Diapositiva 1

Líder en el sector de
consumo masivo a través de
sólidas marcas
 Empresa peruana con operaciones en Argentina, Colombia,
Ecuador y Chile, y con exportaciones a más de 23 países
 Segunda empresa de Consumo Masivo más grande en la región
Andina. Líder en todas las categorías en el Perú
 25% de las ventas son internacionales
 Reconocida por el mercado de valores peruano como una de las
empresas líderes en buen gobierno corporativo
Producción y comercialización de productos en:
Consumer
Goods
Consumo Masivo
4 unidades de negocio y
enfocada en 3 principales
negocios
Perú
Peru
Peru
Productos
Industrial
Industrial
Industriales
Products
Products
Nutrición
Animal
Animal
Animal
Nutrition
Nutrition
Región
Mercosur
Andean
Region
Mercosur
Andean
Region Internacional
Mercado
&
Mercosur
Region
& C.America
C.America
Region
106106
familias
marcasinen
Categorías
Diferentes
familydebrands
1616
different
categories
106 family brands in 16 different categories
14
brands
directed
to
for
fish
and
marcas
dirigidas
2 marcas
1414
brands
directed
to 22 brands
brands
forpara
fish la
and
the
food
industry
shrimp
feed
a
otras
industrias
alimentación
the food industry
shrimp feed
peces y camarones
Sólido desempeño financiero





Ventas 2011: S/. 4,268 MM
CAGR (2005-2011): 14.6%
Ratio Deuda Neta/EBITDA de 0.93
ROE: 18.9%
Bond Rating:
 AA+ (PE) by Apoyo & Asociados (Mayo 2011)
 AA+ (PE) by Pacific Credit Rating (Octubre 2011)
Resultados
 Crecimiento Agresivo
 Sólida Posición Competitiva
 Operaciones Eficientes en Costo
 Generación de Caja para Expansión
 Sólida participáción de mercado en
categorías core
 Expansión Internacional
 Mayor Rentabilidad
Cambios Transformacionales
Orientación al Mercado
 Marcas Líderes / Portafolio Diversificado
 Productos con Mayor Valor Agregado
 Sólido Sistema de Distribución
 Consolidación en Commodities
 Alcanzar Economías de Escala
Bajos Costos de Producción
 Innovación de Productos y Procesos
Estrategia agresiva de M&A
Fusiones, adquisiciones e integraciones exitosas
Adquisición
1995
Fusión
Alicorp S.A.A
1996
1997
Adquisiciones
2004
2005
S/.605MM (US$80MM) en ventas en 1995
CIPPSA
La Fabril
2006
2007
2008
2011
S/.4,256MM (US$1,579MM) en ventas (2011)
Consorcio de
Alimentos
Fabril Pacífico
Molinera
del Perú
2010
Planta de
detergentes
Industrias
Pacocha
Consorcio
Distribuidor
Consolidación del Mercado Peruano
Expansión Internacional
2012
Productos
Industriales
Consumo Masivo
Andean Region
&
Central America
Peru
Nutrición
Animal
Mercosur
Region
•
Aceites
•
Pastas
•
Jabón de Lavar
•
Margarinas
•
Salsas
•
Detergentes
•
Mayonesa / Salsas
•
Galletas
•
Jabón de tocador
•
Galletas
•
Refrescos
•
Cuidado del cabello
•
Fideos
•
Helados
•
Suavizantes
•
Refrescos
•
Mascotas
•
Desodorantes
•
Harinas Domésticas
•
Cuidado del Cabello •
•
Gelatinas
•
Jabón de tocador
•
Mascotas
•
Suavizantes
•
Jabón de Lavar
•
Detergentes
•
Detergentes
•
Fideos
Galletas
