Abril: tarifas de energía contienen inflación

Flash Informativo
Viernes, 06 de mayo de 2016
Abril: tarifas de energía contienen inflación
La variación mensual del IPC fue 0.50% en abril, 18 pbs por debajo de lo esperado por el
mercado (0.68%; Davivienda 0.55%1). Con este dato la inflación anual se redujo del 7.98% del
mes pasado al 7.93% después de 10 meses de continuas alzas. No obstante, la inflación de
alimentos siguió aumentando y la caída se explica en su mayor parte por el comportamiento
de las tarifas de energía eléctrica.
Lo más destacado

En términos anuales, la inflación total
registró una leve reducción al pasar de
7.98% a 7.93%. Esto fue resultado de
que el aumento en alimentos fue más
que compensado por la reducción en la
inflación sin alimentos. La sorpresiva
reducción de la inflación sin alimentos se
explica por la fuerte caída de las tarifas
de energía que se dio en la ciudad de
Bogotá. Esta caída en los regulados hizo
que la inflación sin alimentos cayera
puesto que los transables y los no
transables registraron aumentos.

La inflación de alimentos continuó subiendo a pesar de las lluvias registradas durante el mes.
Aún se registran aumentos importantes en todos los subgrupos tanto por El Niño como por la
depreciación. Como en meses anteriores, aún no es claro que esta inflación haya llegado a su
máximo en especial si se tiene en cuenta que los siguientes tres meses tendrán una base de
comparación baja.

La inflación sin alimentos cayó por el comportamiento de las tarifas de energía en Bogotá.
Esto, que está relacionado con los incentivos al ahorro voluntario de energía por el riesgo que
hubo de apagón, es un fenómeno transitorio puesto que el esquema de tarifas diferenciales
ya se desmontó mediante la resolución CREG 051 de 2016. Al tener en cuenta que la
inflación de los transables y los no transables siguió aumentando, se puede pensar que las
presiones inflacionarias no han cedido del todo.
1
Corresponde a la última revisión del pronóstico.
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
En abril, cerca del 83% de los bienes de la economía registraron aumentos, nivel levemente
superior al mes pasado (82%).

Por lo anterior, consideramos que no es claro que ya se haya alcanzado el punto máximo de
la inflación que comenzó a ascender en agosto de 2015. No obstante, si el máximo aún no se
ha alcanzado, debería encontrarse en el corto plazo.
* Este es un documento elaborado por la Dirección Ejecutiva de Estudios Económicos (DEEE) –
Banco Davivienda
Director: Andrés Langebaek Rueda
Investigador: Hugo Andrés Carrillo
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