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África como foco
global de inversiones
Hasta hace poco, cualquier conversación acerca de los mercados
emergentes incluía países como Brasil, Rusia, la India o China (BRIC),
principalmente. Ahora, sin embargo, África ha conseguido hacerse
un hueco en el diálogo mundial gracias al crecimiento económico que
viene experimentando en los últimos años
Alberto Zamora
Managing Director de Accenture Strategy
Efraín Olalla
Senior Manager de Mergers & Acquisitions de Accenture
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6
E
ste crecimiento ha sido impulsado, principalmente, por el incremento de la demanda
de materias primas por parte de los países
emergentes, y está desencadenando en la región una serie de cambios profundos. En este sentido,
cabe destacar el movimiento migratorio de la población
del campo hacia los grandes centros urbanos, cuyos
efectos se magnifican por la falta de infraestructuras.
Según la ONU, unos 350 millones de habitantes
africanos, aproximadamente un tercio de la población total, viven actualmente en zonas urbanas, y se
prevé que esta cifra se duplique en los próximos 15
años. Este fenómeno de urbanización acelerada es
un importante reto para los gobiernos, que tendrán
que llevar a cabo considerables inversiones en in-
fraestructuras, como el acceso a energía, agua,
transporte y vivienda.
Las oportunidades que se prevén son muchas en el
continente que más va a crecer en el mundo en los
próximos años. El Banco Mundial estima que serán
necesarios US$ 93 billones anuales en infraestructuras hasta 2020. El gobierno español, las Administraciones Públicas y las multinacionales españolas viven
un momento clave para posicionarse estratégicamente ante esta realidad.
EL CRECIMIENTO DE ÁFRICA
Durante la última década, África ha experimentado
un crecimiento de la economía que solo se ha visto
superado por el de los países emergentes de ➤ ➤ ➤
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7
inversión en infraestructuras que tiene el continente
(ver cuadro 2). Estas necesidades, fundamentalmente,
son fruto de dos factores:
CUADRO 1. CRECIMIENTO DEL PIB
(1984-2013)
1. El incremento de la extracción de recursos natura-
les y actividad industrial.
10
2. E
l flujo migratorio hacia los centros urbanos.
8
6
4
2
0
1989
1994
1999
Asia emergente
2004
2008
Mundo
2013
África
Fuente: World Bank Indicators, Economic Commission for Africa,
Economic Report on Africa 2013 e International Monetary Fund
➤ ➤ ➤ Asia. En 2013, el crecimiento del PIB alcanzó
el 4,8% para el conjunto del continente africano, y se
prevé que alcance el 5,1% en 2014 (ver cuadro 1).
Este fenómeno ha sido impulsado, fundamentalmente, por el incremento de la demanda de materias
primas por parte de los países emergentes, y viene
poniendo de manifiesto las grandes necesidades de
CUADRO 2. comparativa de reservas
de recursos naturales
100%
80%
60%
40%
20%
Fuente: 2010 Minerals Yearbook, USGS
África
Co
br
e
Pe
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O
ro
1984
Según el Economic Report on Africa 2013, de la Economic Commission for Africa, el continente cuenta con
el 12% de las reservas mundiales de petróleo, el 42% del
oro, el 80%-90% del cromo y más del 50% de la tierra
cultivable, así como extensos recursos forestales1. Ante
esta realidad, las grandes economías mundiales se han
posicionado estratégicamente como importantes socios comerciales durante los últimos años. Los socios
tradicionales como el Reino Unido y Francia han perdido posiciones en favor de China y la India, que, atraídas por las materias primas, se han convertido en los
principales socios comerciales estratégicos. En 2011, el
peso de las dos economías superaba el 20% del total,
tanto en importaciones como en exportaciones.
Mientras que la riqueza en recursos naturales en el
pasado ha sido una fuente de conflictos para los países
africanos, en los últimos años, la competencia por
explotar dichos recursos ha mejorado la gestión de los
mismos y ha aumentado la inversión de las compañías
extranjeras involucradas en su explotación.
