12. ingresos financieros - Bolsa de Valores de Lima

BOLSA DE VALORES DE LIMA S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
30 DE SETIEMBRE DEL 2012 (NO AUDITADO) Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2011(AUDITADO)
1.
ACTIVIDAD ECONOMICA
La Bolsa de Valores de Lima S.A. (en adelante la Compañía) fue constituida en 1970 y su domicilio
legal se encuentra en Pasaje Acuña 106, Cercado de Lima, Perú.
La Compañía tiene como principal actividad económica facilitar la negociación de valores mobiliarios
debidamente inscritos, a través de la rueda de bolsa y constituyen recursos de la Compañía el cobro de
derechos a las entidades emisoras de valores por la inscripción, cotización y ampliación de emisión; así
como, las retribuciones por negociación que abonan los intermediarios bursátiles. La retribución por
negociación corresponde a un porcentaje sobre las operaciones de compra y venta de valores. Las
tarifas que la Compañía utiliza para los servicios que brinda son aprobadas por la Superintendencia del
Mercado de Valores ( ex - Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores – CONASEV); la
aprobación de las tarifas por parte de la SMV tiene efecto a partir de la entrada en vigencia de la
respectiva Resolución u Oficio de aprobación. En adición, la Compañía invierte sus recursos en
activos financieros que le permiten generar ingresos financieros. Asimismo, realiza actividades
educacionales destinadas exclusivamente a fomentar el desarrollo del mercado de valores.
Marco Regulatorio
El Texto Único Ordenado de la Ley del Mercado de Valores, aprobado por Decreto Supremo N° 0932002-EF y sus modificatorias, promueve el desarrollo ordenado y la transparencia del mercado de
valores, así como la adecuada protección del inversionista. Las actividades de la Compañía son
supervisadas por la SMV.
La Compañía funciona y presta los servicios descritos en el reglamento de operaciones en rueda de
bolsa, el reglamento de inscripción y exclusión de valores mobiliarios en la rueda de bolsa, el
reglamento de vigilancia del mercado por parte de la Compañía y el reglamento de operaciones en el
mecanismo centralizado de negociación de instrumentos de emisión no masiva, de acuerdo a lo
establecido en la Ley del Mercado de Valores y sus normas supletorias, y en general, por todas las
demás normas que regulen su funcionamiento y los contratos que celebre.
Integración de las Bolsas de Valores de Colombia, Chile y Perú (MILA) –
Desde el 30 de mayo de 2011, la Compañía participa activamente en el proyecto de integración de las
bolsas de valores de Perú, Colombia y Chile, proyecto denominado “MILA”, con el propósito de
incrementar el atractivo de las inversiones en la región y aumentar el flujo de capitales. El MILA es
beneficioso para el mercado por la mayor oferta de valores que se brindará a los inversionistas, y
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Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
posibilitará la generación de mayor liquidez y una mayor dinámica en la transferencia y movimiento de
capitales entre los mercados bursátiles de Perú, Colombia y Chile.
2.
PRINCIPALES PRINCIPIOS Y PRÁCTICAS CONTABLES
(a)
Bases de presentación –
(i) Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados en el Perú, los cuales comprenden a las Normas Internaciones de Información
Financiera (NIIF) oficializadas en el Perú a través de resoluciones emitidas por el Consejo Normativo
de Contabilidad (CNC) al 30 de setiembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011. Asimismo, las NIIF
incluyen a las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y a los pronunciamientos del Comité de
Interpretaciones (SIC).
A la fecha de estos estados financieros, el CNC ha oficializado la aplicación de las NIIF de la 1 a la 9,
de las NIC de la 1 a la 41 (excepto por las NIC 15, 22 y 35) y de los pronunciamientos del 7 al 32 del
Comité de Interpretaciones (SIC), así como de las normas internacionales de interpretaciones (CINIIF)
de la 1 a la 14.
En la preparación y presentación de los estados financieros al 30 de setiembre de 2012 y 31 de
diciembre de 2011, la Gerencia de la Compañía ha observado y ha aprobado el cumplimiento de las
NIIF vigentes en el Perú que le son aplicables.
Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histórico, excepto por
la valuación de las inversiones financieras disponibles para la venta las cuales se miden a su valor
razonable.
(ii) Cambio contable –
En reunión del Consejo de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera
(CINIIF) efectuada en noviembre de 2010, se concluyó que la participación a los trabajadores en las
utilidades debe ser registrado de acuerdo con la NIC 19 “Beneficios a los empleados” y no con la NIC
12 “Impuesto a las ganancias”. En consecuencia, una entidad sólo está obligada a reconocer un pasivo
cuando el empleado ha prestado servicios; por lo tanto, bajo esta consideración no se debe calcular
participación a los trabajadores diferida ya que corresponden a servicios futuros que no deben ser
considerados como obligaciones o derechos bajo la NIC 19 a la fecha del balance general. En Perú, se
permitía utilizar el criterio de la NIC 12 y la práctica seguida fue la de calcular y registrar la
participación de los trabajadores diferida en los estados financieros. La SMV emitió el Oficio Circular
N° 298-2010-EF/94.06.3, a través del cual, se establece que las empresas deberán aplicar
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Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
obligatoriamente lo antes expuesto a partir del 1 de enero de 2011 y de manera opcional durante el año
2010.
La Gerencia de la Compañía ha decidido modificar sus estados financieros a partir del año 2011, con
cargo a resultados, debido a que el importe no es material para los estados financieros tomados en su
conjunto. El importe ajustado es de S/.27,000. Ver principio contable en el párrafo (n) siguiente.
(b)
Moneda funcional y moneda de presentación –
Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía se expresan en la moneda del entorno
económico principal en el que opera (moneda funcional). Los estados financieros se presentan en
nuevos soles, que es la moneda funcional y de presentación de la Compañía.
