UNIVERSIDAD METROPOLITANA FACULTAD DE CIENCIAS SOCIALES ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN DISEÑO DE UN PLAN DE ACCIÓN PARA MEJORAR LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. PARA EL SEGUNDO SEMESTRE DEL AÑO 2001 Alfredo Negrón Tutor: Federico Urquidi Caracas, enero 2002 DERECHO DE AUTOR Cedo a la Universidad Metropolitana el derecho de reproducir y difundir el presente trabajo, con las únicas limitaciones que establece la legislación vigente en materia de derecho de autor. En la ciudad de Caracas, a los 16 días del mes de enero del año 2002. Alfredo Negrón AUTOR APROBACIÓN Considero que el Trabajo Final titulado DISEÑO DE UN PLAN DE ACCIÓN PARA MEJORAR LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. PARA EL SEGUNDO SEMESTRE DEL AÑO 2001 elaborado por el ciudadano ALFREDO NEGRÓN para optar al título de LICENCIADO EN CIENCIAS ADMINISTRATIVAS MENCIÓN GERENCIA reúne los requisitos exigidos por la Escuela de Administración de la Universidad Metropolitana, y tiene méritos suficientes como para ser sometido a la presentación y evaluación exhaustiva por parte del jurado examinador que se designe. En la ciudad de Caracas, a los 16 días del mes de enero del año 2002. Federico Urquidi TUTOR AGRADECIMIENTOS Se le agradece a las siguientes personas la ayuda e información cumplimiento del suministrada presente para el trabajo de Vicepresidente de investigación: Sr. Roberto Huertas, Weatherford Latin America, S.A. Sr. Ernesto Macias, Director de Administración y Finanzas de Weatherford Latin America, S.A. ÍNDICE DE CONTENIDO Página LISTA DE TABLAS Y FIGURAS ................................................................i RESUMEN.................................................................................................. ii INTRODUCCIÓN........................................................................................ 1 CAPITULO I: PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA I.1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA............................................... 5 I.2. OBJETIVO GENERAL...................................................................... 9 I.3. OBJETIVOS ESPECÍFICOS............................................................. 9 CAPITULO II: MARCO TEORICO II.1. LA PLANEACIÓN TÁCTICA............................................................. 11 II.1.1. Áreas de Resultados Críticas................................................. 12 II.1.2. Análisis de Cuestiones Críticas.............................................. 13 II.1.3. Indicadores Clave de Rendimiento.........................................14 II.1.4. Objetivos................................................................................. 15 II.1.5. Planes de Acción.................................................................... 15 II.2. RENTABILIDAD................................................................................ 16 II.2.1. Medidas de Rentabilidad........................................................ 18 II.2.1.1 Rentabilidad Sobre Ventas............................................ 19 II.2.1.2 Rentabilidad Económica................................................ 20 II.2.1.3 Rentabilidad Financiera................................................. 22 II.3.1.4 Rentabilidad de un Proyecto......................................... 22 II.3. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS........................................ 23 II.3.1. Análisis Horizontal.................................................................. 24 II.3.2. Análisis Vertical...................................................................... 25 II.3.3. Análisis de Ratios................................................................... 26 II.3.4. Estados Financieros............................................................... 27 II.3.4.1. Balance General…………………….……………...……. 30 II.3.4.2. Estado de Resultados………....…….………………….. 32 II.3.4.3. Estado de Flujo del Efectivo......................................... 33 II.3.4.4. Estado de Movimiento de las Cuentas de Patrimonio.. 34 II.4. DOWNSIZING……………………..………………………………………. 35 II.5. MARCO REFERENCIAL: WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. 38 II.5.1. Evolución de la Empresa........................................................ 38 II.5.2. Misión y Visión........................................................................ 42 II.5.3. Servicios que Presta............................................................... 42 II.5.3.1. División de Servicios de Perforación e Intervención.... 43 II.5.3.2. División de Sistemas de Levantamiento Artificial......... 47 II.5.3.3. División de Servicios Globales de Compresión............ 49 CAPITULO III: MARCO METODOLÓGICO III.1. CARACTERÍSTICAS METODOLÓGICAS.......................................52 III.2. VARIABLES Y OPERACIONALIZACIÓN........................................ 54 III.3. PROCEDIMIENTOS........................................................................ 57 CAPITULO IV: RESULTADOS Y ANÁLISIS............................................. 59 CAPITULO V: CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES......................121 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS ...........................................................126 APÉNDICE A.............................................................................................. 130 APÉNDICE B.............................................................................................. 132 APÉNDICE C.............................................................................................. 134 APÉNDICE D.............................................................................................. 136 APÉNDICE E.............................................................................................. 138 APÉNDICE F.............................................................................................. 140 APÉNDICE G.............................................................................................. 142 APÉNDICE H.............................................................................................. 144 APÉNDICE I................................................................................................146 APÉNDICE J...............................................................................................148 LISTA DE TABLAS Y FIGURAS TABLAS Página 1. Ratios Financieros.................................................................................. 27 2. Balance General (Bs. Constantes del año 2000).................................... 63 3. Estado de Resultados (Bs. Constantes del año 2000)........................... 64 4. Análisis Horizontal del Balance General (1997 – 1999)..........................66 5. Análisis Horizontal del Balance General (1999 – 2000)..........................67 6. Análisis Horizontal del Estado de Resultados (1997 – 1998)................. 68 7. Análisis Horizontal del Estado de Resultados (1999 – 2000)................. 69 8. Análisis Vertical del Balance General (1997 – 1998).............................. 79 9. Análisis Vertical del Balance General (1999 – 2000).............................. 80 10. Análisis Vertical del Estado de Resultados (1997 – 1998)................... 81 11.Análisis Vertical del Estado de Resultados (1999 – 2000).................... 82 12. Ratios Financieros de la Empresa........................................................ 85 13. Porcentaje de Costos y Gastos del Personal según su tipo................. 112 14. Variación en Bs. de los Costos y Gastos del Personal según su tipo...113 15. Diferencia Porcentual entre índices de Rentabilidad Pronosticados.... 119 FIGURAS Página 1. Gráfica de DuPont...................................................................................21 2. Evolución del Activo................................................................................ 72 3. Evolución del Activo Circulante............................................................... 73 4. Evolución del Activo Fijo......................................................................... 74 5. Evolución del Pasivo............................................................................... 75 6. Evolución del Patrimonio.........................................................................76 7. Evolución de las Cuentas de Resultados................................................77 8. Relación Porcentual entre las Cuentas del Balance General................. 83 9. Relación Porcentual entre las Cuentas de Resultados........................... 84 10. Evolución de los Ratios de Rentabilidad............................................... 87 11. Tendencias del Ingreso......................................................................... 91 12. Tendencias de los Costos y Gastos......................................................93 13. Tendencias del Activo Fijo.................................................................... 94 14. Tendencias del Activo Total................................................. ................. 96 15. Relación Porcentual entre los Activos...................................................100 16. Relación Porcentual entre los Costos y Gastos.................................... 102 17. Índices de Rentabilidad Reales y Pronosticados.................................. 118 RESUMEN DISEÑO DE UN PLAN DE ACCIÓN PARA MEJORAR LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. PARA EL SUGUNDO SEMESTRE DEL AÑO 2002 Autor: Alfredo Negrón Tutor: Federico Urquidi Caracas, enero 2002 El objetivo principal del presente trabajo de investigación es diseñar un plan de acción que le permita a la empresa Weatherford Latin America, S.A. mejorar su índice de rentabilidad, utilizando como fuente de datos los estados financieros auditados de la empresa y las entrevistas a expertos, entre otras informaciones contables. Con la propuesta para la empresa de una metodología a seguir, se pretende mejorar su índice de rentabilidad al brindar alternativas orientadas hacia la obtención de utili dades netas al final de sus ejercicios económicos con el fin de buscar salidas a la actual situación de pérdidas crónicas en la cual se encuentra la empresa. En forma general, las medidas tomadas para llevar a cabo el objetivo general antes planteado fueron las siguientes: Se realizó un diagnóstico de la evolución financiera de la organización mediante el análisis de estados financieros. Con base en esta información, se calcularon los índices de rentabilidad actuales y pronosticados de la empresa para luego realizar el análisis de las áreas críticas que afectan dicha rentabilidad. Una vez identificados los focos problemáticos causantes de la baja en la rentabilidad, se determinó cuál es el conjunto de acciones a efectuar por la organización para lograr mejorarla, según el protocolo de acciones que la teoría propone para afectar dicha variable. De esta forma se formularon los planes de acción dirigidos a mejorar la rentabilidad de la empresa, con sus respectivas recomendaciones dirigidas a la directiva. 1 INTRODUCCIÓN Weatherford Latin America, S.A. (antes Weatherford de Venezuela, S.A.), empresa dedicada a la prestación de diversos servicios a la industria petrolera venezolana, es el centro de estudio del presente trabajo de investigación. Desde su oficina central ubicada en la zona metropolitana de Caracas, se lleva el control de la administración de otras oficinas pertenecientes a la empresa, localizadas en distintos puntos del territorio venezolano, y se le rinden cuentas a la casa matriz ubicada en Houston, Texas. El progresivo deterioro del mercado, conjuntamente con deficiencias en la dirección interna de la empresa, han sido los causantes de que, en el transcurso de los últimos cinco años, la empresa culmine sus ejercicios económicos presentando pérdidas netas al momento del cierre contable. Esta situación ha sido el motivo de la búsqueda de alternativas orientadas a promover la obtención de utilidades netas al cierre de sus ejercicios económicos y de esta forma terminar con la actual situación de pérdidas crónicas en la cual se encuentra la empresa. De esta forma, la empresa resulta beneficiada al tener a su disposición distintas alternativas y recomendaciones viables hacia la obtención de utilidades . 2 El objetivo principal del presente trabajo de investigación es diseñar un plan de acción que le permita a la empresa Weatherford Latin America, S.A. mejorar su índice de rentabilidad, utilizando principalmente como fuente de datos los estados financieros auditados de la empresa y las entrevistas realiz adas a expertos. Con la propuesta diseñada para la empresa de una metodología a seguir, se pretende mejorar su índice de rentabilidad al brindar alternativas orientadas hacia la obtención de utilidades netas. Para cumplir con el objetivo general planteado, primero se analizó la evolución económica de la empresa mediante el análisis horizontal, análisis vertical y análisis de ratios financieros para entender el comportamiento de las cuentas que conforman los estados financieros. Sobre la base de dicho análisis, complementado con las entrevistas a expertos, se procedió a realizar el plan de acción para mejorar las áreas deficientes de la empresa. Para tener una idea de los beneficios que le traería a la empresa la ejecución del plan de acción formulado, se realizó el pronóstico de la rentabilidad de la empresa de no poner en marcha los cambios propuestos en el plan, y el pronóstico de la rentabilidad de la empresa suponiendo que la empresa si ejecuta los cambios propuestos. 3 De manera general, el presente trabajo de investigación está organizado de la siguiente manera: En el primer capítulo se plantea el problema y los objetivos generales y específicos necesarios para solucionarlo. En el segundo capítulo se exponen las teorías utilizadas para describir y explicar muchos de los temas a los cuales se hace referencia a medida que se desarrollaron los objetivos, como lo es la metodología para la creación de un plan de acción, la explicación de las distintas medidas de rentabilidad y el análisis de estados financieros, entre otros. El tercer capítulo está compuesto por el marco metodológico. En él se explican las características metodológicas, como el tipo de investigación realizada, las variables a estudiar y su operacionalización para facilitar el proceso de medición y registro. También se explica el procedimiento general a seguir para cumplir con el desarrollo de la investigación. En el cuarto capítulo se presentan los resultados alcanzados a medida que se fueron desarrollando los objetivos específicos, con su respectivo análisis. Por último, en el quinto capitulo se plantean las conclusiones alcanzadas, plasmadas en el plan de acción formulado, y las recomendaciones para la directiva de la empresa. CAPITULO I: PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA 5 I.1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA Weatherford International, Inc. es una de las primeras cinco empresas a nivel mundial proveedoras de equipos y servicios dirigidos a la perforación y producción de pozos petroleros y de gas natural. Opera en más de 50 países con más de 300 oficinas ubicadas en distintas regiones en todo el mundo. Los países en Latinoamérica donde opera Weatherford International, Inc. son Argentina, Brasil y Venezuela. En Venezuela, opera bajo el nombre de Weatherford Latin America, S.A. (antes Weatherford de Venezuela, S.A.), ofreciendo una gran cantidad de servicios agrupados en tres divisiones: 1. División de servicios de perforación e intervención de pozos. 2. División de sistemas de levantamiento artificial. 3. División de servicios globales de compresión. Según los Estados de Ganancias y Pérdidas auditados de la empresa Weatherford Latin America, S.A. para los años finalizados el 31 de diciembre de 1998, 1999 y 2000, la sumatoria de los costos y gastos ha sido superior a los ingresos por servicios percibidos por la empresa para cada año. Por esta razón se ha venido presentando una situación de pérdida neta, por lo que la empresa no ha logrado ser rentable en los últimos años. Según un informe elaborado por la firma de contadores públicos independientes, ARAUJO, FERNÁNDEZ, GUANIPA & ASOCIADOS, se establece que la empresa ha 6 experimentado pérdidas continuas en sus operaciones que hacen dudar de su capacidad para continuar como empresa. Un breve análisis del total de los costos y gastos de la empresa reflejados en los Estados de Ganancias y Pérdidas para los años finalizados el 31 de diciembre de 1998, 1999 y 2000, demuestra que se mantienen un 13,98%, 32,29% y 81,57% respectivamente por encima de sus ingresos por servicios. Esto indica que los costos podrían ser excesivos, los ingresos insuficientes, o que se estén presentando ambas situaciones simultáneamente, por lo que se deben evaluar las cuentas que componen dichos rubros y de esta forma lograr entender como opera la empresa para proponer soluciones al problema. Según la información tomada del documento en línea Finantial Statements 1999 de la página web oficial de la empresa Weatherford International, Inc., del año 1998 al año 1999, los ingresos totales de sus empresas en Latinoamérica disminuyeron en un 13,01% (p.19), también existen otros factores de riesgo referente a sus operaciones que se deben tomar en consideración. Sus operaciones en Latinoamérica junto con el de otras regiones internacionales, como las del Medio-Oriente, el norte y oeste de África, Asia, entre otras, están inherentemente sujetas al riesgo de guerras, condiciones económicas locales inesperadas, disrupciones políticas o 7 desorden civil, que podrían afectar desfavorablemente los ingresos de la empresa (p.36). Estas realidades antes mencionadas junto con la actual situación de pérdidas crónicas, podrían ser razón suficiente para que la casa matriz decida terminar con sus operaciones en Venezuela. El cierre de Weatherford Latin America, S.A. podría afectar de cierto modo a la industria petrolera venezolana ya que quedaría limitado el rango de selección de empresas aptas para el cumplimiento de trabajos requeridos por la industria petrolera. Además, el cierre de la empresa beneficiaría a empresas de la competencia como Schlumberger, Halliburton o Baker Hughes ya que acapararían el mercado que antes hubiera tenido Weatherford Latin America, S.A. en Venezuela. Para evitar estos posibles acontecimientos, surge la necesidad de diseñar un plan de acción que ofrezca una metodología que le permita a la empresa Weatherford Latin America, S.A. alcanzar márgenes de rentabilidad en el corto plazo, sin desmejorar de ninguna forma su actual calidad de servicios. Teniendo este planteamiento en cuenta surge la siguiente pregunta: ¿Cómo lograr mejorar la rentabilidad de la empresa Weatherford Latin America, S.A. a través del diseño de un plan de acción? Para lograr dar respuesta a esta pregunta se deben estudiar los factores que influyen en la rentabilidad de la empresa, analizando a cabalidad toda la 8 estructura de activos, pasivos, patrimonio, ingresos, costos y gastos, para lograr determinar las causas del origen de las cuentas y cuales son los factores que influyen en las variaciones de sus cifras. Una vez culminado el diseño del plan de acción propuesto a seguir por la empresa, se presentaron los beneficios alcanzados con la puesta en marcha de dicho plan y recomendaciones dirigidas a la gerencia de Weatherford Latin America, S.A. 9 I.2. OBJETIVO GENERAL Diseñar un plan de acción que le permita a la empresa Weatherford Latin America, S.A. mejorar su índice de rentabilidad, ofreciendo alternativas metodológicas orientadas a terminar con la actual situación de pérdida crónica en la cual se encuentra la empresa. I.3. OBJETIVOS ESPECÍFICOS 1. Realizar un análisis de la evolución económica de la empresa. 2. Determinar cual es el índice de rentabilidad actual de la empresa. 3. Realizar un pronóstico de los índices de rentabilidad de la empresa. 4. Determinar cuales son las áreas principales donde se deben lograr los resultados esperados para mejorar el índice de rentabilidad de la empresa. 5. Realizar un análisis de las áreas de resultados críticas identificadas. 6. Determinar cuales son los factores mesurables en cada una de las áreas de resultados críticas. 7. Formular los objetivos a ser alcanzados dentro del período del plan. 8. Diseñar el plan de acción requerido para lograr cada objetivo. CAPITULO II: MARCO TEÓRICO 11 II.1. LA PLANEACIÓN TÁCTICA Morrisey (1996) explica que la planeación táctica es fundamentalmente un enfoque analítico con algunas alusiones intuitivas que señala las acciones específicas que afectan el desempeño en curso de la organización. Está diseñada para producir resultados a corto plazo y de esta forma alcanzar las posiciones futuras proyectadas. Proporciona una metodología para alcanzar resultados congruentes sobre una base de planeación, definiendo con claridad qué pretende lograr la empresa, cómo y cuándo se ejecutará (pp. 12-14). La planeación táctica está compuesta de dos partes independientes: el plan y el proceso. El Plan es un documento que identifica los resultados específicos que necesita lograr dentro de un tiempo establecido... También incluye las acciones y los recursos específicos que necesita para lograr estos resultados... El proceso de planeación proporciona una manera clara para realizar el plan y un medio para garantizar que éste se entienda y que la gente se comprometa con el mismo (Morrisey, 1996, pp. 13, 14). Morrisey (1996) explica que el proceso de planeación táctica está compuesto de una serie de elementos fundamentales: las áreas de resultados críticas, análisis de cuestiones críticas, indicadores clave de rendimiento, objetivos y planes de acción (p. 13). 