INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015 16 II. ENTORNO

INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
II.
ENTORNO NACIONAL
Se presenta por sectores de la economía de nuestro país mediante análisis gráfico de los
principales agregados económicos, de los indicadores más relevantes de crecimiento y de impacto
en la economía, así como de la balanza de pagos, el sector fiscal y el sector monetario.
1.
1.1
SECTOR REAL
PRODUCTO INTERNO BRUTO TRIMESTRAL Y ANUAL
De acuerdo con el Sistema de Cuentas Nacionales 1993 –SCN93-, que utiliza como año base el
2001, en la siguiente gráfica se muestra el producto interno bruto, en forma trimestral y anual,
pudiendo observar que el crecimiento reportado para el 2014 fue de 4.2%, superior en 0.5% al
crecimiento del 2013 que fue de 3.7%. El crecimiento del tercer trimestre de 2015 se ubicó en
3.9%, menor al registrado en el cuarto trimestre de 2014.
Fuente: Banco de Guatemala.
1.1.1
PRODUCTO INTERNO BRUTO TRIMESTRAL Y ANUAL MEDIDO POR EL ORIGEN DE LA
PRODUCCIÓN
En este primer apartado, se presenta un resumen del Producto Interno Bruto Trimestral y Anual,
medido por el origen de la producción del primer trimestre de 2014 al tercer trimestre de 2015,
los cuales presentaron valores constantes, y en donde los volúmenes valorados tomados como
referencia corresponden al año 2001.
16
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
Fuente: Banco de Guatemala
1.1.2
PRODUCTO INTERNO BRUTO TRIMESTRAL Y ANUAL MEDIDO POR EL DESTINO DEL
GASTO
Otra información relevante del Producto Interno Bruto, es el que se mide por el Destino del Gasto,
que también se presenta con su comportamiento en forma Trimestral y Anual, en el período
comprendido del primer trimestre de 2014 al tercer trimestre de 2015, los cuales, del mismo
modo que en períodos anteriores, se presentan en valores constantes con volúmenes valorados y
referidos al año 2001.
17
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
Fuente: Banco de Guatemala
1.2 INDICE DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA (I.M.A.E)
“La actividad económica medida por la estimación del IMAE, a diciembre de 2015, mostró
un crecimiento de 4.2%1 (4.9% en diciembre de 2014). Dicho resultado se vio impulsado por el
comportamiento positivo que experimentaron, principalmente, las actividades económicas
siguientes: Intermediación financiera, seguros y actividades auxiliares; Comercio al por mayor y al
por menor; Agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca; Servicios privados; Industrias
Manufactureras; y Transporte, almacenamiento y comunicaciones.
La serie desestacionalizada2 registró una variación de 0.5% en diciembre de 2015
respecto del mes anterior, en tanto que la tendencia ciclo registró una tasa de crecimiento
interanual de 3.9%, menos dinámica que hace un año.”1
1. Banco de Guatemala
18
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
Fuente: Banco de Guatemala
1.3
TASA DE INFLACIÓN (TOTAL Y SUBYACENTE)
Uno de los propósitos de comparar la inflación Total y la Subyacente, es excluir algunas categorías
como la de los alimentos (por ejemplo vegetales y legumbres) que tienen un comportamiento
estacional y que por lo tanto tienden a tener mayor variabilidad en lo que muestra la inflación
total. De acuerdo a las metas de corto plazo, establecidas por el Banco de Guatemala, las
expectativas de inflación se encontrarían para 2013 en 3.0% como límite inferior y 5.0% como
límite superior.
INFLACIÓN TOTAL Y SUBYACENTE
VARIACIÓN INTERANUAL
9.00
8.00
7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
PORCENTUAL
IPC: BASE DICIEMBRE 2000 = 100
2010 - 2014
2011
2012
INFLACION TOTAL
2013
2014
2015
INFLACION SUBYACENTE
Fuente: Banco de Guatemala
19
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
Las series de Inflación Total y Subyacente para al 31 de diciembre 2015, donde la Inflación Total
terminó en 3.07% y la Inflación Subyacente en 1.67%. La debajo de la meta establecida para el
2015, según los parámetros establecidos para dicha variable; y en cuanto a la inflación subyacente
está también muy por debajo de esos límites. La inflación total (3.07%) destaca que la actividad
económica se desempeña conforme lo previsto para 2015, apoyada, entre otros factores, por la
evolución de las remesas familiares y la baja de los precios del petróleo.
