Mercado de petróleo

PROGRAMA UNIVERSITAT EMPRESA
Mercado de petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
Autores:
Andrea Guinó Cruz
Eloi Vila Cullerés
Dirigido por:
Francesc Trillas Jané
Mayo 2011
Mercado de petróleo. Análisis económico y
perspectivas futuras.
Tutor/a: Francesc Trillas Jané
Signatura:
Contenido
1 Introducción ............................................................................................................................... 1
2 Características generales e importancia económica ................................................................ 1
2.1 Costes y formas de extracción del petróleo ........................................................................ 2
2.2 Importancia del petróleo. ¿Por qué es finito? .................................................................... 3
3 Teoría económica ...................................................................................................................... 4
3.1 Hal R. Varian ........................................................................................................................ 4
3.2 Sorensen .............................................................................................................................. 6
3.3 La realidad a la luz de la teoría ............................................................................................ 7
4 Mercado Real ............................................................................................................................. 8
4. 1 Historia analítica ................................................................................................................. 8
4. 2 Mercados de consumo ..................................................................................................... 12
5 Predicciones ............................................................................................................................. 14
5. 1 El Problema del zenit de producción................................................................................ 15
5.1.2 Hubbert Peak .............................................................................................................. 15
5.2 Mariano Marzo .................................................................................................................. 18
6 Consecuencias económicas del agotamiento del petróleo .................................................... 20
6.1. Cambio en la demanda de productos complementarios ................................................. 21
6.2. Cambio en la demanda de mercados sustitutivos ........................................................... 22
6.3 Impacto del precio del petróleo sobre la macroeconomía ............................................... 24
7 Análisis de las soluciones propuestas por gobiernos y organizaciones ................................. 27
7.1 Gobiernos ......................................................................................................................... 28
7.2 Organizaciones ................................................................................................................. 29
7.3 Uso del coche eléctrico .................................................................................................... 29
8 Conclusiones y predicciones personales ................................................................................. 31
Referencias ................................................................................................................................. 33
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
1 Introducción
Dada la importancia creciente que el petróleo está teniendo y ha tenido durante los últimos
años, hemos querido analizar desde el punto de vista económico, qué consecuencias tendrá el
agotamiento del petróleo, que se producirá en el muy corto plazo, analizando pues los
impactos sobre la oferta y la demanda de este bien, así como también la de los productos
complementarios y substitutivos.
Paralelamente, como hoy día están sufriendo las economías desarrolladas, los precios del
petróleo han aumentado substancialmente en el último lustro a causa de los conflictos que se
están viviendo en los países productores, entre otros motivos. Este aumento de precios
perjudica a la balanza comercial, trasladándose también el problema al PIB de la economía.
Para este tema, analizaremos mediante regresiones econométricas cuáles son los efectos de
un aumento de los precios del petróleo sobre el PIB y sobre la eficiencia energética de
diferentes regiones mundiales.
El trabajo está estructurado en diferentes apartados. En la primera sección hacemos una
pequeña introducción sobre las características generales del petróleo y los costes asociados a
este, además del por qué es tan importante en nuestra sociedad. En la segunda sección
exponemos de manera teórica, cómo Varian y Sorensen plantean el problema del petróleo
como un activo, y como el precio de este va asociado a la rentabilidad de otros activos del
mercado. Seguidamente, hacemos una breve comparación entre la teoría y la realidad. En la
tercera sección explicamos cuál ha sido la evolución histórica del petróleo y cuáles son los
principales mercados de consumo y producción de este. En la quinta sección comentamos
cuáles son las predicciones sobre este recurso desde varios puntos de vista, tomando como
base la teoría del zenit de producción elaborada por Hubbert. Además, esta sección la
complementamos con las ideas del experto en petróleo Mariano Marzo.
En la sexta sección, desarrollamos los modelos macroeconómicos que abordan los impactos
que están teniendo sobre la economía las subidas de los precios del petróleo. Finalmente, en
la séptima sección exponemos cuáles han sido las respuestas de los gobiernos y organizaciones
ante el inminente agotamiento del crudo.
2 Características generales e importancia económica
El petróleo, aunque se formó en épocas milenarias, es utilizado por primera vez durante el
siglo XIX, concretamente, fue en 1859 cuando se perforó el primer pozo para beneficiarse de
este.
El petróleo es un compuesto complejo de productos orgánicos en el que coexisten partes
sólidas, líquidas y gaseosas. Por una parte, está formado por compuestos denominados
hidrocarburos insolubles en agua (átomos de carbono e hidrógeno), y por otra, por pequeñas
cantidades de nitrógeno, azufre, oxígeno y algunos metales.
1
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
El crudo es de origen fósil, fruto de la transformación de materia orgánica procedente de
zooplancton y algas que, depositados en grandes cantidades en fondos del mar sin oxígeno,
fue enterrado bajo grandes y pesadas capas de sedimentos. Esa es la razón por la cual el
petróleo se presenta de forma natural en depósitos de roca sedimentaria y sólo en lugares en
los que, en un pasado, hubo mar. Además, es necesario que a esta ausencia de oxígeno y
presencia de restos de animales y plantas, se le añada la necesidad de altas temperaturas y la
acción de bacterias anaerobias (bacterias que viven en ausencia de aire) para su formación.
Su color varía entre el ámbar y el negro, y al tener textura de aceite y encontrarse en
yacimientos de roca sedimentaria, hace que su significado etimológico sea aceite de piedra.
El petróleo, aunque de por si se encuentre en estado líquido mezclado con gases y agua, se
puede presentar de forma muy variada ya que depende de la concentración en la que se
encuentren los hidrocarburos que lo componen:
-
Líquido, dentro de rocas porosas y entre los huecos de las piedras;
Volátil, ya que se transforma en gas al contacto con el aire;
Semisólido, con textura de ceras.
La complejidad del petróleo hace que, de momento, la producción química en manos del ser
humano, no sea posible. Además, no se ha encontrado todavía ningún recurso natural que
comparta las características de eficiencia energética y facilidad de utilización para ser un
sustituto perfecto del petróleo.
2.1 Costes y formas de extracción del petróleo
Una vez formado el petróleo, cómo es un compuesto líquido, su presencia no se localiza en el
lugar donde se generó, sino que sufre un movimiento lateral o vertical, filtrándose a través de
rocas porosas hasta encontrar una salida al exterior. Normalmente, éste fluye hacia arriba a
través de la corteza terrestre porque su densidad es menor que la del agua salada que satura
las fisuras de los esquistos1, arenas y rocas de carbonato que constituyen dicha corteza. El
petróleo y el gas natural ascienden a través de los poros microscópicos de los sedimentos
situados por encima. Con frecuencia acaban encontrando una roca no porosa o una capa de
roca densa que impide la salida; es aquí cuando el petróleo queda atrapado formando un
depósito, es decir, un yacimiento. Sin embargo, una parte significativa del petróleo no se topa
con rocas impermeables, sino que consigue salir a la superficie terrestre (evaporándose o
oxidándose al contacto con el aire) o en el fondo del océano.
El petróleo es extraído a través de la perforación de un pozo sobre el yacimiento. Los cálculos
realizados históricamente han determinado que una bolsa de petróleo es aprovechada entre
un 25% i un 50% de la capacidad total. Si la presión de los fluidos es suficiente, el petróleo
saldrá de forma natural y seguidamente será transportado, mediante oleoductos, para ser
deshidratado y para eliminar los compuestos más volátiles (proceso de rotación, utilizado a
1
Roca metamórfica de aspecto pizarroso y homogéneo, y estructura laminar.
2
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
partir del siglo XX); más adelante, es transportado a refinerías. Se ha determinado que la
mayor parte del petróleo del mundo se encuentra entre unos 900 y 5.000 metros de
profundidad, aunque hay algunos que llegan hasta los 7.000 u 8.000 metros.
A medida que el petróleo es extraído, la presión de los fluidos en el yacimiento desciende y
será necesario usar otras técnicas de extracción (bombas, inyección de agua o de gas…).
Sin embargo, para rentabilizar aún más la perforación de un yacimiento, se inyecta agua en un
pozo cercano a este para hacer aumentar la presión y así ayudar a la salida del petróleo. Este
sistema permite aumentar la posibilidad de extracción de un pozo hasta un 33% de su
capacidad total, e incluso puede llegar a un 60%.
La manera en cómo se mide la extracción de petróleo es el barril, que corresponde a 159 litros
aproximadamente. 2
2.2 Importancia del petróleo. ¿Por qué es finito?
El petróleo es la fuente de energía más importante de nuestra sociedad, ya que es usado, en
una u otra forma diariamente. Proporciona fuerza, calor y luz, lubrica maquinaria; produce
alquitrán para el asfalto de la superficie de las carreteras… Además, gracias a él, se fabrica una
gran variedad de productos químicos o medicinas.
El petróleo es un recurso natural no renovable que aporta el mayor porcentaje del total de la
energía consumida en el mundo.
Gráfico 1
En el año 2000, los combustibles fósiles
(petróleo, gas natural y carbón)
representaron alrededor del 85% del
total de la energía primaria consumida
en el mundo, teniendo una ponderación
más elevada el petróleo.
Fuente: IEA Oil Supply Security 2007
Sería difícil de enumerar las infinitas
consecuencias que se derivarían del agotamiento del petróleo, y de ser así, se trataría de una
verdadera catástrofe. Sin embargo, se puede afirmar que quienes más perjudicados se verían,
serían las sociedades industriales modernas, donde el 90% del transporte mundial depende de
este. Además, los países cuyas economías dependen de la venta de petróleo entrarían en
bancarrota. Es este el motivo por el cual los países desarrollados buscan nuevas formas de
energías más baratas y, a poder ser, renovables como la energía solar, eólica o hidroeléctrica…
2 Un barril corresponde a 42 galones estadounidenses (un galón tiene 3,785 litros, por lo que un barril equivale a 158,987 litros)
3
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
Sin embargo, los países productores de petróleo presionan para que se siga utilizando tal
recurso dado que de no ser así, sus economías se hundirían.