12 II.1.1. Áreas de Resultados Críticas Morrisey (1996) explica que las áreas de resultados críticas son las áreas de importancia donde se deben lograr los resultados en el transcurso del período proyectado de planeación (p. 18). Dado que muchas empresas orientan sus esfuerzos en áreas donde, si se analiza con atención, posiblemente no requieran de tal esfuerzo, surge la necesidad de identificar claramente las áreas de resultados críticas de la empresa. Dichas áreas ayudan a concentrar los esfuerzos hacia aquellas categorías de rendimiento que producirán los mejores resultados para la empresa, además de proporcionar una base para identificar las cuestiones críticas (p. 27). “Las áreas de resultados críticas ayudan a enfocar la atención en el lugar donde se necesitan los resultados” (Morrisey, 1996, p. 33). Morrisey continúa explicando que para establecer las áreas de resultados críticas se deben identificar aquellas áreas de importancia dentro de las cuales la empresa debe alcanzar resultados significativos. Las áreas de resultados críticas establecidas deben ser lo bastante específicas para establecer los tipos de resultados requeridos (pp. 28-30). 13 II.1.2. Análisis de las Cuestiones Críticas El análisis de las cuestiones críticas es el segundo paso en el desarrollo del plan de acción, después de haber establecido las áreas de resultados críticas. Morrisey (1996) explica que en esta etapa se evalúa el estado actual de los rendimientos de la empresa, además de problemas específicos que han de tener un impacto significativo en la rentabilidad de la misma. Problemas específicos que se encuentren claramente identificados, junto con problemas que podrían manifestarse en la forma de suposiciones, deben ser examinados y validados. El análisis de las cuestiones críticas es de gran utilidad para lograr la identificación de problemas y de formas alternas para lograr enfrentarlos (pp. 19, 20). Morrisey (1996) continúa explicando que al finalizar un análisis de cuestiones críticas, se debe estar en capacidad de redefinir el problema de tal manera que aumente la probabilidad de establecer objetivos certeros. Por esta razón no se establecen los objetivos antes de establecer las áreas de resultados críticas, analizar los problemas críticos e identificar los indicadores clave del rendimiento. En el análisis de cuestiones críticas se evalúan los problemas más importantes que deben enfrentarse durante el período del plan táctico, para conducirnos posteriormente a conclusiones específicas y a cursos de acción para enfrentarlos (pp. 33, 34). Dicho de otra forma, “el análisis de los problemas incluye la validación de una cuestión en particular y el 14 planteamiento de maneras efectivas para enfrentarla” (Morrisey, 1996, p. 36). Por lo que una vez que se ha llegado a un acuerdo sobre los problemas más importantes, la siguiente acción consiste en generar alternativas para enfrentar cada uno de ellos. II.1.3. Indicadores Clave de Rendimiento Según Morrisey (1996), los indicadores clave de rendimiento son los factores mensurables dentro de cada una de las áreas de resultados críticas. Dado que existen muchas maneras de lograr la medición de los resultados, es de importancia utilizar la unidad de medición que proporcione la mejor visibilidad de los resultados deseados. Con frecuencia, los indicadores clave de rendimiento sirven como factores que indican el progreso hacia el logro de los objetivos planteados (p. 20). Se debe identificar los tipos de rendimientos mensurables deseados en cada una de las áreas de resultados críticas para poder idear la manera de medir lo que se pretende lograr (Morrisey, 1996, pp. 49, 50). En resumen, los indicadores clave de rendimiento son aquellos factores mensurables que ayudan a enfrentar las cuestiones críticas que se han identificado y a rastrear el rendimiento de manera continua y al mayor grado posible (Morrisey, 1996, pp. 52-54). 15 II.1.4. Objetivos Morrisey (1996) explica que los objetivos son declaraciones de resultados específicos y mesurables que se pretenderán lograr dentro del período del plan. El propósito de los tres elementos anteriores del plan de acción (áreas de resultados críticas, análisis de cuestiones críticas e indicadores clave de rendimiento) es el de ayudar a establecer los objetivos que deben fijarse (p. 55). Los objetivos formulados se plantean como respuesta al análisis de cuestiones críticas realizado, caen en una o más de las áreas de resultados críticas e incorporan algunos de los indicadores clave del rendimiento como sus factores principales para la medición (p. 21). “Un objetivo debe especificar sólo el qué y el cuándo; debe evitar aventurarse en el por qué y en el cómo” (Morrisey, 1996, p. 61). II.1.5. Planes de Acción Según Morrisey (1996), los planes de acción establecen cómo se lograrán los objetivos al fijar el medio específico mediante el cual se cumplirán (p.67). El propósito del plan de acción es identificar con claridad las actividades o sucesos específicos, no necesariamente interrelacionados, que necesitan suceder para lograr cumplir con un objetivo (Morrisey, 1996, pp. 70-72). 16 Morrisey (1996) continúa explicando que es necesario identificar con claridad los problemas a solucionarse, analizarlos y posteriormente establecer los cursos de acción adecuados. Los planes de acción deben incluir los pasos o acciones específicas requeridas, los marcos de tiempo específicos y los recursos necesarios para llevarlos a cabo (pp. 72, 82). II.2. RENTABILIDAD Brojt (1992) explica que el enfoque de la medición de la rentabilidad en base a una metodología descripta para alcanzar metas reales, puede ser interesante no sólo como descripción de lo que ocurre, sino también como base para efectuar un diagnóstico y a partir del mismo abordar acciones que contribuyan a su mejoramiento (p. 162). Dado que las distintas fórmulas para medir la rentabilida d de una empresa manejan la utilidad neta dividida entre algún otro aporte de fondos, a continuación se define la utilidad y sus componentes. Brojt (1992) explica que, en términos generales, la utilidad surge de las ventas, menos los costos, menos la carga financiera. Dependiendo del grado de variabilidad de los costos según el nivel de actividad económica, se les puede identificar como costos variables o costos fijos. Los costos variables son los conformados por conceptos que varían directa y proporcionalmente 17 con el volumen de producción. La materia prima, la mano de obra directa, la carga fabril, entre otros, son ejemplos de lo que representan costos variables. Por el contrario, los costos fijos, en principio, no varían. Exista o no actividad, los mismos siempre estarán presentes. Alquileres, impuestos municipales, depreciación de maquinarias y equipos, son ejemplos que representan costos fijos (pp. 156-158). En el libro Objetivo: Rentabilidad (1995) se explica que las utilidades o beneficios no son más que el resultado de sumar los ingresos y restar los gastos. La única forma certera de garantizar los beneficios al cierre del período es operando sobre las partidas de ingresos y gastos. Es fundamental determinar cuáles son los productos o servicios responsables de la mayor parte de las ventas, como también es importante la información específica referente a los ingresos y costos de la empresa. Cuando se manejan datos precisos sobre cada uno de los elementos que conforman los ingresos totales y los costos totales, por producto o servicio, es posible detectar, con mayor facilidad, los elementos causantes de incrementos o disminuciones en los costes e ingresos y actuar en consecuencia sobre ellos. Por esta razón, el empresario o directivo de cualquier empresa debe conocer, con el mayor grado de detalle posible, sus costes e ingresos, de tal forma que pueda actuar sobre ellos con eficacia (pp. 51, 53). 18 Se puede concluir, según la información en el libro Objetivo: Rentabilidad, que “el objetivo de todo empresario o directivo debe ser el de actuar en dos sentidos: incrementar los ingresos y reducir los costes y gastos... Dedicar la debida atención, a los costes y gastos no sólo mejora la eficiencia de la empresa y sus niveles de rentabilidad, sino que, además, fo rtalece la empresa con miras al futuro...” (Objetivo: Rentabilidad , 1995, pp. 179, 197). El incremento de la rentabilidad por la vía de la reducción de los costes debe constituir siempre una acción basada en un programa debidamente organizado y planificado... deben conocer, con la mayor precisión posible, la naturaleza de los costes de la empresa y su relación con la capacidad de generación de ingresos y beneficios de la organización (Brojt, 1992, pp. 174, 175). Referente a la composición de la fórmula de la rentabilidad, Sallenave (1995) explica que “... la rentabilidad es una relación (tasa) que compara la utilidad con un aporte de fondos. Por lo tanto, se expresa en términos de porcentaje” (p. 63). II.2.1. Medidas de Rentabilidad “Existen distintas medidas de rentabilidad que sirven como indicadores de cómo se desarrolla algún área específica” (Brojt, 1992, p. 156). 19 Según Sallenave (1995) “... existen cuatro nociones fundamentales de rentabilidad: o la rentabilidad sobre ventas o la rentabilidad económ ica o la rentabilidad financiera o la rentabilidad de un proyecto (o de un producto)” (p. 63). II.2.1.1. Rentabilidad Sobre Ventas Sallenave (1995) explica lo siguiente referente a la rentabilidad sobre ventas: Este tipo de rentabilidad se mide por el margen sobre ventas, o sea, por la relación entre las utilidades netas y las ventas totales... El margen sobre ventas es la primera fuente de rentabilidad de la empresa... si la rentabilidad sobre ventas es nula, la rentabilidad económica y la rentabilidad financiera también lo son... Este índice permite comparar el rendimiento de varias empresas en el mismo sector, prescindiendo de su diferencia de tamaño o de estructura financiera (pp. 63, 64). La fórmula asociada a la rentabilidad sobre ventas es la siguiente: Margen Sobre Ventas = Utilidad Neta Ventas Netas Fuente: Sallenave, 1995, p. 63. 20 II.2.1.2. Rentabilidad Económica El deber principal de todo administrador de empresa es el de mantener la rentabilidad económica de su empresa, esto es, una tasa de rentabilidad del capital invertido superior a su costo... La rentabilidad económica de la empresa se mide por la tasa de rentabilidad del activo, o sea, por la relación entre la utilidad neta y el activo total (pasivo + patrimonio... La tasa de rentabilidad sobre el activo sigue siendo el índice más fiable del desempeño económico intrínseco de la empresa) (Sallenave, 1995, pp. 65, 68). La fórmula asociada a la rentabilidad económica es la siguiente: Rentabilidad Económica = Utilidad Neta = Activo Total Utilidad Neta Pasivo + Patrimonio también es igual al producto de la rentabilidad sobre ventas por la rotación del activo: = Utilidad Neta Ventas Netas * Ventas Netas Activo Total Fuente: Sallenave, 1995, p. 65. Uno de los aspectos más importantes del rendimiento sobre los activos (ROA) es la manera en la cual algunas razones financieras pueden vincularse entre sí para calcular el ROA. Una aplicación de este procedimiento recibe comúnmente el nombre de sistema DuPont para control financiero. Este sistema pone de relieve el hecho de que la ROA puede expresarse en términos del margen de utilidad y de la rotación de los activos... Las empresas pueden incrementar la ROA mediante el aumento de los márgenes de utilidad o la rotación de los activos (Ross, 2000, p. 42). 21 El esquema siguiente fue desarrollado en la empresa americana Du Pont de Nemours. En él se detalla la descomposición de los factores que influyen sobre la rentabilidad económica de la empresa. A partir de este esquema, se pueden trazar dos grandes estrategias posibles para perfeccionar la rentabilidad económica de una empresa: la mejora del margen de ventas, y la mejora de la tasa de rotación del activo (Sallenave, 1995, p. 66). Figura 1. Gráfica de Du Pont. Fuente: Sallenave, 1995, p. 66. 22 II.2.1.3. Rentabilidad Financiera Sallenave (1995) explica lo siguiente: ... desde el punto de vista del accionista, prevalece ante todo la rentabilidad de su capital, es decir, la relación entre utilidades netas y fondos propios. Esta tasa mide la rentabilidad financiera de la empresa... únicamente en el caso en que el valor real del patrimonio sea igual a su valor nominal (p. 68). La fórmula asociada a la rentabilidad financiera es la siguiente: Tasa de Rentabilidad del Patrimonio = Utilidad Neta Patrimonio Fuente: Sallenave, 1995, p. 68. II.2.1.4. Rentabilidad de un Proyecto Sallenave (1995) explica que “la rentabilidad de un proyecto o de un producto se mide por la relación entre la utilidad – proyectada o real – y la inversión necesaria para llevar a cabo el proyecto” (p.70). La fórmula asociada a la rentabilidad de un proyecto o de un producto es la siguiente: 23 Tasa de Rentabilidad de la Inversión = Utilidad Neta Inversión Fuente: Sallenave, 1995, p.70. II.3. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS El análisis de estados financieros consiste en un estudio comparativo de las relaciones y tendencias de ciertas partidas contabilísticas, o grupo de ellas, con miras a determinar la posición económico-financiera de una empresa y apreciar su grado de rendimiento y de prosperidad (Gómez, cap. 4, p. 1). Según Bernstein (1999), el análisis de estados financieros “consiste en la aplicación de herramientas y técnicas analíticas a los estados y datos financieros, con el fin de obtener de ellos medidas y relaciones que son significativas y útiles para la toma de decisiones” (p. 3). Entre otras cosas, Bernstein explica que el análisis de estados financieros se puede utilizar como herramienta para realizar un diagnóstico de áreas con problemas, prevenir situaciones y proyectar estados financieros a futuro. Mediante el análisis de estados financieros se evalúa la posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa con la finalidad de establecer las mejores estim aciones y pronósticos sobre las condiciones y resultados futuros (Bernstein, 1999, pp. 27-29). 24 Para cualquier evaluador o analista, es imposible tomar una decisión bien fundamentada si no se parte de un análisis de los datos que se encuentran en los infor mes de contabilidad financiera. Por esta razón los datos cuantitativos más importantes para el proceso de toma de decisiones son los que se obtienen del sistema contable de la empresa, como lo son los estados financieros históricos o los constituidos por proyecciones (Bernstein, 1999, pp.30, 31). Para poder formarse una idea concreta y clara de la verdadera situación económico-financiera de una empresa, se hace indispensable analizar sus estados financieros, descomponiendolos en las partes que los forman, estudiándolas comparativamente y examinando el contenido de cada una de esas partes componentes, así como los cambios experimentados en ejercicios sucesivos, a fin de conocer sus tendencias evolutivas (Gómez, cap. 1, p. 2.). II.3.1. Análisis Horizontal Gómez explica que el análisis horizontal “consiste en la comparación de varios estados financieros consecutivos... en forma correlativa horizontal” (cap. 4, p.13). El análisis horizontal es un análisis dinámico que compara dos ejercicios económicos para exponer las variaciones ocurridas de un ejercicio a otro. El objetivo de este análisis es presentar las variaciones, o cambios ocurridos en el ejercicio económico finalizado, de todas las cuentas que componen el 25 estado financiero estudiado y de esta forma evaluar sus tendencias. Dichas variaciones pueden ser positivas, negativas o nulas de un ejercicio a otro, además indican el comportamiento de cada cuenta a través de los años permitiendo estimar su comportamiento futuro (Kieso, 1998, p. 1237). II.3.2. Análisis Vertical Según Gómez, al análisis vertical también “se le denomina análisis estático, porque se aplica a un mismo estado financiero, estableciendo comparaciones entre sus mismas partidas, verticalmente” (cap. 4, p. 3). El análisis vertical consiste en expresar cada partida de un estado financiero, en un determinado período, refiriéndolo a una cantidad base. El análisis vertical es un análisis estático ya que utiliza todos los valores del mismo año para determinar la distribución existente y cuanto representa cada partida del total generado (Kieso, 1998, p. 1239). Gómez continúa explicando que este método de análisis permite averiguar cual de las partidas tienen predominio, pudiéndose ponderar porcentualmente las interrelaciones existentes entre las partidas y grupos de partidas de los estados financieros que se estudian (cap. 4, p. 3). 26 II.3.3. Análisis de Ratios “Los ratios figuran entre las herramientas de análisis financiero más conocidas y ampliamente utilizadas... Aunque el cálculo del ratio es una operación aritmética sencilla, su interpretación es una cuestión mucho más compleja” (Benstein, 1999, p. 81). En el libro Objetivo: Rentabilidad (1995), se explica que “un ratio constituye el cociente que se obtiene al relacionar entre sí dos valores previamente elegidos, de tal forma que el resultado que se obtenga tenga un significado racional para el estudio de una situación dada” (p. 85). A continuación se muestran algunas de las principales categorías de ratios. 27 Tabla 1. Ratios Financieros RATIOS DE LIQUIDEZ Razón circulante = Ratio de tesorería = Ratio de solvencia total = Prueba de ácido = Activo circulante Pasivo circulante Tesorería y equivalentes + CxC Pasivo circulante Activo circulante Total pasivo Activo circulante - Inventarios Pasivo circulante RATIOS DE RENTABILIDAD Rentabilidad económica = Rentabilidad del activo fijo = Utilidad neta Total activo Utilidad neta Activo fijo Utilidad neta Ventas netas Margen de utilidad en ventas = RATIOS DE UTILIZACIÓN DE ACTIVOS Ventas a tesorería = Ventas a cuentas por cobrar = Ventas a capital de trabajo = Ventas a activo fijo = Ventas a activo total = Ventas netas Efectivo y equivalentes Ventas netas Cuentas por cobrar Ventas netas Activo circulante - Pasivo circulante Ventas netas Activo fijo Ventas netas Total activo RATIOS DE COBERTURA Ratio de apalancamiento = Ratio de endeudamiento = Ratio de capitalización = Total pasivo Total activo Pasivo circulante Total pasivo Pasivo largo plazo Patrimonio + Pasivo largo plazo Fuente: Objetivo: Rentabilidad, 1995, pp. 95-103 II.3.4. Estados Financieros Según Gómez, los estados financieros “muestran razonablemente la situación económico-financiera de la empresa, en términos monetarios, para una fecha precisa y / o su evolución durante dos fechas” (cap. 1, p.1). Catacora (1998) explica lo siguiente referente a los Estados Financieros de una empresa: 28 Los estados financieros representan el principal producto de todo el proceso contable que se lleva a cabo dentro de una empresa. Se puede afirmar que sobre los estados financieros, son tomadas la casi totalidad de las decisiones económicas y financieras que afectan a una entidad... Existen cuatro estados financieros básicos que debe emitir una entidad: balance general, estado de movimiento de las cuentas del patrimonio, estado de resultados y el estado de movimiento del efectivo (p. 85). En 1971, Stamford y Conn, citado por Kieso (1998), sobre la información financiera explica lo siguiente: El medio principal para comunicar la información financiera a las partes que se encuentran fuera de la empresa son los estados financieros... Sin embargo, cierta información financiera se puede proporcionar mejor, o únicamente es posible proporcionarla, a través de informes financieros distintos a los estados formales... Los informes financieros distintos de los estados financieros... pueden adoptar diversas formas y referirse a diferentes asuntos. Los ejemplos más comunes se encuentran en los informes anuales de las empresas..., los prospectos, los informes anuales presentados a las agencias del gobierno, ...los pronósticos, planes o expectativas de la gerencia y las descripciones del impacto social o ambiental de una empresa (p. 24). Kieso continúa explicando que los objetivos principales de la información financiera suministrada por los estados financieros y los distintos informes financieros son los siguientes: a) Ayudar a las personas vinculadas con la empresa (inversionistas, acreedores y demás usuarios), actuales o potenciales, a tomar decisiones fundadas, al suministrar información inteligible para 29 quienes cuenten con los conocimientos necesarios para entender la información financiera. b) Dado que los flujos de efectivo de inversionistas y acreedores se relacionan con los de la empresa, los informes financieros deben suministrar la información necesaria para que las personas vinculadas de una u otra forma con la empresa, puedan estimar las incertidumbres referente a las posibles entradas de efectivo. c) Proporcionar información referente a los recursos económicos con que cuenta una empresa, obligaciones de la empresa que de alguna forma afecten dichos recursos y los eventos o circunstancias capaces de provocar cambios en los recursos económicos de la empresa o en las reclamaciones que pesan sobre ellos por parte de terceros (pp. 24, 25). En el libro Objetivo: Rentabilidad (1995) se explica que un análisis cuidadoso de las tendencias históricas de una empresa, por ejemplo de los últimos cinco años, permite predecir con bastante certeza lo que sucederá, digamos, el año próximo. Esto explica la importancia de los análisis comparativos de los estados financieros (p. 56). 