Encuesta sobre las Expectativas de los

3 de noviembre de 2015
Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado:
Octubre de 2015
Resumen
En esta nota se reportan los resultados de la encuesta
de octubre de 2015 sobre las expectativas de los
especialistas en economía del sector privado. Dicha
encuesta fue recabada por el Banco de México entre
37 grupos de análisis y consultoría económica del
sector privado nacional y extranjero. Las respuestas se
recibieron entre los días 22 y 29 de octubre.
El Cuadro 1 resume los principales resultados de la
encuesta, comparándolos con los del mes previo.
Cuadro 1. Expectativas de los especialistas sobre los
principales indicadores de la economía
Media de los pronósticos
De la encuesta de octubre de 2015 destaca lo
siguiente:
• Las expectativas de inflación general para el cierre de
2015 disminuyeron en relación a la encuesta de
septiembre, al tiempo que las correspondientes al
cierre de 2016 se mantuvieron en niveles similares.
En cuanto a las perspectivas de inflación subyacente,
las referentes al cierre de 2015 también
permanecieron en niveles cercanos a los del mes
anterior, en tanto que las relativas al cierre de 2016
se revisaron a la baja, si bien la mediana de estos
últimos pronósticos se mantuvo constante.
•
La probabilidad asignada por los analistas a que la
inflación general se ubique dentro del intervalo de
variabilidad de más o menos un punto porcentual en
torno al objetivo de 3 por ciento permaneció en
niveles cercanos a los reportados en la encuesta de
septiembre para los cierres de 2015 y 2016. Por su
parte, la probabilidad otorgada a que la inflación
subyacente se encuentre en el intervalo entre 2 y 4
por ciento también se mantuvo en niveles similares a
los de la encuesta previa para los cierres de 2015 y
2016.
•
Las expectativas de crecimiento del PIB real para 2015
y 2016 permanecieron en niveles cercanos a los de la
encuesta de septiembre.
•
Las perspectivas de los analistas sobre el tipo de
cambio para el cierre de 2015 se mantuvieron sin
cambio respecto al mes anterior, si bien la mediana
correspondiente disminuyó. Para el cierre de 2016,
los especialistas revisaron al alza sus pronósticos en
relación a la encuesta del mes previo.
Encuesta
septiembre de
octubre de
2015
2015
Inflación General (dic.-dic.)
Expectativa para 2015
2.75
Expectativa para 2016
3.46
Expectativa para 2017
3.40
Inflación Subyacente (dic.-dic.)
Expectativa para 2015
2.70
Expectativa para 2016
3.17
Expectativa para 2017
3.12
Crecimiento del PIB (anual)
Expectativa para 2015
2.31
Expectativa para 2016
2.83
3.30
Expectativa para 2017
Tasa de Interés Cete 28 días (cierre del año)
Expectativa para 2015
3.31
Expectativa para 2016
4.05
Expectativa para 2017
4.68
Tipo de Cambio Pesos/Dólar (cierre del año)
Expectativa para 2015
16.75
Expectativa para 2016
16.32
2.66
3.44
3.40
2.69
3.12
3.09
2.29
2.79
3.32
3.23
3.99
4.71
16.75
16.55
A
continuación
se
detallan
los
resultados
correspondientes a las expectativas de los analistas
respecto a la inflación, al crecimiento real del PIB, a las
tasas de interés y al tipo de cambio. Asimismo, se reportan
sus pronósticos en relación a indicadores del mercado
laboral, de finanzas públicas, del sector externo, de la
percepción sobre el entorno económico y, finalmente,
sobre el crecimiento de la economía estadounidense.
1
Inflación
Los resultados relativos a las expectativas de inflación
general y subyacente anual para el cierre de 2015, para
los próximos 12 meses y para los cierres de 2016 y 2017
se presentan en el Cuadro 2 y en la Gráfica 1. 1 La
inflación general mensual esperada para cada uno de
los próximos doce meses y los pronósticos de inflación
subyacente para el mes en que se levantó la encuesta
se reportan en el Cuadro 3.
Cuadro 2. Expectativas de inflación anual
Por ciento
Inflación General
Encuesta
septiembre
octubre
Para 2015 (dic.-dic.)
Media
2.75
2.66
Mediana
2.75
2.66
Para los próximos 12 meses
Media
3.76
3.67
Mediana
3.73
3.66
Para 2016 (dic.-dic.)
Media
3.46
3.44
Mediana
3.43
3.45
Para 2017 (dic.-dic.)
Media
3.40
3.40
Mediana
3.42
3.40
Inflación Subyacente
Encuesta
septiembre
octubre
2.70
2.60
2.69
2.61
3.18
3.16
3.18
3.15
3.17
3.10
3.12
3.10
3.12
3.20
3.09
3.17
Cuadro 3. Expectativas de inflación mensual
Por ciento
Media
Encuesta
septiembre
octubre
Inflación General
oct
0.59
0.54
2015 nov
0.85
0.86
dic
0.57
0.58
ene
0.43
0.40
feb
0.27
0.29
mar
0.32
0.32
abr
-0.09
-0.08
may
-0.32
-0.30
2016
jun
0.17
0.16
jul
0.26
0.26
ago
0.27
0.27
sep
0.40
0.39
oct
0.47
Inflación Subyacente
2015 oct
0.24
1
Mediana
Encuesta
septiembre
octubre
0.60
0.85
0.55
0.43
0.27
0.33
-0.11
-0.33
0.18
0.27
0.26
0.39
0.52
0.85
0.56
0.39
0.29
0.33
-0.11
-0.33
0.16
0.27
0.27
0.39
0.48
0.25
En específico, se muestra en las gráficas la media, la mediana y el intervalo
intercuartil. La media representa el promedio de las respuestas de los analistas
en cada encuesta mensual. La mediana es el valor que divide a la mitad a la
distribución de las respuestas obtenidas cada mes, una vez que éstas han sido
ordenadas de menor a mayor; es decir, es el valor en el cual se acumula el 50 por
ciento de la distribución de los datos. El intervalo intercuartil corresponde al
rango de valores entre el primer y el tercer cuartil de la distribución de respuestas
obtenidas de los analistas cada mes.
Como puede apreciarse en el Cuadro 2, las expectativas
de inflación general para el cierre de 2015 y para los
próximos 12 meses disminuyeron en relación a la
encuesta de septiembre, al tiempo que las referentes al
cierre de 2016 se mantuvieron en niveles similares. Por
su parte, las expectativas de inflación subyacente para
el cierre de 2015 y para los próximos 12 meses también
permanecieron en niveles cercanos a los de la encuesta
precedente, en tanto que las referentes al cierre de 2016
se revisaron a la baja, si bien la mediana de estos últimos
pronósticos se mantuvo constante.
La Gráfica 2 presenta la media de las probabilidades
que los analistas asignan a que la inflación general y
subyacente para el cierre de 2015, para los próximos 12
meses y para los cierres de 2016 y 2017, se ubique
dentro de distintos intervalos. 2 Destaca que para la
inflación general correspondiente al cierre de 2015, los
especialistas consultados otorgaron la mayor
probabilidad al intervalo de 2.6 a 3.0 por ciento, de
igual forma que en el mes previo, al tiempo que
aumentaron la probabilidad asignada al intervalo de 2.1
a 2.5 por ciento y disminuyeron la probabilidad
otorgada al intervalo de 3.1 a 3.5 por ciento. Para el
cierre de 2016, los analistas disminuyeron la
probabilidad asignada al intervalo de 3.6 a 4.0 por
ciento, a la vez que aumentaron la probabilidad
otorgada a los intervalos de 2.6 a 3.0 por ciento y de 3.1
a 3.5 por ciento, siendo este último intervalo al que
mayor probabilidad se continuó asignando. En cuanto a
la inflación subyacente para el cierre de 2015, los
especialistas consultados aumentaron con respecto al
mes previo la probabilidad otorgada al intervalo de 2.6
a 3.0 por ciento y disminuyeron la probabilidad
asignada al intervalo de 2.1 a 2.5 por ciento, siendo el
primer intervalo al que mayor probabilidad
continuaron otorgando. Para el cierre de 2016, los
especialistas continuaron asignando la mayor
probabilidad al intervalo de 2.6 a 3.0 por ciento.
2
A cada especialista encuestado se le pregunta la probabilidad de que la variable
de interés se encuentre en un rango específico de valores para el periodo de
tiempo indicado. Así, cada especialista, en cada encuesta, le asigna a cada rango
un número entre cero y cien, bajo la restricción de que la suma de las respuestas
de todos los rangos de valores sea igual a cien. En las gráficas correspondientes
de este reporte se muestra para cada rango el promedio de las respuestas de los
analistas encuestados, de modo que se presenta una distribución de probabilidad
“promedio”.
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
2
Gráfica 1. Expectativas de inflación anual
Por ciento
Inflación general
a) Para el cierre de 2015
4.2
4.0
3.8
3.6
3.4
3.2
3.0
2.8
2.6
2.4
e)
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J SO
2012
2013
2014
2015
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
D
E
2014 2015
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
F
M
4.2
4.0
3.8
3.6
3.4
3.2
3.0
2.8
2.6
2.4
A 12 meses
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J SO
2012
2013
2014
2015
g)
d) Para el cierre de 2017
4.2
4.0
3.8
3.6
3.4
3.2
3.0
2.8
2.6
2.4
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
f)
c) Para el cierre de 2016
4.2
4.0
3.8
3.6
3.4
3.2
3.0
2.8
2.6
2.4
Para el cierre de 2015
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
b) A 12 meses
4.2
4.0
3.8
3.6
3.4
3.2
3.0
2.8
2.6
2.4
Inflación subyacente
4.2
4.0
3.8
3.6
3.4
3.2
3.0
2.8
2.6
2.4
Para el cierre de 2016
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
4.2
4.0
3.8
3.6
3.4
3.2
3.0
2.8
2.6
2.4
h) Para el cierre de 2017
A
M
J
J
A
S
O
D
E
2014 2015
F
M
A
M
J
J
A
S
O
4.2
4.0
3.8
3.6
3.4
3.2
3.0
2.8
2.6
2.4
P
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
3
60
60
50
50
40
40
30
30
20
20
10
10
0
0
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
70
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
2.1 a 2.5
1.6 a 2.0
1.1 a 1.5
0.6 a 1.0
0.0 a 0.5
g)
3.1 a 3.5
d) Para el cierre de 2017
Menor a 0.0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
70
2.6 a 3.0
0
4.1 a 4.5
Para el cierre de 2016
2.1 a 2.5
10
0
3.6 a 4.0
40
30
30
20
20
10
10
0
0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
2.1 a 2.5
1.6 a 2.0
1.1 a 1.5
0.6 a 1.0
0.0 a 0.5
Menor a 0.0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
10
0
0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
2.1 a 2.5
1.6 a 2.0
1.1 a 1.5
0.6 a 1.0
0.0 a 0.5
Menor a 0.0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
4.6 a 5.0
4.1 a 4.5
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
2.1 a 2.5
1.6 a 2.0
1.1 a 1.5
Inflación general
1.6 a 2.0
20
10
3.1 a 3.5
40
f)
1.1 a 1.5
20
2.6 a 3.0
50
2.1 a 2.5
b) A 12 meses
0.6 a 1.0
30
2.1 a 2.5
50
1.6 a 2.0
20
10
0.6 a 1.0
e)
0.0 a 0.5
40
30
1.6 a 2.0
60
1.1 a 1.5
30
20
0.0 a 0.5
Para el cierre de 2015
Menor a 0.0
Mayor a 6.0
5.6 a 6.0
5.1 a 5.5
50
40
1.1 a 1.5
60
0.6 a 1.0
30
Menor a 0.0
40
4.6 a 5.0
60
50
0.6 a 1.0
70
0.0 a 0.5
50
4.1 a 4.5
60
0.0 a 0.5
70
Menor a 0.0
60
3.6 a 4.0
3.1 a 3.5
2.6 a 3.0
2.1 a 2.5
1.6 a 2.0
1.1 a 1.5
0.6 a 1.0
0.0 a 0.5
c)
Menor a 0.0
a)
Menor a 0.0
Probabilidad media de que la inflación se encuentre en el intervalo indicado
Gráfica 2. Expectativas de inflación anual
Inflación subyacente
70
Para el cierre de 2015
Encuesta de septiembre
Encuesta de septiembre
70
60
Encuesta de octubre
Encuesta de octubre
50
40
A 12 meses
Para el cierre de 2016
70
h) Para el cierre de 2017
70
4
La probabilidad que los analistas asignaron en
promedio a que la inflación general se ubique dentro
del intervalo de variabilidad de más o menos un punto
porcentual en torno al objetivo de 3 por ciento, se
mantuvo en niveles similares a los reportados en la
encuesta de septiembre para los cierres de 2015 y 2016
(Gráfica 3a). Por su parte, la probabilidad que los
analistas asignaron a que la inflación subyacente se
encuentre en el intervalo entre 2 y 4 por ciento también
permaneció cercana a la de la encuesta previa para los
cierres de 2015 y 2016 (Gráfica 3b).
Gráfica 3. Probabilidad media de que la inflación se
ubique entre 2 y 4 por ciento
Por ciento
a)
Finalmente, las expectativas de inflación general
correspondientes a los horizontes de uno a cuatro años
y de cinco a ocho años se mantuvieron en niveles
similares a los de la encuesta anterior, si bien la
mediana de los pronósticos para ambos horizontes
disminuyó (Cuadro 4 y Gráfica 4). Por su parte, las
perspectivas de inflación subyacente para los
horizontes de uno a cuatro años y de cinco a ocho años
también permanecieron en niveles cercanos a los del
mes anterior, si bien la mediana de los pronósticos para
el horizonte de cinco a ocho años disminuyó (Cuadro 4
y Gráfica 5).