(c)
Uso de estimaciones contables –
La preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia de la Compañía efectúe estimados y
supuestos que tienen impacto en las cifras reportadas de activos y pasivos, en la divulgación de activos
y pasivos contingentes a la fecha del balance general, así como en las cifras reportadas de ingresos y
gastos durante el período de reporte.
Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados y están basados en la experiencia histórica y
otros factores, incluyendo la expectativa de eventos futuros que se cree son razonables bajo las actuales
circunstancias. En opinión de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor
conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparación de los estados
financieros; sin embargo, los resultados finales podrían diferir de las estimaciones incluidas en los
estados financieros. En opinión de la Gerencia de la Compañía, no se espera que las variaciones, si
hubiera, tengan un efecto material sobre los estados financieros.
Los estados financieros adjuntos son preparados usando políticas contables uniformes para
transacciones y eventos similares.
Las estimaciones más significativas efectuadas por la Gerencia de la Compañía se refieren a la
provisión para cuentas de cobranza dudosa, la determinación del valor de mercado y/o uso de sus
activos tangibles e intangibles de larga duración, las vidas útiles de los inmuebles, mobiliario y equipo,
la valorización de las inversiones disponibles para la venta, la probabilidad de ocurrencia y el importe
de la provisión para procesos legales y procedimientos administrativos, la valorización de los
instrumentos financieros y el cálculo de la participación de los trabajadores e impuesto a la renta.
Cualquier diferencia de las estimaciones en los resultados reales posteriores es registrada en los
resultados del año en que ocurre.
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Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
(d)
Instrumentos financieros: Reconocimiento inicial y medición posterior –
Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, simultáneamente, a un
activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un instrumento de capital en otra.
Las compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de activos dentro del plazo
generalmente establecido por la regulación o condiciones de mercado son registradas en la fecha de
negociación de la operación; es decir, la fecha en que la Compañía se compromete a comprar o vender
el activo.
La clasificación de los instrumentos financieros en su reconocimiento inicial depende de la finalidad
para la que los instrumentos financieros fueron adquiridos y sus características. Todos los instrumentos
financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable más los costos incrementales
relacionados a la transacción que sean atribuidos directamente a la compra o emisión del instrumento,
excepto en el caso de los activos o pasivos financieros llevados a valor razonable con efecto en
resultados.
Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se presenta en el balance general
cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre
una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.
A la fecha de los estados financieros, la Compañía clasifica sus instrumentos financieros en las
siguientes categorías definidas en la NIC 39: (i) activos y pasivos financieros al valor razonable con
efecto en resultados, (ii) préstamos y cuentas por cobrar, (iii) pasivos financieros, (iv) activos
financieros disponibles para la venta e (v) inversiones mantenidas hasta su vencimiento, según sea
apropiado. La Gerencia determina la clasificación de sus instrumentos financieros en el momento del
reconocimiento inicial.
Los aspectos más relevantes de cada categoría se describen a continuación:
(i) Activos y pasivos financieros al valor razonable con efecto en resultados –
Incluye los instrumentos financieros derivados de negociación que son reconocidos en el balance
general a su valor razonable. Los valores razonables son obtenidos en base a los tipos de cambio y las
tasas de interés del mercado. Todos los derivados son considerados como activos cuando el valor
razonable es positivo y como pasivos cuando el valor razonable es negativo. Las ganancias y pérdidas
por los cambios en el valor razonable son registradas en el estado de ganancias y pérdidas en el rubro
de “Ingresos financieros” o “Gastos financieros”, según corresponda.
Al 30 de setiembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Compañía no mantiene activos y pasivos al
valor razonable con efectos en resultados.
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Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
(ii) Préstamos y cuentas por cobrar –
Al 30 de setiembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Compañía mantiene en esta categoría:
efectivo y equivalente de efectivo, retribuciones por cobrar, cuentas por cobrar a relacionadas y otras
cuentas por cobrar, los cuales son expresados al valor de la transacción, netas de su provisión para
cuentas de cobranza dudosa cuando es aplicable.
El efectivo y equivalente de efectivo mantenido en bancos está sujeto a un riesgo no significativo de
cambios en su valor.
Las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados cuyos cobros son fijos o determinables y
que no se negocian en un mercado activo, por los que la Compañía no tiene intención de venderlos
inmediatamente o en un futuro próximo y que no tienen riesgos de recuperación diferentes a su
deterioro crediticio.
Después de su reconocimiento inicial, las cuentas por cobrar son llevadas al costo amortizado usando
el método de tasa de interés efectiva, menos la provisión para cuentas de cobranza dudosa.
La Compañía evalúa a la fecha de sus estados financieros si existe una evidencia objetiva de haberse
producido una pérdida por deterioro del valor del activo (tal como la probabilidad de insolvencia,
dificultades financieras significativas del deudor, falta de pago del principal o de los intereses o alguna
información observable que indique que han decrecido los flujos futuros estimados asociados a los
préstamos y cuentas por cobrar). El importe de la pérdida es medido como la diferencia entre el valor
en libros del activo y el valor presente de los flujos de caja estimados futuros, descontados a una tasa
de interés efectiva original o aplicable para transacciones similares. El importe de la pérdida se
reconoce en el estado de ganancias y pérdidas y las cuentas por cobrar o préstamos deteriorados son
castigados cuando los mismos son considerados como incobrables.
La Compañía considera para el cálculo de la provisión por cuentas de cobranza dudosa, los saldos por
cobrar con antigüedad mayor a 180 días, los cuales son provisionados al 100 por ciento. En adición, la
Gerencia registra provisiones específicas en base a evaluaciones efectuadas a clientes que evidencian
una difícil situación económica. El saldo de provisión por cuentas de cobranza dudosa es revisado
periódicamente por la Gerencia para ajustarlo a los niveles necesarios para cubrir las pérdidas
potenciales en las cuentas por cobrar.
(iii) Pasivos financieros –
Al 30 de setiembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Compañía mantiene en esta categoría:
cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar.