En lo que respecta a la subyacente, refleja estabilidad, ya que en enero de 2015 se encontraba en
2.18% sin mayor variación a diciembre de 2015 que se situó en 1.67%. Esto refleja que al
presentarse precios del petróleo bajos el impacto en la economía es menor en la Inflación Total,
evitando volatilidad en los precios.
1.4
TIPO DE CAMBIO
El tipo de cambio de referencia del Banco de Guatemala mostró un comportamiento estable y
congruente a los patrones estacionales hasta finales de julio de 2014, que se comprueba con la
variación interanual (a diciembre de cada año). En lo que respecta al tipo de cambio del 2014 en
promedio se mantuvo en Q7.7349 por US$1, inferior al del 2013 (Q7.8587 por US$1) pero con
menor volatilidad (una desviación estándar de 0.06). A finales de diciembre de 2015 el tipo de
cambio se reportó en Q7.63237 x US$1.
COMPORTAMIENTO DEL TIPO DE CAMBIO
AÑOS 2010 - 2015
8.60
8.40
8.20
8.00
7.80
7.60
7.40
7.20
2010
2011
2012
2013
2014
2015
7.00
Fuente: Banco de Guatemala
1.5
TASA LÍDER DE POLÍTICA MONETARIA Y METAS DE INFLACIÓN DE CORTO Y DE MEDIANO
PLAZO
1.5.1
TASA DE INTERÉS LÍDER DE POLÍTICA MONETARIA
La Junta Monetaria modificó la tasa líder durante el 2015, tomó la decisión de disminuir el nivel
de esa tasa de interés en 25 puntos básicos al pasar de 3.25% a 3.00% el 30 de septiembre. Lo
anterior se realizó luego de haber conocido el Balance de Riesgos de Inflación. En el ámbito
externo, consideró que la economía mundial continúa recuperándose a un ritmo moderado, en
presencia de riesgos a la baja. Asimismo, tomó en cuenta la considerable reducción en el precio
20
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
internacional del petróleo y sus derivados y la estabilidad en el comportamiento de los precios
internacionales del maíz amarillo y del trigo, lo que modifica a la baja la trayectoria de la inflación.
En el ámbito interno, enfatizó que si bien el desempeño de la actividad económica continúa
dinámico y el ritmo inflacionario total a septiembre se ubicó en 1.88%.
1.5.2 METAS
INFLACIÓN DE
MEDIANO PLAZO
CORTO
DE
Y
El establecimiento de metas de corto y mediano plazo, se estableció en Resolución de Junta
Monetaria JM-161-2010, la cual ha facilitado el anclaje de las expectativas de los agentes
económicos de acuerdo a los siguientes márgenes de metas de inflación:



5.0% +/- 1.0 punto porcentual para diciembre de 2011.
4.5% +/- 1.0 punto porcentual para diciembre de 2012.
4.0% +/- 1.0 punto porcentual, con un horizonte de convergencia de mediano plazo de 3
años.
MET AS DE INFLACIÓN A DICIEMBRE DE CADA AÑO
2011 - 2014
7.00
E
n
p
o
r
c
e
n
t
a
j
e
s
NIVEL CENTRAL
MARGEN DE TOLERANCIA
6.00
HORIZONTE DE CONVERGENCIA DE MEDIANO PLAZO
5.00
METAS DE MEDIANO
PLAZO
4.00
3.00
2.00
2011
2012
2013
2014
2015
Fuente: Banguat
2.
SECTOR EXTERNO
2.1
COMERCIO EXTERIOR DE BIENES
2.1.1
EXPORTACIONES
21
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
Con respecto a las exportaciones a diciembre de 2015 estas acumularon un total de US$10,751.9
millones, las cuales disminuyen en US$51.60 millones a las reportadas a la misma fecha en 2014,
con lo que al momento son inferiores en un 0.48%.