Cuadro 4. Expectativas de largo plazo para la inflación
Por ciento
Inflación general
Para el cierre de 2015
A 12 meses
Para el cierre de 2016
Para el cierre de 2017
97
97
97
96
92
92
93
91
89 91 92
87
86
84
82
79
105
97
85
89
93
95
85
75
65
55
45
Promedio anual
Inflación general
Encuesta
septiembre octubre
De uno a cuatro años1
Media
3.41
Mediana
3.46
De cinco a ocho años2
Media
3.37
Mediana
3.50
1/ Corresponde al promedio anual de
2/ Corresponde al promedio anual de
Inflación subyacente
Encuesta
septiembre
octubre
3.39
3.40
3.34
3.32
2016 a 2019.
2020 a 2023.
3.19
3.20
3.17
3.19
3.13
3.15
3.10
3.10
35
J
2015
b)
J
A
S
O
Inflación subyacente
Para el cierre de 2015
Para el cierre de 2016
97 95 95
94
95 96 95 93
A 12 meses
Para el cierre de 2017
95
92 93 94
97
91 93
95
96
93 93 95
105
95
85
75
65
55
45
35
J
2015
J
A
S
O
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
5
Gráfica 4. Expectativas de largo plazo para la inflación
general
Por ciento
a) Promedio anual en los próximos uno a cuatro años*
4.0
Gráfica 5. Expectativas de largo plazo para la inflación
subyacente
Por ciento
a) Promedio anual en los próximos uno a cuatro años*
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
3.8
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
E FMAM J J A S ON D E FMAM J J A S ON D E FMAM J J A S O
2013
2014
2015
4.0
3.8
3.6
3.6
3.4
3.4
3.2
3.0
3.2
3.0
2.8
J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O
2013
2014
2015
2.6
*De enero a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2014-2017, de enero a
diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2018 y a partir de enero de 2015
comprenden el periodo 2016-2019.
*De julio a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2014-2017. De enero a
diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2018 y a partir de enero de 2015
comprenden el periodo 2016-2019.
b) Promedio anual en los próximos cinco a ocho años*
b) Promedio anual en los próximos cinco a ocho años*
4.0
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
3.8
3.8
3.6
3.6
3.4
3.4
3.2
3.0
3.2
E FMAM J J A S ON D E FMAM J J A S ON D E FMAM J J A S O
2013
2014
2015
4.0
3.0
*De enero a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2018-2021, de enero a
diciembre de 2014 corresponden al periodo 2019-2022 y a partir de enero de 2015
comprenden el periodo 2020-2023.
2.8
J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O
2013
2014
2015
2.6
*De julio a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2018-2021. De enero a
diciembre de 2014 corresponden al periodo 2019-2022 y a partir de enero de 2015
comprenden el periodo 2020-2023.
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
6
Crecimiento real del PIB
A continuación se presentan los resultados de los
pronósticos de los analistas para el crecimiento real del PIB
de México en 2015, 2016 y 2017, así como para el
promedio de los próximos diez años (Cuadro 5 y Gráficas 6
a 9). También se reportan las expectativas sobre las tasas
de variación anual del PIB para cada uno de los trimestres
de 2015 y 2016 (Gráfica 10). Destaca que las previsiones
de crecimiento económico para 2015 y 2016 se
mantuvieron en niveles similares a los de la encuesta de
septiembre.
Gráfica 8. Pronósticos de la variación del PIB
para 2017
Tasa anual en por ciento
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
Media
Encuesta
septiembre octubre
Para 2015
2.31
2.29
Para 2016
2.83
2.79
Para 2017
3.30
3.32
1
3.48
3.36
Promedio próximos 10 años
1/ Corresponde al periodo 2016-2025.
3.5
3.0
D
E
2014 2015
Mediana
Encuesta
septiembre octubre
2.30
2.30
2.80
2.80
3.30
3.40
3.44
3.30
F
M
A
M
J
J
A
S
O
Tasa anual en por ciento
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
5.0
4.5
4.0
5.0
4.5
3.5
4.0
3.5
3.0
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
2.5
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
2.5
Gráfica 9. Pronósticos de la variación del PIB promedio
para los próximos diez años*
Gráfica 6. Pronósticos de la variación del PIB
para 2015
Tasa anual en por ciento
4.5
4.0
Cuadro 5. Pronósticos de la variación del PIB
Tasa anual en por ciento
5.0
2.0
J J A S OND E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S O
2012
2013
2014
2015
3.0
*De junio a diciembre de 2012 se refieren al periodo 2013-2022, de enero a
diciembre de 2013 comprenden el periodo 2014-2023, de enero a diciembre de
2014 comprenden el periodo 2015-2024, y a partir de enero de 2015 corresponden
al periodo 2016-2025.
Gráfica 10. Pronósticos de la variación del PIB trimestral
Tasa anual en por ciento
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
3.10
3.00
2.93
2.84
2.96
5
2.87
2.27
2.27
2.22
2.19
4.5
4.0
6
Encuesta de septiembre
Encuesta de octubre
5.0
2.42
Tasa anual en por ciento
2.40
Gráfica 7. Pronósticos de la variación del PIB
para 2016
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
2.5
3
2
3.5
3.0
4
1
III
2015
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
IV
I
2016
II
III
IV
0
7
Se consultó a los analistas sobre la probabilidad de que en
alguno de los próximos trimestres se observe una
reducción respecto al trimestre previo en el nivel del PIB
real ajustado por estacionalidad; es decir, la expectativa
de que se registre una tasa negativa de variación trimestral
desestacionalizada del PIB real. Como puede apreciarse en
el Cuadro 6, la probabilidad media de que se observe una
caída del PIB disminuyó con respecto a la encuesta
anterior para todos los trimestres sobre los que se
preguntó.
Cuadro 6. Probabilidad media de que se observe una
reducción en el nivel del PIB real ajustado por
estacionalidad respecto al trimestre previo
Por ciento
2015-III
2015-IV
2016-I
2016-II
2016-III
respecto al 2015-II
respecto al 2015-III
respecto al 2015-IV
respecto al 2016-I
respecto al 2016-II
julio
12.35
6.72
8.49
7.67
.
Encuesta
agosto septiembre
12.99
15.21
11.19
13.27
13.18
13.99
15.38
18.05
12.98
13.84
Finalmente, en la Gráfica 11 se muestra la probabilidad
que los analistas asignaron a que la tasa de crecimiento
anual del PIB para 2015 y 2016 se ubique dentro de
distintos intervalos. Para 2015, los analistas disminuyeron
la probabilidad otorgada al intervalo de 2.5 a 2.9 por
ciento, al tiempo que aumentaron la probabilidad
asignada al intervalo de 2.0 a 2.4 por ciento, siendo este
último intervalo al que mayor probabilidad se continuó
otorgando. Para 2016, los especialistas aumentaron la
probabilidad asignada al intervalo de 2.5 a 2.9 por ciento y
disminuyeron la probabilidad otorgada al intervalo de 3.0
a 3.4 por ciento, siendo el primer intervalo al que mayor
probabilidad se continuó asignando.
octubre
10.13
9.67
9.93
15.22
10.58
Gráfica 11. Tasa de crecimiento anual del PIB
Probabilidad media de que la tasa se encuentre en el rango indicado
a) Para 2015
70
b) Para 2016
Encuesta de septiembre
Encuesta de septiembre
Encuesta de octubre
Encuesta de octubre
60
70
60
40
40
30
30
20
20
10
10
0
0
Menor a -1.0
-0.5 a -0.9
-0.1 a -0.4
0.0 a 0.4
0.5 a 0.9
1.0 a 1.4
1.5 a 1.9
2.0 a 2.4
2.5 a 2.9
3.0 a 3.4
3.5 a 3.9
4.0 a 4.4
4.5 a 4.9
5.0 a 5.4
5.5 a 5.9
Mayor a 6.0
50
Menor a -1.0
-0.5 a -0.9
-0.1 a -0.4
0.0 a 0.4
0.5 a 0.9
1.0 a 1.4
1.5 a 1.9
2.0 a 2.4
2.5 a 2.9
3.0 a 3.4
3.5 a 3.9
4.0 a 4.4
4.5 a 4.9
5.0 a 5.4
5.5 a 5.9
Mayor a 6.0
50
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
8
Tasas de Interés
A. Tasa de Fondeo Interbancario
En lo que respecta al objetivo del Banco de México para
la tasa de fondeo interbancario, destaca que para el
cuarto trimestre de 2015 y los dos primeros trimestres
de 2016 la mayoría de los especialistas anticipa que el
objetivo para la tasa de fondeo se ubique por encima del
actual. A partir del tercer trimestre de 2016, todos
prevén una tasa mayor (Gráfica 12). De manera
relacionada, para el cuarto trimestre de 2015, el
promedio de las expectativas de la encuesta de octubre
sobre el nivel de la tasa de fondeo es cercano al objetivo
actual de 3 por ciento (Gráfica 13). A partir del primer
trimestre de 2016, el promedio es mayor a dicho
objetivo.
Es importante recordar que estos resultados
corresponden a las expectativas de los consultores
entrevistados y no condicionan de modo alguno las
decisiones de la Junta de Gobierno del Banco de México.
Gráfica 12. Porcentaje de analistas que consideran que la
Tasa de Fondeo Interbancario se encontrará por encima,
en el mismo nivel o por debajo de la tasa objetivo actual
en cada trimestre
Distribución porcentual de respuestas para la encuesta de octubre
100
80
60
Por encima de la tasa objetivo actual
Igual a la tasa objetivo actual
Por debajo de la tasa objetivo actual
40
20
IV
2015
I
2016
II
III
IV
I
2017
II
III
0
Gráfica 13. Evolución de las expectativas promedio para
la Tasa de Fondeo Interbancario al final de cada trimestre
Por ciento
Encuesta de septiembre
Encuesta de octubre
Tasa objetivo actual
3.68
3.42
3.24
3.15
IV
2015
4.28
4.04
3.86
3.77
4.16
4.40
4.31
4.75
4.57
4.50
4.46
4.00
3.75
3.94
3.50
3.56
3.25
3.35
I
2016
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
4.25
3.00
II
III
IV
I
2017
II
III
2.75
9
B. Tasa de interés del Cete a 28 días
En relación al nivel de la tasa de interés del Cete a 28 días,
las expectativas de la encuesta de octubre para los
cierres de 2015 y 2016 disminuyeron en relación a la
encuesta anterior, si bien la mediana de los pronósticos
para el cierre de 2016 se mantuvo constante (Cuadro 7 y
Gráficas 14 a 16).
Gráfica 16. Expectativas de tasa de interés del Cete a 28
días para el cierre de 2017
Por ciento
5.7
5.2
4.7
Cuadro 7. Expectativas de tasas de interés del Cete a 28
días
Por ciento
Media
Encuesta
septiembre octubre
Al cierre de 2015
3.31
3.23
Al cierre de 2016
4.05
3.99
Al cierre de 2017
4.68
4.71
Mediana
Encuesta
septiembre octubre
3.25
3.30
4.00
4.00
4.53
4.54
Gráfica 14. Expectativas de tasa de interés del Cete a 28
días para el cierre de 2015
Por ciento
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
5.7
5.2
4.7
4.2
3.7
3.2
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
2.7
Por ciento
D
E
2014 2015
F
M
A
M
J
3.7
3.2
J
A
S
O
2.7
C. Tasa de interés del Bono M a 10 años
En cuanto al nivel de la tasa del Bono M a 10 años, las
perspectivas para el cierre de 2015 se revisaron a la baja
con respecto a la encuesta de septiembre, si bien la
mediana correspondiente permaneció en niveles
cercanos. Para el cierre de 2016, dichas previsiones se
mantuvieron en niveles similares a los de la encuesta del
mes previo, aunque la mediana correspondiente
disminuyó (Cuadro 8 y Gráficas 17 a 19).
Cuadro 8. Expectativas de tasas de interés del Bono M a
10 años
Por ciento
Gráfica 15. Expectativas de tasa de interés del Cete a 28
días para el cierre de 2016
4.2
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
Media
Encuesta
septiembre octubre
Al cierre de 2015
6.23
6.14
Al cierre de 2016
6.63
6.59
Al cierre de 2017
6.95
6.95
Mediana
Encuesta
septiembre octubre
6.23
6.20
6.62
6.50
6.80
6.76
5.7
5.2
4.7
Gráfica 17. Expectativas de tasa de interés del Bono M a
10 años para el cierre de 2015
Por ciento
4.2
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
3.7
Media
Mediana
3.2
Intervalo Intercuartil
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
8.5
8.0
7.5
7.0
2.7
6.5
6.0
5.5
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
5.0
10
Gráfica 18. Expectativas de tasa de interés del Bono M a
10 años para el cierre de 2016
Por ciento
8.5
8.0
7.5
Gráfica 20. Expectativas del tipo de cambio para el cierre
de 2015
Pesos por dólar
17.5
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
16.5
15.5
7.0
14.5
6.5
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
6.0
13.5
5.5
12.5
5.0
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
11.5
Gráfica 19. Expectativas de tasa de interés del Bono M a
10 años para el cierre de 2017
Gráfica 21. Expectativas del tipo de cambio para el cierre
de 2016
8.0
17.5
Por ciento
Pesos por dólar
7.5
16.5
7.0
15.5
6.5
D
E
2014 2015
F
M
A
M
J
5.0
J
A
S
O
Cuadro 9. Expectativas del tipo de cambio para el cierre
del año
Para 2015
Para 2016
Mediana
Encuesta
septiembre
octubre
16.80
16.75
16.38
16.50
12.5
4.5
En esta sección se presentan las expectativas sobre el
nivel del tipo de cambio del peso frente al dólar
estadounidense para los cierres de 2015 y 2016 (Cuadro
9 y Gráficas 20 y 21), así como los pronósticos acerca de
esta variable para cada uno de los próximos doce meses
(Cuadro 10). Como puede apreciarse, las expectativas
sobre los niveles esperados del tipo de cambio para el
cierre de 2015 se mantuvieron constantes respecto al
mes anterior, si bien la mediana correspondiente
disminuyó. Para el cierre de 2016, los especialistas
consultados revisaron al alza sus pronósticos en relación
a la encuesta del mes previo.
