Señores Accionistas:

Señores Accionistas:
De acuerdo con lo dispuesto por los estatutos de la Compañía, el Directorio presenta a su
consideración la Memoria correspondiente al ejercicio 2004, que se expone a continuación:
ENTORNO ECONÓMICO:
El PBI durante el año 2004 creció a una mayor tasa que el año precedente. El PBI durante el
año 2004 fue de 5.07%, por encima del crecimiento del año 2003 que fue del
crecimiento del año 2004 se debió principalmente a los
3.8% El
Sectores Pesca y Manufactura. Así
mismo, durante el año 2004 el Sector Construcción alcanzó al 4,65% debido al impulso por la
construcción de viviendas, y en menor grado por obras de infraestructura.
La balanza comercial durante el año 2004 presentó nuevamente resultados superavitarios, por
2,729 millones de dólares, mejorando en 2,019 millones de dólares respecto al acumulado del
año 2003.
El saldo positivo de la balanza comercial se sustentó por un incremento de las exportaciones
en un 39.6%, mientras que las importaciones se incrementaron en 18.9%.
El crecimiento de las exportaciones se explica, al igual que el año anterior, por los volúmenes
exportados y por los significativos incrementos en el precio de los metales en el Sector
Minero.
Las reservas internacionales netas se incrementaron en 2,437 millones de dólares, alcanzando
a 12,631 millones de dólares en diciembre de 2004. Este nivel de reservas internacionales
netas es suficiente para atender el flujo comercial y financiero con el exterior.
1
El déficit fiscal durante el año 2004 alcanzó el 1.1% del PBI. El déficit con respecto al PBI ha
sido cada vez menor durante los últimos años. Recordemos que el déficit del año 2000 alcanzó
el 3% del PBI, del año 2001 fue de 2.5% del PBI, del año 2002 fue 2.3% y en el año 2003
alcanzó el 1.8% del PBI. La reducción del déficit fiscal, está basada en incrementos de la
recaudación tributaria, ocasionada por el mejor desempeño de la economía y por el incremento
de tasas impositivas en el IGV.
Durante el año 2003 la tasa de inflación fue de 3.48%. La moneda local presente una
apreciación del 5.26% frente al dólar norteamericano.
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A
Los resultados de Inversiones Pacasmayo S.A están directamente relacionados con los
resultados de Cementos Pacasmayo S.A.A, al ser el accionista mayoritario. Por este motivo
presentamos, de manera resumida, el desempeño de Cementos Pacasmayo S.A.A, durante el
ejercicio 2004:
MERCADO NACIONAL
Las ventas de cemento en todo el territorio nacional, en el año 2004, alcanzaron a 3, 971,153
toneladas métricas, lo que representó un incremento de 4.21%, respecto a las ventas en el año
2003.
El año 2004 fue el tercer año consecutivo de crecimiento de las ventas de cemento,
después de varios años de contracción, entre los años 1998 y 2001.
Durante el año 2004, en el caso particular de Cementos Pacasmayo S.A.A y Cementos Selva
S.A., en cifras acumuladas, se observó un incremento en el volumen de ventas equivalente al
2
7.47%. Este crecimiento se explica por un incremento de la demanda del sector construcción
en 14% y una disminución de la demanda de cemento para uso industrial por la Minera
Yanacocha S.R.L. Durante el año 2003 las ventas habían sufrido una contracción de 1.5% con
relación al ejercicio 2002.
De modo específico, en el caso de Cementos Pacasmayo S.A.A., el 2004 se vendieron 728,643
toneladas métricas, superando en 6.10% a las 686,737 toneladas métricas que se habían
vendido en el año 2003.
En el caso de Cementos Selva S.A., en el año 2004, se vendieron
128,791 toneladas métricas, que al compararlas con las 110,934 toneladas métricas vendidas
en el año 2003, exhiben un incremento de 16.1%.
Las ventas de cal viva en el año 2004, sumaron la cantidad de 77,554 toneladas métricas,
creciendo en 120% al año 2003. Dicho incremento se explica por la demanda de Minera
Yanacocha S.A.
Las
ventas
de
unidades
de
albañilería,
siguen
destacándose
por
su
tendencia
significativamente creciente. En los años 1999, 2000, 2001, 2002 y 2003, se vendieron 1,951,
3,478, 7,185, 10,548 y 14,616 millares, respectivamente, alcanzando en el 2004 la cifra de
17,383 millares de unidades.
Las ventas de concreto premezclado también continúan caracterizándose por un crecimiento
acelerado. En el año 2001 se vendieron 11,130 metros cúbicos, en el año 2002 se vendieron
25,260 metros cúbicos, en el año 2003 se vendieron 49,836 metros cúbicos. En el ejercicio al
que se refiere esta Memoria se vendieron 101,879 metros cúbicos.
3
El crecimiento de las ventas de concreto premezclado y unidades de albañilería es la respuesta
a los esfuerzos de la compañía para consolidar su posición en estos mercados.
PRODUCCIÓN
Durante el ejercicio 2004, la Fábrica de Pacasmayo, produjo 770,259 toneladas métricas de
Cemento, lo que implicó la utilización de 555,594 toneladas métricas de clinker y 216,869
