Estados Financieros Auditados al 31/03/2013 2013

Toyota Services de Venezuela, C.A.
(100% poseída por Toyota Financial Services Americas Corporation)
Informe de los Contadores Públicos Independientes
y Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
2 de 2
Toyota Services de Venezuela, C.A.
(100% poseída por Toyota Financial Services Americas Corporation)
Balance General
31 de marzo de 2013 y 2012
Notas
2013
2012
(En bolívares constantes
al 31 de marzo de 2013)
Activo
Activo no corriente
Propiedades y equipos, neto
Activos intangibles, neto
Impuesto sobre la renta diferido
Cuentas por cobrar
Otros activos
3
2-g
13-b
4, 12 y 14
5
4.076.049
1.694.261
4.094.407
907.722.332
37.375.925
4.169.062
1.605.899
3.214.812
766.591.355
32.136.725
954.962.974
807.717.853
567.801.654
3.484.376
155.111.700
492.619.288
8.433.193
119.836.246
726.397.730
620.888.727
1.681.360.704
1.428.606.580
7
177.442.611
148.647.472
8
9
1
2-k
864.999.613
368.069.833
8.376.301
3.539.080
691.274.538
217.826.234
5.994.679
2.353.823
1.244.984.827
917.449.274
68.375.000
117.734.150
42.599.887
1.559.227
13.880.488
14.784.514
87.588.900
222.472.510
36.849.803
1.626.969
5.143.327
8.828.325
258.933.266
362.509.834
Total pasivo
1.503.918.093
1.279.959.108
Total patrimonio y pasivo
1.681.360.704
1.428.606.580
Total activo no corriente
Activo corriente
Cuentas e intereses por cobrar
Gastos prepagados
Efectivo
4
6 y 15
Total activo corriente
Total activo
Patrimonio y Pasivo
Patrimonio
Pasivo
Pasivo no corriente
Préstamos bancarios
Obligaciones quirografarias al portador
Acumulaciones y beneficios por pagar al personal
Indemnizaciones laborales, neta de anticipos
Total pasivo no corriente
Pasivo corriente
Préstamos bancarios
Obligaciones quirografarias al portador
Provisiones y otros pasivos
Cuentas por pagar
Impuesto sobre la renta por pagar
Intereses acumulados por pagar
8
9
5 y 10
11 y 12
13
8y9
Total pasivo corriente
Las notas anexas forman parte integral de los estados financieros
1
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Estado de Resultados
Años finalizados el 31 de marzo de 2013 y 2012
Notas
2013
2012
(En bolívares constantes
al 31 de marzo de 2013)
Ingresos
Intereses por financiamientos de
Vehículos
Seguros
Plan mayor
Otros financiamientos para concesionarios
Comisiones y otros ingresos
Intereses financieros, netos
4y6
8y9
Resultado financiero
Gastos generales y de administración
12 y 14
Utilidad en operaciones
Costo integral de financiamiento
Pérdida por posición monetaria neta
Otros egresos, netos
16
Total costo integral de financiamiento
Utilidad antes de impuesto
Impuesto
Corriente
Diferido
13-a
13-a
Utilidad neta
295.730.129
230.966.163
459.829
1.549.540
1.764.118
17.473.605
8.697.837
19.550.911
16.389.407
(174.713.697) (142.886.020)
159.590.488
115.391.334
(78.139.473)
(61.052.236)
81.451.015
54.339.098
(35.437.373)
1.551.852
(27.205.808)
3.743.084
(33.885.521)
(23.462.724)
47.565.494
30.876.374
(19.649.950)
879.595
(8.399.867)
(812.814)
28.795.139
21.663.693
Las notas anexas forman parte integral de los estados financieros
2
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Estado de Movimiento en las Cuentas de Patrimonio
Años finalizados el 31 de marzo de 2013 y 2012
Suscrito
pagado
Capital social
Actualización
de capital
Total
actualizado
Reserva
legal
Ganancias
retenidas
no
distribuidas
(déficit)
Total
(En bolívares constantes al 31 de marzo de 2013)
Saldos al 31 de marzo de 2011
Utilidad neta del año
Saldos al 31 de marzo de 2012
Utilidad neta del año
Saldos al 31 de marzo de 2013
10.709.982
96.092.956
106.802.938
2.946.522
17.234.319
126.983.779
-
-
-
-
21.663.693
21.663.693
10.709.982
96.092.956
106.802.938
2.946.522
38.898.012
148.647.472
-
-
-
-
28.795.139
28.795.139
10.709.982
96.092.956
106.802.938
2.946.522
67.693.151
177.442.611
Las notas anexas forman parte integral de los estados financieros
3
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Estado de Flujos de Efectivo
Años finalizados el 31 de marzo de 2013 y 2012
2013
2012
(En bolívares constantes
al 31 de marzo de 2013)
Flujos de efectivo por actividades operacionales
Utilidad neta del año
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto usado en
actividades operacionales
Creación (liberación) de provisión para cuentas de cobro dudoso
Depreciación
Amortización de activos intangibles
Amortización de prima pagada en adquisición de contrato
Amortización de gastos diferidos por emisión de obligaciones quirografarias
Provisión para indemnizaciones laborales
Pagos para indemnizaciones laborales
Impuesto sobre la renta diferido
Variación neta en activos y pasivos
Cuentas e intereses por cobrar
Gastos prepagados
Otros activos
Cuentas por pagar
Impuesto sobre la renta por pagar
Intereses acumulados por pagar
Acumulaciones y beneficios por pagar al personal e indemnizaciones
laborales, netas de anticipo
Provisiones y otros pasivos
Efectivo neto usado en actividades operacionales
Flujos de efectivo por actividades de inversión
Adquisiciones de propiedades y equipos, neto
Adquisiciones de activos intangibles, neto
Efectivo neto usado en actividades inversión
Flujos de efectivo por actividades de financiamiento
Préstamos bancarios
Obligaciones quirografarias al portador
Efectivo neto proveniente de actividades de financiamiento
Efectivo
Variación neta del año
28.795.139
21.663.693
3.164.613
2.269.661
508.454
18.963.999
1.885.971
4.646.010
(1.656.751)
(879.595)
(149.617)
1.445.802
440.005
11.904.842
2.612.121
3.189.759
(90.688)
812.814
57.697.501
41.828.731
(219.477.956)
4.948.817
(24.203.199)
(67.742)
8.737.161
5.956.189
(295.011.975)
(5.676.443)
(27.097.118)
(1.623.587)
(865.896)
331.871
577.620
5.750.084
(2.611.489)
10.256.087
(217.779.026)
(322.298.550)
(160.081.525)
(280.469.819)
(2.176.648)
(596.816)
(3.180.693)
(682.956)
(2.773.464)
(3.863.649)
154.511.175
43.619.268
410.518.393
(109.331.113)
198.130.443
301.187.280
35.275.454
16.853.812
Al principio del año
119.836.246
102.982.434
Al final del año
155.111.700
119.836.246
Intereses pagados
149.515.747
132.811.598
(24.064.553)
(221.503.526)
254.977
209.875.729
(20.334.659)
(187.968.171)
112.329
180.984.693
(35.437.373)
(27.205.808)
Pérdida por posición monetaria
Por tenencia de efectivo
Por actividades operacionales
Por actividades de inversión
Por actividades de financiamiento
Las notas anexas forman parte integral de los estados financieros
4
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
1.
Constitución, Operaciones y Regulaciones
Toyota Services de Venezuela, C.A. (la Compañía), constituida el 3 de octubre de 2001 en Venezuela,
tiene por objeto la promoción de ventas de equipos industriales y vehículos de motor, dentro de la
República Bolivariana de Venezuela y cualquier acto relacionado, incluyendo la prestación de
servicios a cualquier vendedor, concesionario o potencial comprador de dichos activos, así como la
facultad para adquirir, enajenar, alquilar bienes muebles e inmuebles o cualquier acto de lícito
comercio. La Compañía inició sus operaciones en mayo de 2002.
La totalidad de los ingresos de la Compañía provienen de servicios prestados en la República
Bolivariana de Venezuela; el 99,98% de los activos de la Compañía están ubicados en Venezuela. Al
31 de marzo de 2013 la Compañía tiene 48 trabajadores (45 trabajadores al 31 de marzo de 2012).
La dirección fiscal es Avenida Tamanaco, acera norte, Edificio Centro Empresarial El Rosal, piso 5,
oficina única, Urbanización El Rosal, Caracas, Venezuela. La Compañía opera en un solo segmento
de negocio (prestación de servicios) y en un solo país, la República Bolivariana de Venezuela.
Los estados financieros al 31 de marzo de 2013 fueron autorizados para su emisión por la gerencia de
la Compañía el 20 de mayo de 2013. Dichos estados financieros están sujetos a la aprobación
posterior de la Junta Directiva.
En la Gaceta Oficial N° 5.712 de fecha 22 de junio de 2004 fue publicada la Providencia Administrativa
N° 034 de fecha 10 de junio de 2004, mediante la cual se resuelve la sentencia de la Sala
Constitucional del Tribunal Supremo de Justicia de fecha 24 de enero de 2002. Dicha Providencia
establece que el interés corriente para el financiamiento de operaciones para la adquisición de
vehículos a crédito por personas que no realizan labor de intermediación financiera conforme a la Ley
General de Bancos y Otras Instituciones Financieras, se rige por el Artículo N° 1.746 del Código Civil y
establece que el interés corriente al que se refiere dicho Artículo resulta ser la tasa de interés que se
obtiene de promediar las siguientes tasas:
a) La tasa que mensualmente publica el Banco Central de Venezuela (BCV) desde el 22 de marzo de
2002, de acuerdo con el Artículo N° 6 de la Resolución N° 02-03-01 del BCV, publicada en la
Gaceta Oficial Extraordinaria de la República Bolivariana de Venezuela N° 5.579 de fecha 22 de
marzo de 2002, menos dos puntos porcentuales; es decir, la tasa de interés que otorgan los
bancos destinada a la adquisición de vehículos mediante contratos de venta con reserva de
dominio y bajo la modalidad de “cuota balón”, menos dos puntos porcentuales.
b) La tasa de interés que a partir de enero de 2004 viene informando el BCV en su página web, en el
cuadro de bancos comerciales y universales, tasas de interés activas anuales nominales promedio
ponderadas, según destino económico columna adquisición de vehículos, menos un punto
porcentual, es decir, las tasas de interés activas del ramo de vehículos, menos un punto
porcentual.
Ley de la Actividad Aseguradora
El 9 de julio de 2010 en la Gaceta Oficial Extraordinaria N° 5.990 se publicó la Ley de la Actividad
Aseguradora, derogando la Ley de Seguros y Reaseguros de 1994, aplicando a toda la actividad
aseguradora desarrollada en el territorio de la República Bolivariana de Venezuela, o materializada en
el extranjero, que tenga relación con riesgos o personas situados en ésta, realizada por los sujetos
regulados por esta Ley, y por todas aquellas personas naturales o jurídicas que pretendan desarrollar
operaciones y negocios jurídicos calificadas como actividad aseguradora. En fecha 10 de diciembre
de 2010, la Compañía solicitó ante la Superintendencia de la Actividad Aseguradora su
desincorporación del Registro de Empresas Financiadoras de Primas llevado por esta
Superintendencia hasta tanto la Compañía esté en capacidad de adaptarse a los requisitos previstos
en la Ley.
5
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
Ley Orgánica del Trabajo, los Trabajadores y las Trabajadoras
El 7 de mayo de 2012 fue publicada en la Gaceta Oficial Extraordinaria N° 6.076 de la República
Bolivariana de Venezuela la Ley Orgánica del Trabajo, los Trabajadores y las Trabajadoras (LOTTT).
Dicha Ley establece algunos cambios con respecto a la Ley Orgánica del Trabajo de fecha 19 de junio
de 1997 y reformada el 6 de mayo de 2011. Entre los aspectos más relevantes destacan: cambios en
la modalidad de cálculo de algunos beneficios a empleados como el bono vacacional, utilidades,
permiso pre y post natal, prestaciones sociales e intereses sobre las prestaciones sociales.
