Presentación Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX

Programa Global de Valores Fiduciarios “CGM Leasing”
Fideicomiso Financiero
CGM Leasing XXIX
(“PYME CNV”)
V/N HASTA $80.868.096
Fiduciante, Administrador y Agente de Cobro
Organizador y
Colocador
Fiduciario
Organizador y
Colocador
Etapas de la Presentación
El Leasing
CGM Leasing Argentina S.A.
Fideicomisos Financieros CGM Leasing
Series vigentes (XXIV a XXVIII)
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
– Análisis de los Activos Fideicomitidos
– Estructura de la Transacción
– Participantes
– Plazos Estimados y Contactos
2
El Leasing
Definición
Características
• La Ley de Leasing define al contrato de leasing como aquel por el cual el dador
conviene transferir al tomador la tenencia de un bien cierto y determinado para
su uso y goce contra el pago de un canon y le confiere una opción de compra
por un precio.
• Las principales características del Leasing son:
– Cánon: El monto y la periodicidad se determina convencionalmente.
– Opción de compra: Transmisión del dominio. El precio de ejercicio debe estar fijado en
el contrato o ser determinable según procedimientos pactados.
– Objeto: Pueden ser: cosas muebles e inmuebles, marcas, patentes o modelos industriales
y software, de propiedad del dador o sobre los que el dador tenga la facultad de dar en
leasing.
– Oponibilidad: Son oponibles a los acreedores de las partes los efectos del contrato
debidamente inscripto. Los acreedores del tomador pueden subrogarse en los derechos de
éste para ejercer la opción de compra.
Partes
Involucradas
• Las partes involucradas en una operación de Leasing son:
– El Tomador o cliente (empresa usuaria) que alquila un bien con la opción de comprarlo.
– El Dador (CGM Leasing) –propietario- que lo da en leasing al tomador
– El Proveedor o “Vendor”.
3
El Leasing- Marco Regulatorio
Contratos de Leasing
• Principales cláusulas:
– Individualización de las Partes;
– Individualización del bien, el proveedor, y condiciones de entrega;
– Condiciones generales: Plazo, Canon, Monto, periodicidad y moneda de pago;
– Condiciones sobre los gastos de conservación y uso del bien; y vinculadas a la
estructura contractual.
– Exonerativas de responsabilidad por entrega y garantías de evicción y vicios
redhibitorios;
– Relativas al ejercicio de la opción de compra:
– Cesión (Art. 70 Ley 24.441)
4
El Leasing- Ventajas para el dador
Ventajas para el Dador
de Leasing
(trasladables al fideicomiso)
• Las mismas surgen tanto de la Ley de Leasing como del contrato que suscribe CGM
Leasing con cada uno de los Tomadores.
5
CGM Leasing Argentina S.A.
La Compañía
• CGM Leasing Argentina S.A.: es una sociedad de capitales nacionales cuyo objeto principal
es comprar, vender y dar en alquiler o en leasing bienes de capital, básicamente en el marco
de lo establecido por la Ley 25.248 y el Dec. 1038/2000 como así también otorgar préstamos
para la adquisición de dichos bienes.
• Los principales accionistas son:
Accionistas
– Grupo Cohen S.A.
– Management CGM Leasing Argentina S.A.
Grupo Cohen S.A.
• El Grupo Financiero Cohen tiene sus orígenes en Cohen S.A. Sociedad de Bolsa (“Cohen
S.A.”), fundada en 1974 por Jorge H. Cohen, emprendedor que sigue al frente de la entidad.
Es heredero de una tradición familiar en intermediación financiera que data desde 1938, año
en que Máximo Cohen, su padre, se establece en el país.
• El Grupo Financiero Cohen se destaca por su cultura de servicio al cliente, por su
flexibilidad funcional y operativa y por su habilidad de anticipar los requerimientos del
mercado.
• Sus Clientes incluyen: Compañías nacionales (incluidas PyMES) y multinacionales,
Personas físicas, Inversores institucionales (mutuales, fondos de pensión, etc), Entidades
gubernamentales, tras instituciones financieras y ciertos multilaterales.
6
CGM Leasing Argentina S.A.