30 II.3.4.1. Balance General El balance general es el principal estado financiero. En él se reúne información sobre los activos, pasivos y capital con el que cuenta la empresa, y demuestra el equilibrio entre los créditos, débitos y patrimonio de los dueños de la empresa. En él se cumple siempre la ecuación contable, la cual establece lo siguiente: Activos = Pasivo + Capital Fuente: Gómez, cap. 2, p. 2. En general, en el balance general, los activos nos dirán la forma en que se han invertido los fondos que la empresa obtuvo de sus acreedores (pasivos), y de sus dueños (capital). Dicho de otra manera, los pasivos son los recursos ajenos con que trabaja la empresa, y el capital está conformado por sus recursos propios (Gómez, cap. 2, p. 3). Catacora (1998) explica lo siguiente referente al balance general elaborado por una empresa: El balance general es un estado que muestra la situación financiera de una entidad a una fecha determinada. El balance general también es conocido como estado de situación 31 financiera... La presentación del balance general se realiza siguiendo el esquema de la ecuación contable, la cual determina la forma en que se disponen las partidas en el estado financiero (p. 85). En el balance general, los activos y pasivos se clasifican como circulantes o a largo plazo para indicar su liquidez relativa. La liquidez es la medida de qué tan rápidamente puede convertirse a efectivo... Los balances generales presentan los activos y pasivos en el orden de su liquidez relativa (Horngren et al., 1997, p. 159). Catacora (1998) continúa con la explicación de los elementos que conforman el balance general (activo, pasivo y patrimonio). Sobre el activo de la empresa, Catacora explica lo siguiente: ...El activo muestra todos los bienes y derechos que posee una empresa y mediante los cuales se obtendrá un beneficio económico... Todas las partidas del activo, representan los recursos que puede utilizar una empresa para un beneficio futuro, su uso o consumo, o el diferimiento de un costo ya incurrido sobre el cual se espera igualmente esté asociado a ingresos futuros (p. 85). Sobre el pasivo de la em presa, Catacora expone lo siguiente: ...Representa todas las deudas reales que se tienen con terceros, la estimación razonable de las deudas, o la obligación que tiene una entidad de prestar servicios o entregar bienes en un futuro...Dentro de las partidas del pasivo es importante cuantificar razonablemente el monto al cual ascienden, por cuanto es frecuente encontrar problemas en el balance general que se originaron por subestimación en los montos de los pasivos (p. 85). 32 Referente al patrimonio de la empresa, Catacora explica que “el patrimonio está constituido por todos aquellos renglones que son aportes de capital, acumulación de utilidades o pérdidas obtenidas y cualquier otra partida cuyo origen esté determinado por alguno de los dos renglones anteriores” (pp. 85, 86). II.3.4.2. Estado de Resultados Catacora (1998) expone que “el estado de resultados o estado de ganancias y pérdidas, ...muestra la utilidad o pérdida obtenida en un período determinado por actividades ordinarias y extraordinarias” (p. 96). De manera similar, Gómez expone que el estado de ganancias y pérdidas “muestra los ingresos y gastos, al igual que la ganancia (o pérdida) habida en el ejercicio económico que cubre” (cap. 3, p.1). El estado de resultados tiene lo que es quizás la información individual más importante acerca de un negocio, su utilidad neta, los ingresos menos los gastos. Si los gastos exceden a los ingresos, dan como resultado una pérdida neta en el período (Horngren et al., 1997, p. 21). Los principios de contabilidad determinan cuándo deben ser registrados los ingresos, costos y gastos. Por esta razón, puede presentarse disparidad de criterios al momento de considerar un ingreso como realizado o un costo incurrido... Los componentes del estado de resultados, tambi én afectan la elaboración de las cifras, por lo cual debe mantenerse la consistencia en la clasificación, presentación y revelación de transacciones (Catacora, 1998, p. 96). 33 Según Gómez, el cuerpo del estado de ganancias y pérdidas contiene la información económico-financiera de lo que ha acontecido en el tiempo que cubre, expresado en términos monetarios, en la siguiente secuencia: 1. Ingresos principales 2. Costo de los ingresos principales. 3. Gastos operativos: de ventas o administrativos. 4. Ingresos y gastos financieros eventuales (Gómez, cap. 3, p.3). II.3.4.3. Estado de Flujo del Efectivo El estado del flujo de efectivo reporta el importe de efectivo que entra – las entradas de caja – y el importe de efectivo que sale – los pagos en efectivo o desembolsos – durante un período. Las actividades del negocio resultan en una afluencia de efectivo neto (entradas mayores que pagos) o en una salida de efectivo neto (pagos mayores que entradas). El estado del flujo de efectivo muestra el incremento o decremento neto en efectivo durante el período y el saldo en efectivo al final del período (Horngren et al., 1997, p.21). Catacora (1998) explica que en la Declaración de Principios de Contabilidad Nº 11, denominada “Estado de Flujo del Efectivo”, emitida por la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela (FCCPV), se expone lo siguiente: 34 El propósito principal de un estado de flujo del efectivo es proporcionar información relevante sobre los ingresos y desembolsos de efectivo o equivalente de efectivo de una entidad durante un período determinado, para que los usuarios de los estados financieros tengan elementos adicionales a los proporcionados por los otros estados financieros para, entre otros: a) b) c) Evaluar la capacidad de la entidad para generar flujos futuros de efectivo. Evaluar las razones de las diferencias entre la utilidad neta y los ingresos y desembolsos de efectivo relacionados. Evaluar los efectos sobre la situación financiera de una entidad y las transacciones de inversión y financiamiento que utilizaron efectivo y equivalente de efectivo durante el período (p.103). II.3.4.4. Estado de Movimiento de las Cuentas del Patrimonio El estado de movimientos de las cuentas del patrimonio refleja el cambio o movimiento ocurrido entre dos fechas, en todas aquellas cuentas que componen el patrimonio, tales como el capital social y las cuentas de superávit. El estado financiero tiene como objetivo revelar movimientos en el patrimonio que son importantes y que de otra forma no se pudieran conocer (Catacora, 1998, p.93). Catácora (1998) continúa explicando que la presentación del estado de movimiento de las cuentas del patrimonio permite informar con mayor detalle las transacciones que ocurrieron con las cuentas del patrimonio para un período determinado. Los principales rubros del estado de movimiento de las cuentas del patrimonio son el capital social clasificado por tipo, sea capital social común o preferente, la reserva legal, las utilidades no distribuidas y la pérdida neta no realizada (p. 94). 35 II.4. DOWNSIZING En los últimos tiempos, el downsizing se ha venido utilizando como una estrategia de cambio organizacional para muchas empresas. Según Jofré, “Downsizing es un término acuñado recientemente en el mundo empresarial y significa una contracción o disminución del tamaño de la organización” (http://www.itcr.ac.cr/carreras/maetec/articulo.htm). Downsizing, en primer lugar, pretende evitar la existencia de un exceso de capacidad respecto al personal, es decir, acción a emplear cuando hay más puestos de trabajo de los que requiere una compañía para ejecutar una función. Y en segundo lugar, el downsizing sirve para poder disminuir la capacidad de planta, pues puede darse el caso que pese a la eficiencia dada en los procesos de operación, la empresa decide eliminar algunos de ellos por entero. (http://www.deportecapital.com/gestion/gerencia/downsizing.htm) A pesar de que en la mayoría de los casos el downsizing involucra el despido de personal de la empresa, lo que la técnica realmente implica es el subdimensionamiento de la empresa u organización cuando el mercado se ha reducido. Se busca que las organizaciones produzcan lo mismo o más, pero con menos recursos, reduciendo el tamaño de la organización para adecuarse a un mercado más exigente (http://www.infonegocio.com.pe/ areas/marketing/especiales/12112001mc.shtml). 36 El downsizing debe ser visto como un medio o herramienta, conformado por un conjunto de decisiones empresariales, orientadas hacia la búsqueda de la eficiencia de la organización. Puede que el downsizing sea el paso más duro dentro de vida de la organización, pero no debe ser visto nunca como un fin, sino como parte de un plan para que la organización crezca y consiga beneficios (http://www.deportecapital.com/gestion/ gerencia/downsizing.htm). En el artículo en línea en la página web InfoNegocio Perú, se explica que “el Downsizing, puede ser aplicado a cualquier tipo de empresa, éste es un análisis que debe realizarse de manera más o menos contínua, destinado a convertirla, si se da la situación, más pequeña, pero más eficiente” (http:// www.infonegocio.com.pe/areas/marketing/especiales/12112001mc.shtml). Jofré explica que a pesar de que Estados Unidos ha venido experimentando este fenómeno en los últimos tiempos, debido principalmente a la creciente competitividad internacional, algunos analistas norteamericanos afirman que el fenómeno también está ocurriendo en América Latina. Para hacer frente a esta realidad, se pueden emplear algunas de las seis estrategias principales siguientes: 1. El contratar servicios y productos de otras empresas en vez de realizarlos en la propia, lo cual se conoce como outsourcing. 2. Introducción de nueva tecnología en los procesos. 37 3. Las fusiones y adquisiciones de compañías, las cuales llevan a la mejora de la eficiencia de los procedimientos y, en consecuencia, a la reducción del personal. 4. La aplicación de estrategias gerenciales como la concentración, la cual implica que la empresa se concentre sólo en aquel o aquellos productos o servicios en que puede ser altamente competitiva. 5. La aplicación de ciertos enfoques gerenciales como la reingeniería, lo cual implica cambiar de personal, tecnología, procesos, entre otros. 6. En épocas de abundancia, muchas empresas tienden a crecer desordenadamente, crean nuevas unidades o incrementan el personal de servicios, de dirección, de apoyo o de asesoría. Cuando las condiciones cambian, muchas empresas buscan la manera de adaptarse a la nueva situación eliminando muchos de los servicios o recargándolos de forma parcial a otros trabajadores. (http://www.itcr.ac.cr/carreras/maetec/articulo.htm) 38 II.5. MARCO REFERENCIAL: WEATHERRFORD LATIN AMERICA, S.A. II.5.1. Evolución de la Empresa Según la información tomada de la página web oficial de la empresa Weatherford International, Inc., el nombre WEATHERFORD tiene sus orígenes en el año 1940, cuando el Sr. Jess Hall fundó WEATHERFORD SPRING COMPANY en un pequeño pueblo situado en Weatherford, Texas. En sus primeros años, la empresa tuvo dificultades para penetrar en el mercado, por lo que se vio en la necesidad de ingresar en una variedad de negocios alternos, entre ellos, el de importación y exportación de diversos productos y equipos para la venta, los cuales no tenían relación con la producción petrolera. A mediados del año 1946, WEATHERFORD SPRING COMPANY había vendido más de un millón de dólares en equipos poco después de que, ahora el Sr. Jess Hall hijo, fundara la empresa WEATHERFORD OIL TOOL CO., INC. Entre los años 1950 y 1960 la compañía ganó reputación mundial como una compañía especializada en el suministro de productos como centralizadores y raspadores, los cuales son utilizados en el ensamblaje de la estructura interna de los pozos perforados (http://www.weatherford.com/infocenter/ fw/fw_history.htm). 39 Expansiones realiz adas a mediados del año 1960, marcaron un punto decisivo en el posterior nombre de Weatherford International, ya que fueron agregadas a la compañía operaciones en Holanda, Turquía y Algeria. Para el año 1973, las operaciones habían crecido hasta el punto de incluir al Reino Unido, Italia, Libia, Irán, Singapur y el Golfo Pérsico. En el año 1974, Industrias DIXEL, una empresa internacional de manufactura y de prestación de servicios, adquirió WEATHERFORD OIL TOOL CO., INC. para capitalizarse sobre la base de la identidad y reputación de Weatherford. En el año 1975, Industrias DIXEL cambia su nombre a WEATHERFORD INTERNATIONAL para luego adoptar el nombre de WEATHERFORD ENTERRA, INC. Para el año 1979, la compañía abandona su interés en la producción petrolera y de gas natural y lo centra en el mercado de servicios a la industria petrolera. El nombre que posee en la actualidad la empresa, WEATHERFORD INTERNATIONAL, INC., se estableció el 27 de mayo del año 1998 después de la fusión de EVI, INC. con la empresa WEATHERFORD INTERNATIONAL. Dado que para el momento de la fusión se contaba con una posición de liderazgo en el mercado gracias a la calidad de servicios de alquiler, pesca e instalación de pozos, se decidió mantener el nombre y el logotipo de Weatherford y, de esta forma, mantener su reconocimiento mundial. Esta combinación de las dos mayores empresas proveedoras de equipo para alquiler y servicios de pesca, dio origen a una de las más grandes corporaciones en el mundo dedicada a la prestación de 40 servicio a la industria petrolera, con utilidades que sobrepasan los 2 billones de dólares anuales(http://www.weatherford.com/infocenter/fw/fw_history.htm). En menos de 12 años, la compañía realizó más de 40 adquisiciones, desde tecnología de levantamiento artificial hasta sofisticados productos de perforación y completación. Dichas adquisiciones aumentaron significativamente el rango de productos y servicios, los cuales asisten a los clientes en sus necesidades de instalación, completación y abandono de pozos perforados. Sus tres divisiones --Servicios de Perforación e Intervención, Sistemas Artificiales de Levantamiento y Servicios Globales de Compresión-- operan en más de 300 centros de servicio en más de 50 países en todo el mundo, ubicando a Weatherford International, Inc. como una de las primeras cinco compañías a nivel mundial dedicadas a la prestación de servicios a la industria petrolera en cualquier parte del mundo (http://www.weatherford.com/infocenter/fw/fw_history.htm). Según la información suministrada mediante entrevistas realizadas al Sr. Ernesto Macías, Director de Administración y Finanzas (Region Controller) de Weatherford Latin America, S.A., en la actualidad WEATHERFORD tiene una presencia bastante grande en Venezuela ya que ha comprado diversas empresas que tienen subsidiarias en el país. Algunas de estas empresas operan con el nombre original y otras han adoptado el nombre de Weatherford. Sus oficinas en Venezuela se encuentran situadas en los 41 estados Zulia, Miranda, Monagas y Anzoátegui. En el estado Zulia tienen oficinas en Cabimas y Ciudad Ojeda con 35 y 50 empleados respectivamente. En el estado Mi randa cuentan con su oficina principal en Caracas con un total de 30 empleados, donde se maneja la administración de las distintas oficinas ubicadas en Venezuela y se le rinde cuentas a la casa matriz ubicada en Houston, Texas. En el estado Monagas tienen su oficina en Maturín con 50 empleados y en el estado Anzoátegui tienen sus oficinas en El Tigre y Anaco con 15 y 20 empleados respectivamente. WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. fue constituida el 31 de diciembre del año 2000, domiciliada en Venezuela y registrada el 21 de octubre de 1991 bajo el nombre de WEATHERFORD VENEZUELA, S.A. El 11 de marzo de 1998 se acordó el cambio de nombre de WEATHERFORD VENEZUELA, S.A. al que poseen en la actualidad de WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. A pesar de que el nombre actual haga referencia a Latinoamérica, dicha empresa sólo maneja las operaciones que se llevan a cabo en territorio venezolano. La empresa es poseída en su totalidad por WEATHERFORD LAMB, INC., organización que forma parte del grupo de empresas pertenecientes a WEATHERFORD INTERNATIONAL, INC. en todo el mundo. WEATHERFORD INTERNATIONAL, INC. tiene su sede principal en Houston, Estados Unidos de América, y mantiene operaciones con otras empresas que conforman el mismo grupo. 42 Según su registro mercantil, la principal actividad de la empresa se refiere a la reparación, fabricación, arrendamiento, distribución, compra-venta, exportación e importación de todo tipo de productos, materiales y equipos para la industria petrolera, así como la prestación de servicios técnicos inherentes al uso de los mismos. II.5.2. Misión La misión de Weatherford es la siguiente: Ser la compañía de preferencia dada nuestra amplia variedad de productos, servicios y tecnologías que ayudarán a nuestros clientes en su producción petrolera de una manera más eficiente y beneficiosa. Al anticipar y exceder los requerimientos a corto y largo plazo de nuestros clientes, esperamos la obtención de mayores utilidades, crecimiento y beneficios para nuestros accionistas (http://www.weatherford.com/infocenter/fw/fw_mission.htm). II.5.3. Servicios que Presta Según la información tomada del documento en línea Products & Services Catalog, los servicios que presta la empresa se encuentran divididos en tres divisiones operativas principales, la división de servicios de perforación e intervención, la división de sistemas de levantamiento artificial y la división de servicios globales de compresión. 43 II.5.3.1. División de Servicios de Perforación e Intervención Tomando la información de su Products & Services Catalog, o catálogo de productos y servicios, referente a su división de perforación e intervención, se explica que Weatherford ofrece una completa línea de equipos y servicios dirigidos al cumplimiento de la perforación de pozos. En su división de servicios de perforación e intervención de pozos, la empresa ofrece los servicios de pesca, alquiler de equipos, instalación de equipos y servicios de perforación en general, ya sean perforaciones de tipo vertical, horizontal, desbalanceados o multilaterales (pp. 3, 4). Entre los equipos con los que cuenta la empresa dirigidos a la perforación e instalación de pozos, se encuentran los siguientes: ?? Barras y tuberías para la perforación de pozos. ?? Equipo para el control de pozos en estado de situación crítica, control de presión y prevención de desastres utilizando las válvulas, cabezas rotatorias diseñadas para contener fluidos de perforación, escapes de gas y otros materiales, equipos par a la prevención de reventones (BOP) anulares y BOP internos. 