flujo caja efectivo

 Asesoría y Consultoría en Gestión de Empresas. FLUJO DE CAJA DE EFECTIVO
En finanzas y economía se entiende por flujo de caja o flujo de fondos (en
inglés cash flow) a los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un período dado.
El flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo
determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una
empresa.
El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa puede ser utilizado para
determinar:
•
Problemas de Liquidez: El ser rentable no significa necesariamente poseer liquidez.
Una compañía puede tener problemas de efectivo, aun siendo rentable. Por lo tanto,
permite anticipar los saldos en dinero.
•
Viabilidad de Proyectos de Inversión: Los flujos de fondos son la base de cálculo
del Valor Actual Neto y de la Tasa Interna de Retorno.
•
La Rentabilidad: O crecimiento de un negocio, cuando se entienda que las normas
contables no representan adecuadamente la realidad económica.
Los flujos de liquidez se pueden clasificar en:
1. Flujos de Caja Operacionales: Efectivo recibido o expendido como resultado de las
actividades económicas de base de la compañía.
2. Flujos de Caja de Inversión: Efectivo recibido o expendido considerando los gastos
en inversión de capital que beneficiarán el negocio a futuro. (Ej.: La compra de
maquinaria nueva, inversiones o adquisiciones.)
3. Flujos de Caja de Financiamiento: Efectivo recibido o expendido como resultado
de actividades financieras, tales como recepción o pago de préstamos, emisiones o
recompra de acciones y/o pago de dividendos.
Elaborar un Flujo de Caja
Usualmente se trata de una matriz con columnas y filas. En las columnas se
disponen los períodos, por lo general, semanas; y en las filas los ingresos y las salidas de
dinero.
•
Entradas: Es todo el dinero que ingresa la empresa por su actividad productiva o de
servicios, o producto de la venta de activos (desinversión), subvenciones, etc.
•
Salidas: Es todo dinero que sale de la empresa y que es necesario para llevar a cabo su
actividad productiva. Incluye los costes variables y fijos.
Para su elaboración es útil usar una “plantilla de cálculo”.
La fórmula que se puede usar para sacar el flujo de caja proyectado es:
+Ingresos afectos a Impuestos - Gastos no desembolsados = Utilidad Antes de Impuestos
(BAI) - Impuestos = Utilidad después de Impuestos (BDI) + Ajustes por gastos no
www.direktor.cl Asesoría y Consultoría en Gestión de Empresas. desembolsados (Amortizaciones y provisiones) - Ingresos no afectos a Impuestos +
Beneficios no afectos a Impuestos = Flujo de Caja.
Mejora del Flujo de Caja
Cuando hablamos de mejorar el flujo de caja nos referimos a mejorar el resultado
final del cálculo. En nuestro caso lo haremos a escala doméstica pues a escala empresarial
son muchos los factores que entran en juego. La forma principal de hacerlo es reduciendo
los costos, aunque en el caso empresarial también ha de tenerse en cuenta la mejora del
rendimiento de las inversiones por ejemplo, un aspecto muy importante entre los muchos
que hay.
1. Lo primero y más importante de todo sería no perder de vista ningún movimiento
tanto a la alza como a la baja de nuestra caja, para poder así llevar un cálculo exacto.
2. Intentar reducir o refinanciar el interés con el banco en el caso de que se estuviera con
un crédito o una hipoteca y observar los bancos de la competencia lo que cobran por los
servicios que nosotros utilizamos más a menudo. Por ejemplo las fusiones bancarias
habitualmente traen consigo revisiones de costos que no van a nuestro favor o no son
tan favorables como con la anterior entidad.
3. Reducir nuestro gasto con la tarjeta de crédito, reduciendo así los astronómicos valores
de las comisiones que pagamos por usarla.
4. Hacer tus transferencias tú mismo desde el cajero o automatizarlas en el caso de que
hagas transferencias habitualmente.
5. Reducir esos costos que tienes y podrías evitarte llevando el desayuno de casa en vez de
ir a la cafetería, intentar aprovechar los descuentos o épocas de rebajas para hacer tus
compras o gastos, usar la tarifa telefónica que se adapte mejor a tu horario.... en
definitiva pequeñas cosas que suman al final del ejercicio.
