día
AD t = (PA t – PO) x M x n
b) ajuste de las posiciones en abierto el día anterior
AD t = [PA t – PA t-1] x M x n
donde:
ADt
PAt
PO
M
n
PAt–1
= valor del ajuste diario en reais referente a la fecha “t”;
= prima de ajuste de la opción en la fecha “t” para el vencimiento y la serie respectivos;
= prima de la operación en la fecha “t”;
= multiplicador del contrato, establecido por la BM&F;
= número de contratos;
= prima de ajuste de la opción en el día anterior a la fecha “t” para el vencimiento y la serie
respectivas.
c) ajuste de las posiciones en abierto en la fecha de vencimiento
PA v = máx [PE – ( PTAX t-1 x 1.000) ; 0]
AD v = [PA v – PA t-1] x M x n
donde:
= valor del ajuste diario en reais referente a la fecha de vencimiento de la opción;
ADv
PE
= precio de ejercicio de la serie;
PTAXt–1 = PTAX, conforme descrita en el ítem 1, referente al día anterior a la fecha de vencimiento,
independientemente de que haya o no rueda bursátil en la BM&F;
= prima de ajuste de la opción en la fecha de vencimiento.
PAv
El valor del ajuste diario (ADt) y (ADv), calculado conforme demostrado arriba, caso sea positivo, será
acreditado al comprador y adeudado al vendedor. Caso dicho cálculo presente valor negativo, será
adeudado al comprador y acreditado al vendedor.
15. Ejercicio
La opción es la de estilo europeo, o sea, solamente podrá ser ejercida en la fecha de vencimiento.
El ejercicio será automático, o sea, será comandado y procesado por la BM&F siempre que no haya
solicitud de no-ejercicio por el titular (bloqueo de ejercicio).
No siendo posible observar la tasa de cambio subyacente, se aplican las condiciones especiales descritas
en el ítem 20.
16. Hedgers
Instituciones financieras e inversores institucionales.
17. Margen de garantía
Será exigida margen de garantía de todos los comitentes, titulares y lanzadores, con posición en abierto,
cuyo valor será actualizado diariamente por la Bolsa, de acuerdo con los criterios de averiguación de
margen para contratos netos.
18. Activos aceptos como margen
Dinero, oro y, mediante autorización previa de la Bolsa, títulos públicos federales, títulos privados, cartas
de fianza, acciones y cuotas de fondos cerrados de inversiones en acciones.
19. Costes operacionales
• Tasas de la Bolsa
Tasas de emolumentos y de registro, averiguadas conforme cálculo establecido por la BM&F.
Los costes operacionales son debidos el día hábil siguiente al de realización de la operación.
Los Socios Efectivos y los inversores institucionales pagarán como máximo 75% de los costes
operacionales.
20. Condiciones especiales
Si, durante la vida del contrato, hechos ajenos a la voluntad de la Bolsa llegaran a alterar las condiciones
en él previstas, la Bolsa podrá, a su criterio, cerrar las posiciones en abierto por un valor por ella arbitrado
o determinar una regla que restablezca las condiciones iniciales de negociación.
21. Normas complementares
Hacen parte integrante de este contrato, en lo que quepa, la legislación en vigor, las normas y los
procedimientos de la BM&F, definidos en sus Estatutos Sociales, Reglamento de Operaciones y Oficios
Circulares, observadas, adicionalmente, las reglas específicas de las autoridades gubernamentales que
puedan afectar los términos en él contenidos.
En la hipótesis de situaciones no previstas en este contrato, de medidas gubernamentales o de cualquier
otro hecho, que impacten la formación, la forma de averiguación o la divulgación de la tasa de cambio
subyacente, o que impliquen, inclusive, su discontinuidad, la BM&F tomará las medidas que juzgue
necesarias, a su criterio, pretendiendo la liquidación del contrato o su continuidad en bases equivalentes.
OFICIO CIRCULAR 120/2006-DG, DE 30/10/2006