Presentación Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII

Programa Global de Valores Fiduciarios “CGM Leasing
Leasing”
”
Fideicomiso Financiero
CGM Leasing XXVIII
(“PYME CNV”)
V/N HASTA $ 99.955.342
Fiduciante, Administrador y Agente de Cobro
Organizador y
Colocador
Fiduciario
Organizador y
Colocador
Etapas de la Presentación
El Leasing
CGM Leasing Argentina S.A.
Fideicomisos Financieros CGM Leasing
Series vigentes (XXIII a XXVII)
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
– Análisis de los Activos Fideicomitidos
– Estructura de la Transacción
– Participantes
– Plazos Estimados y Contactos
2
El Leasing
Definición
Características
• La Ley de Leasing define al contrato de leasing como aquel por el cual el dador
conviene transferir al tomador la tenencia de un bien cierto y determinado para
su uso y goce contra el pago de un canon y le confiere una opción de compra
por un precio.
• Las principales características del Leasing son:
– Cánon: El monto y la periodicidad se determina convencionalmente.
– Opción de compra: Transmisión del dominio. El precio de ejercicio debe estar fijado en
el contrato o ser determinable según procedimientos pactados.
– Objeto: Pueden ser: cosas muebles e inmuebles, marcas, patentes o modelos industriales
y software, de propiedad del dador o sobre los que el dador tenga la facultad de dar en
leasing.
– Oponibilidad: Son oponibles a los acreedores de las partes los efectos del contrato
debidamente inscripto. Los acreedores del tomador pueden subrogarse en los derechos de
éste para ejercer la opción de compra.
Partes
Involucradas
• Las partes involucradas en una operación de Leasing son:
– El Tomador o cliente (empresa usuaria) que alquila un bien con la opción de comprarlo.
– El Dador (CGM Leasing) –propietario- que lo da en leasing al tomador
– El Proveedor o “Vendor”.
3
El Leasing- Marco Regulatorio
Contratos de Leasing
• Principales cláusulas:
– Individualización de las Partes;
– Individualización del bien, el proveedor, y condiciones de entrega;
– Condiciones generales: Plazo, Canon, Monto, periodicidad y moneda de pago;
– Condiciones sobre los gastos de conservación y uso del bien; y vinculadas a la
estructura contractual.
– Exonerativas de responsabilidad por entrega y garantías de evicción y vicios
redhibitorios;
– Relativas al ejercicio de la opción de compra:
– Cesión (Art. 70 Ley 24.441)
4
El Leasing- Ventajas para el dador
Ventajas para el Dador
de Leasing
(trasladables al fideicomiso)
• Las mismas surgen tanto de la Ley de Leasing como del contrato que suscribe CGM
Leasing con cada uno de los Tomadores.
5
CGM Leasing Argentina S.A.
La Compañía
• CGM Leasing Argentina S.A.: es una sociedad de capitales nacionales cuyo objeto principal
es comprar, vender y dar en alquiler o en leasing bienes de capital, básicamente en el marco
de lo establecido por la Ley 25.248 y el Dec. 1038/2000 como así también otorgar préstamos
para la adquisición de dichos bienes.
• Los principales accionistas son:
Accionistas
– Grupo Cohen S.A.
– Grupo Fimaes S.A.
– Administrador Fiduciario SA
– Management CGM Leasing Argentina S.A.
Grupo Cohen S.A.
• El Grupo Financiero Cohen tiene sus orígenes en Cohen S.A. Sociedad de Bolsa (“Cohen
S.A.”), fundada en 1974 por Jorge H. Cohen, emprendedor que sigue al frente de la entidad.
Es heredero de una tradición familiar en intermediación financiera que data desde 1938, año
en que Máximo Cohen, su padre, se establece en el país.
• El Grupo Financiero Cohen se destaca por su cultura de servicio al cliente, por su
flexibilidad funcional y operativa y por su habilidad de anticipar los requerimientos del
mercado.
• Sus Clientes incluyen: Compañías nacionales (incluidas PyMES) y multinacionales,
Personas físicas, Inversores institucionales (mutuales, fondos de pensión, etc), Entidades
gubernamentales, tras instituciones financieras y ciertos multilaterales.
6
CGM Leasing Argentina S.A.
La Compañía
• Única compañía de leasing no bancaria en el Mercado
• Empresa de objeto específico y alta especialización
• Variedad de productos:
– Leasing Financiero
– Leasing Operativo
– Sale & Leaseback
– Opciones
• Management con experiencia en la industria
• Foco en Acuerdos con Vendors
7
CGM Leasing Argentina S.A.
