LUIS NICOLAU D`OLWER INVERSIONES Y

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LUIS
NICOLAU
D'OLWER
INVERSIONES Y LIBRE
LAS
EMPRESA
I N V E R S I O N E S B R I T Á N I C A S en l a A m é r i c a L a t i n a , t e m a m u y
muy
f a m i l i a r a J . F r e d . R i p p y , le sirven p a r a enfrentarse a l
p r o b l e m a general de las inversiones y sus perspectivas e n e l
f u t u r o i n m e d i a t o . * E l l i b r o q u e analizamos está d o m i n a d o
p o r c u a t r o temas, q u e a m e n u d o se entreveran: v o l u m e n , n a turaleza y cronología de aquellas inversiones; tipos a p r o x i m a dos de l a r e n t a p r o d u c i d a ; tipos de r e n t a de las inversiones
británicas e n otras regiones, pasados en revista c o n propósitos
de c o m p a r a c i ó n y contraste; e n f i n , las diversas actitudes e n
G r a n Bretaña, Estados U n i d o s y A m é r i c a L a t i n a frente a las
inversiones extranjeras.
E l estudio es m á s c o m p l e t o y m á s p e r s o n a l e n los p r i m e r o s
capítulos; m á s c o m p l e t o , p o r q u e es c o n t i n u o , s i n lagunas,
m á s p e r s o n a l , p o r q u e es p r o d u c t o de u n trabajo d i r e c t o y
crítico sobre diversas fuentes. L u e g o parece a b a n d o n a r l a
c o n t i n u i d a d histórica p a r a enfrentarnos m o n o g r á f i c a m e n t e a
ciertos años cruciales, escogidos c o n acierto: 1913, 1928, 1939
y 1949. E l autor, p o r o t r a parte, se a b a n d o n a cada vez m á s
c o m p l e t a m e n t e a los datos d e l S o u t h A m e r i c a n J o u r n a l , a u n q u e l e a l m e n t e nos advierte acerca de sus defectos.
Las inversiones británicas en l a A m é r i c a L a t i n a surgen de
i m p r o v i s o y a u m e n t a n v e r t i c a l m e n t e — v e r d a d e r o b o o m ban¬
c a r i o — e n los años d e 1822-1825. L o s nuevos estados a m e r i canos c u b r e n e n l a B o l s a de L o n d r e s sus p r i m e r o s empréstitos. Y n o sólo ellos, hasta e l a v e n t u r e r o G r e g o r M c G r e g o r ,
titulándose " R e y de P o y á i s " ( t e r r i t o r i o h o n d u r e ñ o l i n d a n t e
con N i c a r a g u a ) , o b t u v o u n empréstito de £ 200,000 e l a ñ o
1822. Este h e c h o i n d i c a l a i m p r u d e n c i a i n i c i a l de las inversiones que, a u n hechas e n f o r m a u s u r a r i a (contrayendo u n a
d e u d a d e £ 6.400,000; M é x i c o recibió sólo u n efectivo de
£ 2.358,578), f u e r o n u n c o m p l e t o fracaso. L a s repúblicas de l a
A m é r i c a L a t i n a n o t a r d a r o n e n suspender el pago d e su
* J . F r e d . R I P P Y , B r i t i s h I n v e s t m e n t s i n Latín A m e r i c a , 1 8 2 2 - 1 9 4 9 .
A c a s e s t u d y i n t h e o p e r a t i o n s of prívate e n l c r p r i s e i n r e t a r d e d r e g i o n s .
University of Minnesota Press, Mineapolis, 1959; x n + 249 p p .
INVERSIONES
Y LIBRE EMPRESA
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d e u d a . D u r a lección, a u n p a r a las i n s i g n i f i c a n t e s inversiones
directas.
El
m o v i m i e n t o de capitales fue m u y débil entre 1825 y
1850; a u m e n t ó cautelosamente en el decenio siguiente, y c o n
m a y o r v i v e z a desde 1860, p a r a decaer de n u e v o e n l a depresión de 1873-1879. A l t e r m i n a r el año 1880, el t o t a l d e l nom i n a l d e l a inversión británica era de £ . 179.5 m i l l o n e s (68 %
D e u d a , 32 %
son:
inversiones directas). L o s mayores beneficiarios
B r a s i l , 22 % ; Perú, 20 % ; M é x i c o , 18 % ; A r g e n t i n a , 11 % .