Igualmente, se establecen cambios en la duración de la jornada laboral y se introducen conceptos
relacionados con la estabilidad laboral por maternidad. Esta Ley entró en vigencia a partir de la fecha
de su publicación en Gaceta Oficial de la República Bolivariana de Venezuela, Nota 2-k.
En junio de 2012 la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela (FCCPV) publicó
una aclaratoria en relación con el tratamiento contable de las prestaciones sociales de acuerdo con lo
establecido por la LOTTT. Al respecto dicha aclaratoria señala que:
1) La determinación de las prestaciones sociales de acuerdo con la LOTTT encuadra dentro del
concepto de un beneficio post empleo establecido en las Normas Internacionales de Contabilidad.
2) Se indica que la determinación del importe finalmente a ser pagado al trabajador con base en el
último salario y en función de los años de servicio que tenga, son hechos inciertos a las fechas de
cierre y por lo tanto se requiere el uso de premisas actuariales.
3) Una entidad que aplique las VEN-NIF, después de evaluar la factibilidad de realizar un estimado
fiable utilizando cálculos actuariales y concluir que tal procedimiento fuera impracticable en función
de la relación costo beneficio, podrá optar por aplicar un cálculo simplificado (pasivo máximo
teórico a la fecha de balance), que consistiría en que a la fecha de entrada en vigencia de la
LOTTT y en cada fecha de cierre:
a.
Para cada trabajador activo, separadamente se determinará el valor de las prestaciones
sociales, con base en 30 días por cada año de servicio o fracción superior a 6 meses
calculado con el último salario.
b.
Si el importe individual para cada trabajador determinado en el literal a) anterior, es superior al
monto de garantía establecido en la LOTTT (el cual debe estar reconocido como pasivo en los
estados financieros), se reconocerá un gasto y un pasivo a la fecha de la determinación, por la
diferencia resultante.
c.
En el caso de que el monto determinado en el literal a) anterior resultase inferior al monto de
garantía establecido en la LOTTT, no se reconocerá importe adicional alguno.
Con base en lo indicado en la aclaratoria de la FCCPV, la gerencia de la Compañía, optó por realizar
un estimado fiable utilizando cálculos actuariales, determinando que al 31 de marzo de 2013 la
aplicación de la LOTTT originó un aumento del pasivo de prestaciones sociales y de los costos
laborales de unos Bs 411.654, los cuales se encuentran registrados en el balance general en el rubro
de Indemnizaciones laborales, netas de anticipos y en el estado de resultados en el rubro de Gastos
generales y de administración.
Los estados financieros de la Compañía registran los efectos de la LOTTT.
6
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
2.
Resumen de Principios y Prácticas Contables más Significativas
Los principios y prácticas contables más significativas para la preparación de los estados financieros
de la Compañía se describen a continuación. Estas prácticas y políticas han sido aplicadas de una
manera uniforme para todos los períodos presentados, excepto que se indique algo diferente.
a) Bases de presentación
Los estados financieros adjuntos al 31 de marzo de 2013 y 2012 han sido preparados de acuerdo con
las VEN-NIF, las cuales comprenden las NIIF, las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y las
interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de Normas Internacionales de Información
Financiera (CINIIF), y por el Comité Permanente de Interpretación (SIC), que hayan sido aprobadas
para su uso en Venezuela por un Directorio Nacional Ampliado de la FCCPV, así como los Boletines
de Adopción (BA VEN-NIF) emitidos por la FCCPV.
En Directorio Nacional Ampliado de la FCCPV de marzo de 2010, se decidió la aprobación de la
versión 4 del BA VEN-NIF N° 0 (Marco de adopción de las Normas Internacionales de Información
Financiera). Entre algunos de los aspectos que modifica esta nueva versión del Boletín está la
adopción de las NIIF, NIC y CINIIF, versión 2008, para la preparación de estados financieros de
acuerdo con las VEN-NIF. Dicha versión tiene vigencia para los ejercicios económicos que se inicien
a partir del 1 de abril de 2010; por lo que las diferencias previamente mencionadas aplican a la
Compañía a partir de esa fecha.
En Directorio Nacional Ampliado de la FCCPV de julio de 2010, se decidió la aprobación del
BA VEN-NIF N° 6 (Criterios para la aplicación en Venezuela de las NIIF para PYME). Asimismo, en
Directorio Nacional Ampliado Extraordinario de la FCCPV de enero de 2011, se decidió la aprobación
del BA VEN-NIF N° 7 (Utilización de la revaluación como costo atribuido en el estado de situación
financiera de apertura). Estas normas no tienen impacto sobre los estados financieros de la
Compañía.
En Directorio Nacional Ampliado de la FCCPV de agosto de 2010, se decidió la aprobación del
BA VEN-NIF N° 5 (Efectos de la presentación del estado de resultados integrales). Entre algunos de
los aspectos que contempla este Boletín, es que para efectos de la presentación del conjunto
completo de estados financieros de acuerdo con las VEN-NIF, el estado de resultados integrales del
período se preparará siempre en dos estados separados. Dicho Boletín tiene vigencia para los
ejercicios económicos que se inicien a partir del 1 de enero de 2011.
En Directorio Nacional Ampliado Ordinario de la FCCPV celebrado el 18 de marzo de 2011, fue
aprobado el Boletín de Aplicación N° 8 (BA VEN-NIF 8) , el cual establece la adopción de la versión
2010 de las NIIF a efectos de la aplicación de las VEN-NIF para el 2012 y las nuevas versiones de los
BA VEN-NIF siguientes: BA VEN-NIF N° 0, BA VEN-NIF N° 4, BA VEN-NIF N° 5 y BA VEN-NIF N° 6.
La preparación de los estados financieros de conformidad con las VEN-NIF requiere de ciertos
estimados contables críticos. Asimismo, la gerencia de la Compañía utiliza su juicio en el proceso de
aplicación de sus políticas contables. Las áreas con un alto grado de juicio o complejidad, o aquellas
áreas donde las premisas y estimaciones son significativas para los estados financieros, han sido
divulgadas en la Nota 2-b.
b) Uso de estimaciones en la preparación de los estados financieros
La preparación de los estados financieros y sus notas de acuerdo con las VEN-NIF requiere que la
gerencia efectúe estimados con base en ciertos supuestos que afectan los montos reportados de
activos y pasivos, así como la divulgación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados
financieros, y los montos de ingresos y gastos durante el año reportado.
7
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
Los juicios más significativos y las principales premisas en la aplicación de los principios contables se
indican en los literales f, h, i y p de la Nota 2.
c) Ajuste por inflación
El Boletín de Aplicación N° 2 (BA VEN-NIF 2) “Criterios para la aplicación en Venezuela de la NIC 29 Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere la preparación de información
financiera actualizada integralmente por los efectos de la inflación cuando el porcentaje acumulado de
inflación de un ejercicio económico anual supere un dígito. La Compañía presenta los estados
financieros actualizados por los efectos de la inflación de acuerdo con lo establecido en la NIC 29. La
Compañía presenta los estados financieros actualizados por los efectos de la inflación de acuerdo con
lo establecido en el mencionado BA VEN-NIF 2.
El propósito de la actualización de los estados financieros por los efectos de la inflación es presentar
los estados financieros en una moneda del mismo poder adquisitivo, utilizando el Indice de Precios al
Consumidor (IPC) del Area Metropolitana de Caracas hasta diciembre de 2007 y el Indice Nacional de
Precios al Consumidor (INPC) a partir de enero de 2008, publicados por el BCV. En consecuencia,
dichos estados financieros no pretenden presentar valores de mercado o de realización de los activos
no monetarios, los cuales normalmente variarán con respecto a los valores actualizados con base en
los índices de precios.
Los INPC al inicio, al final, promedio y la inflación anual, por los años finalizados el 31 de marzo,
fueron los siguientes:
Al inicio del año
Al final del año
Promedio del año
Inflación del año (%)
2013
2012
275,00
344,10
304,73
25,13
220,70
275,00
252,39
24,60
A continuación se presenta un resumen de las bases utilizadas para la preparación de dichos estados
financieros:
1) Activos no monetarios
Los activos no monetarios (propiedades y equipos, activos intangibles y el impuesto sobre la renta
diferido) han sido actualizados por un factor calculado dividiendo el INPC al 31 de marzo de 2013,
entre el INPC o IPC del Area Metropolitana de Caracas a la fecha de adquisición o de origen de cada
uno de ellos, según corresponda.
2) Activos y pasivos monetarios, y resultado por posición monetaria
Los activos y pasivos monetarios, incluyendo saldos en moneda extranjera, por su naturaleza, están
presentados en términos de poder adquisitivo al 31 de marzo de 2013. La ganancia o pérdida por
posición monetaria neta refleja la ganancia o pérdida que se obtiene al mantener una posición
monetaria pasiva o activa neta en un período inflacionario. Dicha ganancia o pérdida por posición
monetaria forma parte de la utilidad neta y se agrupa dentro del rubro de Costo integral de
financiamiento, conjuntamente con los gastos financieros, neto y la ganancia en cambio, neta.
3) Patrimonio
Las cuentas del patrimonio se expresan en moneda constante al 31 de marzo de 2013, con base en el
INPC o IPC del Area Metropolitana de Caracas, a sus fechas de aporte u origen.
4) Resultados
Los saldos de los componentes del estado de resultados han sido actualizados con base en la fecha
en la que se devengaron o causaron, con excepción de aquéllos asociados con partidas no
monetarias (gastos por depreciación y amortización, y ventas de activos no monetarios), los cuales se
8
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
presentan en función de la actualización de las partidas no monetarias a las cuales están asociados,
expresándose en moneda constante al 31 de marzo de 2013.
d) Otros activos
Los otros activos incluyen primas pagadas en adquisición de contratos, los cuales se amortizan por el
método de la tasa de interés efectiva, a lo largo de la vida esperada de las cuentas por cobrar por
financiamientos de vehículos, que oscilan entre 1 y 5 años a partir de la fecha de financiamiento,
tomando en cuenta todas las condiciones contractuales. El gasto de amortización se registra
disminuyendo los ingresos por financiamiento de vehículos plan menor en el estado de resultados.
e) Propiedades y equipos
Las propiedades y equipos están presentados al costo de adquisición expresado en moneda
constante, menos su depreciación acumulada. Los costos de mantenimiento y reparación se registran
como gastos cuando se incurren, mientras que las mejoras (incluyendo actualizaciones tecnológicas)
y renovaciones significativas, que aumentan la vida útil o capacidad del activo, son registradas como
parte del activo, sólo si es probable que se obtengan los beneficios económicos futuros esperados y
que dichos beneficios puedan ser medidos fiablemente.
Al retirarse un activo, el costo y la depreciación acumulada son reducidos de las cuentas de activo, y
cualquier ganancia o pérdida se reconoce en el rubro de Otros egresos netos del estado de
resultados. Cuando un activo es vendido, la ganancia o pérdida en venta se determina comparando el
monto de los flujos recibidos con el valor en libros de los activos vendidos a la fecha de la transacción.
La depreciación se calcula con base en el método de línea recta, según la vida útil estimada de las
propiedades y equipos. A continuación se detallan las vidas útiles estimadas de los activos:
Años
Mejoras a la propiedad arrendada
Mobiliario y equipos de oficina
Equipos de computación
Vehículos
5
3
3
3
f) Deterioro en el valor de activos de larga vida
La Compañía evalúa el posible deterioro de los activos a largo plazo usados en sus operaciones,
incluyendo intangibles, cuando eventos o cambios en las circunstancias indican que el valor registrado
de un activo puede no ser recuperable. El valor recuperable de un activo es el mayor entre el valor
razonable, menos el costo de venderlo y su valor de uso. El valor de uso es el valor presente de las
proyecciones de flujos de caja futuros descontados que se estima genere el uso de los activos o su
desincorporación. En los casos en que las proyecciones de flujos de caja descontados no sean
suficientes para recuperar el valor de los activos registrados, los activos se ajustan a su valor
recuperable. Para efectos del deterioro, los activos se agrupan en el menor de los niveles para los
cuales existen flujos de caja identificables en forma separada (unidades generadoras de efectivo).
