Anexo 4popular!

Anexo 4
PROGRAMA PARA EL CÁLCULO DEL PRECIO
CRITICO MEDIANTE METODOS NUMERICOS
BASADOS EN ÁRBOLES BINOMIALES
ANEXO 4
PROGRAMA PARA EL CÁLCULO DEL PRECIO CRITICO MEDIANTE
METODOS NUMERICOS BASADOS EN ARBOLES BINOMIALES
1.
INTERFASES DE ENTRADA DE DATOS
La Figura 1 muestra la estructura básica del programa y la Figura 2 muestra
las interfases de entrada de datos creadas como parte del modelo formulado
para la valoración de opciones con miras a la determinación del Precio Crítico
mediante métodos numéricos.
Como puede verse, paralelamente con el módulo de cálculo de opciones
reales se desarrolló un módulo de cálculo de opciones financieras, sobre el
cual no se hace referencia en el cuerpo de la tesis, por no ser parte de sus
objetivos, y por tratarse básicamente de un módulo de cálculo de opciones
financieras que no se diferencia de los muchos disponibles en el mercado.
Este módulo calcula el valor de diverso tipo de opciones, tanto por métodos
numéricos (aplicando árboles binomiales) como por métodos analíticos
(aplicando las ecuaciones de Black, Scholes y Merton).
Centrándonos en el módulo para opciones reales en el mercado eléctrico,
vemos que los parámetros de entrada del programa son, tal como se señala en
la tesis:
1
• El escenario hidrológico (definición del período hidrológico estándar, en
cuanto a duración de cada uno de las condiciones hidroclimáticas que lo
conforman).
• Parámetros de volatilidad del mercado bajo cada una de tales condiciones
hidroclimáticas.
• Tasas de descuento libre de riesgo y corregida con prima de riesgo.
• Precio en el momento cero o precio “semilla” para el inicio de la simulación
del proceso markoviano de variación de dicho precio con el tiempo.
• Parámetros económicos y técnicos del proyecto bajo análisis: costo unitario
de instalación, costo unitario de operación y factor de planta.
Algunos otros parámetros tales como el horizonte de análisis o el número de
simulaciones efectuadas en una interación son manipulados internamente.
Una vez proporcionada la información básica se procede a seleccionar el
método de cálculo del árbol binomial, bien sea exhaustivo o mediante
simulaciones.
Al terminar de correr el programa proporciona el valor esperado del proyecto,
el valor esperado de las opciones de invertir de inmediato y de esperar para
invertir, y el valor del precio crítico estimado. Adicionalmente, quien ejecuta el
programa puede recoger información como el número de iteraciones
efectuadas y los resultados provisionales obtenidos en cada iteración dentro
del proceso de aproximaciones sucesivas, y el tiempo de ejecución.
Vale la pena aclarar que este programa fue diseñado como una herramienta
de modelación de la metodología propuesta en la tesis, y no como un sistema
amigable a cualquier usuario, que pueda ser aprovechado en todo su potencial
aún por legos en el tema o en la herramienta de programación utilizada. El
uso del programa es bastante interactivo con el ambiente Visual, en el cual el
2
usuario debe encontrarse en todo momento. Muchas de las potencialidades
del programa, en cuanto sensibilidades a diversos parámetros, fueron
manipuladas internamente para efectos de la ejecución de ésta tesis.
El
numeral siguiente contiene el código de los diferentes módulos que conforman
el programa.
INICIO
Menú Principal
OPCIONES REALES
En inversiones en generación elélctrica
OPCIONES FINANCIERAS
ENTRADA DE DATOS
SELECCION DEL TIPO
EJECUCION
Europea
Métodos Numéricos
Acciones
Monedas
Indices
Futuros
Solución Exahustiva
Simulaciones
Trayectoria Crítica
Americana
Método Analítico
Acciones
Monedas
Indices
Futuros
ENTRADA DE DATOS
EJECUCION
Figura 1. Estructura básica del programa
3
Figura 2. Algunas de las interfases del programa, relativas a Opciones Reales
aplicadas a inversiones en el Sector Eléctrico Colombiano
4
Figura 2. Algunas de las interfases del programa, relativas a Opciones Reales
aplicadas a inversiones en el Sector Eléctrico Colombiano.
(Continuación).
5
2.
CODIGO DEL PROGRAMA
MenuPrincipal . frm
Private Sub Com_MnPpal1_Click()
Load OpcFinancieras
OpcFinancieras.Visible = True
End Sub
Private Sub Com_MnPpal2_Click()
Load OpcReales_Part1
OpcReales_Part1.Visible = True
End Sub
OpcReal-1aParte.frm
Dim FieldDirty As Boolean
Private Sub Cancela_Click()
Unload OpcReales_Part1
Unload OpcReales_Part2
Unload OpcReales_Part3
End Sub
Private Sub Entrada_Change(Index As Integer)
FieldDirty = True
End Sub
Private Sub ComNext1_Click()
OpcReales_Part2.Visible = True
End Sub
Private Sub Form_Load()
Load OpcReales_Part2
Load OpcReales_Part3
Text_hidro(0).Text = Duracion_Normal
Text_hidro(1).Text = Duracion_Normal_Nino
Text_hidro(2).Text = Duracion_Nino
Text_hidro(3).Text = Duracion_Nino_Normal
Text_merca(0).Text = Volatilidad_Normal
Text_merca(1).Text = Volatilidad_Normal_Nino
Text_merca(2).Text = Volatilidad_Nino
Text_merca(3).Text = Volatilidad_Nino_Normal
Text_hidro(0).Enabled = False
Text_hidro(1).Enabled = False
Text_hidro(2).Enabled = False
Text_hidro(3).Enabled = False
Text_merca(0).Enabled = False
Text_merca(1).Enabled = False
Text_merca(2).Enabled = False
Text_merca(3).Enabled = False
Text_hidro(0).BackColor = &HE0E0E0
Text_hidro(1).BackColor = &HE0E0E0
Text_hidro(2).BackColor = &HE0E0E0
Text_hidro(3).BackColor = &HE0E0E0
6
Text_merca(0).BackColor = &HE0E0E0
Text_merca(1).BackColor = &HE0E0E0
Text_merca(2).BackColor = &HE0E0E0
Text_merca(3).BackColor = &HE0E0E0
DuraNormal = Duracion_Normal
DuraNormalNino = Duracion_Normal_Nino
DuraNino = Duracion_Nino
DuraNinoNormal = Duracion_Nino_Normal
VolatiNormal = Volatilidad_Normal
VolatiNormalNino = Volatilidad_Normal_Nino
VolatiNino = Volatilidad_Nino
VolatiNinoNormal = Volatilidad_Nino_Normal
End Sub
Private Sub Com_Hidro_Defecto_Click(Index As Integer)
Text_hidro(0).Text = Duracion_Normal
Text_hidro(1).Text = Duracion_Normal_Nino
Text_hidro(2).Text = Duracion_Nino
Text_hidro(3).Text = Duracion_Nino_Normal
Text_hidro(0).Enabled = False
Text_hidro(1).Enabled = False
Text_hidro(2).Enabled = False
Text_hidro(3).Enabled = False
Text_hidro(0).BackColor = &HE0E0E0
Text_hidro(1).BackColor = &HE0E0E0
Text_hidro(2).BackColor = &HE0E0E0
Text_hidro(3).BackColor = &HE0E0E0
End Sub
Private Sub Text_hidro_GotFocus(Index As Integer)
Text_hidro(Index).SelStart = 0
Text_hidro(Index).SelLength = Len(Text_hidro(Index).Text)
End Sub
Private Sub Com_Hidro_Usuario_Click(Index As Integer)
Text_hidro(0).Enabled = True
Text_hidro(1).Enabled = True
Text_hidro(2).Enabled = True
Text_hidro(3).Enabled = True
Text_hidro(0).BackColor = &HFFFFFF
Text_hidro(1).BackColor = &HFFFFFF
Text_hidro(2).BackColor = &HFFFFFF
Text_hidro(3).BackColor = &HFFFFFF
End Sub
Private Sub Enter_Hidro_Click()
DuraNormal = Val(Text_hidro(0).Text)
DuraNormalNino = Val(Text_hidro(1).Text)
DuraNino = Val(Text_hidro(2).Text)
DuraNinoNormal = Val(Text_hidro(3).Text)
'Prueba de escritura:
'Debug.Print CStr(DuraNormal) & CStr(DuraNormalNino) & CStr(DuraNino) & CStr(DuraNinoNormal)
End Sub
Private Sub Com_merca_Defecto_Click(Index As Integer)
Text_merca(0).Text = Volatilidad_Normal
Text_merca(1).Text = Volatilidad_Normal_Nino
Text_merca(2).Text = Volatilidad_Nino
7
Text_merca(3).Text = Volatilidad_Nino_Normal
Text_merca(0).Enabled = False
Text_merca(1).Enabled = False
Text_merca(2).Enabled = False
Text_merca(3).Enabled = False
Text_merca(0).BackColor = &HE0E0E0
Text_merca(1).BackColor = &HE0E0E0
Text_merca(2).BackColor = &HE0E0E0
Text_merca(3).BackColor = &HE0E0E0
End Sub
Private Sub Text_merca_GotFocus(Index As Integer)
Text_merca(Index).SelStart = 0
