Gobierno Nacional presenta Marco Fiscal de Mediano Plazo de 2012

Ministerio de Hacienda y Crédito Público
República de Colombia
Comunicado de Prensa no. 026
Gobierno Nacional presenta
Marco Fiscal de Mediano Plazo de 2012


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El MFMP 2012 presenta una nueva senda de reducción en los niveles de déficit y endeudamiento
del sector público que ratifican el compromiso del Gobierno Colombiano con el manejo
responsable de las finanzas públicas
La estrategia fiscal de mediano plazo asume una dinámica de crecimiento económico promedio del
4.8% anual para el período 2012-2022
El déficit fiscal del Gobierno Nacional Central (GNC) en 2012 será de 2.4% del PIB, inferior a lo
estimado en el MFMP 2011 (3.5%) y a la revisión realizada en febrero 2012 que esperaba 2.8%.
A su vez, el déficit del Sector Público Consolidado (SPC) en 2012 se proyecta en 1.2% del PIB, lo
que representa una considerable mejora frente al MFMP 2011 (2.2%) y a la proyección presentada
en febrero 2012 de 1.8%.
Para 2013, la meta del Gobierno es alcanzar un déficit de 2.2% en las cuentas del nivel Central y
de 1.0% en el Consolidado del Sector Público.
Bogotá, D.C., 14 de Junio de 2012. El Gobierno Nacional presentó el Marco Fiscal de Mediano Plazo
(MFMP) de 2012 a las Comisiones Económicas del Congreso de la República el día 14 de junio, conforme
a lo dispuesto en la Ley 819 de 1999.
Estrategia Fiscal de Mediano Plazo
Las Leyes aprobadas para Regalías, Sostenibilidad Fiscal y Regla fiscal, crean un Nuevo Marco
Institucional para el ejercicio de política fiscal de mediano plazo complementando las Leyes de
responsabilidad fiscal existentes. Este marco permite garantizar el manejo responsable y la sostenibilidad
de la deuda en el mediano plazo.
La aplicación de la regla fiscal sobre las finanzas del Gobierno Nacional Central y el ahorro de las regiones
en el Sistema General de Regalías, permitirán reducir progresivamente el déficit fiscal del GNC y del SPC y
con ello la relación deuda neta a PIB.
El Gobierno confía en que todas las medidas de política adoptadas por la administración Santos,
enfocadas en programas de emprendimiento, reducción de la pobreza y apoyo a la competitividad del
país, elevarán el crecimiento potencial de la economía en el mediano plazo. El Marco Fiscal de Mediano
Ismael Enrique Medina
Asesor Comunicaciones, Despacho Ministro
Tel. + (571) 3812351 / Cel. + (57) 310 2299364
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Plazo 2012 presentado al Congreso contempla, de manera prudente, un escenario de crecimiento
económico de 4.8% para el período 2012-2022.
El 2012 transcurre con buenas perspectivas de crecimiento, impulsado por la dinámica de la inversión, las
locomotoras, el buen dinamismo de la demanda interna de hogares y empresarios, la entrada en vigencia
del TLC con Estados Unidos y la recuperación de las relaciones comerciales con Venezuela, todo lo cual
balancea los riesgos de los efectos de la crisis europea sobre el desempeño económico del país en el corto
plazo.
De igual manera, gracias a los excelentes resultados en 2011 y 2012 y a la nueva institucionalidad fiscal,
es importante destacar que el gobierno presenta metas de déficit y endeudamiento inferiores a las
presentadas un año atrás. En efecto, en 2011 los ingresos fiscales de la Nación fueron superiores respecto
de lo proyectado, como resultado principalmente de los efectos de la reforma tributaria de 2010, el mayor
crecimiento económico, los precios del petróleo, la reforma arancelaria y la buena gestión de fiscalización
por parte de la DIAN.
En cumplimiento de lo estipulado por la regla fiscal, el Gobierno central no transfirió dichos excedentes al
gasto, su balance fiscal resulto inferior en 1.1 puntos del PIB respecto a lo proyectado en el MFMP de
2011.