Éste p u e d e considerarse c o m o el v e r d a d e r o p u n t o de a r r a n q u e : l o a n t e r i o r es p r e h i s t o r i a .
Los
d i e z años de 1880 a 1890 se señalan p o r u n segundo
b o o m más i n t e n s o y p r o l o n g a d o q u e e l p r i m e r o . E l t o t a l nom i n a l a l c a n z a a £ 425.7 m i l l o n e s , de los cuales p o c o más d e l
45 % e n D e u d a p ú b l i c a y p o c o menos d e l 40 % e n f e r r o c a r r i les,
q u e d e £ 34.4 m i l l o n e s s u b i e r o n a £ 166.9 m i l l o n e s . L a
inversión f e r r o c a r r i l e r a constituye l a n o t a más destacada de
aquel decenio j u n t o a la marcha del capital hacia l a minería
en
diversos países, y en C h i l e , h a c i a l a e x p l o t a c i ó n de los
n i t r a t o s . A r g e n t i n a (35 % ) , B r a s i l
(16 % ) , ( M é x i c o
(14 % ) ,
f u e r o n los b e n e f i c i a r i o s más i m p o r t a n t e s de l a inversión b r i tánica. E n los años sucesivos v a r i a r á n los porcientos, pero los
mayores p a r t i c i p a n t e s serán los m i s m o s y e n el m i s m o o r d e n
d u r a n t e sesenta años. L o s intereses británicos e n l a A m é r i c a
L a t i n a , y m u y p a r t i c u l a r m e n t e e n l a d e l S u r , q u e d a r o n desde
entonces b i e n asentados y l a m a y o r p a r t e d e sus ramas claramente definidas.
L o s siguientes c u a r e n t a años se caracteri-
zarán especialmente p o r u n a e x p a n s i ó n d e s i g u a l e n los campos
ya
trillados.
Sólo tres nuevos campos, pero de m u c h a i m p o r -
t a n c i a , a t r a e r á n el c a p i t a l británico: las p l a n t a c i o n e s de h u l e
y café, los servicios eléctricos y el petróleo.
La
c o r r i e n t e de capitales británicos m o d e r ó su r i t m o en
los diez o doce años siguientes a 1890. A l t e r m i n a r el siglo x i x
el m o n t o t o t a l i n v e r t i d o en l a A m é r i c a L a t i n a era de £ 540
millones
(42 % en D e u d a p ú b l i c a y 37 %
en ferrocarriles).
P e r o desde los p r i m e r o s años d e l siglo x x a c u d e n r á p i d a m e n t e
nuevos capitales y el total de l a inversión a u m e n t a hasta £ 999.2
m i l l o n e s en 1913.
N o es todavía el p u n t o c u l m i n a n t e , pero el
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n ú m e r o de empresas británicas alcanzará su m á x i m o
(alrede-
d o r de 500) a q u e l año o en u n f u t u r o m u y i n m e d i a t o . E l
p o r c i e n t o n o m i n a l de las ganancias
(4.7) fue i n u s i t a d a m e n t e
a l t o y j a m á s se repetirá. T a m p o c o será t a n fuerte e n los años
sucesivos l a posición británica en relación c o n las otras inversiones, p a r t i c u l a r m e n t e las norteamericanas.
Se debilitará a
c a u s a de los obstáculos a c u m u l a d o s p o r las dos guerras m u n d i a l e s (la p r i m e r a i b a a comenzar el a ñ o siguiente, 1914) y
p o r l a m a r e a ascendente d e l c a p i t a l n o r t e a m e r i c a n o .
P o r vez p r i m e r a l a D e u d a p ú b l i c a cede a f a v o r de l a i n v e r s i ó n d i r e c t a , y así c u b r e n respectivamente e l 32 % y el 68 %
d e l a inversión t o t a l . L o s ferrocarriles a c e n t ú a n su i m p o r t a n cia:
118 compañías, a c t u a n d o en 16 países, representan u n
c a p i t a l de £ 457.8 m i l l o n e s (67 % de las inversiones directas,
46 % de l a inversión total). C a p i t a l i s t a s británicos m o n o p o l i z a b a n los campos c h i l e n o s de n i t r a t o s hasta q u e C h i l e a d q u i r i ó los d e l P e r ú a p r i n c i p i o s d e l a ñ o 1880. H a s t a después de
1913 l a c o m p e t e n c i a de los otros capitalistas
(chilenos, ale-
m a n e s , norteamericanos) fue de p o c a i m p o r t a n c i a . L a e x p l o t a c i ó n de los recursos petroleros h a b í a empezado apenas
a
f i n a l e s de 1913, excepto en M é x i c o y P e r ú . U n a s veinte comp a ñ í a s de las 33
(o más) f i n a n c i a d a s p o r británicos estaban
operando en México.