Text_merca(Index).SelLength = Len(Text_merca(Index).Text)
End Sub
Private Sub Com_merca_Usuario_Click(Index As Integer)
Text_merca(0).Enabled = True
Text_merca(1).Enabled = True
Text_merca(2).Enabled = True
Text_merca(3).Enabled = True
Text_merca(0).BackColor = &HFFFFFF
Text_merca(1).BackColor = &HFFFFFF
Text_merca(2).BackColor = &HFFFFFF
Text_merca(3).BackColor = &HFFFFFF
End Sub
Private Sub Enter_merca_Click()
VolatiNormal = Val(Text_merca(0).Text)
VolatiNormalNino = Val(Text_merca(1).Text)
VolatiNino = Val(Text_merca(2).Text)
VolatiNinoNormal = Val(Text_merca(3).Text)
'Prueba de escritura:
'Debug.Print CStr(VolatiNormal) & CStr(VolatiNormalNino) & CStr(VolatiNino) & CStr(VolatiNinoNormal)
End Sub
OpcReal-2aParte.frm
Private Sub Cancela2_Click()
Unload OpcReales_Part1
Unload OpcReales_Part2
Unload OpcReales_Part3
End Sub
Private Sub ComNext2_Click()
OpcReales_Part3.Visible = True
End Sub
Private Sub ComPrevio2_Click()
OpcReales_Part2.Visible = False
End Sub
Private Sub Form_Load()
Text_Gral(0).Text = Tasa_Risk_Free
Text_Gral(1).Text = Tasa_Risk_Prime
Text_Gral(2).Text = Precio_Hoy
Text_Gral(0).Enabled = False
Text_Gral(1).Enabled = False
8
Text_Gral(2).Enabled = False
Text_Gral(0).BackColor = &HE0E0E0
Text_Gral(1).BackColor = &HE0E0E0
Text_Gral(2).BackColor = &HE0E0E0
TasaRiskFree = Tasa_Risk_Free
TasaRiskPrime = Tasa_Risk_Prime
PrecioHoy = Precio_Hoy
End Sub
Private Sub Com_Gral_Defecto_Click(Index As Integer)
Text_Gral(0).Text = Tasa_Risk_Free
Text_Gral(1).Text = Tasa_Risk_Prime
Text_Gral(2).Text = Precio_Hoy
Text_Gral(0).Enabled = False
Text_Gral(1).Enabled = False
Text_Gral(2).Enabled = False
Text_Gral(0).BackColor = &HE0E0E0
Text_Gral(1).BackColor = &HE0E0E0
Text_Gral(2).BackColor = &HE0E0E0
End Sub
Private Sub Text_gral_GotFocus(Index As Integer)
Text_Gral(Index).SelStart = 0
Text_Gral(Index).SelLength = Len(Text_Gral(Index).Text)
End Sub
Private Sub Com_gral_Usuario_Click(Index As Integer)
Text_Gral(0).Enabled = True
Text_Gral(1).Enabled = True
Text_Gral(2).Enabled = True
Text_Gral(0).BackColor = &HFFFFFF
Text_Gral(1).BackColor = &HFFFFFF
Text_Gral(2).BackColor = &HFFFFFF
End Sub
Private Sub Enter_gral_Click()
TasaRiskFree = Val(Text_Gral(0).Text)
TasaRiskPrime = Val(Text_Gral(1).Text)
PrecioHoy = Val(Text_Gral(2).Text)
'Prueba de escritura:
'Debug.Print CStr(VolatiNormal) & CStr(VolatiNormalNino) & CStr(VolatiNino) & CStr(VolatiNinoNormal)
End Sub
Private Sub Text_Proy_Change(Index As Integer)
CostoInversion = Val(Text_Proy(0))
FactorPlanta = Val(Text_Proy(1))
CostoOperacion = Val(Text_Proy(2))
End Sub
OpcReales-3aParte.frm
Private Sub Cancela3_Click()
Unload OpcReales_Part1
Unload OpcReales_Part2
Unload OpcReales_Part3
End Sub
9
Private Sub ComNext3_Click()
If CheckMetodo(0).Value = 1 Then
EjecutaExhaustiva_1
End If
If CheckMetodo(1).Value = 1 Then
EjecutaSimulacion_1
End If
If CheckMetodo(2).Value = 1 Then
' EjecutaWorstPath_1
'este metodo fue finalmente eliminado pues no aplicaba
End If
If CheckMetodo(3).Enabled And CheckMetodo(3).Value = 1 Then
EjecutaAnalitica_1
End If
End Sub
Private Sub ComPrevio3_Click()
OpcReales_Part3.Visible = False
End Sub
Private Sub Form_GotFocus()
If VolatiNormal = VolatiNormalNino _
And VolatiNino = VolatiNinoNormal _
And VolatiNormal = VolatiNino Then
CheckMetodo(3).Enabled = True
CheckMetodo(3).BackColor = &H80000009
Else
CheckMetodo(3).Enabled = False
CheckMetodo(3).BackColor = &H80000004
End If
End Sub
Private Sub Form_Load()
For i = 0 To 3
CheckMetodo(i).Value = 0
Next i
If VolatiNormal = VolatiNormalNino _
And VolatiNino = VolatiNinoNormal _
And VolatiNormal = VolatiNino Then
CheckMetodo(3).Enabled = True
CheckMetodo(3).BackColor = &H80000009
Else
CheckMetodo(3).Enabled = False
CheckMetodo(3).BackColor = &H80000004
End If
End Sub
Private Sub EjecutaExhaustiva_1()
Msg = "Método: EVALUACION EXHAUSTIVA DEL ARBOL BINOMIAL" & Chr(13) & Chr(13)
Msg = Msg + "La ejecución de los cálculos por el método de evaluación" & Chr(13)
Msg = Msg + "exhaustiva del árbol binomial puede requerir gran cantidad" & Chr(13)
Msg = Msg + "de memoria en disco y tiempo de proceso." & Chr(13)
Msg = Msg + "No se recomienda utilizar este método para casos con mas de" & Chr(13)
Msg = Msg + "20 deltas de tiempo. Si no desea resolución mensual para el" & Chr(13)
Msg = Msg + "para el período de analisis establecido, varíe los parámetros" & Chr(13)
Msg = Msg + "de entrada antes de ejecutar este método." & Chr(13) & Chr(13)
Msg = Msg + "Está seguro que desea continuar ahora?"
Estilo = vbYesNo + vbQuestion + vbDefaultButton1 + vbApplicationModal
MsgResp = MsgBox(Msg, Estilo, "Ejecución por el método exhaustivo")
10
If MsgResp = vbNo Then
Exit Sub
End If
Load ExeExhaustiva
ExeExhaustiva.Show vbModal
End Sub
Private Sub EjecutaSimulacion_1()
Msg = "Método: EVALUACION DEL ARBOL BINOMIAL A TRAVES DE" & Chr(13)
Msg = Msg + "
UN CONJUNTO DE SIMULACIONES " & Chr(13) & Chr(13)
Msg = Msg + "La ejecución de los cálculos por el método de simulaciones" & Chr(13)
Msg = Msg + "sucesivas de la trayectoria aleatoria seguida por el precio" & Chr(13)
Msg = Msg + "requiere una cantidad de tiempo proporcional al número de" & Chr(13)
Msg = Msg + "simulaciones que se desee efectuar en cada iteración." & Chr(13)
Msg = Msg + "La precisión del resultado obtenido no es muy alta, si se" & Chr(13)
Msg = Msg + "efectua un número razonable de simulaciones. El número total de" & Chr(13)
Msg = Msg + "posibles trayectorias es de 2^n." & Chr(13) & Chr(13)
Msg = Msg + "Está seguro que desea continuar ahora?"
Estilo = vbYesNo + vbQuestion + vbDefaultButton1 + vbApplicationModal
MsgResp = MsgBox(Msg, Estilo, "Ejecución por el método de simulación")
If MsgResp = vbNo Then
Exit Sub
End If
Load ExeSimulacion
ExeSimulacion.Show vbModal
End Sub
Private Sub EjecutaWorstPath_1()
Msg = "Método: EVALUACION DE LA TRAYECTORIA MAS DESFAVORABLE" & Chr(13)
Msg = Msg + "
EN EL ARBOL BINOMIAL" & Chr(13) & Chr(13)
Msg = Msg + "La determinación del Precio Crítico por el método de evaluación" & Chr(13)
Msg = Msg + "de la trayectoria mas defavorable que puede seguir el precio" & Chr(13)
Msg = Msg + "dentro de las posibles establecidas por el árbol binomial, es" & Chr(13)
Msg = Msg + "la manera mas rápida y eficiente dentro de las soluciones numé-" & Chr(13)
Msg = Msg + "ricas planteadas, y la que ofrece una mejor aproximación a la" & Chr(13)
Msg = Msg + "solución. Se recomienda la aplicación de este método en todos" & Chr(13)
Msg = Msg + "los casos." & Chr(13) & Chr(13)
Msg = Msg + "Está seguro que desea continuar ahora?"
Estilo = vbYesNo + vbQuestion + vbDefaultButton1 + vbApplicationModal
MsgResp = MsgBox(Msg, Estilo, "Ejecución por el método de la trayectoria crítica")
If MsgResp = vbNo Then
Exit Sub
End If
'Load ExeWorstPath
'ExeWorstPath.Show vbModal
End Sub
Private Sub EjecutaAnalitica_1()
Msg = "Método: SOLUCION ANALITICA DE LAS ECUACIONES" & Chr(13) & Chr(13)
Msg = Msg + "Las ecuaciones diferenciales de segundo orden cuya solución" & Chr(13)
Msg = Msg + "arroja expresiones para la determinación del valor del proyecto" & Chr(13)
Msg = Msg + "y de la opción de invertir en función del precio en cada delta" & Chr(13)
Msg = Msg + "de tiempo, y para el cálculo del precio crítico en función de" & Chr(13)
Msg = Msg + "las características del proyecto, parten de la supocisión de" & Chr(13)
Msg = Msg + "volatilidad constante durante un período de análisis infinito." & Chr(13)
Msg = Msg + "Estos supuestos llevan a valores altos del precio crítico." & Chr(13) & Chr(13)
Msg = Msg + "Está seguro que desea continuar ahora?"
