Entorno Internacional - Banco Central de Reserva de El Salvador

Ba nc o Centra l de Re serva .
Depa rtame nt o de I nvest ig aci ón E conómic a y F ina nc ie ra
Coyuntura Nacional
Entorno Internacional
Análisis e Investigaciones
Año I, No. 1
DESEMPEÑO
14 de Ene ro de 20 08
Elaborado por:
Nicolás Martínez
Senior del Departamento de
Investigación Económica y
Financiera
M A C RO E C O N Ó M I C O D E L
S E C TO R C O N S T RU C C I Ó N E N
E S TA D O S U N I D O S
Comentarios:
Oscar Ovidio Cabrera M.
Jefe del Departamento de
Investigación Económica y
Financiera
I. Crecimiento e inflación sectorial 1987-2000
El crecimiento del sector construcción en el período 1987-2000 se ubicó por debajo del crecimiento de toda la economía estadounidense, en casi 1.5 puntos porcentuales (Gráfico 1), y por
debajo del crecimiento registrado en los sectores agropecuario, manufacturero y el sector de
financieras, seguros y propiedad inmobiliaria. Tal brecha en el crecimiento de la construcción
respecto al de la economía interna se redujo levemente en el período 1995-2000 comparado con
el período 1987-1995.
Gráfico 1
EE.UU.:Crecimiento Valor Agregado real, total e industrias
8.0
El contenido de esta publicación puede citarse o reproducirse sin autorización, siempre
y cuando se identifique la
fuente.
6.0
5.4 Fin,Seg PI
5.0 Agro,S,
Pesca
4.0
tasa variación anual en %
Los conceptos vertidos en los
artículos que aparecen en esta
publicación son de exclusiva
responsabilidad de las personas que los suscriben, y no
reflejan necesariamente el
punto de vista de esta institución.
3.3 PIB
Manuf
2.0
1.3 Constr.
0.0
1987-2000
1987-1995
1995-2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
-2.0
-4.0
-6.0
-8.0
En cuanto a la inflación de precios del sector construcción entre 1987-2000, la inflación en el
sector construcción fue de 3.9%, promedio anual, mientras que para toda la economía fue de
2.4%, es decir, que la inflación en el sector superó en 1.5 puntos porcentuales a la inflación de
precios al productor de la economía estadounidense. Respecto a la inflación en los sectores
agropecuario, manufactura y financieras seguros y propiedad inmobiliaria, la inflación en el
sector construcción superó a todos estos sectores, brecha que fue más del doble entre 1995-
Página 2
Año I, No. 1
2000 y más grande respecto a la brecha observada entre 19871995 (Gráfico 2). La industria y el agro incluso registraron deflaciones promedio anual de 1.4% y 5.1%, respectivamente, en
el período 1995-2000.
II. Crecimiento e inflación a partir de 2001
En resumen, el sector construcción ha sido significativamente
menos dinámico que el crecimiento de la economía interna estadounidense, y únicamente en el 2005 acompañó a la dinámica
del PIB, superando levemente al crecimiento del PIB de año, y
la recuperación que se tuvo de la economía interna a partir del
2002 no fue acompañada por un crecimiento concordante del
sector construcción, mientras que si fue acompañada por el sector financiero. Visto el sector frente a las industrias privadas
productoras de bienes o servicios, la construcción ha sido menos dinámica que las industrias productoras de bienes entre
1987-2006 (excepto en 2001 donde la recesión fue impulsada
por un decline de estas industrias, y en 2005 que crecieron menos que la construcción) y sistemáticamente menos dinámica
que las industrias productoras de servicios (excepto en 2005
donde levemente superó el crecimiento de estas industrias Gráfico 3.)