toneladas métricas de adiciones, entre las que se incluyen diatomitas, sub productos de alto
horno de acero, calizas de alta ley y yeso.
Respecto a la utilización de los principales equipos, se destaca que el uso de la capacidad de
molienda en el mes de máxima demanda fue de 38.4% y el uso de la capacidad de producción
de clinker, en base anual, fue de 70.8%.
La Fábrica de Rioja, produjo 132,959 toneladas métricas de cemento, para lo cual utilizó
118,321 toneladas métricas de clinker y 14,629 toneladas métricas de adiciones, entre las que
se incluyen zeolitas, calizas de alta ley y yeso.
La utilización de la capacidad de molienda de cemento en la Fábrica de Rioja, fue de 70% en el
mes de máxima demanda. La utilización de la capacidad anual de producción de clinker,
alcanzó el 93
PROYECTOS EJECUTADOS POR CEMENTOS PACASMAYO S.A.A
4
Teniendo en cuenta la rápida expansión de la demanda por concreto premezclados, se
efectuaron inversiones por un total de 1.71 millones de dólares americanos orientadas a
ampliar la capacidad de producción y distribución de este producto.
También, durante el año 2004 se efectuaron inversiones orientadas a mejorar la productividad y
minimizar los impactos ambientales de nuestras operaciones en Rioja, Pacasmayo y Plantas de
concreto, por un valor de 1.8 millones de dólares.
Las inversiones destinadas al reemplazo y modernización de equipos en las fábricas de
Pacasmayo y Rioja, ascendieron a 0.65 millones de dólares.
RESULTADOS FINANCIEROS DE CEMENTOS PACASMAYO S.A.A
Durante el ejercicio 2004, Cementos Pacasmayo S.A.A obtuvo ventas netas por un total de
303.41 millones de soles, que comparadas con un total de ventas de 266.08 millones de soles
obtenidas en el año 2003 se tiene un aumento del 14.03%. Asimismo, obtuvo ganancias netas
antes de reservas legales por un monto de 64.01 millones de soles, que al compararse con las
utilidades netas obtenidas en el ejercicio 2003 por un monto de 58.2, se obtiene un aumento
del 9.99%.
El Capital Social de Cementos Pacasmayo S.A.A. Al 31 de diciembre de 2004 fue de 348.3
millones de soles y las acciones de inversión a esa fecha totalizaron 41.1 millones de soles.
Adicionalmente, en el Balance General a esa fecha se presenta el efecto de la posesión de
acciones comunes y de inversión de la propia Compañía por parte de su subsidiaria Invernor.
Los valores en libros de las acciones comunes y de inversión poseídas por Invernor son 37.9
millones de soles y 13.6 millones de soles respectivamente.
5
UTILIDADES DEL EJERCICIO DE INVERSIONES PACASMAYO S.A
Las utilidades del Ejercicio 2004 de Inversiones Pacasmayo S.A fueron 37.13 millones de
soles. El Balance General al 31 de diciembre del año 2004 muestra una cifra de resultados
acumulados por 114.1 millones de soles. Durante el año 2004 no se acordaron distribuir
dividendos, los fondos disponibles se encuentran el activo corriente.
PATRIMONIO DE INVERSIONES PACASMAYO S.A
El Capital Social de la compañía al 31 de diciembre del año 2004, ajustado por inflación fue de
S/ 219.5 millones de soles. A la fecha se encuentra pendiente de capitalización el ajuste por
inflación de capital de los años 1999, 2000,2001, 2002 y 2003, el cual totaliza 30.0 millones de
soles.
En el cuadro siguiente se muestran las cuentas patrimoniales al 31 de diciembre del año 2004
y al 31 de diciembre del año 2003, expresadas en valor monetario de esta última fecha (en
miles de soles)
Detalle
31 de diciembre de 2004
31 de diciembre de 2003
219.504
219,504
Acciones en Tesorería
-8622
-7,894
Reserva Legal
44,264
44,264
Efecto NIC 12
-52,728
-52,428
Resultado Acumulados
114,131
77,001
Capital Social
6
TOTAL PATRIMONIO
316,549
280,393
ESTADOS FINANCIEROS
Los resultados del Ejercicio 2004, el Estado de Flujo de efectivo y el Balance General al 31 de
diciembre de 2004 se muestran en los documentos anexos a esta memoria. Los citados
Estados Financieros fueron auditados por la empresa auditora Ernst & Young.
La información financiera incluida en esta Memoria está presentada en valores reexpresados al
31 de diciembre de 2004.
DEL DIRECTORIO
El Directorio expresa su agradecimiento a los señores accionistas por la confianza recibida y
los reconocimientos a la Gerencia, ejecutivos y trabajadores en general por su valiosa
colaboración.
7
INVERSIONES PACASMAYO S.A.A
MEMORIA ANUAL DEL EJERCICIO 2004
SECCIÓN I: DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD
“El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del
negocio de Inversiones
Pacasmayo S.A.
durante el año 2004. Sin perjuicio de la
responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido
conforme a los dispositivos legales aplicables.”
Lino Abram Caballerino
Cementos Pacasmayo S.A.A.
Gerente General
José Jiménez Yager
Contador
Monterrico, 8 de marzo de 2,005
8
SECCIÓN II: NEGOCIO
A) Datos Generales

Denominación:
Inversiones Pacasmayo S.A

Dirección:
Pasaje El Carmen No. 180, Urbanización El Vivero de Monterrico,
Santiago de Surco, Lima.