Portfolio
de CGM
Concentración por Sector del cliente
Sector del Tomador
%
Agro
22,3%
Construcciones
17,3%
Servicios
7,9%
Ind Quimica, Plastica y Papelera
6,6%
Logistica
5,2%
Servicios financieros
5,0%
Comercio
4,8%
Consultoria
4,6%
Entidades financieras
4,2%
Metalurgico
3,9%
Servicios Públicos
3,0%
Otros
15,3%
TOTAL
100,0%
Sector del Tomador
Agro
Servicios
Logistica
Comercio
Entidades financieras
8
Construcciones
Ind Quimica, Plastica y Papelera
Servicios financieros
Consultoria
Metalurgico
CGM Leasing Argentina S.A.
Características de
los contratos
Tipo de Equipo
Bien
Automotores y camiones
Equipos de tecnología
Maquinaria Agrícola
Maquinarias viales y de construcción
Equipamiento industrial
Manipuladores, cargadores y elevadores
Software
Soluciones de impresión
Otros
Total general
%
31,2%
21,1%
18,1%
10,2%
6,4%
4,1%
4,0%
3,4%
1,5%
100,0%
Moneda
Moneda
Nominados en Dólares
Nominados en Pesos
Total Portfolio
9
%
5,19%
94,81%
100,00%
Fideicomisos Financieros CGM Leasing
Serie XXIII a XXVII
Fideicomiso Financiero CGM Leasing – Serie XX a XXVII
Estructuras Comparadas (Series Vigentes)
Concepto
FF CGM XXIII
FF CGM XXIV
FF CGM XXV
ago-14
dic-14
may-15
60.499.295
58.125.775
Fecha de emisión
Total Emisión
51.396.790
FF CGM XXVI FF CGM XXVII
sep-15
nov-15
69.916.390
67.910.964
Duration (meses)
$ 49.609.422 $ 45.338.105 $ 41.117.432 $ 55.933.112 $ 54.328.771
82% sobre
78% sobre
80% sobre
80% sobre
80% sobre
cartera
cartera
cartera
cartera
cartera
Variable
Variable
Variable
Variable
Variable
Badlar + 4%
Badlar + 5%
Badlar + 5%
Badlar + 5%
Badlar + 5%
Límite mínimo Límite mínimo Límite mínimo Límite mínimo Límite mínimo
Total: 22% y
Total: 20% y
Total: 21% y
Total: 20% y
Total: 20% y
Límite Máximo Límite Máximo Límite Máximo Límite Máximo Límite Máximo
Total: 32%
Total: 30%
Total: 33%
Total: 32%
Total: 32%
7,82
9,2
8
7,7
8,7
Calificación de riesgo
AAA (arg) ML
VDF A $
% Emisión
Tipo de tasa
Tasa Cupón
Tasa de corte
VDF B
% Emisión
Tipo de tasa
Tasa Cupón
Duration (meses)
Calificación de riesgo
AAA (arg) ML
Precio 102,25
Precio 113,90%
%
TIR 18,71%
TIR 27,48%
AAA (arg) ML
Precio 105,97
%
TIR 28,01%
AAA (arg) ML
Precio 105,97
%
TIR 21,25%
AAA (arg) ML
Precio 111 %
TIR 17,88%
$
3.024.965 $
6.393.835 $
5.139.679 $
6.991.639 $
6.791.096
5% sobre
11% sobre
10% sobre
10% sobre
10% sobre
cartera
cartera
cartera
cartera
cartera
Variable
Variable
Variable
Variable
Variable
Badlar + 7%
Badlar + 6%
Badlar + 7%
Badlar + 7%
Badlar + 5%
Límite mínimo Límite mínimo Límite mínimo Límite mínimo Límite mínimo
Total: 22% y
Total: 22% y
Total: 23% y
Total: 21% y
Total: 23% y
Límite Máximo Límite Máximo Límite Máximo Límite Máximo Límite Máximo
Total: 35%
Total: 34%
Total: 34%
Total: 33%
Total: 31%
17,09
17,3
16,15
15,74
17,6
AA (arg) ML
A+ (arg) ML
11
AA - (arg) ML
AA - (arg) ML
AA - (arg) ML
Fideicomiso Financiero CGM Leasing – XX a XXVII
Evolución Pagos de Capital
Evolución Pagos
de Capital
LOS TITULOS EMITIDOS DE LAS
SERIES I A XXII FUERON
CANCELADOS EN SU
TOTALIDAD.