Departamento de Investigación Económica y Financiera
Gráfico 2
EE.UU.:Crecimiento anual Precios del VA por grupo de industrias
16.0
12.0
T a s a p o rc e n tu a l a n u a l
8.0
4.7 Construc.
4.0
3.2 Fin,Seg, PI, L
2.9 PIB
2.4 Manuf
0.0
1987-2000
1987-1995
1995-2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
-4.0
-5.3 Agro,Silv
Pesca y Caza
-8.0
-12.0
-16.0
Gráfico 3
EE.UU.:Crecimiento Valor agregado real total y grupo de industrias
6.0
IPServ 4.1
4.0
PIB 3.3
IPBien 2.5
ta s a p o rc e n tu a l a n u a l
A partir de la recesión que experimentó la economía estadounidense en el 2001 (marzo-nov), año que registró un crecimiento
de 0.8 %, el sector construcción se estancó, creciendo únicamente 0.2% en ese año, desempeño no tan negativo comparado
con el decrecimiento observado en el agro y la industria manufacturera tras los efectos perniciosos de los ataques de Sep-11
(Gráfico 1) Para los siguientes dos años, el sector construcción
decreció en 2% -acompañado de una pérdida importante de
dinámica de la actividad financiera, que en el 2002 redujo su
crecimiento hasta el 0.9%, desde un importante 3.9% en 2001, a
pesar que el crecimiento global se duplicó en el 2002 y aumentó
en 50% en el 2003, impulsado por la reactivación de la industria
y el agro. A partir del 2004, la construcción se recuperó al crecer a una tasa anual de 1.5%, pero su crecimiento continuó siendo menos dinámico que el PIB , que creció al 3.9% en ese año.
Para el 2005, el sector creció por encima del crecimiento del
PIB, por un margen de 0.7 puntos porcentuales. Sin embargo,
tal crecimiento se explicó principalmente por la pérdida de dinámica del agro e industria manufacturera (que perdieron 6.0 y
4.0 puntos porcentuales de crecimiento, respectivamente, afectando al crecimiento del PIB en ese año, que se redujo en 0.7
puntos porcentuales), y la reducción del crecimiento del empleo
en estos sectores (que incluso disminuyó en la manufactura),
asociados a los efectos negativos directos e indirectos del los
huracanes Katrina y Rita de agosto y septiembre de ese año. No
obstante la señal positiva para el sector construcción en el
2005, en donde se concentró el aumento del empleo, junto a las
minería, dentro de las industrias productoras de bienes, en el
2006 el sector perdió dinámica y creció a una tasa de 1.3%, tasa
menor al 3.3% en que creció el PIB. Como comparación, el
sector financiero creció a tasas similares a las del PIB entre
2003-2005, y creció más de 2 puntos porcentuales que la economía interna en el 2006.
2.0
Construcc 1.3
0.0
1987-2000
-2.0
-4.0
-6.0
1987-1995
1995-2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Página 3
Año I, No. 1
Gráfico 4
EE.UU.U.: Crecimiento anual precios del VA por grupos de industrias
10.0
ta s a p o rc e n tu a l a n u a l
8.0
6.0
4.7 Construcc
4.0
3.4 IPBien
2.9 PIB
2.6 IPServ
2.0
En cuanto a la inflación sectorial, a partir del 2001 se amplia la
brecha entre la inflación del sector construcción y la de la economía interna (Gráfico 2), ya que esa brecha fue de cero en
1987-1995, subió a 3.9 puntos porcentuales en 1995-2000 y
continuó ampliándose hasta 5.1 puntos porcentuales en el 2001,
se redujo a 3.1 en el 2002 y continuó ampliándose hasta 5.7
puntos en el 2005, bajando a 2.8 puntos en el 2006. Comparado
con la inflación de precios en la manufactura, la construcción
ha sido mucho más inflacionaria, ya que la manufacturera tuvo
deflaciones desde 1995-2000 y hasta el 2004, y solamente experimentó inflación en 2005-2006, con tasas similares o debajo de
la inflación del PIB. El agro ha tenido una oscilación de crecimientos y declives de precios que se acentuó entre 2004 y 2005,
subiendo los precios en 17% y bajando en 13.7%, respectivamente.
0.0
1987-2000
1987-1995
1995-2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
En resumen, el sector construcción ha sido más inflacionario
que la economía interna, persistentemente más inflacionario que
la manufactura y el sector financiero y que el agro, a excepción
de la inflación del 2003 y 2004 en este último sector, y que superó ampliamente a la inflación del sector construcción. Vista la
inflación de la construcción frente a la de las industrias productoras de bienes y de servicios, en todo el período 1987-2006 la
construcción fue más inflacionaria y a partir de 2004, se amplió
la brecha con respecto a la inflación en las industrias productoras de servicios, que se mantuvieron menos inflacionarias desde
el 2003 y en relación a la inflación del PIB y del resto de industrias (Gráfico 4)
-2.0
III. Evolución reciente componentes globales del PIB
En marzo de 2001 la economía estadounidense entró en recesión y solamente creció un 0.8% en ese año, afectada por la
disminución de 5.4% de las exportaciones de bienes y servicios
y de 7.9% en las inversión privada (Gráfico 5). El consumo de
los hogares y el gasto del gobierno crecieron a tasas mayores en
casi 3 veces al crecimiento del PIB, lo que evitó una mayor
recesión. Para el 2002, las exportaciones y la inversión siguieron cayendo, aunque a tasas menores y similares (3%) mientras
que el consumo y el gasto público continuaron creciendo a
tasas mayores a la del PIB.
