circo de gladiadores

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LATERCERA Domingo 4 de septiembre de 2016
MÁS QUE CIFRAS
POR
Tasa EE.UU.
En %
MICHELLE LABBÉ
0,25 - 0,5%
CIRCO DE GLADIADORES
6,5
5,2
M
3,9
2,6
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16
LA TERCERA
dora General de Fondos (AGF) dicen que esta decisión va a depender del horizonte de tiempo en que
el inversionista quiera usar los retornos que reciba y de las convicciones en los distintos plazos. “En
términos generales, dado el nivel
del dólar actual, sería más conveniente invertir en dólares para el
largo plazo”, explica el ejecutivo.
¿A QUIÉNES
CONVIENE?
*
Desde BCI explican que va a depender de la preferencia que tenga el inversionista. “Si es un especulador y está invirtiendo en relación al tipo de cambio, o si, por
otro lado, es un exportador/importador quien debe decidir si cubre
o no sus flujos futuros y aleja la incertidumbre de tipo de cambio”.
En ese contexto, el analista de XDi-
rect explica que los inversionistas
que más se tienen que preocupar
y que deben tomar los resguardos
necesarios, porque podrían salir
perjudicados con las subidas, son
los importadores. “De la misma
forma para las personas que estén
buscando instrumentos en renta
variable para el corto o media plazo, se podrían ver beneficiados de
la actual tendencia al alza”, añade.
Por su parte, el analista de Capitaria señala que en el corto plazo le
va a convenir al inversionista que
busque especular con la variación
del dólar y que la inversión a largo plazo convendría a empresas
que son tanto exportadoras como
importadoras. ”Quienes buscan
generar ingresos con su negocio
operacional y no con la especulación de tipo de cambio y, de esta
forma, las variaciones en la divisa
no generaran grandes preocupaciones y así podrán enfocar sus
esfuerzos en el negocio principal”,
finaliza.N
ientras para algunos la totalidad de sus pensamientos durante las próximas
semanas estará centrada
en los próximos partidos
de la Roja y, en especial, en
la necesidad de sumar
puntos en el próximo encuentro contra Bolivia de modo de incrementar nuestra posibilidad de clasificar a Rusia 2018, otros tendremos dos focos de preocupación, la Roja de Chile y el combate que se dará entre el ministro
de Hacienda, Rodrigo Valdés, y otros políticos y parlamentarios en torno al presupuesto fiscal para el año 2017.
El 30 de septiembre, a más tardar, el Ministerio de Hacienda debe concluir la elaboración
del Presupuesto de la Nación para el año entrante, el cual debe ser presentado ante el
Congreso para su aprobación a partir de octubre. El presupuesto fiscal, al igual que el presupuesto de cualquier empresa, define la estimación de ingresos y gastos del gobierno
para el año entrante, y su ítem más discutido
suele ser la tasa a la cual Hacienda estima debe
crecer el gasto fiscal.
Durante esta semana, Hacienda publicó la
estimación de crecimiento tendencial de la
economía chilena para el período 2017-2021
elaborado por expertos independientes, el
cual fue cifrado en 3,0% para el 2017, el menor valor en toda la existencia de esta estimación, con excepción del año del terremoto. Este
3,0% es determinante para fijar los ingresos
fiscales del 2017 y, por lo tanto, para cuadrar
las cifras de gasto que son consistentes con la
promesa del ministro de ir disminuyendo el
déficit estructural en 0,25% cada año.
Dado que el crecimiento del PIB de tendencia estimado por los expertos es muy bajo, los
ingresos con que se puede contar el próximo
año también son menores y, por lo tanto, el
crecimiento del gasto consistente con dichos
gastos debe ser pequeño. La peor pesadilla
para cualquier gobierno.
La situación se ve tan complicada, que no
puedo evitar imaginarme la situación como
un gran circo romano, donde el ministro es
nuestro gladiador estrella, intentando hacer
lo casi imposible, que es convencer a los leones de que no se lo coman, porque lo que él
propone -que probablemente será un crecimiento del gasto no mayor a 3% para el 2017es fiscalmente responsable y es lo mejor para
Chile, mientras los leones hambrientos de poder, que se han llenado la boca proponiendo
proyectos y reformas que implican mayores
gastos fiscales, sin acordarse de que todos los
proyectos y reformas necesitan financiamiento y que la plata no es infinita, tratarán
de comérselo con argumentos a favor de olvidarse de la responsabilidad fiscal y así poder gastar más.
La pelea va a ser sangrienta. Los leones estarán aún más bravos que otros años, porque
el 2017 es año electoral, y gastar más ayuda
a ganar más votos. Nuestro gladiador está bastante solo en la arena; apretarse el cinturón
nunca ha sido popular. Entre los políticos
quedan cada vez menos de los que -sabiendo sumar y restar- están dispuestos a sufrir
los ataques de los leones por un mejor futuro de Chile si es que ellos no reciben los créditos de ello.
El público del coliseo está deprimido, el año
ha sido duro para todos, la inflación se ha demorado en bajar, el desempleo sube y una
economía creciendo floreciente se ve cada vez
más lejana. Un triunfo de Chile ante Bolivia
la próxima semana y un gladiador victorioso ante las bestias serían el mejor regalo para
enfrentar los últimos meses del año con algo
más de alegría y esperanza.
Economista jefa de Econsult.