Informe Sectorial Honduras: Sector Seguros Entorno Económico

Informe Sectorial
Honduras: Sector Seguros
Información al 30 de Junio de 2014
Andrea Contreras
Tegucigalpa, Honduras
(504) 2239-2434
[email protected]
Entorno Económico
En junio de 2014, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una tasa de crecimiento mensual de 0.44%,
similar a la del mismo mes de 2013. La inflación mensual es explicada especialmente por el comportamiento de
precios de los rubros “Alimentos y Bebidas no Alcohólicas” con un aporte del 0.22 puntos porcentuales.
Las Reservas Internacionales Netas (RIN), al 26 de junio de 2014 presentan un saldo de $3,187.7 millones. El
ingreso de divisas se origina principalmente en la entrada de remesas familiares por $1,614.5 millones y la
demanda de divisas fue orientada mayormente al comercio por $1,310.9 millones.
La producción nacional creció 2.6% en los primeros cuatro meses, según la serie original del Índice Mensual de
Actividad Económica (IMAE), denotando un mejor desempeño (2.2% en el mismo período de 2013). Las
actividades económicas que lideraron el crecimiento económico fueron: Intermediación Financiera, Seguros y
Fondos de Pensiones; Agricultura, Ganadería, Silvicultura y Pesca; Correo y Telecomunicaciones; Industria
Manufacturera y Otros Servicios.
Los recursos monetario del Sistema Bancario crecieron en 4.0% por un valor de L187,087.4 millones superiores
en L7,264.2 millones a los de diciembre de 2013 (L179,823.2 millones). Los depósitos del sector privado
registran un crecimiento interanual de L9,943.1 millones (5.6%); explicando el aumento de la captación en MN
por L9,394.1 millones (7.9%), y en ME de L 549.0 millones (0.9%).1
Análisis del Sistema Asegurador
El sistema asegurador hondureño se encuentra bajo la supervisión de la Comisión Nacional de Bancos y
Seguros (CNBS), institución encargada de dictaminar las normas prudenciales para la revisión, verificación,
control, vigilancia y fiscalización del Sistema Financiero y Asegurador. En este sentido, crea la Ley de
Instituciones de Seguros y Reaseguros mediante el decreto No. 22-2001 del 2 de abril del 20012; con el objeto
de regular dicha actividad.
Al 30 de junio de 2014, el sector está compuesto por 12 compañías aseguradoras, detalladas a continuación:












Bolívar, S.A.
Pan American Life Company
Mapfre Seguros S.A.
Interamericana de Seguros, S.A.
Seguros Continental, S.A.
Seguros Atlántida, S.A.
Seguros CREFISA, S.A.
Seguros Equidad, S.A.
Seguros del País, S.A.
Seguros Cuscatlán, S.A.
LAFISE Honduras, S.A.
AIG Seguros Guatemala, S.A.
1
Pulso Económico, Volumen VII- Número 7 en Julio 2014 del BCH
2
Resolución CNBS No. 077/2012
Primas
Al 30 de junio de 2014, las primas por seguro totalizaron L 4,079.6 millones, superior en 5.64% respecto al
mismo período del año anterior. Durante el período en análisis éstas muestran una tendencia creciente.
El crecimiento mencionado anteriormente, responde al alza de los seguros de vida y seguros contra accidentes
y enfermedades, los que presentan variaciones positivas de L 98.6 millones y L 65.6 millones, respectivamente.