Teléfono:
317-2000

Fax:
437-5009

Constitución e Inscripción: 11 de octubre de 1949. Actualmente la empresa se encuentra
inscrita en la Partida No 11015404 del Registro de Personas Jurídicas de Lima

Grupo Económico al que pertenece : INVERSIONES PACASMAYO S.A
Inversiones Pacasmayo S.A forma parte conjuntamente con las empresas que se enumeran a
continuación:
9
Razón Social
Objeto Social
Cementos Pacasmayo S.A.A
Cementos Selva S.A.
Cia Minera Pativilca
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.Ltda.
Dinoselva S.A.C
Invernor S.A.C.
Inmobiliaria CNP S.A.
Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C.
Cia. Acuícola Las Tilapias
ZX Holdings Inc.
Zemex US Corporatión
Zemex Industrial Minerals
Alumitech Inc.
The Feldspar Corporation
Suzorite Mica Products Inc.
Suzorite Mineral Products Inc
Zemex Mica Corporation
Zemex Attapulgite LLC
Longhorn Holdings Inc.
ETS Schaefer Corporation
Alumitech of Cleveland
Alumitech of Wabash
Alumitech of West Virginia
AWT Properties Inc.
Fabric y comercialización de cemento, cal y otras
Fabricación y comercio de Cemento
Minería
Distribución y Comercialización
Distribución y Comercialización
Inversiones
Actividad Inmobiliaria
Transmisión de Energía
Pesca, explotación de granjas piscícolas.
Inversiones
Inversiones
Inversiones
Inversiones
Fabric.y comerc. de miner.industr.
Fabric.y comerc. de miner.industr.
Fabric.y comerc. de miner.industr.
Fabric.y comerc. de miner.industr.
Fabric.y comerc. de miner.industr.
Actividades inmobiliarias.
Fab. de productos industriales
Proces.de resíduos y escorias de aluminio
Proces.de resíduos y escorias de aluminio
Proces.de resíduos y escorias de aluminio
Actividades inmobiliarias

Capital Social del Emisor: al 31.12.2004 S/ 188´346,901

Clases de acciones creadas y emitidas:
Acciones comunes sub -serie “A”
123´145,525
Acciones comunes sub -serie “B”
65´201,376
Total
-
188´346,901
La Compañía puede emitir 30´042,581 acciones por la reexpresión del capital social por
efecto de la inflación.
-
Número y Valor Nominal de las acciones : 188´346,901 acciones de S/ 1,00 cada acción
10
-
Estructura accionaria : Los porcentajes de participación de los diez principales
accionistas son los siguientes:
1
49.6202%
2
28.9696%
3
7.6208%
4
3.9277%
5
2.0605%
6
1.9462%
7
0.9844%
8
0.4327%
9
0.2895%
10
0.2255%
Accionistas con participación mayor al 5% del Capital Social:
Nombre y/o Razón Social
Participación
Nacionalidad
Farragut Holdings INC
49.62018%
Gran Caymán
Holcim Ecuador S.A.
28.9696%
Ecuatoriana
Compañía Minera Ares
7.6208%
Peruana
Grupo Económico
Grupo Holcim
Acciones con derecho a voto
Tenencia
Número de accionistas
Porcentaje de
participación
119
3
1
2
125
5.86%
7.93%
7.62%
78.59%
100%
Número de accionistas
Porcentaje de
participación
-
-
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% -10%
Mayor al 10%
Total
Acciones sin derecho a voto (de ser el caso)
Tenencia
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% -10%
11
Mayor al 10%
Total
-
-
Número de accionistas
Porcentaje de
participación
-
-
Acciones de inversión (de ser el caso)
Tenencia
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% -10%
Mayor al 10%
Total
B) Descripción de Operaciones y Desarrollo

Objeto Social: Sociedad de Cartera y Asesoría Gerencial. Se dedica principalmente a la
compra y venta de valores y títulos, a la formación o promoción de empresas industriales y a la
celebración de contratos de gerencia y asesoría empresarial.