•
•
•
•
Harina Industrial
Pre-mezcla
Grasas Industriales
Aceites
•
•
Alimento para
camarones
Alimento para
peces
2011
Ventas:
S/. 4,256MM (US$1,579MM)
EBITDA:
S/. 551.7MM (US$204.6MM)
% del Total de Ventas (2011)
63%
30%
30%
7%
7%
30%
8%
% del Total EBITDA (2011)
62%
31%
7%
Participación de mercado por Volumen para el periodo marzo-abril, 2012
Categoría
PdM
Posición
Mayonesa
96%
#1
Jabón de Lavar
75%
#1
70%
#1
Margarinas
63%
#1
Refrescos
57%
#1
Aceite Vegetal
51%
#1
Detergentes
54%
#1
51%
#1
Pasta
43%
#1
Mascotas (2)
36%
#1
32%
#1
Nutrición Animal
Principales Marcas
(1)
Inca
Harina Industrial
Galletas
(1)
(1)
Fuente: Kantar World Panel
(1) Fuente Interna
(2) Auditoría CCR
Competidores
Locals
Molinos Río de la Plata
PBI Y CONSUMO PRIVADO1,2
INDUSTRIA DE CONSUMO MASIVO1,2
(Variación % anual)
(Variación % anual)
1. Variaciones reales
2. 2012 son estimados
Fuente: BCR, APOYO Consultoría
1. Variaciones reales
2. 2012 son estimados
Fuente: Produce, APOYO Consultoría
PERÚ URBANO: DISTRIBUCIÓN DE LA POBLACIÓN POR NIVEL
SOCIOECONÓMICO & INNOVACIÓN DE PRODUCTOS
(2010)
E
D
CE
A/B
D
EC
DA/B EC
DA/B C
A/B
LIMA
PROVINCIAS
URBANAS
PERÚ TOTAL
22
8
9
35
25
20
31
38
28
13
29
43
Fuente: IPSOS Apoyo
PREMIUM
MAINSTREAM
ECONÓMICA
Inca
Cobertura Nacional de Distribución a través de:
Iquitos
ORIENTE
240 clientes
Piura
Chiclayo
• 27 distribuidores exclusivos
• 100% de almacenes y supermercados
Tarapoto
• Sistema de distribución Food Service
Trujillo
Huaraz
Huacho
• 12 almacenes a nivel nacional
Huánuco Pucallpa
• 25 Oficinas de ventas
Tarma
Huancayo
• 9 Plantas industriales
Lima
Cusco
Chincha
Ica
• Operamos en los 4 más importantes puertos.
Ayacucho
Juliaca
Arequipa
Tacna
ESTRUCTURA DEL MERCADO E INGRESOS POR CANAL DE DISTRIBUCIÓN
Wholesalers
Modern Channel
Mayoristas
Exclusive Distribution
Canal Moderno
29
17
Mom & Pop
Distribución Exclusiva
B2B
Other
Mom & Pop
Otros
INGRESO POR CANAL
DISTRIBUCIÓN DEL GASTO
8
B2B
(En
%)
8
21
21
29
17
42
42
25
25
6
6
48
48
Peru Market
Participación
7%de Alicorp
30%
en canal moderno
per category
Aceites:
32.6%
Pastas:
33.2%
Detergentes:
42.6%
Galletas:
16.0%
Mayonesa:
83.4%
Alicorp Peru
Alicorp
AlicorpPerú
Peru
Mercado
Peruano
Peru Market
2011
Fuente: Kantar Worldpanel, Apoyo Consultoría, CCR Audit
CRECIMIENTO VENTAS
(Var. % anual)
Consumo Masivo
Argentina
Ecuador
Colombia
Bolivia
Haití
Chile
Ecuador
22%
46.7%
Nutrición Animal
Colombia
Ecuador
Guatemala
Honduras
Nicaragua
China
Colombia
6%
Productos
Industriales
Canada
EEUU
Bolivia
Ecuador
Haiti Honduras
3%
3%
14.2%
Otros
11%
Nueva
adquisición:
Argentina
39%
EEUU
4%
15.6%
Canada
12%
Ventas Internacionales: S/.1,045.7M (US$387.9MM) 2011
( 25% de las ventas totales)
( 18.5% de crecimiento vs. 2009 )
CAGR 37.3% (2006-2011)
Objetivo de Largo Plazo: 50%
de las Ventas Totales
Participación de mercado por Volumen
PdM
Posición
Cuidado del Cabello (OND’11)
27%
#2
Jabón de Tocador
18%
#2
6%
#3