Así mismo, aunque, hasta el momento, la principal
referencia de África han sido las grandes reservas de
materias primas, el factor demográfico ha tomado es-
Resto del mundo
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8
pecial relevancia en los últimos años con el acelerado
crecimiento de las poblaciones urbanas. La población
de algunas ciudades podría aumentar hasta un 85%
durante los próximos 15 años. Lagos, Kinshasa y El
Cairo liderarían la lista de las ciudades más pobladas
(con más de 15 millones de habitantes en las primeras
dos y con 13,5 millones en la tercera en 2025)2.
Estas previsiones plantean un gran desafío para los
gobiernos de estos países, pues deberán llevar a cabo
importantes inversiones en infraestructuras para
garantizar la estabilidad y evitar el colapso de las ciudades, haciendo viable el desarrollo económico, industrial y social.
Por otro lado, la concentración de la población en
grandes ciudades facilita la llegada de las compañías
a los consumidores. Esto permite optimizar la logística y el alcance de campañas comerciales, haciendo
que África empiece a ser un mercado atractivo para
empresas de bienes de consumo, telecomunicaciones
y retail, entre otras. Esta realidad, a su vez, impulsa la
relevancia de África en el comercio internacional, que
ya ha ganado peso en los últimos años. Las importaciones y exportaciones africanas se incrementaron
más de un 28% en 2010 y un 15% en 20113.
En definitiva, el atractivo contexto socioeconómico ha situado la región en una posición destacable a
nivel mundial y despierta el interés de analistas e
inversores (en los últimos diez años, la inversión directa extranjera se ha triplicado4). Sin embargo, para que este potencial se traduzca en crecimiento
sostenible, uno de los aspectos clave a tratar será el
desarrollo de infraestructuras.
Las infraestructuras
como motor del crecimiento
El Banco Mundial estima unas necesidades de inversión en infraestructuras de US$ 93 billones anuales
hasta 2020, por lo que este desafío, además de ser la
base para el crecimiento de todo el tejido económico,
ofrece oportunidades cada vez más atractivas a los
inversores que participan en su desarrollo.
Estas necesidades se centran, principalmente, en
cuatro grupos de infraestructura: energética, hidráulica, de transporte y de telecomunicaciones. El Infrastructure Consortium for Africa (ICA) señala que, en
el año 2012, los US$ 18,7 billones de fondos comprometidos por sus miembros para el desarrollo de infraestructuras tuvieron como destinos principales la
energía (41,9%), el transporte (30,0%), el agua (24,6%)
y, en menor medida, las telecomunicaciones (2,5%).
1
Infraestructuras energéticas. Uno de los mayores obstáculos al desarrollo de negocios ➤ ➤ ➤
RECIMIENTO DEL PIB
C
(2011) POR PAÍS
Fuente: base de datos del Banco Mundial
9
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África como foco global de inversiones
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➤ ➤ ➤ en África es la restricción de potencia energética existente. Si excluimos Sudáfrica, se estima que
el consumo energético en los países africanos apenas
representa el 1% del nivel de los países desarrollados.
Por ejemplo, solo uno de cada cuatro habitantes tiene
acceso a la electricidad.
2
Infraestructuras hidráulicas. La escasez de
agua es un problema generalizado en el continente,
generando un elevado impacto social (por ejemplo, en
países como Camerún, Ghana, Mauritania, Níger y Tanzania, más del 20% de la población debe viajar más de
dos kilómetros para llegar a su fuente principal de agua)
y económico (por ejemplo, la industria extractiva o la
agricultura, que llegan a representar el 50% del PIB en
numerosos países, tienen un uso intensivo del agua).
Las oportunidades en infraestructuras de este sector son importantes. En Sudáfrica, por ejemplo, se
estima que el programa de aguas superará los 40.000
millones de euros5.
3
Infraestructuras de transporte. Se estima que
el coste del trasporte en África representa el
12,6% del valor de las exportaciones, el doble que la
media mundial (6,1%6, según el Banco Mundial), existiendo una necesidad de inversión anual cuantificada en US$ 18 billones.