La Compañía
• Única compañía de leasing no bancaria en el Mercado
• Empresa de objeto específico y alta especialización
• Variedad de productos:
– Leasing Financiero
– Leasing Operativo
– Sale & Leaseback
– Opciones
• Management con experiencia en la industria
• Foco en Acuerdos con Vendors
7
CGM Leasing Argentina S.A.
Portfolio
Concentración por Sector del cliente
de CGM
Sector del Tomador
Agro
Construcciones
Servicios
Ind Quimica, Plastica y Papelera
Servicios financieros
Comercio
Consultoria
Logistica
Entidades financieras
Metalurgico
Servicios Públicos
Otros
TOTAL
%
20,9%
18,1%
9,3%
6,2%
5,9%
5,4%
4,7%
4,4%
3,6%
3,5%
3,3%
14,8%
100,0%
Sector del Tomador
Agro
Servicios
Servicios financieros
Consultoria
Entidades financieras
8
Construcciones
Ind Quimica, Plastica y Papelera
Comercio
Logistica
Metalurgico
CGM Leasing Argentina S.A.
Características de
los contratos
Tipo de Equipo
Bien
Automotores y camiones
Equipos de tecnología
Maquinaria Agrícola
Maquinarias viales y de construcción
Equipamiento industrial
Software
Manipuladores, cargadores y elevadores
Soluciones de impresión
Otros
Total general
%
32,6%
22,2%
17,4%
10,2%
5,8%
4,0%
4,0%
2,6%
1,3%
100,0%
Moneda
Dólares
1.192.431
USD
9
Pesos
$ 329.747.725
Fideicomisos Financieros CGM Leasing
Serie XXIV a XXVIII
Fideicomiso Financiero CGM Leasing – Serie XXIV a XXVIII
Estructuras Comparadas (Series Vigentes)
Concepto
FF CGM XXIV
dic-14
Fecha de emisión
% Emisión
$ 45.338.105
FF CGM XXVI
may-15
$ 58.125.775
Total Emisión
VDF A $
FF CGM XXV
$ 51.396.790
$ 41.117.432
sep-15
Variable
FF CGM XXVIII
nov-15
abr-16
$
69.916.390
$
67.910.964
$
99.955.342
$
55.933.112
$
54.328.771
$
78.964.720
78% sobre cartera 80% sobre cartera 80% sobre cartera
Tipo de tasa
FF CGM XXVII
Variable
80% sobre cartera
79% sobre cartera
Variable
Variable
Variable
Badlar + 5% Límite Badlar + 5% Límite Badlar + 5% Límite Badlar + 5% Límite Badlar + 5% Límite
mínimo Total: 20% mínimo Total: 21% mínimo Total: 20% y mínimo Total: 20% y mínimo Total: 21% y
y Límite Máximo y Límite Máximo Límite Máximo Total: Límite Máximo Total: Límite Máximo Total:
32%
32%
37%
Total: 30%
Total: 33%
Tasa Cupón
9,2
8
7,7
8,7
8,5
AAA (arg) ML
AAA (arg) ML
AAA (arg) ML
AAA (arg) ML
AAA (arg) ML
Precio 102,25 %
Precio 105,97 %
Precio 105,97 %
Precio 111 %
Precio 120,77 %
TIR 27,48%
TIR 28,01%
TIR 21,25%
TIR 17,88%
TIR 17%
Duration (meses)
Calificación de riesgo
Tasa de corte
VDF B
% Emisión
Tipo de tasa
$
6.393.835
$
5.139.679
$
6.991.639
11% sobre cartera 10% sobre cartera 10% sobre cartera
Variable
Variable
Variable
$
6.791.096
$
7.746.539
10% sobre cartera
7,75% sobre cartera
Variable
Variable
Badlar + 6% Límite Badlar + 7% Límite Badlar + 7% Límite Badlar + 7% Límite Badlar + 7% Límite
mínimo Total: 21% mínimo Total: 23% mínimo Total: 22% y mínimo Total: 22% y mínimo Total: 23% y
y Límite Máximo y Límite Máximo Límite Máximo Total: Límite Máximo Total: Límite Máximo Total:
Total: 31%
Total: 35%
34%
34%
39%
Tasa Cupón
Duration (meses)
Calificación de riesgo
17,3
16,15
15,74
17,6
15,4
A+ (arg) ML
AA - (arg) ML
AA - (arg) ML
AA - (arg) ML
A+ (arg) ML
11
Fideicomiso Financiero CGM Leasing – XXIV a XXVIII
Evolución Pagos de Capital
Evolución Pagos
de Capital
Flujo Real Acumulado vs. Flujo Teórico Acumulado (F Real / F Acum)
VDF A
LOS TITULOS EMITIDOS DE LAS
SERIES I A XXIII FUERON
CANCELADOS EN SU
TOTALIDAD.