Galletas (OND’11)
3%
#9
Budines (4) (S’11)
7%
Categoría
Argentina (1)
Principales Marcas
(OND’11)
Detergentes (OND’11)
Pasta (4)
Refrescos (4)
LIMZUL
Competidores
11%
5%
Ecuador (2)
Mascotas (ND’11)
Mayonesa (MJ’11)
23%
14%
#2
#2
Pasta (ND’11)
15%
#3
Cuidado del Cabello(ND’11)
4%
#4
Refrescos (ND’11)
5%
#4
Animal Nutrition
32%
#1
Cuidado del Cabello
4%
#6
Galletas (JJ’11)
2%
#7
Mascotas
2%
#6
Colombia (3)
Fuente: (1) Panel de Hogares KWP Argentina
(2) Fuente: Auditoría IPSA
(3) Auditoría Nielsen
(4) Fuente Interna
GNCH
Nuestra Plataforma de Operaciones, Distribución y Ventas
Cobertura a Nivel Nacional
Plataforma de Distribución Regional
Colombia
 Cobertura a nivel nacional
 1 planta industrial
 Plan para aumentar la masa crítica y la cobertura
Ecuador
 Cobertura a nivel nacional mediante distribuidores
locales
 Sólida distribución en canales mayoristas y minoristas
 Planes para incrementar participación en el mercado
mayorista
 Planta para el negocio de Nutrición Animal en
construcción
Iquitos
Piura
Chiclayo
Tarapoto
Perú
Trujillo
Huanuco
Huaraz
Huacho
 Cobertura a nivel nacional
 27 distribuidores exclusivos
 13 almacenes a nivel nacional
 25 oficinas de ventas
 16 plantas industriales
Pucallpa
Tarma
Argentina
 Cobertura a nivel nacional
 Fuerte presencia en zonas rurales
 5 plantas industriales en Buenos Aires
 Planes para incrementar presencia en
supermercados.
Huancayo
Lima
Cusco
Chincha
Ica
Ayacucho
Juliaca
Arequipa
Tacna
Distribuidores
Exclusivos
Oficinas de
Ventas
Almacenes
Chile
 Una planta industrial en la isla de Chiloe
 Venta directa al cliente final
 La mayoría de clientes se encuentran cerca de la
planta
 Fuerza de ventas especializada en el negocio
acuícola y en constante contacto con el cliente
Consumo Masivo
Negocios
Soporte
Corporativo
Perú
Mercado Internacional
Productos
Industriales
Nutrición
Animal
Business Partners
Marketing
Foco: Geografías
Foco: Categorías
Supply Chain
Finanzas
Obtener Mayor Valor del
Consumidor/ Cliente Final
RRHH
Matriz Organizacional
DIVERSIFICACIÓN DE PORTAFOLIO
DIVERSIFICACIÓN DE PRODUCTOS
(% de Ventas Totales)
Aceites
Domésticos
Pastas
Detergentes
Harinas
Industriales
Alimentos
Otros
Hogar y Cuidado Personal
220
Food Mix
VALOR DE MARCA
9%
9%
8%
9%
34%
Santa Rosa
Home & Personal Care
9%
9%
10%
Ariel
Other Categories
37%
21%
20%
11%
11%
38%
21%
Ace
Ideal Metro
Sao
Cristalino
Deleite
Bell’s
Don Maximo
Anita
Marco Polo
GN
Sayón
Cogorno
34%
Victoria
Don Angelo
Anita
Molitalia
Cogorno
83%
2
11%
INCA
100
20%
3
82%
69%
69%
68%
Magia Blanca
Sapolio
Ña Pancha
Patito
Las Mercedes
57%
54%
53%
45%
Invicto
2007
0
CATEGORÍA
2006
 100 representa el promedio nacional.
 Perceptor y IPSOS Apoyo metodología de Encuesta: 1,500
Hogares en Lima + 12.
 Valor de Marca es definido por drivers como: performance,
ecuación de valor, calidad, liderazgo de la marca, reconocimiento
de marca, apego emocional, salud y seguridad, sabor, y otros.