H a c i a fines d e l a ñ o 1928 l a inversión d e l c a p i t a l británico
e n l a A m é r i c a L a t i n a l l e g ó a su n i v e l más alto, c o n u n n o m i n a l de £ 1,211
m i l l o n e s , cuyas tres cuartas partes eran absor-
b i d a s en sólo tres R e p ú b l i c a s , "las tres grandes": A r g e n t i n a ,
37 % ; B r a s i l , 24 %, y M é x i c o , 16 % .
L o s ferrocarriles (42 % )
y l a D e u d a p ú b l i c a (28 % ) c o n t i n u a r o n siendo las más i m p o r tantes ramas.
E n B r a s i l , U r u g u a y y M é x i c o las inversiones
e n D e u d a p ú b l i c a s u p e r a n el c o n j u n t o de las inversiones d i rectas; C h i l e y E l S a l v a d o r s u p e r a n a l a inversión en ferrocar r i l e s ; en H o n d u r a s y N i c a r a g u a c u b r e n casi l a inversión t o t a l .
D i s m i n u y e n las empresas huleras, p o r b a n c a r r o t a en m u c h a s
de ellas; algo p a r e c i d o ocurrió en M i n a s y N i t r a t o s . E n camb i o , las c o m p a ñ í a s petroleras f u e r o n más numerosas y más
r i c a s que e n 1913.
A u n q u e el a ñ o 1928 aparece c o m o l a c i m a
de u n b o o m económico, el r e n d i m i e n t o fue l i g e r a m e n t e infe-
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Y LIBRE
EMPRESA
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r i o r a l de 1913, l o c u a l se debe, ante todo, a l a súbita caída
d e los n i t r a t o s chilenos y a las escasas ganancias en M é x i c o
y Cuba.
Una
en
c o n t r a c c i ó n g r a d u a l de l a posición británica se i n i c i a
1929, c o n l a v e n t a de algunas empresas de servicios p ú b l i -
cos a c o m p a ñ í a s controladas p o r capitalistas norteamericanos.
La
depresión económica general de los años 30, l a segunda
G u e r r a M u n d i a l y su a f l i c t i v a resaca e n l a G r a n Bretaña, acomp a ñ a d a s p o r l a naciente p r o s p e r i d a d y el acentuado n a c i o n a l i s m o de l a A m é r i c a L a t i n a , m i n a r o n progresivamente l a posición b r i t á n i c a .
E n e l d e c e n i o 1939-1949 e l c a p i t a l de l a inversión británica
se reduce a l a m i t a d : de £ 1,128 m i l l o n e s a £ 5 6 0 m i l l o n e s . L a
c o n t r a c c i ó n f u e g r a d u a l d u r a n t e l a m a y o r parte d e l período.
Las
mayores contracciones se p r o d u j e r o n en 1941
m i l l o n e s ) y 1948
(£ 172.5
(£ 277.3 m i l l o n e s ) . Es de observar q u e l a
m a y o r r e d u c c i ó n o c u r r i ó e n los países q u e f u e r o n el c a m p o
m á s a b o n a d o a las inversiones: A r g e n t i n a , B r a s i l , M é x i c o y
C h i l e ; r e d u c c i ó n n o c o m p e n s a d a p o r p e q u e ñ o s aumentos en
El
Salvalor y Paraguay.
L a contracción t u v o l u g a r en casi
todas las r a m a s , p e r o fue p a r t i c u l a r m e n t e cuantiosa e n D e u d a
p ú b l i c a , f e r r o c a r r i l e s y B a n c a . P o r p r i m e r a vez desde 1890 l a
R e p ú b l i c a A r g e n t i n a p i e r d e e n 1949 su l u g a r de p r i m e r c l i e n te, p a s a n d o a l tercero
México
(12 % ) , después d e l B r a s i l
(
3 1
%)
y
(25%).
