TÍTULO Subtítulo Fecha

INMOVAL - Fondos Inmobiliarios
Credicorp Capital Colombia
Octubre - 2014
CORREVAL NIT 860.068.182-5
AGENDA
INMOVAL - FONDOS INMOBILIARIOS
• INMOVAL BÁSICO
• INMOVAL DESARROLLOS INMOBILIARIOS
 PERSPECTIVAS
2
INMOVAL Básico
Política de Inversión
INMOVAL - Fondos Inmobiliarios
INMOVAL
Básico
Flujos Estabilizados
•
•
•
•
Comercio
Oficinas
Bodegas
Hoteleria
INMOVAL
Desarrollos Inmobiliarios
INMOVAL
Land Banking
Proyectos de vivienda para
la venta
Banco de Tierras
• Estratos medios y bajos
AGENDA
INMOVAL - FONDOS INMOBILIARIOS
• INMOVAL BÁSICO
• INMOVAL DESARROLLOS INMOBILIARIOS
 PERSPECTIVAS
4
INMOVAL Básico
Política de Inversión
INMOVAL Básico
Inversión en bienes inmuebles, celebrando sobre ellos todo tipo de contratos, para posteriormente cederlos
en arrendamiento, derivando de ello rentas periódicas para los inversionistas, y buscando finalmente la
liquidación de los activos en el mercado, a un precio mayor del precio de adquisición.
Oficinas tipo A y B,
en edificios con
altos estándares
tecnológicos y de
seguridad con
amplia capacidad
en zonas de parqueo.
Locales comerciales
en
zonas de alta
Densidad poblacional
y altos estándares
tecnológicos y de
seguridad.
Bodegas con
altos
estándares de
seguridad y
adecuadas vías
de
acceso.
Criterios de Inversión
1. Arrendatarios de primer nivel
2. Características:
• Localización
• Calidad
• Funcionalidad (tecnología, acceso, parqueaderos)
3. Precios comerciales atractivos
Otros activos
comerciales:
hoteles, centros
comerciales y
parques
industriales, entre
otros.
INMOVAL Básico
Crecimiento Histórico del Fondo
1.130
1.200
Crecimiento promedio
anual Inversionistas
107%
$ 489.768
$ 500.000
811
800
$ 400.000
$ 349.795
493
600
$ 300.000
$ 217.151
400
$ 200.000
40%
155
$ 92.263
200
$ 100.000
61%
36
129%
$ 17.328
0
2009
$0
2010
2011
Valor del fondo a cierre de año
2012
2013
No inversionistas
Millones
1.000
$ 600.000
INMOVAL Básico
Desempeño de la Cartera
3 de Noviembre de 2009
> 25
> 124.000 m2
$505,113 millones
16,943
1.170
Rentabilidades
180 días:
Desde Inicio:
9,15% E.A.
11,33% E.A.
oct-14
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
may-14
abr-14
feb-14
mar-14
ene-14
dic-13
Benchmark
Características Generales
Fecha Inicio de Operaciones:
No. Transacciones:
Área arrendable:
Valor del Fondo a la fecha:
Valor de la Unidad:
Numero de Suscriptores:
nov-13
oct-13
sep-13
jul-13
INMOVAL
ago-13
jun-13
abr-13
may-13
feb-13
mar-13
ene-13
dic-12
nov-12
oct-12
sep-12
ago-12
jul-12
180
170
160
150
140
130
120
110
100
90
jun-12
Evolución Valor de Unidad vs Benchmark
•
Es el segundo fondo inmobiliario en
tamaño listado en la BVC
•
Uno de los principales jugadores en el
mercado local de fondos inmobiliarios.
•
Tiene un equipo gestor de gran experiencia
y reconocimiento.
Datos a 30 de septiembre de 2014. Fuente: Ficha Técnica
7
INMOVAL Básico
Tipo de arrendatarios y distribución de inmuebles e ingresos
Distribución Tipo de Inmueble (Valor)
Distribución del Ingreso
Distribución Tipo de Inmueble (Área)
TRANSACCIONES DESTACADAS
INMOVAL Básico
1. CORPBANCA
•
•
•
Esquema: Sale and Lease-back
Inmuebles en buenas y malas ubicaciones
Mitigación: contratos a largo plazo, inquilino de buen nivel,
y buen cap-rate de entrada
2. BELCORP
•
•
•
Esquema: Built-to-suit
Facilidad en la transacción: Contrato de arrendamiento
firmado por el constructor y cedido al inversionista, a la
entrega del inmueble al arrendatario
Ubicación de baja rotación mitigado por duración de
arrendamiento a 10 años
3. EDIFICIO 19.90
•
•
Esquema: Compra de bien futuro y sin arrendar
Mitigaciones:
 Constructor como fideicomitente
 Precio y plazo fijo con pagos anticipados contra hitos
constructivos avalados por interventor
 Ejes consolidados del norte de Bogotá y excelente
precio de compra para efectos de competitividad
9
AGENDA
INMOVAL - FONDOS INMOBILIARIOS
• INMOVAL BÁSICO
• INMOVAL DESARROLLOS INMOBILIARIOS
 PERSPECTIVAS
10
INMOVAL Desarrollos Inmobiliarios
Estrategia de Inversión - Descripción del Tipo de Proyectos en los que se Invertirá
Tipo de proyectos:
País / Foco regional :
Sector(es) preferencial(es)
Tamaño de Inversión:
Participación:
Construcción de vivienda para la venta en estratos medios y bajos.
