Casa de Bolsa Santander, S.A. de C.V., Grupo Financiero

Casa de Bolsa Santander,
S.A. de C.V., Grupo Financiero
Santander México
(Subsidiaria de Grupo Financiero
Santander México, S.A.B. de C.V.)
Estados financieros por los años que
terminaron el 31 de diciembre de 2014 y
2013, e Informe de los auditores
independientes del 20 de febrero de
2015
Casa de Bolsa Santander, S.A. de C.V.,
Grupo Financiero Santander México
(Subsidiaria de Grupo Financiero Santander México, S.A.B. de C.V.)
Informe de los auditores independientes y estados
financieros 2014 y 2013
Contenido
Página
Informe de los auditores independientes
1
Balances generales
3
Estados de resultados
4
Estados de variaciones en el capital contable
5
Estados de flujos de efectivo
6
Notas a los estados financieros
7
Casa de Bolsa Santander, S.A. de C.V.,
Grupo Financiero Santander México
(Subsidiaria de Grupo Financiero Santander México, S.A.B. de C.V.)
Notas a los estados financieros
Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y 2013
(En millones de pesos)
1.
Actividad y entorno económico y regulatorio
Casa de Bolsa Santander, S.A. de C.V., Grupo Financiero Santander México (la “Casa de Bolsa”), es una
compañía subsidiaria del Grupo Financiero Santander México, S.A.B. de C.V. (el “Grupo Financiero”) quien
posee el 99.97% de las acciones representativas del capital social pagado de la Casa de Bolsa, y es una
sociedad autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la “Comisión”), para actuar como
intermediaria en operaciones de valores y financieras en los términos de las leyes aplicables y disposiciones
de carácter general.
Las principales disposiciones regulatorias requieren un índice mínimo de capitalización del 8% en función al
capital global de la Casa de Bolsa en relación con los riesgos de mercado, crédito y operacional en que incurra
en su operación, la parte básica no podrá ser inferior al 50% del capital global. Al 31 de diciembre de 2014 y
2013, la Casa de Bolsa cumple con los requerimientos de capital.
Durante el 2014, los principales indicadores macroeconómicos sufrieron algunos cambios, siendo la inflación
acumulada en el 2014 del 4.18% en relación a 3.78% en el 2013 y un incremento estimado del Producto
Interno Bruto (“PIB”) entre 2% y 2.5% respecto a 2013 que tuvo un incremento de 1.1%. Adicionalmente
debido a la situación mundial relacionada con los precios internacionales del petróleo, hacia finales del
ejercicio 2014 el peso sufrió una fuerte depreciación del 13% respecto al dólar americano pasando de $13.08
por dólar americano al cierre de diciembre de 2013 a $14.74 por dólar americano al 31 de diciembre de 2014.
Eventos significativos 2014 El 21 de marzo de 2014, la Casa de Bolsa presentó a la Bolsa Mexicana de Valores (“BMV”) su solicitud de
ejercicio de su opción de venta de la acción de S.D. Indeval, S.A.de C.V.(la “S.D. Indeval”) dando así por
concluido el Convenio de terminación y opción de compra y de venta y de cesión simultánea de derechos (el
“Convenio”) que fue firmado el 23 de julio de 2014, en el cual ambas dan a conocer que aceptan y han
cumplido con todas las obligaciones y condiciones pactadas por lo que la BMV otorgó un finiquito de $20
millones, el cual fue reconocido en el rubro de “Otros ingresos (egresos) de la operación” del estado de
resultados.
Eventos significativos 2013Reformas fiscales - El 1 de noviembre de 2013, el Congreso mexicano aprobó varias reformas fiscales que
entraron en vigor a inicios del 2014. Estas reformas incluyen cambios a la Ley del Impuesto Sobre la Renta,
Ley del Impuesto al Valor Agregado y el Código Fiscal de la Federación. Estas reformas fiscales también
derogaron la Ley del Impuesto Empresarial a Tasa Única y la Ley del Impuesto a los Depósitos en Efectivo.
La Administración de la Casa de Bolsa ha evaluado los efectos que estas reformas fiscales tendrán en sus
registros contables, mismos que se detallan en la Nota 17.
7
2.
Resumen de las principales políticas contables
Las principales políticas contables de la Casa de Bolsa están de acuerdo con los criterios contables prescritos
por la Comisión, las cuales se incluyen en las “Disposiciones de Carácter General aplicables a las Casas de
Bolsa” (las “Disposiciones”), en sus circulares, así como en los oficios generales y particulares que ha emitido
para tal efecto, las cuales requieren que la Administración efectúe ciertas estimaciones y utilice ciertos
supuestos, para determinar la valuación de algunas de las partidas incluidas en los estados financieros y para
efectuar las revelaciones que se requiere presentar en los mismos. Aun cuando pueden llegar a diferir de su
efecto final, la Administración considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en
las circunstancias actuales.
De acuerdo con el Criterio Contable A-1, Esquema básico del conjunto de criterios de contabilidad
aplicables a Casas de Bolsa, de la Comisión, la contabilidad de la Casa de Bolsa se ajustará a las Normas de
Información Financiera (“NIF”) definidas por el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera,
A.C. (“CINIF”), excepto cuando a juicio de la Comisión sea necesario aplicar una normatividad o un Criterio
Contable específico, tomando en consideración que la Casa de Bolsa realiza operaciones especializadas.
Cambios en políticas contables Cambios en las NIF emitidas por el CINIF aplicables a la Casa de Bolsa
A partir del 1 de enero de 2014, la Casa de Bolsa adoptó las siguientes nuevas NIF:
NIF B-12, Compensación de activos financieros y pasivos financieros
NIF C-11, Capital Contable
NIF C-14, Transferencia y baja de activos financieros
Mejoras a las Normas de Información Financiera 2014
Algunos de los principales cambios que establecen estas normas, son:
NIF B-12, Compensación de activos financieros y pasivos financieros - Establece las normas de presentación
y revelación de la compensación de activos y pasivos financieros, en el estado de posición financiera,
indicando que ésta solo debe proceder cuando: a) se tiene un derecho y obligación legal de cobrar o pagar un
importe compensado, y b) el monto resultante de compensar el activo con el pasivo financiero refleja los
flujos de efectivo esperados de la entidad al liquidar dos o más instrumentos financieros.
Asimismo, establece que una entidad debe compensar solo cuando se cumplan las siguientes dos condiciones:
1) tenga un derecho legalmente exigible y vigente de compensar el activo financiero y el pasivo financiero en
cualquier circunstancia; y a su vez, 2) tenga la intención de liquidar el activo y pasivo financiero sobre una
base compensada o de realizar el activo financiero y liquidar el pasivo financiero simultáneamente.
NIF C-11, Capital contable - El Boletín C-11, Capital contable, anterior establecía que, para que los anticipos
para futuros aumentos de capital se presenten en el capital contable, debía existir “…resolución en asamblea
de socios o propietarios de que se aplicarán para aumentos al capital social en el futuro…”. Esta NIF requiere
además que se fije el precio por acción a emitir por dichos anticipos y que se establezca que no pueden
reembolsarse antes de capitalizarse, para que califiquen como capital contable. Adicionalmente señala en
forma genérica cuándo un instrumento financiero reúne las características de capital para considerarse como
tal, ya que de otra manera sería un pasivo.
NIF C-14, Transferencia y baja de activos financieros - Establece las normas relativas al reconocimiento
contable de las transferencias y bajas de activos financieros distintos del efectivo y equivalentes de efectivo,
tales como instrumentos financieros por cobrar o negociables, así como la presentación en los estados
financieros de dichas transferencias y las revelaciones relativas. Para que una transferencia califique también
como baja, debe haber una cesión completa de los riesgos y beneficios del activo financiero.
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El transferente del activo financiero lo dará de baja de su balance general hasta el momento en que ya no
tenga un beneficio o pérdida futura con respecto al mismo. De manera inversa, el receptor asumirá los riesgos
inherentes a dicho activo financiero adquirido y tendrá un rendimiento adicional si los flujos de efectivo
originados por el mismo son superiores a los originalmente estimados o una pérdida, si los flujos recibidos
fueran inferiores.
Mejoras a las NIF 2014 - El objetivo de las Mejoras a las Normas de Información Financiera 2014 (“Mejoras
a las NIF 2014”), es incorporar en las propias NIF cambios y precisiones con la finalidad de establecer un
planteamiento normativo más adecuado.
Las Mejoras a las NIF se presentan clasificadas en aquellas mejoras que generan cambios contables en
valuación, presentación o revelación en los estados financieros de las entidades, y en aquellas mejoras que son
modificaciones a las NIF para hacer precisiones a las mismas, que ayudan a establecer un planteamiento
normativo más claro y comprensible; por ser precisiones, no generan cambios contables en los estados
financieros de las entidades.
Las Mejoras a las NIF que generan cambios contables son las siguientes:
NIF C-5, Pagos anticipados - Se adicionó un párrafo para establecer que cuando una entidad compra bienes o
servicios cuyo pago está denominado en moneda extranjera y al respecto hace pagos anticipados a la
recepción de los mismos, las fluctuaciones cambiarias entre su moneda funcional y la moneda de pago no
deben afectar el monto reconocido del pago anticipado.
Boletín C-15, Deterioro en el valor de los activos de larga duración y su disposición - Se modifica este
Boletín para indicar que no se permite capitalizar en el valor de algún activo las pérdidas por deterioro. Se
modifica también para establecer que los balances generales de períodos anteriores que se presenten
comparativos no deben ser reestructurados para la presentación de los activos y pasivos relacionados con
operaciones discontinuadas, eliminando la diferencia actual en relación con lo establecido en la Norma
Internacional de Información Financiera (“NIIF”) 5, Activos no corrientes mantenidos para la venta y
operaciones discontinuadas.
La Casa de Bolsa no tuvo efectos materiales de la adopción de estas nuevas normas en su información
financiera.
A continuación se describen las políticas contables más importantes que sigue la Casa de Bolsa:
Unidad monetaria de los estados financieros - Los estados financieros y notas al 31 de diciembre de 2014 y
2013 incluyen saldos y transacciones en pesos de diferente poder adquisitivo.
Reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera - A partir del 1º de enero de
2008, la Casa de Bolsa al operar en un entorno no inflacionario, suspendió el reconocimiento de los efectos de
la inflación. Hasta el 31 de diciembre de 2007, dicho reconocimiento resultó principalmente, en ganancias o
pérdidas por inflación sobre partidas no monetarias y monetarias
La Casa de Bolsa mantiene en sus activos, pasivos y capital contable, los efectos de reexpresión determinados
hasta el último período en el que operó en un entorno inflacionario, es decir, hasta el 31 de diciembre de 2007
como antes se mencionó. Estos efectos se han dado de baja en la fecha y con el mismo procedimiento, con el
que se dan de baja los activos y pasivos o componentes del capital contable a los que pertenecían tales
efectos. En los estados financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se presentan sólo los efectos de
reexpresión vigentes determinados en períodos anteriores y que todavía no se han dado de baja.
De acuerdo con lo establecido en la NIF B-10, Efectos de la inflación, un entorno económico no inflacionario
es cuando la inflación acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores es menor que el 26 % y, además, de
acuerdo con los pronósticos económicos de organismos oficiales, se identifica una tendencia en ese mismo
sentido: inflación baja. El porcentaje de inflación acumulada de los últimos tres ejercicios anteriores, al 31 de
diciembre de 2014 y 2013 es 11.3% y 11.8%, respectivamente. El porcentaje de inflación por los años que
terminaron el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, es 4.18%, 3.78% y 3.91%, respectivamente; por lo
tanto, el entorno económico califica como no inflacionario en ambos ejercicios.
9
Compensación de activos financieros y pasivos financieros - Los activos financieros y pasivos financieros
son objeto de compensación de manera que se presente en el balance general el saldo deudor o acreedor,
según corresponda, si y solo si, se tiene el derecho contractual de compensar los importes reconocidos, y la
intención de liquidar la cantidad neta, o de realizar el activo y cancelar simultáneamente el pasivo.
Disponibilidades - Se valúan a valor nominal. Al cierre del ejercicio las disponibilidades se integran
principalmente por cuentas de cheques en moneda nacional.
Títulos para negociar - Los títulos para negociar representan inversiones en valores de instrumentos de deuda
y renta variable, en posición propia y entregados en garantía, que se adquieren con la intención de
enajenarlos, obteniendo ganancias derivadas de las diferencias en precios que resulten de las operaciones de
compraventa. Al momento de su adquisición, se reconocen inicialmente a su valor razonable (el cual incluye
en su caso, el descuento o sobreprecio). Por otra parte, el costo se determina por el método de costos
promedio. Posteriormente se valúan a su valor razonable, determinado por el proveedor de precios contratado
por la Casa de Bolsa conforme a lo establecido por la Comisión. La diferencia entre el costo de las
inversiones de instrumentos de deuda más el interés devengado y el costo de los instrumentos de renta
variable con respecto a su valor razonable se registra en el estado de resultados en el rubro de “Resultado por
intermediación” y estos efectos de la valuación tendrán el carácter de no realizados para reparto a sus
accionistas, hasta en tanto no se realicen.
El valor razonable es el monto por el cual puede intercambiarse un activo o liquidarse un pasivo entre partes
informadas, interesadas e igualmente dispuestas en una transacción de libre competencia.