CIIU: 7414-5

Plazo de duración: Indefinido
Breve reseña histórica:
Las operaciones de la Compañía se iniciaron paralelamente con el inicio de la denominada
Compañía Nacional de Cemento Portland del Norte S.A que fue fundada en 1949 por algunos
de los actuales accionistas de Inversiones Pacasmayo S.A. Compañía Nacional de Cemento
Portland del Norte S.A
operó como propiedad privada durante los siguientes 24 años,
cambiando su denominación por la de Compañía de Cementos Pacasmayo S.A.
En 1970, el gobierno militar del Presidente Velasco promulgó una ley que declaraba la
producción de cemento como industria básica, por la cual se exigía que las compañías de
cemento optaran por una de las siguientes posibilidades: (i) expropiación definitiva en una sola
etapa, con el pago de cierta compensación por parte del gobierno, o (ii) un contrato para vender
acciones de la compañía al gobierno tras un período de diez años. Habiendo escogido la
12
segunda opción, Cementos Pacasmayo empezó en 1973 una transferencia gradual de
acciones al gobierno. En ese mismo año, Cementos Pacasmayo fue reestructurada de modo
que la mayoría de los accionistas de entonces llegaron a mantener su participación a través de
Inversiones Pacasmayo S.A.
En 1977, Inversiones Pacasmayo S.A. entabló una demanda contra el gobierno del Perú para
evitar la adquisición de una participación mayoritaria en Cementos Pacasmayo. El gobierno
transó en 1980 ofreciendo a Cementos Pacasmayo un contrato según el cual el gobierno
tendría el 49% de las acciones comunes, mientras que Inversiones Pacasmayo tendría el otro
51%
Esto se hizo mediante la creación de una nueva empresa denominada
Cementos Norte
Pacasmayo S.A.
La estructura de propiedad establecida por dicho contrato se mantuvo hasta el 24 de noviembre
de 1994.
Entre noviembre de 1994 y junio de 1995, el Gobierno Regional de La Libertad vendió al sector
privado las acciones de su propiedad. Durante este procedimiento, Inversiones Pacasmayo
adquirió un 10% adicional del Capital Social de Cementos Norte Pacasmayo S.A., e Invernor,
una subsidiaria de dicha empresa, adquirió el 4.65% del capital social de Cementos Norte
Pacasmayo S.A.
Mediante escritura pública de fecha 10 de Diciembre de 1998 se constituyó una nueva
sociedad denominada Cementos Pacasmayo S.A.A. a través de la fusión de Cementos Norte
Pacasmayo S.A., Cementos Rioja y Cordasa.
En la actualidad Cementos Pacasmayo S.A.A. cuenta con alrededor de 9,018 accionistas
comunes siendo Inversiones Pacasmayo S.A. el accionista mayoritario.

Ventas Netas de Bienes y Servicios (en miles de soles ajustados al 31.12.2004): Los
ingresos de la compañía están vinculados a la participación en ganancias de la subsidiaria
13
Cementos Pacasmayo y asociadas, y en los ingresos por servicio de gerencia, siendo el total
de sus ingresos :
Destino
Ventas netas de servicios nacionales.
TOTAL

2004
2003
40,017
37,606
40,017
37,606
Descripción genérica de los principales activos (Saldos netos en miles de soles):
Los principales activos de la Compañía son las acciones comunes de Cementos Pacasmayo
S.A.A (61.16%) y las acciones de Distribuidora Norte Pacasmayo S.A (10,0%).
A continuación se detalla los saldos de las Inversiones en Valores, en miles de soles:
Descripción
Inversiones en valores
TOTAL
2004
2003
292,160
269,294
292,160
269,294
C) Recursos Humanos:
El número de personal en planilla ha tenido la siguiente variación (al 31 de diciembre de cada
año)
Ejecutivos
Empleados
Obreros
Dic. 2002
1
0
0
Dic. 2003
1
0
0
Dic. 2004
0
0
0
La Compañía no ha contratado personal temporal durante los años 2002, 2003 y 2004.
La Compañía, a diciembre del 2004, no cuenta con ningún empleado en planilla. IPSA recibe
servicios de gerencia de Cementos Pacasmayo S.A.A.
14
D) Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales: Al 31 de diciembre de 2004 y a la
fecha en que se emite el presente informe, no se conocen procesos judiciales que puedan
tener un impacto significativo sobre los resultados de las operaciones y la posición financiera
de la empresa.
E) Administración