TODAS LAS SERIES
MOSTRARON UNA EXCELENTE
PERFORMANCE EN EL PAGO DE
SUS BONOS CUMPLIENDO EN
TIEMPO Y FORMA LA
TOTALIDAD DE LOS PAGOS
PREVISTOS PARA LOS VDFA Y
VDFB TANTO EN PESOS COMO
EN DOLARES
EXISTEN OTROS VDFB
VIGENTES (SERIES XXIII EN
ADELANTE) QUE A LA FECHA
POSEEN PAGOS AL DIA (SOLO
INTERESES)
Flujo Real Acumulado vs. Flujo Teórico Acumulado (F Real / F Acum)
VDF A
FF CGM 23
FF CGM 24
FF CGM 25
FF CGM 26
FF CGM 27
REAL Vble
REAL Vble
REAL Vble
REAL Vble
REAL Vble
Acum $
Acum $
Acum $
Acum $
Acum $
ago-14
100%
sep-14
101%
oct-14
103%
nov-14
103%
dic-14
103%
ene-15
102%
100%
feb-15
102%
100%
mar-15
102%
100%
abr-15
102%
103%
may-15
102%
102%
100%
jun-15
102%
102%
100%
jul-15
102%
102%
100%
ago-15
102%
101%
100%
sep-15
102%
101%
100%
100%
oct-15
102%
101%
100%
100%
nov-15
102%
101%
100%
100%
100%
dic-15
102%
101%
100%
100%
108%
ene-16
102%
101%
100%
100%
109%
feb-16
102%
101%
100%
100%
103%
mar-16
Saldo de
Capital
remanente
102%
101%
100%
100%
102%
3,00%
24,72%
46,25%
58,67%
69,73%
12
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
- Análisis de los Activos Fideicomitidos
EL PRESENTE FIDEICOMISO TIENE POR OBJETO EL FINANCIAMIENTO DE
PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS, DADO QUE CGM LEASING ARGENTINA
S.A. CALIFICA COMO PYME CNV DE CONFORMIDAD CON LO DISPUESTO EN EL
INCISO A) DEL ARTÍCULO 47 DE LA SECCIÓN XIX, CAPÍTULO IV, TITULO V, DE
LAS NORMAS DE LA CNV (N.T. 2013)
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
Análisis de los Activos Fideicomitidos
Características de la Cartera
Estrato
Valor fideicom itido Cant. Operaciones Cant. Clientes
Tasa Variable
54.229.313
114
55
Tasa Fija
45.726.029
80
66
99.955.342
194
121
(*) Existe un cliente que posee contratos a tasa fija y variable
14
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
Análisis de los Activos Fideicomitidos
Sector Económico de los Tomadores
Sector
Agro
Servicios
Comercio
Logistica
Construcciones
Minería
Metalurgico
Ind Quimica, Plastica y
Papelera
Consultoria
Otros Sectores
Total
Valor
Fideicomitido
29.437.038
13.188.942
9.134.126
8.266.453
7.406.195
4.737.234
3.752.486
3.638.588
3.069.070
17.325.210
99.955.342
%
29,45%
13,19%
9,14%
8,27%
7,41%
4,74%
3,75%
3,64%
3,07%
17,33%
100,00%
Agro
Comercio
Construcciones
Metalurgico
15
Servicios
Logistica
Minería
Ind Quimica, Plastica y Papelera
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
Análisis de los Activos Fideicomitidos
Estratificaciones
Por saldo de capital – Pesos Tasa Variable
Estrato
desde
$
$
100.001
$
200.001
$
300.001
$
400.001
$
500.001
$
600.001
$
700.001
$
800.001
$
900.001
$
1.000.001
Totales
hasta
$
100.000
$
200.000
$
300.000
$
400.000
$
500.000
$
600.000
$
700.000
$
800.000
$
900.000
$
1.000.000
o superior
Operaciones
Cantidad
1
34
29
13
9
3
3
5
1
4
12
114
%
0,88%
29,82%
25,44%
11,40%
7,89%
2,63%
2,63%
4,39%
0,88%
3,51%
10,53%
100,00%
% Acum
0,88%
30,70%
56,14%
67,54%
75,44%
78,07%
80,70%
85,09%
85,96%
89,47%
100,00%
Valor fideicom itido
Monto
$
73.403
$
5.393.969
$
7.283.178
$