EXPORTACIONES (FOB) COMERCIO GENERAL
PERIODO: 2011 - 2015
-En millones de US dólares1100.0
1000.0
900.0
800.0
700.0
600.0
500.0
400.0
ENE FEB MAR ABR MAY JUN
2011
2012
2013
JUL AGO SEP OCT NOV DIC
2014
2015
Fuente: Banco de Guatemala
De las exportaciones a diciembre de 2015, principalmente el 34.9% fueron a Estados Unidos de
América, 29.0% a Centroamérica y 6.8% a la Eurozona; las 3 anteriores son el 70.7% del total.
22
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
Fuente: Banco de Guatemala
En cuanto la importancia de los productos exportados, a continuación se presentan los principales
y sus respectivas variaciones, es de hacer notar el aumento de la exportación de artículos de
vestuario el cual ocupa la primera posición a diciembre de 2015.
23
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
2.1.2
IMPORTACIONES
Lo acumulado a diciembre de 2015 fue de US$17,636.2 millones lo que representa un 3.53%
menos del total de las importaciones a la misma fecha del 2014.
IMPORTACIONES (CIF) COMERCIO GENERAL
PERIODO: 2011 - 2015
-En millones de US dólares1,800.0
1,600.0
1,400.0
1,200.0
1,000.0
800.0
600.0
2011
2012
2013
2014
2015
Fuente: Banco de Guatemala
En cuanto a las importaciones acumuladas a diciembre de 2015, el 36.9% fueron con Estados
Unidos de América, 11.6% con México, 11.3% con Centroamérica, 10.6% con China y 6.8% con la
Eurozona. Lo anterior suma un total de 77.20% de las importaciones realizadas a la fecha indicada.
Fuente: Banco de Guatemala
24
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
2.2
BALANZA DE PAGOS
En cuanto al saldo en la balanza de pagos, se pueden observar las variaciones en este rubro en
donde un valor negativo aumenta las reservas y un valor positivo las disminuyen. Para el 2014
(cifras preliminares) se observa que no es muy similar el nivel de cuenta corriente del 2015 y un
aumento en los activos de reserva de US$265.6 millones.
2.3
CUENTA FINANCIERA (BALANZA DE PAGOS)
En cuanto el flujo de capitales en la Cuenta Financiera, en donde un valor positivo es salida de
capitales y un saldo negativo entrada de capitales, de acuerdo al registro de la balanza de pagos,
se observa que para en el año 2015 (preliminar) aumento al situarse en US$ 674.3 millones,
situación que bajó con respecto a 2014 que fue de US$1,796.8 millones.
25
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
2.4
REMESAS FAMILIARES
Las remesas familiares han registrado un moderado pero constante crecimiento, impulsadas por la
mejora del sector laboral en los Estados Unidos de América. De acuerdo al Banco de Guatemala el
crecimiento en las remesas familiares estimado para 2015 sería entre 6.3% y 8.7%. En lo registrado
a diciembre de 2015, US$598.147 millones, se manifiesta un incremento de 17.59% de este rubro
con respecto al mes de noviembre de 2015 (US$508.6647) y de 13.36% con respecto a lo
acumulado a diciembre de 2014.
2.5
RESERVAS MONETARIA INTERNACIONALES
Congruente con el comportamiento de la balanza de pagos en donde se manifestó un aumento de
las reservas, en la gráfica que se presenta a continuación se muestra la evolución del saldo de las
reservas monetarias. En el 2014 la tendencia de las reservas manifestó un comportamiento
estable. Al mes de diciembre de 2015 se registraron US$7,751.2 millones aumentando en
26
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
US$417.8 millones con respecto al mes de diciembre de 2014 (US$7,333.4 millones). Con
respecto al mes anterior reporta una aumento de US$329.5 millones.