Hoy en día, son muchos los países que dependen del petróleo y sus productos; la estructura y
la forma de vida de los centros periféricos que rodean las grandes ciudades son posibles
gracias a un suministro de petróleo relativamente abundante y barato. Sin embargo, en los
últimos años ha descendido la disponibilidad mundial de esta materia, por lo que su costo
relativo ha aumentado. Se dice además que es probable que, a mediados del siglo XXI, el
petróleo ya no se use comercialmente de forma habitual.
Dada esta gran dependencia que se tiene del petróleo, las fluctuaciones de los precios de este
producto han ocasionado, cada vez más, una gran necesidad de desarrollar e investigar ciertas
energías alternativas que lo sustituyan. No obstante, actualmente, aun no se ha presentado
ninguna opción que realmente sea un sustitutivo perfecto de este.
Actualmente, según los cálculos hechos hasta ahora, las reservas mundiales conocidas se
agotarían en menos de 40 años, si el ritmo de consumo no varía.
3 Teoría económica
Según la teoría microeconómica básica, para poder explicar las variables de demanda y de
oferta hemos de tener en cuenta les especificaciones básicas del bien o servicio, en este caso
el petróleo.
Sabemos que es un bien finito, y que su oferta depende de la extracción que hagan los
propietarios/productores de los pozos de sus reservas, así como también dependerá de la
cantidad total de producción que estos puedan obtener. Además, hay que tener en cuenta el
coste y la eficiencia de los productos sustitutivos.
Seguidamente expondremos los supuestos de Hal R. Varian y Sorensen extraídos de los
apuntes de sus libros de Micro y Macroeconomía. Estos analizan el mercado de petróleo
considerando este como un activo financiero.
3.1 Hal R. Varian
El supuesto de Hal R. Varian es que, suponiendo que el coste de extracción del petróleo es
nulo, y considerando este bien como un activo, el precio del crudo tendría que variar en
función del tipo de interés, como el resto de activos del mercado.
Pt+1 = (1+r) Pt
4
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
Esta ecuación básica nos lleva a dos posibles casos:
•
Si el rendimiento de mantener el petróleo en reservas fuera menor que la rentabilidad
de los tipos de interés, los productores tendrían incentivos en extraer el petróleo y
venderlo, con el fin de invertir el dinero obtenido en los tipos de interés.
•
Si el rendimiento de mantener el petróleo en reservas fuera más rentable que los tipos
de interés, es decir, la tasa de crecimiento del precio del petróleo almacenado es
superior al tipo de interés, no se tendrán incentivos para extraer el petróleo.
Por este motivo, para determinar el precio del crudo (pero no sus variaciones) tendremos que
buscar una relación con la demanda:
•
Suponemos una demanda constante D y una oferta total de barriles S. Dado que el
petróleo es un activo finito, como ya hemos apuntado anteriormente, encontramos
un máximo de periodos en los cuales el mercado sí que podrá abastecer la demanda
mundial:
T=S/D,
Periodo con capacidad de obtención de petróleo dada una oferta y una demanda.
Una vez el petróleo se haya terminado, los consumidores buscaran productos sustitutivos para
satisfacer su demanda:
•
Suponemos un sustituto perfecto del petróleo, como el carbón liquido, con un coste
de producción C u.m./barril, donde C es un valor positivo.
Esto nos indica que en el momento en que el petróleo se termine, su precio será igual a C,
puesto que si fuese superior, la demanda se decantaría en comprar carbón líquido ya que sería
más rentable.
Por este motivo podemos definir;
P0 (1+r) T = C ;
donde P0 es el precio actual y T el numero de períodos de petróleo que quedan para consumir.
y como consecuencia;
P0 = C/ (1+r) T
En este modelo básico podemos observar las variables relevantes y preguntarnos qué
implicaciones tendrían sobre el precio. Además, podemos analizar acontecimientos reales y
sus efectos esperados sobre el precio del petróleo, como por ejemplo, el descubrimiento de un
nuevo yacimiento que haría aumentar T (tiempo de abastecimiento de la demanda) y, por lo
tanto, reducir el precio; o el efecto de un avance tecnológico que disminuyera los costes de
extracción del carbón líquido, cosa que provocaría una reducción de C.
5
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
3.2 Sorensen
El caso de Sorensen es una crítica al modelo inicial de Solow debido a los errores omitidos al
no tener en cuenta la variable Tierra, que es un valor constante y necesario para la economía.
No se entrará en detalle de ese modelo, pero sí que se citará otro modelo utilizado para
analizar el crecimiento económico con dependencia de recursos naturales agotables. Ambos se
sostienen bajo una base similar, ofreciendo una oferta “constante” de recursos naturales no
renovables (petróleo) hasta que llega el momento en que empiezan a agotarse.
Para poder explicar el modelo, se ha de especificar que el recurso disponible de petróleo no es
constante. Por esa razón supondremos que el stock total o reservas disponibles, R, son
conocidos y que varían a lo largo de los periodos, Rt. Las reservas de petróleo existentes, van a
disminuir exactamente en la misma cantidad usada en la producción del período anterior, Et.
Con estas variables se describe la función de producción de la empresa:
Yt=Kαt (AtLt)βEεt; α+β+ε=1
Consideramos las ecuaciones que describen la acumulación de capital, el crecimiento de la
población y el progreso técnico en el modelo de Solow original, y añadimos el agotamiento del
recurso E:
Kt+1= sYt + (1- δ)Kt
Lt+1= (1+n)Lt
At+1= (1+g)At
Rt+1 = Rt-Et
(1)
No podemos determinar cuál será el stock restante, ya que no sabremos en qué medida será
usado el petróleo como input de la producción en cada período.
Supondremos un mercado de petróleo, donde el precio ut es competitivo y creciente a lo largo
de los periodos, debido a su agotamiento. Si el precio es creciente, los productores no tendrán
incentivos para extraerlo. Sin embargo, dado un mercado financiero con tipos de interés, los
productores pueden sentirse motivados a extraerlo para colocar los ingresos de las ventas al
tipo de interés de mercado.
Suponemos que en cada periodo se consume una proporción determinada y constante, sE, de
las reservas restantes;
Et=sERt
(2)
Se cree que SE= 0,005, correspondiente a la mitad de un 1 porcentual del stock aún disponible.
A partir de (1) y (2), podemos observar que Rt+1 = (1-sE)Rt; y que por lo tanto Rt = (1-sE)tR0
Si desarrollamos el modelo, encontraremos una tasa de crecimiento de la producción, el cual
implica convergencia hacia un estado estacionario con un ratio capital-producción constante.
≅
−
−
+
+
+ 6
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
Implicaciones
1. Dada una tasa de crecimiento g, un aumento del progreso tecnológico es menos
efectivo en la generación de crecimiento que con ausencia de recursos naturales ya
que
<1.
2. El crecimiento de la población implica resistencia en el crecimiento económico en la
medida de
.
3. Cuanto mayor sea sE, a más velocidad el petróleo se estará agotando, y mayor será
la influencia negativa hacia el crecimiento económico. Esto implica que el nivel de
convergencia de las tasas de crecimiento entre países sea menor. Sin embargo, en el
modelo que Sorensen hace introduciendo tanto petróleo como tierra, el efecto
negativo sobre el crecimiento económico que tiene sE es potencialmente menor.
No obstante, después de haber explicado las implicaciones de este modelo, vemos que en la
realidad nunca encontraremos recursos no renovables (en este caso el petróleo) sin tierra (que
es el factor que no se tiene en cuenta), por lo que este modelo puede subestimar los efectos
sobre el crecimiento económico.
Después de hacer unos cálculos, donde z*=kt /yt se encuentra que el crecimiento en la SCE3 es
∗
= (
∗
()
() () ()
)
Y que, según este modelo, tener abundancia de recursos no renovables tiene un efecto
positivo sobre el crecimiento económico.
Las estimaciones realizadas por Sorensen, con datos oficiales del Banco Mundial, muestran una
influencia significativa con el modelo.
3.3 La realidad a la luz de la teoría
Los modelos matemáticos con una teoría básica nos pueden ayudar a entender mejor los
mercados complejos, pero no nos permiten poder tener una completa información al
respecto, ni obtener previsiones futuras precisas. Es más, en el modelo simplificado de Varian,
ninguna de las variables relevantes está definida con exactitud, ya que ni podemos obtener un
tiempo exacto del stock disponible ni existe únicamente un bien sustitutivo del petróleo.
Aún así, el modelo nos permite ver cuáles son las características más relevantes del bien en si,
como la temporalidad, o el hecho de ser tratado como un activo. Además nos demuestra la
fuerte dependencia actual que se tiene del petróleo por ausencia de sustitutos fuertes, siendo
los efectos sobre el precio cuantiosos.
3
En la Senda de Crecimiento Equilibrado la producción y el capital por trabajador crecen a la misma tasa
constante, y el tipo de interés y la participación de las rentas de trabajo y capital en la producción son
constantes.
7
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
En la realidad, nos encontramos un mercado en donde el precio está altamente controlado por
los países productores. Además, en algunos países desarrollados donde el petróleo está
fuertemente grabado con impuestos, un ciclo permanente con elevados precios afectará a la
economía real, debido al incremento de los costes de consumos intermedios para las empresas
y a la reducción del poder adquisitivo de las familias, afectado a la vez, por el aumento de los
costes intermedios de producción y por el precio del petróleo en sí. Paralelamente, este
aumento mundial de los precios del petróleo afectará la balanza comercial de los países
desarrollados, ya que tendrán que pagar más por la importación de crudo, pero beneficiará la
balanza comercial de los países en desarrollo, por ser los principales exportadores.