Las pérdidas por deterioro del valor de un activo, reconocidas en años anteriores, se revierten en los
resultados del año, si se han producido cambios en las estimaciones utilizadas para determinar el
importe recuperable del activo, desde que se reconoció la última pérdida por deterioro. En este caso,
el importe en libros del activo se incrementa hasta su valor recuperable. Después de haber
reconocido una reversión de la pérdida por deterioro del valor de un activo, los cargos por
depreciación y/o amortización se ajustan para los ejercicios futuros, con el fin de distribuir el nuevo
importe en libros del activo, menos su eventual valor residual, de una forma sistemática a lo largo de
su vida útil restante.
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Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
La gerencia de la Compañía considera que al 31 de marzo de 2013 y 2012, de conformidad con
principios de contabilidad aplicables, no existe un deterioro en el valor según libros de estos activos.
Adicionalmente, la gerencia considera que sus estimados de flujos de caja futuros son razonables; sin
embargo, cambios en los estimados que resultasen en menores flujos de caja futuros o valores
razonables debido a cambios imprevistos en las premisas de negocio podrían afectar negativamente
la valuación de los activos a largo plazo. Dichos cambios imprevistos incluyen cambios tecnológicos
significativos y cambios macroeconómicos, entre otros.
g) Activos intangibles
Los activos intangibles comprenden licencias de software y el proyecto de sistema operativo, los
cuales se amortizan por el método de línea recta, en un período de 1 y 5 años, respectivamente, a
partir de la fecha de adquisición. Al 31 de marzo de 2013 la Compañía ha registrado una amortización
acumulada por Bs 8.273.603 (Bs 7.765.131 al 31 de marzo de 2012).
h) Impuesto sobre la renta
El impuesto sobre la renta es calculado con base en el enriquecimiento neto, el cual difiere de la
utilidad neta contable antes de impuesto.
El gasto de impuesto sobre la renta comprende la suma del impuesto sobre la renta corriente y el
impuesto sobre la renta diferido.
La Compañía registra el impuesto sobre la renta de acuerdo con la Norma Internacional de
Contabilidad N° 12 (NIC 12) “Contabilización del impuesto sobre la renta”, la cual requiere de un
método de activos y pasivos para la contabilización del impuesto sobre la renta. Según este método,
el impuesto sobre la renta diferido refleja el efecto neto de las consecuencias fiscales que se esperan
a futuro como resultado de: a) “diferencias temporales” por la aplicación de tasas de impuestos
estatutarias aplicables en años futuros sobre las diferencias entre los montos según el balance
general y las bases fiscales de los activos y pasivos y; b) créditos fiscales y pérdidas fiscales
trasladables.
Adicionalmente, según la NIC 12 se reconoce en la utilidad del año, desde la fecha de origen, el efecto
sobre el impuesto diferido de variaciones en las tasas impositivas.
Se reconoce un activo por impuesto diferido cuando se considera que es probable que existan
ganancias gravables futuras que permitan que sea utilizado.
i) Cartera de financiamientos e intereses por cobrar
La cartera de financiamientos incluye los financiamientos de vehículos plan menor y financiamientos a
concesionarios. Dicha cartera se reconoce originalmente a su valor razonable, menos la provisión por
desvalorización. Una provisión por desvalorización de la cartera de financiamientos se establece
cuando existe evidencia objetiva de que la compañía no podrá cobrar todos los montos de acuerdo
con los términos originalmente establecidos.
La Compañía utiliza un modelo de evaluación de riesgo estadístico, mediante el cual se realiza una
clasificación de riesgo del deudor. Dicho modelo de evaluación considera factores demográficos y de
comportamiento de pago para clasificar a cada uno de los clientes. Las siguientes letras se usan para
la clasificación de riesgo del deudor: “A”, “B”, “C”, “D” y “X”, donde “A” es el menos riesgoso y “X” es el
más riesgoso, Nota 4.
Adicionalmente, la Compañía registra una provisión con base en la morosidad, multiplicando cada
segmento en mora por un porcentaje de provisión establecido por la experiencia de incumplimiento de
cada cliente.
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Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
La cartera de financiamientos de vehículos y otros financiamientos a concesionarios se clasifica como
vencida, una vez que la cuota correspondiente tenga un atraso superior a 60 días. Asimismo, se
incluyen como vencidos los financiamientos que se encuentran en proceso de cobro mediante
acciones legales.
La Compañía tiene como política desincorporar de la cartera de financiamientos de vehículos y otros
financiamientos a concesionarios, los financiamientos con un plazo de antigüedad superior a 180 días.
Los montos castigados que posteriormente fueron recuperados son reconocidos en el estado de
resultados, formando parte del rubro de Gastos generales y administrativos. Durante el año finalizado
el 31 de marzo de 2013, la Compañía desincorporó, por incobrables, de su cartera de financiamientos
Bs 2.969.089 (Bs 3.163.471 al 31 de marzo de 2012). En la Nota 4 se explica la política de
constitución y registro de provisión para las cuentas de cobro dudoso.
La Compañía ha establecido una provisión específica de los intereses por cobrar de los préstamos de
vehículos equivalentes al 100% de la cartera vencida por más de 90 días.
j) Flujos de efectivo
A los fines del estado de flujos de efectivo, la Compañía considera como equivalentes de efectivo
aquellas colocaciones de alta liquidez, con un vencimiento no mayor a 3 meses.
k) Beneficios laborales
Prestaciones sociales
La Compañía acumula la garantía de prestaciones sociales por concepto de la relación de trabajo de
acuerdo con la LOTTT, publicada el 7 de mayo de 2012. Dicha garantía es un derecho adquirido de
los trabajadores, con base en las disposiciones de la LOTTT. De acuerdo con la LOTTT vigente, al 31
de diciembre de 2012 el trabajador tiene derecho a una garantía de prestaciones equivalente a 15
días de salario por cada trimestre, calculado con base en el último salario devengado, hasta un total
de 60 días por año de servicio, sin ajustes retroactivos. La garantía se considera como una obligación
a partir del primer mes de servicio. A partir del segundo año se servicio, el trabajador tiene derecho a
2 días adicional por cada año de servicio (o fracción de año mayor a 6 meses), acumulados hasta un
máximo de 30 días de salario. La LOTTT también establece un esquema de retroactividad, por lo que
cuando la relación de trabajo termine, por cualquier causa, se calcularán las prestaciones sociales con
base en 30 días de salario por cada año de servicio (o fracción superior a 6 meses) con base en el
último salario devengado, lo que representa un ajuste retroactivo. El trabajador recibirá por concepto
de prestaciones sociales el monto que resulte mayor entre el total de la garantía de prestaciones
sociales depositada y el esquema de retroactividad.
Las prestaciones sociales correspondientes al fondo de garantía deben ser calculadas y depositadas
trimestralmente en un fideicomiso individual, en un fondo de prestaciones o en la contabilidad del
empleador, según lo manifestara por escrito cada trabajador. En este sentido, la Compañía mantiene
registrado en sus libros y en depósitos en un fidecomiso a nombre de cada trabajador el pasivo por
este concepto, el cual se considera un plan de aportación definida de acuerdo con la NIC 19. Un plan
de aportación definida es un plan bajo el cual la Compañía paga una contribución fija a los
trabajadores y la aportación es reconocida como gasto de prestaciones sociales, cuando ellas son
devengadas o causadas.
El efecto del esquema de retroactividad fue determinado mediante un cálculo actuarial, el cual
consistió en la determinación de las prestaciones sociales con base en 30 días de salario por cada
año de servicio (o fracción superior a 6 meses) con base en el último salario devengado para cada
uno de sus trabajadores, reconociendo un gasto adicional y un pasivo adicional para los trabajadores
cuyo cálculo resultó mayor al acumulado por concepto de garantía de prestaciones sociales.
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Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
La LOTTT, bajo ciertas condiciones, establece el pago de una indemnización adicional por despido
injustificado, correspondiente al doble del monto pagadero por concepto de prestaciones sociales al
trabajador, el cual se carga en el estado de resultados al momento del pago, por considerarse un
beneficio por terminación de la relación laboral, según la normativa contable aplicable.
La Compañía no posee un plan de pensiones u otros programas de beneficios post retiro para su
personal, ni otorga beneficios basados en opciones de compra sobre sus acciones.
Al 31 de marzo de 2013 y 2012, esta acumulación se incluye en el balance general en el rubro de
Indemnizaciones laborales, neta de anticipos.
Las principales premisas utilizadas para el cálculo actuarial fueron establecidas en conjunto por la
gerencia y el actuario, a continuación indicamos las principales premisas utilizadas:
%
Tasa de inflación de largo plazo
Tasa de descuento
Tasa de incrementos salariales
20
22
20
La premisa relacionada con la experiencia en la mortalidad futura de la población está basada en la
asesoría actuarial, de conformidad con las estadísticas según la tabla de mortalidad GAM71 (Group
Annuitant Mortality 1971) y una tasa de rotación del trabajador del sector en el que opera la
Compañía.
Utilidades y bonificaciones
De acuerdo con la LOTTT, publicada el 7 de mayo de 2012, la Compañía deberá distribuir una
participación sobre sus utilidades anuales a sus trabajadores, por un monto equivalente a un pago
mínimo de 30 días y un pago máximo de 120 días de salario, las cuales son pagaderas anualmente, y
reconocer una provisión por este concepto cuando tiene una obligación presente, legal o implícita, de
hacer dichos pagos como consecuencia de sucesos ocurridos en el pasado. Durante los años
finalizados el 31 de marzo de 2013 y 2012, la Compañía otorgó a sus trabajadores 120 días y registró
gastos por este concepto de Bs 4.646.553 y Bs 4.182.795, respectivamente, los cuales se presentan
distribuidos en el rubro de Gastos generales y de administración, Nota 14.
Vacaciones y bono vacacional
De acuerdo con la LOTTT, publicada el 7 de mayo de 2012, la Compañía deberá otorgar anualmente
15 días hábiles de vacaciones a los trabajadores que cumplan 1 año de servicio ininterrumpido y 1 día
adicional hasta un máximo de 30 días hábiles. Durante los años finalizados el 31 de marzo de 2013 y
2012, la Compañía registró gastos por este concepto de Bs 864.960 y Bs 850.250, respectivamente,
los cuales se presentan formando parte del rubro de Gastos generales y de administración en el
estado de resultados, Nota 14.
La Compañía, de acuerdo con lo establecido en la LOTTT vigente al 31 de marzo de 2013, concede
vacaciones y el bono vacacional a sus trabajadores que se ajustan o exceden los mínimos legales,
manteniendo las acumulaciones correspondientes con base en lo causado.
l) Obligaciones quirografarias
Las obligaciones quirografarias incluyen los pagos realizados por la Compañía para la emisión de
dichas obligaciones, las cuales se amortizan por el método de línea recta, por un lapso entre 3 meses
y 5 años a partir de cada colocación. El gasto de amortización se registra como parte de los gastos
por intereses financieros, netos en el estado de resultados. Durante el año finalizado el 31 de marzo
de 2013, la Compañía ha registrado amortización acumulada por Bs 4.698.017 (Bs 1.817.490 al 31 de
marzo de 2012), Nota 9.
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Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
m) Provisiones
Las provisiones deben reconocerse cuando la Compañía tiene una obligación presente como
resultado de un evento pasado; es probable que la Compañía tenga una salida de recursos
económicos para cancelar dicha obligación; o pueda hacerse una estimación razonable del monto de
la misma. No se reconocen provisiones para pérdidas operativas futuras.
n) Capital social
Las acciones comunes, totalmente pagadas, actualizadas por los efectos de la inflación se presentan
en el patrimonio. Al 31 de marzo de 2013 y 2012, la Compañía no tiene acciones preferentes, Nota 7.
o) Reconocimiento de ingresos y gastos
Los intereses por concepto de financiamiento, así como los intereses sobre préstamos bancarios se
contabilizan como ingresos o gastos, respectivamente, en la medida en que se devengan o causan.
