UNIVERSIDAD CENTROAMERICA “JOSÉ SIMEÓN CAÑAS” MAESTRÍA EN DIRECCIÓN DE EMPRESAS FINANZAS INTERNACIONALES LA BALANZA DE PAGOS DE CENTROAMÉRICA INTEGRANTES: BRAN LOZANO, FELIX ROLANDO LIU, ZHONGHUA MONTENEGRO, RENÉ MAURICIO JULIO 2013 [Escriba texto] Página 1 Contenido ……………………………………………………. 2 a. Objetivos ……………………………………………………. 2 b. Ámbitos ……………………………………………………. 2 1. Introducción 2. Análisis de la Balanza de pagos para los países de Centroamérica (años ………...………………………………………….. 3 a. Análisis comparativo por países …………………………... 3 2008, 2010, 2012) b. Análisis comparativo de las sub balanzas: Cuenta Corriente, Cuenta de Capital, Cuenta Financiera ……………………. 5 Balanza por Cuenta Corriente ………….………… 5 Balanza por Cuenta de Capital ………………….... 10 Balanza por Cuenta Financiera ……………………. 11 c. Análisis comparativos de los Saldos económicos…………... 15 3. Resumen y Conclusiones ……………………………………………... 16 1. Introducción a. Objetivos Objetivo General: Analizarlos países de la región centroamericana, realizando una comparación entre las balanzas de pago de cada país, con el fin de evaluar las similitudes y/o diferencias entre cada uno de ellos. Objetivos Específicos: Detallar las cuentas de la balanza de pagos de cada país, con el fin de establecer las diferencias y/o similitudes entre los métodos de cálculo utilizado por cada país de la región. Comparar los saldos entre las balanzas de pagos de Centroamérica para determinar fortalezas y debilidades de cada país. b. Ámbitos: En la presente investigación se estudiarán las balanzas de pago de los países Guatemala, El Salvador, Honduras, Costa Rica y Panamá, para los años 2008, 2010, 2012. [Escriba texto] Página 2 2. Análisis de la BP de los países centroamericanos en los últimos años (3 o 5 años). a. Análisis comparativo por países (cifras en millones de dólares). Cifras en Millones de Dólares 2008 Transacciones Cuenta Corriente Cuenta de capital Cuenta Financiera Errores y Omisiones El Salvador Guatemala -1532.2 79.8 1288.8 164.00 -1413.9 1.1 1131.6 281.2 Integración Centroamericana -9364 622.3 8197.2 544.70 Honduras Costa Rica Nicaragua -2128 97 1563 467.9 -2787.3 7.4 2827.5 -47.7 -1502.6 437 1386.3 -320.7 Honduras Costa Rica Nicaragua -835.5 84.7 895.1 -144.3 -1281.3 53.5 1371.8 -144.1 -858.7 282.5 556.9 -164.7 Honduras Costa Rica Nicaragua Integración Centroamericana -1744.4 121.5 1815.9 -193.0 -2341.3 37.5 2236.8 66.8 -1350.1 238.1 1091.6 -280.7 -8140.3 598.5 8986 -1,742.40 2010 Transacciones Cuenta Corriente Cuenta de capital Cuenta Financiera Errores y Omisiones El Salvador Guatemala -575.9 232 132.8 211.10 -563.2 2.5 907.1 -346.4 Integración Centroamericana -4114.6 655.2 3863.7 -588.40 2012 Transacciones Cuenta Corriente Cuenta de capital Cuenta Financiera Errores y Omisiones [Escriba texto] El Salvador Guatemala -1257.4 201.4 1705.4 -649.30 -1447.1 0 2136.3 -686.2 Página 3 Al analizar la Balanza de Pagos de los distintos países de la región Centroamericana podemos apreciar que todos se encuentran en déficit, es decir, Centroamérica (a nivel general) está importando bienes y servicios cuyo valor supera al de sus ventas de servicios y bienes al exterior. En términos generales observamos que el déficit de la balanza corriente es compensado con el superávit de la balanza financiera. Para los países Centroamericanos la balanza de pagos se encuentra en equilibrio contable gracias a la cuenta de Errores y omisiones. [Escriba texto] Página 4 b. Análisis comparativo de las sub balanzas: cuenta corriente, capital y financiera. Balanza por Cuenta Corriente: La Balanza por Cuenta Corriente de los países de Centroamérica se encuentra en déficit, lo que significa que los ingresos que perciben cada uno de los países son menores a los egresos de dinero que realizan, en las cuentas de bienes, servicios, renta, transferencias. En el año 2008 el país con mayor déficit en la Balanza por Cuenta Corriente es Costa Rica, seguido de Honduras, en tercer lugar El Salvador, cuarto lugar Nicaragua y en quinto lugar Guatemala. Para el año 2010 en la región centroamericana existió una disminución del déficit en la Balanza por Cuenta Corriente a comparación del 2008, lo que se traduce a un aumento de los ingresos en comparación de los egresos monetarios que el país realizo con el resto del mundo. El país con mayor déficit para el año 2010 fue Costa Rica, seguido por Nicaragua y Honduras, en cuarto lugar El Salvador y en quinto Guatemala. En el año 2012 el déficit de la Balanza por Cuenta Corriente de los países de Centroamérica aumento en comparación al saldo del 2010, el país con mayor déficit fue [Escriba texto] Página 5 Costa Rica, seguido por Honduras, en tercer lugar Guatemala, cuarto Nicaragua y en quinto lugar El Salvador. Balanza de Bienes: En la Balanza de Bienes de la Balanza por Cuenta Corriente, todos los países de Centroamérica se encuentran en déficit en los 3 años estudiados, lo que se traduce que las compras de mercancías y/o