Los pasivos financieros se reconocen cuando la Compañía es parte de los acuerdos contractuales del
instrumento. Después de su reconocimiento inicial, los pasivos financieros son posteriormente medidos
al costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. El costo amortizado es calculado
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Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
considerando cualquier descuento o prima en la emisión y los costos que son parte integral de la tasa
efectiva de interés.
Los pasivos financieros son clasificados como obligaciones a corto plazo a menos que la Compañía
tenga el derecho irrevocable para diferir el acuerdo de las obligaciones por más de doce meses después
de la fecha del balance general.
(iv) Activos financieros disponibles para la venta –
Los activos financieros disponibles para la venta son aquellos activos financieros no derivados que se
designan como disponibles para la venta o que no han sido clasificados en ninguna de las otras
categorías. Estos activos se muestran como activos no corrientes, a menos que la Gerencia tenga
intención expresa de vender la inversión dentro de los doce meses contados a partir de la fecha del
balance general.
Después de su reconocimiento inicial, estos activos son medidos a su valor razonable. Los cambios en
el valor razonable de estos activos son reconocidos en el estado de cambios en el patrimonio neto.
Los bonos corporativos, soberanos y de titulización son valorizados descontando los flujos de pagos
futuros utilizando el vector de tasas de rendimiento por plazos de vencimiento en cada moneda,
extraídas de los precios de bonos soberanos. Los bonos de arrendamiento financiero son valorizados
descontando los flujos de pagos futuros utilizando las tasas de rendimiento reportadas por las
sociedades administradoras de fondos mutuos a la SMV.
La ganancia o pérdida acumulada previamente registrada en el patrimonio es reconocida en el estado
de ganancias y pérdidas cuando se dispone del activo financiero. En el caso de que no se pueda
determinar un valor razonable por falta de un mercado activo y/o de información relevante para su
determinación, estos activos financieros se presentan al costo.
Los instrumentos de corto plazo comprenden papeles comerciales y devengan intereses a tasas pactadas
en la fecha de su adquisición. Los intereses recibidos de las inversiones disponibles para la venta y la
diferencia entre los ingresos netos recibidos por su enajenación y su valor en libros se registran como
parte de los resultados del ejercicio.
(v) Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento –
Los activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables se clasifican como mantenidos
hasta su vencimiento cuando la Compañía tiene la intención y capacidad de mantenerlos hasta su
vencimiento. Después de su reconocimiento inicial, la Compañía mide las inversiones mantenidas
hasta su vencimiento al costo amortizado usando el método de interés efectivo. Las ganancias y
pérdidas son reconocidas en el estado de ganancias y pérdidas cuando se dispone de la inversión o
cuando ésta ha perdido valor, así como mediante su amortización.
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Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
(e) Inversiones al método de participación –
Las inversiones en compañías en las cuales se posee una participación mayor al 20 pero menor o igual
al 50 por ciento del patrimonio neto en las cuales se ejerce influencia significativa, son inversiones en
asociadas y se registran de acuerdo con el método de participación. Bajo este método, la inversión es
mantenida en el balance general al costo más los cambios en la participación en los resultados de la
asociada.
(f) Baja de activos y pasivos financieros –
Activos financieros:
Un activo financiero (o, cuando sea aplicable, una parte de un activo financiero o una parte de un grupo
de activos financieros similares) es dado de baja cuando: (i) los derechos de recibir flujos de efectivo
del activo han terminado; o, (ii) la Compañía ha transferido sus derechos a recibir flujos de efectivo del
activo o ha asumido una obligación de pagar la totalidad de los flujos de efectivo recibidos
inmediatamente a una tercera parte bajo un acuerdo de traspaso (“pass through”); y, (iii) la Compañía
ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo o, de no haber transferido ni
retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, si ha transferido su control.
Pasivos financieros:
Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación de pago se termina, cancela o expira.
Cuando un pasivo financiero existente es remplazado por otro del mismo prestatario en condiciones
significativamente diferentes, o condiciones son modificadas en forma importante, dicho remplazo o
modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo,
reconociéndose la diferencia entre ambos en los resultados del periodo.
(g) Transacciones en moneda extranjera –
Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda diferente a la
moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas en la moneda
funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la
moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha de liquidación de las operaciones o del
balance general, reconociendo las ganancias o pérdidas que se generan en el estado de ganancias y
pérdidas.
Las ganancias y pérdidas por diferencia en cambio resultante de la liquidación de dichas transacciones
y de la traslación de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de fin
de año, son reconocidas en el estado de resultados.
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Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
Los activos y pasivos no monetarios denominados en moneda extranjera se registran en la moneda
funcional usando el tipo de cambio prevaleciente a la fecha de la transacción.
(h) Efectivo y equivalente de efectivo –
Para fines del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalente de efectivo corresponde a los
rubros de fondos fijos, cuentas corrientes, cuentas de ahorro y depósitos con menos de tres meses de
vencimiento desde su fecha de adquisición, todos ellos registrados en el balance general.
(i) Crédito mercantil –
El crédito mercantil representa el exceso entre el costo de adquisición de las acciones en empresas
asociadas y su valor razonable a la fecha de la adquisición. El crédito mercantil no se amortiza. El
saldo del crédito mercantil es evaluado anualmente para determinar si se requiere del reconocimiento
de provisiones por deterioro y también en el momento que existan indicios de su deterioro. Las
pérdidas por deterioro se reconocen en el estado de ganancias y pérdidas y no se reversan.
(j) Inmuebles, mobiliario y equipo –
El rubro inmuebles, mobiliario y equipo es registrado a su costo de adquisición, menos la depreciación
acumulada y, si es aplicable, la provisión por deterioro del valor de los activos de larga duración.
El costo histórico de adquisición incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición de
los activos. Los costos de mantenimiento y reparación se cargan a resultados, toda renovación y mejora
significativa se capitaliza únicamente cuando es probable que se produzcan beneficios económicos
futuros que excedan el rendimiento estándar originalmente evaluado para el activo.
