Boletín Mensual Oportunidades de inversión · Comentario de Mercados · Nuestros Fondos Marzo 2016 Estado de Cuenta electrónico vía correo… Recibe el detalle de tus movimientos en forma rápida y segura. Este servicio de estado de cuenta electrónico es gratuito que sustituye, si lo deseas, a la correspondencia en papel que recibes de BBVA Asset Management Continental, SAF. Ahora por tu seguridad, los estados de cuenta de fondos mutuos ahora piden una contraseña. Solicita la afiliación en tu Oficina más cercana Sólo debes llenar la solicitud de afiliación y listo así de fácil ... TUS INFORMES EN UN SOLO CLIC Accede a tu estado de cuenta en forma segura y rápida No te olvides Pequeñas inversiones periódicas pueden ayudarte a construir un capital importante en el futuro. Para mayor información visítanos en las oficinas del BBVA Continental, llámanos al 595-0000 o ingresa a www.bbvacontinental.pe/personas/ahorro-e-inversion/bbva-asset-management-continental-saf/ Infórmese de las características esenciales de la inversión de nuestros fondos mutuos, las que están contenidas en los respectivos Prospectos Simplificados de cada fondo y se encuentran disponibles en http://www.bbvabancocontinental.com/tlpu/jsp/pe/esp/paratiN/inversiones/bbvafondos/index.jsp así como en toda la red de oficinas del BBVA Continental. Los Fondos Mutuos comercializados a través del BBVA Continental son administrados por BBVA Asset Management Continental S.A. SAF. PEN004_Boletin Inform Comercial Boletín Mensual Marzo 2016 Análisis de Mercados (Datos a 29 Febrero 2016) Internacional Por el lado internacional, en Estados Unidos el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero se mantuvo estable MaM (vs. -0.1% estimado) y el número de personas con empleo se incrementó en 205,000. Si bien el cambio fue mayor al que esperaba el consenso de analistas (195,000), se trata de una cifra no extraordinaria debido a que se aproxima al promedio anual del 2015 (200’000). Con estos resultados la tasa de desempleo bajó a 4.90%, su menor nivel desde febrero del 2008. Finalmente, el Producto Bruto Interno (PBI) se expandió de forma inesperada en 1.0% en el cuarto trimestre del 2015, en comparación con el crecimiento de 0.4% que proyectó el consenso de analistas de Bloomberg, por el aumento del valor de los inventarios empresariales. De esta manera el PBI se expandió en 2.4% a lo largo del 2015. En China, el gobierno estableció un rango meta de crecimiento económico de entre 6.5% y 7.0% para el 2016, siendo esta la primera vez en dos décadas que las autoridades apuntan a un rango, en lugar de a un objetivo específico (7% el año anterior). Por otro lado, las reservas en moneda extranjera de China cayeron en US$ 99,100 millones hasta un nivel de US$ 3.23 billones en enero, el menor nivel desde mayo 2012. La caída fue inferior a la proyección del consenso de analistas que estimaba una reducción de US$ 120,000 millones, y ha registrado una caída acumulada de US$ 762,000 millones desde junio de 2014. En términos de política monetaria, el Banco Central de China (BCC) anunció que comenzará a realizar operaciones de mercado abierto todos los días para fortalecer su influencia sobre las tasas de interés. De este modo, la entidad absorbió 290,000 millones de yuanes (US$ 44,000 millones) con el objetivo de retirar de la economía el exceso de liquidez que inyectó durante las celebraciones del Año Nuevo chino. Por último, el BCC redujo el ratio de reservas en 0.5 puntos porcentuales (p.p) hasta un nivel de 17%; medida adoptada por la desaceleración económica en medio de una desvalorización de su mercado bursátil. Respecto a la situación en la Eurozona, la Comisión Europea redujo sus perspectivas de crecimiento de la para el 2016 a 1.7%, de una proyección previa de 1.8%. Asimismo, recortó su proyección de la inflación anual para el 2016 