Proyección Balance Fiscal Sector Público (% PIB)
2,0
1,0
0,8
0,0
1,0
1,2
1,2
0,0
-0,1
-0,2
0,0
-1,2
-1,0
-2,0
-2,0
-2,4
1,3
0,1
0,1
1,6
0,2
1,6
0,2
-0,3
1,3
0,2
1,5
1,2
0,1
-1,0
-2,2
-2,1
-1,8
0,5
0,2
1,5
0,7
0,3
1,1
0,5
1,1
0,3
0,3
0,0
-0,7
-2,8
-3,0
1,4
-1,7
-1,6
-1,5
-1,4
-1,3
-1,1
-0,9
0,6
-0,7
Sector Descentralizado
SPF
Gobierno Nacional Central
Sector Público Consolidado
-3,3
-3,9
-4,0
2010 2011 2012* 2013* 2014*
Fuente: DGPM – Ministerio de Hacienda y Crédito Público
2015* 2016* 2017* 2018* 2019* 2020* 2021* 2022* 2023*
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Proyección Deuda Neta Gobierno Nacional Central y Sector Público No Financiero (%PIB)
50
50
45
45,6
45,9
45
40
41,7
38,3
34,7
38,7 36,8
36,2
35,8
37,6
30
35,4 35,1
30
33,9
33,1 32,5
31,7
30,9
30,1
29
25
25
32
31,6
32,7
26,7
28,1
26
22,4
24,7
20
28,1
27
15
25,8
24,5
Deuda Neta GNC
37
5
Deuda Neta SPNF
26,4
25
23,4
21,8
19,9
18
16,4
14,7
12,7
10,6
8,8
7,2
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
20
10
28,4 27,5
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
35
35
40,8
40
39,7
Fuente: DGPM – Ministerio de Hacienda y Crédito Público
Lo mencionado anteriormente, se refleja en una senda esperada del déficit en los años subsiguientes
considerablemente más baja que la presentada en el MFMP 2011 y por tanto, en menores niveles de
endeudamiento neto. Mientras hace un año se esperaba que la deuda neta del SPNF fuera de 14.2% del
PIB en el año 2020, las proyecciones actuales arrojan unos niveles de endeudamiento neto de 12.7% del
PIB.
Programación Fiscal 2012
El Marco Fiscal de Mediano Plazo presenta para el año 2012 importantes revisiones a las metas de
desempeño fiscal en diferentes niveles del sector público, asociadas principalmente al mejor
comportamiento en el recaudo tributario, los mayores ingresos por concepto de dividendos y la entrada en
vigencia de las reformas fiscales aprobadas en el Congreso durante la actual administración.



El déficit del GNC para el presente año se revisa a 2.4% del PIB, menor al 2.8% estimado en
febrero 2012 y al 3.5% incluido en el MFMP 2011.
El déficit del SPC será de 1.2% del PIB, inferior al 1.8% anunciado en febrero 2012 y al 2.2%
contemplado en el MFMP 2011.
En ese mismo sentido, la deuda neta del SPNF consistente con el déficit del SPC se revisa de
27.8% en el MFMP 2011 y 27% en febrero 2012 a 26.4% en el presente MFMP.
En consecuencia, el plan de financiamiento del gobierno para el presente año se modifica en consistencia
con los objetivos de prudencia fiscal, reducción en el nivel de endeudamiento, eficiencia en el manejo de
recursos y disminución de presión en el mercado cambiario.
Ismael Enrique Medina
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Revisión Fuentes y Usos Gobierno Nacional Central 2012
MFMP 11
43.684
FUENTES
Desembolsos
2
Externos
Bonos
Multilaterales y Otros
Internos
TES
Convenidas
Subastas
3
Forzosas
Sentencias
Otros
USD 4.4 bn
USD 3.0 bn
USD 1.4 bn
Deuda Flotante
Rev PF 12
44.227
35.385
7.871 USD 4.10 bn
5.413 USD 3.0 bn
2.459 USD 1.1 bn
27.514
27.500
4.000
20.000
3.500
0
14
32.974
8.200
6.000
2.200
24.774
24.760
3.000
18.360
3.400
0
14
MFMP 12
41.826 USOS
USD 2.8 bn
USD 2.0 bn
USD 0,8 bn
29.822
5.040
3.600
1.440
24.782
24.768
3.000
17.363
4.405
0
14
Déficit a financiar
Deuda Flotante
1.500
-
1.176
185
544
844
Operaciones de Tesorería
1.000
1.000
2.543
Disponibilidad inicial
En dólares
En pesos
Otros
Privatizaciones y otros
500
5.114
5.114
Ajustes por Causación
USD 1.7 bn
4
4.595
3.450
1.145
5.114
5.114
USD 1.5 bn
Intereses Externos
Intereses Internos
Amortizaciones
Externas
Internas
USD 2.4 bn
USD 1.9 bn
Operaciones de Tesorería
Disponibilidad Final
En pesos
En dólares
MFMP 11
43.684
Rev PF 12
44.227
MFMP 12
41.826
23.145
19.237
16.077
1
4.297 USD 2.1 bn 4.297 USD 2.1 bn 3.738
13.756
14.003
13.093
18.939
17.929
17.344
3.494 USD 1.9 bn 3.873 USD 1.9 bn 3.475
15.445
14.056
13.869
1.100
-
5.858
-
640
-
500
-
6.421
3.300
3.121
2.547
488
2.059
USD 1.6 bn
USD 1.1 bn
5
6
6.574
2.790
3.784
868
868
* Cifras proyectadas
Fuente: DGPM, Ministerio de Hacienda y Crédito Público
Principales cambios a destacar:
1. Reducción en déficit a financiar.
2. Reducción en la meta de emisión de deuda externa en 1.300 millones de USD, de los cuales se hará
menor emisión en bonos externos por USD 1.000 millones y menor contratación con banca multilateral
por USD 300 millones. El Gobierno Nacional generó en la primera mitad del año demanda neta de
dólares por USD 1.000 millones a través de la compra de USD a Ecopetrol para el pago de dividendo.