Los trabajos en curso representan mejoras de inmuebles y construcciones y se registran al costo. Los
trabajos en curso no se deprecian hasta que los activos relevantes se terminen y estén operativos.
Los terrenos son medidos al costo y tienen una vida útil ilimitada por lo que no se deprecian. La
depreciación de los otros activos de este rubro es calculada siguiendo el método de línea recta para
asignar el costo menos su valor residual durante sus vidas útiles, las mismas que han sido estimadas
como sigue:
Edificios y otras construcciones
Equipos diversos
Muebles y enseres
Unidades de transporte
8
Años
33 y 10
3,5, y 10
10
4 (menos valor residual)
Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
El valor residual de los activos, la vida útil y el método de depreciación seleccionado son revisados y
ajustados, si fuera necesario, a la fecha de cada balance general para asegurar que el método y el
período de la depreciación sean consistentes con el patrón de beneficios económicos y las expectativas
de vida de las partidas de inmuebles, mobiliario y equipo.
(k) Arrendamiento operativo –
Los pagos mínimos derivados de los arrendamientos operativos se reconocen como gasto en forma
lineal durante el transcurso del plazo del arrendamiento y los pagos variables cuando se devengan.
(l) Activos intangibles –
Los activos intangibles son registrados a su costo de adquisición, menos la amortización acumulada y,
si es aplicable, la provisión por deterioro del valor de los activos de larga duración. Un activo
intangible se reconoce como tal si es probable que los beneficios económicos futuros que genere fluyan
a la Compañía y su costo puede ser medido confiablemente. La amortización de los activos intangibles
es calculada siguiendo el método de línea recta para asignar el costo menos su valor residual durante
sus vidas útiles, las mismas que han sido estimadas como sigue:
Años
Licencias de uso de software
Software en concesión de uso
Desarrollos Elex
3
10
3y5
El valor residual de los activos intangibles, la vida útil y el método de amortización seleccionado son
revisados y ajustados, si fuera necesario, a la fecha de cada balance general para asegurar que el
método y el período de la amortización sean consistentes con el patrón de beneficios económicos y las
expectativas de vida de las partidas de activos intangibles.
(m) Deterioro del valor de los activos de larga duración –
La Compañía revisa y evalúa la desvalorización de sus activos de larga duración cuando existen
eventos o cambios económicos que indican que el valor de un activo no va a poder ser recuperado. Una
pérdida por desvalorización es el importe por el cual el valor en libros de los activos de larga duración
excede el precio de venta neto o el valor de uso, el que sea mayor. El precio de venta neto es el monto
que se puede obtener en la venta de un activo en un mercado libre, mientras que el valor en uso es el
valor presente de los flujos futuros estimados del uso continuo de un activo y de su disposición al final
de su vida útil. Una pérdida por desvalorización reconocida en años anteriores se extorna si se produce
un cambio en los estimados que se utilizaron en la última oportunidad en que se reconoció dicha
pérdida.
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Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
(n) Impuesto a la renta y participación de los trabajadores –
Impuesto a la renta corriente:
El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es medido como el importe esperado que sea
recuperado de o pagado a la Autoridad Tributaria de acuerdo con las normas legales.
Impuesto a la renta diferido:
El impuesto a la renta diferido es reconocido usando el método del pasivo por las diferencias
temporales que se originan entre la base tributaria y la base contable de los activos y los pasivos en la
fecha del balance general.
Los pasivos diferidos son reconocidos para todas las diferencias temporales.
Todas las diferencias deducibles y las pérdidas arrastrables generan el reconocimiento de activos diferidos
en la medida que sea probable que exista utilidad gravable contra la cual se pueda compensar las
diferencias temporales deducibles, y se puedan usar las pérdidas tributarias arrastrables. El valor en libros
del activo diferido es revisado en cada fecha del balance general y es reducido en la medida en que sea
improbable que exista suficiente utilidad imponible contra la cual se pueda compensar todo o parte del
activo diferido. Los activos diferidos no reconocidos son reevaluados en cada fecha del balance general.
Participación de los trabajadores:
La participación de los trabajadores es calculada sobre la misma base que la usada para calcular el
impuesto a la renta corriente, y es presentada en el estado de ganancias y pérdidas dentro del rubro de
“Gastos de personal”. Las normas legales y las tasas usadas para calcular los importes por pagar son las
que están vigentes en la fecha del balance general.
(o) Provisiones –
Se reconoce una provisión sólo cuando la Compañía tiene alguna obligación presente (legal o
implícita) como consecuencia de un hecho pasado, es probable que se requerirá para su liquidación un
flujo de salida de recursos y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación. Las
provisiones se revisan periódicamente y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la
fecha del balance general. El gasto relacionado con una provisión se muestra en el estado de ganancias
y pérdidas. Las provisiones son descontadas a su valor presente usando una tasa que refleje, cuando sea
apropiado, los riesgos específicos relacionados con el pasivo. Cuando se efectúa el descuento, el
aumento en la provisión por el paso del tiempo es reconocido como un costo financiero.
(p) Contingencias –
Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros cuando se considera que es
probable que se confirmen en el tiempo y pueden ser razonablemente cuantificados; en caso contrario,
sólo se revela la contingencia en notas a los estados financieros.
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Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero se revelan en notas cuando su
grado de contingencia es probable.
(q) Reconocimiento de ingresos –
Los ingresos de retribución por negociación se reconocen cuando se devengan sobre la base de los
importes negociados por cuenta de los intermediarios bursátiles.
Las retribuciones por inscripción y cotización de valores en bolsa para su negociación son reconocidas
cuando se presta dicho servicio, de acuerdo con las disposiciones legales y reglamentarias. Los
ingresos por ampliación de emisión de acciones se registran en el momento en que el ente emisor
proporciona la información requerida por la Compañía.