Cuadro - 1 Primas Totales
Ramos
Dic. 2010
Dic. 2011
Dic. 2012
Jun. 2013
Dic. 2013
Jun. 2014
1,507,999
1,801,788
2,024,907
1,113,811
2,295,740
1,212,412
0
0
5,260
8,927
23,818
13,277
Accidentes y Enfermedades
1,002,813
1,113,823
1,249,015
711,233
1,361,291
776,794
Seguros Generales
2,543,941
2,542,079
2,740,652
1,584,225
2,947,048
1,627,333
561,086
699,506
801,190
400,636
793,774
412,535
76,699
79,430
82,045
43,085
77,329
37,302
5,692,537
6,236,626
6,903,069
3,861,917
7,498,999
4,079,653
Vida
Previsionales, Rentas y Pensiones
Otros Seguros Generales
Fianzas
Total (Miles de lempiras)
Fuente: CNBS/ Elaboración: PCR
Gráfico 1
Primas Totales (Millones de L)
8,000
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
Dic. 2010
Dic. 2011
Dic. 2012
Jun. 2013
Dic. 2013
Jun. 2014
Fuente: CNBS/ Elaboración: PCR
El 60.62% del total de las primas está concentrado en tres instituciones, en el siguiente orden: Interamericana
de Seguros (24.70%), MAPFRE (24.47%) y Seguros Atlántida (15.45%). Por rubro, el sector asegurador
presenta concentración en las primas por seguros generales del 39.89%, seguido de los seguros de vida
(29.72%) y seguros contra accidentes y enfermedades (19.04%) en tercer lugar.
Es importante mencionar que el sistema presenta alta concentración de primas en las tres instituciones
mencionadas en el párrafo anterior, ya que el resto de aseguradores oscilan en porcentajes menores al 8.71%
de total del sector.
Gráfico 2
Primas Totales
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Dic. 2010
Dic. 2011
Dic. 2012
Jun. 2013
Dic. 2013
Jun. 2014
Vida
Previsionales, Rentas y Pensiones
Accidentes y Enfermedades
Seguros Generales
Otros Seguros Generales
Fianzas
Fuente: CNBS/ Elaboración: PCR
Por institución, el 24.54% del seguro de vida está concentrado en MAPFRE Honduras; el 100% de pensiones y
rentas pertenece a Interamericana de Seguros; el 24.45% de seguros contra accidentes y enfermedades a Pan
American Life; Interamericana de Seguros tiene la mayor concentración en seguros generales y otros seguros
con el 27.73% y 32.01%, respectivamente; y por último, el 23.96% de las fianzas corresponden a Seguros
CREFISA.
Siniestralidad
Al 30 de junio de 2014, el total de siniestros reportados alcanzaron L 2,043.1 millones, superior en L 469.5
millones en relación a junio de 2013 (L 1,573.5 millones). Este alza es impulsada por los seguros generales con
un incremento del L 45.4 millones, específicamente en el seguro contra incendios y líneas aliadas.
Cuadro - 2 Siniestros Totales
Ramos
Seguros de Vida
Seguros Previsionales, Rentas y Pensiones
Accidentes y Enfermedades
Seguros Generales
Otros Seguros Generales
Fianzas
Total (Miles de lempiras)
Dic. 2010
644,417
Dic. 2011
860,446
Dic. 2012 Jun. 2013
787,961
429,383
Dic. 2013
Jun. 2014
900,395
432,082
0
0
26
1,587
4,934
5,536
689,364
820,361
942,868
490,438
1,127,907
492,783
1,070,107
930,971
1,295,302
537,976
1,342,506
983,393
187,677
328,448
237,427
114,627
307,106
129,635
446
15,425
7,444
-463
17,306
-375
2,592,011
2,955,651
3,271,029
1,573,548
3,700,155
2,043,054
Fuente: CNBS/ Elaboración: PCR
El mayor ramo de seguro presentado fueron los seguros generales mismos que representan el 48.13% del total
de siniestros pagados, seguido de los reportados por accidentes y enfermedades (24.12%), y el 21.15%
corresponde a los seguros de vida.
El 70.38% de los siniestros pagados por seguros de vida está concentrado en cinco instituciones; las pensiones
y rentas se centran en una institución (96.89%); los seguros de accidentes y enfermedades en tres (71.12%);
los seguros generales y otros seguros generales en dos (69.46% y 72.54%, respectivamente); y las fianzas, su
totalidad en una aseguradora (Seguros Atlántida).
