• Introducción:
Se define una operación financiera, como aquel conjunto de intercambios en el cual el prestatario o deudor
solicita temporalmente una serie de capitales para satisfacer sus necesidades de liquidez. El prestamista o
acreedor aceptará esta solicitud de capitales a cambio de la obtención de una ganancia neta que se denomina
intereses.
• Capital financiero:
Se define capital financiero como la medida de un bien económico referida al momento del vencimiento. Un
capital financiero posee dos dimensiones principales:
• Cuantía: se representa por C y puede ser positiva o negativa. Si es positiva es un ingreso y si es negativa es
un pago.
• Momento de vencimiento: se representa por t y representa la fecha del tiempo en la cual vamos a disponer
de ese capital
Además el capital financiero se representará por el conjunto de dimensiones (C,t) o Ct. Asimismo, al conjunto
de todos los capitales financieros que posea una empresa se les denomina espacio financiero.
• Operación financiera:
Una definición alternativa a la dada inicialmente en la operación financiera es aquella que hace referencia a
aquella acción donde existen intercambios de capitales financieros de distintos vencimientos.
• Elementos de una operación financiera:
−Elementos personales: son los sujetos que intervienen en la operación, por norma general, prestamista y
prestatario.
−Elementos objetivos: son aquellas disponibilidades monetarias intercambiables.
−Elementos convencionales: son aquellos contratos o documentos sobre los que se suele firmar la operación.
• Tiempos de una operación financiera:
−Origen de la operación financiera: es el momento de intercambio del primer capital.
−Final de la operación financiera: es el momento de intercambio del último capital.
−Duración: la diferencia entre el final y el origen en la operación financiera.
El origen se suele representar to, el final tn y la duración tn−to.
• Elementos objetivos destacables:
−La prestación: la cantidad que se entrega.
−La contraprestación: la cantidad o conjunto de cantidades entregadas desde el prestatario al prestamista.
1.4. Intercambio de capitales financieros:
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La existencia de varios capitales financieros dentro de una operación, hace necesario que muchas veces
tengamos que realizar una comparación entre los mismos.
Se dice que en el intercambio de capitales financieros existe el denominado principio por la preferencia de
liquidez, en el cual a igualdad de cuantías de capitales se prefiere el de mayor vencimiento.
Dados dos capitales C1 y C2 con vencimientos t1y t2 y t1"t2 podemos encontrarnos con las siguientes
situaciones:
• C1=C2 y t1=t2 ! indiferencia
• C1>C2 y t1=t2 ! preferimos C2
• C1=C2 y t1<t2 ! preferimos C1
• C1>C2 y t1>t2 ! hay que verlo en profundidad:
En este tipo de circunstancias será necesario realizar una comparación entre los capitales en un mismo
momento del tiempo del tiempo.
Supongamos que estos dos capitales los comparamos en un momento P del tiempo. Hay dos opciones:
A) B)
1.5. Leyes financieras:
Se definen leyes financieras como aquel instrumento empírico o modelo matemático para proyectar capitales a
cualquier momento P anterior o posterior en el tiempo.
Cuando proyectamos un determinado capital C a un momento posterior en el tiempo a su origen, se dice que
estamos aplicando una ley financiera de capitalización. Sin embargo llevar un capital C aun momento del
tiempo anterior a su vencimiento, recibe el nombre de ley financiera de descuento.
Tenemos cinco tipos de ley financiera:
• Ley financiera de capitalización simple. (Tema 2)
• Ley financiera de capitalización compuesta. (Tema 4)
• Ley financiera de descuento simple comercial. (Tema 3)
• Ley financiera de descuento simple racional. (Tema 3)
• Ley financiera de descuento compuesto.
1.6. Clasificación de las operaciones financieras:
• 1er Criterio: en función de los capitales que conforman la operación financiera:
−ciertas: son aquellas en las cuales se emplazan la totalidad de los capitales de la prestación y la
contraprestación.
−aleatorias: son aquellas operaciones financieras en las cuales se desconoce en el origen de la operación la
totalidad de capitales que conforman la misma.
• 2º Criterio: en función de la distribución de los compromisos:
−simples: en la que tiene un único capital la prestación y un único capital la contraprestación.
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−compuestas: tienen varios capitales.
• 3er Criterio: en función de la duración:
−operaciones financieras a corto plazo: de duración menor a un año.
−operaciones financieras a largo plazo: de duración mayor a un año.
• 4º Criterio: en función de la ley que interviene:
−operaciones financieras de capitalización.
−operaciones financieras de descuento.
• 5º Criterio: en función del sentido crediticio de la operación financiera:
−operaciones financieras unilaterales: cuando prestamista y prestatario permanecen siempre en su misma
posición durante toda la operación financiera.
−operaciones financieras recíprocas: cuando a lo largo de la operación se intercambian los papeles
prestamista y prestatario.
Tema 1: Operaciones financieras
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