44 ?? Estructuras mecanizadas para hacer más seguro el proceso de instalación como los equipos StabMaster, utilizados para centrar la tubería durante la unión de la estructura tubular, los equipos PowerScope, los cuales combinan las llaves de poder mecanizadas con dispositivos para empujar / halar, los equipos Pushmaster, los cuales permiten la fácil maniobra y manejo de las llaves por un solo operador, equipos ISIS o Sistemas de Sujetado Integrados de Seguridad, los cuales facilitan las operaciones al permitir el control de ascensores por control remoto, las cabezas rotativas autosellantes, las cuales permiten el llenado y / o rotación de la tubería de perforación, también llamada casing, a medida que se perfora, y equipos Power Tong Frame, los cuales permiten el fácil movimiento de las llaves a través de rieles y su levantamiento vertical hasta más de 3,5 m. ?? Hidraulic Power Tongs o llaves de poder hidráulicas, las cuales ofrecen válvulas para medir y prevenir la sobre torsión de las conexiones y minimizar el doblaje o maltrato de la tubería. ?? Equipo de manejo del casing, el cual incluye los servicios de transporte desde el depósito hasta el sitio de trabajo, diferentes modelos de ascensores, guías de ensamblaje para alinear el equipo 45 tubular para minimizar el daño y reducir el impacto a la conexión, y los protectores de pie para la tubería (pp. 6-20). Weatherford también ofrece una amplia variedad de los llamados productos de cementación entre los cuales se puede mencionar a los centralizadores y equipo de flote. Los centralizadores son estructuras metálicas utilizadas en algunas de las secciones de la tubería introducida en el pozo para reducir la resistencia y centralizadores minimizar utilizados la posibilidad son de los Welded daños. Algunos Centralizers, de los Non-Welded Centralizers, Spiraglider Centralizers, Roller Centralizers , entre otros, cada uno con sus características específicas. Entre el equipo de flote utilizado se encuentran las barras de perforación y las zapatas, las cuales van aseguradas en la parte baja del casing y lo guían hacia la profundidad necesaria para realizar la cementación. Algunos de estos centralizadores utilizados son los BBL Reamer Shoes, Eccentric Nose Float Shoe, Lipstick Shoe, entre otros (pp. 18-20). Dependiendo del resultado del análisis de estudios de suelos, se determina cual es la mejor manera de realizar la perforación. Una de estas opciones es el Underbalanced Drilling o perforación desbalanceada, lo cual permite perforar a presiones reducidas utilizando unidades de compresión de aire y 46 de nitrógeno, minimizando el tiempo y los costos incurridos para culminar la obra (p. 22). Cualquiera que sea el tipo de perforación realizada, ya sea un pozo perforado verticalmente, horizontalmente o mediante la perforación desbalanceada, resulta beneficioso realizar salidas del casing cuando la ocasión lo amerite. Los sistemas de salidas de casing, o casing exit systems , permiten alcanzar reservas adicionales a través de la perforación principal sin la necesidad de tener que perforar otro pozo. Cuando se está realizando esta operación, se dice que la perforación es de tipo multilateral. Cuando se requieren los servicios de reparación de pozos perforados, las actividades comúnmente relacionadas con este servicio son las de thrutubing, casing patch y las actividades de pesca. Las actividades de thrutubing permiten realizar la intervención sin la necesidad de detener la producción del pozo. Por esta razón se ahorra el tiempo y los costos de retirar y reinstalar las empacaduras y el equipo tubular. Las actividades de pesca consisten en extraer del pozo perforado cualquier elemento que de alguna forma entorpezca su producción. Las herramientas comúnmente utilizadas para realizar esta tarea son los cortadores, utilizados para cortar y recobrar secciones de tubería de perforación o casing , raspadores de casing, imanes para pesca, utilizados para extraer desde el fondo del pozo perforado objetos pequeños que tengan atracción magnética, herramientas para cortar, 47 quemar y extraer empacaduras, entre otras. El casing patch está diseñado para sellar perforaciones, separaciones, áreas corrosivas o fugas en el collar aplicando parches de acero a la estructura tubular. La ventaja de realizar esta actividad es que las reparaciones se ejecutan con rapidez por lo que las operaciones pueden continuar una vez que se extrae la herramienta y la presión del parche es probada. Cuando es imposible la reparación de un pozo, y la única opción es renunciar a la obra, la empresa también se encarga de prestar los servicios y las herramientas necesarias para abandonar un pozo, minimizando el tiempo, dinero y el daño al equipo extraído al preservar al máximo sus componentes. Para realizar esta tarea se ofrecen, entre otras cosas, los servicios de corte y extracción del casing, recuperación de las cabezas de pozo subacuíferas, paquetes completos de abandono y salvaguarda de las plataformas, entre otras (pp. 23-38). II.5.3.2. División de Sistemas de Levant amiento Artificial Tomando la información de su Products & Services Catalog, o catálogo de productos y servicios, sobre su división de sistemas de levantamiento artificial, se explica que la empresa ofrece todas las formas de levantamiento artificial usadas para la producción petrolera y de gas natural. Ofrece servicios de optimización de la producción, el monitoreo de la producción del 48 pozo y distintos productos entre los que se encuentran diversos modelos de bombas para las distintas formas de levantamiento artificial, incluyendo el levantamiento recíproco, levantamiento hidráulico y levantamiento a gas, entre otros. El sistema de levantamiento recíproco consiste de una unidad de bombeo ubicada en la superficie, alimentada por energía eléctrica o gas, y una línea de tubería hasta la reserva. Los fluidos son traídos a la superficie mediante la acción de bombeo, cargando la recamara en su movimiento descendente y llevándolos los hacia arriba en su movimiento ascendente (p. 54). Los sistemas hidráulicos de levantamiento son reconocidos por su habilidad para operar a elevadas profundidades y por manejar elevados volúmenes. El sistema consiste principalmente de un sistema de fluidos presurizados, los cuales son capaces de activar las bombas hidráulicas ubicadas en la superficie y en el fondo del pozo. Existe una gran cantidad de bombas de succión hidráulicas, cada una con sus características específicas, ya sean bombas hidráulicas para la superficie, sistemas de bombeo eléctrico sumergibles, bombas centrífugas , sistemas horizontales de bombeo, entre otras. Su operación consiste en tomar el crudo de la reserva mediante el uso de bombas y distribuirlo mediante el uso de válvulas en la superficie a tanques de almacenamiento. La gran ventaja de este sistema es la habilidad para circular las bombas ubicadas en el fondo del pozo hidráulicamente 49 hacia la superficie. De esta forma se reduce el tiempo de parada del sistema y los costos de tener que extraer unidades del pozo (pp. 60-63). El levantamiento a gas es el levantamiento artificial que más se asemeja al proceso de flujo natural. Básicamente opera como una mejora o extensión de dicho proceso natural. Cuando el gas natural se produce conjuntamente con el petróleo, o se encuentra en reservas cercanas, el levantamiento a gas es usualmente la forma preferida de levantamiento artificial a seleccionar. Para realizar este tipo de levantamiento utilizan válvulas de levantamiento, sistemas químicos de inyección, controles en la superficie para asistir la producción, dispositivos de comunicación para la instalación de los equipos de inyección, entre otras (pp. 64, 65). II.5.3.3. División de Servicios Globales de Compresión A partir de la información de su Products & Services Catalog, o catálogo de productos y servicios, referente a la división de servicios de compresión, se explica que entre los servicios que ofrece esta división se encuentra la compresión de gas natural, el alquiler y venta de compresores nuevos y usados, reparación y mantenimiento de compresores y la venta de repuestos. Esta división está en capacidad de manejar todo el proyecto, desde la planificación y diseño, hasta la construcción y posterior mantenimiento de la obra. También provee de las herramientas tecnológicas 50 necesarias para monitorear las operaciones a tiempo completo de pozos, compresores, tanques, entre otros, que permiten mejorar la eficiencia, mejorar la producción, disminuir los costos operativos y maximizar las ganancias. Mantienen un amplio inventario de piezas de compresores, motores y empacaduras de distintas marcas para ser utilizadas para la venta o para realizar actividades de reparación y mantenimiento (pp. 66-70). CAPITULO III: MARCO METODOLÓGICO 52 III.1. CARACTERÍSTICAS METODOLÓGICAS El diseño de investigación que mejor aplica al caso de estudio es un diseño de investigación no experimental transeccional. Hernández (1991) explica lo siguiente referente a la investigación no experimental: Lo que hacemos en la investigación no experimental es observar fenómenos tal y como se dan en su contexto natural, para después analizarlos. ..en un estudio no experimental no se construye ninguna situación sino que se observan situaciones ya existentes, no provocadas intencionalmente por el investigador... las variables independientes ya han ocurrido y no pueden ser manipuladas, el investigador no tiene control directo sobre dichas variables, no puede influir sobre ellas porque ya sucedieron, al igual que sus efectos... Las inferencias sobre las relaciones entre variables se realizan sin intervención o influencia directa y dichas relaciones se observan tal y como se han dado en su contexto natural (pp. 184,185). Sobre las variables de la presente investigación no se puede ejercer influencia ni pueden ser manipuladas, ya que son datos y cuentas de informes y estados financieros históricos que ya ocurrieron. Hernández explica que “los diseños de investigación transeccional o transversal recolectan datos en un solo momento, en un tiempo único. Su 53 propósito es describir variables, y analizar su incidencia e interrelación en un momento dado” (p. 186). Aunque los estados financieros utilizados sean los de distintos años, la recolección de los datos contenidos en dichos estados financieros históricos, informes financieros y entrevistas a expertos, se realizó en un momento único del tiempo. Se considera que la investigación es de tipo descriptivo, ya que los estudios descriptivos “miden o evalúan diversos aspectos, dimensiones o componentes del fenómeno a investigar” (Hernández, p. 60), como lo es la descripción de los factores que influyen en la rentabilidad de la empresa. Los estudios descriptivos miden de manera más bien independiente los conceptos o variables a los que se refieren. Aunque... pueden integrar las mediciones de cada una de dichas variables para decir cómo es y cómo se manifiesta el fenómeno de interés, su objetivo no es indicar cómo se relacionan las variables medidas (Hernández, 1991, p. 61). Hernández expone lo siguiente sobre los diseños de investigación transeccionales descriptivos: Los diseños transeccionales descriptivos tienen como objetivo indagar la incidencia y los valores que se manifiestan en una o más variables. El procedimiento consiste en medir en un grupo de personas u objetos una o, generalmente, más variables y proporcionar su descripción (p. 187). 54 III.2. VARIABLES Y OPERACIONALIZACIÓN Hernández (1991) explica lo siguiente: “Una variable es una propiedad que puede variar y cuya variación es susceptible de medirse” (p. 75), por lo tant o, se definen a los factores que afectan la rentabilidad de la empresa como las variables a estudiar. Todas las variables tienen indicadores, pero no todas tienen necesariamente dimensiones, ya que eso depende de la complejidad de la variable en estudio. La variable “rentabilidad” es una variable compleja ya que contiene un conjunto de subvariables asociadas. La operacionalización de variables “... especifica que actividades u operaciones deben hacerse para medir una variable” (Hernández, 1991, p. 99). Para poder medir las variables de estudio, se utilizaron los indicadores o ratios de rentabilidad, los cuales a su vez dependen de los montos en bolívares ingresados y egresados en las distintas cuentas reflejadas en los informes y estados financieros de la empresa. De esta manera se pretende encontrar los elementos que están distorsionando la evolución satisfactoria de la rentabilidad. Para el logro de los objetivos del presente trabajo de investigación se utilizaron como fuente de datos los informes, entrevistas a expertos y estados financieros proporcionados por la empresa. 55 Un instrumento de recolección de datos “...es aquel que registra datos observables que representan verdaderamente los conceptos o variables que el investigador tiene en mente” (Hernández, 1991, pp. 234, 235). La recolección de datos se realizó recopilando la información de los montos en bolívares de las cuentas relevantes reflejadas en los estados financieros. También se realizaron entrevistas a expertos a fin de lograr validar las áreas de cuestiones críticas identificadas mediante el análisis de informes y estados financieros de la empresa. 56 CUADROS DE OPERACIONALIZACIÓN DE VARIABLES OBJETIVO: Determinar cual es el índice de rentabilidad actual de la empresa. DEFINICIÓ N DEFINICIÓN DIMENSIONES NOMINAL DE INDICADORES REAL DE LA DE LA LA VARIABLE (Bs.) VARIABLE VARIABLE (Concepto) INGRESOS “...aumento de las utilidades retenidas producto de las operaciones de la empresa”. RENTABILIDAD “...es una relación (tasa) que compara la utilidad con un aporte de fondos”. UTILIDAD (Utilidad Neta) “...es el resultado de los GASTOS ingresos menos “...disminución los gastos”. de las utilidades retenidas producto de las operaciones y el costo del negocio”. ACTIVO “...bienes y derechos con los que cuenta una empresa”. ACTIVO CIRCULANTE “...realizables durante los próximos 12 meses del año”. ACTIVO FIJO “...realizables luego de los 12 meses del año”. INGRESOS POR ALQUILER Y VENTA DE EQUIPOS Y SERVICIOS. GTS. DE DEPRECIACIÓN. GTS. NÓMINA EXPATRIADOS. GTS. REP. Y MNT. DE ACTIVO. ... BANCOS. C. X COBRAR. ... MAQUINARIA Y EQUIPOS. (DEPRECIACIÓN ACUMULADA) ... 57 III.3. PROCEDIMIENTOS El procedimiento general seguido para el diseño del plan de acción fue el siguiente: primero se real izó un análisis de la evolución económica de la empresa a partir del análisis de los estados financieros desde el año 1997 al año 2000. Se aplicaron las técnicas del análisis horizontal, análisis vertical y análisis de los ratios financieros al balance general y estados de ganancias y pérdidas de la empresa. Posteriormente se calculó la rentabilidad actual de la empresa y, para reflejar la situación futura aproximada de la rentabilidad de seguir en la misma tendencia, se calculó su pronóstico al 31 de diciembre del año 2001. Con el conocimiento de la información anterior y mediante las entrevistas realizadas a expertos, se determinaron cuales eran las áreas principales donde se debían lograr los resultados esperados para mejorar el índice de rentabilidad de la empresa. Una vez conocida la información sobre cuales eran los rubros que afectaban directamente los distintos índices de rentabilidad, se procedió a averiguar el detalle de las cuentas que conformaban dichos rubros. Al conocer la magnitud de las cifras de las distintas cuentas que conforman los rubros afectados, se realizó el análisis de las cuentas relevantes para detectar las causas específicas de los problemas y posibles alternativas para enfrentarlos. 58 En base al análisis anterior, se formularon los objetivos generales a ser logrados en el período del plan para mejorar la rentabilidad de la empresa. Una vez formulados los objetivos del plan de acción, se presenta el escenario de un posible plan a ser adoptado por la empresa siguiendo los lineamientos de los objetivos planteados. De esta forma se compara la rentabilidad pronosticada anteriormente calculada con la rentabilidad pronosticada con la puesta en marcha de los cambios propuestos para la empresa según el escenario formulado. Por último, se presentan las conclusiones y recomendaciones en la forma de los planes de acción y los beneficios que le traería a la empresa la ejecución de dicho plan. En los planes de acción se plasman las estrategias que debe seguir la empresa para alcanzar los objetivos planteados, con el fin de mejorar la rentabilidad de la empresa. CAPITULO IV: RESULTADOS Y ANÁLISIS 60 Para lograr cumplir con el primer objetivo del trabajo de investigación, realizar un análisis de la evolución económica de la empresa, se utilizaron los estados financieros auditados de la empresa. Se utilizó el balance general (ver apéndices A, B y C) y estado de ganancias y pérdidas (ver apéndices D, E y F) al 31 de diciembre de 1997, 1998, 1999 y 2000. Para poder realizar s u comparación y análisis, fue necesario reexpresar los estados financieros pertenecientes a los años 1997, 1998 y 1999 a bolívares constantes del año 2000. Al reexpresarlos se buscó ajustar los estados financieros para eliminar la distorsión que produce la inflación en el poder adquisitivo del bolívar. El ajuste se realizó utilizando el índice de precios al consumidor (IPC) para el área metropolitana de Caracas, emitido por el Banco Central de Venezuela. La fórmula utilizada para la reexpresión fue la siguiente: 1+ IPC Cierre 31/12/00 – IPC Cierre 31/12/Año en cuestión IPC Cierre 31/12/Año en cuestión Fuente: Catacora, 1998, p.282 El año en cuestión mencionado en la fórmula representa el año en que se encuentra expresado el estado financiero a ser reexpresado. El resultado de la fórmula es un factor que representa el incremento al que se sometieron las cuentas que componen los antes mencionados estados financieros para llevarlos a bolívares constantes del año 2000 y poder realizar su posterior comparac ión y análisis al estar expresados en una moneda común. 61 Según la información tomada del documento en línea de la página oficial del Banco Central de Venezuela, los índices de precios al consumidor al 31 de diciembre de 1997, 1998, 1999 y 2000 fueron los siguientes: Año IPC cierre diciembre 1997 1998 1999 2000 116,45984 151,28823 181,58866 205,97793 (http://www.bcv.org.ve/cuadros/4/417.htm) Al tener la información de los índices de precios al consumidor para los años requeridos e integrar dichos valores en la fórmula, se tiene que los factores resultantes utilizados para reexpresar los estados financieros de bolívares constantes del año 1997, 1998, y 1999 a bolívares constantes del año 2000 fueron los siguientes: 62 Factor para reexpresar los estados financieros del año 1997: 1+ 205,97793 – 116,45984 116,45984 = 1,76866059579 Factor para reexpresar los estados financieros del año 1998: 1+ 205,97793 – 151,28823 151,28823 = 1,36149342219 Factor para reexpresar los estados financieros del año 1999: 1+ 205,97793 – 181,58866 181,58866 = 1,13431053459 Una vez reexpresados los estados financieros a bolívares constantes del año 2000, el balance general y estado de ganancias y pérdidas resultante para los años finalizados el 31 de diciembre de 1997, 1998, 1999 y 2000 fueron los siguientes: 63 Tabla 2. Balance General (Bs. Constantes del año 2000). WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE (Expresado en miles de bolívares constantes del año 2000) ACTIVO Activo Circulante (A) Efectivo y equivalentes Cuentas por cobrar Comerciales Compañias relacionadas Prestamos y otras 1997 1998 1999 2000 448.180 511.092 964.722 675.862 8.235.450 23.380 430.085 8.688.915 8.688.915 3.967.663 710.785 13.815.543 7.632.771 218.781 1.341.348 9.192.900 -509.183 8.683.717 5.545.095 1.066.235 15.806.139 5.249.882 657.933 1.565.417 7.473.232 -397.914 7.075.318 5.734.376 743.139 14.517.555 5.149.051 1.659.239 510.194 7.318.484 -366.892 6.951.592 6.699.691 233.810 14.560.955 21.883.449 -9.842.569 12.040.880 43.353 25.899.776 27.628.449 -10.040.729 17.587.720 101.997 33.495.856 27.491.151 -12.900.882 14.590.269 212.201 29.320.025 29.004.126 -14.943.416 14.060.710 74.622 28.696.287 530.598 143.965 0 105.543 0 86.432 0 0 1.076.863 13.988.150 216.891 15.281.904 2.674.901 0 18.631.368 998.410 910.948 10.553.161 0 11.464.109 3.007.905 0 14.577.557 309.858 972.495 10.450.077 384.320 11.806.892 1.951.958 0 13.845.282 206.463 1.476.951 17.780.061 0 19.257.012 192.492 927.975 20.377.479 662.248 239.424 0 19.869.202 144.052 15.349.951 30.381.418 4.297 15.986.818 30.042.860 0 15.360.447 36.400.174 373.418 2.993.163 3.366.581 929.659 373.418 2.993.163 3.366.581 929.659 373.418 2.993.163 3.366.581 929.659 373.418 2.993.163 3.366.581 929.659 74.728 669.495 990.111 6.030.574 25.899.776 74.728 -2.246.641 990.111 3.114.438 33.495.856 74.728 -6.083.914 990.111 -722.835 29.320.025 74.728 -12.074.855 0 -7.703.887 28.696.287 Provisión cuentas de cobro dudoso (B) (C) Inventarios de suministros y repuestos Gastos Prepagados (D) Total Activo Circulante Activo Fijo Maquinarias, vehiculos y equipos Depreciacion acumulada (E) Activo fijo neto Otros Activos (F) TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo a Corto Plazo Prestamos bancarios Porcion circulante arrendamiento financiero Cuentas y efectos por pagar Comerciales Accionistas y compañias relacionadas Otras (G) (H) (I) (J) Retenciones y gastos acum. por pagar Impuestos por pagar Total Pasivo a Corto Plazo Provisión prestaciones sociales Pasivo a Largo Plazo Porción largo plazo arrendamiento financ. Deuda a largo plazo accionistas TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital social Actualización del capital Aporte para futuras capitalizaciones Déficit acumulado Reserva legal Pérdidas acumuladas R.E.I. acumulado (K) TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Fuente: Cálculos propios con base en estados financieros de empresa. 