Ventas Totales
(US$MM)
2008
2009
2010
2007
2008
2009
2007
900
1,253
20081,233
2011
2010
2011
2009
1,332
1,579
 Clara estrategia de diversificación hacia el mercado HPC
 Otras categorías incluyen: Omega, y Nutrición Animal
4
20
Crecimiento 2011
PRINCIPALES CATEGORÍAS
CRECIMIENTO POR CATEGORÍA (2010-2011)
- Ventas: 13.7%
- Volumen: 1.8%
Crecimiento en ventas
Crecimiento en volumen
25.4%
21.3%
17.6%
14.3%
13.8%
22.0%
20.2%
15.0%
9.4%
5.5%
-9.7%
-4.6%
Aceites
Domésticos
Fideos
Detergentes
Galletas
Peso en Ventas
Totales
Ventas
CAGR 2005-2011
Mercado
CAGR 2005-2010 (1)
(1)
Nutrición Animal
Productos Industriales y
Nutrición Animal
Consumo Masivo
2011 Ventas S/.
Harinas
Industriales
635MM
417MM
417MM
293MM
614MM
321MM
14.9%
9.8%
9.8%
6.9%
14.4%
7.5%
8.1%
8.4%
43.1%
17.8%
8.8%
19.6%
12.3%
9.6%
16.7%
9.2%
7.4%
N/A
CAGRs del Mercado para Aceites Domésticos, Pastas, Detergentes, Galletas y
Harinas Industriales consideran crecimiento por categoría del mercado de Perú.
Fuente: MINAG, PRODUCE, INEI, Euromonitor, SNI
Kantar World Panel, CCR Audit.
CRECIMIENTO PERU & INTERNACIONAL
CRECIMIENTO POR LÍNEA DE NEGOCIO
(Millones de Nuevos Soles)
2005
2011
(Millones de Nuevos Soles)
2005
2011
CAGR
2005-2011:
CAGR
Revenues: 14.6%
2005 -2011:
14.5% EBITDA: 15.2%
CAGR
2005 -2011:
10.8%
,277
Revenues: 14.6%
EBITDA: 15.2%
14.5%
CAGR
2005
CAGR -2011:
13.0%
CAGR
2005-2011:
13.1%
3,210
1,735
CAGR
CAGR
2005-2011:
2005 -2011:
CAGR
2005-2011:
16.9%
2,670
CAGR
2005 -2011:
37.9%
CAGR 1,887
1,0462005-2011:
19.6%
International
1,277
501
109
321
2,670
1,277
2,670
1,887
Consolidado
1,277
Consumo Masivo
Internacional
nsumer Product
Industrial Products
Animal Nutrition
Consolidated
Consumer Product
Goods
Goods 2005
2005
91.9%
8.1%
75.4%
2005-2011:
16.9% 1,277
501
Productos Industriales
1,277
501
Perú
2011
CAGR
2005 -2011:
16.9%
CAGR
4,256
4,268
152
Perú
2005-2011:
13.1%
24.6%
2011
Consumo
Masivo
Industrial
Products
4,268
CAGR
2005 -2011:
19.6%
CAGR
321
1092005-2011:
19.6%
Nutrición Animal
4,268
1,887
1,887
Consolidado
321
109
Productos
Nutrición Animal
Industriales
Animal Nutrition
Consolidated
67.7%
26.5%
5.8%
62.5%
30.0%
7.5%
SALES & GROSS MARGIN
(Millions
Soles)
(Millones deof
Soles)
ÚLTIMOS 5 TRIMESTRES
CRECIMIENTO EN VENTAS
ULTIMOS(Millones
5T VENTAS
Y MARGEN BRUTO
de Soles)
Ventas
Margen Bruto
Ventas
2010
1500
1400
1300
1,000
878
883
998
993
985
1200
898
900
32%
878
700 32%
32%
30%
33.9%
30%
21.6%
09
EBITDA & MARGEN EBITDA
0
1T 11
10
11
(Millones
de 3soles)
2
1
EBITDA
08
09
2010
10
20%
10%
5
Margen EBITDA
2011
08
4
09
2012
10
0%
08
09
CAGR 2010-Last 12M:
2011
0.1%
167
1
1
149
136
136
1
200.00
100
149
15.4%
17.0%
16.7%
100
100.00
2T 10
3T 10
139
136
160
4T 10
176
168
0
101
2009
13.8%
0.0%
1T 11
11.5%
1
1
83
8.8%
167
136
79
12.5%
0
2010
30.0%
13.8%
16.9%
1T 10
10
1
60.0%
18.5% 16.7%
8.2%
0
0
73
17.2% 17.0%
14.9% 15.4%
1
7.5%
2
3
0
0
4
40%
30%