Los intereses por financiamiento, provenientes de los créditos vencidos mayores a 90 días, son
registrados como ingresos con base en lo cobrado.
Las comisiones semestrales por mantenimiento de cuentas cobradas a los deudores de la Compañía,
provenientes de la cartera de financiamientos de vehículos plan menor, se registran como ingresos
con base en lo devengado.
Las comisiones incurridas en el otorgamiento de los nuevos préstamos son diferidas y llevadas a
ingresos durante el plazo de vigencia de los mismos, neto del costo incurrido, usando el método de la
tasa de interés efectiva.
p) Moneda extranjera
Moneda funcional y de presentación
Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía se miden usando la moneda del
entorno económico principal en el cual funciona la entidad (la moneda funcional). Los estados
financieros se presentan en bolívares, que es la moneda funcional y de presentación de la Compañía.
Transacciones y saldos en moneda extranjera
La valoración de los saldos y transacciones en moneda extranjera, al 31 de marzo de 2013 y 2012, se
realiza de acuerdo con lo establecido por la FCCPV en sus comunicados de agosto de 2010
(publicado en octubre de 2010) y febrero de 2009, relacionados con la interpretación que, de acuerdo
con las VEN-NIF, debe darse a efectos de algunos asuntos tratados por la Norma Internacional de
Contabilidad N° 21 (NIC 21) “Efectos de la variación de la tasa de cambio de la moneda extranjera”.
En comunicación publicada en octubre de 2010, para la valoración y presentación de transacciones y
saldos en moneda extranjera, se establece qué deberá hacerse considerando una evaluación integral
de la situación financiera, la posición monetaria en moneda extranjera y los impactos financieros
derivados de las regulaciones cambiarias aplicables a la entidad. Asimismo, las transacciones en
moneda extranjera deberán medirse considerando el marco regulatorio aplicable a la transacción.
Las opciones de valoración de las mencionadas partidas monetarias en moneda extranjera serán:
-
Los tipos de cambio oficial establecidos en los diversos convenios cambiarios suscritos entre el
BCV y el Estado, Nota 15.
-
En función a la mejor estimación de la expectativa de los flujos futuros de bolívares, que a la fecha
de la transacción o de los estados financieros habrían de erogarse o recibirse, según sea el caso,
para extinguir las obligaciones o realizar los activos en moneda extranjera, utilizando mecanismos
de intercambio o pago legalmente permitidos por el Estado; por ejemplo, Sistema de
Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME).
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Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
En este sentido, dicha comunicación aclaratoria de agosto de 2010 indica la forma como deben
medirse al cierre:
a) Los pasivos en moneda extranjera, registrados ante la Comisión de Administración de Divisas
(CADIVI), se valoran al tipo de cambio oficial aplicable o a la mejor estimación de la expectativa de
los flujos futuros de bolívares, que a la fecha de los estados financieros habrían de erogarse para
extinguir las obligaciones, utilizando mecanismos de intercambio o pago legalmente permitidos por
el Estado en el caso de que no se espere recibir las divisas de CADIVI.
b) Los pasivos en moneda extranjera, no registrados ante CADIVI, se valoran a la mejor estimación
de la expectativa de los flujos futuros de bolívares, que a la fecha de los estados financieros
habrían de erogarse para extinguir las obligaciones, utilizando mecanismos de intercambio o pago
legalmente permitidos por el Estado.
c) Los activos en moneda extranjera, de obligatoria venta al BCV, se valoran al tipo de cambio oficial
aplicable.
d) A los activos en moneda extranjera, no sujetos a ser obligatoriamente vendidos al BCV, se les
efectúa un análisis considerando la intención de uso de los activos, tomando en consideración los
pasivos en moneda extranjera que se posean. Si se identifican pasivos asociados a activos, la
valoración de los activos debe ser cónsona con la valoración de dichos pasivos. Activos
adicionales que no sean asociados a pasivos se valoran en función de su intención de uso.
e) Las adquisiciones de bienes y servicios, pagaderos en moneda extranjera sobre los que no exista
una expectativa razonable de que el Estado suministrará las divisas a los tipos de cambio iniciales,
se valorarán a la mejor estimación de la expectativa de los flujos futuros de bolívares que a la
fecha de la transacción habrían de erogarse para extinguir las obligaciones, utilizando mecanismos
de intercambio o pago legalmente permitidos por el Estado.
Los efectos derivados de la aplicación de esta aclaratoria se reconocerán en los resultados de los
ejercicios económicos con fecha de cierre posterior a la fecha de publicación de esta aclaratoria. La
misma tiene vigencia desde la fecha de su publicación.
La comunicación de febrero de 2009 indicaba lo siguiente:
-
Para fines de la aplicación del párrafo 26 de la NIC 21, en Venezuela sólo existe un tipo de cambio
que es el indicado por el BCV.
-
En el caso de que una entidad mantenga una posición monetaria neta pasiva en moneda
extranjera, para la cual no exista una expectativa razonable de que el Estado suministrará las
divisas al tipo de cambio oficial, se valorarán en función de la mejor estimación de la expectativa de
los flujos de bolívares que, a la fecha de la transacción o de los estados financieros, habrían de
erogarse para extinguir las obligaciones, utilizando mecanismos de intercambio o pago legalmente
permitidos por el Estado o leyes de la República Bolivariana de Venezuela.
-
En los casos de bienes y servicios importados asociados con pasivos en moneda extranjera, para
los cuales no exista una expectativa razonable de que el Estado suministrará las divisas al tipo de
cambio oficial, su valoración inicial será de acuerdo con lo indicado en el párrafo anterior.
-
Con posterioridad a la valoración inicial, no está permitido capitalizar o disminuir el costo de dichos
bienes y/o servicios por las diferencias entre la valoración original y cualquier valoración posterior
causada por las variaciones en las valoraciones de los pasivos asociados; dichas variaciones
deberán ser registradas en los resultados del período en el cual ocurran. Al 31 de diciembre de
2010 y 2009, estas variaciones fueron registradas en el estado consolidado de resultados como
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Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
parte del rubro de Variación en el valor estimado de liquidación de saldos en moneda extranjera,
neto.
El 8 de febrero de 2013 el Ejecutivo Nacional y el BCV suscribieron el nuevo Convenio Cambiario
N° 14, el cual entró en vigencia el 9 de febrero de 2013 y establece una tasa de cambio de
Bs 6,30/US$1 para la venta y de Bs 6,2842/US$1 para la compra. Las operaciones de compra y venta
de divisas, cuya liquidación hubiese sido solicitada al BCV antes de la entrada en vigencia de este
Convenio Cambiario, se liquidarán al tipo de cambio establecido en el Convenio Cambiario N°14 de
fecha 30 de diciembre de 2010, de Bs 4,30/US$1.
Asimismo, el BCV emitió un Aviso Oficial en el cual informa a las instituciones financieras autorizadas
para tramitar operaciones de compra y venta en bolívares, en el mercado secundario, de títulos
valores en moneda extranjera que a partir del 9 de febrero de 2013, no se procesarán posturas de
ventas ni se adjudicarán órdenes de compra de títulos valores a través del SITME. Todas aquellas
posturas de compras asignadas a través de SITME hasta el 8 de febrero de 2013, continuarán con el
proceso normal para su liquidación.
Además, fue creado el Organo Superior para la Optimización del Sistema Cambiario (OSOSC), el cual
está destinado a la creación del régimen y las políticas cambiarias. Las principales atribuciones del
OSOSC son las siguientes:
a) Fijar prioridades en la asignación de divisas del año fiscal.
b) Direccionar la calidad y cantidad de importaciones.
c) Equilibrar los flujos de disponibilidad de divisas de acuerdo con las necesidades presupuestarias.
d) Presentar políticas y proyectos para aumentar el flujo de divisas al país, adicionalmente a las
provenientes del sector hidrocarburos.
e) Presentar las políticas de importación y exportación no tradicionales que puedan desarrollarse en
el ejercicio fiscal.
f) Coordinar el flujo de divisas entrantes al país provenientes de los hidrocarburos y otras fuentes.
El efecto contable de la valoración y registro de los saldos en moneda extranjera de la Compañía al 8
de febrero de 2013 al tipo de cambio de Bs 6,2842/US$1, resultó en un incremento de los activos y
pasivos de Bs 1.423.938 y Bs 2.103.154, respectivamente.
El 18 de marzo de 2013 el Ejecutivo Nacional anunció la creación de un mecanismo alternativo de
obtención de divisas denominado Sistema Complementario de Adquisición de Divisas (SICAD). El
SICAD funcionará con un sistema de subastas para la adquisición de divisas destinadas a la
importación.
Al 31 de marzo de 2013 y 2012, la Compañía mantiene una posición monetaria neta pasiva en
moneda extranjera de US$139.020 y US$47.509, respectivamente, relacionados con activos que
pueden ser realizados utilizando mecanismos de intercambio legalmente permitidos por el Estado o
leyes de la República Bolivariana de Venezuela, y pasivos para los cuales no existe una expectativa
razonable de que el Estado suministrará las divisas al tipo de cambio oficial, Nota 15.
q) Valor justo de instrumentos financieros
Los instrumentos financieros son contabilizados en el balance general como parte del activo o pasivo
a su correspondiente valor de mercado.
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Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
El valor según libros del efectivo y de las cuentas por pagar se aproxima a sus valores justos de
mercado, debido a que estos instrumentos tienen vencimiento a corto plazo. Debido a que las
cuentas por cobrar por financiamientos y los pagarés bancarios tienen intereses variables sensitivos a
fluctuaciones del mercado, la gerencia considera que los valores según libros se aproximan al valor
justo de mercado. La Compañía no tiene instrumentos financieros derivados.
r) Concentración de riesgo
Los instrumentos financieros de la Compañía, que podrían estar expuestos a la concentración de
riesgo crediticio, consisten principalmente en cuentas por cobrar por financiamiento de vehículos, los
préstamos bancarios y obligaciones quirografarias. Los saldos de las cuentas por cobrar están
distribuidos entre una amplia cartera de clientes que limita el riesgo de concentración crediticia a nivel
de clientes individuales; sin embargo, existe una concentración de riesgo debido a que todos los
deudores son de un mismo país. En el caso de los préstamos bancarios, la Compañía mantiene una
concentración del 67,70% al 31 de marzo de 2013 en 4 instituciones financieras (79% al 31 de marzo
de 2012 en cuatro instituciones financieras), equivalente a Bs 622.389.997 (Bs 616.823.972 al 31 de
marzo de 2012) del total de los préstamos bancarios. Las obligaciones quirografarias se encuentran
distribuidas entre una amplia cartera de inversionistas que limita el riesgo.
s) Manejo de riesgos de capital
Los objetivos de la Compañía se enfocan en salvaguardar la capacidad de la Compañía para
continuar operando como un negocio en marcha, con el fin de proveer rendimientos a los accionistas y
mantener una óptima estructura de capital.
La naturaleza del negocio de la Compañía exige un alto nivel de apalancamiento. La Compañía hace
uso de su calificación de riesgo para determinar el nivel óptimo de capitalización, el cual se calcula
dividiendo el monto de las deudas netas entre el total del patrimonio. Las deudas netas incluyen el
total de préstamos bancarios, obligaciones quirografarias, cuentas por pagar a proveedores y otras
cuentas por pagar, presentadas en el balance general, menos el saldo del efectivo.
Los índices de endeudamiento al 31 de marzo son los siguientes:
2013
2012
(En bolívares constantes
al 31 de marzo de 2013)
Total préstamos bancarios, cuentas por pagar a proveedores,
otras cuentas por pagar y obligaciones quirografarias
Menos: Efectivo (Nota 6)
1.490.037.605
(155.111.700)
1.274.815.781
(119.836.246)
Deuda neta
1.334.925.905
1.154.979.535
177.442.611
148.647.472
Total patrimonio
Indice de endeudamiento (número de veces)
7,5
7,8
El decremento del índice de endeudamiento del 2013, en relación con el 2012, corresponde
principalmente al incremento del patrimonio motivado a la ganancia neta registrada durante el período
impactada por un margen financiero mayor que el comparado con el 2012.
t) Manejo de riesgos financieros
La Compañía está expuesta principalmente a los riesgos de: 1) crédito, 2) mercado (tasa de cambio y
tasa de interés), 3) liquidez y 4) operacional.