Gráfico 5
EE.UU.: crecimiento PIB y Gasto final reales, anual y trimestral
19.0
17.0
Exports
13.0
11.0
9.0
7.0
5.0
Consumo
3.0
Gob
1.0
-5.0
-7.0
-9.0
Inversión Priv
-11.0
-13.0
-15.0
20 07:Q 3\r\
20 07:Q 2
20 07:Q 1
20 06:Q 4
20 06:Q 3
20 06:Q 2
20 06:Q 1
20 06
20 05
20 04
20 03
20 02
20 01
-3.0
19 95-00
-1.0
199 1-95
tasas an u ales y trim estrales an u aliza d as
15.0
Entre 2003-2006, las exportaciones han sido más dinámicas que
el PIB, y en los 3 primeros trimestres del 2007, continuó su
crecimiento a tasas anuales mayores al PIB y superiores a las
registradas en el 2006 (Gráfico 5). No ocurrió los mismo con la
inversión privada, la que si bien se recuperó en el 2003-2004 de
la caída experimentada en el 2001-2002, se ha desacelerado en
el 2005 y 2006, con tasas negativas de crecimiento entre el 2º.
trimestre del 2006 y el primero del 2007.
El consumo ha crecido a tasas similares a las del crecimiento
del PIB a partir del 2003 hasta 2006, creciendo más fuertemente
entre el 3er. trimestre del 2006 al 1º. del 2007, pero se ha desacelerado respecto al crecimiento del PIB en los trimestres II y
III del 2007, lo que explica en parte la mayor incertidumbre
Departamento de Investigación Económica y Financiera
Página 4
Año I, No. 1
sobre una posible recesión de la economía estadounidense para el
2008.
En resumen, los datos de los 3 primeros trimestres del 2007 indican que la inversión privada recién inicia su recuperación, respecto a la caída que registró en la mayor parte del 2006 y a principios
del 2007, y con una pérdida de dinámica del consumo de los
hogares que crecen menos que el crecimiento del PIB y una notoria expansión de las exportaciones que se aceleró en el 3er. trimestre del 2007, asociada a la depreciación del dólar experimentada en el año.
Gráfico 6
EE.UU.: Evolución del PIB real y componentes,variación respecto trimestre anterior
30.0
PIB
0.0
2 0 0 7 :Q 3 \r\
2 0 0 7 :Q 2
2 0 0 7 :Q 1
2 0 0 6 :Q 4
2 0 0 6 :Q 3
2 0 0 6 :Q 2
2 0 0 6 :Q 1
2 0 0 5 :Q 4
2 0 0 5 :Q 3
2 0 0 5 :Q 2
2 0 0 5 :Q 1
2 0 0 4 :Q 4
2 0 0 4 :Q 3
2 0 0 4 :Q 2
IV.Desempeño reciente del sector residencial y estructuras no
residenciales
10.0
2 0 0 4 :Q 1
Desde una perspectiva de demanda del valor generado por el sector construcción, es importante el contexto sectorial del los componentes del PIB, principalmente los asociados a la construcción,
como lo son la inversión privada en residencia y en estructuras
no residenciales.