Relación de Directores:
Nombres
|Cargo
Director desde
Eduardo Hochschild Beek
Presidente
14.03.1989
Lino Abram Caballerino
Vice Presidente
14.03.1989
Ernesto Balarezo Valdez
Director
31.03.2004
Javier Durand Planas
Director
31.03.1998
Juan Incháustegui Vargas
Director
31.03.2004
Eduardo Hochschild Beeck: Ingeniero Mecánico y Físico graduado en la Universidad de
Tufts, situada cerca de Boston, Massachusetts. Es Vicepresidente Ejecutivo de Mauricio
Hochschild y Cia. Ltda. S.A.C; es Director de Cementos Pacasmayo S.A.A .y es Director
de la Compañía desde el 14 de marzo de 1989.
Lino A. Abram Caballerino : Ingeniero Químico graduado en la Universidad Nacional de
San Marcos, de la ciudad de Lima, y graduado en Administración de Negocios de la
Escuela de Administración de Negocios para Graduados (ESAN). Es Director y Gerente
General de Cementos Pacasmayo S.A.A. Anteriormente se ha desempeñado como
Director de Finanzas y Planeamiento de Minero Perú, Presidente Ejecutivo de
15
Inversiones Cofide S.A., y Director de Finanzas y Administración de Mauricio Hochschild
y Cia Ltda. Es director de IPSA desde el 14 de marzo de 1989.
Ernesto Balarezo Valdez: Ingeniero Industrial graduado de Texas A&M University, con
una Maestría en Industrial Management de la misma universidad.
Ha sido Gerente
General de Mauricio Hochschild y Cía.Ltda , de Cía. Minera Pativilca y otras empresas.
Actualmente se desempeña como Gerente de Administración y Finanzas de Cementos
Pacasmayo S.A.A..
Javier Durand Planas: Abogado, egresado de la Universidad de Lima, con Maestría en
Administración de Empresas de la Universidad del Pacífico. Es Director desde el 31 de
marzo de 1998. Actualmente se desempeña como Gerente Legal de Cementos
Pacasmayo S.A.A.
Juan Incháustegui Vargas: Ingeniero Mecánico Electricista, graduado en la Universidad
Nacional de Ingeniería. Tiene estudios de postgrado en el Programa de Alta Dirección
(PAD) de la Universidad de Piura. Ha ejercido el cargo de Gerente General de Electro
Perú, y se ha desempeñado como Ministro de Estado de diversas carteras y como
Senador de la República. Es miembro de la Academia Peruana de Ingeniería y
Presidente del Tecsup en Lima. Es Director de Cementos Pacasmayo S.A.A y de otras
importantes empresas.
Los Directores antes mencionados no son considerados independientes al encontrarse
vinculados a la administración de la Sociedad y sus subsidiarias.
16
Órganos especiales conformados y constituidos al interior del Directorio
No se han conformado.
Porcentaje que representa el monto total de las remuneraciones de los miembros del
Directorio y de la plana de la gerencia al nivel de ingresos brutos:
La Gerencia General y posteriormente el Servicio de Gerencia representaron el 2.73% de
los ingresos brutos.