4.499.809
$
4.117.760
$
1.589.602
$
1.925.850
$
3.868.978
$
877.300
$
3.778.954
$
20.820.510
$
54.229.313
% Acum
6,25%
22,50%
36,25%
43,75%
56,25%
65,00%
71,25%
76,25%
85,00%
86,25%
100,00%
Valor fideicom itido
Monto
$
157.062
$
1.994.763
$
2.564.819
$
2.086.436
$
4.593.931
$
3.852.379
$
3.136.098
$
2.994.096
$
6.045.063
$
935.501
$
17.365.881
$
45.726.029
%
0,14%
9,95%
13,43%
8,30%
7,59%
2,93%
3,55%
7,13%
1,62%
6,97%
38,39%
100,00%
% Acum
0,14%
10,08%
23,51%
31,81%
39,40%
42,33%
45,89%
53,02%
54,64%
61,61%
100,00%
Por saldo de capital – Pesos Tasa Fija
Estrato
desde
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
100.001
200.001
300.001
400.001
500.001
600.001
700.001
800.001
900.001
1.000.001
hasta
$
100.000
$
200.000
$
300.000
$
400.000
$
500.000
$
600.000
$
700.000
$
800.000
$
900.000
$
1.000.000
o superior
Operaciones
Cantidad
5
13
11
6
10
7
5
4
7
1
11
80
16
%
6,25%
16,25%
13,75%
7,50%
12,50%
8,75%
6,25%
5,00%
8,75%
1,25%
13,75%
100,00%
%
0,34%
4,36%
5,61%
4,56%
10,05%
8,42%
6,86%
6,55%
13,22%
2,05%
37,98%
100,00%
% Acum
0,34%
4,71%
10,32%
14,88%
24,92%
33,35%
40,21%
46,76%
59,98%
62,02%
100,00%
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
Análisis de los Activos Fideicomitidos
Por vida remanente –Pesos Tasa Variable
Estratificaciones
Estrato (m eses)
desde
hasta
0
5
9
13
17
21
25
29
33
37
41 o superior
4
8
12
16
20
24
28
32
36
40
Operaciones
Cantidad
0
1
0
0
3
1
1
29
79
0
0
114
%
0,00%
0,88%
0,00%
0,00%
2,63%
0,88%
0,88%
25,44%
69,30%
0,00%
0,00%
100,00%
% Acum
0,00%
0,88%
0,88%
0,88%
3,51%
4,39%
5,26%
30,70%
100,00%
100,00%
100,00%
Valor fideicom itido
Monto (en Pesos)
$
$
161.404
$
$
$
2.184.676
$
2.255.037
$
933.841
$
8.077.752
$
40.616.603
$
$
$
54.229.313
% Acum
1,25%
8,75%
11,25%
12,50%
18,75%
21,25%
23,75%
40,00%
61,25%
62,50%
100,00%
Valor fideicom itido
Monto (en Pesos)
$
216.613
$
2.506.201
$
683.010
$
190.786
$
1.193.413
$
4.204.274
$
469.877
$
5.498.280
$
11.099.772
$
490.070
$
19.173.733
$
45.726.029
%
0,00%
0,30%
0,00%
0,00%
4,03%
4,16%
1,72%
14,90%
74,90%
0,00%
0,00%
100,00%
% Acum
0,00%
0,30%
0,30%
0,30%
4,33%
8,48%
10,21%
25,10%
100,00%
100,00%
100,00%
Por vida remanente –Pesos Tasa Fija
Estrato (m eses)
desde
hasta
0
5
9
13
17
21
25
29
33
37
41 o superior
4
8
12
16
20
24
28
32
36
40
Operaciones
Cantidad
1
6
2
1
5
2
2
13
17
1
30
80
17
%
1,25%
7,50%
2,50%
1,25%
6,25%
2,50%
2,50%
16,25%
21,25%
1,25%
37,50%
100,00%
%
0,47%
5,48%
1,49%
0,42%
2,61%
9,19%
1,03%
12,02%
24,27%
1,07%
41,93%
100,00%
% Acum
0,47%
5,95%
7,45%
7,87%
10,48%
19,67%
20,70%
32,72%
57,00%
58,07%
100,00%
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
Análisis de los Activos Fideicomitidos
Por valor del canon – Pesos Tasa Variable
Estratificaciones
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
Estrato
desde
20.001
40.001
60.001
80.001
100.001
120.001
140.001
160.001
180.001
200.001
hasta
$
20.000
$
40.000
$
60.000
$
80.000
$
100.000
$
120.000
$
140.000
$
160.000
$
180.000
$
200.000
o superior
Operaciones
Cantidad
85
12
12
1
1
1
2
0
0
0
0
114
%