20.0
2 0 0 3 :Q 4
ta s a v a ria c ió n a n u a liz a d a s , d e s e s ta c io n a liz a d a s
Estructuras
Inversión Fija
-10.0
-20.0
Residencial
-30.0
La caída de la inversión privada entre el 2º. trimestre 2006 y 1º.
del 2007 se debió principalmente a la caída concordante de la
inversión fija (que no incluye acumulación de inventarios), así
como la recuperación de la inversión privada en el trimestre II y
III del 2007 se debió a la recuperación de la inversión fija (en el
trimestre II) y la recuperación de inventarios (en el trimestre III),
ya que la inversión fija volvió a perder dinámica, cayendo 0.7%
en ese último trimestre. (Gráfico 6)
La caída de la inversión privada implicó una contribución decreciente o negativa al crecimiento del PIB a partir del 2º.trimestre
del 2006, y recién en los trimestres 2º. y 3º. del 2007, la inversión
se recuperó y contribuyó al crecimiento del PIB en 0.7 puntos de
los 3.8 y 4.9 puntos en que creció la economía interna en estos 2
últimos trimestres (Gráfico 7). Por su parte, el consumo redujo su
participación en la generación del PIB en estos últimos dos trimestres, contribuyendo entre 25% y 40% del crecimiento del
PIB, después de estar contribuyendo en exceso al crecimiento del
PIB en 0.6, 0.6 y 2.0 puntos porcentuales en el período 2006.III2007.I. Con el crecimiento creciente de las exportaciones, los
últimos dos trimestres las exportaciones netas han contribuido en
0.7 puntos porcentuales a la generación del crecimiento del PIB.
Gráfico 7
EE.UU.: Contribución al crecimiento del PIB real
5.0
4.0
PIB
Exp net
1.0
Gob
0.0
Inversión
-3.0
2 0 0 7 :Q 3 \r\
-2.0
2 0 0 7 :Q 2
2 0 0 7 :Q 1
2 0 0 6 :Q 4
2 0 0 6 :Q 3
2 0 0 6 :Q 2
2 0 0 6 :Q 1
2 0 0 5 :Q 4
2 0 0 5 :Q 3
2 0 0 5 :Q 2
2 0 0 5 :Q 1
2 0 0 4 :Q 4
2 0 0 4 :Q 3
2 0 0 4 :Q 2
-1.0
2 0 0 4 :Q 1
Departamento de Investigación Económica y Financiera
Consumo
2.0
2 0 0 3 :Q 4
Dentro de la inversión fija, la caída de esta variable en los trimestres mencionados arriba son explicados por una caída sistemática
de la inversión residencial, iniciada el 1er. trimestre de 2006 (y ya
debilitada desde el 3er. trimestre del 2005 por efectos, entre otros,
del huracán Katrina) y que continuó por todo el año y en el 2007,
y que no pudo ser compensada con la gran recuperación que registró la inversión en estructuras no residenciales a partir de ese
mismo trimestre (también impulsada por las tareas de reconstrucción no residenciales, Gráfico 6.) Lo anterior está relacionado con
el agravamiento de la crisis en el sector de viviendas, por las pérdidas que el sistema financiero está absorbiendo ante el incumplimiento de los pagos de los créditos hipotecarios y que ha obliga-
P u n to s p o rc e n tu a le s
3.0
Página 5
Año I, No. 1
do a que la Reserva Federal relaje su posición de política a partir
de septiembre de 2007, reduciendo en 3 ocasiones la tasa de interés de los fondos federales e inyectando liquidez al sistema bancario estadounidense.
Gráfico 8
EE.UU.: Desempleo total anual y mensual
T a s a s a n u a le s y ta s a m e n s u a le s d e s e s ta c io n a liz a d a s
7
6
5.0
5
4.7
4.4
4
3
2
1
0
12
ta s a a n u a l y m e n s u a l n o d e s e s ta c io n a liz a d a
10.5
10
9.4
9.3
Construcción
8
7.4
6.7
6
Comercio
4.5
5.3
4.8
4.6
4.6
4
Manufacturas
3.2
2.4
2
Financieras
0
Dec
Nov
O ct
Sep
Aug
Jul
J u n -0 7
M ay
Apr
M ar
Feb
Jan 07
Dec
Nov
O ct
Sep
Aug
Jul
J u n -0 6
M ay
Apr
M ar
Feb
Jan 06
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
Departamento de Investigación Económica y Financiera
D ec 07
N ov
O ct
Sep
Aug
Jul
J u n -0 7
M ay
Apr
M ar
Feb
Jan 07
D ec
N ov
O ct
Sep
Aug
Jul
J u n -0 6
M ay
Apr
M ar
Feb
Jan 06
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
Gráfico 9
EE.UU.:Desempleo Construcción, otras industrias anual y mensual
El desempeño global de la economía estadounidense ha conllevado a un crecimiento de la tasa de desempleo desde el 4% al 6%
entre 2000-2003 y a una reducción hasta el 4.4% en 2006 y
2007,acompañado por un crecimiento de la productividad laboral
en el período 2000-2005. A nivel mensual, los datos de los últimos dos años indican una evolución del ciclo económico hacia el
aumento del desempleo, ya que al cierre de 2007 la tasa creció al
5.0% desde el 4.4% observada en marzo de 2007 (Gráfico 8).