RESERVAS MONETARIAS INTERNACIONALES NETAS
AÑOS: 2009 - 2015
MILLONES DE US$
8,500.0
8,000.0
7,500.0
7,000.0
6,500.0
6,000.0
5,500.0
5,000.0
4,500.0
4,000.0
3,500.0
3,000.0
FEBRERO
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SEPTIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
DICIEMBRE
ENERO
FEBRERO
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SEPTIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
DICIEMBRE
ENERO
FEBRERO
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SEPTIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
DICIEMBRE
ENERO
FEBRERO
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SEPTIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
DICIEMBRE
ENERO
FEBRERO
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SEPTIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
DICIEMBRE
ENERO
FEBRERO
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SEPTIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
DICIEMBRE
ENERO
FEBRERO
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SEPTIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
DICIEMBRE
US$7,421.7 Millones al 30 de noviembre de 2015
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Fuente: Banco de Guatemala
3.
SECTOR FISCAL
3.1
FINANZAS PÚBLICAS (INGRESOS Y GASTOS)
GUATEMALA GOBIERNO CENTRAL
2008 - 2015 a/
- Millones de quetzales -
EGRESOS
INGRESOS
2014*
2014*
2012
2012
2010
2010
2008
2008
2006
2006
2004
2004
2002
2002
2000
TRIBUTARIOS
NO TRIBUTARIOS
FUNCIONAMIENTO
CAPITAL
DE CAPITAL
DONACIONES
2000
0.0
10,000.0
20,000.0
30,000.0
40,000.0
50,000.0
60,000.0
0.0
10,000.0 20,000.0 30,000.0 40,000.0 50,000.0 60,000.0 70,000.0
a/ datos a diciembre de 2015
*Preliminar
Fuente: Ministerio de Finanzas Públicas
En lo referente a los ingresos del Estado, lo acumulado a diciembre 2015 (preliminar) fueron de
Q52, 751.2 millones monto superior en Q554.70 millones al reportado en el 2014 que fue de Q52,
196.50 millones. En lo que respecta a los Egresos estos alcanzaron la suma de Q60, 818.6 millones
(preliminar a diciembre 2015) monto inferior en Q927.40 millones al reportado en el 2014 por
Q60, 818.6 millones. De los ingresos reportados, el 94.0% corresponde a ingresos tributarios;
mientras que en lo que respecta a los egresos, los gastos de funcionamiento representan el 82.0%.
27
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
A continuación se muestran los ingresos tributarios por tipo de impuestos, a diciembre 2015, los
ingresos provenientes del comercio exterior por la cantidad de Q15, 787.00 miles y los ingresos
internos que suman Q35, 838.8 miles.
Histórico de la Recaudación de Ingresos Tributarios del Gobierno Central
Millones de Quet zales / Hist órico Anual / Clasificado por impuest o
DESCRIPCIÓN
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015 /1
INGRESOS TRIBUTARIOS BRUTOS
23,022.4
24,759.7
28,653.2
33,345.7
35,280.5
33,749.9
36,914.0
43,156.6
45,296.2
48,485.5
51,363.7
52,111.9
RECAUDACIÓN TRIBUTARIA SAT
22,337.6
23,971.2
27,779.4
32,315.5
33,824.3
32,931.5
36,001.7
41,791.8
44,010.7
47,377.2
50,493.0
51,625.8
IMPUESTOS COMERCIO EXTERIOR
9,534.2
11,667.2
11,527.7
13,186.2
13,554.4
11,847.4
13,495.0
15,442.2
15,898.0
15,584.0
16,138.0
15,787.0
13,629.8
Al Valor Agregado Importaciones
7,107.1
7,952.7
8,924.2
10,532.3
11,127.2
9,708.6
11,127.3
12,909.6