Media
Encuesta
septiembre
octubre
16.75
16.75
16.32
16.55
13.5
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
5.5
Tipo de Cambio
Pesos por dólar
14.5
6.0
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
D
E
2014 2015
F
M
A
M
J
J
A
S
O
11.5
Cuadro 10. Expectativas del tipo de cambio para los
próximos meses
Pesos por dólar promedio del mes1
sep
oct
2015
nov
dic.1
ene
feb
mar
abr
may
2016
jun
jul
ago
sep
oct
Media
Encuesta
septiembre
octubre
16.78
.
16.78
16.64
16.73
16.71
16.75
16.75
16.66
16.68
16.59
16.65
16.56
16.63
16.48
16.56
16.46
16.54
16.46
16.53
16.38
16.51
16.35
16.51
16.34
16.50
.
16.50
Mediana
Encuesta
septiembre
octubre
16.82
.
16.79
16.61
16.80
16.70
16.80
16.75
16.61
16.69
16.60
16.57
16.72
16.62
16.64
16.62
16.55
16.54
16.56
16.50
16.50
16.50
16.39
16.50
16.43
16.48
.
16.50
1/Para diciembre se refiere a la expectativa al cierre del año.
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
11
Mercado Laboral
Las variaciones previstas por los analistas en cuanto al
número de trabajadores asegurados en el IMSS
(permanentes y eventuales urbanos) para los cierres de
2015 y 2016 se mantuvieron en niveles similares a los
reportados el mes previo (Cuadro 11 y Gráficas 22 y 23).
Las expectativas sobre la tasa de desocupación nacional
para el cierre de 2015 aumentaron en relación a la
encuesta precedente, al tiempo que las referentes al
cierre de 2016 permanecieron en niveles cercanos, si
bien la mediana de estos últimos pronósticos también se
revisó al alza (Cuadro 12 y Gráficas 24 y 25).
Cuadro 11. Expectativa de variación anual en el número
de trabajadores asegurados en el IMSS
Miles de personas
Para 2015
Para 2016
Media
Encuesta
septiembre
octubre
676
678
700
696
Cuadro 12. Expectativas de la tasa de desocupación
nacional
Por ciento
Cierre del año
Encuesta
septiembre
octubre
Para 2015
Media
Mediana
Para 2016
Media
Mediana
Promedio del año
Encuesta
septiembre
octubre
4.03
4.05
4.08
4.10
4.37
4.34
4.34
4.35
3.92
3.83
3.96
4.00
4.27
4.30
4.19
4.20
Gráfica 24. Expectativas de la tasa de desocupación
nacional para 2015
Por ciento
Mediana
Encuesta
septiembre
octubre
670
677
700
690
Media
Cierre del año
Mediana
Intervalo Intercuartil
Promedio
del año
800
700
600
500
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
4.25
4.00
400
3.75
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
Por ciento
5.50
Media
Cierre del año
Mediana
Intervalo Intercuartil
Promedio
del año
5.25
5.00
4.75
4.50
4.25
900
4.00
800
700
600
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
D
E
2014 2015
F
M
A
M
J
J
A
S
3.50
Gráfica 25. Expectativas de la tasa de desocupación
nacional para 2016
Gráfica 23. Expectativas de variación en el número de
trabajadores asegurados en el IMSS para 2016
Miles de personas
5.00
4.50
900
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
5.25
4.75
Gráfica 22. Expectativas de variación en el número de
trabajadores asegurados en el IMSS para 2015
Miles de personas
5.50
3.75
D
E
2014 2015
F
M
A
M
J
J
A
S
O
3.50
500
O
400
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
12
Finanzas Públicas
Sector Externo
Las expectativas referentes al déficit económico del
sector público para los cierres de 2015 y 2016 se
presentan en el Cuadro 13 y en las Gráficas 26 y 27. Las
perspectivas de déficit económico para los cierres de
2015 y 2016 se mantuvieron en niveles similares a los de
la encuesta de septiembre.
En el Cuadro 14 se reportan las expectativas para 2015 y
2016 del déficit de la balanza comercial, del déficit de la
cuenta corriente y de los flujos de entrada de recursos
por concepto de inversión extranjera directa (IED).
Cuadro 13. Expectativas sobre el Déficit Económico
Porcentaje del PIB
Para 2015
Para 2016
Media
Encuesta
septiembre
octubre
3.44
3.45
3.02
3.04
Mediana
Encuesta
septiembre
octubre
3.50
3.50
3.00
3.00
Gráfica 26. Expectativas sobre el Déficit Económico
para 2015
Porcentaje del PIB
4.0
3.5
Como se aprecia, las expectativas de déficit comercial
para 2015 y 2016 aumentaron en relación a la encuesta
del mes previo. Las previsiones de déficit de la cuenta
corriente para 2015 y 2016 también se revisaron al alza
con respecto a la encuesta anterior, si bien las medianas
correspondientes a ambas previsiones permanecieron en
niveles cercanos. Por su parte, los pronósticos sobre los
flujos de entrada de recursos por concepto de IED para
2015 y 2016 se mantuvieron en niveles similares a los de
la encuesta precedente, aunque la mediana de los
pronósticos para 2016 disminuyó. Las Gráficas 28 a 33
ilustran la tendencia reciente de las expectativas de las
variables anteriores para los cierres de 2015 y 2016.
Cuadro 14. Expectativas sobre el sector externo
Millones de dólares
Media
Encuesta
septiembre octubre
3.0
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
2.5
2.0
Gráfica 27. Expectativas sobre el Déficit Económico
para 2016
Porcentaje del PIB
Balanza Comercial1
Para 2015
-8,745
Para 2016
-8,653
Mediana
Encuesta
septiembre octubre
-10,286
-10,062
-9,250
-8,783
-10,219
-9,350
-29,946
-30,016
-29,584
-29,959
-30,000
-29,717
24,837
28,695
24,973
29,820
25,000
29,000
1
Cuenta Corriente
-28,748
Para 2015
Para 2016
-29,415
Inversión Extranjera Directa
Para 2015
24,602
Para 2016
28,705
1/ Signo negativo significa déficit y signo positivo, superávit.
4.0
3.5
3.0
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
D
E
2014 2015
F
M
A
M
2.5
J
J
A
S
O
2.0
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
13
A. Balanza comercial
Gráfica 28. Expectativas del Déficit Comercial para 2015
Miles de millones de dólares
20
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
Gráfica 31. Expectativas del Déficit de la Cuenta Corriente
para 2016
Miles de millones de dólares
35
30
12
25
8
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
0
D
E
2014 2015
Gráfica 29. Expectativas del Déficit Comercial para 2016
Miles de millones de dólares
Media
20
Mediana
16
Intervalo Intercuartil
12
F
M
A
M
J
J
A
S
O
M
A
M
J
J
A
15
10
S
O
5
C. Inversión Extranjera Directa
Gráfica 32. Expectativas de Inversión Extranjera Directa
para 2015
Miles de millones de dólares
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
8
F
20
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
4
D
E
2014 2015
40
16
37
4
32
0
27
22
B. Cuenta corriente
Gráfica 30. Expectativas del Déficit de la Cuenta Corriente
para 2015
Miles de millones de dólares
40
35
30
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
Gráfica 33. Expectativas de Inversión Extranjera Directa
para 2016
Miles de millones de dólares
37
25
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
17
20
32
15
10
27
5
Media
Mediana
Intervalo Intercuartil
D
E
2014 2015
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
F
M
A
M
J
22
J
A
S
O
17
14
Entorno económico y factores que podrían
obstaculizar el crecimiento económico de
México
meses. Como se aprecia, los especialistas consideran
que los principales factores son, en orden de
importancia: la debilidad del mercado externo y la
economía mundial (25 por ciento de las respuestas); la
inestabilidad financiera internacional (21 por ciento de
las respuestas); la plataforma de producción petrolera
(15 por ciento de las respuestas); y los problemas de
inseguridad pública (13 por ciento de las respuestas).
El Cuadro 15 presenta la distribución de las respuestas
de los analistas consultados por el Banco de México en
relación a los factores que podrían obstaculizar el
crecimiento económico de México en los próximos
Cuadro 15. Porcentaje de respuestas respecto a los principales factores que podrían
obstaculizar el crecimiento económico en México
Distribución porcentual de respuestas
oct
Debilidad del mercado externo y la economía mundial
Inestabilidad financiera internacional
Plataforma de producción petrolera1
Problemas de inseguridad pública
El precio de exportación del petróleo
La política fiscal que se está instrumentando
Debilidad en el mercado interno
Los niveles de las tasas de interés externas
Incertidumbre cambiaria
Incertidumbre sobre la situación económica interna
Incertidumbre política interna
Elevado costo de financiamiento interno
Disponibilidad de financiamiento interno en nuestro país
La política monetaria que se está aplicando
Aumento en los costos salariales
Aumento en precios de insumos y materias primas
Ausencia de cambio estructural en México
Contracción de la oferta de recursos del exterior
El nivel de endeudamiento de las empresas
El nivel de endeudamiento de las familias
El nivel del tipo de cambio real
Inestabilidad política internacional
Presiones inflacionarias en el país
Otros
2014
nov dic
ene
feb
mar
abr
2015
may jun
jul
ago
sep
oct
11
13
11
12
7
7
12
12
16
17
20
24
25
11
9
13
9
12
10
13
8
12
11
24
20
21
-
-
-
-
-
11
15
16
18
14
14
12
15
26
26
23
26
24
22
20
25
23
23
9
11
13
8
4
14
12
16
9
9
9
7
9
8
10
6
13
10
7
8
10
9
5
10
6
6
5
5
6
16
12
11
14
13
10
10
8
8
7
5
5
3
-
-
-
2
4
-
4
4
4
5
3
4
-
-
-
5
-
4
3
-
-
-
3
8
-
-
3
8
6
4
3
7
4
-
-
-
-
-
-
4
9
2
2
3
3
3
-
-
-
-
-
-
3
-
-
-
-
3
-
-
-
-
-
-
-
-
3
-
3
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Nota: Distribución con respecto al total de respuestas de los analistas, quienes pueden mencionar hasta tres factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México.
El guión indica que el porcentaje de respuestas se ubica estrictamente por debajo de 2 por ciento.
Los factores se ordenan de acuerdo con la frecuencia con que aparecen las respuestas en la última encuesta.
Pregunta de la Encuesta: en su opinión, ¿durante los próximos seis meses, cuáles serían los tres principales factores limitantes al crecimiento de la actividad económica?
1/ Este factor se incorporó por primera vez en la encuesta de marzo de 2015.
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
15
Asimismo, a continuación se reportan los resultados
sobre la percepción que tienen los analistas respecto al
entorno económico actual (Cuadro 16 y Gráficas 34 a
36). Se aprecia que:
•
•
•
Gráfica 34. Percepción del entorno económico: clima de
los negocios en los próximos 6 meses1
Porcentaje de Respuestas
Mejorará
Permanecerá igual
Empeorará
100
Al igual que en el mes previo, la proporción de
analistas que considera que el clima de negocios
permanecerá igual en los próximos 6 meses es la
preponderante. Por su parte, el porcentaje de
especialistas que piensa que el clima de negocios
mejorará aumentó.
La distribución de respuestas sobre la situación
actual de la economía es similar a la del mes
anterior, de modo que la fracción de analistas que
opina que la economía no está mejor que hace un
año continúa siendo la predominante.
El porcentaje de especialistas que considera que es
un buen momento para invertir aumentó en
relación al mes anterior, al tiempo que la
proporción de analistas que no están seguros
sobre la coyuntura actual disminuyó, pero
continuó siendo la preponderante.
80
60
40
20
E FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SO
2012
2013
2014
2015
1\ Pregunta en la Encuesta: ¿Cómo considera que evolucione el clima de negocios para
las actividades productivas del sector privado en los próximos seis meses en
comparación con los pasados seis meses?
Gráfica 35. Percepción del entorno económico:
actualmente la economía está mejor que hace un año1
Porcentaje de Respuestas
100
Sí
No
40
20
Encuesta
septiembre
80
60
Cuadro 16. Percepción del entorno económico
Distribución porcentual de respuestas
0
octubre
Clima de los negocios en los próximos 6 meses 1
Mejorará
24
Permanecerá igual
61
Empeorará
15
31
58
11
Actualmente la economía está mejor que hace un año 2
Sí
48
No
52
47
53
Coyuntura actual para realizar inversiones 3
Buen momento
21
Mal momento
15
No está seguro
65
31
9
60
E FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASO
2012
2013
2014
2015
0
1\ Tomando en cuenta el entorno económico-financiero actual: ¿Considera usted que
actualmente la economía del país está mejor que hace un año?