Para la construcción, esto ha implicado un aumento de la tasa de
desempleo desde un mínimo 5.3% en junio 2007 al 9.4% al cierre de año, mientras que solamente un aumento desde 2.1% en
oct/06 al 3.2% al cierre del 2007 el sector financiero (Gráfico 9.)
La industria manufacturera ha aumentado la tasa de desempleo
desde un mínimo de 3.6% en ago/07 al 4.6% al cierre del año,
mientras que el comercio del 3.9% en mayo/07 al 4.8%, por lo
que se la mayor inestabilidad en el empleo de la construcción
provoca tasas de desempleo más altas y variables que sus contrapartes en los sectores comercio, financiero y manufacturas. La
evolución cíclica de aumento del desempleo al cierre del 2007
también señalan que los sectores construcción y financiero son
los que más están impulsando al mayor desempleo de la economía, algo asociado a la evolución del mercado de vivienda y la
comercialización de estas en la esfera financiera.
En conclusión, la evolución reciente la economía estadounidense
registra a un sector construcción menos dinámico que la economía global de Estados Unidos, y más inflacionario, en general,
que el resto de industrias como la financiera, manufacturas y el
agro. Los datos de los 3 primeros trimestres del 2007 indican que
la inversión privada recién inicia su recuperación, respecto a la
caída que registró en la mayor parte del 2006 y a principios del
2007, y con una pérdida de dinámica del consumo de los hogares
que crecen menos que el crecimiento del PIB. La caída de la formación de capital fija explica la disminución de la inversión privada, la cual es explicada principalmente por la disminución de la
inversión residencial. Ante esto, se teme que una recesión de la
economía estadounidenses sería muy probablemente acompañada
por un pobre desempeño de la construcción, el cual ya ha dado
señales de un desempleo más inestable y alto respecto al observado en los sectores manufacturero, comercio y financiero, algo que
se debe tomar en cuenta en las proyecciones de captación de remesas en El Salvador.
Página 6
Año I, No. 1
ANEXOS
Tabla 1.--Real Gross Domestic Product and Related Measures: Percent Change From Preceding Period
[Quarters seasonally adjusted at annual rates]
2003: 2004: 2004: 2004: 2004: 2005: 2005: 2005: 2005:Q 2006: 2006:Q 2006:Q 2006:Q 2007:Q 2007:Q 2007:Q
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
4
Q1
2
3
4
1
2
3\r\
Gross domestic product (GDP).
2.7
3.0
3.5
3.6
2.5
3.1
Personal consumption expenditures...
Durable goods.....................
Nondurable goods..................
Services..........................
2.3
4.4
2.4
3.5
4.2
2.4
3.5
4.1
1.2
4.4
2.4
2.8
3.9
3.7
1.4
2.8
0.7
5.8
1.9
7.8
7.0
2.2
11.3
6.2
-13.0
16.6
0.8
5.6
3.9
8.8
1.7
4.5
1.8
4.6
1.5
3.1
4.9
3.5
3.7
2.5
4.7
4.5
2.3
3.2
4.3
3.0
-0.5
2.2
2.8
4.1
3.0
2.9
3.4
1.9
1.8
4.4
2.6
2.1
2.7
2.0
3.7
3.1
2.3
2.8
Gross private domestic investment...
Fixed investment..................
Nonresidential..................
Structures....................
Equipment and software........
Residential.....................
Change in private inventories.....
9.3
2.1
20.7
8.0
6.4
5.3
-3.9
7.0
13.4
4.3
0.6
-4.1
-14.1
-8.2
4.6
5.0
5.5
-0.2
12.9
9.3
7.3
4.0
7.9
8.0
2.3
7.9
-1.9
-4.7
-7.1
-4.4
3.2
-0.7
Net exports of goods and services...
Exports...........................
Goods...........................