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Toyota Services de Venezuela, C.A.
Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
El manejo general de riesgos se hace a través de Oficiales de Riesgo y el Comité de Riesgo. Esta
estructura busca minimizar potenciales efectos adversos en el desempeño financiero de la Compañía
en cada una de las áreas que se describen a continuación:
1) Riesgo de crédito
La Compañía asume la exposición al riesgo de crédito como el riesgo de que una contraparte no sea
capaz de pagar las deudas contraídas por completo a la fecha de su vencimiento.
La exposición al riesgo de crédito es administrada por el Oficial de Riesgo de Crédito, quien es
responsable de mantener actualizada las políticas y límites de crédito, analizar la capacidad de pago
de los deudores y, en conjunto con el Comité de Crédito, tomar las acciones necesarias para evitar
concentración de exposición por individuo o compañía, sector económico o zona geográfica.
La Compañía mantiene como garantía para los créditos de vehículos la reserva de dominio sobre los
mismos y garantías hipotecarias para los créditos a concesionarios, previa evaluación de las
características específicas de los deudores.
2) Riesgo de mercado
El manejo de riesgo de mercado es administrado por el Oficial de Riesgo de Mercado, bajo las
políticas aprobadas por el Comité de Riesgo. El Oficial de Riesgo de Mercado identifica y evalúa los
riesgos financieros de mercado, conjuntamente con los departamentos operativos y el Comité de
Activos y Pasivos de la Compañía.
Riesgo de fluctuación en la tasa de cambio y las tasas de interés
La Compañía realiza sus operaciones en Venezuela y se encuentra expuesta al riesgo de fluctuación
en el tipo de cambio del bolívar en relación con el dólar estadounidense. El riesgo de fluctuación en el
tipo de cambio se deriva principalmente de activos y pasivos reconocidos en dólares estadounidenses.
La Compañía mantiene al 31 de marzo de 2013 y 2012 la totalidad de la cartera de créditos, así como
la totalidad de los préstamos bancarios y obligaciones quirografarias en moneda local.
Actualmente, la Compañía sólo ofrece créditos a tasa variable con ajuste de tasas cada 30 días. Por
otro lado, el pasivo al 31 de marzo de 2013 tiene un ajuste de tasas promedio entre 30 y 180 días,
principalmente, debido a que las obligaciones quirografarias ajustan tasas cada 90 días (a excepción
de las emitidas a tasa fija).
La Compañía ha seguido una estrategia de alinear su costo de fondo a la tasa activa de mercado
(TAM), publicada semanalmente por el BCV, la cual también es considerada como parte importante de
la fórmula para hallar la tasa máxima por aplicar a la cartera de créditos. Al 31 de marzo de 2013 el
80% total de la deuda de la Compañía fluctúa como un porcentaje de la TAM y el resto está a tasa fija
(Obligaciones Quirografarias).
3) Riesgo de liquidez
La Compañía ha desarrollado un modelo de negocio que le permite estar al 31 de marzo de 2013 con
flujo de caja positivo. Esto se debe principalmente a: a) la política de extensión de tenor de
vencimiento adoptada por la Compañía en el 2006, en la que se alargaron los períodos de
vencimiento de los préstamos hasta 3 años, y que se ha mantenido en posteriores renovaciones y
nuevos préstamos y; b) las emisiones de obligaciones quirografarias emitidas en el 2010 (con
vencimiento en el 2014), del 2011 (con vencimientos en el 2015 y 2017) y del 2012 (con vencimientos
en el 2015 y 2016).
Al 31 de marzo de 2013 el 13% del total de la deuda de la Compañía tiene vencimiento contractual
menor a 12 meses (25% en el 2012).
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Toyota Services de Venezuela, C.A.
Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
Durante el ejercicio fiscal finalizado el 31 de marzo de 2013, la Compañía ha negociado con diferentes
bancos Líneas de Crédito Comprometidas por un total de Bs 118.500.000 que al cierre del 31 de
marzo de 2013 no fueron utilizadas.
4) Riesgo operacional
El Oficial de Riesgo Operacional busca que la Compañía utilice las mejores prácticas en sus
actividades diarias. Para esto, se mantienen actualizados los procedimientos de cada una de las
áreas y constantemente son revisados para buscar oportunidades de mejora y control.
Adicionalmente, el Oficial de Cumplimiento vela por el correcto funcionamiento de todas las políticas
de control que minimizan los riesgos de la Compañía (legal, legitimación de capitales y actividades
sospechosas).
u) Estados financieros complementarios sobre la base del costo histórico
Los estados financieros en bolívares nominales sobre la base del costo histórico, los cuales sirvieron
de base para la preparación de los estados financieros primarios en bolívares constantes, se
presentan como información adicional para fines de análisis adicional, Nota 17.
v) Activos contingentes
Los activos contingentes no son reconocidos en los estados financieros, debido a que esto podría
significar el reconocimiento de un ingreso que no sea realizable. La evolución de los activos
contingentes es evaluada anualmente y en el caso de que la entrada de beneficios económicos
futuros pase a ser prácticamente cierta, el activo correspondiente ya no será de carácter contingente
y, en consecuencia, se procederá al registro del activo y del ingreso en los estados financieros del año
en el cual se ha determinado el cambio.
3.
Propiedades y Equipos
Las propiedades y equipos al 31 de marzo incluyen lo siguiente:
31 de marzo
de 2012
Adiciones
Retiros
y otros
31 de marzo
de 2013
(En bolívares constantes al 31 de marzo de 2013)
Costo
Mejoras a la propiedad arrendada
Mobiliario y equipos de oficina
Equipos de computación
Vehículos
Depreciación acumulada
Mejoras a la propiedad arrendada
Mobiliario y equipos de oficina
Equipos de computación
Vehículos
Valor neto
5.192.537
5.178.339
6.682.162
5.103.637
1.016.938
1.220.450
(194.005)
(33.271)
(149.027)
(822.303)
4.998.532
5.145.068
7.550.073
5.501.784
22.156.675
2.237.388
(1.198.606)
23.195.457
(4.955.269)
(5.151.291)
(5.004.130)
(2.876.923)
(101.624)
(27.057)
(874.303)
(1.266.677)
194.005
33.271
147.820
762.770
(4.862.888)
(5.145.077)
(5.730.613)
(3.380.830)
(17.987.613)
(2.269.661)
1.137.866
(19.119.408)
(32.273)
(60.740)
4.076.049
4.169.062
18
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
31 de marzo
de 2011
Retiros
y otros
Adiciones
31 de marzo
de 2012
(En bolívares constantes al 31 de marzo de 2013)
Costo
Mejoras a la propiedad arrendada
Mobiliario y equipos de oficina
Equipos de computación
Vehículos
Depreciación acumulada
Mejoras a la propiedad arrendada
Mobiliario y equipos de oficina
Equipos de computación
Vehículos
Valor neto
5.192.537
5.213.824
8.115.234
3.760.432
1.275.526
2.068.253
(35.485)
(2.708.598)
(725.048)
5.192.537
5.178.339
6.682.162
5.103.637
22.282.027
3.343.779
(3.469.131)
22.156.675
(4.853.645)
(5.139.994)
(7.129.201)
(2.725.015)
(101.624)
(46.782)
(583.526)
(713.870)
35.485
2.708.597
561.962
(4.955.269)
(5.151.291)
(5.004.130)
(2.876.923)
(19.847.855)
(1.445.802)
3.306.044
(17.987.613)
1.897.977
(163.087)
4.169.062
2.434.172
Durante el año finalizado el 31 de marzo de 2013, la Compañía registró gastos de depreciación por
Bs 2.269.661 (Bs 1.445.802 al 31 de marzo de 2012), que se presentan en el estado de resultados en
la cuenta de Gastos generales y de administración.
Al 31 de marzo de 2013 el rubro de Propiedades y equipos incluye activos por Bs 23.481.581
(Bs 23.068.501 al 31 de marzo de 2012), totalmente depreciados que aún están siendo utilizados por
la Compañía.
4.
Cuentas e Intereses por Cobrar
Las cuentas e intereses por cobrar al 31 de marzo comprenden lo siguiente:
2013
2012
(En bolívares constantes
al 31 de marzo de 2013)
Financiamiento de vehículos plan menor
Financiamiento a concesionarios
Financiamiento plan mayor
Pagos anticipados de clientes y cobros por aplicar
1.342.425.191
112.720.797
8.850.757
(3.348.288)
1.166.040.112
76.254.660
10.334.385
(3.772.344)
1.460.648.457
1.248.856.813
(6.859.121)
(5.698.888)
1.453.789.336
1.243.157.925
17.462.464
1.487.907
131.146
2.595.315
57.818
12.325.023
826.162
174.846
2.665.824
60.863
1.475.523.986
1.259.210.643
Menos
Porción a largo plazo
907.722.332
766.591.355
Porción a corto plazo
567.801.654
492.619.288
Provisión para cuentas de cobro dudoso
Intereses por cobrar sobre financiamiento de vehículos plan menor, neto
de provisión por Bs 299.392 (Bs 357.494 en el 2012)
Intereses por cobrar sobre financiamiento a concesionarios
Intereses por cobrar sobre financiamiento plan mayor
Empleados y otras cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a compañías relacionadas (Nota 12)
19
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
A continuación se presenta una clasificación de la porción a largo plazo de las cuentas por cobrar de
acuerdo con sus plazos:
2013
2012
(En bolívares constantes
al 31 de marzo de 2013)
A partir de 12 meses hasta 24 meses
A partir de 24 meses hasta 36 meses
A partir de 36 meses hasta 60 meses
441.777.382
321.283.363
144.661.587
373.090.658
271.330.825
122.169.872
907.722.332
766.591.355
La Compañía ofrece los siguientes financiamientos:
a) Financiamiento de vehículos, los cuales corresponden a créditos otorgados por la Compañía para
la adquisición de vehículos, marca Toyota, con plazos que oscilan entre 12 y 60 meses.
b) Financiamiento de plan mayor y otros financiamientos a concesionarios de vehículos marca
Toyota.
La tasa de interés variable aplicable a las cuentas por cobrar financieras es determinada según los
lineamientos establecidos por la Providencia Administrativa N° 34, de fecha 10 de junio de 2004,
emitida por el Instituto para la Defensa del Consumidor y del Usuario (INDEPABIS, anteriormente
INDECU) (Nota 1). Para el 31 de marzo de 2013, a las cuentas por cobrar no financieras no les aplica
la tasa de interés fija.
Durante el 2011 la Compañía determinó la provisión de cuentas de cobro dudoso, mediante un
modelo estadístico, incorporando el sistema de puntuación de crédito (Nota 2-i). La cartera de la
Compañía se agrupó y analizó por categoría de riesgo. La provisión se calcula en función de la
probabilidad de incumplimiento por categoría de calificación de riesgo. La siguiente es la probabilidad
de incumplimiento por categoría, basada en la historia de la Compañía:
Probabilidad de
incumplimiento
%
Rating
A
B
C
D
X
0,05
0,20
0,50
1,00
2,00
A continuación se indica el movimiento de la provisión para cuentas de cobro dudoso para los años
finalizados el 31 de marzo:
2013
2012
(En bolívares constantes
al 31 de marzo de 2013)
Saldo al inicio del año
Creación (liberación) de provisión, neto
Desincorporación neta de cartera de financiamientos
considerados incobrables
Efecto por inflación
5.698.888
3.164.613
7.360.196
(149.617)
(2.969.089) (3.163.471)
964.709 1.651.780
Saldo al final del año
6.859.121
20
5.698.888
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
En fecha 16 de junio de 2008, la Compañía cedió irrevocablemente parte de los derechos de la cartera
de financiamientos a una institución financiera por un total de Bs 97.745.335, en bolívares nominales.
A su vez celebró con la institución financiera un contrato de administración de dicha cartera donde la
Compañía administra dicha cartera cedida, utilizando los mismos sistemas, reglas, procedimientos,
procesos y demás herramientas utilizadas por la Compañía normalmente en la administración de su
cartera propia.