TODAS LAS SERIES
MOSTRARON UNA EXCELENTE
PERFORMANCE EN EL PAGO DE
SUS BONOS CUMPLIENDO EN
TIEMPO Y FORMA LA
TOTALIDAD DE LOS PAGOS
PREVISTOS PARA LOS VDFA Y
VDFB TANTO EN PESOS COMO
EN DOLARES
EXISTEN OTROS VDFB
VIGENTES (SERIES XXV EN
ADELANTE) QUE A LA FECHA
POSEEN PAGOS AL DIA (SOLO
INTERESES)
FF CGM 24
FF CGM 25
FF CGM 26
FF CGM 27
FF CGM 28
REAL Vble
REAL Vble
REAL Vble
REAL Vble
REAL Vble
Acum $
Acum $
Acum $
Acum $
Acum $
ene-15
100%
feb-15
100%
mar-15
100%
abr-15
103%
may-15
102%
100%
jun-15
102%
100%
jul-15
102%
100%
ago-15
101%
100%
sep-15
101%
100%
100%
oct-15
101%
100%
100%
nov-15
101%
100%
100%
100%
dic-15
101%
100%
100%
108%
ene-16
101%
100%
100%
109%
feb-16
101%
100%
100%
103%
mar-16
101%
100%
100%
102%
abr-16
101%
100%
100%
105%
100%
may-16
101%
100%
100%
105%
100%
jun-16
101%
100%
100%
105%
106%
jul-16
101%
100%
100%
108%
105%
ago-16
100%
100%
100%
108%
105%
sep-16
100%
100%
103%
105%
108%
0,00%
16,50%
28,73%
41,06%
66,24%
Saldo de
Capital
remanente
VDF B
ago-16
sep-16
Saldo de
Capital
remanente
12
FF CGM 24
REAL Vble
Acum $
128%
115%
46,76%
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
- Análisis de los Activos Fideicomitidos
EL PRESENTE FIDEICOMISO TIENE POR OBJETO EL FINANCIAMIENTO DE
PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS, DADO QUE CGM LEASING ARGENTINA
S.A. CALIFICA COMO PYME CNV DE CONFORMIDAD CON LO DISPUESTO EN EL
INCISO A) DEL ARTÍCULO 47 DE LA SECCIÓN XIX, CAPÍTULO IV, TITULO V, DE
LAS NORMAS DE LA CNV (N.T. 2013)
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
Análisis de los Activos Fideicomitidos
Características de la Cartera
Estrato
Valor fideicomitido Cant. Operaciones Cant. Clientes
Tasa Variable
52.889.860
128
84
Tasa Fija
27.978.236
47
46
80.868.096
175
130
(*) Existen dos clientes que poseen 1 contrato a tasa fija y otro a tasa variable
14
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
Análisis de los Activos Fideicomitidos
Sector Económico de los Tomadores
Sector
Agro
Servicios
Valor
Fideicomitido
16.533.301
9.985.110
%
20,44%
12,35%
Comercio
Construcciones
7.869.530
5.855.103
9,73%
7,24%
Ind Quimica, Plastica y
Papelera
Consultoria
Logistica
Servicios financieros
Alimentos y bebidas
5.653.691
5.185.648
4.542.052
3.908.759
3.813.571
6,99%
6,41%
5,62%
4,83%
4,72%
Otros Sectores
Total
17.521.331
80.868.096
21,67%
100,00%
Agro
Comercio
Ind Quimica, Plastica y Papelera
Logistica
Alimentos y bebidas
15
Servicios
Construcciones
Consultoria
Servicios financieros
Otros Sectores
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
Análisis de los Activos Fideicomitidos
Por saldo de capital – Pesos Tasa Variable
Estratificaciones
Estrato
desde
$
$
200.001
$
400.001
$
600.001
$
800.001
$
1.000.001
$
1.200.001
$
1.400.001
$
1.600.001
$
1.800.001
$
2.000.001
Totales
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
hasta