Plana Gerencial:
Gerente General: Hasta el 1 de Julio de 2004 el Gerente General era Lino Abram
Caballerino. A partir del 1 de Julio de 2004 el Gerente General
es Cementos
Pacasmayo S.A.A., siendo el Ing. Lino Abram Caballerino la persona natural que la
representa.
Los demás puestos gerenciales de la empresa son efectuados por personal de
Cementos Pacasmayo S.A.A., según el contrato de Gerencia General.
Sección III: Estados Financieros
a) Liquidez:
Ratios de Liquidez
Ratio Corriente (Activo corriente/Pasivo Corriente)
Como se
aprecia en el Ratio Corriente, la liquidez
2004
1.10
2003
0.08
de la Compañía aumentó
considerablemente durante el año 2004. Esta liquidez presenta niveles más altos pues
IPSA decidió mantener en el activo corriente los dividendos recibidos de Cementos
Pacasmayo S.A.A. en el 2004.
17
b) Capital y Financiamiento:
Ratios de Endeudamiento
2004
2003
Total Pasivos / Total de Activos
0.03
0.05
Total Patrimonio Neto / Total de Activos
0.96
0.95
Después de cancelar sus deudas durante el año 2003 La compañía no ha incurrido en
nuevos prestamos y a continuado amortizando algunos saldos pendientes por lo que se
observa que los activos financiados por terceros (Total de Pasivos / Total de Activos)
siguieron disminuyendo durante el ejercicio.
c) Resultados Económicos
Los ingresos de la Compañía aumentaron en un 6.4% entre el año 2003 y año 2004.
Los gastos administrativos bajaron en 45% debido a que la gerencia de la compañía se
traspasó a Cementos Pacasmayo S.A.A.
d) Cambios en los responsables de la elaboración y revisión de la información
financiera:
El 22 de enero de 2004 la Gerencia General de la Sociedad nombro al señor José
Jiménez Yager como contador general de la empresa. El 4 de mayo de 2004 el señor
José Jiménez Yager fue nombrado Gerente Contabilidad y el señor Lister Ramírez García
al cargo de Contador General. El 30 de Julio del 2004 se hizo efectiva la renuncia del
señor Lister Ramírez García al cargo de Contador General. El señor José Jiménez Yager
continúa en su cargo de Gerente de Contabilidad.
18
Sección IV: Anexos
COTIZACIONES MENSUALES DE LAS ACCIONES DE INVERSIONES PACASMAYO EN EL
EJERCICIO DE 2004
Acciones comunes sub-serie “B”
Mes
Apertura
Cierre
Máximo
Mínimo
Promedio
Enero
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Febrero
1.25
1.25
1.25
1.25
1.25
Marzo
1.25
1.25
1.25
1.25
1.25
Abril
1.25
1.25
1.25
1.25
1.25
Mayo
1.25
1.25
1.25
1.25
1.25
Junio
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Julio
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Agosto
1.25
1.25
1.25
1.25
1.25
Septiembre
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Octubre
1.25
1.25
1.25
1.25
1.25
Noviembre
1.25
1.25
1.25
1.25
1.25
Diciembre
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Acciones comunes sub-serie “A” No cotizan en Bolsa
19
INFORMACIÓN SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LOS PRINCIPIOS DE BUEN GOBIERNO
CORPORATIVO PARA LAS SOCIEDADES PERUANAS.
Principio
0
1. No se debe incorporar en la agenda asuntos
genéricos, debiéndose precisar los puntos a
tratar de modo que se discuta cada tema por
separado, facilitando su análisis y evitando la
resolución conjunta de temas respecto de los
cuales se puede tener una opinión diferente.
(Principio I.C.1, segundo párrafo)
2. El lugar de celebración de las Juntas
Generales se debe fijar de modo que se facilite
la asistencia de los accionistas a las mismas.
(Principio I.C.1, tercer párrafo)
3. Los accionistas deben contar con la
oportunidad de introducir puntos a debatir,
dentro de un límite razonable, en la agenda de
las Juntas Generales.
Los temas que se introduzcan en la agenda
deben ser de interés social y propios de la
competencia legal o estatutaria de la Junta. El
Directorio no debe denegar esta clase de
solicitudes sin comunicar al accionista un
motivo razonable.
(Principio I.C.2)
Cumplimiento
1 2 3 4
Sustento de la
alternativa
elegida
X Las agendas tanto
de
Junta
de
Accionistas como
de Sesiones de
Directorio,
son
detalladas y se
enumeran cada uno
de los puntos de
agenda a tratar en
cada
Junta
o
Sesión.
X Las
Juntas
se
realizan en el local
de la sociedad cuya
capacidad
y
ubicación
garantizan
el
acceso de todos los
interesados
X Se tiene como
práctica usual una
vez terminada la
agenda de la junta
de
accionistas
preguntar a los
accionistas
si
quieren introducir
puntos
que
consideren
pertinentes a ser
tratados en las
Juntas y se realizan
debates al respecto
dentro de un límite
razonable.
20
Principio
0
Cumplimiento
1 2 3 4
Sustento de la
alternativa
elegida
X De acuerdo con lo
establecido en el
artículo 122 de la
LGS, y el artículo
23 del estatuto, los
accionistas pueden
hacerse representar
en las Juntas por
terceros
debidamente
premunidos de su
poder
registrado
ante la sociedad
La Sociedad no
cuenta
con
acciones
de
inversión por lo
que no resulta
aplicable
4. El estatuto no debe imponer límites a la
facultad que todo accionista con derecho a
participar en las Juntas Generales pueda hacerse
representar por la persona que designe.
(Principio I.C.4.i)
5. Es recomendable que la sociedad emisora de
acciones de inversión u otros valores
accionarios sin derecho a voto, ofrezca a sus
tenedores la oportunidad de canjearlos por
acciones ordinarias con derecho a voto o que
prevean esta posibilidad al momento de su
emisión.
(Principio II.A.1, tercer párrafo )
6. Se debe elegir un número suficiente de
directores capaces de ejercer un juicio
independiente, en asuntos donde haya
potencialmente
conflictos
de
intereses,
pudiéndose, para tal efecto, tomar en
consideración la participación de los accionistas
carentes de control.
Los directores independientes son aquellos
seleccionados por su prestigio profesional y que
no se encuentran vinculados con la