Gráfica 36. Percepción del entorno
coyuntura actual para realizar inversiones1
económico:
Porcentaje de Respuestas
1\ Pregunta en la Encuesta: ¿Cómo considera que evolucione el clima de negocios para las
actividades productivas del sector privado en los próximos seis meses en comparación con
los pasados seis meses?
2\ Tomando en cuenta el entorno económico-financiero actual: ¿Considera usted que
actualmente la economía del país está mejor que hace un año?
3\ ¿Cómo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar
inversiones?
100
Buen Momento
80
60
40
Mal Momento
E FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASO
2012
2013
2014
2015
20
0
1\ ¿Cómo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar
inversiones?
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
16
Evolución de la actividad económica de Estados
Unidos
Finalmente, las expectativas de crecimiento del PIB de
Estados Unidos para 2015 y 2016 se revisaron a la baja
con respecto al mes anterior (Cuadro 17 y Gráficas 37
y 38).
Gráfica 38. Pronóstico de la variación del PIB
de Estados Unidos para 2016
Cuadro 17. Pronóstico de la variación del PIB de Estados
Unidos
3.0
Por ciento
Para 2015
Para 2016
Media
Encuesta
septiembre
octubre
2.45
2.40
2.66
2.54
Variación porcentual anual
3.5
2.5
Media
Mediana
Mediana
Encuesta
septiembre
octubre
2.50
2.40
2.70
2.60
2.0
Intervalo Intercuartil
D
E
2014 2015
F
M
A
M
J
J
A
S
O
1.5
Gráfica 37. Pronóstico de la variación del PIB
de Estados Unidos para 2015
Variación porcentual anual
3.5
3.0
Media
Mediana
2.5
Intervalo Intercuartil
2.0
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2014
2015
1.5
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
17
Anexo: estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las
Encuestas sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de octubre de 2014 a octubre de 2015
oct
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
3.51
3.49
3.31
3.70
3.00
4.23
0.28
3.52
3.46
3.32
3.71
3.00
4.23
0.29
3.54
3.50
3.36
3.71
3.00
4.23
0.29
3.20
3.15
2.98
3.40
2.78
3.89
0.28
3.11
3.06
2.99
3.22
2.70
3.80
0.25
3.11
3.09
2.99
3.22
2.60
3.72
0.23
3.07
3.04
2.92
3.16
2.77
3.70
0.21
Inflación general para los próximos 12 meses
Media
3.52
Mediana
3.55
Primer cuartil
3.35
Tercer cuartil
3.74
Mínimo
2.41
Máximo
4.27
Desviación estándar
0.37
3.51
3.53
3.35
3.71
2.61
4.20
0.37
3.54
3.50
3.36
3.71
3.00
4.23
0.29
3.65
3.64
3.45
3.85
3.24
4.48
0.27
3.67
3.63
3.50
3.76
3.20
4.47
0.25
3.69
3.66
3.55
3.85
3.00
4.43
0.28
Inflación general para 2016 (dic.-dic.)
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
3.53
3.55
3.41
3.67
3.00
3.98
0.26
3.52
3.57
3.33
3.67
3.00
4.00
0.27
3.52
3.54
3.39
3.65
3.00
3.98
0.26
3.49
3.50
3.30
3.64
3.00
3.94
0.27
3.46
3.50
3.30
3.64
2.88
3.94
0.27
Inflación general para 2017 (dic.-dic.)
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
3.51
3.50
3.37
3.63
3.00
4.03
0.27
3.47
3.50
3.30
3.60
3.00
4.00
0.27
3.21
3.17
3.02
3.32
2.75
3.88
0.27
3.17
3.13
3.00
3.26
2.68
3.86
0.25
3.20
3.17
3.00
3.34
2.88
3.86
0.24
Inflación subyacente para los próximos 12 meses
Media
3.20
Mediana
3.20
Primer cuartil
3.01
Tercer cuartil
3.34
Mínimo
2.40
Máximo
3.88
Desviación estándar
0.34
3.15
3.10
3.01
3.28
2.43
3.75
0.29
Inflación subyacente para 2016 (dic.-dic.)
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
3.24
3.20
3.00
3.35
2.98
3.85
0.25
Inflación subyacente para 2017 (dic.-dic.)
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
.
.
.
.
.
.
.
Cifras en por ciento
Inflación general para 2015 (dic.-dic.)
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
Inflación subyacente para 2015 (dic.-dic.)
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
2015
jun
jul
ago
sep
oct
2.96
3.00
2.80
3.08
2.52
3.56
0.23
2.91
2.91
2.80
3.00
2.53
3.32
0.17
2.82
2.88
2.74
2.92
2.36
3.06
0.17
2.82
2.79
2.70
2.90
2.50
3.65
0.21
2.75
2.75
2.66
2.80
2.34
3.53
0.20
2.66
2.66
2.54
2.70
2.34
3.32
0.18
3.71
3.77
3.55
3.91
3.08
4.38
0.28
3.69
3.65
3.51
3.95
3.20
4.14
0.28
3.65
3.68
3.48
3.86
2.80
4.37
0.32
3.67
3.68
3.53
3.85
2.96
4.32
0.29
3.82
3.81
3.60
3.94
3.01
5.47
0.45
3.76
3.73
3.53
3.94
2.97
5.37
0.45
3.67
3.66
3.48
3.81
3.05
5.26
0.38
3.46
3.47
3.30
3.66
2.88
3.90
0.27
3.45
3.45
3.28
3.64
3.00
3.88
0.25
3.40
3.44
3.21
3.63
2.80
3.88
0.27
3.36
3.39
3.22
3.55
2.70
3.81
0.25
3.33
3.38
3.17
3.46
2.73
3.82
0.27
3.44
3.40
3.25
3.60
2.90
4.57
0.36
3.46
3.43
3.29
3.62
2.84
4.57
0.36
3.44
3.45
3.27
3.58
2.90
4.57
0.31
3.47
3.50
3.30
3.61
3.00
4.00
0.25
3.49
3.48
3.35
3.61
3.00
4.00
0.25
3.42
3.44
3.30
3.56
3.00
4.00
0.25
3.39
3.40
3.25
3.54
3.00
3.93
0.24
3.40
3.42
3.11
3.59
2.90
3.90
0.29
3.37
3.40
3.18
3.55
2.85
3.90
0.27
3.40
3.40
3.23
3.53
2.76
4.09
0.30
3.40
3.42
3.28
3.54
2.67
4.10
0.29
3.40
3.40
3.26
3.50
3.00
4.09
0.24
2.93
2.90
2.70
3.13
2.48
3.84
0.33
2.90
2.85
2.65
3.02
2.34
3.88
0.32
2.87
2.85
2.60
3.00
2.41
3.71
0.30
2.80
2.80
2.60
2.96
2.16
3.37
0.28
2.70
2.67
2.52
2.88
2.37
3.14
0.21
2.67
2.68
2.51
2.80
2.24
3.10
0.22
2.63
2.65
2.50
2.80
2.25
3.00
0.19
2.69
2.66
2.50
2.79
2.41
3.90
0.29
2.70
2.60
2.50
2.75
2.46
3.84
0.28
2.69
2.61
2.56
2.73
2.43
3.71
0.25
3.20
3.17
3.00
3.34
2.88
3.86
0.24
3.23
3.25
3.04
3.38
2.75
3.86
0.28
3.18
3.19
3.05
3.43
2.10
4.28
0.43
3.22
3.21
3.05
3.40
2.43
4.11
0.34
3.15
3.16
3.01
3.34
2.30
3.80
0.33
3.13
3.18
2.93
3.35
2.56
3.65
0.29
3.09
3.10
2.91
3.33
2.19
3.87
0.37
3.06
3.18
2.88
3.30
2.19
3.74
0.36
3.16
3.18
2.91
3.35
2.25
5.13
0.51
3.18
3.16
2.93
3.44
2.27
4.86
0.53
3.18
3.15
2.91
3.46
2.45
4.57
0.46
3.18
3.12
3.00
3.31
2.83
3.85
0.23
3.24
3.20
3.08
3.39
2.87
3.85
0.22
3.12
3.10
2.96
3.26
2.27
3.87
0.34
3.13
3.09
2.97
3.29
2.40
3.91
0.33
3.13
3.16
2.90
3.28
2.09
3.90
0.36
3.07
3.00
2.88
3.22
2.53
3.69
0.26
3.06
3.05
2.88
3.21
2.43
3.69
0.29
3.06
3.03
2.87
3.21
2.13
3.89
0.35
3.05
3.10
2.89
3.21
2.14
3.69
0.31
3.14
3.13
2.94
3.28
2.40
4.12
0.35
3.17
3.10
2.94
3.33
2.40
4.06
0.36
3.12
3.10
2.95
3.25
2.45
3.93
0.32
.
.
.
.
.
.
.
3.27
3.21
3.11
3.40
2.90
3.85
0.24
3.15
3.10
2.95
3.31
2.45
3.93
0.36
3.12
3.10
3.00
3.27
2.45
3.80
0.28
3.19
3.20
3.00
3.30
2.45
3.80
0.31
3.15
3.18
2.97
3.31
2.45
3.66
0.28
3.15
3.20
3.00
3.30
2.45
3.66
0.27
3.15
3.20
3.00
3.30
2.45
3.85
0.31
3.13
3.15
3.00
3.30
2.45
3.85
0.30
3.17
3.20
3.03
3.30
2.45
3.70
0.30
3.12
3.20
2.99
3.30
2.28
3.66
0.34
3.09
3.17
2.96
3.30
2.33
3.66
0.32
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
18
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de octubre de 2014 a octubre de 2015
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
Inflación general promedio para los próximos uno a cuatro años1/
Media
3.51
3.50
Mediana
3.50
3.50
Primer cuartil
3.30
3.30
Tercer cuartil
3.64
3.67
Mínimo
3.00
3.00
Máximo
4.07
4.00
Desviación estándar
0.26
0.25
3.50
3.50
3.30
3.62
3.00
4.00
0.25
3.46
3.50
3.23
3.60
3.00
4.07
0.27
3.42
3.45
3.30
3.50
3.00
4.07
0.26
3.45
3.50
3.30
3.55
3.00
4.07
0.26
3.44
3.48
3.30
3.51
3.00
4.07
0.25
Inflación general promedio para los próximos cinco a ocho años2/
Media
3.47
3.44
Mediana
3.50
3.50
Primer cuartil
3.30
3.23
Tercer cuartil
3.58
3.52
Mínimo
3.00
3.00
Máximo
4.00
4.00
Desviación estándar
0.29
0.30
3.45
3.50
3.23
3.52
3.00
3.95
0.27
3.44
3.50
3.30
3.60
3.00
4.10
0.26
3.40
3.50
3.10
3.60
3.00
4.10
0.30
3.43
3.45
3.25
3.57
3.00
4.10
0.29
Inflación subyacente promedio para los próximos uno a cuatro años1/
3.20
3.27
3.26
Media
Mediana
3.20
3.20
3.24
Primer cuartil
3.04
3.04
3.10
Tercer cuartil
3.39
3.31
3.40
Mínimo
3.00
2.82
2.90
Máximo
3.85
3.77
3.85
Desviación estándar
0.24
0.22
0.23
3.14
3.10
3.00
3.29
2.67
3.90
0.29
3.13
3.10
3.00
3.27
2.67
3.75
0.26
Inflación subyacente promedio para los próximos cinco a ocho años2/
Media
3.21
3.13
3.20
Mediana
3.20
3.08
3.20
Primer cuartil
3.00
3.00
3.00
Tercer cuartil
3.36
3.28
3.46
Mínimo
2.59
2.59
2.60
Máximo
3.75
3.75
3.85
Desviación estándar
0.26
0.26
0.31
3.08
3.12
2.85
3.20
2.49
3.75
0.31
3.08
3.05
2.83
3.28
2.50
3.75
0.31
Cifras en por ciento
oct
2015
jun
jul
ago
sep
oct
3.40
3.46
3.23
3.56
3.00
3.80
0.24
3.43
3.50
3.30
3.58
2.87
3.81
0.23
3.39
3.45
3.28
3.54
2.87
3.80
0.23
3.43
3.46
3.28
3.52
3.00
4.10
0.26
3.41
3.46
3.21
3.50
3.00
4.10
0.25
3.39
3.40
3.24
3.50
3.00
4.10
0.25
3.43
3.50
3.25
3.57
2.98
4.10
0.29
3.38
3.50
3.13
3.52
3.00
3.75
0.24
3.43
3.50
3.30
3.60
2.98
3.80
0.25
3.40
3.42
3.25
3.52
3.00
3.75
0.23
3.41
3.50
3.20
3.53
3.00
3.95
0.27
3.37
3.50
3.14
3.53
3.00
3.95
0.26
3.34
3.32
3.10
3.50
3.00
3.95
0.25
3.17
3.20
3.00
3.29
2.66
3.80
0.28
3.13
3.10
3.00
3.30
2.65
3.65
0.24
3.13
3.07
2.97
3.30
2.63
3.65
0.23
3.16
3.20
3.00
3.30
2.60
3.80
0.28
3.11
3.08
2.99
3.26
2.60
3.65
0.25
3.19
3.20
3.00
3.30
2.60
3.75
0.28
3.19
3.20
3.03
3.35
2.60
3.75
0.28
3.17
3.19
3.00
3.30
2.60
3.75
0.27
3.12
3.10
2.94
3.30
2.49
3.80
0.34
3.09
3.10
2.90
3.30
2.50
3.62
0.28
3.07
3.05
2.98
3.26
2.36
3.62
0.31
3.09
3.10
2.95
3.28
2.45
3.70
0.33
3.08
3.00
3.00
3.25
2.49
3.62
0.28
3.14
3.15
2.98
3.35
2.49
3.65
0.35
3.13
3.15
2.94
3.37
2.50
3.65
0.35
3.10
3.10
3.00
3.25
2.44
3.65
0.35
1/ De octubre a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2018 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2016-2019.