Estilo = vbYesNo + vbQuestion + vbDefaultButton1 + vbApplicationModal
11
MsgResp = MsgBox(Msg, Estilo, "Ejecución por el método de la trayectoria crítica")
If MsgResp = vbNo Then
Exit Sub
End If
Load ExeAnalitica
ExeAnalitica.Show vbModal
End Sub
Exe_Exhaustiva.frm
Dim CancelaProcess As Boolean
Dim TimeInitial As Variant
Private Sub Form_Load()
CancelButton.Caption = "Cancel"
CancelButton.Cancel = True
CancelButton.Default = True
CancelaProcess = False
Label1.Alignment = vbCenter
Label1.Caption = "Presione OK para iniciar la ejecución y" & Chr(13) & "Cancelar o Esc para suspenderla"
Label2.Visible = False
Label3.Visible = False
Label4.Visible = False
End Sub
Private Sub OKButton_Click()
OKButton.Enabled = False
CancelaProcess = False
Timer1.Enabled = True
Timer1.Interval = 1000
Label3.Visible = True
Label3.Caption = "0% procesado"
EjecutaExhaustiva_Nueva
End Sub
Private Sub Timer1_Timer()
Label2.Caption = "Tiempo de Ejecución: " & Format(Time - TimeInitial, "Long Time")
End Sub
Private Sub CancelButton_Click()
If Not CancelaProcess Then
CancelaProcess = True
OKButton.Enabled = True
Label1.Alignment = vbCenter
Label1.Caption = "Proceso detenido por el usuario." & Chr(13) _
& "Presione OK para reiniciarlo, o Esc para regresar"
Label2.Visible = False
Else
Unload ExeExhaustiva
End If
End Sub
Function RoundNum(Num As Variant) As Single
Dim NumString As String, NumStringRound As String
Dim NumDecimales As Integer
Dim DotPosition As Long
NumDecimales = 5
NumString = CStr(CDec(Num))
12
DotPosition = InStr(1, NumString, ".", vbTextCompare)
If DotPosition > 0 Then
NumStringRound = Left(NumString, DotPosition)
If Val(Mid(NumString, DotPosition + NumDecimales + 1, 3)) < Val("500") Then
NumStringRound = NumStringRound & Mid(NumString, DotPosition + 1, NumDecimales)
Else
NumStringRound = NumStringRound & Right(Format(Val(Mid(NumString, DotPosition, NumDecimales +
1)) + 10 ^ (-NumDecimales), "######0." & String(NumDecimales, "0")), NumDecimales)
End If
Else
NumStringRound = NumString
End If
RoundNum = Val(NumStringRound)
RoundNum = Val(Left(NumString, DotPosition) & Mid(NumString, DotPosition + 1, 4))
End Function
Private Sub EjecutaExhaustiva_Nueva()
'Trabaja sin el uso de archivos, y sin la concepcion de los sub-arboles
'Calcula todas las trayectorias posibles, y cada una desde el principio hasta el final
'Para la definición de las trayectorias usa un archivo binario del cual lee unos (sube)
'y ceros (baja), el cual es pre-creado mediante el programa CerosyUnos
Dim Periodo1 As Single, Periodo2 As Single
Dim Periodo3 As Single, Periodo4 As Single
Dim NewItera As Boolean
Dim NumCiclos As Integer, NumSteps As Integer
Dim PercenProcesado As Single, NumIteraciones As Integer
Dim NumPaths As Double
Dim Msg As String, MsgResp As Integer
Dim RndNumber As Single
Dim S As Single
'precio comercial del activo al inicio de un subarbol
Dim NewS As Single 'valor de S [precio del activo (energia)] momento 0, al inicio de una iteracion
Dim OldS As Single 'anterior valor de S para efectos de la iteracion
Dim X As Single
'strike price de la opcion
Dim r As Single
'tasa libre de riesgo anual
Dim z_chosen As Single
'volatilidad anual
Dim z(300) As Single
Dim T As Double
'Tiempo de maduracion en un sub-arbol, a partir del momento cero
Dim DeltaT As Double 'Tamaño del Delta de tiempo que
'se considera para el arbol binomial
Dim n As Integer 'numero de particiones de tiempo
'para el arbol binomial
Dim u As Double
'delta up
Dim d As Double
'delta down
Dim p As Double
'probabilidad de que suba el precio
Dim q As Double
'tasa de rendimiento cuando hay
'dividendo de pago continuo
Dim OldV As Double 'valor del proyecto
Dim OldV_Exito As Double 'valor del proyecto
Dim NewV As Double
Dim NewV_Exito As Double
Dim OldP As Double 'probabilidad de llegar a cierto precio
Dim NewP As Double
Dim Old_r As Double 'tasa de descuento acumulada hasta el nodo
Dim New_r As Double
Dim OldSini As Double
'Precio semilla para la anterior iteracion
Dim NewSini As Double
'Precio semilla para la nueva iteracion
13
Dim CostOpera As Double
Dim CeroUno As Byte
'Variable 1/0 que dice si el precio sube o baja en un mes dado
Dim ValorEsperadoProyec As Double
Dim ValorEsperadoProyec_Exito As Double
Dim ValorEsp_X As Double
Dim VarCriterio As Single
Dim MinS As Double, MaxS As Double
Dim NumFile As Integer, NameFile As String
Label1.Alignment = vbCenter
Label1.Caption = "Ejecución en Proceso." & Chr(13) & "Espere por favor."
NumFile = 1
NameFile = "caminos"
'archivo binomial, contiene secuencias de ceros y unos
'creado previamente con otro programa, y utilizado para
'definir exhaustivamente los posible caminos en el arbol binomial
CeroUno = 1
S = FactorPlanta * 8760 * PrecioHoy / 1000 'Precio de la energia producida por 1kW instalado en un ano.
'PrecioHoy esta dado en USD/MWh, luego, USD/MWh x MWh/1000kWh x
8760h/año x FC = USD/kW-año
S = S / 12
'para hacerlo mensual
X = CostoInversion 'strike price = costo de inversion (en el momento cero)
CostOpera = CostoOperacion
'dado en USD/kW-anno...Costo de operar un kW instalado durante todo el anno.
CostOpera = CostOpera / 12
'para hacerlo mensual
r = TasaRiskFree
q = Tasa_Risk_Prime - Tasa_Risk_Free 'OJO es una aproximacion que estamos haciendo aqui
Periodo1 = DuraNormal
Periodo2 = DuraNormal + DuraNormalNino
Periodo3 = DuraNormal + DuraNormalNino + DuraNino
Periodo4 = DuraNormal + DuraNormalNino + DuraNino + DuraNinoNormal
T = Periodo4
n=T
'No. de pasos del sub-arbol binomial (meses duracion del periodo hidrologico)
T = T / 12
'esto pasa un T en meses a anos, porque las tasas son anuales
DeltaT = 1 / (n / T) 'Sale de la propocionalidad:
'n/(#de deltas en un año)=T/año
If Int(Periodo_Analisis * 12 / n) = Periodo_Analisis * 12 / n Then
NumCiclos = Periodo_Analisis * 12 / n
Else
NumCiclos = Int(Periodo_Analisis * 12 / n) + 1
End If
NumSteps = Periodo_Analisis * 12
NumPaths = 2 ^ (Periodo_Analisis * 12)
'Crea los arreglos de volatilidad y tasa de descuento que serán usados en adelate, para los cálculos de todas las
trayectorias
cont = 0
For j = 1 To NumCiclos
'el numero de periodos hidrologicos estandar que hay en el periodo de analisis
For i = 1 To n Step 1
'el numero de meses que tiene un periodo hidrologico estandar
If i = 1 Or i = Periodo1 + 1 Or i = Periodo2 + 1 _
Or i = Periodo3 + 1 Or i = Periodo4 + 1 Then
If i <= Periodo1 Then
z_chosen = VolatiNormal
ElseIf (i > Periodo1) And (i <= Periodo2) Then
z_chosen = VolatiNormalNino
ElseIf i > Periodo2 And i <= Periodo3 Then
z_chosen = VolatiNino
ElseIf i > Periodo3 And i <= Periodo4 Then
z_chosen = VolatiNinoNormal
End If
14
End If
cont = cont + 1
z(cont) = z_chosen
Next i
Next j
'Comienzo de iteraciones para hallar el Pcritico en aproximaciones sucesivas
MinS = 0
'con S=0, CriterioEvaluacion es negativo
MaxS = S
'estos extremos son corregidos durante el proceso
PercenProcesado = 0
NumIteraciones = 1
TimeInitial = Time
Label2.Visible = True
Label2.Caption = "Tiempo de Ejecución: " & Format(0, "Long Time")
Label4 = "Iteración No.: " & CStr(NumIteraciones)
Label4.Visible = True
NewItera = True
Repeat_Count = 0
OldSini = 0
Do While NewItera
Open NameFile For Binary As #NumFile
NewSini = S
ValorEsperadoProyec_Exito = 0
ValorEsperadoProyec = 0
ValorEsp_X = 0
For ll = 0 To NumPaths - 1 'comienzo de generacion de todos los posibles recorridos por cada iteracion
Old_r = 1
'tasa de descuento en el momento cero
OldS = NewSini 'precio en el momento cero, de la ll-esimo camino o trayectoria del arbol binomial, en esta iteracion
OldP = 1
'probabilidad del precio en el momento cero de cada simulacion
OldV = OldS - CostOpera 'suponiendo por el momento que el volumen de ventas = 1, y el costo de operacion = 0
'de hecho Vini deberia ser 0, porque en el periodo cero no deberiamos considerar produccion
'lo dejamos asi por el momento, por la prueba de escritorio
OldV_Exito = 0
For i = 1 To NumSteps 'recorre mes a mes cada una de los posibles caminos
u = Exp(z(i) * (DeltaT ^ 0.5))
d=1/u
'
p = (Exp((r - q) * DeltaT) - d) / (u - d)
p = (Exp((r) * DeltaT) - d) / (u - d)
New_r = Old_r * Exp(-r * DeltaT)
'Debug.Print "u=" & CStr(u) & " d=" & CStr(d) & " p=" & CStr(p) & " r=" & CStr(New_r)
Get #NumFile, , CeroUno
'Debug.Print "cero uno =" & CStr(CeroUno)
If CeroUno = 1 Then
NewS = OldS * u
NewP = OldP * p
NewV = OldV + IIf(NewS - CostOpera > 0, _
NewS - CostOpera, 0) * New_r
ElseIf CeroUno = 0 Then
NewS = OldS * d
NewP = OldP * (1 - p)
NewV = OldV + IIf(NewS - CostOpera > 0, _
NewS - CostOpera, 0) * New_r
End If
NewV_Exito = OldV_Exito + IIf(NewS - CostOpera > 0, _
NewS - CostOpera, 0) * New_r / Exp(-r * DeltaT)
OldS = NewS
OldP = NewP
15
OldV = NewV
OldV_Exito = NewV_Exito
Old_r = New_r
If CancelaProcess Then
Exit For
End If
If i Mod 10 = 0 Then
DoEvents
End If
Next i
'delta de tiempo en uno de los caminos del arbol binomial (cubre todo el periodo de analisis)
If CancelaProcess Then
Exit For
End If
If ll Mod 10 = 0 Then
DoEvents
End If
PercenProcesado = PercenProcesado + 1 / NumPaths
Label3.Caption = CStr(Int(PercenProcesado * 100)) & "% procesado"
Sij = NewS
'Finaliza un camino (la trayectoria completa en todo el periodo operativo)
Pij = NewP
'y almacena los resultados al final de la trayectoria
Vij = NewV
'Debug.Print "Camino ll=" & CStr(ll) & " S=" & CStr(Sij) & " p=" & CStr(Pij) & " V=" & CStr(Vij)
'Acumula el resultado de la simulacion al Valor esperado de la opcion y del proyecto
ValorEsperadoProyec = ValorEsperadoProyec _
+ Pij * Vij
If NewV_Exito > X Then
ValorEsperadoProyec_Exito = ValorEsperadoProyec_Exito _
+ Pij * NewV_Exito
ValorEsp_X = ValorEsp_X + Pij * X
'Se calcula el valor esperado de proyecto e inversión considerando
'únicamente las trayectorias exitosas. La probabilidad de cada
'trayectoria es la misma, e igual a 1/NumSimula.