NOPCAF
El NOPCAF, acrónimo del inglés, Net Operating Cash Flow, y traducido al español
como «Flujo de Efectivo Neto de Trabajo», representa el total de los flujos de efectivo de
una empresa en un periodo dado, que por lo general es anual. Este indicador es utilizado
principalmente en la valuación de empresas, y es una de las variables para determinar el
EVA (Economic Value Added, por sus siglas en ingles), o Valor Económico Agregado, así
como el VPN (Valor Presente Neto).
La fórmula utilizada para determinar el NOPCAF es:
NOPCAF=GO+CNT
Dónde: NOPCAF=Flujo de Efectivo Neto de Trabajo; GO=Generación Operativa
(Utilidad Neta Después de Impuestos) + Depreciación); CNT=Capital Neto de Trabajo
El Flujo de Caja es un informe financiero que muestra los flujos de ingreso y egreso
de efectivo que ha obtenido una empresa.
www.direktor.cl Asesoría y Consultoría en Gestión de Empresas. Ejemplos de ingresos de efectivo son el cobro de facturas, cobro de préstamos,
cobro de intereses, préstamos obtenidos, cobro de alquileres, etc.
Ejemplos de egresos de efectivo son el pago de facturas, pago de impuestos, pago de
sueldos, pago de préstamos, pago de intereses, pago de servicios de agua o luz, etc.
La diferencia entre los ingresos y los egresos de efectivo se le conoce como saldo, el
cual puede ser favorable (cuando los ingresos son mayores que los egresos) o desfavorable
(cuando los egresos son mayores que los ingresos).
A diferencia del Estado de Resultados, el Flujo de Caja muestra lo que realmente
sale o ingresa en efectivo a “caja” como, por ejemplo, los cobros de una venta que
realmente se hicieron efectivos. En el Flujo de Caja, el término ganancia o pérdida no se
utiliza.
La importancia del Flujo de Caja es que éste nos permite conocer la liquidez de la
empresa, es decir, conocer con cuánto de dinero en efectivo se cuenta, de modo que, con
dicha información podamos tomamos decisiones tales como:
•
Cuánto podemos comprar de mercadería.
•
Si es posible comprar al contado o es necesario o preferible solicitar crédito.
•
Si es necesario o preferible cobrar al contado o es posible otorgar créditos.
•
Si es posible pagar deudas a su fecha de vencimiento o es necesario pedir un
refinanciamiento o un nuevo financiamiento.
•
Si tenemos un excedente de dinero suficiente como para poder invertirlo, por
ejemplo, al adquirir nueva maquinaria.
•
Si es necesario aumentar el disponible, por ejemplo, para una eventual oportunidad
de inversión.
El Flujo de Caja Proyectado
Para elaborar un Flujo de Caja debemos contar con la información sobre los
ingresos y egresos de efectivo que haya realizado la empresa, esta información la
obtenemos de la contabilidad que hayamos realizado.
Pero también podemos elaborar un Flujo de Caja Proyectado (también conocido
como Presupuesto de Efectivo), para el cual necesitaremos las proyecciones de los futuros
ingresos y egresos de efectivo que realizará la empresa para un periodo de tiempo
determinado.
La importancia de elaborar un Flujo de Caja Proyectado es que nos permite, por
ejemplo:
•
Anticiparnos a futuros déficit (o falta) de efectivo y, de ese modo, por ejemplo,
poder tomar la decisión de buscar financiamiento oportunamente.
•
Establecer una base sólida para sustentar el requerimiento de créditos, por
ejemplo, al presentarlo dentro de nuestro Plan o Proyecto de Negocios.
www.direktor.cl Asesoría y Consultoría en Gestión de Empresas. Veamos a continuación un ejemplo sencillo de cómo elaborar un Flujo de Caja
Proyectado:
Una empresa manufacturera cuenta con los siguientes datos:
•
Proyecciones de ventas: enero: 85.000, febrero: 88.000, marzo: 90.000, abril:
92.000.
•
Proyecciones de la compra de insumos: enero: 47.000, febrero: 51.000, marzo:
50.000, abril: 52.000.
•
Las ventas son 40% al contado, y 60% a 30 días.
•
Las compras se realizan al contado.
•
Se obtiene un préstamo del banco por 40.000, el cual se debe pagar en cuotas de
5.000 mensuales.
•
Los gastos de administración y ventas son el 20% de las proyecciones de ventas.