administración de la sociedad ni con los
accionistas principales de la misma.
X
La
sociedad
actualmente cuenta
con 5 directores
capaces de ejercer
un
juicio
independiente por
su
prestigio
profesional a pesar
de
encontrarse
vinculados con la
administración de
la Sociedad.
(Principio II.B)
La vinculación se define en el Reglamento de
Propiedad Indirecta, Vinculación y Grupo
Económico,
aprobado
por
Resolución
CONASEV N° 722-97-EF/94.10 y en
posteriores disposiciones de carácter general,
que al respecto dicte CONASEV.
Los
accionistas principales son aquellas personas
naturales o jurídicas que tienen la propiedad del
cinco (5%) o más del capital de la sociedad
emisora.
21
Principio
0
7. Si bien, por lo general las auditorías externas
están enfocadas a dictaminar información
financiera, éstas también pueden referirse a
dictámenes o informes especializados en los
siguientes aspectos: peritajes contables,
auditorías operativas, auditorías de sistemas,
evaluación de proyectos, evaluación o
implantación de sistemas de costos, auditoría
tributaria, tasaciones para ajustes de activos,
evaluación de cartera, inventarios, u otros
servicios especiales.
Cumplimiento
1 2 3 4
Sustento de la
alternativa
elegida
X La
sociedad
contrata
regularmente los
servicios
profesionales
de
distinta firmas de
auditoria y servicio
de consultoría de
reconocido
prestigio
internacional.
Es recomendable que estas asesorías sean
realizadas por auditores distintos o, en caso las
realicen los mismos auditores, ello no afecte la
independencia de su opinión. La sociedad debe
revelar todas las auditorías e informes
especializados que realice el auditor.
Se debe informar respecto a todos los servicios
que la sociedad auditora o auditor presta a la
sociedad, especificándose el porcentaje que
representa cada uno, y su participación en los
ingresos de la sociedad auditora o auditor.
(Principio IV.C, segundo, tercer y cuarto
párrafo)
8. La atención de los pedidos particulares de
información solicitados por los accionistas, los
inversionistas en general o los grupos de interés
relacionados con la sociedad, debe hacerse a
través de una instancia y/o personal responsable
designado al efecto.
(Principio IV. D.2)
X La sociedad cuenta
con
personas
especialmente
designadas
para
atender y tramitar
los requerimientos
formulados por los
accionistas.
22
Principio
0
Cumplimiento
1 2 3 4
Sustento de la
alternativa
elegida
X De
conformidad
con la Resolución
CONASEV
N°
107-202-EF/94.10
el Directorio de la
sociedad
ha
aprobado en su
sesión
del
18.03.2003 normas
internas
del
reglamento
de
hechos
de
importancia
información
reservada y otras
comunicaciones
que
cumplen
plenamente con la
recomendación.
X La Sociedad cuenta
con un auditor
interno cuya labor
es independiente
reportando
sus
actividades
directamente a la
Gerencia General y
la Presidencia del
Directorio.
9. Los casos de duda sobre el carácter
confidencial de la información solicitada por los
accionistas o por los grupos de interés
relacionados con la sociedad deben ser
resueltos. Los criterios deben ser adoptados por
el Directorio y ratificados por la Junta General,
así como incluidos en el estatuto o reglamento
interno de la sociedad. En todo caso la
revelación de información no debe poner en
peligro la posición competitiva de la empresa ni
ser susceptible de afectar el normal desarrollo
de las actividades de la misma.
(Principio IV.D.3)
10. La sociedad debe contar con auditoría
interna. El auditor interno, en el ejercicio de sus
funciones,
debe
guardar
relación
de
independencia profesional respecto de la
sociedad que lo contrata. Debe actuar
observando los mismos principios de diligencia,
lealtad y reserva que se exigen al Directorio y la
Gerencia.
(Principio IV.F, primer párrafo)
X Las funciones del
Directorio
están
contempladas en el
estatuto
y sus
actividades
cumplen
con el
principio
enunciado.
11. El Directorio debe realizar ciertas funciones
claves, a saber:
Evaluar, aprobar y dirigir la estrategia
corporativa; establecer los objetivos y metas así
como los planes de acción principales, la
política de seguimiento, control y manejo de
riesgos, los presupuestos anuales y los planes de
negocios; controlar la implementación de los
mismos; y supervisar los principales gastos,
inversiones, adquisiciones y enajenaciones.
(Principio V.D.1)
12. El Directorio debe realizar ciertas funciones
claves, a saber:
Seleccionar, controlar y, cuando se haga
necesario, sustituir a los ejecutivos principales,
X
La
selección,
control
y
sustitución
inmediata sobre el
personal y los
23
Principio
0
así como fijar su retribución.
(Principio V.D.2)
13. El Directorio debe realizar ciertas funciones
claves, a saber:
Evaluar la remuneración de los ejecutivos
principales y de los miembros del Directorio,
asegurándose que el procedimiento para elegir a
los directores sea formal y transparente.
(Principio V.D.3)
14. El Directorio debe realizar ciertas funciones
claves, a saber:
Realizar el seguimiento y control de los
posibles conflictos de intereses entre la
administración, los miembros del Directorio y
los accionistas, incluidos el uso fraudulento de
activos corporativos y el abuso en transacciones
entre partes interesadas.
(Principio V.D.4)
15. El Directorio debe realizar ciertas funciones
claves, a saber:
Velar por la integridad de los sistemas de
contabilidad y de los estados financieros de la
sociedad, incluida una auditoría independiente,
y la existencia de los debidos sistemas de
control, en particular, control de riesgos
financieros y no financieros y cumplimiento de
la ley.
Cumplimiento
1 2 3 4
Sustento de la
alternativa
elegida
ejecutivos
principales
es
responsabilidad de
la
Gerencia
General;
sin
embargo,
se
consulta a los
miembros
del
Directorio.