2/ De octubre a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2019-2022 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2020-2023.
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en la encuesta de octubre de 2015
jun
jul
ago
sep
oct
Inflación
subyacente
2015
oct
0.16
0.16
0.10
0.20
-0.13
0.47
0.10
0.26
0.27
0.21
0.30
0.06
0.44
0.09
0.27
0.27
0.22
0.31
0.13
0.49
0.08
0.39
0.39
0.34
0.43
0.20
0.66
0.08
0.47
0.48
0.44
0.51
0.25
0.62
0.08
0.24
0.25
0.22
0.26
0.18
0.33
0.03
Expectativas de inflación general para el mes indicado
Cifras en por ciento
Expectativas de inflación mensual
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
oct
2015
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
0.54
0.52
0.51
0.56
0.45
0.71
0.05
0.86
0.85
0.80
0.91
0.68
1.03
0.08
0.58
0.56
0.51
0.61
0.42
1.04
0.11
0.40
0.39
0.33
0.49
0.00
0.92
0.17
0.29
0.29
0.24
0.33
0.05
0.48
0.08
0.32
0.33
0.28
0.38
-0.14
0.52
0.11
-0.08
-0.11
-0.17
-0.02
-0.30
0.22
0.13
-0.30
-0.33
-0.38
-0.27
-0.50
0.05
0.12
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
2016
19
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 y octubre de 2015
Probabilidad media de que la inflación se encuentre en el intervalo indicado
Por ciento
Inflación General
2015
12 Meses
2016
2017
2015
Encuesta de septiembre
menor a 0.0
0.0 a 0.5
0.6 a 1.0
1.1 a 1.5
1.6 a 2.0
2.1 a 2.5
2.6 a 3.0
3.1 a 3.5
3.6 a 4.0
4.1 a 4.5
4.6 a 5.0
5.1 a 5.5
5.6 a 6.0
mayor a 6.0
Suma
0.00
0.00
0.08
0.28
1.39
18.55
63.24
12.33
1.92
1.11
0.63
0.24
0.16
0.09
100
0.00
0.00
0.04
0.07
0.21
0.34
4.77
32.72
43.82
10.41
4.18
2.37
0.68
0.39
100
0.00
0.06
0.07
0.21
0.44
3.15
16.26
42.85
23.68
8.49
3.08
1.09
0.43
0.19
100
0.00
0.01
0.07
0.16
0.44
3.82
15.60
49.17
23.15
5.52
1.13
0.50
0.26
0.17
100
0.00
0.04
0.07
0.21
1.25
33.24
49.24
12.60
1.81
0.78
0.52
0.23
0.01
0.00
100
0.00
0.04
0.04
0.12
1.75
14.65
33.52
25.70
17.05
3.36
1.82
1.17
0.61
0.19
100
0.00
0.04
0.07
0.19
0.36
8.07
37.62
33.41
14.10
4.26
1.11
0.44
0.21
0.11
100
0.00
0.05
0.10
0.27
0.48
9.99
29.81
41.13
13.80
2.43
1.06
0.51
0.25
0.14
100
Encuesta de octubre
menor a 0.0
0.0 a 0.5
0.6 a 1.0
1.1 a 1.5
1.6 a 2.0
2.1 a 2.5
2.6 a 3.0
3.1 a 3.5
3.6 a 4.0
4.1 a 4.5
4.6 a 5.0
5.1 a 5.5
5.6 a 6.0
mayor a 6.0
Suma
0.00
0.00
0.07
0.22
0.73
28.97
58.25
8.47
1.39
0.85
0.58
0.32
0.15
0.00
100
0.00
0.00
0.03
0.07
0.21
0.68
8.22
36.20
40.52
9.23
2.52
1.32
0.62
0.36
100
0.04
0.06
0.15
0.23
0.36
2.34
20.35
47.37
19.45
5.90
2.08
0.96
0.59
0.11
100
0.00
0.01
0.06
0.14
0.41
2.76
15.94
49.25
25.41
4.20
1.00
0.46
0.23
0.14
100
0.00
0.04
0.07
0.21
1.96
30.03
54.32
10.19
1.63
0.79
0.52
0.23
0.01
0.00
100
0.00
0.04
0.04
0.12
0.40
13.32
36.42
27.26
16.09
2.57
1.80
1.16
0.60
0.19
100
0.00
0.04
0.06
0.18
0.49
9.48
41.91
28.66
12.88
4.24
1.27
0.41
0.24
0.14
100
0.00
0.05
0.10
0.26
0.47
9.98
35.65
38.65
10.69
2.23
1.06
0.50
0.24
0.13
100
Inflación Subyacente
12 Meses
2016
2017
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de octubre de 2014 a octubre de 2015
oct
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
2015
jun
jul
ago
sep
oct
Probabilidad media de que la inflación general se ubique en el intervalo de variabilidad de más o menos un punto porcentual en torno al objetivo de 3.0%
Por ciento
Para 2015 (dic.-dic.)
Para los próximos 12 meses
Para 2016 (dic.-dic.)
Para 2017 (dic.-dic.)
89
85
88
.
87
85
90
.
86
86
87
89
94
88
90
92
93
88
92
91
96
86
92
93
96
87
92
95
96
86
91
93
97
84
91
93
97
89
91
92
97
79
87
92
96
82
86
92
97
85
89
93
94
95
94
95
94
96
96
97
97
96
95
94
97
95
95
94
95
96
95
93
95
92
93
94
97
91
93
95
96
93
93
95
Probabilidad media de que la inflación subyacente se ubique en el intervalo entre 2.0 y 4.0%
Por ciento
Para 2015 (dic.-dic.)
Para los próximos 12 meses
Para 2016 (dic.-dic.)
Para 2017 (dic.-dic.)
95
96
94
.
95
96
95
.
95
95
94
95
93
93
94
95
96
94
95
94
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
20
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de octubre de 2014 a octubre de 2015
oct
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
Variación porcentual del PIB de 2015
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
3.72
3.70
3.50
3.90
3.10
4.50
0.33
3.51
3.50
3.30
3.80
3.00
4.30
0.33
3.50
3.50
3.30
3.60
2.94
4.30
0.34
3.29
3.29
3.10
3.40
2.70
4.00
0.29
3.08
3.00
2.80
3.26
2.70
3.90
0.31
2.95
2.99
2.74
3.18
2.29
3.60
0.30
2.88
2.80
2.70
3.03
2.29
3.60
0.32
Variación porcentual del PIB de 2016
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
4.08
4.00
3.80
4.20
3.40
5.50
0.47
4.00
4.00
3.70
4.15
3.40
5.50
0.44
4.00
4.00
3.73
4.10
3.20
5.50
0.47
3.80
3.80
3.50
4.00
3.10
4.70
0.38
3.63
3.50
3.45
3.80
3.10
4.60
0.33
3.51
3.50
3.30
3.69
2.54
4.10
0.33
Variación porcentual del PIB de 2017
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
4.18
4.15
3.81
4.50
3.50
6.00
0.56
3.98
3.95
3.70
4.23
3.10
5.50
0.50
3.93
3.93
3.80
4.00
3.48
4.50
0.32
Variación porcentual promedio del PIB para los próximos 10 años1/
Media
4.01
3.96
3.99
Mediana
4.00
4.00
4.00
Primer cuartil
3.75
3.60
3.70
Tercer cuartil
4.25
4.35
4.10
Mínimo
2.80
2.80
3.00
Máximo
5.50
5.00
5.00
Desviación estándar
0.54
0.54
0.50
3.93
4.00
3.63
4.00
2.80
5.30
0.48
3.84
3.80
3.70
4.00
2.60
5.10
0.44
2015
jun
jul
ago
sep
oct
2.66
2.70
2.54
2.80
1.90
3.20
0.23
2.60
2.60
2.50
2.70
1.90
3.20
0.21
2.55
2.53
2.50
2.70
1.90
2.90
0.20
2.34
2.30
2.20
2.50
1.90
2.70
0.19
2.31
2.30
2.20
2.40
1.90
2.70
0.15
2.29
2.30
2.20
2.40
1.90
2.60
0.14
3.40
3.45
3.20
3.57
2.54
4.00
0.31
3.32
3.35
3.10
3.50
2.40
4.00
0.35
3.20
3.20
3.10
3.40
2.40
4.00
0.34
3.19
3.20
3.03
3.40
2.40
4.00
0.35
2.96
3.00
2.60
3.40
1.70
4.00
0.49
2.83
2.80
2.59
3.02
1.70
3.50
0.42
2.79
2.80
2.50
3.00
1.70
3.50
0.41
3.82
3.81
3.50
4.00
2.79
4.50
0.38
3.83
3.95
3.60
4.00
2.79
4.50
0.38
3.75
3.70
3.58
4.00
3.10
4.30
0.29
3.66
3.68
3.40
3.90
2.80
4.30
0.34
3.66
3.60
3.45
3.81
2.90
4.30
0.31
3.37
3.40
3.20
3.67
2.40
4.00
0.41
3.30
3.30
3.05
3.56
2.40
4.00
0.41
3.32
3.40
3.00
3.60
2.40
4.00
0.40
3.73
3.80
3.50
4.00
2.60
4.70
0.49
3.78
3.83
3.50
4.00
2.90
4.70
0.42
3.69
3.75
3.33
4.00
2.80
4.50
0.42
3.65
3.75
3.46
3.90
2.70
4.50
0.38
3.62
3.60
3.34
3.85
2.80
4.80
0.42
3.45
3.47
3.20
3.50
3.00
4.80
0.41
3.48
3.44
3.25
3.55
3.00
4.70
0.41
3.36
3.30
3.25
3.50
2.70
4.00
0.30
1/ De octubre a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2024 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2016-2025.
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
21
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de octubre de 2014 a octubre de 2015
oct
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
Variación porcentual anual del PIB de 2015- III
Media
3.67
Mediana
3.65
Primer cuartil
3.40
Tercer cuartil
3.93
Mínimo
2.80
Máximo
4.70
Desviación estándar
0.41
3.56
3.50
3.27
3.85
2.80
4.50
0.42
3.52
3.50
3.20
3.80
2.80
4.50
0.42
3.44
3.40
3.10
3.60
2.50
5.07
0.47
3.21
3.10
2.90
3.40
2.60
5.08
0.49
3.07
2.91
2.80
3.18
2.50
5.08
0.46
3.01
2.90
2.72
3.10
2.30
5.08
0.51
Variación porcentual anual del PIB de 2015- IV
Media
3.64
Mediana
3.70
Primer cuartil
3.29
Tercer cuartil
3.90
Mínimo
2.68
Máximo
4.50
Desviación estándar
0.41
3.46
3.56
3.20
3.70
1.04
4.50
0.58
3.46
3.57
3.20
3.76
1.04
4.50
0.60
3.37
3.35
3.00
3.60
2.60
4.40
0.45
3.15
3.10
2.80
3.40
2.20
4.30
0.47
3.11
3.10
2.80
3.35
2.20
5.50
0.59
Variación porcentual anual del PIB de 2016- I
Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mínimo
.
Máximo
.
Desviación estándar
.
.
.
.
.
.
.
.
3.71
3.59
3.50
3.93
2.80
4.60
0.42
3.54
3.50
3.18
3.73
2.50
5.49
0.57
3.36
3.21
3.10
3.52
2.60
5.49
0.53
Variación porcentual anual del PIB de 2016- II
Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mínimo
.
Máximo
.
Desviación estándar
.
.
.
.
.
.
.
.
3.92
3.90
3.68
4.13
2.49
5.70
0.61
3.86
3.90
3.50
4.15
2.49
5.10
0.56
Variación porcentual anual del PIB de 2016- III
Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mínimo
.
Máximo
.
Desviación estándar
.
.
.
.
.
.
.
.
3.89
3.85
3.68
4.13
2.97
5.00
0.44
Variación porcentual anual del PIB de 2016- IV
Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mínimo
.
Máximo
.
Desviación estándar
.
.
.
.
.
.
.
.