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
1.200.000
1.400.000
1.600.000
1.800.000
2.000.000
3.206.216
Cantidad
37
52
17
8
5
4
2
1
0
0
2
128
Operaciones
%
28,91%
40,63%
13,28%
6,25%
3,91%
3,13%
1,56%
0,78%
0,00%
0,00%
1,56%
100,00%
% Acum
28,91%
69,53%
82,81%
89,06%
92,97%
96,09%
97,66%
98,44%
98,44%
98,44%
100,00%
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
Valor fideicomitido
Monto
%
5.375.914
10,16%
14.965.180
28,29%
8.444.434
15,97%
5.301.185
10,02%
4.393.859
8,31%
4.392.564
8,31%
2.455.702
4,64%
1.432.911
2,71%
0,00%
0,00%
6.128.111
11,59%
52.889.860
100,00%
% Acum
10,16%
38,46%
54,43%
64,45%
72,76%
81,06%
85,70%
88,41%
88,41%
88,41%
100,00%
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
Valor fideicomitido
Monto
%
1.712.994
6,12%
3.187.217
11,39%
4.003.272
14,31%
1.976.801
7,07%
1.906.650
6,81%
3.337.184
11,93%
2.715.586
9,71%
1.512.619
5,41%
3.456.220
12,35%
0,00%
4.169.693
14,90%
27.978.236
100,00%
% Acum
6,12%
17,51%
31,82%
38,89%
45,70%
57,63%
67,34%
72,74%
85,10%
85,10%
100,00%
Por saldo de capital – Pesos Tasa Fija
Estrato
desde
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
200.001
400.001
600.001
800.001
1.000.001
1.200.001
1.400.001
1.600.001
1.800.001
2.000.001
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
hasta
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
1.200.000
1.400.000
1.600.000
1.800.000
2.000.000
2.103.810
Cantidad
13
11
8
3
2
3
2
1
2
0
2
47
16
Operaciones
%
27,66%
23,40%
17,02%
6,38%
4,26%
6,38%
4,26%
2,13%
4,26%
0,00%
4,26%
100,00%
% Acum
27,66%
51,06%
68,09%
74,47%
78,72%
85,11%
89,36%
91,49%
95,74%
95,74%
100,00%
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
Análisis de los Activos Fideicomitidos
Por vida remanente –Pesos Tasa Variable
Estratificaciones
Estrato (meses)
desde
hasta
5
9
13
25
29
33
37
Cantidad
8
12
16
28
32
36
40
1
1
2
21
35
59
9
128
Operaciones
%
0,78%
0,78%
1,56%
16,41%
27,34%
46,09%
7,03%
100,00%
% Acum
0,78%
1,56%
3,13%
19,53%
46,88%
92,97%
100,00%
$
$
$
$
$
$
$
$
Valor fideicomitido
Monto (en Pesos)
%
139.240
0,26%
962.013
1,82%
1.249.301
2,36%
5.008.534
9,47%
17.693.082
33,45%
22.815.899
43,14%
5.021.791
9,49%
52.889.860
100,00%
% Acum
0,26%
2,08%
4,44%
13,91%
47,37%
90,51%
100,00%
$
$
$
$
$
$
$
$
Valor fideicomitido
Monto (en Pesos)
%
4.083.863
14,60%
187.218
0,67%
1.135.249
4,06%
2.189.960
7,83%
6.033.049
21,56%
586.413
2,10%
13.762.484
49,19%
27.978.236
100,00%
% Acum
14,60%
15,27%
19,32%
27,15%
48,71%
50,81%
100,00%
Por vida remanente –Pesos Tasa Fija
Estrato (meses)
desde
hasta
17
21
25
29
33
37
41 o superior
Cantidad
20
24
28
32
36
40
6
1
2
7
7
2
22
47
Operaciones
%
12,77%
2,13%
4,26%
14,89%
14,89%
4,26%
46,81%
100,00%
17
% Acum
12,77%
14,89%
19,15%
34,04%
48,94%
53,19%
100,00%
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
Análisis de los Activos Fideicomitidos