A u n q u e parezca sorprendente, m i e n t r a s el c a p i t a l britán i c o se r e d u c e e n 50 %,
l a r e n t a sólo d i s m i n u y e en 25 % .
¿Explicación? E n 1949 h a b í a y a trepado desde el f o n d o de l a
depresión e c o n ó m i c a , de m a n e r a q u e las ganancias e n algunas
inversiones directas e r a n mayores; algunos de los gobiernos
r e a n u d a r o n e l p a g o de s u D e u d a p ú b l i c a ; e n f i n , los inversionistas b r i t á n i c o s v e n d i e r o n o l i q u i d a r o n e n o t r a f o r m a m u chas de sus i n v e r s i o n e s menos rentables.
Después d e v e n d i d o s casi todos los ferrocarriles y u n a buena
p a r t e de sus empresas de servicios públicos, los inversio-
nistas británicos, a l p r o m e d i a r el siglo, parece, s i n embargo,
q u e siguen t e n i e n d o a l g u n o s provechosos negocios en l a A m é r i c a L a t i n a . Sus inversiones n o h a n sido " b a r r i d a s todas ellas".
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c o m o se d i j o en el Congreso de W a s h i n g t o n , p o r l a segunda
G u e r r a M u n d i a l y sus secuelas; en todo caso, n c l o h a b í a n
s i d o en 1949. Su f u t u r o dependerá, o p i n a R i p p y , de los i m puestos y otras m e d i d a s políticas en las Islas Británicas, de l a
a c t i t u d de las respectivas naciones l a t i n o a m e r i c a n a s y de las
p o s i b i l i d a d e s de paz m u n d i a l , m u c h o más q u e de los p r o p i o s
i n v e r s i o n i s t a s británicos, numerosos y prósperos. O p i n a e l
a u t o r que, de n o p r o d u c i r s e a l g u n a g r a n catástrofe, las inversiones británicas en l a A m é r i c a L a t i n a p u e d e n mantenerse
por
u n p e r í o d o i n d e f i n i d o a u n n i v e l entre £ 3 0 0 y £ 4 0 0
m i l l o n e s , c o n t a n d o las compañías navieras trasatlánticas y las
agencias de las empresas comerciales británicas; y cree, tamb i é n , q u e l a m a y o r parte de su c a p i t a l estará i n v e r t i d o e n
m a n u f a c t u r a s , petróleo, m i n a s , tierras y explotaciones forestales. P e r o c o m o observa e l S o u t h A m e r i c a n J o u r n a l (21-I1950), es cada vez más y más difícil c o m p i l a r las estadísticas
p e r t i n e n t e s . L a s subsidiarias, las sucursales, las compañías ten e d o r a s de títulos, h a n c o m p l i c a d o e n o r m e m e n t e l a tarea.
L o s m a n u a l e s de inversiones v a n o c o n t i e n e n datos suficientes sobre capitalización y r e n d i m i e n t o s , y los títulos sin v a l o r
d e p a r i d a d a u m e n t a n l a confusión. E l i n v e s t i g a d o r f u t u r o
d e p e n d e r á , en g r a n escala, de los registros oficiales de i m puestos y de los archivos de las empresas.
R E S U M I D A A S Í l a m a r c h a general de las inversiones británicas
en
l a A m é r i c a L a t i n a , es i n d i s p e n s a b l e c o m e n t a r brevemente
a l g u n a s de las cantidades a t r i b u i d a s a M é x i c o , en las cuales se
a p r e c i a n d u d a s y contradicciones. E s t o obedece a q u e el l i b r o
d e R i p p y es, en b u e n a parte, u n a y u x t a p o s i c i ó n de estudios
a n t e r i o r e s ( p u b l i c a d o s l a m a y o r parte e n I n t e r A m e r i c a
n o m i c Affairs)
a d e l a n t e sus estadísticas están basadas en los datos d e l
American Journal.
(pp.
Eco¬
y a l hecho y a señalado de q u e desde 1913 e n
South
E l m i s m o R i p p y hace n o t a r , s i n embargo
76, 78, etc.), q u e los datos de esta p u b l i c a c i ó n son dema-
s i a d o altos p a r a algunos países, especialmente p a r a M é x i c o ,
B r a s i l , G u a t e m a l a y C u b a ; y l o son p o r c o m p u t a r c o m o e x c l u s i v a m e n t e británicas m u c h a s empresas cotizadas en l a B o l s a
d e L o n d r e s , p e r o en cuyo c a p i t a l , e n t r a d o y a este siglo, par-
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t i c i p a b a n g r u p o s extranjeros, e n p a r t i c u l a r norteamericanos.