21.2%
CRECIMIENTO
EBITDA
(Millones deEN
Soles)
0%
100 3T 10
2T 10
4T 10
EBITDA
Margen EBITDA
0
33.9% 31.9%
33.1% 32.0%
30.6% 32.1%
10%
300.00
16.9%
70%
50%
2009
168
998
947
60%
24.8%
20%
200EBITDA MARGIN
EBITDA
&
(Millones
de Soles)
200
883
974
40%
29.7%
27.2% 25.5%
08
993
929
2010
300
ÚLTIMOS
5 TRIMESTRES
1T 10
929
875
400
0
80%
50%
600
500
100%
CAGR 2010-Ult. 12M:
2011
6.9%
60%
799
800
2012
1,018
985
1000
2011
90%
80%
70%
1100
34%
Margen Bruto
5
GASTOS DE VENTAS Y ADMINISTRATIVOS/PPIM
CAPEX
(% Ventas totales)
(Millones de Nuevos soles / como % total de las Ventas)
DEUDA & DEUDA/EBITDA
RATIO CORRIENTE Y APALANCAMIENTO
(Millones de Nuevos soles)
0
1.4%
1.3%
UTILIDAD POR ACCIÓN
UTILIDAD POR ACCIÓN
(Nuevos Soles)
(Nuevos Soles)
CAGR 2010-Last 12M:
8.92%
DIVIDENDOS
POR ACCION
&
DIVIDENDOS
POR ACCIÓN
& RENTABILIDAD
RENTABILIDAD
POR DIVIDENDO
POR DIVIDENDO
ROE & ROIC
Dividendos por Acción
0.2000
Rentabilidad por Dividendo
CAGR 2007-2011:
40.3%
50.00%
0.1700
45.00%
40.00%
0.1287
35.00%
0.1112
30.00%
25.00%
20.00%
1
ROIC calculado como Utilidad Operativa menos Participaciones de Trabajadores
corriente menos Impuesto a la Renta corriente dividido por el Capital de Trabajo más es
Activo Fijo Neto y Otros Activos Operativos Netos
Donde:
-Capital de trabajo excluye deuda financiera, otra cuenta que tenga costo financiero y
activo realizable
-Activo fijo neto excluye activos fijos no operativos
-Otros activos operativos netos Incluye principalmente marcas y software
2 ROE calculado como Utilidad Neta (al 31 de Diciembre) dividido entre el Patrimonio
Promedio
0.0491
15.00%
7.8%
4.7%
1.7%
2.7%
0.0000
10.00%
5.00%
0.00%
2007
2008
2009
2010
2008
(Al 31 Dic)
2009
(Al 31 Dic)
2010
(Al 31 Dic)
2011
(Al 31 Dic)
Crecimiento
% 2008-2011
1S11
1S12
Crecimiento
% 1H11-1H12
Precio Acción (S/.)
1.43
2.75
6.30
6.00
+320%
5.40
7.00
+29.6%
IGBVL
7,049
14,167
23,375
19,473
176%
18,879
20,207
+7.0%
Capitalización Bursátil
(MM US$)
386
806
1,900
1,885
+389%
1,664
2,220
+33.4%
EV / EBITDA
5.81
5.12
10.74
10.02
+72.5%
10.05
11.62
+15.6%
166,973
408,255
325,837
340,729
+104.1%
424,565
224,710
-47.1%
14.74
10.66
18.92
22.20
+34.3%
INDICADORES FINANCIEROS
Volumen Negociado,
Promedio Diario
Ratio P/E
15.50
+5.2%
16.53
PRECIO DE LA ACCIÓN
(S/.)
VALORIZACIÓN
Acciones Comunes. (MM)
Precio Acción (al 17 Oct, 2012)
847
$2.81
Acciones de Inversión (MM)
Precio Acción (al 17 Oct, 2012)
7
$1.67
Capitalización Bursátil
Deuda Neta (2011)
$2,391 MM
$149 MM
Valor de la Empresa
EBITDA (2011)
$2,540 MM
$205 MM
12.41x
Valor Firma/ EBITDA
2009
2010
2011
2012
COBERTURA
Institución
Precio de Acción (al 17 Oct, 2012)
Enero 2009=100:
•
•
•
ALICORC1:
ALICORI1:
IGBVL:
502
410
286
*Cotización a Octubre 17
EPS (Común)
P/E (Común)
Dividend Yield
: S/. 0.39
: 18.59
: 2.65%
• BCP
• Inteligo
• HSBC
• Kallpa Securities
• Larrain Vial
• BBVA
•BTG Pactual
País
Target
Price S/.
