encuesta de expectativas

Latin America Equity Resarch
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ENCUESTA DE EXPECTATIVAS
México – Economía
México, 1 de febrero de 2011
LA EXPECTATIVA DE INFLACIÓN PARA 2011 SE ELEVA A 3.91%.
Rafael Camarena
(52) 5269 1927
[email protected]
De acuerdo con la Encuesta de Expectativas realizada
por el Banco de México entre los especialistas en
economía del sector privado elaborada en la última semana
de enero, la inflación esperada para el 2011 se elevó a
3.91% de 3.82% en la encuesta previa. Esto
posiblemente asociado a las presiones de precios
internacionales de productos agropecuarios así como
de los energéticos (electricidad y gasolina).
Por otra parte, las casas participantes consideran que en
2010 la economía finalizó con un crecimiento de 5.22%,
mientras que pare el 2011 el estimado de crecimiento
mejora a 3.93% de 3.59% en la encuesta previa. Para 2012
se estima un crecimiento de 3.99% (previo 4.04%).
Mientras tanto para el 2012 se estima en un nivel de
3.86% de 3.78% de la previsión anterior. Para el
periodo 2012-2015 el consenso de los analistas estima que
la inflación media será 3.63% ligeramente arriba del
pronóstico previo de 3.59%. Para el periodo 2016-2019 se
estima una inflación media de 3.52% de 3.45% en la
encuesta anterior.
Los analistas del sector privado consideran que
“ausencia de cambios estructurales en México” y “los
problemas de inseguridad pública” son los
principales factores que limitarían el crecimiento de
la actividad económica (24% de las menciones).
Cabe destacar que los analistas estiman que la economía
estadounidense crecerá 3.1% en el 2011.
En cuanto a la confianza de los analistas sobre la marcha de
la economía a la pregunta de “¿Espera usted que la
evolución económica del país mejore en los próximos seis
meses con relación a la situación actual? se tiene que el
86% de las respuestas fue positiva SI (previo 79%),
mientras que en contraparte 14% de los
encuestados dijo que NO (21% previo).
En materia de tasas de interés, los analistas estiman que la
tasa de los Cetes a 28 días finalizará el 2011 en 4.62%
(previo 4.70%). Es decir que el consenso de los
analistas estima que el Banco de México podría
elevar en el 2011 la tasa de fondeo en 25 puntos
base de su nivel actual de 4.50%. Cabe mencionar que
en consenso de los analistas estiman que el Banco de
México elevará la tasa de fondeo en el 4T11.
En cuanto al tipo de cambio, los analistas consideran que la
cotización del peso frente al dólar finalizará el 2011 en
P$12.32/USD, mejor que el pronóstico previo de
P$12.53/USD. Para el 2012 se estima un cierre de
P$12.53/USD.
Al respecto, los analistas estiman un flujo de
Inversión Extranjera Directa de US$19.5 miles de
millones en 2011 de un estimado para 2010 de
US$18.1 miles de millones.
1
Encuesta de Expectativas
Expectativa de inflación 2011-2012.
Cierre anual esperado (%).
Expectativa para el PIB 2010-2012.
Cierre anual esperado (%).
4.50
5.0
4.25
4.00
4.0
3.75
3.50
3.0
3.25
3.00
2.0
2.75
2.50
2009
m
m
j
s
n
2010
m
m
j
s
n
2011
M eta del B anco de M éxico
Límite superio r de la meta de inflació n
Inflació n estimada cierre de 2011
Inflació n estimada cierre de 2012
Fuente: Banco de México y Santander.
1.0
2009
m
m
j
s
n
2010
2010
m
2011
m
j
s
n
2011
2012
Fuente: Banco de México y Santander.
r
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