Services........................
Imports...........................
Goods...........................
Services........................
Government consumption expenditures
and gross investment...............
Federal...........................
National defense................
Nondefense......................
State and local...................
Addenda:
Final sales of domestic product...
Gross domestic purchases..........
Final sales to domestic
purchasers.......................
Gross national product (GNP)......
Disposable personal income........
2.8
4.5
1.2
4.8
2.4
1.1
2.1
0.6
3.8
4.9
2.8
-2.6
10.7
12.3
10.3
3.3
5.0
8.6
3.4
13.3
4.2
5.1
-1.4
2.1
11.0
9.3
-4.7
-0.3
6.1
3.6
-0.2
2.1
-1.6
-6.3
4.8
15.0
16.4
10.8
7.4
6.4
26.2
16.4
5.6
-3.4
12.4
15.5
14.3
3.8
7.4
14.5
3.1
13.0
-0.1
2.9
-4.9
0.3
4.7
6.2
10.6
4.0
16.7
4.2
2.4
5.3
13.1
6.9
0.5
-0.7
-11.7
-20.4
-17.2
-16.3
-11.8
-20.5
..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... .....
..... .....
.....
.....
.....
.....
.....
.....
..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... .....
..... .....
.....
.....
.....
.....
.....
.....
20.8
10.0
6.5
3.1
10.0
6.0
9.5
2.1
10.6
11.5
5.7
5.7
14.3
1.1
7.5
19.1
19.8
7.4
7.2
6.2
7.2
5.8
13.6
1.9
12.6
15.5
6.5
7.4
9.6
0.9
6.6
26.2
23.1
16.2
5.1
-3.4
16.8
6.5
0.9
2.6
6.3
2.9
3.9
2.0
26.0
1.6
9.6
4.0
17.6
12.3
15.2
4.8
13.8
2.1
0.8
2.1
16.2
6.9
0.9
5.4
1.6
3.9
-2.7
4.4
17.2
11.5
16.6
5.5
14.5
3.2
1.0
2.5
17.3
6.5
1.1
6.2
-0.6
4.2
-2.9
4.8
19.6
16.5
8.9
1.8
10.5
-3.5
-0.5
0.0
10.3
9.5
-0.1
1.3
14.2
2.3
-1.7
1.7
0.7
1.5
1.3
1.6
-1.8
1.3
1.2
3.2
-1.9
4.9
1.0
0.8
3.5
-0.5
4.1
3.8
3.1
6.1
2.4
6.2
-4.6
2.8
0.7
8.6
-6.2
8.4
-1.6
0.9
7.3
-6.3
6.0
7.1
8.1
8.1
2.0
10.9
-9.7
4.6
2.6
10.0
-11.7
6.8
2.3
-1.5
16.9
-10.8
8.5
10.1
-6.0
2.3
3.2
-2.7
6.5
-0.8
-3.0
5.8
5.8
11.9
-8.8
6.0
-10.0
3.8
0.9
1.1
-0.6
-1.0
0.7
-1.1
-0.1
0.4
1.5
0.0
0.7
2.9
2.5
0.7
1.3
3.0
3.0
1.9
2.1
2.6
2.4
3.8
2.7
2.9
4.8
4.6
-0.5
5.4
2.0
1.0
3.5
1.3
3.6
4.0
3.0
3.6
4.8
3.8
3.4
2.6
1.9
4.3
2.5
4.5
1.9
1.3
0.8
1.1
2.4
3.3
2.5
3.2
3.7
4.0
3.6
2.4
3.7
4.5
0.8
5.0
1.5
1.2
2.1
1.7
2.1
2.5
3.5
3.6
2.6
3.9
1.5
3.6
2.7
5.1
0.0
5.2
2.4
0.5
2.6
0.7
4.0
5.8
1.7
3.7
2.4
2.9
7.5
-3.3
2.5
-1.2
6.6
4.9
0.2
1.7
6.2
5.4
-0.8
4.5
Current-dollar measures:
4.9
6.8
7.4
6.0
5.9
7.1
5.5
8.1
4.8
8.4
6.0
3.4
3.8
4.9
6.6
6.0
GDP.............................
4.4
6.4
6.2
6.1
6.0
6.9
7.5
8.3
3.0
9.0
5.5
3.4
5.2
5.5
6.3
5.1
Final sales of domestic product.