74,56%
10,53%
10,53%
0,88%
0,88%
0,88%
1,75%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
100,00%
% Acum
74,56%
85,09%
95,61%
96,49%
97,37%
98,25%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
Valor fideicom itido
Monto (en Pesos)
$
21.012.240
$
8.357.210
$
11.945.614
$
1.755.080
$
2.372.207
$
2.255.037
$
6.531.925
$
$
$
$
$
54.229.313
% Acum
25,00%
40,00%
48,75%
56,25%
60,00%
70,00%
80,00%
87,50%
91,25%
92,50%
100,00%
Valor fideicom itido
Monto (en Pesos)
$
3.337.711
$
6.122.722
$
5.047.547
$
2.941.971
$
879.300
$
7.088.316
$
4.409.282
$
6.266.641
$
2.366.109
$
490.070
$
6.776.360
$
45.726.029
%
38,75%
15,41%
22,03%
3,24%
4,37%
4,16%
12,05%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
100,00%
% Acum
38,75%
54,16%
76,19%
79,42%
83,80%
87,95%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
%
% Acum
7,30%
20,69%
31,73%
38,16%
40,08%
55,59%
65,23%
78,93%
84,11%
85,18%
100,00%
Por valor del canon – Pesos Tasa Fija
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
Estrato
desde
20.001
40.001
60.001
80.001
100.001
120.001
140.001
160.001
180.001
200.001
hasta
$
20.000
$
40.000
$
60.000
$
80.000
$
100.000
$
120.000
$
140.000
$
160.000
$
180.000
$
200.000
o superior
Operaciones
Cantidad
20
12
7
6
3
8
8
6
3
1
6
80
%
25,00%
15,00%
8,75%
7,50%
3,75%
10,00%
10,00%
7,50%
3,75%
1,25%
7,50%
100,00%
18
7,30%
13,39%
11,04%
6,43%
1,92%
15,50%
9,64%
13,70%
5,17%
1,07%
14,82%
100,00%
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
Análisis de los Activos Fideicomitidos
Estratificaciones
Por periodicidad de los cánones – Pesos Tasa Variable
Estrato
desde
Mensual
Cantidad
114
114
Operaciones
%
100,00%
100,00%
Valor fideicom itido
% Acum
Monto (en Pesos)
%
100,00% $
54.229.313
100,00%
$
54.229.313
100,00%
% Acum
100,00%
Por periodicidad de los cánones – Pesos Tasa Fija
Estrato
desde
Mensual
Semestral
Cantidad
Operaciones
%
41
51,25%
39
48,75%
80
100,00%
19
Valor fideicom itido
% Acum
Monto (en Pesos)
%
51,25% $
24.208.150
52,94%
100,00% $
21.517.879
47,06%
$
45.726.029
100,00%
% Acum
52,94%
100,00%
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
Análisis de los Activos Fideicomitidos
Estratificaciones
Por aval – Pesos Tasa Variable
Estrato
desde
Sin garantia adicional (*)
Aval del Proveedor
SGR
Fianzas
Operaciones
Cantidad
57
0
0
57
114
%
50,00%
0,00%
0,00%
50,00%
100,00%
% Acum
50,00%
50,00%
50,00%
100,00%
Valor fideicom itido
Monto (en Pesos)
$
30.727.191
$
$
$
23.502.122
$
54.229.313
%
56,66%
0,00%
0,00%
43,34%
100,00%
% Acum
56,66%
56,66%
56,66%
100,00%
%
27,50%
40,00%
0,00%
32,50%
100,00%
% Acum
27,50%
67,50%
67,50%
100,00%
Valor fideicom itido
Monto (en Pesos)
$
12.936.847
$
16.305.155
$
$
16.484.027
$
45.726.029
%
28,29%
35,66%
0,00%
36,05%
100,00%
% Acum
28,29%
63,95%
63,95%
100,00%
Por aval– Pesos Tasa Fija
Estrato
desde
Sin garantia adicional (*)
Aval del Proveedor
SGR
Fianzas
Operaciones
Cantidad
22
32
26
80
(*) Solo con garantía en los bienes entregados en leasing que están registrados a nombre de CGM Leasing Argentina S.A.