'Se asume que NO se invierte en caso de trayectoria no exitosa.
'En trayectoria NO exitosa, Invesión=0, ValorProyecto=0
'Trayectoria exitosa es aquella en la cual V > X al final de la trayec.
End If
'Nota: no es necesario descontar a valor presente los valores
'esperados de proyecto y opcion, porque Vij ya esta descontado
'al momento cero (seria descontar estos valores dos veces)
Next ll
'siguiente camino dentro de la misma iteracion
If CancelaProcess Then
Exit Do
'no sigue con mas iteraciones
End If
'Valor esperado de la opcion y del proyecto
Debug.Print "Valor esperado proyecto casos exitosos en t=1 : " & CStr(ValorEsperadoProyec_Exito)
Debug.Print "Valor esperado inversión casos exitosos en t=1 : " & CStr(ValorEsp_X)
Debug.Print "Valor esperado proyecto TODOS los casos en t=0 : " & CStr(ValorEsperadoProyec)
'Aplicacion del criterio para la determinacion de Precio Critico:
'Valor esperado proyecto >= Costo Inversion + Valor esperado Opcion DE ESPERAR
'Valor Opción de Esperar = ValorEsp Trayectorias exitosas en t=1
'
- ValorEsp de Inversión en t=1
'este último se calcula como Inversion*(Probabilidad de exito), la cual es
'la sumatoria de las probabilidades de las trayectorias exitosas
'Este valor se descuenta al momento cero para compararlo con el VP del valor
'esperado del proyecto considerando todas las trayectorias
16
'Pasando el costo de inversión al primer miembro de la desigualdad, establecemos
'la condición como:
'
VP0 E(proy) - I = exp(-r dt) * [VP1 E(Tray.Exitosas) - E(I)]
'VP0 es valor presente en t=0, VP1 es valor presente en t=1
VoyHaHallarPrecioCritico = True
If VoyHaHallarPrecioCritico Then
VarCriterio = CDec(ValorEsperadoProyec) - X - Exp(-r * DeltaT) * (CDec(ValorEsperadoProyec_Exito) CDec(ValorEsp_X))
VarCriterio = VarCriterio
'VarCriterio = ValorEsperadoProyec - X - ValorEsperadoOpcion
If VarCriterio > -1 And VarCriterio < 1 Then
NewItera = False
Else
If RoundNum(NewSini) = RoundNum(OldSini) Then
Repeat_Count = Repeat_Count + 1
If Repeat_Count = 3 Then
NewItera = False
End If
End If
If VarCriterio < 0 Then
If NewSini > MinS Then
If NewSini >= MaxS Then
MaxS = NewSini + Abs(MaxS - MinS)
S = MaxS
MinS = NewSini
Else
MinS = NewSini
S = IIf(MinS > NewSini, MinS, NewSini) + Abs(MaxS - MinS) / 2
End If
Else
S = IIf(MinS > NewSini, MinS, NewSini) + Abs(MaxS - MinS) / 2
End If
Else
If NewSini < MaxS Then
If NewSini <= MinS Then
MinS = NewSini - Abs(MaxS - MinS)
S = MinS
MaxS = NewSini
Else
MaxS = NewSini
S = IIf(MaxS < NewSini, MaxS, NewSini) - Abs(MaxS - MinS) / 2
End If
Else
S = IIf(MaxS < S, MaxS, NewSini) - Abs(MaxS - MinS) / 2
End If
End If
End If
End If 'si voy a hallar el precio critico
OldSini = NewSini
Debug.Print "VarCriterio =" & CStr(VarCriterio)
Debug.Print "roundVarCri =" & CStr(RoundNum(VarCriterio))
Debug.Print "oldS= " & CStr(OldSini) & " S= " & CStr(S)
PercenProcesado = 0
NumIteraciones = NumIteraciones + 1
Label4 = "Iteración No.: " & CStr(NumIteraciones)
17
Close
'cierra el archivo binomial, con lo cual al volver a abrirlo queda listo para leer desde el primer byte
Loop
'cierra el ciclo de iteraciones en busca de Pcritico
Debug.Print "Numero Iteraci = " & CStr(NumIteraciones)
Debug.Print "TIEMPO inicial = " & Format(TimeInitial, "Long Time")
Debug.Print "TIEMPO final = " & Format(Time, "Long Time")
Debug.Print "Precio Critico = " & CStr(NewSini)
Open "Resultados.txt" For Output As #5
Write #5, "Numero Iteraci = " & CStr(NumIteraciones)
Write #5, "TIEMPO inicial = " & Format(TimeInitial, "Long Time")
Write #5, "TIEMPO final = " & Format(Time, "Long Time")
Write #5, "Precio Critico = " & CStr(NewSini)
Write #5, "Valor Esperado Proy. Exitoso en t=1: " & CStr(ValorEsperadoProyec_Exito)
Write #5, "Valor esperado Inver. Exitoso en t=1: " & CStr(ValorEsp_X)
Write #5, "Valor esperado del proyecto en t=0: " & CStr(ValorEsperadoProyec)
Write #5, " "
Close
Timer1.Enabled = False
Label3.Visible = False
Label4.Caption = "Proceseo Finalizado"
If Not CancelaProcess Then
CancelaProcess = True
Label1.Alignment = vbLeftJustify
Label1.Caption = "Convergencia lograda en el proceso." & Chr(13) _
& Chr(13) & "Para las condiciones establecidas," _
& Chr(13) & "el Precio Crítico estimado es : " _
& Format(NewSini, "#,##0.000") & " US Mils"
CancelButton.Caption = "Continuar >"
End If
End Sub
Exe_Simulación.frm
Dim CancelaProcess As Boolean
Dim TimeInitial As Variant
Private Sub Form_Load()
CancelButton.Caption = "Cancel"
CancelButton.Cancel = True
CancelButton.Default = True
CancelaProcess = False
Label1.Alignment = vbCenter
Label1.Caption = "Presione OK para iniciar la ejecución y" & Chr(13) & "Cancelar o Esc para suspenderla"
Label2.Visible = False
Label3.Visible = False
Label4.Visible = False
End Sub
Private Sub OKButton_Click()
OKButton.Enabled = False
CancelaProcess = False
Timer1.Enabled = True
Timer1.Interval = 1000
Label3.Visible = True
Label3.Caption = "0% procesado"
EjecutaSimulaciones
End Sub
18
Private Sub Timer1_Timer()
Label2.Caption = "Tiempo de Ejecución: " & Format(Time - TimeInitial, "Long Time")
End Sub
Private Sub CancelButton_Click()
If Not CancelaProcess Then
CancelaProcess = True
OKButton.Enabled = True
Label1.Alignment = vbCenter
Label1.Caption = "Proceso detenido por el usuario." & Chr(13) _
& "Presione OK para reiniciarlo, o Esc para regresar"
Label2.Visible = False
Else
Unload ExeSimulacion
End If
End Sub
Private Sub EjecutaSimulaciones()
Dim Periodo1 As Single, Periodo2 As Single
Dim Periodo3 As Single, Periodo4 As Single
Dim NewItera As Boolean
Dim NumCiclos As Integer, NumSteps As Integer
Dim PercenProcesado As Single, NumIteraciones As Integer
Dim NumPaths As Double
Dim NumSimula As Double
Dim NumSubArboles As Integer
Dim Msg As String, MsgResp As Integer
Dim RndNumber As Single
Dim S As Single
'precio comercial del activo al inicio de un subarbol
Dim NewS As Single 'valor de S [precio del activo (energia)] momento 0, al inicio de una iteracion
Dim OldS As Single 'anterior valor de S para efectos de la iteracion
Dim X As Single
'strike price de la opcion
Dim r As Single
'tasa libre de riesgo anual
Dim z_chosen As Single
'volatilidad anual
Dim z(300) As Single
Dim T As Single
'Tiempo de maduracion en un sub-arbol, a partir del momento cero
Dim DeltaT As Single 'Tamaño del Delta de tiempo que
'se considera para el arbol binomial
Dim n As Integer 'numero de particiones de tiempo
'para el arbol binomial
Dim u As Double
'delta up
Dim d As Double
'delta down
Dim p As Double
'probabilidad de que suba el precio
Dim q As Single
'tasa de rendimiento cuando hay
'dividendo de pago continuo
Dim OldV As Double 'valor del proyecto descontado a t=0, considerando TODOS los steps
Dim NewV As Double
Dim OldV_Exito As Double 'valor del proyecto descontado a t=1, considerando todos los steps MENOS el
primero
Dim NewV_Exito As Double
Dim OldP As Double 'probabilidad de llegar a cierto precio
Dim NewP As Double
Dim Old_r As Double 'tasa de descuento acumulada hasta el nodo
Dim New_r As Double
Dim OldSini As Single 'Precio semilla para la anterior iteracion
Dim NewSini As Single 'Precio semilla para la nueva iteracion
Dim Sij As Single 'coleccion de precios finales obtenidos en cada simulacion
Dim Pij As Single 'coleccion de las probabilidades correspondientes
19
Dim Vij As Double 'coleccion de valores del proyecto para los paths establecidos en cada simulacion
Dim CostOpera As Single
Dim ValorEspProyEn0 As Double
'valor esperado del proyecto, en el momento cero, cualquier caso
Dim ValorEspProyExitosoEn1 As Double 'valor esperado del proyecto en el momento 1, solo casos exitosos
Dim ValorEsp_X As Double
'valor esperado de X considerando sólo las trayectorias exitosas
Dim VarCriterio As Single
Dim MinS As Single, MaxS As Single
Label1.Alignment = vbCenter
Label1.Caption = "Ejecución en Proceso." & Chr(13) & "Espere por favor."
