Los Mercados Emergentes

La Década, El Siglo y La Era1 Anthony MacVean Gaviria2 Resumen: Uno de los temas de economía y política más emocionantes hoy en día es el de la ola de países cuyas economías y mercados han estado creciendo aceleradamente durante las ultimas décadas, es decir, el de los mercados emergentes. Países que antes eran referidos por el mundo desarrollado como de “tercer mundo” y “subdesarrollados”, y en el caso de Colombia eran comparados con Afganistán, son ahora los grandes destinos de los inversionistas, son esperanzas regionales y hasta potencias mundiales, que, como China, inducen a que hablemos de un mundo verdaderamente multipolar. Palabras claves: BRICs, países emergentes, tercer mundo CIVETS, PIB, incertidumbre, economía de mercado emergente, (EME), inversión extranjera, inversión local. Las opiniones y estimaciones contenidas en este documento son responsabilidad exclusiva de sus autores y no comprometen ni a la universidad EAFIT ni al Bufete Financiero. 1
2 Estudiante de administración de negocios universidad EAFIT, correo [email protected], [email protected]
Uno de los temas de economía y política más emocionantes hoy en día es el de la ola de países cuyas economías y mercados han estado creciendo aceleradamente durante las ultimas décadas, es decir, el de los mercados emergentes. Países que antes eran referidos por el mundo desarrollado como de “tercer mundo” y “subdesarrollados”, y en el caso de Colombia eran comparados con Afganistán, son ahora los grandes destinos de los inversionistas, son esperanzas regionales y hasta potencias mundiales, que, como China, inducen a que hablemos de un mundo verdaderamente multipolar. Siglas como BRICs (Brazil, Rusia, India y China, los pesos pesados de las economías emergentes) y CIVETS (Colombia, Indonesia, Vietnam, Egipto, Turquía y Sudáfrica, países que han tenido un crecimiento elevado durante la última década) se han vuelto populares. El estigma de pobreza, violencia, desolación y corrupción que sufren casi todos los países africanos por fin se está levantando, a pesar de que de todas maneras el estigma sigue teniendo validez en muchos lugares del continente; y los nombres de las naciones del Asia Central, como Kazajistán, que son famosos por lo desconocidos que son para el mundo occidental, cada vez nos son mas familiares gracias al fuerte crecimiento de sus economías, así sea porque están viviendo una gran bonanza minero-­‐energética. Pero ha sido durante los últimos 3 años, luego de la crisis económica mundial del 2008, que la fascinación por los mercados emergentes ha tenido una verdadera explosión. Mientras que la economía de Estados Unidos entraba en recesión, y se destapaba la actual problemática financiera en Europa, creando gran incertidumbre en los mercados accionarios, los países emergentes mantuvieron un crecimiento importante, y en el caso de China, la tasa de crecimiento del PIB, por ejemplo, no bajó ni siquiera del 6% cuando la crisis tocó fondo, tiempo en el cual la tasa de crecimiento del PIB de EEUU estaba alrededor del -­‐4%. Y lo que hace todo esto es explicar claramente la manera en la que se ha movido el capital de inversión de los países desarrollados a los emergentes, en parte por la cantidad de oportunidades que se presentan en estos países y por otra parte como una medida de refugio que los inversionistas toman, pues ellos quieren evitar la situación negativa y de incertidumbre en las economías de EEUU y la Unión Europea. Resulta de gran importancia, entonces, que todos nos informemos y manejemos bien el tema de los mercados emergentes, que sepamos al menos como se define y que características tiene una economía emergente, sin importar que seamos personas de negocios, economistas o políticos, porque es algo que tiene grandes repercusiones, no solo para todo el mundo, sino aun más para los colombianos, ya que vivimos en uno de los países emergentes más prometedores. Una economía de mercado emergente, (EME), es definida como una economía que tiene un ingreso per capita bajo o medio, y que se encuentra en un crecimiento económico rápido. Son países que están tomando medidas de apertura comercial y de desarrollo económico; generalmente están en un momento de transición pasando de una economía de mercado cerrada a una abierta, y mejorando rápidamente la confianza inversionista tanto local como extranjera. Aunque hay excepciones, estos países intentan mantener la tasa de cambio de su moneda lo más estable posible, lo que genera mucha confianza para los inversionistas extranjeros y los mercados de capital de dicho país. También llevan a cabo una política económica muy responsable. Por estas razones, en las EME se puede notar siempre mucho crecimiento en la inversión (local y extranjera), un gran indicador de que en efecto, las acciones económicas que un país ha tomado, si sirvieron y están construyendo esa “confianza inversionista” uno de los famosos huevitos del expresidente Álvaro Uribe. Vale la pena resaltar que hay muchos otros factores que ayudan a generar mayor confianza inversionista además de las reformas económicas, que son por ejemplo el incremento de la seguridad, de la transparencia, y la estabilidad política de un país. En Egipto, por ejemplo, luego del periodo en el que fue derrocado el régimen de Mubarak (principios de 2011), muchos analistas dudaron en seguir considerando a Egipto como un país emergente, a pesar de que es una de las economías mas fuertes y diversificadas del oriente medio y que los años anteriores siempre había sido considerado fuertemente por la mayoría de listas e índices de mercados emergentes como un mercado emergente. En la imagen anterior se muestra la tasa de crecimiento del PIB de Egipto durante los últimos años. Se puede apreciar que pese a la crisis económica de 2008, el país sigió con un crecimiento muy fuerte, mientras que con la caída del régimen de Hosni Mubarak en 2011 la inestabilidad política del país lo llevo incluso a tasas de crecimiento negativas. Una de las muchas moralejas que dejó el paso de la primavera árabe es una que todo el que esté considerando en invertir en países con economías emergentes, incluso cuando se trata de invertir en su propio país; que las cifras de crecimiento acelerado y buen desempeño económico pueden generar mucha confianza a la hora de invertir, pero hay infinitos factores que pueden cambiar esto de un día para otro, que van desde la inestabilidad política hasta los desastres naturales. Al fin al cabo, esta es una de las razones por las cuales invertir en mercados emergentes puede tener recompensas tan grandes: porque también representan unos riesgos mas altos. Es algo que todos debemos recordar cuando escuchamos frases como “ésta es la decada de América Latina”, “es el siglo de África”, o que estamos entrando a “la era China”. BIBLIOGRAFÍA
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