4.9
8.0
9.2
6.7
7.2
6.3
5.5
9.1
6.3
7.3
6.2
3.8
0.9
4.9
6.2
5.1
Gross domestic purchases........
Final sales to domestic
4.4
7.6
8.0
6.8
7.3
6.1
7.4
9.3
4.6
7.9
5.7
3.7
2.1
5.5
6.0
4.3
purchasers.....................
5.8
7.4
6.5
6.3
4.8
7.6
5.4
8.7
3.5
8.8
6.0
2.8
4.3
4.9
6.8
6.9
GNP.............................
3.2
7.3
6.3
4.9 10.8 -1.2
6.0
3.0
9.6
6.7
4.5
4.4
5.2
9.1
3.4
6.4
Disposable personal income......
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------r Revised
See the explanatory note on measures of output and
prices which follows the tables in the news release.
Departamento de Investigación Económica y Financiera
Página 7
Año I, No. 1
Tabla 2:Crecimiento del Valor Agregado real por Grupos Industriales
Tasa Promedio anual
1987-2000
1987-1995
1995-2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
3.3
3.6
2.6
0.7
2.5
1.5
2.7
2.9
0.3
1.8
3.3
0.6
4.1
4.6
6.5
-1.1
1.3
3.0
0.8
0.9
-6.3
-5.3
-4.9
0.2
1.6
1.4
5.5
-6.3
4.3
-2.0
2.5
2.7
7.5
-0.9
6.9
-2.0
3.9
4.2
6.1
0.9
2.4
1.5
3.2
3.3
0.1
-2.6
1.2
3.9
3.3
3.7
5.0
-0.7
1.2
1.3
Manufacturas
Bienes duraderos
Bienes no duraderos
Comercio al por mayor
Comercio al por menor
3.9
5.7
1.4
5.0
5.1
3.0
3.7
2.0
3.7
4.3
5.4
8.9
0.4
7.2
6.5
-5.6
-6.0
-5.0
7.0
7.0
2.8
1.7
4.2
1.0
2.2
1.1
2.6
-0.8
2.1
3.9
6.5
7.7
4.9
1.1
2.5
2.2
4.9
-1.3
1.5
5.0
3.3
6.7
-0.9
1.7
4.2
Transporte y Almacenajes
Información
Financieras, seguros, propiedad inmobiliaria, alquileres y leasing
Servicios empresariales y profesionales
Servicios educativos, médicos y asistencia social
Servicios de arte, entretenimiento, recreación,alojamiento y alimentación
Otros servicios, excepto gobierno
4.6
6.2
3.3
4.0
1.7
2.9
1.3
4.7
5.1
2.6
3.2
1.9
2.5
2.1
4.4
8.0
4.4
5.3
1.4
3.7
0.1
-2.6
4.0
3.9
-0.7
3.2
-0.7
-1.7
2.2
2.1
0.9
-0.2
4.2
1.7
0.3
2.0
3.0
2.4
4.4
4.4
3.1
2.0
5.2
11.4
4.3
5.2
3.3
3.0
-0.5
4.0
9.0
3.0
5.6
3.5
1.4
-0.7
1.9
7.2
5.4
4.4
3.2
2.8
0.9
1.1
1.0
1.2
0.8
1.7
1.3
0.5
0.7
0.6
3.2
3.7
n.a.
2.3
3.1
n.a.
4.7
4.6
22.1
-4.3
2.6
-0.4
1.3
1.5
2.0
0.6
3.3
7.2
4.8
4.1
13.7
2.1
3.7
13.3
2.5
4.1
12.5
PIB
Industrias Privadas
Agricultura,Silvicultura,Pesca y Caza
Minería
Servicios públicos
Construcción
Gobierno
Addenda:
Industrias privadas productoras de bienes /1
Industrias privadas productoras de servicios /2
Industrias productoras tecnología información y comumincación /3
/1 incluye agricultura, silvicultura, pesca y caza; minería;construcción y manufactura
/2 incluye servicios públicos;comercio al por mayor;comercio al por menor; transporte y almacenaje
información; financieras, seguros, propiedad inmobiliaria, alquileres y leasing; servicios
empresariales y profesionales; servicios educativos, médicos y asistencia social; servicios de
arte, entretenimiento, recreación, alojamiento y alimentación; otros servicios excepto gobierno
/3 consiste in productos electrónicos y para computadoras;industrias editoras (incluye softwares):
servicios de información y procesamiento de datos; y servicios de diseño de sistemas computacionales y otros rel.