Ciudades principales y sus áreas metropolitanas (>350 mil habitantes)
Vivienda para venta
Mínimo COP 5.000 MM – Máximo COP$40.000 MM
Participación Mínima Objetivo*: 50% - Máxima 80%
• Con Licencia de urbanismo
• Valor de venta por unidad: entre USD$20.000 y USD$120.000 aprox.
• Periodos de venta alrededor de 5 a 6 años.
Otras características de los
activos (Proyectos)
Estrategia – Objetivo Inversión
Inversionistas
Participar en proyectos de construcción de vivienda, a
%
través de alianzas estratégicas con experimentados
desarrolladores para coinvertir en la compra de lotes y
Constructor
participaciones de equity en proyectos de construcción
20%
de vivienda de estratos medios y bajos.
•
Estructura
en
la
cual
el
desarrollador
proyecto/constructor, asuma una mayor parte del
riesgo.
•
Alinear los intereses entre el inversionista y el
desarrollador.
INMOVAL Desarrollos Inm.
80%
Fideicomiso 1
del
Contrato de
Construcción
$
50%
50%
Fideicomiso 2
Compartimentos
Lote 1
Constructor
Contrato de
Construcción
Lote 2
Crédito Constructor
Unidades de
Vivienda
Unidades de
Vivienda
11
INMOVAL Desarrollos Inmobiliarios
Desempeño de la Cartera
Evolución Valor de Unidad vs Benchmark
104
103
102
101
100
INMOVAL DESARROLLOS I
25-dic-14
18-dic-14
11-dic-14
04-dic-14
27-nov-14
20-nov-14
13-nov-14
06-nov-14
30-oct-14
23-oct-14
16-oct-14
09-oct-14
02-oct-14
25-sep-14
18-sep-14
11-sep-14
04-sep-14
28-ago-14
98
21-ago-14
99
Benchmark
Características Generales
Fecha Inicio de Operaciones:
No. Transacciones:
Valor del Fondo a la fecha:
Valor de la Unidad:
Numero de Suscriptores:
21 de agosto de 2014
2 en Pipeline
$18,383 millones
10,300
38
Rentabilidades
Esperada Desde Inicio:
15,00% E.A. (E)
12
INMOVAL Desarrollos Inmobiliarios
Pipeline
Proyecto Vivienda - Zona Sur
•
Vivienda estratos medios: 429 unidades (3 etapas)
•
Precio apartamento promedio: $166 MM
•
Áreas apartamento promedio: 66 m2
•
Valor por m2: $2.500.000
•
TIR Esperada: 14% - 18%
Proyecto Vivienda – Zona Occidente
•
Vivienda estratos medios: : 456 unidades (5 torres)
•
Precio apartamento promedio: $220 MM
•
Áreas apartamentos promedio: 77 m2
•
Valor por m2: $2.800.000
•
TIR Esperada: 14% - 18%
13
AGENDA
INMOVAL - FONDOS INMOBILIARIOS
• INMOVAL BÁSICO
• INMOVAL DESARROLLOS INMOBILIARIOS
 PERSPECTIVAS
14
Fondos Inmobiliarios
Oportunidades para Fondos Institucionales Inmobiliarios
1. RELACIÓN RIESGO/RETORNO
•
TIR
•
Información
2. SE MANTENDRA EL EXCESO DE CAPITAL?
•
Marco regulatorio débil
•
Llevamos 5 años de excesos de capital ¿Se mantendrán?
3. FALTA DE PROYECTOS INSTITUCIONALES
•
Existe aun mucho informalidad en la economía colombiana
4. SOSTENIBILIDAD DE LAS CIUDADES INTERMEDIAS
•
No hay claridad en la sostenibilidad de las ciudades intermedias
15
Oportunidades - INMOVAL Básico
Oportunidades para Fondos Institucionales Inmobiliarios
1. APP’S
•
Asignación de riesgos
•
Tasas de financiación
16
Oportunidades - INMOVAL Fondos Inmobiliarios
Oportunidades para Fondos Institucionales Inmobiliarios
1. FALTA DE TIERRA
•
La escases de tierra hace que los propietarios ya no estén dispuestos a
aportarlos
2. FALTA DE MACRO PROYECTOS
•
La dificultad para conseguir tierra y desarrollar los proyectos hace que se
necesiten proyectos mas grandes para que los proyectos sean sostenibles
17
Andrés Pacheco
Gerente de INMOVAL
Pbx: +57 (1) 3394400 Ext: 131
E-mail: [email protected]
Oscar Herrera
Sub-Gerente INMOVAL
Pbx: +57 (1) 3394400
E-mail: [email protected]
Jorge Duarte
Analista INMOVAL
Pbx: +57 (1) 3394400
E-mail: [email protected]
BOGOTÁ
Calle 34 No. 6-65.
Pbx: +57 (1) 339 4400
Fax: +57 (1) 338 4476
MEDELLÍN
Daniel Rubio
Analista INMOVAL
Pbx: +57 (1) 3394400
E-mail: [email protected]
Lorenzo Rojas
Analista INMOVAL
Pbx: +57 (1) 3394400
E-mail: [email protected]
CALI
Calle 22 Norte No. 6AN-24, Ofc. 202.
Pbx: +57 (2) 685 6300
Fax: +57 (2) 338 4476
Carrera 43A No. 61Sur-100, Piso 12.
Pbx: +57 (4) 310 6300
Fax: +57 (4) 310 6300
BARRANQUILLA
Carrera 51 No. 79-34,
Pbx: +57 (5) 358 3092
Fax: +57 (5) 358 3092