Gráfico 3
Composición de Siniestros
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Dic. 2010
Dic. 2011
Dic. 2012
Jun. 2013
Fianzas
Seguros Generales
Seguros Previsionales, Rentas y Pensiones
Dic. 2013
Jun. 2014
Otros Seguros Generales
Accidentes y Enfermedades
Seguros de Vida
Fuente: CNBS/ Elaboración: PCR
Por otra parte, la relación de siniestros retenidos a primas netas retenidas a la fecha de análisis fue de 45.4%,
inferior al reportado en junio de 2013 (47.7%). Lo anterior se debe a la baja en ambos rubros, principalmente
en las primas netas.
Cuadro - 3 Siniestros Retenidos y Primas Netas Retenidas (Millones de L)
Detalle
Dic. 2010
Dic. 2011
Dic. 2012
Jun. 2013
Dic. 2013
Jun. 2014
Siniestros Retenidos (SR)
1,868.0
1,633.7
1,834.8
903.0
2,043.3
1,078.8
Primas Netas Retenidas (PNR)
3,105.7
3,371.5
3,799.2
2,077.5
4,213.3
2,262.7
60.1%
48.5%
48.3%
43.5%
48.5%
47.7%
SR / PNR
Fuente: CNBS/ Elaboración: PCR
Gráfico 4
Siniestros Retenidos/ Primas Netas Retenidas
60%
50%
40%
30%
20%
10%
Dic. 2010
Dic. 2011
Dic. 2012
Jun. 2013
Fuente: CNBS/ Elaboración: PCR
Dic. 2013
Jun. 2014
Activos, Pasivo y Patrimonio
Al cierre del primer semestre del 2014, los activos totales de las compañías aseguradoras sumaron L 12,538.6
millones, reflejando un alza del 5.50% (+L653.6 millones). Este incremento es impulsado por las inversiones en
valores (+L361.6 millones) y las deudas a cargo de reaseguradores (+L230.9 millones).
Cuadro - 4 Total de Activos
Cuentas
Dic. 2010
Disponibilidades
Dic. 2011
Dic. 2012 Jun. 2013 Dic. 2013 Jun. 2014
601,228
661,366
801,741
1,120,623
858,533
1,090,094
5,188,761
5,729,327
6,536,620
6,579,719
6,856,636
6,941,302
568,641
473,427
526,865
496,473
460,040
453,070
1,327,814
1,418,009
1,618,590
2,147,097
1,797,981
2,222,998
Deudas de Reaseguradores y Reafianzadores
895,965
757,872
888,031
862,891
989,076
1,093,810
Otros Activos
242,711
249,023
292,931
260,267
291,843
287,135
2,047
2,154
9,570
9,570
8,735
9,810
Activo Fijo
195,263
196,483
191,868
196,446
195,839
202,168
Cargos Diferidos
109,094
102,927
107,301
211,860
163,329
238,214
Inversiones en Valores
Prestamos
Primas por Cobrar
Activos Eventuales
Total Activo Neto (Miles de lempiras)
9,131,524
9,590,588 10,973,517 11,884,946 11,622,012 12,538,601
Fuente: CNBS/ Elaboración: PCR
Las inversiones en valores presentan la cuenta con mayor participación con el 55.36% del total de activos del
sector, las primas por cobrar representan el 17.73% y las deudas de reaseguradores y reafianzadores el 8.72%;
siendo las tres de mayor proporción.
Es importante mencionar que, este comportamiento de mantener mayores recursos en las inversiones se
sostiene durante el período analizado.
Gráfico 5
Composición del Activo
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Dic. 2010
Dic. 2011
Dic. 2012
Jun. 2013
Dic. 2013
Disponibilidades
Inversiones en Valores
Prestamos
Primas por Cobrar
Deudas Reaseguradores y Reafianzadores
Otros Activos
Activos Eventuales
Activo Fijo
Cargos Diferidos
Fuente: CNBS/ Elaboración: PCR
Jun. 2014
Seguros Atlántida ocupa el primer lugar a nivel de activos (19.15%), Interamericana de seguros el segundo
(14.83%) y Pan American Life el tercero (14.31%).