La teoría económica debería servir para plantearse preguntas que tendrían que ser
respondidas por la realidad a partir de datos o hechos. Sin embargo, ningún modelo
económico planteado hasta ahora puede responder acontecimientos reales. Por esta razón,
deberían especificarse modelos los cuales puedan explicar a partir de qué punto una subida de
precios del petróleo tendrá efectos muy negativos sobre la economía real, impidiendo el
crecimiento económico e incentivando la entrada del país a un periodo de recesión.
4 Mercado Real
4. 1 Historia analítica
Durante los años 50-60, la capacidad de producción de EUA, que hasta entonces había sido el
proveedor por excelencia, empezó a erosionarse.
Al mismo tiempo, la OPEP empezó a poner a prueba su poder de mercado que había adquirido
recientemente. Las perturbaciones de los precios del petróleo de los años 1973 y 1979
estuvieron asociadas a reducciones significativas de la Oferta por parte de la OPEP.
Gráfico 2
Fuente: IEA, world energy Outlook 2010
8
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
4
A principios de los 80, los precios se mantenían altos y habían creado problemas en la
eficiencia/coste de la energía. La elevación de los precios provocó un marcado descenso de la
demanda mundial de petróleo (por la necesidad de importación que tienen muchos países) a
niveles de 1960, especialmente de los países de la OCDE, a pesar de que en ese año entraran
nuevas regiones productoras, como la Unión soviética o los nuevos pozos en Alaska y el mar
del norte (que hicieron aumentar la oferta). Este hecho debilitó el control de la OPEP sobre la
oferta marginal de petróleo.
Debido a esta gran dependencia, cada vez más los sustitutos del crudo se han ido
incrementando, como el gas natural y/o la energía nuclear, además del carbón.
En la segunda mitad de los 80 el transporte hizo modificar la demanda de fuel, creando una re
estimulación de la misma en los países de la OCDE. Este fue un aumento importante por la
relevancia doméstica, la cual no había mostrado pesos significativos hasta el momento.
Esto hizo aumentar la dependencia de la OCDE a pesar de los elevados precios y la baja
eficiencia, cosa que hizo que se mejoraran tanto la diversidad de productos ofrecidos como la
eficiencia energética. Del total de la demanda de petróleo, en 1980, el 40% era por parte del
transporte y en 2005 representó el 55%.
La producción de petróleo proviene de un pequeño grupo de países (principalmente de los
países de la OPEP del Medio Oriente y Rusia) con enormes reservas de este. Dado que la
demanda de petróleo en esa época aumentó y el proceso de extracción no se podía acelerar,
el mercado de petróleo se convirtió en un Monopolio u Oligopolio, ya que los países
poseedores de este podían, a partir de entonces, imponer altos precios gracias a su fuerte
poder de mercado.
Gráfico 3
Fuente: IEA, Oil Supply Security 2007
4
El cuadro tendría que ser actualizado con datos reales sufridos en 2010 (dado que en 2007 no se
previno la crisis financiera global), por lo que los datos verdaderos son un 6% inferior que los expuestos
en la tabla del 2010, siendo la real un 86,3 en lugar de 91,9.
9
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
Sin embargo, la volatilidad de los precios del petróleo fue mucho más acusada a partir de la
segunda mitad de los años 90 y estos han ido subiendo hasta 2008.
La gran volatilidad que ha sufrido el precio en las últimas décadas podría ser explicada por la
teoría económica analizada por Paul A. Samuelson, en la que se argumenta por qué el precio
del crudo, igual que los demás commodities de la economía, no es fijado a partir de un
equilibrio competitivo entre la oferta y la demanda. Por el contrario, si los precios del petróleo
fueran definidos siguiendo la teoría de un mercado competitivo, estos tendrían una tendencia
a la alza por tener una oferta casi constante y una demanda que va en aumento. Además, la
característica de bien finito sería otro argumento que explicaría la teórica subida constante de
precios. Sin embargo, en el mercado de petróleo no se observa esta clara tendencia que cabria
esperar. Samuelson define este tipo de mercados como economías de incertidumbre, donde
los precios futuros no son fijados por la oferta y la demanda, sino que dependen de una gran
cantidad de variables sujetas a una probabilidad. Por este motivo, las decisiones tomadas por
los agentes del mercado están basadas en la teoría de juegos, donde las decisiones serán
tomadas en función de estas probabilidades.
El modelo que Samuelson presenta se basa en obtener el precio, o vector de precios futuro
{Xt+1,…..,Xt+T}, en función de los precios del pasado y del actual {…,Xt-1, Xt} en el momento t,
dando unas probabilidades a que se repitan las variaciones de precios pasadas, por lo que la
esperanza del precio en el momento t+T queda definida como;
$
! "#$ | # , #'( , … * = + # ,-(#, # , #'( , … ; /)
'0
donde P es la probabilidad asignada a cada variación del pasado y donde la esperanza de Xt+T depende
del sumatorio de las posibles variaciones por la probabilidad asignada a que ocurran.
Analizando exhaustivamente el modelo, se encuentra que los precios a corto plazo están
sujetos a una alta volatilidad por las posibles variaciones del precio, pero que, sin embargo, los
precios analizados a largo plazo tienden a aumentar con menos fluctuación debido a que a con
mayores observaciones, las probabilidades se compensan entre ellas.
Por este motivo, es más probable detectar una alta volatilidad analizando un corto periodo de
tiempo (debido a una cadena de distintas variables que se hacen efectivas) que analizando un
largo horizonte temporal (en donde se detectará la tendencia que las variables van siguiendo
en función de las probabilidades respectivas).
Entre otras, este gran número de variables que afectarían a los commodities (petróleo) pueden
recoger la infinidad de estados naturales que afectan al precio del crudo en función de unas
probabilidades.
La tendencia al alza del precio del petróleo, vista en la última década, es debida a la creciente
demanda procedente de las economías emergentes, como China, India y Oriente Medio.
10
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
El incremento de la demanda de estos países es el resultado de la industrialización, de una
mayor intensidad de las materias primas en el crecimiento, del aumento de la renta per cápita
y del rápido crecimiento de la población. Hay casos, además, donde este aumento de la
demanda es fruto de unos precios internos para el usuario final fuertemente subvencionados,
los cuales no están ligados a los precios del mercado mundial.
La escalada de precios se detuvo como consecuencia de la desaceleración económica de las
principales economías, del inicio de la crisis financiera y del posterior descenso de la actividad
económica mundial, que redujo el crecimiento de la demanda de petróleo de las economías
emergentes.
Delante de esta disminución de demanda, por el lado de la oferta, la OPEP respondió con el
anuncio de una reducción total de las cuotas de producción de casi 5 millones de barriles al
día, cosa que sirvió para limitar el descenso de los precios del crudo.
Por el lado de la demanda, ante la estabilización gradual de la economía mundial, las
expectativas de los mercados respecto a la demanda futura de petróleo, han estado, en el
origen del repunte de los precios del crudo. Por eso, una demanda de petróleo mayor de lo
previsto por parte de los países no pertenecientes a la OCDE generó presiones al alza de los
precios. Este fue el motivo por el que la producción estimada de la OPEP se elevó por encima
del nivel establecido como objetivo.
La volatilidad tan acusada de los precios del petróleo durante las últimas décadas que ha
llevado a la disociación entre los precios de mercado y los precios teóricos de oferta y
demanda, sirven para considerar el posible papel de la especulación en este ámbito.
Tabla 1
Fuente IEA
11
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
Aunque es difícil medir directamente la relación entre las variaciones de los precios del
petróleo y la especulación, algunos estudios sugieren que el nivel de precios del crudo en 2008
que se situó por encima de su nivel de equilibrio fue debido a un aumento de la inversión en
productos financieros relacionados con la especulación.
Así mismo, uno de los puntos pendientes de resolver por parte del G-20 es la regulación de los
mercados internacionales, precisamente, de petróleo y materias primas. Estos mercados se
han convertido en objetivo de los fondos especulativos (con una excesiva masa de dinero que
apuesta por multiplicar las ganancias en el corto plazo) que provocan fluctuaciones de precios
extremadamente volátiles, amplificando las tendencias que apuntan las leyes de oferta y
demanda. Este desequilibrio de precios coloca la economía mundial frente un grave riesgo
inflacionista, con la consecuente reacción alcista de los tipos de interés, cosa que agravaría la
esperada recuperación internacional. Sin embargo, no hay que olvidar que gran parte de la
culpa de este aumento de precios ha sido provocada por la demanda de los países
emergentes. Por estas razones, muchos analistas afirman que el mundo ha entrado en una
nueva era de precios básicos más altos.
En el caso del petróleo, la OPEP y la AIE han solicitado reiteradamente al G-20 que impulse la
regulación del exceso de especulación en el mercado internacional de petróleo, así como
también lo han hecho el Banco Mundial y la FAO por su creciente preocupación del inminente
riesgo de graves hambrunas en el mundo por el espiral alcista de los precios de alimentos
básicos.
Además, se ha de decir que la elasticidad precio de la oferta y la demanda en los mercados de
petróleo es lo suficientemente reducida como para que, cambios relativamente pequeños en
las variables fundamentales de la economía tengan un impacto importante sobre los precios.
4. 2 Mercados de consumo
Aunque con algunas excepciones, como EUA y Canadá, los principales mercados de consumo
se sitúan en zonas geográficamente alejadas de los más importantes centros de reservas y
producción de petróleo.
