La confianza industrial y la comercial permanecen en un buen nivel

Boletín Encuesta de Opinión Empresarial Resultados a febrero de 2012 La confianza industrial y la comercial permanecen en un buen nivel; buenas expectativas para la construcción en el segundo trimestre de 2012 En febrero la confianza industrial se mantuvo en niveles altos Los últimos resultados de la Encuesta de Opinión Empresarial (EOE) de Fedesarrollo muestran que el Índice de Confianza Industrial (ICI) se mantuvo en un buen nivel en el mes de febrero, ubicándose en 10,10%, con una muy leve reducción de 0,43 puntos porcentuales (pps) con respecto a enero. Aunque este nivel es inferior en 2,6 pps al registrado en febrero de 2011, resulta 3pps superior al promedio del ICI observado en el año completo 2011. El índice ha anticipado el comportamiento de la producción industrial de manera acertada y desde enero de 2004 el coeficiente de correlación entre el Índice de Confianza Industrial y la variación anual del Índice de Producción Industrial (IPI) real (sin trilla de café) reportado por el DANE ha sido de 0,82. Índice de Confianza Industrial 25
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El ICI está constituido por tres elementos: el volumen actual de pedidos, el nivel de existencias1 y las expectativas de producción para los próximos tres meses. El leve retroceso en la confianza industrial durante febrero proviene de la desmejora en este último componente. Las expectativas de producción para el próximo trimestre revelaron un deterioro de 4,4 puntos contrarrestando la mejora de 12,6 pps registrada en el mes de enero; este balance pasó de 43,1% a 38,7% y se ubica 8,8 pps por debajo del observado un año atrás. A pesar de lo anterior, el balance de la pregunta “considera que el volumen actual de pedidos que tienen por atender es alto, normal o bajo” mostró un avance luego de dos meses consecutivos de desmejoras, pasando de -­‐14,6% a -­‐12,1%. El segundo impacto positivo sobre el índice se debe a una mejora en la percepción sobre el nivel de existencias, pues su balance pasó de -­‐3,2% en enero a -­‐3,7% en febrero de 2012. En febrero de 2012 la confianza comercial permaneció en niveles favorables Los resultados de la última EOE muestran que el Índice de Confianza Comercial (ICCO) tuvo un muy leve incremento de 0,1 pps, pasando de 31,3% en enero de 2012 a 31,4% en febrero. Este nivel es 3 pps superior al observado en el mismo mes de 2011 y continúa siendo el máximo observado desde septiembre de 2006. El ICCO ha anticipado correctamente el comportamiento del Índice de Comercio al por Menor sin Combustibles del DANE y desde principios del año 2000 la correlación entre ambos es de 0,70. Índice de Confianza Comercial 35
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Tanto a los industriales como a los comerciantes se les pregunta si el nivel de existencias es alto, bajo o normal y el balance es la diferencia entre el porcentaje de encuestados que respondieron que es “alto” y aquellos que señalaron que es “bajo.” Una disminución en el balance equivale a una mejoría, en el sentido que los empresarios perciben menores niveles de inventarios. El ICCO tiene tres componentes: la percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio, el nivel de existencias y las expectativas sobre la situación económica para el próximo semestre. En relación con el primer aspecto mencionado, el balance mejoró sutilmente al pasar de 51,7% a 52,5%; nivel en todo caso superior en 5 pps al observado un año atrás. De igual forma, la percepción sobre el nivel de existencias exhibió un ligerísimo progreso, pues el balance se redujo de 10,5% a 10,1%. Por último, el balance de la pregunta “Se puede prever que en los próximos seis meses la situación económica de su empresa o negocio habrá de ser: más favorable, aproximadamente igual, o menos favorable” mostró un deterioro de un punto porcentual, siendo éste el único impacto negativo registrado en el mes de febrero sobre el ICCO. Dos veces al año la EOE tiene un módulo especial en el que se les pregunta a los comerciantes por el empleo que están generando. El balance de la pregunta si “el número de personas empleadas por la empresa durante el mes fue mayor, menor o igual comparado con el mismo mes del año inmediatamente anterior”, mejoró 7,5 puntos entre agosto de 2011 y febrero de 2012 tal que se ubicó en 24,6%. Este nivel resulta 17,9 pps superior al registrado en febrero de 2011 y es cercano al observado en febrero de 2008. En particular, el 33,7% de los comerciantes encuestados manifestó que el número de empleados fue mayor, 9% pensó lo contrario y el restante 57,3% opinó que se mantuvo igual. Desde 2001 la correlación entre esta serie y el Índice de Empleo Total de Comercio reportado por el DANE ha sido de 0,65. Percepción del nivel de empleo en el sector comercio e Índice de Empleo Comercial Nivel de Empleo en el sector comercio-­‐EOE 10% 30 8% 6% Balance % 20 4% 10 2% 0 0% -­‐2% -­‐10 -­‐4% feb-­‐12 feb-­‐11 ago-­‐11 ago-­‐10 feb-­‐10 ago-­‐09 feb-­‐09 ago-­‐08 feb-­‐08 ago-­‐07 feb-­‐07 feb-­‐06 ago-­‐06 ago-­‐05 feb-­‐05 ago-­‐04 feb-­‐04 ago-­‐03 feb-­‐03 -­‐8% ago-­‐02 -­‐30 feb-­‐02 -­‐6% ago-­‐01 -­‐20 Fuente: Encuesta de Opinión Empresarial (EOE) – Fedesarrollo. DANE. Variación anual 40 El porcentaje de utilización de la capacidad instalada se ubicó en febrero ligeramente por encima de lo registrado un año atrás; en cambio, la percepción sobre las condiciones económicas y socio-­‐políticas experimentó un deterioro aunque se mantiene en niveles positivos Entre las firmas encuestadas, la utilización de capacidad instalada pasó de 73,3% en noviembre a 70% en febrero de 2012. Sin embargo, esta disminución es típica para esta parte del año y el nivel actual se encuentra 0,9 pps por encima del observado en febrero de 2011. En cualquier caso, se destaca que este indicador se mantiene en niveles inferiores a los observados en febrero de los años 2007 y 2008. Utilización de la Capacidad Instalada 78 76 74 % 72 70 68 66 62 feb-­‐04 may-­‐04 ago-­‐04 nov-­‐04 feb-­‐05 may-­‐05 ago-­‐05 nov-­‐05 feb-­‐06 may-­‐06 ago-­‐06 nov-­‐06 feb-­‐07 may-­‐07 ago-­‐07 nov-­‐07 feb-­‐08 may-­‐08 ago-­‐08 nov-­‐08 feb-­‐09 may-­‐09 ago-­‐09 nov-­‐09 feb-­‐10 may-­‐10 ago-­‐10 nov-­‐10 feb-­‐11 may-­‐11 ago-­‐11 nov-­‐11 feb-­‐12 64 Fuente: Encuesta de Opinión Empresarial (EOE) – Fedesarrollo Por otra parte, la percepción de las condiciones económicas para la inversión de los industriales disminuyó nuevamente. El balance de la pregunta sobre las condiciones económicas se redujo 2,7 pps al pasar de 18,2% en noviembre a 15,4% en febrero. El 31,5% de los industriales opina que las condiciones económicas actuales son favorables para la inversión, 52,3% piensa que son neutrales y 16,8% indica que son desfavorables. En lo concerniente a las condiciones socio-­‐políticas, el balance desmejoró de manera considerable entre noviembre y febrero, ubicándose en 7,4%. Este balance continúa siendo positivo pero inferior a cualquiera de los observados a lo largo de los últimos dos años. El 21,8% de los encuestados percibe que dichas condiciones son favorables (dicho porcentaje se redujo 10 pps frente a noviembre), 63,7% opina que son neutrales y 14,4% manifiesta desfavorables. Condiciones económicas y sociopolíticas para la inversión
Económicas Sociopolífcas 60 40 Balance (%) 20 0 -­‐20 -­‐40 -­‐80 ago-­‐01 nov-­‐01 feb-­‐02 may-­‐02 ago-­‐02 nov-­‐02 feb-­‐03 may-­‐03 ago-­‐03 nov-­‐03 feb-­‐04 may-­‐04 ago-­‐04 nov-­‐04 feb-­‐05 may-­‐05 ago-­‐05 nov-­‐05 feb-­‐06 may-­‐06 ago-­‐06 nov-­‐06 feb-­‐07 may-­‐07 ago-­‐07 nov-­‐07 feb-­‐08 may-­‐08 ago-­‐08 nov-­‐08 feb-­‐09 may-­‐09 ago-­‐09 nov-­‐09 feb-­‐10 may-­‐10 ago-­‐10 nov-­‐10 feb-­‐11 may-­‐11 ago-­‐11 nov-­‐11 feb-­‐12 -­‐60 Fuente: Encuesta de Opinión Empresarial (EOE) – Fedesarrollo. DANE. En el primer trimestre de 2012 las expectativas a tres meses vista de los empresarios del sector de la construcción mostraron un avance con respecto a lo observado un año atrás Cada tres meses la Encuesta de Opinión Empresarial incluye un módulo para el sector de la construcción. Los últimos resultados, referentes al primer trimestre del año en curso, muestran que 41,3% de los encuestados tuvo obras en ejecución, lo que representa una ligerísima mejora de 0,3 pps frente lo observado un año atrás. Los constructores de vivienda fueron los que tuvieron el mayor porcentaje de respuestas positivas con respecto a tener obras en ejecución (62%). Sólo 31% de quienes se dedican a “otras construcciones"2 reportó tener obras en ejecución, un aumento de 4 pps con respecto a lo reportado en el cuarto trimestre del año pasado. El porcentaje de empresarios con obras públicas en ejecución (31%) mostró un ligero aumento con respeto a lo observado un año atrás, ubicándose en 31%. Por otra parte, se les preguntó a los empresarios del sector si “este trimestre construyó más, menos o igual que el mismo trimestre del año pasado”. El 33,9% indicó que había construido más, 30,1% señaló haber construido menos y el restante 36% manifestó que construyó lo mismo, para un balance de 3,8%, el cual está 5,2 puntos por encima de aquel registrado un año atrás. Por otro lado, las expectativas de construcción a tres meses vista mejoraron. El balance de la pregunta “en el próximo trimestre (abril-­‐junio) espera construir más, menos o igual que el trimestre actual (enero-­‐marzo)” se ubicó, para el agregado de los empresarios del sector de la construcción en 19,5%, es decir 18,8 puntos superior al reportado el mismo trimestre del año pasado. Esta mejora es liderada por las expectativas de los constructores de vivienda, cuyo balance aumentó de 23,1 pps a 42,4 pps. Asimismo, las expectativas de los constructores de otras construcciones y 2 Incluye Comercio, Oficinas, Consultorios, Bodegas.
de obras públicas experimentaron aumentos importantes con respecto al primer trimestre de 2011.