20
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
- Estructura de la Transacción
EL PRESENTE FIDEICOMISO TIENE POR OBJETO EL FINANCIAMIENTO DE
PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS, DADO QUE CGM LEASING ARGENTINA
S.A. CALIFICA COMO PYME CNV DE CONFORMIDAD CON LO DISPUESTO EN EL
INCISO A) DEL ARTÍCULO 47 DE LA SECCIÓN XIX, CAPÍTULO IV, TITULO V, DE
LAS NORMAS DE LA CNV (N.T. 2013)
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
Estructura de la Transacción
$
Esquema del Fideicomiso
Fideicomiso
Financiero
Fiduciante
Contratos
Créditos $
Contratos
Valores
Fiduciarios
Clientes /
Tomadores
Producido
Colocación $
Inversores
• Activos Fideicomitidos
– cánones, locaciones, intereses, opciones de compra, ejecuciones de fianzas, cobro de seguros
y producido de la realización de bienes (de no ejercerse la opción de compra)
• Criterios de Elegibilidad
– al menos 1 (un) cánon pago y/o depósito en garantía integrado
– de no cumplir el punto anterior, contar con aval de una Soc. de Garantía Recíproca
– no evidenciar mora mayor a 30 días
22
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
Estructura de la Transacción – Afectación de los ingresos
El total de los fondos ingresados al Fideicomiso como consecuencia del cobro de los Créditos a partir de la Fecha de Corte y del resultado de las colocaciones realizadas por
excedentes de liquidez transitorios, que constituyen en conjunto el Patrimonio Fideicomitido, se distribuirá de la siguiente forma:
1.
2.
3.
4.
Al pago de los Gastos e Impuestos del Fideicomiso;
A la reposición del Fondo de Gastos, para hacer frente al pago de los gastos del Fideicomiso;
Al Fondo de Impuesto a las Ganancias, según lo establecido en el art. 2.27;
A la reposición y/o recomposición del Fondo de Liquidez, de ser necesario;
I. Mientras existan VDFA:
5.
Al pago del interés correspondiente a los VDFA;
6.
Al pago del interés correspondiente a los VDFB; y
7.
Al pago de capital a los VDFA.
II. Cancelados los Servicios de los VDFA:
5.
Al pago del interés correspondiente a los VDFB; y
6.
Al pago de capital a los VDFB.
III. Cancelados los Servicios de los VDFB:
5.
Al pago del interés correspondiente a los VDFC; y
6.
Al pago de capital correspondiente a los VDFC.
IV. Cancelados los Servicios de los VDFC:
5.
Al reembolso de los Gastos Afrontados por el Fiduciante, en su caso;
6.
A la devolución del crédito a favor del Fiduciante conforme se indica en el artículo 2.15;
7.
Al pago de la amortización correspondiente a los CP hasta que su valor nominal quede reducido a cien pesos ($ 100), saldo que se cancelará en la última
Fecha de Pago de Servicios; y
8.
El remanente, de existir, se considerará utilidad de los CP.
V. En el supuesto que se produjera un Evento Especial o en el supuesto de liquidación o extinción del Fideicomiso:
5.
Al pago de los intereses de los VDF del período mensual correspondiente, previa cancelación de los intereses adeudados bajo los mismos, si los hubiere;
6.
Al pago de la totalidad del capital de los VDF hasta su íntegra cancelación;
7.
Cancelados íntegramente los VDF, las sumas remanentes serán destinadas y aplicadas a cancelar los CP.
23
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
Estructura de la Transacción - Valores de Deuda Fiduciaria Clase A (VDFA – 79%)
Cancelación de los
Títulos Fiduciarios
Valor de Deuda Fiduciaria Clase A
Fecha
Total
Saldo de
Capital
2.216.421
(*)
$ 78.964.720
1.988.829
(*)
$ 78.964.720
Interés
Am ortización
02-ene-16
$ 78.964.720
$
25-abr-16
El cuadro teórico de pago de
servicios publicado en el
prospecto de Bolsa.
El mismo ha sido calculado
utilizando para los períodos
de intereses una tasa
BADLAR de: 29,15%, para
el primer devengamiento,
26,70% para el segundo
devengamiento y 26,3375%
a partir del tercer
devengamiento más un
spread de 5%.
El primer pago incluye tres
devengamientos.
Una versión más actualizada
podría brindarse en la
calculadora durante el
proceso de colocación.