Así, es i n a d m i s i b l e l a c i f r a de £ 159 m i l l o n e s p a r a l a inversión
t o t a l e n M é x i c o , e n 1913, c u a n d o p u e d e darse p o r seguro q u e
en 1910 era a p r o x i m a d a m e n t e de £ 9 8 . 4 m i l l o n e s y en 1911
d e £ 9 8 . 9 m i l l o n e s . P a r a cada u n o de los años i g 3 g y 1949
R i p p y c o n s i g n a dos cifras diferentes c o m o t o t a l m e x i c a n o : las
d e l J o u r n a l , £ 172.5 y 140.0 m i l l o n e s (p. 85), y otras más aceptables, £ 162.4 Y 99-9 m i l l o n e s , respectivamente (p. 87).
E n c u a n t o a las cifras a t r i b u i d a s p o r R i p p y a l a D e u d a
p ú b l i c a m e x i c a n a , son todas ellas exageradas, a u n las q u e n o
p r o c e d e n d e l J o u r n a l . S u e r r o r p r o v i e n e de haberse a t e n i d o
a l m o n t o de las emisiones hechas en L o n d r e s , o l v i d a n d o q u e el
empréstito de 1910 canjeó l a m i t a d de los títulos d e l emprést i t o de 1899, e l c u a l , a s u vez, h a b í a canjeado los títulos de
1888, 1889, 1890 y 1893. L a D e u d a q u e p a r a el año 1913 R i p p y
c i f r a en £ 2 8 . 6 m i l l o n e s , seguramente n o alcanzaba a £ 9
millones.
E N DIVERSAS P A R T E S D E su L I B R O insiste R i p p y sobre l a i m p o r t a n t e cuestión de los r e n d i m i e n t o s . C o m i e n z a p o r a d v e r t i r
q u e los calculará según l a p a r i d a d m o n e t a r i a , no según el valor
de los títulos e n el m e r c a d o ; y c u a l q u i e r a q u e sean sus
defectos,
este m é t o d o es seguramente
el ú n i c o p r a c t i c a b l e ;
tratándose d e estadísticas q u e afectan a u n a v e i n t e n a de países p o r espacio de siglo y c u a r t o .
Los
mo
i n v e r s i o n i s t a s sólo b u s c a b a n e n e l e x t r a n j e r o — l o mis¬
q u e en s u p r o p i o p a í s — el m a y o r r e n d i m i e n t o p a r a su
capital.
C a b e preguntarse hasta q u é p u n t o el i n v e r s i o n i s t a
b r i t á n i c o realizó su deseo e n l a A m é r i c a L a t i n a o hasta q u é
p u n t o fracasó en su empresa; y t a m b i é n si los r e n d i m i e n t o s
o b t e n i d o s p o r las empresas inversionistas j u s t i f i c a n o n o su
f a m a de " e x p l o t a d o r a s " .
E l c a p i t a l b r i t á n i c o controló, en diversos tiempos, casi u n
m i l l a r de empresas económicas e n l a A m é r i c a L a t i n a , y de
a c u e r d o c o n las estadísticas presentadas p o r e l S o u t h
American
J o u r n a l , el r é d i t o n o m i n a l d e l c o n j u n t o de l a inversión, i n c l u y e n d o t a n t o l a D e u d a p ú b l i c a c o m o las empresas económicas,
descendió desde 7.5 % e n 1880, hasta 4.7 % en 1913; y e n los
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prósperos o c h o años q u e e m p i e z a n en 1923 fue sólo de 4.2 % ,
m i e n t r a s q u e en l a depresión 1931-1940 apenas excedió d e l
2 %.
N o e r a n éstos provechos de " e x p l o t a c i ó n " dice R i p p y ,
i n c l u s o si admitiéramos q u e n o h u b o p é r d i d a de c a p i t a l y q u e
l a m i t a d de l a capitalización era p a j a .
Esto es v e r d a d . T a m b i é n l o es q u e el r e n d i m i e n t o obten i d o en l a A m é r i c a L a t i n a es m u y i n f e r i o r a l de las inversiones
en
A f r i c a y en A s i a .