Los costos de transacción por la adquisición de títulos clasificados para negociar se reconocen en los
resultados del ejercicio en la fecha de adquisición.
Los dividendos en efectivo de los títulos accionarios, se reconocen en los resultados del ejercicio en el mismo
período en que se genera el derecho a recibir el pago de los mismos.
Dentro de este rubro se registran las operaciones pendientes de liquidar que corresponden a operaciones de
compraventa de valores asignados no liquidados, las cuales se valúan y registran como títulos para negociar,
registrando la entrada y salida de los títulos objeto de la operación al momento de concertación contra la
cuenta liquidadora deudora o acreedora correspondiente.
Los criterios contables de la Comisión permiten efectuar reclasificaciones de títulos para negociar hacia
disponibles para la venta, únicamente en circunstancias extraordinarias (por ejemplo, la falta de liquidez en el
mercado, que no exista un mercado activo para el mismo, entre otras), las cuales serán evaluadas y en su caso
validadas mediante autorización expresa de la Comisión. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no se efectuaron
reclasificaciones.
Títulos disponibles para la venta - Los títulos disponibles para la venta son aquellos títulos de deuda y
acciones, cuya intención no está orientada a obtener ganancias derivadas de las diferencias en precios que
resulten de operaciones de compraventa y, en el caso de títulos de deuda, tampoco se tiene la intención ni
capacidad de conservarlos hasta su vencimiento, por lo tanto representa una categoría residual, es decir se
adquieren con una intención distinta a la de los títulos para negociar o conservados al vencimiento, debido a
que se tiene la intención de negociarlos en un futuro no cercano pero anterior a su vencimiento.
Al momento de su adquisición, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción
por la adquisición (el cual incluye en su caso, el descuento o sobreprecio), el cual es a su vez el costo de
adquisición para la Casa de Bolsa. Posteriormente se valúan a su valor razonable.
La Casa de Bolsa determina el incremento o decremento por valuación a valor razonable utilizando precios
actualizados proporcionados por el proveedor de precios, el cual utiliza diversos factores de mercado para su
determinación. El rendimiento de los títulos de deuda, se registra conforme al método de interés imputado o
método de interés efectivo según corresponda de acuerdo con la naturaleza del instrumento; dichos
rendimientos se reconocen en el estado de resultados en el rubro de “Ingresos por intereses”. La utilidad o
pérdida no realizada resultante de la valuación de acuerdo con el proveedor de precios, se registra en otras
partidas de la utilidad integral dentro del capital contable en el rubro de “Resultado por valuación de títulos
disponibles para la venta”, siempre y cuando dichos títulos no se hayan definido como cubiertos en una
relación de cobertura de valor razonable mediante la contratación de un instrumento financiero derivado, en
cuyo caso se reconoce dicha valuación en los resultados del ejercicio respecto al riesgo cubierto.
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Los dividendos en efectivo de los títulos accionarios, se reconocen en los resultados del ejercicio en el mismo
período en que se genera el derecho a recibir el pago de los mismos.
Los criterios contables de la Comisión permiten transferir títulos clasificados como conservados a
vencimiento hacia la categoría de títulos disponibles para la venta, siempre y cuando no se cuente con la
intención o capacidad de mantenerlos hasta el vencimiento, así como reclasificaciones de la categoría de
títulos para negociar hacia disponibles para la venta en circunstancias extraordinarias (por ejemplo, la falta de
liquidez en el mercado, que no exista un mercado activo para el mismo, entre otras), las cuales deben ser
evaluadas y en su caso validadas mediante autorización expresa de la Comisión. Al 31 de diciembre de 2014 y
2013, no se efectuaron reclasificaciones.
Deterioro en el valor de un título - La Casa de Bolsa evalúa si a la fecha del balance general existe evidencia
objetiva de que un título está deteriorado. El deterioro es la condición existente cuando el valor en libros de
las inversiones en valores excede el monto recuperable de dichos valores.
Se considera que un título está deteriorado y, por lo tanto, se incurre en una pérdida por deterioro, si y solo si,
existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que ocurrieron posteriormente al
reconocimiento inicial del título, mismos que tuvieron un impacto sobre sus flujos de efectivo futuros
estimados que puede ser determinado de manera confiable. Es poco probable identificar un evento único que
individualmente sea la causa del deterioro, siendo más factible que el efecto combinado de diversos eventos
pudiera haber causado el deterioro. Las pérdidas esperadas como resultado de eventos futuros no se
reconocen, no importando que tan probable sean.
La evidencia objetiva de que un título está deteriorado, incluye información observable, entre otros, sobre los
siguientes eventos:
a)
b)
c)
d)
e)
Dificultades financieras significativas del emisor del título;
Es probable que el emisor del valor sea declarado en concurso mercantil u otra reorganización
financiera;
Incumplimiento de las cláusulas contractuales, tales como incumplimiento de pago de intereses o
principal;
La desaparición de un mercado activo para el título en cuestión debido a dificultades financieras, o
Que exista una disminución medible en los flujos de efectivo futuros estimados de un grupo de valores
desde el reconocimiento inicial de dichos activos, aunque la disminución no pueda ser identificada con
los valores individuales del grupo, incluyendo:
i.
ii.
Cambios adversos en el estatus de pago de los emisores en el grupo, o
Condiciones económicas locales o nacionales que se correlacionan con incumplimientos en los
valores del grupo.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Administración de la Casa de Bolsa no ha identificado que haya
evidencia objetiva del deterioro de algún título.
Operaciones de reporto - Las operaciones de reporto son aquellas por medio de la cual la reportadora
adquiere por una suma de dinero la propiedad de títulos de crédito, y se obliga en el plazo convenido y contra
reembolso del mismo precio más un premio a transferir al reportado la propiedad de otros tantos títulos de la
misma especie. El premio queda en beneficio del reportador, salvo pacto en contrario.
Las operaciones de reporto para efectos legales son consideradas como una venta en donde se establece un
acuerdo de recompra de los activos financieros transferidos. No obstante, la sustancia económica de las
operaciones de reporto es la de un financiamiento con colateral, en donde la reportadora entrega efectivo
como financiamiento, a cambio de obtener activos financieros que sirvan como protección en caso de
incumplimiento.
Las operaciones de reporto se registran como se indica a continuación:
Actuando la Casa de Bolsa como reportadora, en la fecha de contratación de la operación de reporto se
reconoce la salida de disponibilidades o bien una cuenta liquidadora acreedora, registrando una cuenta por
cobrar medida inicialmente al precio pactado, la cual representa el derecho a recuperar el efectivo entregado.
Durante la vida del reporto, la cuenta por cobrar se valúa a su costo amortizado, mediante el reconocimiento
del interés por reporto en los resultados del ejercicio conforme se devengue, de acuerdo con el método de
interés efectivo, afectando dicha cuenta por cobrar.
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En la fecha de contratación de la operación de reporto, actuando la Casa de Bolsa como reportada, se
reconoce la entrada del efectivo o bien una cuenta liquidadora deudora, así como una cuenta por pagar medida
inicialmente al precio pactado, lo cual representa la obligación de restituir dicho efectivo a la reportadora. A
lo largo de la vida del reporto, la cuenta por pagar se valuará a su costo amortizado mediante el
reconocimiento del interés por reporto en los resultados del ejercicio conforme se devengue, de acuerdo con el
método de interés efectivo, afectando dicha cuenta por pagar.
En relación con el colateral otorgado, la Casa de Bolsa presentará el activo financiero en su balance general
como restringido, valuándose a valor razonable, hasta el vencimiento del reporto.
Cuando las operaciones llevadas a cabo se consideran como orientadas a efectivo, la transacción es motivada
para obtener un financiamiento en efectivo destinando para ello activos financieros como colateral; por su
parte, la reportadora obtiene un rendimiento sobre su inversión a cierta tasa y al no buscar algún valor en
específico, recibe activos financieros como colateral para mitigar la exposición al riesgo crediticio que
enfrenta respecto a la reportada. En este sentido, la reportada paga a la reportadora intereses por el efectivo
que recibió como financiamiento, calculados con base en la tasa de reporto pactada. Por su parte, la
reportadora consigue rendimientos sobre su inversión cuyo pago se asegura a través del colateral.
Cuando las operaciones llevadas a cabo se consideran como orientadas a valores, la intención de la
reportadora es acceder temporalmente a ciertos valores específicos que posee la reportada, otorgando efectivo
como colateral, el cual sirve para mitigar la exposición al riesgo que enfrenta la reportada respecto a la
reportadora. A este respecto, la reportada paga a la reportadora los intereses pactados a la tasa de reporto por
el financiamiento implícito obtenido sobre el efectivo que recibió, donde dicha tasa de reporto es
generalmente menor a la que se hubiera pactado en un reporto “orientado a efectivo”.
No obstante la intención económica, el tratamiento contable de las operaciones de reporto “orientadas a
efectivo” u “orientadas a valores” es el mismo.
Colaterales otorgados y recibidos distintos a efectivo en operaciones de Reporto - En relación con el
colateral en operaciones de reporto otorgado por la reportada a la reportadora (distinto de efectivo), la
reportadora reconoce el colateral recibido en cuentas de orden, siguiendo para su valuación los lineamientos
relativos a las operaciones de custodia establecidos en el Criterio Contable B-6, Custodia y administración de
bienes (“Criterio Contable B-6”), emitido por la Comisión. La reportada presenta el activo financiero en su
balance general, como restringido, de acuerdo con el tipo de activo financiero de que se trate y sigue las
normas de valuación, presentación y revelación de conformidad con el criterio de contabilidad
correspondiente.
Las cuentas de orden reconocidas por colaterales recibidos por la reportadora se cancelan cuando la operación
de reporto llega a su vencimiento o exista incumplimiento por parte de la reportada.
Cuando la reportadora vende el colateral o lo entrega en garantía, se reconocen los recursos procedentes de la
transacción, así como una cuenta por pagar por la obligación de restituir el colateral a la reportada (medida
inicialmente al precio pactado), la cual se valúa, para el caso de su venta a valor razonable o, en caso de que
sea dado en garantía en otra operación de reporto, a su costo amortizado (cualquier diferencial entre el precio
recibido y el valor de la cuenta por pagar se reconoce en los resultados del ejercicio).
Asimismo, en el caso en que la reportadora se convierta a su vez en reportada por la concertación de otra
operación de reporto con el mismo colateral recibido en garantía de la operación inicial, el interés por reporto
pactado en la segunda operación se reconoce en los resultados del ejercicio conforme se devenga, de acuerdo
con el método de interés imputado o método de interés efectivo, afectando la cuenta por pagar valuada a costo
amortizado antes mencionada.
Tratándose de operaciones en donde la reportadora venda, o bien, entregue a su vez en garantía el colateral
recibido (por ejemplo, cuando se pacta otra operación de reporto o préstamo de valores), se lleva en cuentas
de orden el control de dicho colateral vendido o dado en garantía siguiendo para su valuación las normas
relativas a las operaciones de Custodia y administración de bienes, del Criterio Contable B-6 emitido por la
Comisión.
12
Las cuentas de orden reconocidas por colaterales recibidos que a su vez hayan sido vendidos o dados en
garantía por la reportadora, se cancelan cuando se adquiere el colateral vendido para restituirlo a la reportada,
o bien, la segunda operación en la que se dio en garantía el colateral llega a su vencimiento, o exista
incumplimiento de la contraparte.
Préstamo de valores - El préstamo de valores es aquella operación en la que se conviene la transferencia de
valores, del prestamista al prestatario, con la obligación de devolver tales valores u otros substancialmente
similares en una fecha determinada o a solicitud del prestamista, recibiendo como contraprestación un premio.
En esta operación se solicita un colateral o garantía por parte del prestamista al prestatario, distinto de
efectivo y aquellos permitidos por la regulación vigente.
Las operaciones de préstamo de valores para efectos legales son consideradas como una venta, en donde se
establece un acuerdo de devolver en una fecha establecida los valores objeto de la operación. No obstante, la
sustancia económica de las operaciones de préstamo de valores consiste en que el prestatario pueda acceder
temporalmente a cierto tipo de valores en donde el colateral sirve para mitigar la exposición al riesgo que
enfrenta el prestamista respecto del prestatario.
Las operaciones de préstamos de valores se registran como se indica a continuación:
A la fecha de la contratación del préstamo de valores actuando la Casa de Bolsa como prestamista, se
reconoce la entrada del valor objeto del préstamo transferido al prestatario como restringido, para lo cual se
siguen las normas de valuación, presentación y revelación de conformidad con el Criterio Contable que
corresponda.
El importe del premio se registra inicialmente como un crédito diferido, reconociendo la cuenta liquidadora
deudora o la entrada del efectivo. El importe del premio devengado se reconoce en los resultados del ejercicio
a través del método de interés imputado o método de interés efectivo durante la vigencia de la operación.
Actuando como prestataria, a la fecha de la contratación del préstamo de valores, la Casa de Bolsa registra el
valor objeto del préstamo recibido en cuentas de orden, siguiendo para su valuación las normas relativas a las
operaciones de custodia y administración de bienes, del Criterio Contable B-6 emitido por la Comisión.