Europa importa el 68.5% de sus necesidades, mientras que Japón ha de importar el 99% de lo
que consume.
Tabla 2
Zona
Producción % s/total
Consumo % s/ total
Oriente Medio
Europa y Euroasia
América del Norte
África
Asia Pacífico
Sur y Centro América
31,2
21,6
16,5
12,1
9,7
8,8
7,2
24,9
28,9
3,4
29,5
6,1
Fuente: elaboración propia a partir de datos del profesor Marzo
12
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
Tal como muestran los estudios, debido a la fuerte concentración de la producción, el mercado
de petróleo siempre ha estado expuesto a problemas exógenos debido a que estas áreas
productoras se encuentran, en la mayoría de los casos, sujetas a problemas políticos (ya sea
por problemas en la producción como en la distribución, guerras, piratería, terrorismo…), cosa
que hacen reducir la oferta. Estos factores han tenido fuertes consecuencias secundarias para
el resto del mundo/OCDE en el pasado, ya que la reducción temporal de un bien tan básico a
causa de estos conflictos, afecta a los mercados incrementando fuertemente el precio,
expandiéndose rápidamente por la gran mayoría de los otros mercados mundiales. Este
problema ha tenido mayor impacto en el transporte, ya que al encarecerse el precio del crudo
se han visto aumentados los costes variables, y en consecuencia, los precios de las mercancías
transportadas.
Según los datos, debido a la gran dependencia del petróleo, el cual ha permitido unas tasas de
crecimiento y desarrollo económico muy elevadas, además de un cambio radical de la
sociedad y el bienestar de los países desarrollados, delante de un shock negativo en la oferta o
demanda de este recurso, los países dependientes podrían sufrir terribles consecuencias. Por
ejemplo, ¿qué problemas tendrán estos países delante del agotamiento del recurso? ¿Cuál
será la posición de estos países en el mercado mundial dada la inclusión de economías
emergentes, con mayores rentas, las cuales sean un competidor directo de las compras de
crudo? Estos países emergentes, como China o India, en un corto plazo, harán aumentar
gradualmente (actualmente ya es así) la demanda mundial de petróleo, ya que los países
desarrollados seguirán siendo fuertemente dependientes de este. En consecuencia, a largo
plazo, se verá como estos países han seguido los mismos pasos que las economías
desarrollados, hasta llegar a altas tasas de crecimiento.
¿Qué problemas nos encontraremos? ¿Se tendrán que modificar las predicciones de stock y
duración de petróleo? ¿Estaremos preparados para “olvidarnos” del crudo? ¿Las economías
emergentes estarán sujetas a crecimientos superiores a los ya estimados? ¿Si el mundo se
quedara de un día para otro sin petróleo, qué consecuencias tendría? ¿Se está investigando lo
suficiente? ¿Estamos preparados? ¿En qué medida tendrá que cambiar la sociedad? ¿Son
viables las fuentes energéticas sustitutivas del momento?
Estas y muchas otras preguntas son las que frecuentemente nos podemos encontrar
relacionadas con el debate sobre el problema energético del futuro. Son varios los estudios
que postulan el agotamiento del petróleo en un corto plazo, o una producción menor a la
demandada, con la consecuente subida de los precios y la pérdida de eficiencia
correspondiente.
13
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
5 Predicciones
Después del fuerte descenso de la demanda procedente de los países de la OCDE como
consecuencia de la crisis financiera y de la recesión, la Agencia Internacional de Energía (AIE)
espera que la demanda de petróleo aumente tímidamente con la recuperación de las
economías, principalmente, de las emergentes.
Sin embargo, dado que el consumo per cápita de petróleo sigue siendo mucho menor en este
tipo de economías que en las avanzadas, la demanda de estos países representa un alto
potencial de crecimiento, el cual puede verse contrarrestado por una mayor eficiencia en el
uso de energía.
Más detalladamente, la AIE prevé que la demanda de petróleo aumente en 1,2 millones de
barriles al día entre el 2009 y 2015.
Por el lado de la oferta, aunque la producción se ha visto también afectada por la
desaceleración económica como consecuencia, principalmente, de un pronunciado descenso
de la inversión en capacidad y mantenimiento, la AIE prevé que esta aumentará a medio plazo
debido al incremento de la capacidad de producción de los países de la OPEP, principalmente
de Arabia Saudí.
Sin embargo, esto no son datos fiables, puesto que están sujetos a una elevada incertidumbre;
si la demanda mundial aumenta más de lo previsto a la que la inversión no pueda responder
rápidamente, la producción de la OPEP volvería a reducirse.
A largo plazo, la capacidad de producción estará muy sujeta a las reservas mundiales.
Otro estudio de World Energy Outlook (WEO) (IEA, 2007) muestra un fuerte crecimiento de la
demanda que comportará un aumento del 1,3% anual, entre 2006-2030, con unas
estimaciones de 98,5 millones de barriles al día en 2015 a 116,3 millones de barriles por día en
2030. La áreas desarrolladas aumentaran un 2,6% anual y China un 3.6% anual pasando de
7,2mb/d en 2006 a 16,5 en 2030. Entre China e India generarán el 42% del total del aumento
de consumo entre 2006 i 2030.
No obstante, estas expectativas han tenido que ser modificadas a corto plazo debido a la crisis
financiera mundial que golpeó los mercados en 2007. Debido a esta desaceleración
económica, el consumo mundial se redujo un 0,4% entre 2007-2008 y un 1,7% entre 20082009, pero no todos los países se han visto afectados de la misma manera: los países de la
OCDE y regiones soviéticas han visto descensos muy pronunciados del 4,2%, mientras que las
regiones emergentes han experimentado aumentos del consumo del 2,8%.
14
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
5. 1 El Problema del zenit de producción
Algunos de los estudios más destacados, como los realizados por el BCE, revelan que, hasta
ahora, los aumentos de la demanda han podido ser soportados por una constante búsqueda
de nuevos yacimientos petrolíferos. Durante años, se han ido encontrando distintos tipos de
yacimientos, pero no todos igual de eficientes, ya sea por distinto coste de extracción o por
diferencias en la calidad del producto.
La extracción se ha ido llevando a cabo, principalmente, sobre los pozos más eficientes, pero
dado que el número de yacimientos es finito, nos encontramos cerca del zenit de producción,
donde encontrar nuevos yacimientos con similares tamaños a los encontrados hasta hoy día
para poder abastecer la demanda mundial, es una tarea cada vez más difícil. Como
consecuencia, tarde o temprano tendremos que recurrir a los pozos menos eficientes,
reduciendo aún más la eficiencia energética.
5.1.2 Hubbert Peak
Los expertos que se centran en estudiar la vida del petróleo se basan en la Teoría del pico de
Hubbert, la cual predice que la producción mundial de petróleo empezará a declinar a la
misma velocidad que crecía después de haber llegado a su pico máximo (zenit de petróleo o
zenit de producción). Una vez llegados a este pico, cada barril de petróleo es, progresivamente,
más caro de extraer hasta que se llegue a un momento donde la producción deje de ser
rentable debido a que se necesite más cantidad de petróleo para su extracción que el obtenido
en la misma. Por lo tanto, el factor limitador es la energía necesaria para extraer el petróleo y
no el coste económico que esto conlleve.
Existe un ratio denominado tasa de retorno energético que nos indica cuál es el rendimiento
de la extracción de petróleo; es decir, cuántos barriles de petróleo son extraídos por cada
barril de petróleo utilizado en el proceso. Los estudios indican que este ratio ha ido perdiendo
eficiencia a lo largo del tiempo a medida que se explotan yacimientos cada vez más
inaccesibles, y que a la larga, esta ineficiencia llegará hasta tal punto donde por cada barril
invertido en la extracción solo se recupere otro barril. A partir de ese punto, el petróleo ya no
podrá ser usado como energía primaria.
El gráfico siguiente nos muestra las perspectivas de crecimiento de la producción de petróleo,
y a partir de este, podemos confirmar dos puntos de gran relevancia explicados anteriormente.
1. La producción llegará a un máximo, o zenit, a partir del cual la producción decrecerá.
2. Según esta estimación, y con los datos actuales, llegaremos a este zenit en un muy
corto plazo, sino es que se ha llegado ya. No obstante, como se ha mencionado, este
punto máximo dependerá de los posibles descubrimientos de nuevas reservas
petrolíferas, del aumento de la eficiencia, o del desarrollo de nuevas formas de
petróleo no convencionales.
15
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
Gráfico 4
Fuente: Douglas- Wetwood
Esta teoría fue ideada por el geofísico M.K Hubbert, y gracias a que predijo ya por entonces el
pico de petróleo de EUA quince años antes de que este se alcanzara, es una teoría bastante
aceptada. No obstante, aunque pocos parecen negar la existencia de un techo de producción,
hasta ahora, han sido pocos los gobiernos y empresas que lo han admitido. De entre estas
cabe destacar a la americana Chevron Texaco y a la española Repsol YPF las cuales han
hablado públicamente de la alarmante situación que hoy en día se está viviendo.
Como contrapartida, encontramos a una gran parte de la industria petrolera y de automóviles
que omiten y/u ocultan la teoría, o hasta afirman que esta es falsa por razones de propio
interés. Algunos economistas declaran que esta alarmante situación motivará la búsqueda de
nuevos yacimientos y que las reservas se incrementaran por encima de lo predicho.
No obstante, esta teoría se basa en predicciones matemáticas cosa que la hace estar muy
limitada por las variables introducidas, ya que un error, por ejemplo, en la estimación de la
variable consumo podría dar lugar a resultados equivocados. Este es uno de los argumentos en
que se apoyan algunos críticos de la teoría.