Por valor del canon – Pesos Tasa Variable
Estratificaciones
Estrato
desde
$
$
$
$
$
$
$
20.001
40.001
60.001
80.001
120.001
180.001
hasta
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
140.000
200.000
$
$
$
$
$
$
$
Cantidad
91
23
8
1
1
3
1
128
Operaciones
%
71,09%
17,97%
6,25%
0,78%
0,78%
2,34%
0,78%
100,00%
% Acum
71,09%
89,06%
95,31%
96,09%
96,88%
99,22%
100,00%
Valor fideicomitido
Monto (en Pesos)
%
21.529.768
40,71%
13.195.285
24,95%
8.186.618
15,48%
1.432.911
2,71%
786.147
1,49%
7.090.124
13,41%
669.007
1,26%
52.889.860
100,00%
$
$
$
$
$
$
$
$
% Acum
40,71%
65,66%
81,13%
83,84%
85,33%
98,74%
100,00%
Por valor del canon – Pesos Tasa Fija
Estrato
desde
$
$
$
$
$
$
$
$
$
20.001
40.001
60.001
80.001
100.001
120.001
140.001
200.001
hasta
$
20.000
$
40.000
$
60.000
$
80.000
$
100.000
$
120.000
$
140.000
$
160.000
o superior
16
6
3
3
3
3
5
2
6
Operaciones
%
34,04%
12,77%
6,38%
6,38%
6,38%
6,38%
10,64%
4,26%
12,77%
47
100,00%
Cantidad
18
% Acum
34,04%
46,81%
53,19%
59,57%
65,96%
72,34%
82,98%
87,23%
100,00%
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
Valor fideicomitido
Monto (en Pesos)
%
2.823.755
10,09%
2.236.717
7,99%
2.368.408
8,47%
2.416.217
8,64%
3.712.427
13,27%
1.282.213
4,58%
2.619.179
9,36%
2.794.120
9,99%
7.725.200
27,61%
27.978.236
100,00%
% Acum
10,09%
18,09%
26,55%
35,19%
48,46%
53,04%
62,40%
72,39%
100,00%
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
Análisis de los Activos Fideicomitidos
Estratificaciones
Por periodicidad de los cánones – Pesos Tasa Variable
Estrato
desde
Mensual
Semestral
Cantidad
Operaciones
%
127
99,22%
1
0,78%
128
100,00%
Valor fideicomitido
% Acum
Monto (en Pesos)
%
99,22% $
52.220.853
98,74%
100,00% $
669.007
1,26%
$
52.889.860
100,00%
% Acum
98,74%
100,00%
Por periodicidad de los cánones – Pesos Tasa Fija
Estrato
desde
Mensual
Semestral
Cantidad
Operaciones
%
25
53,19%
22
46,81%
47
100,00%
19
Valor fideicomitido
% Acum
Monto (en Pesos)
%
53,19% $
14.172.861
50,66%
100,00% $
13.805.375
49,34%
$
27.978.236
100,00%
% Acum
50,66%
100,00%
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
Análisis de los Activos Fideicomitidos
Estratificaciones
Por aval – Pesos Tasa Variable
Estrato
Sin garantia adicional (*)
Fianzas
Operaciones
%
67
52,34%
61
47,66%
128
100,00%
Valor fideicomitido
% Acum
Monto (en Pesos)
%
52,34% $
28.890.121
54,62%
100,00% $
23.999.739
45,38%
$
52.889.860
100,00%
% Acum
54,62%
100,00%
Operaciones
%
46,81%
38,30%
14,89%
100,00%
Valor fideicomitido
% Acum
Monto (en Pesos)
%
46,81% $
10.121.333
36,18%
85,11% $
11.989.290
42,85%
100,00% $
5.867.613
20,97%
$
27.978.236
100,00%
% Acum
36,18%
79,03%
100,00%
Cantidad
Por aval– Pesos Tasa Fija
Estrato
Sin garantia adicional (*)
Aval del Proveedor
Fianzas
Cantidad
22
18
7
47
(*) Solo con garantía en los bienes entregados en leasing que están registrados a nombre de CGM Leasing Argentina S.A.