Estas necesidades son muy plurales, y van desde
iniciativas como el desarrollo y mejora de carreteras,
aeropuertos, puertos de carga y tejido ferroviario hasta otras más básicas para la población, como el tránsito –urbano e interurbano– o el acceso a complejos
industriales, que son elementos aún no desarrollados.
4
Telecomunicaciones. Aunque más del 50% de la
población de África ya disponía en 2010 de señal
de telefonía móvil GSM, la nueva era de las comunicaciones hace necesaria una estructura de comunicaciones más potente (redes 3 y 4G, fibra óptica, etc.) que
sirva de plataforma para facilitar el desarrollo de otros
sectores (por ejemplo, retail por comercio electrónico).
Como respuesta a esta necesidad, se han intensificado las iniciativas para el fomento de infraestructuras, tanto desde los sectores públicos y privados africanos como extranjeros. Organismos como la
Comisión de la Unión Africana, el Banco de Desarrollo Africano, el NEPAD (New Partnership for Africa
Development) o la Comisión para África de las Naciones Unidas, en colaboración con los países africanos,
crearon el Programa para el Desarrollo de Infraestructuras en África (PIDA) en 2012. El programa pretende generar un marco estratégico que permita a los
agentes implicados africanos y a sus socios internacionales construir de manera más integrada, segura
y sostenible el conjunto de infraestructuras que las
economías africanas demandan. Están entre sus objetivos el desarrollo de:
km de autopistas.
• 337.200
0.200
km de vías férreas.
• 16.500 km
eléctricas.
• 54.150 MWdedelíneas
potencia
eléctrica de origen hi• droeléctrico.
la capacidad de comercio marítimo en
• A1,3umentar
billones de toneladas.
A pesar del esfuerzo de estas instituciones, la falta
de financiación ha sido, tradicionalmente, el principal
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10
problema a la hora de desarrollar grandes proyectos
de infraestructuras en África. En los últimos años, sin
embargo, se ha experimentado un gran incremento
en las inversiones, que alcanzaron los US$ 89,27 mil
millones en 20127. En este sentido, los principales inversores fueron:
Gobiernos
africanos. Aportaron el 47,3% de la inversión
• total
en infraestructuras
(US$ 42,19 mil millones).
F ondos públicos externos. Aportaron el 43,9% del
• total
(US$ 39,16 billones). En este sentido cabe di-
ferenciar, por un lado, los gobiernos extranjeros
liderados por Asia (19,1%), el Arab Coordination
Group (5,8%) y Europa (5,6%); y, por otro lado, los
organismos multilaterales (11,9%) tanto occiden-
11
Aunque más del 50% de la población de África ya
disponía en 2010 de señal de telefonía móvil GSM, la
nueva era de las comunicaciones hace necesaria una
estructura de comunicaciones más potente, que sirva de
plataforma para facilitar el desarrollo de otros sectores
tales (Banco Mundial, Comisión Europea, Banco
Europeo de Inversiones, etc.) como africanos (Banco de Desarrollo Africano, Banco de Desa- ➤ ➤ ➤
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África como foco global de inversiones
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➤ ➤ ➤ rrollo del Sur de África, Comisión de la Unión
Africana, NEPAD, etc.).
del sector privado. Aportaron el 8,9% (US$
• 7,92
Inversores
billones).
La presencia de España en África, sin embargo, es
aún poco relevante si se compara con otros inversores
europeos, y la necesidad de infraestructuras existente representa una oportunidad para sectores como el
de la construcción, el financiero o el de telecomunicaciones, en los que España cuenta con empresas líderes a nivel mundial.
África, una oportunidad
para las empresas españolas
Las multinacionales españolas están cambiando su
visión sobre África. El que hasta ahora se podía ver
como un continente inestable y poco atractivo económicamente, ahora se percibe como un importante
destino de inversiones. Una región que ofrece grandes
oportunidades con cada vez más garantías y mejores
resultados. Un buen ejemplo es el crecimiento de la
contratación de constructoras españolas, que en 2013
alcanzó 1.500 millones de euros, un récord histórico.