'S = PrecioHoy
S = FactorPlanta * 8760 * PrecioHoy / 1000 'Precio de la energia producida por 1kW instalado en un ano.
'PrecioHoy esta dado en USD/MWh, luego, USD/MWh x MWh/1000kWh x
8760h/año x FC = USD/kW-año
S = S / 12
'para hacerlo mensual
X = CostoInversion
'strike price = costo de inversion (en el momento cero)
CostOpera = CostoOperacion 'dado en USD/kW-anno...Costo de operar un kW instalado durante todo el anno.
CostOpera = CostOpera / 12
'para hacerlo mensual
r = TasaRiskFree
q = Tasa_Risk_Prime - Tasa_Risk_Free 'es una aproximacion que estamos haciendo aqui
Periodo1 = DuraNormal
Periodo2 = DuraNormal + DuraNormalNino
Periodo3 = DuraNormal + DuraNormalNino + DuraNino
Periodo4 = DuraNormal + DuraNormalNino + DuraNino + DuraNinoNormal
T = Periodo4
n=T
'No. de pasos del sub-arbol binomial (meses duracion del periodo hidrologico)
T = T / 12
'esto pasa un T en meses a anos, porque las tasas son anuales
DeltaT = 1 / (n / T) 'Sale de la propocionalidad:
'n/(#de deltas en un año)=T/año
If Int(Periodo_Analisis * 12 / n) = Periodo_Analisis * 12 / n Then
NumCiclos = Periodo_Analisis * 12 / n
Else
NumCiclos = Int(Periodo_Analisis * 12 / n) + 1
End If
NumSteps = Periodo_Analisis * 12
NumPaths = 2 ^ (Periodo_Analisis * 12)
cont = 0
For j = 1 To NumCiclos
'el numero de periodos hidrologicos estandar que hay en el periodo de analisis
For i = 1 To n Step 1
'el numero de meses que tiene un periodo hidrologico estandar
If i = 1 Or i = Periodo1 + 1 Or i = Periodo2 + 1 _
Or i = Periodo3 + 1 Or i = Periodo4 + 1 Then
If i <= Periodo1 Then
z_chosen = VolatiNormal
ElseIf (i > Periodo1) And (i <= Periodo2) Then
z_chosen = VolatiNormalNino
ElseIf i > Periodo2 And i <= Periodo3 Then
z_chosen = VolatiNino
ElseIf i > Periodo3 And i <= Periodo4 Then
z_chosen = VolatiNinoNormal
End If
End If
cont = cont + 1
z(cont) = z_chosen
Next i
Next j
NumSimula = 0.2 * Int(2 ^ (Periodo_Analisis * 12))
Randomize
Open "Resultados.txt" For Output As #1
20
NumCorridas = 1
For zz = 1 To NumCorridas 'Este FOR se utilizo para hacer n corridas con un mismo número de simulaciones dado
S = FactorPlanta * 8760 * PrecioHoy / 1000
S = S / 12
MinS = 0
'con S=0, CriterioEvaluacion es negativo
MaxS = S
'estos extremos son corregidos durante el proceso
PercenProcesado = 0
NumIteraciones = 1
TimeInitial = Time
Label2.Visible = True
Label2.Caption = "Tiempo de Ejecución: " & Format(0, "Long Time")
Label4 = "Iteración No.: " & CStr(NumIteraciones)
Label4.Visible = True
NewItera = True
Repeat_Count = 0
OldSini = 0
'Comienzo de iteraciones para hallar el Pcritico en aproximaciones sucesivas
Do While NewItera
'se quita este Do While si no voy a hallar el precio critico,
'sino los valores esperados con un precio ya dado
NewSini = S
ValorEspProyExitosoEn1 = 0
ValorEspProyEn0 = 0
ValorEsp_X = 0
NN = NumSimula
For ll = 0 To NumSimula - 1 'comienzo de simulaciones por cada iteracion
Old_r = 1
OldS = NewSini
'precio en el momento cero, de la ll-esima simulacion de esta iteracion
OldP = 1
'probabilidad del precio en el momento cero de cada simulacion
OldV = OldS - CostOpera 'estamos suponiendo por el momento que el volumen de ventas = 1, y el costo de
operacion = 0
'Vini deberia ser 0, porque en el periodo cero no deberiamos considerar produccion 'lo dejamos asi por el momento, por la prueba de escritorio
OldV_Exito = 0
For i = 1 To NumSteps 'recorre mes a mes cada una de los posibles caminos simulados
u = Exp(z(i) * (DeltaT ^ 0.5))
d=1/u
p = (Exp((r) * DeltaT) - d) / (u - d)
New_r = Old_r * Exp(-r * DeltaT)
'Debug.Print "i= " & CStr(i) & " u= " & CStr(u) & " d= " & CStr(d) & " p= " & CStr(p)& " r=" &
CStr(New_r)
RndNumber = Rnd()
If RndNumber >= 0 And RndNumber < p Then
NewS = OldS * u
NewP = OldP * p
ElseIf RndNumber > p And RndNumber <= 1 Then
NewS = OldS * d
NewP = OldP * (1 - p)
End If
NewV = OldV + IIf(NewS - CostOpera > 0, _
NewS - CostOpera, 0) * New_r
NewV_Exito = OldV_Exito + IIf(NewS - CostOpera > 0, _
NewS - CostOpera, 0) * New_r / Exp(-r * DeltaT)
OldS = NewS
OldP = NewP
OldV = NewV
OldV_Exito = NewV_Exito
Old_r = New_r
21
If CancelaProcess Then
Exit For
End If
Next i
'delta de tiempo en un ciclo hidrologico
If CancelaProcess Then
Exit For
End If
If ll Mod 10 = 0 Then
DoEvents
End If
PercenProcesado = PercenProcesado + 1 / NumSimula
Label3.Caption = CStr(Int(PercenProcesado * 100)) & "% procesado"
Debug.Print "Simulacion ll=" & CStr(ll) & " S=" & CStr(NewS) & " p=" & CStr(NewP) & " V=" &
CStr(NewV)
'Acumula el resultado de la simulacion al Valor esperado de la opcion y del proyecto
ValorEspProyEn0 = ValorEspProyEn0 + 1 / NN * NewV
'ya que todas las simulaciones son equiprobables, pues son generadas aleatoriamente
If NewV_Exito > X Then
ValorEspProyExitosoEn1 = ValorEspProyExitosoEn1 _
+ 1 / NN * NewV_Exito
ValorEsp_X = ValorEsp_X + 1 / NN * X
'Se calcula el valor esperado de proyecto e inversión considerando
'únicamente las trayectorias exitosas. La probabilidad de cada
'trayectoria es la misma, e igual a 1/NumSimula.
'Se asume que NO se invierte en caso de trayectoria no exitosa.
'En trayectoria NO exitosa, Invesión=0, ValorProyecto=0
'Trayectoria exitosa es aquella en la cual V > X al final de la trayec.