El importe del premio se registra inicialmente como un cargo diferido, registrando la cuenta liquidadora
acreedora o la salida del efectivo. El importe del premio devengado se reconoce en los resultados del ejercicio
a través del método de interés imputado o método de interés efectivo durante la vigencia de la operación.
El valor objeto de la operación, así como los colaterales entregados se presentan como restringidos de acuerdo
con el tipo de activos financieros de que se trate.
El valor objeto de la operación recibido, así como el colateral recibido se presenta en cuentas de orden en el
rubro de “Colaterales recibidos”.
Operaciones con instrumentos financieros derivados (con fines de negociación) - La Casa de Bolsa
reconoce todos los derivados que pacta (incluidos aquéllos que formen parte de una relación de cobertura)
como activos o pasivos (dependiendo de los derechos y/u obligaciones que contengan) en el balance general,
inicialmente a su valor razonable, el cual, presumiblemente, corresponde al precio pactado en la operación.
Los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del derivado se reconocen en los
resultados del ejercicio cuando se incurren.
Posteriormente, todos los derivados se valúan a su valor razonable, sin deducir los costos de transacción en
los que se pudiera incurrir en la venta u otro tipo de disposición, reconociendo dicho efecto de valuación en
los resultados del ejercicio dentro del rubro “Resultado por valuación a valor razonable”, excepto cuando el
instrumento financiero derivado forme parte de una relación de cobertura de flujo de efectivo.
Para el caso de derivados cotizados en mercados o bolsas reconocidos, se considera que han expirado los
derechos y obligaciones relativos a los mismos cuando se cierra la posición de riesgo, es decir, cuando se
efectúa en dicho mercado o bolsa un derivado de naturaleza contraria de las mismas características.
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Respecto a los derivados no cotizados en mercados o bolsas reconocidos, se considera que han expirado los
derechos y obligaciones relativos a los mismos cuando lleguen al vencimiento; se ejerzan los derechos por
alguna de las partes, o bien, se ejerzan dichos derechos de manera anticipada por las partes de acuerdo con las
condiciones establecidas en el mismo y se liquiden las contraprestaciones pactadas.
Los derivados se presentan en un rubro específico del activo o del pasivo, dependiendo de si su valor
razonable (como consecuencia de los derechos y/u obligaciones que establezcan) corresponde a un saldo
deudor o un saldo acreedor, respectivamente. Dichos saldos deudores o acreedores podrán compensarse
siempre y cuando cumplan con las reglas de compensación correspondientes.
Posiciones de riesgo cambiario:
Banco de México establece que las posiciones de riesgo cambiario de las Casas de Bolsa deberán estar
niveladas al cierre de cada día, tanto en su conjunto, como por divisa.
Para observar la citada disposición, se tolerarán posiciones cortas o largas, siempre y cuando, en lo referente a
posiciones de riesgo cambiario tanto en su conjunto como por cada divisa, no excedan el 15% del capital
básico.
Títulos Opcionales (Warrants):
Los títulos opcionales son documentos que representan un derecho temporal adquirido por los tenedores a
cambio del pago de una prima por la emisión en Acciones o Índices, por lo tanto dicho derecho expira al
término del plazo de vigencia, por lo que la tenencia de los mismos implica el reconocimiento de que el valor
intrínseco y el precio de mercado del título opcional en el mercado secundario puedan variar en función del
precio de mercado de los activos de referencia.
Contratos de Opciones:
Las opciones son contratos que, mediante el pago de una prima, otorgan el derecho más no la obligación de
comprar o vender un determinado número de bienes subyacentes a un precio determinado dentro de un plazo
establecido.
El tenedor de una opción de compra tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar al emisor un
determinado número de un bien subyacente, a un precio fijo (“precio de ejercicio”), dentro de un plazo
determinado.
El tenedor de una opción de venta tiene el derecho, pero no la obligación de vender un determinado número
de un bien subyacente, a un precio fijo (precio de ejercicio), dentro de un plazo determinado.
Por los derechos que otorgan, las opciones se dividen en: opciones de compra (calls) y de venta (puts).
Las opciones se pueden ejercer al final del período de vigencia (“opciones europeas”), o en cualquier
momento durante dicho período (“opciones americanas”); el precio de ejercicio es el que se pacta en la
opción, y que se ejercerá en caso de que sea conveniente para el comprador de la opción. El instrumento sobre
el que se fija dicho precio es el valor de referencia o subyacente. La prima es el precio que paga el tenedor al
vendedor por los derechos que confiere la opción.
La prima de la opción se registra como activo o pasivo por la Casa de Bolsa en la fecha en que se celebró la
operación. Las fluctuaciones que se deriven de la valuación a mercado de la prima de la opción se reconocen
afectando el rubro del estado de resultados “Resultado por valuación a valor razonable”. Cuando la opción se
ejerce o expira, se cancela la prima de la opción reconocida contra resultados del ejercicio, también dentro del
rubro de “Resultado por valuación a valor razonable”.
Las opciones reconocidas que representan derechos se presentan, sin compensación alguna, como un saldo
deudor, en el activo dentro del rubro “Derivados” en el balance general. Las opciones reconocidas que
representan obligaciones se presentan, sin compensación alguna, como un saldo acreedor en el pasivo dentro
del rubro “Derivados”.
14
Los contratos de opciones con fines de negociación se registran en cuentas de orden al precio del ejercicio de
éstas, multiplicado por el número de títulos, diferenciando a las opciones negociables en mercados o bolsas
reconocidos de las negociables en mercados o bolsas no reconocidos, con el objeto de controlar la exposición
de riesgo.
Todos los resultados por valuación que se reconozcan antes de que se ejerza o expire la opción, tendrán el
carácter de no realizados y no serán susceptibles de capitalización ni de reparto entre los accionistas hasta que
se realicen en efectivo.
Operaciones en moneda extranjera - Las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio
vigente en la fecha de la operación. Los activos y pasivos en moneda extranjera se valorizan a los tipos de
cambio en vigor al cierre del período, determinados y publicados por Banco de México.
Los ingresos y egresos derivados de operaciones en moneda extranjera, se convierten al tipo de cambio
vigente en la fecha de operación.
Las fluctuaciones cambiarias se registran en los resultados del ejercicio en que ocurren.
Cuentas por cobrar y por pagar, neto - Los saldos de las cuentas liquidadoras activas y pasivas, representan
principalmente las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa por compras y ventas de valores en la
(“BMV”) y en los mercados internacionales, los cuales, se registran el día en que se efectúan y se liquidan en
un plazo hasta de 72 horas las efectuadas en la Bolsa y en una semana las de los mercados internacionales. En
adición, los recursos utilizados para fondear las operaciones en títulos opcionales se registran en esta cuenta.
La Casa de Bolsa tiene la política de reservar contra sus resultados las cuentas por cobrar identificadas y no
identificadas dentro de los 90 o 60 días, siguientes al registro inicial, respectivamente.
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto) - Los inmuebles y el mobiliario y equipo se registran al costo de
adquisición. Los activos que provienen de adquisiciones hasta el 31 de diciembre de 2007, se actualizaron
aplicando factores derivados de las Unidades de Inversión (“UDI”) desde la fecha de adquisición hasta esa
fecha. La depreciación y amortización relativa se registra aplicando al costo actualizado hasta dicha fecha un
porcentaje determinado con base en la vida útil económica estimada de los mismos.
En caso de que existan inmuebles en donde se tenga intención de venta, se registran al valor neto de
realización estimado por la Administración de la Casa de Bolsa o al valor en libros, el menor.
Inversiones permanentes - Están representadas por inversiones en asociadas, en las que no se tiene el control
de la administración, y por lo tanto, no son sujetas a consolidarse con la Casa de Bolsa. Las inversiones en
donde se tiene influencia significativa son valuadas a través del método de participación, adicionando al valor
en libros de la inversión, la parte proporcional de utilidades o pérdidas, y las variaciones en las cuentas del
capital contable que reporten las compañías, con base en los últimos estados financieros disponibles. Las
inversiones permanentes en acciones de asociadas en donde se tenga control o influencia significativa, se
registran originalmente a su costo de adquisición y fueron actualizados hasta el 31 de diciembre de 2007 con
base en el factor derivado de la UDI al cierre de dicho ejercicio. A partir del ejercicio de 2008, la Casa de
Bolsa reconoce el valor de esta clase de inversiones a través del método de participación, con base en los
últimos estados financieros disponibles y en su caso se reconocen bajas de valor de acuerdo con la
información proporcionada por la Administración de las compañías asociadas.
Impuestos a la utilidad - El Impuesto Sobre la Renta (“ISR”) y el Impuesto Empresarial a Tasa Única
(“IETU”) se registran en los resultados del año en que se causan. Para reconocer el impuesto diferido se
determina si, con base en proyecciones financieras y fiscales, la Casa de Bolsa causará ISR o IETU y
reconoce el impuesto diferido que corresponda al impuesto que esencialmente pagará. La Casa de Bolsa
determina el impuesto diferido sobre las diferencias temporales, desde el reconocimiento inicial de las
partidas y al final de cada período. El impuesto diferido derivado de las diferencias temporales se reconoce
utilizando el método de activos y pasivos, que es aquel que compara los valores contables y fiscales de los
activos y pasivos. De esa comparación surgen diferencias temporales, tanto deducibles como acumulables, a
las cuales se les aplica la tasa fiscal a las que se reversarán las partidas.
15
Los importes derivados de estos conceptos corresponden al pasivo o activo por impuesto diferido reconocido.
Como consecuencia de la Reforma Fiscal 2014, al 31 de diciembre de 2013 se abrogan la Ley del Impuesto
Empresarial a Tasa Única (“LIETU”) y la Ley del Impuesto a los Depósitos en Efectivo. Por tal motivo ya no
se calcula IETU corriente y diferido.
El impuesto diferido es registrado utilizando como contra cuenta resultados o capital contable, según se haya
registrado la partida que le dio origen al impuesto anticipado (diferido).
Participación de los Trabajadores en las Utilidades - La Casa de Bolsa determina la obligación de la PTU
con base en el artículo 9 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta.
La PTU se registra en los resultados del año en que se causa y se presenta en el rubro de “Gastos de
administración y promoción” en el estado de resultados. La PTU diferida se determina por las diferencias
temporales que resultan de la comparación de los valores contables y fiscales de los activos y pasivos y se
reconoce sólo cuando sea probable la liquidación de un pasivo o generación de un beneficio, y no exista algún
indicio de que vaya a cambiar esa situación como consecuencia de variaciones entre la base contable y la base
fiscal que origina la PTU (diferencias temporales acumulables).
Otros activos - Corresponden en su mayoría a los depósitos realizados por la Casa de Bolsa a Contraparte
Central de Valores de México, S.A. de C.V. (“CCV”) para garantizar el pago de operaciones celebradas en el
mercado. El saldo incluye las aportaciones más los intereses devengados.
Asimismo, dentro del rubro de “Otros activos” del balance general se registran las inversiones en valores del
fondo para prima de antigüedad. Dicho fondo lo mantiene en custodia la Casa de Bolsa.
Las inversiones en valores adquiridas para cubrir la prima de antigüedad se registran a su valor de mercado.
Para efectos de presentación en los estados financieros, en caso de que las inversiones en valores adquiridos
para cubrir el plan de pensiones y prima de antigüedad sean mayores al pasivo reconocido, éste excedente se
presentará en el rubro de “Otros activos” del balance general. En caso de ser menor, dicho saldo se presentará
reduciendo el rubro de “Acreedores diversos y otras cuentas por pagar” del balance general. Al 31 de
diciembre de 2014 y 2013, el saldo se presenta en el rubro de “Otros activos” del balance general.
Deterioro de activos de larga duración en uso - La Casa de Bolsa revisa el valor en libros de los activos de
larga duración en uso, ante la presencia de algún indicio de deterioro que pudiera indicar que el valor en libros
pudiera no ser recuperable, considerando el mayor del valor presente de los flujos netos de efectivo futuros o
el precio neto de venta en el caso de su eventual disposición. El deterioro se registra si el valor en libros
excede al mayor de los valores antes mencionados. Los indicios de deterioro que se consideran para estos
efectos, son entre otros, las pérdidas de operación o flujos de efectivo negativos en el período si es que están
combinados con un historial o proyección de pérdidas, depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados
que en términos porcentuales, en relación con los ingresos, sean substancialmente superiores a las de
ejercicios anteriores, o los servicios que se prestan, competencia y otros factores económicos y legales.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Administración de la Casa de Bolsa no ha identificado que haya
evidencia de indicios de deterioro de activos de larga duración en uso.
Provisiones - Se reconocen cuando se tiene una obligación presente como resultado de un evento pasado, que
probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada razonablemente.
Beneficios directos a los empleados - Se valúan en proporción a los servicios prestados, considerando los
sueldos actuales y se reconoce el pasivo conforme se devengan. Incluye principalmente PTU por pagar,
ausencias compensadas, como vacaciones y prima vacacional, e incentivos (bonos).