13,587.1
13,619.0
14,094.4
Derechos Arancelarios
2,427.1
3,714.5
2,603.5
2,653.9
2,427.2
2,138.8
2,367.7
2,532.6
2,310.9
1,965.0
2,043.6
2,157.2
12,803.4
12,304.0
16,251.7
19,129.3
20,269.9
21,084.1
22,506.7
26,349.5
28,112.7
31,793.2
34,355.1
35,838.8
Sobre la Renta
3,286.7
4,375.1
5,433.7
6,597.3
7,351.9
7,198.8
7,743.4
10,063.3
10,595.3
12,775.4
14,206.9
13,627.3
De Solidaridad
-
-
-
-
-
1,828.6
2,530.0
2,571.5
2,844.7
3,242.8
3,533.5
3,905.6
854.8
26.3
14.5
8.9
10.6
1.8
2.0
8.0
0.3
2.7
2.7
0.2
1,226.0
1,647.3
2,198.6
2,046.9
2,335.8
676.5
43.8
53.6
4.2
20.6
9.2
1.3
IMPUESTOS INTERNOS
A Empresas Mercantiles y Agropecuarias
De Solidaridad Extraordinario Y Temporal de
Apoyo a los Acuerdos de Paz
De Solidaridad, Extraordinario y Temporal
-
-
-
0.8
0.1
0.0
0.1
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
9.1
9.1
9.1
14.5
15.9
9.5
10.6
14.2
9.1
11.5
15.7
21.2
Al Valor Agregado Doméstico
4,423.6
4,249.6
4,988.3
6,647.0
6,950.4
7,245.1
7,995.1
9,427.0
9,802.2
10,404.8
11,325.3
12,022.7
Sobre Distribución de Bebidas
229.5
372.1
401.9
426.6
436.9
435.1
477.2
523.6
554.3
589.6
629.4
709.5
Sobre el Tabaco y sus productos
264.2
312.0
321.3
355.2
342.4
339.9
346.7
259.4
312.4
385.2
404.5
368.7
1,768.7
485.3
1,942.7
2,047.3
1,938.4
2,184.2
2,178.7
2,125.4
2,103.2
2,297.5
2,445.1
2,898.9
Impuestos Sobre el Patrimonio
Sobre Distribución de Petróleo y Derivados
Sobre Distribución de Cemento
86.6
92.8
109.6
116.6
104.8
98.7
98.7
104.1
102.4
99.9
100.5
311.6
Timbres Fiscales y Papel Sellado
288.4
313.3
391.7
391.9
376.5
594.8
571.6
637.7
877.3
429.6
358.7
336.5
Sobre Circulación de Vehículos
268.3
319.1
327.3
353.1
401.6
467.5
505.1
558.3
573.1
835.8
572.4
717.1
-
-
-
-
-
-
-
-
330.6
694.1
747.1
913.8
97.5
102.0
112.9
123.0
4.7
3.6
3.6
3.6
3.5
3.9
4.0
4.4
4.1
Específico a la Primera Matrícula de Vehículos
Terrestres
A las Líneas de Telefonía
Otros
Sobre Transporte y Comunicaciones
-
95.4
100.5
110.9
121.6
2.9
2.6
2.9
2.7
2.5
3.4
3.8
Sobre Explotaciones Mineras
0.3
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Otros Impuestos Indirectos
1.8
1.5
2.0
1.3
1.8
0.9
0.7
0.9
1.0
0.5
0.2
0.3
RECAUDACIÓN OTRAS INSTITUCIONES
684.8
788.5
873.8
1,030.2
1,456.2
818.4
912.3
1,364.8
1,285.5
1,108.3
870.7
486.1
Regalías e Hidrocarburos Compartibles
494.0
591.3
671.6
801.2
1,228.2
592.8
687.9
1,145.3
1,053.7
868.4
619.1
223.6
Salida del País.
190.9
197.2
202.2
229.0
227.9
225.6
224.4
219.5
231.8
239.9
251.5
262.5
21,974.0
23,310.0
27,238.1
31,548.3
33,358.2
31,811.7
34,772.0
40,292.2
42,819.8
46,335.5
49,096.9
49,730.7
23,022.4
24,759.7
28,653.2
33,345.7
35,280.5
33,749.9
36,914.0
43,156.6
45,296.2
48,485.5
51,363.7
52,111.9
1,048.5
1,449.6
1,415.0
1,797.4
1,922.3
1,938.2
2,142.0
2,864.4
2,476.3
2,149.9
2,266.8
2,381.2
INGRESOS TRIBUTARIOS NETOS
Ingresos tributarios brutos
(-) Provisión para devolución del Crédito Fiscal y
Autoacreditamiento
Fuente: Sistema de recaudación SAT.
/1
Datos a diciembre.
NOTA:
1. La recaudación es en términos brutos, no contempla la devolución del crédito fiscal del IVA
2. Pueden existir diferencias por redondeo
28
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
De acuerdo al comportamiento de la carga tributaria con respecto al PIB al 31 de diciembre de
2015 esta representa aproximadamente el 10.2%, considerando que la proyección del PIB se
estima en Q487.3 millardos.
