TEORÍA DE LA FINANCIACIÓN (4º A

TEORÍA DE LA FINANCIACIÓN (4º A.D.E.)
CÓDIGO CARRERA: 42
Prueba Personal
CÓDIGO ASIGNATURA: 407
Junio de 2004 (2ª SEMANA)
1.- Los flujos de tesorería de una empresa presentan una
desviación típica de 1.000 € al día. La empresa tiene los fondos
invertidos en activos financieros remunerados al 5% anual, y
cada vez que vende o compra estos activos incurre en unos
gastos fijos de 30 €. Para evitar costes de seguridad, no quiere
que el efectivo en caja supere los 20.000 €. Aplicando el
modelo de Miller-Orr, el nivel deseable de tesorería será: a)
10.000 € b) 3.490,3 € c) 8.993,5 € d) 18.467,3 €
c
2.- Al finalizar el año anterior, el valor de una empresa era de
20 millones de Euros. Durante este año, tras realizar una
inversión de 1 millón de Euros, ha obtenido un beneficio de
explotación de 700.000 €, del que ha repartido en forma de
dividendo 300.000 €. Para un tipo de descuento del 6%, según
la teoría de MM, el valor de la empresa será: a) 21.500.000 € b)
20.900.000 € c) 18.584.905,66 € d)19.150.943,40 €
a
3.- Las OPS (señalar la falsa): a) consisten en una ampliación
de capital en la que los antiguos accionistas renuncian al
derecho preferente de suscripción b) han tenido gran
protagonismo debido al proceso de privatización de las
empresas públicas c) las nuevas acciones se ofrecen al público
en general d) han tenido gran protagonismo en las operaciones
de fusión por absorción
b
4.- Las cotizaciones de un título en las 10 últimas sesiones han
sido: 21-22-22-21-23-23-24-24-24-25. El oscilador RSI tendrá
un valor de: a) 20 b) 50 c) 75 d) 80
d
5.- Sea una cartera formada por los títulos A y B, en la que A
tiene una ponderación del 80% y B una ponderación del 20%.
Si los tipos de interés no varían, cuya probabilidad es del 60%,
el título A proporcionaría una rentabilidad del 5% y el título B
una rentabilidad del 7%. Pero si subiesen los tipos de interés
(probabilidad del 40%), ambos títulos proporcionarían una
rentabilidad del 6%. El riesgo individual del título A será: a)
0,0000% b) 0,0020% c) 0,0024% d) 0,01%
c
6.- De una empresa se conocen los siguientes datos:
Valor de mercado de las acciones
Valor de mercado de las obligaciones
Resultado de explotación
Coste de las obligaciones
8.000.000 €
4.000.000 €
800.000 €
5%
La sociedad acuerda alterar su estructura financiera para lo cual
emite obligaciones por valor de 2 millones de € y emplea el
montante de la operación en amortizar acciones. Siguiendo la
teoría RN, calcular el coste del capital de la empresa después
de la emisión de las obligaciones: a) 7,5% b) 6,66% c) 6,25%
d) 5%
c
7.- Las empresas A y B tienen un activo de 10.000 u.m. cada
una. La empresa A está financiada con 1.000 u.m. de deuda y
la empresa B con 5.000 u.m., ambas a un coste medio del 6%.
Sabiendo que ambas empresas han obtenido un beneficio de
explotación de 4.000 u.m., que se espera mantengan
indefinidamente, y considerando el tipo impositivo del 35%, el
ahorro fiscal de la empresa A derivado de sus deudas, para el
EXAMEN TIPO: E
Puntuación:
Bien: +0,77
Mal: -0,25
Blanco: 0
Duración: 2 horas
presente ejercicio será de: a) 1.750 u.m. b) 350 u.m. c) 21 u.m.
d) 105 u.m.
c
8.- A una empresa le han concedido un préstamo bancario a 6
meses por importe de 300.000 € al 6% anual. El banco le exige
para su concesión, que el 9% del nominal, lo deposite en una
cuenta corriente remunerada al 2,5% anual. Si los intereses y el
reembolso se pagan al vencimiento, el coste efectivo del
préstamo será: a) 3,173% anual b) 1,923% anual c) 6,346%
anual d) 3,846% anual
c
9.- Una empresa ha tomado un Collar prestatario cuyos tipos
superior e inferior son, respectivamente, el 5% y el 4%. Si el
tipo de mercado tomase un valor de 3,5%, la liquidación sería:
a) el banco paga a la empresa el 0,5% de diferencia b) la
empresa paga al banco el 0,5% de diferencia c) el banco paga a
la empresa el 1,5% de diferencia d) no procede liquidación
b
10.- Las acciones de una empresa tienen un nominal de 6 Euros
y están cotizando en Bolsa a 14 Euros. Decide realizar una
ampliación de capital con una prima del 25% y con la
proporción 1 x 5 (una acción nueva por cada cinco antiguas).
Las acciones nuevas no percibirán el dividendo del próximo
año, que se espera sea de 2 Euros. Calcular el precio de las
acciones antiguas después de la ampliación: a) 3,92 Euros b)
15,32 Euros c) 13,25 Euros d) 11,25 Euros
c
11.- Una cartera está formada por los valores A y B, cuya
composición es la siguiente:
Título
A
B
Nº de títulos
20.000
25.000
Cotización
20
34
Beta
1,8
1,2
Se ha realizado una cobertura de esta cartera con contratos de
futuros sobre el IBEX-35, pero deseamos reducir la beta de la
cartera hasta ajustarla de forma que su valor sea de 1.
Suponiendo que el IBEX-35 se sitúa en 8.000 puntos, sobre la
cobertura realizada tendremos que: a) vender 6 contratos b)
comprar 6 contratos c) comprar 217 contratos d) vender 61
contratos (tome el valor más próximo)
a
12.- Dada la siguiente cotización del dólar frente al euro:
Spot:
1 $ = 0,831 €
3 meses: 1 $ = 0,840 €
a) el dólar está cotizando al descuento frente al euro al 4,3%
anual b) el dólar está cotizando a prima frente al euro al 4,3%
anual c) el dólar está cotizando al descuento frente al euro al
1,08% anual d) el dólar está cotizando a prima frente al euro al
1,08% anual
b
13.- Hemos comprado una PUT a 40 € por una prima de dos
Euros y, simultáneamente, hemos vendido una PUT a 45 € por
una prima de 1 €. Si el precio del subyacente se sitúa en 50 €,
el resultado global de la operación será: a) Pérdida de 16 € b)
Pérdida de 5 € c) Ganancia de 1 € d) Pérdida de 1 €
d
MATERIAL: Calculadora no programable (sin letras)
EN SU CASO, TOME EL VALOR MÁS PRÓXIMO