16
Obligaciones de carácter laboral - De acuerdo con la Ley Federal del Trabajo, la Casa de Bolsa tiene
obligaciones por concepto de indemnizaciones y primas de antigüedad pagaderas a empleados que dejen de
prestar sus servicios bajo ciertas circunstancias, asimismo, existen otras obligaciones que se derivan del
contrato colectivo de trabajo. La política de la Casa de Bolsa es registrar los pasivos por indemnizaciones y
prima de antigüedad, a medida que se devengan de acuerdo con cálculos actuariales basados en el método de
crédito unitario proyectado, utilizando tasas de interés nominales según se indica en la Nota 14. Por lo tanto
se está reconociendo el pasivo que a valor presente, se estima cubrirá la obligación por estos beneficios a la
fecha estimada de retiro del conjunto de empleados que laboran en la Casa de Bolsa.
La Casa de Bolsa reconoce en resultados en el ejercicio que surjan, las ganancias y pérdidas actuariales por el
concepto de beneficios por terminación.
Pagos basados en acciones - La Casa de Bolsa reconoce los planes de pagos que tiene vinculación con
acciones de acuerdo con lo establecido en la NIF D-8, Pagos basados en acciones (“NIF D-8”). Conforme a
esta NIF, el plan de compensación de la Casa de Bolsa es considerado como una transacción con vinculación
a acciones liquidable con instrumentos de capital. Las transacciones con pagos basados en acciones
liquidables mediante instrumentos de capital a los funcionarios que prestan servicios a la Casa de Bolsa se
valúan al valor razonable de los instrumentos de capital a la fecha en que se otorgan. Los detalles relacionados
con la determinación del valor razonable de las transacciones con pagos basados en acciones liquidadas
mediante instrumentos de capital se presentan en la Nota 19.
El valor razonable determinado a la fecha de otorgamiento de los pagos con vinculación a acciones
liquidables mediante instrumentos de capital se registra en el estado de resultados dentro del rubro de “Gastos
de administración y promoción” en línea recta durante el período de adjudicación, con base en la estimación
de los instrumentos de capital que eventualmente se adjudicarán. Al final de cada período sobre el cual se
reporta, la Casa de Bolsa revisa sus estimaciones del número de instrumentos de capital que esperan ser
adjudicados. El efecto de la revisión de los estimados originales, si hubiese, se reconoce en los resultados del
período de manera que el gasto acumulado refleje el estimado revisado.
Efectos de actualización patrimonial - Representa el capital contribuido y ganado actualizado hasta el 31 de
diciembre de 2007 utilizando el factor derivado del valor de la UDI. A partir del ejercicio de 2008, al operar
la Casa de Bolsa en un entorno no inflacionario no se reconocen los efectos de inflación del período para el
capital contribuido y ganado.
Reconocimiento de ingresos por servicios, asesoría financiera y resultado de compra-venta de valores - Las
comisiones y tarifas generadas por las operaciones con valores de clientes son registradas cuando son
realizadas.
Los ingresos por asesoría financiera son registrados cuando se conocen.
Los resultados por compra-venta de valores son registrados cuando se realizan las operaciones.
Ingresos y gastos - Se registran conforme se generan o devengan de acuerdo con los contratos celebrados con
los clientes.
Dividendos en acciones - Los dividendos en acciones se registran a valor cero en el portafolio de inversiones,
por lo tanto, sólo afectan los resultados hasta que las acciones relativas son enajenadas.
Resultado integral - El importe del resultado integral que se presenta en el estado de variaciones en el capital
contable, es el efecto de transacciones distintas a las efectuadas con los accionistas de la Casa de Bolsa
durante el período y está representado por la utilidad neta, el efecto por la valuación de títulos disponibles
para la venta.
Estado de flujos de efectivo - El estado de flujos de efectivo presenta la capacidad de la Casa de Bolsa para
generar el efectivo y los equivalentes, así como la forma en que la Casa de Bolsa utiliza dichos flujos de
efectivo para cubrir sus necesidades. La preparación del estado de flujos de efectivo se lleva a cabo sobre el
método indirecto, partiendo del resultado neto con base en lo establecido en el Criterio Contable D-4, Estados
de flujos de efectivo, de las Disposiciones.
17
El flujo de efectivo en conjunto con el resto de los estados financieros proporciona información que permite:


Evaluar los cambios en los activos y pasivos de la Casa de Bolsa y en su estructura financiera.
Evaluar tanto los montos como las fechas de cobro y pagos, con el fin de adaptarse a las circunstancias
y a las oportunidades de generación y/o aplicación de efectivo y los equivalentes de efectivo.
Cuentas de orden (ver Nota 9) Las cuentas de orden no forman parte integral del balance general y solamente fueron sujetos de auditoría
externa las cuentas de orden en donde se registran las operaciones que tienen una relación directa con las
cuentas del balance general y las operaciones por cuenta de clientes.
–
Bancos de clientes, liquidación de operaciones de clientes, premios cobrados de clientes, valores de
clientes recibidos en custodia, operaciones de reporto por cuenta de clientes, operaciones de
préstamos de valores por cuenta de clientes y colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientes,
y fideicomisos administrados.
El efectivo y los valores propiedad de clientes que tienen en custodia, garantía y administración en la
Casa de Bolsa se reflejan en las cuentas de orden “Bancos de clientes”, “Liquidación de operaciones de
clientes”, “Premios cobrados de clientes”, “Valores de clientes recibidos en custodia”, “Operaciones de
reporto por cuenta de clientes”, “Operaciones de préstamos de valores a cuenta de clientes” y
“Colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientes” y fueron valuados con base en el precio
proporcionado por el proveedor de precios.
–
a.
El efectivo se deposita en instituciones de crédito en cuentas de cheques distintas a las de la
Casa de Bolsa.
b.
Los valores en custodia y administración están depositados en la S.D. Indeval.
c.
Las operaciones en reporto que se presentan dentro de operaciones por cuenta de clientes, es un
dato informativo, el cual indica el volumen de operaciones en reporto que se opera por cuenta
de terceros, registrados de conformidad con lo señalado en el Criterio Contable B-3, Reportos.
Fideicomisos administrados (no auditado):
Se registra el valor de los bienes recibidos en fideicomiso, llevándose en registros independientes los
datos relacionados con la administración de cada uno.
–
Activos y pasivos contingentes:
Se registra el importe de avales y las sanciones económicas impuestas por la Comisión o cualquier otra
autoridad administrativa o judicial, en tanto no se cumpla con la obligación de pago de dichas sanciones, por
haber interpuesto recurso de revocación.
También se registra la línea de exposición de riesgo, por la participación en el Sistema de Pagos
Electrónicos de Uso Ampliado.
–
Colaterales recibidos:
Su saldo representa el total de colaterales recibidos en operaciones de reporto actuando la Casa de
Bolsa como reportadora.
–
Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía:
El saldo representa el total de colaterales recibidos en operaciones de reporto actuando la Casa de
Bolsa como reportadora, que a su vez hayan sido vendidos por la Casa de Bolsa actuando como
reportada.
18
3.
Inversiones en valores
Títulos para negociarAl 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integran como sigue:
2014
Plus (minus)
valía
Costo de
adquisición
Instrumentos de deuda:
Valores gubernamentalesCertificados de la Tesorería de la Federación (CETES)
$
19
Instrumentos del mercado de capitales:
Acciones cotizadas en bolsa y otras acciones
Operaciones fecha valor (pendientes de liquidar):
Valores gubernamentalesCertificados de la Tesorería de la Federación (CETES)
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES)
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal en UDIS
(UDIBONOS)
50
192
$
-
124
1
50
193
-
(1)
393
-
462
(193)
-
(393)
-
135
-
$
51
351
(1)
(393)
$
297
(192)
Total
19
-
394
$
Total
-
54
Valores gubernamentalesCertificados de la Tesorería de la Federación (CETES)
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES)
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal en UDIS
(UDIBONOS)
Total de títulos para negociar
$
2013
296
$
(135)
420
$
513
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Casa de Bolsa no cuenta con posiciones mayores al 5% de su capital
neto en títulos de deuda con un mismo emisor (distintas a títulos gubernamentales).
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, de la posición en títulos para negociar, se tienen reportados los
siguientes títulos, a valor de mercado, los cuales se consideran como restringidos:
2014
Valores gubernamentalesCertificados de la Tesorería de la Federación (CETES)
$
2013
19
$
51
Títulos disponibles para la venta - Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integran como sigue:
2014
Plus
valía
Costo de
Adquisición
Instrumentos del mercado de capitalesAcciones cotizadas en bolsa
$
21
$
2013
Total
7
$
Total
28
$
32
La Casa de Bolsa recibió dividendos los cuales se registraron en el estado de resultados en el rubro de Ingresos por intereses:
Compañía
Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.
Impulsora del Fondo México, S.C.
2014
$
2013
16
$
15
1
16
$
16
$
19
4.
Operaciones de reporto
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, actuando la Casa de Bolsa como reportadora:
Deudores
por reporto
Valores gubernamentalesBonos de Desarrollo del Gobierno
Federal (BONDES)
Bonos de Protección al Ahorro
(BPAT’S y BPAS)
$
14,601
$
-
Certificados de la Tesorería de la
Federación (CETES)
13,952
$
649
5,245
$
$
53,019
19
58
19,865
Deudores
por reporto
-
$
Posición
neta
5,264
Valores bancariosCertificados Bursátiles
Total
2014
Colaterales recibidos y
vendidos por reporto
19,255
(58)
$
610
2013
Colaterales recibidos y
vendidos por reporto
$
6,203
6,165
243
243
$
51,949
Posición
neta
$
38
-
59,465
$
1,070
58,357
$
1,108
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los premios cobrados por reporto ascienden a $1,378 y $2,171,
respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las operaciones de reporto celebradas por la Casa de Bolsa actuando como
reportadora, se pactaron a un plazo dentro del rango de 1 a 91 días y 2 a 45 días respectivamente.
Actuando la Casa de Bolsa como reportada:
2014
Valores gubernamentalesBonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES)
Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES)
Total
$
$
2013
16
3
$
19
$
51
51
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los premios pagados por reporto ascienden a $1,359 y $2,163
respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las operaciones de reporto celebradas por la Casa de Bolsa actuando como
reportada, se pactaron a un plazo dentro del rango de 1 a 91 días y de 2 a 28 días, respectivamente.
5.
Cuentas por cobrar (neto)
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integran como sigue:
2014
Deudores por liquidación de operaciones
Deudores diversos
Cuentas por cobrar y otros documentos
Impuestos por recuperar
$
Menos- Reserva para cuentas incobrables
2013
589
44
142
10
785
$
(77)
$
708
135
33
188
14
370
(151)
$
219
20
6.
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integran como sigue:
2014
Inmuebles
Mobiliario y equipo
$
2013
10
1
11
MenosDepreciación acumulada
$
10
1
11
(2)
Total de inmuebles, mobiliario y equipo, neto
$
9
(2)
$
9
Los porcentajes de depreciación y amortización anual se indican a continuación:
Porcentaje
Inmuebles
Mobiliario y equipo
7.
2%
10%
Inversiones permanentes
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integran como sigue:
Fideicomiso GFSSLPT Banco
Santander, S.A. (GFSSLPT)
Impulsora del Fondo México,
S.C.
Fideicomiso 2002114-001
Porcentaje de
participación en
2014
Porcentaje de
participación en
2013
7.25%
7.25%
3.38%
4.62%
3.38%
4.10%
2014
$
36
$
49
1
11
$
8.
2013
1
12
48
$
62
Otros activos
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integran como sigue:
2014
Inversiones para primas de antigüedad
Provisiones para obligaciones laborales
$
Depósitos en garantía (1)
Pagos provisionales
27
(21)
6
$
153
36
189
$
(1)
2013
195
41
(26)
15
148
148
$
163
Corresponden a los depósitos realizados por la Casa de Bolsa a CCV para garantizar el pago de
operaciones celebradas en el mercado. El saldo incluye las aportaciones más los intereses
devengados.
21
9.
Cuentas de orden
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las principales cuentas de orden de operaciones por cuenta de terceros se
integran como sigue:
a.
Valores de clientes recibidos en custodia
2014
Concepto
Títulos
Operaciones por cuenta de terceros:
Títulos de mercado de dinero
Títulos privados
Títulos de renta variable
Títulos listados en el SIC
Existencia de oro y plata
2,248,711,395
38,831,363
1,560,730,940
11,550,219
4,529
Sociedades de inversión:
Deuda
Renta variable
Otros custodios
2013
Valor
razonable
$
28,792
4,484
46,621
3,966
4
2,044,837,837
41,018,482
5,168,921,983
13,252,408
4,529
5,324,211,500
3,614,788,294
26,889
8,225
6,611,743,986
2,963,775,444
27,518
7,006
399,734,223
9,054
1,738,237,129
36,787
$
b.
Valor
razonable
Títulos
$
128,035
$
59,772
4,663
162,838
3,913
4
302,501
Operaciones de reporto por cuenta de clientes Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integran como se muestra a continuación:
2014
Concepto
Colaterales Recibidos y Vendidos en operaciones reporto:
Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES)
Bonos de desarrollo del Gobierno Federal(BONDES)
Bonos de protección al ahorro (BPAT’S)
Certificados bursátiles bancarios
2013
Valor
razonable
Títulos
323,812,725
86,177,927
74,134,839
$
Valor
razonable
Títulos
3,178
8,566
7,511
-
630,606,828
379,038,334
116,262,776
2,425,000
$
19,255
Acreedores por operaciones de reporto:
Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES)
1,916,037
19
Subtotal reportos deudores
5,154,607
51
19
Total operaciones de reporto de clientes
c.