Por su parte, los pasivos totales pasaron de L 7,333.2 millones en junio de 2013 a L 8,041.0 millones en junio
de 2014, reflejando un aumento del 9.65%; impulsado por las obligaciones con reaseguradores y reafianzadores
(+L293.4 millones) y otros pasivos (+L212.9 millones).
En cuanto a las obligaciones con los asegurados, estas presentan una disminución del 36.85% (-L116.8
millones), totalizando a la fecha de análisis en L 200.1 millones.
Cuadro - 5 Total Pasivos
Cuentas
Dic. 2010
Dic. 2011
Dic. 2012
Jun. 2013
Dic. 2013
Jun. 2014
Obligaciones con Asegurados
145,460
201,886
170,243
316,936
215,032
200,132
Reservas para Siniestros
967,899
974,051
1,317,494
1,272,465
1,320,489
1,423,533
2,993,611
3,318,717
3,621,744
3,882,959
3,786,442
3,962,327
857,728
723,970
736,548
1,032,158
834,832
1,325,569
23,627
14,658
1,526
7,119
59,344
7,944
Obligaciones con Intermediarios
105,443
128,792
138,014
159,040
178,466
166,108
Cuentas por Pagar
240,018
246,187
271,765
220,453
286,673
283,645
Otros Pasivos
128,965
96,382
95,687
311,080
391,064
523,956
82,714
79,004
107,928
130,943
147,975
147,781
5,545,467
5,783,648
6,460,948
7,333,153
7,220,317
8,040,995
Reservas Técnicas y Matemáticas
Obligaciones con Reaseguradores/ Reafianzadores
Obligaciones Financieras
Créditos Diferidos
Total Pasivo
Fuente: CNBS/ Elaboración: PCR
Las reservas técnicas y matemáticas representan el 52.95% del total de pasivos, siendo la cuenta con mayor
proporción. Está misma, sumó L 3,962.3 millones al 30 de junio de 2014. El 17.35% corresponde a las reservas
para siniestros y el 14.08% a las obligaciones con reaseguradores y reafinanzadores.
Gráfico 6
Composición del Pasivo
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Dic. 2010
Dic. 2011
Dic. 2012
Jun. 2013
Dic. 2013
Jun. 2014
Obligaciones con Asegurados
Reservas para Siniestros
Reservas Tecnicas y Matematicas
Oblig. Reaseguradores y Reafianzadores
Obligaciones Financieras
Obligaciones con Intermediarios
Cuentas por Pagar
Otros Pasivos
Creditos Diferidos
Fuente: CNBS/ Elaboración: PCR
Respecto a la posición por reservas3, Pan American Life se ubica en el primer lugar con el 31.45% de total del
sector, Seguros Bolívar en segundo (17.64%) y Atlántida en tercero (12.84%).
El patrimonio total de sector de seguros ascendió a L 4,551.8 millones, mayor al reportado en junio 2013
(L4,162.2 millones). Lo anterior se debe al aumento de las aportaciones realizadas a la fecha de análisis
(+L514.1 millones).
Por su parte, los resultados acumulados presentaron una disminución del 36.41% equivalente a L 546.3
millones; asimismo, el resultado neto del ejercicio fue menor en un 17.91%, totalizando a la fecha de análisis L
315.8 millones.
Cuadro - 6 Patrimonio Neto
Cuentas
Dic. 2010
Dic. 2011
Dic. 2012
Jun. 2013
Dic. 2013
Jun. 2014
2,091,756
2,094,890
2,174,193
2,223,999
2,371,699
2,738,136
174,967
212,189
234,119
427,423
429,579
474,313
15,288
15,288
15,288
15,288
15,288
15,288
Resultados Acumulados
558,450
744,032
1,201,321
1,500,394
834,327
954,075
Resultado Neto del Ejercicio
745,597
740,541
887,648
384,690
750,801
315,795
3,586,057
3,806,940
4,512,568
4,551,793
4,401,694
4,497,606
Capital Social
Reservas de Capital
Excedentes por Revaluación
Total Patrimonio
Fuente: CNBS/ Elaboración: PCR
A nivel de participación, el 48.86% del patrimonio está concentrado en el capital social de las compañías
aseguradoras, el 32.96% a resultados acumulados y 9.39% a reservas de capital. Como se puede observar en
el gráfico 8, el capital social pierde participación frente a los resultados acumulados durante el período analizado.