Departamento de Investigación Económica y Financiera
Página 8
Año I, No. 1
Tabla 3: Crecimiento anual del Indice de precios encadenado del Valor Agregado por Grupos Industriales
Tasa Promedio anual
1987-2000
1987-1995
1995-2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2.4
2.9
1.7
2.4
1.7
2.1
2.8
3.0
2.9
2.3
2.8
1.4
2.0
1.5
1.8
2.8
3.1
2.8
-0.7
1.8
-5.1
6.6
-7.5
11.5
17.0
-13.4
-5.3
4.7
-1.0
11.6
3.3
-4.2
35.8
19.0
39.2
10.5
0.9
1.7
-0.4
12.4
-1.7
-0.8
4.4
4.2
4.6
3.9
2.9
5.6
7.5
4.8
5.0
7.4
8.7
4.7
2.4
PIB
Industrias Privadas
Agricultura,Silvicultura,Pesca y Caza
Minería
Servicios públicos
Construcción
Manufacturas
Bienes duraderos
Bienes no duraderos
Comercio al por mayor
Comercio al por menor
Transporte y Almacenajes
Información
Financieras, seguros, propiedad inmobiliaria, alquileres y leasing
Servicios empresariales y profesionales
Servicios educativos, médicos y asistencia social
Servicios de arte, entretenimiento, recreación,alojamiento y alimentación
Otros servicios, excepto gobierno
Gobierno
0.5
1.7
-1.4
-0.4
-1.9
-0.6
-0.9
3.2
-1.0
0.6
-3.6
-4.3
-2.2
-2.9
-1.4
-0.6
0.5
2.8
3.4
1.9
5.5
-1.4
2.5
-0.2
8.4
5.1
0.8
2.4
-1.7
-4.1
0.4
1.3
6.8
6.4
4.3
-0.1
0.6
-1.3
-2.4
1.8
0.5
1.4
0.4
0.6
0.8
0.5
1.4
1.1
0.3
1.9
-0.9
0.4
3.6
1.0
1.4
0.3
0.0
-0.9
-1.7
-2.9
-3.7
-2.7
3.3
3.8
2.4
2.7
3.1
2.4
2.9
2.3
3.2
4.0
4.2
3.5
2.9
2.1
0.6
2.5
2.6
2.7
5.1
6.1
3.5
5.6
3.8
2.7
3.3
3.0
2.8
3.6
3.8
3.3
4.0
3.7
1.4
3.1
3.4
3.2
4.3
3.9
4.8
7.2
4.2
3.0
3.8
3.9
3.7
3.6
4.1
2.7
3.8
4.6
4.6
4.6
4.2
4.0
1.2
1.8
0.3
1.8
-0.8
3.2
3.3
6.1
3.4
2.6
3.2
1.8
2.1
2.2
1.4
2.6
2.3
2.6
n.a
n.a
-9.0
-8.6
-3.7
-5.7
-6.3
-4.3
-4.8
Addenda:
Industrias privadas productoras de bienes /1
Industrias privadas productoras de servicios /2
Industrias productoras tecnología información y comumincación /3
/1 incluye agricultura, silvicultura, pesca y caza; minería;construcción y manufactura
/2 incluye servicios públicos;comercio al por mayor;comercio al por menor; transporte y almacenaje
información; financieras, seguros, propiedad inmobiliaria, alquileres y leasing; servicios
empresariales y profesionales; servicios educativos, médicos y asistencia social; servicios de
arte, entretenimiento, recreación, alojamiento y alimentación; otros servicios excepto gobierno
/3 consiste in productos electrónicos y para computadoras;industrias editoras (incluye softwares):
servicios de información y procesamiento de datos; y servicios de diseño de sistemas computacionales y otros rel.
Referencias Bibliográficas
Council of Economic Advisors (2006): “Economic Report of the
President” , Annual Report. February 13, 2006.
Sitios web consultados
http://www.bea.gov/industry/gpotables/gpo_list.cfm?
anon=60941&registered=0
http://www.bls.gov/news.release/empsit.toc.htm
Departamento de Investigación Económica y Financiera