6,164
37,670
14,304
243
58,381
$
51
19,274
$
58,432
Operaciones de préstamos de valores por cuenta de clientes Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integran como sigue:
2014
Concepto
Valores a recibir por préstamo de valores
Valores a entregar por préstamo de valores
2013
Valor
razonable
Títulos
12,946,686
26,076,662
$
567
427
$
994
Valor
razonable
Títulos
2,653,681
25,616,862
$
131
397
$
528
22
d.
Colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientes Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integran como sigue:
2014
Concepto
2013
Valor
Razonable
Títulos
Valores de clientes entregados en garantía:
Instrumentos de deuda
Acciones industriales, comerciales y de servicios
Acciones de Sociedades de Inversión
216,243
1,984,048,386
22,951,834
Valores de clientes entregados en garantía por préstamo de
valores:
Instrumentos de deuda
Acciones industriales, comerciales y de servicios
Títulos de renta fija
$
52,617,984
4,500
350,000
10.
22
266,267
282
286,398
2,001,682,276
21,589,706
520
43,677,505
2,824,448
153,000
6
$
Valor
razonable
Títulos
267,097
$
29
236,716
242
433
32
3
$
237,455
Posición en moneda extranjera
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Casa de Bolsa no mantiene posición en moneda extranjera de sus
operaciones por cuenta propia.
11.
Cuadro comparativo de vencimientos de los principales activos y pasivos
A continuación se muestran los plazos de vencimientos de los principales rubros de activo y pasivo al 31 de diciembre de 2014:
Activos
Disponibilidades
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Deudores por reporto
Otras cuentas por cobrar (neto)
Total activos
Hasta 6 meses
$
18
420
28
610
708
1,784
Pasivos
Acreedores por reporto
Acreedores por liquidación de operaciones
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Total pasivos
Activos menos pasivos
19
637
297
953
$
831
23
12.
Transacciones y adeudos con compañías relacionadas
Los saldos activos y pasivos con compañías relacionadas de la Casa de Bolsa al 31 de diciembre de 2014 y
2013, ascienden a:
2014
2013
ActivosDisponibilidades (1)
Deudores por reporto (2)
Cuentas por cobrar (3)
$
$
$
18
19,865
22
$
$
$
24
59,465
24
PasivosAcreedores por liquidación de operaciones (4)
Cuentas por pagar
Acreedores por reporto
$
$
$
61
451
624
$
$
$
135
350
1,134
Las principales transacciones realizadas con sus compañías relacionadas y afiliadas son (a valores nominales)
al 31 de diciembre de 2014 y 2013:
2014
2013
Ingresos porIntereses (5)
Comisiones cobradas (6)
$
$
1,378
220
$
$
2,171
230
Egresos porIntereses (7)
Gastos de administración (8)
Servicios de tecnología (9)
$
$
$
63
41
44
$
$
$
75
61
76
(1)
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el saldo presentado en “Disponibilidades”, corresponde a cuentas
de cheques en moneda nacional con Banco Santander (México), S.A, Institución de Banca Múltiple,
Grupo Financiero Santander México (el “Banco”).
(2)
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el saldo neto en “Deudores por reporto”, principalmente
corresponde a operaciones por BONDES y BPAT’S con el Banco.
(3)
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 el saldo de “Cuentas por cobrar “corresponde a:
2014
a. Comisiones por co-distribución a Gestión Santander,
S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades
de Inversión “(Gestión Santander)”
(4)
$
2013
22
$
24
El saldo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, corresponde a las operaciones pendientes de liquidar con:
2014
a. Banco Santander (México), S.A.
$
2013
61
$
135
(5)
El saldo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, corresponde a los intereses por reportos cobrados al
Banco.
(6)
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el saldo representa las comisiones cobradas por co-distribución a
Gestión Santander por $220 y $230 respectivamente.
24
(7)
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el saldo pagado por intereses se encuentra integrado como sigue:
2014
Banco Santander (México), S,A.
Grupo Financieros Santander México, S.A.B. de C.V.
Banco Santander, S.A., Fideicomiso 100740
(8)
2013
$
18
13
32
$
25
9
41
$
63
$
75
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 los gastos de administración se conforman como sigue:
2014
Servicios administrativosBanco Santander (México), S,A.
Gesban México Servicios Administrativos Globales,
S.A. de C.V.
Renta inmueblesBanco Santander (México), S,A.
$
$
(9)
2013
27
$
47
8
8
6
6
41
$
61
El saldo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, representa los servicios pagados por tecnología a
Produban Servicios Informáticos Generales, S.L.
La Administración considera que las operaciones celebradas con partes relacionadas fueron determinadas
considerando los precios y montos de las contraprestaciones que hubieran utilizado con o entre partes
independientes en operaciones comparables.
13.
Ingresos por co-distribución de sociedades de inversión
Los ingresos obtenidos durante 2014 y 2013 por este concepto ascienden a $220 y $230, respectivamente, y
corresponden a los ingresos que la Casa de Bolsa cobra a Gestión Santander por la co-distribución de las
Sociedades de Inversión que dicha compañía administra. Estos ingresos se registraron en el estado de
resultados en el rubro de “Comisiones y tarifas cobradas”.
14.
Obligaciones de carácter laboral
De acuerdo con la Ley Federal del Trabajo, la Casa de Bolsa tiene obligaciones por concepto de
indemnizaciones y primas de antigüedad pagaderas a empleados que dejen de prestar sus servicios bajo ciertas
circunstancias, asimismo, existen otras obligaciones que se derivan del contrato colectivo del trabajo.
La Casa de Bolsa registra anualmente el costo neto del período para crear un fondo que cubra el pasivo neto
proyectado por prima de antigüedad e indemnizaciones, a medida que se devenga de acuerdo con cálculos
actuariales efectuados por actuarios independientes. Estos cálculos están basados en el método de crédito
unitario proyectado con base en parámetros establecidos por la Comisión. Por lo tanto, se está provisionando
el pasivo que a valor presente cubrirá la obligación por beneficios definidos, a la fecha estimada de retiro del
conjunto de empleados que laboran en la Casa de Bolsa.
Asimismo, la Casa de Bolsa, reconoce el pasivo por remuneraciones al término de la relación laboral por
causas distintas de reestructuración, el cual se registra conforme al método de crédito unitario proyectado, con
base en cálculos efectuados por actuarios independientes.
25
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el activo neto proyectado correspondiente a las remuneraciones al
término de la relación laboral por causas distintas de reestructuración, asciende a $6 y $15, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las inversiones en valores adquiridas para cubrir el plan de la prima de
antigüedad se registran a su valor de mercado de acuerdo al valor razonable, las cuales ascendían a $27 y $41,
respectivamente.
Por otro lado, la Casa de Bolsa sólo cuenta con el plan de primas de antigüedad cuyos beneficios se calculan
con base en la parte del sueldo que no exceda del doble del salario mínimo.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los saldos y movimientos de las obligaciones laborales derivadas de los
planes de beneficios definidos de la Casa de Bolsa, en donde se incluyen primas de antigüedad e
indemnizaciones, se muestran como sigue:
2014
Obligaciones por beneficios definidos
Valor razonable de los activos del plan
Situación financiera del fondo
$
(33)
27
(6)
Partidas pendientes de amortizar:
Ganancias actuariales no reconocidas
Activo neto proyectado
2013
$
(27)
41
14
12
$
6
1
$
15
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el pasivo proyectado correspondiente a las remuneraciones al término de
la relación laboral por causas distintas de reestructuración asciende a $6 y $7, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las obligaciones por beneficios adquiridos (“OBA”) de primas de
antigüedad e indemnizaciones ascienden a $29 y $22 respectivamente.
El costo neto del período se integra como sigue:
2014
Costos de servicio del año
Menos- Rendimiento de los activos del fondo
Costo financiero del año
Reducción y/o liquidación anticipada
Reconocimiento inmediato de pérdidas actuariales del ejercicio
Costo neto del período
$
$
2013
3
(4)
2
3
4
$
8
$
2
(3)
2
3
4
Las hipótesis económicas utilizadas fueron:
Tasa de descuento
Tasa esperada de rendimiento de activos
Tasa de incremento de salarios
2014
2013
8.25%
8.50%
5.00%
9.00%
9.25%
5.00%
26
Al 31 de diciembre de 2014, la Casa de Bolsa contaba con activos vinculados al plan de beneficios definidos.
Dichos activos se encontraban invertidos de la siguiente forma:
Importe
Renta fijaTítulos gubernamentales
Otro tipo de títulos
Renta variable
$
%
4
23
15.29
84.71
$
27
100.00
Rendimiento esperado
$
4
Rendimiento real
$
(2)
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no existe fondo constituido correspondiente a remuneraciones al término
de la relación laboral por causas distintas de reestructuración.
Cambios en el valor presente de la obligación por beneficios definidos:
2014
Valor presente de la obligación por beneficios definidos al
1° de enero de 2014 y 2013
Pago real de beneficios durante el año
Costo neto del período
Ganancia actuarial sobre la obligación
Valor presente de la obligación por beneficios definidos al
31 de diciembre 2014 y 2013
15.
2013
$
15
(5)
8
(12)
$
14
(4)
4
1
$
6
$
15
Participación de los empleados en las utilidades
La Casa de Bolsa determina la base de PTU considerando la misma que se utiliza para efectos del Impuesto
Sobre la Renta, sin limitarla a un mes de sueldo de acuerdo con lo establecido en la fracción III del artículo
127 de la LFT.
El monto de la PTU diferida registrada en resultados en 2014 y 2013 dentro del rubro de “Gastos de
administración y promoción” asciende a $8 y $13, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se
tiene un pasivo por un importe de $8 y $23 por PTU corriente pendiente de pago, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la PTU diferida se integra como sigue:
2014
Activo por PTU diferida:
Provisiones de gastos
$
Pasivo por PTU diferida:
Fondo prima de antigüedad
Plusvalías de instrumentos financieros
Acciones Permanentes
Otros
PTU diferida pasivo
PTU diferida
$
2013
15
15
$
13
13
(1)
(30)
(3)
1
(33)
(2)
(34)
(4)
1
(40)
(18)
(26)
27
16.
Acreedores por liquidación de operaciones
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los Acreedores por liquidación de operaciones, se integra como sigue:
2014
Títulos de deuda
17.
$
2013
637
$
135
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los Acreedores diversos y otras cuentas por pagar se integran como sigue:
2014
Provisiones para obligaciones diversas
Acreedores diversos
Impuestos por pagar
2013
$
76
210
11
$
41
203
12
$
297
$
256
Plan de Acciones Vinculado a Objetivos - La Administración de la Casa de Bolsa, ha formalizado el
convenio denominado “Plan de Acciones Vinculado a Objetivos” (el “Plan”), el cual fue aprobado localmente
por el Comité de Auditoría y Prácticas Societarias, y por el Consejo de Administración, así como por la Junta
General de Accionistas. Dicho Plan consiste en la entrega gratuita de acciones (o “Performance Shares”),
condicionada a la permanencia de los funcionarios elegibles en la Casa de Bolsa durante el tiempo establecido
para el correspondiente ciclo y al cumplimiento de objetivos vinculados a: a) el retorno total para el accionista
(“RTA”), según la evolución de la cotización de las acciones de la Casa Matriz, y b) el beneficio por acción
(“BPA”).
El Plan está conformado por cinco ciclos donde se asignó un número máximo de acciones representativas del
capital de la Casa Matriz para el 2009, hasta el 2013, en función del cumplimiento de los objetivos antes
mencionados.
Al 31 de diciembre de 2014, la Casa de Bolsa no efectuó cargo a resultados por este concepto.
Al 31 de diciembre de 2013, la Casa de Bolsa tiene un cargo a resultados por este concepto por un monto de
$4.
18.
Impuestos a la utilidad
De conformidad con las reformas fiscales comentadas en la Nota 1, a continuación se señalan las principales
modificaciones que afectan la Casa de Bolsa:
Principales reformas a la Ley del Impuesto Sobre la Renta, Ley del Impuesto Empresarial a Tasa Única,
Ley del Impuesto a los Depósitos en Efectivo y Ley del Impuesto al Valor Agregado
a.
Impuesto Sobre la Renta
Se deja en forma definitiva la tasa del 30%. Se elimina transitoriedad para 2014 de la tasa del 29% y la
tasa del 28 % establecida en la Ley del Impuesto Sobre la Renta a partir del 2015.
28
Se establece un Impuesto Sobre la Renta adicional, sobre dividendos pagados del 10% cuando los
mismos sean distribuidos a personas físicas y residentes en el extranjero. El Impuesto Sobre la Renta
se paga vía retención y es un pago definitivo a cargo del accionista. En el caso de extranjeros se podrán
aplicar tratados para evitar la doble tributación. Este impuesto será aplicable por la distribución de
utilidades generadas a partir del 2014.
Se limita la deducción de pagos a trabajadores que sean ingresos exentos para los mismos al 47% o al
53% si se cumplen ciertos requisitos. Asimismo, se limita la deducción por la aportación al fondo de
pensiones y jubilaciones en los mismos porcentajes.
Las cuotas obreras pagadas por el patrón se consideran no deducibles al 100%.