Perú
Perú
USA
Perú
Chile
Perú
USA
Fuente: Bloomberg
8.30
7.52
8.50
7.65
6.90
7.15
8.20
Recomendación
Comprar
Comprar
Sobre ponderada
Neutral
Mantener
Neutral
Comprar
Fecha
Ago. 12
May. 12
Mar. 12
Ago. 12
Jun. 12
May. 12
Jul. 12
Alicorp Perú
PERÚ: ESTRUCTURA CANASTA
DEL CONSUMIDOR
1
PERÚ: GASTO
ANUAL
0.9
DEL0.8HOGAR
VENTAS ALICORP
PERÚ
0.7
(Millones
de Nuevos Soles & % del
Gasto Total)
Food at Home 0.6
Food away from home
(% del Gasto Total Anual del Hogar)
(Millones de Nuevos Soles)
Alicorp
AlicorpPeru
PeruRevenues
Revenues
0.5
Alimentos dentro del Hogar
Alimentos fuera del Hogar
Alimentos
dentro
del Hogar
Alimentos
fuera del Hogar
Alicorp Perú
Other goods
and services
Total
0.4
2
Otros bienes y servicios
Salud
Otros bienes y servicios
Total (1)
0.3
120,000Vestido y Calzado
70,000
69,862
69,724
Educación
69,586
69,448
150,000
1
69,310
69,172
69,034
68,896
68,758
68,620
68,482
68,344
Food at Home
Food away from home
68,206
68,068
67,930
67,792
0.2
67,654
67,516
67,378
67,240
67,102
66,964
66,826
66,688
66,550
66,412
66,274
66,136
65,998
Alquiler de Vivienda,
Combustible,
Electricidad
Muebles
y
Enseres
65,860
CAGR
(2005-2010):
CAGR
(2005-2010):
65,722
65,584
65,446
65,308
65,170
65,032
1
Other goods and services
Health
64,894
64,756
64,618
64,480
64,342
64,204
0.1
64,066
63,928
63,790
63,652
63,514
63,376
63,238
63,100
62,962
62,824
62,686
62,548
62,410
62,272
62,134
Transportes y Comunicaciones
61,996
Gasto
Total
del
Hogar
9.7%
Ventas
Alicorp
Peru
61,858
61,720
Education
Clothing and Footwear
61,582
61,444
61,306
61,168
61,030
97,783
60,892
130,000
1
60,616
60,478
0
60,340
60,202
103,099 60,754
60,064
59,926
59,788
59,650
59,512
59,374
100,000
Rent, Fuel and Electricity
Furniture
Transport and Communication
8%
8%
5%
110,000
80,000
31%
90,000
64,771
31%
5%
11%
60,000
70,000
40,000
50,000
80,762
72,893
S/. 64,771
11%
5%
5%
22,415
30,000
20,000
10%
13%
10%
7%
11%7%
0
11%
7,333
6,339
10,000
13%
2005
25,831
23,520
34.6%
11.3%
9.8%
8,338
8,316
2005
9,567
9,721
7.3%
59,236
59,098
58,960
58,822
58,684
58,546
58,408
58,270
58,132
57,994
57,856
57,718
57,580
57,442
57,304
57,166
57,028
56,890
56,752
56,614
56,476
56,338
1
56,200
89,467 Alicorp Perú
56,062
55,924
55,786
55,648
55,510
55,372
55,234
55,096
54,958
54,820
54,682
54,544
54,406
54,268
54,130
53,992
53,854
53,716
53,578
53,440
53,302
53,164
53,026
52,888
52,750
52,612
52,474
S/. 103,099
52,336
52,198
52,060
51,922
1
51,784
51,646
51,508
51,370
51,232
51,094
50,956
50,818
50,680
50,542
50,404
50,266
50,128
49,990
49,852
S/. 2,809
3,000
49,714
49,576
49,438
49,300
49,162
49,024
48,886
48,748
48,610
1,000 1
48,472
48,334
48,196
925.7
48,058
47,920
47,782
47,644
47,506
47,368
47,230
47,092
46,954
46,816
46,678
46,540
46,402
46,264
46,126
45,988
45,850
45,712
45,574
45,436
45,298
45,160
45,022
44,884
44,746
44,608
900
44,470
44,332
44,194
44,056
43,918
43,780
43,642
43,504
43,366
43,228
43,090
2,500 1
42,952
42,814
42,676
42,538
42,400
42,262
42,124
41,986
41,848
41,710
41,572
41,434
41,296
41,158
41,020
40,882
40,744
40,606
40,468
800
40,330
40,192
40,054
39,916
39,778
39,640
39,502
39,364
39,226
39,088
38,950
38,812
38,674
1
38,536
38,398
38,260
38,122
37,984
37,846
37,708
37,570
37,432
37,294
37,156
37,018
652.1
36,880
36,742
36,604
36,466
36,328
700
2,000
36,190
36,052
35,914
35,776
35,638
35,500
S/.