Gráfico 7
Composición del Patrimonio
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Dic. 2010
Dic. 2011
Dic. 2012
Jun. 2013
Capital Social
Reservas de Capital
Resultados Acumulados
Resultado Neto del Ejercicio
Dic. 2013
Jun. 2014
Excedentes por Revaluacion
Fuente: CNBS/ Elaboración: PCR
Seguros Atlántida ocupa la posición #1 respecto al capital y reservas patrimoniales del sector asegurador
(23.39%); Seguros Bolívar el segundo e Interamericana de Seguros el tercero.
3
Incluye reservas matemáticas, riesgo en curso, previsionales, catastróficas y especiales.
Rentabilidad
En cuanto a indicadores de rentabilidad, la relación de utilidad del período a primas netas retenidas al 30 de
junio de 2014 fue de 14.7%, menor a la presentada en junio de 2013 (17.0%). Este indicador es afectado por la
disminución del resultado del ejercicio; producto de un aumento en los gastos por siniestros y liquidación del
29.70%.
Cuadro - 7 Rentabilidad
Detalle
Dic. 2010
Dic. 2011
Dic. 2012
Jun. 2013
Dic. 2013
Jun. 2014
ROA Anualizado
8.2%
7.7%
8.1%
6.5%
6.5%
5.0%
ROE Anualizado
20.8%
19.5%
19.7%
16.9%
17.1%
14.0%
Utilidad del Período / Primas Netas Retenidas
22.5%
22.2%
19.2%
21.2%
21.1%
17.0%
Fuente: CNBS/ Elaboración: PCR
Gráfico 8
Utilidad del Período/ Primas Netas Retenidas
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
Dic. 2010
Dic. 2011
Dic. 2012
Jun. 2013
Dic. 2013
Jun. 2014
Fuente: CNBS/ Elaboración: PCR
De igual forma, la rentabilidad sobre el activos presentó una disminución, pasando de 6.5% en junio 2013 a
5.0% en junio de 2014. Y la rentabilidad sobre el patrimonio fue de 14.04%, siendo afectado por la disminución
tanto del capital total de las compañías como de la baja en las ganancias netas.
Gráfico 9
Rentabilidad sobre Activos
Gráfico 10
Rentabilidad sobre el Patrimonio
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
Dic.
2010
Dic.
2011
Dic.
2012
Jun.
2013
ROA Anualizado
Dic.
2013
Jun.
2014
Dic.
2010
Dic.
2011
Dic.
2012
Jun.
2013
ROE Anualizado
Dic.
2013
Jun.
2014
Solvencia
Respecto a los indicadores de solvencia al 30 de junio de 2014, el indicador de patrimonio técnico de solvencia
entre el patrimonio técnico neto reportado fue de 2.8%, menor en 0.7 p.p. en comparación al mismo mes de
2013. Este índice es afectado por la disminución del patrimonio técnico neto (-L91.71).
Cuadro – 8 Indicadores de Solvencia (Millones de L)
Detalle
Dic. 2010
Dic. 2011
Dic. 2012
Jun. 2013
Dic. 2013
Jun. 2014
Patrimonio Técnico de Solvencia (PTS)
1,083.0
1,151.1
1,186.1
1,233.6
1,225.9
1,508.1
Patrimonio Técnico Neto (PTN)
3,498.4
3,717.4
4,420.7
4,369.1
4,265.2
4,277.4
3.23%
3.23%
3.73%
3.54%
3.48%
2.84%
PTN / PTS
Fuente: CNBS/ Elaboración: PCR
Gráfico 9
Patrimonio Ténico Neto / Patrimonio Técnico de Solvencia
4.0%
3.5%
3.0%
2.5%
2.0%
1.5%
1.0%
0.5%
0.0%
Dic. 2010
Dic. 2011
Dic. 2012
Jun. 2013
Fuente: CNBS/ Elaboración: PCR
Dic. 2013
Jun. 2014