Guatemala: Carga tributaria neta
Millones de Quet zales / Gobierno Cent ral
AÑO
Recaudación Tributaria del Gobierno Central
PIB /1
Administrado SAT
No Administrado SAT
TOTAL BRUTO
(-) Devolución
Crédito Fiscal
TOTAL NETO
Carga
Tributaria
Neta
1995
77,361.6
6,758.4
16.6
6,775.1
10.7
6,764.4
8.7%
1996
86,603.5
8,407.2
15.5
8,422.7
99.6
8,323.1
9.6%
1997
97,642.6
9,952.2
150.4
10,102.6
527.3
9,575.3
9.8%
1998
111,823.0
11,474.7
99.0
11,573.7
737.3
10,836.5
9.7%
1999
121,796.4
13,273.0
99.8
13,372.8
716.7
12,656.1
10.4%
2000
133,427.5
14,475.2
528.8
15,004.1
833.8
14,170.3
10.6%
2001
146,977.8
16,482.7
445.5
16,928.2
1,000.5
15,927.8
10.8%
2002
162,506.8
19,534.0
537.6
20,071.6
776.9
19,199.4
11.8%
2003
174,044.1
20,278.1
669.1
20,947.2
666.4
20,280.7
11.7%
2004
190,440.1
22,337.6
684.8
23,022.4
1,048.5
21,974.0
11.5%
2005
207,728.9
23,971.2
788.5
24,759.7
1,449.6
23,310.0
11.2%
2006
229,836.1
27,779.4
873.8
28,653.2
1,415.0
27,238.1
11.9%
2007
261,760.1
32,315.5
1,030.2
33,345.7
1,797.4
31,548.3
12.1%
2008
295,871.5
33,824.3
1,456.2
35,280.5
1,922.3
33,358.2
11.3%
2009
307,966.6
32,931.5
818.4
33,749.9
1,938.2
31,811.7
10.3%
2010
333,093.4
36,001.7
912.3
36,914.0
2,142.0
34,772.0
10.4%
2011
371,011.6
41,791.8
1,364.8
43,156.6
2,864.4
40,292.2
10.9%
2012
394,723.0
44,010.7
1,285.5
45,296.2
2,476.3
42,819.8
10.8%
2013
423,097.7
47,377.2
1,108.3
48,485.5
2,149.9
46,335.5
11.0%
2014
454,098.4
50,493.0
870.7
51,363.7
2,266.8
49,096.9
10.8%
487,250.2
51,625.8
486.1
52,111.9
2,381.2
49,730.7
10.2%
2015
/2
Fuente: Elaboración propia según cifras de la Intendencia de Recaudación y Gestión SAT, Ministerio de Finanzas Públicas; Banco de Guatemala
/1
Producto Interno Bruto según Base 2001, año 2012,2013,2014 preliminares
/2
Datos a diciembre
29
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
3.2
DÉFICIT FISCAL Y DEUDA PÚBLICA
3.2.1
DÉFICIT FISCAL
“La diferencia entre los ingresos y los egresos, que normalmente se denomina “Déficit Fiscal”, al
cierre de 2014 se situó en un 1.9% respecto de la producción nacional. Este déficit fue resultado
de que el presupuesto de ese año no fue aprobado por el Congreso de la República, por lo que la
ejecución presupuestaria se realizó de acuerdo al presupuesto 2013 como lo manda la ley en casos
de improbación presupuestaria. Adicionalmente, la disminución en los ingresos por situaciones de
orden legal, también frenaron en cierta medida la recaudación, situación que influyó directamente
en el déficit fiscal.
No obstante, para 2015, aunque persisten las acciones legales en contra de las modificaciones a la
legislación tributaria vigente, se espera que el nivel de déficit fiscal se sitúe en 2.0%, por lo que se
continuará con la priorización del gasto público y las medidas de austeridad que sean necesarias.
A la fecha el Ministerio de Finanzas Públicas prevé que el déficit fiscal para el 2015 alcance el 1.5%
del PIB.