Se modifica el cálculo especial de la PTU. La base se determina disminuyendo de los ingresos
acumulables las deducciones autorizadas, sin incorporar la PTU pagada en el ejercicio ni las pérdidas
fiscales de ejercicios anteriores. Para efectos de la PTU se consideran deducibles la totalidad de los
pagos a trabajadores que sean ingresos exentos para éstos.
b.
Impuesto Empresarial a Tasa Única e Impuesto a los Depósitos en Efectivo
Se abrogan la Ley del Impuesto Empresarial a Tasa Única (“Ley del IETU”) y la Ley del Impuesto a
los Depósitos en Efectivo (“Ley del IDE”).
c.
Impuesto al Valor Agregado
Se homologa la tasa del Impuesto al Valor Agregado (“IVA”) a nivel nacional, incrementándose la
tasa en zona fronteriza del 11% al 16%.
Derivado de las reformas fiscales mencionadas anteriormente, la Casa de Bolsa está sujeta a partir de 2014
únicamente al ISR. Asimismo, la tasa del ISR para los ejercicios 2014 y siguientes será del 30%.
El ISR se calcula considerando como gravables o deducibles ciertos efectos de la inflación, tales como la
depreciación calculada sobre valores en pesos constantes, se acumula o deduce el efecto de la inflación sobre
ciertos activos y pasivos monetarios a través del ajuste anual por inflación.
Con base en proyecciones financieras y las reformas fiscales para el año 2014, las cuales abrogan el IETU
como se ha comentado, la Casa de Bolsa esencialmente pagará ISR, por lo cual reconoce únicamente ISR
diferido.
La provisión en resultados de ISR se integra como sigue:
2014
2013
Corriente:
ISR
$
10
$
66
Diferido
ISR
$
(13)
$
(10)
Conciliación del resultado contable y fiscal - Las principales partidas que afectaron la determinación del
resultado fiscal de la Casa de Bolsa fueron el ajuste anual por inflación, las provisiones, la diferencia entre la
depreciación y amortización contable y fiscal, las partidas no deducibles y no acumulables, la diferencia entre
la utilidad contable y fiscal por la venta de acciones, las valuaciones y los dividendos percibidos.
Pérdidas fiscales por amortizar - Al 31 de diciembre de 2014, la Casa de Bolsa no cuenta con pérdidas
fiscales pendientes por amortizar contra ISR.
29
ISR diferido- Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integran como sigue:
2014
ISR diferido activo:
Provisiones de gastos
Provisión PTU causado y diferido
ISR diferido activo
$
44
8
52
ISR diferido (pasivo):
Fondo prima de antigüedad
Plusvalías de instrumentos financieros
ISR diferido pasivo
ISR diferido, neto
2013
$
37
14
51
(5)
(97)
(102)
$
(50)
(6)
(110)
(116)
$
(65)
La conciliación de la tasa legal del ISR y la tasa efectiva expresadas como un porcentaje de la utilidad antes
de impuestos a la utilidad es:
2014
Tasa legal
Más (menos) partidas permanentes
No deducibles y no acumulables
Efecto en inflación fiscal
Efecto por modificación en tasas
Efecto en instrumentos financieros
Tasa efectiva
2013
30%
30%
116%
(154)%
(32)%
20%
(8)%
(3)%
(5)%
(40)%
34%
Cambios en el esquema de deducciones de los gastos por beneficios a los empleados - Derivado de las
reformas fiscales 2014, se limita el importe deducible de algunos gastos por beneficios a los empleados. El
importe por la cancelación del activo por ISR diferido de dichas provisiones, que son a partir del 1 de enero
de 2014 parcialmente deducibles.
Otros aspectos fiscales:
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se tienen los siguientes saldos:
2014
2013
Cuenta de capital de aportación
$
517
$
497
Cuenta de utilidad fiscal neta
$
16
$
571
El rubro de “Impuestos y participación de los trabajadores en las utilidades diferidos (Neto)” en el balance
general se integra como sigue:
2014
ISR diferido
Activo por PTU diferida (Neto) (Nota 15)
2013
$
50
18
$
65
26
$
68
$
91
30
19.
Capital contable
El Capital Social a valor nominal al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integra como sigue:
Número de acciones
Capital Fijo:
Acciones Serie "F"
Acciones Serie "B"
Total
Importe
471,878,821
156,680
$
472,035,501
$
472
472
En Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas del 25 de abril de 2014 se acordó que toda vez que los
estados financieros fueron aprobados por dicha Asamblea, reportaron una utilidad neta en el ejercicio social
de 2013, por la cantidad de $110, sea aplicada a la cuenta de “Resultado de ejercicios anteriores”.
Mediante Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 12 de junio de 2014, se aprobó el pago de
un dividendo en efectivo a los accionistas de la Casa de Bolsa, proveniente de la cuenta de “Resultado de
ejercicios anteriores” por la cantidad de $574.
En Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas del 18 de abril de 2013 se acordó que toda vez que los
estados financieros fueron aprobados por dicha Asamblea, reportaron una utilidad neta en el ejercicio social
de 2012, por la cantidad de $269, sea aplicada a la cuenta de resultados de ejercicios anteriores.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el capital social autorizado de la Casa de Bolsa asciende a la cantidad de
$472, representado por 472, 035,501 acciones de la Clase I, de las cuales 471,878,821 acciones corresponden
a la Serie “F” y 156,680 acciones corresponden a la serie “B”, representativas del capital mínimo fijo sin
derecho a retiro, siendo todas las acciones comunes, ordinarias y nominativas con valor nominal de un peso
cada una.
La Casa de Bolsa está sujeta a la disposición legal que requiere que cuando menos un 5% de las utilidades
netas de cada período sean traspasadas a la reserva legal, hasta que ésta sea igual al 20% del capital social
pagado, de la Casa de Bolsa. Esta reserva no es susceptible de distribuirse a los accionistas, excepto en la
forma de dividendos en acciones.
En caso de repartir utilidades que no hubieran causado el impuesto aplicable a la Casa de Bolsa, éste tendrá
que pagarse al distribuir el dividendo. Por lo anterior, la Casa de Bolsa debe llevar cuenta de las utilidades
sujetas a cada tasa.
Las reducciones de capital causarán impuestos sobre el excedente del monto repartido contra su valor fiscal,
determinado de acuerdo a lo establecido por la Ley del Impuesto Sobre la Renta.
El resultado por valuación a valor razonable no es susceptible de capitalizarse ni distribuirse a los accionistas
en tanto no se liquiden las operaciones.
Se establece un Impuesto Sobre la Renta adicional, sobre dividendos pagados del 10% cuando los mismos
sean distribuidos a personas físicas y residentes en el extranjero. El Impuesto Sobre la Renta se paga vía
retención y es un pago definitivo a cargo del accionista. En el caso de extranjeros se podrán aplicar tratados
para evitar la doble tributación. Este impuesto será aplicable por la distribución de utilidades generadas a
partir del 2014.
La valuación en empresas asociadas y afiliadas proveniente, no es distribuible pero puede capitalizarse por
acuerdo de una asamblea de accionistas.
20.
Pagos basados en acciones
Plan de compensación pagadero en acciones de la Casa de Bolsa
El Consejo de Administración de la Casa de Bolsa aprobó en el mes de julio de 2012 un plan de
compensación pagadero en acciones para altos ejecutivos mediante el cual tendrán derecho de recibir acciones
del capital social una vez cumplidas ciertas condiciones. Este plan se paga anualmente durante los tres
primeros años posteriores a la oferta pública secundaria del 24.9% del capital social efectuada en el mes de
septiembre de 2012 por el Grupo Financiero y se encuentra vinculado a la revalorización de la acción del
Grupo Financiero en el mercado de acciones mexicano durante este lapso de tiempo.
31
De acuerdo a los términos del plan, los ejecutivos elegibles obtendrán un incentivo en efectivo que deberá ser
utilizado irrevocablemente para adquirir acciones del Grupo Financiero a un precio de ejercicio de $31.25
pesos por acción (el “Incentivo”).
El Incentivo está vinculado al cumplimiento cada año de dos objetivos independientes uno del otro. De
cumplirse estos objetivos, anualmente una tercera parte del importe total del Incentivo se otorgaría al
ejecutivo elegible.
Del cumplimiento de cada objetivo depende el pago del 50% del importe máximo de incentivo
correspondiente a cada año a los ejecutivos elegibles del plan que continúen siendo funcionarios en activo de
la Casa de Bolsa al momento de que se realice cada uno de los tres pagos del plan:
1.
Revalorización absoluta de la acción del Grupo Financiero.- Se entregará el 50% del incentivo
aplicable a cada tramo o tercio asignado a cada ejecutivo elegible, a) si la revalorización de la acción
en la fecha de la asignación anual es igual o superior al 15% y se entregará el 25% del incentivo
aplicable en cada tramo o tercio, b) si la revalorización de la acción en la fecha de asignación anual es
igual o superior al 10%, c) en caso de lograrse un objetivo intermedio entre una revalorización del 10%
y del 15%, el monto del incentivo resultante se calculará por interpolación lineal.
2.
Revalorización relativa.- Se entregará el 50% del máximo de incentivo asignado a cada ejecutivo
elegible, si la evolución del valor de la acción del Grupo Financiero es al menos igual al
comportamiento del Índice de precios al consumidor en el período de que se trate.
De acuerdo con la NIF D-8, el valor razonable de los planes otorgados se estima desde la fecha de
otorgamiento de acuerdo con el valor razonable que tendrá el instrumento de capital en la fecha estimada de
ejercicio, tomando en cuenta los plazos y condiciones sobre los que esos instrumentos de capital fueron
otorgados. Para efectos de determinar el valor razonable proyectado se toman en cuenta las condiciones de
adjudicación de valor de mercado, ya que se considera que esta condición debe ser alcanzable. Sin embargo,
las condiciones de desempeño no se toman en cuenta para proyectar el valor razonable, pues éstas sólo se
considerarán en cada período para reconocer el número de instrumentos que se otorgan.
Tratándose de un plan que tiene vinculación con el precio de las acciones, el costo o gasto debe ser el valor
razonable de las mismas, proyectado a la fecha de adjudicación. De acuerdo con el número de funcionarios
elegibles y las especificaciones del plan de compensación descritas anteriormente, dicho valor razonable
asciende a $17.
Durante 2014, la Casa de Bolsa reconoció en el estado de resultados dentro del rubro de “Gastos de
administración y promoción” $6 por concepto de compensación por pagos basados en acciones.
Durante el mes de septiembre de 2013, se cumplieron los objetivos de revalorización absoluta y
revalorización relativa de la acción del Grupo Financiero, por lo que se efectuó el primer pago del incentivo
en efectivo del plan a los ejecutivos elegibles. El importe del incentivo pagado a los ejecutivos elegibles en el
ejercicio de 2014 ascendió a $4 equivalente a 127,117 acciones a un precio de ejercicio de 31.25 pesos por
acción.
Bono anual para ciertos funcionarios de la Casa de Bolsa
La Casa de Bolsa estableció una política para el pago de un bono diferido pagadero anualmente en efectivo y
en acciones del Grupo Financiero. Anteriormente, dicho bono era pagado en acciones de la Casa Matriz.
Asimismo, un porcentaje de dicho bono es pagado al inicio del ejercicio subsecuente y el porcentaje
remanente será pagadero en los tres ejercicios subsecuentes en partes iguales. Esta última parte está sujeta al
cumplimiento de ciertos objetivos establecidos en dicha política.
21.
Contingencias
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, como consecuencia de las operaciones propias de su actividad, la Casa de
Bolsa ha recibido algunos reclamos y ha sido emplazada a diversos juicios, que representan pasivos
contingentes, sin embargo, en opinión de la Administración y de sus asesores legales, fiscales y laborales no
esperan un efecto importante en los estados financieros, en caso de perderlos.
32
a.
Cobertura del IPAB:
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, como consecuencia de las operaciones propias de su actividad, el
Grupo Financiero Serfin (entidad fusionada con Grupo Financiero Santander Mexicano, S.A., entidad
denominada actualmente Grupo Financiero Santander México, S.A.B. de C.V.) ha recibido algunos
reclamos y ha sido emplazado a juicios, que representan pasivos contingentes, sin embargo en opinión
de la Administración y de sus asesores legales, fiscales y laborales no esperan un efecto importante en
los estados financieros, en caso de perderlos, ya que considera que la mayor parte de ellos se
encuentran cubiertos por el contrato de compra-venta de acciones de Grupo Financiero Serfin, S.A. y
Subsidiarias (Grupo Financiero Serfin) celebrado entre el Grupo Financiero y el IPAB, tal como se
describe a continuación.
