Políticas macroeconómicas y sistema monetario europeo

TEMA 9
LAS POLÃ TICAS MACROECONÃ MICAS Y EL SISTEMA MONETARIO EUROPEO.
El Sistema Monetario Europeo (SME)
Comenzó hace más de 50 años, en 1945 en la ciudad de Bretton Woods, donde se establecieron las bases
del SME. Todas las directrices allÃ− establecidas desaparecieron hace tiempo en el 1971, cuando Nixon
suprimió la convertibilidad del Dólar en Oro.
Se decidió mantener una sola divisa convertible en oro. Esta divisa era el dólar. El resto de monedas se
fijaron en función del dólar. En 1971 los bancos se quedaron con grandes cantidades de oro inmovilizado.
En 1978 se sentaron las bases del SME. Las bases partieron de dos paÃ−ses, Francia y Alemania. Decidieron
fijar un compromiso de mantenimiento de los tipos de cambio a unos niveles determinados.
Esto se plasmó en el “mecanismo de cambios de intervención” (MCI). Este era el que controlaba los tipos
de cambio de los paÃ−ses europeos. España se adhirió en 1989 y en 1912 Italia y el Reino Unido se
salieron del mecanismo de cambios. En Agosto de 1993 desaparece en la práctica .
CaracterÃ−sticas del SME:
Parrilla de paridades
Se fijaban unas bandas de variación y dentro de estas bandas, los tipos de cambio se pueden mover
libremente. ExistÃ−an dos tipos:
Sistema monetario Internacional
Era un sistema de tipos de cambio ajustables. Ã ste recogÃ−a los tipos de cambio de todos los paÃ−ses
pertenecientes al FMI. Las bandas de variación eran de ± 2´5%.
Sistema monetario europeo
Sistema de Tipos de cambio ajustables, sus bandas de variación eran de ± 1´25%. Los tipos de cambio
europeos, se tenÃ−an que someter a los dos sistemas monetarios (Banda estrecha de variación).
De la unión de estos dos sistemas surge la “Serpiente Monetaria Europea”. Dentro de las bandas del FMI.
La banda estrecha de variación duró hasta el 02-08-1993.
La banda estrecha tenÃ−a excepciones:
• Libra
• Lira 6%
• Escudo
Estas monedas pasaron a tener un sistema de cambios flexibles.
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A partir de esto se fijaron nuevas bandas de variación ± 15%, en el SME (bandas estrechas). Esta
ampliación equivale a la suspensión del mecanismo de cambios e intervención.
El Euro.
Futura moneda común. Es una moneda media de todas las monedas de todos los paÃ−ses de la Unión
Europea. Es la unidad de cuenta oficial de la Unión Europea.
Facilidades Crediticias
Hay una cláusula que dice que un Banco Central (SME), puede tomar prestadas cantidades ilimitadas de otro
Banco Central en un plazo muy breve (45 dÃ−as).
Toma de decisiones colectivas sobre los tipos de cambio
Ningún PaÃ−s puede unilateralmente alterar su paridad con respecto a otras monedas del mecanismo de
cambios europeos, las decisiones sobre los realineamientos se toman por unanimidad.
Realinear un tipo de cambio serÃ−a volver a la banda de fluctuación.
La Unión Monetaria Europea
La Unión Monetaria Europea, surgió en 1989. Los paÃ−ses miembros de la Comunidad Europea se
comprometieron formalmente en el “Consejo de Roma” a dar los pasos necesarios hacia una Unión
Monetaria.
La Unión Monetaria, serÃ−a uno de los distintos grados en los cuales se da la integración económica
(Unión Económica de 2 o más paÃ−ses).
Dentro de esta unión hay varios grados.
Grados
Grado más bajo
Unión aduanera: En la Unión Europea, se empieza por reducir los aranceles.
Grado Máximo
Unión PolÃ−tica: Es muy complicada. En lugar de Unión PolÃ−tica se le llama Unión Económica y
monetaria, pues se trata de unificar las polÃ−ticas económicas.
En la Unión Monetaria sólo habrá una moneda (Euro) y un único Banco Central (Banco Central
Europeo).
Las Bases de la Unión Monetaria se asentaron en el Tratado de Maastrich (Tratado de la Unión Europea).
Esas reuniones tuvieron lugar el 9 y 10 de diciembre de 1991 y se firmó el 7 de febrero de 1992, que fue
cuando se decidió crear la UE.
En un principio esta creación tenÃ−a tres fases.
Fases de la Creación de la Unión Europea
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Primera fase
Desde julio de 1990. Libertad de movimiento de capital. Se podÃ−a llevar dinero a cualquier ciudad de la UE.
Segunda Fase
1994. Creación del Instituto Monetario Europeo (IME), que tenÃ−a que ser el encargado de sentar las bases
del futuro Banco Central Europeo.
Tercera Fase
1990.- Existencia de una moneda única (Euro). Hay que unificar todas las polÃ−ticas monetarias y hay que
determinar unos criterios llamados “Criterios de Convergencia”, que son los que van a controlar la
incorporación de cada paÃ−s a la moneda única.
Criterios para poder pasar la Tercera Fase:
Tasa de Inflación
La Tasa de Inflación del Estado miembro no debe ser superior en 1´5 puntos a la tasa de inflación media
de los tres Estados miembros más eficaces en cuanto a estabilidad de precios, es decir, con Inflación más
baja.
Déficit Público
No hay que tener un déficit público excesivo. Existen dos criterios.
• Un 3% de Déficit Público de la relación porcentual entre el Déficit Público y el PIB a precios de
mercado.
DP / PIBpm Relación Porcentual.
Un Déficit Público excesivo será el 3% de lo que dé esa división.
PIB, es la forma de medir la producción de un PaÃ−s en pesetas.
PIB = Y . P
Producción por precio.
• Un 60% de la relación entre la deuda Pública del PaÃ−s y el PIB a precios de mercado.
Deuda Pública / PIBpm Relación.
Devaluación
Un Estado miembro no debe haber devaluado su moneda con respecto a la de los otros estados durante un
periodo de 2 años, salvo las variaciones de los márgenes normales de fluctuación que le permite el
sistema monetario europeo.
Tipos de Interés
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Los tipos de interés de cada Estado miembro no podrán ser superiores en más de 2 puntos al tipo de
interés nominal promedio a largo plazo, de los tres Estados miembros con mejor comportamiento en
materia de estabilidad de precios, es decir, de los paÃ−ses con menores tasas de inflación.
Calculan el Tipo de Interés nominal a largo plazo medio.
Si el tipo de interés fuera el 7%. El lÃ−mite estarÃ−a en el 9%.
Todos estos criterios se deben de cumplir para que un paÃ−s pueda entrar en la moneda única.
Impuesto que se le impone a cualquier bien que viene del extranjero.
9 DIPLOMATURA EN GESTION Y ADMINISTRACION PUBLICA (Curso 97/98 SISTEMA
MONETARIO EUROPEO
54 GESTION Y ADMINISTRACION PUBLICA SISTEMA MONETARIO EUROPEO
ECONOMÃ A PÃ BLICA SISTEMA MONETARIO EUROPEO 8
54 GESTION Y ADMINISTRACION PUBLICA SISTEMA MONETARIO EUROPEO
ECONOMÃ A PÃ BLICA SISTEMA MONETARIO EUROPEO 9
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98´75
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