30
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
3.2.2 DEUDA PÚBLICA
3.2.2.1 DEUDA PÚBLICA EXTERNA
La Deuda Pública Externa contempla básicamente desde 2004 los rubros del Gobierno Central y
del Resto del Sector Público. Para diciembre de 2015 el Sector Púbico tenía una deuda por
US$7,489.9 millones. Otro aspecto en el comportamiento de la deuda pública externa es que de
diciembre de 2014 a diciembre de 2015 aumentó un 6.55%.
SALDO DE LA DEUDA PUBLICA EN MONEDA EXTRANJERA
2000 - 2015*
- En millones de US dólares -
ENERO
MAYO
SEPTIEMBRE
ENERO
MAYO
SEPTIEMBRE
ENERO
MAYO
SEPTIEMBRE
ENERO
MAYO
SEPTIEMBRE
ENERO
MAYO
SEPTIEMBRE
ENERO
MAYO
SEPTIEMBRE
ENERO
MAYO
SEPTIEMBRE
ENERO
MAYO
SEPTIEMBRE
ENERO
MAYO
SEPTIEMBRE
ENERO
MAYO
SEPTIEMBRE
ENERO
MAYO
SEPTIEMBRE
ENERO
MAYO
SEPTIEMBRE
ENERO
MAYO
SEPTIEMBRE
ENERO
MAYO
SEPTIEMBRE
ENERO
MAYO
SEPTIEMBRE
ENERO
MAYO
SEPTIEMBRE
8,000.0
7,000.0
6,000.0
5,000.0
4,000.0
3,000.0
2,000.0
1,000.0
-
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011*
2012*
2013*
2014*
2015*
* A diciembre de 2015, preliminar 2014 y 2015.
Fuente: Banco de Guatemala
3.2.2.2 DEUDA PÚBLICA INTERNA
La deuda interna, es la que se adquiere con acreedores residentes en el país. La Deuda Pública
Interna acumulada al mes de diciembre de 2015, presenta un saldo de Q. 61,623.3 millones.
SALDO DE LA DEUDA INTERNA
2000 - 2015*
- En millones de quetzales -
70,000.0
60,000.0
50,000.0
40,000.0
30,000.0
20,000.0
10,000.0
Enero
Marzo
Mayo
Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo
Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo
Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo
Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo
Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo
Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo
Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo
Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo
Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo
Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo
Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo
Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo
Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo
Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo
Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo
Julio
Septiembre
Noviembre
-
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012*
2013*
2014*
2015*
* A diciembre de 2015, preliminar 2014 y 2015.
Fuente: Banco de Guatemala
4.
SECTOR MONETARIO
4.1
EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES AGREGADOS MONETARIOS
31
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
4.1.1
EMISIÓN MONETARIA
La emisión monetaria, variable que sirve como indicador del seguimiento de la política Monetaria,
Cambiaria y Crediticia, constituye la emisión primaria de dinero y adicionalmente una variable que
el Banco Central puede controlar directamente. La emisión monetaria al 31 de diciembre de 2015
alcanzó un nivel de Q33,308.1 millones, superior en Q4, 143.7 millones respecto a diciembre del
año anterior. El comportamiento cíclico de esta variable, se debe principalmente a que a finales de
cada año hay factores monetizantes que la presionan derivado de los requerimientos de la época.
EMISIÓN MONETARIA
AÑOS 2010-2015
-Millones de quetzales32,000.0
30,000.0
28,000.0
26,000.0
24,000.0
22,000.0
20,000.0
18,000.0
16,000.0
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Fuente: Banco de Guatemala
4.1.2
NUMERARIO EN CIRCULACIÓN
Al 31 de diciembre de 2015 (cifras preliminares) el numerario en circulación (billetes y monedas)
alcanzó una cifra de Q27, 146.9 millones monto superior en Q3, 013.80 millones al observado con
respecto al saldo de la misma fecha de 2014.