•
Proyecciones del pago de impuestos: enero: 3.080, febrero: 2.710, marzo: 3.260,
abril: 2.870.
En primer lugar elaboramos nuestro presupuesto de cuentas por cobrar (esto
debido a que el total de las ventas no se cobran el mismo mes en que se realizan, sino que
se cobran un 40% el mes en que se realizan, y el 60% al siguiente mes, y al elaborar un
Flujo de Caja, como ya hemos mencionado, debemos registrar el efectivo que realmente
ingresa a o sale de la empresa):
Presupuesto de cuentas por cobrar
Enero Febrero Marzo Abril
Ventas al contado (40%)
Ventas al crédito a 30 días (60%)
TOTAL
34.000 35.200
36.000 36.800
51.000
52.800 54.000
34.000 86.200 88.800 90.800
Flujo de Caja Proyectado (Presupuesto de Efectivo)
INGRESO DE EFECTIVO
Enero Febrero Marzo Abril
Cuentas por cobrar
34.000 86.200
Préstamos
40.000
88.800 90.800
(A) TOTAL INGRESO EN EFECTIVO 74.000 86.200 88.800 90.800
www.direktor.cl Asesoría y Consultoría en Gestión de Empresas. (B) EGRESO DE EFECTIVO
Enero Febrero Marzo Abril
Cuentas por Pagar
47.000 51.000
50.000 52.000
Gastos de Adm. y de Ventas
17.000 17.600
18.000 18.400
Pago de Impuestos
3.080
3.260
TOTAL EGRESO EN EFECTIVO
67.080 71.310
FLUJO NETO ECONÓMICO (A-B)
6.920 14.890 17.540 17.530
Servicio de la Deuda
5.000
5.000
5.000
FLUJO NETO FINANCIERO
1.920
9.890
12.540 12.530
2.710
2.870
71.260 73.270
5.000
En la empresa existe un orden para las cosas y un orden para las personas pero,
también uno no menos importante: “orden para el manejo de dinero”.
El flujo de Caja llamado también flujo de efectivo, presupuesto de caja o cash flow.
Es un cálculo del volumen de ingresos y de gastos, que ocurrirán en una empresa durante
un determinado período. Ello posibilita saber si sobra o falta dinero en determinado
momento. Si vemos que sobra, podemos pensar en invertirlo. Si falta buscaremos dónde
conseguirlo (bancos, cooperativas de crédito, crédito de proveedores, préstamos de amigos
o familiares)
Llevar un buen control sobre los ingresos y salidas de dinero le permite:
Tener la cantidad suficiente de dinero que usted requiere para producir;
Cumplir con sus compromisos de pago a proveedores y a las instituciones que le
facilitaron crédito (ONG’s, Bancos, Inversionistas, Empresas Relacionadas, etc.);
Tener bajo control los cobros de dinero que le adeudan los clientes;
Mejorar el uso del dinero y la rentabilidad de su empresa.
§
§
§
§
No hacerlo ocasiona:
No tener suficiente efectivo para hacer frente a sus obligaciones financieras;
Descrédito;
Acudir a sistemas costosos de financiación;
Quiebra.
§
§
§
§
Tener exceso de efectivo le produce:
Pérdida por inflación (los precios de materiales y productos suben más que lo que
el dinero dormido le produciría)
Pérdida por no invertir su dinero adecuada y oportunamente;
Riesgo de pérdida por robo
§
§
§
www.direktor.cl Asesoría y Consultoría en Gestión de Empresas. Previsiones de Dinero
Por el plan de ventas, usted ya sabe lo que deberá producir y cuánto. Ello le permite
conocer por anticipado las cantidades de materiales a utilizar y cuánto pagará por ellos.
De igual manera, cuántos operarios requerirá y de qué nivel de salarios, también
qué servicios de terceros utilizará y el costo de los mismos.
ventas.
Igualmente, los gastos de administración del negocio y, las comisiones y gastos de
Con dicha información, usted está en condiciones de hacer un programa de egresos
de dinero para un período determinado.
El mismo plan de ventas le permite conocer a cuánto ascenderán los ingresos de
dinero, mes a mes.
Con toda esta información usted podrá confeccionar su flujo de caja (programa de
ingresos y egresos de dinero) con lo cual asegurará un mayor control sobre el efectivo de su
negocio.
www.direktor.cl