Además de proyectos, algunas de las principales
multinacionales españolas tienen ya presencia consolidada con red de oficinas propias en varios países
de la región, que llega a representar, en algunos casos,
más del 5% de sus ingresos totales.
Con todo ello, queda claro que África está consiguiendo superar sus dificultades en generar resultados
sostenibles y un entorno favorable a la inversión internacional, transformándose en una gran oportunidad
para la industria española, que ya tiene la experiencia
previa de invertir y emprender en Latinoamérica, que
cuenta con el know-how y el reconocimiento mundial
y que, además, sufre hoy con la actual coyuntura económica mundial.
Claves para tener éxito en África
Pese a todo, hablar de África es hablar de 54 estados
distintos, y entrar en un mercado tan inmenso y dispar
sigue siendo una tarea ardua que requiere contar con
el apoyo de colaboradores. Como tales, estos actores
deben asegurar el acercamiento cultural, dinamizar
la captura de oportunidades en el ámbito de las grandes
infraestructuras y evaluar los riesgos existentes.
•compromiso basado en impulsar el desarrollo local,
Acercamiento cultural. Adoptar una postura de
con acuerdos que contemplen la participación de
proveedores locales, la generación de empleo y la
transferencia de conocimiento por parte de las multinacionales, es clave.
En este sentido, los gobiernos, Administraciones Públicas y demás organismos responsables de impulsar
las relaciones también deben hacer un esfuerzo, y, de
hecho, ya lo están haciendo, por alcanzar acuerdos a
largo plazo y que sean ventajosos para todas las partes.
Un buen ejemplo es el memorándum firmado en
diciembre de 2012 entre COFIDES8 y la Corporación
Industrial de Desarrollo Sudafricana (IDC), por el que
se comprometen, además de a mantener una cooperación a largo plazo, a que las instituciones financieras de desarrollo españolas aporten hasta 100 millones de euros en Sudáfrica.
Alianzas estratégicas. Valorar posibles alianzas es•tratégicas
a la hora emprender en un nuevo mercado
es importante. Por ejemplo, una posible puerta de
entrada al continente podrían ser alianzas con otros
inversores que ya estén más consolidados, como pue-
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12
al de países europeos, como Sudáfrica, Botsuana, Angola, Namibia o Gabón.
Por otro lado, el riesgo regulatorio también ha evolucionado positivamente con la entrada de grandes
grupos de inversión y órganos internacionales, que
ejercen presión a los gobiernos para que aseguren el
cumplimiento de los acuerdos, o de foros internacionales neutros, que ejercen de intermediarios en caso
de conflictos. Las licitaciones avaladas por la financiación de organizaciones multilaterales son un buen
ejemplo de cómo evitar el riesgo de impago.
Asesoramiento y expertise. Contar con el apoyo de
•expertos
en el mercado al que se quiere acceder, así
como en estrategia de internacionalización, puede
ser determinante. En este sentido, hay que destacar
instituciones como el ICEX (que cuenta con presencia
en varios países africanos), el CESCE o la Compañía
Española de Financiación del Desarrollo (COFIDES).
En definitiva, el apoyo de estas instituciones y expertos especializados con presencia consolidada en
el mercado objetivo puede facilitar y hacer viable la
captura y evaluación de oportunidades, así como minimizar costes y riesgos de entrada.
➤➤➤
valor de oportunidad
de inversión (en M€)
Argelia
den ser las empresas chinas. La posibilidad de conseguir socios locales que conozcan en detalle la coyuntura y los procedimientos también puede facilitar las
operaciones, y ser clave a la hora de mitigar riesgos y
acelerar resultados.
