FUSIONES Y ADQUISICIONES El fondo soberano de Singapur GIC

Noviembre 2014
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El fondo soberano de
Singapur GIC compra
el 30% de Gmp
VF: Morgan Stanley
VL: Garrigues
CF: CB Richard Ellis
CL: Clifford Chance
CDDF/Asesoramiento en el SPA: EY
Zardoya Otis compra
Hemen Ascensores y el
90% de Electromecánica
Hemen Elevadores
NI
Revista C&C 166.indd 33
FUSIONES Y ADQUISICIONES
OPERACIONES
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El fondo soberano de inversión del Gobierno de Singapur GIC ha llegado
a un acuerdo para hacerse con alrededor del 30% de la inmobiliaria Gmp por
unos €200M, con el objetivo de reforzar su posición en el segmento de oficinas
y parques empresariales de Madrid y Barcelona.
Por su parte, Gmp buscaba un socio desde hace algunos meses, dado
que necesitaba financiación para crecer a través de proyectos de inversión,
rehabilitación y desarrollo en el segmento patrimonialista especializado en oficinas.
Fundado en 1979, Gmp es uno de los principales grupos inmobiliarios
patrimonialistas españoles no cotizados. La compañía está especializada en el
desarrollo, inversión y gestión de activos inmobiliarios en propiedad y para terceros,
con especial énfasis en el segmento de oficinas y parques empresariales de alta
calidad en Madrid. El pasado verano, el grupo adquirió a Altadis su antigua sede.
GIC es un fondo soberano propiedad del Gobierno de Singapur, cuyo objetivo
es realizar inversiones a largo plazo, con un horizonte de 20 años. Durante el
último período, el fondo ha conseguido una rentabilidad anual de 4,1%. Gracias
a este horizonte a largo plazo, GIC se puede beneficiar de la capitalización de
los rendimientos y puede asumir el riesgo de iliquidez.
GIC tiene varias inversiones en nuestro país. Ha sido uno de los LPs del último
fondo de Apax Partners (C&C Nº124). Además, es propietario de la sede en
IBM en Madrid y, en 2009, adquirió, junto a Unibail-Rodamco, dos centros
comerciales. Por último, el fondo está interesado, en un consorcio junto a CVC
Capital Partners, en adquirir el 50% de Pioneer, la división de gestión de activos
de Unicredit, aunque el favorito en la puja es Santander.
El sector ha tomado la operación como una muestra de que no solo los fondos
oportunistas entran en nuestro país. Según el director para Europa de GIC Real
Estate, Chris Morris: “Como inversor orientado al largo plazo, ésta es una buena
oportunidad que permite a GIC acceder a una cartera de oficinas en Madrid
amplia y diversificada, así como aprovechar la experiencia local de Gmp
para crecer en el sector inmobiliario español”. Tras la operación, Gmp llevará a cabo una estrategia basada en tres aspectos
fundamentales: inversión en edificios de oficinas, la gestión de sus activos y la
rotación de aquellos que no sean estratégicos para poder reinvertir en otros
inmuebles que sí lo sean.
Zardoya Otis sigue creciendo a golpe de compras. La compañía ha adquirido
el 90% de la mantenedora vasca Electromecánica Hemen Elevadores y el 100%
de Hemen Ascensores.
Grupo Hemen está especializada en el mantenimiento y reparación de
ascensores y tiene presencia en Álava, Vizcaya, Guipúzcoa, La Rioja y Burgos.
Mientras que Electromecánica Hemen Elevadores facturó €1,11M en 2013,
Hemen Ascensores es una sociedad de reciente creación.
Zardoya Otis es una compañía especializada en la fabricación, instalación
y mantenimiento de todo tipo de ascensores. Nació en 1972 como resultado
de la fusión de las actividades de Otis y Zardoya, consolidándose así como
la firma más importante del sector en España. El grupo emplea a unas 5.400
personas entre España y Portugal y, durante el tercer trimestre de 2014, alcanzó
una facturación de €539,7M (-2,9%).
Zardoya Otis ha llevado a cabo una fuerte política de adquisiciones durante
los últimos años cuyo objetivo es ganar cuota de mercado en España mediante
la compra de compañías regionales. En 2013 adquirió Ascensores Enor (C&C
Nº142) y, anteriormente, se hizo con varias firmas como Asgon y Técnicos de
Ascensores Reunidos, con el 60% de Ascensores Montoy, el 60% de Cruxent y
con el 40% que no controlaba en Grupo Lagi Elevación. En 2010, ejerció la
opción de compra sobre el 49% del capital social de Otis Maroc del que no
era titular (C&C Nº114) y adquirió la catalana Tebón (C&C Nº116). Además,
durante 2011, adquirió Reparación y Mantenimiento de Ascensores (Reyman),
Fercas Serveis Integrals y Ascensores Molero (C&C Nº134). En 2012 compró
el 52% de la alicantina Montes Tallón (C&C Nº137), cuya valoración de €17M
fue satisfecha a través de una combinación de acciones y activos, entre los que
se encontraban las adquiridas Reyman y Ascensores Molero.
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