64 Tabla 3. Estado de Resultados (Bs. Constantes del año 2000). WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. ESTADOS DE RESULTADOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE (Expresado en miles de bolívares constantes del año 2000) 1997 INGRESOS (L) Alquiles y venta de equipos y servicios COSTOS Y GASTOS Costos de venta y de servicios Costos de venta Gastos de administración PÉRDIDA EN OPERACIONES OTROS INGRESOS (EGRESOS) COSTO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO Intereses ganados Diferencia cambiaria Ganancia monetaria Pérdida antes de impuesto Provisión de impuestos a los act. empres. (M) Pérdida neta del ejercicio 1998 1999 2000 19.590.534 16.454.489 11.367.012 7.118.005 15.127.110 1.563.552 1.457.065 18.147.727 14.117.883 2.905.252 1.732.119 18.755.254 9.793.479 4.301.437 942.950 15.037.866 8.596.977 854.269 3.473.169 12.924.415 1.442.807 -2.300.765 -3.670.854 -5.806.410 -5.999.490 -1.751.659 -1.078.191 -337.922 -6.279 20.820 2.120.094 2.134.635 -2.422.048 0 -2.422.048 -3.071 -1.969.781 3.318.635 1.345.783 -2.706.641 -209.495 -2.916.136 -32.476 -2.390.529 3.538.115 1.115.110 -3.633.935 -203.338 -3.837.273 -2.252.589 -2.112.166 3.867.573 -497.182 -6.641.514 -181.436 -6.822.950 Fuente: Cálculos propios con base en estados financieros de empresa. Una vez reexpresado el balance general y estado de resultados de los diferentes años a bolívares constantes del año 2000, se procedió a realizar el análisis horizontal y vertical para cada uno, seguido del análisis de ratios financieros. Dichos análisis facilitan la comparación entre las cuentas que componen los estados financieros y sus montos en bolívares al evaluar el cambio relativo que han experimentado dichas partidas a través de los años. 65 Para realizar el análisis horizontal, primero se calculó la diferencia entre las cuentas restando el monto en bolívares del año (n) menos el monto en bolívares del año (n-1) para cada una. Luego se dividió la diferencia obtenida entre su correspondiente monto en bolívares del año (n-1) para cada una de las cuentas. De esta forma se obtuvo el porcentaje de variación de la cuenta de un ejercicio al otro. El resultado del análisis horizontal para el balance general y estado de resultados fue el siguiente: 66 Tabla 4. Análisis Horizontal del Balance General (1997 – 1999). WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE (Expresado en miles de bolívares constantes del año 2000) 1.997 ACTIVO Activo Circulante Efectivo y equivalentes Cuentas por cobrar Comerciales Compañias relacionadas Préstamos y otras Prov. cts. de cobro dudoso Invent. de sum. y rep. Gastos Prepagados Total Activo Circulante Activo Fijo Maq., vehículos y equipos Depreciación acumulada Activo fijo neto Otros Activos TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo a Corto Plazo Prestamos bancarios Porción circ. arrend. financ. Cuentas y efectos por pagar Comerciales Accnts. y comp. relacionadas Otras Ret. y gastos acum. por pagar Impuestos por pagar Total Pasivo a Corto Plazo Prov. prestaciones sociales Pasivo a Largo Plazo Porc. L.P arrend. Financ. Deuda a largo plazo accnts. TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital social Actualización del capital Aporte futuras capitaliz. Déficit acumulado Reserva legal Pérdidas acumuladas R.E.I. acumulado TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 448.180 Var. Porc. Dif. 62.912 1.998 Dif. Var. Porc. 1.999 14,04% 511.092 453.630 88,76% 964.722 8.235.450 23.380 430.085 8.688.915 0 8.688.915 3.967.663 710.785 13.815.543 -602.679 -7,32% 195.401 835,76% 911.263 211,88% 503.985 5,80% -509.183 N/A -5.198 -0,06% 1.577.432 39,76% 355.450 50,01% 1.990.596 14,41% 7.632.771 218.781 1.341.348 9.192.900 -509.183 8.683.717 5.545.095 1.066.235 15.806.139 -2.382.889 439.152 224.069 -1.719.668 111.269 -1.608.399 189.281 -323.096 -1.288.584 -31,22% 200,73% 16,70% -18,71% -21,85% -18,52% 3,41% -30,30% -8,15% 5.249.882 657.933 1.565.417 7.473.232 -397.914 7.075.318 5.734.376 743.139 14.517.555 21.883.449 -9.842.569 12.040.880 43.353 25.899.776 5.745.000 26,25% -198.160 2,01% 5.546.840 46,07% 58.644 135,27% 7.596.080 29,33% 27.628.449 -10.040.729 17.587.720 101.997 33.495.856 -137.298 -2.860.153 -2.997.451 110.204 -4.175.831 -0,50% 28,49% -17,04% 108,05% -12,47% 27.491.151 -12.900.882 14.590.269 212.201 29.320.025 530.598 143.965 -530.598 -100,00% -38.422 -26,69% 0 105.543 0 -19.111 N/A -18,11% 0 86.432 1.076.863 13.988.150 216.891 15.281.904 2.674.901 0 18.631.368 998.410 -165.915 -15,41% -3.434.989 -24,56% -216.891 -100,00% -3.817.795 -24,98% 333.004 12,45% 0 N/A -4.053.811 -21,76% -688.552 -68,96% 910.948 10.553.161 0 11.464.109 3.007.905 0 14.577.557 309.858 61.547 -103.084 384.320 342.783 -1.055.947 0 -732.275 -103.395 6,76% -0,98% N/A 2,99% -35,11% N/A -5,02% -33,37% 972.495 10.450.077 384.320 11.806.892 1.951.958 0 13.845.282 206.463 239.424 0 19.869.202 -95.372 15.349.951 10.512.216 -39,83% N/A 52,91% 144.052 15.349.951 30.381.418 -139.755 636.867 -338.558 -97,02% 4,15% -1,11% 4.297 15.986.818 30.042.860 373.418 2.993.163 3.366.581 929.659 0 0 0 0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 373.418 2.993.163 3.366.581 929.659 0 0 0 0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 373.418 2.993.163 3.366.581 929.659 74.728 669.495 990.111 6.030.574 25.899.776 0 0,00% -2.916.136 -435,57% 0 0,00% -2.916.136 -48,36% 7.596.080 29,33% 74.728 -2.246.641 990.111 3.114.438 33.495.856 0 -3.837.273 0 -3.837.273 -4.175.831 0,00% 170,80% 0,00% -123,21% -12,47% 74.728 -6.083.914 990.111 -722.835 29.320.025 Fuente: Cálculos propios con base en estados financieros de empresa. 67 Tabla 5. Análisis Horizontal del Balance General (1999 – 2000). WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE (Expresado en miles de bolívares constantes del año 2000) Dif. Var. Porc. -288.860 -29,94% 675.862 5.249.882 657.933 1.565.417 7.473.232 -397.914 7.075.318 5.734.376 743.139 14.517.555 -100.831 -1,92% 1.001.306 152,19% -1.055.223 -67,41% -154.748 -2,07% 31.022 -7,80% -123.726 -1,75% 965.315 16,83% -509.329 -68,54% 43.400 0,30% 5.149.051 1.659.239 510.194 7.318.484 -366.892 6.951.592 6.699.691 233.810 14.560.955 27.491.151 -12.900.882 14.590.269 212.201 29.320.025 1.512.975 -2.042.534 -529.559 -137.579 -623.738 5,50% 15,83% -3,63% -64,83% -2,13% 29.004.126 -14.943.416 14.060.710 74.622 28.696.287 0 86.432 0 N/A -86.432 -100,00% 0 0 972.495 10.450.077 384.320 11.806.892 1.951.958 0 13.845.282 206.463 504.456 51,87% 7.329.984 70,14% -384.320 -100,00% 7.450.120 63,10% -1.759.466 -90,14% 927.975 N/A 6.532.197 47,18% 455.785 220,76% 1.476.951 17.780.061 0 19.257.012 192.492 927.975 20.377.479 662.248 4.297 15.986.818 30.042.860 -4.297 -100,00% -626.371 -3,92% 6.357.314 21,16% 0 15.360.447 36.400.174 1.999 ACTIVO Activo Circulante Efectivo y equivalentes Cuentas por cobrar Comerciales Compañias relacionadas Préstamos y otras Prov. cts. de cobro dudoso Invent. de sum. y rep. Gastos Prepagados Total Activo Circulante Activo Fijo Maq., vehículos y equipos Depreciación acumulada Activo fijo neto Otros Activos TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo a Corto Plazo Prestamos bancarios Porción circ. arrend. financ. Cuentas y efectos por pagar Comerciales Accnts. y comp. relacionadas Otras Ret. y gastos acum. por pagar Impuestos por pagar Total Pasivo a Corto Plazo Prov. prestaciones sociales Pasivo a Largo Plazo Porc. L.P arrend. Financ. Deuda a largo plazo accnts. TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital social Actualización del capital Aporte futuras capitaliz. Déficit acumulado Reserva legal Pérdidas acumuladas R.E.I. acumulado TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 964.722 2.000 373.418 2.993.163 3.366.581 929.659 0 0 0 0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 373.418 2.993.163 3.366.581 929.659 74.728 -6.083.914 990.111 -722.835 29.320.025 0 0,00% -5.990.941 98,47% -990.111 -100,00% -6.981.052 965,79% -623.738 -2,13% 74.728 -12.074.855 0 -7.703.887 28.696.287 Fuente: Cálculos propios con base en estados financieros de empresa. 68 Tabla 6. Análisis Horizontal del Estado de Resultados (1997 – 1999). WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. ESTADOS DE RESULTADOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE (Expresado en miles de bolívares constantes del año 2000) 1.997 INGRESOS Alquiles y venta de eq. y servicios COSTOS Y GASTOS Costos de venta y de servicios Costos de venta Gastos de administración PÉRDIDA EN OPERACIONES OTROS INGRESOS (EGRESOS) COSTO INTEGRAL DE FINANC. Intereses ganados Diferencia cambiaria Ganancia monetaria Pérdida antes de impuesto Prov. de imp. a los act. emp. Pérdida neta del ejercicio Diferencia Variación Pocentual 1.998 Diferencia Variación Porcentual 1.999 19.590.534 -3.136.045 -16,01% 16.454.489 -5.087.477 -30,92% 11.367.012 15.127.110 1.563.552 1.457.065 18.147.727 -1.009.227 1.341.700 275.054 607.527 -6,67% 14.117.883 85,81% 2.905.252 18,88% 1.732.119 3,35% 18.755.254 -4.324.404 1.396.185 -789.169 -3.717.388 -30,63% 48,06% -45,56% -19,82% 9.793.479 4.301.437 942.950 15.037.866 1.442.807 -3.743.572 -5.999.490 -6.279 20.820 2.120.094 2.134.635 -2.422.048 0 -2.422.048 -259,46% -2.300.765 -1.370.089 59,55% -3.670.854 4.247.831 -70,80% -1.751.659 673.468 -38,45% -1.078.191 3.208 -1.990.601 1.198.541 -788.852 -284.593 -209.495 -494.088 -51,09% -9561,00% 56,53% -36,95% 11,75% N/A 20,40% -3.071 -1.969.781 3.318.635 1.345.783 -2.706.641 -209.495 -2.916.136 -29.405 -420.748 219.480 -230.673 -927.294 6.157 -921.137 957,51% 21,36% 6,61% -17,14% 34,26% -2,94% 31,59% -32.476 -2.390.529 3.538.115 1.115.110 -3.633.935 -203.338 -3.837.273 Fuente: Cálculos propios con base en estados financieros de empresa. 69 Tabla 7. Análisis Horizontal del Estado de Resultados (1999 – 2000). WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. ESTADOS DE RESULTADOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE (Expresado en miles de bolívares constantes del año 2000) 1.999 INGRESOS Alquiles y venta de eq. y servicios Diferencia Variación Porcentual 2.000 11.367.012 -4.249.007 -37,38% 7.118.005 9.793.479 4.301.437 942.950 15.037.866 -1.196.502 -3.447.168 2.530.219 -2.113.451 -12,22% -80,14% 268,33% -14,05% 8.596.977 854.269 3.473.169 12.924.415 PÉRDIDA EN OPERACIONES -3.670.854 -2.135.556 58,18% -5.806.410 OTROS INGRESOS (EGRESOS) -1.078.191 740.269 -68,66% -337.922 -32.476 -2.390.529 3.538.115 1.115.110 -3.633.935 -203.338 -3.837.273 -2.220.113 278.363 329.458 -1.612.292 -3.007.579 21.902 -2.985.677 6836,17% -11,64% 9,31% -144,59% 82,76% -10,77% 77,81% -2.252.589 -2.112.166 3.867.573 -497.182 -6.641.514 -181.436 -6.822.950 COSTOS Y GASTOS Costos de venta y de servicios Costos de venta Gastos de administración COSTO INTEGRAL DE FINANC. Intereses ganados Diferencia cambiaria Ganancia monetaria Pérdida antes de impuesto Prov. de imp. a los act. emp. Pérdida neta del ejercicio Fuente: Cálculos propios con base en estados financieros de empresa. A partir del análisis horizontal del balance general y estado de resultados, se puede observar una cierta relación entre las variaciones porcentuales de las cuentas por cobrar comerciales y los ingresos por alquiler y venta de equipos y servicios. Las disminuciones de las cuentas por cobrar comerciales de un año al otro, a partir de 1997 hasta el año 2000, fueron de -7,32%, -31,22% y de -29,94%. A su vez, para los mismos años la cuenta de ingresos por alquiler y venta de equipos y servicios presentó disminuciones de -16,01%, -30,92% y de -37,38%. Dado que en la mayoría de los casos, la disminución 70 porcentual de la cuenta de ingresos ha sido mayor que la disminución de las cuentas por cobrar comerciales, hace suponer ciertas deficiencias en el cobro. Se puede observar que, a pesar de existir incrementos porcentuales en la cuenta de maquinaria y equipos de la empresa, los ingresos por alquiler y venta de equipos y servicios presentan disminuciones abruptas. Esto hac e suponer que dicho activo fijo no está siendo bien utilizado por la empresa, por lo que no está siendo productivo. El patrimonio de la empresa se ve seriamente afectado por el incremento de las pérdidas acumuladas en el transcurso de los años. Dicho incremento ha causado que el total de patrimonio de la empresa presente disminuciones de Bs. 2.916.136.000, Bs. 3.837.273.000 y Bs. 6.981.052.000 del año 1997 al año 2000 respectivamente. Los detalles de esta rubro para los distintos años estudiados se pueden apreciar en el estado de movimiento de las cuentas del patrimonio (ver apéndice G). En el análisis horizontal del estado de resultados se puede observar como los ingresos por alquiler y venta de equipos y servicios presentan disminuciones del 16,01%, 30,92% y 37,38% a partir del año 1997 al año 2000. Por lo que las disminuciones porcentuales son cada vez mayores, afectando negativamente los posibles beneficios de la empresa. 71 A partir del año 1998 se puede observar como el total de costos y gastos de la empresa sobrepasa a los ingresos por alquiler y venta de equipos y servicios, creando diferencias cada vez mayores entre los bolívares de ambas partidas, produciendo pérdidas en operaciones cada vez mayores. A partir del análisis horizontal de ambos estados financieros se elaboraron algunas gráficas para facilitar el entendimiento de la información numérica antes presentada. El eje de las ordenadas (y) de las siguientes gráficas representan los millones de bolívares alcanzados por las cuentas, mientras que el eje de las abscisas (x) representa los años de estudio. Los valores porcentuales incorporados en dichas gráficas representan la variación porcentual de la cuenta con respecto a su saldo en el año anterior tomado del análisis horizontal. 72 35,000 -12,47% 29,33% 30,000 -2,13% 25,000 Bs. (millones) Otros Activos Total Activo Circulante 20,000 46,07% 14,41 15,000 -17,04% -8,15 0,30% -3,63% Total Activo Fijo Total Activo 10,000 5,000 135,27% 108,05% 0 1,997 -64,83% 1,998 1,999 año 2,000 Figura 2. Evolución del Activo. Fuente: Elaboración propia. En la gráfica se puede observar la composición del activo total de la empresa en sus cuentas de activo circulante, activo fijo y otros activos. Se puede afirmar que el activo total se ha venido conformando, desde el año 1997 hasta el año 2000, con aproximadamente 50% de activo circulante y con 50% de activo fijo. La cuenta “otros activos” no incide mayormente en el activo total dado su escaso valor monetario en relación a las otras cuentas de activo. Se puede observar la existencia de un incremento conjunto en el valor de las cuentas del año 1997 al año 1998, para luego presentar la mayoría una disminución al cierre del año 1999 y 2000. 73 14,41% -8,15% 0,30% Efectivo y equivalentes 16,000 5,80% 14,000 -18,71% 12,000 -2,07% 10,000 Bs. (millones) Gastos Prepagados 39,76% 3,41% 16,83% 8,000 6,000 4,000 -21,85% 14,04% 50,01% 88,76% -7,80% -29,94% -30,30% 2,000 0 Provisión cuentas de cobro dudoso Inventarios de suministros y repuestos Cuentas por cobrar Total Activo Circulante -68,54% 1,997 1,998 1,999 año 2,000 Figura 3. Evolución del Activo Circulante. Fuente: Elaboración propia. Las cuentas que inciden mayormente en el activo circulante, dado su valor monetario, son las cuentas por cobrar y el inventario de suministros y repuestos. Dado que las cuentas por cobrar representan la mayor parte del total de activos circulantes, existe una relación entre los movimientos de dicha cuenta y la tendencia del total de los activos circulantes. Las cuentas de gastos prepagado, efectivo y equivalentes y la provisión para cuentas de cobro dudoso, no inciden de gran manera en el total del activo circulante dado su escaso valor monetario en relación a las cuentas por cobrar e inventarios de suministros y repuestos. 74 -0,50% 26,25% 5,50% 30.000 25.000 46,07% 20.000 Bs. 15.000 (millones) -17,04% -3,63% 2,01% 28,49% 15,83% 10.000 5.000 Depreciacion acumulada Total Activo Fijo neto Maquinarias, vehiculos y equipos 0 1.997 1.998 1.999 2.000 año Figura 4. Evolución del Activo Fijo. Fuente: Elaboración propia. En esta gráfica se puede observar como la depreciación acumulada, una cuenta de valuación de activos, presenta un mayor crecimiento porcentual que la maquinaria, vehículos y demás equipos con los que cuenta la empresa. Dicha situación produce una disminución gradual del activo total neto de la empresa, disminuyendo a su vez en parte la capacidad productiva de la empresa. 75 Prestamos bancarios 21,16% -1,11% 40.000 Porcion circulante arrendamiento financiero 52,91% Provisión prestaciones sociales 35.000 30.000 4,15% -3,92% -24,98% 63,10% 2,99% 25.000 Bs. (millones) 20.000 12,45% -35,11% 15.000 -90,14% 10.000 -68,96% -26,69% 5.000 -33,37% -18,11% -100% -100% 0 1.997 220,76% 0 0 1.998 Retenciones y gastos acum. por pagar Cuentas y efectos por pagar Deuda a largo plazo accionistas Total Pasivo 1.999 año Porción largo plazo arrendamiento financ. 2.000 Figura 5. Evolución del Pasivo. Fuente: Elaboración propia. Se puede observar que las cuentas que inciden principalmente en el pasivo total de la empresa son las cuentas y efectos por pagar, las deudas a largo plazo accionistas y las retensiones y gastos acumulados por pagar. El resto inciden poco en el total de pasivos de la empresa dado su escaso valor monetario en relación al resto de las cuentas. Se puede observar un incremento pronunciado de las cuentas por pagar entre los años 1999 y 2000, producto de un incremento de las cuentas por pagar accionistas y compañías relacionadas según cifras del balance general (ver tabla 2). El detalle del origen y aplicación de fondos para los años 1999 y 2000 se puede apreciar en el estado del flujo del efectivo (ver apéndice H). 76 0% 0% 8.000 -48,36% -123,21% 4.000 0% 0% 2.000 0% 0% Pérdidas acumuladas Total Patrimonio 0% 0% Capital social 965,79% 0 Bs. 0% 0% 6.000 0% Reserva legal -435,57% -2.000 -4.000 -6.000 Aporte para futuras capitaliz. 170,80% -8.000 -10.000 98,47% -12.000 Actualización del capital -14.000 1.997 1.998 1.999 año 2.000 Figura 6. Evolución del Patrimonio. Fuente: Elaboración propia. En esta gráfica se puede observar como la reserva legal, capital social, el aporte para futuras capitalizaciones y la actualización del capital se mantienen sin variación, y por lo tanto constantes a través de los años. También se observa como se ha venido incrementando la pérdida acumulada, al tomar valores negativos cada vez mayores, producto de las pérdidas netas registradas al final de sus ejercicios económicos, lo cual ha influido negativamente en la evolución del patrimonio de la empresa. 77 3,35% 20.000 -19,82% -16,01% 18.000 -14,05% 16.000 -30,92% 14.000 Ingresos 12.000 Bs. (millones) Otros Egresos 10.000 -37,38% 8.000 -70,80% Costos y Gastos 6.000 4.000 -38,45% 2.000 0 -68,66% 1997 1998 1999 2000 año Figura 7. Evolución de las Cuentas de Resultados. Fuente: Elaboración propia. En esta gráfica se observa la evolución de las cuentas principales del estado de resultados. Se observa una pronunciada disminución de los ingresos junto con una disminución menos que proporcional de sus costos y gastos. Dicha disminución de los costos y gastos no ha sido suficiente para producir un margen de utilidad, sino que por el contrario se encuentran por encima de los ingresos produciendo pérdidas en operaciones crecientes, lo que genera la situación de pérdida neta de la empresa. 78 Para realizar el análisis vertical, en el caso del balance general, se utilizaron los bolívares del total de activo y total pasivo más patrimonio como cantidad base. En el caso del estado de resultados, se utilizaron los bolívares del total de ingresos como cantidad base para cada año. En ambos casos, dicha cantidad base va a representar el 100%, mientras que las cuentas que componen cada uno de estos rubros van a representar un porcentaje de dicho total. El resultado del análisis vertical para el balance general y estado de resultados fue el siguiente: 79 Tabla 8. Análisis Vertical del Balance General (1997 – 1998). WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE (Expresado en miles de bolívares constantes del año 2000) 1.997 ACTIVO Activo Circulante Efectivo y equivalentes Cuentas por cobrar Comerciales Compañias relacionadas Prestamos y otras Provisión cuentas de cobro dudoso Inventarios de suministros y repuestos Gastos Prepagados Total Activo Circulante Activo Fijo Maquinarias, vehículos y equipos Depreciación acumulada Activo fijo neto Otros Activos TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo a Corto Plazo Prestamos bancarios Porcion circulante arrendamiento financiero Cuentas y efectos por pagar Comerciales Accionistas y compañias relacionadas Otras Retenciones y gastos acumulados por pagar Impuestos por pagar Total Pasivo a Corto Plazo Provisión prestaciones sociales Pasivo a Largo Plazo Porción largo plazo arrendamiento financiero Deuda a largo plazo accionistas TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital social Actualizacion del capital Aporte para futuras capitalizaciones Déficit acumulado Reserva legal Perdidas acumuladas R.E.I. acumulado TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Fuente: Elaboración propia. 