Los ingresos por la prestación de servicios se reconocen cuando se cumplen las siguientes condiciones:
- El importe de ingresos puede ser medido confiablemente;
- Es probable que los beneficios económicos relacionados con la transacción fluirán a la Compañía;
- El grado de culminación de la transacción en la fecha de los estados financieros puede ser medido
confiablemente; y,
- Los costos incurridos o a ser incurridos hasta completarlo pueden ser medidos fiablemente
Los ingresos por intereses se reconocen en proporción al tiempo transcurrido, de forma tal que refleje
el rendimiento efectivo del activo.
(r) Reconocimiento de costos y gastos –
Los costos operacionales y gastos se registran en los periodos con los cuales se relacionan y se
reconocen en los resultados del ejercicio a medida que devengan, independientemente del momento en
que se paguen.
(s) Distribución de dividendos –
La distribución de dividendos a los accionistas de la Compañía se reconoce como pasivo en los estados
financieros en el periodo en el que los dividendos se aprueban por el Directorio de la Compañía.
(t) Utilidad por acción –
La utilidad por acción básica y diluida se calcula dividiendo la utilidad neta entre el promedio
ponderado del número de acciones comunes en circulación durante el periodo. Las acciones que
provienen de la capitalización de utilidades, o similares, constituyen una división de acciones y, por lo
11
Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
tanto, para el cálculo del promedio ponderado de acciones se considera que esas acciones siempre
estuvieron en circulación.
La Compañía no tiene instrumentos financieros que originen efectos dilutivos, por lo que las utilidades
básica y diluida por acción son las mismas.
(u) Nuevos pronunciamientos contables –
El CNC, a través de la Resolución N°048-2011-EF/30 emitida el 06 de enero de 2012, oficializó la
aplicación a partir del 1 de enero de 2012 de las versiones vigentes del año 2011 de las NIIF 1 a la 13,
las NIC 1 a la 41, los pronunciamientos 7 al 32 del Comité de Interpretaciones (SIC), así como las
interpretaciones de las normas internacionales de información financiera (CINIIF) 1 a la 19; y de las
modificaciones a octubre de 2011 de las NIC, NIIF y CINIIF emitidas a nivel internacional.
A la fecha, la Gerencia de la Compañía se encuentra en proceso de revisión de estas normas para
determinar si existen o no ajustes para adoptar las normas anteriormente indicadas.
Las normas y modificaciones antes indicadas que han sido oficializadas por el CNC pero que aún no se
encuentran vigentes son las siguientes:
12
-
NIC 1 “Presentación de estados financieros – presentación de los elementos del estado de otros
ingresos integrales” (corregida), vigente a nivel internacional para periodos que empiezan en o
a partir del 1° de julio de 2012.
-
NIC 12 “Impuestos a las ganancias – recuperación de activos subyacentes”, vigente para
periodos que empiezan en o a partir del 1° de enero de 2012.
-
NIC 19 “Beneficios a los empleados” (corregida), vigente para periodos que empiezan en o a
partir del 1° de enero de 2013.
-
NIC 27 “Estados financieros separados” (revisada en el 2011), vigente para periodos que
empiezan en o a partir del 1° de enero de 2013.
-
NIC 28 “Inversiones en asociadas y negocios conjuntos” (revisada en el 2011), vigente para
periodos que empiezan en o a partir del 1° de enero de 2013.
-
NIIF 7 “Instrumentos financieros: Información a revelar – Requerimiento de mayores
divulgaciones en la baja de activos financieros” (corregida), vigente para periodos que
empiezan en o a partir del 1° de julio de 2011.
Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
-
NIIF 9 “Instrumentos financieros: clasificación y medición” (corregida), vigente para periodos
que empiezan en o a partir del 1° de enero de 2015.
-
NIIF 10 “Consolidación de estados financieros”, vigente para periodos que empiezan en o a
partir del 1° de enero de 2013.
-
NIIF 11 “Acuerdos conjuntos”, vigente para periodos que empiezan en o a partir del 1° de
enero de 2013.
-
NIIF 12 “Divulgación de la participación con otras entidades”, vigente para periodos que
empiezan en o a partir del 1° de enero de 2013.
-
NIIF 13 “Medición del valor razonable”, vigente para periodos que empiezan en o a partir del
1° de enero de 2013.
-
CINIIF 20 “Costos de remoción en la fase de producción de una mina a cielo abierto”, vigente
para periodos que empiezan en o a partir del 1° de enero de 2013.
Por su parte, la SMV, mediante su Resolución N° 102-2010-EF/94.01.1, oficializó la aplicación plena
de las NIIF emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) vigentes
internacionalmente para todas las personas jurídicas que se encuentren bajo el ámbito de su
supervisión. Para las bolsas de valores, instituciones de compensación y liquidación de valores, los
agentes de intermediación, las sociedades administradoras de fondos mutuos de inversiones en valores,
los fondos de inversión, las sociedades administradoras de fondos de inversión, las sociedades
titulizadoras y las empresas administradoras de fondos colectivos, en la información auditada anual al
31 de diciembre de 2012.
Al respecto la Bolsa de Valores de Lima S.A. se encuentra en proceso de implementación, evaluando
los impactos que la aplicación de estas normas tendrá sobre su posición financiera y resultados.
Los estados financieros individuales por el año terminado el 31 de diciembre del 2012, serán sus
primeros estados financieros individuales que la compañía prepare de acuerdo a las normas
internacionales de información financiera (NIIF), para lo cual se aplicará la NIIF 1 “Adopción por
Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera” en los balances de apertura al 1
de enero del 2011, fecha de transición y 31 de diciembre de 2011, incluyendo ciertas excepciones
obligatorias y exenciones opcionales definidas por la norma.
13
Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
3.
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO
Expresado en S/. miles, comprende:
2012
Caja
Cuentas corrientes (a)
Depósitos de ahorro (a)
Depósitos en garantía (b)
Depósitos a plazos (c )
Total
4.
2011
3
1,667
848
0
10,057
1
751
405
0
8,216
12,574
9,373
(a)
Los depósitos bancarios en cuentas corrientes y de ahorros se mantienen en entidades
financieras locales, generan intereses a tasas vigentes en el mercado y son de libre
disponibilidad.