Este servicio genera una contraprestación donde la institución financiera se obliga a pagar a la
Compañía una contraprestación sobre el saldo de capital, al último día de cada mes calendario. Al 31
de marzo de 2013 el ingreso por este concepto asciende a Bs 6.728 (Bs 479.151 al 31 de marzo de
2012).
5.
Otros Activos
Los otros activos al 31 de marzo están conformados por lo siguiente:
2013
2012
(En bolívares constantes
al 31 de marzo de 2013)
Prima pagada en adquisición de contratos
Garantía recibida por préstamo otorgado a concesionario
Depósitos en garantía
Otros
24.920.538
10.757.528
1.059.692
638.167
20.900.732
9.284.423
1.325.961
625.609
37.375.925
32.136.725
Al 31 de marzo de 2013 la Compañía ha otorgado préstamos de construcción a concesionarios
recibiendo como garantía un depósito en la cuenta corriente del Banco Mercantil CommerceBank por
US$1.707.544 (equivalente a Bs 10.757.528), los cuales se encuentran restringidos. La Compañía
mantiene una obligación equivalente al monto de la garantía en la cuenta de Provisiones y otros
pasivos, Nota 10.
La Compañía, como parte de su estrategia de negocio, implantó el pago de una prima variable del 2%
al 3% en adquisición de contratos de financiamiento de vehículos a los concesionarios. La Compañía
amortiza dicho activo a lo largo de la vida esperada de las cuentas por cobrar por financiamiento de
vehículos, usando el método de la tasa de interés efectiva; la tasa de interés promedio ponderada
utilizada por la Compañía es del 24%. Durante el año finalizado el 31 de marzo de 2013, la Compañía
amortizó Bs 15.708.967 (Bs 11.424.677 en el año finalizado el 31 de marzo de 2012), los cuales se
incluyen en el estado de resultados, disminuyendo los ingresos por financiamiento de vehículos plan
menor.
6.
Efectivo
El efectivo al 31 de marzo comprende lo siguiente:
2013
2012
(En bolívares constantes
al 31 de marzo de 2013)
Caja y bancos, incluyen US$14.671 (US$47.343 en el 2012) (Nota 15)
21
155.111.700
119.836.246
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
7.
Patrimonio
a) Capital social
Al 31 de marzo de 2013 y 2012, el capital social de la Compañía es de Bs 10.709.982 nominales,
conformado por 10.709.982 acciones comunes y nominativas de Bs 1 cada una.
b) Reserva legal
De acuerdo con el Código de Comercio Venezolano y el documento constitutivo, la Compañía debe
destinar anualmente al menos el 5% de la utilidad neta de cada año, para una reserva legal hasta
alcanzar al menos el 10% de su capital social nominal. Al 31 de marzo de 2013 la Compañía
mantiene una reserva legal por Bs 2.946.522.
8.
Préstamos Bancarios
Al 31 de marzo de 2013 los préstamos bancarios por Bs 933.374.613 (Bs 778.863.438 al 31 de marzo
de 2012) están contratados con instituciones financieras del país, son denominados y pagaderos en
bolívares, y se utilizan para financiar los créditos otorgados a los clientes. Estos préstamos causan
intereses anuales entre el 8,5% y 13,97% (12% y 15,60% al 31 de marzo de 2012), los vencimientos
son variables, entre 12 y 36 meses, renovables. El gasto por concepto de intereses por préstamos
bancarios durante el año finalizado el 31 de marzo de 2013 fue de Bs 108.885.991 (Bs 79.028.643 al
31 de marzo de 2012) y se incluyen en la cuenta de Intereses financieros, netos.
Durante el 2013 y 2012, estos préstamos fueron contratados mediante la utilización de líneas de
crédito de hasta Bs 1.888.499.995 y Bs 1.549.635.328, respectivamente, de los cuales la Compañía
ha utilizado al 31 de marzo de 2013 Bs 933.374.613 (Bs 778.863.438 al 31 de marzo de 2012).
Al 31 de marzo de 2013 y 2012, los préstamos bancarios se encuentran libres de garantía. A
continuación se presenta una clasificación de los préstamos bancarios, de acuerdo con sus plazos al
31 de marzo:
2013
2012
(En bolívares constantes
al 31 de marzo de 2013)
Vencimiento
Hasta un año
Entre uno y tres años
68.375.000
864.999.613
87.588.900
691.274.538
933.374.613
778.863.438
Menos
Porción a corto plazo
68.375.000
87.588.900
Porción a largo plazo
864.999.613
691.274.538
22
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
9.
Obligaciones Quirografarias al Portador
Las obligaciones quirografarias al portador al 31 de marzo de 2013 y 2012 comprenden lo siguiente:
Autorizado
Emitido
hasta el
31-03-2012
Amortizaciones
o vencimiento
Saldo al
31-03-2012
Monto
Emitido
desde el
31-03-2012
hasta el
31-03-2013
Amortizaciones
o vencimiento
Vigente
Tasa de
interés
vigente
Fecha de
vencimiento
10,28
11,90
11,90
11,94
16,00
16,00
16,00
11,03
11,03
11,03
14,50
14,50
11,39
11,39
11,39
14,50
11,39
14,50
14,50
15,50
15,50
15,50
15,50
14,50
12,00
12,25
12,25
12,25
12,25
12,00
13,00
13,00
13,00
Enero de 2014
Febrero de 2014
Febrero de 2014
Marzo de 2014
Mayo de 2014
Junio de 2014
Julio de 2014
Julio de 2014
Julio de 2014
Julio de 2014
Abril de 2015
Abril de 2015
Abril de 2015
Abril de 2015
Abril de 2015
Abril de 2015
Abril de 2015
Abril de 2015
Abril de 2015
Abril de 2017
Abril de 2017
Abril de 2017
Abril de 2017
Abril de 2015
Noviembre de 2015
Noviembre de 2015
Noviembre de 2015
Noviembre de 2015
Noviembre de 2015
Noviembre de 2015
Noviembre de 2016
Noviembre de 2016
Noviembre de 2016
(En bolívares constantes al 31 de marzo de 2013)
Emisión
Serie 2007 - I
Serie 2007 - II
Serie 2007 - III
Serie 2010 - I
Serie 2010 - II
Serie 2010 - III
Serie 2010 - IV
Serie 2010 - V
Serie 2010 - VI
Serie 2010 - VII
Serie 2010 - VIII
Serie 2010 - IX
Serie 2010 - X
Serie 2011 - I
Serie 2011 - II
Serie 2011 - III
Serie 2011 - IV
Serie 2011 - V
Serie 2011 - VI
Serie 2011 - VII
Serie 2011 - VIII
Serie 2011 - IX
Serie 2011 - X
Serie 2011 - XI
Serie 2011 - XII
Serie 2011 - XIII
Serie 2011 - XIV
Serie 2012 - I
Serie 2012 - II
Serie 2012 - III
Serie 2012 - IV
Serie 2012 - V
Serie 2012 - VI
Serie 2012 - VII
Serie 2012 - VIII
Serie 2012 - IX
100.000.000
100.000.000
100.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
15.000.000
100.000.000
100.000.000
54.352.000
20.000.000
15.502.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
-
(80.600.000)
(15.920.000)
-
100.000.000
19.400.000
38.432.000
20.000.000
15.502.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
-
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
15.000.000
(100.000.000)
(19.400.000)
(38.432.000)
(5.000.000)
(5.000.000)
(5.000.000)
(5.000.000)
-
20.000.000
15.502.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
15.000.000
15.000.000
15.000.000
15.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
20.000.000
15.000.000
815.000.000
449.854.000
96.520.000
353.334.000
315.000.000
(177.832.000)
490.502.000
Gasto en emisión
de obligaciones
(4.698.017)
Obligaciones a
marzo de 2013
Efecto de ajuste
por inflación
485.803.983
88.782.234
442.116.234
Gasto en emisión
de obligaciones
Obligaciones a
marzo de 2012
(1.817.490)
440.298.744
En junio de 2007 la Compañía obtuvo la autorización de la Superintendencia Nacional de Valores
(SNV), anteriormente denominada Comisión Nacional de Valores (CNV) para hacer una oferta pública
de obligaciones quirografarias al portador no convertible en acciones hasta por un máximo de
Bs 400.000.000, mediante la colocación de cuatro series de Bs 100.000.000 cada una, de acuerdo
con lo aprobado en Asamblea General Extraordinaria de Accionista, celebrada el 15 de mayo de 2007.
En junio de 2007 la Asamblea de Accionista de la Compañía acordó la oferta pública de obligaciones
quirografarias al portador Series I y II-2007, respectivamente, por un monto total de Bs 100.000.000
cada una, las cuales fueron totalmente colocadas, con un rendimiento anual del 10,91% para el primer
trimestre y vencimiento en junio de 2012.
En agosto de 2007 la Asamblea de Accionista de la Compañía acordó la oferta pública de
obligaciones quirografarias al portador Serie III-2007, por un monto total de Bs 100.000.000, la cual
fue colocada hasta Bs 54.352.000, con un rendimiento anual del 12%, para los dos primeros
trimestres y vencimiento en agosto de 2012.
23
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Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
Como producto de estas emisiones de obligaciones quirografarias, al 31 de marzo de 2013 la
Compañía mantiene Bs 4.698.017 en la cuenta de Obligaciones quirografarias, correspondientes a los
gastos por colocación, los cuales se amortizan por el método de la línea recta, por un lapso de entre 3
y 5 años a partir de cada colocación. Durante el año finalizado el 31 de marzo de 2013, la Compañía
registró amortización por gastos de colocación por unos Bs 1.562.609 (Bs 2.607.975 para el 31 de
marzo de 2012), los cuales se incluyen en el estado de resultados en la cuenta de Intereses
financieros, netos.
En abril de 2011 la Compañía realizó el rescate extraordinario de la Serie 2008 por el monto
remanente de Bs 56.800.000. Estas recompras y rescates extraordinarios han permitido una mejora
en el perfil de liquidez de la Compañía.
En fecha 30 de diciembre de 2010, según la Resolución N° 063-2011, la Compañía obtuvo la
autorización de la SNV para emitir hasta Bs 200.000.000 en obligaciones quirografarias al portador no
convertibles en acciones, en 10 Series de Bs 20.000.000 cada una, de acuerdo con lo aprobado en
Asamblea General Extraordinaria de Accionista, celebrada el 31 de mayo de 2010.
En enero de 2011 la Asamblea de Accionista de la Compañía acordó la oferta pública de obligaciones
quirografarias al portador Series I al X-2010, por un monto total de Bs 20.000.000 cada una, las cuales
fueron totalmente colocadas, excepto por la Serie II, la cual fue colocada hasta Bs 15.502.000 con un
rendimiento anual del 14% para el primer semestre y vencimiento en julio de 2014.
Según la Resolución N° 022-2012, en abril de 2012 se emitió y colocó el programa 2011 de
obligaciones quirografarias por Bs 140.000.000 (en 14 Series de Bs 10.000.000 cada una) con
madurez entre 3 y 5 años, los cuales están causando intereses entre el 11,39% y 15,50%.
Según la Resolución N° 088-2012, en noviembre de 2012 se emitió y colocó el programa 2012 de
obligaciones quirografarias Bs 175.000.000 (en 8 Series de Bs 20.000.000 cada una y una Serie de
Bs 15.000.000), con madurez entre 3 y 4 años, los cuales están causando intereses entre el 12% y
13%.
Al 31 de marzo de 2013 la Compañía mantiene, por concepto de obligaciones quirografarias, un
monto total de Bs 485.803.983 (Bs 440.298.744 al 31 de marzo de 2012), los cuales están causando
intereses entre el 10,28% y 16%, y se encuentran pendientes por pagar intereses por Bs 10.615.273
(Bs 6.453.185 al 31 de marzo de 2012), los cuales se incluyen en el rubro de Intereses acumulados
por pagar.
10.