20
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
- Estructura de la Transacción
EL PRESENTE FIDEICOMISO TIENE POR OBJETO EL FINANCIAMIENTO DE
PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS, DADO QUE CGM LEASING ARGENTINA
S.A. CALIFICA COMO PYME CNV DE CONFORMIDAD CON LO DISPUESTO EN EL
INCISO A) DEL ARTÍCULO 47 DE LA SECCIÓN XIX, CAPÍTULO IV, TITULO V, DE
LAS NORMAS DE LA CNV (N.T. 2013)
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
Estructura de la Transacción
$
Esquema del Fideicomiso
Fideicomiso
Financiero
Fiduciante
Contratos
Créditos $
Contratos
Valores
Fiduciarios
Clientes /
Tomadores
Producido
Colocación $
Inversores
• Activos Fideicomitidos
– cánones, locaciones, intereses, opciones de compra, ejecuciones de fianzas, cobro de seguros
y producido de la realización de bienes (de no ejercerse la opción de compra)
• Criterios de Elegibilidad
– al menos 1 (un) cánon pago y/o depósito en garantía integrado
– de no cumplir el punto anterior, contar con aval de una Soc. de Garantía Recíproca
– no evidenciar mora mayor a 30 días
22
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
Estructura de la Transacción – Afectación de los ingresos
El total de los fondos ingresados al Fideicomiso como consecuencia del cobro de los Créditos a partir de la Fecha de Corte y del resultado de las colocaciones realizadas por
excedentes de liquidez transitorios, que constituyen en conjunto el Patrimonio Fideicomitido, se distribuirá de la siguiente forma:
1.
2.
3.
4.
Al pago de los Gastos e Impuestos del Fideicomiso;
A la reposición del Fondo de Gastos, para hacer frente al pago de los gastos del Fideicomiso;
Al Fondo de Impuesto a las Ganancias, según lo establecido en el art. 2.27;
A la reposición y/o recomposición del Fondo de Liquidez, de ser necesario;
I. Mientras existan VDFA:
5.
Al pago del interés correspondiente a los VDFA;
6.
Al pago del interés correspondiente a los VDFB; y
7.
Al pago de capital a los VDFA.
II. Cancelados los Servicios de los VDFA:
5.
Al pago del interés correspondiente a los VDFB; y
6.
Al pago de capital a los VDFB.
III. Cancelados los Servicios de los VDFB:
5.
Al pago del interés correspondiente a los VDFC; y
6.
Al pago de capital correspondiente a los VDFC.
IV. Cancelados los Servicios de los VDFC:
5.
Al reembolso de los Gastos Afrontados por el Fiduciante, en su caso;
6.
A la devolución del crédito a favor del Fiduciante conforme se indica en el artículo 2.15;
7.
Al pago de la amortización correspondiente a los CP hasta que su valor nominal quede reducido a cien pesos ($ 100), saldo que se cancelará en la última
Fecha de Pago de Servicios; y
8.
El remanente, de existir, se considerará utilidad de los CP.
V. En el supuesto que se produjera un Evento Especial o en el supuesto de liquidación o extinción del Fideicomiso:
5.
Al pago de los intereses de los VDF del período mensual correspondiente, previa cancelación de los intereses adeudados bajo los mismos, si los hubiere;
6.
Al pago de la totalidad del capital de los VDF hasta su íntegra cancelación;
7.
Cancelados íntegramente los VDF, las sumas remanentes serán destinadas y aplicadas a cancelar los CP.
23
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
Estructura de la Transacción - Valores de Deuda Fiduciaria Clase A (VDFA – 77%)
Cancelación de los
Títulos Fiduciarios
El cuadro teórico de pago de
servicios publicado en el
prospecto de Bolsa.
El mismo ha sido calculado
utilizando para los períodos
de intereses una tasa
BADLAR de: 27,05%, para
el primer devengamiento,
25,6625% para el segundo
devengamiento y 24,25 % a
partir del tercer
devengamiento más un
spread de 5%.
El primer pago incluye tres
devengamientos.
Una versión más actualizada
podría brindarse en la
calculadora durante el
proceso de colocación.