(b)
Los depósitos a plazo comprenden depósitos en moneda nacional y extranjera que generan
intereses anuales a tasas que fluctúan entre 3.10 por ciento y 4.13 por ciento (entre 3.75 por
ciento y 4.32 por ciento en diciembre de 2011). Estos depósitos tiene periodos de
vencimientos que fluctúan dentro de 30 hasta 60 días hasta Octubre de 2012.
MONEDA EXTRANJERA
Al 30 de setiembre del 2012 y diciembre 2011, los saldos de activos y pasivos financieros denominados
en moneda extranjera están expresados en nuevos soles al tipo de cambio de oferta y demanda vigente
publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS)
La Gerencia de Administración y Finanzas tiene a su cargo la administración de riesgos de acuerdo a
políticas aprobadas por el Directorio. La Gerencia de Administración y Finanzas identifica, evalúa y cubre
los riesgos financieros en estrecha cooperación con las unidades operativas.
(a) Riesgo de Mercado
(i) Riesgo de Moneda
La Compañía está expuesta al riesgo de fluctuación en el tipo de cambio del dólar de los
Estados Unidos de América.
14
Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
Los saldos en dólares de los Estados Unidos de América (US$) miles, al 30 de Setiembre
2012 y 31 de diciembre, se resumen como sigue:
2012
US$
Activos:
Efectivo
Inversiones disponibles para la venta
Retribuciones por cobrar
Otras cuentas por cobrar
Total
Pasivos:
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Total
Posición activa neta
2011
US$
668
1,861
1,046
20
3,596
202
2,241
409
17
2,869
28
1
68
1
29
69
3,567
2,800
Dichos saldos han sido expresados en S/. a los siguientes tipos de cambio del mercado libre de cambios
publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (en adelante la SBS) vigentes al 30 de
Setiembre del 2012, como sigue:
En S/.
2012
2011
1 US$ - Tipo de cambio - compra (activo)
1 US$ - Tipo de cambio - venta (pasivo)
2.597
2.598
2.695
2.697
La Bolsa a la fecha ha registrado ganancias por diferencia de cambio por S/. 291 mil (S/. 412 mil en el
2011) y pérdidas por diferencia de cambio por S/. 570 mil (S/.690 mil en el 2011).
(ii) Riesgo de Precio de Mercado
El riesgo de precio de mercado al 30 de setiembre de 2012, se origina de los instrumentos
financieros disponibles para la venta que representan el 44% del total activo (48% al 31 de
diciembre de 2011). La administración de la Compañía monitorea la combinación de
instrumentos financieros sobre la base de índices de mercado.
(iii) Riesgo de Tasa de Interés
La política de la Compañía es mantener instrumentos de deuda que devenguen tasas fijas
de interés. Los principales flujos de caja operativos de la Compañía son independientes de
15
Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
los cambios de las tasas de interés del mercado.
(b) Riesgo de Crédito
El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida financiera que enfrenta la Compañía si un cliente o
contraparte en un instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y se origina de
los depósitos en instituciones financieras, activos financieros disponibles para la venta y retribuciones
por cobrar.
Con respecto a los depósitos en instituciones financieras y los activos financieros disponibles para la
venta, la Compañía reduce la probabilidad de concentraciones significativas de riesgo de crédito por
que invierte en instrumentos de deuda con la categoría de riesgo del instrumento CP-1 hasta el 80% de
la cartera, CP-2 hasta un máximo de 20%, AAA, AA y A hasta el 80 % y limita la concentración en
cualquier emisor hasta el 20% de la cartera.
Con respecto a las retribuciones por cobrar, las concentraciones significativas de riesgo de crédito,
individual o de grupo, están limitadas debido a la amplia base de clientes, con saldos pequeños u
operaciones de bajo volumen y la política de la Compañía de evaluar continuamente la historia de sus
clientes y su condición financiera para cumplir con sus obligaciones frente a la Compañía.
5.
INVERSIONES DISPONIBLES PARA LA VENTA
Expresado en S/. miles, comprende:
2012
En moneda nacional
Bonos corporativos
Bonos soberanos
Bonos Financieros
Instrumentos de corto plazo
Total
16
2011
6,395
8,198
2,824
6,068
23,485
5,939
8,024
3,353
12,923
30,239
En moneda extranjera
Bonos corporativos
Bonos de arrendamiento financiero
Total
2,179
2,654
4,833
2,281
3,759
6,040
TOTAL
28,318
36,279
Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
Se descompone por vencimiento en S/. miles por:
Porción corriente
Porción no Corriente
6.
2012
14,045
14,273
2011
21,666
14,613
28,318
36,279
INVERSIONES EN ASOCIADAS
Este rubro comprende expresado en S/. miles las siguientes participaciones:
Cantidad
2012
2011
Asociadas:
CAVALI S.A. I.C.L.V.
(a)
Datatec S.A.(b)
10,398
179
Total
Valor
Nominal
Unitario
40.00 40.00
S/.1
25,343
26,987
100
50.00 50.00
S/.1
356
751
11.00
-
Valores en libros
2012
2011
S/.
S/.
10,398
Inperu
Otros menores
Participación
En el
Capital
2012 2011
%
%
-
-
19
-
-
75
75
25,793
27,813
Asociadas
(a) La actividad económica de CAVALI S.A. I.C.L.V. es el servicio de registro, transferencia y custodia
de Valores Anotados en Cuenta, así como la compensación y liquidación de operaciones que se negocien o
no en mecanismos centralizados de negociación
El valor de la el inversión en CAVALI S.A. I.C.L.V. ha sido determinado aplicando el método
de la Participación Patrimonial. A la fecha la Bolsa cuenta con 10,397,773 mil acciones alcanzado el 40%
de su capital social.
En el año 2010 se adquirió un 6.54% de la Participación de la Bolsa en Cavali a valor de mercado,
creándose un Fondo de Comercio por la diferencia entre el valor razonable del patrimonio y el valor
pagado en función a la NIC 28 Inversiones en entidades asociadas y negocios conjuntos.