Sin embargo, según otras fuentes de datos, este peak sólo lo alcanzaran los países petroleros
que no forman parte de la OPEP, ya que tal como se ve en el gráfico, la OPEP controla
aproximadamente el 43% de la producción mundial de petróleo y el 61,47% de las reservas y
su dominio en las exportaciones de crudo se sitúa en alrededor del 51%. Además, concentra la
totalidad de la capacidad excedentaria de producción de petróleo del mundo, lo que de hecho
convierte a la OPEP en el banco central del mercado petrolero.
16
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
Gráfico 5
Fuente: El dramático cambio estructural en la Industria Petrolera
Paralelamente, según la AIE no se espera que se llegue al nivel máximo de producción
convencional de petróleo hasta 2030, mientras que los países que no forman parte de la OPEP,
las previsiones apuntan que alcanzarán su zenit alrededor de 2015.
Sin embargo, según la Asociación Española de Operadores de Productos Petrolíferos, a medio
plazo, la situación no parece tan alarmante, pues hay que tener en cuenta que los pozos no
descubiertos son sustancialmente más numerosos que los ya conocidos. Zonas no exploradas
como el mar de China, Arafura, Mar de Bering, o la plataforma continental Argentina podrían
ser claros lugares donde posiblemente puedan haber grandes reservas de petróleo.
Como podemos observar, son muchas las teorías que hablan sobre el futuro incierto del
petróleo. No obstante, no todas se dirigen hacia el mismo camino y muchas veces, estas
acaban contradiciéndose entre sí. Como en la mayoría de temas, las publicaciones de
predicciones acostumbran a estar motivadas por algún incentivo o interés, por lo que no
resulta extraño encontrar exageraciones en ambas direcciones con el fin de obtener unos
resultados más favorecedores para la empresa, la entidad, la organización o el país.
En resumen, existen numerosas proyecciones sobre el futuro del suministro global de petróleo
en el horizonte del 2030. Todas ellas son el resultado de diferentes modelos basados en
aproximaciones metodológicas y datos de partida diversos. En general, tales proyecciones
muestran una marcada dicotomía. Por un lado tenemos aquellas que no ven dificultades
insuperables en el horizonte del 2030. Por otro, existen pronósticos más pesimistas que
advierten que el mundo está alcanzando ya el zenit de producción de petróleo convencional
(peak oil), o lo hará en las próximas dos décadas, por lo que resulta urgente reducir la
demanda y propiciar un desarrollo rápido de substitutos del crudo.
17
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
5.2 Mariano Marzo
Mariano Marzo, catedrático en Estratigrafía y profesor de recursos energéticos de la
Universitat de Barcelona y, a la vez, experto en petróleo, el pasado 1 de marzo, otorgó una
entrevista al programa Els Matins de TV3. En esta expuso cuál cree que será la situación del
petróleo en el corto plazo, concretamente, qué pasará con los precios de dicho bien en el
futuro según la situación actual.
Si el mercado de petróleo no tuviera alteraciones, como guerras, proyectando las situaciones
actuales del presente en el futuro, el litro de gasolina pasará a costar 2,5EUR en 20 años. Sin
embargo, como ya se sabe, el mercado de petróleo es muy inestable, y por lo tanto, el precio
de este muy imprevisible, teniendo en cuenta que el precio es la suma de tres factores:
I.
Oferta y Demanda
a. Oferta muy restringida
b. Demanda de países emergentes en aumento, como China. Este país, que
actualmente dispone de 30 vehículos cada 1000 habitantes (500 vehículos
para el caso de Europa), si se fija como objetivo llegar a la tasa de crecimiento
de Europa, el consumo de carburante se multiplicará por 20.
II.
Especulación financiera
Como existen tensiones, los inversores serán atraídos para ganar dinero sin
invertir nada.
III.
Riesgo geopolítico
No obstante, según el profesor Mariano Marzo, estas previsiones probablemente no se
cumplirán y continuarán habiendo picos y bajadas muy pronunciadas como han habido hasta
ahora.
Por otro lado, si el mercado de petróleo sufriera alteraciones, ¿cómo afectaría a la economía
española?
Sin ir muy lejos, como ejemplo nos da las consecuencias del conflicto bélico de Libia sobre el
precio del crudo en España, la cual importa el 13% de petróleo de este país norte africano. El
precio en el último trimestre ha ido aumentando considerablemente, a pesar de que se podía
haber buscado otro sustituto a quién comprar este 13%. La actual revuelta ha causado una
interrupción del suministro de petróleo mundial del 3’6% y si esta se extendiera a Irán y a
Arabia Saudí, sería del 10 y 20% respectivamente, lo que nos llevaría a una recesión.
Además, dado que la factura de las importaciones de Octubre a Enero ha sido de 21.000MEUR,
se prevé que esta ascienda a 25.000MEUR a finales de año, equivalente a 1’7 % del PIB, lo que
comporta que, dada la situación de crisis actual donde para crear empleo el PIB necesita crecer
al 3%, si restamos esta equivalencia de las importaciones sobre el PIB, España tenga que crecer
al 4’7%. Este hecho pone de manifiesto la reciente preocupación económica por parte del
gobierno, y, a la vez, justifica las múltiples propuestas que han salido en los últimos dos meses
por parte del Congreso.
18
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
A este tema de la entrevista, el profesor Marzo añadió que este gasto desmesurado en la
factura de las importaciones de crudo no queda compensado vía consumo, es decir, una vez
sumados sobre el precio real de compra los impuestos (el estado recauda el 50% del precio
final que paga el consumidor). Esto es debido a que este impuesto es un ingreso para el estado
una vez hecho el gasto en la adquisición del petróleo, por lo tanto, no queda compensado,
únicamente se transfiere masa monetaria a los productores.
Seguidamente, el periodista preguntó si la reforma temporal del gobierno de reducir la
velocidad máxima en las autopistas ayudará a reducir el consumo de petróleo. Según el
profesor, a partir de un estudio realizado por la AIE, los factores que realmente ayudarían a
reducir el consumo de crudo son:
I.
Restringir el uso de vehículos privados y fomentar el uso del transporte público
II.
Compartir coches
III.
Limitar la velocidad a 90km/h, y no a 110km/h.
No obstante, ningún país de la UE ha seguido estas medidas, y añade que los cinco países con
mayor deuda externa (Grecia, Irlanda, Portugal, Italia y España) son los países con mayor
participación del petróleo en su balanza energética. Por lo tanto, vista esta correlación positiva
entre deuda externa y participación del petróleo, la mayor preocupación de los gobiernos de
dichos países tendría que recaer en cómo poder reducir las importaciones y la dependencia del
petróleo.
Por último, al final de la entrevista, el profesor critica la manera en que España está llevando a
cabo su política energética, dado que es el único país de la OCDE que a día de hoy aún no tiene
una perspectiva energética para el 2030 que neutralice los 2’50EUR/litro, cuando Cataluña sí la
tiene. No obstante, el estado español sí que sostiene una política para los objetivos de la UE
para el 2020, la llamada 20-20-20 (reducción del 20% del consumo, del 20% de emisiones y una
participación del 20% en energías renovables).
Sin embargo, aunque Cataluña está más preparada formalmente, es la comunidad que más
gasta de la media española en transporte de mercaderías, cosa que provoca que los precios
finales de consumo se encarezcan más por subidas inesperadas del precio del carburante.
Entramos en un círculo vicioso, donde al gastar más en gasolina, el poder adquisitivo catalán se
ve reducido, y a la hora de comprar, compramos menos. Además, para combatir la inflación, la
economía clásica nos dice que hemos de subir los tipos de interés, cosa que hace encarecer
tanto los créditos como las hipotecas, con lo cual, a final de mes, añadiendo la congelación de
los salarios, llegamos con menos dinero.
Por lo tanto, si para salir de la crisis se ha de aumentar el consumo, llegaremos a una situación
de estanflación5, ya que por vía del consumo será difícil salir teniendo tantos frentes en contra.
5
Inflación junto recesión
19
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
6 Consecuencias económicas del agotamiento del petróleo
El principal problema para las economías desarrolladas y no desarrolladas será el fin de la “era
de la energía barata”, fundamento principal del fuerte crecimiento económico durante el
último siglo y medio. En los últimos años se ha observado una creciente preocupación para
mejorar la eficiencia en el consumo del petróleo, con un gran ejemplo los coches, donde
continuamente se busca mejorar la eficiencia para que reduzcan su consumo y mitigar las
subidas de precio, y al mismo tiempo, reducir los efectos de la contaminación sobre el medio
ambiente. No obstante, el principal problema lo encontramos en la incertidumbre de si la
mejora de la eficiencia y el desarrollo de nuevas tecnologías, teniendo en cuenta el gran coste
que supone la investigación en este campo, serán suficientes y útiles como para poder
combatir las subidas de precios estimadas, así como saber si esta inversión e investigación de
un bien no renovable y finito, a largo plazo, será rentable.
Un punto clave que ha permitido a la oferta poder satisfacer el incremento constante de
demanda ha sido el desarrollo de nuevas tecnologías que han hecho que el consumo sea más
eficiente. Sin embargo, el incremento de la demanda mundial aumenta a ritmos superiores
que el desarrollo de estas nuevas tecnologías.
Todos los estudios apuntan hacia una reconversión, a gran escala, del esquema energético
actual, pero esto parece extremadamente difícil, si no imposible. A menos que surgiera una
nueva fuente energética capaz de producir e iniciar esta reconversión, las tendencias que sigue
el mercado se dirigen hacia una potenciación de los productos complementarios, como
biocarburantes o las mejoras tecnológicas, y a una mejor complementariedad entre los
distintos productos sustitutivos, dando un especial papel a las energías renovables y a la
nuclear, así como también al desarrollo de nuevas fuentes energéticas.