a 0.5% (vs. 1.0% anterior). Por otro lado, el IPC se expandió en 0.3% durante enero, sin embargo esta cifra fue inferior al 0.4% estimado por el consenso de analistas. Respecto a la tasa de desempleo, esta cayó a 10.4% en diciembre (vs. 10.5% anterior), su menor nivel desde setiembre del 2011. Finalmente, el PBI se expandió 0.3% en el cuarto trimestre del 2015, impulsado por Alemania que creció al mismo ritmo, y se mantuvo en línea con las expectativas del mercado. Local El directorio del Banco Central del Reserva del Perú (BCRP) elevó su tasa de interés de referencia de 4.00% a 4.25%. Cabe anotar que este es el tercer incremento consecutivo de 25 puntos básicos y se sustenta en el repunte de las expectativas de inflación para el 2016 (3.50%), la cual se encuentra por encima del rango meta debido principalmente a factores de oferta y a la depreciación cambiaria. Por otro lado, en febrero el IPC de Lima Metropolitana aumentó 0.17% MaM, sin embargo en términos anuales se desaceleró a 4.47% (vs. 4.61% anterior), el primer descenso en cuatro meses, gracias a las medidas implementadas por el BCRP meses atrás. Por otro lado, la producción nacional creció 6.39% en diciembre del 2015, impulsada principalmente por el alza en los sectores Minería e Hidrocarburos (22.36%), Manufactura (5.02%) y Pesca (82.54%), pero fue moderada por el sector Construcción (-0.08%). Con este resultado, el PBI acumuló un alza de 3.26% en el 2015, superior al crecimiento de 2.39% en el 2014, impulsado por el crecimiento del sector Minería e Hidrocarburos (+9.27%) y Pesca (+15.87%). Rentabilidad de nuestros Fondos (29/02/2016) Instrumentos de Deuda (Renta Fija) Muy Corto Plazo BBVA Cash Soles BBVA Cash Dólares Corto Plazo BBVA Soles Monetario BBVA Dólares Monetario BBVA Perú Soles Mediano Plazo BBVA Soles BBVA Dólares BBVA Leer es estar adelante (ex VIP) Rating AA+ AA+ Año en curso (*) 0,60% 0,05% 2015 3,28% 0,13% 2014 2,99% 0,09% 2013 2,66% 0,66% 2012 3,04% 0,82% 2011 2,99% 0,57% AA+ AA+ AAA 0,90% 0,06% 0,40% 3,01% -0,57% 2,36% 3,31% 0,12% 2,90% 1,46% -0,13% 3,07% 4,50% 1,71% 3,32% 3,55% 0,52% 2,61% AA+ AA+ 0,96% 0,26% 0,85% -0,75% 3,66% 0,86% -1,17% -1,30% 7,17% 4,23% 3,59% 2,43% 0,36% -0,63% 1,51% -0,98% 5,47% 1,63% % R.V. Año en curso (*) 2015 2014 2013 2012 2011 24% 24% 1,50% 0,15% -8,24% -12,14% -0,32% -4,31% -5,52% -6,59% 5,39% 4,61% -3,05% -3,07% 49% 46% 3,30% 0,67% -16,49% -22,13% -2,17% -6,99% -8,03% -11,56% 6,57% 8,51% -9,41% -7,50% 94% 95% 95% 4,68% 1,58% 0,58% -31,79% -40,11% -19,81% -7,86% -12,51% -17,77% -14,87% -21,87% -19,87% 8,65% 13,58% 11,70% -22,46% -19,19% 4,20% 97% -4,53% -6,46% 1,94% Renta Mixta y Variable Renta Mixta Renta Mixta Moderada BBVA Moderado Soles BBVA Moderado Dólares Renta Mixta Balanceada BBVA Balanceado Soles BBVA Balanceado Dólares Renta Variable Renta Variable Agresiva BBVA Agresivo Soles BBVA Agresivo Dólares BBVA Latam Pacífico Renta Internacional BBVA Selección Estratégica Fuente: BBVA Asset Management Continental Infórmese de las características esenciales de la inversión en los indicados fondos, las que están contenidas en sus respectivos Prospectos Simplificados. La rentabilidad obtenida en el pasado, no garantiza que se repita en el futuro. Esta rentabilidad no incluye el efecto de las comisiones de suscripción ni rescate ni impuesto a la renta. El riesgo y rendimiento de los instrumentos que forman parte de la cartera de los indicados fondos, así como sus estructuras de costos, no necesariamente son comparables con las mismas variables de (los otros fondos/las otras alternativas de inversión). (*) Año en curso es la variación del 31-12-2014 al 29-02-2016 Para mayor información visítanos en la Red de oficinas del BBVA Continental , llámanos a Banca por teléfono al (01) 595-0000 ó ingresa a Banca por internet en www.bbvacontinental.pe PEN004_Boletin Inform Comercial