32
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
NUMERARIO EN CIRCULACIÓN
AÑOS 2010-2015a/
-Millones de quetzales26,000.0
24,000.0
22,000.0
20,000.0
18,000.0
16,000.0
14,000.0
2010
2011
2012
2013
2014
2015
a/ A octubre de 2015 preliminar
Fuente: Banco de Guatemala
4.1.3
BASE MONETARIA
La base monetaria, se constituye en un indicador de suma importancia, puesto que indica, en
cierta medida, el comportamiento de reservas monetarias internacionales. El saldo al 31 de
diciembre de 2015 fue de Q51, 693.5 millones, manifestando diferente tendencia que en el 2014;
es de hacer notar que la base monetaria a diciembre de 2015 fue superior en Q4, 891.1 millones
con respecto al mismo período del 2014.
33
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
BASE MONETARIA
AÑOS 2010-2015
-Millones de quetzales48,000.0
44,000.0
40,000.0
36,000.0
32,000.0
28,000.0
24,000.0
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Fuente: Banco de Guatemala
4.1.4
MEDIO CIRCULANTE
Este indicador, que para diciembre de 2015 fue de Q75, 048.2 millones, está compuesto por
los medios de pago líquidos necesarios para realizar todo tipo de transacciones en la economía
como billetes, monedas y depósitos monetarios. Con respecto al comportamiento en 2014
manifestó un incremento de Q7, 517.7 millones.
34
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
MEDIO CIRCULANTE (M1)
AÑOS 2010-2015
-Millones de quetzales70,000.0
60,000.0
50,000.0
40,000.0
30,000.0
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Fuente: Banco de Guatemala
4.1.5
MEDIOS DE PAGO
Los medios de pago, a diciembre de 2015 el saldo fue de Q200, 906.9 millones. Dicho monto es
superior en Q17, 339.1 millones al presentado al acumulado a diciembre de 2014, el cual refleja la
tendencia característica del período.
MEDIOS DE PAGO TOTALES (M2)
AÑOS 2010-2015
-Millones de quetzales-
200,000.0
180,000.0
160,000.0
140,000.0
120,000.0
100,000.0
80,000.0
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Fuente: Banco de Guatemala
COMENTARIOS GENERALES
35
INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015
Como se observó en el desarrollo de la parte correspondiente al contexto económico nacional,
uno de los aspectos más relevantes fue el comportamiento del PIB trimestral, cuyo crecimiento en
el tercer trimestre de 2015 se ubicó en 3.90%. De acuerdo con los datos del Banco de Guatemala,
el comportamiento de corto plazo de la actividad económica, medida por la estimación del IMAE,
al mes de diciembre de 2015, mostró un crecimiento de 4.2% (4.9% en diciembre de 2014). Como
puede apreciarse, dichos indicadores mostraron en 2015 un menor dinamismo en su crecimiento
económico, que según lo proyectado por el FMI para la región será de 4.1%.
Según datos del Banco de Guatemala, la recuperación de la actividad económica a nivel mundial
sigue consolidándose en las economías avanzadas, aunque se observa una ralentización en las
economías con mercados emergentes y en desarrollo y la vigencia de algunos riesgos. En
Guatemala así como en la región, empieza a manifestarse un menor dinamismo en sus economías,
y a la espera de los resultados de su principal socio comercial, los Estados Unidos de
Norteamérica.
Por otra parte, pese a los grandes problemas que atraviesan las grandes economías, los principales
indicadores macroeconómicos nacionales, al 31 de diciembre de 2015, permanecen estables
(inflación, tipo de cambio y tasas de interés). La Inflación total cerró en 3.07% y la Inflación
Subyacente en 1.67%. La inflación total es congruente con la meta establecida para el 2015,
según los parámetros establecidos para dicha variable (4.0% +/- 1 punto porcentual), ya que
disminuyeron los escenarios de riesgos.
El tipo de cambio, a finales de diciembre de 2015 fue Q7.63237 x US$1, ubicándose por encima del
tipo de cambio a septiembre de 2014. Otro fenómeno que ha contribuido a la estabilidad
macroeconómica es el precio del petróleo, el cual se cotizó en US $37.24 dólares el barril a finales
de septiembre de 2015.
En lo referente a los ingresos del Estado, lo acumulado a diciembre de 2015, recaudado por la SAT
fue de Q52, 751.2 millones, una cifra por debajo de lo previsto y que constituye en una de las
causas principales que no han permitido alcanzar la metas propuestas.
36