17
Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
Al 2do trimestre del año 2011 se incremento la participación de la Bolsa en Cavali en un 0.77% por la
adquisición de 200,907 acciones a valor de mercado.
Al 3er trimestre del año 2011 se incrementa la participación de la Bolsa en Cavali en un 1.02% por la
adquisición de 265,539 acciones a valor de mercado.
Al 4to trimestre del año 2011 se incrementa la participación de la Bolsa en Cavali en un 1.53% por la
adquisición de 398,944 acciones a valor de mercado.
El valor razonable de la inversión en CAVALI S.A. I.C.L.V ha sido determinado aplicando el método de
participación sobre los estados financieros intermedios al 31 de Junio del 2012.
(b) El valor razonable de la inversión en Datos Técnicos S.A. ha sido determinado aplicando el
método de la participación sobre los estados financieros intermedios preliminares al 30 de junio del
2012. La actividad económica de Datos Técnicos S.A. se dedica por cuenta propia y a través de
terceros al desarrollo, comercialización, importación y exportación de software, así como brindar
servicios de asesoría en sistemas de información y afines a instituciones del sistema financiero.
En el mes de agosto, Se inscribieron en Registros públicos el aumento de capital por S/. 151,824 y la
capitalización del ajuste por corrección monetaria por S/. 6,572, según Acta de la Junta General del 08
de Junio del 2011.
La Bolsa no ejerce control sobre las entidades asociadas en las cuales tiene participación.
7.
OTRAS CUENTAS POR PAGAR
Expresado en S/. miles comprende:
Tributos y Contribuciones por pagar (a)
Cuentas por pagar bursátiles (b)
Dividendos por pagar (c )
Cuentas por pagar diversas
2012
699
822
4
4
1,529
2011
1,019
829
4
857
2,709
(a)
Incluye al 30 de setiembre del 2012 los impuestos por pagar, los adeudos previsionales y de
seguridad social que ascienden a S/.598, 698, S/. 34, 518 y S/. 65,676 respectivamente, correspondientes
a las retenciones solo por el mes de setiembre que serán pagadas en octubre 2012.
(b)
Hasta el 30 de abril de 1997, la Bolsa efectuaba el servicio de liquidación de operaciones
(actualmente brindado por CAVALI). Producto de este servicio, la Bolsa mantiene en su balance general
pasivos relacionados a inversionistas que efectuaron operaciones bursátiles con anterioridad al 30 de abril
18
Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
de 1997, y como resultado de la liquidación, sus saldos ingresaron a las cuentas bancarias de la Bolsa. Al
30 de setiembre de 2012, este pasivo por los saldos liquidados en dichas operaciones bursátiles está a
disposición de los beneficiarios que acrediten ser los inversionistas para tales operaciones.
(c)
En concordancia con la política de dividendos, se acordó las siguientes entregas de
dividendos:
En Marzo se declaró la entrega de dividendos por el saldo final de la utilidad distribuible del Ejercicio
2011 por la suma de S/. 8.31 millones, que fue pagada en el mes de abril-12 entre las acciones Clase A y
Clase B de la forma siguiente:
-Acciones Clase A,
-Acciones Clase B,
S/. 0.1828980333 por acción
S/. 0.1920429350 por acción.
En Abril se declaró la entrega de dividendos por el 1er trim-12(70%) a cuenta de la utilidad distribuible
del Ejercicio 2012 por la suma de S/. 3.85 millones, que fue pagada en el mes de Mayo-12, entre las
acciones Clase A y Clase B de la forma siguiente:
-Acciones Clase A,
-Acciones Clase B,
S/. 0.0844427934 por acción
S/. 0.0886649331 por acción.
En Julio se declaró la entrega de dividendos por el 2do trim-12(70%) a cuenta de la utilidad distribuible
del Ejercicio 2012 por la suma de S/. 3.80 millones, que fue pagada en el mes de Agosto-12, entre las
acciones Clase A y Clase B de la forma siguiente:
-Acciones Clase A,
-Acciones Clase B,
8.
S/. 0.0832954811 por acción
S/. 0.087460256 por acción.
SITUACION TRIBUTARIA (IMPUESTO A LA RENTA ACTIVO Y PASIVO DIFERIDO)
La Gerencia estima la materia imponible bajo el régimen general del impuesto a la renta según la
legislación tributaria vigente, la que exige agregar y deducir al resultado mostrado en los estados
financieros y de aquellas partidas que la referida legislación reconoce como gravables y no gravables,
respectivamente.
El activo y pasivo tributario diferido, representa el monto del impuesto que será recuperado y pagado
cuando las diferencias temporales puedan ser consideradas como deducibles y gravables en la
determinación de las Utilidades Tributarias de períodos futuros, respectivamente.
19
Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
La suma de S/.713 mil corresponde a S/.925 mil por el acumulado hasta el año 2011 y el registro de la
disminución por S/.213 mil por el período a Set 2012.
La suma de S/.822 mil corresponde a S/.1,048 mil por el acumulado hasta el año 2011 y el registro de
la disminución por S/.226 mil por el período a Setiembre 2012.
El efecto inicial de NIC 12 al 01.01.2003 proveniente del 2002 es S/. 856 mil (Activo diferido S/. 1,715
mil menos Pasivo diferido S/. 859 mil). Esta incluido en el saldo de Resultados Acumulados.
Los años 2006, 2008, 2009, 2010 y 2011, inclusive, se encuentran sujetos a fiscalización. El impuesto a la
renta del año 2007 fue fiscalizado por las autoridades tributarias.
9.
PATRIMONIO NETO

Capital Social.- El Capital Social actual quedó conformado por un total de 59,715,840
acciones, de las que corresponden 56,405,407 acciones a la Clase “A” y 3,310,433 acciones a la
Clase “B” por un total de S/.59,715,840 con un valor nominal por acción S/.1.00.