productos (importaciones) efectuadas por los residentes de estos países hacia el resto del mundo es mayor que las ventas de mercancías y/o productos (exportaciones) hacia residentes del resto del mundo. El país con mayor déficit en esta categoría en los 3 años estudiados es Guatemala, seguido por Costa Rica, en tercer lugar El Salvador, cuarto Honduras y en quinto lugar Nicaragua. [Escriba texto] Página 6 Balanza de Servicios: La Balanza de Servicios en los países de Centroamérica presenta un comportamiento diferente entre cada uno de ellos, Costa Rica es el país con mayor superávit de hasta tres mil quinientos millones de dólares durante el año 2012, teniendo un ascenso de este superávit en todos los años estudiados, lo que significa que está prestando más servicios a residentes del resto del mundo (exportaciones) que los servicios que el resto del mundo presta a residentes de Costa Rica (importaciones), El salvador en el año 2008 presento un déficit de doscientos trece millones, el cual se redujo en el año 2010 a noventa y tres punto nueve millones de dólares, en el año 2012 presento un superávit de ciento treinta y cinco punto cuatro millones de dólares, lo que significa que ha reducido la brecha entre las importaciones de servicios y las exportaciones, siendo en el último año mayor las prestaciones de servicios hacia residentes del resto del mundo. Guatemala para el año 2008 presento un superávit en la categoría Servicios de setenta y cinco punto tres millones de dólares, pero en los años 2010 y 2012 presento un déficit al igual que Honduras y Nicaragua, siendo el primero el país con mayor déficit en la Balanza de Servicios. [Escriba texto] Página 7 Balanza de Rentas: La Balanza de Rentas para la región centroamericana, presenta un déficit que va en aumento año con año en todos los países, siendo Guatemala y Honduras los países con mayor déficit, seguidos por El Salvador y Costa Rica y en quinto lugar Nicaragua, lo que quiere decir que Centroamérica está pagando por mano de obra y capital en mayor margen a residentes del resto del mundo que lo que el resto del mundo paga a residentes de Centroamérica. [Escriba texto] Página 8 Balanza de Transferencias: La Balanza de Transferencias es la única sub balanza que presenta un superávit para todos los países de Centroamérica en la Balanza por Cuenta Corriente, siendo Guatemala el País con mayor superávit, seguido de El Salvador, tercer lugar Honduras, cuarto Nicaragua y quinto lugar Costa Rica, esta categoría representa entradas o salidas de bienes que no tienen contrapartida y que por tanto son equivalentes a una donación, en Centroamérica estas entradas de bienes de residentes del resto del mundo son en su gran mayoría remesas, y la Balanza de Transferencia es la sub Balanza de Cuenta Corriente que ayuda a que el déficit de la cuenta corriente no sea mayor. [Escriba texto] Página 9 Balanza de Capital: La Balanza por Cuenta de Capital para los países de Centroamérica presenta un superávit en los tres años analizados, siendo Nicaragua el país con mayor superávit pero con tendencia a la baja, en segundo lugar El Salvador que presenta un aumento entre el año 2008 y 2010 y una disminución para el año 2012, Guatemala es el país con un menor superávit en la Balanza por Cuenta de Capital la cual en el año 2012 no presento déficit ni superávit. [Escriba texto] Página 10 Balanza por Cuenta Financiera: Se puede observar en la Balanza por Cuenta Financiera un superavit para todos los países de Centro América en los tres años estudiados, en el año 2012 el superávit aumento después de una baja notable en el 2010 a comparación del año 2008, esto en particular con el país de Costa rica, el cual superaba por mucho a los otros países de Centro América pero actualmente tiene un saldo financiero similar a los otros países. Guatemala, en cambio, ha tenido un crecimiento en general en comparación con periodos anteriores El Salvador sufrió una gran caída en el periodo de 2010, siendo el de menor saldo financiero para dicho periodo, Honduras y Nicaragua tuvieron un efecto similar pero el impacto no fue tan alto. Para el 2012, el país con mayor saldo financiero eran Costa Rica, seguido por Guatemala, Honduras, El Salvador y Nicaragua. Para conocer mejor las situaciones que llevaron a estas oscilaciones hay que entrar a detalle a las inversiones que se han hecho en los países. [Escriba texto] Página 11 Balanza de Inversión Directa El país con mayor inversión directa es Costa Rica con un gran margen de diferencia a comparación de los otros países durante los tres periodos, por lo que indica que dicho país es el que mayor inversión obtiene del exterior para sus empresas, mientras que los otros países han tenido una tendencia similar a través de los años. El Salvador es una excepción, donde en el 2010 tuvo una gran caída de inversión directa reflejando la misma caída que se observó en la cuenta financiera. [Escriba texto] Página 12 