End If
'Nota: no es necesario descontar a valor presente los valores
'esperados de proyecto y opcion, porque NewV ya esta descontado
'al momento cero (seria descontar estos valores dos veces), y
'para NewV_exito ya se hizo la corrección, para descontarlo al t=1
Next ll
'siguiente simulacion dentro de la misma iteracion
If CancelaProcess Then
Exit Do
'no sigue con mas iteraciones
End If
'Valor esperado de inversión y proyecto en caso de exito y VE original (en t=0 y considerando TODAS las
trayectorias)
Debug.Print "Valor esperado proyecto casos exitosos en t=1 : " & CStr(ValorEspProyExitosoEn1)
Debug.Print "Valor esperado inversión casos exitosos en t=1 : " & CStr(ValorEsp_X)
Debug.Print "Valor esperado proyecto TODOS los casos en t=0 : " & CStr(ValorEspProyEn0)
'Aplicacion del criterio para la determinacion de Precio Critico:
'Valor esperado proyecto >= Costo Inversion + Valor esperado Opcion DE ESPERAR
'Valor Opción de Esperar = ValorEsp Trayectorias exitosas en t=1
'
- ValorEsp de Inversión en t=1
'este último se calcula como Inversion*(Probabilidad de exito), la cual es
'la sumatoria de las probabilidades de las trayectorias exitosas
'Este valor se descuenta al momento cero para compararlo con el VP del valor
'esperado del proyecto considerando todas las trayectorias
'Pasando el costo de inversión al primer miembro de la desigualdad, establecemos
'la condición como:
'
VP0 E(proy) - I = exp(-r dt) * [VP1 E(Tray.Exitosas) - E(I)]
'VP0 es valor presente en t=0, VP1 es valor presente en t=1
VoyHaHallarPrecioCritico = True
If VoyHaHallarPrecioCritico Then
22
VarCriterio = CDec(ValorEspProyEn0) - X - Exp(-r * DeltaT) * _
(CDec(ValorEspProyExitosoEn1) - CDec(ValorEsp_X))
AUX4 = RoundNum(VarCriterio)
AUX4 = AUX4
If AUX4 > -1 And AUX4 < 1 Then
NewItera = False
Else
If RoundNum(NewSini) = RoundNum(OldSini) Then
Repeat_Count = Repeat_Count + 1
If Repeat_Count = 3 Then
NewItera = False
End If
End If
If VarCriterio < 0 Then
If NewSini > MinS Then
If NewSini >= MaxS Then
MaxS = NewSini + Abs(MaxS - MinS)
S = MaxS
MinS = NewSini
Else
MinS = NewSini
S = MinS + Abs(MaxS - MinS) / 2
End If
Else
S = IIf(MinS > NewSini, MinS, NewSini) + Abs(MaxS - MinS) / 2
End If
Else
If NewSini < MaxS Then
If NewSini <= MinS Then
MinS = NewSini - Abs(MaxS - MinS)
S = MinS
MaxS = NewSini
Else
MaxS = NewSini
S = IIf(MaxS < NewSini, MaxS, NewSini) - Abs(MaxS - MinS) / 2
End If
Else
S = IIf(MaxS < S, MaxS, NewSini) - Abs(MaxS - MinS) / 2
End If
End If
Pini = 1
Vini = S
r_ini = 1
End If
'AUX4 > -1 y <1
OldSini = NewSini
Debug.Print "VarCriterio =" & CStr(VarCriterio)
Debug.Print "oldS= " & CStr(OldSini) & " S= " & CStr(S)
PercenProcesado = 0
NumIteraciones = NumIteraciones + 1
Label4 = "Iteración No.: " & CStr(NumIteraciones)
End If 'End If del si VoyHaHallarPrecioCritico o no
Loop
'cierra el ciclo de iteraciones en busca de Pcritico
Debug.Print "Numero Iteraci = " & CStr(NumIteraciones)
Debug.Print "TIEMPO inicial = " & Format(TimeInitial, "Long Time")
Debug.Print "TIEMPO final = " & Format(Time, "Long Time")
Debug.Print "TIEMPO transcur= " & Format(Time - TimeInitial, "Long Time")
23
Debug.Print "Precio Critico = " & CStr(NewSini)
Write #1, "Num Simulaciones= " & CStr(NumSimula)
Write #1, "Corrida No. =" & CStr(zz)
Write #1, "Numero Iteraci = " & CStr(NumIteraciones)
Write #1, "TIEMPO inicial = " & Format(TimeInitial, "Long Time")
Write #1, "TIEMPO final = " & Format(Time, "Long Time")
Write #1, "Precio Critico = " & CStr(NewSini)
Write #1, "Valor Esperado Proy. Exitoso en t=1: " & CStr(ValorEspProyExitosoEn1)
Write #1, "Valor esperado Inver. Exitoso en t=1: " & CStr(ValorEsp_X)
Write #1, "Valor esperado del proyecto en t=0: " & CStr(ValorEspProyEn0)
Write #1, " "
Write #1, CStr(NumSimula) & CStr(zz) & CStr(NumIteraciones) & Format(TimeInitial, "Long Time") &
Format(Time, "Long Time") & CStr(NewSini) & CStr(ValorEspProyExitosoEn1) & CStr(ValorEsp_X) &
CStr(ValorEspProyEn0)
Write #1, " "
Write #1, " "
Timer1.Enabled = False
Label3.Visible = False
Label4.Caption = "Proceseo Finalizado"
If Not CancelaProcess Then
CancelaProcess = True
Label1.Alignment = vbLeftJustify
Label1.Caption = "Convergencia lograda en el proceso." & Chr(13) _
& Chr(13) & "Para las condiciones establecidas," _
& Chr(13) & "el Precio Crítico estimado es : " _
& Format(NewSini, "#,##0.000") & " US Mils"
CancelButton.Caption = "Continuar >"
End If
Next zz
Close
End Sub
Function RoundNum(Num As Variant) As Single
Dim NumString As String, NumStringRound As String
Dim DotPosition As Long
NumString = CStr(CDec(Num))
DotPosition = InStr(1, NumString, ".", vbTextCompare)
If DotPosition > 0 Then
NumStringRound = Left(NumString, DotPosition)
If Val(Mid(NumString, DotPosition + 7, 3)) < Val("500") Then
NumStringRound = NumStringRound & Mid(NumString, DotPosition + 1, 6)
Else
NumStringRound = NumStringRound & Right(Format(Val(Mid(NumString, DotPosition, 7)) + 0.000001,
"######0.000000"), 6)
End If
Else
NumStringRound = NumString
End If
If Val(NumStringRound) = 0 Then
RoundNum = 0#
Else
RoundNum = Val(NumStringRound)
End If
End Function
24
Exe_Analítica.frm
Dim CancelaProcess As Boolean
Dim TimeInitial As Variant
Private Sub Form_Load()
CancelButton.Caption = "Cancel"
CancelButton.Cancel = True
CancelButton.Default = True
CancelaProcess = False
Label1.Alignment = vbCenter
Label1.Caption = "Presione OK para iniciar la ejecución y" & Chr(13) & "Cancelar o Esc para suspenderla"
Label2.Visible = False
Label3.Visible = False
Label4.Visible = False
End Sub
Private Sub OKButton_Click()
OKButton.Enabled = False
CancelaProcess = False
Timer1.Enabled = True
Timer1.Interval = 1000
'Label3.Visible = True
'Label3.Caption = "0% procesado"
EjecutaAnalitica
End Sub
Private Sub Timer1_Timer()
Label2.Caption = "Tiempo de Ejecución: " & Format(Time - TimeInitial, "Long Time")
End Sub
Private Sub CancelButton_Click()
If Not CancelaProcess Then
CancelaProcess = True
OKButton.Enabled = True
Label1.Alignment = vbCenter
Label1.Caption = "Proceso detenido por el usuario." & Chr(13) _
& "Presione OK para reiniciarlo, o Esc para regresar"
Label2.Visible = False
Else
Unload ExeAnalitica
End If
End Sub
Private Sub EjecutaAnalitica()
'Se toma la solucion ya planteada en Model_PC.sim, para
'la "Plataforma". Se hacen coincidir los nombres de las
'variables con los utilizados en el modelo en PowerSim.
'La solucion esta basada en Dixit & Pyndick Investment under Uncertainty
Dim NumCiclos As Integer, NumSimula As Integer
Dim RndNumber As Single
Dim Sigma As Single
'Volatilidad, que tiene que ser igual para todos los periodos
Dim r As Single
'Retorno libre de riesgo. Tasa de descuento
Dim Delta As Single
'Dividendo propio del sector, en este caso, energia
'Delta=Mu-Alfa, siendo Mu el retorno total esperado, y Alfa el retorno de capital
'(en analogia con el arrendamiento de una propiedad, Alfa es la valorizacion de la misma,
'y Delta es el canon de su arrendamiento. Mu es el retorno total de la propiedad)
25
Dim Alfa As Single
Dim Beta_1 As Single, Beta_2 As Single
Dim K_1 As Single, B_2 As Single
Dim A As Single
Dim P_asterisco As Double 'Precio Critico, todas las demas son parametros de la solucion de la ecuacion
Dim FC As Single
'Factor de planta
Dim F_de_P As Double
'Valor de la opcion, como funcion del precio (cambia cada DeltaT)
Dim V_de_P As Double
'Valor del proyecto, como funcion del precio (cambia cada DeltaT)
Dim P_t As Double
'Precio del asset en cada DeltaT
Dim P_t_menos_1 As Double 'Precio en el perido inmediatamente anterior
Dim P_semilla
'Precio en el momento cero
Dim Invers As Single
'Costo unitario de inversion
Dim CostoOpera As Single 'Costo de Operacion
Dim ValorEsperadoProyec As Double
Dim ValorEsperadoOpcion As Double
Dim Error As Single
Label1.Alignment = vbCenter
Label1.Caption = "Ejecución en Proceso." & Chr(13) & "Espere por favor."