Reserva legal.- Hasta el mes de noviembre de 2008, de acuerdo a la Ley General de
Sociedades se realizó la detracción del 10% de la utilidad neta después de impuestos para
constituir la reserva legal, en ese mes se alcanzó un monto igual a la quinta parte del capital,
siendo su saldo a la fecha el importe de S/.11,943 mil
La política del Directorio es mantener una base de capital sólida para conservar la confianza de los
inversionistas, los acreedores y el mercado de valores, y sustentar el desarrollo futuro del negocio.
El Directorio, a través de su Comité de inversiones, controla el cumplimiento de las políticas
establecidas y propone los cambios de acuerdo a la coyuntura del mercado, para así administrar
adecuadamente el capital. Asimismo, monitorea el retorno del capital que es definido en función a la
utilidad operativa dividido por el patrimonio total.
Las acciones clase A son acciones con derecho a voto, confieren a su titular la calidad de accionista y
le atribuyen los siguientes derechos:
1.
2.
3.
4.
20
Participar en el reparto de utilidades y en el del patrimonio neto resultante de la liquidación;
Intervenir y votar en las Juntas Generales o Juntas Especiales, según corresponda;
Fiscalizar en la forma establecida en la Ley y el Estatuto, la gestión de los negocios sociales;
Ser preferido, con las excepciones y en la forma prevista en la Ley para:
a) La suscripción de acciones en caso de aumento del capital social y en los demás casos de
colocación de acciones; y,
b) La suscripción de obligaciones u otros títulos convertibles o con derecho a ser convertidos en
acciones; y
Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
5.
Separarse de la Compañía en los casos previstos en la Ley y en el Estatuto.
Las acciones clase B son acciones sin derecho a voto, confieren a su titular la calidad de accionista y le
atribuyen los siguientes derechos:
1.
2.
3.
Participar en el reparto de utilidades en forma preferencial, la misma que consiste en recibir un
pago adicional de cinco por ciento por acción sobre el monto de los dividendos en efectivo
pagados a las acciones clase A por acción;
En caso de liquidación de la Compañía, a obtener el reembolso del valor nominal de sus acciones,
descontando los correspondientes dividendos pasivos, antes de que se pague el valor nominal de
las demás acciones;
Separarse de la Compañía en los casos previstos por la Ley y en el Estatuto; y, en caso de
aumento de capital:
a) A suscribir acciones con derecho a voto a prorrata de su participación en el capital, en el caso
de que la Junta General acuerde aumentar el capital únicamente mediante la creación de
acciones con derecho a voto.
b) A suscribir acciones con derecho a voto de manera proporcional y en el número necesario para
mantener su participación en el capital, en el caso que la Junta General acuerde que el
aumento incluye la creación de acciones sin derecho a voto, pero en un número insuficiente
para que los titulares de estas acciones conserven su participación en el capital.
c) A suscribir acciones sin derecho a voto a prorrata de su participación en el capital en los casos
de aumento de capital en los que el acuerdo de la Junta General no se limita a la creación de
acciones con derecho a voto o en los casos en que se acuerde aumentar el capital únicamente
mediante la creación de acciones sin derecho a voto.
d) A suscribir obligaciones u otros títulos convertibles o con derecho a ser convertidos en
acciones, aplicándose las reglas de los literales anteriores según corresponda a la respectiva
emisión de las obligaciones o títulos convertibles.
4.
5.
Impugnar los acuerdos que lesionen sus derechos; y
Ser informado cuando menos semestralmente de las actividades y gestión de la Compañía.
Los accionistas no responden personalmente por las deudas sociales, quedando su responsabilidad
limitada a los aportes que hubiesen realizado.
Las acciones de clase B confieren a sus titulares el derecho de recibir un pago adicional de 5% por
acción sobre el monto de los dividendos en efectivo pagados a los tenedores de acciones de clase A.
21
Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12
Según la Ley General de Sociedades, se reconoció la detracción por Reserva Legal el 10%, de las
utilidades distribuibles hasta que alcanzamos un monto igual a la quinta parte del capital por la suma de
S/. 11,943 mil.
Los Resultados Acumulados muestran un saldo de S/. 8,798 mil en el Estado de Situación Financiera al 30
de setiembre de 2012. Dicho saldo comprende el Resultado del Ejercicio 2012 de S/. 7,942 mil y S/. 856
mil por efecto de adopción de la NIC 12.
El saldo por S/.295 mil de Resultados no Realizados corresponde a la ganancia no realizada por la
aplicación de la NIC 39, proveniente de las Inversiones financieras disponibles para la venta.
10.
INGRESOS OPERACIONALES
Comprende principalmente los ingresos por retribución por la negociación e inscripción y cotización de
valores (Nota 1). La retribución por Negociación se establece según la política comercial con base a las
operaciones de Renta Variable.
11.
OTROS INGRESOS OPERATIVOS
Este rubro comprende principalmente los ingresos por servicios de promoción, comercialización y
capacitación bursátil entre otros.
12.
INGRESOS FINANCIEROS
Comprende principalmente los intereses de bonos y depósitos a plazo e intereses moratorios de clientes.
13.
GASTOS FINANCIEROS
Comprende los portes, mantenimientos y otros costos en que se incurren para la realización de las
operaciones.
14.
FLUJO DE EFECTIVO ENERO / SETIEMBRE 2012
La actividad de operación ha generado un flujo de efectivo por la suma de S/.9,818 mil, los que sumados a
los dividendos recibidos por S/.3,835 mil , los intereses percibidos por nuestros instrumentos financieros
de 1,847 mil, y el ingreso por la venta de instrumentos financieros de S/.8,331 mil, nos han permitido
cubrir la entrega del pago 4to trim (70%) y saldo final de los dividendos correspondientes a las utilidades
del año 2011 por S/. 12,270 mil , el pago a cuenta de las utilidades del 1er trim y 2do trim-12 por S/.3,856
y 3,803 mil respectivamente.
22
Notas a los Estados Financieros IFI 3T.12