448.180 8.235.450 23.380 430.085 8.688.915 0 8.688.915 3.967.663 710.785 13.815.543 Porcentaje 1,73% 1.998 Porcentaje 511.092 1,53% 31,80% 7.632.771 0,09% 218.781 1,66% 1.341.348 9.192.900 33,55% 0,00% -509.183 33,55% 8.683.717 15,32% 5.545.095 2,74% 1.066.235 53,34% 15.806.139 21.883.449 -9.842.569 12.040.880 43.353 25.899.776 84,49% -38,00% 46,49% 0,17% 100,00% 27.628.449 -10.040.729 17.587.720 101.997 33.495.856 22,79% 0,65% 4,00% 27,44% -1,52% 25,92% 16,55% 3,18% 47,19% 0,00% 82,48% -29,98% 52,51% 0,30% 100,00% 530.598 143.965 2,05% 0,56% 0 105.543 0,00% 0,32% 1.076.863 13.988.150 216.891 15.281.904 2.674.901 0 18.631.368 998.410 4,16% 910.948 54,01% 10.553.161 0 0,84% 59,00% 11.464.109 10,33% 3.007.905 0,00% 0 71,94% 14.577.557 3,85% 309.858 2,72% 31,51% 0,00% 34,23% 8,98% 0,00% 43,52% 0,93% 239.424 0 19.869.202 0,92% 144.052 0,00% 15.349.951 76,72% 30.381.418 0,43% 45,83% 90,70% 373.418 2.993.163 3.366.581 929.659 1,11% 8,94% 10,05% 2,78% 0,29% 74.728 2,58% -2.246.641 3,82% 990.111 23,28% 3.114.438 100,00% 33.495.856 0,22% -6,71% 2,96% 9,30% 100,00% 373.418 2.993.163 3.366.581 929.659 74.728 669.495 990.111 6.030.574 25.899.776 1,44% 11,56% 13,00% 3,59% 80 Tabla 9. Análisis Vertical del Balance General (1999 – 2000). WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE (Expresado en miles de bolívares constantes del año 2000) 1.999 ACTIVO Activo Circulante Efectivo y equivalentes Cuentas por cobrar Comerciales Compañias relacionadas Prestamos y otras Provisión cuentas de cobro dudoso Inventarios de suministros y repuestos Gastos Prepagados Total Activo Circulante Activo Fijo Maquinarias, vehículos y equipos Depreciación acumulada Activo fijo neto Otros Activos TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo a Corto Plazo Prestamos bancarios Porcion circulante arrendamiento financiero Cuentas y efectos por pagar Comerciales Accionistas y compañias relacionadas Otras Retenciones y gastos acumulados por pagar Impuestos por pagar Total Pasivo a Corto Plazo Provisión prestaciones sociales Pasivo a Largo Plazo Porción largo plazo arrendamiento financiero Deuda a largo plazo accionistas TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital social Actualizacion del capital Aporte para futuras capitalizaciones Déficit acumulado Reserva legal Perdidas acumuladas R.E.I. acumulado TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Fuente: Elaboración propia. Porcentaje 2.000 Porcentaje 964.722 3,29% 675.862 5.249.882 657.933 1.565.417 7.473.232 -397.914 7.075.318 5.734.376 743.139 14.517.555 5.149.051 1.659.239 510.194 7.318.484 -366.892 6.951.592 6.699.691 233.810 14.560.955 27.491.151 -12.900.882 14.590.269 212.201 29.320.025 17,91% 2,24% 5,34% 25,49% -1,36% 24,13% 19,56% 2,53% 49,51% 0,00% 93,76% -44,00% 49,76% 0,72% 100,00% 29.004.126 -14.943.416 14.060.710 74.622 28.696.287 2,36% 0,00% 17,94% 5,78% 1,78% 25,50% -1,28% 24,22% 23,35% 0,81% 50,74% 0,00% 101,07% -52,07% 49,00% 0,26% 100,00% 0 86.432 0,00% 0,29% 0 0 0,00% 0,00% 972.495 10.450.077 384.320 11.806.892 1.951.958 0 13.845.282 206.463 3,32% 35,64% 1,31% 40,27% 6,66% 0,00% 47,22% 0,70% 1.476.951 17.780.061 0 19.257.012 192.492 927.975 20.377.479 662.248 5,15% 61,96% 0,00% 67,11% 0,67% 3,23% 71,01% 2,31% 4.297 15.986.818 30.042.860 0,01% 54,53% 102,47% 0 15.360.447 36.400.174 0,00% 53,53% 126,85% 373.418 2.993.163 3.366.581 929.659 1,27% 10,21% 11,48% 3,17% 373.418 2.993.163 3.366.581 929.659 1,30% 10,43% 11,73% 3,24% 74.728 -6.083.914 990.111 -722.835 29.320.025 0,25% -20,75% 3,38% -2,47% 100,00% 74.728 -12.074.855 0 -7.703.887 28.696.287 0,26% -42,08% 0,00% -26,85% 100,00% 81 Tabla 10. Análisis Vertical del Estado de Resultados (1997 – 1998). WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. ESTADOS DE RESULTADOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE (Expresado en miles de bolívares constantes del año 2000) 1.997 INGRESOS Alquiles y venta de equipos y servicios COSTOS Y GASTOS Costos de venta y de servicios Costos de venta Gastos de administración PÉRDIDA EN OPERACIONES OTROS INGRESOS (EGRESOS) COSTO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO Intereses ganados Diferencia cambiaria Ganancia monetaria Pérdida antes de impuesto Provisión de impuestos a los act. emp. Pérdida neta del ejercicio Fuente: Elaboración propia. Porcentaje 1.998 Porcentaje 19.590.534 100,00% 16.454.489 100,00% 15.127.110 1.563.552 1.457.065 18.147.727 77,22% 7,98% 7,44% 92,64% 14.117.883 2.905.252 1.732.119 18.755.254 85,80% 17,66% 10,53% 113,98% 1.442.807 7,36% -2.300.765 -13,98% -5.999.490 -30,62% -1.751.659 -10,65% -6.279 20.820 2.120.094 2.134.635 -2.422.048 0 -2.422.048 -0,03% 0,11% 10,82% 10,90% -12,36% 0,00% -12,36% -3.071 -1.969.781 3.318.635 1.345.783 -2.706.641 -209.495 -2.916.136 -0,02% -11,97% 20,17% 8,18% -16,45% -1,27% -17,72% 82 Tabla 11. Análisis Vertical del Estado de Resultados (1999 – 2000). WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. ESTADOS DE RESULTADOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE (Expresado en miles de bolívares constantes del año 2000) 1.999 INGRESOS Alquiles y venta de equipos y servicios Porcentaje 2.000 Porcentaje 11.367.012 100,00% 7.118.005 100,00% 9.793.479 4.301.437 942.950 15.037.866 86,16% 37,84% 8,30% 132,29% 8.596.977 854.269 3.473.169 12.924.415 120,78% 12,00% 48,79% 181,57% PÉRDIDA EN OPERACIONES -3.670.854 -32,29% -5.806.410 -81,57% OTROS INGRESOS (EGRESOS) -1.078.191 -9,49% -337.922 -4,75% -32.476 -2.390.529 3.538.115 1.115.110 -3.633.935 -203.338 -3.837.273 -0,29% -21,03% 31,13% 9,81% -31,97% -1,79% -33,76% -2.252.589 -2.112.166 3.867.573 -497.182 -6.641.514 -181.436 -6.822.950 -31,65% -29,67% 54,34% -6,98% -93,31% -2,55% -95,85% COSTOS Y GASTOS Costos de venta y de servicios Costos de venta Gastos de administración COSTO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO Intereses ganados Diferencia cambiaria Ganancia monetaria Pérdida antes de impuesto Provisión de impuestos a los act. emp. Pérdida neta del ejercicio Fuente: Elaboración propia. Las gráficas siguientes se realizaron a partir del análisis vertical del estado de resultados para facilitar el entendimiento de la información numérica antes presentada: 83 100% Porcentaje 80% Patrimonio 11,65% 4,66% 2,39% 23,63% 27,05% 21,79% 23,12% 26,29% 24,37% 23,63% 24,25% 1,21% 36,0% 60% 23,26% 40% 20% 26,69% 22,03% Pasivo Largo Plazo 28,02% Pasivo Circulante 19,33% Activo Fijo 20,02% Activo Circulante 10,59% 0% -20% 1.997 1.998 1.999 2.000 años Figura 8. Relación Porcentual entre las Cuentas del Balance General. Fuente: Elaboración propia. En la gráfica anterior se puede observar la relación porcentual entre las cuentas principales del balance general desde el 31 de diciembre del año 1997 al 31 de diciembre del año 2000. Se puede apreciar la disminución progresiva del activo fijo en relación a las otras cuentas a través de los años. También se ha venido registrando un incremento del pasivo circulante a partir del año 1998, pero sin llegar a alcanzar el valor que tenía en el año 1997 del 36%. Otra de las cuentas que ha venido disminuyendo gradualmente, producto de las pérdidas acumuladas registradas, es el patrimonio de la empresa, el cual a partir de 1999 toma valores negativos. 84 100% 90% 3,92% 3,43% 4,74% 4,69% 7,86% 13,72% 3,33% 3,57% Otros Egresos 1,66% 17,04% 15,65% Gastos de administración 4,19% Porcentaje 80% 70% 34,59% 38,20% Gastos de venta 35,63% 42,18% 60% Costos de venta y de servicios 50% 40% 30% 44,79% 44,52% 41,36% Ingresos 34,93% 20% 10% 0% 1.997 1.998 1.999 2.000 años Figura 9. Relación Porcentual entre las Cuentas de Resultados. Fuente: Elaboración propia. En la gráfica anterior se puede observar la relación porcentual entre las cuentas principales del estado de resultados. Se observa como mientras los otros egresos mantienen su tendencia hacia la baja, los gastos administrativos han mantenido una tendencia relativa hacia el alza. Los ingresos por alquiler y venta de equ ipos y servicios han venido decreciendo a partir del año 1997, hasta el punto de ubicarse por debajo del total de los costos de venta y de servicios para el año 2000. Los otros egresos, gastos de administración y gastos de venta de la empresa, son las partidas de menor valor al ser comparadas con los valores porcentuales alcanzados por las cuentas de ingresos y costos de venta y de servicios de la empresa. 85 Otra forma común de realizar un diagnóstico de la situación de una empresa, además de la aplicación del análisis horizontal y vertical de estados financieros, es mediante la utilización de los ratios financieros. La siguiente tabla muestra el resultado de las principales categorías de ratios aplicados a la empresa desde el año 1997 al año 2000. Las letras entre paréntesis en el nominador y denominador de las fórmulas son indicadores de las cuentas que fueron utilizadas para su cálculo, dichos indicadores se pueden encontrar en la primera columna del balance general y estado de resultados expresado en bolívares constantes del año 2000 (ver tabla 2 y tabla 3). Tabla 12. Ratios Financieros de la Empresa. 1997 1998 1999 2000 0,742 1,084 1,049 0,715 0,490 0,631 0,581 0,374 0,695 0,520 0,483 0,400 0,529 0,704 0,634 0,386 -0,094 -0,087 -0,131 -0,238 -0,201 -0,166 -0,263 -0,485 -0,124 -0,177 -0,338 -0,959 43,711 32,195 11,783 10,532 2,255 1,895 1,607 1,024 -4,068 13,393 16,908 -1,224 1,627 0,936 0,779 0,506 0,756 0,491 0,388 0,248 0,767 0,907 1,025 1,268 0,938 0,480 0,461 0,560 0,040 4,975 -22,123 -1,994 RATIOS DE LIQUIDEZ Razón circulante = Ratio de tesorería = Ratio de solvencia total = Prueba de ácido = Activo circulante (D) Pasivo circulante (G) Tesorería y equivalentes (A) + CxC (B) Pasivo circulante (G) Activo circulante (D) Total pasivo (J) Activo circulante (D) - Inventarios (C) Pasivo circulante (G) RATIOS DE RENTABILIDAD Rentabilidad económica = Rentabilidad del activo fijo = Utilidad neta (M) Total activo (F) Utilidad neta (M) Activo fijo (E) Utilidad neta (M) Ventas netas (L) Margen de utilidad en ventas = RATIOS DE UTILIZACIÓN DE ACTIVOS Ventas a tesorería = Ventas a cuentas por cobrar = Ventas a capital de trabajo = Ventas a activo fijo = Ventas a activo total = Ventas netas (L) Efectivo y equivalentes (A) Ventas netas (L) Cuentas por cobrar (B) Ventas netas (L) Activo circulante (D) - Pasivo circulante (G) Ventas netas (L) Activo fijo (E) Ventas netas (L) Total activo (F) RATIOS DE COBERTURA Ratio de apalancamiento = Ratio de endeudamiento = Ratio de capitalización = Total pasivo (J) Total activo (F) Pasivo circulante (G) Total pasivo (J) Pasivo largo plazo (H) + (I) Patrimonio (K)+Pasivo largo plazo (H)+(I) Fuente: Elaboración propia. 86 El índice de razón circulante indica la capacidad que tiene la empresa para pagar sus obligaciones en el corto plazo. Dado que los resultados de este indicador entre el año 1997 y el año 2000 se han situado muy cerca del valor 1, quiere decir que la empresa no ha tenido suficiente capacidad para pagar sus deudas a corto plazo y quedar con un margen suficiente de liquidez para enfrentar situaciones de contingencia. A partir del año 1998, los indicadores de liquidez restantes presentan disminuciones de su valor cada año. Además, dichos ratios de tesorería, solvencia total y prueba de ácido, se encuentran muy por debajo de 1, lo que demuestra una deficiencia creciente en la liquidez general de la empresa. Los ratios de cobertura miden el nivel de endeudamiento de la empresa. A medida que dichos indicadores sean menores, le resultará más beneficioso a la empresa. Se puede observar como el ratio de apalancamiento tiene una tendencia al alza, por lo que el total de pasivos ha aumentado de una manera más que proporcional al total de activos, al punto de superar el total de activos a partir del año 1999. Al igual que en el caso de los ratios de liquidez, los ratios de rentabilidad se encuentran en situación similar. Todos los índices para cada uno de los años incluidos en el estudio presentan saldos negativos. Esto quiere decir que la empresa no ha sido rentable en los últimos años. Además de presentar una 87 rentabilidad negativa, la misma ha continuado su decrecimiento a partir del año 1998, lo que podría dificultar su posterior mejoramiento. A partir de los índices financieros calculados en la tabla anterior, la evolución de los ratios de rentabilidad del 31 de diciembre de 1997 al 31 de diciembre del 2000 son representados en la siguiente gráfica: años 0 1997 1998 1999 2000 -0,1 -0,2 Rentabilidad Económica -0,3 -0,4 Rentabilidad del Activo Fijo -0,5 Margen de Utilidad en Ventas -0,6 -0,7 -0,8 -0,9 -1 Figura 10. Evolución de los Ratios de Rentabilidad. Fuente: Elaboración propia. 88 Como se puede observar, la rentabilidad es negativa con tendencias hacia la baja para los ratios de rentabilidad económica, rentabilidad del activo fijo y margen de utilidad en ventas representados en la gráfica. Dado que la información de mayor actualidad que se manejó estaba representada por informes y estados financieros al 31 de diciembre del 2000, para lograr cumplir con el segundo objetivo del trabajo de investigación, determinar cual es el índice de rentabilidad actual de la empresa, se hace referencia a o l s saldos de las cuentas en los estados financieros al 31 de diciembre del 2000 para el cálculo de su rentabilidad actual. Con base en los cálculos de los ratios financieros de la empresa (ver tabla 12), se puede observar que la rentabilidad actual de la empresa (31 de diciembre del 2000), representada por los índices de rentabilidad económica, rentabilidad del activo fijo y margen de utilidad en ventas, se encuentra en saldo negativo, ya que los resultados de los indicadores antes mencionados fueron -0.238, -0.485 y -0.959 respectivamente. Una vez realizado el análisis de la evolución económica de la empresa mediante la aplicación del análisis horizontal, análisis vertical y el análisis de ratios financieros, y conocida la rentabilidad actual de la empres a, se procedió a calcular la rentabilidad pronosticada al 31 de diciembre del 2001. Dicho pronóstico refleja la situación futura aproximada de la rentabilidad de la 89 empresa de continuar en la misma tendencia y no aplicar los cambios presentados en el plan de acción. Para cumplir con el tercer objetivo del trabajo de investigación, realizar un pronóstico de los índices de rentabilidad de la empresa, se aplicó la regresión lineal a los bolívares históricos de los rubros de cuentas relevantes para el cálculo de la rentabilidad. Según Montaño, para conocer los valores aproximados en bolívares a los que llegarán las cuentas en años futuros, seleccionados a voluntad y extrapolados, es necesario normalizar los valores reales mediante el uso de la fórmula matemática Y = a * X + b, donde Y representa el valor normalizado para los diferentes tiempos (X); a representa el incremento por período si es positivo, o el decremento por período si es negativo; b representa la base del cambio periódico; y X el valor de los per íodos estudiados. La tendencia se representa con la letra a y se calcula mediante la siguiente fórmula: a = n(? XY) - ? X(? Y) n(? X2 ) - ? X(? X) 90 En la fórmula anterior, X representa el número del año estudiado, Y representa el monto en bolívares a que asciende la cuenta en estudio para cada año y n representa el número de períodos estudiados. La base se representa con la letra b y se calcula mediante la siguiente fórmula: b = ? Y – a(? X) n A continuación se presentan los cálculos efectuados para realizar las gráficas de tendencias de los rubros relevantes que afectan la rentabilidad de la empresa. En el caso del rubro de los ingresos, los cálculos para realizar su pronóstico para el año 2001 fueron los siguientes: n= 4 Año X 1 X² 1 Ingresos Y 19.590.534 XY 19.590.534 2 4 16.454.489 32.908.978 3 9 11.367.012 34.101.036 4 16 7.118.005 28.472.020 10 30 ? X ? X² 54.530.040 115.072.568 ?Y ? XY 91 n(? XY) - ? X(? Y) n(? X2 ) - ? X(? X) a = 4 * (115.072.568) - 10 * (54.530.040) 4 * (30) - 10 * (10) a = a = -4.250.506,40 b b = = ? Y - a(? X) n 54.530.040 - -4.250.506,40 * (10) 4 b = 24.258.776 Y=a*X+b Y’5 = -4.250.506,40 * (5) + 24.258.776 Y’5 = 3.006.244 25.000 20.000 Bs. (Millones) 15.000 Ingresos Pronóstico 10.000 5.000 0 1997 1998 1999 2000 2001 años Figura 11. Tendencias del Ingreso Fuente: Elaboración propia. 92 En el caso del rubro de los costos y gastos de la empresa, los cálculos para realizar su pronóstico para el año 2001 fueron los siguientes: n= 4 Año X 1 X² 1 Costos y Gastos Y 18.147.727 XY 18.147.727 2 4 18.755.254 37.510.508 3 9 15.037.866 45.113.598 4 16 12.924.415 51.697.660 10 30 64.865.262 152.469.493 ?Y ? XY ? X ? X² n(? XY) - ? X(? Y) n(? X2 ) - ? X(? X) a = 4 * (152.469.493) - 10 * (64.865.262) 4 * (30) - 10 * (10) a = a = -1.938.732 b b = = ? Y - a(? X) n 64.865.262- -1.938.732 * (10) 4 b = 21.063.147 Y=a*X+b Y’5 = -1.938.732 * (5) + 21.063.147 Y’5 = 11.369.485 93 25.000 20.000 Costos y Gastos Pronóstico 15.000 Bs. (Millones) 10.000 5.000 0 1997 1998 1999 2000 2001 años Figura 12. Tendencias de los Costos y Gastos Fuente: Elaboración propia. En el caso del rubro de los activos fijos de la empresa, los cálculos para realizar su pronóstico para el año 2001 fueron los siguientes: n= 4 Año X 1 X² 1 Activos Fijos Y 12.040.880 XY 12.040.880 2 4 17.587.720 35.175.440 3 9 14.590.269 43.770.807 4 16 14.060.710 56.242.840 10 30 58.279.579 147.229.967 ?Y ? XY ? X ? X² 94 n(? XY) - ? X(? Y) n(? X2 ) - ? X(? X) a = 4 * (147.229.967) - 10 * (58.279.579) 4 * (30) - 10 * (10) a = a = 306.204 b b = = ? Y - a(? X) n 58.279.579 - 306.204 * (10) 4 b = 13.804.385 Y=a*X+b Y’5 = 306.204 * (5) + 13.804.385 Y’5 = 15.335.405 20.000 15.000 Bs. (Millones) Activo Fijo 10.000 Pronóstico 5.000 0 1997 1998 1999 2000 2001 años Figura 13. Tendencias del Activo Fijo. Fuente: Elaboración propia. 95 En el caso del rubro de los activos totales de la empresa, los cálculos para realizar su pronóstico para el año 2001 fueron los siguientes: Año X 1 X² 1 Activos Totales Y 25.899.776 XY 25.899.776 2 4 33.495.856 66.991.712 3 9 29.320.025 87.960.075 4 16 28.696.287 114.785.148 10 30 117.411.944 295.636.711 ?Y ? XY n= 4 ? X ? X² n(? XY) - ? X(? Y) n(? X2 ) - ? X(? X) a = 4 * (295.636.711) - 10 * (117.411.944) 4 * (30) - 10 * (10) a = a = 421.370 b b = = ? Y - a(? X) n 117.411.944 - 421.370 * (10) 4 b = 28.299.561 Y=a*X+b Y’5 = 421.370 * (5) + 28.299.561 Y’5 = 30.406.412 96 40.000 30.000 Bs. (Millones) Activo Total Pronóstico 20.000 10.000 0 1997 1998 1999 2000 2001 años Figura 14. Tendencias del Activo Total. Fuente: Elaboración propia. Los resultados de los pronósticos para el 31 de diciembre del 2001 de los valores aproximados en bolívares que alcanzarán los rubros de cuentas que influyen en la rentabilidad de la empresa, alcanzaron la cifra de Bs. 3.006.244.000 para el total de ingresos por alquiler y venta de equipos y servicios, Bs. 11.369.485.000 para el total de costos y gastos, Bs. 15.555.405.000 para el total de activo fijo y Bs. 30.406.412.000 para el activo total aproximadamente. 97 Al utilizar los valores antes pronosticados para calcular los ratios de rentabilidad de la empresa (rentabilidad ec onómica, rentabilidad del activo fijo y margen de utilidad en ventas), se obtuvo como resultado los siguientes índices: Rentabilidad Utilidad Neta = Económica Total Activo = 3.006.244.000 - 11.369.485.000 = -0,275 30.406.412.000 Rentabilidad = Activo Fijo Utilidad Neta = Activo Fijo 3.006.244.000 - 11.369.485.000 = -0,537 15.555.405.000 Margen de = Util. en Vnts. Utilidad Neta = Ventas Netas 3.006.244.000 - 11.369.485.000 = -2,782 3.006.244.000 Los índices anteriores representan los ratios de rentabilidad pronosticados al 31 de diciembre del 2001 de no efectuarse los cambios necesarios para mejorar la situación de la empresa. Al comparar los resultados anteriores con los ratios de rentabilidad del año 2000 (ver tabla 12), se puede observar que la rentabilidad continuaría desmejorando al registrarse una disminución en la rentabilidad económica, rentabilidad del activo fijo y margen de utilidad en ventas de 0,037, 0,052 y 1,823 unidades respectivamente. 98 El análisis de los ratios de rentabilidad y la evolución económica de la empresa sirvieron como soporte para cumplir con el cuarto objetivo del trabajo de investigación, determinar cuales son las áreas principales donde se deben lograr los resultados esperados para mejorar el índice de rentabilidad de la empresa. Una vez conocida la precaria situación actual de la empresa, ya que ninguno de los índices de rentabilidad antes calculados presentaron valores optimistas, y teniendo en consideración que su mejora depende de la magnitud de los cambios realizados en los elementos que conforman los índices de rentabilidad, es obvio que las áreas principales donde se deben lograr los resultados esperados, o áreas de resultados críticas, son en los rubros activos, ingresos y en los costos y gastos de la empresa. Al mejorar cualquiera de estos rubros, los índices de rentabilidad de la empresa tenderían a mejorar. Para tener una idea de como mejorar los rubros anteriores, a continuación se presenta el detalle de las cuentas que componen los rubros que conforman los distintos índices de rentabilidad. Sólo la información de los nombres de las cuentas manejadas por la empresa es presentada a continuación. La información referente a los montos en bolívares alcanzados por dichas cuentas se puede apreciar en los apéndices I y J. 99 En el siguiente cuadro se presenta la información de las cuentas del rubro del activo con el que cuenta la empresa para operar. Dicho rubro está conformado por los activos fijos netos de la empresa y los activos circulantes. CUENTAS CAJA CHICA BANCO CUENTAS POR COBRAR RECOBRABLES INVENTARIOS MAQUINARIA Y EQUIPOS DEPRECIACION ACUMULADA EQUIPOS DE OFICINA VEHICULOS HERRAMIENTAS TERRENO SUMINISTROS MEJORAS AL LOCAL PROVISION REVALUACION ACTIVO ACTIVOS EN TRANSITO TOTAL Fuente: Informe (FOREIGN EXCHANGE CALCULATION JUNE 2001). A continuación se presenta una gráfica con la información de las cuentas antes presentadas que conforman el activo de la empresa, y su relación porcentual según la magnitud de sus cifras en bolívares al 30 de junio del 2001. 