Valor de Deuda Fiduciaria Clase A
Fecha
Amortización
Interés
Total
02-jul-16
22-ago-16
21-sep-16
21-oct-16
21-nov-16
21-dic-16
23-ene-17
21-feb-17
21-mar-17
21-abr-17
22-may-17
21-jun-17
21-jul-17
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
4.853.695
2.050.983
3.604.559
3.354.899
3.631.348
2.594.112
2.550.725
2.583.100
3.859.712
3.360.979
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
1.640.304
1.621.602
1.497.001
1.426.324
1.331.005
1.285.826
1.202.482
1.004.631
1.047.826
952.703
920.289
797.811
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
21-ago-17
21-sep-17
23-oct-17
21-nov-17
21-dic-17
22-ene-18
21-feb-18
$
$
$
$
$
$
$
3.623.276
2.504.175
2.741.085
3.068.930
3.955.881
3.356.262
3.568.585
$
$
$
$
$
$
$
740.910
650.899
569.699
520.593
430.020
346.080
262.702
$
$
$
$
$
$
$
21-mar-18
23-abr-18
$
$
2.753.497 $
2.834.492 $
157.206 $
105.646 $
21-may-18
$
$
1.418.139 $
62.268.434 $
34.094 $
18.545.653 $
24
Saldo de Capital
9.612.602
3.477.307
4.935.564
4.640.725
4.833.830
3.598.743
3.598.551
3.535.803
4.780.001
4.158.790
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
62.268.434
62.268.434
62.268.434
57.414.739
55.363.756
51.759.197
48.404.298
44.772.950
42.178.838
39.628.113
37.045.013
33.185.301
29.824.322
4.364.186
3.155.074
3.310.784
3.589.523
4.385.901
3.702.342
3.831.287
$
$
$
$
$
$
$
26.201.046
23.696.871
20.955.786
17.886.856
13.930.975
10.574.713
7.006.128
2.910.703 $
2.940.138 $
4.252.631
1.418.139
1.452.233 $
80.814.087
-
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
Estructura de la Transacción - Valores de Deuda Fiduciaria Clase B (VDFB –11%)
Cancelación de los
Títulos Fiduciarios
Valor de Deuda Fiduciaria Clase B
Fecha
El cuadro teórico de pago de
servicios publicado en el
prospecto de Bolsa.
El mismo ha sido calculado
utilizando para los períodos
de intereses una tasa
BADLAR de: 27,05 %, para
el primer devengamiento,
25,6625% para el segundo
devengamiento y 24,25 % a
partir del tercer
devengamiento más un
spread de 7%.
El primer pago incluye tres
devengamientos.
Una versión más actualizada
podría brindarse en la
calculadora durante el
proceso de colocación.
Amortización
Interés
Total
02-jul-16
22-ago-16
$
-
$
248.952
Saldo de Capital
$
8.895.491
$
8.895.491
21-sep-16
$
-
$
246.768
$
8.895.491
21-oct-16
$
-
$
228.480
$
724.200
$
8.895.491
21-nov-16
$
-
$
236.096
$
236.096
$
8.895.491
21-dic-16
$
-
$
228.480
$
228.480
$
8.895.491
23-ene-17
$
-
$
236.096
$
236.096
$
8.895.491
21-feb-17
$
-
$
236.096
$
236.096
$
8.895.491
21-mar-17
$
-
$
213.248
$
213.248
$
8.895.491
21-abr-17
$
-
$
236.096
$
236.096
$
8.895.491
22-may-17
$
-
$
228.480
$
228.480
$
8.895.491
21-jun-17
$
-
$
236.096
$
236.096
$
8.895.491
21-jul-17
$
-
$
228.480
$
228.480
$
8.895.491
21-ago-17
$
-
$
236.096
$
236.096
$
8.895.491
21-sep-17
$
-
$
236.096
$
236.096
$
8.895.491
23-oct-17
$
-
$
228.480
$
228.480
$
8.895.491
21-nov-17
$
-
$
236.096
$
236.096
$
8.895.491
21-dic-17
$
-
$
228.480
$
228.480
$
8.895.491
22-ene-18
$
-
$
236.096
$
236.096
$
8.895.491
21-feb-18
$
-
$
236.096
$
236.096
$
8.895.491
21-mar-18
$
-
$
213.248
$
213.248
$
8.895.491
-
23-abr-18
$
$
236.096
$
236.096
$
8.895.491
21-may-18
$
1.463.060
$
228.480
$
1.691.540
$
7.432.431
21-jun-18
$
4.070.877
$
197.265
$
4.268.142
$
3.361.554
23-jul-18
$
3.361.554
$
86.341
$
3.447.895
$
$
8.895.491
$
5.402.238
$
14.297.729
TOTALES
25
-
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
Estructura de la Transacción - Valores de Deuda Fiduciaria Clase C (VDFC – 8%)
Cancelación de los
Títulos Fiduciarios
El cuadro teórico de pago de
servicios publicado en el
prospecto de Bolsa.