1,754
35,362
35,224
35,086
34,948
32,274
34,810
34,672
34,534
34,396
34,258
1
34,120
33,982
33,844
33,706
33,568
30,901
33,430
33,292
33,154
33,016
32,878
32,740
32,602
32,464
32,326
29,582
32,188
600
32,050
31,912
31,774
31,636
31,498
31,360
31,222
31,084
30,946
30,808
30,670
30,532
30,394
30,256
30,118
29,980
29,842
1
29,704
29,566
29,428
1,500
29,290
29,152
29,014
28,876
28,738
28,600
28,462
28,324
28,186
28,048
500
27,910
27,772
27,634
27,496
27,358
27,220
27,082
26,944
26,806
26,668
26,530
26,392
26,254
26,116
25,978
25,840
25,702
25,564
0
25,426
25,288
25,150
25,012
24,874
24,736
24,598
24,460
24,322
31.3%
24,184
24,046
400
23,908
23,770
23,632
23,494
23,356
23,218
23,080
22,942
22,804
22,666
1,000
22,528
22,390
22,252
22,114
21,976
21,838
21,700
21,562
21,424
21,286
21,148
0
21,010
20,872
20,734
20,596
20,458
20,320
20,182
20,044
19,906
300
19,768
19,630
19,492
19,354
19,216
19,078
18,940
18,802
18,664
18,526
11.1%
18,388
18,250
18,112
17,974
17,836
17,698
17,560
17,422
17,284
17,146
17,008
16,870
16,732
0
16,594
16,456
12,474
16,318
16,180
16,042
13,320
15,904
500
15,766
11,59012.9%
200
15,628
15,490
15,352
15,214
15,076
14,938
14,800
14,662
14,524
14,386
14,248
14,110
13,972
13,834
13,696
13,558
11,407
13,420
11,007
13,282
13,144
13,006
12,868
12,730
12,592
12,454
12,316
0
12,178
12,040
10,159
11,902
11,764
11,626
100
11,488
11,350
11,212
11,074
10,936
10,798
10,660
10,522
10,384
10,246
10,108
9,970
9,832
9,694
9,556
9,418
9,280
9,142
0 0
9,004
8,866
8,728
8,590
8,452
8,314
8,176
8,038
7,900
7,762
7,624
0
7,486
7,348
7,210
7,072
6,934
6,796
6,658
6,520
6,382
6,244
6,106
5,968
5,830
5,692
5,554
5,416
5,278
5,140
5,002
4,864
2005
2010
4,726
4,588
4,450
4,312
2010
4,174
4,036
2005
2010
3,898
3,760
3,622
3,484
3,346
3,208
3,070
2,932
2,794
2,656
2,518
2,380
2,242
2,104
1,966
1,828
1,690
1,552
1,414
1,276
1,138
1,000
(1) El gasto total del hogar incluye alimentos (fuera y en casa), salud, educación, renta, combustible, electricidad,
2006 y comunicaciones,
2007 vestido y calzado,
2008
2010
transporte
muebles y2009
otros bienes y servicios.