100 0,05% 0,01% 1,13% 1,95% 0,01% 2,06% CAJA CHICA 0,03% 6,96% 1,28% 1,17% 0,49% 10,99% BANCO 0,32% 0,22% CUENTAS POR COBRAR RECOBRABLES INVENTARIOS MAQUINARIA Y EQUIPOS DEPRECIACION ACUMULADA EQUIPOS DE OFICINA VEHICULOS HERRAMIENTAS TERRENO SUMINISTROS MEJORAS AL LOCAL PROVISION REVALUACION ACTIVO 25,33% 47,99% ACTIVOS EN TRANSITO Figura 15. Relación Porcentual entre los Activos. Fuente: Elaboración propia. La cuenta que representa el mayor porcentaje, dada la magnitud de su valor en bolívares, es la cuenta de maquinaria y equipos, representando un 47,99% del total de activos de la empresa. Un poco más de la mitad del valor de la maquinaria y equipos está conformado por la depreciación acumulada hasta la fecha. Después se encuentran las cuentas por cobrar seguidas de la cuenta de bancos con un 10,99% y 6,96% respectivamente. El monto en bolívares de las cuentas de costos y gastos son determinantes, entre otras cosas, de la magnitud de la pérdida neta que ha venido registrando la empresa. Por esta razón, a continuación se presenta la 101 información del detalle de las cuentas de costos y gastos que manejó la empresa al 30 de junio del 2001. CUENTAS AFILIACIONES Y MEMBRECIAS ADELANTOS ALIMENTACION Y COMIDA ASISTENCIA TECNICA CONTRIBUCIONES Y DONACIONES CORREO COSTO MANUFACTURA GASTOS DIFERENCIA CAMBIARIA EGRESOS MISCELANEOS GASTOS ADMINISTRACION GASTOS ALQUILER EQUIPOS DE OFICINA GASTOS ALQUILER EQUIPOS GASTOS ALQUILER LOCAL GASTOS ALQUILER VEHICULOS GASTOS AMBIENTALES Y LIMPIEZA GASTOS DEPRECIACION GASTOS ENTRENAMIENTO GASTOS INTERESES GASTOS LEGALES GASTOS LUBRICACION GASOLINA GASTOS MANTENIMIENTO SOFTWARE Y HARDWARE GASTOS MEDICOS Y FARMACIA GASTOS OCASIONALES GASTOS REPRESENTACION GASTOS SERVICIOS PROFESIONALES GASTOS SEGUROS GASTOS SERVICIOS PUBLICOS GASTOS TELEFONO CELULAR BUSCAPERSONAS GASTOS TRANSPORTE GASTOS VIAJES GASTOS VIATICOS NOMINA EXPATRIADOS OTROS GASTOS HONORARIOS IMPUESTOS INCOBRABLES NOMINA PROPAGANDA PROVEEDORES RECLAMOS REPARACION MANTENIMIENTO ACTIVO REPARACION MANTENIMIENTO VEHICULOS UNIFORMES VIGILANCIA TOTAL Fuente: Informe (FOREIGN EXCHANGE CALCULATION JUNE 2001). 102 AFILIACIONES Y MEMBRECIAS ADELANTOS ALIMENTACION Y COMIDA ASISTENCIA TECNICA CONTRIBUCIONES Y DONACIONES CORREO GASTOS ALQUILER EQUIPOS DE OFICINA EGRESOS MISCELANEOS GASTOS ADMINISTRACION GASTOS ALQUILER EQUIPOS GASTOS ALQUILER LOCAL GASTOS ALQUILER VEHICULOS GASTOS AMBIENTALES Y LIMPIEZA GASTOS DEPRECIACION 1% 1% 0% 1% 8% 1% 0% 1% 5% GASTOS ENTRENAMIENTO 0% 1% GASTOS INTERESES 0% GASTOS LEGALES 0% 4% 5% 2% 3% 0% GASTOS MANTENIMIENTO SOFTWARE Y HARDWARE GASTOS MEDICOS Y FARMACIA 2% 4% GASTOS LUBRICACION GASOLINA 3% GASTOS OCASIONALES 3% 0% 1% 10% 1% 0% GASTOS REPRESENTACION GASTOS SERVICIOS PROFESIONALES GASTOS SEGUROS 0% GASTOS SERVICIOS PUBLICOS 0% GASTOS TELEFONO CELULAR BUSCAPERSONAS GASTOS TRANSPORTE 0% 0% GASTOS VIAJES GASTOS VIATICOS 1% 2% 28% 0% 2% 1% NOMINA EXPATRIADOS OTROS GASTOS 0% 3% 3% HONORARIOS IMPUESTOS 0% 2% INCOBRABLES NOMINA PROPAGANDA PROVEEDORES RECLAMOS REPARACION MANTENIMIENTO ACTIVO REPARACION MANTENIMIENTO VEHICULOS UNIFORMES VIGILANCIA Figura 16. Relación Porcentual entre los Costos y Gastos. Fuente: Elaboración propia. 103 En la gráfica anterior se puede apreciar como las cuentas de nómina expatriados, gastos de depreciación y gastos de reparación y mantenimiento de activos son las cuentas que representan la mayor cantidad de egresos para la empresa, alcanzando un 28%, 10% y 8% aproximadamente del total de costos y gastos registrados al 30 de junio del 2001. Para cumplir con el quinto objetivo del trabajo de investigación, realizar el análisis de las áreas de resultados críticas identificadas, a continuación se presenta el análisis de las cuentas específicas que deben presentar un cambio en su valor para mejorar los índices de rentabilidad de la empresa. Se decidió enfocarse en las cuentas que tuvieron la mayor incidencia porcentual, dada la magnitud de sus valores en bolívares, en relación a las otras cuentas pertenecientes al mismo rubro. De esta forma, los cambios favorables efectuados en los montos en bolívares de las cuentas que representen un mayor porcentaje, harán que se refleje de una manera más pronunciada los cambios deseados en los índices de rentabilidad de la empresa. Por esta razón, el mejor factor mesurable en cada una de las áreas de resultados críticas antes identificadas son la cantidad de bolívares que alcanza cada una de las cuentas específicas que conforman las áreas de resultados críticas. 104 Como se ha podido observar en la gráfica de la relación porcentual del activo de la empresa (ver figura 15), las cuentas con la mayor incidencia porcentual son la maquinaria y el equipo con su respectiva depreciación acumulada y las cuentas por cobrar. La maquinaria y equipo con que cuenta la empresa es indispensable para la generación de sus ingresos. Cuando la empresa tiene que prestar los servicios de alquiler de equipos, o cuando es contratada para realizar un trabajo, acude a su inventario de maquinarias y equipos. A pesar de que el activo fijo neto de la empresa ha tendido a disminuir, el actual volumen de maquinaria y equipos continúa generando elevados costos fijos para la empresa principalmente producto de su depreciación. En la actualidad, la infraestructura que mantiene la empresa es excesivamente sólida para enfrentar el actual nivel en que se encuentra el mercado. El exceso de infraestructura que mantiene la empresa, entre otros factores, genera costos fijos elevados, los cuales son causantes de que la casa matriz tenga que mantener los subsidios dirigidos a soportar la pérdida crónica que ha venido presentando Weatherford Latin America, S.A. Según la información suministrada por la empresa mediante entrevistas realizadas a expertos, la razón de mantener esta gran infraestructura es que, de cambiar la situación actual del mercado a una situación favorable para la empresa, no necesitarían adquirir más equipos ni más personal ya que mantienen una base sólida. 105 Las cuentas por cobrar son el otro rubro de cuentas que mantienen un elevado valor porcentual en relación a las otras cuentas de activo de la empresa. Las cuentas por cobrar se dividen en cuentas por cobrar comerciales y cuentas por cobrar producto de operaciones con empresas relacionadas. Los montos principales del grupo de cuentas por cobrar comerciales están representados por saldos a cobrar a Petróleos de Venezuela, S.A. (PDVSA), a la Corporación Industrial y Petrolera Oriente, C.A. (Corinpet Oriente) y Shell de Venezuela, los cuales representaban aproximadamente el 36%, 21% y 11% respectivamente del total de la cartera al 31 de diciembre del año 2000. Las operaciones y saldos con empresas relacionadas incluye las cuentas por cobrar y pagar a empresas pertenecientes a Weatherford International, Inc. Las cuentas por cobrar a empresas relacionadas incluyen básicamente contratos de asistencia técnica y contratos de servic io de mantenimiento de equipos y compresores. Los saldos en miles de bolívares de las cuentas por cobrar al 31 de diciembre del año 1999 y 2000 fueron los siguientes: 106 COMPAÑÍA 2000 Evi de Venezuela, S.A. Cardium Tool Services Petroline Weatherford Enterra Daily de Venezuela Weatherford Argentina Otras TOTAL 1999 3.744 1.340.848 98.724 58.012 92.486 56.153 9.272 1.659.239 199.955 499.939 0 0 0 0 11.039 657.933 Fuente: Informe de contadores públicos independientes. Las cuentas por pagar a empresas relacionadas constan de igual forma de contratos varios con las empresas relacionadas, de la compra de suministros y repuestos para la venta, intereses sobre deuda a largo plazo con la accionista y otras transacciones menores. También hay otras cuentas por pagar producto de la negociación efectuada en años anteriores, tales como la compra de la línea de empacaduras a Evi de Venezuela, S.A., compra de compresores de gas a Weatherford Enterra y préstamos para capital de trabajo recibidos de la Casa Matriz. Los saldos en miles de bolívares de las cuentas por pagar al 31 de diciembre del año 1999 y 2000 fueron los siguientes: COMPAÑÍA 2000 Weatherford Enterra Weatherford Gemoco Weatherford Inc. Weatherford Argentina COSFD Division WINC Weatherford Compression Houston Otras TOTAL 0 464.592 3.114.051 0 8.279.734 2.381.085 3.247.848 292.751 17.780.061 1999 9.571.564 275.153 555.841 1.528 0 0 0 45.992 10.450.077 Fuente: Informe de contadores públicos independientes. 107 La deuda a largo plazo con la casa matriz es la siguiente: COMPAÑÍA Préstamos e intereses 2000 15.360.446 1999 15.986.817 Fuente: Informe de contadores públicos independientes. Como se ha podido observar en la gráfica anterior (ver figura 16), la nómina del personal expatriado es la cuenta de mayor peso en relación a las otras cuentas de costos y gastos. Esto se debe, según información obtenida mediante entrevistas a expertos, a la gran presencia de personal extranjero que tiene la empresa, el cual le resulta muy costoso. Por ejemplo, en promedio, sólo en gastos de colegio de los hijos del personal extranjero, la empresa paga 15.000 dólares al año por hijo. Además del colegio de los hijos, a este personal también se le paga la vivienda, sea casa o apartamento, el vehículo, celulares, viajes, membresías en clubes, entre otros gastos dirigidos a este personal. De aproximadamente 30 personas que trabajan en la oficina ubicada en Caracas, cerca de 20 son extranjeros. Al igual que en Caracas, en las otras oficinas ubicadas en las distintas regiones del país donde opera la empresa se presenta una situación similar, la nómina del personal expatriado es mucho mayor a la nómina del personal local. Esto genera los elevados costos de nómina que se han venido registrando. 108 La mayor fuente de ingresos percibidos por la empresa consta principalmente del alquiler de maquinaria y equipo a terceros. Para alquilar maquinaria y equipos simplemente se tiene el equipo en inventario y no se necesita de una fuerza laboral extensa. Los servicios prestados por las otras divisiones requieren de operadores, supervisores, ingenieros, entre otros, los cuales pueden resultar más costosos para la empresa. Los únicos costos asociados con el alquiler de la maquinaria y equipos son la depreciación, lo cual es un costo fijo natural asociado a activos de este tipo, y los costos de inspección, reparación y mantenimiento ocasionalmente. El proceso de alquiler de maquinaria y equipo es el siguiente: un operador, o expediter, recibe la orden y se encarga de generar la hoja de salida del equipo. La hoja pasa al supervisor para su aprobación y pasa luego al departamento de facturación donde se genera la factura. El equipo es luego transportado al sitio requerido con su respectiva orden de entrega. Otra manera en que la empresa busca incrementar sus ingresos es prestando sus servicios al participar en proyectos ganados en licitaciones públicas. Las grandes empresas como PDVSA, la cual es su principal cliente, tienen un método para escoger a la empresa que ofrezca el servicio más económico y la que técnicamente esté calificada para hacer el trabajo. El actual nivel de competitividad, la situación actual del país y las dificultades por las que está pasando la empresa, han causado que en los últimos dos 109 años se hallan registrado pérdidas casi todos los meses. Según información obtenida mediante la entrevistas a expertos, Venezuela es el único país en Latinoamérica que está presentando la situación de pérdidas crónicas, las otras empresas en Brasil y Argentina son bastante rentables. Según la opinión del Sr. Ernesto Macias, Director de Administración y Finanzas de Weatherford Latin America, S.A., a pesar de la situación actual en que se encuentra la empresa y de las tendencias hacia el desmejoramiento de su rentabilidad, es poco probable que se decida terminar con las operaciones en Venezuela. Se me explicaba que existe una mayor probabilidad de que se cierren las empresas pertenecientes a Weatherford International, Inc. en otros países que sean menos estratégicos en lo referente a la producción petrolera. Además, no pueden tomar la decisión de alejarse de Venezuela y regresar en años posteriores ya que para alejarse, en primer lugar, se deben invertir elevados recursos monetarios, al igual que al momento que decidan regresar. De cerrar sus operaciones en Venezuela, estarían en riesgo de perder el mercado actual que tiene la empresa de irse del país y regresar en años posteriores. 110 Para formular los objetivos a ser alcanzados dentro del período del plan se utilizó como base el análisis de las áreas críticas que deben presentar cambios para mejorar la rentabilidad de la empresa. Los objetivos generales principales para lograr dicha meta son los siguientes: 1. Disminuir la pérdida neta de la empresa. 2. Disminuir los costos producto del activo fijo de la em presa. 3. Disminuir los gastos de la nómina. Una disminución de la pérdida neta producto de una disminución de los costos y gastos de la empresa, incrementaría el numerador de la fórmula de la rentabilidad lo cual traería consigo la mejora del indicador. Para disminuir la pérdida hay que disminuir los costos y gastos, o incrementar los ingresos, o realizar una combinación de ambos. Pero suponiendo que sea cierta la información recabada mediante entrevistas a expertos, donde se afirma que la disminución del nivel de ingresos no es producto de deficiencias internas de la empresa, sino producto del estado actual del mercado, la opción restante es el abaratamiento los costos y gastos. A continuación se presenta el siguiente escenario para determinar el posible comportamiento de la rentabilidad de la empresa, al modificar los bolívares de las cuentas que conforman los rubros afectados, y buscar cumplir de esta forma con los objetivos planteados anteriormente: 111 ?? La empresa toma la decisión de cambiar la composición de la nómina a un 80% de mano de obra local y 20% de mano de obra extranjera, en vez de mantener la actual composición que tiene una relación aproximada de 80% de personal extranjero contra un 20% de personal local. ?? La empresa toma la decisión de vender un 30% de su maquinaria y equipo, lo cual representa cerca de un 48% del total de activos al 30 de junio del 2001. El gasto total en bolívares por concepto de nómina está conformado aproximadamente por un 95% pagado por concepto de la nómina del personal expatriado y por un 5% restante pagado por concepto de la nómina del personal local (ver apéndice J). A su vez, la nómina de personal expatriado y la del personal local representa cerca del 28% y 2% respectivamente del total de costos y gastos de la empresa. Dado que actualmente la nómina está compuesta por aproximadamente un 80% de personal extranjero y por un 20% de personal local, si la directiva decide incrementar la presencia de personal local a un 80% y disminuir la del personal expatriado a un 20%, los cálculos para saber las variaciones que produciría dicha decisión en el porcentaje del total de costos y gastos correspondientes a cada uno son los siguientes: 112 Tabla 13. Porcentaje de Costos y Gastos del Personal según su tipo. REAL TIPO DE PERSONAL PORCENTAJE DE PERSONAL (A) ESCENARIO PORCENTAJE DE COSTOS PORCENTAJE DE Y GASTOS (B) PERSONAL (C) PORCENTAJE DE COSTOS Y GASTOS (C / A * B) PERSONAL EXPATRIADO 80% 28% 20% 7% PERSONAL LOCAL 20% 2% 80% 8% Fuente: Elaboración propia. En la primera columna de la tabla anterior se da a conocer el tipo de empleado que tiene la empresa, ya sea expatriado o local. La segunda columna representa el porcentaje real de personal que mantiene la empresa en la actualidad según el tipo de empleado. La tercera columna representa el porcentaje del total de costos y gastos correspondiente al personal según su tipo. La cuarta columna representa el porcentaje planeado de personal, expatriado y local, que debería tener la empresa dado el escenario formulado. Por último, en la quinta columna se da a conocer el porcentaje del total de costos y gastos que le correspondería al personal, según su tipo, luego de haber disminuido la nómina del personal expatriado e incrementado la del personal local a un 20% y 80% respectivamente. Para conocer cuanto es la variación en bolívares del total de costos y gastos producto del cambio en la composición de la nómina, se presenta la siguiente tabla: 113 Tabla 14. Variación en Bs. de los Costos y Gastos del Personal según su tipo REAL TIPO DE PERSONAL PORCENTAJE DE COSTOS Y GASTOS (B) PERSONAL EXPATRIADO PERSONAL LOCAL ESCENARIO COSTOS Y GASTOS (Bs.) (A * B) PORCENTAJE DE COSTOS Y GASTOS (C) 28% 3.183.455.800 2% 227.389.700 COSTOS Y GASTOS (Bs.) (A * C) DIFERENCIA (Bs.) 7% 795.863.950 -2.387.591.850 8% 909.558.800 682.169.100 TOTAL COSTOS Y GASTOS PRONOSTICADOS AL 31/12/01 (Bs.) = 11.369.485.000 (A) Fuente: Elaboración propia. Según los cálculos presentados en la tabla anterior, los costos totales se incrementarán en Bs. 682.169.100 producto del incremento de la nómina local y disminuirán en Bs. 2.387.591.850 producto de la rebaja de la nómina del personal expatriado. En conclusión, la empresa se beneficiaría con una disminución de Bs. 1.705.422.750 (Bs. 2.387.591.850 - Bs. 682.169.100) en sus costos de nómina total de ejecutar los cambios en la composición de la nómina actual propuestos en el escenario. Si la directiva decide disminuir en un 30% su maquinaría y equipos, es de suponer que disminuirán también los costos y gastos asociados con dicha cuenta, como lo son en este caso los gastos de depreciación y los gastos de reparación y mantenimiento de la maquinaria y equipos. También disminuiría la cuenta de depreciación acumulada al retirar activos de la empresa que no han culminado su vida útil y se recibirían ingresos producto de la venta de este activo. 114 Dado que en la actualidad, la cuenta de maquinaria y equipos conforma aproximadamente el 48% del total del activo de la empresa, tal y como se puede apreciar en la gráfica de la relación porcentual entre las cuentas del activo total al 30 de junio del año 2001 (ver figura 15), una disminución del 30% de la maquinaría y equipos equivale a una disminución del 14,4% de su valor porcentual actual (48% * 30%). Ya que el total de activo pronosticado al 31 de diciembre del 2001 ascendió a Bs. 30.406.412.000 (ver figura 14), una rebaja del 14,4% equivale a una rebaja de Bs. 4.378.523.328 (14,4% * Bs. 30.406.412.000) del activo total de la empresa. Dado que la depreciación acumulada representa aproximadamente un 25% (ver figura 15) del total de activo de la empresa, y suponiendo además que la depreciación acumulada disminuye en la misma proporción que la disminución de la maquinaria y el equipo, una disminución del 30% de la depreciación acumulada producto de la venta de dicho activo equivale a una disminución del 7,5% (30% * 25%) de su valor. Ya que el total de activo pronosticado que tendría la empresa al 31 de diciembre del 2001 ascendió a Bs. 30.406.412.000 (ver figura 14), una disminución del 7,5% representa una disminución de Bs. 2.280.480.900 (7,5% * Bs. 30.406.412.000). Dado que la depreciación acumulada es una cuenta de valuación que disminuye el valor del activo, una disminución en su valor como la antes presentada produce un incremento del total de activo fijo neto de la empresa. 115 Suponiendo que los costos y gastos relacionados con el activo se reducen en la misma proporción, la disminución que presentaría cada una de estas cuentas sería la siguiente: Dado que los gastos de depreciación representan aproximadamente un 10% del total de costos y gastos (ver figura 16), una disminución del 30% de su valor equivale a una disminución del 3% (10% * 30%) del total de costos y gastos de la empresa. Dado que el total de los costos y gastos pronosticados al 31 de diciembre del 2001 fue de Bs. 11.369. 485.000 (ver figura 12), una disminución del 3% de su valor representa una disminución de Bs. 341.084.550 (Bs. 11.369.485.000 * 3%). Dado que los gastos de reparación y mantenimiento de equipos representan cerca de un 8% (ver figura 16), una disminución del 30% de su valor equivale a una disminución del 2,4% (8% * 30%) del total de costos y gastos de la empresa. La disminución del 2,4% representa una disminución de Bs. 272.867.640 (Bs. 11.369.485.000 * 2,4%) del total de costos y gastos pronosticados de la empresa. Suponiendo que la empresa percibió como ingreso la diferencia entre la depreciación acumulada y el costo histórico de la maquinaria y equipos vendidos, los ingresos percibidos producto de la venta sería la diferencia entre el valor en bolívares de la depreciación acumulada antes calculada (Bs. 116 2.280.480.900) y el valor en bolívares del activo fijo vendido (Bs. 4.378.523.328). La diferencia entre los dos montos anteriores es de Bs. 2.098.042.428, lo cual corresponde a los ingresos percibidos. Agrupando los cálculos anteriores, se tiene que los incrementos y disminuciones de las distintas cuentas afectadas son los siguientes: TOTAL COSTOS Y GASTOS TOTAL ACTIVO TOTAL INGRESOS +2.280.480.900 + 2.098.042.428 - 1.705.422.750 - 341.084.550 - 4.378.523.328 - 272.867.640 - 2.319.374.940 - 2.098.042.428 + 2.098.042.428 INCREMENTOS (Bs.) DISMINUCIONES (Bs.) TOTAL Con base en los cálculos presentados, se modificó el numerador y denominador de la fórmula del pronóstico de la rentabilidad de la empresa al 31 de diciembre del 2001 con las variaciones antes calculadas, incrementando o disminuyendo las cuentas que la componen según el caso. Los resultados de los distintos índices de rentabilidad fueron los siguientes: Rentabilidad Utilidad Neta = Económica Total Activo = 5.104.286.428 - 9.050.110.060 28.308.369.572 = -0,139 Rentabilidad = Activo Fijo Utilidad Neta = Activo Fijo 5.104.286.428 - 9.050.110.060 13.457.362.572 = -0,293 Margen de = Util. en Vnts. Utilidad Neta = Ventas Netas 5.104.286.428 - 9.050.110.060 5.104.286.428 = -0,773 117 A continuación se presenta una gráfica con los índices de rentabilidad reales del año 1997 al año 2000, conjuntamente con los pronósticos de la rentabilidad para finales del año 2001. Las líneas continuas representan la rentabilidad real, mientras que las líneas segmentadas y punteadas representan la rentabilidad pronosticada con y sin la ejecución de los cambios propuestos en el escenario respectivamente. 