P e r o u n a cosa es el r e n d i m i e n t o p r o -
m e d i o d e l t o t a l , o t r a el p r o m e d i o de cada r a m a y o t r a el
r e n d i m i e n t o r e a l de cada u n a de las empresas.
E n e l de-
c e n i o 1939-1948, n o f a l t a r o n en l a A m é r i c a L a t i n a
grandes rendimientos: " M i n i n g a n d Enterprises"
algunos
(Bolivia),
20 % ; " S o u t h A m e r i c a n G o l d a n d P l a t i n e " ( C o l o m b i a ) , 30 % ;
" H a v a n a Cigar and Tobacco"
y
"Henry
Clay and
Bock"
( C u b a ) , 35 % cada u n a ; y, en l a cúspide, dos empresas o p e r a n tes en M é x i c o : " S a n F r a n c i s c o M i n e s " , 5 0 % , y
M i n e s " , 131. % .
"Fresnillo
S i de estos casos de s i n g u l a r excepción entre
v a r i o s centenares de compañías, se pasa a l p r o m e d i o p o r ram a s , l a estadística registra: p e t r ó l e o , 1 1 . 6 % ; fábricas de cerveza, 11.3 % ; p l a n t a c i o n e s de café, 9.1 % ; m i n a s n o de o r o ,
8.1 % ; m i n a s de o r o , 7.6 % ; b a n c a , 7.7 % ; c o m e r c i o e i n d u s t r i a , 7.1 % ; l u z y fuerza eléctricas, 6.5 % .
descendente:
S i g u e n en o r d e n
tranvías, cable y telégrafos, teléfonos,
fábricas
d e gas, obras hidráulicas, ferrocarriles, d o c k s y canales, ranchos
y granjas, p r o p i e d a d u r b a n a ; y e n todas las ramas i m p o r t a n t e
n ú m e r o de empresas q u e n o d i e r o n r e n d i m i e n t o a l g u n o : entre
todas ellas b a j a n el p r o m e d i o , c o m o hemos d i c h o , a poco más
del
2 % . L a s empresas e n t e r a m e n t e i m p r o d u c t i v a s de l a A m é -
r i c a L a t i n a r e p r e s e n t a r o n en los años 1939 y 1949, el 62.8 %
y e l 45.1 % , respectivamente, de l a inversión británica t o t a l .
El
i n v e s t i g a d o r se ve o b l i g a d o a c o n c l u i r q u e p o r cada inver-
s i ó n altamente provechosa existen otras m u c h a s que sólo p r o d u j e r o n r e n d i m i e n t o s m o d e r a d o s y n o pocas q u e s a l d a r o n c o n
pérdida.
Los
esfuerzos de R i p p y e n asentar l a v e r d a d de estas c i -
fras n o p o d r á n d e s t r u i r , s i n e m b a r g o , ideas y sentimientos de
creciente arraigo, c u y a e x i s t e n c i a él m i s m o se ve o b l i g a d o a
reconocer: el i m p e r i a l i s m o de c u a l q u i e r clase que sea tiene
INVERSIONES
Y LIBRE
EMPRESA
169
h o y u n a detestable reputación, tanto en ¡os países prósperos
c o m o en los subdesarrollados; l a h o s t i l i d a d a l i m p e r i a l i s m o
i n c l u y e en los países coloniales o semicoloniales e l s e n t i m i e n t o
d e q u e los e x p l o t a r o n y los e x p l o t a n capitalistas extranjeros
respaldados p o r gobiernos de países capitalistas. E l resentim i e n t o contra l a explotación, real o imaginaria, ha surgido
d e l c o n o c i m i e n t o de los registros oficiales de provechos c u a n tiosos drenados p o r algunas grandes compañías extranjeras.
E s preciso, s i n embargo, a d m i t i r l a observación de R i p p y
d e que, si en las inversiones h u b o explotación, los h a b i t a n t e s
d e los países inversionistas h a n sido explotados j u n t o c o n los
p u e b l o s de l a A m é r i c a L a t i n a y de otras regiones parejas.
