FMI advierte sobre estancamiento de la eurozona por lentitud de las

www.pulso.cl • Martes 15 de julio de 2014
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ECONOMIA&DINERO 25
FMI advierte sobre estancamiento de la
eurozona por lentitud de las reformas
Una demanda doméstica persistentemente baja y la insuficiente acción política serían la causa de este riesgo
LEONARDO RUIZ
P
b ¿Qué ha pasado? El FMI
publicó un reporte sobre
la eurozona, criticando a
las reformas estancadas y
a la insuficiente acción política de generar un riesgo
de estancamiento.
b ¿Qué consecuencias
tiene? El Fondo reconoció
las medidas excepcionales
aprobadas recientemente
por el BCE y dijo que si la
inflación sigue muy baja,
debiera considerarse un
programa de gran escala
de compras de activos.
b ¿Cómo me puede afectar? El presidente del BCE,
Mario Draghi, criticó el
tipo de cambio y dijo que
un euro más débil sería de
gran ayuda. Además, reiteró que mantendrá “durante un tiempo prolongado”
los tipos de interés en los
niveles mínimos actuales.
FOTO: REUTERS
—Más reformas para fortalecer la recuperación. Esa es la
receta que le dio el Fondo
Monetario Internacional a la
zona euro, llamando a reforzar las políticas que ha implementado hasta ahora.
Y de no hacerlo, la eurozona enfrenta en el mediano
plazo un “riesgo de estancamiento, que podría venir por
una demanda doméstica persistentemente baja por el desapalancamiento, la insuficiente acción política y las
reformas estructurales estancadas”, dijo el Fondo en su
Capítulo 4 de consultas sobre
las políticas de la eurozona.
La organización también
celebró “las medidas excepcionales recientemente
aprobadas por el Banco Central Europeo para abordar la
baja inflación y la demanda
fortalecida” y agregó que “si
la inflación sigue muy baja,
debiera considerarse un programa de gran escala de compras de activos.
En otro reporte, analistas
del FMI habían dicho que si
el BCE llevara a cabo un alivio cuantitativo o una expansión sostenida del balance,
debería asegurarse que todos
Ante baja inflación, el FMI pide evaluar un programa a gran escala de compra de activos.
los países de la zona euro se
beneficien en lugar de sólo
los grandes miembros.
ciendo. La producción y la
inversión siguen por debajo
de los niveles pre crisis”, dijo
el FMI, destacando los obstáculos que suponen el alto deFRÁGIL RECUPERACIÓN. “La
recuperación está resultando sempleo, las cargas de deuser más débil a lo esperado y da, las tasas de interés reales
no todos los países están cre- más altas en economías con
dificultades, junto a bancos
débiles y el crédito en disminución.
La producción industrial
de la eurozona cayó con fuerza en mayo y sólo el sector
energético avanzó, lo que remarcó la fragilidad de la re-
cuperación del bloque. La
fortaleza de la economía de
€9,6 billones en el primer
trimestre fue decepcionante,
afectada por el mal desempeño en Italia, Holanda y Francia. Recientes datos débiles
de Alemania, el motor de la
región, empañan aún más el
panorama.
Así, el Fondo instó a la eurozona a impulsar la demanda, a completar la reforma
del sector bancario conocida
como unión bancaria, y
avanzar en reformas estructurales. Además, dijo que un
euro más débil ayudará a impulsar a la economía.
En ese sentido, ayer el presidente del BCE, Mario
Draghi, afirmó que la apreciación del euro constituye
un “riesgo para la recuperación” y apuntó que la inflación iniciará su ascenso en
2014 y 2015 pero en los próximos meses se mantendrá a
niveles bajos (en junio se situó en el 0,5 %). Por otro lado,
Draghi reiteró que mantendrá “durante un tiempo prolongado” las tasas de interés
en los niveles mínimos actuales, como ya dijera en su
comparecencia de junio. Más
allá, señaló que el BCE está
dispuesto a utilizar “otros
instrumentos no convencionales” si la inflación se mantiene en niveles bajos.P
PULSO EDITORIAL
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completo del FMI sobre las políticas de la eurozona.