El principal problema actual recae sobre la necesidad de investigación y desarrollo de nuevas
fuentes energéticas sostenibles a largo plazo, pero esta necesidad no es seguida por los
capitales de inversión necesarios para poder financiar estos procesos muy intensivos en
capital. Por otro lado, la incertidumbre derivada de la elevada volatilidad de los precios del
petróleo y del completo desconocimiento de cuál será la energía del futuro debido a la
existencia de un amplio listado de posibles candidatas, junto con la mayor aversión al riesgo en
los mercados financieros, pueden haber desalentado o retrasado la inversión en este sector,
aunque en teoría, el alza de los precios debería estimular la inversión en oferta. Además, cabe
mencionar la falta de soporte político para fomentar estas inversiones tan necesarias.
Dos claras causas de por qué no se dará una transición lenta y progresiva, que sería lo óptimo,
son la rentabilidad esperada y los hábitos de los consumidores.
Por un lado, tenemos que el mercado de petróleo tiene una alta rentabilidad para los
inversores, mientras que las nuevas energías, a pesar de no conocer sus rentabilidades
esperadas, es fácil pensar que serán inferiores que la obtenida por el petróleo. Además,
gracias a los altos impuestos que gravan el petróleo y a la recaudación de los gobiernos, estos,
no tienen incentivos económicos/monetarios para reducir el consumo de petróleo o en pagar
subvenciones a las renovables.
20
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
Por otro lado, están los consumidores, que a pesar de los movimientos verdes a favor del
medio ambiente, siguen utilizando el petróleo para mantener y mejorar su nivel de vida.
Además, en el mercado real, los productos ecológicos son más caros que el resto de productos
derivados del petróleo y esto desincentiva a los consumidores, siempre y cuando no tengan
preferencias marcadas por proteger la sociedad y el mundo a largo plazo.
6.1. Cambio en la demanda de productos complementarios
Cuando se habla de productos complementarios del petróleo los primeros que suelen aparecer
en mente son los biocarburantes, que han sido presentados como una mejora o solución a los
problemas derivados del consumo excesivo de petróleo y, sobre todo, para paliar la
contaminación que este genera.
Sin embargo, la principal ventaja de los biocarburantes es que la cantidad de emisiones de CO2
generada en su combustión es la misma que la que han absorbido en su etapa de crecimiento
como plantas gracias a la fotosíntesis. Este hecho ha motivado a los gobiernos a aplicar
políticas que fomenten el uso de los biocarburantes, como por ejemplo, las políticas europeas
del 2005 que implicaban que del total de la energía consumida en transporte entre ese año y
el 2010, un 5'75% fueran biocarburantes. En 2007 esta fue modificada para que esta
proporción representara el 10% del consumo total.
Pero esta medida no ha sido respaldada por otros estudios más complejos sobre los
biocarburantes, como la publicación Biocarburantes: una estrategia poco aconsejable de
Daniel Russi, donde se analiza con detalle los aspectos negativos de los Biocarburantes. Por
ejemplo, se destaca que la producción de las materias primeras se basa en agricultura
intensiva que utiliza petróleo para la maquinaria, así como pesticidas y fertilizantes los cuales
derivan del petróleo. También critica que estas medidas no serian tan importantes para
reducir la contaminación, puesto que con un uso del 10% de carburantes sobre el total de la
energía, tal y como aplica la ley europea, las reducciones obtenidas no serian significantes.
A esto hay que sumarle el problema más criticado por organizaciones y estudios, que es la falta
de suelo cultivable para poder conseguir un nivel de producción de biocarburantes óptimo. Por
ejemplo, para que Europa pudiera cultivar todas las materias primeras necesarias para su
consumo, se tendría que destinar el 20% del suelo agrícola, cosa que crearía un conflicto entre
la producción de alimentos y la producción de biocarburantes.
Debido a esto, encontramos como actualmente, muchos países recurren a la importación de
estas materias primeras para producir biocarburantes, principalmente de países de Sud
América, donde se están cambiando cultivos alimentarios por este tipo de materias primeras.
Gracias a las subvenciones que reciben estos países para fomentar la ecología, la producción es
más rentable, cosa que provoca fuertes tasas de inflación en bienes básicos, o un aumento de
la desforestación para crear nuevos campos de conreo, lo cual provoca un aspecto negativo ya
que se talan los árboles que deben ayudar a reducir los niveles de CO2.
21
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
6.2. Cambio en la demanda de mercados sustitutivos
Las predicciones sobre los mercados sustitutivos siguen la misma senda que las del petróleo,
donde se estima un aumento del doble de consumo de este, un aumento del 75% del gas y un
aumento del 40% del carbón para el 2020. Un informe de la consultora Pricewaterhouse
Coopers (Recogido en prensa el 18/07/05) informó que los directivos de las compañías
eléctricas creen necesario invertir casi 300.000 millones de euros hasta 2030 sólo para cubrir el
crecimiento de la demanda.
Otro factor importante que va a determinar el futuro energético será el cambio climático.
Además, a esto hay que añadirle la mejora de las fuentes energéticas renovables como las que
hoy en día están en investigación (por ejemplo, las pilas de hidrógeno), las mejoras de
aislamiento y motores más eficientes, además de una mayor disponibilidad de mejores
biocarburantes, como la posibilidad de que un bioreactor convierta carbono en nitrógeno, y
como no, la meta más deseada por los investigadores, conseguir controlar la energía nuclear
por fusión.
Todas estas posibles soluciones futuras derivadas de la investigación, sólo son ideas en
desarrollo, pero por ahora los principales bienes complementarios existentes eficientes son;
•
Carbón
El agotamiento del petróleo podría hacer aumentar el consumo de carbón. Actualmente, en el
sector del transporte, el petróleo consigue un 94%, mientras que los biocarburantes solo
tienen el 1% del mercado (el 5% restante se reparte entre electricidad y carbón). Sin embargo,
el carbón no es una de las alternativas más contempladas dado su alto nivel contaminante. Un
estudio realizado por el MIT analiza el papel contaminante que este recurso tiene y las
contracciones que los gobiernos deberían tomar respecto a las emisiones de CO2 y los gases de
efecto invernadero. No obstante, ellos creen que el carbón se seguirá utilizando bajo cualquier
escenario ya que es uno de los recursos más baratos y abundantes: mientras que el petróleo
puede proveer energía entre un coste de 6 a 12$, la energía proveniente del carbón tiene un
coste de entre 1 y 2$ per MMBtu6. Además, las reservas de carbón se distribuyen entre EUA,
China e India, cosa que el mercado de este no estará tan sujeto a “posibles revoluciones”, a
diferencia del mercado de petróleo dado que la mayoría de reservas de crudo se concentran
en el Golfo Pérsico. Este hecho hace que para los principales países importadores, como
Europa y el Este de Asia, la economía y la seguridad de la oferta sean incentivos importantes
para usar el carbón. Sin embargo, tal y como se ha dicho, la producción y el uso del carbón
tienen importantes problemas medioambientales.
Como se observa en el gráfico siguiente, las emisiones de CO2 han aumentado
significativamente en los últimos 50 años, pero no son menos que las producidas por el
petróleo (gráfico 7).
6
Equivalente a 1.055,05585 joules.
22
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
Gráfico 6
Fuente: Paul Joskow
Gráfico 7
Fuente: Paul Joskow
Una de importante característica del carbón es la mejora de la producción de carbón líquido,
donde a partir de un procedimiento químico, se puede transformar el carbón en productos
como la gasolina o el gasoil. El problema de este proceso es el alto grado de contaminación
debido a una fuerte generación de CO2, pero este problema está siendo sometido a
investigación y, aunque se han obtenido algunos resultados prometedores para el futuro, hoy
en día aún siguen siendo insuficientes.
Si la producción de carbón liquido pudiera ser ecológicamente sostenible y económicamente
rentable, podemos asegurar que la era de los hidrocarburos no terminaría con el fin del
petróleo. Pero para esto aún restan muchas investigaciones e inversiones para conocer su
factibilidad.
Gas Natural
El gas natural es otro de los productos energéticos fósiles conocidos ya que aparece junto al
petróleo y el carbón en los yacimientos. Sin embargo, este produce unas dosis de
contaminación muy inferiores en comparación a las que producen los otros elementos en la
combustión y generación de energía. Por esta razón, su utilización tiene unas expectativas
favorables futuras.
Las principales ventajas son la limpia y eficaz combustión si comparamos con el resto de
productos derivados del petróleo, debido a su composición gaseosa. Cabe añadir que es un
combustible más versátil, ya que puede utilizar sistemas de generación más eficientes como el
ciclo combinado o la pila de combustible y su obtención es más sencilla en comparación con
otros combustibles.
Otra de sus cualidades es la posibilidad de crear Biogás a partir de la descomposición de
materia orgánica pudiendo dar uso a los restos generados por las depuradoras, las plantas de
procesamiento de basuras o desechos orgánicos, entre otros. Esta podría ser una muy buena
alternativa de uso a los residuos generados por la sociedad.
23
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
Sin embargo, como desventaja hay que destacar su bajo contenido energético por unidad de
volumen, en comparación con otros combustibles, y una mayor dificultad en el control y
transporte del producto.
Estas características han hecho que el gas natural haya sido poco explotado, si comparamos
con el petróleo, pero su consumo en toneladas ha experimentado un aumento interanual del
3,5% superior al 2% del petróleo entre 1965 y 2009.
Un ejemplo claro del posible incremento del peso del gas natural como fuente energética
frente a las otras, es la creación y desarrollo de vehículos que funcionan a combustión con gas
natural, donde cabe recordar que el sector transporte es donde más peso tiene el petróleo.