El mismo ha sido calculado
utilizando para los períodos
de intereses una tasa
BADLAR de: 27,05%, para
el primer devengamiento,
25,6625% para el segundo
devengamiento y 24,25% a
partir del tercer
devengamiento más un
spread de 9%.
Una versión más actualizada
podría brindarse en la
calculadora durante el
proceso de colocación.
Valor de Deuda Fiduciaria Clase C
Fecha
Amortización
Interés pagado
Total
02-jul-16
-
213.091
$
213.091
$
6.469.448
$
6.469.448
23-jul-18
$
21-ago-18
$
$
3.457.552
$
3.457.552
$
6.469.448
21-sep-18
$
1.484.049
$
1.013.681
$
2.497.730
$
4.985.399
2.065.177
-
$
Saldo de Capital
22-oct-18
$
2.920.222
$
136.245
$
3.056.467
$
21-nov-18
$
2.065.177
$
58.320
$
2.123.497
$
Total
$
6.469.448
$
4.878.889
$
11.135.246
26
-
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
Estructura de la Transacción
Mejoras Crediticias
• Subordinación de los títulos y estructura secuencial de pagos
• Posibilidad de sustitución de créditos en mora
• Fondo de liquidez
– Equivalente a 1,5 veces el próximo devengamiento mensual de interés de los
VDFA y VDFB. Una vez cancelados los VDFA, se conformará por un monto
equivalente a 1.5 veces el próximo devengamiento de interés del VDFB .Una vez
cancelados los VDFB, se conformará por un monto equivalente a 1,5 veces el
próximo devengamiento de interés del VDFC.
– Serán aplicados por el Fiduciario al pago de Servicios a los VDFA, VDFB y/o
VDFC en caso de insuficiencia de la Cobranza
• Fondo de garantía
– Se retendrá de las cobranzas el monto imputable al IVA sobre los intereses
financieros implícitos en los cánones para destinarlo al pago de los servicios de
los VDF.
• Fondo de gastos
– Equivalente a $ 30.000
– Se destinará a cancelar los Gastos correspondientes a un mes, previstos para el
Fideicomiso Financiero
27
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
- Participantes de la Transacción
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
Participantes de la Transacción
• Fiduciante , Administrador y Agente de Cobro
• Co-Organizador y Co -Colocador
• Co-Organizador y Co -Colocador
• Co -Colocador
• Fiduciario
29
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
- Plazos y Contactos
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
Plazos
Difusión
• Del día Martes 4 de Octubre al Jueves 06 de Octubre de 2016
Licitación
• El día Viernes 07 de Octubre de 2016 (hasta las 16 hs)
Notificación
• El día Viernes 07 de Octubre de 2016
Liquidación
• El día Miercoles 12 de Octubre de 2016
EL PRESENTE FIDEICOMISO TIENE POR OBJETO EL FINANCIAMIENTO DE
PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS, DADO QUE CGM LEASING ARGENTINA
S.A. CALIFICA COMO PYME CNV DE CONFORMIDAD CON LO DISPUESTO EN EL
INCISO A) DEL ARTÍCULO 47 DE LA SECCIÓN XIX, CAPÍTULO IV, TITULO V, DE
LAS NORMAS DE LA CNV (N.T. 2013)
31
Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXIX
Contactos
Para mayor información, y/o suscripciones, sírvase contactar a:
Fabián Bellettieri
Ricardo Herrero
Juan Depetris
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Fernando Ziade
Martín Durruty
Sofia Cabrera
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Agustin Ortiz Fragola
Tel:(5411) 5218-1122
Tel:(5411) 5238-0256/ 5238-0200
[email protected]
25 de Mayo 195, Piso 7
Sarmiento 530 Piso 2
Tel:(5411) 4329 4240 y 43
Buenos Aires
Buenos Aires
Tucumán 1 Piso 19
Buenos Aires
32
Programa Global de Valores Fiduciarios “CGM Leasing”
Fideicomiso Financiero
CGM Leasing XXIX
(“PYME CNV”)
V/N HASTA $ 80.868.096
Fiduciante, Administrador y Agente de Cobro
Organizador y
Colocador
Fiduciario
Organizador y
Colocador