Provisiones y Otros Pasivos
Las provisiones y otros pasivos al 31 de marzo comprenden lo siguiente:
2013
2012
(En bolívares constantes
al 31 de marzo de 2013)
Ingresos diferidos por comisión flat
Depósitos recibidos en garantía (Nota 5)
Otros gastos acumulados por pagar
Ingresos diferidos comisión flat usados
Impuestos acumulados por pagar
Provisión gastos de auditoría
Retenciones del impuesto al valor agregado
Honorarios por pagar
24
25.426.294
10.757.528
4.137.668
994.683
898.603
330.000
45.617
9.494
22.047.645
9.284.423
3.322.744
900.500
699.773
410.258
177.748
6.712
42.599.887
36.849.803
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Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
La Ley Orgánica de Ciencia, Tecnología e Innovación (LOCTI) establece una alícuota anual
equivalente al 0,5% de los ingresos brutos obtenidos en el territorio nacional en el año anterior. Al 31
de marzo de 2013 y 2012, la Compañía mantiene registrado por este concepto una provisión de
Bs 1.589.979 y Bs 1.292.060, respectivamente, que se presentan en la cuenta de Otros gastos
acumulados por pagar.
La Ley Orgánica contra el Tráfico Ilícito y el Consumo de Sustancias Estupefacientes y Psicotrópicas
(LOCTICSEP) establece que todas las personas jurídicas, públicas y privadas, que ocupen 50
trabajadores o más, destinarán el 1% de la ganancia neta anual a programas de prevención integral
social contra el tráfico y consumo de drogas ilícitas, y de este porcentaje se destinará el 0,5% para los
programas de protección integral a favor de niños, niñas y adolescentes. Los resultados de los años
finalizados el 31 de marzo de 2013 y 2012 incluyen un gasto por este concepto de Bs 814.510 y
Bs 161.310, respectivamente.
El 1 de julio de 2009 se publicó el Reglamento Parcial de la Ley Orgánica contra el Tráfico Ilícito y el
Consumo de Sustancias Estupefacientes y Psicotrópicas sobre los aportes previstos en sus Artículos
N° 96 y 97. En dicho Reglamento se establece que los proyectos de prevención laboral dirigidos a los
trabajadores y entorno familiar de los aportantes, referidos al 0,5%, podrán ser elaborados y
presentados por el Comité de Prevención Integral Social, conformado por los trabajadores,
debidamente capacitados y certificados por la Oficina Nacional Antidrogas (ONA) o por las
organizaciones no gubernamentales registradas a tal efecto de conformidad con la Ley. Dichos
proyectos deberán ser aprobados por la ONA.
Los proyectos de prevención y protección integral a favor de niños, niñas y adolescentes, referidos al
0,5% restante que dispone el Artículo N° 96 de la Ley, serán elaborados y aprobados por la ONA.
El 18 de julio de 2011 se publicó el Decreto N° 8.331 con Rango, Valor y Fuerza de Ley de Costos y
Precios Justos (LCPJ), la cual establece lo siguiente:
a) El régimen general de control de precios, orientado a la estabilidad de los precios, para propiciar el
acceso a los bienes y servicios de toda la población en igualdad de condiciones, en el marco de un
modelo económico y social que privilegie los intereses de la población y no del capital.
b) El régimen de control de precios de esta Ley abarca a toda actividad económica, con
independencia del sujeto que la realice. Se extiende al precio de venta de bienes y servicios, así
como los costos inherentes a tales actividades.
c) La supervisión inmediata del régimen de control de precios se encomienda a la Superintendencia
Nacional de Costos y Precios.
d) Las empresas públicas o privadas quedan reguladas por esta Ley, salvo las instituciones del sector
bancario. Su ámbito se extiende a las empresas que con ocasión del desempeño de sus
actividades dentro del territorio nacional, produzcan, importen o comercialicen bienes o presten
servicios por lo cual reciban una contraprestación pecuniaria que satisfaga su intercambio.
En la Gaceta Oficial N° 39.871 de fecha 27 de febrero de 2012, se fijaron los precios máximos de
venta del productor y/o importador, del mayorista-comercializador y al público o consumidor final de
los productos dentro de los 19 rubros congelados por el Ejecutivo Nacional, como parte de la Ley de
Costos y Precios Justos. Los nuevos precios fijados entraron en vigencia a partir del 1 de abril de
2012; dichos precios no son aplicables para ninguno de los productos de financiamiento ofrecidos por
la Compañía.
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Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
El 23 de agosto de 2011 fue publicada la Ley de Deporte, Actividad Física y Educación Física, la cual
tiene como objeto establecer las bases para la educación, regular la promoción, organización y
administración del deporte y la actividad física como servicios públicos. La Ley establece que las
empresas sujetas deben destinar el 1% de la utilidad neta o ganancia contable al financiamiento de
actividades contenidas en la Ley al 31 de marzo de 2013 la Compañía mantiene una acumulación por
este concepto por Bs 725.494, que se presenta en el rubro de Otros gastos acumulados por pagar.
11.
Cuentas por Pagar
Las cuentas por pagar al 31 de marzo comprenden lo siguiente:
2013
2012
(En bolívares constantes
al 31 de marzo de 2013)
Proveedores
Retenciones por pagar
Otras (Nota 12)
12.
153.004
148.771
1.257.452
307.055
180.527
1.139.387
1.559.227
1.626.969
Saldos y Transacciones con el Accionista y Empresas Relacionadas
La Compañía forma parte de un grupo de empresas. Por la naturaleza de su negocio, efectúa
transacciones y mantiene saldos y transacciones con su accionista y empresas relacionadas, y sus
efectos se incluyen en los resultados.
Los saldos con el accionista y empresas relacionadas de la Compañía al 31 de marzo se indican a
continuación:
2013
2012
(En bolívares constantes
al 31 de marzo de 2013)
Activo
Cuentas por cobrar a empresas relacionadas
Pasivo
Cuentas por pagar relacionadas
Gastos del año
Gastos generales y de administración con el accionista
57.818
60.863
1.026.068
689.893
180.604
565.898
Las cuentas por cobrar y por pagar con el accionista y empresas relacionadas no generan intereses ni
tienen vencimiento definido.
13.
Impuestos
a) Impuesto sobre la renta
El gasto de impuesto por los años finalizados el 31 de marzo comprende lo siguiente:
2013
2012
(En bolívares constantes
al 31 de marzo de 2013)
Impuesto sobre la renta corriente
Impuesto sobre la renta diferido
26
(19.649.950)
879.595
(8.399.867)
(812.814)
(18.770.355)
(9.212.681)
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31 de marzo de 2013 y 2012
La Ley del Impuesto sobre la Renta en Venezuela establece un reajuste regular por inflación a ser
considerado como un incremento o disminución de la renta gravable sujeta al pago de impuesto. Las
principales diferencias entre el resultado contable y el resultado fiscal, que influyó para la
determinación del gasto de impuesto del año finalizado el 31 de marzo de 2013, fueron el ajuste
regular por inflación y las provisiones y apartados, los cuales normalmente son deducibles fiscalmente
en períodos siguientes.
A continuación se presenta una conciliación de la renta y la tasa efectiva de impuesto de los años
finalizados el 31 de marzo:
2013
2012
(En bolívares constantes al 31 de marzo de 2013)
Utilidad financiera antes del impuesto, ajustada por
inflación
47.565.494
Tasa de impuesto sobre la renta
30.876.374
34%
%
34%
%
Ajuste por inflación contable del año, neto
Ajuste por inflación fiscal del año, neto
Gastos no deducibles
Creación de provisión de diferido por cartera de créditos
Diferencia entre el valor según libros y el valor fiscal de las primas
y gastos en emisión de obligaciones
Otros efectos
16.172.268
(8.861.704)
(82.314)
-
34,00
(18,63)
(0,17)
-
10.497.968
(9.653.079)
(883.587)
(14.674)
34,00
(31,26)
(2,86)
(0,05)
54.550
11.487.555
0,11
24,15
10.685
9.255.368
0,03
29,98
Gasto de impuesto sobre la renta
18.770.355
39,46
9.212.681
29,84
b) Impuesto sobre la renta diferido
A continuación se presenta un resumen del efecto de las principales partidas que comprenden el
impuesto sobre la renta diferido al 31 de marzo:
2013
2012
(En bolívares constantes
al 31 de marzo de 2013)
Tasa de impuesto aplicable
34%
Provisión para cuentas de cobro dudoso
Diferencia entre el valor según libros y el valor fiscal
de la prima pagada en adquisición de contratos
Provisiones legales
Impuesto municipal
Provisión para indemnizaciones laborales
34%
2.433.895
2.062.156
54.550
1.127.180
305.525
173.257
10.685
904.049
237.922
-
4.094.407
3.214.812
Diferencia
entre valor
en libros
y fiscal
Total
diferido
Los componentes del impuesto sobre la renta diferido activo son los siguientes:
Pérdidas
fiscales
trasladables
Gastos
acumulados y
provisiones
Provisión
para cuentas
de cobro
dudoso
(En bolívares constantes al 31 de marzo de 2013)
Saldos al 31 de marzo de 2011
-
848.764
Créditos (cargos) contra resultados
-
293.208
Saldos al 31 de marzo de 2012
-
1.141.972
2.062.156
10.684
3.214.812
Créditos contra resultados
-
463.991
371.739
43.865
879.595
Saldos al 31 de marzo de 2013
-
1.605.963
2.433.895
54.549
4.094.407
27
2.707.531
(645.375)
471.331
(460.647)
4.027.626
(812.814)
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Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
c) Normativa sobre precios de transferencia
La Ley de Impuesto sobre la Renta vigente establece la normativa aplicable por concepto de precios
de transferencia. De acuerdo con esta normativa, los contribuyentes sujetos al impuesto sobre la
renta, que celebren operaciones con partes vinculadas del exterior, están obligados a documentar y
determinar sus ingresos, costos y deducciones, aplicando las metodologías establecidas en la referida
Ley.
Con base en la información disponible de la Compañía, relacionada con el cálculo de los precios de
transferencia del 2012, la gerencia determinó que las operaciones con el accionista no tuvieron efecto
sobre la determinación de la renta gravable del año finalizado el 31 de marzo de 2012. Actualmente,
la Compañía se encuentra realizando los estudios de precios de transferencia correspondientes al año
finalizado el 31 de marzo de 2013. La Compañía, basada en los resultados del estudio del 2012 antes
mencionado, estima que las operaciones con el accionista no tendrán efecto sobre la determinación
de la renta gravable del 2013.
d) Patente de industria y comercio
Al 31 de marzo de 2013 la Compañía presenta un monto por pago anticipado en relación con la
patente de industria y comercio del Municipio Chacao por Bs 2.126.981, que se presentan en el rubro
de Prepagados.
14.
Gastos Generales y de Administración
Los gastos generales y de administración al 31 de marzo, de acuerdo con su naturaleza, se presentan
de la siguiente manera:
2013
2012
(En bolívares constantes
al 31 de marzo de 2013)
Gastos de personal
Impuestos y contribuciones (Nota 13)
Alquiler de oficina
Honorarios de abogados
Gastos de ventas y mercadeo
Gastos de write off plan menor
Gastos de depreciación y amortización
Gastos contratados generales
Gastos de auditoría
Comisiones bancarias
Teléfono
Electricidad
Otros gastos generales
28
31.156.255
14.406.335
4.809.362
3.774.221
3.160.158
2.969.089
2.778.115
2.382.229
916.819
762.351
651.635
52.726
10.320.178
25.906.243
11.134.371
5.647.925
2.232.487
2.437.594
3.163.471
1.885.807
1.060.996
861.947
370.392
615.866
29.918
5.705.219
78.139.473
61.052.236
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Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
15.
Saldos en Moneda Extranjera
Los saldos en moneda extranjera de la Compañía al 31 de marzo comprenden lo siguiente:
2013
2012
(En dólares
estadounidenses)
Activo
Efectivo
Cuentas por cobrar a empresas relacionadas
Pasivo
Provisión y otros pasivos
14.671
9.177
47.343
9.177
23.848
56.520
162.868
104.029
Desde febrero de 2003 está en vigencia en Venezuela un régimen de administración de divisas, el
cual es coordinado, administrado y controlado por CADIVI.