6.3 Impacto del precio del petróleo sobre la macroeconomía
El precio del petróleo representa un caso típico de incidencia hacia el crecimiento, la balanza
de pagos y el incremento de precios internos de un país, dando lugar a fuertes oscilaciones en
los cambios de los ciclos económicos de las economías.
•
En los países exportadores (o productores) de petróleo, un aumento del precio de este
bien se ve reflejado en los ingresos petroleros, que son revertidos como parte
importante del financiamiento del sector público y de la oferta de divisas.
•
En los países importadores, el impacto de cambios en los precios del petróleo tiene
una intensidad variable, dependiendo de las circunstancias. Los dos factores que
experimentan efectos importantes son la inflación y el crecimiento en los países
exportadores e importadores. El período de precios altos del petróleo coincide con
mayores niveles de inflación, lo que ha permitido tasas de interés también mayores en
relación a períodos previos.
Las perturbaciones de los precios del crudo repercuten en la actividad económica mundial. Si
bien es cierto, que los impactos sobre la economía real dependerán de la situación del ciclo
económico y de la naturaleza de las perturbaciones, como el grado de dependencia hacia el
petróleo de cada país o región, entre otros factores relevantes.
Normalmente encontraremos que las perturbaciones en el precio del crudo modifican los
costes intermedios, principalmente, los costes de transporte. La perturbaciones también
producen un efecto renta sobre los individuos de la economía, donde un aumento de los
precios del petróleo (inflación) generará una reducción del consumo de otros bienes.
Con el fin de poder analizar esta evidencia empírica, analizaremos una regresión donde el
crecimiento del PIB depende del precio del petróleo, de tal manera que;
∆-23 = 4 + - + 24
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
25
donde ∆-23 es el crecimiento del PIB, el cual depende de una constante 4 y de los precios del
petróleo P en función de la relevancia de . Utilizando los datos de los precios del petróleo a lo
largo del tiempo (BP oil statics) y el crecimiento del PIB por regiones del Banco Mundial,
hemos realizado estimaciones econométricas por mínimos cuadrados ordinarios, y los
resultados son;
Tabla 3
Crecimiento del PIB en función de la variación del precio del petroleo
Zona Euro
EUA
OCDE
America Latina
Asia
China
Arabia Saudí
Mundo
Const
3,21817
(0,441)
4,16344
(0,5494)
3,83852
(0,4374)
3,33432
(0,718206)
4,55222
(0,53895)
7,79606
(0,942098)
7,39587
(2,11232)
3,75213
(0,413667)
β
-0,037253
(0,0139)
-0,049397
(0,0173)
-0,0440
(0,0138)
-0,003867
(0,0226)
-0,0168336
(0,0169)
0,0534505
(0,0296)
-0,115313
(0,0666)
-0,0265807
(0,0130368)
R²
0,16164
[0,14275]
0,184385
[0,161729]
0,220558
[0,198906]
0,000810
0,0265598
0,0825912
[0,0571077]
0,0769351
[0,0512944]
0,103521
[0,0786192]
Fuente: elaboración propia
Como podemos observar, la correlación entre el crecimiento del PIB y el precio del petróleo es
negativa, por lo que empíricamente se puede demostrar que aumentos del precio del crudo
reducen el crecimiento económico (excepto China), y todo lo que ello comporta. Por ejemplo,
un aumento de 1$ el barril, el crecimiento porcentual de la economía de la zona euro es 0,037
inferior.
Otro hecho relevante que podemos observar es como las economías más desarrolladas, Zona
Euro, EUA7, se ven más afectadas que las menos desarrolladas, y podemos apreciar cómo
están por encima de la media mundial. De hecho, en regiones como América Latina y Asia el
peso de otros factores como la pobreza, problemas políticos o tipología de los sectores
productivos, hacen que el petróleo no sea significativo sobre el crecimiento del PIB.
En el caso de China, el hecho de que su β tenga signo distinto podría ser explicado por la
pérdida de competitividad de los países con los que compite en el comercio exterior, cosa que
puede explicar, en parte, la fuerte expansión de la economía China de las últimas décadas. Esto
también es debido al hecho que la economía China ha permanecido más independiente del
petróleo debido a que su expansión económica es posterior a la crisis petrolera de 1973.
Los resultados obtenidos a partir de la estimación de datos muestran como las economías
dependientes del petróleo podrían mejorar sus tasas de crecimiento sólo controlando su
dependencia petrolera.
7
Arabia Saudí también debería ser mencionada dado el impacto que tiene el aumento del precio del
petróleo en su crecimiento, sin embargo, no la incluimos porque le afecta de una forma diferente ya que
es un país exportador de esta materia, y el impacto puede ser superior por otros factores, como una
reducción de las exportaciones por la subida del precio del petróleo.
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
26
Otro análisis relevante es observar cómo ha variado la eficiencia del consumo energético a lo
largo del tiempo, en función del precio del petróleo. Para ello estimaremos otra regresión, tal
que;
∈ 6 - 7
0donde Є es el término que mide la eficiencia económica del consumo de petróleo, es decir,
mide la producción monetaria, o parte de PIB, generada por el consumo unitario de barriles
de petróleo. Cuanto mayor sea este valor, mayor será el rendimiento económico que se
obtiene del consumo de un barril de petróleo. Los datos, como en la regresión anterior, se han
obtenido del Banco Mundial.
Tabla 4
Eficiencia en el consumo de petroleo según variaciones del precio
Zona Euro
EUA
OCDE
America Latina
Asia
China
Arabia Saudí
Mundo
Const
5,72361
(0,2453)
3,86050
(0,23388)
5,06396
(0,205851)
6,82379
(0,042755)
3,86198
(0,167008)
1,51969
(0,34644)
4,74088
(0,644552)
4,28712
(0,113604)
β
0,0269086
(0,008378)
0,019169
(0,007986)
0,0186429
(0,007029)
0,0081866
(0,00146)
0,00792649
(0,0057027)
0,0227658
(0,0118297)
0,00146211
(0,022009)
0,014211
(0,003879)
R²
0,284044
[0,256507]
0,181389
[0,149904]
0,21294
[0,18267]
0,547383
[0,529975]
0,0691665
[0,033336]
0,124685
[0,091019]
0,0001697
0,340448
[0,31508]
Fuente: elaboración propia.
Eficiencia
Gráfico 8. Dispersión eficiencia-precio
Precio
Fuente: Elaboración propia
En esta ocasión, también tenemos una constante δ y una variable independiente P, que son los
distintos precios a lo largo de tiempo. Los resultados obtenidos han sido los siguientes;
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
Tal y como se observa, empíricamente podemos demostrar que a mayor nivel de precios de
petróleo, mayores incentivos hay para invertir en técnicas más eficientes de consumo. Se
observa como la zona Euro tiene unos niveles de eficiencia superiores a los de EUA. Este hecho
es acorde con la realidad, ya que Europa destaca por su preocupación de encontrar mayores
niveles de eficiencia y menores de contaminación, en comparación con EUA. Esto también
puede apreciarse a la hora de comparar los distintos tipos impositivos que se aplican sobre el
petróleo en ambas regiones, ya que en Europa, el precio final del litro de crudo es de casi el
doble debido a los altos impuestos.
En este caso, encontramos que tanto los países desarrollados como los que están en vías de
desarrollo tienen resultados significativos, pero aunque en los desarrollados la significatividad
sea superior, observamos como todas les regiones responden a subidas de precio con mejoras
en eficiencia. De hecho, esta evidencia empírica sigue la teoría, o lógica, económica de mejorar
la eficiencia del consumo de aquellos productos intermedios o de buscar productos
substitutivos.
7 Análisis de las soluciones propuestas por gobiernos y organizaciones
La economía española, en los últimos años, ha concentrado sus actividades en subsectores de
menor valor añadido (productos siderúrgicos, cemento y ladrillo) asociados a la construcción.
Incluso en actividades menos intensivas en energía, como el sector servicios, la actividad se
concentra en ramas como la hostelería y el comercio que necesitan relativamente más
energía.
Estos hechos hacen reflexionar sobre el modelo económico español centrado en sectores que
conducen hacia la insostenibilidad del modelo energético: construcción y turismo que han
proporcionado gran crecimiento económico pero con fuertes demandas de energía.
Paralelamente, las economías más avanzadas de la UE de los 15 se han especializado en
actividades de mayor valor añadido, logrando así reducir la intensidad energética y sus
emisiones de CO2.
Gráfico 9
Fuente: AIE
27
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
La agencia internacional de la energía publica un seguido de recomendaciones a seguir en el
futuro para reducir los problemas estructurales en el mercado del petróleo. Sus
recomendaciones muestran una tendencia similar a los estudios, donde las principales tienden
a sugerir una reducción del consumo, un aumento de la oferta, y sobre todo, desde el punto
de vista de la diversificación de la dependencia entre diferentes fuentes energéticas, un
consumo de energía eficiente y conservador. Además de una fuerte base de investigación,
búsqueda y desarrollo de mejoras de las fuentes energéticas.
7.1 Gobiernos
Sin ir más lejos, durante el último trimestre, el gobierno de España se ha visto obligado a
adoptar una serie de medidas (medidas incluidas en el Plan de Ahorro Energético Español)
para que la economía española no se vea tan afectada por la guerra civil que hoy en día está
sufriendo Libia, dado que España importa alrededor del 13% del crudo de este país.
•
Reducción velocidad máxima
Entre las medidas propuestas por el gobierno cabe destacar la decisión de reducir a 110km/h
la velocidad máxima en las autopistas y autovías españolas, cosa que permitirá ahorrar 2.300
millones de euros en importaciones energéticas, 3,2 millones de toneladas de petróleo y 12,5
millones de toneladas de CO2 al año.