De conformidad con el contrato de compra-venta de acciones de Grupo Financiero Serfin celebrado
entre el Grupo Financiero y el IPAB, éste se obliga a responder al Grupo Financiero por el importe que
resulte de cualquier clase de procedimientos administrativos, judiciales o arbitrales en contra del Grupo
Financiero y/o las Entidades Financieras del Grupo Financiero Serfin (Banca Serfin (fusionada con
Banco Santander Mexicano, actualmente denominado Banco Santander (México)), Operadora de Bolsa
Serfin (fusionada con Casa de Bolsa Santander Mexicano, actualmente denominada Casa de Bolsa
Santander), Almacenadora Serfin (empresa liquidada en el mes de octubre de 2011), Factoraje Serfin
(fusionada con Factoring Santander, la cual después de fusionada la nueva entidad se denomina
Factoring Santander Serfin, posteriormente fusionada con Banco Santander Mexicano, actualmente
denominado Banco Santander (México)) y Seguros Serfin (antes Seguros Serfin Lincoln, fusionante de
Seguros Santander Mexicano, posteriormente denominada Seguros Santander y finalmente vendida
durante el mes de julio de 2011), entabladas con anterioridad a la celebración del contrato (23 de mayo
de 2000) y hasta dentro de un período máximo de 3 años siguientes a esa fecha, que concluyan en
sentencia condenatoria ejecutoriada que no admita recurso alguno emitida por autoridades mexicanas o
tribunales mexicanos, o por tribunales extranjeros exclusivamente en caso de que la sentencia
ejecutoriada de que se trate sea homologada en los Estados Unidos Mexicanos, o laudo arbitral
definitivo que no admita recurso alguno debidamente homologado y ejecutado en los Estados Unidos
Mexicanos.
Derivado del mismo contrato de compra-venta, se estableció en la cláusula décimo primera que el
IPAB se obliga a responder al comprador y al comprador designado, en lo que a cada uno de ellos
corresponde, por el importe que resulte de cualquier obligación que en materia fiscal pudiera surgir a
cargo del Grupo Financiero Serfin y/o las Entidades Financieras del Grupo Financiero Serfin,
pagaderas a las autoridades fiscales correspondientes de los Estados Unidos Mexicanos, incluyendo las
relativas a las aportaciones al Instituto Mexicano del Seguro Social y al Instituto del Fondo Nacional
para la Vivienda de los Trabajadores. Lo anterior en la inteligencia de que la obligación prevista por el
IPAB será procedente única y exclusivamente por aquellas contribuciones fiscales, incluyendo multas,
recargos y actualizaciones, que debieron haberse cubierto con anterioridad a la fecha de transmisión de
propiedad de las acciones del Grupo Financiero Serfin, o que fueron generadas hasta esa fecha aunque
sean pagadas con posterioridad.
Asimismo, el IPAB se obliga a responder al comprador y al comprador designado en lo que a cada uno
corresponde, por el importe que resulte de cualquier reclamación laboral que concluya en laudo
condenatorio que no admita recurso alguno, en contra del Grupo Financiero Serfin y/o las Entidades
Financieras del Grupo Financiero Serfin o bien, en convenio celebrado ante las juntas de conciliación
correspondientes, siempre que dichas reclamaciones consten en demandas iniciadas y presentadas,
previamente a la fecha de transmisión de propiedad de las acciones.
Por otro lado, de acuerdo al mismo contrato se establecen entre otros que los honorarios y gastos
incurridos en relación con la prestación de los servicios en defensa de cualquier reclamo de tipo
judicial, laboral arbitral o administrativa serán a cargo del IPAB. En caso de que no se cumpla con lo
establecido en este contrato el IPAB se libera de cualquier obligación para cubrir las contingencias
anteriormente señaladas.
33
En caso de que el IPAB le requiera al Grupo Financiero Serfin y/o las entidades Financieras del Grupo
Financiero Serfin que le transmitan los pasivos y/o los derechos litigiosos que, en su caso deriven en su
contra o a su favor con motivo de las controversias por los procedimientos anteriormente mencionados,
el Grupo Financiero realizará los actos necesarios para efectuar la transmisión de dichos pasivos y/o los
derechos litigiosos al IPAB o al vehículo legal o persona que éste designe.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Casa de Bolsa no ha realizado el registro de ninguna reserva
relacionada con contingencias cubiertas por el IPAB, ya que en caso de la materialización de alguna
contingencia, el IPAB procederá conforme se mencionó anteriormente.
El 30 de septiembre de 2010, el Grupo Financiero firmó un convenio modificatorio, derivado del
contrato de compra-venta de acciones de Grupo Financiero Serfin, S.A. celebrado entre el Grupo
Financiero y el IPAB.
De conformidad con este convenio modificatorio, el Grupo Financiero reembolsó al IPAB la cantidad
de $905, la cual estaba registrada dentro del rubro de “Acreedores diversos y otras cuentas por pagar”.
Dicha cantidad proviene del monto de las reservas aportadas por el IPAB como consecuencia de la
celebración del contrato de fecha 23 de mayo de 2000, tal como se indicó en los párrafos anteriores.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el monto de las contingencias máximas relacionadas con los
juicios que están cubiertos por el IPAB sin contar las indeterminadas asciende a $38 y $45
respectivamente.
22.
Otros ingresos (egresos) de la operación
En 2014 y 2013, se integran como sigue:
2014
Otros ingresos de la operaciónCancelación de pasivos y reservas
Recuperación aportación fondo de reserva
Contratos operativos
Intereses fideicomiso CCV
Opcionalidad Reestructura BMV
Dividendos otras inversiones permanentes
Utilidad en venta de inmuebles
Total otros ingresos de la operación
$
(1)
13
8
6
5
6
$
2
6
-
-
Otros egresos de la operaciónProvisiones y pagos al IPAB (Indemnity)
Multas y sanciones (1)
Juicios y litigios
Quebrantos y otros
Total otros egresos de la operación
Otros ingresos (egresos) de la operación
2013
1
5
43
-
(1)
-
9
-
(30)
(10)
(15)
(55)
(16)
(3)
(20)
$
23
$
(46)
Al 31 de diciembre de 2013, la Casa de Bolsa pagó una multa a Banco de México.
34
23.
Compromisos contraídos
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Casa de Bolsa tiene contratos por prestación de servicios (a recibir)
relacionados con su operación, menores al 9.9% y 13%, respectivamente, de los gastos de operación, los cuales
forman parte de su gasto corriente.
24.
Información por segmentos
Al 31 de diciembre de 2014, la Casa de Bolsa otorga a sus clientes servicios financieros integrados, entre los
que destaca la intermediación y operaciones con sociedades de inversión.
Los principales datos por segmento de negocio son los siguientes:
Segmentos
Operaciones con
Operaciones por
sociedades de
cuenta
inversión
de clientes
Operaciones con
valores
por cuenta propia
25.
Resultados por servicios
Resultado por compraventa
Ingresos por intereses, neto
Resultado por valuación a valor razonable
Margen financiero por intermediación
Ingresos totales de la operación
Otros egresos de la operación
Gastos de administración
Resultado de la operación
Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y
asociadas
Resultado antes de impuestos a la utilidad
Impuestos a la utilidad causados y diferidos, neto
$
Resultado neto
$
(2)
53
35
(51)
37
35
2
(36)
1
$
$
129
2
1
$
$
171
7
(175)
3
1
1
171
Total
129
5
(132)
2
-
$
$
220
9
(228)
1
1
2
1
3
220
-
Servicios de asesoría
financiera
3
1
8
3
3
1
$
4
518
53
35
(51)
37
555
23
(571)
7
$
11
Índice de consumo de capital
Con fecha 11 de agosto del 2008 se publicaron la Resolución que modifica a las Disposiciones, mediante la
cual solicita a las casas de bolsa, la revelación de información sobre la composición del capital global, misma
que al cierre del ejercicio 2014 es el siguiente:
Índice de consumo de capital
Índice de capitalización sobre activos en riesgo de crédito
Índice de capital sobre activos en riesgo de crédito, mercado y
operacional
7.42%
372.83%
59.33%
35
26.
Calificación de nivel de riesgos
Al 31 de diciembre de 2014, la Casa de Bolsa mantiene las siguientes calificaciones:
Moody’s
Escala nacional
Moneda nacional:
Largo plazo
Corto plazo
27.
Aaa.mx
Mx-1
Fitch Ratings
AAA(mex)
F1+(mex)
Administración integral de riesgos (Cifras no auditadas)
La gestión del riesgo se considera por la Casa de Bolsa como un elemento competitivo de carácter estratégico
con el objetivo último de maximizar el valor generado para el accionista. Esta gestión está definida, en
sentido conceptual y organizacional, como un tratamiento integral de los diferentes riesgos (Riesgo de
Mercado, Riesgo de Liquidez, Riesgo de Crédito, Riesgo de Contrapartida, Riesgo Operativo, Riesgo Legal y
Riesgo Tecnológico), asumidos por la Casa de Bolsa en el desarrollo de sus actividades. La administración
que la Casa de Bolsa haga del riesgo inherente a sus operaciones es esencial para entender y determinar el
comportamiento de su situación financiera y para la creación de un valor en el largo plazo.
En cumplimiento a lo establecido por las disposiciones de carácter prudencial en materia de Administración
Integral de Riesgos aplicables a las casas de bolsa emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores,
el Consejo de Administración acordó la constitución del Comité de Administración Integral de Riesgos de la
Casa de Bolsa, funcionando bajo los lineamientos indicados en las citadas disposiciones. Este Comité sesiona
mensualmente y vigila que las operaciones se ajusten a los objetivos, políticas y procedimientos aprobados
por el Consejo de Administración para la Administración Integral de Riesgos.
El Comité de Administración Integral de Riesgos a su vez delega en la Unidad de Administración Integral de
Riesgos la responsabilidad de implementar los procedimientos para la medición, administración y control de
riesgos, conforme a las políticas establecidas; asimismo le otorga facultades para autorizar excesos a los
límites establecidos, debiendo en este caso de informar al propio Consejo de Administración sobre dichas
desviaciones.
Riesgo de mercado
El área de Administración de Riesgos de Mercado, dentro de la Unidad Integral de Riesgos, tiene la
responsabilidad de recomendar las políticas de gestión del riesgo de mercado de la Casa de Bolsa,
estableciendo los parámetros de medición de riesgo, y proporcionando informes, análisis y evaluaciones a la
Alta Dirección, al Comité de Administración Integral de Riesgos y al Consejo de Administración.
La administración del riesgo de mercado consiste en identificar, medir, monitorear y controlar los riesgos
derivados de fluctuaciones de las tasas de interés, tipos de cambio, de los precios de mercado y otros factores
de riesgo en los mercados de divisas, dinero e instrumentos financieros derivados a los que están expuestas las
posiciones que pertenecen a la posición.
La medición del riesgo de mercado cuantifica el cambio potencial en el valor de las posiciones asumidas
como consecuencia de cambios en los factores de riesgo de mercado.
Dependiendo de la naturaleza de la actividad de las unidades de negocio, los títulos de deuda y accionarios
son registrados como títulos de negociación, títulos disponibles para la venta y/o títulos conservados a
vencimiento. En particular, detrás del concepto de títulos disponibles para la venta, lo que subyace y los
identifica como tales es su carácter de permanencia, y son gestionados como parte estructural del balance. La
Casa de Bolsa ha establecido lineamientos que deben seguir los títulos disponibles para la venta, así como los
controles adecuados que aseguran su cumplimiento.
36
Cuando se identifican riesgos significativos, se miden y se asignan límites con el fin de asegurar un adecuado
control. La medición global del riesgo se hace a través de una combinación de la metodología aplicada sobre
las carteras de negociación y la de gestión de activos y pasivos.
Carteras de negociación
Para medir el riesgo dentro de un enfoque global, se sigue la metodología de Valor en Riesgo (VaR). El
VaR se define como la estimación estadística de la pérdida potencial de valor de una determinada
posición, en un determinado período de tiempo y con un determinado nivel de confianza. El VaR
proporciona una medida universal del nivel de exposición de las diversas carteras de riesgo, permite la
comparación del nivel de riesgo asumido entre diferentes instrumentos y mercados, expresando el nivel
de cada cartera mediante una cifra única en unidades económicas.
Se calcula el VaR por Simulación Histórica con una ventana de 521 días hábiles (520 cambios porcentuales) y
un horizonte de un día. El cálculo se realiza a partir de la serie de pérdidas y ganancias simuladas como el
percentil del 1% con pesos constantes y con pesos decrecientes exponencialmente con un factor de
decaimiento que se revisa anualmente, reportándose la medida que resulte más conservadora. Se presume un
nivel de confianza de 99%.
Cabe señalar que el modelo de simulación histórica tiene la limitante de suponer que el pasado reciente
representa el futuro inmediato.
El Valor en Riesgo correspondiente al cierre del cuarto trimestre de 2014 (no auditado) ascendía a:
VaR (Miles de pesos
mexicanos)
%*
Mesas de Negociación
Market Making
Propietary Trading
17.10
16.89
0.72
0.00%
0.00%
0.00%
Factor de Riesgo
Tasa de interés
Tipo de Cambio
Renta variable
17.10
17.38
0.00
1.25
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
* % de VaR respecto del Capital Neto
El Valor en Riesgo correspondiente al promedio trimestral del cuarto trimestre 2014 (no auditado) ascendía a:
VaR (Miles de pesos
mexicanos)
%*
Mesas de Negociación
Market Making
Proprietary Trading
19.94%
14.19
0.63
0.00%
0.00%
0.00%
Factor de Riesgo
Tasa de interés
Tipo de cambio
Renta variable
19.94
14.89
0.00
12.21
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
* % de VaR respecto del Capital Neto
37
Asimismo, se realizan simulaciones mensuales de las pérdidas o ganancias de las carteras mediante
revaluaciones de las mismas bajo diferentes escenarios (“Stress Test”). Estas estimaciones se generan de dos
formas:


Aplicando a los factores de riesgo de cambios porcentuales observados en determinado período de la
historia, el cual abarca turbulencias significativas del mercado.