3. Reducción de subastas en $1 billón a $17.4 billones.
4. La fuente privatizaciones pasa a reflejar solo las enajenaciones ya realizadas.
5. Cancelación de TES de Corto Plazo, pago de amortizaciones e intereses.
6. Disminución en la disponibilidad final en $3.8 billones
Ismael Enrique Medina
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Programación Fiscal 2013
El déficit fiscal del GNC para el 2013 se estima en 2.2% del PIB, lo que implica una reducción de 0.2%
frente al esperado para 2012. De igual manera, el déficit fiscal del SPC se estima en 1.0% del PIB, 0.2%
menor a 2012.
Por su parte, la deuda neta del GNC en 2013 descenderá 1.2% del PIB frente a la de 2012, para ubicarse
33.9% del PIB. A su vez, la deuda del SPNF en 2013 descendería 1.4% del PIB frente a la del cierre de
2012 y se ubicaría en 25% del PIB.
El financiamiento del GNC en 2013 consistente con este balance fiscal proyectado se presenta a
continuación:
Fuentes y Usos Gobierno Nacional Central 2013
FUENTES
Desembolsos
Externos
Bonos
Multilaterales y Otros
Internos
TES
Convenidas
Subastas
Forzosas
Sentencias
Otros
$ MM
(USD 3.100 mill)
(USD 2.000 mill)
(USD 1.100 mill)
42.560
33.422
5.400
3.600
1.800
28.022
28.008
3.000
23.008
2.000
0
14
Ajustes por Causación
119
Operaciones de Tesorería
Disponibilidad inicial
En dólares
En pesos
Amortizaciones
Externas
Internas
$ MM
(USD 2.147 mill)
(USD 1.509 mill)
Pérdidas Banco República
Disponibilidad Final
En pesos
En dólares
42.560
15.994
3.865
14.098
24.729
2.717
22.012
433
(USD 544 mill)
1.404
425
979
1.472
(USD 1.444 mill)
Otros
Privatizaciones y otros
USOS
Déficit a financiar
Del cual, intereses externos
Del cual, intereses internos
2.547
2.059
488
5.000
5.000
* Cifras proyectadas
Fuente: DGPM, Ministerio de Hacienda y Crédito Público
Principales aspectos a destacar:
1. La Nación pagará en el 2013 por concepto de amortizaciones e intereses de deuda interna $36 billones
de pesos, mientras que emitirá tan solo $ 28 billones, por lo cual entregará recursos netos al mercado
de deuda interna por $ 8 billones.
2. El plan de endeudamiento externo presenta fuentes en moneda extranjera menores a los usos en USD
600 millones, permitiendo una mayor eficiencia en el manejo de caja y cumpliendo el objetivo de no
ejercer presiones de revaluación en el mercado cambiario
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Proyecciones fiscales Marco Fiscal de Mediano Plazo 2013-2023
Balance
Sector Publico No Financiero - SPNF
Sector Público Consolidado - SPC
Gobierno Nacional Central - GNC
2011
-1,8
-2,0
-2,8
2012
-1,2
-1,2
-2,4
2013
-1,0
-1,0
-2,2
(% PIB)
2014
-0,8
-0,7
-2,1
2011
1,1
-0,1
2012
1,8
0,3
2013
1,9
0,4
2014
2,0
0,4
2018
-0,2
0,0
-1,5
2022
0,2
0,5
-0,9
2023
0,3
0,6
-0,7
2018
2,2
0,7
2022
2,3
1,0
2023
2,4
1,2
(% PIB)
Balance Primario
Sector Publico No Financiero - SPNF
Gobierno Nacional Central - GNC
(% PIB)
2011
2012
2013
2014
2018
2022
Deuda GNC
35,4
35,1
33,9
33,1
30,1
25,8
Deuda SPNF
27,5
26,4
25,0
23,4
16,4
8,8
*La deuda neta se define como el monto de la deuda bruta menos el valor de los activos líquidos internos y externos.
Deuda
Fuente: DGPM, Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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Carrera 8 No. 6 – 64 Bogotá D.C. PBX 381 1700
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2023
24,5
7,2