Aunque esta tiene un plazo máximo de 4 meses, ha sido la reforma más notoria debido al gran
impacto que ha tenido sobre los usuarios de estas vías. Sin embargo, tal y como el profesor
Mariano Marzo señaló en la entrevista, según estudios hechos por la Agencia Internacional de
la Energía, el límite máximo de velocidad debería situarse en 90km/h para que el consumo de
petróleo se viese realmente reducido.
Greenpeace lamenta que esta medida solo sea provisional pues cuando se abandone, la
demanda de crudo puede volver a aumentar, independientemente de cuál sea el nivel de
precios del petróleo.
Además, aunque tenga carácter transitorio, la medida ha costado 250.000 euros solo en el
cambio de señalización, añadiendo el coste de cambiar los radares fijos y móviles. Ante este
hecho, el gobierno ha matizado que el ahorro en consumo de petróleo compensará de lejos los
gastos hasta ahora hechos.
•
Reducción billetes del transporte público
Otra medida propuesta por el gobierno es la bajada en un 5% en el precio de los billetes de
tren de Cercanías y Media distancia para incentivar el uso de este transporte y disminuir el uso
de transporte privado.
28
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
Sin embargo, los usuarios no se han volcado en esta propuesta ya que la reducción del precio
(precio igual al de enero de 2010) es insignificante para cambiar su modo de transporte.
•
Subida de un 7% en el porcentaje de mezcla de biodiesel
Una tercera medida ha sido la de subir al 7% el porcentaje de agrocombustibles en las
gasolinas y diesel que se comercialicen en España desde el 7 de marzo. Sin embargo, según
Greenpeace, actualmente no hay garantías respecto a la sostenibilidad ambiental del uso de
agrocarburantes, y que antes, se debería tener en cuenta toda la huella de carbono de estos
carburantes en el medio ambiente. Si no fuera así, el Gobierno podría estar fomentando una
alternativa al petróleo que podría ser peor para el clima.
7.2 Organizaciones
•
Urbanismo y edificación
Se propone, en una situación hipotética, reurbanizar las ciudades construyéndolas más
compactas donde el uso del transporte privado se vieran fuertemente reducido. Además, se
propone rehabilitar cada año 500.000 viviendas hasta el 2050 para conseguir un ahorro del
50% y para reducir la demanda energética de estas viviendas en un 80%.
•
Transporte
Aumento de la eficiencia en 2020. Además, se apuesta por el vehículo eléctrico con 2,5
millones de estos vehículos en 2020.
•
Transporte ferroviario
En 2020, un 10% de la demanda de transporte total de mercancías saltaría de la carretera a las
vías ferroviarias.
•
Energías renovables,
Basada en el elevado potencial disponible y la previsible reducción de costes de las mismas.
Así, en 2020, las fuentes renovables supondrían cerca del 70% de la energía total.
Estas propuestas han sido realizadas por el Centro Complutense de Estudios e Información
Medioambiental y la Fundación Conama.
7.3 Uso del coche eléctrico
El coche eléctrico es la gran apuesta del ministerio de Industria como impulso a la
competitividad, al ahorro energético y al fomento de las energías renovables.
El vehículo eléctrico se está posicionando como el futuro transporte en las ciudades por su
escaso impacto ambiental (pues emite un 32% menos de CO2 que un coche convencional y los
29
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
ruidos del motor son nulos), por los reducidos costes que soportan (1’5 EUR por cada 100
quilómetros) y por la posibilidad a largo plazo de crear una red urbana de “electrolineras8”.
Además, se está estudiando la posibilidad de que este tipo de vehículos sean recargados por la
noche, cuando el consumo eléctrico es menor, cosa que no se producirían sobrecargas. De
hecho, los coches eléctricos podrían absorber los excesos de energía que durante esas horas
obliga en ocasiones a desconectar molinos de viento porque sobra producción, ya que esta no
puede ser almacenada. Hay que tener en cuenta que España es líder en esta fuente de energía,
pero es precisamente por la noche cuando más viento se produce y menos energía se
consume. De esta manera se fomentarían las energías renovables y se trabajaría por el medio
ambiente.
Aspectos positivos
1. Mejora de la eficiencia y del ahorro de energía.
2. Control de las emisiones de CO2 y reducción de la dependencia del petróleo y sus
derivados.
3. Puede ayudar a integrar la creciente producción de energías renovables en los
sistemas eléctricos europeos.
4. Disminuye la contaminación acústica.
5. Creación de empleo. Tras el coche eléctrico, Europa ha de hacer un esfuerzo para
posicionarse en la fabricación de componentes para este tipo de vehículos, como las
baterías.
6. Iniciativas públicas de estímulo de la demanda: financiación directa y beneficios
indirectos como la gratuidad del estacionamiento para estos vehículos, en el caso de
Madrid.
7. Posibilidad de potenciar las exportaciones.
Aspectos negativos
1. La autonomía de las baterías es muy limitada (150km), destinando su uso al transporte
en ciudad. Además, este tipo de coche alcanza una velocidad máxima de 60-80km/h.
2. Los vehículos eléctricos tienen largos tiempos de recarga, cosa que se complica por la
escasez actual de estaciones de recarga eléctricas públicas.
3. Las baterías desechadas (vida útil menor que la de un motor convencional) deberán
ser abocadas en algún lugar, creando contaminación.
4. A corto plazo, la mayoría de países de la UE son capaces de absorber la demanda de
electricidad adicional sin aumentar la capacidad de generación. Sin embargo, conviene
analizar esta cuestión a largo y medio plazo.
5. Otorgan mucho poder a las empresas eléctricas, especialmente cuando estas están en
régimen de monopolio.
8
Término para definir las estaciones de servicio que dispensan energía a este tipo de vehículos
30
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
6. Esfuerzo de normalización que garantice la homogenización de los productos para
facilitar su uso y comercialización a nivel europeo.
7. Al tratarse de un mercado pequeño, la demanda deberá ser estimulada por planes que
no distorsionen las políticas de competencia.
8 Conclusiones y predicciones personales
Tras haber analizado todo lo relacionado con el petróleo; características, su mercado, la
importancia en la economía, los mercados que están atados a él… hemos podido mostrar la
gran importancia que tiene este en la actualidad además del papel fundamental que tuvo en el
crecimiento económico del último siglo.
Una vez expuestas las tendencias futuras del mercado del petróleo, analizados los mercados
sustitutivos y complementarios y los impactos sobre la macroeconomía a partir de modelos
econométricos básicos, hemos dejado entre ver dos graves problemas que tendrá el mercado
de este bien en un futuro cercano.
En primer lugar, se esperaría una tendencia al alza de la demanda (ocasionada por las nuevas
economías emergentes), que actualmente, estando en un periodo de recesión, ronda los 90
millones de barriles al día; y por el otro lado, una producción diaria de 89 millones de barriles
diarios, con una tendencia de mantenerse constante o ir a la baja si los países productores de
petróleo que tienen capacidad de aumentar su producción no lo incrementan. Esto último,
sería una solución a corto plazo para evitar fuertes crecimientos del precio, pero que a su vez,
afectaría a las reservas petrolíferas reduciéndolas drásticamente, impactando también sobre la
oferta futura y sobre el tiempo restante de aprovechamiento para el consumo de crudo.
Con estos datos, no es difícil pensar que sin mercados sustitutivos y complementarios
adecuados, el precio tiene todos los ingredientes para subir de forma rápida y fuerte, por
efectos de oferta y demanda. Si esto ocurriera, como hemos visto, los impactos sobre los
distintos aspectos macroeconómicos generarían menores tasas de crecimiento, incluso
podrían generar tasas de crecimiento casi nulas o negativas, creando todo tipo de problemas
que acarrea una etapa de recesión. Aquí, también hay que mencionar la importante ficha que
ha de mover el G-20 para resolver el problema de la especulación en el mercado de crudo que
hace también aumentar el precio. De no actuar de forma rápida, la economía mundial no se
verá impulsada para salir de la crisis actual debido al aumento de los tipos de interés.
En segundo lugar, y quizás el aspecto más importante para el futuro, aparecen las fuentes de
energía alternativas. Es evidente que la economía necesita fuentes de energía para existir ya
que sin estas, ningún sector productivo podría seguir desarrollando sus actividades.
Sin embargo, los datos e información no concuerdan con lo que parecería lógico. Dado que el
petróleo es una fuente de energía no renovable y que parece estar llegando a su fin, no
encontramos las inversiones necesarias para disponer de nuevas fuentes energéticas
desarrolladas en un corto plazo, ni por parte del sector privado ni por parte de los gobiernos.
31
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
Tal es así, que la Agencia Internacional de Energía (IEA), en su informe de 2010, pide “más
apoyo público a la energía renovable” ya que “depende, sin duda, de la solidez del apoyo
gubernamental para que estas sean más competitivas en costes frente a otras fuentes de
energía y para impulsar los avances tecnológicos”.
Para concluir con el trabajo, creemos que es importante reflexionar sobre los graves
problemas a los que se pueden afrontar las distintas economías si uno de los factores
productivos más importantes de esta, la energía, sufre fuertes carencias en un futuro. Es por
este motivo, que creemos que el principal error (aunque los datos muestren estos problemas
de no satisfacción de la demanda mundial a corto plazo) que están cometiendo las más
importantes instituciones es el de no desarrollo de un futuro alternativo sostenible por falta de
incentivos económicos y políticos.
"If we think oil is a problem now, just wait 20 years. It'll be a nightmare."
Jeremy Rifkin, de la Foundation of Economic Trends (Washington, D.C., agosto de
2003).
Queremos agradecer a Francesc Trillas por su ayuda en el desarrollo del trabajo y sus valiosas
aportaciones de información y material para el mismo.
32
Mercado de Petróleo
Análisis económico y perspectivas futuras
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