Sigma = VolatiNormal
'que debe ser igual a la volatilidad en cualquier otro periodo hidrologico
r = Tasa_Risk_Free
Delta = Tasa_Risk_Prime - Tasa_Risk_Free 'es una aproximacion que estamos haciendo aqui
Alfa = Tasa_Risk_Free
If Delta = 0 Then
NN = MsgBox("ERROR! El parámetro Delta (dividendo) no puede ser igual a CERO", vbCritical,
"CANCELACION DEL PROCEDIMIENTO")
Exit Sub
End If
FC = FactorPlanta
P_semilla = FactorPlanta * 8760 * PrecioHoy / 1000 'PrecioHoy es en USD/MWh. Se trata de hallar
'P_semilla = PrecioHoy
'el precio de la energia producida por 1 kW instalado
'en un año...USD/MWh x MWh/1000kWh x 8760h/año x FC = USD/kW-año
Invers = CostoInversion 'esta dado en USD/kW...Es inversion en 1 kW instalado
CostoOpera = CostoOperacion 'esta dado en USD/kW-ano...costos de operacion de un kW instalado en un anno
DeltaT = 1 / 12
'porque la unidad de tiempo que usamos es meses
'pero todas las tasas estan dadas anualmente
TimeInitial = Time
Label2.Visible = True
Label2.Caption = "Tiempo de Ejecución: " & Format(0, "Long Time")
'Label4 = "Iteración No.: " & CStr(NumIteraciones)
'Label4.Visible = True
'Todos los parametros para el calculo del precio critico estan dados
'en terminos anuales. Por tanto, la produccion considerada como unidad
'para definicion del precio, ha de ser tambien anual. (Precio
'de energia producida en un anno, costo de produccion anual).
Beta_1 = 1 / 2 - (r - Delta) / Sigma ^ 2 + Sqr(((r - Delta) / Sigma ^ 2 - 1 / 2) ^ 2 + 2 * r / Sigma ^ 2)
Beta_2 = 1 / 2 - (r - Delta) / Sigma ^ 2 - Sqr(((r - Delta) / Sigma ^ 2 - 1 / 2) ^ 2 + 2 * r / Sigma ^ 2)
Debug.Print "beta1=" & CStr(Beta_1) & " beta2=" & CStr(Beta_2)
Debug.Print "costoOpera=" & CStr(CostoOperacion)
Debug.Print "delta=" & CStr(Delta) & " r=" & CStr(r)
If CostoOperacion = 0 Then
K_1 = 0
Else
K_1 = ((CostoOpera) ^ (1 - Beta_1)) / (Beta_1 - Beta_2)
K_1 = K_1 * (Beta_2 / r - (Beta_2 - 1) / Delta)
End If
If CostoOperacion = 0 Then
B_2 = 0
Else
26
B_2 = (CostoOpera ^ (1 - Beta_2)) / (Beta_1 - Beta_2)
B_2 = B_2 * (Beta_1 / r - (Beta_1 - 1) / Delta)
End If
'Solucion por un metodo numerico de la ecuacion para P* (precio critico)
Error = 10000000000#
Ecuacion = P_semilla
Do While Error > 0.00001
DoEvents
P_asterisco = Ecuacion
Ecuacion = (Beta_1 * (CostoOpera / r + Invers) - (Beta_1 - Beta_2) * B_2 * P_asterisco ^ Beta_2) * Delta /
(Beta_1 - 1)
Debug.Print "ecuacion=" & CStr(Ecuacion)
Error = Abs(P_asterisco - Ecuacion)
Debug.Print "error=" & CStr(Error)
If CancelaProcess Then
Exit Do
End If
Loop
Debug.Print "Precio Critico=" & CStr(P_asterisco)
A = (P_asterisco ^ (1 - Beta_1)) * (Beta_2 * B_2 * (P_asterisco ^ (Beta_2 - 1)) + 1 / Delta) / Beta_1
'Simulacion del comportamiento del precio, y consecuentemente
'del valor del proyecto y del valor de la opcion, para
'determinacion de su Valor Esperado. La simulacion se efectua
'en terminos anuales, ya que todos los parametros estan dados o
'calculados en esos terminos. Hacemos:
DeltaT = 1
'1 año, para Alfa, Delta, etc anuales
ValorEsperadoOpcion = 0
ValorEsperadoProyec = 0
NumSimula = 100
P_t = P_semilla
Randomize
NumSimula = 100
For ll = 0 To NumSimula - 1
For i = 0 To Periodo_Analisis
P_t_menos_1 = P_t
RndNumber = 2 * Rnd - 1
'Debug.Print "RndNumber=" & CStr(RndNumber)
'RndNumber = Rnd() 'OJO OJO ESTE # deberia corresponder a una distribucion
'NORMAL, y no es asi..estamos obteniendo #s con distri uniforme
'Hay que cambiar esto. Rnd retorna un No. entre 0 y 1 (siempre +)
P_t = P_t_menos_1 + Alfa * P_t_menos_1 * DeltaT _
+ Sigma * P_t_menos_1 * DeltaT * RndNumber
V_de_P = IIf(P_t < CostoOpera, K_1 * P_t ^ Beta_1, _
B_2 * P_t ^ Beta_2 + P_t / Delta - CostoOpera / r)
F_de_P = IIf(Beta_1 <> 0, A * P_t ^ Beta_1, _
IIf(V_de_P > Invers, V_de_P - Invers, 0))
Next i
Debug.Print "simula=" & CStr(ll)
Debug.Print "pt=" & CStr(P_t) & " Vp=" & CStr(V_de_P) & " Fp=" & CStr(F_de_P)
DoEvents
If CancelaProcess Then
Exit For
End If
ValorEsperadoProyec = ValorEsperadoProyec _
+ 1 / NumSimula * V_de_P
27
ValorEsperadoOpcion = ValorEsperadoOpcion _
+ 1 / NumSimula * F_de_P
P_t = P_semilla
Next ll
Debug.Print "Valor esperado de la opcion al final =" & CStr(ValorEsperadoOpcion)
Debug.Print "Valor esperado del proyecto al final =" & CStr(ValorEsperadoProyec)
Timer1.Enabled = False
Label3.Visible = False
Label4.Caption = "Proceseo Finalizado"
If Not CancelaProcess Then
CancelaProcess = True
Label1.Alignment = vbLeftJustify
Label1.Caption = "Convergencia lograda en el proceso." & Chr(13) _
& Chr(13) & "Para las condiciones establecidas," _
& Chr(13) & "el Precio Crítico estimado es : " _
& Format(P_asterisco, "#,##0.000") & " US Mils"
CancelButton.Caption = "Continuar >"
End If
End Sub
OpcionFinan.frm
Private Sub InfoInput_Click()
Load InfoBasica
InfoBasica.Visible = True
End Sub
Private Sub OptActivo_Click(Index As Integer)
If OptActivo(Index).Value = False Then
For i = 0 To 3
If i = Index Then
OptActivo(i) = True
Else
OptActivo(i) = False
End If
Next i
End If
Activo = Index
End Sub
Private Sub OptTipo_Click(Index As Integer)
If OptTipo(Index).Value = False Then
For i = 0 To 1
If i = Index Then
OptTipo(i) = True
Else
OptTipo(i) = False
End If
Next i
End If
TipOpcion = Index
End Sub
Private Sub Salida_Click()
Unload OpcFinancieras
End Sub
28
InfoBasicaFinanciera.frm
Dim FieldDirty As Boolean
Private Sub Cancela_Click()
Unload InfoBasica
End Sub
Private Sub Entrada_Change(Index As Integer)
FieldDirty = True
End Sub
Private Sub Form_Load()
If Activo = 0 Then
Label_Titulo.Caption = "OPCION SOBRE ACCIONES"
Label_Dividendo.Visible = False
For i = 0 To 2
OptDividendo(i).Visible = True
OptDividendo(i).Enabled = True
Next i
OptDividendo(0) = True
Entrada(6).Left = 3480
Entrada(6).BackColor = &H80000013
Entrada(6).Visible = True
Entrada(6).Enabled = False
InputDividendos.Visible = True
InputDividendos.Enabled = False
Else
For i = 0 To 2
OptDividendo(i).Visible = False
OptDividendo(i).Enabled = False
Next i
Entrada(6).Left = 3240
Entrada(6).Visible = True
Entrada(6).Enabled = True
InputDividendos.Enabled = False
InputDividendos.Visible = False
Select Case Activo
Case 1
Label_Titulo.Caption = "OPCION SOBRE MONEDA EXTRANJERA"
Label_Dividendo.Caption = "Tasa de interés extranjera libre de riesgo (% anual)"
Case 2
Label_Titulo.Caption = "OPCION SOBRE INDICE BURSATIL"
Label_Dividendo.Caption = "Rendimiento (dividendo) del portafolio subyacente al indice (% anual)"
Case 3
Label_Titulo.Caption = "OPCION SOBRE CONTRATO A FUTURO"
Label_Dividendo.Visible = False
Entrada(6).Visible = False
End Select
End If
End Sub
Private Sub Entrada_GotFocus(Index As Integer)
Entrada(Index).SelStart = 0
Entrada(Index).SelLength = Len(Entrada(Index).Text)
End Sub
29
Private Sub Entrada_LostFocus(Index As Integer)
If Val(Entrada(5).Text) > 30 Then
MsgBox "Digite un número menor que 30"
Entrada(5).SetFocus
Entrada(5).SelStart = 0
Entrada(5).SelLength = Len(Entrada(Index).Text)
End If
End Sub
Private Sub Tiempo1_Click(Index As Integer)
If Tiempo1(Index).Value = False Then
For i = 0 To 2
If i = Index Then
Tiempo1(i) = True
Else
Tiempo1(i) = False