$
25-abr-16
$
25-abr-16
7.928.746 $
2.101.678 $ 14.235.674 $ 71.035.974
24-m ay-16
$
2.382.822 $
1.829.663 $
4.212.485 $ 68.653.152
24-jun-16
$
4.033.997 $
1.827.232 $
5.861.229 $ 64.619.155
25-jul-16
$
2.962.966 $
1.664.386 $
4.627.352 $ 61.656.189
24-ago-16
$
3.232.493 $
1.641.005 $
4.873.498 $ 58.423.696
26-sep-16
$
4.156.286 $
1.554.971 $
5.711.257 $ 54.267.410
24-oct-16
$
3.638.218 $
1.397.758 $
5.035.976 $ 50.629.192
24-nov-16
$
2.770.798 $
1.347.517 $
4.118.315 $ 47.858.394
26-dic-16
$
4.332.244 $
1.232.681 $
5.564.925 $ 43.526.150
24-ene-17
$
2.969.780 $
1.158.466 $
4.128.246 $ 40.556.370
24-feb-17
$
2.949.166 $
1.079.424 $
4.028.590 $ 37.607.204
24-m ar-17
$
4.509.210 $
904.067 $
5.413.277 $ 33.097.994
24-abr-17
$
3.894.745 $
880.917 $
4.775.662 $ 29.203.249
24-m ay-17
$
3.166.003 $
752.184 $
3.918.187 $ 26.037.246
26-jun-17
$
4.957.089 $
692.992 $
5.650.081 $ 21.080.157
24-jul-17
$
3.512.754 $
542.958 $
4.055.712 $ 17.567.403
24-ago-17
$
3.573.124 $
467.564 $
4.040.688 $ 13.994.279
25-sep-17
$
4.973.280 $
372.463 $
5.345.743 $
9.020.999
24-oct-17
$
4.499.200 $
232.353 $
4.731.553 $
4.521.799
24-nov-17
$
3.760.606 $
120.350 $
3.880.956 $
761.193
26-dic-17
$
761.193 $
19.606 $
780.799
$ 78.964.720 $ 26.025.485 $ 104.990.205
(*) Considerados en el pago del 25 de abril de 2016
24
$
-
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
Estructura de la Transacción - Valores de Deuda Fiduciaria Clase B (VDFB –7,75%)
Valor de Deuda Fiduciaria Clase B
Cancelación de los
Títulos Fiduciarios
El cuadro teórico de pago de
servicios publicado en el
prospecto de Bolsa.
El mismo ha sido calculado
utilizando para los períodos
de intereses una tasa
BADLAR de: 29,15%, para
el primer devengamiento,
26,70% para el segundo
devengamiento y 26,3375%
a partir del tercer
devengamiento más un
spread de 7%.
El primer pago incluye tres
devengamientos.
Una versión más actualizada
podría brindarse en la
calculadora durante el
proceso de colocación.
Fecha
Am ortización
Interés
Saldo de
Capital
Total
02-ene-16
$
7.746.539
25-abr-16
$
230.168 (*)
$
7.746.539
25-abr-16
$
207.416 (*)
$
7.746.539
25-abr-16
$
-
$
219.336 $
656.920 $
7.746.539
24-m ay-16
$
-
$
212.260 $
212.260 $
7.746.539
24-jun-16
$
-
$
219.336 $
219.336 $
7.746.539
25-jul-16
$
-
$
212.260 $
212.260 $
7.746.539
24-ago-16
$
-
$
219.336 $
219.336 $
7.746.539
26-sep-16
$
-
$
219.336 $
219.336 $
7.746.539
24-oct-16
$
-
$
212.260 $
212.260 $
7.746.539
24-nov-16
$
-
$
219.336 $
219.336 $
7.746.539
26-dic-16
$
-
$
212.260 $
212.260 $
7.746.539
24-ene-17
$
-
$
219.336 $
219.336 $
7.746.539
24-feb-17
$
-
$
219.336 $
219.336 $
7.746.539
24-m ar-17
$
-
$
198.110 $
198.110 $
7.746.539
24-abr-17
$
-
$
219.336 $
219.336 $
7.746.539
24-m ay-17
$
-
$
212.260 $
212.260 $
7.746.539
26-jun-17
$
-
$
219.336 $
219.336 $
7.746.539
24-jul-17
$
-
$
212.260 $
212.260 $
7.746.539
24-ago-17
$
-
$
219.336 $
219.336 $
7.746.539
25-sep-17
$
-
$
219.336 $
219.336 $
7.746.539
24-oct-17
$
-
$
212.260 $
212.260 $
7.746.539
24-nov-17
$
-
$
219.336 $
219.336 $
7.746.539
26-dic-17
$
4.214.564 $
212.260 $
4.426.824 $
3.531.975
24-ene-18
$
3.411.390 $
100.004 $
3.511.394 $
120.585
26-feb-18
$
120.585 $
3.414 $
123.999 $
$
7.746.539 $
TOTALES
5.069.224 $ 12.815.763
(*) Considerados en el pago del 25 de abril de 2016
25
-
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
Estructura de la Transacción - Valores de Deuda Fiduciaria Clase C (VDFC – 7,25%)
Cancelación de los
Títulos Fiduciarios
Fecha
El cuadro teórico de pago de
servicios publicado en el
prospecto de Bolsa.