4.11
4.18
3.79
4.40
2.87
6.00
0.65
2015
jun
jul
ago
sep
oct
2.75
2.70
2.60
2.86
1.50
3.62
0.37
2.70
2.70
2.60
2.80
1.50
3.62
0.35
2.62
2.65
2.50
2.80
1.30
3.17
0.35
2.27
2.30
2.10
2.47
1.30
3.00
0.34
2.22
2.20
2.10
2.40
1.50
3.00
0.28
2.19
2.20
2.00
2.40
1.40
2.80
0.27
2.96
3.00
2.65
3.17
2.20
4.26
0.44
2.76
2.80
2.61
3.10
1.08
3.50
0.49
2.69
2.80
2.45
3.00
1.08
3.80
0.50
2.69
2.70
2.54
2.90
1.60
3.20
0.36
2.35
2.30
2.20
2.54
1.10
3.18
0.39
2.27
2.30
2.03
2.50
1.10
2.90
0.34
2.27
2.30
2.10
2.50
1.00
2.84
0.34
3.29
3.15
2.98
3.57
1.50
5.49
0.68
3.26
3.20
2.93
3.50
1.50
5.49
0.64
3.07
3.09
2.73
3.25
2.50
4.35
0.41
2.85
2.90
2.60
3.10
0.90
4.35
0.60
2.81
2.89
2.50
3.10
1.00
3.76
0.49
2.51
2.53
2.33
2.90
0.80
3.53
0.59
2.42
2.50
2.20
2.80
1.00
3.53
0.57
2.40
2.40
2.20
2.80
1.10
3.40
0.54
3.58
3.55
3.30
3.90
2.54
4.49
0.47
3.54
3.45
3.20
3.86
2.54
4.49
0.48
3.45
3.35
3.10
3.78
2.54
4.49
0.48
3.35
3.30
3.11
3.67
2.20
4.40
0.49
3.29
3.20
3.00
3.55
2.20
4.80
0.53
3.26
3.20
3.00
3.55
2.20
4.80
0.57
3.05
3.04
2.60
3.48
1.50
4.60
0.65
2.96
3.00
2.60
3.30
1.50
4.34
0.58
2.87
2.90
2.60
3.10
1.50
3.90
0.54
3.73
3.73
3.41
4.06
2.36
4.70
0.50
3.58
3.60
3.48
3.78
2.36
4.30
0.36
3.46
3.50
3.20
3.70
2.36
4.20
0.43
3.41
3.40
3.20
3.60
2.36
4.10
0.42
3.36
3.40
3.16
3.68
2.09
4.10
0.44
3.21
3.20
3.00
3.40
2.09
4.10
0.43
3.27
3.30
3.10
3.46
2.40
4.30
0.39
3.04
3.10
2.70
3.30
1.80
4.40
0.54
2.93
2.93
2.70
3.16
1.80
4.40
0.50
2.84
2.90
2.40
3.10
1.80
4.00
0.50
3.90
3.95
3.60
4.20
1.43
5.50
0.71
3.73
3.70
3.50
4.18
1.43
4.69
0.59
3.64
3.65
3.38
4.00
1.43
4.69
0.62
3.58
3.60
3.23
3.95
1.43
4.69
0.62
3.51
3.50
3.20
3.78
1.43
4.80
0.65
3.37
3.30
3.10
3.70
1.38
4.40
0.58
3.49
3.40
3.20
3.81
2.40
4.56
0.52
3.23
3.20
2.70
3.60
2.00
4.90
0.68
3.10
3.10
2.60
3.36
2.00
4.90
0.66
3.00
3.00
2.60
3.30
2.00
4.39
0.58
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
22
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de octubre de 2014 a octubre de 2015
2014
nov
oct
dic
ene
feb
mar
abr
may
2015
jun
jul
ago
sep
oct
Probabilidad de que se observe una reducción en el nivel del PIB real ajustado por estacionalidad respecto al trimestre previo
Por ciento
2015-III respecto a 2015-II
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
6.97
5.00
0.00
10.00
0.00
20.00
6.42
6.63
5.00
0.75
10.00
0.00
15.00
5.48
7.17
5.00
2.50
10.00
0.00
20.00
5.95
5.29
5.00
1.00
8.75
0.00
14.30
4.68
6.68
5.00
2.00
10.00
0.00
20.00
6.03
8.79
5.00
2.00
10.00
0.00
42.00
10.86
9.24
5.00
1.00
10.00
0.00
41.00
12.52
8.17
5.00
4.00
12.98
0.00
20.00
6.92
11.31
5.00
3.50
15.00
0.00
40.00
11.58
12.35
5.00
1.00
16.00
0.00
60.00
15.17
12.99
10.00
3.00
12.95
0.00
80.00
19.69
15.21
10.00
5.00
20.00
0.00
85.00
18.74
10.13
10.00
1.00
12.75
0.00
50.00
11.70
6.10
5.00
0.75
10.00
0.00
15.00
5.01
7.05
5.00
2.50
10.00
0.00
20.00
5.86
5.11
5.00
0.25
8.75
0.00
13.00
4.49
6.68
5.00
2.00
10.00
0.00
20.00
6.07
7.07
5.00
2.00
10.00
0.00
19.00
6.09
7.00
5.00
1.00
10.00
0.00
20.00
6.61
6.37
5.00
0.75
10.00
0.00
18.00
5.77
9.46
7.50
5.00
10.98
0.00
40.00
9.68
6.72
5.00
0.00
10.00
0.00
20.00
6.49
11.19
5.00
1.05
15.00
0.00
60.00
14.41
13.27
10.00
3.75
15.00
0.00
81.00
18.02
9.67
10.00
1.50
15.00
0.00
30.00
8.85
7.08
5.00
2.00
10.00
0.00
20.00
6.26
6.54
5.00
1.00
10.00
0.00
16.00
5.74
7.75
5.00
0.75
11.25
0.00
30.00
8.31
6.24
5.00
0.00
11.80
0.00
18.00
6.35
9.78
5.00
1.00
15.00
0.00
40.00
10.35
8.49
5.00
0.00
16.50
0.00
20.00
8.44
13.18
10.00
2.00
15.83
0.00
55.00
14.83
13.99
10.00
1.75
15.65
0.00
86.00
19.79
9.93
10.00
0.50
15.50
0.00
30.00
9.60
5.91
5.00
0.00
7.50
0.00
19.00
6.32
9.06
5.00
1.00
15.00
0.00
40.00
10.01
7.67
5.00
0.50
15.00
0.00
19.00
6.85
15.38
10.00
5.00
20.00
0.00
80.00
19.24
18.05
10.00
1.75
20.50
0.00
85.00
24.97
15.22
10.00
1.75
20.50
0.00
65.00
18.03
12.98
10.00
5.00
15.00
0.00
80.00
18.64
13.84
10.00
1.38
14.93
0.00
80.00
19.26
10.58
10.00
1.75
15.50
0.00
35.00
10.23
2015-IV respecto a 2015-III
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
.
.
.
.
.
.
.
2016-I respecto a 2015-IV
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
.
.
.
.
.
.
.
.
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.
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.
2016-II respecto a 2016-I
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
.
.
.
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2016-III respecto a 2016-II
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
.
.
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Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
.
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23
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 y octubre de
Probabilidad media de que la tasa de crecimiento anual del PIB se encuentre en el intervalo indicado
Por ciento
Probabilidad para año 2015
Mayor a 6.0
5.5 a 5.9
5.0 a 5.4
4.5 a 4.9
4.0 a 4.4
3.5 a 3.9
3.0 a 3.4
2.5 a 2.9
2.0 a 2.4
1.5 a 1.9
1.0 a 1.4
0.5 a 0.9
0.0 a 0.4
-0.1 a -0.4
-0.5 a -0.9
-1.0 a -1.4
-1.5 a -1.9
-2.0 a -2.4
-2.5 a -2.9
-3.0 a -3.4
-3.5 a -3.9
-4.0 a -4.4
-4.5 a -4.9
-5.0 a -5.4
-5.5 a -5.9
Menor a -6.0
Suma
Probabilidad para año 2016
Encuesta de
septiembre
Encuesta de
octubre
Encuesta de
septiembre
Encuesta de
octubre
0.02
0.00
0.04
0.08
0.15
0.40
2.45
24.13
57.07
13.95
1.23
0.39
0.08
0.01
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
100
0.01
0.00
0.04
0.07
0.14
0.22
1.36
20.81
63.64
12.56
0.85
0.21
0.07
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
100
0.10
0.17
0.27
0.49
1.32
10.45
26.69
37.80
13.97
5.89
1.00
0.44
0.11
0.07
0.02
0.01
0.00
0.00
1.21
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
100
0.02
0.02
0.09
0.38
1.08
8.19
23.35
46.11
13.54
4.74
0.82
0.32
0.10
0.04
0.04
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
1.17
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
100
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
24
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de octubre de 2014 a octubre de 2015
2015
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
jun
jul
ago
sep
oct
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2015-IV
Media
3.65
Mediana
3.50
Primer cuartil
3.50
Tercer cuartil
4.00
Mínimo
3.00
Máximo
4.00
Desviación estándar
0.27
3.61
3.50
3.50
3.75
3.00
4.00
0.23
3.62
3.50
3.50
3.75
3.25
4.00
0.21
3.56
3.50
3.50
3.72
3.25
4.00
0.19
3.60
3.50
3.50
3.75
3.00
4.00
0.23
3.62
3.50
3.50
3.75
3.00
6.00
0.46
3.49
3.50
3.50
3.50
3.00
4.00
0.18
3.38
3.50
3.25
3.50
3.00
3.75
0.20
3.33
3.25
3.25
3.50
3.00
3.75
0.20
3.37
3.33
3.25
3.50
3.00
3.75
0.20
3.34
3.25
3.25
3.50
3.00
3.75
0.18
3.24
3.25
3.25
3.25
3.00
3.68
0.15
3.15
3.22
3.00
3.25
3.00
3.50
0.14
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-I
Media
3.91
Mediana
4.00
Primer cuartil
3.50
Tercer cuartil
3.50
Mínimo
3.25
Máximo
4.50
Desviación estándar
0.39
3.93
3.91
3.75
3.75
3.40
4.50
0.34
3.89
3.84
3.64
3.64
3.25
4.50
0.35
3.83
3.75
3.71
3.71
3.25
4.50
0.28
3.82
3.75
3.75
3.75
3.25
4.50
0.30
3.83
3.75
3.63
3.63
3.00
6.00
0.49
3.70
3.75
3.50
3.50
3.25
4.25
0.22
3.56
3.50
3.41
3.41
3.00
4.00
0.31
3.51
3.50
3.43
3.43
3.00
4.00
0.23
3.54
3.50
3.39
3.39
3.25
4.00
0.23
3.53
3.50
3.50
3.50
3.25
4.00
0.19
3.42
3.50
3.25
3.25
3.00
4.00
0.20
3.35
3.25
3.25
3.50
3.00
4.00
0.21
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-II
Media
4.14
Mediana
4.00
Primer cuartil
3.75
Tercer cuartil
4.50
Mínimo
3.25
Máximo
5.00
Desviación estándar
0.47
4.13
4.00
4.00
4.50
3.45
4.75
0.36
4.12
4.00
3.93
4.44
3.50
5.00
0.38
4.09
4.00
3.95
4.25
3.50
4.75
0.33
4.09
4.00
4.00
4.44
3.25
4.75
0.36
4.09
4.00
3.75
4.25
3.00
6.50
0.57
3.95
4.00
3.75
4.00
3.25
4.50
0.26
3.83
3.85
3.50
4.00
3.00
4.50
0.36
3.78
3.75
3.75
4.00
3.25
4.25
0.24
3.80
3.75
3.50
4.00
3.25
4.50
0.28
3.80
3.75
3.75
4.00
3.25
4.29
0.24
3.68
3.75
3.50
3.75
3.00
4.29
0.27
3.56
3.50
3.50
3.75
3.00
4.25
0.26
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-III
Media
4.36
Mediana
4.25
Primer cuartil
4.00
Tercer cuartil
4.69
Mínimo
3.50
Máximo
5.75
Desviación estándar
0.58
4.32
4.25
4.00
4.50
3.45
5.75
0.52
4.32
4.25
4.00
4.50
3.50
5.75
0.51
4.32
4.25
4.00
4.50
3.50
5.25
0.40
4.24
4.25
4.00
4.50
3.25
5.25
0.42
4.31
4.25
4.00
4.50
3.50
6.50
0.54
4.12
4.07
4.00
4.25
3.25
5.00
0.32
3.98
4.00
3.75
4.25
3.00
4.75
0.39
3.99
4.00
3.97
4.13
3.25
4.50
0.25
3.98
4.00
3.75
4.00
3.25
4.58
0.29
3.99
4.00
3.94
4.00
3.50
4.58
0.25
3.86
3.94
3.75
4.00
3.25
4.58
0.29
3.77
3.75
3.50
4.00
3.10
4.50
0.28
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-IV
Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mínimo
.
Máximo
.
Desviación estándar
.
.
.
.
.
.
.
.
4.58
4.50
4.25
4.64
3.50
6.50
0.66
4.50
4.50
4.00
4.75
3.50
5.75
0.50
4.39
4.50
4.00
4.66
3.50
5.75
0.49
4.47
4.50
4.25
4.50
3.50
6.50
0.53
4.30
4.25
4.00
4.50
3.25
5.50
0.41
4.16
4.23
4.00
4.50
3.25
5.00
0.37
4.17
4.23
4.00
4.38
3.25
4.75
0.30
4.12
4.00
4.00
4.25
3.50
4.86
0.31
4.13
4.12
4.00
4.25
3.50
4.86
0.33
4.04
4.00
4.00
4.25
3.50
4.86
0.31
3.94
4.00
3.75
4.10
3.27
4.75
0.31
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2017-I
Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mínimo
.
Máximo
.
Desviación estándar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
4.69
4.68
4.50
4.79
3.50
6.50
0.59
4.49
4.50
4.25
4.70
3.50
5.50
0.43
4.33
4.50
4.06
4.51
3.25
5.25
0.48
4.36
4.50
4.20
4.50
3.25
5.00
0.37
4.33
4.25
4.05
4.50
3.50
5.46
0.42
4.37
4.32
4.25
4.50
3.50
5.46
0.38
4.28
4.25
4.00
4.50
3.50
5.66
0.47
4.16
4.23
3.77
4.29
3.27
5.25
0.49
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2017-II
Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mínimo
.