Balanza de Inversión de Cartera: No hubo gran diferencia entre los años 2008 y 2010. Sin embargo, en el 2012 hubo un gran incremento en inversión de cartera en Guatemala, El Salvador y en especial en Costa Rica. Esto significa que se ha comenzado a invertir más en los países centroamericanos en general, comprando bonos y otras acciones de las empresas locales, incluso mayor que la inversión directa para los casos de El Salvador y Costa Rica. [Escriba texto] Página 13 Balanza por otras Inversiones: Las tendencias para Guatemala y Honduras se han mantenido durante los periodos, mientras que El Salvador ha experimentado cambios bruscos, en especial en el año 2010, el cual resulto negativo, en otras palabras, El Salvador Invirtió en países externos. Costa Rica, en cambio, ha incrementado constantemente su inversión y Nicaragua ha tenido una reducción. [Escriba texto] Página 14 Balanza de Activo de Reserva Neto En el caso de los activos de Guatemala y Nicaragua no han tenido grandes cambios a través de los periodos. El Salvador y Honduras han tenido fluctuaciones de positivo a negativo, donde El Salvador cambio a positivo en 2010 y Honduras fue a negativo. Costa Rica ha tenido una baja en las reservas, lo que significa que ha estado dando muchos créditos de activos. c. Análisis comparativo de los saldos económicos. Los saldos económicos de la región Centro Americana en general presenta un déficit durante todos los periodos, siendo más alto en el periodo de 2008, reduciéndose para el 2010 y volviendo a elevarse para el año 2012. Esto viene atribuido por el alto grado de importaciones que cada país hace, ya que ninguno es autosuficiente, y un menor grado de exportaciones que no logra compensar por las importaciones que se hacen. Además el alto grado de rentas que cada país debe pagar, por los prestamos que se han solicitado por cada gobierno. Sin embargo, todos los países de Centro América captan remesas del exterior, lo cual reduce el déficit que los países sufren, sin embargo, dichas transacciones se han mantenido casi igual durante todos los periodos. El ingreso de remesas también podría [Escriba texto] Página 15 explicar el alto consumo de importaciones que tiene el país, ya que gracias a que los ciudadanos tienen ingresos externos agregados a los ingresos locales, ellos pueden consumir productos de mayor precio. El crecimiento de los países podría venir principalmente mediante la venta de servicios. Esto puede ser observado en Costa Rica, el cual es el país Centro Americano con mayor afluencia de turismo desde hace muchos años y actualmente supera a todos los otros países centroamericanos en creces en concepto del ingreso vía servicios. En el caso de El Salvador, los servicios han estado creciendo mediante la venta de servicios de comunicación gracias a la tecnología, el transporte gracias a su localización geográfica estratégica, y el impulso del turismo de la misma manera que Costa Rica. 3. Resumen y conclusiones: a. Resumen: La Balanza de Pagos de los países de Centroamérica presenta un comportamiento similar entre todos, presentando en algunas de sus sub balanzas diferencias, como por ejemplo en la Balanza de Transferencias y en la Balanza de Servicios de la Cuenta Corriente, en las cuales Costa Rica es el país con mayor superávit en la Balanza de Servicios y el que presenta un menor superávit en la Balanza de Transferencias, los otros países presentan un comportamiento contrario lo que significa que son dependientes de las remesas internacionales y no de los productos y/o servicios producidos localmente. En la Balanza Financiera el comportamiento al igual que en la Balanza de Cuenta Corriente presenta similitud, pero al contrario de la por Cuenta Corriente no hay una sub balanza que presente un comportamiento diferente en países con la misma tendencia. b. Conclusiones: Después de un golpe de inversión durante el año de 2010, causado por la recesión de los Estados Unidos en los años anteriores, los cinco países de Centro América en general han obtenido un impulso financiero estos mediante inversión financiera a las empresas locales, principalmente con compras de bonos y acciones que aportan a la inversión de cartera y en una menor grado, pero también importante, aporte en inversión directa. Esto puede ser atribuido al incremento de ventas de servicios al exterior, en especial Costa Rica y un [Escriba texto] Página 16 creciente El Salvador en estos aspectos, en donde las inversiones ayudan al crecimiento de empresas que apoyen al país en este aspecto. 4. Fuentes Bibliográficas: http://www.banguat.gob.gt http://www.bch.hn http://www.bcr.gob.sv/esp http://www.bcn.gob.ni/ http://www.bccr.fi.cr/ [Escriba texto] Página 17 ANEXOS [Escriba texto] Página 18 [Escriba texto] Página 19 [Escriba texto] Página 20 [Escriba texto] Página 21 [Escriba texto] Página 22 [Escriba texto] Página 23 [Escriba texto] Página 24 [Escriba texto] Página 25 [Escriba texto] Página 26