El mismo ha sido calculado
utilizando para los períodos
de intereses una tasa
BADLAR de: 29,15%, para
el primer devengamiento,
26,70% para el segundo
devengamiento y 26,3375%
a partir del tercer
devengamiento más un
spread de 9%.
Una versión más actualizada
podría brindarse en la
calculadora durante el
proceso de colocación.
Valor de Deuda Fiduciaria Clase C
Interés
Am ortización
Total
pagado
Saldo de
Capital
02-ene-16
24-ene-18
$
-
$
-
$
-
$
7.246.762
$
7.246.762
26-feb-18
$
-
$
3.407.363 $
3.407.363 $
7.246.762
26-m ar-18
$
2.362.256 $
2.147.074 $
4.509.330 $
4.884.506
24-abr-18
$
3.769.832 $
146.597 $
3.916.429 $
1.114.674
24-m ay-18
$
1.114.674 $
32.375 $
1.147.049 $
Total
$
7.246.762 $
26
5.733.409 $ 12.980.171
-
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
Estructura de la Transacción
Mejoras Crediticias
• Subordinación de los títulos y estructura secuencial de pagos
• Posibilidad de sustitución de créditos en mora
• Fondo de liquidez
– Equivalente a 1,5 veces el próximo devengamiento mensual de interés de los
VDFA y VDFB. Una vez cancelados los VDFA, se conformará por un monto
equivalente a 1.5 veces el próximo devengamiento de interés del VDFB .Una vez
cancelados los VDFB, se conformará por un monto equivalente a 1,5 veces el
próximo devengamiento de interés del VDFC.
– Serán aplicados por el Fiduciario al pago de Servicios a los VDFA, VDFB y/o
VDFC en caso de insuficiencia de la Cobranza
• Fondo de garantía
– Se retendrá de las cobranzas el monto imputable al IVA sobre los intereses
financieros implícitos en los cánones para destinarlo al pago de los servicios de
los VDF.
• Fondo de gastos
– Equivalente a $ 30.000
– Se destinará a cancelar los Gastos correspondientes a un mes, previstos para el
Fideicomiso Financiero
27
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
- Participantes de la Transacción
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
Participantes de la Transacción
• Fiduciante , Administrador y Agente de Cobro
• Co-Organizador y Co -Colocador
• Co-Organizador y Co -Colocador
• Co -Colocador
• Fiduciario
29
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
- Plazos y Contactos
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
Plazos
Difusión
• Del día Martes 05 de abril al Viernes 08 de abril de 2016
Licitación
• El día Lunes 11 de abril de 2016 (hasta las 16 hs)
Notificación
• El día Lunes 11 de abril de 2016
Liquidación
• El día Miercoles 13 de abril de 2016
EL PRESENTE FIDEICOMISO TIENE POR OBJETO EL FINANCIAMIENTO DE
PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS, DADO QUE CGM LEASING ARGENTINA
S.A. CALIFICA COMO PYME CNV DE CONFORMIDAD CON LO DISPUESTO EN EL
INCISO A) DEL ARTÍCULO 47 DE LA SECCIÓN XIX, CAPÍTULO IV, TITULO V, DE
LAS NORMAS DE LA CNV (N.T. 2013)
31
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVIII
Contactos
Para mayor información, y/o suscripciones, sírvase contactar a:
Fabián Bellettieri
Ricardo Herrero
Juan Depetris
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Fernando Ziade
Tel:(5411) 5218-1122
Sofia Cabrera
[email protected]
25 de Mayo 195, Piso 7
[email protected]
Agustin Ortiz Fragola
Buenos Aires
Tel:(5411) 5238-0256/ 5238-0200
[email protected]
Sarmiento 530 Piso 2
Tel:(5411) 4329 4240 y 43
Buenos Aires
Tucumán 1 Piso 19
Buenos Aires
32
Programa Global de Valores Fiduciarios “CGM Leasing
Leasing”
”
Fideicomiso Financiero
CGM Leasing XXVIII
(“PYME CNV”)
V/N HASTA $ 99.955.342
Fiduciante, Administrador y Agente de Cobro
Organizador y
Colocador
Fiduciario
Organizador y
Colocador