A q u é l l o s s u f r i e r o n p e r j u i c i o s a causa de las inversiones e x t r a n j e r a s en dos aspectos: c o m o inversionistas, a m e n u d o les fue
escamoteado su c a p i t a l c o n el señuelo de negocios q u e n u n c a
se r e a l i z a r o n ; c o m o consumidores, t u v i e r o n q u e pagar altos
precios p o r d e t e r m i n a d a s mercancías, pues el a u m e n t o de su
e x p o r t a c i ó n y los m o n o p o l i o s de materias p r i m a s h a n tend i d o a m a n t e n e r o a a u m e n t a r los precios. Es interesante
c o n s i d e r a r las inversiones extranjeras desde el p u n t o de v i s t a
d e los intereses de g r u p o . Se llega así a l a conclusión
aunq u e l a p r u e b a sea difícil de obtenerse en m u c h o s c a s o s — q u e
c u a t r o g r u p o s son los más c l a r a m e n t e beneficiados p o r tales
inversiones: los b a n q u e r o s , vendedores de títulos y los especuladores; las c a m p a ñ í a s navieras; los f u n c i o n a r i o s y agentes de
los países receptores; los fabricantes, directores y otros técnicos de los países inversionistas.
EN
LOS AÑOS POSTERIORES A
1930
los
inversionistas
parecen
asaltados p o r d u d a s y temores sobre el f u t u r o de l a empresa
l i b r e en l a A m é r i c a L a t i n a y otras regiones parecidas.
Dudas
y temores causados tanto p o r l a a c t i t u d y l a política de los
g r u p o s gobernantes en aquellos países c o m o p o r grandes recelos sobre el m u n d o e n general. E l f u t u r o de las inversiones
p r i v a d a s i n t e r n a c i o n a l e s parece inseguro, precisamente cuand o l a e x p o r t a c i ó n de capitales se j u z g a ser u n o de los mejores
remedios p a r a el m u n d o e n crisis.
S i n e m b a r g o , e x i s t e n dos hechos innegables q u e o b l i g a n a
170
LUIS
NICOLAU
D'OLWER
m e d i t a r : el c o m e r c i o y las inversiones internacionales comenz a r o n y a en m u y grande escala, hace más de cuatrocientos años,
con
los d e s c u b r i m i e n t o s geográficos europeos; sin embargo, l a
g u e r r a y l a depresión económica n o sólo c o n t i n u a r o n después
d e tales d e s c u b r i m i e n t o s , sino q u e f u e r o n agravándose,
excep-
t o d u r a n t e l a breve c e n t u r i a de r e l a t i v a paz que siguió a las
guerras napoleónicas.
L o s " r e m e d i o s " f u e r o n , pues, ineficaces.
¿Es que l o f u e r o n p o r i m p o t e n c i a intrínseca o p o r q u e se a p l i c a r o n en dosis insuficientes?
D u r a n t e las décadas i n m e d i a t a s a l a p r i m e r a G u e r r a M u n d i a l , gobernantes,
escritores y m u c h o s otros, contestando
al
segundo t é r m i n o de l a p r e g u n t a de m a n e r a a f i r m a t i v a , se i n teresaron e n e l p r o b l e m a de a u m e n t a r l a dosis d e l r e m e d i o y,
por
consecuencia, e n el de l i b e r a r el comercio y l a inversión
extranjeros de barreras q u e h a b í a n t e n d i d o a hacerse más y
más formidables.
I n t e n t a r o n , q u i z á c o n insuficiente a h i n c o ,
r e m o v e r l a m u l t i t u d de restricciones q u e d i f i c u l t a b a n e l m o v i m i e n t o de capitales y de mercancías a través de las fronteras
nacionales. Después de l a segunda G u e r r a M u n d i a l , su m a y o r
interés parece c o n c e n t r a d o en l a exportación de capitales, m á s
q u e en l a e x p o r t a c i ó n de mercancías; p r o b a b l e m e n t e p o r c o n siderar el p r o b l e m a f i n a n c i e r o c o m o f u n d a m e n t a l p a r a obten e r más a l t o n i v e l de c o m e r c i o e x t e r i o r , que esperaban
au-
m e n t a r í a l a eficacia p r o d u c t i v a y el p o d e r de c o m p r a de los
países menos desarrollados.
N i n g ú n o t r o presunto
p a r a atajar e l d o b l e p e l i g r o de g u e r r a y depresión
remedio
económica
se h a d i s c u t i d o c o n más f i r m e z a desde 1945.