118 años 0 1997 1998 1999 2000 2001 -0,5 -1 Rentabilidad Económica Rentabilidad del Activo Fijo Margen de Utilidad en Ventas -1,5 -2 -2,5 -3 Pronóstico con la ejecución del escenario Pronóstico sin la ejecución del escenario Figura 17. Índices de Rentabilidad Reales y Pronosticados. Fuente: Elaboración propia. 119 Como se pudo observar en la gráfica anterior, existe una diferencia marcada entre lo que sería la rentabilidad de la empresa de no efectuar ningún cambio y la rentabilidad producto de la puesta en marcha de algunos de los cambios propuestos según el escenario. En el pronóstico de los índices de rentabilidad según el escenario, se puede observar que la rentabilidad presenta una la mejora notable, al punto de cambiar su tendencia de negativa a positiva. La diferencia porcentual existente entre el pronóstico de los índices de rentabilidad al 31 de diciembre del 2001 sin la ejecución de los cambios mencionados en el escenario anterior, y con su ejecución, se presentan en la siguiente tabla: Tabla 15. Diferencia Porcentual entre índices de Rentabilidad Pronosticados PRONÓSTICO VARIACIÓN SIN CAMBIOS (A) CON CAMBIOS (B) PORCENTUAL (B/A) 31/12/01 31/12/01 Rentabilidad Económica -0,275 -0,139 50,55% Rentabilidad del Activo Fijo -0,537 -0,293 54,56% Margen de Util. en Vnts. -2,782 -0,773 27,79% Fuente: Elaboración propia. 120 Las variaciones porcentuales representan la mejora que experimentarían los índices de rentabilidad de la empresa al 31 de diciembre del 2001 de aplicar las medidas tomadas en el escenario propuesto en relación con el no ponerlas en práctica. Se puede observar una diferencia porcentual entre los pronósticos al 31 de diciembre del 2001 del 50,55%, 54,56% y 27,79% para los índices de rentabilidad económica, rentabilidad del activo fijo y margen de utilidad en ventas respectivamente, a favor de la ejecución del plan de acción. Dado que a la empresa se le aplicó un enfoque general para determinar las causas principales de la disminución de la rentabilidad, el siguiente plan está estructurado de manera similar. Dado que la rentabilidad presenta una mejora bajo las condiciones del escenario formulado anteriormente, para cumplir los objetivos generales antes planteados, a continuación se presenta el diseño del plan de acción requerido para lograr cada uno de los objetivos. 1. Reducir el número de oficinas operativas en el país. 2. Vender parte de la maquinaria y equipos con que cuenta la empresa. 3. Reduc ir la nómina de personal extranjero y / o sustituirla por mano de obra local. 4. Concentrarse sólo en los servicios donde la empresa sea altamente competitiva. CAPITULO V: CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 122 Dado que el mercado en el cual opera la empresa se ha venido abajo, produciendo la disminución acelerada de sus ingresos, se considera que la directiva debe aplicar la técnica del downsizing para enfrentar la situación actual en la cual se encuentra la empresa. Al aplicar el downsizing se estaría realizando una contracción o disminución del tamaño de la organización para adaptarla a la actual situación del mercado. Para aplicar el downsizing de manera que dé como resultado una mejora de la rentabilidad de la empresa, la directiva debe aplicar algunas de las estrategias que ofrece dicha técnica para realizar el cambio organizacional requerido. Si la directiva de la empresa opta por seguir las recomendaciones planteadas a continuación, formuladas a partir del plan de acción, aumentarían las posibilidades de obtener una mejora en la rentabilidad de la empresa. Las estrategias gerenciales que mejor aplican al caso son las siguientes: En primer lugar, la empresa debe aplicar estrategias gerenciales como la concentración, la cual implica que la empresa se concentre sólo en aquel o aquellos servicios en los que puede ser altamente competitiva. Al limitar el rango de servicios que presta la empresa, se estarían eliminando aquellos servicios, junto con los costos, gastos y personal relacionado, que de alguna forma influyen negativamente en la rentabilidad de la empresa. Además de los servicios prestados, la empresa debe revisar cuales de sus divisiones, si es que hay alguna, está presentando pérdidas y evaluar la posibilidad de tomar la decisión de cerrarla. Al cerrar cualquiera de las divisiones se estaría 123 eliminando una cantidad de recurso humano acompañado de una gran cantidad de costos, por lo que hay que evaluar cuidadosamente esta opción antes de tomar una decisión de este tipo. En segundo lugar, se debe de consolidar todo lo que se pueda. Como se ha explicado, la empresa mantiene distintas oficinas operativas en diferentes regiones del país. Cada una de estas oficinas genera, entre otras cosas, costos de alquiler y mantenimiento que podrían reducirse al mantener un menor número de oficinas operativas. Al reducir el número de oficinas, también se reduciría la mano de obra, los gastos de alquiler de equipo de oficina, los gastos de reparación y mantenimiento de activos, impuestos varios, entre otros. La directiva necesitaría de un estudio detallado de la relación entre el costo y beneficio que aporta cada una de estas oficinas a la empresa. De esta forma tendrían fundamentos para decidir cuales de las oficinas podrían optar por cerrar. El cierre de cualquiera de estas oficinas traería como beneficio un abaratamiento de los costos antes mencionados, pero posiblemente también acarree la pérdida de clientes actuales de la empresa. Además de las oficinas, la directiva debe considerar la venta de maquinaria y equipo que se encuentre ocioso. La disminución de la actividad de la empresa reflejada en la disminución progresiva y pronunciada de sus ingresos, ha hecho que la capacidad instalada sea mayor a la capacidad 124 utilizada. Por esta razón la directiva de la empresa debería considerar la venta de activos fijos que no estén siendo productivos en la actualidad. De esta forma se reduciría una gran parte de los costos fijos como los gastos de depreciación, gastos de reparación y mantenimiento de la maquinaria y equipo, entre otros. A pesar de que es una alternativa viable el vender parte de la maquinaria y el equipo de la empresa, la directiva podría optar por no disminuir su inventario de activos fijos ya que podría presentarse una mejora en el mercado que requiera de dichos activos. Si la directiva opta por vender parte de sus activos fijos, y se llegara a presentar la situación antes planteada, la directiva podría seguir otra de las estrategias del downsizing y optar por aplicar el outsourcing cuando requieran de un exceso de maquinaria y equipos para realizar sus actividades. El outsourcing en este caso se llevaría a cabo al contratar a otras empresas para facilitar el alquiler de maquinaria y equipo cuando sea necesario. Al no mantener la maquinaria y el equipo como parte del activo fijo de la empresa, se evita el generar costos fijos cuando dicho equipo se encuentre ocioso. Por último, la directiva de la empresa debe optar por la reducción o sustitución de la nómina del personal extranjero. De no optar por la reducción, se debe tomar en consideración la opción de sustituir, en su totalidad o en su mayoría, a la nómina de personal expatriado por mano de 125 obra local. Al contratar personal local, hay que tomar en consideración que, a pesar de que se podrían el iminar muchos de los costos asociados al personal extranjero como lo son los costos del vehículo, vivienda y colegio de los hijos, otros costos podrían presentarse con la introducción de la mano de obra local como podrían ser los costos del adiestramiento o entrenamiento del nuevo personal. A pesar de que esta alternativa reduciría los gastos de nómina, los cuales representan la mayor fuente de egresos para la empresa, podría ser perjudicial para la imagen de la empresa el contratar personal venezolano luego de haber salido del personal extranjero, siendo la empresa de origen estadounidense. Ambas posiciones mencionadas anteriormente deben ser evaluadas por la directiva antes de tomar una decisión. 126 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS Araujo Fernández Guanipa & Asociados Contadores Públicos Consultores Gerenciales (2001). Informe de Contadores Públicos Independientes. 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BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 (Expresado en miles de bolívares constantes del año 1997) 131 WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 (Expresado en miles de bolívares constantes del año 1997) 1997 ACTIVO Activo Circulante Efectivo y equivalentes Cuentas por cobrar Comerciales Compañias relacionadas Prestamos y otras Provisión cuentas de cobro dudoso Inventarios de suministros y repuestos Gastos Prepagados Total Activo Circulante Activo Fijo Maquinarias, vehiculos y equipos Depreciacion acumulada Activo fijo neto Otros Activos TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo a Corto Plazo Prestamos bancarios Porcion circulante arrendamiento financiero Cuentas y efectos por pagar Comerciales Accionistas y compañias relacionadas Otras Retenciones y gastos acum. por pagar Impuestos por pagar Total Pasivo a Corto Plazo Provisión prestaciones sociales Pasivo a Largo Plazo Porción largo plazo arrendamiento financ. Deuda a largo plazo accionistas TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital social Actualización del capital Aporte para futuras capitalizaciones Ganancias retenidas Reserva legal No distribuidas R.E.I. acumulado TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 253.401 4.656.321 13.219 243.170 4.912.710 0 4.912.710 2.243.315 401.878 7.811.304 12.372.893 -5.564.985 6.807.908 24.510 14.643.722 300.000 81.397 608.857 7.908.894 122.629 8.640.380 1.512.388 0 10.534.165 564.501 135.370 0 11.234.036 373.418 1.530.046 1.903.464 525.629 42.252 378.532 559.809 3.409.686 14.643.722 132 APÉNDICE B. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1999 (Expresado en miles de bolívares constantes del año 1999) 133 WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1999 (Expresado en miles de bolívares constantes del año 1999) 1.999 ACTIVO Activo Circulante Efectivo y equivalentes Cuentas por cobrar Comerciales Compañias relacionadas Prestamos y otras Provisión cuentas de cobro dudoso Inventarios de suministros y repuestos Gastos Prepagados Total Activo Circulante Activo Fijo Maquinarias, vehiculos y equipos Depreciacion acumulada Activo fijo neto Otros Activos TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo a Corto Plazo Prestamos bancarios Porcion circulante arrendamiento financiero Cuentas y efectos por pagar Comerciales Accionistas y compañias relacionadas Otras Retenciones y gastos acum. por pagar Impuestos por pagar Total Pasivo a Corto Plazo Provisión prestaciones sociales Pasivo a Largo Plazo Porción largo plazo arrendamiento financ. Deuda a largo plazo accionistas TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital social Actualización del capital Aporte para futuras capitalizaciones Déficit acumulado Reserva legal Pérdidas acumuladas R.E.I. acumulado TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1.998 850.492 450.575 4.628.258 580.029 1.380.060 6.588.347 -350.798 6.237.549 5.055.385 655.146 12.798.572 6.728.996 192.876 1.182.523 8.104.395 -448.892 7.655.503 4.888.516 939.985 13.934.579 24.236.001 -11.373.325 12.862.676 187.076 25.848.324 24.357.042 -8.851.834 15.505.208 89.920 29.529.707 0 76.198 0 93.046 857.345 9.212.713 338.814 10.408.872 1.720.832 0 12.205.902 182.016 803.085 9.303.591 0 10.106.676 2.651.747 0 12.851.469 273.169 3.788 14.093.863 26.485.569 126.995 13.532.407 26.784.040 373.418 2.594.536 2.967.954 819.581 373.418 2.594.536 2.967.954 819.581 65.880 -5.363.535 872.875 -637.245 25.848.324 65.880 -1.980.623 872.875 2.745.667 29.529.707 134 APÉNDICE C. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 2000 (Expresado en miles de bolívares constantes del año 2000) 135 WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1999 (Expresado en miles de bolívares constantes del año 2000) 2.000 ACTIVO Activo Circulante Efectivo y equivalentes Cuentas por cobrar Comerciales Compañias relacionadas Prestamos y otras Provisión cuentas de cobro dudoso Inventarios de suministros y repuestos Gastos Prepagados Total Activo Circulante Activo Fijo Maquinarias, vehiculos y equipos Depreciacion acumulada Activo fijo neto Otros Activos TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo a Corto Plazo Prestamos bancarios Porcion circulante arrendamiento financiero Cuentas y efectos por pagar Comerciales Accionistas y compañias relacionadas Otras Retenciones y gastos acum. por pagar Impuestos por pagar Total Pasivo a Corto Plazo Provisión prestaciones sociales Pasivo a Largo Plazo Porción largo plazo arrendamiento financ. Deuda a largo plazo accionistas TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital social Actualización del capital Aporte para futuras capitalizaciones Déficit acumulado Reserva legal Pérdidas acumuladas R.E.I. acumulado TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1.999 675.862 964.722 5.149.051 1.659.239 510.194 7.318.484 -366.892 6.951.592 6.699.691 233.810 14.560.955 5.249.882 657.933 1.565.417 7.473.232 -397.914 7.075.318 5.734.376 743.139 14.517.555 29.004.126 -14.943.416 14.060.710 74.622 28.696.287 27.491.151 -12.900.882 14.590.269 212.202 29.320.025 0 0 0 86.432 1.476.951 17.780.061 0 19.257.012 192.492 927.975 20.377.479 662.248 972.495 10.450.077 384.320 11.806.892 1.951.958 0 13.845.282 206.463 0 15.360.446 36.400.173 4.297 15.986.817 30.042.859 373.418 2.993.163 3.366.581 929.659 373.418 2.993.163 3.366.581 929.659 74.728 -12.074.855 0 -7.703.886 28.696.287 74.728 -6.083.914 990.111 -722.834 29.320.025 136 APÉNDICE D. ESTADO DE RESULTADOS AÑO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 (Expresado en miles de bolívares constantes del año 1997) 137 WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS POR EL AÑO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 (Expresado en miles de bolívares constantes del año 1997) 1997 INGRESOS POR SERVICIOS COSTOS Y GASTOS: Costo de ventas Gastos de venta Gastos de administración Utilidad en operaciones OTROS EGRESOS, neto BENEFICIO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO Gastos financieros Ganancia en cambio, neta Ganancia monetaria Pérdida neta 11.076.480 8.552.862 884.032 823.824 10.260.718 815.762 -3.392.109 -3.550 11.772 1.198.700 1.206.922 -1.369.425 138 APÉNDICE E. ESTADO DE RESULTADOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1999 (Expresado en miles de bolívares constantes del año 1999) 139 WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. ESTADOS DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998 (Expresado en miles de bolívares constantes del año 1999) 1.999 INGRESOS POR ALQUILER Y VENTA DE EQUIPOS Y SERVICIOS COSTOS Y GASTOS: Costo de ventas Gastos de venta Gastos de administración Pérdida en operaciones OTROS EGRESOS, neto BENEFICIO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO Gastos financieros Pérdida en cambio, neta Ganancia monetaria Pérdida antes de provisión de impuestos PROVISIÓN DE IMPUESTOS Impuesto a los activos empresariales Pérdida neta 1.998 10.021.076 14.506.159 8.633.861 3.792.116 831.298 13.257.275 12.446.224 2.561.249 1.527.024 16.534.497 -3.236.199 -2.028.338 -950.525 -1.544.250 -28.631 -2.107.473 3.119.177 983.073 -2.707 -1.736.545 2.925.685 1.186.433 -3.203.651 -2.386.155 -179.261 -3.382.912 -184.689 -2.570.844 140 APÉNDICE F. ESTADO DE RESULTADOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 2000 (Expresado en miles de bolívares constantes del año 2000) 141 WEATHERFORD LATIN AMERICA, S.A. ESTADOS DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2000 Y 1999 (Expresado en miles de bolívares constantes del año 2000) 2.000 INGRESOS POR ALQUILER Y VENTA DE EQUIPOS Y SERVICIOS COSTOS Y GASTOS: Costo de ventas Gastos de venta Gastos de administración Pérdida en operaciones OTROS EGRESOS, neto BENEFICIO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO intereses ganados (pagados) Pérdida en cambio, neta Ganancia monetaria Pérdida antes de provisión de impuestos PROVISIÓN DE IMPUESTOS Impuesto a los activos empresariales Pérdida neta 1.999 7.118.005 11.367.012 8.596.977 854.269 3.473.169 12.924.415 9.793.479 4.301.437 942.950 15.037.866 -5.806.410 -3.670.854 -337.922 -1.078.191 -2.252.589 -2.112.166 3.867.573 -497.182 -32.476 -2.390.529 3.538.115 1.115.110 -6.641.514 -3.633.935 -181.436 -6.822.950 -203.338 -3.837.273 142 APÉNDICE G. ESTADO DE MOVIMIENTO DE LAS CUENTAS DEL PATRIMONIO (Expresado en miles de bolívares constantes del año 2000) 143 144 APÉNDICE H. ESTADO DE FLUJO DEL EFECTIVO AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 2000 (Expresado en miles de bolívares constantes del año 2000) 145 WEATHERFORD LATIN AMERICA ESTADO DE FLUJO DEL EFECTIVO AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE (Expresado en miles de bolévares constantes del año 2000) EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO PROVISTOS (UTILIZADOS) EN: ACTIVIDADES OPERACIONALES Pérdida neta Ajuste para conciliar la pérdida neta a efectivo neto provisto (usado) por las actividades operacionales Provisión para cuentas de cobro dudoso Depreciación Provisión prestaciones sociales Cambios en activos y pasivos operacionales Cuentas por cobrar Inventarios Gastos prepagados Otros activos Cuentas por pagar Retenciones y gastos acumulados por pagar Impuestos por pagar Pago de prestaciones sociales Ajustes años anteriores Efecto de corrección monetaria Efectivo neto (usado en) provisto por actividades operacionales ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Adquisición neta de activo fijo Efecto de corrección monetaria Efectivo neto (usado en) actividades de inversión ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Aumento deuda a largo plazo accionista Disminución arrendamiento financiero Efecto de corrección monetaria Efectivo neto (usado en) provisto por actividades de financiamiento AUMENTO (DISMINUCIÓN) DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL AÑO Saldo histórico Efecto de corrección monetaria EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL AÑO 1.999 2.000 -4.740.825 -9.479.100 291.813 1.249.941 234.034 16.094 1.292.139 679.092 163.724 -521.149 129.156 -112.159 1.988.626 -488.437 0 -279.605 0 -824.883 -2.909.764 -730.137 -913.757 418.414 112.454 8.848.140 -1.528.340 927.975 -198.860 -128.787 2.625.889 1.941.216 -156.195 69.295 -86.900 -676.554 -836.422 -1.512.976 2.819.515 -103.338 619.887 3.336.064 339.400 1.266.583 -79.986 -1.903.697 -717.100 -288.860 375.391 135.701 511.092 850.492 850.492 114.230 964.722 675.862 146 APÉNDICE I. DETALLE DEL ACTIVO TOTAL AL 30 DE JUNIO DEL 2001 SEGÚN INFORME “FOREIGN EXCHANGE CALCULATIONS JUNE 2001” 147 CUENTAS CAJA CHICA BANCO CUENTAS POR COBRAR RECOBRABLES INVENTARIOS MAQUINARIA Y EQUIPOS DEPRECIACION ACUMULADA EQUIPOS DE OFICINA VEHICULOS HERRAMIENTAS TERRENO SUMINISTROS MEJORAS AL LOCAL PROVISION REVALUACION ACTIVO ACTIVOS EN TRANSITO TOTAL Bs. DE SALDO AL 30-06-01 7.100.000 1.223.889.798 6.531.537.899 192.551.324 129.217.811 28.515.698.583 -15.048.452.942 290.796.388 697.669.063 760.826.696 18.256.025 4.135.126.653 673.502.172 -30.000.000 6.276.770 1.159.439.876 29.263.436.116 148 APÉNDICE J. DETALLE DE LOS COSTOS Y GASTOS AL 30 DE JUNIO DEL 2001 SEGÚN INFORME “FOREIGN EXCHANGE CALCULATIONS JUNE 2001” 149 CUENTAS AFILIACIONES Y MEMBRECIAS ADELANTOS ALIMENTACION Y COMIDA ASISTENCIA TECNICA CONTRIBUCIONES Y DONACIONES CORREO GASTOS ALQUILER EQUIPOS DE OFICINA EGRESOS MISCELANEOS GASTOS ADMINISTRACION GASTOS ALQUILER EQUIPOS GASTOS ALQUILER LOCAL GASTOS ALQUILER VEHICULOS GASTOS AMBIENTALES Y LIMPIEZA GASTOS DEPRECIACION GASTOS ENTRENAMIENTO GASTOS INTERESES GASTOS LEGALES GASTOS LUBRICACION GASOLINA GASTOS MANTENIMIENTO SOFTWARE Y HARDWARE GASTOS MEDICOS Y FARMACIA GASTOS OCASIONALES GASTOS REPRESENTACION GASTOS SERVICIOS PROFESIONALES GASTOS SEGUROS GASTOS SERVICIOS PUBLICOS GASTOS TELEFONO CELULAR BUSCAPERSONAS GASTOS TRANSPORTE GASTOS VIAJES GASTOS VIATICOS NOMINA EXPATRIADOS OTROS GASTOS HONORARIOS IMPUESTOS INCOBRABLES NOMINA PROPAGANDA PROVEEDORES RECLAMOS REPARACION MANTENIMIENTO ACTIVO REPARACION MANTENIMIENTO VEHICULOS UNIFORMES VIGILANCIA TOTAL Bs. DE SALDO AL 30-06-01 115.237.252 139.743.306 117.879.834 673.687.958 5.728.677 20.239.299 438.982.658 115.437.942 8.134.222 317.175.923 241.541.822 387.447.203 31.364.555 1.276.926.680 11.230.395 8.253.207 891.718 31.714.008 18.179.376 10.138.141 368.928.169 56.417.143 302.577.646 414.168.938 63.418.010 283.375.426 214.476.676 105.382.234 9.435.278 3.453.081.003 132.304.324 82.806.675 412.770.143 465.952.919 195.010.248 10.469.549 622.843.006 1.181.945 953.764.596 163.166.273 25.094.189 122.075.302 12.428.633.868