End If
Next i
End If
End Sub
Private Sub OptDividendo_Click(Index As Integer)
If OptDividendo(Index).Value = False Then
For i = 0 To 2
If i = Index Then
OptDividendo(i) = True
Else
OptDividendo(i) = False
End If
Next i
End If
Select Case Index
Case 0
Entrada(6).Enabled = False
Entrada(6).BackColor = &H80000013
InputDividendos.Enabled = False
Case 1
Entrada(6).Enabled = True
Entrada(6).BackColor = &H80000005
InputDividendos.Enabled = False
Case 2
Entrada(6).Enabled = False
Entrada(6).BackColor = &H80000013
InputDividendos.Enabled = True
End Select
End Sub
Private Sub ComEjecuta_Click()
Dim i As Integer, j As Integer
Dim d1 As Double, d2 As Double
Dim Msg As String, MsgResp As Integer
Dim S As Double
'precio comercial del activo
Dim X As Double
'strike price de la opcion
Dim r As Single
'tasa libre de riesgo anual
Dim z As Single
'volatilidad anual
Dim T As Single
'Tiempo de maduracion a partir de ahora
Dim DeltaT As Single 'Tamaño del Delta de tiempo que
'se considera para el arbol binomial
30
Dim n As Integer 'numero de particiones de tiempo
'para el arbol binomial
Dim u As Double
'delta up
Dim d As Double
'delta down
Dim p As Double
'probabilidad de que suba el precio
Dim q As Single
'tasa de rendimiento cuando hay
'dividendo de pago continuo
Dim Sij() As Single 'valor del activo en el
'periodo i, nodo j
Dim c_fij() As Single 'valor de la opcion call en el
'periodo i, nodo j
Dim p_fij() As Single 'valor de la opcion put en el
'periodo i, nodo j
For i = 0 To 5
If Not IsNumeric(Entrada(i).Text) Then
Msg = "La entrada en todos los campos debe ser numérica"
Msg = Msg + Chr(13) + "
Intente nuevamente"
Estilo = vbOKOnly + vbCritical + vbDefaultButton1 + vbApplicationModal
MsgResp = MsgBox(Msg, Estilo, "Tipo de dato incorrecto")
Exit Sub
End If
Next i
S = Val(Entrada(0).Text)
X = Val(Entrada(1).Text)
r = Val(Entrada(2).Text)
z = Val(Entrada(3).Text)
T = Val(Entrada(4).Text)
n = Val(Entrada(5).Text)
q = Val(Entrada(6).Text)
If Tiempo1(0) Then
T = T / 365
ElseIf Tiempo1(1) Then
T = T / 12
End If
DeltaT = 1 / (n / T) 'Sale de la propocionalidad:
'n/(#de deltas en un año)=T/año
ReDim Sij(n, n) As Single
ReDim c_fij(n, n) As Single
ReDim p_fij(n, n) As Single
u = Exp(z * (DeltaT ^ 0.5))
d=1/u
p = (Exp((r - q) * DeltaT) - d) / (u - d)
'binomial resumida (solo sirve para Europeas)
If TipOpcion = 0 Then
ca = 0
'call price
pu = 0
'put price
For j = 0 To n
ca = ca + fac(n, j) * (p ^ j * (1 - p) ^ (n - j)) * IIf(0 > u ^ j * d ^ (n - j) * S - X, 0, u ^ j * d ^ (n - j) * S - X) *
Exp(-(r - q) * n * DeltaT)
pu = pu + fac(n, j) * (p ^ j * (1 - p) ^ (n - j)) * IIf(0 > X - u ^ j * d ^ (n - j) * S, 0, X - u ^ j * d ^ (n - j) * S) *
Exp(-(r - q) * n * DeltaT)
Next j
Debug.Print "binomial Europea"
Debug.Print "call= " & CStr(ca)
Debug.Print "put = " & CStr(pu)
End If
'binomial completa
If TipOpcion = 1 Then
31
Call ArbolBinomial(S, X, r, z, n, q, DeltaT, Sij(), c_fij(), p_fij())
'Estimados de los hedge parameters:
' delta: cambio en el precio de la opcion, respecto al cambio en el precio del activo S
' gamma: cambio en Delta, respecto al cambio en S (aqui se calcula en el tiempo 2DeltaT)
' theta: cambio en el precio de la opcion con el tiempo, cuando todo lo demas es constante
' vega : cambio en el precio de la opcion, dado un cambio en la volatilidad (es necesario recalcular el arbol)
' Rho :
c_delta = (c_fij(1, 1) - c_fij(1, 0)) / (S * u - S * d)
c_gamma = ((c_fij(2, 2) - c_fij(2, 1)) / (S * u ^ 2 - S) - (c_fij(2, 1) - c_fij(2, 0)) / (S - S * d ^ 2)) / (0.5 * (S * u ^
2 - S * d ^ 2))
c_theta = (c_fij(2, 1) - c_fij(0, 0)) / (2 * DeltaT)
p_delta = (p_fij(1, 1) - p_fij(1, 0)) / (S * u - S * d)
p_gamma = ((p_fij(2, 2) - p_fij(2, 1)) / (S * u ^ 2 - S) - (p_fij(2, 1) - p_fij(2, 0)) / (S - S * d ^ 2)) / (0.5 * (S * u ^
2 - S * d ^ 2))
p_theta = (p_fij(2, 1) - p_fij(0, 0)) / (2 * DeltaT)
Debug.Print "delta= " & CStr(p_delta)
Debug.Print "gamma= " & CStr(p_gamma)
Debug.Print "theta= " & CStr(p_theta)
End If
'black-scholes (revisar)
d1 = (Log(S / X) + (r - q + z ^ 2 / 2) * T) / (z * T ^ 0.5)
d2 = d1 - (z * T ^ 0.5)
ca = S * Exp(-q * T) * DistNormal(d1) - X * Exp(-r * T) * DistNormal(d2)
pu = X * Exp(-r * T) * DistNormal(-d2) - S * Exp(-q * T) * DistNormal(-d1)
Debug.Print "black-sholes"
Debug.Print "call= " & CStr(ca)
Debug.Print "put = " & CStr(pu)
End Sub
Sub ArbolBinomial(S As Double, X As Double, _
r As Single, z As Single, _
n As Integer, q As Single, _
DeltaT As Single, _
Sij, c_fij, p_fij)
u = Exp(z * (DeltaT ^ 0.5))
d=1/u
p = (Exp((r - q) * DeltaT) - d) / (u - d)
Debug.Print "Binomial Americana"
For i = n To 0 Step -1
For j = i To 0 Step -1
Sij(i, j) = S * u ^ j * d ^ (i - j)
If i = n Then
c_fij(i, j) = IIf(Sij(i, j) - X > 0, Sij(i, j) - X, 0)
p_fij(i, j) = IIf(X - Sij(i, j) > 0, X - Sij(i, j), 0)
Else
Aux1 = Sij(i, j) - X
Aux2 = Exp(-(r) * DeltaT) * (p * c_fij(i + 1, j + 1) + (1 - p) * c_fij(i + 1, j))
c_fij(i, j) = IIf(Aux1 > Aux2, Aux1, Aux2)
Aux1 = X - Sij(i, j)
Aux2 = Exp(-(r) * DeltaT) * (p * p_fij(i + 1, j + 1) + (1 - p) * p_fij(i + 1, j))
p_fij(i, j) = IIf(Aux1 > Aux2, Aux1, Aux2)
End If
Debug.Print "i= " & CStr(i) & " j= " & CStr(j)
Debug.Print "s= " & CStr(Sij(i, j)) & " c=" & CStr(c_fij(i, j)) & " p=" & CStr(p_fij(i, j))
Next j
32
Next i
End Sub
Function fac(num1 As Integer, num2 As Integer) As Double
Dim fac1 As Double, fac2 As Double
fac1 = 1
fac2 = 1
fac3 = 1
For i = 1 To num1
fac1 = fac1 * i
Next i
For i = 1 To num2
fac2 = fac2 * i
Next i
For i = 1 To (num1 - num2)
fac3 = fac3 * i
Next i
fac = fac1 / fac2 / fac3
End Function
Function DistNormal(param As Double) As Double
Y = Abs(param)
PI = 3.14159265358979
Alfa = 0.33267
a1 = 0.4361836
a2 = -0.1201676
a3 = 0.937298
k = 1 / (1 + Alfa * Y)
NorPrima = Exp(-Y ^ 2 / 2) / (2 * PI) ^ 0.5
DistNormal = 1 - (a1 * k + a2 * k ^ 2 + a3 * k ^ 3) * NorPrima
If param < 0 Then
DistNormal = 1 - DistNormal
End If
End Function
ModuloOpciones.bas
Public PrecioHoy As Single
Public CostoInversion As Single
Public FactorPlanta As Single
Public Const Volatilidad_Nino_Normal = 1
Public Const Tasa_Risk_Free = 0.08
Public Const Tasa_Risk_Prime = 0.14
Public Const Precio_Hoy = 20
Public Const Periodo_Analisis = 20 'años Variable
a ser definida internamente
Public Const errdbBaseAlreadyExists = 3204
Public Const Duracion_Nino = 12
Public Const Duracion_Nino_Normal = 4
Public Const Volatilidad_Normal = 0.5
Public Const Volatilidad_Normal_Nino = 1
Public Const Volatilidad_Nino = 0.75
Public Activo As Integer '0 = Stock
'1 = Currency
'2 = Index (stock index)
'3 = Futures
Public TipOpcion As Integer '0 = Europea
'1 = Americana
Public DuraNormal As Single
Public DuraNormalNino As Single
Public DuraNino As Single
Public DuraNinoNormal As Single
Public VolatiNormal As Single
Public VolatiNormalNino As Single
Public VolatiNino As Single
Public VolatiNinoNormal As Single
Public TasaRiskFree As Single
Public TasaRiskPrime As Single
Public CostoOperacion As Single
Public Const Duracion_Normal = 36 'meses
Public Const Duracion_Normal_Nino = 4
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