Otros bienes y servicios incluyen cuidado personal y del
hogar, tabaco, entretenimiento y gastos de viaje y belleza. HPC
representa casi el 75% de esta categoría.
 HPC representa el 6,5% de la canasta total de consumo de
Lima. ("HPC")
Fuente: APOYO Consultoría, ENAHO-INEI
ent
Alicorp Peru
Other players
Alicorp Peru
7.3%
1.1%
Other players
Alicorp Peru
Other players
ALICORP PERÚ vs MERCADO
(Principales Categorías)
(Miles de TMs)
Alicorp Perú
685
Otros Jugadores
CAGR (2005-2010)
Alicorp Perú (Volumen)
749
Mercado (Volumen)
80
749
70
685
749
749
60
2.1%
3.1%
4.5%
50
5.1%
36.6%
16.7%
40
12
67
285
119
148
199
165 30 90
67
125
119
113 20 148
2005
2005
2005
2010
2010
2010
2005
2010
2005
2005 102010
2010
113
Harinas
406
90
214
Industriales 1
Edible
FlourOil
3
14 Domésticos
25
Aceites
2
0Oil
Pastas
Edible
36
165
56
17
113
199
6771
36
125
119
2005
2005
2005
2010
2005
2010
2010
47 Pastas 158
2
199
148
5667
1710
165
71
117
36
113
50
2010
2005
2005
2005
2010
2010
2005
2010
2
90
269
Cookies
& Crackers
Pastas
Edible Oil
1
3710
4811
Detergentes
71
36
285
285
125
285
67
67
10
10
406
56
117
117
17
50
50
2010
2005
2005
2005
2010
2010
2010
2005
2010
2010
1
2005
2005
Laundry
Detergent
Cookies
& Crackers
Pastas
5912
2
Categorías Maduras
16.8%
7.9%
10
613
Galletas 12
11
714
8
Flour
Laundry
Detergent
Detergent
Cookies
& Crackers
Categorías en Crecimiento
Harinas Industriales
Aceites Domésticos
2005
2010
2005
2010
2005
2010
2005
2010
2005
2010
Participación (% de
Volumen Total)
28%
37%
64%
62%
46%
46%
14%
53%
27%
41%
Market Share
60%
55%
48%
53%
45%
45%
25%
41%
22%
33%
1.
2.
Pastas
Participaciones de Harinas Industriales y Galletas son estimados de importaciones (Fuente: Produce)
Aceites Domésticos, Pastas y detergentes son estimados de encuestas (Fuente: Kantar).
Metodología de Encuestas: 3,000 hogares de Lima y 13 provincias. Desviación+/- 1.6%
Detergentes
Galletas
Fuente: MINAG, PRODUCE, INEI, Euromonitor, SNI
Kantar World Panel, CCR Audit.
13
9
22
Flour
Flour
La
EXPOSICIÓN A COMMODITIES
(US$ x MT)
(AaA: T10 vs. T11)
Soya CFR
Trigo CFR
1,202
1,315
50.3% AaA
Margen Bruto
1T11: 29.7%
70.7% AaA
58.0% AaA
MB 2T11
29.0%
49.5% AaA
14.1% AaA
14.1% AaA
MB3T11:
29.6%
4.8% AaA
366
2009
2010
MB4T11:
29.2%
-6.4% AaA
343
2011
2012
Fuente: Reuters
2011: ESTRATEGIA DE COBERTURA Y EVOLUCIÓN DEL TIPO DE
CAMBIO
Tipo de Cambio Promedio
(In MM of US$ & S/. / US$)
Total Cobertura
2.80
7
2.80
Exposición USD
4.5
2.75 4
3.5
3
-2.7% YoY
2.5
2
1.5
1
0.5
0
6
5 -2.2% YoY
4
3
2
Tipo de Cambio Promedio
2.77
-3.79% YoY
-2.87% YoY
-4.75% YoY
-0.5% YoY
2.70
2.67
2.67
a
1
b
c
0
s
s
% de coberturas
E
26%
F
M
A
M
35% 18% 187% 38%
J
J
A
S
O
N
D
E
F
M
A
54%
38%
42%
43%
31%
16%
18%
0%
0%
0%
0%
2011
M
J
-24% 20%
2012
Fuente: SBS