El Convenio Cambiario N° 1, entre otros aspectos, establece la obligación de vender al BCV todas las
divisas que ingresen al país. El BCV centraliza la compra y venta de divisas en el país.
El 1 de enero de 2011 el Ejecutivo Nacional, por intermedio del Ministerio de Finanzas, modificó la
tasa de cambio oficial de Bs 2,5935/US$1 a Bs 4,293/US$1 para la compra y de Bs 2,60/US$1 a
Bs 4,30/US$1 para la venta.
Hasta el 13 de mayo de 2013, la Compañía no ha solicitado dólares estadounidenses ante CADIVI.
Convenio Cambiario N° 14
El 8 de enero de 2010 el Ejecutivo Nacional y el BCV promulgaron el Convenio Cambiario N° 14,
mediante el cual se establece un tipo de cambio dual de Bs 2,5935/US$1 para la compra y de
Bs 2,60/US$1 para la venta, de algunos conceptos específicamente indicados y; de Bs 4,2893/US$1
para la compra y de Bs 4,30/US$1 para la venta, para el resto de las operaciones.
Las operaciones de compra y venta de divisas, cuya liquidación hubiese sido solicitada al BCV antes
de la entrada en vigencia de este Convenio Cambiario, se liquidarán a la tasa de cambio oficial de
Bs 2,1446/US$1 para la compra y de Bs 2,15/US$1 para la venta.
Entre los conceptos considerados prioritarios se encuentran las importaciones para los sectores de
alimentos, salud, educación, maquinarias y equipos, y ciencia y tecnología, de acuerdo con la política
comercial establecida por el Ejecutivo Nacional; algunas operaciones relacionadas con residentes y
estudiantes en el exterior y; pagos por gastos para la recuperación de la salud, deporte, cultura,
investigaciones científicas y otros casos de especial urgencia, a juicio de CADIVI.
De acuerdo con este Convenio Cambiario, las adquisiciones de divisas requeridas para el pago del
capital, intereses, garantías y demás colaterales de la deuda privada externa contraída con cualquier
acreedor extranjero se efectuarán a través de los bancos y demás operadores cambiarios, previo
cumplimiento de los requisitos y condiciones que a tal efecto establezca CADIVI, al tipo de cambio que
será fijado por el Ejecutivo Nacional y el BCV.
El BCV, mediante la Resolución N° 10-01-02 de fecha 28 de enero de 2010, estableció que la
valoración y registro contable de los activos y pasivos en moneda extranjera, mantenidos por los
bancos comerciales y universales, se efectuará a la tasa de cambio de Bs 2,60/US$1. Asimismo, en
dicha Resolución se estableció que la valoración y registro contable de los títulos valores emitidos por
29
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
el sector público nacional, denominados en moneda extranjera, se efectuarán a la tasa de cambio de
Bs 4,30/US$1, a excepción de los Títulos de Interés y Capital Cubierto (TICC).
En junio de 2010 el BCV dictó las normas relativas a las operaciones en el mercado de divisas, en las
cuales se establecen que sólo podrán efectuarse operaciones de compra y venta, en bolívares, de
títulos valores, denominados en moneda extranjera, emitidos o por emitirse por la República
Bolivariana de Venezuela, sus entes descentralizados o por cualquier otro ente, a través del SITME.
El 30 de diciembre de 2010 el Ejecutivo Nacional y el BCV suscribieron el Convenio Cambiario N° 14,
mediante el cual se unificó a partir del 1 de enero de 2012 el tipo de cambio a Bs 4,2893/US$1 para la
compra y a Bs 4,30/US$1 para la venta, incluyendo los TICC. Las operaciones de compra y venta de
divisas, cuya liquidación hubiese sido solicitada al BCV antes de la entrada en vigencia de este
Convenio Cambiario, se liquidarán a las tasas de cambio oficiales establecidas en el Convenio
Cambiario N° 14 del 8 de enero de 2010.
El 13 de febrero de 2013 entró en vigencia el nuevo tipo de cambio de Bs 6,30/US$1 para las ventas
de divisas correspondientes a autorizaciones de adquisición de divisas (AAD) emitidas por CADIVI al 8
de febrero de 2013. A su vez, se deroga el Convenio Cambiario N° 14 del 30 de diciembre de 2010.
Ley de Reforma Parcial de la Ley contra los Ilícitos Cambiarios
El 17 de mayo de 2010 fue publicada la Reforma de la Ley contra los Ilícitos Cambiarios, en la cual se
incluye dentro de la definición de divisas a los títulos valores que estén denominados en moneda
extranjera o puedan ser liquidados en moneda extranjera. Igualmente, dicha Reforma establece la
competencia exclusiva del BCV en la compra y venta de divisas por cualquier monto, bien sea en
moneda, o por la adquisición de títulos valores, con el objeto final de obtener la liquidación de saldos
en moneda extranjera por la enajenación de los mismos en una oportunidad previa a su fecha de
vencimiento.
16.
Estado Demostrativo del Resultado Monetario del Año
Para fines de análisis adicional a los estados financieros, a continuación se presenta el estado
demostrativo del resultado monetario del año:
2013
2012
(En bolívares constantes
al 31 de marzo de 2013)
Posición monetaria neta activa al inicio del año
139.657.702
119.159.030
Transacciones que aumentaron la posición monetaria
Ingresos
Intereses por financiamientos de
Vehículos
Seguros y comisiones
Plan mayor
Otros financiamientos para concesionarios
Ingresos por comisiones
Otros egresos, neto
295.730.129
1.549.540
17.473.605
19.550.911
1.551.852
230.966.163
459.829
1.764.118
8.697.837
16.389.407
3.743.084
335.856.037
262.020.438
(95.011.310)
(174.713.697)
(2.773.465)
(67.565.919)
(142.886.020)
(3.864.019)
(272.498.472)
(214.315.958)
203.015.267
166.863.510
167.577.894
139.657.702
35.437.373
27.205.808
Subtotal
Transacciones que disminuyeron la posición monetaria neta
Gastos generales y de administración
Intereses financieros, netos
Compras de activos, netos
Subtotal
Posición monetaria estimada neta activa al final del año
Posición monetaria neta activa al final del año
Resultado monetario del año - Pérdida
30
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Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
17.
Estados Financieros Complementarios en Bolívares Nominales
A continuación se presentan, para fines de información adicional, los estados financieros de la
Compañía al 31 de marzo de 2013 y 2012 en bolívares nominales, los cuales constituyen la base para
la preparación de los estados financieros primarios expresados en bolívares constantes:
Balance General - Complementario
31 de marzo de 2013 y 2012
2013
2012
(En bolívares nominales)
Activo
Activo no corriente
Propiedades y equipos, neto
Activos intangibles, neto
Impuesto sobre la renta diferido
Cuentas por cobrar
Otros activos
3.314.046
1.263.486
4.094.407
907.722.332
37.375.925
2.940.537
1.062.761
2.569.239
612.650.631
25.683.286
Total activo no corriente
953.770.196
644.906.454
567.801.654
3.484.376
155.111.700
393.695.436
6.739.707
95.771.693
Activo corriente
Cuentas e intereses por cobrar
Gastos prepagados
Efectivo
Total activo corriente
726.397.730
496.206.836
1.680.167.926
1.141.113.290
Patrimonio y Pasivo
Patrimonio
Capital social
Reserva legal
Utilidades retenidas no distribuidas
10.709.982
1.070.998
164.468.853
10.709.982
1.070.998
106.404.318
Total patrimonio
176.249.833
118.185.298
864.999.613
368.069.833
8.376.301
3.539.080
552.458.333
174.084.118
4.790.876
1.881.147
1.244.984.827
733.214.474
68.375.000
117.734.150
42.599.887
1.559.227
13.880.488
14.784.514
70.000.000
177.797.366
29.449.921
1.300.254
4.110.485
7.055.492
258.933.266
289.713.518
Total pasivo
1.503.918.093
1.022.927.992
Total patrimonio y pasivo
1.680.167.926
1.141.113.290
Total activo
Pasivo
Pasivo no corriente
Préstamos bancarios
Obligaciones quirografarias al portador
Acumulaciones y beneficios por pagar al personal
Indemnizaciones laborales, neta de anticipos
Total pasivo no corriente
Pasivo corriente
Préstamos bancarios
Obligaciones quirografarias al portador
Provisiones y otros pasivos
Cuentas por pagar
Impuesto sobre la renta
Intereses acumulados por pagar
Total pasivo corriente
31
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
Estado de Resultados - Complementario
Años finalizados el 31 de marzo de 2013 y 2012
2013
2012
(En bolívares nominales)
Ingresos
Intereses por financiamientos de
Vehículos
Seguros
Plan mayor
Otros financiamientos para concesionarios
Comisiones y otros ingresos
Intereses financieros, netos
262.442.693
1.354.040
15.537.713
17.322.726
(154.576.501)
Resultado financiero
Gastos generales y de administración
Utilidad en operaciones
Costo integral de financiamiento
Otros egresos, netos
Total costo integral financiamiento
Utilidad antes de impuesto
Impuesto
Corriente
Diferido
Utilidad neta
170.066.969
320.482
1.287.379
6.457.806
12.049.145
(105.060.628)
142.080.671
85.121.153
(68.709.054)
(44.468.436)
73.371.617
40.652.717
1.473.171
2.956.646
1.473.171
2.956.646
74.844.788
43.609.363
(18.305.421)
1.525.168
(6.439.019)
(14.009)
58.064.535
37.156.335
Utilidades retenidas no distribuidas
Al principio del año
106.404.318
69.247.983
Al final del año
164.468.853
106.404.318
32
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Notas a los Estados Financieros
31 de marzo de 2013 y 2012
Estado de Flujos de Efectivo - Complementario
Años finalizados el 31 de marzo de 2013 y 2012
2013
2012
(En bolívares nominales)
Flujos de efectivo por actividades operacionales
Utilidad neta del año
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto usado en
actividades operacionales
Creación (liberación) de provisión para cuentas de cobro dudoso
Depreciación
Amortización de activos intangibles
Amortización de prima pagada en adquisición de contratos
Amortización de gastos diferidos por emisión de obligaciones quirografarias
Provisión para indemnizaciones laborales
Pagos para indemnizaciones laborales
Variación neta en activos y pasivos
Cuentas e intereses por cobrar
Gastos prepagados
Impuesto sobre la renta diferido
Otros activos
Cuentas por pagar
Impuesto sobre la renta por pagar
Intereses acumulados por pagar
Acumulaciones y beneficios por pagar al personal e indemnizaciones
laborales, netas de anticipos
Provisiones y otros pasivos
Efectivo neto usado en actividades operacionales
Flujos de efectivo por actividades de inversión
Adquisiciones de propiedades y equipos, neto
Adquisiciones de activos intangibles, neto
Efectivo neto usado en actividades de inversión
Flujos de efectivo por actividades de financiamiento
Préstamos bancarios
Obligaciones quirografarias al portador
Efectivo neto proveniente de actividades de financiamiento
58.064.535
37.156.335
7.938.274
1.609.066
335.187
13.961.903
1.395.234
3.400.677
(3.981.762)
(166.216)
767.673
246.554
8.774.129
1.896.247
2.326.199
(1.876.036)
82.723.114
49.124.885
(477.116.193)
3.255.331
(1.525.168)
(25.654.542)
258.973
9.770.003
7.729.022
(387.855.835)
(4.971.576)
14.009
(23.589.545)
(784.595)
256.276
1.606.016
5.824.443
13.149.966
1.180.004
12.393.181
(464.308.165)
(401.752.065)
(381.585.051)
(352.627.180)
(1.982.575)
(535.912)
(2.460.651)
(537.655)
(2.518.487)
(2.998.306)
310.916.280
132.527.265
386.208.334
(862.267)
443.443.545
385.346.067
Efectivo
Variación neta del año
59.340.007
29.720.581
Al principio del año
95.771.693
66.051.112
Al final del año
155.111.700
95.771.693
Intereses pagados
149.515.747
106.141.439
33