Máximo
.
Desviación estándar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
4.50
4.50
4.46
4.75
3.25
5.00
0.40
4.47
4.50
4.25
4.56
3.50
5.30
0.43
4.50
4.50
4.25
4.62
3.50
5.50
0.41
4.40
4.41
4.25
4.62
3.50
5.50
0.45
4.31
4.28
4.00
4.50
3.40
5.25
0.49
Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2017-III
Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mínimo
.
Máximo
.
Desviación estándar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
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.
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.
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.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
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.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
4.57
4.50
4.42
4.76
3.50
6.05
0.54
4.46
4.50
4.19
4.71
3.40
5.50
0.55
oct
Cifras en por ciento
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
25
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en la encuesta de octubre de 2015
2015
IV Trim
I Trim
2016
II Trim
III Trim
IV Trim
I Trim
2017
II Trim
III Trim
100
0
0
100
100
0
0
100
100
0
0
100
Porcentaje de analistas que consideran que la tasa de fondeo se encontrará por encima, en el mismo nivel o por debajo de
la tasa objetivo actual en cada trimestre
Distribución porcentual de respuestas
Por encima de la tasa objetivo actual
Igual a la tasa objetivo actual
Por debajo de la tasa objetivo actual
Total
58
42
0
100
91
9
0
100
97
3
0
100
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
100
0
0
100
100
0
0
100
26
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de octubre de 2014 a octubre de 2015
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
Tasa de interés del Cete a 28 días al cierre de 2015
Media
3.59
Mediana
3.54
Primer cuartil
3.34
Tercer cuartil
3.81
Mínimo
2.38
Máximo
4.30
Desviación estándar
0.40
3.56
3.50
3.37
3.76
2.90
4.14
0.30
3.64
3.60
3.45
3.87
3.16
4.14
0.27
3.51
3.50
3.30
3.76
2.70
4.14
0.35
3.53
3.50
3.31
3.74
2.94
4.10
0.29
3.61
3.60
3.49
3.78
2.80
4.10
0.28
3.53
3.50
3.44
3.63
3.03
4.10
0.22
Tasa de interés del Cete a 28 días al cierre de 2016
Media
4.43
Mediana
4.37
Primer cuartil
4.00
Tercer cuartil
4.75
Mínimo
3.43
Máximo
5.90
Desviación estándar
0.66
4.44
4.44
3.84
4.81
3.46
5.94
0.71
4.56
4.50
4.20
4.83
3.43
5.94
0.64
4.48
4.40
3.92
5.00
3.20
6.00
0.76
4.31
4.31
3.92
4.65
3.14
6.00
0.67
4.36
4.35
4.00
4.73
3.47
5.69
0.50
Tasa de interés del Cete a 28 días al cierre de 2017
Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mínimo
.
Máximo
.
Desviación estándar
.
.
.
.
.
.
.
.
5.02
5.05
4.42
5.53
3.36
7.04
0.86
5.09
5.25
4.43
5.60
3.36
7.04
0.92
4.95
4.89
4.43
5.41
3.36
6.60
0.83
Tasa de interés de los Bonos M a 10 años al cierre de 2015
Media
6.54
6.44
Mediana
6.50
6.48
Primer cuartil
6.25
6.30
Tercer cuartil
6.86
6.62
Mínimo
5.55
5.55
Máximo
7.37
7.26
Desviación estándar
0.43
0.36
6.46
6.50
6.37
6.63
5.55
7.01
0.31
6.22
6.25
6.00
6.45
5.50
6.95
0.41
Tasa de interés de los Bonos M a 10 años al cierre de 2016
Media
7.06
6.96
Mediana
7.00
7.00
Primer cuartil
6.63
6.65
Tercer cuartil
7.33
7.22
Mínimo
6.25
6.20
Máximo
8.59
8.60
Desviación estándar
0.56
0.51
6.99
7.00
6.63
7.28
6.27
8.20
0.46
Tasa de interés de los Bonos M a 10 años al cierre de 2017
Media
.
.
Mediana
.
.
Primer cuartil
.
.
Tercer cuartil
.
.
Mínimo
.
.
Máximo
.
.
Desviación estándar
.
.
7.31
7.20
6.87
7.80
6.00
8.64
0.73
Cifras en por ciento
oct
2015
jun
jul
ago
sep
oct
3.44
3.40
3.25
3.64
3.00
4.10
0.25
3.35
3.37
3.19
3.50
3.01
3.70
0.20
3.33
3.32
3.22
3.50
2.93
3.70
0.20
3.40
3.48
3.25
3.50
2.95
3.80
0.20
3.31
3.30
3.25
3.40
2.95
3.77
0.17
3.23
3.25
3.10
3.32
2.97
3.58
0.16
4.28
4.13
4.00
4.50
3.37
5.45
0.47
4.16
4.15
3.89
4.50
3.31
5.16
0.48
4.12
4.15
3.82
4.39
3.22
6.00
0.51
4.11
4.01
3.80
4.34
3.35
6.00
0.50
4.19
4.16
3.90
4.50
3.39
6.00
0.50
4.05
4.00
3.90
4.26
3.47
4.70
0.31
3.99
4.00
3.78
4.25
3.22
4.70
0.32
4.95
5.00
4.50
5.42
3.41
6.21
0.73
4.94
5.00
4.50
5.33
3.52
6.21
0.67
4.78
4.63
4.33
5.28
3.43
6.21
0.79
4.96
5.00
4.50
5.53
3.43
6.50
0.72
4.79
4.80
4.38
5.13
3.43
6.50
0.66
4.81
4.69
4.50
5.16
3.40
6.50
0.68
4.68
4.54
4.50
4.97
3.40
6.00
0.56
4.71
4.53
4.43
5.15
3.58
6.00
0.60
6.18
6.10
6.00
6.30
5.55
7.00
0.35
6.24
6.23
6.08
6.31
5.50
6.95
0.35
6.18
6.20
6.00
6.31
5.50
6.95
0.33
6.22
6.25
6.03
6.31
5.63
6.95
0.29
6.27
6.30
6.10
6.50
5.20
6.83
0.36
6.31
6.30
6.20
6.45
5.63
6.81
0.28
6.26
6.30
6.18
6.40
5.60
6.76
0.28
6.23
6.23
6.18
6.35
5.58
6.70
0.27
6.14
6.20
6.00
6.28
5.35
6.70
0.30
6.80
6.66
6.50
7.05
5.85
8.20
0.57
6.74
6.61
6.50
6.96
6.00
8.20
0.46
6.75
6.60
6.50
7.00
5.85
8.20
0.53
6.80
6.84
6.50
7.00
5.85
8.20
0.56
6.72
6.63
6.50
6.91
5.91
8.20
0.48
6.88
6.96
6.55
7.10
5.91
7.78
0.47
6.73
6.80
6.47
7.00
5.91
7.51
0.40
6.73
6.69
6.49
7.00
5.91
7.51
0.40
6.63
6.62
6.43
6.92
5.91
7.53
0.37
6.59
6.50
6.41
6.88
5.67
7.53
0.41
7.06
6.95
6.50
7.41
5.22
8.66
0.88
7.02
7.00
6.81
7.26
5.50
8.64
0.68
7.00
7.00
6.60
7.38
5.22
8.64
0.82
7.08
7.00
6.67
7.55
5.22
8.64
0.81
7.06
6.98
6.66
7.44
5.37
8.64
0.81
7.18
7.10
6.65
7.65
5.37
8.64
0.84
7.12
7.02
6.66
7.45
5.37
8.64
0.84
7.05
6.95
6.63
7.35
5.37
8.60
0.76
6.95
6.80
6.58
7.20
5.37
8.60
0.70
6.95
6.76
6.55
7.32
5.36
8.60
0.75
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
27
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de octubre de 2014 a octubre de 2015
2014
nov
oct
dic
ene
feb
mar
abr
may
Tipo de cambio pesos por dólar estadounidense al cierre de 2015
Media
13.17
13.37
13.74
Mediana
13.18
13.40
13.75
Primer cuartil
12.96
13.20
13.53
Tercer cuartil
13.38
13.60
14.00
Mínimo
12.60
12.80
12.93
Máximo
13.80
13.85
14.80
Desviación estándar
0.31
0.30
0.41
14.18
14.15
13.95
14.44
13.35
15.27
0.44
14.54
14.50
14.25
14.79
13.50
15.59
0.45
14.79
14.79
14.53
15.00
13.30
15.90
0.48
14.97
14.95
14.70
15.20
14.00
16.50
0.49
Tipo de cambio pesos por dólar estadounidense al cierre de 2016
Media
.
.
13.55
Mediana
.
.
13.50
Primer cuartil
.
.
13.05
Tercer cuartil
.
.
13.83
Mínimo
.
.
12.60
Máximo
.
.
15.00
Desviación estándar
.
.
0.56
14.09
14.00
13.60
14.55
13.00
15.53
0.69
14.31
14.38
13.84
14.83
13.20
15.85
0.68
14.69
14.73
14.30
15.00
13.28
16.28
0.68
14.76
14.74
14.29
15.20
13.55
16.24
0.71
2015
jun
jul
ago
sep
oct
15.08
15.00
14.85
15.24
14.30
16.50
0.41
15.26
15.25
15.00
15.48
14.50
16.50
0.36
15.64
15.60
15.42
15.90
14.98
16.50
0.39
16.36
16.40
16.00
16.70
15.20
17.50
0.57
16.75
16.80
16.50
17.00
15.60
18.00
0.50
16.75
16.75
16.50
17.00
16.00
17.65
0.33
14.81
15.00
14.43
15.17
13.48
16.04
0.65
15.01
15.00
14.68
15.40
13.60
16.00
0.59
15.37
15.37
15.10
15.50
13.84
16.58
0.53
16.01
16.09
15.50
16.41
13.44
17.25
0.78
16.32
16.38
15.86
16.56
14.80
18.05
0.69
16.55
16.50
16.07
17.00
15.30
17.88
0.60
jul
ago
sep
oct
16.51
16.50
16.30
16.87
15.67
17.50
0.44
16.51
16.50
16.32
16.85
15.58
17.50
0.47
16.50
16.48
16.27
16.81
15.50
17.50
0.47
16.50
16.50
16.16
16.83
15.45
17.50
0.49
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en la encuesta de octubre de 2015
oct
2015
nov
dic
ene
16.75
16.75
16.50
17.00
16.00
17.65
0.33
16.68
16.69
16.50
16.90
15.62
17.50
0.36
Expectativas del tipo de cambio para el mes indicado
2016
jun
feb
mar
abr
may
Expectativas del tipo de cambio para los próximos meses
Pesos por dólar promedio del mes 1\
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
16.64
16.61
16.57
16.70
16.50
17.02
0.12
16.71
16.70
16.58
16.84
16.40
17.06
0.18
16.65
16.57
16.48
16.88
15.82
17.20
0.31
16.63
16.62
16.44
16.88
15.63
17.25
0.34
16.56
16.62
16.37
16.80
15.44
17.33
0.39
16.54
16.54
16.35
16.82
15.68
17.41
0.38
16.53
16.50
16.32
16.84
15.75
17.50
0.41
1\ Para diciembre se refiere a la expectativa al cierre del año.
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
28
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de octubre de 2014 a octubre de 2015
oct
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
Variación en el número de trabajadores asegurados en el IMSS en 2015 (miles)
Media
691
697
701
684
Mediana
665
675
670
677
Primer cuartil
641
643
648
657
Tercer cuartil
745
750
751
718
Mínimo
565
500
567
566
Máximo
1,000
1,000
1,000
800
Desviación estándar
93
99
93
57
688
681
643
750
566
850
68
684
675
650
715
563
800
55
694
700
652
733
563
850
65
Variación en el número de trabajadores asegurados en el IMSS en 2016 (miles)
Media
.
.
726
736
Mediana
.
.
700
734
Primer cuartil
.
.
633
670
Tercer cuartil
.
.
809
800
Mínimo
.
.
550
590
Máximo
.
.
1,100
893
Desviación estándar
.
.
128
88
744
742
673
819
593
915
93
736
718
680
800
594
880
76
Tasa de desocupación nacional al cierre de 2015
Media
4.38
Mediana
4.40
Primer cuartil
4.15
Tercer cuartil
4.60
Mínimo
3.80
Máximo
5.20
Desviación estándar
0.36
4.32
4.26
4.10
4.49
3.84
5.20
0.35
4.33
4.25
4.00
4.60
3.85
5.20
0.37
4.10
4.00
3.86
4.40
3.40
5.10
0.41
4.12
4.04
3.90
4.33
3.30
5.20
0.39
Tasa de desocupación nacional promedio en 2015
Media
4.60
Mediana
4.60
Primer cuartil
4.45
Tercer cuartil
4.80
Mínimo
4.10
Máximo
5.20
Desviación estándar
0.26
4.62
4.60
4.48
4.80
4.20
5.20
0.24
4.64
4.69
4.48
4.80
4.10
5.20
0.26
4.51
4.50
4.33
4.70
3.90
5.10
0.28
Tasa de desocupación nacional al cierre de 2016
Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mínimo
.
Máximo
.
Desviación estándar
.
.
.
.
.
.
.
.
4.20
4.20
3.90
4.45
3.50
5.50
0.44
Tasa de desocupación nacional promedio en 2016
Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mínimo
.
Máximo
.
Desviación estándar
.
.
.
.
.
.
.
.