Aplicando a los factores de riesgo de cambios que dependen de la volatilidad de cada uno de estos.
Con frecuencia mensual se realizan pruebas de “backtesting” para comparar las pérdidas y ganancias diarias
que se hubieran observado si se hubiesen mantenido las mismas posiciones, considerando únicamente el
cambio en valor debido a movimientos del mercado, contra el cálculo de valor en riesgo y en consecuencia
poder calibrar los modelos utilizados. Estos reportes, aunque se hacen mensualmente, incluyen las pruebas
para todos los días.
Gestión de activos y pasivos
La actividad de la Casa de Bolsa genera saldos de balance. El Comité de Activos y Pasivos (“ALCO”) es
responsable de determinar las directrices de gestión del riesgo de margen financiero, valor patrimonial y
liquidez, que deben seguirse en las diferentes carteras. Bajo este enfoque, la Dirección General de Finanzas
tiene la responsabilidad de ejecutar las estrategias definidas en el Comité de Activos y Pasivos con el fin de
modificar el perfil de riesgo del balance mediante el seguimiento de las políticas establecidas, para lo que es
fundamental atender a los requerimientos de información para los riesgos de tasa de interés, de tipo de cambio
y de liquidez.
Como parte de la gestión financiera de la Casa de Bolsa, se analiza la sensibilidad del margen financiero
(“NIM”) y del valor patrimonial (“MVE”) de los distintos rubros del balance, frente a variaciones de las tasas
de interés. Esta sensibilidad se deriva de los desfases en las fechas de vencimiento y de modificación de las
tasas de interés que se producen en los distintos rubros de activo y pasivo. El análisis se realiza a partir de la
clasificación de cada rubro sensible a tasas de interés a lo largo del tiempo, conforme a sus fechas de
amortización, vencimiento, o modificación contractual de tasa de interés aplicable.
Oct-14
Balance pesos
mexicanos GAP
0%
Sensibilidad 1% NIM
Nov-14
Dic-14
Promedio
1%
1%
1%
Oct-14
0%
Sensibilidad 1% MVE
Nov-14
Dic-14
Promedio
0%
0%
0%
Utilizando técnicas de simulación, se mide la valoración previsible del margen financiero y del valor
patrimonial ante distintos escenarios de tasas de interés, y la sensibilidad de ambos, frente a un movimiento
extremo de los mismos.
El Comité de Activos y Pasivos adopta estrategias de inversión y coberturas para mantener dichas
sensibilidades dentro del rango objetivo.
Límites
Los límites se emplean para controlar el riesgo global de la Casa de Bolsa, a partir de cada uno de sus
portafolios y libros. La estructura de límites se aplica para controlar las exposiciones y establecen el riesgo
total otorgado a las unidades de negocio. Estos límites se establecen para el VaR, alerta de pérdida, pérdida
máxima, volumen equivalente de tipo de interés, delta equivalente de renta variable, posiciones abiertas en
divisas, sensibilidad del margen financiero y sensibilidad de valor patrimonial.
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez está asociado a la capacidad que la Casa de Bolsa tenga de financiar los compromisos
adquiridos, a precios de mercados razonables, así como de llevar a cabo sus planes de negocio con fuentes de
financiación estables. Los factores que influyen pueden ser de carácter externo (crisis de liquidez) e interno
por excesiva concentración de vencimientos.
38
La Casa de Bolsa realiza una gestión coordinada de los vencimientos de activos y pasivos, realizando una
vigilancia de perfiles máximos de desfase temporal. Esta vigilancia se basa en análisis de vencimientos de
activos y pasivos tanto contractuales como de gestión. Cabe agregar que el Riesgo de Liquidez se limita en
términos de un nivel de Iliquidez Acumulada durante un período de 1 mes y en términos de un nivel de
Coeficiente de Liquidez establecido.
Riesgo de contrapartida
Dentro del conjunto de riesgo de crédito, hay un concepto que, por su particularidad, requiere de una gestión
especializada: Riesgo de contrapartida.
El riesgo de contrapartida es aquél que la Casa de Bolsa asume con gobierno, entidades gubernamentales,
instituciones financieras, corporaciones, empresas y personas físicas en sus actividades de tesorería y de
banca de corresponsales. La medición y control del riesgo de crédito en instrumentos financieros (riesgo de
contrapartida) está a cargo de una unidad especializada y con estructura organizacional independiente de las
áreas de negocio.
El control del riesgo de contrapartida se realiza diariamente mediante el sistema Interactive Risk Integrated
System (“IRIS”), que permite conocer la línea de crédito disponible con cualquier contrapartida, en cualquier
producto y plazo.
Para el control de las líneas de contrapartida se utiliza el Riesgo Equivalente de Crédito (“REC”). El REC es
una estimación de la cantidad que la Casa de Bolsa puede perder en las operaciones vigentes con una
determinada contraparte, en el caso de que ésta no cumpliese con sus compromisos, en cualquier momento
hasta la fecha de vencimiento de las operaciones. El REC considera la exposición crediticia actual, misma
que se define como el coste de reemplazar la operación al valor de mercado, siempre y cuando este valor sea
positivo para la Casa de Bolsa, y es medido como el valor de mercado de la operación (“MtM”).
Adicionalmente, el REC incorpora la exposición crediticia potencial o riesgo potencial adicional (“RPA”), el
cual representa la posible evolución de la exposición crediticia actual hasta el vencimiento, dadas las
características de la operación y considerando las posibles variaciones en los factores de mercado. El REC
Bruto considera las definiciones anteriormente descritas, sin considerar mitigantes por “netting”, ni
mitigantes por colateral.
Para el cálculo del REC Neto se toma en consideración la existencia de mitigantes de riesgo de crédito de
contrapartida, tales como acuerdos de colateral, acuerdos de “netting” entre otros. Se informó que la
metodología sigue mostrando eficiencia.
Adicional al riesgo de contrapartida, existe el riesgo de entrega o liquidación (“settlement”), el cual se
presenta en cualquier operación a su vencimiento al existir la posibilidad de que la contrapartida no cumpla
con sus obligaciones en el pago a la Casa de Bolsa, una vez que la Casa de Bolsa ha satisfecho sus
obligaciones emitiendo las instrucciones de pago.
En concreto, para el proceso de control de este riesgo, la Dirección Ejecutiva de Riesgos Financieros
diariamente supervisa el cumplimiento de los límites de riesgo de crédito por contraparte, por producto, por
plazo y demás condiciones establecidas en la autorización para mercados financieros. Asimismo, es el área
responsable de comunicar en forma diaria, los límites, consumos y cualquier desviación o exceso en el que se
incurra.
Asimismo informa mensualmente en el Comité de Administración Integral de Riesgos y de forma trimestral
en el Consejo de Administración, los límites de riesgos de contrapartida, los límites de riesgo emisor y los
consumos vigentes, así como los excesos incurridos y las operaciones con clientes no autorizados.
Adicionalmente informa el cálculo de la pérdida esperada por operaciones vigentes en mercados financieros
al cierre de cada mes; así como presenta diversos escenarios de estrés de la pérdida esperada. Lo anterior bajo
metodología y supuestos aprobados en el Comité de Administración Integral de Riesgos.
Actualmente la Casa de Bolsa tiene líneas aprobadas de riesgos de contrapartida para los siguientes sectores:
riesgo soberano mexicano y banca de desarrollo local, instituciones financieras extranjeras, instituciones
financieras mexicanas.
39
La Pérdida Esperada al cierre del cuarto trimestre 2014 y la Pérdida Esperada promedio trimestral de las
líneas de Riesgo de Contrapartida y Riesgo Emisor de Casa de Bolsa Santander del cuarto trimestre 2014
muestran a continuación:
Segmento
Riesgo Soberano, Banca de Desarrollo e Instituciones
Financieras
Corporativos
Empresas
Pérdida esperada
Cuarto trimestre 2014
Promedio (Millones de
Cierre
dólares americanos)
0.008%
0.000
0.000
0.004
0.000
0.000
Riesgo operativo
En materia de Riesgo operativo la Casa de Bolsa, alineado con la metodología corporativa, cuenta con
políticas, procedimientos y metodología para la identificación, control, mitigación, vigilancia y revelación de
los riesgos operativos.
Para la identificación y agrupación de los riesgos operacionales, se utilizan las distintas categorías y líneas de
negocio definidas por los organismos reguladores tanto como locales como los de supervisión a nivel
Institución. La metodología está basada en la identificación y documentación de riesgos, controles y los
procesos relacionados y utiliza herramientas cuantitativas y cualitativas tales como cuestionarios de
autoevaluación, el desarrollo de bases de datos históricos e indicadores de Riesgo Operativo, etc., tanto para
el control como la mitigación y revelación de los mismos.
Riesgo legal
El riesgo legal, se define como la pérdida potencial por el incumplimiento de las disposiciones legales y
administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la
aplicación de sanciones, en relación con las operaciones que la Casa de Bolsa lleva a cabo.
En cumplimiento a los lineamientos en materia de Administración Integral de Riesgos, se desarrollan las
funciones siguientes: a) Establecimiento de políticas y procedimientos para analizar la validez jurídica y
procurar la adecuada instrumentación de los actos jurídicos celebrados, b) Estimación del monto de pérdidas
potenciales derivado de resoluciones judiciales o administrativas desfavorables y la posible aplicación de
sanciones, c) Análisis de los actos jurídicos que se rijan por un sistema jurídico distinto al nacional, d)
Difusión entre los directivos y empleados, de las disposiciones legales y administrativas aplicables a las
operaciones y e) Realización, cuando menos anualmente, auditorias legales internas.
Riesgo tecnológico
El riesgo tecnológico, se define como la pérdida potencial por daños, interrupción, alteración o fallas
derivadas del uso o dependencia en el hardware, software, sistemas, aplicaciones, redes y cualquier otro canal
de distribución de información en la prestación de servicios bancarios con los clientes de la Institución.
La Institución ha adoptado un modelo corporativo para la gestión del Riesgo Tecnológico, el cual se
encuentra integrado a los procesos de servicio y soporte de las áreas informáticas, para identificar, vigilar,
controlar, mitigar e informar los riesgos de Tecnología Informática a los que está expuesta la operación,
tendiente a priorizar en el establecimiento de medidas de control que reduzcan la probabilidad de
materialización de riesgos.
40
28.
Nuevos pronunciamientos contables
NIF emitidas por el CINIF aplicables a la Casa de Bolsa
Durante 2014 el CINIF ha promulgado las siguientes NIF:
Mejoras a las NIF 2015 - Se emitieron las siguientes mejoras con entrada en vigor a partir del 1 de
enero de 2015, que provocan cambios contables:
Boletín C-9, Pasivos, provisiones, activos y pasivos contingentes y compromisos - Se precisa y
modifica el tratamiento contable de los pasivos por anticipos de clientes denominados en moneda
extranjera. Cuando una entidad recibe cobros anticipados por ventas o servicios denominados en
moneda extranjera, las fluctuaciones cambiarias entre su moneda funcional y la moneda de pago no
afectan el monto del cobro anticipado, por lo tanto, el saldo del rubro “Anticipos de clientes” no debe
modificarse ante dichas fluctuaciones cambiarias.
NIF B-13, Hechos posteriores a la fecha de los estados financieros, y Boletín C-9, Pasivos,
provisiones, activos y pasivos contingentes y compromisos - La NIF B-13 menciona en un pie de
página las revelaciones en los estados financieros de una entidad, cuando éstos no se preparan sobre la
base del negocio en marcha, requeridas por la NIF A-7, Presentación y revelación. Dicho
requerimiento fue incluido como parte del texto normativo en la sección de normas de revelación de la
NIF B-13, y como parte del Boletín C-9 para revelar las contingencias que se generan al no estar una
entidad operando sobre la base del negocio en marcha. Consecuentemente, se deroga la Circular 57,
Revelación suficiente derivada de la Ley de Concursos Mercantiles.
NIF B-15, Conversión de monedas extranjeras - Se ajustó la definición de operación extranjera, para
aclarar que no solo se debe entender como una entidad jurídica o una unidad generadora de efectivo
cuyas operaciones están basadas o se llevan a cabo en un entorno económico o moneda distintos a los
de la entidad informante, sino también aquellas que, respecto de la entidad informante (su controladora
o tenedora), deben ser calificadas como operación extranjera por operar con una moneda distinta de la
entidad informante, a pesar de operar en el mismo país.
Con entrada en vigor a partir del 1 de enero de 2016:
NIF D-3, Beneficios a los empleados
Con entrada en vigor a partir del 1 de enero de 2018:
NIF C-3, Cuentas por cobrar
NIF C-20, Instrumentos de financiamiento por cobrar
NIF C-9, Provisiones, contingencias y compromisos
NIF C-19, Instrumentos financieros por pagar
A la fecha de emisión de estos estados financieros, la Casa de Bolsa está en proceso de determinar los efectos
de estas nuevas normas en su información.
29.
Autorización de los estados financieros por parte de la Comisión
Los estados financieros adjuntos al 31 de diciembre de 2014 y 2013 están sujetos a la revisión por parte de la
Comisión, por lo que los mismos pueden ser modificados como resultado de dicha revisión por parte de esta
autoridad supervisora.
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