X El Directorio opina
en
todos
los
aspectos de la
administración y
sobre todos en los
que atañe a sus
funciones
principales,
garantiza
la
legalidad de los
procedimientos
para su propia
elección
y
la
fijación de su
remuneración
X El
Directorio
cumple con el
principio
enunciado
conforme a las
normas internas del
reglamento
de
hechos
de
importancia
información
reservada y otras
comunicaciones y
el
cumplimiento
del buen gobierno
corporativo.
X El
Directorio
cumple con el
presente principio
designando
auditores externos
independientes de
reconocimiento
internacional
y
velando por el
cumplimiento de
24
Principio
0
Cumplimiento
1 2 3 4
Sustento de la
alternativa
elegida
los
distintos
requerimientos
legales.
X El Directorio vela
por el estricto
cumplimento de las
normas de buen
gobierno
corporativo.
(Principio V.D.5)
16. El Directorio debe realizar ciertas funciones
claves, a saber:
Supervisar la efectividad de las prácticas de
gobierno de acuerdo con las cuales opera,
realizando cambios a medida que se hagan
necesarios.
(Principio V.D.6)
17. El Directorio debe realizar ciertas funciones
claves, a saber:
Supervisar la política de información.
(Principio V.D.7)
18. El Directorio podrá conformar órganos
especiales de acuerdo a las necesidades y
dimensión de la sociedad, en especial aquélla
que asuma la función de auditoría. Asimismo,
estos órganos especiales podrán referirse, entre
otras, a las funciones de nombramiento,
retribución, control y planeamiento.
Estos órganos especiales se constituirán al
interior del Directorio como mecanismos de
apoyo
y
deberán
estar
compuestos
preferentemente por directores independientes,
a fin de tomar decisiones imparciales en
cuestiones donde puedan surgir conflictos de
intereses.
X
X El
directorio
supervisa
la
política
de
información
conforme a las
normas internas del
reglamento
de
hechos
de
importancia
información
reservada y otras
comunicaciones y
el
cumplimiento
del buen gobierno
corporativo.
Dependiendo de la
necesidad
del
Directorio
conforma órganos
especiales a ser
integrados
por
directores
o
personas
independientes.
(Principio V.E.1.)
25
Principio
0
19. El número de miembros del Directorio de
una sociedad debe asegurar pluralidad de
opiniones al interior del mismo, de modo que
las decisiones que en él se adopten sean
consecuencia de una apropiada deliberación,
observando siempre los mejores intereses de la
empresa y de los accionistas.
Cumplimiento
1 2 3 4
X
(Principio V.E.3)
20. La información referida a los asuntos a
tratar en cada sesión, debe encontrarse a
disposición de los directores con una
anticipación que les permita su revisión, salvo
que se traten de asuntos estratégicos que
demanden confidencialidad, en cuyo caso será
necesario establecer los mecanismos que
permita a los directores evaluar adecuadamente
dichos asuntos.
X
(Principio V.F, segundo párrafo)
21. Siguiendo políticas claramente establecidas
y definidas, el Directorio decide la contratación
de los servicios de asesoría especializada que
requiera la sociedad para la toma de decisiones.
X
(Principio V.F., tercer párrafo)
22. Los nuevos directores deben ser instruidos
sobre sus facultades y responsabilidades, así
como sobre las características y estructura
organizativa de la sociedad.
X
(Principio V.H.1)
23. Se debe establecer los procedimientos que
el Directorio sigue en la elección de uno o más
reemplazantes, si no hubiera directores
X
Sustento de la
alternativa
elegida
El número de
Directores
garantiza
una
pluralidad
de
puntos de vista, lo
que genera un
adecuado
intercambio
de
opiniones
relacionadas con
las
mejores
prácticas
de
administración de
la Sociedad.
Este principio es
cumplido
regularmente
enviando con la
debida antelación
la agenda a tratar y
distintos
documentos
relacionados con la
agenda que puedan
ser de interés de los
Directores
así
como
cualquier
otro
documento
que requieren los
directores.
El directorio decide
la contratación de
servicios
de
consultoría
especializada en la
medida que sea
necesaria para su
gestión.
Los
nuevos
integrantes
del
Directorio
son
instruidos
sobre
los
acuerdos
anteriores
del
Directorio y de la
Junta.
Este procedimiento
está señalado en el
Estatuto
y
se
26
Principio
0
Cumplimiento
1 2 3 4
suplentes y se produjese la vacancia de uno o
más directores, a fin de completar su número
por el período que aún resta, cuando no exista
disposición de un tratamiento distinto en el
estatuto.
Sustento de la
alternativa
elegida
cumple
plenamente.
(Principio V.H.3)
X Estas se encuentran
establecidas en el
estatuto
y
se
cumple
plenamente.
24. Las funciones del Presidente del Directorio,
Presidente Ejecutivo de ser el caso, así como
del Gerente General deben estar claramente
delimitadas en el estatuto o en el reglamento
interno de la sociedad con el fin de evitar
duplicidad de funciones y posibles conflictos.
(Principio V.I, primer párrafo)
X Existe una división
amplia
de
facultades
y
competencias entre
los ejecutivos en
mención.
25. La estructura orgánica de la sociedad debe
evitar la concentración de funciones,
atribuciones y responsabilidades en las personas
del Presidente del Directorio, del Presidente
Ejecutivo de ser el caso, del Gerente General y
de otros funcionarios con cargos gerenciales.
(Principio V.I, segundo párrafo)
26. Es recomendable que la Gerencia reciba, al
menos, parte de su retribución en función a los
resultados de la empresa, de manera que se
asegure el cumplimiento de su objetivo de
maximizar el valor de la empresa a favor de los
accionistas.
(Principio V.I.5.)
X
La remuneración
de la Gerencia esta
establecida en el
contrato
de
Gerencia General
elaborado
con
Cementos
Pacasmayo y al
pertenecer ambas
empresas al mismo
grupo económico
ambas
empresas
buscan maximizar
el valor de las
mismas.
27