4.42
4.40
4.21
4.60
3.70
5.50
0.37
2015
jun
jul
ago
sep
oct
672
675
643
714
469
769
65
674
680
1
703
469
850
67
667
670
638
689
469
850
67
673
670
638
717
500
850
71
676
670
639
710
588
850
56
678
677
649
700
580
850
51
741
726
684
800
593
915
78
714
715
670
750
593
885
75
717
708
650
751
550
915
89
696
698
648
746
550
915
81
692
700
637
752
325
915
110
700
700
651
750
388
915
101
696
690
649
753
426
915
99
4.08
4.06
3.85
4.40
3.20
4.63
0.38
4.03
4.00
3.80
4.30
3.37
4.63
0.35
4.02
4.00
3.78
4.28
3.20
4.74
0.40
4.03
4.00
3.80
4.30
3.51
4.70
0.32
3.97
4.00
3.79
4.30
2.75
4.50
0.40
4.09
4.11
3.86
4.30
3.50
4.80
0.34
4.03
4.05
3.80
4.30
3.40
4.60
0.34
4.08
4.10
3.89
4.30
3.50
4.60
0.30
4.54
4.50
4.40
4.70
4.10
5.20
0.24
4.49
4.50
4.36
4.60
4.20
4.90
0.19
4.42
4.45
4.30
4.60
3.40
4.90
0.30
4.44
4.40
4.25
4.60
3.98
4.90
0.25
4.41
4.40
4.30
4.51
3.98
4.90
0.19
4.38
4.40
4.30
4.54
3.08
4.90
0.34
4.41
4.40
4.30
4.50
4.10
4.80
0.15
4.37
4.34
4.30
4.41
4.10
4.90
0.16
4.34
4.35
4.30
4.40
4.04
4.50
0.11
3.99
4.00
3.58
4.20
3.20
5.40
0.49
3.98
3.95
3.79
4.20
3.30
5.00
0.38
3.95
4.00
3.65
4.25
3.10
4.54
0.41
3.87
3.83
3.60
4.20
3.01
4.50
0.41
3.88
3.83
3.55
4.20
3.08
4.67
0.44
3.94
4.10
3.70
4.20
3.28
4.60
0.33
3.93
4.00
3.70
4.20
3.20
4.70
0.38
4.01
4.10
3.70
4.20
3.20
5.50
0.46
3.92
3.83
3.70
4.20
3.20
4.80
0.39
3.96
4.00
3.77
4.20
3.20
4.80
0.36
4.35
4.37
4.20
4.50
3.60
5.40
0.40
4.34
4.32
4.20
4.50
3.50
5.00
0.32
4.33
4.30
4.20
4.50
3.80
4.90
0.28
4.24
4.30
4.00
4.45
3.30
4.90
0.33
4.29
4.30
4.05
4.50
3.65
4.90
0.30
4.26
4.30
4.20
4.40
3.60
4.90
0.26
4.23
4.30
4.05
4.45
3.23
4.90
0.38
4.29
4.30
4.15
4.41
3.60
5.20
0.32
4.27
4.30
4.15
4.40
3.60
4.90
0.30
4.19
4.20
4.00
4.37
3.60
4.80
0.28
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
29
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
30
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de octubre de 2014 a octubre de 2015
2014
nov
oct
dic
ene
feb
mar
abr
may
2015
jun
jul
ago
sep
oct
1
Balanza Comercial 2015 (millones de dólares)
Media
-5,732
Mediana
-5,700
Primer cuartil
-7,680
Tercer cuartil
-2,606
Mínimo
-19,500
Máximo
1,073
Desviación estándar
4,153
-5,868
-5,800
-8,454
-3,145
-13,221
1,700
3,570
-5,968
-5,508
-8,167
-2,273
-15,951
1,700
4,181
-6,214
-5,640
-9,370
-3,300
-16,461
2,851
4,285
-5,990
-6,050
-8,125
-4,625
-16,121
4,400
4,186
-7,445
-6,683
-9,031
-5,700
-23,200
122
4,295
-5,763
-6,642
-7,946
-4,281
-10,593
3,141
3,379
-5,583
-6,500
-7,398
-4,458
-11,596
2,330
3,115
-6,154
-6,450
-7,988
-4,653
-11,597
6,062
3,198
-5,882
-6,488
-7,515
-5,600
-10,247
6,062
2,951
-7,694
-7,485
-9,000
-6,012
-18,590
-700
3,038
-8,745
-9,250
-10,481
-7,375
-12,531
-800
2,503
-10,286
-10,219
-11,729
-8,544
-16,181
-4,500
3,062
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
-7,649
-6,500
-12,015
-3,490
-24,219
1,973
6,515
-7,041
-6,868
-10,769
-3,477
-18,792
5,466
5,647
-7,189
-7,100
-10,812
-4,100
-18,748
2,003
5,063
-8,677
-7,600
-10,726
-5,753
-29,785
1,560
5,854
-6,762
-7,141
-10,037
-3,831
-15,000
4,025
4,478
-6,957
-6,793
-8,538
-4,960
-27,500
3,190
5,641
-6,518
-6,950
-8,762
-5,304
-15,000
7,544
5,223
-6,992
-7,194
-8,552
-6,579
-15,000
7,265
4,299
-8,003
-7,728
-9,875
-6,300
-17,346
3,163
3,770
-8,653
-8,783
-10,582
-7,166
-13,740
2,283
3,461
-10,062
-9,350
-13,494
-7,668
-20,770
1,712
4,703
Cuenta Corriente 2015 (millones de dólares)1
-27,224
Media
Mediana
-27,347
Primer cuartil
-31,280
Tercer cuartil
-23,610
Mínimo
-35,700
Máximo
-16,000
Desviación estándar
5,390
-27,802
-27,347
-32,573
-24,160
-36,800
-16,000
5,692
-27,854
-28,100
-33,000
-24,080
-38,831
-13,300
6,259
-28,810
-28,566
-33,000
-24,245
-37,000
-17,000
5,091
-28,427
-28,000
-33,388
-25,131
-37,000
-20,191
4,876
-29,305
-29,095
-32,181
-28,000
-37,000
-17,000
4,360
-28,352
-28,700
-29,955
-26,250
-37,000
-17,000
3,856
-28,293
-28,800
-30,123
-26,504
-38,300
-10,100
4,880
-28,855
-29,050
-31,025
-26,000
-37,000
-19,661
4,040
-27,701
-28,152
-29,484
-25,054
-37,000
-19,661
3,189
-29,473
-29,277
-30,768
-27,350
-40,069
-22,300
3,850
-28,748
-29,584
-30,838
-26,867
-37,500
-20,455
3,637
-29,946
-30,000
-31,315
-28,300
-37,500
-19,927
3,653
.
.
.
.
.
.
.
-29,859
-30,450
-36,415
-24,214
-45,784
-15,000
8,000
-30,986
-30,950
-35,105
-25,600
-43,560
-15,000
7,301
-30,908
-30,450
-34,294
-27,755
-43,100
-18,000
6,636
-31,644
-31,145
-34,448
-29,715
-43,100
-15,000
6,274
-30,631
-31,000
-33,684
-26,500
-43,100
-15,000
6,011
-30,960
-30,600
-33,195
-28,200
-43,100
-22,000
5,041
-30,446
-29,934
-33,835
-27,518
-43,000
-18,501
6,003
-29,518
-29,700
-31,644
-25,924
-40,000
-20,300
4,652
-29,747
-29,993
-31,900
-27,362
-43,036
-13,300
6,062
-29,415
-29,959
-32,231
-27,799
-42,000
-10,900
5,938
-30,016
-29,717
-34,566
-25,899
-42,000
-17,800
5,692
Inversión extranjera directa 2015 (millones de dólares)
Media
29,613
29,363
Mediana
28,100
28,000
25,268
25,179
Primer cuartil
Tercer cuartil
33,425
32,500
Mínimo
16,000
16,000
Máximo
50,098
50,098
Desviación estándar
6,910
7,036
27,374
26,906
25,000
29,149
16,000
50,098
6,478
27,247
27,000
25,000
28,200
16,000
42,700
5,030
25,639
25,150
23,825
28,000
16,000
38,323
4,424
25,050
25,000
24,075
27,021
16,000
30,000
2,931
25,128
25,000
23,784
27,457
16,000
30,000
2,985
25,365
25,057
24,800
27,457
16,000
30,262
2,866
24,706
24,950
23,130
27,418
16,000
28,400
3,150
24,591
25,000
22,916
27,340
16,500
28,400
3,116
24,744
25,000
23,873
27,014
16,500
28,400
2,906
24,602
24,973
23,845
26,381
16,500
28,400
2,927
24,837
25,000
23,675
26,000
10,100
52,000
6,228
Inversión extranjera directa 2016 (millones de dólares)
Media
.
Mediana
.
Primer cuartil
.
Tercer cuartil
.
Mínimo
.
Máximo
.
Desviación estándar
.
30,421
30,000
26,450
35,000
23,200
40,000
4,389
30,197
30,000
28,000
32,750
21,700
40,892
4,301
29,439
30,000
25,721
31,562
21,800
46,702
5,196
29,402
28,875
26,000
31,467
21,800
43,277
4,566
29,431
29,853
25,900
32,000
21,800
42,870
4,540
29,998
30,000
26,000
32,500
21,900
42,868
4,278
29,032
29,410
25,375
31,901
20,468
41,406
4,573
29,132
29,210
25,975
32,000
20,468
41,411
4,578
28,913
29,837
26,000
31,781
20,468
35,000
3,718
28,705
29,820
25,650
30,956
20,468
35,000
3,452
28,695
29,000
25,600
30,477
14,100
60,000
7,224
Balanza Comercial 2016 (millones de dólares)1
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
Cuenta Corriente 2016 (millones de dólares)1
Media
Mediana
Primer cuartil
Tercer cuartil
Mínimo
Máximo
Desviación estándar
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
1\Signo negativo significa déficit y signo positivo, superávit.
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de octubre de 2014 a octubre de 2015
oct
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
Variación porcentual anual del PIB de Estados Unidos en 2015
Media
3.04
3.02
Mediana
3.03
3.00
Primer cuartil
3.00
2.93
Tercer cuartil
3.18
3.10
Mínimo
2.30
2.30
Máximo
3.50
3.50
Desviación estándar
0.23
0.23
2.99
3.00
2.90
3.20
2.30
3.50
0.31
3.17
3.20
3.00
3.45
2.30
3.60
0.31
3.09
3.10
3.00
3.20
2.30
3.50
0.25
2.93
2.90
2.80
3.00
2.30
3.50
0.22
2.81
2.90
2.80
2.90
2.30
3.10
0.20
Variación porcentual anual del PIB de Estados Unidos en 2016
Media
.
.
Mediana
.
.
Primer cuartil
.
.
Tercer cuartil
.
.
Mínimo
.
.
Máximo
.
.
Desviación estándar
.
.
2.93
3.00
2.80
3.12
2.30
3.40
0.27
2.89
2.90
2.73
3.08
2.30
3.50
0.28
2.90
2.90
2.80
3.00
2.30
3.30
0.24
2.90
2.90
2.80
3.05
2.30
3.50
0.28
2.86
2.80
2.65
3.05
2.30
3.41
0.30
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
2015
jun
jul
ago
sep
oct
2.48
2.50
2.35
2.60
2.00
2.90
0.23
2.31
2.30
2.20
2.40
2.00
3.00
0.24
2.36
2.30
2.20
2.40
2.00
3.45
0.27
2.35
2.30
2.20
2.48
1.90
3.00
0.22
2.45
2.50
2.40
2.60
1.90
3.10
0.23
2.40
2.40
2.40
2.50
2.00
2.60
0.15
2.79
2.80
2.60
2.90
2.30
3.58
0.26
2.80
2.80
2.75
2.90
2.30
3.45
0.22
2.77
2.80
2.63
2.80
2.30
3.20
0.21
2.68
2.70
2.60
2.80
1.10
3.20
0.34
2.66
2.70
2.50
2.81
1.10
3.20
0.36
2.54
2.60
2.40
2.75
1.10
2.99
0.33
31
Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de octubre de 2014 a octubre de 2015
oct
2014
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
75
22
3
76
18
6
76
21
3
47
44
9
61
33
6
Actualmente la economía está mejor que hace un año (% de respuestas)2
Sí
61
69
65
No
39
31
35
82
18
82
18
74
26
Coyuntura actual para realizar inversiones (% de respuestas)3
Buen momento
53
60
Mal momento
11
3
No está seguro
36
37
58
6
36
58
6
36
48
9
42
2015
jun
jul
ago
sep
oct
63
28
9
65
30
5
58
39
3
29
54
17
24
61
15
31
58
11
71
29
72
28
72
28
70
30
44
56
48
52
47
53
50
6
44
50
10
40
47
3
50
41
3
56
24
18
59
21
15
65
31
9
60
Percepción del entorno económico
Clima de negocios en los próximos 6 meses (% de respuestas)1
Mejorará
71
64
Permanecerá Igual
26
33
Empeorará
3
3
45
13
42
1\ Pregunta en la Encuesta: ¿Cómo considera que evolucione el clima de negocios para las actividades productivas del sector privado en los próximos seis meses en comparación con los pasados seis meses?
2\ Pregunta en la Encuesta: Tomando en cuenta el entorno económico-financiero actual: ¿Considera usted que actualmente la economía del país está mejor que hace un año?
3\ Pregunta en la Encuesta: ¿Cómo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar inversiones?
Encuesta sobre las Expectativas Octubre 2015
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