• Evaluación de riesgos. Evaluar el impacto y buscar
palancas que puedan mitigar imprevistos es funda-
mental. Las operaciones de carácter internacional o
de expansión de mercado conllevan, naturalmente,
una serie de riesgos, y en el caso de África cabe destacar el político (estabilidad de los gobiernos), el regulatorio o legal (cumplimiento de contratos y acuerdos)
y los de carácter financiero, como el tipo de cambio
(aunque la cada vez más generalizada aceptación del
dólar americano como moneda en la realización de las
operaciones soluciona, en gran medida, este último).
Por un lado, el riesgo político ha evolucionado favorablemente en los últimos años, y hoy en día podemos
destacar varios países en los que este riesgo es similar
76.142
Sudáfrica
73.019
Egipto
42.053
Marruecos
Nigeria
33.594
21.008
Etiopía
14.562
Sudán
14.105
Angola
13.698
Ghana
12.620
Tanzania
11.015
Túnez
10.959
Kenia
Mozambique
8.139
6.837
Fuente: formación bruta de capital (Banco Mundial)
13
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RANKING DE PAíSES
'EASY OF DOING BUSINESS'
Países
Pos. en el ranking
Sudáfrica41
Túnez51
Botsuana56
Ghana67
Zambia83
Marruecos87
Namibia98
Etiopía125
Egipto128
Kenia129
Uganda132
Mozambique139
Liberia144
Tanzania145
Nigeria147
Madagascar148
Sudán149
Argelia153
Burkina Faso
154
Togo157
Camerún168
Zimbabue170
Guinea175
Níger176
Senegal178
Angola179
Congo, República Democrática
183
Eritrea184
Congo, República del
185
Chad189
Fuente: Easy of Doing Business Report - The World Bank 2013
(www.doingbusiness.org/rankings)
Conclusiones
África es la segunda región que más ha crecido en la
última década, y se estima que será la que más va a
crecer en los próximos años. Este crecimiento, al estar
relacionado, fundamentalmente, con el incremento de
la demanda de materias primas por parte de los países
emergentes, ha provocado un cambio de paradigma
geopolítico en el que nuevas potencias mundiales ganan protagonismo e influencia sobre el continente.
Este cambio ha obligado, principalmente a las naciones europeas, a replantear su modelo de relación
de dependencia y a proponer un modelo que esté basado en la cooperación y la ayuda al desarrollo, fomentando iniciativas empresariales que se extiendan en
el tiempo y que promuevan financiación responsable
y con garantías de retorno.
En este sentido, cabe destacar que, para que este
crecimiento sea sostenible en los próximos años, es
de vital importancia llevar a cabo una serie de medidas relacionadas con la construcción de infraestructuras (transporte, saneamiento, energía, vivienda,
entre otras) que permitan a la región seguir desarrollándose sin que colapse el sistema.
Esta realidad ofrece grandes oportunidades para las
empresas españolas que ya cuentan con experiencias
previas de internacionalización y que se encuentran
en un momento de coyuntura económica especialmente importante. Sin embargo, no se debe olvidar que se
trata de una región compleja y plural en proceso de
trasformación económica y sociodemográfica.
A la hora de emprender viaje al continente vecino,
es conveniente ir de la mano de colaboradores y expertos tanto en África y en sus distintos mercados
como en estrategias de entrada. Los gobiernos y Administraciones Públicas españolas y los organismos
tanto regionales como mundiales encargados de impulsar el desarrollo de la región, así como socios locales, son algunos actores que pueden hacer viable la
entrada y mitigar los riesgos tanto políticos y regulatorios como financieros. ■
“África como foco global de inversiones”.
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Referencias
1. Economic Commission for Africa,
African Union, Economic Report on
Africa 2013.
3. Economic Commission for Africa,
African Union, Economic Report on
Africa 2013.
5. South African Department of Water
Affairs (DWA). Pretoria, 27 de agosto
de 2012.
2. The Economist. UN-HABITAT,
"Africa's cities are set to swell in
size".
4. Fidelity Worldwide Investment. La
mejora de las infraestructuras está
creando nuevas oportunidades de
inversión en África.
6. United Nations Conference on Trade
and Development.
7. ICA Annual Report, 2012.
8. Compañía Española de Financiación
del Desarrollo.
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