T e ó r i c a m e n t e , dos p r i n c i p a l e s sistemas son u t i l i z a b l e s p a r a
l l e v a r c a p i t a l h a c i a los países q u e l o necesitan:
el
antiguo
m é t o d o de las inversiones p r i v a d a s y el n u e v o m é t o d o
de
créditos g u b e r n a m e n t a l e s y préstamos a largo p l a z o c o n b a j o
interés. L o s gobernantes y los financieros de los grandes países
capitalistas p r e f i e r e n el a n t i g u o .
S i n embargo, c o n s i d e r a r l a
a c t i v i d a d de los inversionistas p r i v a d o s desde c u a l q u i e r o t r o
p u n t o de vista q u e n o sea l a b ú s q u e d a de u n interés m a y o r
q u e el q u e creen p o s i b l e e n su p r o p i o país, es d e s n a t u r a l i z a r
los hechos.
C u a l e s q u i e r a q u e sean los beneficios que esas i n -
versiones h a y a n acarreado a l país de o r i g e n en su c o n j u n t o , o
INVERSIONES
Y LIBRE
EMPRESA
171
los q u e de ellas h a y a n o b t e n i d o los países receptores, n o f u e r o n
s i n o b e n e f i c i o s incidentales o accidentales.
N o se n i e g a c o n
e l l o q u e las inversiones i n t e r n a c i o n a l e s p r i v a d a s — s e a n britán i c a s u o t r a s — h a y a n b e n e f i c i a d o a los dos grupos de países,
a los inversionistas y a los q u e r e c i b e n l a inversión.
E n la
m a y o r p a r t e de los casos h a b r á o c u r r i d o así; p e r o q u e h a y a n
s i d o beneficiadas, a unos y otros, en todo t i e m p o y en todas
las c i r c u n s t a n c i a s , esto n u n c a h a sido p r o b a d o , n i desmentido,
por
u n b a l a n c e exacto.
Lo
la
q u e sí es evidente es q u e l a empresa p r i v a d a , poseyendo
l i b e r t a d d e acción de q u e disfrutó generalmente d u r a n t e
casi t o d a l a pasada c e n t u r i a , n o consiguió a b o l i r l a pobreza
en
u n a b u e n a parte de l a tierra. ¿ Q u é h a faltado, pues? ¿Efi-
c a c i a , m o d e r a c i ó n , generosidad, t i e m p o ? Y si l a f a l t a p r i n c i pal
es de t i e m p o , ¿cuánto más t i e m p o será necesario? U n pro-
g r a m a q u e r e q u i e r a u n l a r g o p e r í o d o , p r e g u n t a R i p p y ¿puede
tener é x i t o p a r a evitar l a p r o p a g a c i ó n d e l c o m u n i s m o ?
Del
ú l t i m o c a p í t u l o de R i p p y se desprende l a d u d a q u e
p a r a elevar el n i v e l de los p u e b l o s subdesarrollados y evitar
así l a g u e r r a y l a depresión e c o n ó m i c a q u e traerían el c o m u n i s m o , y p o r t a n t o l a m u e r t e de l a l i b r e empresa, las inver¬
s i o n e n i n t e r n a c i o n a l e s p r i v a d a s y v o l u n t a r i a s se m u e s t r a n i n adecuados; h a b r á q u e a d o p t a r o t r o m é t o d o . P e r o éste — c r é d i tos g u b e r n a m e n t a l e s y préstamos a l a r g o plazo y bajo interés
a t e n t a r á t a m b i é n c o n t r a l a l i b r e empresa.
S i es así, l a l i b r e
e m p r e s a , q u e desaparece c o n e l c o m u n i s m o , ¿tendrá q u e desaparecer t a m b i é n p a r a e v i t a r el c o m u n i s m o ?
Por
ser de u n c o n s p i c u o p a r t i d a r i o de l a l i b r e empresa,
estas m e d i t a c i o n e s de R i p p y , q u e hemos i n t e n t a d o o r d e n a r y
r e s u m i r , d a n u n p a r t i c u l a r r e l i e v e a su reciente l i b r o . P a r t i e n d o
de u n h e c h o concreto, el pasado histórico de las inversiones
b r i t á n i c a s e n l a A m é r i c a L a t i n a desde 1822 a 1949, el a u t o r
se eleva a consideraciones d e o r d e n general, enfocando
la
angustiosa i n c e r t i d u m b r e del futuro.
Luis NICOLAU
D'OLWER,
El Colegio de
México